macroeconomía intermedia - marcteignier.commarcteignier.com/files/macroint_slides.pdf · i dos...

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Macroeconomía Intermedia

Temas 1 - 3. La Demanda y la Oferta Agregada

Profesor: Marc Teignier Baqué, departamento de Fundamentos del

Análisis Económico. Grado en Administración y Dirección de Empresas,

Universidad de Alicante

Segundo semestre, curso 2012-2013

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Contenidos del curso

I Introducción al curso.

I Tema 0. Contabilidad Nacional.

I Tema 1. El modelo Keynesiano.

I Tema 2. El model clásico.

I Tema 3. Otros modelos de demanda y oferta agregada.

I Tema 4. In�ación y desempleo.

I Tema 5. Teoría del crecimiento.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

MacroeconomíaEscuelasDatos

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

INTRODUCCIÓN

I Qué es la economía?

Es la ciencia social que estudia las decisiones de losindividuos, empresas, gobiernos y sociedades enteras enun entorno de escasez, así como los incentivos quedeterminan estas decisiones.

I Decimos que hay escasez debido a nuestra inabilidad desatisfacer todos nuestros deseos.

I Llamamos incentivo a la recompensa que favorece unaacción o el castigo que disuade una acción.

I La ciencia económica se divide en dos grandes áreas:

I Microeconomía: estudia las decisiones de losindividuos y empresas, así como sus interacciones en losmercados y con los gobiernos.

I Macroeconomía: estudia el comportamiento de laseconomías nacionales y la economía global, así como losefectos de las políticas económicas.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

MacroeconomíaI Dos grandes preguntas resumen los objetivos de la

ciencia económica:I Cómo se determina qué, cuánto, y para quien seproducen bienes y servicios?

I En qué circustancias las acciones tomadas en interés

propio también bene�cian el interés social?

I La macroeconomía estudia, principalmente dos grandestemas:

I El crecimiento económico en el largo plazo.I Las �uctuaciones económicas / ciclos de negocios dela producción, trabajo, in�ación... en el corto plazo.

I Los ciclos de negocios se de�nen como losmovimientos periódicos e irregulares de la producción yel empleo; tiene dos fases:

I Recesión: empieza con el pico y termina con el vallede la actividad económica.

I Expansión: empieza con el valle y termina con el pico.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Por qué los macroeconomistas discrepan?

I Confusión entre análisis normativo y análisis positivo:

I Análisis positivo: examina las consecuencias de unapolítica económica (sin valorar si son deseables).

I Análisis normativo: busca determinar si una políticaeconómica es deseable y debería implementarse.

I Existencia de distintas escuelas de pensamiento:Clásicos vs. Keynesianos

I Gran depresión 1930s: nacimiento y preponderanciaescuela Keynesiana.

I Stag�ation 1970s (estancamiento + in�ación):renacimiento escuela clásica, modernizada; escuelaNeo-Clásica.

I Paralelamente, perfeccionamiento fundamentos teóricosescuela Keynesiana; escuela Neo-Keynesiana.

I Gran recesión 2010s: ???

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Escuelas de pensamiento macroeconómicoI La escuela Clásica:

I Se origina en 1776 con la publicación de Adam SmithThe Wealth of Nations.

I Supuesto: los mercados (bienes, �nancieros, laborales)funcionan sin obstáculos y los precios se ajustanlibremente.

I La mano invisible: individuos buscando su propio interésmaximizan el bienestar general (rol limitado gobiernos).

I La escuela Keynesiana:

I Se origina en 1936 con la publicación de J. M. KeynesThe General Theory of Employment, Interest, and

Money.I Supuesto: los precios y salarios se ajustan muylentamente, y los mercados pueden estar endesequilibrio.

I Políticas expansivas: la demanda de bienes por parte delgobierno aumenta la demanda agregada y los ingresos.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: producción mundial histórica

World Population and Production

100

1000

10000

100000

1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800 1900 2000

Po

pu

lati

on

(M

), P

rod

ucti

on

(B

$1985)

Population

Production

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: producción histórica por regiones

GDP per capita, five regions

1750 1800 1850 1900 1950 20000

3000

6000

9000

12000

15000

18000

1985 D

olla

rs

1990 Population in millions

UK, USA, Canada, Australia, New Zealand 354

Japan 124

France, Germany, Netherlands, Scandinavia 184

Rest of Western Europe, Eastern Europe, Latin America 986

Asia (except Japan), Africa 3590

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: producción y esperanza de vida

12

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: evolución pobreza

22

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: producción EEUU

1880 1900 1920 1940 1960 1980 20000

5

10

15

20

25

30US GDP PER PERSON

THO

US

AN

DS

OF

1990

DO

LLA

RS

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: tendencia producción EEUU

1880 1900 1920 1940 1960 1980 20000

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5US GDP PER PERSON VS. TREND

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: �uctuaciones producción EEUU

1860 1880 1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020-0.5

-0.4

-0.3

-0.2

-0.1

0

0.1

0.2

0.3

US GDP DEVIATIONS FROM TREND

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: desempleo EEUU

1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20102

3

4

5

6

7

8

9

10

11US Unemployment Rate

MACRO

INTERMEDIA

Introducción


0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Algunos datos: índice precios EEUU

1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20100

50

100

150

200

250US Consumer Price Index

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

TEMA 0. CONTABILIDAD NACIONAL

Producto Interior Bruto vs. Producto Nacional Bruto:

PIB = PNB +RnRM

I PIB: valor de todos los bienes y servicios �nalesproducidos en un país, valorados a precios de mercado,durante un periodo determinado de tiempo.

I PNB: valor de todos los bienes y servicios �nalesproducidos por factores de producción domésticos,valorados a precios de mercado, durante un periododeterminado de tiempo.

I RnRM: renta que los factores extranjeros han obtenidoen el país de cálculo menos renta de los factoresnacionales obtenida en el extranjero.

2

COUNTRY FPA/ GNP

FPF/ GDP

GDP/ GNP

Austria 8.9% 10.0% 101.3% Denmark 10.6% 9.0% 98.2% Finland 9.5% 8.6% 99.0% France 8.0% 7.3% 99.3% Germany 8.4% 7.5% 99.1% Greece 3.5% 5.2% 101.9% Hungary 6.4% 12.6% 107.1% Ireland 41.1% 49.3% 116.1% Italy 5.0% 5.1% 100.2% Norway 9.2% 9.4% 100.3% Poland 1.7% 5.6% 104.1% Portugal 7.8% 11.3% 103.9% Spain 4.8% 6.4% 101.7% Sweden 13.1% 11.6% 98.3% Switzerland 24.9% 18.0% 91.6% United Kingdom 18.3% 17.2% 98.7% Euro Area 10.5% 10.6% 100.2%

Canada 3.5% 4.3% 100.7% USA 5.2% 4.8% 99.4%

Argentina n/a n/a 102.5% Brazil n/a n/a 102.6% Mexico n/a n/a 101.4% Venezuela n/a n/a 100.6%

Australia 3.3% 7.6% 104.7% New Zealand 1.9% 8.9% 107.7%

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Demanda AgregadaLa demanda agregada es el valor de los bienes y servicios�nales demandados / adquiridos en una economía durante unperiodo de tiempo:

DA = C + I +G +XN

= C + I +GC +G I +XN

I C: demanda bienes y servicios de consumo del sectorprivado.

I I: demanda de bienes y servicios de inversión del sectorprivado.

I G: demanda de bienes y servicios del gobierno (gastopúblico).

I XN: exportaciones menos importaciones.

Dado que en equilibrio, la cantidad demandada es igual a lacantidad producida,

PIB = C + I +G +XN

8

COUNTRY

(C+GC) / (C+I+G)

C / (C+I+G)

GC / (C+I+G)

Austria 77.4% 57.9% 19.5% Denmark 76.6% 50.1% 26.6% Finland 77.4% 53.6% 23.8% France 78.9% 55.5% 23.4% Germany 80.9% 61.2% 19.7% Greece 76.9% 62.7% 14.2% Hungary 76.4% 53.1% 23.3% Ireland 68.6% 50.2% 18.4% Italy 78.6% 58.4% 20.1% Norway 72.9% 48.9% 24.0% Poland 79.0% 60.8% 18.2% Portugal 79.0% 59.5% 19.5% Spain 70.9% 53.7% 17.2% Sweden 79.9% 50.7% 29.1% Switzerland 75.5% 63.2% 12.3% United Kingdom 82.2% 60.4% 21.8% Euro Area 77.9% 57.2% 20.8%

Canada 76.5% 56.4% 20.1% USA 81.5% 66.4% 15.1%

Argentina 75.6% 62.5% 13.1% Brazil 82.6% 62.2% 20.4% Mexico 78.2% 66.6% 11.6% Venezuela 70.2% 56.5% 13.7%


China 54.0% 39.2% 14.8% India 65.6% 55.4% 10.2% Japan 75.4% 57.3% 18.1% Korea (South) 69.3% 54.0% 15.3% Singapore 71.9% 56.3% 15.7% Thailand 70.8% 58.7% 12.1% Vietnam 65.3% 59.7% 5.7%

Saudi Arabia 72.6% 37.8% 34.8% South Africa 80.1% 61.1% 19.0%

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Ahorro nacionalEl ahorro nacional, SN , es la suma del ahorro privado y elahorro público:

SN = SP +SG

El ahorro privado, SP , es la diferencia entre la rentadisponible de los hogares y el consumo:

SP = Yd −C= (Y −T +TC )−C

I Y: renta nacional (PNB).I T: Impuestos.I TC: Transferencias corrientes del sector público.

El ahorro público, SG , (o de�cit público) es la diferenciaentre el gasto público y los impuestos:

SG = T −G −TC .

35

2006 COUNTRY SN / GNP SP/GNP SG / GNP

Austria 23.6% 21.4% 2.2% Denmark 24.2% 17.4% 6.7% Finland 25.0% 18.8% 6.3% France 19.0% 14.4% 4.6% Germany 22.6% 21.9% 0.7% Greece 15.0% 16.1% -1.1% Hungary 17.5% 22.8% -5.3% Ireland 26.7% 18.6% 8.1% Italy 18.6% 17.3% 1.3% Norway 39.1% 23.5% 15.6% Poland 19.2% 19.9% -0.7% Portugal 13.4% 15.0% -1.7% Spain 22.3% 16.6% 5.7% Sweden 26.1% 23.1% 3.0% Switzerland 34.2% 31.7% 2.5% United Kingdom 13.9% 14.1% -0.2% Euro area 21.4% 18.9% 2.6%

Canada 24.4% 20.4% 4.0% USA 14.1% 13.6% 0.5%

Argentina 26.5% 20.8% 5.8% Brazil 18.6% 20.8% -2.1% Mexico 19.6% 16.3% 3.3% Venezuela 40.8% 27.2% 13.5%


China 53.8% 49.7% 4.1% India 33.5% 30.5% 3.0% Japan 27.1% 19.9% 7.2% Korea (South) 30.4% 20.2% 10.2% Singapore 45.0% 39.4% 5.6% Thailand 30.3% 23.1% 7.2% Vietnam 35.8% 27.9% 7.9%

Saudi Arabia 44.8% 18.2% 26.6% South Africa 14.3% 11.8% 2.5%

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Cuenta corriente

La cuenta corriente mide el volumen de transaccionesinternacionales:

CC = XN +RnRM (+transferencias a extranjeros).

Usando las de�niciones estudiadas, se puede demostrar que lacuenta corriente es igual al ahorro nacional menos lainversion:

CC = SP +SG − I

33

2006 Statistical

COUNTRY SN / GNP I/GNP CA/GNP Discrepancy

Austria 23.6% 21.1% 2.5% 0.0% Denmark 24.2% 22.1% 2.6% -0.6% Finland 25.0% 20.5% 4.5% 0.0% France 19.0% 21.0% -1.2% -0.8% Germany 22.6% 17.6% 5.0% 0.0% Greece 15.0% 26.2% -11.3% 0.0% Hungary 17.5% 24.8% -7.0% -0.3% Ireland 26.7% 31.6% -4.8% 0.0% Italy 18.6% 21.6% -2.6% -0.4% Norway 39.1% 21.8% 17.3% 0.0% Poland 19.2% 22.0% -3.4% 0.6% Portugal 13.4% 23.1% -9.7% 0.0% Spain 22.3% 31.1% -8.8% 0.0% Sweden 26.1% 17.8% 8.3% 0.0% Switzerland 34.2% 20.3% 13.9% 0.1% United Kingdom 13.9% 17.8% -3.8% 0.0% Euro area 21.4% 21.6% -0.2% 0.0%

Canada 24.4% 22.7% 1.6% 0.0% USA 14.1% 19.5% -6.1% 0.8%

Argentina 26.5% 23.6% 2.6% 0.3% Brazil 18.6% 17.3% 1.3% 0.0% Mexico 19.6% 19.7% -0.2% 0.1% Venezuela 40.8% 25.4% 14.8% 0.5%

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Tipo de interés real y tipo de interés nominal

El tipo de interés real esperado es, aproximadamente, igual altipo de interés nominal menos la in�ación esperada:

1+ r e =1+ i

1+ πe

⇒r e ' i −πe .

I i : tipo de interés nominal.I r : tipo de interés real.I πe : tasa de in�ación esperada

πe =

Pe −PP

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal

El tipo de cambio real es igual al tipo de cambio nominalmultiplicado por el nivel de precios doméstico relativo al delresto del mundo:

R = eP

P f.

I P : nivel de precios doméstico.I P f : nivel de precios del resto del mundo.I e: tipo de cambio nominal (número de unidades de

moneda extranjera que se pueden comprar con unaunidad de moneda nacional).

I R : tipo de cambio real (número de unidades de bienextranjero que se pueden comprar con una unidad debien doméstico).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

DA y OAMultiplicadorRentaPolítica �scalDé�cit PúblicoEl modeloIS-LM-BPEl modeloMundell-Fleming

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

TEMA 1. EL MODELO KEYNESIANO

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos




I 1.0) Repaso Introducción MicroeconomíaI 1.1) El modelo IS - LM - BPI 1.2) El modelo Mundell-Fleming

I Tema 2. El modelo Clásico.




MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Repaso. La Oferta y la Demanda AgregadaLa Demanda Agregada

I La Demanda Agregada se de�ne como la cantidad debienes y servicios �nales que se demandan en laeconomía en un período de tiempo a cada nivel deprecios.

I La función de Demanda Agregada tiene pendientenegativa respecto de los precios:

I P ↑ ⇒valor real riqueza ↓ ⇒ consumo↓I P ↑ ⇒Pf

P↓ ⇒ exportaciones netas↓

I Ejemplo: Y DA = a−bP

Alfredo Masó Macroeconomía I

46

46

Cuya gráfica sería:(representando el nivel de precios en ordenadas y la Demanda Agregada en abscisas) P P1

P0

-(1/b) a DA YDA

1 YDA

0 Un aumento del precio de los bienes y servicios haría disminuir la DA en función de la sensibilidad de la misma ante cambios en dichos precios (aquí a través de la pendiente de la función : -(1/b)), es decir nos moveríamos a lo largo de la curva de DA tal y como refleja el gráfico anterior. Oferta Agregada.- Es la producción de bienes y servicios por parte de las empresas. La denominamos como Oferta Agregada de la economía. La podemos definir, de manera similar a como hicimos con la DA en relación al nivel de precios, como la cantidad de bienes y servicios finales que las empresas de la economía producen en un período de tiempo determinado a cada nivel de precios. En este caso la pendiente o relación de la cantidad de bienes que las empresas producen y el nivel de precios es, en principio positiva. En realidad la pendiente de la Oferta Agregada es uno de los puntos de debate mas conflictivos en Macroeconomía. La que podemos identificar como economía Keynesiana, con distintos argumentos y sobre todo en función del tiempo que considera relevante para el análisis de la economía, sostendría que la pendiente de la Oferta Agregada es nula o casi nula, mientras que la

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada

I La Oferta Agregada se de�ne como la cantidad debienes y servicios �nales que las empresas de laeconomía producen en un período de tiempo a cadanivel de precios.

I La pendiente de la función de Oferta Agregada es unaspecto con�ictivo y de mucho debate entremacroeconomistas. Hay cierto consenso en que dependedel período de tiempo analizado:

I Corto plazo (primeros trimestres): pendiente nula.I Medio plazo (primeros años): pendiente positiva.I Largo plazo: pendiente in�nita.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada en el corto plazoI En el corto plazo, suponemos que las empresas pueden y

pre�eren hacer frente a cambios en la DemandaAgregada con ajustes en las cantidades vendidas sinalterar los precios:

I variaciones de inventarios,I intensi�cación o reducción de la utilización de lacapacidad productiva instalada.

I Una posible justi�cación es que en el corto plazo lasempresas no pueden discernir si las �uctuaciones dedemanda son permanentes o transitorias.


48

48

Gráficamente: P P0 OA DA1

DA0

Y0 Y1 Y Como veremos el nivel de actividad económica o producción en el período queda determinado por el nivel de la Demanda Agregada. Las fluctuaciones de la Demanda Agregada explican los cambios en la producción y renta a corto plazo. 2º) El Medio Plazo. En este caso estamos considerando un período de tiempo suficiente como para que tan solo persistan los cambios permanentes en la demanda agregada (de uno a varios años), por lo que la respuesta de las empresas será la de ajustar la relación de los factores productivos que utilizan de manera óptima a los niveles de producción que satisface la demanda del mercado. Es decir que, por ejemplo, ante un aumento de la demanda agregada en la economía (que persiste en este período de tiempo y por tanto se considera permanente) a los precios iniciales, las empresas se ajustan aumentando su capacidad productiva, esto es contratando mas cantidad de factores productivos. Puesto que el factor productivo variable por excelencia es el trabajo, las empresas para aumentar su capacidad productiva desearán contratar mas trabajadores. Si este aumento en la cantidad contratada (utilizada) de factores productivos aumenta los costes de producción, las empresas aumentarán los precios de los bienes y servicios que

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada en el medio plazoI En el medio plazo, podemos suponer que la respuesta de

las empresas es ajustar la cantidades de factoresproductivos (capacidad productiva), dado que sólopersisten los cambios permanentes de la demandaagregada.

I Suponemos, también, que en el medio plazo aumentar lacapacidad productiva aumenta los costes de producción.

I Por lo tanto, al aumentar la producción, las empresasaumentan también los precios.

I Ejemplo: Y OA = c +dP


49

49

producen. El aumento de precios permitirá obtener finalmente un nuevo nivel de producción y renta de equilibrio en la economía. En tanto en cuanto la demanda sea lo suficientemente fuerte y los costes de producción aumenten menos que los precios, nos encontraremos con una función de Oferta Agregada de pendiente positiva, es decir una función que implica un aumento en la cantidad producida según se producen aumentos de precios.11 En este caso observaríamos que la función de oferta agregada tiene pendiente positiva respecto de los precios. En caso de considerar una función lineal esta podría ser como la siguiente: YOA = c + d · P Gráficamente: P OA P1

P0

(1/d) c Y0 Y1 Y

OA

11 Una alternativa a este proceso es simplemente pensar que dado un nivel inicial de producción, un aumento de la demanda de bienes y servicios genera un exceso de demanda sobre oferta que tiende a aumentar los precios de los mismos (a través del mercado siguiendo la idea del subastador walrasiano). Conforme los precios aumentan las empresas desearán producir un nivel superior de bienes y servicios, pero si están utilizando la cantidad óptima de factores productivos, esto requerirá aumentar la cantidad utilizada de los mismos. En tanto en cuanto os costes de producción no varíen o varíen menos que los precios, el nivel de producción aumentará dado que las empresas verán aumentar sus beneficios. La función de beneficios de una empresa no es mas que la diferencia entre los ingresos (precio por cantidad del producto) y los costes (tanto fijos como variables). B = P · Y – Costes (laborales, de capital, etc) Si aumenta P, los beneficios aumentarán dado que aumentan los ingresos, por lo que en tanto en cuanto los costes no aumenten tanto como los ingresos, las empresas desearán aumentar su producción, hasta alcanzar de nuevo la combinación óptima de factores.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada en el medio plazoI El nivel de producción se determina conjuntamente por

la Demanda Agregada y la Oferta Agregada.

