LA LETRA DE CAMBIO EN LA NUEVA LEY

DE TTULOS VALORES Y EL ENDOSO CAMBIARIO

Ricardo BEAUMONT CALLIRGOS

Los principales artculos, y evidentemente los temas, conectados con los correspondientes a los de letra de cambio, que especficamente van del119 al 157:

I. En primer lugar el artculo 10 sobre ttulo valor incompleto;

II, En segundo lugar el artculo 19 sobre causal es de contradiccin;

III. Tercero, el artculo 20 sobre enriquecimiento sin causa;

IV. Cuarto, el artculo 21 sobre nulidad del ttulo valor por contener o representar prstamos con intereses usurarios;

V. Luego los artculos 121, 122 Y 123 relativos a formas de vencimiento,formas de giro y responsabilidad del girador;

VI. A continuacin el artculo 48 y siguientes sobre las clusulas especiales y el artculo 124 con la denominada clusula documentaria;

VII. El artculo 64 y siguientes sobre el pago, oportunidad, pago anticipado, pago parcial y lugar de pago; para terminar por el ttulo del trabajo encomendado con;

VIII. El artculo 34 y siguientes sobre el endoso y sus formas;

Artculo 119.- Contenido de la letra de cambio 119.1 La letra de cambio debe contener:

a) La denominacin de letra de cambio;

b) La indicacin del lugar y fecha de giro;

c) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos;

d) El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira;

e) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago;

f) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la letra de cambio;

g) La indicacin del vencimiento; y

h) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artculo 53; la forma como ha de efectuarse ste.

119.2 Los requisitos sealados en el prrafo anterior podrn constar en el orden, lugar, forma, modo y/o recuadros especiales que libremente determine el girador o, en su caso, los obligados que intervengan.

l. REQUISITOS FORMALES DE LA LETRA DE CAMBIO

1. Denominacin

Dentro de la relacin de requisitos que debe contener la letra de cambio, tenemos en primer lugar la indicacin de su denominacin, la misma que no puede ser otra que la de "letra de cambio". As, en el caso de este ttulo valor, se exige como requisito esencial sealar su denominacin, requisito que en algunos ttulos valores, como el cheque por ejemplo, no es necesario. Por otro lado, no se admite otra denominacin que no sea la de "letra de cambio". La ley anterior admita usar "otra equivalente", habindose generalizado en nuestro medio el uso de denominaciones como "nica de cambio", "letra", "cambial", "cambiaria", etc. Ello es explicable adems desde que, segn la derogada Ley N 16587, era posible emitir varios ejemplares de una misma letra de cambio, por lo que cuando se emita un solo ejemplar se utilizaba la mencin de "nica". Al respecto, ya desde 1998 y a raz de la expedicin de la Ley N 26852, no fue ms posible tal emisin plural, por lo que desde entonces ya exista la obligacin de sealar la denominacin de este valor solamente utilizando la mencin de "letra de cambio", como requisito esencial.

2. Lugar y fecha de giro

Se precisa como segundo requisito la indicacin del lugar y fecha de giro. Se trata de dos informaciones que ayudan a ubicamos en el espacio y en el tiempo respecto a la letra de cambio, lo que es importante para determinar la ley aplicable en su creacin y emisin, as como definir su vencimiento o determinacin de plazos en caso de tratarse de una letra de cambio a la vista, o a das fecha, o de una cambial pendiente de ser aceptada a cierto plazo desde su giro; o de una cambial determinar la validez del acto de la emisin, sea por la vigencia de poderes de quienes la suscriben. Se trata pues de dos informaciones importantes. Sin embargo, la primera referencia (lugar de giro) es un requisito subsanable. En efecto, en el caso de que no se hubiere indicado el lugar de giro, se entender como tal, como lugar, el lugar del domicilio del girador, como se seala en el siguiente artculo. En cuanto al requisito de la fecha de giro, este es imprescindible y debe constar en el documento, sea en forma completa o abreviada, o en recuadros. As, seran formas vlidas de sealar esta fecha: 1 de enero del 2004; 1.Enero.2004; 1.1.04; 2004.01.01 u otras formas que indiquen de modo inequvoco la fecha de que se trate.

3. Orden de pago

El requisito tercero se refiere a la indicacin del derecho crediticio que debe contener, consistente, exclusivamente en verificar un pago en dinero, mediante orden de pago dada por el girador al girado, quien debe atender dicha orden en forma incondicional, esto es, sin que la persona que exige tal pago est sujeto al cumplimiento de algn requisito o condicin. Como tal orden de pago solo puede consistir en pago de dinero, no cabe utilizar la letra de cambio para representar obligaciones de pago distinto. Lo que s se admite es que la suma a pagar no consista necesariamente en una suma determinada de dinero, sino en un monto que pueda ser susceptible de determinacin con arreglo a sistemas de actualizacin o reajuste de capital previstos por la ley. Esto es, segn esta disposicin, es vlido utilizar la letra de cambio bajo el sistema nominalista o valorista que prev nuestra legislacin. Esta posibilidad, como sabemos, en el Per fue introducida legislativamente desde 1982, fecha desde la que se modific la ley anterior (Ley N 16587), mediante la Ley N 23327, haciendo posible que el importe de la letra de cambio pueda ser objeto de reajuste de capital legalmente admitido. La referencia a sistemas legalmente admitidos se explica por el hecho de que no siempre, o no en todos los casos, es posible reajustar este importe, como ocurri con la antes citada Ley N 23327 que reserv esta posibilidad solo para las obligaciones cuyo plazo de vencimiento no era menor a un ao. La Ley General del Sistema Financiero, Ley N 26702, en su artculo 240, limita por ejemplo el uso de sistemas de reajuste de deudas bajo el sustento del artculo 1235 del Cdigo Civil, respecto a sus pasivos, solo cuando se trate de obligaciones de plazo no menor a 90 das. Al no contener este numeral comentado restriccin alguna respecto al plazo que deben tener las letras de cambio sujetas a sistemas de reajuste, debemos entender que tal posibilidad de sealar una "cantidad determinable" de dinero no tiene restriccin, salvo casos excepcionales como el sealado para las empresas del sistema financiero.

Con relacin pues a la orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero, pudiera ocurrir que el importe sealado en cifras o dgitos difiera de la expresada en palabras, y tambin que una exprese un signo monetario mientras que la otra haga cita de una distinta, por cuyas razones debiramos remitimos a lo que disponen los artculos 5.2 y 5.3 de esta ley. Veamos.

En efecto, el propio artculo 5 de la NLTV enfatiza que la indicacin del importe en el ttulo valor, constituye un requisito formal esencial del mismo; de lo que se desprende que su omisin acarrea que el documento carezca de dicho carcter y no surta los efectos que le son propios.

Comparando la norma actual con la del artculo 3 de la Ley N 16587, encontramos las siguientes diferencias: La ALTV refera que en caso de diferencia entre el importe expresado en palabras y en cifras, prevaleca la suma escrita en palabras. La primera interpretacin que se haca era que el importe poda ser expresado tanto en palabras como en cifras, y solo en caso de diferencia entre ambas sera preferido el monto expresado en palabras. Asimismo, estableca que si la cantidad estaba indicada varias veces, pero solamente en palabras o solo en cifras, el valor del documento era el sealado por la suma menor.

Consideramos que la NL TV establece con mayor claridad y precisin las reglas que deben aplicarse en caso de diferencias entre los importes expresados en el ttulo valor. El importe podr expresarse en letras, en nmeros o mediante codificacin; y en caso de diferencias al respecto, entre todas ellas se tomar en cuenta y prevalecer siempre la suma menor; a diferencia de la ley anterior -como se aprecia lneas arriba-, que haca prevalecer la suma escrita en palabras o letras y si esta era indicada varias veces solo en palabras o solamente en cifras, recin se tomaba en cuenta o se haca prevalecer el monto menor.

Asimismo, la NLTV introduce las siguientes precisiones:

a) Si en el ttulo valor se consignara alguna referencia a unidades monetarias y existiera discrepancia o diferencia entre ellas, se entender que el importe corresponde a la moneda de curso legal en nuestro pas, obvio, si uno de los importes estuviere expresado en dicha moneda. De lo contrario, el ttulo valor no surtir efectos cambiarios, es decir, si por ejemplo, hubiere indicaciones de libras esterlinas y marcos alemanes.

b) Si los importes consignados en el ttulo valor no indican la unidad monetaria, se entender que corresponden a la moneda nacional.

c) En todos los casos, se faculta al interesado a hacer valer sus mayores derechos o expectativas, accionando por la va causal el reconocimiento y pago de tales importes.

d) Puede quedar alguna duda acerca de la situacin relativa a si el importe expresado en la moneda de curso legal en nuestro pas indicara una cantidad mayor a la sealada en moneda extranjera, v. gr. que en dgitos o cifras se halla anotado SI. 18,000.00 Y en letras o palabras "Un mil ochocientos y 00/100 dlares americanos", qu debera prevalecer, si la cantidad sealada en nuevos soles o la indicada en dlares americanos, tomada noticia de que la primera es muy superior a la segunda y que, segn las reglas del importe, debiera ser la cantidad menor. Pues bien, la respuesta es que, formalmente, se tratara de dos reglas distintas y que, por tanto, debe diferencirselas. En efecto, (1) si el signo monetario es el mismo, se elige la cantidad menor; sin perjuicio de que el interesado para hacer valer sus mayores derechos frente al obligado por la va causal; pero (2) si el signo monetario es diferente y uno es el de curso legal de nuestro pas, se prefiere este con prescindencia de cul sea la cantidad, pudiendo ser pues mayor o menor, y en este ltimo caso coincidir con la otra regla, pero esto ltimo habra sido totalmente casual. Ahora bien, el autor de este trabajo debe expresar en honor a la verdad que de las conversaciones y debates en la Comisin Redactora del Proyecto, nuestra idea era, en efecto, hacer prevalecer el importe consignado en la moneda de curso legal de nuestro pas, siempre y cuando su importe fuere menor; en ningn caso intentamos formular una regla nacionalista o chauvinista a ultranza. Se trat entonces de un error tipogrfico en no agregar el extremo escrito en cursivas despus de la cuarta lnea del artculo 5.3.

No es infrecuente que esta NLTV enfrente y resuelva problemas cotidianos en el manejo de estos papeles comerciales, tal es el caso previsto en el artculo 121.3 y estimamos que tambin solucionado, de cuando en una letra de cambio se utilizan ms de una de las formas de vencimiento, de las previstas en la ley, y existe diferencia entre ellas al momento de hacer el cmputo o clculo para fijar dicho vencimiento, es decir, no coincide el da preciso que debe cumplirse la obligacin, pero una de las formas indicadas es "fecha fija", la ley prev y decide, sin ms, que esta prevalece. Se resuelven conflictos de esta magnitud y se evita la judicializacin de ellos, no es verdad?

