MACH 34: MACH 34: PROYECCIONES PROYECCIONES SECTORIALESSECTORIALESGERENCIA DE ESTUDIOS – COORDINACIÓN GERENCIA DE ESTUDIOS – COORDINACIÓN

ECONÓMICAECONÓMICADICIEMBRE DE 2011DICIEMBRE DE 2011

I. FUNDAMENTOSI. FUNDAMENTOS

Escenario InternacionalEscenario Internacional

o EL TEMOR DE OTRA RECESIÓN EN LAS ECONOMÍAS AVANZADAS HA INTENSIFICADO LA AVERSIÓN MUNDIAL AL RIESGO Y HA GENERADO VOLATILIDAD EN LOS MERCADOS, EN UN ESCENARIO EN EL QUE EL MARGEN DE MANIOBRA DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS SE HA REDUCIDO CONSIDERABLEMENTE.

o EN LO MÁS RECIENTE, LOS REPRESENTANTES DE LA REGIÓN EUROPEA ACORDARON ESTABLECER REGLAS FISCALES MÁS ESTRICTAS Y REFORZAR LOS MECANISMOS DISEÑADOS PARA ATENUAR LOS PROBLEMAS DE CRISIS DE DEUDA. NO OBSTANTE, ESTARÁ A PRUEBA LA CAPACIDAD DE LOS PAÍSES MÁS AFECTADOS DE IMPLEMENTAR LAS MEDIDAS DE AJUSTE FISCAL Y REFORMAS NECESARIAS.

o EN SUMA, LA EXPANSIÓN SEGUIRÁ TENIENDO COMO MOTOR A LAS ECONOMÍAS EMERGENTES DE ASIA, DONDE SE PREVÉ QUE SE INTENTE COMPENSAR, MEDIANTE UNA DEMANDA INTERNA MÁS VIGOROSA, LA MENOR DEMANDA DE EXPORTACIONES. DE NO SER ASÍ, LAS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA 2012 ESTARÍAN SUJETAS A REBAJAS SIGNIFICATIVAS.

DESTACADOS

II. FUNDAMENTOSII. FUNDAMENTOS

Escenario NacionalEscenario Nacional

o EL BANCO CENTRAL ADVIRTIÓ QUE LA EVOLUCIÓN DE LA TPM DEPENDERÁ, POR AHORA, DEL EVENTUAL ESCENARIO ECONÓMICO MUNDIAL, YA QUE LA TENDENCIA INFLACIONARIA SE MANTIENE RELATIVAMENTE ACOTADA.

o EN 2012, EL MENOR IMPULSO EXTERNO SE TRADUCIRÁ EN UN MENOR CRECIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN Y LA DEMANDA INTERNA. PESE A QUE EL ESCENARIO BASE DE PREDICCIÓN CONTEMPLA UN ALZA DE 4,1% ANUAL DEL PIB PARA 2012, NO SE DESCARTA LA MATERIALIZACIÓN DE UN ESCENARIO DE RIESGO EN EL QUE LA ACTIVIDAD AGREGADA CREZCA SÓLO 3% ANUAL.

o EN ESTE CONTEXTO, NUESTRA PROYECCIÓN PARA LA TASA DE DESEMPLEO SE UBICARÍA EN TORNO A 7,3% PARA 2011 Y DE 8,6% PARA 2012. ASIMISMO, PREVEMOS QUE LAS REMUNERACIONES NO DEBERÍAN MOSTRAR MAYORES VARIACIONES RESPECTO DE SU TENDENCIA ACTUAL

DESTACADOS

III. SECTOR CONSTRUCCIÓNIII. SECTOR CONSTRUCCIÓN

Balance 2011Balance 2011Perspectivas 2012Perspectivas 2012

o EN 2011 EL LENTO AVANCE DE LA EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA TANTO EN VIVIENDA COMO EN OBRAS CIVILES, EL CIERRE DE EJECUCIÓN DE ALGUNOS PROYECTOS ENERGÉTICOS Y MINEROS Y LA POSTERGACIÓN DE OBRAS DE INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA PRIVADA QUE YA CONTABAN CON LA APROBACIÓN MEDIOAMBIENTAL PARA SU CONSTRUCCIÓN, CONTUVIERON EL MAYOR CRECIMIENTO DEL SECTOR.

o FUENTES DE INFORMACIÓN CASUÍSTICA SEÑALAN QUE ENTRE LOS FACTORES DETRÁS DE DICHA DEMORA DESTACA LA INCERTIDUMBRE SOBRE LA RENTABILIDAD DE ALGUNOS PROYECTOS DE INVERSIÓN, PRINCIPALMENTE EN LA ZONA AUSTRAL DEL PAÍS Y DE VARIOS PROYECTOS DE GENERACIÓN ELÉCTRICA DE MENOR TAMAÑO.

o A LA LUZ DE ESTOS ACONTECIMIENTOS, EL CRECIMIENTO DE LA INVERSIÓN PARA 2011 PROMEDIARÍA 8,4% ANUAL.