I Por lo tanto, en el medio plazo, las �uctuacioneseconómicas pueden ser resultados de perturbacionestanto por el lado de la demanda:


50

50

En este caso si los precios fueran cero consideraríamos que existe una oferta o cantidad de bienes de bienes y servicios mínima (igual a c -la naturaleza-), pero que a partir de ese valor se precisa de precios positivos para poder producir u ofertar mayores cantidades de bienes (pendiente d).

Considerando conjuntamente las funciones de oferta y demanda agregadas, en este caso, tendríamos que el nivel de producción de la economía (el valor del PIB) se determinaría conjuntamente por ambas funciones (el punto de intersección o de equilibrio del mercado), y las fluctuaciones económicas podrían ser resultado de cambios (desplazamientos de cualquiera de ellas). En una economía a medio plazo, las fluctuaciones económicas pueden ser resultados de perturbaciones (cambios) tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda. Del mismo modo las políticas económicas adecuadas para moderar o reducir los efectos perjudiciales del ciclo económica pueden ser tanto de oferta como de demanda. Gráficamente. P OA E1

P1

E0 D P0 DA1

DA0

Y0 Y1 Y

DA Y Ante un aumento de demanda de la economía (de DA0 a DA1), que genera a los precios iniciales ( P0) un exceso de demanda sobre oferta (segmento E0D) , que tiende a aumentar los precios, las empresas se ajustan aumentando la producción (de Y0 a Y1), alcanzándose un nuevo punto de equilibrio entre oferta y demanda en E1.

I Matemáticamente,

Y DA = Y OA ⇔ a−bP = c +dP

⇒P∗ =a− cb+d

, Y ∗ = ad−bcb+d

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada en el largo plazo

I En el largo plazo suponemos que todos los factoresproductivos son utilizados completamente (plenoempleo).

I En este caso, ante un aumento de la DemandaAgregada, las empresas ajustan vía precios sin alterar lacantidad de bienes producida.


52

52

Gráficamente: P OALP

P1

P0

DA1

DA0

Y*LP Y El nivel de producción de equilibrio a largo plazo lo determina exclusivamente la oferta agregada (el sector real de la economía), es decir la tecnología junto con la cantidad máxima de factores productivos disponibles a lo largo del tiempo. Las cuestiones relevantes cuando consideramos el largo plazo son diferentes de los problemas que analizamos a corto y medio plazo. Aquí estaremos interesados en determinar la tasa de crecimiento de la economía en el período, así como el nivel de producto por trabajador (renta per cápita hacia el que converge dicha economía) de equilibrio a largo plazo y si los países en la economía mundial se aproximan o no en términos de bienestar. A corto y medio plazo los problemas a los que se enfrenta una economía están relacionados con el hecho de que los recursos productivos se infrautilicen dando lugar a un problema de desempleo o que se produzcan subidas excesivas en la tasa de crecimiento de los precios en situaciones de auge. El nivel de producción o renta de largo plazo tal como se ha definido puede entender se como el valor de la producción potencial de la economía en cualquier período de tiempo, por lo que puede establecerse como el valor de la producción objetivo desde el punto de vista del bienestar de los habitantes de dicha economía (producción per cápita máxima que se puede alcanzar en cada instante o período de tiempo).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Producción medio plazo vs. producción largo plazoI En el corto y medio plazo, la producción de la economía

puede ser mayor a menor que la producción de largoplazo (o producción potencial).

I Si la producción en el período queda por debajo de lapotencial, entonces los recursos productivos no sonutilizados plenamente, lo que se conoce como brecha

recesiva.

I En este caso, políticas de signo expansivo puedenconducir a la economía al nivel de pleno empleo:


53

53

Este concepto de producción potencial lo podemos relacionar con el de nivel de producción de equilibrio de la economía a corto y medio plazo, dado que si este último valor no coincide con el de la producción potencial, indicaría que en esta economía no se están utilizando adecuadamente los recursos productivos de la misma. Obtenemos así una idea o concepto interesante desde el punto de vista de la gestión de la economía por parte del Gobierno: Brecha recesiva y brecha inflacionista de la producción: Si la producción de la economía en el período, queda por debajo de la potencial, entonces en esta economía se producirá lo que se conoce como una brecha recesiva, es decir una situación en la que los recursos productivos no son utilizados plenamente (no realcanza su capacidad potencial) por lo que podría ser necesario políticas de signo expansivo para conducir a la misma al nivel de pleno empleo: P OAPE

DA OA E* H P* Brecha recesiva Y* YPE Y Y* - YPE = Brecha Recesiva Aumentos de Demanda Agregada o de Oferta Agregada (políticas de DA o de OA expansivas) podrían reducir o eliminar la brecha recesiva conduciendo a la economía hacia los niveles de pleno empleo de los recursos.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Producción medio plazo vs. producción largo plazoI Si la producción en el período queda por encima de la

producción potencial, entonces se habla de una situaciónde sobreproducción.

I Se habla también de brecha in�acionista porque estasobreproducción genera presiones sobre los precios.

I En este caso, políticas de signo recesivo pueden conducira la economía al nivel de pleno empleo:


54

54

De manera similar la economía se podría encontrar temporalmente en una situación de sobreproducción que presionara fuertemente sobre los precios generando tensiones inflacionistas, cuando la producción de las empresas fuera superior a la de pleno empleo (mediante quizás una utilización intensiva y no óptima de los factores productivos). En este caso se diría que existe una brecha inflacionista que podría llevar a políticas de carácter recesivo (para “enfriar” la economía). Gráficamente: P OAPE

OACP

H E* P* Brecha inflacionista DA YPE Y* En este caso serían necesarias políticas redemanda agregada contractivas para reducir los niveles de demanda hasta hacerlos compatibles con los niveles de producción óptimos.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Repaso. El multiplicador de la rentaI En el corto plazo, la determinación del nivel de actividad

económica y sus �uctuaciones dependen de la DemandaAgregada.

I En una economía cerrada y sin sector público,

DA = C + I

I El consumo varía positivamente con la renta disponible:

C = f (YD) , con f ′ = ∂C∂YD

> 0

I Por ejemplo, C = C + cyYD , donde

I C es el consumo autónomo,I cy ≡ 4C

4YD, con 0< cy < 1, es la propensión marginal al

consumo.I Dado que S = YD −C , la propensión marginal al ahorro

sy =4S4YD

= 1− 4C4YD

= 1− cy

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función de consumo

I Dado que YD = Y −T +TC , si T = TC = 0,

Y = YD

yC = C + cyY .


58

58

Dado que estamos suponiendo ahora que tanto los impuestos directos como las transferencias corrientes son igual a cero, tendremos que en este caso la renta disponible y la renta nacional coincidirán. Si T d = TC = 0 → YD = Y La función de consumo quedará pues:

·DYC C c Y

Podemos representar esta función de consumo respecto de la renta (que es la variable endógena a determinar), observando que para niveles de renta cero el consumo será

igual al consumo autónomo (C ), y que a partir de ese punto (punto de corte con ordenadas en el gráfico inferior de la función de consumo respecto de la renta), el consumo aumenta conforme aumenta la renta con pendiente igual a la propensión marginal al consumo: C

·DYC C c Y

C1

∆ C C0

cY ∆ Y

C Y0 Y1 Y Ejemplo Numérico: Vamos a desarrollar conjuntamente con la formulación teórica un ejemplo numérico que permita comprender mejor dicha formulación. Supongamos que el consumo autónomo es igual a 100 unidades y la propensión marginal al consumo respecto de la renta disponible es igual a 0’8. Calcular el valor del consumo para un nivel de renta de 1000 unidades. Como variará dicho valor si la renta aumenta a 1100 unidades.


60

60

· (1 )D DY YS Y C Y C c Y Y c C

Una vez hecho esto obtenga gráficamente el nivel de renta para el cual el ahorro de la economía es cero. C Bisectriz S C C0 S cY

C 45º (pendiente = 1) 0 Y0 Y sy = 1-cY

C Podemos observar por el gráfico que en el punto de corte de la bisectriz con la función de consumo, y por la propiedad de la bisectriz de que en todos los puntos de la misma el valor de la abscisa coincide con el valor de la ordenada, el nivel de consumo será exactamente igual al nivel de renta, por lo que para ese valor de la renta (Y0) el ahorro de la economía sería cero. Es interesante observar que para valores de renta inferiores a Y0, el ahorro de la economía será negativo, en Y0 el valor del ahorro es cero y para niveles de renta superiores a Y0, el ahorro será positivo. En nuestro ejemplo numérico y desde la función de ahorro anterior, lo resolveríamos calculando el valor de la renta para el cual el ahorro es cero:

(1 )DYS Y c C

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función de demanda agregada sin gobiernoI Si suponemos que no depende de la renta nacional, I = I ,

DA = C + cyY + I .


63

63

Vamos a llamar la Demanda Agregada autónoma a aquellos componentes de la misma que no de dependen de la producción o renta, que es la variable que deseamos determinar.

ICDA Por tanto,

YcDADADY ·

La Demanda Agregada así representada tiene un componente autónomo, que no depende de la renta o nivel de producción de la economía, y un componente, el consumo que depende de la renta disponible de forma que si la renta disponible aumenta el consumo aumenta, pero en una proporción menor tal como indica el valor de la propensión marginal al consumo, lo que hace que la Demanda Agregada también aumente. La función de Demanda Agregada depende de la renta por lo que podemos representarla respecto de esta variable tal y como hicimos con el consumo: Demanda Agregada: DA Bisectriz L

DA DA1 K E* DA* DA0 H cY J

C I O Y0 Y

* Y1 Producción o Renta: Y Para cada nivel de renta, dada la demanda agregada autónoma, se obtendrá un cierto nivel de Demanda Agregada total, de tal forma que conforme la renta o producción de la economía aumente, también aumentará la Demanda Agregada, a través del consumo, aunque en una proporción inferior a lo que aumenta la renta.

I En equilibrio, la cantidad demandada es igual a la cantidadproducida (renta nacional): Y = Y ∗.

I Si Y > Y ∗, hay exceso de producción; en el corto plazo,esto lleva a un aumento de los inventarios y a unareducción de la producción en el futuro.

I Si Y < Y ∗, hay exceso de demanda; en el corto plazo,esto lleva a una reducción de los inventarios y a unaumento de la producción en el futuro.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El multiplicador de la rentaEconomía cerrada y sin gobierno

I Qué efectos tendría sobre la renta de equilibrio uncambio en la demanda agregada autónoma o el valor dela propensión marginal al consumo?

I Efectos de un cambio en la inversión autónoma:

DA1 = C + cyY1 + I 0 +4IDado que en equilibrio Y1 = DA1,

Y1 =1

1− cy(C + I 0 +4I

),

4Y = Y1−Y0 =4I

1− cyI Dado que 0< cy < 1, el multiplicador de la renta es

mayor a 1:1

1− cy︸︷︷︸≡α0

> 1 ⇒ 4Y >4I .

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos de un aumento de la inversión

I I ↑ ⇒ DA ↑⇒ Y ↑⇒ YD ↑⇒ C ↑⇒ DA ↑⇒...Alfredo Masó Macroeconomía I

72

72

DA bisectriz DA1

E1

DA0

∆I α·∆I =∆DA

C I I E0

C I ∆ Y Y*0 Y*1 Y Utilizando los datos de nuestro ejemplo numérico, el aumento en 100 unidades de la inversión autónoma nos darían una nueva renta de equilibrio y por tanto una variación de la misma de:

1

1

1

1

1

1100 300 100

1 0 '81

·500 2500 '2

DY

Y C I Ic

Y

Y

Como la renta de equilibrio anterior era de:

0

0

1

1

1·400 2000

0 '2

DY

Y C Ic

Y

La variación de la renta de equilibrio es de:

1 0 2500 2000 500Y Y Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Repaso. La política �scal en el corto plazo

I La diferencia entre ingresos y gastos del sector públicoes el superávit presupuestartio (o ahorro público) delsector público:

SG = T −G −TC ,

dondeT = Td +Ti

yTd = T + tyY

I Ti : Impuestos indirectosI Td : Impuestos directosI ty : tasa o tipo impositivo de la economía.

I Por lo tanto,

SG = T + tyY +Ti −G −TC

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función de demanda agregada con gobierno

I La función de consumo cuando hay gobierno:

C = C + cyYD = C + cy (Y −T +TC )

I La función de demanda agregada cuando hay gobierno:

DA = C + cy (Y −T +TC ) + I +G

I Por lo tanto, dado que Y = DA,

Y =1

1− cy(C − cyT + cyTC + I +G

)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos aumento Gasto PúblicoI Efectos de un incremento del Gasto Público sin cambios

en los impuestos:

4Y =1

1− cy4G


92

92

Tenemos que restando la segunda de la primera;

1 0

1·

1DY

Y Y Y Gc

Gráficamente. El efecto de un incremento del gasto público sobre la Renta o Demanda Agregada es: Bisectriz DA1 = Y1 E1

* DA + G1 ∆ Y DA + G0

DA0 = Y0 E0

*

DA + G1 ∆ G cy

DA + G0 ∆ Y 45o Y0

* Y1*

Con los datos del ejercicio numérico, este valor sería:

1·100 500

1 0 '8Y

Por tanto vemos que, podemos obtener el valor de la variación o impacto de la política fiscal vía cambios en el Gasto Público de dos maneras:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos cambios impuestosI Un aumento de los impuestos directos reducen la renta

disponible y, como resultado, la producción:

4Y =cy

1− cy4Td

I Un aumento de las transferencias corrientes aumentan larenta disponible y, como resultado, la producción:

4Y =cy

1− cy4TC

I Si el aumento del gasto público va acompañado de unaumento de los impuestos, 4Td =4G , el multiplicador esigual a uno:

4Y =1

1− cy4G − cy

1− cy4TC =

1− cy1− cy

4G =4G

I Si el aumento de las transferencias va acompañado de unaumento de los impuestos, 4Td =4TC , el multiplicador esigual a zero:

4Y =−cy1− cy

4Td +cy

1− cy4TC = 0

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Impuestos proporcionales a la rentaI La función de consumo con impuestos proporcionales a

la renta:

C = C + cyYD = C + cy(Y − tyY −T +TC

)I La función de demanda agregada cuando hay gobierno:

DA = C + cy (1− ty )Y − cyT + cyTC + I +G

Dado que Y = DA,

Y =1

1− cy (1− ty )︸︷︷︸≡α1<α0

(C − cyT + cyTC + I +G

)I Dado que el valor del multiplicador es ahora menor, el

aumento del consumo ante variaciones de loscomponentes de demanda agregada es menor:

4Y =1

1− cy (1− ty )4G

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos cambio del tipo impositivoI Un aumento del impuesto sobre la renta reduce la renta

disponible y, por lo tanto, la demanda agregada y laproducción de la economía.

I Además, la pendiente de la función de demandaagregada es ahora menor.


97

97

De cada aumento de renta en una unidad, ahora habrá que pagar una fracción en forma de impuestos. La función de Consumo queda modificada de la siguiente forma:

·( )

· 1

· (1 ) · ·

D

D

D D D

Y D

Y Y

Y Y Y Y

C C c Y

C C c Y t T TC

C C Y c t c T c TC

Sustituyendo en la Demanda Agregada:

· (1 ) · ·D D D

dY Y Y YDA C Y c t c T c TC G I

Podemos observar que ahora la pendiente de la función de demanda agregada respecto de la renta es menor que la anterior (un aumento de renta aumenta menos la renta disponible que antes dado que una parte se destina a pagar impuestos, y por tanto aumentará menos el consumo de bienes y servicios). Gráficamente. DA bisectriz DA0 DA1

cYd

cYd·(1-tY)

DA 45o

Y0

* Y1* Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos de la política �scalI Los efectos de la política �scal también se pueden

estudiar en el grá�co de la Demanda Agregada.I Una política �scal expansiva, desplaza la demanda

agregada para cada nivel de precios y, en el corto plazo,lleva a un aumento de la renta nacional.


100

100

Bisectriz DA1 = Y1 E1

* DA + G1 ∆ Y DA + G0

DA0 = Y0 E0

*

DA + G1 ∆ G cy

DA + G0 ∆ Y 45o Y0

* Y1* Y

P E0

* E1*

P OA

DA ( G1 ) DA ( G0 ) Y0

* Y1* Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Repaso. La función de dé�cit públicoI Un aumento del gasto público G o una disminución de

los impuestos una reducción del ahorro público (y unaumento del de�cit público).

I Un aumento del dé�ci público se considera una política�scal expansiva:

I La demanda agregada aumenta cuando baja el ahorropúblico.

I La demanda agregada cae cuando al aumenta el ahorropúblico.


80

80

Sp

· iYSp T t Y T G TC

Y0 YPE

- Sp1

0 iG TC T T tYo

1 iG TC T T

Ahora tendríamos que: ∆ G = G1 - G0 → aumento de demanda de bienes → aumento de la producción y renta → ↑ Y (por tanto aumento de Td). Observar que en este gráfico al aumentar el Gasto Público para un nivel de renta inicial, llevaría a un déficit presupuestario (punto Sp1). Si el estímulo del gasto aumenta la renta suficientemente, el aumento de ingresos impositivos podría reducir dicho déficit hasta aproximarnos de nuevo a un valor equilibrado de dicha función (en este ejemplo cuando se alcanza la renta de pleno empleo). De forma similar una disminución de la tasa impositiva podría generar estos mismos resultados.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Los estabilizadores automáticos de rentaI Los estabilizadores autómaticos de renta son variables

que contribuyen a moderar las �uctuaciones cíclicas.I El impuesto proporcional a la renta es un ejemplo:

I Cuando aumenta la renta, aumenta el ahorro público, loque afecta la renta negativamente.

I Cuando baja la renta, cae el ahorro público, lo queafecta la renta positivamente.Alfredo Masó

Macroeconomía I

81

81

Sp

· iYSp T t Y T G TC

Y0 YPE

- Sp1

iG TC T T tYo tY1 Esta posibilidad de que disminuciones en la tasa impositiva en vez de generar deficits presupuestarios del sector público acaben dejando inalterado dicho saldo o incluso generen superavits del mismo, que se daría cuando el estímulo de renta es tan fuerte que los aumentos de ingresos impositivos al aumentar la renta y actividad económica mas que compensan la menor recaudación asociada a tasas impositivas mas bajas, se conoce como curva Laffer . Curva de Laffer.- En los años ochenta, el economista Arthur B. Laffer planteó una situación que podría reflejar, en su opinión, la situación por la que estarían pasando algunas economías desarrolladas respecto del nivel de imposición óptimo. Básicamente la idea es que un nivel de impuestos (una tasa media de los mismos) muy elevada podría desincentivar a los ciudadanos del país a trabajar, si una parte importante de sus rentas las tienen que pagar en forma de impuestos. Esto disminuiría el nivel de actividad económica lo que a su vez reduciría la recaudación. Finalmente esto podría llevar a un nuevo aumento de la tasa impositiva por parte del Gobierno para financiar su actividad y la provisión de bienes públicos, provocando un circulo vicioso.

I Notar que aumentos del gastos y reducciones en el tipoimpositivo podrían dejar inalterado el de�cit público!

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos disminución tasa impositiva sobre el dé�cit

I Para que una reducción en la tasa impositiva aumente larecaudación es necesario que la propensión marginal alconsumo sea mayor a 1:

Y = C + I + cy(Y −T − tyY +TC

)⇒ dY

dty=− cyY

1− cy (1− ty )

y

SG = Ti +T + tyY −G −TC ⇒ dSG

dty= Y + ty

dY

dty

implican que

dSG

dty= Y − tycyY

1− cy (1− ty )> 0 ⇔ cy > 1

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La curva de La�er

I Cuando los impuestos son elevados, aumentosimpositivos desincentivan el trabajo y reducen laactividad económica. Por lo tanto, pueden llegar areducir la recaudación.

