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EstrategiaRiesgo9

MARZO

2 Estrategia Global Riesgo

Inversiones de la Estrategia

Comentario del mes

El objetivo de esta estrategia es, con una gran flexibilidad en cuanto a la inversión, obtener una rentabilidad superior a la de la renta variable con un horizonte temporal de medio-corto plazo. La gestión del riesgo permite, mediante la adecuada combinación de las diferentes clases de activos, estilos de inversión y gestores, disminuir el riesgo global del conjunto de la cartera y poder alcanzar una rentabilidad esperada media mayor asumiendo una menor volatilidad.

La unánime actitud defensiva de los principales bancos centrales embargaba el ánimo de los inversores pero, a la postre, podría representar un seguro para evitar males peores. La renta fija y las divisas aplaudían el giro en las políticas de los bancos centrales, pero la renta variable, y en especial las acciones bancarias, recelaban ante la coincidente moderación de las autoridades monetarias. El giro de los bancos centrales, desataba una huída hacia la calidad con el desplome de la rentabilidad de los bonos que, a su vez, exacerbaba en el ánimo de los inversores la preocupación ante los síntomas de desfallecimiento de la economía mundial. Y, sin embargo, según Safra Sarasin, las cadenas de suministro asiáticas muestran ya señales de recuperación a medida que la economía china comienza a sentir el beneficio de una política más flexible. A finales de marzo, el buen tono en las negociaciones de China y EEUU, el último dato del PMI manufacturero en China, que sitúa, de nuevo, el sector en terreno expansivo y la mejora en el clima empresarial y la confianza de los consumidores en Alemania, traían la calma a los mercados repuntando las bolsas y estabilizándose la rentabilidad de los bonos.

Política de inversión


Datos de interésIndicado para inversores que quieren invertir en todo el universo de activos nacionales y globales, a través de fondos de inversión, con una gestión muy diversificada y a un plazo de entre 5 y 10 años.

Fecha de los datosCategoríaPlazo de inv. recomendado Fecha lanzamientoIndice Ref.

Rentabilidades

01/04/2019Multiactivos - Multigestor- Multivisa5 años 31/10/20082008-2017: 1/3 Bolsas Españolas + 1/3 Bolsas Europeas + 1/3 Bolsas Mundiales2018-2019: 1/4 Bolsas Españolas + 1/4 Bolsas Europeas + 1/2 MSCI Bolsas MundialesBrutas

Volatilidad (365 días) Rentabilidad Acumulada 2019 Mejor Mes desde 31/10/08 Peor Mes desde 31/10/08 % Meses Positivos

10,21% 8,65% 10,44%-7,62% 61%

12,81%12,53%13,65%-9,84%60%

Estrategia Índice

28

4.280

226

fondos en cartera

acciones en cartera

bonos en cartera


Rentabilidades

Tiempo

1año 5años desde2008

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

Rentabilidades

Hoja1Tiempo

1año

5años

desde2008

Rentabilidades acumuladas a distintos plazos % Rentabilidades acumuladas desde 2008 %

2009T1 2010T1 2011T1 2012T1 2013T1 2014T1 2015T1 2016T1 2017T1 2018T1 2019T1

TrimestredeF1

0

20

40

60

80

100

120

Valor

Hoja1

NombresdemedidasMáx.IPCEspaña

Máx.IndiceTotalReturnNet

Máx.PBIEstrategiaActivosRiesgo

1 año 5 años desde2008

2.57%

16.67%

108.07%

Estrategia Riesgo PBI

TAE Estrategia: 7,13%

Índice IPC

Rentabilidades Brutas Ind. Referencia: 2008-2017: 1/3 MSCI Spain + 1/3 MSCI Europe + 1/3 MSCI World

