75 Las ONG Y Sil Financiamiento

414 Las alternativas de Financiacioacuten Las ONG pueden tener diversidad de alternativas financieras entre las que se encuentran tradicionales tales como loo recursos generados en adividades propias creacutedito recursos provenientes de la cooperacioacuten internacional telas como donaciones converuos y dineros obtenidos por la realizacioacuten de eventos de caraacutecter ciacutevico Estas alternativas provienen de personas naturales empresas privadas empresas puacuteblicas yo el Estado (Fundacioacuten Social 199160)

4141 Fondos Procedentes de Particulares U na de las modalidades para obtener recursos procedentes de particuiares es mediante cuotas de asociado una de las formas maacutes extendidas de flDanciacuteacioacuten las cuotas de asociados suelen ser de dos modalidades la primera consiste en la contraprestacioacuten de servicios pagados por los usuarios beneficiados la segunda modalidad son las donaciones par la adividad de la asociacioacuten en donde el donante no obtiene una contraprestacioacuten directa sin embargo obtiene un producto intangible representado por la solidaridad la ayuda en una eausa social y la participacioacuten directa en la vida y actividades de la ONG Esta fOTUla de financiacioacuten es propia de las ONG que tienen socios comprometidos con la orgaruzacioacuten y sus objetivos

Ademaacutes se pueden obtener recursos procedentes de particulares mediante las donaciones puntuales de simpatizantes dispuestos a colaborar en algunas ocasiones Las donaciones pueden presentarse por medio de colectas realizacioacuten de eventos apadrinamiento o las herencias en donde el donante se compromete con un middotproyecto especifico de la ONG

4142 Fondos Procedentes de las Administraciones Puacuteblicas Las ONG pueden obtener fondos provenientes de las administraciones puacuteblicas mediante dos opciones la primera de ellas se conoce con el nombre de subvenciones que cunsiste en aplicar a un proyecto especiacutefico rt~cursos que

76 ONO Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

luego tendraacute que justificar ante el organismo oficial que la concedioacute Es una forma de cofinanciacioacuten La segunda forma es mediante contratos y convenios estos casos pueden presentar diferentes modalidades entre los que se destacan

bull Las cesiones de uso en que el Estado y entes pueden ceder a las ONG el uso de equipos en infraestructuras en general

bull Los contratos de prestaciones de servicios bull Los convenios de colaboracioacuten

4143 Fondos Procedentes de las Empresas Las empresas pueden emplear recursos para apoyar las actividades de los organismos sin aacutenimo de lucro Estos recursos generalmente se destinan a financiar proyectos especiacuteficos que interesan al empresario y que consideran que no tienen ni el suficiente bagaje yo el conocimiento para realizarlo

Adicionalmente existen Fundaciones Empresariales entes privadas que financian proyectos y actividades que desarrollan las ONG si mpre y cuando esteacuten alineadas con la misioacuten y los objetivos de la fundacioacuten

42 LAS ONG Y LA REALIDAD SOBRE SU FINANCIACIOacuteN En materia de financiacioacuten a principios de los noventa la CIDUTAL (2001 en linea) realizoacute una encuesta nacional de ONG que enfatizoacute en la forma en que estas entidades financiaban sus actividades Ver Tabla 43

Algunos resultados de la encuesta son un alto porcentaje de ONG colombianas recurriacutean a cuotas establecidas (397) a fondos propios (379) y a recursos de propia operacioacuten (308) como fuentes de su financiacioacuten lo que denota cierta tendencia a buscar autosostenibilidad por parte de estas organizaciones En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de particulares (3 15) y de empresas nacionales (277) mientras que los aportes de gobiernos extranjeros son pocos (55) Ademaacutes en esta encuesta se evidencia que

Las ONG Y su Financiamiento 77

son muy pocas las ONG que basan su fi nanciacioacuten en creacuteditos (68) realizacioacuten de eventos (53) y convenios (68)

Tabla 43 Financiacioacuten de las ONG en Colombia seguacuten Encuesta Nacional de ONG FUENTE ONG

Cuotas 397 Rendimiento fondos propios 379 Rendjmientos de propia operacioacuten 308 Auxilios Nacionales 180 Auxilios De(artamentaleR 226 Auxilios Municipales 229 Creacutedito 6 8 Donaciones Entidades Nacionalell 27iacute Donaciones de Gobiernos Exlralljero 55 Donaciones personas particulares 315 Auxilios de Fundaciones (Nac Y Ext ) 181 Recursos por Realizacioacuten de eventos 53 Converuos 68

Fuente CIDUTAl (2001 En liacutenea)

Con 1 fin de realizar un anaacutelisis similar al que presentoacute CIDUTAL (2001) pero soacutelo para el caso de lns ONG de An tioquia el Grupo GICO de la Unjversidad Nacional de Colombia Sede Medelliacuten (2005) realizoacute un estudio dentro del macro proyecto Dinaacutemica OrganjzacionaJ y Administracioacuten de las ONG en Antioquia con el fin de obtener informacioacuten acerca de los retos en materia de financiacioacuten para este tipo de organizaciones obteniendo respuesta de 48 de las 72 ONG (67 aproximadamente) sus resultados se resumen en la Tabla 44 de la que s puede extractar

bull Las ONG buscan el1 m~yor medida alcanzar Sl propia autosostcnibilidad esto io muestra el alto porcentaje de estas organizaciones que recurren a contratos (619 ) a obtener recursos por realizacioacuten de eventos (5238) a utilizar convenios (3810k) y r8nrlimientos de fuentes de inversioacuten (4762) mecanis llos de financiacioacuten que se han increnentado significativamente comparando la encuesta realizada a principio de los antildeos 90 en donde estas formas de obtener recursos eran praacutecticamente olvidadas En esta encuesla se puede apreciar que han disminuido el de ONG