DESTACADOS: COMENTARIO 2011

oEN 2012 EL MENOR CRECIMIENTO ANUAL DE LA INVERSIÓN EN VIVIENDA SERÁ PARCIALMENTE COMPENSADO POR LA MAYOR INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA PÚBLICA Y PRIVADA. EN EL CONSOLIDADO LA INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN SE EXPANDIRÍA 7,5% ANUAL.

POR SU PARTE, EL PIB DE LA CONSTRUCCIÓN AUMENTARÍA 6,5% ANUAL EN 2012, COHERENTE CON LA MENOR CONTRATACIÓN DE MANO DE OBRA Y SOLICITUDES DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN

oNO OBSTANTE, LA OFERTA DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS SE HA TORNADO RESTRICTIVA EN LOS ÚLTIMOS MESES, ESTA SITUACIÓN PODRÍA EXACERBARSE DE CONTINUAR DETERIORÁNDOSE EL ESCENARIO INTERNACIONAL.

EN ESTE CONTEXTO, LA ACTIVIDAD DEL SUBSECTOR VIVIENDA PODRÍA VERSE MAYORMENTE AFECTADA, CON LO QUE EL PIB Y LA INVERSIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN EN 2012 PODRÍAN LLEGAR A OSCILAR EN TORNO A 5,2% Y 6,2% ANUAL, RESPECTIVAMENTE.

DESTACADOS: COMENTARIO 2012

SUBSECTOR VIVIENDASUBSECTOR VIVIENDA MINISTERIO VIVIENDA Y

URBANISMO MERCADO INMOBILIARIO

GESTIÓN MINVUGESTIÓN MINVU

AL 31 DE OCTUBRE DE 2011 SE HABÍAN OTORGADO 121.277 SUBSIDIOS AL 31 DE OCTUBRE DE 2011 SE HABÍAN OTORGADO 121.277 SUBSIDIOS HABITACIONALES, LO QUE REPRESENTA UN AVANCE DE 63% CON RESPECTO HABITACIONALES, LO QUE REPRESENTA UN AVANCE DE 63% CON RESPECTO A LA META. A LA META.

Meta Otorgados % Avance

Fondo Solidrio de Vivienda 78.454 51.252 65,3%

SIS TI 15.740 10.696SIS TII 11.928 9.305DS 40 10.003 2.579 25,8%

Leasing 1.000 735 73,5%

PPPF 66.239 44.762 67,6%Térmicos 7.132 1.948 27,3%

Sist. Térmicos (convenio Subs. Energía) 750 0 0,0%Total 191.246 121.277 63,4%

38.671 23.315 60,3%

Programa

Prog. Regular + Reconstrucción (Al 30 de octubre de 2011)

Número de Subsidios

Viviendas asistenciales 78.454 51.252 65,3%

Subsidios para viviendas con crédito

63,0%Subs. para Patrimonio 74.121 46.710

Fuente: CChC en base a Informes de la DPH del MINVU e Informes de Avances Reconstrucción del MINVU.

(Al 31 de octubre de 2011)

VIVIENDA PÚBLICA: EJECUCIÓN FÍSICA PROGRAMAS HABITACIONALES

(AL 31 DE OCTUBRE DE 2011)

VIVIENDA PÚBLICA: EJECUCIÓN FÍSICA PROGRAMAS HABITACIONALES

(AL 31 DE OCTUBRE DE 2011)

92%

83%

75%72% 72%

81%

100%

58%63%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

PORCENTAJE DE AVANCE CON RESPECTO A LA META, AL 31 DE OCTUBRE DE CADA AÑO

Fuente: CChC en base a DPH del MINVU.