4. Nombre y D.N.I. del girado

Se deben sealar, de otra parte, el nombre y documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira la letra de cambio, segn reza el cuarto requisito formal esencial. Esta informacin es importante porque permite determinar e identificar con plena certeza a la persona designada para encargarse del pago de la letra de cambio. Como se seala en el glosario de esta ley, por "nombre" debe entenderse, en el caso de las personas naturales, los nombres y apellidos y, en el caso de las personas jurdicas, la razn social o la denominacin que corresponda, segn sea la forma societaria o modalidad de la persona jurdica, de derecho privado o pblico, caso por ejemplo de una asociacin, fundacin o nombre de una institucin pblica. Tambin podra ir un nombre comercial, caso de peluquera Aurora o ferretera "El ato", pero debera ir acompaada del nombre de la persona natural o jurdica titular de dicho nombre comercial, porque este, en s mismo, no indica al sujeto de derecho responsable del pago. La novedad en este requisito es que existe la obligacin de sealar el documento de identidad "oficial", es decir, aquel que de acuerdo con la ley sirva para identificarse, por lo que en el caso de personas naturales domiciliadas en el Per ser el DNI (carn de identidad de policas y militares); si son extranjeros no domiciliados ser su pasaporte, carn de extranjera u otro documento oficial; y en el caso de las personas jurdicas nacionales, ser el RUC, conforme lo seala la Ley N 26935; Y desde el ao 2001 debi ser el NIT, segn lo dispona la Res. N 141-99/SUNAT, que fuera modificada por la Res. N 091-2000/SUNAT, mantenindose el RUC de once dgitos como documento de identificacin de las personas jurdicas. Esto ha quedado pendiente. De otro lado, el legislador no se puso en el caso de alguna sucursal de sociedad extranjera no domiciliada en el Per, que deseara realizar alguna actividad econmica suscribiendo ttulos valores, en el caso especfico, letras de cambio, porque no tendra Documento Oficial de Identidad, y su carencia le impedira negociar con ttulos valores. Considero que el legislador debi prever casos excepcionales como el sealado, autorizando la validez del documento aun y a pesar de carecer de este dato. Debemos precisar, finalmente, que si bien este requisito no es prescindible, por lo que es necesario sealar la referencia a este documento de identidad, el error en la anotacin de los dgitos correspondientes no conlleva la nulidad o ineficacia del ttulo; esto, debido a que puede incurrirse en error al consignar un nmero y la ley no quiere que ello conlleve la invalidez del ttulo; en conclusin, la ley dispensa el error y solo castiga la carencia u omisin.

Cabe hacer la siguiente precisin: en el caso de las letras de cambio que emiten los bancos como consecuencia de saldos deudores insolutos en cuentas corrientes y no observados en el lapso de quince das a contar desde el envo de la notarial que requiere el pago, ver artculo 228 de la Ley N 26702, no se precisa anotar el documento de identidad del girado, porque estos ttulos valores no suelen ser aceptados (firmados) por los girados y, no obstante ello, por mandato de la ley, el notario debe protestarlo por falta de pago, aunque tericamente uno podra pensar, equivocadamente, que el protesto deba ser por falta de aceptacin, no? As est bien, el protesto debe ser por falta de pago, porque el protesto por falta de aceptacin se formaliza para ejecutar al girador (no a quien no ha firmado, ver artculo 6.3.), que fue el que se oblig por la aceptacin y el pago, segn puede verse del artculo 123 de la Ley N 27287. Volviendo a lo anterior entonces y en efecto, si el artculo 6.4 de la Ley dice: "Toda persona que firme un ttulo valor deber consignar su nombre y el nmero de su documento oficial de identidad (...)", y en este caso el girado no firma, obvio, no hay necesidad legal de consignar el nmero de su documento oficial de identidad.

5. Nombre del tomador

El quinto requisito formal se refiere a la designacin del primer beneficiario de la letra de cambio, tomador, orden o tenedor, en cuyo favor se gira la letra de cambio. Este es un requisito esencial, por lo que siempre debe consignarse el nombre de dicho beneficiario. No es posible girar este ttulo al portador. Debe designarse siempre a una persona determinada como titular del derecho que contiene la cambia!. Lo que puede dejar de designarse es el nombre del endosatario o persona en cuyo favor se transmite el ttulo, esto es, del ltimo tenedor; pero no el nombre del primer beneficiario o tomador. Este primer beneficiario puede ser la misma persona que gira la cambial, en cuyo caso puede optar por sealar tal hecho, sea consignando su nombre, o la clusula "mi mismo" o "nosotros mismos", sin que en ese caso sea necesario consignar el nombre del beneficiario en modo expreso. Igual que el comentario hecho anteriormente, no sera dable anotar un nombre comercial porque este no es referencia a un sujeto de derecho; lo que quiero decir es que un nombre comercial no podra presentarse ante un juez, porque el nombre comercial es solo la denominacin de un establecimiento, negocio o tienda, para que se haga conocido en un medio determinado, para fines publicitarios, de mercadeo o marketing, tales como las discotecas "Teatriz" en Larcomar o "Trafic" en la Av. Larco, de Miraflores; pero falta indicar quin es la persona natural o jurdica titular de dicho nombre comercial, que para seguridad y proteccin jurdica se inscribe en la Oficina de Signos Distintivos deIINDECOPI; s se podra poner, en cambio, Sonia Palacios Valle, "Peluquera La Aurora". Del texto de este requisito podemos apreciar que la letra de cambio es un ttulo valor que puede emitirse solo como valor a la orden; entendindose como tal, tenga o no la clusula "a la orden". As lo dispone la ley.

Las normas que regulan a los ttulos valores en general y a la letra de cambio, en particular, deben estar orientadas a brindar seguridad, eficacia, certeza y confiabilidad. Como de conformidad con lo dispuesto en el artculo 46, el que paga el ttulo valor a su vencimiento no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de la firma de los endosantes anteriores a la persona con quien se entiende el pago, ni en su caso, de la suficiencia de las facultades y poderes con las que intervienen, tenemos que colegir que el ttulo valor conserva eficacia aun y a pesar de que en su vida de circulacin hayan participado personas incapaces.

El artculo 7 de la Ley Argentina sobre el rgimen de la letra de cambio y el pagar indica que "Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas". Forma un tanto redundante o ampulosa de expresin, respecto a lo sealado por nosotros en nuestra Ley N 27287, pero ciertamente con el mismo sentido y finalidad.

La expresin "a la orden" se origina y desarrolla para dar oportunidad al tomador y titular del derecho cambiario a transferirlo con efectos de "endoso", es decir, para que el "endosatario" reciba un derecho autnomo y desvinculado de la causa primigenia de la obligacin que naci a partir de la relacin jurdica bsica entre el girador o emitente, que prcticamente es la misma persona que el tomador y el girado-aceptante.

6. Nombre, D.N.I. y firma del girador

En sexto lugar tenemos la indicacin del nombre, documento de identidad y firma de quien gira la letra de cambio. As, en realidad, tenemos tres requisitos, todos esenciales, que sirven para identificar a la persona que pone en circulacin la letra de cambio y asume responsabilidad insoslayable por su aceptacin y pago. Estas informaciones no son posibles de ser sustituidas por otras referencias ni clusulas sustitutorias; salvo en cuanto concierne a la indicacin del documento de identidad, cuyo error de consignacin no invalidar el documento. La falta de indicacin de estos requisitos afectar la validez de la cambial como tal. El girador, librador o emitente es la persona que crea o pone en circulacin este ttulo valor, pudiendo hacerlo a su propio beneficio u orden, conforme ya hemos sealado antes; o, hacindolo a su propio cargo, esto es, asumiendo la calidad de obligado a pagar la letra de cambio; o bien podr hacerlo tambin a la orden ya cargo de terceras personas distintas a l, conforme lo veremos ms adelante.

Advirtase que la nica firma que se precisa en la letra de cambio, para su validez y puesta en circulacin, es la del girador. As lo seala este inciso f) como sexto requisito. El presupuesto es de que en la letra de cambio irn a intervenir tres sujetos, personas distintas. El que ordena el pago, el que va a pagar y el beneficiario de dicho pago. Vayamos a la firma y a la concordancia de este inciso f) con los artculos 6.1 y 6.2 de la Ley. Esta norma resalta la importancia de la firma del obligado principal en el ttulo valor.

El primer inciso del artculo en comentario ampla la norma contenida en el numeral 4 de la ALTV. Este ltimo estableca que tanto las personas naturales como jurdicas podan, adems de su firma, usar medios mecnicos o electrnicos de seguridad para la emisin, aceptacin o circulacin de los ttulos valores. Pues bien, el actual artculo 6 seala que los medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad, adems de la firma autgrafa, podrn utilizarse no solo en la emisin, aceptacin y transferencia de los ttulos valores, sino adems en la "garanta" (aval, en la Ley anterior N 16587; aval y fianza en la N 27287) omisin de la AL TV.

La emisin de una letra de cambio viene a ser es el acto por el cual el girador (librador) le otorga aptitud para circular, una vez cumplidos o cubiertos los requisitos formales esenciales establecidos en la ley. La aceptacin es el acto jurdico a travs del cual el girado admite y suscribe el ttulo valor dirigido contra l por el girador, obligndose as en forma principal y directa. El trmino garanta nos refiere a la fianza o al aval; y transferencia, al endoso o a la cesin.

Se prev la posibilidad de sustitucin de la firma autgrafa por una impresa, mecnica o electrnica; siempre y cuando se presenten los siguientes presupuestos:

Que exista acuerdo previo, expreso y, en ese sentido, entre el obligado principal y/o las partes intervinientes.

Que se haya pactado dicha sustitucin como condicin de la emisin del ttulo valor.

Las razones que motivaron al legislador a regular la posibilidad de sustituir la firma autgrafa en un ttulo valor, no son otras que la de propiciar la celeridad del trfico mercantil acorde con el avance tecnolgico. Vivimos una poca en la que el tiempo es cada vez ms valioso; por tanto, mientras ms rpidas sean las transacciones o negociaciones, ms tiempo se podr dedicar a otras tareas tambin provechosas. As por ejemplo, en el caso de que los eventuales giradores fueran gerentes de empresas, la adopcin de esta medida les ahorrara tiempo y esfuerzo, pues bastar la existencia de un acuerdo expreso con las otras partes intervinientes en el ttulo valor, para que se sustituya la firma autgrafa por cualquier otro medio grfico, mecnico o electrnico.

