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Las finanzas públicas en España:
situación actual y perspectivas
José Luis EscriváAsociación para el Progreso de la Dirección
10 y 11 de diciembre de 2018, Canarias
1
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo: 2018 y 2019
2. Retos en el medio y largo plazo
3. Conclusiones
Las finanzas públicas en España:
situación actual y perspectivas
2
La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
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Fuente: estimaciones AIReF
Brecha del producto (% PIB)
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
1. Corrección del desequilibrio exterior
2. Estructura de financiación más sana y eficiente
3. Cambios en la estructura productiva
4. Convergencia con Europa en la formación de precios y salarios
3
La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
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Fuente: estimaciones AIReF
Brecha del producto (% PIB)
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
1. Corrección del desequilibrio exterior
Desde 1998-2000 se corrige el déficit por cuenta corriente estructural en más de 4 puntos, registrándose 5 años consecutivos de superávit que se prevé que se mantenga en 2018 y 2019
Superávit por Cuenta Corriente promedio del 1,4% en 2017-2019
4
La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
2. Estructura de financiación más sana y eficiente
Sector empresarial más sesgado a la autofinanciación, generando una mejor asignación de recursos
Los recursos ajenos pasan de suponer el 15% del PIB en 1999-2000, a entorno al 0,5% en la actualidad
El peso de la inversión financiera sobre el PIB se reduce en casi 7 p.psobre el PIB
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Fuente: estimaciones AIReF
Brecha del producto (% PIB)
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La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
3. Cambios en la estructura productiva
Reorientación de la actividad hacia el sector comercializable: incremento de 7 p.p del peso de las exportaciones sobre el PIB hasta el 34% del PIB (promedio 2017-2019)
Caída de 4 p.p del peso de la inversión en construcción hasta el 10,8% del PIB (promedio 2017-2019)
Repunte de la inversión en bienes de equipo, volviendo a la tendencia histórica
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Fuente: estimaciones AIReF
Brecha del producto (% PIB)
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La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
4. Convergencia con Europa en la formación de precios y salarios
Cierre del diferencial positivo de inflación frente a la zona euro: 0,25% de diferencial España - Zona Euro (promedio 2017-2018), frente al 1,2% entre 1999-2000
Reducción de los costes laborales unitarios, pasando de un diferencial positivo de 1 p.p en 1999-2000, a un diferencial negativo de -0,2% en 2017-2018
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Fuente: estimaciones AIReF
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La economía española cerrará el ciclo económico con un modelo de crecimiento más saneado
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Fuente: estimaciones AIReF
Brecha del producto (% PIB)
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
1. Corrección del desequilibrio exterior
2. Estructura de financiación más sana y eficiente
3. Cambios en la estructura productiva
4. Convergencia con Europa en la formación de precios y salarios
Sin embargo, persisten o se han ampliado algunos desequilibrios: alta tasa de desempleo, elevada deuda, ampliación de la desigualdad
8
En el 2018 el PIB alcanzará un crecimiento del 2,6%, aunque con diferencias entre CCAA…
Se espera que Canarias continúe creciendo por encima de la media nacional en términos interanuales, cerrando 2018 con un crecimiento del 2,9%
CRECIMIENTO INTERANUAL DEL PIB POR CCAA METCAP: T3 2018
(publicado en noviembre de 2018)
España: 2.5
Menos de 2.2%
Entre el 2.2% y 2.4%
Entre el 2.5% y 2.7%
Más del 2.7%
2.8
2.03.1
2.4
2.6
2.72.3
1.9
2.8
2.01.9 2.6
2.1
2.2
2.5
1.8
2.6
CRECIMIENTO INTERANUAL DEL PIB REAL DE CANARIAS Y
DIFERENCIAL CON ESPAÑA
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
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Diferencial Canarias-España Canarias -2,5
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(%)
Diferencial Canarias-España Canarias
AIREF avala las previsiones del escenario macroeconómico del Gobierno incorporadas al Plan Presupuestario 2019
… mientras que en 2019 se espera una ligera desaceleración, considerándose factible alcanzar un crecimiento del PIB del 2,3%