I En esta situación, las tasas impositivas pueden serexcesivas y reducciones en las mismas pueden aumentarla recaudación.

I La curva de La�er (Arthur B. La�er, 1980s):


82

82

Aquellos países que hubiesen alcanzado unas tasas impositivas excesivas respecto del óptimo (definido este como el nivel que maximiza la recaudación cuando la renta depende a su vez de dichas tasas), deberían reducir dichas tasas lo que estimularía la producción y el empleo, pudiendo llevar a la economía incluso a un nivel de recaudación mas late. Para verlo podemos representar gráficamente la función de ingresos impositivos sobre la renta respecto del valor de la tasa impositiva. Los ingresos impositivos son el producto del nivel de renta y la tasa impositiva media: TD = tY · Y siendo 0< tY < 1, la tasa impositiva. Por tanto su gráfica será: Y· tY

(Y·tY)*

(Y·tY1) (Y0·tYo) 0 tYo tY

* tY1 tYo’ 1 tY

Podemos observar varias características notables en esta gráfica y en el valor de la función de ingresos impositivos. Si tY = 0 → Y · tY = 0 Si tY = 1 → Y · tY = 0 ( Si todas las rentas del trabajo se pagan en forma de impuestos, nadie trabajaría, por lo que Y = 0 )

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Relación entre Deuda y Dé�cit Público

I Cuando el crecimiento de la renta es superior a la tasade interés sobre la deuda, se puede tener dé�citpresupuestario sin un aumento inde�nido del ratioDeuda Pública-Renta Nacional:

I Dado que el dé�cit público es igual al cambio en ladeuda,

4D = G + iD−T ⇒ 4DY

=G −TY

+ iD

Y.

I Asumiendo un crecimiento de la renta igual a 4YY

= gy ,

4(D

Y

)=4DY− D

Y

4YY

=G −TY

+ (i −gy )D

Y.

I Por lo tanto, cuando G > T , se puede conseguir4(DY

)= 0 con gy > i

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos









MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El modelo IS-LM-BPLa función IS

I La función IS re�eja las combinaciones del tipo de interés ynivel de renta que hacen que la demanda agregada sea igualal nivel de producción.

I Para estudiar en profundidad la Demanda Agregada hay queestudiar los distintos componentes, como la inversión.

I La función de inversión:

I Las decisiones de inversión dependen de la rentabilidadde los proyectos y del coste de oportunidad, el tipo deinterés.

I A mayor tipo de interés, mayor coste de la inversión y

menor inversión: I = I

(r−

)= I

(i−,πe

+

)


101

101

La función de inversión:- Debemos modificar ahora el supuesto de que las decisiones de inversión son autónomas (una constante) para que el modelo económico que estamos estudiando se aproxime a la situación real de las economías. Las decisiones de inversión (tanto de capital productivo por parte de las empresas como de viviendas por parte de las economías domésticas), depende en primer lugar del coste de la misma (en relación a los beneficios esperados de dicha inversión). En realidad las decisiones de inversión dependerán de la rentabilidad esperada de los proyectos de inversión en relación a su coste de oportunidad, que vendrá determinado por el tipo de interés. El tipo de interés es el coste de los recursos necesarios para llevar a cabo dichos proyectos de inversión (financiación externa) o bien representa el rendimiento que se podría obtener por prestar dichos recursos (autofinanciación). Esta rentabilidad esperada del bien de capital o del proyecto de inversión, la podemos calcular como: Rendimiento Esperado – Coste de adquisición Rent. Inv. = x 100 Coste de adquisición Aquellos proyectos de inversión cuya rentabilidad sea superior al tipo de interés, se llevarán a cabo, lo que nos permitiría trazar un gráfico que representara el valor de los proyectos de inversión en relación al valor del tipo de interés. i Rentab. Inver i1 i0 I1 I0 Valor de la Inversión

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Demanda Agregada y tipo de interés

I Si I = I − i ∗ Ii ,

DA = C + cy (1− ty )Y − cyT + cyTC +G + I − i ∗ Ii= C − cyT + cyTC +G + I︸︷︷︸

DA

+ cy (1− ty )Y − i ∗ Ii

I Dado que Y = DA,

Y =1

1− cy (1− ty )

(DA− i ∗ Ii

)I Un aumento de tipo de interés reduce la demanda de

bienes de inversión y una reducción de la demandaagregada:

4Y =−Ii

1− cy (1− ty )4i

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos aumento tipo de interés


106

106

La relación entre estas dos variables (llevada a un gráfico en el que relacionamos directamente los valores de las mismas) da lugar a lo que se conoce como la función IS, que es una de las relaciones básicas de uno de los modelos mas conocidos de análisis de la economía por el lado de la Demanda de bienes y servicios, el modelo IS-LM. Esto es: bisectriz DA E0 DA0

-Ii·∆i DA1

2 0·iDA I i E1

∆ Y

2 1·iDA I i

450

Y1

* Y0* Y

i E1 i1 ∆ i i0 E0 ∆ Y IS

Y1

* Y0* Y


108

108

i E1 i1 ∆ i i0 E0 ∆ Y IS

Y1

* Y0* Y

P P0 E1 E0 ∆ Y DA0 (i0) DA1 (i1) Y1

* Y0* Y

En estos gráficos hemos representado el nivel de demanda agregada en relación bajo el supuesto de precios constantes (oferta agregada perfectamente elástica a los precios).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función IS (Investment and Savings)

I La función IS re�eja las combinaciones entre la renta yel tipo de interés que mantiene el mercado de bienes enequilibrio.


108

108

i E1 i1 ∆ i i0 E0 ∆ Y IS

Y1

* Y0* Y

P P0 E1 E0 ∆ Y DA0 (i0) DA1 (i1) Y1

* Y0* Y

En estos gráficos hemos representado el nivel de demanda agregada en relación bajo el supuesto de precios constantes (oferta agregada perfectamente elástica a los precios).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función LM (Liquidity and Money)I La curva LM re�eja las combinaciones de renta y tipo de

interés para los cuales la demanda de dinero es igual a laoferta de dinero, dado la nivel de precios y dada laoferta monetaria:

I Oferta de saldos reales: Ms

P

I Demanda de saldos reales: md = md

(i−,Y+

)I Depende positivamente del nivel de renta (como

aproximación al nivel de transacciones).I Depende negativamente del tipo de interés nominal

(coste de oportunidad de mantener riqueza en formade dinero).

Alfredo Masó Macroeconomía Intermedia Página 23

23

Estudiamos el mercado de activos financieros , para determinar el nivel de demanda agregada, porque la demanda de inversión depende del tipo de interés, por lo que debemos analizar el mercado en donde se determina dicha variable. Consideramos que existen dos activos financieros posibles (para simplificar el tratamiento de este mercado), uno con rentabilidad nula pero sin riesgo para sus poseedores – salvo fluctuaciones del nivel de precios- , que llamamos dinero, y otro con un cierto nivel de rentabilidad, menor liquidez que el anterior y un cierto riesgo por posibles fluctuaciones de su precio de mercado, que llamamos bonos. A través de la Ley de Walras, simplificamos quedándonos con uno de los dos mercados, el de dinero, y podemos deducir la condición de equilibrio de dicho mercado, como aquella que se alcanza cuando la oferta de saldos reales se iguala a la demanda de saldos reales.

sM

POferta de Saldos Reales (la determina el Banco Central)

md (Y, i) ≡ Demanda de saldos reales (que depende directamente del nivel de renta – (+) (-) como aproximación del nivel de transacciones- e inversamente del tipo de interés nominal- coste de oportunidad de mantener la riqueza en forma de dinero). Gráficamente la condición de equilibrio la obtenemos como aquellos pares de valores de renta y tipo de interés para los cuales la demanda de saldos reales es igual a la oferta de saldos reales, para un nivel dado de precios y de oferta monetaria. Gráfico 2. Función LM i LM ( Mp , Po,….) Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función BP (Balanza de Pagos)

I La función BP re�eja las combinaciones entre la renta yel tipo de interés que mantiene el equilibrio en laBalanza de Pagos.

I La Balanza de Pagos re�eja todas las transaccionesentre los residentes de un país y los residentes del restodel mundo:

BP = Bc/c +Bc/f

I Bc/c : Balanza por cuenta corrienteI Bc/f : Balanza por Cuenta Financiera (también conocidacom Balanza por Cuenta de Capital).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Balanza por Cuenta CorrienteI La Balanza por Cuenta Corriente es igual a la

balanza comercial más la balanza de servicios más labalanza de transferencias y la balanza de rentas.

I La Balanza por Cuenta Corriente es básicamente igual alas exportaciones netas de bienes y servicios:

Bc/c = X − 1RM ≷ 0

I Las exportaciones dependen negativamente del tipo decambio real y positivamente de la renta del resto delmundo:

X = X

(R−,Y f

+

)I Las importaciones dependen positivamente del tipo decambio real y positivamente de la renta doméstica:

M = M

(R+,Y+

)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La Balanza de PagosI El saldo de la Bc/c puede ser positivo o negativo.

I Si es negativo, el país necesita un préstamo del resto delmundo.

I Si es positivo, el país está dando un préstamo.

I La Balanza por Cuenta Financiera recoge lasexportaciones e importaciones de capital �nanciero:

Bc/f = Imp CF - Exp CF

I Las importaciones de capital es la venta de activos�nancieros al resto del mundo; implican una entrada decapital al país.

I Las exportaciones de capital es la compra de activos�nancieros del resto del mundo; implican una salida decapital al exterior.

I Qué determina los �ujos de capital �nanciero?I La movilidad internacional de capital.I La rentabilidad relativa de los activos �nancieros.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Rentabilidad de los activos �nancieros

I Rentabilidad (en Euros) de invertir 1 Euro en activos�nancieros nacionales: (1+ i)

I i : tipo de interés del activo �nanciero nacional.

I Rentabilidad (en mondeda extranjera) de invertir 1 Euroen activos �nancieros internacionales: e

(1+ i f

)I i f : tipo de interés del activo del resto del mundo.I e: tipo de cambio nominal.

I Rentabilidad esperada (en Euros) de invertir 1 Euro enactivos �nancieros internacionales: e

(1+ i f

)1ee .

I ee : tipo de cambio nominal esperado en el futuro.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Teoría de la Paridad No Cubierta de Intereses

I Comparando las rentabilidades esperadas, el agenteeconómico decide la dirección del capital:

I Cuando (1+ i) > e(1+ i f

)1

ee, adquiere el activo

nacional.

I Cuando (1+ i) < e(1+ i f

)1

ee, adquiere el activo

internacional.

I TPNCI: en un contexto de movilidad perfecta de capital,si el riesgo de ambos es activos es similar, existe latendencia hacia la igualación de rentabilidades.

(1+ i) = e(1+ i f

) 1ee

⇒1+ i

1+ i f=

e

ee

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Teoría de la Paridad No Cubierta de Intereses

I Si de�nimos ee = ee−ee como la variación del tipo de

cambio esperado,

(1+ i)(1+ ee

)=(1+ i f

)⇒

i ' i f − ee

I Es decir, en una situación de movilidad perfecta decapital, el tipo de interés de un país es igual al tipo deinterés del Resto del Mundo menos la tasa esperada deapreciación/depreciación:

I Si se espera una apreciación, el tipo de interésdoméstico será inferior al internacional.

I Si se espera una depreciación, el tipo de interésdoméstico será superior al internacional.

I Si el tipo de cambio es �jo, se producirá unaconvergencia entre los tipos de interés nominales.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función BPI El saldo de la Balanza por Cuenta Financiera es:

Bc/f = v ∗(i − i f + ee

)I v : Grado de movilidad internacional del capital.

Si v →0, el grado de movilidad es nulo.

Si v →∞, el grado de movilidad es máximo.

I La función BP:

BP = X

(R−,Y f

+

)− 1RM

(R+,Y+

)+ v ∗

(i − i f + ee

)


31

una serie de parámetros y variables exógenas (Yf, if, Pf, v, ee, e), el valos de la función es cero. Para ello debemos tener en cuenta que: ↑ Y → ↑ IM → ↓ BP ,es decir , un aumento de renta nacional tiende a empeorar la Balanza de pagos al incrementar las importaciones de bienes y servicios del país deberá producirse un aumento del tipo de interés para compensar a través de una entrada de capitales y una mejora de la balanza por cuenta financiera, el empeoramiento antes mencionado ↑i → ↑ CF → � ↑ BP. Por tanto existe una relación directa (pendiente de la BP positiva) entre Y, i, a lo largo de la función BP para mantener la condición de equilibrio. Gráfico 3. Función BP i BP = 0 BP 0 BP 0 Y La pendiente de la función BP la podemos obtener calculando la derivada de la condición de equilibrio respecto de las dos variables endógenas sobre la que la hemos representado, Y,i, lo que nos dará:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La pendiente de la función BP

I La pendiente de la función BP depende de v :

di

dY=

1R

∂M∂Y

v≥ 0

dado que 0≤ ∂M∂Y≤ 1 y 0≤ v ≤ ∞.


32

1· · 0

1·

0

IMdBP dY v di

R YIM

di R YdY v

Asumiendo que la propensión marginal de las importaciones es positiva y toma valores

entre cero y uno ( 0 1IM

Y

), podemos observar que la pendiente de dicha función

dependerá crucialmente del grado de movilidad de capital financiero que consideremos, distinguiendo entre dos casos extremos: Gráfico 4. Casos extremos de la función BP i i BP BP > 0 BP BP > 0 BP < 0 BP < 0 Y Y Movilidad perfecta: v → ∞ Movilidad Nula: v → 0 3.3) Efectos de variaciones del tipo de cambio sobre la Balanza de Pagos. En primer lugar analizaremos que efectos tendría una variación (depreciación por ejemplo) del tipo de cambio sobre la Balanza por Cuenta Corriente, y posteriormente analizaremos su impacto sobre la Balanza por Cuenta Financiera.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efecto de variaciones del tipo de cambio

I Para analizar el efecto de una variación del tipo decambio sobre la Balanza de Pagos, hay que estudiar

I el efecto sobre la Balanza por Cuenta Corriente,I el efecto sobre la Balanza por Cuenta Financiera.

I Efectos sobre la Balanza por Cuenta Corriente:

Bc/c = X − 1RM , donde R = e P

P f

I Una depreciación del tipo de cambio nominal, con P iP f constantes, lleva a una depreciación del tipo decambio real.

I Esto lleva a un aumento de las exportaciones y a unadisminución de las importaciones.

I El cambio de 1

RM es ambiguo.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efecto de variaciones del tipo de cambioI Analíticamente,

∂Bc/c

∂R=

∂X

∂R− 1R

∂M

∂R+

M

R2

=∂X

∂R

R

X︸︷︷︸≡εX ,R

X

R− M

R2

∂M

∂R

R

M︸︷︷︸≡εM,R

+M

R2

I Si partimos de una situación con Bc/c = 0, X = MR ,

∂Bc/c

∂R=

X

R(εX ,R − εM,R +1)

Condición de Marshal-Lerner: si −εX ,R + εM,R > 1,hay una relación inversa entre el tipo de cambio y elsaldo de Bc/c .

I Una apreciación del tipo de cambio real empeora elsaldo de la balanza por cuenta corriente.

I Una depreciación del tipo de cambio real mejora el saldode la balanza por cuenta corriente.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efecto de variaciones del tipo de cambio

I Dado que Bc/f = v ∗(i − i f + ee

), el efecto de las

variaciones del tipo de cambio sobre la Balanza porCuenta Financiera depende del efecto sobre ee ≡ ee−e

e .

I Si ∂ee

∂e= 1, ∂ ee

∂e= 0; en este caso, cambios en e no

afectan Bc/f .

I Si ∂ee

∂e= 0, ∂ ee

∂e=−1; en este caso, cambios en e

aumentan la rentabilidad de los activos extranjeros.


37

Es equivalente a suponer que ee = e, por lo que la condición de equilibrio queda tan solo en términos de los tipos de interés internos y externos. i = if Gráficamente: e e1 eo io = if

o i , if

2º) Si el tipo de cambio esperado en una fecha futura no varía ante las variaciones del tipo de cambio al contado, entonces una apreciación del mismo (aumento de e), aumentará la rentabilidad esperada de los activos externos Podemos representar gráficamente esta condición respecto del tipo de cambio de la siguiente forma:

f ei i e

e e1 E1

eo E0

i0 = 0f ei e

i1= 1f ei e

i , f ei e


37

Es equivalente a suponer que ee = e, por lo que la condición de equilibrio queda tan solo en términos de los tipos de interés internos y externos. i = if Gráficamente: e e1 eo io = if

o i , if

2º) Si el tipo de cambio esperado en una fecha futura no varía ante las variaciones del tipo de cambio al contado, entonces una apreciación del mismo (aumento de e), aumentará la rentabilidad esperada de los activos externos Podemos representar gráficamente esta condición respecto del tipo de cambio de la siguiente forma:

f ei i e

e e1 E1

eo E0

i0 = 0f ei e

i1= 1f ei e

i , f ei e

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El modelo IS-LM-BP completo

1. Función IS: mercado de bienes

Y =C

(Y+,T−,TC

+

)+ I

(Y+, i−

)+ G +X

(Y f

+,R−

)− 1

RM

(Y+,R+

)︸︷︷︸

DA

2. Función LM: mercado de dinero

Ms

P= md

(Y+, i−

)3. Función BP: sector exterior

X

(Y f

+,R−

)− 1RM

(Y+,R+

)= v

(i − i f − ee

e

)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El modelo IS-LM-BP completo


39

3) Sector Exterior. Balanza de pagos: Función BP

1( , ) · ( , ) ( )f f

e

eBP X Y R IM Y R v i i

R e

BP = 0 Condición de Equilibrio Representando conjuntamente los tres mercados, obtenemos: Gráfico 4. Modelo IS-LM-BP i BP(e,Pf,Po,Y

f,...) LM(Ms,Po) Eo

i*

IS(Go,ty,e,Po…) Y Y* (Y*,i*) es el par de valores de renta y tipo de interés que equilibran simultáneamente los tres mercados o sectores y que por tanto denotan un punto de equilibrio de la economía, para unos valores dados de una serie de variables exógenas, parámetros y coeficientes de sensibilidad. En concreto podemos observar que ese nivel de renta de equilibrio está definido para un cierto valor del nivel de precios internos. Si dicho nivel de precios cambia, esto afectará al valor de renta de equilibrio de la economía.

I (Y ∗, i∗) equilibria simultáneamente los tres mercados,dadas unas variables exógenas y unos precios internos.

I Cambios en los precios provocarán cambios en la rentade eqiulibrio.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos de cambios en los preciosCuando 0< v < ∞

I Efectos de P ↑:I R ↑ ⇒ XN ↓: para un i dado, baja Y que equilibra elmercado de bienes; despalazamiento de IS hacia izq.

I Ms

P↓: para un i dado, baja Y que equilibra el mercado

de dinero; despalazamiento de LM hacia izq.

I R ↑ ⇒ XN ↓: para un i dado, baja Y que equilibra labalanza de pagos; despalazamiento de BP hacia izq.

El nivel de renta va a disminuir, por lo que la relaciónentre Y y P es negativa.


41

Gráfico 5. Deducción de la función de demanda Agregada. LM1(P1) LMo(Po) i BP1(P1) E1 BPo(Po) E0

ISo( Po)

IS1(P1) Y1 Yo Y P P1

Po DA (Go, M

so, eo)

Y Y1 Yo

Para deducir esta función de demanda agregada, hemos supuesto para simplificar que el desplazamiento de las tres curvas sea similar de forma que no se produzca en el proceso de ajuste desequilibrios externos que hagan necesaria un ajuste del tipo de cambio (tipos de cambio flexibles) o de la cantidad de dinero (tipos de cambio fijos).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función de Demanda AgregadaI Hasta ahora, hemos asumido que los precios están

dados; más adeltante, lo relajaremos.I Manteniendo constante el resto de variables (tipo de

cambio, cantitdad de dinero...), la relación entre el nivelde Precios y el nivel de la Renta es negativa.