78 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

que recurren a cuotas de afiliacioacuten para obtener recursos en algo maacutes del 10

Tabla 44 FlnanClaClOn en as ONG en AntIOqma

FUENTE YoDEONG

Cuotas de afiliacioacuten 2381

Rendimientos de fondos de inversioacuten 4762

Rendimientos de la propia operacioacuten 2381

Creacutedito 0 00

Donaciones de EntIdades Nacionales 1905

lDonaciones de Gobiernos extranjeros 952

Donaciones de ONG internacionales J333ot

Donaciones personas particulares 3333

Auxilio ele Fundaciones 1905

Recursos por realizacioacuten de even tDS 5238

Convenios I 3810

Contratos 6190

Ventas 95200

Mensualidades 952

Capacitacioacuten 476

bull En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de entidades nacionales gobiernos extranjeros ONG internacionales personas particulares y se reciben auxilios de Fundaciones Empresariales De eacutestas donaciones vale la pena rescatar que mientras las ONG han disminuido su buacutesqueda de recursos en entidades nacionales han aumentado la consecucioacuten de recursos en el extranjero principalmente en la donacioacuten de ONG internacionales (3333) con relacioacuten a las donaciones de particulares y a los auxilios de fundaciones eacutestos se han mantenido praacutecticamente en el mismo porcentaje que a principios de los 90 bull Por su parte los recursos provenientes de los fondos puacuteblicos que fueron importantes para la financiacioacuten de las ONG a principios de los 90 han sido reemplazados pur el

79 Las ONG Y su Financiamiento

rubro de contratos (619) en los que se incluye la contratacioacuten con el sector puacuteblico

Por otro lado pero en el mismo tema tomando como base algunas de las respuestas a las preguntas que aparecen en la encuesta mencionada se puede manifestar que

Se percibe una tendencia de las ONG hacia la diversificacioacuten de fuentes financieras esto es a no depender exclusivamente de una o dos modalidades de captacioacuten de recursos pues un poco maacutes del 80 de las organizaciones encuestadas tiene tres (3) o maacutes fuentes de financiamiento y ninguna ONG consultada basa la obtencioacuten de recursos en soacutelo una actividad especifIca

Dicha diversificacioacuten ha permitido que la ONG realice esfuerzos por recurrir a una variedad de fuentes nacion 31es de financiamiento y no quedarse en la dependencia de la ayuda externa Es maacutes la mayoriacutea de sus actividades estaacuten siendo financiadas con sus recursos patrimoniales y con recursos obtenidos en operaciones propias de cada entidad utilizando inclusive el cobro de mensualidades por labores educativas capacitacIoacuten y a las ventas directas

La mayoria de las organizaciones no gubernamentales consioeran que el panorama en materia de financiacioacuten es difiacutecil debido printipalmente a la gran cantidad de ONG existentes que llevan a que se prouuzca UDa fuerte competencia por obtener los r ecursos disponibles convirtieacutendose en la mayor preocupacioacuten de las ONG

Entre otras dificultades en materia de middot financiacioacuten que enfrentan las ONG se cuentan el difiacutecil acceso a la solidaridad internacional el escaso mercadeo que realizan las ONG que conlleva a que sean poco conocidas y por tanto no son tenidas en cuenta para realizar proyectos u obtener recursos a lo anterior se agregan la debilidad de algunas ONG en conocimiento de teacutecnicas para negociar y la poca de credibilidad de eacutestas en algunos sectores conoacutemicos del paiacutes

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

76 ONO Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

luego tendraacute que justificar ante el organismo oficial que la concedioacute Es una forma de cofinanciacioacuten La segunda forma es mediante contratos y convenios estos casos pueden presentar diferentes modalidades entre los que se destacan

bull Las cesiones de uso en que el Estado y entes pueden ceder a las ONG el uso de equipos en infraestructuras en general

bull Los contratos de prestaciones de servicios bull Los convenios de colaboracioacuten

4143 Fondos Procedentes de las Empresas Las empresas pueden emplear recursos para apoyar las actividades de los organismos sin aacutenimo de lucro Estos recursos generalmente se destinan a financiar proyectos especiacuteficos que interesan al empresario y que consideran que no tienen ni el suficiente bagaje yo el conocimiento para realizarlo

Adicionalmente existen Fundaciones Empresariales entes privadas que financian proyectos y actividades que desarrollan las ONG si mpre y cuando esteacuten alineadas con la misioacuten y los objetivos de la fundacioacuten

42 LAS ONG Y LA REALIDAD SOBRE SU FINANCIACIOacuteN En materia de financiacioacuten a principios de los noventa la CIDUTAL (2001 en linea) realizoacute una encuesta nacional de ONG que enfatizoacute en la forma en que estas entidades financiaban sus actividades Ver Tabla 43

Algunos resultados de la encuesta son un alto porcentaje de ONG colombianas recurriacutean a cuotas establecidas (397) a fondos propios (379) y a recursos de propia operacioacuten (308) como fuentes de su financiacioacuten lo que denota cierta tendencia a buscar autosostenibilidad por parte de estas organizaciones En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de particulares (3 15) y de empresas nacionales (277) mientras que los aportes de gobiernos extranjeros son pocos (55) Ademaacutes en esta encuesta se evidencia que