VIVIENDA PÚBLICA: EJECUCIÓN FÍSICA PROGRAMA REGULAR

(2003-2011)

CONSIDERANDO LO OTORGADO EN 2010, Y DE CUMPLIRSE LA META 2011, CONSIDERANDO LO OTORGADO EN 2010, Y DE CUMPLIRSE LA META 2011, EL MINVU HABRÍA ASIGNADO UN TOTAL DE 538.143 SUBSIDIOS EN EL EL MINVU HABRÍA ASIGNADO UN TOTAL DE 538.143 SUBSIDIOS EN EL TRIENIO 2010-2012.TRIENIO 2010-2012.

2012 (3)

Regular Reconstrucción Regular Reconstrucción RegularViviendas Adulto Mayor 145 545FSV I 25.689 45.662 19.961 31.689FSV II 4.918 840FSV III 3.135DS 40 21.086 4.102 2.858Leasing 343 1.000 1.000PPPF 26.717 73.477 34.066 35.615 57.767Térmicos 6.547 7.882 9.442DS 01 (Título I) 15.740 22.019DS 01 (Título II) 11.928 16.685TOTAL POR PROGRAMA 88.580 124.081 90.577 95.758 139.147

TOTAL 139.147(1) Efectivamente otorgados en 2010.

(2) Meta vigente de subsidios a otorgar en 2011.

(3) Según el documento "CONTENIDO DEL PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTOS 2012", publicado por la DIPRES.

Fuente: CChC en base a Dipres.

212.661 186.335

Programa 2010 (1) 2011 (2)

57.285

VIVIENDA PÚBLICA: NÚMERO DE SUBSIDIOS OTORGADOS EN 2010, 2011 Y PROYECCIÓN 2012

MERCADO INMOBILIARIOMERCADO INMOBILIARIO

NO OBSTANTE, EL ACUMULADO ENERO-SEPTIEMBRE REGISTRÓ UN AUMENTO DE 57% ANUAL. SE ESTIMA QUE 2011 TERMINARÁ CON UN TOTAL DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN SIMILAR AL OBSERVADO EN 2008, EN TORNO A LOS 14 MILLONES DE M2 APROBADOS.

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

I II III IV I II III IV I II III IV I II III

2008 2009 2010 2011

Mile

s de

met

ros

cuad

rado

s

TOTAL DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN APROBADOS

Fuente: CChC a partir de información del INE

PERMISOS DE EDIFICACIÓN (TOTAL APROBADOS)DURANTE EL TERCER TRIMESTRE DE 2011, LA SUPERFICIE TOTAL AUTORIZADA PARA

CONSTRUIR SEGÚN LOS PERMISOS DE EDIFICACIÓN PERDIÓ EL DINAMISMO MOSTRADO DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO….

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

ENE

FEB

MA

RA

BRM

AY

JUN

JUL

AG

OSE

PO

CTN

OV

DIC

ENE

FEB

MA

RA

BRM

AY

JUN

JUL

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OSE

PO

CTN

OV

DIC

ENE

FEB

MA

RA

BRM

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JUN

JUL

AG

OSE

PO

CTN

OV

DIC

ENE

FEB

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RA

BRM

AY

JUN

JUL

AG

OSE

PO

CTN

OV

DIC

ENE

FEB

MA

RA

BRM

AY

JUN

JUL

AG

OSE

P

2007 2008 2009 2010 2011

Uni

dade

s

VENTAS NACIONALES DE VIVIENDAS

Resto de regiones Gran Santiago

Fuente: CChC

EN EL TERCER TRIMESTRE DE 2011, EL MERCADO INMOBILIARIO A NIVEL NACIONAL REFLEJÓ UNA EXPANSIÓN EN LAS VENTAS DE 21% RESPECTO DE IGUAL PERIODO DE 2010. EN REGIONES, EL AVANCE FUE DE 23%, MIENTRAS QUE EN EL GRAN SANTIAGO SE OBSERVÓ UN CRECIMIENTO DE LAS VENTAS DE 19% EN DOCE MESES.

VENTA DE VIVIENDAS: 2011

PARA 2012 SE ESPERA UN NIVEL DE VENTAS SIMILAR AL OBSERVADO EN 2011, ELLO INCLUSO ASUMIENDO UN ESCENARIO DE CONDICIONES MÁS RESTRICTIVAS PARA EL SECTOR.