I La función de demanda agregada muestra lascombinaciones entre P y Y consistentes con elequilibrio en el mercado de bienes y el de dinero.

I Tiene pendiente negativa porque P afectanegativamente la oferta real de dinero, Ms

P, y

positivamente al tipo de cambio real, R = e P

Pf.


41

Gráfico 5. Deducción de la función de demanda Agregada. LM1(P1) LMo(Po) i BP1(P1) E1 BPo(Po) E0

ISo( Po)

IS1(P1) Y1 Yo Y P P1

Po

Y Y1 Yo

Para deducir esta función de demanda agregada, hemos supuesto para simplificar que el desplazamiento de las tres curvas sea similar de forma que no se produzca en el proceso de ajuste desequilibrios externos que hagan necesaria un ajuste del tipo de cambio (tipos de cambio flexibles) o de la cantidad de dinero (tipos de cambio fijos).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Construcción de la función de Demanda AgregadaEjemplo:

I Mercado de bienes:

I C = 3000+0,8(0.7Y +4000)I I = 10000−75000iI G = 8500I NX = 0,05Y f −0,1Y −12000R = 17500−0,1Y −165,6P,

dado que Y f = 350000, P f = 100 y e = 1,38

⇒Y = 78070−138750i −306P

I Mercado de dinero:

I Ms = 530000I Md = P (0,35Y −120000i)

⇒i =

35

12000000Y − 53

12

1

P

I Función de Demanda Agregada:

Y = 55578−218P +436262,5

P

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Desplazadores de la función de DemandaAgregada

Cambios en el resto de variables (tipo de cambio, cantitdadde dinero, gasto del gobierno, impuestos...) provocandesplazamientos de la función de demanda agregada:

DA

(C+, I+, cy

+, T−, TC

+, G+, Ms

+, e−

)


59

Gráfico7. DA con tipos de cambio fijos. i LM(P1) LM (Po) if-(ee-e)/e E1 Eo BP(if

o) io

IS(P1) IS(Po)

e e Y1 Yo Y P E1 P1 Eo Po DA(GoM

soeo)

Y Y1 Yo

Gráfico 8. DA con tipos de cambio flexibles. Supondremos que el tipo de cambio esperado varía de forma similar al tipo de cambio al contado, o spot, lo que permite suponer que la rentabilidad de los activos del resto del mundo está dada y no se modifica al variar los tipos de cambio del país.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos



I Tema 1.El modelo Keynesiano.






MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El modelo Mundell-FlemingI El modelo Mundell-Fleming es un modelo económico

desarrollado por Mundell y Fleming:I Robert Mundell (Canadá, 1932; premio nobel 1999).I Marcus Fleming (Escocia, 1911 - 1976).

I El modelo es una extensión del modelo IS-LM paraeconomias abiertas.

I El objetivo del modelo es describir la relación de cortoplazo entre tipo de cambio, tipo de interés, y renta.

I Supuestos del modelo:I Los activos �nancieros internos y externos sonsustitutos perfectos.

I Existe movilidad perfecta de capital �nanciero, v → ∞.I El país es pequeño respecto al Resto del Mundo,(

Y f , i f , P f)dadas.

Como resultado,

BP = 0 ⇔ i = i f − e

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

El modelo de Mundell-Fleming


43

Gráfico 6. El modelo de Mundell-Fleming i LM (Ms

o,P) Eo

io =if- ee

BP

IS(eo, G…) Yo Y El Modelo de Mundell-Fleming con Tipos de Cambio Flexibles. Veamos algunos ejemplos de cambios en las variables instrumentales de política económica para ver como se comportaría la economía ante una perturbación determinada y obtener algunas conclusiones acerca del grado de efectividad de estas políticas para el modelo. Caso 1. Política Monetaria expansiva en un sistema de tipos de cambio flexibles. Supongamos que partimos de una situación de equilibrio para esta economía tal como el punto Eo, anterior, es decir del par de valores de renta y tipo de interés (Yo,io), y para un tipo de cambio eo.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Mundell-Fleming con Tipos de Cambio Flexibles

I Cuál es el efecto sobre el equilibrio de perturbaciones enla política monetaria, en la política �scal, o en el sectorexterior cuando el tipo de cambio es �exible?

I Caso 1: Política Monetaria expansiva, Ms ↑I Desplazamiento LM hacia la derecha.

I Si e fuera constante, tendríamos i ↓ y Y ↑ (de E0 a E ′0).

I Sin embargo, asumiendo que ∂ee

∂e= 1 (es decir, ∂ e

∂e= 0),

i ↓ ⇒ i < i f − e ⇒ BP < 0.

I Para re-equilibrar la BP, es necesario una depreciacióndel tipo de cambio, e ↓⇒ XN ↑.

I Esto lleva a un desplazamiento de IS hacia la derecha,con lo que i ↑ y Y ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Monetaria ExpansivaTipos de Cambio Flexibles


45

LM(Ms

o,P)

if +1

e

e

e i

LM(Ms1,P)

Eo E1

E1 Eo io BP i1 E

’o

IS(e1)

if +0

e

e

e IS(e0)

e e0 e1 0 Y0 Y1 Y En conclusión la política monetaria es en este caso muy eficiente sobre el nivel de Y, siendo los principales efectos: ↑ Ms → ∆ Y> 0 Aumento del nivel de renta (de Yo a Y1) ∆ e < 0 Depreciación del tipo de cambio (de eo a e1) ∆ i = 0 Caso 2. Política Fiscal Expansiva con tipos de cambio flexibles. Partimos de una situación de equilibrio de la economía (gráfico 6), y suponemos que se lleva a cabo una política fiscal expansiva (para estimular la economía) consistente en un aumento del Gasto Público, G, en un contexto similar al descrito para el Caso1. Ahora:

I En conclusión, con tipos de cambio �exibles,Ms ↑ ⇒ Y ↑, e ↓, 4i = 0.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Fiscal ExpansivaTipos de Cambio Flexibles

I Caso 2: Política Fiscal expansiva, G ↑

I Desplazamiento IS hacia la derecha por el aumento dela demanda agregada.

I Si e fuera constante, tendríamos i ↑ y Y ↑ (de E0,1 aE ′0,1).

I Sin embargo, asumiendo que ∂ee

∂e= 1 (es decir, ∂ e

∂e= 0),

i ↑ ⇒ i > i f − e ⇒ BP > 0.

I Para re-equilibrar la BP, es necesario una apreciacióndel tipo de cambio, e ↑⇒ XN ↓.

I Esto lleva a un desplazamiento de IS hacia la izquierda,con lo que i y Y vuelven al punto inicial.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos



46

↑ G → ↑ Y → ↑ md → ↑ i (desplazamiento de la función IS a la derecha y hacia arriba), por otro lado, ahora:

fe

ei i

e → BP > 0 → ↑ e (apreciación del tipo de cambio)

Esta apreciación del tipo de cambio disminuirá las exportaciones netas y por tanto la demanda agregada externa, lo que hará caer la renta y por ello la demanda de saldos reales. Se generan pues los efectos opuestos a los iniciales, proceso que seguirá hasta que los tipos de interés retornen al valor inicial, compatible con el equilibrio externo. ↑ e → ↓ XN → ↓ Y → ↓ md → ↓ i (la función IS retorna a la situación inicial). Podemos decir, pues, que en este caso la política fiscal es completamente ineficiente para determinar el valor de renta, dado que finalmente el valor de esta es el inicial. Gráficamente: i LM (Ms,P) Eo’

i’ Eo,1 E1 io BP E0 IS(G1,e1) IS(Go,eo) e e1 e0 Yo,1 Yo

’ Y En conclusión, la política fiscal en este caso es ineficiente sobre el nivel de Y, siendo los principales efectos:

I En conclusión, con tipos de cambio �exibles, la política�scal es completamente ine�ciente:G ↑ ⇒ 4Y = 0, 4i = 0, e ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Perturbaciones ExternasTipos de Cambio Flexibles

I Caso 3: Aumento del tipo de interés extranjero, i f ↑

I Desplazamiento BP hacia arriba.

I Si e fuera constante, asumiendo que ∂ee

∂e= 1 (es decir,

∂ e∂e

= 0), tendríamos i < i f − e ⇒ BP < 0.

I Para re-equilibrar la BP, es necesario una depreciacióndel tipo de cambio, e ↓⇒ XN ↑.

I Esto lleva a un desplazamiento de IS hacia la derechadebido al aumento de la demanda agregada, con lo quei ↑ y Y ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Perturbaciones ExternasTipos de Cambio Flexibles


47

↑ G → ∆ Y = 0 ∆ i = 0 ∆ e > 0 (apreciación del tipo de cambio, de eo a e1) ∆ Y = ∆ DA = 0 ( pero aquí se ha producido un incremento del sector público en detrimento del peso del sector exterior, esto es : ↑ G y ↓ XN) Caso 3. Perturbaciones externas con tipos de cambio flexibles. De nuevo partiendo de una situación de equilibrio de la economía, supongamos que se produce un aumento del tipo de interés del resto del mundo. Ahora:

↑ if → (dado que f ei i e

) → BP < 0 → ↓e → ↑ XN → ↑Y → ↑ i este empeoramiento de la balanza por cuenta corriente, resultará en una depreciación del tipo de cambio nominal, lo que aumentará nuestras exportaciones netas, por lo que aumentará la renta . Este aumento de renta tiende a subir los tipos de interés domésticos, proceso que seguirá hasta que estos sean compatibles con la condición de igualdad de la rentabilidades esperadas entre nuestros activos y los internacionales. Gráficamente: i LM(Ms) E1 BP(if

1) i1 = if

1

Eo io= if

o BP(ifo) IS (e1) IS(eo) e Y e0 e1 Yo Y1

I En conclusión, con tipos de cambio �exibles, unaumento del tipo de interés extranjero, i f ↑, lleva aY ↑, i ↑, e ↓.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Fiscal ExpansivaTipos de Cambio Flexibles y ∂ee

∂e= 0


66

fe

ei i BP e

e

Se produce una apreciación del tipo de cambio. Si el tipo de cambio esperado no varía, esto aumenta de manera automática la depreciación esperada del tipo de cambio por lo que aumenta la rentabilidad de los activos externos. Ahora la apreciación de la moneda se daría hasta que la rentabilidad esperada de los activos externos fuera igual a la rentabilidad interna. Al apreciarse la moneda disminuirán las exportaciones netas con lo que el nivel de renta caerá respecto del nivel alcanzado tras el incremento en el gasto. Gráficamente: i if+(e/ee) LM if+(e/ee) E’

o E1

i1 BP1

Eo io BPo

IS(G1,eo) IS(G1,e1) IS(Go,eo) e e1 eo Yo Y1 Y’

o Y En este caso como la rentabilidad esperada de los activos externos aumenta al apreciarse el tipo de cambio, el tipo de interés de equilibrio externo (por tanto la línea BP), aumentarán. El resultado final es que la política fiscal tendrá efectos sobre el nivel de renta o demanda agregada de la economía incluso en el modelo de Mundell-Fleming y tipos de cambio flexibles.

I En conclusión, con tipos de cambio �exibles y ∂ee

∂e= 0,

la rentabilidad de los activos externos aumenta alapreciarse el tipo de cambio.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Mundell-Fleming con Tipos de Cambio Fijos

I Cuál es el efecto sobre el equilibrio de perturbaciones enla política monetaria, en la política �scal, o en el sectorexterior cuando el tipo de cambio es �jo?

I Para mantener el tipo de cambio �jo anteperturbaciones, es necesaria la del intervención delBanco Central en el mercado de divisas:

I Compra de moneda nacional a cambio de ReservasInternacionales si se produce un exceso de oferta.

I Venta de moneda nacional a cambio de ReservasInternacionales si se produce un exceso de demanda.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Ajuste Monetarista de la Balanza de PagosI Los movimientos de reservas internacionales afectan el

Activo del Banco Central.I Éstos se tienen que compensar con cambios en el

Pasivo, es decir la Base Monetaria:


49

Banco Central Activo Pasivo Activos sobre el resto del mundo→ Reservas Internacionales: RI Base Monetaria : BM Activos sobre el Sector Público→ Deuda Pública Créditos al Sistema Bancario En principio asumiremos que, debido al contexto de movilidad perfecta de capital financiero, las variaciones de Reservas Internacionales debidas a desequilibrios en la Balanza de Pagos (aquí básicamente por desequilibrios en la Balanza por Cuenta Financiera), producen variaciones del mismo signo y magnitud sobre la Base Monetaria (es decir asumimos que el BC no puede llevar a cabo políticas de esterilización ). Por tanto, si: ∆ BP> 0→ ↑ RI → ↑ BM → ↑ Ms Al aumentar la oferta monetaria se producirá una disminución del tipo de interés y un aumento del nivel de renta (vía gasto de inversión), que tenderá a moderar y finalmente a eliminar el superávit del sector exterior. A este proceso de corrección de los desequilibrios externos a través de cambios en la cantidad de dinero, inducidos por la variaciones delas reservas internacionales del país, es a lo que se conoce como el ajuste monetarista de la balanza de pagos. Pasemos ahora a revisar los casos antes mencionados.

I Con tipo de cambio �jo,I Si BP > 0, RI ↑ ⇒ BM ↑ (Ms ↑), que lleva a i ↓ y Y ↑(debido al desplazamiento hacia arriba de LM); esopermitirá �nalmente eliminar el superávit exterior.

I Si BP < 0, RI ↓ ⇒ BM ↓ (Ms ↓), que lleva a i ↑ y Y ↓.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Monetaria ExpansivaTipos de Cambio Fijos

I Caso 4: Política Monetaria expansiva, Ms ↑

I Desplazamiento LM hacia la derecha.

I Inicialmente, esto lleva a i ↓ y Y ↑ (de E0 a E ′0).

I Por lo tanto, tendríamos i < i f − e ⇒ BP < 0.

I Para mantener el tipo de cambio �jo, RI ↓ ⇒ BM ↓(Ms ↓).

I Esto lleva a un desplazamineto de LM hacia la izq, i yY vuelven al punto inicial.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Fiscal ExpansivaTipos de Cambio Fijos


51

i LM(Ms

o) LM(Ms

1) Eo,1

BP io=if

Eo’

i1 ISo

e Y

e Yo Yo’

Como podemos observar la política monetaria es totalmente ineficiente en este caso sobre el nivel de Y, siendo los efectos: ↑ Ms → ∆ Y = 0 ∆ i = 0 ∆ Ms = 0

e e Caso 5. Política Fiscal expansiva con tipos de cambio fijos. Suponemos que al igual que en el caso de tipos de cambios flexibles, se lleva a cabo un incremento del gasto público como vía para estimular la demanda agregada, desde una situación inicial de equilibrio de la economía y en un régimen de tipos de cambio fijos.

I En conclusión, con tipos de cambio �jos, la políticamonetaria es totalmente ine�caz4Y = 0, 4i = 0, 4Ms = 0, 4e = 0.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Política Fiscal ExpansivaTipos de Cambio Fijos

I Caso 5: Política Fiscal expansiva, G ↑

I Desplazamiento IS hacia la derecha por el aumento dela demanda agregada.

I Inicialmente, esto lleva i ↑ y Y ↑ (de E0 a E ′0).

I Por lo tanto, tendríamos i > i f − e ⇒ BP > 0.

I Para mantener el tipo de cambio �jo, RI ↑ ⇒ BM ↑(Ms ↑).

I Esto lleva a un desplazamineto de LM hacia la dcha,con lo cual i ↓ y Y ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos



52

↑ G → ↑ Y → ↑ i (desplazamiento de la función IS hacia la derecha y hacia abajo), como hemos visto, se produce respecto del sector exterior:

f ei i e

→ ∆ BP > 0 → como e e → ↑ RI El aumento de reservas internacionales, implica aquí un aumento de Base Monetaria que incrementa finalmente la liquidez, reduciendo el tipo de interés hasta el nivel compatible de nuevo con el equilibrio externo. ↑ RI → ↑ BM → ↑ Ms → ↓ i →hasta que de nuevo i = if

Gráficamente: i LM(Ms

o) Eo

’ LM(Mso)

i1

Eo E1 io = if BP IS(G1) IS(Go)

e e Yo Yo’ Y1 Y

Vemos que en este caso, a diferencia del resultado obtenido con tipos de cambio flexibles, la política fiscal es muy eficiente para la determinación o control del nivel de renta.

I En conclusión, con tipos de cambio �jos, la política�scal es muy efectiva:G ↑ ⇒ Y ↑, 4i = 0, Ms ↑,4e = 0.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Perturbaciones ExternasTipos de Cambio Fijos

I Caso 6: Aumento tipo interés extranjero, i f ↑

I Desplazamiento BP hacia arriba.

I Inicialmente tendríamos i < i f − e ⇒ BP < 0.

I Para mantener el tipo de cambio �jo, RI ↓ ⇒ BM ↓(Ms ↓).

I Esto lleva a un desplazamiento de LM hacia laizquierda, con lo que i ↑ y Y ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos Perturbaciones ExternasTipos de Cambio Fijos


54

i LM(Ms

1) i LM(Ms

o) E1

i1=if1 BP(if

1) Eo

io=ifo BP(if

o) IS

e e Y1 Yo Y Podemos observar que en este caso, a diferencia de lo que sucedía en un sistema de tipos de cambio flexibles, el aumento del tipo de interés internacional, tiene efectos contractivos para la economía como consecuencia de que al ser el tipo de cambio fijo, el empeoramiento de la balanza de pagos consecuencia de la mayor rentabilidad de los activos externos, reduce la liquidez de la economía , aumenta los tipos de interés y cae la demanda agregada interna. En el caso de tipos de cambio flexibles, el aumento de los tipos se daba a través de la expansión de las exportaciones netas estimuladas por la depreciación del tipo de cambio. Los efectos aquí han sido: ↑ if → ∆ Y < 0 (de Yo a Y1 ) ∆ i > 0 (de io a i1 hasta que de nuevo: i = if ) ∆ Ms < 0 (de Ms

o a Ms1 )

↓ DA = C + ↓ I + G + XN

e e

I En conclusión, con tipos de cambio �jos, un aumento deltipo de interés extranjero, i f ↑, tiene efectos contractivosY ↓, i ↑, Ms ↓,4e = 0.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Efectos de cambios en los precios en el modeloMundell-Fleming

I Cuál es la relación entre el nivel de precios P y la rentanacional Y que mantienen los mercados de bienes,dinero y la balanza de pago en equilibrio, en el modelode Mundell-Fleming?

I Efectos de P ↑:I Ms

P↓: para un i dado, baja Y que equilibra el mercado

de dinero; despalazamiento de LM hacia izq.

I R ↑ ⇒ XN ↓: para un i dado, baja Y que equilibra elmercado de bienes; despalazamiento de IS hacia izq.

I Si el tipo de cambio es �jo, es necesario un ajusteadicional de la cantidad de dinero.

I Si el tipo de cambio es �exible, el ajuste es a través devariaciones del tipo de cambio nominal.