Las ONG Y su Financiamiento 77

son muy pocas las ONG que basan su fi nanciacioacuten en creacuteditos (68) realizacioacuten de eventos (53) y convenios (68)

Tabla 43 Financiacioacuten de las ONG en Colombia seguacuten Encuesta Nacional de ONG FUENTE ONG

Cuotas 397 Rendimiento fondos propios 379 Rendjmientos de propia operacioacuten 308 Auxilios Nacionales 180 Auxilios De(artamentaleR 226 Auxilios Municipales 229 Creacutedito 6 8 Donaciones Entidades Nacionalell 27iacute Donaciones de Gobiernos Exlralljero 55 Donaciones personas particulares 315 Auxilios de Fundaciones (Nac Y Ext ) 181 Recursos por Realizacioacuten de eventos 53 Converuos 68

Fuente CIDUTAl (2001 En liacutenea)

Con 1 fin de realizar un anaacutelisis similar al que presentoacute CIDUTAL (2001) pero soacutelo para el caso de lns ONG de An tioquia el Grupo GICO de la Unjversidad Nacional de Colombia Sede Medelliacuten (2005) realizoacute un estudio dentro del macro proyecto Dinaacutemica OrganjzacionaJ y Administracioacuten de las ONG en Antioquia con el fin de obtener informacioacuten acerca de los retos en materia de financiacioacuten para este tipo de organizaciones obteniendo respuesta de 48 de las 72 ONG (67 aproximadamente) sus resultados se resumen en la Tabla 44 de la que s puede extractar

bull Las ONG buscan el1 m~yor medida alcanzar Sl propia autosostcnibilidad esto io muestra el alto porcentaje de estas organizaciones que recurren a contratos (619 ) a obtener recursos por realizacioacuten de eventos (5238) a utilizar convenios (3810k) y r8nrlimientos de fuentes de inversioacuten (4762) mecanis llos de financiacioacuten que se han increnentado significativamente comparando la encuesta realizada a principio de los antildeos 90 en donde estas formas de obtener recursos eran praacutecticamente olvidadas En esta encuesla se puede apreciar que han disminuido el de ONG

78 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

que recurren a cuotas de afiliacioacuten para obtener recursos en algo maacutes del 10

Tabla 44 FlnanClaClOn en as ONG en AntIOqma

FUENTE YoDEONG

Cuotas de afiliacioacuten 2381

Rendimientos de fondos de inversioacuten 4762

Rendimientos de la propia operacioacuten 2381

Creacutedito 0 00

Donaciones de EntIdades Nacionales 1905

lDonaciones de Gobiernos extranjeros 952

Donaciones de ONG internacionales J333ot

Donaciones personas particulares 3333

Auxilio ele Fundaciones 1905

Recursos por realizacioacuten de even tDS 5238

Convenios I 3810

Contratos 6190

Ventas 95200

Mensualidades 952

Capacitacioacuten 476

bull En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de entidades nacionales gobiernos extranjeros ONG internacionales personas particulares y se reciben auxilios de Fundaciones Empresariales De eacutestas donaciones vale la pena rescatar que mientras las ONG han disminuido su buacutesqueda de recursos en entidades nacionales han aumentado la consecucioacuten de recursos en el extranjero principalmente en la donacioacuten de ONG internacionales (3333) con relacioacuten a las donaciones de particulares y a los auxilios de fundaciones eacutestos se han mantenido praacutecticamente en el mismo porcentaje que a principios de los 90 bull Por su parte los recursos provenientes de los fondos puacuteblicos que fueron importantes para la financiacioacuten de las ONG a principios de los 90 han sido reemplazados pur el

79 Las ONG Y su Financiamiento

rubro de contratos (619) en los que se incluye la contratacioacuten con el sector puacuteblico

Por otro lado pero en el mismo tema tomando como base algunas de las respuestas a las preguntas que aparecen en la encuesta mencionada se puede manifestar que

Se percibe una tendencia de las ONG hacia la diversificacioacuten de fuentes financieras esto es a no depender exclusivamente de una o dos modalidades de captacioacuten de recursos pues un poco maacutes del 80 de las organizaciones encuestadas tiene tres (3) o maacutes fuentes de financiamiento y ninguna ONG consultada basa la obtencioacuten de recursos en soacutelo una actividad especifIca

Dicha diversificacioacuten ha permitido que la ONG realice esfuerzos por recurrir a una variedad de fuentes nacion 31es de financiamiento y no quedarse en la dependencia de la ayuda externa Es maacutes la mayoriacutea de sus actividades estaacuten siendo financiadas con sus recursos patrimoniales y con recursos obtenidos en operaciones propias de cada entidad utilizando inclusive el cobro de mensualidades por labores educativas capacitacIoacuten y a las ventas directas

La mayoria de las organizaciones no gubernamentales consioeran que el panorama en materia de financiacioacuten es difiacutecil debido printipalmente a la gran cantidad de ONG existentes que llevan a que se prouuzca UDa fuerte competencia por obtener los r ecursos disponibles convirtieacutendose en la mayor preocupacioacuten de las ONG

