ix seminario anual latinoamericano sobre gestiÓn de...

Francisco Manuel Lucero Subdirector de Tesorería

Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Colombia

IX SEMINARIO ANUAL LATINOAMERICANO SOBRE GESTIÓN DE TESORERÍAS PÚBLICAS

República Argentina 12, 13 y 14 de septiembre de 2018

Agenda


1. Regla Fiscal en Colombia

2. Operacionalización de la regla fiscal:

– Relación deuda – Regla fiscal

– Relación presupuesto – Regla fiscal

– Flujo regla fiscal – Presupuesto - CUN

3. La Tesorería y la Regla fiscal

4. Logros y desafíos.

Regla Fiscal en Colombia


Colombia es un país con una Institucionalidad Fiscal fuerte

1991 Constitución

Política

1994 Ley Orgánica Plan Nacional de Desarrollo

1996 Estatuto

Orgánico de Presupuesto

2003 Ley de

Responsabilidad Fiscal - MFMP

2005 Marco de Gasto de Mediano

Plazo

2011 Sostenibilidad

Fiscal

2011 Regla Fiscal


Regla Fiscal en Colombia – Normatividad

• Marco de Sostenibilidad Fiscal. “Dicho marco de sostenibilidad fiscal deberá fungir como instrumento para alcanzar de manera progresiva los objetivos del Estado Social de Derecho”

Constitución Política (Art. 334)

• Regla Fiscal. “Mediante la cual se expiden normas que garanticen la sostenibilidad de largo plazo de las finanzas públicas y contribuyan a la estabilidad macroeconómica del país”

Ley 1473 de 2011

• Estabilidad Fiscal de las Entidades Territoriales. “Por la cual se dictan normas orgánicas en materia de presupuesto, responsabilidad y transparencia fiscal y se dictan otras disposiciones”

Ley 819 de 2003


Regla Fiscal en Colombia – Ley 1473 de 2011 C

oh

ere

nci

a (A

rt. 4

)

• Marco Fiscal de Mediano Plazo

• Plan Financiero

• Marco de Gasto de Mediano Plazo

• Presupuesto General de la Nación

Sost

en

ibili

dad

y E

stab

ilid

ad F

isca

l (A

rt. 7

)

•NUEVO PRINCIPIO PRESUPUESTAL

•ANTES: Homeóstasis presupuestal. El gasto debe crecer conforme lo hace la economía – PROCÍCLICO

•AHORA: Sostenibilidad y Estabilidad. El gasto debe crecer conforme crece el ingreso estructural – CONTRACÍCLICO

REG

LA F

ISC

AL

PAR

A C

OLO

MB

IA

(Déf

icit

Est

ruct

ura

l - G

NC

)

• Mayor o igual a -2,3% del PIB en 2014




Regla Fiscal en Colombia

Balance Fiscal Total: Es el resultado de la diferencia entre el Ingreso total y el Gasto total del Gobierno Nacional Central, de acuerdo con la metodología que para tal efecto defina el Confis.

Balance Fiscal Estructural: Corresponde al Balance Fiscal Total ajustado por el efecto del ciclo económico, por los efectos extraordinarios y transitorios de la actividad minero-energética y por otros efectos de naturaleza similar. Equivale a la diferencia entre ingreso estructural y gasto estructural del Gobierno

Nacional Central.


Senda de la Regla Fiscal

“Artículo 5° Regla Fiscal. (…) el Gobierno Nacional seguirá una senda decreciente anual del déficit en el balance fiscal estructural” Ley 1473 de 2011


Déficit Estructural y permitido por Regla Fiscal

-4,1 -3,9

-2,8

-2,3 -2,3 -2,4

-3,0

-4,0

-3,6

-3,1

-2,4 -2,2

-1,8

-1,4 -1,3

-1,2 -1,1 -1,1

-1,0 -1,0 -1,0

-2,4 -2,4 -2,3

-2,2 -2,2

-1,9 -1,9 -1,8

-1,7

-1,3

-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029

Déficit Total - MFMP 2018

Déficit Estructural - MFMP 2018

Entrada en vigencia Regla Fiscal

Determinado por Comité de Regla Fiscal

Determinado por el Gobierno


Balance Fiscal del GNC (% del PIB)

* Cifras tomadas del MFMP


Balance Fiscal del GNC

Crec.(%)