La AIReF considera el escenario macroeconómico del Gobierno prudente en su
conjunto, teniendo en cuenta supuestos exógenos y políticas definidas
3,0
2,6
2,3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
2015 2016 2017 2018 2019
Rango 20-80
Rango 30-70
Rango 40-60
Gobierno
Hipótesis básicas factibles
Cambios razonables respecto al anterior escenario macro
Impacto macro de las medidas factible
Riesgos a futuro concentrados a la baja
PIB real (%)
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
10
Fuente: datos Ministerio de Economía y Competitividad y estimaciones AIReF
AIREF ha llevado a cabo un análisis del impacto macroeconómico de las medidas incluidas en el Plan Presupuestario
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
Efecto agregado limitado sobre la economía real e impacto positivo en términos de precios
Existen numerosas fuentes de incertidumbre: medidas inéditas por su naturaleza (tasa “Google”) opor su alcance (subida SMI), incertidumbre sobre cuantificación presupuestaria se traslada a suefecto macroeconómico
La subida del SMI a 900€ en 2019
(+22.3%) es una de las medidas de mayor impacto potencial
Colectivo afectado
1, 2 Millones 8% total asalariados
Aumento remuneración asalariados: 700M€
1.700 millones €
-1.000 millones €(40.000 empleos*)
Aumento RBD: 1.750M€
490 M €(70% de700M€)
1.260 M €(Transferencias adicionales a hogares)
Impacto en consumo
0,1 décimas
Aumento IPC
+0,1
Pérdida de competitividad
+0,1
Impacto en exportaciones
0,1 décimas
Salarios
Empleo
*Estimación con microdatos de la Muestra Continua de Vidas Laborales 2017 (MCVL)
11
AIReF considera factible alcanzar la meta de déficit del 2,7% del PIB fijada por el Gobierno para el conjunto de AAPP en 2018…
La AIReF ha revisado su escenario central estimando para 2018 un déficit del conjunto de AAPP del2,7%
La política fiscal se considera globalmente neutral
Fuente: datos Ministerio de Hacienda y estimaciones AIReF
SENDA NECESIDAD DE FINANCIACIÓN. TOTAL AAPP EN % PIB1. Escenario
macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
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Probabilidad de cumplir el déficit del Plan Presupuesario
Con elementos no incluidas en el Plan Presupuestario
2018
Muy probable
Probable
Factible
Improbable
Muy improbable-4,5
-3,5
-2,5
-1,5
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2
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3
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9
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2
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3
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6
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9
2018,1
2
% P
IB
Probable Factible Improbable Plan Presupuestario Observado
… y la meta del 1,8% en 2019 siempre que se adopten las medidas fijadas en el Plan Presupuestario…
Recursos AAPP 2019:
factible
Empleos AAPP 2019:
improbable
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
13
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88
48
0
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Probabilidad de cumplir el déficit del Plan Presupuesario
Con elementos no incluidas en el Plan Presupuestario
2018 2019
Muy probable
Probable
Factible
Improbable
Muy improbable36,5
37,5
38,5
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40,5
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2
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3
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% P
IB
Probable Factible Improbable Plan Presupuestario Observado
30
3836 34
0
20
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Probabilidad de cumplir el déficit del Plan Presupuesario
Con elementos no incluidas en el Plan Presupuestario
2018 2019
Muy probable
Probable
Factible
Improbable
Muy improbable39,5
40,5
41,5
42,52016,1
2
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% P
IB
Improbable Factible Probable Plan Presupuestario Observado
Fuente: datos Ministerio de Hacienda y estimaciones AIReF
Nuevos impuestos: hidrocarburos, transacciones
financieras, servicios digitales
Medidas contra el fraude fiscal
Subida bases máximas cotización
Incremento IRPF rentas altas
Impuesto de Patrimonio en CCAA
Modificación normativa IS e IVA
Cotizaciones sociales por subida SMI
Revaloración pensiones IPC
Subida de las mínimas y no contributivas
Supresión del copago
Subida del Salario Mínimo a 900 € al mes
Ingreso mínimo vital
Dependencia, paternidad, becas, etc.
Ciencia e I+D+i, becas
Otras medidas (ayudas material escolar, comedor, etc.)