Entre otras dificultades en materia de middot financiacioacuten que enfrentan las ONG se cuentan el difiacutecil acceso a la solidaridad internacional el escaso mercadeo que realizan las ONG que conlleva a que sean poco conocidas y por tanto no son tenidas en cuenta para realizar proyectos u obtener recursos a lo anterior se agregan la debilidad de algunas ONG en conocimiento de teacutecnicas para negociar y la poca de credibilidad de eacutestas en algunos sectores conoacutemicos del paiacutes

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

Las ONG Y su Financiamiento 77

son muy pocas las ONG que basan su fi nanciacioacuten en creacuteditos (68) realizacioacuten de eventos (53) y convenios (68)

Tabla 43 Financiacioacuten de las ONG en Colombia seguacuten Encuesta Nacional de ONG FUENTE ONG

Cuotas 397 Rendimiento fondos propios 379 Rendjmientos de propia operacioacuten 308 Auxilios Nacionales 180 Auxilios De(artamentaleR 226 Auxilios Municipales 229 Creacutedito 6 8 Donaciones Entidades Nacionalell 27iacute Donaciones de Gobiernos Exlralljero 55 Donaciones personas particulares 315 Auxilios de Fundaciones (Nac Y Ext ) 181 Recursos por Realizacioacuten de eventos 53 Converuos 68

Fuente CIDUTAl (2001 En liacutenea)

Con 1 fin de realizar un anaacutelisis similar al que presentoacute CIDUTAL (2001) pero soacutelo para el caso de lns ONG de An tioquia el Grupo GICO de la Unjversidad Nacional de Colombia Sede Medelliacuten (2005) realizoacute un estudio dentro del macro proyecto Dinaacutemica OrganjzacionaJ y Administracioacuten de las ONG en Antioquia con el fin de obtener informacioacuten acerca de los retos en materia de financiacioacuten para este tipo de organizaciones obteniendo respuesta de 48 de las 72 ONG (67 aproximadamente) sus resultados se resumen en la Tabla 44 de la que s puede extractar

bull Las ONG buscan el1 m~yor medida alcanzar Sl propia autosostcnibilidad esto io muestra el alto porcentaje de estas organizaciones que recurren a contratos (619 ) a obtener recursos por realizacioacuten de eventos (5238) a utilizar convenios (3810k) y r8nrlimientos de fuentes de inversioacuten (4762) mecanis llos de financiacioacuten que se han increnentado significativamente comparando la encuesta realizada a principio de los antildeos 90 en donde estas formas de obtener recursos eran praacutecticamente olvidadas En esta encuesla se puede apreciar que han disminuido el de ONG

78 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

que recurren a cuotas de afiliacioacuten para obtener recursos en algo maacutes del 10

Tabla 44 FlnanClaClOn en as ONG en AntIOqma

FUENTE YoDEONG

Cuotas de afiliacioacuten 2381

Rendimientos de fondos de inversioacuten 4762

Rendimientos de la propia operacioacuten 2381

Creacutedito 0 00

Donaciones de EntIdades Nacionales 1905

lDonaciones de Gobiernos extranjeros 952

Donaciones de ONG internacionales J333ot

Donaciones personas particulares 3333

Auxilio ele Fundaciones 1905

Recursos por realizacioacuten de even tDS 5238

Convenios I 3810

Contratos 6190

Ventas 95200

Mensualidades 952

Capacitacioacuten 476

bull En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de entidades nacionales gobiernos extranjeros ONG internacionales personas particulares y se reciben auxilios de Fundaciones Empresariales De eacutestas donaciones vale la pena rescatar que mientras las ONG han disminuido su buacutesqueda de recursos en entidades nacionales han aumentado la consecucioacuten de recursos en el extranjero principalmente en la donacioacuten de ONG internacionales (3333) con relacioacuten a las donaciones de particulares y a los auxilios de fundaciones eacutestos se han mantenido praacutecticamente en el mismo porcentaje que a principios de los 90 bull Por su parte los recursos provenientes de los fondos puacuteblicos que fueron importantes para la financiacioacuten de las ONG a principios de los 90 han sido reemplazados pur el

79 Las ONG Y su Financiamiento

rubro de contratos (619) en los que se incluye la contratacioacuten con el sector puacuteblico

Por otro lado pero en el mismo tema tomando como base algunas de las respuestas a las preguntas que aparecen en la encuesta mencionada se puede manifestar que

Se percibe una tendencia de las ONG hacia la diversificacioacuten de fuentes financieras esto es a no depender exclusivamente de una o dos modalidades de captacioacuten de recursos pues un poco maacutes del 80 de las organizaciones encuestadas tiene tres (3) o maacutes fuentes de financiamiento y ninguna ONG consultada basa la obtencioacuten de recursos en soacutelo una actividad especifIca

Dicha diversificacioacuten ha permitido que la ONG realice esfuerzos por recurrir a una variedad de fuentes nacion 31es de financiamiento y no quedarse en la dependencia de la ayuda externa Es maacutes la mayoriacutea de sus actividades estaacuten siendo financiadas con sus recursos patrimoniales y con recursos obtenidos en operaciones propias de cada entidad utilizando inclusive el cobro de mensualidades por labores educativas capacitacIoacuten y a las ventas directas

La mayoria de las organizaciones no gubernamentales consioeran que el panorama en materia de financiacioacuten es difiacutecil debido printipalmente a la gran cantidad de ONG existentes que llevan a que se prouuzca UDa fuerte competencia por obtener los r ecursos disponibles convirtieacutendose en la mayor preocupacioacuten de las ONG