Producto del desarrollo informtico, surgen diversos mtodos de proteccin de datos, y uno de ellos es la firma electrnica. Esta permite al receptor de los datos transmitidos electrnicamente, verificar el origen o autenticacin de los mismos y comprobar que son completos y no han sufrido alteracin. Firmas electrnicas son tanto las firmas "escaneadas" como las firmas "digitalizadas". La diferencia entre ambas radica en que las primeras precisan de la firma manuscrita en un documento, la cual se somete al procedimiento de escaneo, para luego insertarla en un procesador de texto. Las digitales involucran la utilizacin de un sistema de criptografa(1) de clave pblica.

7. Indicacin del vencimiento

La indicacin del vencimiento ocupa el stimo lugar, que viene a ser un requisito prescindible o no esencial, desde que la ley admite que ante la falta de dicha indicacin se debe considerar que es una letra de cambio pagadera a la vista. Lo que s es importante precisar es que si se seala en modo expreso esta informacin del vencimiento, debe hacerse solamente del modo o formas que la ley prev para ese efecto. No existe pues libertad en la forma de sealar el vencimiento de la letra de cambio. Lo que se admite es que no se haga indicacin alguna, subsanndose solo en ese caso al considerarla como pagadera a la vista. Ms adelante se tratar este tema con debida amplitud.

8. Indicacin del lugar de pago

El lugar de pago constituye el octavo y ltimo dato, requisito que no es esencial a pesar de su importancia; pues en caso de no haberse sealado en forma expresa dicho lugar en el documento, opera la presuncin legal de que es pagadero en el lugar sealado junto al nombre del girado. De este modo, tal presuncin solo operar en la medida en que exista un domicilio sealado junto al nombre del girado; pues en caso contrario, el pago ser exigible en el domicilio real del obligado principal. La determinacin de este lugar tiene singular importancia, dado que es en dicho lugar donde debe ser cumplida la obligacin que contiene el ttulo y debe ser en dicho lugar donde se realicen las diligencias y trmites para el protesto, en su caso, ejecucin y declaratoria de ineficacia; de ah que si no se seala en modo especial y expreso ese lugar de pago en el mismo documento, por lo menos debe indicarse un domicilio junto al nombre del girado. Soio ante la falta de ello opera a modo de solucin del problema la posibilidad de exigir el pago en el domicilio real del obligado principal, que no necesariamente es el girado. Tambin para la cobranza judicial, el juez competente es el del domicilio del girado-aceptan te, del deudor.

II. LIBERTAD FORMAL EN CUANTO A ORDEN, LUGAR Y MODO DE ANOTAR LOS REQUISITOS EN LA LETRA DE CAMBIO

A juicio del autor de este pequeo trabajo, el artculo 119.2 constituye una de las normas que caracteriza a toda la ley: "La flexibilizacin de la normativa cambiaria con relacin a anteriores textos legales, respetando un mnimo decoroso de formalidad y formalismo, pero sin esquemas exagerados que terminen sacrificando la razonabilidad del derecho invocado". Haber anotado que "Los requisitos sealados en el artculo 119.1 analizado, podrn constar en el orden, lugar, forma, modo y/o recuadros especiales que libremente determine el girador o, en su caso, los obligados que intervengan", tiene la significacin de la libertad contractual, de la autonoma de la voluntad, de la prevalencia de la razn y de lo sustantivo sobre la forma y el formalismo. Con tal que los requisitos se encuentren en el ttulo valor, no tiene importancia jurdica donde se coloquen, el orden, la forma ni el modo de anotarlos, o si se utilizan abreviaturas o recuadros. Quede claro, entonces, que el formato estandarizado aprobado por la SBS y que se ha puesto al alcance de los comerciantes y ciudadana en general, es solo eso, una propuesta: que no existe obligacin legal de usarlo y que cada empresario puede disear el que mejor se ajuste a su realidad. La rigidez de la normativa anterior y la interpretacin rigurosa o add litteram de nuestros tribunales de justicia terminaron por asfixiar la buena intencin de los autores del proyecto y legisladores de entonces. Bienvenida la libertad de formas y bienvenido el mantenimiento de formalismos mnimos indispensables.

Hemos estado desarrollando antes la temtica de los requisitos formales esenciales y de la necesidad de su estricto cumplimiento, en todos los ttulos valores, para que pueda intentarse con eficacia una pretensin judicial cambiaria. Sin embargo, conviene aqu destacar que en la legislacin peruana, los artculos 247.2 y 252.2 relativos al conocimiento de embarque y carta de porte, respectivamente, constituyen excepcin a la regla precitada, pues precisan: "La omisin de una o varias de las informaciones que contiene el presente artculo no afecta la validez jurdica del conocimiento de embarque (carta de porte) ni la nulidad de alguna estipulacin conlleva la nulidad del ttulo, el que mantendr los derechos y obligaciones que segn su contenido tenga".

1. Letra de cambio emitida en forma incompleta

Otro tema fundamental ac es el de que al momento de la emisin, la letra de cambio haya sido girada como ttulo valor incompleto, lo cual, por lo dems, en nuestra realidad, no es improbable ni menos infrecuente. Debemos entonces remitimos, para su anlisis, al artculo 10 de la Ley N 27287, cuyo texto es el siguiente:

"Artculo 102.- Ttulo Valor emitido incompleto

10.1. Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de un ttulo valor emitido o aceptado en forma incompleta, ste deber haberse completado conforme a los acuerdos adoptados. En caso contrario, el obligado podr contradecir conforme al artculo 19 inciso e).

10.2. Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto, tiene el derecho de obtener una copia del mismo y no puede ser impedido de agregar en el documento, clusula que limite su transferencia. En tal caso, salvo que se trate del Cheque, su transferencia surtir los efectos de la cesin de derechos.

10.3. Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere sido completado contraviniendo los acuerdos adoptados por los intervinientes, la inobservancia de esos acuerdos no puede ser opuesta a terceros de buena fe que no hayan participado o conocido de dichos acuerdos.

10.4. Las menciones y requisitos del ttulo valor o de los derechos que en l deben consignarse para su eficacia, deben ser completados hasta antes de su presentacin para su pago o cumplimiento".

El ttulo valor incompleto, tambin denominado empezado o incoado(2), es aquel en el que el suscriptor solo ha plasmado su firma, dejando en forma deliberada, total o parcialmente, espacios en blanco para ser llenados por el tenedor legtimo, de acuerdo con instrucciones dadas a este ltimo. La legislacin y doctrina colombiana se refiere al tenedor legtimo como aquella persona que, segn la ley, puede ejercer los derechos incorporados en el ttulo y, por consiguiente, le est autorizado a llenar los espacios en blanco; lo que no sucede con el tenedor ilegtimo, o sea quien hurt el documento para lIenarlo, contra el cual el deudor puede perfectamente oponer la excepcin de mala fe, que tambin se hace extensiva al tenedor legtimo, cuando este ha desatendido las instrucciones del suscriptor del ttulo en el momento de lIenarlo.

Podra ocurrir tambin que las partes intervinientes en el ttulo valor omitan rellenar, incluir o insertar algn o algunos datos finales que las partes ignoran o que prefieren agregar o incluir despus. Por ejemplo, en un contrato de compraventa internacional, se puede demorar el envo de las mercaderas que son transportadas en un buque cuyo destino es el puerto del comprador, o quizs puede diferirse tambin la fecha de embarque de las mercaderas e incluso la oportunidad en que la fbrica pueda tener completa la produccin que se importa e, incluso, puede desconocerse tambin la fecha de zarpe del puerto de origen. En estos casos, el ttulo valor puede carecer de fecha de vencimiento, dato que ser rellenado o incluido cuando las partes lo conozcan con exactitud.

Como se observa en todos los casos planteados, se trata del desconocimiento de algn o algunos datos muy puntuales para que el ttulo valor se encuentre con todos sus requisitos formales esenciales debidamente completados. "La emisin de un ttulo valor incompleto implica que le falta alguno de los requisitos que seala la ley, permitiendo esta que el ttulo pueda ser completado posteriormente"(3).

De otro lado, es necesario diferenciar a los ttulos valores incompletos, de los ttulos valores en blanco. Estos ltimos se caracterizan por la ausencia de los requisitos formales esenciales que debe contener todo ttulo valor para ser considerado tal.

Por ejemplo, en el caso de la letra de cambio en blanco, observamos que su vocacin es completamente distinta a la de aquellos ttulos incompletos. Generalmente suele ser utilizada por los usureros para extorsionar a sus deudores con ejecuciones por sumas muy superiores a las que fueron materia del ilcito prstamo. Por ello, la ley no regula ni legitima el ttulo valor en blanco, es ms el artculo 21 de este nuevo texto cambiario establece que puede deducirse la nulidad del ttulo valor obtenido por el tenedor en representacin o en pago de prstamos con intereses usurarios o prohibidos por la ley, sin perjuicio de la responsabilidad penal a la que hubiera lugar, segn la ley de la materia.

El artculo 10 de la NLTV supera la redaccin de su antecesor, el artculo 9 de la AL TV.

La posibilidad de emitirse o aceptarse un ttulo valor incompleto se mantiene con la nueva legislacin cambiaria; la novedad se encuentra en la precisin de los efectos y/o consecuencias de tal emisin o aceptacin.

En efecto, la premisa o requisito para dicha emisin o aceptacin incompleta es que el ttulo valor debe completarse conforme a los acuerdos adoptados y antes de la presentacin para ejercer el derecho incorporado.

Adicionalmente, el artculo 19 literal e) -al que nos remite el primer inciso del artculo 10- seala que si el ttulo valor incompleto al emitirse, hubiere sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, el obligado podr contradecir la pretensin fundndose en esta causal, acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten los acuerdos transgredidos por el demandante.

El segundo inciso del artculo en estudio regula el derecho del emitente o aceptante a obtener una copia del ttulo valor incompleto, no pudiendo impedrsele agregar en el documento, clusula que limite su transferencia, por ejemplo "no negociable" o "intransferible". Pero si aun as se transfiriera, dicha transmisin surtir los efectos de una cesin de derechos, salvo que se trate del cheque pues el artculo 109, en su primer prrafo, establece que un cheque intransferible puede ser endosado solo a favor de bancos y nicamente para el efecto de su cobro.