2019/2018

Ingresos Totales 52.276 55.228 6

Tributarios 47.220 47.806 1

No Tributarios 259 436 68

Fondos Especiales 730 683 -6

Recursos de Capital 4.067 6.302 55

Gastos Totales 62.838 63.536 1

Intereses 9.934 10.043 1

Funcionamiento + Inversión 52.904 53.494 1

BALANCE TOTAL -10.562 -8.309 -21

BALANCE ESTRUCTURAL -6.717 -6.512 -3

BALANCE CÍCLICO -3.845 -1.797 -53

CONCEPTO 2018 2019

* Cifras tomadas del MFMP, expresadas en millones de dólares


Fuentes y Usos del GNC 2018 MFMP MFMP

FUENTES 25.063 USOS 25.063

Desembolsos 17.922 Déficit a Financiar 10.562

Externos 2.918 De los cuales

Bonos 0 Intereses Internos 7.510

Multilaterales y Otros 2.918 Intereses Externos 2.424

Internos 15.004 Gastos en Dólares 495

TES 14.996

Subastas 10.791 Amortizaciones 5.700

Entidades Públicas 3.132 Externas 1.004

Pago de obligaciones (FEPC,

Caprecom, Sentencias)1.074 Internas 4.696

Otros 7

Utilidades Banco de la República 265 Deuda Flotante 1.284

Ajustes por Causación 578 Pago de obligaciones (FEPC,

Caprecom, Sentencias)1.074

Operaciones de Tesorería 0 Operaciones de Tesoreria 965

Disponibilidad inicial 6.298 Disponibilidad Final 5.479

En pesos 3.592 En pesos 3.768

En dólares 2.707 En dólares 1.711

* Cifras tomadas del MFMP, expresadas en millones de dólares


Fondo de Ahorro y Estabilización Macroeconómica (Art 16 Ley 1473 de 2011)

FAEM

Fuentes

Superávits totales del Gobierno Nacional

Central y sus rendimientos

Aportes extraordinarios que defina el Gobierno

Nacional

Usos

Amortización de Deuda Pública

Gasto Contracíclico

Gasto Extraordinario


Cláusulas de Escape

Artículo 11, Ley 1473 de

2011

•“En los eventos extraordinarios que comprometan la estabilidad macroeconómica del país y previo concepto del CONFIS, se podrá suspender temporalmente la aplicación de la Regla Fiscal”.

Artículo 14 Ley 1473 de 2011

•“Comité consultivo para la Regla Fiscal (…) que se pronunciará sobre los siguientes temas:

(…)

d. La suspensión de la regla fiscal de que trata el artículo 11 de la presente ley”.

De Resultado

Regla Fiscal

(Ley 1473/2011)

Semáforos Deuda

(Ley 358/1997)

Balance Primario SPNF (Ley 819/2003

Gasto Público Social(Art 350

C.P. Art 41 EOP)

14

Relación de la regla fiscal con otros indicadores


Agenda










Relación Deuda - Regla Fiscal

Plan Financiero (Fuentes y

Usos)

Marco Macroeconómico/

Sostenibilidad

Modelo Costo - Riesgo

Flujo de Caja y Fuentes de

Financiamiento/ Desarrollo de

Mercado

Factores de Desarrollo de Mercado

Proyección de Balance Fiscal

Coherencia Macroeconómica

Información sobre Mercado, Costos y Riesgos

Composición Portafolio de

Deuda

Dirección de Política Macro

DGCPTN

DGCPTN

Se confronta Financiamiento Requerido con • Nivel de Endeudamiento en MFMP •Análisis de Mercado de Títulos de Deuda

Se determina composición del financiamiento •Interno •Externo

Ajusta Monto Presupuesto o inicia propuesta de

Presupuesto Complementario Consistencia

Si

No

Gastos Demandados menos Ingresos Estimados = Financiamiento Requerido


Determinación del monto de financiamiento requerido

Agenda









Contexto Macroeconómico

REGLA FISCAL (GNC déficit estructural <= -1% del PIB)

MFMP (Balance primario y sendero de sostenibilidad de la deuda) 10 años

PND (Contiene Plan Plurianual de Inversiones Públicas) 4 años

Plan Financiero Proyecciones fiscalesT+1…T+9

POAIT POAIT+1

Programas Proyectos

Demandas de recursos Sectores y entidades

POAIT+2 POAIT+3

Programas Proyectos

Programas Proyectos

Programas Proyectos

POLITICA TRIBUTARIA Y DE FINANCIAMIENTO + LEYES PREEXISTENTES, MANDATOS JUDICIALES

MGMP (Techos de gasto por Sector) 4 años

Flujo Programación Macro Presupuestal

Estado de Operaciones / Plan Financiero 1. INGRESOS 2. GASTOS 3. Resultado Operativo (1-2) 4. INVERSIÓN ACTIVOS NO FINANCIEROS 5. Erogaciones (2+4) 6. PRESTAMO / ENDEUDAMIENTO (1-5) 7. TRANSACCION EN ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS 7.1. Adquisición de Activos financieros 7.2. Incurrimiento de Pasivos