Cuantificación en DBP: 2.479 M€
Cuantificación AIReF: 2.886 M€
Se separa de previsiones del Gobierno, principalmente impacto en CCAA de supresión del copago
Cuantificación en DBP: 7.178 M€
Cuantificación AIReF: 6.065 a 7.713 M€
Principales incertidumbres en nuevas medidas impositivas
Medidas de ingresos Medidas de gasto1. Escenario
macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
14
-3,7-2,8 -2,6
-1,9-1,6
-1,4-0,9
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,02014
2015
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-1,5 -1,4
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-1,6-1,4 -1,5
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-0,5
2014
2015
2016
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% P
IB
-0,4-0,2
-1,8-1,7
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-0,4-0,2
-2,5
-1,5
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0,5
2014
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2016
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% P
IB
0,5 0,40,6 0,6
0,5 0,5
0,5
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
2014
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% P
IB
… con el grueso del ajuste presupuestario recayendo en la Administración Central
CAPACIDAD / NECESIDAD DE FINANCIACIÓN POR SUBSECTORES (% PIB)
AC. Reducción del déficit hasta el entorno del 0,8%, lejos de la meta del 0,4% propuesta en el DBP
FSS. Déficit similar a 2018 Mayores ingresos de subida de bases imponibles (SMI) Mayores gastos por vuelta a revalorización de pensiones según IPC
CCAA. Factible cumplimiento del OEP pero riesgo incumplimiento RG Mejora ingresos por supresión del efecto del SII del IVA Mayores gastos por la supresión del copago
CCLL. Superávit del 0,5% mejorando previsiones inerciales Escaso impacto de medidas de DBP 2019
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
15
Fuente: datos Ministerio de Hacienda y estimaciones AIReF
Aunque empeoran las perspectivas respecto al inicio del ejercicio, la mayoría de CCAA podrían alcanzar sus objetivos de déficit o reducir sustancialmente la desviación en 2018
Sólo en tres CCAA se aprecia holgura para el cumplimiento de la regla de gasto en 2018 La AIReF está estudiando los proyectos de presupuestos de las CCAA para 2019 con el fin de evaluar el
cumplimiento esperado
…y con la mayoría de CCAA cumpliendo el objetivo de estabilidad pero con riesgo de incumplimiento de la regla de gasto
Probabilidad de cumplimiento del objetivo de déficit 2018 (-0,4%PIB)
Probabilidad de cumplimiento de la regla de gasto en 2018 (tasa de variación 2,4%)
NOTA: En País Vasco, Navarra y Canarias, la posible exclusión de inversiones financieramente sostenibles favorecería el cumplimiento de la regla de gasto y podría moderar su calificación de riesgo. Fuente: Estimaciones AIReF
Muy probableProbableFactibleImprobableMuy improbable
Riesgo bajoRiesgo moderadoRiesgo alto
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
16
Se prevé superávits crecientes al cierre de 2018 y 2019: mejores resultados del subsector
El crecimiento esperado en los gastos eleva el riesgo de incumplimiento de la regla de gasto, si bien se sigue considerando factiblealcanzar un superávit que permita el cumplimiento de la regla, aunque de forma ajustada en 2019
Se estima que cumplirá el objetivo de deuda en ambos años
En el proyecto de ley de presupuestos para 2019, Canarias no especifica el destino del importe total del superávit del año anterior,cuya utilización puede afectar al cumplimiento de las reglas fiscales en 2019
Canarias mantiene una situación favorable respecto al cumplimiento de las reglas fiscales, aunque más ajustada en 2019 respecto a la regla de gasto
Probabilidad de cumplimiento del objetivo de estabilidad 2018 y 2019. Canarias
Riesgo de incumplimiento de la regla de gasto 2018 y 2019. Canarias
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
-1,3
-0,8
-0,3
0,2
0,7
1,2
1,7
2014
2015
2016
2017
2018
2019
% P
IB
Probable Factible Improbable
Objetivo Observado Previsión de la CA
99 98
54
41
0
20
40
60
80
100
2018
2019
Objetivo de estabilidad presupuestaria (OEP)
OEP y regla de gasto (RG)
Muy probable
Probable
Factible
Improbable
Muy improbable
17
Fuente: datos Ministerio de Hacienda y estimaciones AIReF
El nivel de gasto per cápita de Canarias se sitúa en el entorno del promedio de CCAA
Posición relativa en materia de gastos e ingresos. 2017. Canarias
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
18
Nivel de gasto: Canarias se encuentra en la media de gasto de las CCAA de régimen común, salvo en el caso de los servicios públicos fundamentales en los que está por debajo porque en esta CA, a diferencia del resto, los Cabildos gestionan y financian parte de estos.