I Asumiendo que ∂ e∂e

= 0 y que el efecto es similar en IS yLM, el efecto de P ↑ es similar en ambos casos.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

La función de Demanda Agregada


59

Gráfico7. DA con tipos de cambio fijos. i LM(P1) LM (Po) if-(ee-e)/e E1 Eo BP(if

o) io

IS(P1) IS(Po)

e e Y1 Yo Y P E1 P1 Eo Po DA(GoM

soeo)

Y Y1 Yo

Gráfico 8. DA con tipos de cambio flexibles. Supondremos que el tipo de cambio esperado varía de forma similar al tipo de cambio al contado, o spot, lo que permite suponer que la rentabilidad de los activos del resto del mundo está dada y no se modifica al variar los tipos de cambio del país.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Desplazamientos de la Demanda AgregadaEfecto Ms ↓ con tipo de cambio �exibles


62

Esto se produce cuando la apreciación sea lo suficiente como para que la caída de exportaciones netas reduzca la renta y la demanda de dinero hasta que esta sea igual a la oferta de dinero al tipo de interés de partida.

de XN Y m i hasta que

f ei i e

Gráficamente: i LM(Ms,Po) if+(eo/e

eo) LM(Ms

o,Po) E’

o i1

io E1 Eo

BP(if) IS(eo,Po) IS(e1,Po) e Y e1 eo Y1 Y

’o Yo

P Po DA(Ms

o,eo) DA(Ms

1,eo) DA(Ms

1,e1) Y Y1 Y’

o Yo

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano


2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

Desplazamientos de la Demanda AgregadaEfecto G ↓ con tipo de cambio �jo


64

Gráficamente: LM(Ms

1) LM(Ms

o)

E1 Eo

i=if BP E’o

IS(Go) IS(G1) e Y

e Y1 Y’o Yo

P E1 E’

o Po Eo

DA(GoMso)

DA(G1M

so)

DA(G1Ms1)

Y Y1 Y’

o Yo

Vemos como una reducción del Gasto Público reducirá la Demanda Agregada en un contexto de tipos de cambio fijos, efecto que queda reforzado por el hecho de que la cantidad de dinero se reduce al producirse inicialmente una disminución de tipos de interés.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

Oferta AgregadaOferta y DemandaAgregadaOA con InputsImportados

3. Otros

Modelos

TEMA 2. EL MODELO CLÁSICO

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos




I Tema 2. El modelo clásico.

I 2.1. La Oferta Agregada en el modelo ClásicoI 2.2. La Oferta y Demanda Agregada en el modeloClásico

I 2.3. Extensión: La Oferta Agregada con inputsimportados




MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

El modelo Clásico

I El modelo Clásico analiza el funcionamiento de unaeconomía en una situación óptima:

I Los mercados alcanzan la e�ciencia sin intervenciónexterna.

I Supuestos del model clásico:

I Información perfecta sobre las variables actuales yfuturas.

I Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).

I Precios y salarios son �exibles y los mercados se vacían.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada en el modelo Clásico

I La Oferta Agregada se de�ne como la cantidad debienes y servicios �nales que las empresas de laeconomía producen en un período de tiempo a cadanivel de precios.

I Los agentes económicos encargados del procesoproductivo son las empresas.

I La producción de bienes y servicios de las empresasdepende de:

I La tecnología o función de producción, Y = F (N,K ).

I Las cantidades de factores productivas: trabajo, N, ycapital, K .

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La función de producciónLa función de producción de la empresa representativa de la

economía satisface:

1. Rendimientos constantes a escala:

F (λN,λK ) = λF (N,K ) , λ > 0.

2. Rendimientos decrecientes de los factores productivos:

FNN ≡∂ 2Y

∂N2< 0, FKK ≡

∂ 2Y

∂K 2< 0

3. Productividades marginales cruzadas positivas:

FNK ≡∂ 2Y

∂N∂K> 0, FKN ≡

∂ 2Y

∂K∂N> 0

4. Condiciones de Inada:

limN→∞

FN = 0, limN→0

FN = ∞;

limK→∞

FK = 0, limK→0

FK = ∞

5. Factores productivos imprescindibles:

F (N,0) = F (0,K ) = 0

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Las curvas Isocuantas

I Las curvas Isocuantas muestran las combinaciones defactores productivos que dan un mismo nivel deproducción.

I La pendiente es igual a la Relación Técnica deSustitución: RTS =−FN

FK< 0.


74

Podemos ahora representar gráficamente esta función de producción respecto de los dos factores productivos a través de un mapa de curvas isocuantas con las propiedades conocidas: K K1

Y2

Ko

Y1

Yo N N1 No

, 0K N

KRMgS

N

A lo largo de una curva isocuanta el nivel de la producción es constante. Dos curvas isocuantas no pueden cortarse. La pendiente a lo largo de una curva isocuanta es negativa reflejando la relación marginal de sustitución entre factores. Conforme nos movemos hacia curvas de orden superior (a la derecha y hacia

arriba) el valor de la producción aumenta.

Supuesto sobre el Stock de Capital Productivo. Introduciremos ahora un supuesto clave para la utilización (simplificada) de este modelo que por otro lado nos indicará el período de tiempo para el que llevamos a cabo nuestro análisis. Supondremos que el Stock de Capital Productivo, K, está dado, durante el período de tiempo relevante al análisis. Es decir, podemos definir el corto plazo, período en el cual estamos interesados para el estudio de las fluctuaciones cíclicas de una determinada economía, como el período de tiempo durante el cuál el stock de capital no varía.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

El stock de capital en el corto plazo

I El supuesto que usaremos es que en el corto plazo, elstock de capital productivo es constante, Y = F

(N, K0

).

I En consecuencia, en el corto plazo la función deproducción tiene rendimientos decrecientes.


75

De esta forma, los supuestos básicos de nuestra función de producción se simplifican en los siguientes:

( , )oY F N K

2 2

20, 0, 0N NN NK

Y Y YF F F

N N N K

Gráficamente:

K Eo E1 E2

K Y2

Y1

Yo

No N1 N2 N Y Y2 E2

E1 F(N, oK )

Y1

Eo

Yo

No N1 N2 N


75

De esta forma, los supuestos básicos de nuestra función de producción se simplifican en los siguientes:

( , )oY F N K

2 2

20, 0, 0N NN NK

Y Y YF F F

N N N K

Gráficamente:

K Eo E1 E2

K Y2

Y1

Yo

No N1 N2 N Y Y2 E2

E1 F(N, oK )

Y1

Eo

Yo

No N1 N2 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La función de la productividad marginal del trabajoAlfredo Masó Macroeconomía Intermedia Página 77

77

Y Y1

Yo

No N1 N

FN

FNo

FN1 . FN

No N1 N

Por otro lado podemos estar interesados en estudiar los efectos de un aumento del stock de capital sobre la economía. Suponiendo para ello un aumento puntual del stock de capital y teniendo en cuenta las propiedades de la función de producción ya conocidas:

0KFK

Y

02

NKFKN

Y


78

Tenemos que al incrementarse el stock de capital aumentará tanto en nivel de producción como la productividad de los trabajadores. Gráficamente: K > 0 Y

F(N, 1K ) Y1

F(N, oK )

Yo

No N FN FN1

FNo

FN1

FNo

No N Supondremos que, en general, un aumento del stock de capital implica un aumento de la productividad marginal del trabajo, tal como se indica en los gráficos anteriores.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La demanda de trabajoI Dado que el capital es constante, la producción de las

empresas depende del factor trabajo.

I La cantidad depende de la demanda de trabajo, porparte de las empresas, y de la oferta de trabajo, porparte de los trabajadores.

I Las empresas eligen la demanda de trabajo paramaximizar bene�cios:

maxN

PF(N,K

)︸︷︷︸ingresos

− (F +WN)︸︷︷︸costes

⇒ P∂Y

∂N︸︷︷︸Ing Mg

= W︸︷︷︸Cost Mg


83

- El valor de la productividad marginal del trabajo sea igual al salario monetario.

Es decir el valor en el mercado del aumento de la producción asociada a la última unidad de trabajo utilizada tiene que ser igual al coste de adquirir dicha unidad de trabajo.

- La productividad marginal de trabajo igual al salario real del mismo. Como se puede observar esta condición es la habitual de : Ingreso Marginal = Coste Marginal

Gráficamente: P·FN

W Eo Wo

Po·FN No N FN W/P Eo

(W/P)o

FN

No N Dado un salario monetario, la empresa estará en equilibrio en el punto en donde: W = P · FN

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La demanda de trabajoEfectos aumento del nivel de precios

I Si aumenta el nivel de precios, aumenta la demanda detrabajo con el salario nominal anterior.

I Si el salario real WP no cambia, las empresas deseancontratar el mismo número de trabajadores.


84

o bien donde,

N

WF

P

Esto es en el punto en donde el valor del producto marginal iguala al salario monetario, se determinará la cantidad de factor trabajo óptima para la empresa. A este nivel existe un máximo de beneficios, puesto que la condición de segundo orden se satisface:

2 2

2 2· 0

B YP

N N

dado que : FNN < 0. Podemos ver ahora, como variará la demanda de trabajo ante un aumento en precios cuando la representamos respecto de salarios monetarios, con objeto de introducir algunos conceptos relevantes.

Gráficamente, representando una situación en la que: W = Po· FN P ( de Po a P1) W P·FN

W1 A

Wo Eo B P1·FN Po·FN

Nd

o Nd

1 N


83

- El valor de la productividad marginal del trabajo sea igual al salario monetario.

Es decir el valor en el mercado del aumento de la producción asociada a la última unidad de trabajo utilizada tiene que ser igual al coste de adquirir dicha unidad de trabajo.

- La productividad marginal de trabajo igual al salario real del mismo. Como se puede observar esta condición es la habitual de : Ingreso Marginal = Coste Marginal

Gráficamente: P·FN

W Eo Wo

Po·FN No N FN W/P Eo

(W/P)o

FN

No N Dado un salario monetario, la empresa estará en equilibrio en el punto en donde: W = P · FN

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La oferta de trabajoI Los trabajadores eligen su oferta de trabajo para

maximizar su función de utilidad, que depende delconsumo y las horas de ocio:

maxC ,L

U (C ,L) s.a. PC = WNs , L+Ns = T

⇒∂U/∂L

∂U/∂C︸︷︷︸RMS

=W

P


88

Gráficamente:

Y

Eo U2

Yo

U1 -(W/P)o

Uo

0 Lo T L Una vez determinada la combinación óptima de renta y ocio (Yo , Lo), podemos conocer la cantidad de trabajo que el trabajador oferta, dado que:

so oT L N

así obtenemos un punto de la curva de oferta de trabajo, como una relación explícita entre salario real y tiempo (horas / unidades) de trabajo. Lo podemos representar como:

(W/P) (W/P)o Eo

Ns

o Ns

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La oferta de trabajoI La oferta de trabajo es la relación entre el salario real y

el tiempo de trabajo ofertado.I Efectos de un aumento del salario real, W

P ↑:I Efecto sustitución, ES:

WP↑ ⇒ Coste oportunidad ocio ↑⇒ Ocio ↓.

I Efecto renta, ER:WP↑ ⇒Poder adquisitivo ↑⇒ Ocio ↑


90

Gráficamente: Asumiendo que el Efecto Sustitución domine al Efecto Renta

ES > ER Y E1

Y1

U1

Yo Eo

Uo

0 L1 Lo T L

En términos de la relación directa entre salario real y oferta de trabajo, sería:

No = oT L

N1 = 1T L Gráficamente:

W/P Ns E1

(W/P)1

Eo

(W/P)o

0 No N1 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La oferta de trabajo

I El efecto total de WP ↑ es ES+ER, que es ambiguo.

I Asumiendo que ES>ER, WP ↑ lleva a Ns ↑ y L ↓:


101

Gráficamente:

(W/P) g(N) g(N) Población Activa E1

(W/P)1 Eo

(W/P)o

Población Inactiva 0 Ns

o Ns1 NMAX ≡ PPA

Podemos observar en el gráfico como aumentos del salario real aumenta la oferta de trabajo es decir aumentan la población activa de esta economía.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La oferta de trabajoEfectos aumento del nivel de precios

I La oferta de trabajo se puede expresar en función desalario reales o de salarios monetarios;

W

P= g (N) ⇔ W = Pg (N)

I Un aumento del nivel de precios desplaza Pg (N) a laizquierda porque para un W constante, el poderadquisitivo baja y también el consumo de bienes y ocio:


95

W Pg(N) P1·g(N) A Po·g(N) W1

Wo B Eo 0 Ns

1 Nso N

sMAX N

La condición de equilibrio para los trabajadores la expresamos ahora como: Ns : W = P · g(N) En el gráfico superior, partimos de un nivel de precios y salarios dados (Po, Wo) y analizamos como variará la oferta de trabajo ante un aumento del nivel de precios. Como podemos observar la función, P·g(N), se desplazará hacia arriba y hacia la izquierda ante el aumento de precios. Podemos señalar los siguientes puntos de interés: B → Representa la reducción de oferta de trabajo que se daría si tras el aumento de precios, los salarios monetarios permanecieran constantes al nivel Wo ( caída del salario

real : 1

so o

o

W WN

P P ).

A → Refleja el incremento del salario monetario que reclamarían los trabajadores para

seguir ofertando la misma cantidad de trabajo, tras el incremento de precios ( 1

1

o

o

W W

P P ).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

El Mercado de Trabajo

La cantidad de trabajo en equilibrio depende de la demandade trabajo y la oferta de trabajo:

I Demanda de trabajo, Nd :

W

P= FN

(Nd)⇔ W = PFN

(Nd)

I Oferta de trabajo, Ns :

W

P= g (Ns) ⇔ W = Pg (Ns)

I Condición de equilibrio, Nd = Ns :

FN

(Nd)

= g (N) ⇔ PFN

(Nd)

= Pg (Ns)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

El Mercado de Trabajo


103

Representación gráfica:

(W/P) g(N) FN,g(N) Eo

(W/P)o

FN

0 No NMAX N W Po·g(N) P·FN

P·g(N) Wo

Po·FN

0 No NMAX N

En el gráfico superior podemos ver como dados FN y g(N), (W/P)o sería el salario real al cual se vacía el mercado de trabajo, siendo la cantidad de este factor que se contrataría igual a No. En el gráfico inferior obtendríamos la situación de equilibrio del mercado de trabajo pero en términos de las variables nominales. Ambas condiciones obviamente dan lugar a un mismo nivel de empleo de equilibrio del mercado de trabajo, siendo la diferencia entre ambo gráficos la representación del nivel de precios.

I N0 es el nivel de pleno empleo o población activa, todo elque desea trabajo lo hace.

I Nmax representa la población potencialmente activa.I Nmax −N0 representa el desempleo voluntario.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Efectos variaciones precio sobre empleo


105

Podemos representar un incremento de precios como:

d sW

P N NP

(exceso de demanda sobre oferta de trabajo)W (precio

del trabajo o salario monetario) hasta que se alcance de nuevo el salario real inicial y el equilibrio entre oferta y demanda de trabajo.

Gráficamente:

(W/P) FN g(N) g(N) Eo

1

1

o

o

W W

P P

(Wo/P1) FN

0 Ns No N

d NMAX W P1·g(N) P·g(N) Po·g(N) P·FN E1 W1

Eo Wo P1·FN Po·FN

0 Ns No N

d

I Un aumento del nivel de precios lleva a un incrementodel salario monetario de igual magnitud.

I El salario real seguirá igual.I La cantidad de trabajo queda inalterada.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Determinación de la Oferta Agregada

Para un nivel de precios dado, la oferta agregada depende dela función de producción y la cantidad de factoresproductivos:

1. Función de producción: Y = F (N,K ).

2. Cantidad de capital: K = K .

3. Cantidad de trabajo: equilibrio del mercado de trabajo(demanda trabajo empresas = oferta trabajo hogares):Nd = Ns .

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Determinación de la Oferta AgregadaI Dado que la cantidad de trabajo no depende de P , la

Oferta Agregada es inelástica / insensible a varacionesdel precio:


108

Una vez conocido el valor de Y* al nivel de precios inicial dado, para obtener toda la función de oferta agregada (como una relación entre las cantidades de bienes y servicios que las empresas desean producir a cada nivel de precios), variaríamos los precios para determinar como varía dicha oferta. Aquí si ↑P como la condición de equilibrio del mercado de trabajo no depende de los precios, la cantidad de trabajo contratada sería la misma por lo que el nivel de oferta agregada no variará. Decimos entonces que la Oferta Agregada es inelástica o insensible a las variaciones de precios. Gráficamente: Y Y bisectriz

F(N,Ko) Yo Yo 45o

0 No N 0 Yo Y W P1·g(N) E1 Po·g(N) OA W1

Eo P1 E1

Wo P1·FN Eo Po Po·FN 0 Ns No N

d NMAX 0 Yo Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos





I 2.1. La Oferta Agregada en el modelo ClásicoI 2.2. La Oferta Agregada y la Demanda Agregadaen el modelo Clásico





MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La Oferta y Demanda Agregada en el Clásico1. Demanda Agregada:

1.1 Función IS: equilibrio mercado de bienes

Y =C

(Y+,T−,TC

+

)+ I

(Y+, i−

)+ G +X

(Y f

+,R−

)− 1

RM

(Y+,R+

)︸︷︷︸

Demanda bienes

1.2 Función LM: equilibrio mercado de dinero

Ms

P= md

(Y+, i−

)1.3 Función BP: equilibrio sector exterior (caso TPNCI)

i = i f − e

2. Oferta Agregada:

2.1 Función de producción:

Y = F(N,K

)2.2 Equilibrio mercado de trabajo:

Nd = Ns ⇔ FN

(Nd)

= g (Ns)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Oferta y Demanda Agregada en el Clásico


111

Modelo OA – DA : Gráficos Y FUNCION DE PRODUCCIÓN i IS-LM-BP

LM(Ms,P) Yo Eo F(N,Ko) Eo i = if+(ee/e) BP IS(e,G,P) 0 No N 0 Yo

DA Y W MERCADO DE TRABAJO P OFERTA Y DEMANDA AGREGADA

P·g(N) OA Eo

Wo Eo

P* DA(e,Ms,G) P·FN

0 No N 0 Y* Y Equilibrio de la economía: Se da cuando todos los mercados vacían (oferta igual a demanda en los diferentes mercados). En este caso :

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Variables de Política Fiscal

Variables de política �scales con efectos al mercado detrabajo:

I tI : impuestos indirectos;P−P · tI : precio que recibes las empresas.

I tcf : cotizaciones a la seguridad social de los empresarios;W (1+ tcf ): coste del trabajo para las empresas.

I tcw : cotizaciones a la seguridad social de lostrabajadores;W (1− tcw ): salario neto de contribuciones a laseguridad social.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Optimización de las empresas con impuestosI Las empresas eligen la demanda de trabajo para

maximizar sus bene�cios:

maxN

B = P · (1− tI ) ·F(N,K


−W · (1+ tcf ) ·N−F︸︷︷︸costes

⇒⇒ FN

1− tI1+ tcf︸︷︷︸

Ing Mg

=W

P︸︷︷︸Cost Mg


114

-en términos de salarios monetarios: · (1 )

(1 )N I

cf

P F tW

t

Gráficamente:

W

P

o

W

P

FN

(1 )

(1 )N I

cf

F t

t

0 No No’ N Observar que al introducir tI, se ha reducido el numerador, y al introducir tcf, ha aumentado el denominador por lo que el valor de la función en ordenada será menor, es decir la demanda de trabajo se encuentra a la izquierda de la que veíamos con anterioridad (con tI =0 y tcf =0). Es decir que ahora para cada nivel de salario real las empresas demandan menos trabajo. Así:

↑ tI al reducir los ingresos de las empresas (si no pueden trasladar automáticamente este impuesto a precios) se reducirá la demanda de trabajo, para unos costes dados del n mismo.

↑tcf reducirá la demanda de trabajo al aumentar el Coste Laboral Unitario por trabajador para la empresa.