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

55.000

60.000

65.000

70.000

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

PROYECCIÓN DE VENTAS DE VIVIENDAS

Gran Santiago Nacional

Fuente: CChC

VENTA DE VIVIENDAS: PROYECCIÓN VENTAS 2012

SUBSECTOR INFRAESTRUCTURASUBSECTOR INFRAESTRUCTURA MINISTERIO OBRAS MINISTERIO OBRAS

PÚBLICASPÚBLICAS PRODUCTIVA PRIVADAPRODUCTIVA PRIVADA

GESTIÓN MOPGESTIÓN MOP

Inicial VigenteInicial Vigente

Agua Potable Rural 31.060 40.693 36.203 3,7% 16,6% -11,0%Aeropuertos 31.907 36.561 33.084 3,4% 3,7% -9,5%Arquitectura 26.548 22.637 40.498 4,1% 52,5% 78,9%Obras Hidráulicas 85.119 98.298 93.114 9,5% 9,4% -5,3%Obras Portuarias 46.138 43.718 52.472 5,4% 13,7% 20,0%Vialidad 701.768 651.841 720.080 73,4% 2,6% 10,5%Otras direcciones 4.942 4.810 4.971 0,5% 0,6% 3,3%Total s/concesiones 927.482 898.558 980.422 100% 5,7% 9,1%Fuente: Dipres

Dirección o servicioPres. 2011 (MM$ 2012)

% variación real

Supone una inflación promedio anual de 2,8%.Cifras corresponden al subitem 31 “iniciativas de inversión”, excluido Transantiago.

Participación (%)

Proy. Pres. 2012 (MM$)

SI BIEN EL PRESUPUESTO AUMENTA 5,7% RESPECTO DEL INICIAL DE 2011, EN LA SI BIEN EL PRESUPUESTO AUMENTA 5,7% RESPECTO DEL INICIAL DE 2011, EN LA PRÁCTICA ESTA CIFRA NO LOGRA SER EJECUTADA EN SU TOTALIDAD DURANTE EL PRÁCTICA ESTA CIFRA NO LOGRA SER EJECUTADA EN SU TOTALIDAD DURANTE EL AÑO CORRESPONDIENTE. EJ. A OCTUBRE SE HABÍA EJECUTADO EL 57,7% DEL AÑO CORRESPONDIENTE. EJ. A OCTUBRE SE HABÍA EJECUTADO EL 57,7% DEL PRESUPUESTO 2011 (SIN CONCESIONES)PRESUPUESTO 2011 (SIN CONCESIONES)

INFRAESTRUCTURA PÚBLICA: LEY PRESUPUESTOS 2012

Agua Potable Rural 18.770 17.433 36.203 48,2%Dirección de Aeropuertos 27.340 5.744 33.084 17,4%Dirección de Arquitectura 23.379 17.119 40.498 42,3%Dirección de Obras Hidráulicas 60.178 32.936 93.114 35,4%Dirección de Obras Portuarias 31.003 21.470 52.473 40,9%Dirección de Planeamiento 197 0 197 0,0%Dirección de Vialidad 449.411 270.669 720.080 37,6%Dirección General de Aguas 1.617 2.527 4.144 61,0%Dirección General de Obras Públicas 306 0 306 0,0%Programa de Fortalecimiento Institucional 246 0 246 0,0%Instituto Nacional de Hidráulica 0 77 77 100,0%Total 612.447 367.975 980.422 37,5%Participación 62,5% 37,5% 100,0%

Fuente: Dipres

Participación Nuevos

Servicio

Cifras corresponden al subitem 31 “iniciativas de inversión”.

Arrastre Nuevos Total

AUNQUE LOS PRESUPUESTOS DE VIALIDAD Y OBRAS HIDRÁULICAS EQUIVALEN CASI EL 83% DEL PRESUPUESTO DEL MOP, SÓLO EL 37% DE ELLOS SE DESTINARÁ A NUEVOS PROYECTOS.

