isin: es0131445050 · 2020-05-05 · las comisiones aplicadas por el fondo son 1,2% de gestión y...
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DESCRIPCIÓN, OBJETIVO Y ASESORES DEL FONDO
SELECCIONAR LOS MEJORES GESTORES DEL MUNDO
ESTRUCTURA DE CARTERA O ASSET ALLOCATION
COMISIONES FINALES
CARTERA ACTUAL
GESTORES EN CARTERA
Se trata de un fondo de renta variable que invierte en otros fondos de inversión. