latibex inversores minoristas
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1 1
8º Foro Latibex
Las mejores empresas de Latinoamérica a su alcance
17 de Noviembre, 2006
Raul Adalberto de Campos
Gerente Ejecutivo de Relación con Inversores
Petrobras y su Plan de Negocios
2 2
Las presentaciones pueden contener previsiones sobre eventos futuros. Estas previsiones reflejan únicamente las expectativas de los administradores de la Compañía. Los términos "anticipa", "cree", "espera", "prevé", "pretende", "planea", "proyecta", "tiene por objeto", "deberá", así como otros similares, sirven para identificar dichas previsiones, lo que puede implicar, evidentemente, riesgos o incertidumbres previstos o no por la Compañía. Siendo así, es posible que los resultados futuros de las operaciones de la Compañía difieran de las actuales expectativas, por lo que los presentes no deben basarse exclusivamente en las informaciones contenidas aquí. La Compañía no está obligada a actualizar las presentaciones y previsiones en razón de nuevas informaciones o de sus desdoblamientos futuros.
Aviso a los inversores Norteamericanos:
La SEC sólo permite que las compañías de petróleo crudo y gas incluyan en sus informes archivados reservas probadas que la Compañía haya comprobado mediante la producción o pruebas conclusivas que sean viables económica y legalmente en las condiciones económicas y operativas vigentes. Utilizamos algunos términos en esta presentación, tales como descubrimientos, que las orientaciones de la SEC nos prohíben usar en nuestros informes archivados.
3 3
¿Quienes somos nosotros?
PETROBRAS
444
Houston
Colombia
Argentina
Angola
Reino Unido
EEUU
BRASIL
BoliviaRio de Janeiro
Trinidad &Tobago Nigeria
Venezuela
EquadorPeru
México
Tanzania
Irán
Nueva York
TokioPekín
Singapur
Líbia
Empresa Global de Energía
Mozambique
Uruguay
Guinea Ecuatorial
Turquía
Chile
Paraguay
EXPLORACIÓN Y PRODUCCIONCOMERCIALIZACIÓN
OFICINA CENTRAL
REFINACIÓN
EN EVALUACIÓN
OFICINA REPRESENTATIVA
5 5
309416427
593614624660
809908919945
1.2671.4481.484
SinopecRepsolStatoil
ENILukoil*Yukos*
ConocoPhillips
PetrobrasTotal
Chevron TexacoPetrochina*
ShellBP
ExxonMobil
6.3434.026
2.9982.7472.708
2.2022.1952.114
1.2231.1751.139
524296
2.275
XOMRDS
SinopecBP
TOTCOP
PetroChinaCVX
PetrobrasYukos
RepsolLukoil
ENI**Statoil
8,09,010,1
11,512,212,212,313,114,214,615,1
19,620,8
32,7
RepsolShell
StatoilENIBP
TotalSinopec
Chevron TexacoConocoPhillips
PetrobrasExxonMobilPetrochina*
Yukos*Lukoil*
3,33,84,3
6,89,4
11,111,511,812,113,0
17,618,5
20,122,4
RepsolSinopec*
StatoilENI
ConocoPhillips
Total
ShellPetrobras
Chevron Texaco
Yukos*
BPPetrochina*
Lukoil*
ExxonMobil
Comparación con sus pares cotizados en Bolsa
Reservas Probadas (SEC – mil millones boe) – Dec. 2005 Producción (mil millones boe) - 2005
Vida Útil de las Reservas (años) – Dec. 2005Capacidad de Refinación (mil bpd) - 2005
Fuente: Evaluate Energy e Informes de las Compañías
7º
5º
9º
7º
6 6
Energía
Industria
Derivados Importados
Petróleo Importado
Gas Importado
Producción Internacional de
Petróleo
GNL
H - Bio
Producción de Gas Natural
en Brasil
Biodiesel Derivados Vendidos en
Brasil
Ventas Internacionales
Otros Renovables
Infraestructura
Plantas Petroquímicas
Producción Brasileña de
Crudo
Carga Procesada en Brasil
RefinaciónInternacional
Compañía Integrada de Energía
Etanol
7 7
Nuestra historia en el mercado de capitales
8 8
• Cotizada en: - BOVESPA - BRASIL
- NYSE - U.S.A.