Entre otras dificultades en materia de middot financiacioacuten que enfrentan las ONG se cuentan el difiacutecil acceso a la solidaridad internacional el escaso mercadeo que realizan las ONG que conlleva a que sean poco conocidas y por tanto no son tenidas en cuenta para realizar proyectos u obtener recursos a lo anterior se agregan la debilidad de algunas ONG en conocimiento de teacutecnicas para negociar y la poca de credibilidad de eacutestas en algunos sectores conoacutemicos del paiacutes

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

78 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

que recurren a cuotas de afiliacioacuten para obtener recursos en algo maacutes del 10

Tabla 44 FlnanClaClOn en as ONG en AntIOqma

FUENTE YoDEONG

Cuotas de afiliacioacuten 2381

Rendimientos de fondos de inversioacuten 4762

Rendimientos de la propia operacioacuten 2381

Creacutedito 0 00

Donaciones de EntIdades Nacionales 1905

lDonaciones de Gobiernos extranjeros 952

Donaciones de ONG internacionales J333ot

Donaciones personas particulares 3333

Auxilio ele Fundaciones 1905

Recursos por realizacioacuten de even tDS 5238

Convenios I 3810

Contratos 6190

Ventas 95200

Mensualidades 952

Capacitacioacuten 476

bull En cuanto a donaciones las ONG obtienen recursos de entidades nacionales gobiernos extranjeros ONG internacionales personas particulares y se reciben auxilios de Fundaciones Empresariales De eacutestas donaciones vale la pena rescatar que mientras las ONG han disminuido su buacutesqueda de recursos en entidades nacionales han aumentado la consecucioacuten de recursos en el extranjero principalmente en la donacioacuten de ONG internacionales (3333) con relacioacuten a las donaciones de particulares y a los auxilios de fundaciones eacutestos se han mantenido praacutecticamente en el mismo porcentaje que a principios de los 90 bull Por su parte los recursos provenientes de los fondos puacuteblicos que fueron importantes para la financiacioacuten de las ONG a principios de los 90 han sido reemplazados pur el

79 Las ONG Y su Financiamiento

rubro de contratos (619) en los que se incluye la contratacioacuten con el sector puacuteblico

Por otro lado pero en el mismo tema tomando como base algunas de las respuestas a las preguntas que aparecen en la encuesta mencionada se puede manifestar que

Se percibe una tendencia de las ONG hacia la diversificacioacuten de fuentes financieras esto es a no depender exclusivamente de una o dos modalidades de captacioacuten de recursos pues un poco maacutes del 80 de las organizaciones encuestadas tiene tres (3) o maacutes fuentes de financiamiento y ninguna ONG consultada basa la obtencioacuten de recursos en soacutelo una actividad especifIca

Dicha diversificacioacuten ha permitido que la ONG realice esfuerzos por recurrir a una variedad de fuentes nacion 31es de financiamiento y no quedarse en la dependencia de la ayuda externa Es maacutes la mayoriacutea de sus actividades estaacuten siendo financiadas con sus recursos patrimoniales y con recursos obtenidos en operaciones propias de cada entidad utilizando inclusive el cobro de mensualidades por labores educativas capacitacIoacuten y a las ventas directas

La mayoria de las organizaciones no gubernamentales consioeran que el panorama en materia de financiacioacuten es difiacutecil debido printipalmente a la gran cantidad de ONG existentes que llevan a que se prouuzca UDa fuerte competencia por obtener los r ecursos disponibles convirtieacutendose en la mayor preocupacioacuten de las ONG

Entre otras dificultades en materia de middot financiacioacuten que enfrentan las ONG se cuentan el difiacutecil acceso a la solidaridad internacional el escaso mercadeo que realizan las ONG que conlleva a que sean poco conocidas y por tanto no son tenidas en cuenta para realizar proyectos u obtener recursos a lo anterior se agregan la debilidad de algunas ONG en conocimiento de teacutecnicas para negociar y la poca de credibilidad de eacutestas en algunos sectores conoacutemicos del paiacutes

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

79 Las ONG Y su Financiamiento

rubro de contratos (619) en los que se incluye la contratacioacuten con el sector puacuteblico

Por otro lado pero en el mismo tema tomando como base algunas de las respuestas a las preguntas que aparecen en la encuesta mencionada se puede manifestar que

Se percibe una tendencia de las ONG hacia la diversificacioacuten de fuentes financieras esto es a no depender exclusivamente de una o dos modalidades de captacioacuten de recursos pues un poco maacutes del 80 de las organizaciones encuestadas tiene tres (3) o maacutes fuentes de financiamiento y ninguna ONG consultada basa la obtencioacuten de recursos en soacutelo una actividad especifIca

Dicha diversificacioacuten ha permitido que la ONG realice esfuerzos por recurrir a una variedad de fuentes nacion 31es de financiamiento y no quedarse en la dependencia de la ayuda externa Es maacutes la mayoriacutea de sus actividades estaacuten siendo financiadas con sus recursos patrimoniales y con recursos obtenidos en operaciones propias de cada entidad utilizando inclusive el cobro de mensualidades por labores educativas capacitacIoacuten y a las ventas directas

La mayoria de las organizaciones no gubernamentales consioeran que el panorama en materia de financiacioacuten es difiacutecil debido printipalmente a la gran cantidad de ONG existentes que llevan a que se prouuzca UDa fuerte competencia por obtener los r ecursos disponibles convirtieacutendose en la mayor preocupacioacuten de las ONG