El tema del ttulo valor incompleto tuvo algunas demoras en la Comisin Revisora del Congreso. Se buscaba disear algunos mecanismos de seguridad para proteccin de clientes, usuarios y consumidores en general, a quienes con frecuencia los establecimientos comerciales solicitan dejar firmada una letra de cambio incompleta (le denominan "en blanco"), cuando realizan una venta a plazos o al crdito. El solicitar y obtener una copia del documento ofrece la oportunidad de mostrarle al magistrado, con oportunidad, como evidencia de que cuando se suscribi, estaba incompleto. Habr que conservar los documentos representativos de la relacin causal pues si se completa el ttulo valor contraviniendo los acuerdos adoptados, el ejecutado podr contradecir la ejecucin mostrando el respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante, artculo 19 e). La gran ventaja que ofrece insertar una clusula de "no negociable" consiste en evitar el endoso del ttulo valor, pues en este caso y como sabemos solo surtir los efectos de la cesin de derechos y, como tambin hemos repetido, en este ltimo caso el deudor puede oponer al tenedor y demandante los mismos medios de defensa que poda oponer al transferente o, con ms propiedad, al cedente de este.

Se ha indicado que el acto de completar o llenar el ttulo valor debe realizarse conforme a los acuerdos adoptados a ese respecto. As, el efecto principal de esa inobservancia es la inoponibilidad de estos a terceros de buena fe que no hayan participado o conocido tales acuerdos.

Los acuerdos sobre cmo y cundo completar el ttulo valor que alude la ley son aquellos que vinculan tanto al girador como al primer tomador de una letra de cambio, por ejemplo. En este caso, como seala Luis Muoz(4), tales acuerdos solo pueden hacerse valer entre aquellos que los adoptaron, quedando, por tanto, excluidos los terceros de conocer su contenido. Sin embargo, si quien conoce el pacto abusa de l, al completar la letra podr el girador oponer la defensa por ese abuso, e inclusive ejercitar una accin penal.

La Ley N 27311 de Fortalecimiento del Sistema de Proteccin al Consumidor publicada en el Diario Oficial El Peruano el 18 de julio del 2000, que modifica los Decretos Legislativos NQs 716 y 807 expresa en sus artculos 13 inc. c) y 2, respectivamente, lo que sigue: "De manera enunciativa, mas no limitativa, el derecho de todo consumidor a la proteccin contra los mtodos comerciales coercitivos implica que los proveedores no podrn: c) Completar los ttulos valores emitidos incompletos por el consumidor de manera distinta a la que fuera expresa o implcitamente acordada al momento de su suscripcin". Ttulos valores emitidos incompletos: En las operaciones comerciales en las que un consumidor suscriba ttulos valores emitidos incompletos, el proveedor deber brindar informacin adecuada acerca de cmo sern completados los ttulos valores en caso de resultar necesaria su ejecucin. De no brindarse esta informacin, los ttulos valores sern completados atendiendo a las costumbres y usos comerciales, a las circunstancias que rodearon la celebracin del contrato que motiv la suscripcin de los valores cambiarios y a otros elementos que se considere relevantes, segn las expectativas que tendr el consumidor que se de-s envuelve en el mercado con una diligencia razonable; sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 10 de la Ley N 27287.

2. Causales de contradiccin

El texto del artculo 19 de la Ley N 27287 de Ttulos Valores es el siguiente:

"Artculo 19.- Causales de contradiccin

19.1. Cualquiera que fuere la va en la que se ejerciten las acciones derivadas del ttulo valor, el demandado puede contradecir fundndose en:

a) el contenido literal del ttulo valor o en los defectos de forma legal de

ste;

b)la falsedad de la firma que se le atribuye;

c) la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento que se firm el ttulo valor;

d) la falta del protesto, o el protesto defectuoso, o de la formalidad sustitutoria, en los casos de ttulos valores sujetos a ello:

e) que el ttulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, acompaando necesariamente el respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos por el demandante; y

f) la falta de cumplimiento de algn requisito sealado por la ley para el ejercicio de la accin cambiaria.

19.2. El deudor tambin puede contradecir al tenedor del ttulo valor, proponiendo las defensas que se deriven de sus relaciones personales y las que resulten procedentes, segn la ley procesal.

19.3. El demandado no puede ejercer los medios de defensa fundados en sus relaciones personales con los otros obligados del ttulo valor, ni contra quienes no mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirirlo, el demandante hubiese obrado a sabiendas del dao de aquel".

La presente norma regula los mecanismos de defensa con los que cuenta

el demandado en una accin emergente de un ttulo valor, denominados "causales de contradiccin" a que se refiere el artculo 700 del CPC y esta NLTV; mientras que la ALTV se refera ms bien a las "causales de oposicin".

La disciplina de las excepciones cambiarias -lato sensu- constituye, sin duda alguna, un punto central de la teora cambiaria.

"En la clasificacin de las excepciones cambiarias se pone de relieve la totalidad de la disciplina cambiaria y de las declaraciones cambiarias en su momento procesal, o sea, considerada bajo el aspecto de la posibilidad del deudor de rechazar, con oportunos medios de defensa, la accin enderezada en su contra por el portador del ttuIO"(5).

Las novedades introducidas al respecto se refieren a la contradiccin basada en la falta de la formalidad sustitutoria, en los ttulos valores sujetos a ello; y el hecho de que un ttulo valor incompleto, al emitirse, se haya completado en forma contraria a los acuerdos adoptados por los intervinientes. Para ello, deber presentarse el documento donde consten tales acuerdos y precisar en qu ha consistido o cmo se manifiesta la trasgresin.

Las denominadas causales de oposicin a que se refiere el artculo 20 de la AL TV han sido subsumidas o arregladas en este artculo 19, bajo la denominacin de "causales de contradiccin". Tal como se ha anotado y en trminos generales podemos afirmar que su diferencia solo radica en el inciso d) in fine (formalidad sustitutoria al protesto) y el e) acerca del ttulo valor que incompleto al emitirse, hubiere sido completado en forma contraria a los acuerdos adoptados, pero se debe acompaar, necesariamente, el respectivo documento donde consten tales acuerdos transgredidos.

Cuando la norma establece que se puede contradecir al tenedor, proponiendo las defensas que deriven de sus relaciones personales y las que resulten procedentes, segn la ley procesal, significa que puede interponer las excepciones sealadas en el artculo 446 del Cdigo Procesal Civil.

La doctrina italiana identifica dos clases de excepciones: aquellas llamadas procesales o de rito, que dependen de la falta de condiciones necesarias para el ejercicio de la accin; y las sustanciales, que a su vez se clasifican en absolutas y relativas, segn sean oponibles a cualquier legitimado activo u oponibles solamente a un legitimado activo. Son tambin objetivas y subjetivas, segn sean oponibles por cualquier deudor cartular o solamente por un determinado deudor cartular.

Las excepciones o causales de contradiccin reguladas en el artculo 19 solo aluden a la formalidad y/o literalidad con que debe emitirse un ttulo valor. Sin embargo, coincidimos con Montoya Manfredi(6), cuando considera que el inciso f) que exige el cumplimiento de los requisitos sealados en la ley para el inicio de la accin cambiaria, alude a las excepciones procesales o de rito.

Se repiten los supuestos en los cuales el demandado no puede ejercer los medios de defensa:

Cuando se fundan en sus relaciones personales con otros obligados del ttulo valor.

Cuando se fundan contra quien no mantenga relacin causal vinculada al ttulo valor, a menos que al adquirirlo, hubiese obrado a sabiendas del dao de aquel.

3. Enriquecimiento sin causa

El artculo 20 de la Ley de Ttulos Valores dice:

"Artculo 20.- Enriquecimiento sin causa

Extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores, sin tener accin causal contra el emisor o los otros obligados, el tenedor podr accionar contra los que se hubieren enriquecido sin causa en detrimento suyo, por la va procesal respectiva".

Dentro de las acciones extracambiarias, extracartceas o extracartulares,

la doctrina ubica a la accin causal y a la accin de enriquecimiento sin causa. Segn se desprende de la doctrina consultada, la accin de enriquecimiento sin causa se articula de forma tal que podra calificarse como "residual", pues tiene como presupuesto, tanto que el tenedor haya perdido la accin cambiaria contra todos los obligados, por ejemplo por haber ocurrido la prescripcin y/o la caducidad; como que no pueda ejercitar las acciones causales contra ellos porque no tuvo ni tiene relaciones jurdicas de esa naturaleza en las que pueda ampararse.

Si se producen estos presupuestos, el tenedor del ttulo valor podr accionar contra los que se hubieren enriquecido sin causa y en detrimento suyo. En esta circunstancia el tenedor podr dirigir su accin en la va procesal respectiva contra el librador, el aceptante o un endosante, exigindoles el pago de la cantidad con que se hubieran enriquecido injustamente en su perjuicio, como consecuencia de la extincin de la accin cambiaria.

Imaginemos dos hiptesis para explicar esta norma. De una parte, la posibilidad de que una letra de cambio hubiese entrado en circulacin y de que su penltimo tenedor y titular del derecho, un endosatario, una sociedad annima, endose a un tenedor este documento. Transferencia y endoso perfectamente legtimos. Sin embargo, este ltimo tenedor, despus de protestar el ttulo valor por su falta de pago, ya que en efecto no fue pagado, no inicia ni ejecuta la accin cambiaria contra ninguno de los obligados anteriores, ni tampoco la pretensin causal contra su inmediato endosante. La sociedad annima, acuerda su disolucin, concluye su proceso liquidatorio y se extingue, inscribiendo este acto, y transcurren tres aos y dos meses a contar desde el vencimiento de aquella letra de cambio. Este es el caso. El tenedor perdi la accin cambiaria pues esta se extingui por prescripcin y no tiene relacin ni por tanto accin o pretensin causal contra los anteriores obligados: girador, aceptante, tomador y antepuestos endosantes. Lo mismo podra acontecer para el caso en que el tenedor se hubiera adjudicado en un remate judicial un paquete o lote de ttulos valores y, por supuesto, transcurren ms de tres aos desde el vencimiento de estos. Ni conoce al girador, ni al aceptante, ni al tomador, ni a los precedentes endosantes y al ltimo titular y tenedor de los documentos le fueron endosados los ttulos valores por el juez, ya que se trat de un remate judicial. Se ha extinguido la accin cambiaria y no se tiene relacin causal con los anteriores obligados: ese es el presupuesto de la ley. Para estos y por el lapso de dos aos a contar desde el vencimiento de las acciones cambiarias, existe la posibilidad de demandar a quienes se hubieren enriquecido indebidamente, en agravio del actor. En el caso de una letra de cambio que ha seguido una secuencia ordinaria de obligaciones y cancelaciones cartul ares, salvo que se pruebe algo distinto, quien se ha enriquecido indebidamente ha sido el aceptante, a quien se le ha entregado un bien o ha "cancelado" una obligacin con el ttulo valor, que finalmente no fue pagado por nadie.