- LATIBEX - ESPAÑA
- Bolsa de Comercio de Buenos Aires - ARGENTINA
• Inclusa en el Dow Jones Sustainability Index
• Inclusa en el Índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Petrobras en el Mercado de Capitales
9 9
ADR más negociada en la Bolsa de Nueva York -NYSE
Movimiento de las Acciones (volumén negociado) en NYSE
1S06 media diaria
US$
256
mill
ones
US$
223
mill
ones
US$
247
mill
ones
US$
359
mill
ones
US$
150
mill
ones
US$
128
mill
ones
US$
123
mill
ones
US$
118
mill
ones
US$
111
mill
ones
US$
101
mill
ones
-
50
100
150
200
250
300
350
400
Petrobras
*
Cia. Vale
do Rio D
oce*
BP
Nokia
América
Móvil
*Elan
Corp
.
Cemex
BHP Billi
ton
Total
Tenar
is
US$
mill
ones
* Todos los porgramas de ADR de las compañíasFuente: Bloomberg
10 10
476%
62%
96%
63% 87% 79%
91%
148%150%
2002 2003 2004 2005
Bas
e 10
0 =
31/1
2/20
02
Petrobras ADR Petro. Energia ADR ExxonMobilBP ADR Total ADR ChevronTexacoEni ADR ConocoPhillips Repsol ADR
Fuente: Bloomberg
Valoración de las Acciones - Petrobras x Pares
Reflejo de la percepción favorable del mercado sobre el desempeño y las perspectivas de la Compañía
11 11
Valor de Mercado
15,530,9
42,0
74,387,6
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
2002 2003 2004 2005 9/29/2006
US$
mil
mill
ones
El valor de mercado de Petrobras aumentó 6x desde 2002
12 12
53,6% 61,6%44,4% 40,6% 40,1% 39,8%
46,4% 18,0%25,1% 23,1% 20,7% 20,4%
10,3% 9,9% 8,0% 8,3%
31,5%10,9%9,5% 20,3% 26,4% 31,2%
Oct/1992 Jul/2000 Oferta Ago/00 Oferta Jul/01 Dec/2003 Sep/06Gobierno(1) (%) Bovespa Brasil Bovespa Extranjeros ADRs
(1) Incluye BNDES / BNDESPAR
Extranjero39,8%
LibreNegociación 46,4 38,4 55,6 59,4 59,9 60,2
Bovespa28,7%
Diversificando la base de accionistas
• Más de 340.000 inversores en Brasil y en el exterior;• El 60% del valor económico de Petrobras en manos privadas;• Más de 1/3 de las acciones con inversores internacionales.
13 13
Financiero (US GAAP)
0,4 0,7
5,33,5 2,3
6,6 6,2
10,3
6,5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S 06
15,4 16,427,0 24,5 22,6
30,838,4
56,3
33,5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S 06
Utilidad Neta (US$ mil millones)
Ingresos Operativos Netos (US$ mil millones)
14 14Dividend Yield: Dividendo declarado para cada año / Precio por acción al final del mismo año
Dividend Payout y Dividend Yield
Dividend Yield
4,6%
2,0%
4,6%
6,3%
4,8%6,2%
4,3% 3,9%3,4%
1,8%
4,9%
6,5%5,4%
6,8%
4,7% 4,3%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Acciones Ordinarias Acciones Preferidas
Dividend Payout43,4%
52,1%
34,8%28,2%
32,2% 29,9%26,6% 28,2% 31,5%29,9%29,7%28,3%26,5%25,9%
30,7% 29,6%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
% de la Utilidad Neta % de la Utilidad Neta Ajustada
15 15
Endeudamiento
Índices de Endeudamiento
(1)Includes debt contracted through leasing contracts of R$ 3.300 million on December 31, 2005, and R$ 4.021 million on December 31, 2004.(2)Total debt - cash and cash equivalents
• Reducción del endeudamiento total y neto:
• Fuerte generación de caja operativa posibilitó la disminución de la deuda (recompra de títulos) y el aumento del saldo de caja.