2018-2019: 1/4 MSCI Spain + 1/4 MSCI Europe + 1/2 MSCI All Country World


10 mayores posiciones en cartera

FondoFidelity Iberia Acc

See yond Europe Min Vol

Fidentis Tordesillas SICAV Iberia I

Magallanes Value UCITS Iberian Equity

MS Global Brands

DWS Invest Qi Low Vol World EUR TFC

HSBC BRIC Equity AC

Eurizon Bond EUR Floating Rate LTE EUR

Fidelity Pacific Fund Acc EUR

NN (L) Utilities Cap EUR

RV España

RV Europa

RV España

RV España

RV Global

RV Global

RV Emergentes

RF Corto Plazo

RF Pacífico

RV Global

7.6%

7.0%

5,9%

5.8%

5.5%

5,1%

5.1%

4,8%

4.1%

3,5%

Tipo %


Distribución de activos a 31.III.2019

Hoja1F1

ActivosLíquidos

Inmobiliario

RentaFija

RentaVariable

Hoja1F1

América

Emergentes

España

Europa

Eurozona

Japón

Pacífico

Hoja1

F1DÓLAR

EURO

FRANCOSUIZO

LIBRA

OTRAS

YENJAPONÉS

Euro

Libra

Otras

Franco suizo

Dólar

Yen japonés

Renta fija

Activos líquidos

Renta variable España

Estados Unidos

Europa

Emergentes

PacíficoInmobiliario

Eurozona Japón

Distribución de activos (reparto en %) Dist. geográfica (reparto en %) Divisas (reparto en %)


Rentabilidades históricasEnero

2019Ind. Ref

4.80%6.83%

2018Ind. Ref

2017Ind. Ref

2016Ind. Ref

2015Ind. Ref

2014Ind. Ref

2013Ind. Ref

2012Ind. Ref

2011Ind. Ref

2010Ind. Ref

2009Ind. Ref

2008Ind. Ref

Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Año

-7.73%-7.91%

-4.14%-6.52%

-4.90%-5.03%

-0.11%0.7%

-0.25%0.47%

0.11%-1.23%

0.81%3.07%

-1.04%0.19%

1.40%0.32%

2.63%3.69%

-2.28%-2.67%

2.89%3.07%

4.26%7.06%

-1.20%-2.37%

2.41%3.22%

-2.94%-3.55%

2.02%3.48%

-1.75%-4.79%

-1.36%-5.18%

1.22%4.81%

3.89%2.60%

2.48%2.83%

0.26%-1.05%

5.16%4.21%

-6.38%-6.38%

0.74%-0.07%

3.04%2.57%

10.12%9.90%

0.57%-0.12%

1.71%2.31%

-0.92%-1.72%

2.02%2.71%

-1.16%-1.17%

-0.40%-0.02%

-1.52%-2.10%

1.44% 0.59%

1.95%1.35%

2.98%4.73%

1.18%5.35%

3.11%5.58%

-0.13%1.66%

0.08%0.49%

-0.19%0.00%

0.80%0.92%

4.06%4.15%

-3.55%-4.67%

2.41%2.09%

0.16%2.43%

2.47%2.00%

-5.49%-9.58%

-0.36%-1.65%

1.41%1.61%

3.04%1.99%

0.77%0.83%

3.63%4.12%

-2.95%-5.94%

6.16%8.55%

2.07%2.58%

-4.61%-4.93%

-6.14%-8.28%

1.90%3.71%

-3.73%-4.07%

1.04%0.95%

-1.35%-0.92%

2.67%2.69%

4.58%11.50%

-0.72%-1.54%

-0.63%-1.22%

2.23%3.06%

-0.28%0.94%

0.60%1.93%

-1.23%-0.62%

-0.54%0.79%

1.09%3.41%

0.30%1.59%

0.59%0.74%

13.89%22.25%

0.33%1.00%

3.56%5.40%

1.06%0.69%

3.69%5.97%

-0.70%-1.28%

2.72%6.05%

-3.50%-5.10%

0.29%0.84%

1.79%3.07%

0.82%0.51%

16.76%10.39%

2.04%1.70%

0.44%0.50%

1.17%1.53%

2.17%1.68%

0.95%3.99%

2.67%1.51%

2.54%7.92%

-3.12%-6.45%

-0.84%-4.78%

0.87%-1.47%

-8.97%-6.86%

0.65%2.41%

5.79%6.07%

-2.63%-1.94%

-5.02%-2.56%

-6.72%-8.80%

-1.44%-3.68%

-1.71%-2.01%

-0.74%-0.79%

1.46%2.25%

-1.03%-3.52%

14.44%0.53%

5.23%5.31%

2.75%2.45%

-1.60%-5.51%

4.39%2.74%

-1.57%-2.07%

3.57%7.85%

-0.63%-1.15%

-4.11%-5.99%

1.31%-1.12%

6.52%6.04%

28.13%33.36%

3.87%4.59%

-2.48%-2.08%

0.77%2.08%

2.75%2.79%

3.73%4.41%

6.72%10.38%

0.75%1.99%

5.15%4.46%

10.30%14.47%

1.70%2.65%

-3,18%-6,06%

-0.48%-1.43%

-2.72%-4.70 %

8,65%12,53%

1,62%1,79%


Evolución de la asignación de activos 2008- 2019

Total Cartera (reparto en %) Renta Variable (reparto en %) Renta fija (reparto en %)