Entre otras dificultades en materia de middot financiacioacuten que enfrentan las ONG se cuentan el difiacutecil acceso a la solidaridad internacional el escaso mercadeo que realizan las ONG que conlleva a que sean poco conocidas y por tanto no son tenidas en cuenta para realizar proyectos u obtener recursos a lo anterior se agregan la debilidad de algunas ONG en conocimiento de teacutecnicas para negociar y la poca de credibilidad de eacutestas en algunos sectores conoacutemicos del paiacutes

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

80 ONG Conceptualizaci6n y Contextualizacioacuten

En cuanto a los planes que tienen las ONG para el futuro en materia de financiacioacuten se destacan las propuestas de aumentar el porcentaje de autofinanciamiento principalmente por medio de la venta de servicios venta de conocimientos y la ampliacioacuten de la cobertura En este uacuteltimo tema las ONG se muestran bastante interesadas en realizar trabajos de mercadeo principalmente en las empresas privadas de tal forma que se les reconozca y se generen alguacuten tipo de alianza Otros planes mencionados en menor medida fueron la venta de park del patrimonio la buacutesqueda de alianza con otras ONG y a presentacioacuten de proyectos a organismos financiadores

Por uacuteltimo aunque la propuesta de financiacioacuten por parte de las ONG es la autosostenibilidad muchas de ellas continuacutean con la pretensioacuten de buscar recursos en el extranjero mediante fuentes de solidaridad internacionaL

43 FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIOacuteN PARALASONG Enfrentarse a costos cada vez maacutes altos mayor competencia entre ONG creciente rivalidad por parte de las empresas del sector privado que toman parte en el sector social y las nuevas reformas del gobierno que apuntan a reducir el gasto en el sector social han llevado a que las ONG necesiten acceder a nuevas alternativas de financiamiento no tradicionales por lo que a continuac1oacuten se describen algtmas de estas alternativas

431 Mercado de Valores El mercado de valores se presenta como una oportunidad para que las ONG fmancien sus actividades empleando la emisioacuten de bonos yo la titularizacioacuten de activos fijos aunque en la encuesta sobre mecanismos de financiacioacuten ninguna ONG la describe como tal oportunidad ni manifiesta tenerla como una opc1oacuten de futuro ni cuenta con alguna experiencia en este tema La Tabla 45 presenta las opciones que tienen Jos diferentes tipos de personas para utilizar el mercado de valores

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

Las ONG Y su Financiamiento 81

1ltgts bonos son tiacutetulos que representan una parte de UD

creacutedito constituido a su cargo con 108 cuales se puede obtener financia cioacuten en un plazo de uno a diez antildeos Las empresas util izan est forma de financiacioacuten cuando necesitan endeudarse o su ti tuir pasivoraquo

La emisioacuten de bonos es una forma de financiacioacuten que trae beneficio~ interesantes para las organizaciones que decidon utilizar esta herramienta del mercado de valores uno de los be l efi cio es quP lo mstos financieros de realizar una emisioacuten de bonos siempre estaacuten por debajo de Jo que cobran los intermediarios financieros esto se debe a que las inversiones financiadas por los bonos corporativos empiezan a generar flujo de caj a en el mediano pl azo pu s las empresas amortizan lo bonos cuando las inversiones ya estaacuten generando ingre os Las empresas amortiza n la deuda

asta el vencimiento del plazo pactado duran e te lapso Uacutefiicame te estaacuten asumi ndo los gastos financieros y demaacutes gastos relacionados con la emisioacuten otro beneficio se presenta si la organizacioacuten elabora un cronograma de emisioacuten que permite ajustar el flujo de caja y desarlOlIar p royectos de in ersioacuten de una manera maacutes eficiente (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Tabla 4 5 Emisores de Tiacutetulos rripo de Persona iAccio nes B ODOS

Papeles OrgllDlzar Comerciales Titularizaciones

Soci dad jAnoacutenima X X X X

Sociedad Limitada X X

Cooperativa X X

loNG X X

[Natural X

Fuente Superintendencia de Valores de ColombIa 2003

Adicionalmente con esta nueva al ternativ de ende udamiento las condiciones de negociacioacuten de la empresa

82 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

para obtener nuevos creacuteditos con la banca comercial pueden ser maacutes coacutemodas y se puede redimir la emlSlon remplazaacutendola en el momento de su vencimiento con una nueva emisioacuten de bonus

Los costos de emitir bonos son los costos financieros que deben pagar a los inversionistas perioacutedicamente y que generalmente son unos puntos por encima del DTF TCC TES TRM estos puntos dependen de la situacioacuten del mercado de capitales y la calidad crediticia del emisor

Ademaacutes se debe pagar a una fiduciaria o al Depoacutesito Central de valores de Colombia SA para que efectuacuteen tareas administrativas entre ellas la de efectuar los pagos de intereses a los tenedores de los bonos Este costo es aproximadamente de 03 anual del valor de la emisioacuten tambieacuten se presentan costos por la comisioacuten de coiocacioacuten en bolsa que representan 1 del valor de la emisioacuten pagadero uacutenicamente en el momento de la colocacioacuten y por el representante legal de los tenedores de bonos que equivale al 015 anual sobre el valor de la emisioacuten otros costos incluyen los de inscripcioacuten en la Bolsa inscripcioacuten en el Registro Nacional de Valores Intermediarios el costo de impreslOn de tiacutetulos aviso de oferta entre otros (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