El enriquecimiento sin causa est regulado, en primer trmino, dentro del Libro VII del Cdigo Civil, Fuentes de las Obligaciones, en una seccin independiente, por constituir una fuente autnoma de obligaciones.

El artculo 1954 del C.C. hace expresa referencia a los elementos o requisitos del enriquecimiento sin causa, a saber: la ventaja y el detrimento patrimoniales correlativos; la falta de justificacin y la consecuencia o mandato legal de indemnizacin.

En la legislacin colombiana, por ejemplo, la accin de enriquecimiento sin causa debe observar los siguientes requisitos: que exista un enriquecimiento; que haya un empobrecimiento correlativo; que el empobrecimiento sea injusto porque el desequilibrio entre los patrimonios del enriquecido y del empobrecido se haya producido sin causa jurdica; que el empobrecido carezca de cualquiera otra accin; que la accin in rem verso no pretenda soslayar una disposicin imperativa de la ley. Si no se cumplen esos requisitos, el acreedor cambiario de los ttulos prescritos no podr iniciar accin de enriquecimiento sin causa.

"El enriquecimiento debe ser indebido, lo que significa que no se trata solo de un enriquecimiento a expensas de otro sino, adems sin justificacin.

El enriquecimiento es injusto cuando carece de una relacin patrimonial que lo sustente y respalde, o aunque esta haya existido, el perjudicado renuncie lcitamente y conscientemente a su derecho. Hay, pues, ausencia de causa en sentido de falta de ttulo o razn de ser del enriquecimiento del enriquecido y del correlativo empobrecimiento del empobrecido"(7).

Finalmente, cabe agregar que la pretensin de enriquecimiento sin causa, extracartular, se tramita va el proceso de conocimiento o el abreviado.

El artculo 62 de la ley argentina sobre el rgimen de la letra de cambio y el pagar establece que "si el portador hubiese perdido la accin cambiaria contra todos los obligados y no tuviese contra elios accin causal, puede accionar contra el librador o el aceptante o el endosante por la suma en que hubiesen enriquecido injustamente en su perjuicio". Casi invariablemente, el legislador argentino alude al "portador" mientras que nosotros hemos preferido "el tenedor'. Consideramos que la expresin "portador" puede prestarse a confusin pues tcnicamente est referida, ms bien, a los ttulos valores que se transmiten por traditio o entrega; en cambio, el "tenedor" puede ser un portador, un endosatario, un cesionario, un adjudicatorio en remate judicial, etc. En los artculos 21 y 206 de la Ley N 16587, a este instituto se le denomin enriquecimiento indebido y enriquecimiento sin causa; ahora, en los artculos 20 y 99 solo se hace cita de "enriquecimiento sin causa" para evitar, obvio, eventuales confusiones; obsrvese que el legislador argentino le denomina enriquecimiento injusto; el legislador argentino formula la precisin de que la accin deba dirigirse contra el librador, o el aceptante, o el endosante; nosotros hemos preferido dejar que sea el juez quien finalmente determine la conexin jurdica dejando el derecho al tenedor para "accionar contra los que se hubieren enriquecido sin causa en detrimento suyo". Obsrvese, por ltimo, que el legislador argentino no permite, en sentido estricto, la accin contra avalistas ni contra colibradores o coaceptantes, pues ha sido cuidadoso en referir, como ya se ha dicho, solamente, al librador o al aceptante o al endosante.

El artculo 96 in fine de la ley argentina establece que "la accin de enriquecimiento se prescribe al ao, contado desde el da en que se perdi la accin cambiaria".

4. Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales

Artculo 21 de la Ley de Ttulos Valores N 27827:

"Artculo 21.- Nulidad del ttulo valor por intereses ilegales

21.1. Podr deducirse la nulidad del ttulo valor obtenido por el tenedor en representacin o en pago de prstamos con intereses usurarios o prohibidos por la ley, sin perjuicio de la responsabilidad penal a la que hubiera lugar, segn la ley de la materia.

21.2. En caso que el ttulo valor que contenga tales intereses hubiera sido transferido, la nulidad sealada que no surja de su texto, no podr invocarse contra el tenedor de buena fe que lo haya adquirido observando las normas que rigen su circulacin".

El primer inciso recoge la disposicin del artculo 22 de la ALTV, sancionando con nulidad los ttulos valores obtenidos en representacin o en pago de prstamos con intereses usurarios o prohibidos por ley. Adems, la ley deja expedita la accin penal para exigir la sancin a esa conducta.

En suma, est prohibido utilizar los ttulos valores como instrumentos de usura. Al respecto, el artculo 214 del C.P. sanciona con pena privativa de libertad no menor de uno ni mayor de tres aos y veinte a treinta das multa, a aquel que con el fin de obtener una ventaja patrimonial para s o para otro, en la concesin de un crdito o en su otorgamiento, renovacin, descuento o prrroga del plazo de pago, obliga o hace prometer pagar un inters superior al lmite fijado por la ley.

La usura es el inters excesivo obtenido por un prstamo, por lo general ordinario, esto es, el uso del dinero como mercanca para conseguir ms, merced a intereses desproporcionados y abusivos cobrados a cambio. Al respecto, la doctrina penal peruana destaca que el bien jurdico protegido al sancionar este delito, es el sistema econmico crediticio, al afectar al normal funcionamiento de este, el abuso de una situacin privilegiada que pueda obligar a los participantes en aquel a aceptar condiciones crediticias por encima de los lmites legalmente establecidos.

Al sancionar con nulidad el ttulo valor obtenido en representacin o pago de prstamo con intereses usurarios, la ley deja en claro que no ampara de ningn modo conductas delincuenciales o atentatorias contra el ordenamiento en su conjunto.

Segn ejecutoria suprema del 30 de enero de 1998, la incriminacin de la usura se encuentra ms en el mbito social y tico, que en un autntico desvalor de la accin, sobre todo si se tiene en cuenta que en este tipo de supuestos media siempre o casi siempre el consentimiento de la vctima.

Asimismo, el artculo plantea otro supuesto: la transferencia del ttulo valor que contiene los intereses usurarios. En este caso ser nulo el ttulo valor si en l se expresa dicha nulidad y se transfiere as; pero no lo ser o no podr invocarse la nulidad contra el tenedor de buena fe que lo adquiri de acuerdo a las normas que rigen la circulacin de ese ttulo valor. En esta hiptesis, lo que el legislador protege es tanto la seguridad jurdica en la circulacin del ttulo valor como la subsiguiente buena fe del tercero adquirente; de otro lado, hay que tener presente la apariencia de validez que reviste el ttulo valor como el negocio jurdico celebrado por este.

5. Formas de vencimiento, formas de giro y responsabilidad del girador

Artculos 121, 122 Y 123 de la Ley de Ttulos Valores N 27287:

"Artculo 121.- Formas de sealar el vencimiento

121.1 La letra de cambio, para tener validez como tal, puede ser girada solamente:

a) A fecha fija;

b) A la vista;

c) A cierto plazo desde la aceptacin; o d) A cierto plazo desde su giro.

121.2 La letra de cambio girada y pagadera dentro de la Repblica que indique vencimiento distinto a los sealados en el prrafo anterior o vencimientos sucesivos, no produce efectos cambiaros.

121.3 En caso de designarse el vencimiento utilizando ms de una de las formas indicadas en el primer prrafo del presente artculo, siendo una de ellas fecha fija, y hubiera diferencia entre ellas, prevalece la fecha fija que se haya consignado.

121.4 La indicacin de la fecha de vencimiento puede constar ya sea en recuadros, en forma completa o abreviada. La indicacin de clusulas como 'a la fecha antes indicada', 'al vencimiento' u otras equivalentes, que se limiten a reiterar la fecha de vencimiento consignada en el ttulo valor, no lo invalida.

121.5 A falta de indicacin del vencimiento, se considera pagadera a la vista".

En la letra de cambio y otros ttulos valores u obligaciones, la fecha de vencimiento, en general, es la fecha en la que debe cumplirse con la obligacin asumida. La fecha de vencimiento de las obligaciones, en general, puede sealarse del modo que mejor les parezca a las partes interesadas. En el caso de la letra de cambio, dicha fecha de vencimiento solamente puede sealarse de una cualquiera de las cuatro formas sealadas por este artculo. No cabe por tanto sealar como fecha de vencimiento de la letra de cambio, aun cuando resulte una fecha determinable, una como la siguiente: "a los 90 das desde la fecha de embarque"; "al da siguiente de la prxima Navidad" u otras similares. La ley dispone que el vencimiento puede y debe sealarse solamente de una cualquiera de las cuatro formas indicadas en este numeral: (a) a fecha fija, (b) a la vista, (c) a cierto plazo desde la aceptacin y (d) a cierto plazo desde su giro. No existe pues posibilidad de utilizar otra frmula para sealar el vencimiento de una letra de cambio, sancionndose con invalidez cambiaria el uso distinto de indicar el vencimiento de cambial girada y pagadera dentro de la Repblica.

A lo que la ley le presta solucin y le concede salida, es a la situacin de no haber indicado, en la letra de cambio, ninguna forma de vencimiento, o de haber indicado ms de una. Esto es, que haya omisin total en la indicacin de su vencimiento, lo que no significa que se est haciendo uso de una quinta forma. En este caso no se usa ninguna, hay vaco total. En este supuesto, como seala expresamente el prrafo final de este artculo, opera una presuncin legal, considerndose la letra de cambio como una que vence a la vista. Y es que este requisito es uno -no esencial-, desde que puede prescindirse. En la hiptesis de haber utilizado ms de una frmula, siendo por lo menos una de ellas la de fecha fija, se debern ignorar las otras y validar esta, debindose considerar la cambial como pagadera en la fecha fija indicada. De no haberse empleado la fecha fija ser difcil determinar su vencimiento si las dems resultan discrepantes entre s, en cuyo caso dicha letra de cambio no surtirefecto cambiario al no ser posible aplicar las presunciones legales previstas, dejando a salvo, por supuesto, la obligacin nacida de la relacin causal.