Efectivamente, tenemos que por ejemplo:

I Para cada nivel de salario real, las empresas demandanmenos trabajo cuando tI o tcf aumentan.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Optimización de los trabajadores con impuestosI Los trabajadores eligen su oferta de trabajo para

maximizar su función de utilidad, que depende delconsumo y las horas de ocio:

maxC ,L

U (C ,L) s.a. PC = WNs (1− tcw ), L+Ns = T

⇒∂U/∂L

∂U/∂C︸︷︷︸≡g(N)

1(1− tcw )

=W

P


116

La combinación óptima se encontrará cuando se alcance la curva de indiferencia mas alejada del origen, esto es cuando la pendiente de dicha curva sea tangente a la pendiente de la restricción presupuestaria:

·(1 )cw

UWL t

U PY

Gráficamente: Y g(N) -(W/P)(1-tcw') Y1

-(W/P)(1-tcw) Yo

0 L1 Lo T L 0 No N1 N Como veíamos el trabajador estará en equilibrio cuando:

·(1 ) ( )cw

Wt g N

P


117

g(N) → función que representa sus preferencias ocio-renta a cada salario real neto de cotizaciones sociales. g’(N) >0 (ES > ER) Para representar dicha condición respecto del salario real (y / o monetario) , la expresamos como:

( )

(1 )

· ( )

(1 )

cw

cw

W g N

P t

o

P g NW

t

Gráficamente: (W/P)

( )

(1 )cw

g N

t

g(N) (W/P)o 0 No N1 NMAX Ns Observar como la función anterior de oferta de trabajo, se encontrará a la derecha de esta, indicando que para cualquier valor del salario real, los trabajadores estarían dispuestos a ofertar mas trabajo.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Mercado de trabajo con impuestos

La cantidad de trabajo en equilibrio depende de la demandade trabajo y la oferta de trabajo:


W

P=

1− tI1+ tcf

FN

(Nd)⇔ W =

1− tI1+ tcf

PFN

(Nd)


W

P=

11− tcw

g (Ns) ⇔ W =1

1− tcwPg (Ns)


1− tI1+ tcf

PFN

(Nd)

=1

1− tcwPg (Ns)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Mercado de trabajo con impuestos


119

W

· ( )

(1 )o

o

cw

P g N

t

Eo

Wo

· (1 )

(1 )o N I

cf

P F t

t

0 No NMAX N Caso 1. Políticas de Oferta Agregada. Sea por ejemplo ↓ tcf Supongamos que el Gobierno desea que aumente la contratación de trabajadores por parte de las empresas para lo cual reduce las cotizaciones sociales pagadas por los empresarios (haremos abstracción de los mecanismos de financiación precisos para sustituir estos ingresos sin rebajas de gastos en la seguridad social): ↓ tcf → ↓ W·(1+tcf) , una reducción del coste laboral unitario, lo que dado los ingresos marginales (P·FN(1-tI)) , → ↑ Nd → ↑ YOA

Gráficamente:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de oferta: tcf ↓I Reducción cotizaciones sociales empresas, tcf ↓:

I Se desplaza la demanda de trabajo, aumenta lacantidad de trabajadores:

1− tI1+ tcf

PFN

(Nd)↑⇒Nd >Ns⇒N∗ ↑, W

P↑, y W

P(1+ tcf ) ↓

I Esto lleva a un amento de la producción:

N∗ ↑ ⇒ Y = F(N,K

)↑

I La Oferta Agregada se desplaza a la derecha:

tcf ↓ ⇒ Y = F(N,K

)↑ ⇒ OA>DA ⇒ Y ∗ ↑, P∗ ↓

I La reducción de los precios permite que la cantidaddemandada aumente también:{

Ms

P↑ ⇒ LM se desplaza dcha

R ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza dcha

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de oferta: tcf ↓


120

Y i LM(Po,M

so)

Y1 E1,2

F(N,Ko) LM(P1,Mso)

Yo Eo

Eo E2 i=if+êe BP IS(P1,eo) IS(Po,eo) 0 Yo Y1 Y

OA 0 Yo Y1 YDA

W ( )

1o

cw

P g N

t P

W1 E1 OA(tcf)o OA(tcf)1

Eo 1 ( )

1 cw

Pg N

t

Wo E2 Po Eo E1

W2 1

(1 )

1o N I

cf

P F t

t

1

1 (1 )

1N I

cf

PF t

t

P1 E2

(1 )

1o

o N I

cf

P F t

t

DA

0 No No,1 N 0 Yo Y1 Y Para : (tcf)1 < (tcf)o

Desde la situación de equilibrio inicial, Eo,: ↓ tcf → ↑ Nd (al salario monetario Wo) → Nd > Ns → ↑ N (hasta el nuevo punto de equilibrio en este mercado, E1) → ↑ Y = F(N, Ko) → Oferta Agregada

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de demanda: G ↓

I Reducción del gasto público, G ↓, con cambio �jo:

I Inicialmente, G ↓⇒IS se desplaza a la izda; dado queBP < 0, RI ↓ y Ms ↓ ⇒ LM se desplaza a la izda ⇒ DAse desplaza a la izda.

I El mercado de trabajo no se vé afectado, N y WP; la

producción no varia, la Oferta Agregada se mantieneconstante.

I DA<OA⇒ P ↓ (y W ↓).I P ↓ permite que la cantidad demandada vuelva al valorinicial:{

Ms

Pvuelve al valor inicial ⇒ LM se desplaza dcha


I En conclusión,G ↓ lleva a una reducción del nivel deprecios y un cambio de composición de la demanda.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de demanda: G ↓


123

Partiendo de una situación de equilibrio inicial para toda la economía (punto Eo, de los gráficos inferiores) ↓ G → ↓Y (función IS) → ↓ i (dado que ahora i < if + êe ) → ↓ BP (déficit del sector exterior) BP < 0 (con tipos de cambio fijos) → ↓ Reservas Internacionales → ↓ Ms → ↓ YDA Gráficamente:

Y i LM(Ms1,Po)

LM(Mso,Po,1)

Yo Eo,2 F(N,Ko)

E1 Eo,2

i=if+êe BP IS(Go,Po,1) IS(G1,Po)

0 No N 0 Y1 Yo,2 Y

DA

W Pog(N) P Eo P1g(N) Wo Po E1 Eo

W1 E2

E1 PoFN P1 DAo(Go) P1FN DA1(G1) 0 No N 0 YDA

1 Yo Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de demanda: Ms ↑I Política monetaria expansiva, Ms ↑, con tipo de cambio

�exible:

I Inicialmente, Ms ↑ ⇒ LM se desplaza a la dcha; estolleva a e ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza a la dcha; DA sedesplaza a la dcha.

I El mercado de trabajo no se vé afectado, N y WP; la

producción no varia, la Oferta Agregada se mantieneconstante.

I DA>OA⇒ P ↑ (y W ↑).I P ↑ permite que la cantidad demandada vuelva al valorinicial:{

Ms

Pvuelve al valor inicial ⇒ LM se desplaza izda

R ↑ ⇒ XN ↓ ⇒ IS se desplaza izda

I En conclusión,Ms ↑ con tipo de cambio �exible no afectala renta o el tipo de interés; sólo lleva a un aumento delnivel de precios y una depreciación del tipo de cambio.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Políticas de demanda agregada: Ms ↑


125

por la restricción exterior: i < if+ êe → BP < 0 → ↓e → ↑XN → ↑YDA es decir, se produce una salida de capitales (exportación de capital financiero o importación de activos financieros del resto del mundo), lo que deprecia la moneda nacional haciendo mas competitivos nuestros bienes y servicios por lo que se producirá un aumento de las exportaciones netas y por tanto un aumento de la demanda agregada externa. Gráficamente:

Y i LM(Mso,1,Po,1)

Yo Eo LM(Ms

1,Po) F(N,Ko) Eo,2 E1 i=if+êe BP IS(e1,Po) IS(eo,1,P1) 0 No N 0 YDA

o,2 YDA

1 YDA

W P P1g(N) P1 E2

E1 W1 Pog(N)

Po Eo E1

Eo

Wo P1FN DA( Ms

1,e1) PoFN DA(Ms

o,eo) OA 0 Ns No N

d NMAX N 0 Yo Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Conclusiones del modelo ClásicoI Dos resultados básicos del modelo clásico:

I La inefectividad de la política de demanda agregadasobre las variables reales de la economía.

I La neutralidad del dinero.

I La explicación de los ciclos económicos:I Las economías de todos los países soportan�uctuaciones cíclicas.

I Bajo los supuestos del modelo clásico, las políticas dedemanda no afectan la actividad económico.

I Las �uctuaciones serían causadas por cambios en laproductividad del factor trabajo:progreso técnico, mejoras del capital humano,incorporación bienes capital.

I Los efectos serían los mismos que los de la reducción decotizaciones sociales.

I El problema con esta explicación es que los datos nomuestran el comportamiento de los precios que elmodelo predice.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos





I 2.1. La Oferta Agregada en el modelo ClásicoI 2.2. La Oferta Agregada y la Demanda Agregada en elmodelo Clásico





MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Extensión: La Oferta Agregada con inputsimportados

I Hasta ahora, la producción era función de 2 inputs,capital y trabajo:

Y = F (N,K )

I En esta extensión, introducimos un tercer input,materias primas importadas (por ejemplo, energía):

Y = F (N,K ,MP)

I Suponemos que las materias primas son de proporciónconstante respecto del output:

MP = αY

⇒∂Y

∂MP=

1α

> 0,∂ 2Y

∂MP2= 0.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La función de producción con materias primasI Suponemos también que las materias primas aumentan

la productividad del trabajo:

∂ 2Y

∂MP∂N=

∂FN

∂MP> 0


134

Respecto de las materias primas, vamos a suponer que entran en la función de producción como un factor productivo de proporción constante respecto del producto, esto es: MP = · Y siendo 0

1

MP

Y 0

02

2

MP

Y

Gráficamente, la función de producción quedaría: Y Y1 F(N, MP1, K0) Y0 F(N, MP0, K0) MP0 MP1

N0 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La demanda de trabajo con materias primasI Las empresas eligen la demanda de trabajo para

maximizar sus bene�cios:

maxN,MP

B = P ·F(N,K ,MP


−F −W ·N− P f

e·MP︸︷︷︸

costes

I Sabemos que MP = αY , por lo que los bene�cios son

maxN

B =P ·F(N,K ,MP

)−F −W ·N− P f

e·α ·F

(N,K ,MP

)⇒

P ·FN −W −P f

eα ·FN = 0 ⇔ P ·FN

(1−α

1R

)= W


136

Sacando factor común, en el lado derecho de la anterior expresión, P·FN, y

recordando que: ·

f

e PR

P Tipo de Cambio Real, tenemos que la condición

de primer orden la podemos expresar como:

P · FN (1 - · 1

R) = W

Dados un nivel de precios , tipo de cambio real y productividad marginal del trabajo, la empresa demandará trabajo en el punto en donde el salario monetario iguala al valor del producto marginal del mismo. Gráficamente: W W0 P0 · FN · [1- ·(1/R)] N0 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

El mercado de trabajo con materias primas


W

P= FN ·

(1− α

R

)⇔ W = P ·FN ·

(1− α

R

)


W

P= g (N) ⇔ W = P ·g (N)


FN ·(1− α

R

)= g (N) ⇔ P ·FN

(1− α

R

)= P ·g (Ns)

Dado que R ≡ e PP f

, las decisiones de las empresas son ahoramás sensibles a variaciones de los precios.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Efectos de P ↑ en el mercado de trabajoI Cuando P ↑, el precio relativo de las MP disminuye.

I Entonces, la variación de la demanda de trabajo essuperior al de la oferta de trabajo ⇒ N∗ ↑,

(WP

)∗ ↑.Alfredo Masó Macroeconomía Intermedia Página 139

139

W P1·g(N) E1 W1 P0·g(N) OA(α,1/R) E1 E0 W0 E0 P1·FN[1-α·(1/R1)] P0·FN[1-α·(1/R0)] N0 N1 N Y0 Y1 Y W/P g(N) (W/P)1 (W/P)0

FN[1-α·(1/R1)] FN[1-α·(1/R0)] N0 N1 N Podemos observar que tras el aumento de precios de P0 a P1, se produce un exceso de demanda de trabajo sobre oferta de trabajo (caen los salarios reales) que acaba aumentando los salarios monetarios. En este caso a diferencia del caso clásico visto anteriormente sin esta variable de sector exterior, la variación de demanda de trabajo (desplazamiento) es superior al de la oferta por el abaratamiento de los precios relativos de la energía en términos de los precios de producción internos, lo que hace que acabe aumentando la cantidad de trabajo contratada (y el salario real) así como el nivel de producción.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

La Oferta Agregada con materias primasI Aumentos en el nivel de precios provocan aumentos en

el empleo y, en consecuencia, también en la producción.

I En este caso, la pendiente de la función de ofertaagregada es, por lo tanto, positiva.


139

W P1·g(N) P E1 W1 P0·g(N) OA(α,1/R) P1 E1 E0 W0 P0 E0 P1·FN[1-α P0·FN[1- N0 N1 N Y0 Y1 Y W/P g(N) (W/P)1 (W/P)0

FN[1-α·(1/R1)] FN[1-α·(1/R0)] N0 N1 N Podemos observar que tras el aumento de precios de P0 a P1, se produce un exceso de demanda de trabajo sobre oferta de trabajo (caen los salarios reales) que acaba aumentando los salarios monetarios. En este caso a diferencia del caso clásico visto anteriormente sin esta variable de sector exterior, la variación de demanda de trabajo (desplazamiento) es superior al de la oferta por el abaratamiento de los precios relativos de la energía en términos de los precios de producción internos, lo que hace que acabe aumentando la cantidad de trabajo contratada (y el salario real) así como el nivel de producción.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Efectos de una devaluaciónI En este caso, variaciones del tipo de cambio afectan los

costes de producción; por lo tanto no solamente afectanla demanda agregada, sinó también la oferta agregada.

I Una depreciación de la moneda provoca un aumento delcoste de las materias primas y una caída de la demandade trabajo; inicialmente, esto provoca una reducción dela producción:


143

↓ e ↓ R Coste de Materias Primas (energía) Nd a los salarios monetarios iniciales Gráficamente: Y F(N, MP0, K0) Y0 E0 E’0 F( N, MP1, K0) Y1 E1 N1 N0 N P2·g(N) W P0·g(N) E2 W2

E0 W0 E1 W1 P2·FN[1-α(1/R2)] P0·FN[1 –α(1/ R0)] P0·FN[1 –α(1/ R1)] N1 N0 N2 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico


3. Otros

Modelos

Efectos de una devaluaciónI La Oferta Agregada, por lo tanto, se desplaza a la izda;

y, por otro lado, la demanda agregada a la dcha.

⇒ DA>OA ⇒ P ↑I La variación de la producción es indeterminada:


144

Como podemos ver en los gráficos superiores la depreciación habrá generado una caída de la producción de Y0 a Y1. Esta disminución de la producción /oferta, unido al aumento de demanda agregada (si se cumple la condición de Marshall-Lerner a corto plazo) que la depreciación llevará consigo por el abaratamiento relativo de los bienes del país frente al resto del mundo, generará un exceso de demanda sobre oferta agregada que elevará los precios del país. Se produce así un efecto relativamente común en numerosos países que intentan mejorar su competitividad a través de caídas en el valor de su moneda frente a las de otros países, y es el de que en determinadas ocasiones, las depreciaciones (o devaluaciones) de la moneda frente al resto del mundo da lugar a aumentos de precios que se traducen finalmente en una cierta inflación importada, que pueden acabar anulando el efecto expansivo anterior sobre la competitividad del país. Gráficamente y como se observa en el gráfico inferior, y bajo los supuestos del caso clásico, una depreciación o devaluación puede traducirse finalmente en una fuerte elevación de precios y una variación menor – en cierto grado indeterminada - del nivel de producción y empleo de la economía (como consecuencia del aumento de costes que sufren las empresas). P OA(e1) OA(e0) E2

P2

E0 P0 DA (e1) DA (e0) Y0 Y2 Y


143

↓ e ↓ R Coste de Materias Primas (energía) Nd a los salarios monetarios iniciales Gráficamente: Y F(N, MP0, K0) Y0 E0 E’0 F( N, MP1, K0) Y1 E1 N1 N0 N P2·g(N) W P0·g(N) E2 W2

E0 W0 E1 W1 P2·FN[1-α(1/R2)] P0·FN[1 –α(1/ R0)] P0·FN[1 –α(1/ R1)] N1 N0 N2 N

I Por lo tanto, también en esta extensión, una devaluaciónpara mejorar la competitividad puede traducirsesimplemente en un aumento de precios.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos

PercepcioneserróneasSalarios rígidos

TEMA 3. OTROS MODELOS:

LA OFERTA AGREGADA CONSUPUESTOS DIFERENTES A LOS

DEL MODELO CLÁSICO

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos






I Tema 3. Otros modelos de Oferta Agregada

I 3.1. Modelo con percepciones erróneas.I 3.2. Modelos con rigideces en los precios.I 3.3. Modelo con competencia imperfecta.



MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Tema 3. Otros modelos de Oferta AgregadaI En el modelo clásico, la Oferta Agregada es vertical

(independiente de P).

I La economía está siempre en una situación de plenoempleo.

I Hay una dicomotía entre las variables reales y lasmonetarias.

I Este resultado es consecuencia de los supuestos clásicos:

I Información perfecta.I Flexibilidad de precios y salarios.I Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).

I ¾Cómo cambia la Oferta Agregada cuando eliminamos lossupuestos del modelo clásico uno a uno?

I Información imperfecta → 3.1.I In�exibilidad de precios y salarios→ 3.2.I Competencia imperfecta→ 3.3.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


3.1. Modelo con percepciones erróneas de lostrabajadores

I Supuestos del modelo:I Información imperfecta: percepciones erróneas delos trabajadores.

I Flexibilidad de precios y salarios.I Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).

I El trabajador decide la combinación de ocio y consumopero sin conocer el nivel de precios P .

I El consumo esperado, C e , depende del nivel de preciosestimado, Pe .

I El trabajador puede estimar el nivel de precios,Pe = f (P), de distintas maneras:

I Expectativas estáticas: dPe

dP = 0.I Expectativas regresivas: 0< dPe

dP < 1.I Previsión perfecta: dPe

dP = 1.I Expectativas aumentativas: dPe

dP > 1.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La Demanda de TrabajoI Dada una función de producción Y = F

(N, K

)con

FN > 0, FNN < 0, y FNK > 0.


151

Y F(N,Ko) N La función de producción es similar a la del caso anterior.

Mercado de Trabajo.-

Demanda de Trabajo: La empresa tiene como función objetivo

Max B = P · Y – W · N – CF N s.a.: Y F(N, Ko)

C.P.O.:

0

:

N

dN

N

BP F W

NW

N FP

W P F

I La empresa representativa elige la demanda de trabajo

para maximizar sus bene�cios:

maxN

B = PF(N, K

)−WN−CF

⇒

W

P= FN

(Nd)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La Oferta de TrabajoI Dado un nivel esperado de precios, Pe , el consumidor

representativo elige la oferta de trabajo para maximizarsu utlidad sujeto a la restricción presupuestaria:

maxCe ,L

U (C e ,L) s.a. C e = WPe

(T −L

)⇒

W

Pe=

∂U/∂L

∂U/∂C e︸︷︷︸≡g(Ns)


153

Según varíen los precios esperados (estimados para este período) respecto de las variaciones de los precios efectivos, observaremos como se pueden modificar algunas de las conclusiones mas relevantes del modelo anterior. Resolviendo, como en el caso anterior, el problema de optimización planteado (condiciones de primer orden),tendremos que en equilibrio:

Ye (W/Pe) g(N)

(W/Pe)o Eo -(W/Pe) Ye

o Lo T L No N La única diferencia respecto del caso clásico del tema anterior, estriba en que ahora debemos introducir como variables la renta “real estimada” y los “salarios reales estimados”. Dado un nivel de precios estimados las conclusiones son, sin embargo semejantes. La función de oferta de trabajo agregada dependerá de los precios estimados por parte de los trabajadores así como de las preferencias ocio-renta. La condición de equilibrio será:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Equilibrio del mercado de trabajoI La condición de equilibrio del mercado de trabajo,Ns = Nd , ahora es

P ·FN(Nd)

= Pe ·g (Ns)

I Por lo tanto, el equilibrio depende del nivel de preciosestimado:


155

Gráficamente: W Pe·g(N) Pe·g(N) P·FN

Eo

Wo No Nmax

W/P (Pe/P)·g(N) (Pe/P)·g(N) Eo (W/P)o

No Nmax

Veamos ahora como se comportaría la oferta de trabajo ante un cambio en los precios efectivos según distintas posibilidades de ajuste de los precios estimados. Para esto partiremos de una situación inicial en donde los precios efectivos y estimados son iguales, y veremos como variará la oferta de trabajo y el nivel de empleo contratado ante cambios en los precios efectivos. Las posibilidades de ajuste de precios estimados a precios efectivos serán:

I Y cambios en P tienen distintos efectos en N∗ y(WP

)∗según el ajuste de los precios estimado ante cambios enlos precios efectivos, dPe

dP .