El segundo instrumento que pueden utilizar las ONG en el mercado de valores es la titularizacioacuten un mecanismo de financiacioacuten que permite movilizar activos iliacutequidos mediante el fraccionamiento de la propiedad en tiacutetulos valor~ iS esto se logra mediante la celebracioacuten de un contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable al cual se le transfiere el dominio del bien (mueble o inmueble) constituyeacutendose asiacute lo que se denomina un Patrimonio Autoacutenomo contra el cual se emiten tiacutetulos representativos del mismo los cuales pueden ser de contenido crediticio de participacioacuten o mixtos (Correa lten liacuteneagt 2003)

Las titularizaciones se hacen para dar liquidez a los activos Esta alternativa pennite generar recursos transfiriendo

83 Las ONG) su Finanaacuteamuacutemto

activos no liacutequidos como pueden ser cartera bienes inmuebles rEntas flujos futuros de fondos etc a una fiduciaria la cual se encarga de emitir tiacutetulos respaldados con tales bienes Lo anterior sin afectar el nivel de endeudamiento de la organizacioacuten Pueden emitirse tiacutetulos con caracteriacutesticas similares a los de renta fija renta variable o a la de ambos (Supervalores 2003 en liacutenea)

Las ONG pueden utilizar esta alternativa de financiacioacuten pero soacutelo pueden emitir tiacutetullthi de contenido crediticio (SupervalO1ff3 200 lten liacutenearaquo estos tiacutetulos son aquellos que incorporan el derecho a percibir la cancelacioacuten del capital y de los rendimientos financieros en los teacuterminos y condiciones sentildealados en el tiacutetulo Los activos que integran el patrimonio autoacutenomo respaldan el pasivo adquirido con los inversionistas correspondiendo al agente de manejo adoptar las medidas necesarias para obtener el recaudo de los flujos requeridos para la atencioacuten oportuna de las obligaciones contenidas en los valores emitidos (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Entre las ventajas de la titularizacioacuten para las ONG estaacuten que este mecanismo no genera endeudamiento adidunal al emisor permite adecuar la estructura de la titularizaciun a los requerimientos del emisor para conseguir recursos directamente en el mercado puacuteblicuacute de valores sin verse obligados a cumplir con las exigencias que tendriacutean Cuacutemo emisores de valores y generalmente estaacuten mejor calificmiddotmiddot dos en cuanto al riesgo porque el patrimonio autoacutenomo lo aiacutesla es decir disminuye en casi el 100 el riesgo de no pago debido al respaldo del bien La calificacioacuten se centra en la estructura de la titularizacioacuten y en el activo que da origen a ]a misma (Correa 2002 lten liacutenearaquo

La posibilidad de estructurar procesos de titularizacioacuten genera una nueva dimensioacuten en las opciones de fuentes de recursos no intermediados para las organizaciones Lo anterior representa la posibilidad de obtener liquidez a muy bajo costo puesto que los recursos financieros provienen

84 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

directamente del puacuteblico inversionista Sobre el particular es importante anotar que seguacuten estudios de la Superintendencia de Valores basados en los procesos de titularizacioacuten aprobados los costos y gastos generados en estos procesos representan tan solo el 188 del valor de la emisioacuten (Sanmiguel 2000 lten liacutenearaquo

432 Alianzas con la empresa privada Una alianza entre ONG y empresa privada se hace con el fin de beneficiarse mutuamente de estas alianzas se pueden distinguir tres fOlmas principales

bull La primera forma se conoce con el nombre de Promociones Basadas en Transacciones que consisten en que una empresa dona a una o maacutes organizaciones sin aacutenimo de lucro cierta cantidad de dinero alimentos o equipos en proporcioacuten directa a los ingresos por ventas De esta forma se incn~mentan las ventas por parte de la empresa privada debido a su apoyo a una buena causa y por el oLro lado la ONG se financia para cumplir con su misioacuten (Andreasen 199641-59)

bull La segunda forma es la Promocioacuten Conjunta que consiste en que una empresa y tilla o maacutes ONG se involucran conjuntamente para solucionar un problema de caraacutecter social a traveacutes de la distribucioacuten de productos material promocional y publicidad En este tipo de alianza no existe necesariamente traspaso de dinero entre la empresa y la ONG (Andreasen 199652-59)

bull Por uacuteltimo se encuentra el Licenciamiento en donde las ONG dan licencia para el uso de sus nombres y logotipos a la empresa privada a cambio de una cuota o porcentaje de las ganancias que obtenga por concepto de este uso de imagen (Andreasen 1996ntilde7-59)

Las alianzas anteriormente mencionadas traen riesgos para las ONG tales como la dilapidacioacuten de recursos la reduccioacuten de donaciones la peacuterdida de flexibilidad organizacionnl el

83 Las ONG) su Finanaacuteamuacutemto

activos no liacutequidos como pueden ser cartera bienes inmuebles rEntas flujos futuros de fondos etc a una fiduciaria la cual se encarga de emitir tiacutetulos respaldados con tales bienes Lo anterior sin afectar el nivel de endeudamiento de la organizacioacuten Pueden emitirse tiacutetulos con caracteriacutesticas similares a los de renta fija renta variable o a la de ambos (Supervalores 2003 en liacutenea)