C U N • Por fuente de financiación • Por fondo, cuenta o administrador constituido para su recaudación

Presupuesto

RENTAS Y RECURSOS DE CAPITAL 1. INGRESOS 7.1. Adquisición de Activos financieros PRESUPUESTO DE GASTOS / LEY DE APROPIACIONES 2. GASTOS 4. INVERSIÓN ACTIVOS NO FINANCIEROS 7.2. Incurrimiento de Pasivos


Flujo Regla Fiscal - Presupuesto - CUN

P A C • Por entidad del PGN • Por tipo de Gasto

Gasto Posible = Gasto Esperado + Ingresos Estimados MGMP = (Regla Fiscal + Balance Cíclico) + Proyección de Ingresos

Agenda










Flujo Regla Fiscal - Presupuesto - CUN

Planeación

Plan Nacional de Desarrollo

Plan Plurianual de Inversiones

Plan Operativo Anual de Inversiones

Presupuestación

Marco Fiscal de Mediano Plazo

Marco de Gasto de Mediano Plazo

Presupuesto General de la Nación

Regla Fiscal

Agenda










La Tesorería y la regla fiscal

La Tesorería suministra los datos de caja necesarios para el seguimiento de ingresos, gastos y endeudamiento

La Tesorería realiza el estado de fuentes y usos del GNC

La Tesorería No realiza ninguna evaluación sobre el cumplimiento de la regla fiscal

La Tesorería utiliza el PAC como instrumento de articulación entre las apropiaciones presupuestales y la disponibilidad de caja

La programación de caja se realiza de dos formas

1. Con base en las metas fiscales establecidas

2. Incorporando las contingencias de ingresos y egresos previstas por la tesorería

Agenda










Logros

•La Regla Fiscal ha garantizado la

sostenibilidad fiscal, reduciendo de forma

importante el déficit total

1

•La regla fiscal es una variable que valora el esfuerzo fiscal

del Gobierno obteniendo grandes logros para el

Gobierno:

•En 2011 se recupera el grado de inversión para el país

•En 2018 se aprueba su acceso a la OCDE

2

•Después del choque petrolero (2013-2016), la regla fiscal

permitió al Gobierno alejarse de la senda de déficit e

implementar programas para diversificar sus ingresos y

controlar el gasto sin afectar programas sociales (ej:

Programa de Austeridad Inteligente)

3

•La generación de ingresos ha llevado a la

implementación de un programa de

enajenaciones de activos públicos

4

•Incorporación de las metas de ingresos y gastos,

producto de la implementación del proceso de paz en el país, los cuales redundarán no solo en una mayor productividad, sino

una mayor inversión

5

•Colombia se ha consolidado como un país líder en la

gestión de pasivos contingentes, diseñando

políticas de identificación, valoración y mecanismos de

mitigación de los riesgos asociados a este tipo de

obligaciones

6


Desafíos

•Desde el punto de vista de la CUT, se ha

contado con mayor excedentes

transitorios generados por el aplazamiento del

gasto

•La caída fuerte de ingresos ha llevado a

un crecimiento importante de la

deuda pública generando

incertidumbre en su sostenibilidad

•Desde el punto de vista del gasto se requiere de una mayor coherencia

con la regla fiscal desde la programación presupuestal

•Implementación de un programa de coberturas para

garantizar ingresos fiscales mínimos ante

shocks internacionales de

commodities como el petróleo

•Finalización de la implementación de

metodología de contabilidad fiscal con

base en devengo de acuerdo a las practicas

internacionales

•Mejorar la coordinación de la política fiscal y monetaria

para que esta última reaccione más rápido y de mejor forma ante choques de ingresos o gastos, más

aún en contextos de recesión económica

Francisco Manuel Lucero Subdirector de Tesorería

Ministerio de Hacienda y Crédito Público - Colombia

IX SEMINARIO ANUAL LATINOAMERICANO SOBRE GESTIÓN DE TESORERÍAS PÚBLICAS


ix seminario anual latinoamericano sobre gestiÓn de...

Documents