8/7/2019 Los vientos favorables crean riesgos para Amrica Latina - FMI

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Boletn del FMI

ASAMBLEA DEL BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO

Los vientos favorables crean riesgos

para Amrica LatinaBoletn digital del FMI

28 de marzo de 2011

El auge de las materias primas fomenta el crecimiento de Amrica Latina

Algunas economas dinmicas deberan desacelerar su ritmo de expansin

para evitar problemas

Los controles de capital pueden ser parte del arsenal de medidas

Los altos precios mundiales de las materias primas y las condiciones financieras favorables

estn alimentando un rpido crecimiento en muchas economas de Amrica Latina, pero estas

economas deben cuidarse de no terminar siendo arrastradas por los vientos favorables, que

podran hacerlas crecer a un ritmo excesivamente veloz, disparando una inflacin que

perjudicara a los ms vulnerables, afirm Nicols Eyzaguirre, Director del Departamento del

Hemisferio Occidental del FMI.

En una conferencia de prensa celebrada en Calgary, Canad, durante la reunin anual del

Banco Interamericano de Desarrollo(BID), Eyzaguirre dijo que los pases exportadores de

materias primas de Amrica Latina se ven beneficiados por la fuerte demanda de alimentos y

recursos naturales proveniente de Asia, especialmente de China.

Ese proceso haba impulsado el crecimiento, aun cuando la economa dominante del

hemisferio, Estados Unidos, todava luchaba por recuperarse de la crisis.

Durante la recesin mundial, al igual que en muchas otras partes del mundo, los pases

latinoamericanos adoptaron polticas de estmulo para sobrellevar la crisis econmica. Pero

gracias a las buenas polticas emprendidas antes de esa crisis, muchos de ellos soportaron bien

la tormenta y se recuperaron con rapidez.

La palanca de cambios, en punto muerto

Ahora, en momentos en que el crecimiento se ve estimulado por factores externos, como la

afluencia de capital y los altos precios de las materias primas, estas economas deberan

volver a dar a sus polticas monetaria y fiscal una orientacin neutral, y pensar en llevar las

tasas de inters nuevamente a niveles ms normales.

El ciclo comercial de Amrica Latina est ahora ms estrechamente vinculado al de Asia, y

en particular al de China, declar Eyzaguirre ante los periodistas el 27 de marzo, en una

Calgary cubierta de nieve.

Trabajadores extrayendo petrleo en el sur

de Argentina. La fuerte demanda de materias

primas estimula el crecimiento en Amrica

Latina (foto: Leonardo Petricio/dpa)

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Anteriormente, el Director Gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, haba advertido en el

blog del FMI en espaolDilogo a Fondoque haba seales preocupantes de recalentamiento

en algunas economas de Amrica Latina.

Eyzaguirre, ex Ministro de Hacienda de Chile, dijo que algunas economas de Amrica del

Sur estaban creciendo por encima de su potencial, lo que significa que comenzaban a

experimentar presiones inflacionarias debido al elevado nivel de demanda y a las fuertes

entradas de capital; otras economas de Amrica Central y el Caribe mostraban menos

pujanza.

Los gobiernos deben actuar de manera mesurada para mantener esas presiones bajo control y

evitar as que ms tarde una desaceleracin repentina se traduzca en prdida de empleos que

tambin afectaran con mayor fuerza a los grupos ms vulnerables. Es muy importante para

la cohesin social, aadi.

Pero los economistas del FMI recalcaron que no hay una receta nica para las economas de

Amrica Latina. Los pases con un mayor dinamismo econmico deberan contemplar la

posibilidad de elevar las tasas de inters para evitar el recalentamiento.

Eyzaguirre seal que los pases deberan considerar la aplicacin de controles de capital

como parte del arsenal de posibles medidas, pero las polticas monetarias y fiscales

convencionales deben ser la primera opcin, juntamente con medidas macroprudenciales. Lo

que estamos diciendo es que debemos ser pragmticos, expres.

Cuando los vientos favorables son muy fuertes, debe preverse el mayor nmero posible de

polticas dentro del conjunto de medidas, porque cuando esos factores de impulso sonsuficientemente fuertes es posible que no podamos limitarnos a aplicar solo las ms

tradicionales.

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