Respecto a las formas previstas por la ley anterior, apreciamos algunos cambios. As, en lugar de sealar como forma de indicar el vencimiento "a cierto plazo desde la vista", el actual texto legal seala con ms propiedad "a cierto plazo desde la aceptacin". La frmula anterior llevaba a una grave confusin, al identificar "vista" con "aceptacin". Ambos actos para la ley derogada parecan ser sinnimos. A partir de tal confusin, se han expedido resoluciones judiciales de las ms curiosas, confundiendo la ''vista'' con la "aceptacin" y, por asimilacin, aplicndose inclusive a la emisin del pagar, llegando con esa lgica a concluir que as como la letra de cambio girada a la vista vence en la fecha de su aceptacin, lo propio debe considerarse en el caso del pagar a la vista que debe considerar que no era posible la emisin de un pagar a la vista. Al respecto, el actual texto legal hace una clara distincin entre el vencimiento (i) a la vista y la (ii) aceptacin, que resultan ser actos e instituciones jurdicas totalmente distintas una de la otra. Un ttulo valor con vencimiento a la vista, significa que puede ser presentado para su pago en la oportunidad que su tenedor as lo decida, dentro de los plazos que las partes o la ley fija para ese efecto; por lo que nada impide que una letra de cambio ya aceptada o girada a cargo del mismo girador sea pagadera "a la vista"; o que se trate de una cambial pendiente de aceptacin que tenga tal indicacin de vencimiento.

En el supuesto de utilizarse esta frmula, a cierto plazo desde la aceptacin, ser necesario indicar la fecha en la que se realiz tal aceptacin; pues a partir de esa fecha se har el cmputo del plazo de su vencimiento. En los casos de letras de cambio giradas fuera de la Repblica, aun cuando fuesen pagaderas dentro del pas, podrn usarse modos de sealar la fecha de su vencimiento en forma distinta a las previstas en este artculo, formas estas que son aplicables obligatoriamente solo a las letras de cambio giradas dentro de la Repblica y conforme a la presente ley.

En la letra de cambio, no se admite sealar varios plazos de vencimiento y vencimientos sucesivos, por cuanto ella representa el pago de una (no de varias) suma de dinero. A diferencia de ttulos valores, como la letra de cambio que contiene la obligacin de pagar una sola suma de dinero, otros ttulos pueden admitir y usarse para representar el pago de varias sumas de dinero, consistentes en cuotas, pagos peridicos o en capital e intereses. As, tenemos el pagar, la factura conformada, o el ttulo de crdito hipotecario negociable, o los bonos que admiten y representan pagos de diversas sumas de dinero. La letra de cambio, no.

Hay libertad para usar la forma que el girador estime ms conveniente para sealar el vencimiento. Los criterios de la autoridad judicial han sido diversos y contradictorios sobre este punto. Tenemos resoluciones judiciales que expresan que el vencimiento sealado al inicio de la letra de cambio yen recuadros para indicar el da, mes y ao, no forman parte del texto de la cambial, declarando bajo ese criterio que carecen de validez como ttulo valor. Si bien es cierto que el derecho cambiario se caracteriza por la formalidad, no menos cierto es que las relaciones comerciales no pueden concebirse como actos rgidos que linden con la irracionalidad de la norma o que se haga un culto a la formalidad sacrificando la racionalidad. A fin de evitar interpretaciones extremas, se seala que el vencimiento de la letra de cambio puede estar consignado en recuadros, sea en forma completa o abreviada, concedindose una libertad plena para utilizar el modo ms conveniente a los intereses de los intervinientes, sin que ello afecte la validez del documento como ttulo valor. Del mismo modo, se admite que se haga referencia a la fecha de vencimiento en forma reiterada, con clusulas como "al vencimiento", "a la fecha antes indicada" o similares, lo que en modo alguno invalida o debe invalidar el documento.

"Artculo 122.- Formas de girar la letra de cambio La letra de cambio puede ser girada:

a)A la orden del propio girador o de un tercero. En el primer caso,

podr indicarse el nombre o utilizarse la clusula a la que se refiere el inciso e) del artculo 120;

A cargo de tercera persona;

A cargo del propio girador, en cuyo caso no es necesario que vuelva a firmarla como aceptante, y entonces el plazo para su vencimiento, si ha sido girada a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la fecha del giro; y, si ha sido girada a la vista, se podr presentar a cobro en cualquier momento, dentro del plazo sealado por el artcu10141;y d)

Por cuenta de un tercero".

Como sabemos, es el girador quien pone en circulacin la letra de cambio. Dicho girador puede hacerla de varias formas. As, puede hacerla a su propia orden, situacin en la cual, bien podra sustituir su nombre con la clusula "m mismo" u otra equivalente. No es pues indispensable que seale nuevamente su nombre como beneficiario de la cambial que gira. Se termina ascon las contradictorias resoluciones judiciales que venan expidindose en relacin al uso de esta clusula; pues existan resoluciones judiciales que sealaban que "m mismo" no era nombre de una persona, cuando resultaba por dems evidente que se trataba del mismo girador, por ser l quien lo giraba. Es verdad que el artculo 61 inciso 6 de la Ley N 16587 prevea como requisito de la letra de cambio la indicacin del nombre de la persona a quien o a la orden de quien deba hacerse el pago. Si la ley me deca "el nombre de la persona", un juez se preguntaba, cmo puedo salirme del mandato expreso de la ley utilizando una interpretacin razonable pero no aceptada por el legislador, mxime cuando en los ttulos valores la formalidad de sus requisitos era tradicional y reconocidamente exigente.

Puede girarse tambin la letra de cambio a la orden de un tercero y ms bien es lo natural o deseable que as sea. De este modo, el girador y el tomador, orden o beneficiario, seran personas distintas una de la otra. En sus orgenes, la forma de girar la letra de cambio era esta y ms bien como consecuencia del uso de la cambial en las transacciones crediticias con la sola intervencin de un acreedor y un deudor, solo dos sujetos en vez de tres, es que el girador y el tomador o beneficiario, o el girador y el girado (esto ltimo en muchsima menor proporcin), son la misma persona, reduciendo a dos las tres partes (girador, girado y tomador o beneficiario) para las que fue originalmente utilizada y diseada la letra de cambio.

A cargo de tercero, es otra forma de giro de la letra de cambio, es decir, que el girador y girado sean personas distintas entre s que, como ya hemos referido antes, es la forma propia de giro de este ttulo valor. Sin embargo, cabe tambin que el girador y el girado sean la misma persona, en cuyo caso el librador emite la letra de cambio a su propio cargo. En este caso, dada la naturaleza de la cambial, que es puesta en circulacin por el girador, quien lo hace a cargo de l mismo, resulta innecesario que el girado la firme como aceptante. En efecto, si como girador de la misma ya manifest su voluntad de pagarla mediante la firma que puso al librar la cambial, ver artculo 123, resulta intil o irrelevante su firma como aceptante. Sin embargo, si la vuelve a firmar como aceptante, dicha segunda firma no invalida el documento para nada. El ttulo valor mantiene todo su vigor. En estos casos de letras de cambio giradas a cargo del mismo girador, en las que no es necesaria su aceptacin al quedar sustituido tal acto y firma de aceptacin con la firma como librador, el vencimiento que se hubiere sealado bajo la modalidad de "a cierto plazo desde la aceptacin" se computa desde la fecha de giro, por lo que tampoco ser necesario sealar en forma expresa la fecha de la aceptacin. Estas letras de cambio giradas a cargo del mismo girador, podran girarse tambin como pagaderas a la vista. En tal caso, no es que deban considerarse como vencidas en la misma fecha y en el mismo acto de su emisin, como algunos consideraban segn la ley anterior, sino que dichas letras que no requieren de aceptacin, podrn ser presentadas a cobro en cualquier momento, a libre decisin del tenedor, considerndose como fecha de vencimiento el da en el que el tenedor lo presente a cobro, presentacin que debe ser hecha dentro de un ao desde la fecha de su giro o dentro del plazo (mayor o menor a un ao de su giro) que se hubiere sealado en el mismo documento, conforme se precisa en el artculo 141 .

La letra de cambio puede ser girada, finalmente, por cuenta de un tercero, en cuyo caso quien firma lo hace no como responsable por su pago y aceptacin, sino por encargo o representacin de tercero sealado en el documento, quien debe asumir las responsabilidades de girador. Es obvio que en este caso, quien gira la cambial debe contar con la autorizacin o representacin del tercero por cuya cuenta lo hace, instrumentadas en el correspondiente "poder", pues en caso contrario, las obligaciones de girador correspondern ser asumidas personalmente por aqul, como si hubiese obrado en nombre propio.

"Artculo 123.- Responsabilidad del girador

El girador responde por la aceptacin y el pago. Toda clusula exoneratoria de dichas responsabilidades se considera no puesta".

El girador, o librador, o emitente de la letra de cambio, es la persona que redacta, crea y pone en Circulacin este ttulo valor. Como tal, es la parte responsable por la aceptacin de la misma si ya no lo estuviera por l mismo en caso de haberla girado a su propio cargo. Del mismo modo, asume tambin responsabilidad por el pago que el girado debe hacer, segn la orden que ha dado mediante este documento; pues se trata de una instruccin de pago que dicho girador imparte al girado, quien puede o no aceptar obligarse a pagarla en las condiciones y trminos que contiene el documento. El mero hecho de haberse designado a una persona como girado, en modo alguno convierte a este en obligado a aceptarla y pagarla. Solo si voluntariamente lo acepta, quedar obligado a su pago, en calidad de obligado principal.

Ahora bien, cuando una persona gira un ttulo valor a cargo de determinada persona, lo hace previa coordinacin, acuerdo de voluntades y sustentada en alguno de estos motivos: (1) el girado es deudor dinerario del girador; (2) el girado ha comprado bienes a crdito, que le han sido entregados o no, ofreciendo pagarlos mediante letras de cambio; o (3) el girado est concediendo una facilidad, crdito o prstamo al girador para que este pueda pagar un adeudo al tomador o conseguir un financiamiento va el descuento bancario de dicho ttulo valor, inclusive como letra de cambio de favor. Nadie, en su sano juicio, gira una letra de cambio a cargo de un girado para que este la acepte, si no existe razn o justificacin evidente que la sustente.

El girador, como persona que crea y emite este ttulo, no puede quedar desligado de l. Distinta es la situacin de las personas que intervienen como endosantes y garantes -avales o fiadores- de la cambial, quienes segn la calidad de su intervencin pueden liberarse de las obligaciones derivadas de este ttulo valor o limitar sus responsabilidades. El creador de la letra de cambio est impedido de incluir clusulas exoneratorias o liberatorias de las responsabilidades de (i) que la letra de cambio sea aceptada y (ii) aceptada o no la cambial, que esta sea pagada. En el supuesto de que se hubiere incluido alguna clusula exoneratoria, parcial o total, esta se considerar no puesta, por lo que carecer de toda validez y efecto legal toda liberacin de responsabilidad por la aceptacin y el pago, que como responsabilidad, siempre corresponde ser asumida por el girador.