Tributos del sistema de financiación: está por debajo de la media en cuanto al ejercicio de competencias tributarias al alza y por encima en beneficios fiscales. Canarias cuenta con otros tributos que integran el REF.
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Ranking de la CA
9º
15º
4º
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Promedio CCAARanking de la CA
9º
15º
4º
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Promedio CCAARanking de la CA
9º
15º
4º
4º
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Promedio CCAARanking de la CA
9º
15º
4º
4º
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Promedio CCAARanking de la CA
9º
15º
4º
4º
14º
5º
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
(1)
Gasto
Primario
Homogéneo
(2)
Gasto Servicios
Públicos
Fundamentales
(3)
Otros gastos
(4)
Financiación
Homogénea
habitante
ajustado
(5)
Competencias
Tributarias
Ejercidas al Alza
(6)
Beneficios
Fiscales
______________________________
(Eje derecho)
% d
e P
IB
€per
cápti
a
_____________________________________________
(Eje izquierdo)
Promedio CCAARanking de la CA
Canarias se sitúa en una buena situación fiscal respecto al resto de CCAA
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
Previsiones AIReF 2018 Previsiones AIReF 2019
Total CCAA Canarias Total CCAA Canarias
Crecimiento del PIB 2,6% 2,9% 2,3% 2,4%
Objetivo de estabilidadFactible (-0,4%)
Muy probable (0,7%)
Factible (-0,2%)
Muy probable (1%)
Regla de gasto Riesgo altoRiesgo
moderadoRiesgo
moderadoRiesgo
moderado
cumplimiento simultáneo OEP y RG
Improbable Factible Factible Factible
Deuda pública 24,3% 15,3% 23,8%* 14,5%*
*Observatorio de deuda. Proyecciones en escenario normativo
19
Como consecuencia de la crisis se acumularon 65 p.p de deuda, de los cuales 21 p.p se debieron a factores presupuestarios y el resto a factores cíclicos
Desde el máximo en 2014, la ligera reducción se ha debido principalmente a factores cíclicos
En el medio y largo plazo existen riesgos relacionados con el elevado stock de deuda…
60,9
35,6
100,4
62,1
92,7
30
40
50
60
70
80
90
100
110
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018*
2019*
2020*
2021*
2022*
2023*
2024*
2025*
2026*
2027*
2028*
2029*
2030*
2031*
2032*
2033*
2034*
Normativo Política incambiante
Fuente: Banco de España y previsiones AIReF
Deuda Pública total AAPP (% del PIB)
Necesario generar superávits primarios del 2% para converger al objetivo de deuda del 60%: llegada en 2034
De mantenerse los saldos primarios actuales la deuda pública se estabilizaría en niveles del 90%
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
20
En el escenario normativo de cumplimiento de las reglas fiscales, el subsector CCAA alcanzaría el objetivo
de deuda del 13% en 2035…
…con diferencias entre CCAA
CANARIAS2020
Nota: esfuerzo medido como saldo primario promedio 2018-2030
necesario para alcanzar el objetivo del 13% en 2030
Entre -0,9 y -0,3 Entre -0,3 y 0,2 Entre 0,2 y 0,5 + de 0,5
-0,3
0,00,2
0,6
-0,1
-0,20,2-0,2
-0,2
0,3 0,91,1
0,1
-0,1
0,9
-0,1
-0,9
Fuente: Observatorio de Deuda de la
AIReF
Canarias tiene un riesgo de sostenibilidad de su deuda pública bajo, estando el 70% de su deuda en manos de los mecanismos de apoyo a las CCAA
…si bien varias CCAA necesitarán realizar un exigente esfuerzo fiscal
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
21
La convergencia al objetivo de deuda exigiría un esfuerzo fiscal durante un periodo prolongado, sin precedentes en los últimos 40 años…
Fuente: IGAE
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
Saldo primario (% PIB)
Saldo primario Promedio Objetivo
En los últimos 40 años el saldo primario se ha situado
en media a 3 puntos porcentuales del objetivo de
superávit primario
+2%
-1,2%
Únicamente 7 años con superávits superiores al