R$ millones sep/06 jun/06Endeudamiento Corto Plazo 11.858 12.214
Endeudamiento Largo Plazo 32.280 31.307
Endeudamiento Total 44.138 43.521
Caja y Equivalentes de Caja 24.519 22.713
Endeudamiento Neto 19.619 20.808
18%20%
26%24%
17%
28%
26%
19% 23%
27%
´Sep/05 ´Dec/05 ´Mar/06 ´Jun/06 Sep/06
End. Neto/Cap. NetaEnd. CP/End. Total
16 16
¿Qué está por detrás de todo esto?
17 17
Plan de Negócios 2007-2011US$ 87,1 mil millones
86%
14%
Brazil International
US$ 12,1
US$ 75,0
Plan de Inversiones
Note: Incluye Internacional
31.0
12.41.0
1.0
49.3
23.07.5
3.32.31.8
E&P Downstream G&EPetrochemical Distribution Corporate
9%4%
3% 26%
56%
3%
49,3
23,0
7,53,32,21,8
E&P RTC G&EPetroquimica Distribución Corporativo
InternacionalBrasil
18 18
86,7
12,6
2004-2010Recursos de Terceros
Generación Propia (netade dividendos)
Fuentes(US$ 99.300 millones)
87,1
12,2
2004-2010Amortización
Inversiones
(US$ 99.300 millones)
Plan de Inversiones
Usos
• Generación de Valor por "EVA" acumulado 2006-2015: US$ 83.400 millones(US$ 53.900 millones hasta 2011)
PETROBRAS
191919
Sensibilidad al precio del Brent (media anual):Cada variación de US$ 5,00 en el precio acarreará :
• 3 pp de variación en el ROCE;
• variación de US$ 3.500 millones en la generación de caja operativa;
• variación de 10 pp en el apalancamiento.
Principales Indicadores Financieros
1,5
13,7x
25
3,5
3,1
16
Media2007-2011
Flujo de Caja Operativo(FCO) antes intereses e impuestos / Intereses
Flujo de Caja Operativo Libre (US$ Mil millones)
Saldo de Caja (final del año) (US$ Mil millones)
Deuda Net. / Deuda Net. + Patrimonio (Apalancamiento Financiero) (%)
Captación de Recursos por Financiamiento LP (US$ mil millones)*
Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE) (%)
Indicadores
PETROBRAS
202020
5 5 1
7 2 4
7 4 2
1 8 5
2 7 8
2 . 8 1 22 . 3 7 4
3 8 3
2 0 1 5
F o r e c a s t
1 . 6 8 4 1 . 8 8 01 . 5 4 0 1 . 4 9 3
2 5 0 2 6 52 7 4
2 8 9
1 3 3
1 6 1 1 6 81 6 3
8 5
1 0 1
9 49 6
2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 T a r g e t 2 0 0 6
P e t r o l e o + L G N B r a s i l G a s N a t u r a l B r a s i l
P e t r o l e o + L G N I n t e r n a c i o n a l G a s N a t u r a l I n t e r n a c i o n a l
2.036 2.020 2.217 2.403
3.493
4.556Mil boed
7.8% a.a.
7.5% a.a.
T a r g e t 2 0 1 1
Producción Total – Petróleo & LGN y Gas NaturalMetas Corporativas
Proyección2015
Meta 2011Meta 2006
PETROBRAS
212121
• P-50 produce actualmente 150.000 y deberá alcanzar su capacidad máxima de producción hasta el fin de año.• FPSO Capixaba está produciendo 35.000 bpd y deberá alcanzar el máximo de su capacidad en 2007.• P-34 está siendo testada en la mar y el comienzo de su operación está programada para Noviembre.• El comienzo de operación de la FPSO Rio de Janeiro fue anticipada de 2007 para Diciembre de 2006.
En 2006, dos plataformas, P-50 y FPSO Capixaba, han empezado a operar. Hasta el fin de año, otras dos plataformas empezarán a operar, adicionando a la
capacidad actual de producción de 440 mil bpd.