6. Las clusulas especiales y la clusula documentaria

Artculos 48 y 124 de la Ley de Ttulos Valores N 27287:

Artculo 48.- Clusulas especiales

48.1. En los ttulos valores, cualquiera que fuere la forma de su circulacin, podrn incluirse las clusulas especiales que se sealan en la presente Seccin, sin perjuicio de otras contenidas en esta ley y dems disposiciones legales.

48.2. Las clusulas especiales debern constar expresamente en cualquier lugar del documento o en hoja adherida a l, para surtir efecto frente a los obligados respectivos. En el caso de los valores con representacin por anotacin en cuenta, los pactos y clusulas especiales debern constar en el registro respectivo.

48.3. Adems de las clusulas que contiene la presente Seccin, podrn acordarse otras que no impida la ley, debiendo constar en el mismo ttulo o respectivo registro, para surtir efectos cambiarios.

48.4.Las clusulas a las que se refieren los Ttulos Primero al Stimo de la presente Seccin Tercera que se incorporen en un ttulo valor, para tener validez, deben estar impresas en el documento o refrendadas especialmente con firma del obligado que las admite en el caso de haber sido incorporadas en forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto. El tenedor no requiere firmarlas".

No existe antecedente respecto a esta norma en la ALTV. Si bien se regulaban, de modo disperso, ciertas clusulas especiales; no haba una Seccin, Ttulo o Captulo que abordara el tema de modo orgnico, coherente y ordenado.

El artculo 1 del D.L. N 26131, que esta NLTV est derogando, posibilitaba la insercin de ciertas clusulas en los ttulos valores, siempre que estas versaran sobre:

a.Pago de ttulo valor expresado en moneda extranjera, el mismo que nece

sariamente deba pagarse en dicha moneda; conforme lo autoriza el artculo 1237 del C.C. El pago de ttulo valor en moneda extranjera cuando sea girada por una persona no domiciliada en el pas, o cuando sea cancelable en el exterior, se efectuara en la misma moneda, salvo pacto en contrario;

b. La tasa de inters compensatorio y moratorio, as como las comisiones en los casos permitidos por la ley;

c. El sometimiento expreso a las leyes y tribunales de otro pas, cuando la ley lo permita; y

d. Otras clusulas autorizadas por ley.

Aprciese que esta norma, en vez de coadyuvar al criterio de la plena validez en la insercin de otras clusulas libremente admitidas por las partes, negaba y cerraba las puertas a tal opcin, al referir que se podan incluir otras clusulas siempre y cuando fueren "autorizadas por ley". Esto ltimo era lo negativo. Ahora, con esta NLTV N 27287, el criterio del legislador ha sido sustancialmente modificado: existe la posibilidad de insertar todo tipo de clusulas que signifiquen pactos entre los intervinientes, de tipo cambiario o causal, sin ms limitacin que las expresamente prohibidas por la ley. Y sealamos que dichos pactos pueden ser cambiarios o estar referidos a la relacin causal, porque ejemplos en el caso de estos ltimos podran ser tanto los del artculo 124 de esta Ley N 27287, clusula documentaria, como el vinculado al artculo 1233 del Cdigo Civil, en cuanto a pactar la no extincin de la obligacin primitiva aunque el ttulo valor se perjudique por culpa del acreedor. Respecto a este ltimo tema, nos remitimos al comentario que realizamos al artculo 94.3. Evidentemente, que quede claro, las clusulas son cambiarias y van insertas en un ttulo de cambio. Lo que queremos puntualizar es que dentro de dicho criterio de clasificacin, pueden hallarse las referidas a la misma relacin, propiamente cambiaria, caso de las que se citan, por ejemplo, en los artculos 49, 50, 51 Y 52, como a las que tienen conexin con la relacin causal o bsica y, por supuesto, en ambas situaciones, con la misma y plena validez.

El primer inciso establece como regla que cualquier ttulo valor, sea este al portador, a la orden o nominativo, puede incluir clusulas especiales, como por ejemplo: clusula de prrroga, de pago en moneda extranjera, de pago de intereses y reajustes, de liberacin del protesto, de pago con cargo en cuenta bancaria, de venta extrajudicial y de sometimiento a leyes y tribunales.

Tales clusulas debern constar en forma expresa en el ttulo valor. Podrn incluirse en cualquier lugar del documento o en hoja adherida a l, si estamos frente al caso de un valor materializado. Tratndose de valores desmaterializados, el modo de expresin de las clusulas especiales se har a travs de su inscripcin en el registro contable de la ICLV.

Asimismo, se abre la posibilidad de incluir en el ttulo valor otras clusulas especiales que si bien no estn previstas y reguladas en esta ley, no se hallen prohibidas por sta ni, en general, por la ley.

De otro lado, se dispone que para que tengan validez las clusulas especiales, estas deben estar impresas en el documento o refrendadas especialmente con la firma del obligado que las admite en el caso de haber sido incorporadas en forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto.

El diccionario de la Real Academia de la Lengua Espaola, Madrid 1992, pgina 1242 define refrendar como "autorizar un despacho u otro documento por medio de la firma de persona hbil para ello; (...) corroborar una cosa afirmndola; (oo.) volver a ejecutar o repetir la accin que se haba hecho". Entendemos, entonces, que es correcta la expresin utilizada porque el obligado deber volver a ejecutar o repetir su firma que antes la haba hecho al aceptar o al emitir el ttulo valor.

La firma del obligado que las admite debe constar en el documento, pero el problema se presenta en el caso de los valores desmaterializados. En este caso en particular, no podemos hablar de firma refrendada cuando la clusula no se incorpora en forma manuscrita, con sello u otro medio; pues el ttulo valor ya est registrado contablemente y ha sido desmaterializado. Aqu, lo que se debe hacer es anotar la clusula especial en el registro contable de la ICLV para que pueda surtir efectos sobre el valor representado por anotacin en cuenta y registro. Evidentemente, la autorizacin para la insercin de la clusula debe haber sido concedida u otorgada de acuerdo con la ley y constar de modo indubitable.

El tema de las clusulas especiales constitua una preocupacin y un clamor frecuente y habitual por parte de consumidores y usuarios, empresarios, comerciantes, banqueros, magistrados y pblico en general. En efecto, unos y otros discutan acerca de su vigor y eficacia. Naturalmente, haba quienes le negaban validez por cuanto no haba ley que las autorizara, mientras que otros replicaban que tampoco exista ley que las prohibiera y sustentaban la vigencia de su insercin basados en la autonoma de la voluntad (nos estamos refiriendo con esta ltima afirmacin a la respuesta dada antes de la Ley N 26131). Frente a ello se responda manifestando de qu fuerza y valor podran tener si tales clusulas podan ser agregadas con medios manuales, mecnicos o electrnicos por el tenedor sin haber sido siquiera consultadas y eventualmente aprobadas por el deudor. En este contexto se haca preciso entonces ordenar un conjunto de clusulas especiales "tipo", o ms o menos frecuentes, entre los usos y costumbres mercantiles, financieros y bancarios, dejando en completa libertad a los contratantes para agregar todas aquellas que su libre e irrestricto albedro aconseje o recomiende y acuerden, con la sola limitacin de aquellas que expresamente estuvieran prohibidas en esta misma ley o en cualesquiera otra norma legal pertinente o aplicable al caso. Toda condicin era que si en el documento vena ya impresa la clusula, era de suponer que al girarse, emitirse, aceptarse, avalarse o transferirse, dicha clusula tena que haber sido vista y aprobada expresamente por el o los intervinientes, pero si ella se agregaba en forma manuscrita, con sellos o cualquier otro medio distinto, deba estar refrendada con firma del obligado. As fue que se propuso en el proyecto, se recibieron numerosas sugerencias y se termin aprobando en la Comisin Permanente.

Las siete clusulas previstas en la ley son las siguientes: (1) clusula de prrroga automtica; (2) clusula de pago de intereses y reajustes; (3) clusula de liberacin de protesto; (4) clusula de pago en moneda extranjera; (5) clusula de pago con cargo en cuenta bancaria; (6) clusula de venta extrajudicial; y (7) clusula de sometimiento a leyes y tribunales.

Artculo 124.- Clusula documentaria

La insercin de la clusula "documento contra aceptacin", "documentos contra pago" u otra equivalente, cuando se acompaan documentos a la Letra de Cambio, obliga al tenedor a no er'ltregar los documentos sino cuando se produzca la aceptacin o el pago de la Letra de Cambio, segn el caso".

El reconocido profesor de Derecho Bancario y de Ttulos Valores Dr. Rolanda Castellares Aguilar afirma que "En el comercio nacional y principalmente internacional, es usual que se transen sobre la base de documentos que representan las mercaderas que son objeto de negociacin entre las partes. Es frecuente tambin que estas transacciones se hagan con pago diferido de sus precios. En estos casos, resulta muy prctico que el transportista o los agentes intermediarios entre las partes contratantes o los bancos que facilitan los pagos entre ambas partes que se encuentran fsicamente distantes, se encarguen de hacer entrega de los documentos representativos de las mercaderas y bienes objeto de negociacin al crdito, bajo condicin que el adquirente de dichos bienes entregue a dichos intermediarios que actan por encargo o representacin del vendedor, letra o letras de cambio que han sido giradas a cargo de quien recibe los documentos representativos de las mercaderas, por los montos y fechas de vencimiento al efecto acordadas entre las partes involucradas en estas operaciones comerciales".

En la letra de cambio, entonces, es posible incluir clusulas como las sealadas en este artculo, acompaando a la cambial los documentos representativos o relativos a dichas transacciones, documentos que solo sern entregados al girado, si este acepta o paga la letra de cambio que se acompaa. Esta modalidad la podemos apreciar con toda claridad en el caso de envo de documentos de embarque que realiza un exportador o vendedor de mercaderas a su comprador, supeditando la entrega de dichos documentos a que el comprador o importador a quien estn destinados, cumpla con pagar o aceptar la letra de cambio ajunta o anexa que se acompaa a dichos documentos. El comprador recibe los documentos de embarque, solo si paga o acepta la letra de cambio. El agente que intermedia en esta entrega, que puede ser un transportista, un representante del vendedor, o un banco, entregar los documentos de embarque al comprador (importador) solo si este paga o acepta la letra de cambio girada por el vendedor (exportador), que acompaa a los documentos de embarque o representativos o relativos a las mercaderas vendidas. Si se trata de una letra de cambio que debe ser pagada contra entrega de los documentos, es obvio que se tratar de una girada a la vista. Cancelada dicha letra de cambio, el girado se quedar con la cambial debidamente cancelada. Si se trata de una letra de cambio que tenga la clusula "documentos contra aceptacin", quien recibe los documentos solo estar obligado a aceptar la letra de cambio, quedndose la misma en poder de quien le hace entrega de dichos documentos; pues es obvio que se trata de una cambial que tiene un plazo para su pago y de una operacin pactada al crdito. La letra de cambio as aceptada, se entregar a su girador, a su representante o la persona a cuya orden se hubiere girado.