Las ONG pueden utilizar esta alternativa de financiacioacuten pero soacutelo pueden emitir tiacutetullthi de contenido crediticio (SupervalO1ff3 200 lten liacutenearaquo estos tiacutetulos son aquellos que incorporan el derecho a percibir la cancelacioacuten del capital y de los rendimientos financieros en los teacuterminos y condiciones sentildealados en el tiacutetulo Los activos que integran el patrimonio autoacutenomo respaldan el pasivo adquirido con los inversionistas correspondiendo al agente de manejo adoptar las medidas necesarias para obtener el recaudo de los flujos requeridos para la atencioacuten oportuna de las obligaciones contenidas en los valores emitidos (Supervalores 2003 lten liacutenearaquo

Entre las ventajas de la titularizacioacuten para las ONG estaacuten que este mecanismo no genera endeudamiento adidunal al emisor permite adecuar la estructura de la titularizaciun a los requerimientos del emisor para conseguir recursos directamente en el mercado puacuteblicuacute de valores sin verse obligados a cumplir con las exigencias que tendriacutean Cuacutemo emisores de valores y generalmente estaacuten mejor calificmiddotmiddot dos en cuanto al riesgo porque el patrimonio autoacutenomo lo aiacutesla es decir disminuye en casi el 100 el riesgo de no pago debido al respaldo del bien La calificacioacuten se centra en la estructura de la titularizacioacuten y en el activo que da origen a ]a misma (Correa 2002 lten liacutenearaquo

La posibilidad de estructurar procesos de titularizacioacuten genera una nueva dimensioacuten en las opciones de fuentes de recursos no intermediados para las organizaciones Lo anterior representa la posibilidad de obtener liquidez a muy bajo costo puesto que los recursos financieros provienen

84 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

directamente del puacuteblico inversionista Sobre el particular es importante anotar que seguacuten estudios de la Superintendencia de Valores basados en los procesos de titularizacioacuten aprobados los costos y gastos generados en estos procesos representan tan solo el 188 del valor de la emisioacuten (Sanmiguel 2000 lten liacutenearaquo

432 Alianzas con la empresa privada Una alianza entre ONG y empresa privada se hace con el fin de beneficiarse mutuamente de estas alianzas se pueden distinguir tres fOlmas principales

bull La primera forma se conoce con el nombre de Promociones Basadas en Transacciones que consisten en que una empresa dona a una o maacutes organizaciones sin aacutenimo de lucro cierta cantidad de dinero alimentos o equipos en proporcioacuten directa a los ingresos por ventas De esta forma se incn~mentan las ventas por parte de la empresa privada debido a su apoyo a una buena causa y por el oLro lado la ONG se financia para cumplir con su misioacuten (Andreasen 199641-59)

bull La segunda forma es la Promocioacuten Conjunta que consiste en que una empresa y tilla o maacutes ONG se involucran conjuntamente para solucionar un problema de caraacutecter social a traveacutes de la distribucioacuten de productos material promocional y publicidad En este tipo de alianza no existe necesariamente traspaso de dinero entre la empresa y la ONG (Andreasen 199652-59)

bull Por uacuteltimo se encuentra el Licenciamiento en donde las ONG dan licencia para el uso de sus nombres y logotipos a la empresa privada a cambio de una cuota o porcentaje de las ganancias que obtenga por concepto de este uso de imagen (Andreasen 1996ntilde7-59)

Las alianzas anteriormente mencionadas traen riesgos para las ONG tales como la dilapidacioacuten de recursos la reduccioacuten de donaciones la peacuterdida de flexibilidad organizacionnl el

84 ONG Conceptualizacioacuten y Contextualizacioacuten

directamente del puacuteblico inversionista Sobre el particular es importante anotar que seguacuten estudios de la Superintendencia de Valores basados en los procesos de titularizacioacuten aprobados los costos y gastos generados en estos procesos representan tan solo el 188 del valor de la emisioacuten (Sanmiguel 2000 lten liacutenearaquo

432 Alianzas con la empresa privada Una alianza entre ONG y empresa privada se hace con el fin de beneficiarse mutuamente de estas alianzas se pueden distinguir tres fOlmas principales

bull La primera forma se conoce con el nombre de Promociones Basadas en Transacciones que consisten en que una empresa dona a una o maacutes organizaciones sin aacutenimo de lucro cierta cantidad de dinero alimentos o equipos en proporcioacuten directa a los ingresos por ventas De esta forma se incn~mentan las ventas por parte de la empresa privada debido a su apoyo a una buena causa y por el oLro lado la ONG se financia para cumplir con su misioacuten (Andreasen 199641-59)

bull La segunda forma es la Promocioacuten Conjunta que consiste en que una empresa y tilla o maacutes ONG se involucran conjuntamente para solucionar un problema de caraacutecter social a traveacutes de la distribucioacuten de productos material promocional y publicidad En este tipo de alianza no existe necesariamente traspaso de dinero entre la empresa y la ONG (Andreasen 199652-59)

bull Por uacuteltimo se encuentra el Licenciamiento en donde las ONG dan licencia para el uso de sus nombres y logotipos a la empresa privada a cambio de una cuota o porcentaje de las ganancias que obtenga por concepto de este uso de imagen (Andreasen 1996ntilde7-59)

Las alianzas anteriormente mencionadas traen riesgos para las ONG tales como la dilapidacioacuten de recursos la reduccioacuten de donaciones la peacuterdida de flexibilidad organizacionnl el