Albacora LesteCapacidad 180.000 bpd
Abril 2006
P-50
Golfinho Mod. 1Capacidad100.000 bpd
Mayo 2006
FPSO Capixaba
Jubarte Fase 1 Capacidad 60.000 bpd
Noviembre 2006
P-34
Espadarte Mod. IICapacidad: 100.000 bpd
Diciembre 2006
FPSO Cidade do Rio de Janeiro
Principales Proyectos de Producción de Petróleo y LGN en Brasil
PETROBRAS
222222
1.9792.061
2.195
2.368
2.374
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
2007 2008 2009 2010 2011
Parquedas Conchas100.000 bpd
2011
Parquedas Conchas100.000 bpd
2011
Marlim LesteP-53*
180.000 bpd2009
Marlim LesteP-53*
180.000 bpd2009
Frade100.000 bpd
2009
Frade100.000 bpd
2009
RoncadorP-52
180.000 bpdDic/2007
RoncadorP-52
180.000 bpdDic/2007
RoncadorP-54
180.000 bpdOct/2007
RoncadorP-54
180.000 bpdOct/2007
Marlim SulMódulo 2
P-51180.000 bpd
2008
Marlim SulMódulo 2
P-51180.000 bpd
2008
Piranema20.000 bpdAbril/2007
Piranema20.000 bpdAbril/2007
JubarteFase 2P-57
180.000 bpd2010
JubarteFase 2P-57
180.000 bpd2010
ESS-130Golfinho Mód. III
(FPSO)100.000 bpd
2008
ESS-130Golfinho Mód. III
(FPSO)100.000 bpd
2008
Cidade de VitóriaGolfinho Mod. 2
100.000 bpdMay/2007
Cidade de VitóriaGolfinho Mod. 2
100.000 bpdMay/2007
RoncadorP-55
180.000 bpd2011
RoncadorP-55
180.000 bpd2011
Mile
sbp
dPrincipales Proyectos de Producción de 2007 - 2011
Capacidad Adicional bpd 280.000180.000280.000280.000480.000
20112010200920082007
PETROBRAS
232323
Crudo Gas Natural Renovables
Total de inversiones en desarrollo energético de fuentes renovables y biocombustibles de US$ 700 millones
Total de Emisiones Evitadas de Gases de Efecto Invernadero 3,93 (Millones de Toneladas de CO2 Equivalente)
Disponibilización de 855 Mil m3/año de Biodiesel
Procesamiento de aceite vegetal 425 Mil m3/año (H-Bio)
Capacidad Instalada de Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Renovables de 240 MW
Exportación de 3,5 millones m3 de Etanol
Grandes Inversiones en Renovables
24 24
54,3% 53,1% 51,5% 50,5%
43,8%40,5% 39,7%
34,3%30,0% 29,7%
25,0%20,3%
12,9%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
Petr
obras
She
ll
T
otal
CNOOC
Stat
oil
BP
Exx
onMob
il
L
ukoil
Chev
ron
Conoco
Phillips
Reps
ol-YPF
Petr
oChina
Sinop
ec
Reservas no Desarrolladas / Total de Reservas* (2005)
• Fuertes Inversiones en producción que optimizarán el desarrollo de las reservas probadas de Petrobras, principalmente en la producción de petróleo ligeros y una tasa mínima entre reserva/producción de 15 años.
• Petrobras ha obtenido un índice de éxito en exploración de 55% durante el año de 2005, donde 38 pozos fueron considerados descubridores o productores de petróleo y gas.
* Fuente: Evaluate Energy
INVERSIONES EN E&P
17
PETROBRAS
252525
Media de las principales Compañías *
2,735
3,176
4,793
4,329
1,630
1,579
Media de las Compañías Estatales**
Petrobras2,296
2,114
Productos Vendidos (miles de bpd)
Refinación (miles de bpd)Producción (miles de boed)
* Principales: BP, Exxon, Total, Royal Dutch Shell, Chevron, Conoco and Repsol-YPF ** NOIC: PEMEX, PDVSA, Saudi Amraco, KPC, Pertamina and Sonatrach
*** 2004 figuras, excepto para Petrobras (2005)Fuente: PIW Intelligence and Petrobras
2,217
3,400Año 2011
2011: La nueva refinería adicionará 200
miles de bpd de capacidad2010:
Reforma de la Refinería de Pasadena – procesamiento de 70 miles de bpd de petróleo pesado.
Comparación de la Integración Vertical
PETROBRAS
262626
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Para más informaciones por favor contactar:
Petróleo Brasileiro S.A – PETROBRAS
Departamento de Relaciones con el Inversor
Raul Adalberto de Campos– Gerente Ejecutivo
E-mail: [email protected]
Av. República do Chile, 65 - 22nd floor
20031-912 – Rio de Janeiro, RJ
(55-21) 3224-1510 / 3224-9947
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