INFRAESTRUCTURA PÚBLICA: LEY PRESUPUESTOS 2012

DESTINO DE LOS RECURSOS POR SERVICIO

Distribución MM$ ParticipaciónRegión XV de Arica y Parinacota 25.993 2,7%

Región I de Tarapacá 27.399 2,8%

Región II de Antofagasta 48.970 5,0%

Región III de Atacama 46.036 4,7%

Región IV de Coquimbo 41.400 4,2%

Región V de Valparaíso 66.431 6,8%

Región VI del Libertador Gral.B.O"Higgins 52.426 5,3%

Región VII del Maule 86.739 8,8%

Región VIII del Bio Bio 127.500 13,0%Región IX de la Araucanía 72.642 7,4%

Región XIV de Los Ríos 58.132 5,9%

Región X de los Lagos 107.509 11,0%Región XI de Aisén del Gral.C. I. del Campo 37.441 3,8%

Región XII de Magallanes y Antártica Chilena 47.598 4,9%

Región Metropolitana de Santiago 104.539 10,7%Inversión No Regionalizables 29.666 3,0%

Total 980.421 100,0%Fuente: Dipres

Cifras corresponden al subitem 31 “iniciativas de inversión”.

TRES REGIONES CAPTURAN EL 35% DE LOS RECURSOS. CINCO EL 51%.

INFRAESTRUCTURA PÚBLICA: LEY PRESUPUESTOS 2012

DESTINO DE LOS RECURSOS POR REGIONES

PRODUCTIVA PRIVADAPRODUCTIVA PRIVADA

SI BIEN LAS CIFRAS INFORMADAS POR LA CBC HAN SIDO EN LOS ÚLTIMOS SI BIEN LAS CIFRAS INFORMADAS POR LA CBC HAN SIDO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS AUSPICIOSAS, EN LA PRÁCTICA LA INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA AÑOS AUSPICIOSAS, EN LA PRÁCTICA LA INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA SE HA VISTO AFECTADA PRINCIPALMENTE POR LA PRODUCTIVA SE HA VISTO AFECTADA PRINCIPALMENTE POR LA POSTERGACIÓN DE PROYECTOS ELÉCTRICOS. POSTERGACIÓN DE PROYECTOS ELÉCTRICOS.

EVOLUCIÓN DEL GASTO EN CONSTRUCCIÓNEVOLUCIÓN DEL GASTO EN CONSTRUCCIÓN(MILLONES DE US$)(MILLONES DE US$)

Fuente: CChC en base a catastro de septiembre de la CBC.

INFRAESTRUCTURA PRIVADA: RESULTADO GENERAL

Sector ProyectosInversión

Total esperada

Inversión esperada

2011-2015

Gasto Construcción

esperado 2011-2015

Participación 2012

(N°) 2011 2012 2013

Minería 80 53.195 43.565 22.411 2607 4.605 4.842 54,6%

Forestal 3 470 366 180 130 50 0 0,6%

Industrial 46 3.076 2.042 920 324 379 98 4,5%

Energía 103 24.337 20.925 7.273 623 1.695 1.909 20,1%

Puertos 18 1.764 1.699 1.170 78 468 583 5,6%

Inmobiliario no habitacional

42 7.019 3.513 2.845 1.077 1.010 386 12,0%

Infraestructura prod. pública (*)

17 3.526 2.545 1.625 162 147 378 1,7%

Otros 2 1.988 713 288 96 73 45 0,9%

Total 311 95.375 75.369 36.712 5.097 8.428 8.241 100,0%

Gasto en construcción

(*) No incluye la inversión que realiza el MOP ni concesiones. Incluye inversiones que realizan empresas privadas en obras públicas y empresas autónomas del Estado. Así, los principales tipos de proyectos considerados se refieren a estacionamientos públicos, ferrocarriles, Metro y servicios sanitarios.

(MMUS$)

LOS MAYORES INCREMENTOS EN EL GASTO EN CONSTRUCCIÓN DE 2012 SE ESPERAN LOS MAYORES INCREMENTOS EN EL GASTO EN CONSTRUCCIÓN DE 2012 SE ESPERAN EN MINERÍA (77%), ENERGÍA (172%) Y PUERTOS. LAS INVERSIONES INMOBILIARIAS NO EN MINERÍA (77%), ENERGÍA (172%) Y PUERTOS. LAS INVERSIONES INMOBILIARIAS NO HABITACIONALES (OFICINAS, COMERCIO, ETC.) SI BIEN DECRECEN 6%, CONCENTRAN EL HABITACIONALES (OFICINAS, COMERCIO, ETC.) SI BIEN DECRECEN 6%, CONCENTRAN EL 12% DE LA CARTERA DE INVERSIONES. 12% DE LA CARTERA DE INVERSIONES.