2009T1 2010T1 2011T1 2012T1 2013T1 2014T1 2015T1 2016T1 2017T1 2018T1 2019T1

TrimestredeF1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Valor

Hoja1

NombresdemedidasProm.ActivosMonetarios

Prom.CapitalRiesgo

Prom.GestiónAlternativa

Prom.Inmobiliario

Prom.MateriasPrimas

Prom.MetalesPreciosos

Prom.Mixtos

Prom.RentaFija

Prom.RentaVariable

2009T1 2010T1 2011T1 2012T1 2013T1 2014T1 2015T1 2016T1 2017T1 2018T1 2019T1

TrimestredeF1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Valor

Hoja1Nombresdemedidas

Prom.RVAmérica

Prom.RVEmergentes

Prom.RVEspaña

Prom.RVEuropa

Prom.RVEurozona

Prom.RVJapón

Prom.RVPacífico

Prom.RVSectorial

Activos Monetarios Bonos Alto RendimientoRV América

RV Eurozona

Capital Riesgo Bonos CorporativosRV Emergentes

RV Japón

Gestión Alternativa Bonos HíbridosRV España

RV Pacífico

2009T1 2010T1 2011T1 2012T1 2013T1 2014T1 2015T1 2016T1 2017T1 2018T1 2019T1

TrimestredeF1

0

50

100

150

200

250

300

Valor

Hoja1

NombresdemedidasBonosAltoRendimiento

BonosCorporativos

BonosHíbridos

DeudaEmergente

DeudaGubernamental

DeudaLigadaaInflación

Inmobiliario

Mixtos

Deuda EmergenteRV Europa

RV Sectorial

Materias Primas

Renta Fija

Deuda Gubernamental

Metales Preciosos

Renta Variable

Deuda Ligada a la Inflación


Movimientos en marzo de 2019

Desinversiones

Pictet Short Term Money Market EUR/Fidelity Iberia Fund Acc/Amundi Index MSCI EMU/Aberdeen China A Share Equity Fund Acc/NN Utilities Cap EUR/AXA Aedificandi Acc EUR/ Amundi Index MSCI World/JMP US Technology Fund EUR.

Inversiones

BlackRock World Gold Fund EUR/Pictet Short Term Money Market EUR/Fidentiis Tordesillas SICAV Iberia/Nordea Global Stable Equity Hedged EUR/JPM US Value Acc EUR Hedged/Fidelity Iberia Acc EUR.

11 Anexo

Equipo gestor

Fernando Glez. Cantero, Ph. D.Presidente

-tero, como CEO y CIO, que aporta una larga experien-

de carteras.

Es Ph. D. en Economía por la Universidad de Indiana, Máster en Economía Europea por el Collège of Europe (Brugge, Belgium) y miembro de la Asociación Europea

-yectoria profesional ha estado siempre vinculada a los mercados de valores.

Alfonso Pascual, EFA.Dir. Asesoramiento y Operaciones

-ción y Dirección de Empresas por la Universidad Autó-noma de Madrid y es Asesor Financiero Europeo (Eu-ropean Financial Advisor).

Tiene más de 15 años de experiencia en el sector.

Dir. Asesoramiento y Operaciones

por la Universidad Autónoma de Madrid.

Tiene más de 20 años de experiencia en el sector.

12 Anexo

•Este documento ha sido elaborado con una finalidad meramente informativa y, por tanto, no tiene valor precontractual o contractual.

•Está estrictamente prohibida cualquier alteración, uso o divulgación no autorizada de este documento.

•Las rentabilidades pasadas que se presentan en este documento no garantizan rentabilidades futuras.

•Es responsabilidad de cada persona medir de forma independiente los riesgos inherentes a estos servicios antes de iniciar una relación contractual. Todo inversor ha de informarse de las condiciones propuestas por PBI Gestión Agencia de Valores SA a su clientela sobre los servicios mencionados en este documento.

•El equipo de PBI Gestión AV está a su disposición para facilitarle un asesoramiento personalizado.

•Esta presentación es propiedad intelectual de PBI Gestión Agencia de Valores SA – Oficina: Pº de la Castellana, 120, 5º DCHA, 28046 MADRID – Sitio web: www.pbigestion.com

Información importante

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