2%
Incluso si consiguiesen generarse estos superávits, podrían ser necesarios buffers adicionales para hacer frente a riesgos futuros:
Pasivos contingentes: deuda de APP y SPE, riesgos legales por sentencias, riesgos geopolíticos y crisis financieras, envejecimiento de la población
Shocks macroeconómicos: menor crecimiento, menor inflación, mayores tipos de interés
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
22
…por lo que es necesaria una reforma integral de las finanzas públicas para garantizar la sostenibilidad de las mismas
Marco fiscal
Sistema territorial
Pasivos contingentes
Calidad del gasto
público
• Orientación al medio plazo
• Reglas simples, objetivos controlables y jerarquizados por horizontes
• Acotar la discrecionalidad
• SPE y APPs
• Riesgos legales: sentencias
• Riesgos geoestratégicos
• Crisis financieras
• Envejecimiento de la población
• Necesidad de cultura y modelo estable de evaluación de políticas públicas
• Spending Review: paso hacia adelante pero necesario enfoque más ambicioso
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
• Necesaria una perspectiva integral para su modernización y reforma…
23
…por lo que es necesaria una reforma integral de las finanzas públicas para garantizar la sostenibilidad de las mismas
Marco fiscal
Sistema territorial
Pasivos contingentes
Calidad del gasto
público
• Orientación al medio plazo
• Reglas simples, objetivos controlables y jerarquizados por horizontes
• Acotar la discrecionalidad
• SPE y APPs
• Riesgos legales: sentencias
• Riesgos geoestratégicos
• Crisis financieras
• Envejecimiento de la población
• Necesidad de cultura y modelo estable de evaluación de políticas públicas
• Spending Review: paso hacia adelante pero necesario enfoque más ambicioso
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
• Necesaria una perspectiva integral para su modernización y reforma…
24
Sistema de financiación territorial: necesaria una perspectiva integral para su modernización y reforma
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
Marco competencial preciso y detallado
Marco de disciplina presupuestaria y de reglas fiscales y diseño
adecuado de los sistemas de financiación acordes a la
distribución de competencias
Procesos de toma de decisiones que alineen incentivos hacia
cooperación, consenso y corresponsabilidadReforma del CPFF
Desajustes en subsectores y deficiencias del sistema de financiación autonómico
• Superávit recurrente de locales frente a déficitcrónico de Seguridad Social y Adm. Central
• Reconocimiento generalizado de desigualdades enla financiación de las CCAA
• Falta de claridad en el reparto de competencias yresponsabilidades
• Escasa relevancia de las necesidades de gastocomo ancla del sistema
25
Conclusiones
1. La economía española cierra un ciclo de 20 años con un patrón decrecimiento más saneado, si bien surgen nuevos desequilibrios y se amplíanotros ya existentes
2. En el corto plazo la AIReF estima un crecimiento superior al 2% en 2018 y2019 y considera factible que se alcance la meta de déficit marcada por elGobierno en el Plan Presupuestario
3. En el medio y largo plazo será necesario un importante esfuerzo fiscal parareducir el elevado stock de deuda pública
4. Las dificultades para realizar este esfuerzo fiscal hacen necesaria una reformaintegral de las finanzas públicas que abarque aspectos como la revisión delmarco de reglas fiscales, el sistema de financiación y de competenciasterritorial, la calidad del gasto público y la incorporación al análisis de lospasivos contingentes
1. Escenario macro y fiscal a corto plazo
a. Escenario macro 2018 y 2019
b. Escenario fiscal 2018 y 2019
2. Retos a medio y largo plazo
a. Elevada deuda
b. Reforma integral
3. Conclusiones
26