INFRAESTRUCTURA PRIVADA: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL

GC 2012

Total proyectos catastrados 311 100% 75.369 100% 5.097 100% 8.428 100%a. En construcción 145 47% 21.211 28% 5.019 98% 4.770 57%b. Por ejecutar 140 45% 38.346 51% 70 1,4% 3.399 40%

EIA - DIA aprobado 76 54% 26.956 70% 57 81% 2.390 70%EIA - DIA en calificación 64 46% 11.390 30% 13 19% 1.008 30%

c. Sin información disponible 26 8% 15.812 21% 8 0,2% 259 3%Fuente: CChC en base al catastro de septiembre de la CBC y SEIA.

Nº de proyectosInversión quinquenio

(2011-2015)GC 2011

A SETIEMBRE RESTABAN POR EJECUTAR SÓLO EL 1,4% DEL GASTO EN CONSTRUCCIÓN INFORMADO. A PESAR QUE EL 81% DE DICHO PORCENTAJE CONTABA CON LA APROBACIÓN AMBIENTAL.

DE ACUERDO A LA CBC, EL GASTO EN CONSTRUCCIÓN INFORMADO DE ACUERDO A LA CBC, EL GASTO EN CONSTRUCCIÓN INFORMADO PARA 2012 ESTÁ EN 57% EN EJECUCIÓN. DEL 40% RESTANTE CON PARA 2012 ESTÁ EN 57% EN EJECUCIÓN. DEL 40% RESTANTE CON INFORMACIÓN DISPONIBLE EL 70% CUENTA CON LA APROBACIÓN INFORMACIÓN DISPONIBLE EL 70% CUENTA CON LA APROBACIÓN AMBIENTAL.AMBIENTAL.

INFRAESTRUCTURA PRIVADA: ESTADO DE LOS PROYECTOS EN EL SEIA (MILLONES DE DÓLARES)

2011 2012 2013

XV 111 47 32 14 2I 6.854 3.216 129 359 657II 21.499 9.992 1.223 2.760 2.579III 21.121 10.306 893 2.217 2.709IV 2.245 740 103 290 74V 5.210 2.207 163 308 276VI 2.955 1.648 354 216 257VII 2.384 871 69 165 189VIII 2.870 1.433 492 550 369IX 478 166 5 63 85

XIV 1.332 721 106 137 185X 616 306 71 139 84XI 46 27 12 15 0XII 391 244 59 151 33

Interregional 1.352 662 249 226 87RM 5.906 4.127 1.137 817 655

Total 75.369 36.712 5.097 8.428 8.241Fuente: CChC en base al catastro de septiembre de la CBC.

Gasto en construcciónRegión

Inversión estimada

2011-2015

GC estimado 2011-2015

INFRAESTRUCTURA PRIVADA: DISTRIBUCIÓN GASTO EN CONSTRUCCIÓN POR REGIONES (MILLONES DE DÓLARES)

IV. PROYECCIONES IV. PROYECCIONES SECTORIALESSECTORIALES

Estimado Estimado

Base Base Riesgo Base Base Riesgo2008 2009 2010 2011 2010 2011

VIVIENDA 194,5 172,8 177,8 192,7 196,5 189,3 5,3 -11,2 2,9 8,4 1,9 -1,8

Pública (a) 29,1 38,2 45,4 48,3 52,1 52,1 42,7 31,2 19,0 6,3 7,9 7,9 Privada 165,4 134,6 132,4 144,4 144,4 137,2 0,7 -18,6 -1,7 9,1 0,0 -5,0 Copago prog. sociales 8,7 16,6 29,9 31,3 32,4 32,4 -41,1 92,2 79,7 4,7 3,4 3,4 Inmobiliaria sin subsidio 156,8 118,0 102,5 113,1 112,0 104,9 4,8 -24,8 -13,1 10,4 -1,0 -7,3INFRAESTRUCTURA 367,0 337,1 341,2 369,9 408,2 408,2 14,4 -8,1 1,2 8,4 10,4 10,4 Pública 117,4 121,8 104,9 112,1 124,4 124,4 7,3 3,7 -13,9 6,9 11,0 11,0

Pública (b) 97,1 97,0 82,9 92,6 101,0 101,0 9,5 -0,1 -14,5 11,7 9,0 9,0

Empresas autónomas (c) 13,1 19,1 10,1 5,6 9,5 9,5 62,9 45,6 -46,9 -44,3 69,1 69,1 Concesiones OO.PP. 7,2 5,7 11,8 13,8 13,9 13,9 -43,7 -20,1 106,6 16,8 0,6 0,6 Productiva 249,6 215,3 236,3 257,8 283,8 283,8 18,1 -13,7 9,7 9,1 10,1 10,1