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Expectativas Estáticas, dPe

dP= 0

I Si las expectativas son estáticas, cambios en P afectanP ·FN

(Nd)pero no Pe ·g (Ne).

I Si P ↑, ahora aumenta W ∗ y N∗ debido a que WP cae,

pero WPe aumenta.

I A largo plazo, sin embargo, los agentes obtienen lainformación correcta y se produce el reajuste:


157

W Pe

o·g(N) W1 E1 Wo Eo P1· FN Po· FN No N1 N

d1 Nmax

Observar que en E1, se ha producido: ↑ N (de No a N1) → Hay mas trabajadores (trabajo) contratados. ↑ W (de Wo a W1) → El salario monetario ha aumentado.

↓ W

P (de 0 1

0 1

W Wa

P P ∆ P > ∆ W ) → El salario real ha caído. Las empresas demandan

y acaban contratando mas trabajo porque saben que el salario real ha caído.

↑ e

W

P (de 0 1

0 0

W Wa

P P) → Los trabajadores ofertan mas trabajo porque

creen que el salario real que perciben es mayor. El salario real estimado ha aumentado.


158

El ajuste que hemos visto depende del hecho de que los trabajadores no han percibido la variación efectiva de precios. Esta posibilidad tan solo se dará a corto plazo, es decir, este ajuste será válido solo durante el período de tiempo en el que no reciben la información correcta. Ajuste a Largo Plazo : Supondremos siempre que a largo plazo la información de todos los agentes económicos será correcta. Para simplificar este análisis a largo plazo, supongamos que los trabajadores tan solo necesitan un período para ajustar sus estimaciones a la información correcta. Sería como suponer que los trabajadores llevan a cabo la estimación de los precios relevantes para ese período a comienzos del mismo, y que tan solo lo revisan (cuando aparece la información) al final del período. Podemos ver ahora que pasaría en el caso anterior, a comienzos del siguiente período, una vez los trabajadores observan la información correcta de precios (ajuste a largo plazo). Al observar que : P1 > Pe

o , revisan sus estimaciones de precios y reclamarán mayores salarios monetarios. Estos subirán hasta W2 (véase gráfico inferior) para compensar la subida de precios previa. Pe

1·g(N) W Pe·g( Pe

o·g(N) P· FN E2 W2 W1 E1

Wo

P1· FN Po· FN

N0 N1 N

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La Oferta Agregada con expectativas estáticasI Cuando P ↑ (dado quePe no cambia), cae W

P y aumentaN; esto provoca un aumento de la producción.

I Dado un nivel de precios esperados por los trabajadores,por lo tanto, la OA tiene pendiente positiva:


161

Gráficamente: Y Y E1 E1

Y1 E0 Y1 E0 Y0 Y0 45º N0 N1 N Y0 Y1 W P OA(Pe=Po) Pe

og(N) W1 E1 P1 E1 Eo Po Eo W0

P1·FN

Po·FN N0 N1 N Y0 Y1 Y Dado que el aumento de salarios monetarios no es suficiente para compensar el aumento en precios, se produce una caída en el salario real, las empresas contratarán mas trabajo por lo que, llevado este aumento a la función de producción, las empresas podrán generar un mayor nivel de output. La oferta agregada será mayor a los nuevos precios (pasamos del punto E0 al punto E1, tal y como se observa en el gráfico superior). En este caso, a diferencia del caso clásico anterior, el aumento en precios va acompañado de un aumento de oferta agregada. Nos encontramos , pues, que la OA tiene pendiente positiva, es creciente con los precios.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Ajustes de la Oferta Agregada en el largo plazoI Cuando los trabajadores revisan su información acerca

los precios esperados, Pe ↑ y N vuelve al punto inicial.I Cuando Pe aumenta, la Oferta Agregada se desplaza a

la izquierda:


163

Ajuste a Largo Plazo Una vez que los trabajadores reciban la información correcta acerca de los precios, revisarán sus expectativas (y reclamaciones salariales) si observan que los precios por ello estimados no coinciden con los efectivos (tanto al alza como a la baja). Así, puesto que nos encontramos en el punto E1 (véanse los gráficos superiores), y en esta situación los precios esperados (P0) son inferiores a los efectivos ( P1), los trabajadores reclamarán mayores salarios. Al aumentar los salarios monetarios (como consecuencia del exceso de demanda de trabajo sobre oferta de trabajo al salario monetario W1 – ver gráfico-), los salarios reales aumentarán, lo que hará caer el nivel de trabajo contratado y el nivel de producción u oferta, retornando ésta a los valores anteriores al incremento de precios. Y Y E1 E1

Y1 Y1 Y0 E0 Y0 E0 N0 N1 N Y0 Y1 Y OA1(P

e=P1) W P Pe

1· g(N) E2 OA0(P

e=P0) W2 P

e0·g(N) P1 E2 E1

E1 W1 P0 E0 E0 P1·FN P0 FN NS N0 N

d1 N Y0 Y1 Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La Oferta Agregada en el largo plazoI En el largo plazo, cuando P = Pe , la oferta agregada es

inelástica al nivel de precios.I Por lo tanto, la Oferta Agregada es creciente en el corto

plazo y vertical en el largo plazo:


164

Al incrementarse los precios estimados por los trabajadores, la nueva oferta agregada relevante será aquella para la que Pe = P1. Gráficamente la OA se desplaza hacia arriba y a la izquierda. Observar que el nuevo nivel de Oferta Agregada, Y0= Y2, es similar al inicial. En el nuevo punto de equilibrio, E2 (tras el ajuste de precios esperados a efectivos) tendremos los siguientes valores: E2 P = P1 Pe = P1 N = N0 Y = Y0 W = W2

0 2

0 1

WW W

P P P

Podemos concluir que en este caso (modelo con precios esperados por los trabajadores que se ajustan con un retardo de un período a los precios efectivos), existirá una función de oferta agregada diferente para cada valor dado de precios esperados. Sin embargo una vez que precios esperados y efectivos coincidan, el nivel de oferta agregada será similar al inicial, lo que permite concluir que a largo plazo (expectativas correctas), la oferta agregada será inelástica a los precios. P OALP OA(Pe=P1) E2 OA (Pe = P0 ) P1 OA(Pe=P2) P0 E0 P2 E1 Y0 Y

I Equilibrio de corto plazo vs. equilibrio de largo plazo:

I Equilibrio de corto plazo (o temporal): se da cuandolos mercados se vacían (oferta=demanda).

I Equilibrio de largo plazo: se da cuando los mercadosse vacían y además las expectativas de los agentes seven satisfechas.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Políticas de Demanda: Ms ↑Tipo de cambio �exible, economía pequeña, movilidad de capital perfecta

I Inicialmente, Ms

P ↑ ⇒ LM se desplaza a la dcha; estolleva a e ↓ ⇒ XN ↑ ⇒ IS se desplaza a la dcha; DA sedesplaza a la dcha.

I Inicialmente, el mercado de trabajo no se vé afectado,por lo que OA no se desplaza.

I A los precios iniciales, DA>OA ⇒ P∗ ↑, Y ∗ ↑.

I P ↑ permite que aumente la producción porque elaumento de precios no es percibido por los trabajadorespero sí por las empresas: Nd ↑ ⇒ N∗ ↑, W ∗ ↑.

I P ↑ también provoca que la cantidad demandada caigaun poco:{

Ms

P ↓ ⇒ LM se desplaza izda

R ↑ ⇒ XN ↓ ⇒ IS se desplaza izda

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Políticas de Demanda: Ms ↑Tipo de cambio �exible, economía pequeña, movilidad de capital perfecta


168

Y Y2 E2 i LM(MS

0,P0)

Y1 F(N, K0) LM(MS1,P2)

E0 LM(MS1,P0)

i = if + ee E0

E2 E1 IS(e1,P0) IS(e1,P2) IS(e0,P0) N0 N2 Y0 Y2 Y1 Y W P Pe

0·g(N) OA(Pe=P0) E2

E2 P2

W2 P0 E0 Y

DA1

W0 E0 Nd

1 P2·FN

DA(MS1,e1)

P0·FN DA(MS

0,e0) N0 N2 N

D N Y0 Y2 YDA

Al nivel P0 : Y

DA > YOA → ↑P Efectos sobre OA – DA:

( )d SWN N W W P N

P

↑ P

( , ) OAN F N K Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Ms ↑ en el largo plazoTipo de cambio �exible, economía pequeña, movilidad de capital perfecta

I En el largo plazo, los efectos reales desaparecen:


170

Equilibrio a largo plazo.- Como vimos anteriormente, una vez los trabajadores tengan la información correcta, revisarán sus precios al alza, lo que resultará en un aumento de salarios monetarios y reales y la economía volverá al punto inicial (E0), por lo que los efectos reales de esta política de demanda agregada desaparecerían. Gráficamente volveríamos desde el punto E2 al punto E0 (observar que podría interpretarse este cambio como un shock de oferta dado que en el período de ajuste que estamos viendo, lo que se observaría es una reducción de la oferta de trabajo a ese salario monetario). El punto de equilibrio a largo plazo sería E3 = ELP, donde : N = N0 Y = Y0

0 3

0 3

W W

P P

Gráficamente: W P OALP

Pe2·g(N) OA(Pe=P2)

Pe0·g(N)

E3 OA(Pe=P0) W3 P3 E3 E2 E2 W2 P2 E0 P0 E0 DA(Ms

1,e1) P2·FN

P0·FN DA(Ms0,e0)

NS N0 N2 N YLP Y2 Y

I Durante los periodos de ajuste, Pe ↑ pero Pe 6= P∗:


171

No obstante para llegar a este punto de equilibrio a largo plazo, sería preciso una serie de períodos de ajuste en tanto en cuanto los trabajadores se ajustaran a las variaciones de precios con un período de retraso. Alcanzar una situación de equilibrio a largo requerirá varios períodos durante los cuales, y en el caso que nos ocupa, la producción y el empleo serían superiores a los de largo plazo. Veamos con mas detalle un ajuste de este tipo en el gráfico de la OA-DA. P OALP OA(Pe=P3) ELP OA(Pe=P2’) P3 E2’’ OA(Pe=P2) P2’’ E2’ P2’ OA(Pe=P0) E2 P2 E0 P0 DA(Ms,e1) DA (Ms,e0) YLP Y2’’ Y2’ Y2 Y Podemos analizarlo por períodos: * Primer período o período inicial: Y = Y0 , P

e = P0 → punto E0 * Segundo período: Tras el ↑ MS con Pe = P0 → punto E2 , con Y2 > Y0 , P2 > P0 ,

N2 > N0

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Políticas de Oferta: tI ↓

I tI ↓ ⇒ P (1− tI ) ↓ ⇒ Nd se deplaza dcha ⇒ N ↑, WP ↑.

I N ↑ ⇒ Y ↑, OA se desplaza izda ⇒ OA>DA ⇒ P ↓ yOA=DA.

I Dado que dPe

dP = 0, P ↓ ⇒ cantidad ofertada ↓ porqueNd ↓.

I P ↓ también provoca que la cantidad demandadaaumente un poco:{

Ms

P ↑ ⇒ LM se desplaza dcha


MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Políticas de Oferta: tI ↓


176

Partimos del gráfico previo en el que tras la disminución de los impuestos indirectos se producía una reducción de precios. Y i LM(Ms

o,Po) Y1 E1 F(N,K0) Y2 E2 LM(Ms

o,P2) E0 E2 Y0 E0 i=if+ee IS(P2,R2) IS(Po,Ro) N0 N2 N1 N YDA

0 YDA

2 Y W Pe

o·g(N) P OALP(tIo) OA(Pe=Po,tIo) OA(Pe=P0,tI1) W1 E1 P0 E0 E1 W2 E2 P2 E2

W0 E0

P2(1-tI1)FN

N0 N2 N1 N YLP Y2 Y1 Y Partiendo del punto E1, vemos como al caer los precios, en el mercado de trabajo la demanda de trabajo cae hasta que se alcance un nuevo punto de equilibrio en E2 (caen los salarios monetarios hasta W2 , pero esta caída es menor que la de los precios por lo que los salarios reales para las empresas estarán aumentando). En la demanda agregada, supondremos que el ajuste vía precios conduce a la función LM e IS hasta el nuevo nivel mas elevado de demanda tal como Y2.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos Políticas de Oferta en el largo plazo: tI ↓I En los siguientes períodos, Pe ↓ ⇒ Ns ↑ y N∗ ↑.I Y ∗ ↑ y OA se desplaza a la derecha; esto lleva a una

nueva caída de precios.


177

Ajuste a Largo Plazo. A comienzos del siguiente período, una vez los trabajadores reciben la información correcta sobre los precios, y bajo el supuesto de conducta optimizadora de estos agentes, de la que partíamos, se producirá un aumento de oferta de trabajo, que reducirá los salarios monetarios aumentando el empleo de dicho factor productivo y la oferta agregada Veamos los gráficos de mercado de trabajo y de oferta agregada tras el ajuste en precios: Pe

0·g(N) W E1 P OA(tIo) OA(tI1) Pe

2·g(N) E2 OA(tI1,P

e=Po) W2 P0 E0 E1 E3 E2 OA(tI1,P

e=P2) W3 P2 E3 FN·P2(1-tI1) OA (tIo,P

e=Po) DA N2 N1 N Y0 Y2 Y1 Y Ahora aumenta NS al salario monetario W2 , dado que los trabajadores revisan sus precios esperados a la baja:

2 0e e S dP P P P N N W N contratado

Al aumentar N aumentará la Oferta Agregada creando un exceso de OA sobre DA que volverá a hacer caer los precios. Este proceso se repetiría, como el visto con anterioridad, hasta que, tras una serie de períodos, alcanzásemos una situación de equilibrio de largo plazo, tal que:

I Tras una serie de períodos de ajuste, se alcanza elequilibrio de largo plazo, en el que Pe = P .


178

a) Los mercados vaciaran b) Las expectativas de todos los agentes se viesen satisfechas

Veamos de nuevo este ajuste sobre la Oferta Agregada a través de esa serie de períodos: OA(Pe=Po,tIo) P OALP(tIo) OALP(tI1) OA(Pe=Po,tI1) OA(Pe=P2,tI1) OA(Pe=P4,tI1) P0 Eo E1 OA(Pe=PLP,tI1) P2 E2 E3 P4 E4 PLP ELP DA(Ms,e) Y0 Y2 Y4 Y1

* Y Podemos finalmente afirmar que esta política de oferta, a largo plazo tenderá a aumentar los niveles de producción y renta de Yo a Y1

* )mas que a corto plazo por el ajuste imperfecto de los trabajadores a precios en cada período) y hará caer los precios hasta un cierto nivel P*

LP. Los efectos finales a largo plazo son similares a los que veíamos en el caso clásico:

↓ tI , efectos a largo plazo: ↑ N , ↑ Y , ↓ P , ↓ W , W

P , ↑ P(1-tI)

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Expectativas Regresivas, 0< dPe

dP< 1

I Efectos Ms ↑:I A los precios iniciales, DA se desplaza a la dcha ⇒DA>OA ⇒ P∗ ↑ ⇒ Pe ↑ pero en menor medida.

I El aumento de precios es percibido por las empresas ysólo parcialmente por los trabajadores N∗ ↑, W ∗ ↑.


180

II. Expectativas Regresivas.- Veremos en este apartado como se ajustaría una economía, ante una cierta perturbación, en la que los trabajadores actúan o tienen expectativas regresivas:

1 0edP

dP

Para ello bastará con que nos centremos en el mercado de trabajo y en el gráfico de oferta y demanda agregada, y analicemos que ajuste se daría en este caso a corto plazo (y posteriormente a largo plazo) en algunas de las políticas vistas en el caso previo. Política Monetaria Expansiva: ↑ MS → ↑ DA → ↑ P Ahora el ajuste de precios que realizan los trabajadores es:

0e

edPP P

dP pero en menor medida

Pe

1·g(N) W P OA(Pe=P) Pe

o·g(N) E* OA(Pe=P1) E* E1 OA(Pe=P0) W1 E1 P2 E’o E’o

P1

W0 Eo P0 E0 DA(MS

1) FN·P2

FN·P0 DA(MS

0) N0 N1 N Y0 Y1 Y

Al aumentar los precios, la demanda de trabajo aumenta y también se desplaza hacia arriba la oferta de trabajo (disminuyendo al salario monetario inicial) pero en menor medida que la anterior.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Expectativas Regresivas, 0< dPe

dP< 1

I Efectos Ms ↑ a largo plazo: a largo plazo, los efectosson los mismo que en el caso clásico, como en el casoanterior.


181

Esto lleva a una caída del salario real que permite a las empresas contratar mas trabajadores. El output aumenta y alcanzamos un nuevo punto de equilibrio a corto plazo en E2.

En este equilibrio: Pe = P1 < P2. Al final del período, cuando los trabajadores reciban la información de la variación efectiva de los precios, la economía volverá a ajustarse. Equilibrio a Largo Plazo OA(Pe=P*) OA(Pe=P2) P OALP OA(Pe=P1) E* OA(Pe=P0) P* E3 P2 E1 P1 E’o

P0 E0 DA(MS

1) DA(MS

o)

Y0 Y3 Y1 Y’o Y A largo plazo los efectos serían similares a los vistos en el caso anterior ( y a los del caso clásico), pero en este caso con un ajuste mas rápido dado que en cada período los trabajadores sí se ajustan a las variaciones de los precios efectivos, aunque en una proporción menor de lo que realmente varían. El punto de equilibrio final se dará en E*.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Previsión Perfecta, dPe

dP= 1

I Efectos Ms ↑:I A los precios iniciales, DA>OA ⇒ P∗ ↑ ⇒ Pe ↑.I En este caso, no cambia el empleo ni la producción; nohay efecto sobre las variables monetarias, sólo sobre losprecios.


182

III. PREVISIÓN PERFECTA. Veamos el mismo caso anterior de una política monetaria expansiva, pero ahora bajo la hipótesis de que los trabajadores “estiman” correctamente los precios del período.

1dP

dPe

Caso: MS DA P W Pe

1·g(N) P OALP OA(Pe=P1) E1

W1 Pe0·g(N)

OA(Pe=P0) P1 E1 E0 Po E0 Wo FN · P1 DA(MS

1) FN · P0 DA(MS

0) N0 N Y0 Y Al aumentar la DA, y conforme aumentan los precios por el exceso de demanda agregada sobre oferta agregada, tanto empresas como trabajadores se ajustarán, en este caso en la misma proporción. La OA se desplazará para el nuevo nivel de precios esperados por los trabajadores (que ahora coincide con los precios efectivos). Acabaremos en este período en un punto como E1. Como vemos, en este caso de ajuste completo en un período, no se producirá ningún efecto sobre las variables reales tras la expansión monetaria. El resultado es similar al que obtendríamos en el caso clásico (en ese caso asumiendo de entrada información perfecta, aquí suponiendo que los trabajadores estiman correctamente los precios efectivos del período) . Gráficamente hemos pasado en este período del punto E0 a E1, es decir a un nuevo punto de la OA de largo plazo.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Expectativas Aumentativas, dPe

dP> 1

I A los precios iniciales, DA se desplaza a la dcha ⇒DA>OA ⇒ P ↑ ⇒ Pe ↑ en mayor medida.