Si las letras de cambio con algunas de las clusulas de que trata este artculo no fuesen, segn sea el caso, aceptadas o pagadas en el acto de entrega de los documentos con los que va acompaada, quien cumple el encargo de hacer entrega de los documentos, retendr los mismos; pues la entrega de dichos documentos est supeditada al pago o aceptacin previa de la letra de cambio. Como se podr colegir, la entrega de los documentos adjuntos sin la aceptacin o pago encomendada o encargada cambiariamente, hace incurrir en grave responsabilidad a su autor. El presupuesto de la insercin de la clusula y el respeto a su fiel cumplimiento se sustenta en la confianza que se merecen recprocamente las personas y las instituciones involucradas.

7. El pago: fecha y pago anticipado, pago parcial, lugar de pago

Con relacin al tema "lugar de pago", y tal como lo dijramos antes de la transcripcin de estas cuatro ejecutorias, debemos comentar lo que dispone la ley en su Libro Primero, Reglas Generales, en cuanto a la fecha de pago y pago anticipado, pago parcial y lugar de pago. Empecemos por la fecha y el pago anticipado. En efecto, el artculo 64 de la Ley tiene el siguiente tenor:

"Artculo 64.- Fecha de pago

64.1. Las prestaciones contenidas en un ttulo valor deben ser cumplidas el da sealado para ese efecto. El tenedor no puede ser compelido a recibir en fecha anterior.

64.2. Quien cumple la prestacin que le corresponde antes de la fecha establecida en el ttulo, lo hace por su cuenta y riesgo, y responde por la validez del pago.

64.3. Quien paga a su vencimiento o en la fecha prevista para ese efecto, queda liberado vlidamente, a menos que haya procedido con dolo o culpa inexcusable.

64.4. El obligado contra el cual se ejercite o pueda ejercitarse las acciones derivadas del ttulo valor, est facultado para exigir, contra el pago que realice, la entrega del ttulo valor cancelado; y, de ser el caso, la constancia del protesto o de la formalidad sustitutoria, ms la cuenta de gastos cancelada, sin perjuicio de lo dispuesto en el segundo prrafo del artculo 17".

El pago es "la realizacin de la prestacin que le proporciona al acreedor

el objeto debido para la satisfaccin de su inters, al tiempo que extingue el vnculo y libera al deudor"(B).

Se afirma que el pago es al mismo tiempo fin y medio. El medio es la realizacin o ejecucin de la prestacin por el deudor y el fin puede ser variado, ya que aquella prestacin tiende a satisfacer al acreedor proporcionndole el objeto debido, extinguiendo el vnculo y liberando al deudor.

El pago es una de las formas generales de extincin de las obligaciones. El pago es, por decirlo as, la forma natural o por excelencia de extincin de las obligaciones.

Al mismo tiempo, Wayar(9) opina que el pago es un acto de conservacin y transformacin del patrimonio. Conservacin para el deudor, pues el eventual incumplimiento le pondra en peligro de ser ejecutado; de all la importancia del pago para l. Respecto del acreedor, el pago implica la transformacin de su patrimonio, el cual se ver incrementado.

Este artculo 64 se ocupa de la fecha u oportunidad en que debe efectuarse el pago de las prestaciones contenidas en un ttulo valor. Este cumplimiento, seala el inciso primero, debe llevarse a cabo en el da sealado para ese efecto. La norma fuente de esta disposicin es el artculo 94 de la ley anterior, el cual estableca la oportunidad en la que la letra de cambio debe ser pagada: "el da de su vencimiento".

Asimismo, se seala que el tenedor no puede ser compelido a recibir el pago en fecha anterior al vencimiento de la obligacin, regla tomada del artculo 95 de la ALTV que deca: "El tenedor de la letra de cambio no puede ser obligado a recibir su importe antes del vencimiento". En este caso, quien paga el ttulo valor antes de su vencimiento, asume el riesgo que dicho accionar implica, pues podra ocurrir que quien aparece como tenedor del ttulo no fuera su legtimo titular y el pago anticipado impedira salvaguardar los derechos del acreedor.

De ah que el segundo inciso enfatiza que quien cumple la prestacin que le corresponde antes de la fecha establecida en el ttulo, lo hace por su cuenta y riesgo, y responde por la validez del pago. De ello se infiere que la existencia del pago anticipado solo puede darse de comn acuerdo entre el tenedor del ttulo y el obligado que paga, pues este no puede exigirle a aquel, y viceversa, que el pago se haga antes del vencimiento, sino que debe existir un convenio previo y, aun as, adoptando ciertas previsiones y seguridades.

En efecto, cuando la ley seala que el deudor ser responsable por la validez del pago anticipado que efecte, se coloca en el supuesto de que se presenten situaciones anormales o peligrosas como aquellas en la cual el obligado pague a un tenedor de mala fe. Al respecto, opina Lisandro Pea Nossa(10) que el deudor se vera obligado a pagar dos veces, de tal modo que si en la prctica se presenta un pago de esa naturaleza lo aconsejable sera que el deudor exija el endoso por parte de la persona que le presenta el ttulo valor.

Es norma de ordenado comerciante efectuar el cumplimiento de sus obligaciones con oportunidad; no antes, no despus. El comerciante conduce y administra su actividad empresarial con un flujo de caja, el cual registra sus operaciones, sus ventas y sus cobranzas, sus ingresos y sus egresos. Conoce y calcula sus cuentas por cobrar; conoce en forma indubitable sus cuentas por pagar. Establece o seala un porcentaje de su activo circulante para afrontar contingencias o conoce que puede conseguir el importe necesario va su pasivo circulante. En este orden de ideas, no cabe afrontar por adelantado obligaciones de vencimiento diferido: no guarda lgica ni coherencia. Se han conocido casos, lamentablemente no infrecuentes, en que acreedores prximos a ser declarados y decretados procesalmente insolventes, convocan a sus deudores de obligaciones a prudente tiempo fecha, a quienes convencen y per suaden la cancelacin inmediata de las mismas consiguiendo a cambio impresionantes rebajas, y ofrecindoles incluso, la devolucin de los ttulos valores representativos de aquellas, debidamente cancelados, con la cual, creen, extinguen la obligacin cartcea y, obvio, con ella la causal. Al poco tiempo de cerrada esta desaconsejable operacin, se produce la insolvencia yeventualmente la quiebra fraudulenta: no hay sistemas ni registros contables, ni declaraciones tributarias, ni provisiones para beneficios sociales, ni la descripcin de las causas que han motivado el descalabro del deudor quebrado. La preocupacin de aquel o aquellos que pagaron obligaciones anticipadas y consiguieron la cancelacin adelantada de los bienes muebles, inmuebles, derechos, bienes incorporables y otros intangibles, debe ser mayscula. La posibilidad de ser incluidos en procesos penales como cmplices, coautores o encubridores de quiebras fraudulentas, y aun culposas, es evidente, y se estar, naturalmente, a la situacin particular de cada caso. No debemos olvidar que la ley dispone la nulidad de los actos y contratos celebrados o concertados por los quebrados o insolventes, dentro de los seis meses anteriores a producida esta. La defensa sustentada en la buena fe del acreedor que anticip el pago de obligaciones de fecha diferida y futura, ser difcil, toda vez que las disposiciones mercantiles en general, y cambiarias en particular, precisan que las obligaciones deben ser cumplidas el da sealado para el efecto.

Con relacin al pago anticipado que venimos comentando, existen dos reglas generales: la primera es que el tenedor no est obligado a recibir el pago antes del vencimiento; la segunda es que el girado o aceptante que paga la letra de cambio antes del vencimiento lo hace a su riesgo y peligro, comenta Gmez Leo. La fundamentacin de esta segunda regla es abordada, prevalecientemente, desde el punto de vista jurdico. En efecto: el pago anticipado, puesto que es anormal, siempre puede ser calificado como sospechoso, tanto en materia cambiaria como en materia concursal. Veamos los matices y consecuencias que presenta en materia cambiaria. Si el portador de la letra no es el verdadero dueo del ttulo ni titular del derecho cartceo incorporado en l, por tratarse de una letra robada o perdida, sin que se haya operado la adquisicin a vero domino (en otras palabras, porque se ha operado la adquisicin a non domino, es decir de quien no es el dueo), cuando se presente el verdadero dueo, el deudor que pag anticipadamente deber pagar nuevamente, pues pag malla vez anterior. Lo propio ocurre en el caso de que al pagar, el deudor no exija la entrega de la letra o, recibindola y no habiendo literalizado el pago, la pierda y ella vuelva irregularmente a la circulacin. Al adquirirla a non domino un tercero de buena fe, cuando se produzca el vencimiento, el deudor deber volver a pagarla, pues el pago anticipado no lo liber.

Respecto del derecho concursal acotamos que el pago anticipado, en caso de que se lo realice en el perodo de sospecha, es un pago que resulta ineficaz de pleno derecho respecto de los acreedores del fallido, aun cuando el portador del ttulo sea de buena fe.

El inciso tercero enfatiza que quien paga al vencimiento o en la fecha prevista para ese efecto, queda liberado vlidamente, a menos que haya procedido con dolo o culpa inexcusable (tercer prrafo del artculo 95 AL TV). Esta previsin resulta lgica, dado que no puede tener efecto liberatorio el pago realizado, por quien sabe que lo est haciendo a quien no tiene derecho a percibirlo, es decir, a quien no es el titular del derecho pero que est legitimado por la tenencia del documento y aparente secuencia no interrumpida de endosos, procediendo a sabiendas y de este modo, dolosamente. La legitimacin viene dada en primer trmino por la posesin del documento: esta es requisito indispensable para ejercer los derechos incorporados al ttulo. Ha dicho Ferri que "legitimacin y titularidad, si bien normalmente coexisten, no son conceptos coincidentes. Se trata