EE. pública (d) 14,7 11,4 10,0 13,8 16,8 16,8 -18,9 -22,1 -12,4 38,0 21,3 21,3

Privadas (e) 234,9 203,9 226,3 244,0 267,1 267,1 21,5 -13,2 11,0 7,8 9,5 9,5INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN 561,5 509,9 519,0 562,6 604,7 597,6 11,1 -9,2 1,8 8,4 7,5 6,2

(c) Inversión en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval.

(a) Inversión en programas habitacionales del M INVU, FNDR y mejoramiento de barrios.

SECTOR

Proyectado

2008 2009

Proyectado

Millones de UF Variación anual, en %

2012 2012

EN EL CONSOLIDADO, EL MENOR CRECIMIENTO ANUAL DE LA INVERSIÓN EN VIVIENDA EN EL CONSOLIDADO, EL MENOR CRECIMIENTO ANUAL DE LA INVERSIÓN EN VIVIENDA ESPERADA EN 2012 SERÁ PARCIALMENTE COMPENSADO POR LA MAYOR INVERSIÓN EN ESPERADA EN 2012 SERÁ PARCIALMENTE COMPENSADO POR LA MAYOR INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA PÚBLICA Y PRIVADA. POR SU PARTE, EL PIB DE LA CONSTRUCCIÓN INFRAESTRUCTURA PÚBLICA Y PRIVADA. POR SU PARTE, EL PIB DE LA CONSTRUCCIÓN AUMENTARÍA 6,5% EN DOCE MESES, COHERENTE CON LA MENOR DEMANDA DE INSUMOS PARA AUMENTARÍA 6,5% EN DOCE MESES, COHERENTE CON LA MENOR DEMANDA DE INSUMOS PARA LA CONSTRUCCIÓN Y DE SOLICITUDES DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN PARA 2012. LA CONSTRUCCIÓN Y DE SOLICITUDES DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN PARA 2012.

Fuentes: CChC en base a las estadísticas de la DIPRES, CBC, SEIA.

INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN DESAGREGADA

QUE LA ECONOMÍA MUNDIAL CREZCA A RITMO SIGNIFICATIVAMENTE MENOR AL ESPERADO, DEBIDO A LA FALTA DE MEDIDAS QUE EVITEN EL COLAPSO FINANCIERO EN OTROS PAÍSES DE LA EUROZONA.

NO SE DESCARTA UN ESCENARIO DE SIGNIFICATIVA APRECIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO REAL, DEBIDO AL IMPORTANTE INFLUJO DE CAPITALES QUE PODRÍA EXPERIMENTAR LA ECONOMÍA CHILENA, HACIENDO QUE EL SPREAD DE TASAS NACIONALES E INTERNACIONALES SE TORNE ATRACTIVO PARA LOS INVERSIONISTAS EXTRANJEROS. ESTO IMPLICARÍA UNA INVERSIÓN EXTRANJERA NETA NEGATIVA, LO QUE SIGNIFICA MAYOR DÉFICIT COMERCIAL. EN EFECTO, LA ESTABILIDAD DE PRECIOS PODRÍA VERSE AMENAZADA.

EL DETERIORO CRECIENTE DE LAS EXPECTATIVAS ECONÓMICAS Y LA MAYOR INCERTIDUMBRE GLOBAL (CRISIS DE CONFIANZA), PODRÍAN GATILLAR NUEVAS POSTERGACIONES DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, PRINCIPALMENTE EN ENERGÍA Y MINERÍA, LO QUE AFECTARÍA CONSIDERABLEMENTE LA INVERSIÓN.

FINALMENTE, ESTÁ PENDIENTE EL EFECTO QUE TENDRÁ SOBRE EL BIENESTAR ECONÓMICO LA REFORMA TRIBUTARIA (ACTUALMENTE EN DISCUSIÓN) CONDUCENTE A INCREMENTAR LA RECAUDACIÓN DEL FISCO PARA SOLVENTAR NUEVOS GASTOS DE ACUMULACIÓN DE CAPITAL HUMANO (EDUCACIÓN).

PRINCIPALES RIESGOS

GRACIASGRACIAS