I P ↑ ⇒ Nsse desplaza a la izda más que Nd a la dcha⇒N∗ ↓, W ∗ ↑ ⇒ OA se desplaza a la izda.


183

IV. EXPECTATIVAS AUMENTATIVAS. Por último podemos analizar cuáles serían los efectos de la política de demanda agregada anterior bajo el supuesto de que los trabajadores “sobre estiman” los precios del período, esto es cuando:

dP

dPe

1

Veamos, pues, la misma perturbación de los casos anteriores, bajo este nuevo supuesto de ajuste de precios por parte de los trabajadores: MS DA P OALP OA (Pe=P3) W Pe

3·g(N) P E3 P

e0·g(N) P3 E3 OA(Pe=P0)

W3 P2 E2 W2 E2 WB B PB B E0 W0 N

d0

P0 E0 DA1 P2·FN

P0·FN DA0

N2 N0 N Y2 Y0 Y Al aumentar los precios, la demanda de trabajo aumenta al salario monetario inicial (de N0 a Nd

0), y la oferta de trabajo se desplaza hacia arriba (disminuye al nivel del salario inicial, W0).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Expectativas Aumentativas, dPe

dP> 1

I Efectos Ms ↑ a largo plazo: a largo plazo, los efectosson los mismo que en el caso clásico, como en los casosanteriores.


185

La Oferta Agregada se desplaza hacia una nueva función de corto plazo definida para un nuevo valor de los precios esperados menor que el anterior: Pe = P2 (la oferta agregada se desplaza hacia abajo y a la derecha). Esto iniciará una secuencia de ajustes durante una serie de períodos, hasta que finalmente se alcance el equilibrio a largo plazo, punto E*, en el que: *Todos los mercados se encuentran simultáneamente en equilibrio. *Las expectativas de todos los agentes se ven satisfechas Gráficamente: OA (Pe = P3) OA (Pe = P2) P OALP

OA(Pe=P*) P3 E2 P2

E3

OA(Pe=P0) P* E* P0 E0 DA(MS

1) DA(MS

0) Y2 Y0

* Y

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos






I Tema 3. Otros modelos de Oferta Agregada

I 3.1. Modelo con percepciones erróneas.I 3.2. Modelos con rigideces en los precios.I 3.3. Modelo con competencia imperfecta.



MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Tema 3.2. Modelos con rigideces en los precios

I Supuestos del modelo:

I Información perfecta.I Rigideces en los precios.I Mercados competitivos (agentes precio-aceptantes).

I Existen distintas situaciones que implican rigidecessalariales a la baja:

I Salarios rígidos a la baja por parte de los trabajadores:

wt+1 ≥ wt

I Salarios mínimos por restricciones institucionales:

wt ≥ wmin

I Costes de menú.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Rigideces en los precios y desempleo involuntarioI Con salarios rígidos puede haber desempleo involuntario en la

economía; en el model clásico, no:

I Tasa de actividad:

NPA

NPPA

=N∗

NPPA

I Tasa de inactividad:

Uv

NPPA

= 1− N∗

NPPA

I Tasa de empleo:N∗

NPA

= 1

I Tasa de desempleo:

Uinv

NPA

=NPA−N∗

NPA

= 0Alfredo Masó Macroeconomía Intermedia Página 199

199

W NS N* UV E0 W0 ND

N0 NPPA N Siendo como ya sabemos: NS = Oferta de Trabajo → W = P · g(N) → Población Activa (neta de desempleo friccional). → PA ND = Demanda de Trabajo → W = P · FN N* → Cantidad de trabajo contratada en equilibrio ( NS = ND ) UV → Desempleo Voluntario → UV = NPPA - NPA = NPPA - N* NPPA → Población Potencialmente Activa (> 16 años) NPA = PA → Población Activa ( la parte de la población potencialmente activa que está buscando – activamente - empleo ). Como podemos observar los casos anteriores vistos, caso clásico e información imperfecta por parte de los trabajadores, al recoger situaciones de equilibrio del mercado de trabajo, en condiciones de competencia perfecta de dicho mercado (agentes precio-aceptantes), implicaba que la cantidad de trabajo que finalmente se contrata debe encontrarse a lo largo de curva de oferta de trabajo, lo que significa que todos aquellos trabajadores que desean trabajar a las condiciones del mercado de trabajo, lo hacen. No existe pues desempleo involuntario, entendiendo este como una situación del mercado de trabajo (de la economía) en donde existen trabajadores que desean trabajar al salario monetario, precios y demás condiciones del mercado de trabajo vigentes, pero no encuentran un puesto de trabajo.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Modelo con Salario rígidos a la baja

I Dada la función de producción Y = F(K ,N

), la demanda de

trabajo, Nd , es:

W = P ·FN , donde FN ≡ ∂F (K ,N)∂N

I Dada la función de utilidad U (C ,L), la oferta de trabajo, Ns

es:W = P ·g (N) , donde g (N)≡ ∂U/∂L

∂U/∂C

I Condiciones de equilibrio:

I Salario monetario rígido a la baja:

Wt ≥Wt−1

I Si no hay desequilibrio, demanda de trabajo = oferta detrabajo:

P ·FN = P ·g (Ns)

I Si hay desequilibrio, la demanda de trabajo determina elnivel de empleo y aparece desempleo involuntario.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de una reducción del nivel de precios

I Dado que W no es �exible a la baja, al caer los preciosse genera un exceso de oferta de trabajo y, por lo tanto,desempleo involuntario


205

De hecho, vemos como en la economía podemos distinguir entre dos tipos de desempleo: desempleo voluntario (la diferencia entre la población potencialmente activa y la población activa) y desempleo involuntario (la diferencia entre los que desean trabajar en la condiciones actuales del mercado de trabajo o población activa y los que tienen trabajo). Gráficamente sería: W Po·g(N) P1·g(N) UINV E0 W0 C B A UVOL P1·FN Po·FN

ND N0 N

S=NPA NPPA N

Tras la caída de precios (de P0 a P1), si el salario monetario permanece en W0, se produce que: ND < NS por lo que la cantidad de trabajo que se contratará será la determinada por la demanda de las empresas. N1 = ND → Cantidad de trabajo contratado

I La caída de precios provoca una caída del nivel detrabajo contratado y una caída de oferta agregada aesos precios.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La Oferta Agregada con salarios rígidos a la bajaI Como consecuencia de la rigidez del salario a la baja, la

función de Oferta Agregada tiene pendiente positiva pordebajo de los precios actuales:


207

Y Y Y0 E0 Y0

F(N,K0) E1 Y1 Y1 45o N1 N0 N Y1 Y0 Y W P Po·g(N) OAC P1·g(N) W0 E1 E0 N

S P0 E0 P1 E1 ND N0 N

S Y1 Y0 Y Como se puede observar en el gráfico superior, la función de oferta agregada se hace elástica (sensible) a los precios, tras una disminución de los mismos en el caso de que los salarios monetarios no se ajusten en la misma medida. En efecto, la caída de precios va seguida de una disminución de la demanda de trabajo por parte de las empresas (ha aumentado el salario real que pagan a los trabajadores al tener que seguir pagando el mismo salario monetario anterior), lo que lleva a una disminución de la cantidad contratada y utilizada de trabajo en dicho mercado(paso del punto E0 a E1 en el mercado de trabajo). Dada la función de producción, esta disminución de la cantidad de trabajo implica una disminución de la oferta agregada, que pasa del nivel Y0 a Y1. Como vemos ahora desde el nivel de precios inicial, P0 , la disminución de los mismos hasta P1 hace caer la oferta agregada hasta Y1. La función de oferta agregada relevante tiene por tanto pendiente positiva para disminuciones de precios.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de una caída de la renta del resto delmundo

I Y f ↓ con tipo de cambio �jo:

I Inicialmente, IS se desplaza a la izda pq XN ↓; LM sedesplaza a la izda porque RI ↓ y Ms ↓.

I Por lo tanto, al nivel de precios iniciales, DA< OA ⇒P ↓ y Y ↓.

I Cuando P ↓, la oferta cae porque N ↓ (y el desempleoinvoluntario ↑).

I Cuando P ↓, la demanda sube porque IS se desplaza ala dcha y LM se desplaza la dcha.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de Y f ↓


209

Y E0 i LM’ Yo F(N,Ko) ISo LM1 IS1 E1 LMo Y1 IS’ E’ E1 Eo io = if

N1 No Y’ Y1 Yo W P DA(Yf

o) OAC Po g(N) DA(Yf

1 Ms1)

P1 g(N) E’ Eo

Wo C Eo B E1

P1 FN Po FN Nd No N

S Y’ Y1 Yo

Como se observa en el gráfico, se produce al nivel de precios inicial, un exceso de OA sobre DA (como consecuencia de la caída de Demanda Agregada al disminuir la renta del resto del mundo y por tanto la demanda externa de nuestros bienes y servicios). Se producen los siguientes efectos:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Políticas de demanda para reducir Uinv : G ↑

I Efectos aumento gasto público con tipo de cambio �jo:

I Inicialmente, IS se desplaza a la dcha pq G ↑; LM sedesplaza a la dcha porque RI ↑ y Ms ↑.

I Por lo tanto, al nivel de precios iniciales, DA> OA ⇒P ↑ y Y ↑.

I Cuando P ↑, la oferta aumenta porque N ↑ y W (y eldesempleo involuntario ↓).

I Cuando P ↑, la demanda cae porque IS se desplaza a laizda y LM se desplaza la izda.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos políticas de demanda: G ↑Alfredo Masó Macroeconomía Intermedia Página 215

215

Y i IS(G1P1) IS(G1) LM(Ms

o) Y2 EC LM(Ms

1) F(N,Ko) Y1 E1

Yo Eo Eo E1 i = if

IS(Go) LM(MS

1 P1) Nd

o Nd

1 NC Yo Y1 Y’o W P OAC DA(G1 M

S1)

P1FN

P1g(N) Eo E1 Pog(N) E1

Wo P1 EC Eo Po E’o PoFN DA(Go)

Nd

o Nd

1 NC NS1 N

So NPPA Yo Y1 Y’o YC

Respecto de la Oferta Agregada, al aumentar los precios y al salario inicial Wo, aumenta el valor del producto marginal del trabajo, por lo que las empresas demandan mas trabajo. Ahora pueden contratar mas trabajo sin tener que aumentar el salario monetario para ello (por la existencia de desempleo involuntario), lo que llevará a un aumento de oferta agregada desde Yo a Y1. Esta política expansiva de demanda agregada, habrá generado los siguientes efectos:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos políticas de demanda: G ↑

I Dado que G ↑ lleva a P ↑ pero 4W = 0, WP ↓; esto

permite N ↑ y Uinv ↓.

I Si la intensidad de la política de demanda essu�cientemente alta, se puede conseguir Uinv = 0:


217

DA(G2) W P DA(G1) OAC DA(Go) P2 E* E1 Eo E1 E* P1 Wo Po Eo P2FN

P1FN

PoFN Nd

o Nd

1 NC NS1 N

So Yo Y1 YC

II) Política expansiva de Oferta Agregada. Supongamos ahora que el Gobierno decide, para abaratar el coste del factor trabajo, en una situación de exceso de oferta del mismo sobre la demanda, reducir las cotizaciones sociales que pagan las empresas (tCF). ↓ tcf → ↓ W (1+tcf) → ↑ N (dado que ahora Po FN > W (1+tcf) ). Partimos de nuevo de una situación inicial de desempleo involuntario (UINV > 0 ), tal como el punto Eo del siguiente gráfico:

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Políticas de oferta para reducir Uinv : tcf ↓

I Efectos reducción cotizaciones empresas a la seguridadsocial:

I Inicialmente, la demanda de trabajo se desplaza a laizda ⇒ N ↑, Uinv ↓ (y 4W=0) ⇒Y ↑ .

I Por lo tanto, al nivel de precios iniciales, OA> DA ⇒P ↓ y Y ↓.

I Cuando P ↓, la oferta cae porque N ↓ (y el desempleoinvoluntario ↑!).

I Cuando P ↓, la demanda aumenta porque IS se desplazaa la dcha y LM se desplaza a la dcha.

I El efecto sobre Uinv es ambiguo: aumenta el empleopero también la población activa!

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos tcf ↓


218

OAC1(tcf1) OACo(tcfo) W P OAC1(tcf1) P1FN/(1+tcf1)

P1g(N) Wo Eo E1 E’o EC1 Po Eo E’o A P1

E1 PoFN/(1+tcf1) Pog(N)

PoFN/(1+tcfo) DA Nd

o Nd

1 NCo NC1 NSo NPPA Yo Y1 YCo YC1

Al reducirse los costes laborales unitarios (CLU), al reducirse las cotizaciones sociales que pagan las empresas, estas demandan mas trabajo al salario monetario inicial. (supongamos, véase el gráfico superior, que la reducción de las cotizaciones sociales es tal que se alcanza el coste laboral unitario real compatible con el nivel de pleno empleo: punto E’o). A través de la función de producción obtenemos el nivel de oferta agregada para ese nivel de trabajo contratado, NCo (correspondiente al punto E’o en el gráfico de la derecha), y la representamos, gráfico de la izquierda, para el nivel de precios inicial, Po. Debemos observar, no obstante, que ahora el nivel de producción de pleno empleo aumenta al cambiar uno de los parámetros que determinan el nivel de oferta agregada a largo (∆ tcf de tcfo a tcf1).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Modelo con Salario Mínimo

I Dada la función de producción Y = F(K ,N

), la demanda de

trabajo, Nd , es:

W = P ·FN , donde FN ≡ ∂F (K ,N)∂N

I Dada la función de utilidad U (C ,L), la oferta de trabajo, Ns

es:W = P ·g (N) , donde g (N)≡ ∂U/∂L

∂U/∂C

I Condiciones de equilibrio:

I Salario monetario rígido a la baja:

Wt ≥Wmin, donde Wminlo �ja el gobierno

I Si no hay desequilibrio, demanda de trabajo = oferta detrabajo:

P ·FN = P ·g (Ns)

I Si hay desequilibrio, la demanda de trabajo determina elnivel de empleo y aparece desempleo involuntario.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de Y f ↓ en el modelo con salario mínimo

I Efectos Y f ↓ con tipo de cambio �jo en una economíasin desempleo involuntario:

I Inicialmente, IS se desplaza a la izda pq XN ↓; LM sedesplaza a la izda porque RI ↓ y Ms ↓.

I Por lo tanto, al nivel de precios iniciales, DA< OA ⇒P ↓.

I Cuando P ↓, la demanda sube porque IS se desplaza ala dcha y LM se desplaza la dcha.

I Cuando P ↓, inicialmente, la producción no cambia;cuando se alcanza Wmin, Y ↓ porque N ↓ (y eldesempleo involuntario ↑).

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de Y f ↓ en el modelo con salario mínimo


225

supuestos iniciales, hará caer los precios y los salarios nominales (exceso de NS sobre Nd al salario monetario inicial tras la caída de precios). Los salarios nominales caen hasta que se alcanza el salario mínimo , una vez ahí, y por definición, este es rígido a la baja, por lo que si existe aún un exceso de oferta de trabajo sobre demanda de trabajo, las empresas se ajustarán en cantidades (lado corto del mercado), asumiendo como en casos anteriores que no existen restricciones al ajuste del empleo por parte de las empresas. Gráficamente: DA(Yf

o MS

o) W Pog(N) P OA DA(Yf

1 MS

1) P1g(N) Po E’o Eo Eo E1 A Wo P1

WMIN E1 A W*

PoFN

P1FN Nd No N

S N YDA Y1 Yo Y Y i IS(Yf

o) F(N,Ko) IS(P1) Yo Eo

Y1

E1 IS(Yf1)

i=if E’o E1

BP LM(MS

1) LM(MS

o) LM(MS

1/P1) N1 No N YDA Y1 Yo

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de un aumento del salario mínimoI Si el salario mínimo pasa a estar por encima del salario

de equilibrio, esto provoca un aumento del desempleoinvoluntario:


227

Supongamos que en la situación inicial el salario mínimo es inferior al salario (medio) que vacía el mercado de trabajo. No es por tanto una restricción operativa , debiéndose entenderse esta situación inicial como un salario que representa un cierto “suelo” para disminuciones del mismo en situaciones de recesión de la economía (salario de subsistencia histórico). Si desde una situación como la descrita, el Gobierno decide aumentar dicho salario mínimo –política de bienestar social- , haciéndolo operativo (superior al salario medio), de forma que beneficie a los trabajadores (aumento de su capacidad adquisitiva) el efecto económico que en este caso (recordar los supuestos de partida) se darían serían: Gráficamente W Po · g(N) WMIN 1 E1 A Eo Wo

WMIN o

Po · FN

Nd No N

S NPPA ↑ WMIN (de WMIN,1 a WMIN o ) Ahora tenemos que (partimos de este supuesto) : WMIN > Wo Teniendo en cuenta que : Wo es el salario de equilibrio al cual NS = Nd, se estará fijando un salario mínimo que supone una “ganancia” (en términos de la política de bienestar social que implica) para los trabajadores, buscando como se indicó, un aumento de sus rentas. Aplicando de nuevo el supuesto de funcionamiento de mercados antes descrito: lado corto del mercado y despido sin costes adicionales (ajuste flexible en cantidades), vemos que al nuevo salario mínimo se produce un exceso de oferta de trabajo sobre demanda de trabajo.

I Por lo tanto, a precios iniciales, OA< DA ⇒ P ↑.I Cuando P ↑, la demanda cae porque IS se desplaza a la

izda y LM se desplaza la izda.

I Cuando P ↑, la oferta aumenta porque Nd se desplaza ala dcha y N ↑ ⇒ Y ↑.

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


Efectos de un aumento del salario mínimo


228

WMIN,1 > WMIN,o NS – Nd > 0 Las empresas contratarán Nd trabajadores por lo que aparecerá desempleo involuntario: UINV = NS - Nd

Gráficamente: Pog(N) W P1g(N) P OA DA WMIN,1 E1 E2 H ES

2 ES

0 H PH E0 P2 E2 Wo

WMIN,o P0 E 1 E0 P1FN

PoFN

Nd

1 Nd

2 N0 NS

2 NS

0 N Y1 Y2 Y0

Y i IS(P0) IS(P2) Y0 F( N, K0 ) E0 Y2 E2

E2 E0

Y1 E1 i = if

LM(P2) LM(P0) Nd

1 Nd

2 Nd

0 N YDA2 Y

DA0

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


THE END

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


APÉNDICE

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La pendiente de la Demanda Agregada

1. Función IS: mercado de bienes

Y =C

(Y+,T−,TC

+

)+ I

(Y+, i−

)+ G +X

(Y f

+,R−

)− 1

RM

(Y+,R+

)︸︷︷︸

DA

2. Función LM: mercado de dinero

Ms

P= md

(Y+, i−

)3. Función BP

i = i f − e⇒

dY = cy (1− ty )dY +IydY +∂X

∂R

∂R

∂PdP− ∂R

∂PMdP− 1

R

∂M

∂R

∂R

∂PdP− 1

R

∂M

∂YdY

MACRO

INTERMEDIA

Introducción

0. Contabilidad

Nacional

1. Modelo

Keynesiano

2. Modelo

Clásico

3. Otros

Modelos


La pendiente de la Demanda Agregada

Usando X = MR , ∂R

∂P= e

P f, θ ≡−εX ,R + εM,R −1> 0, y

my ≡ ∂M∂Y

> 0, obtenemos

dP

dY=−

1− cy (1− ty ) + Iy +my

RXP θ

< 0.

Es decir, existe una relación inversa entre el nivel de precios yel nivel de Demanda Agregada.

macroeconomía intermedia - marcteignier.commarcteignier.com/files/macroint_slides.pdf · i dos...

Documents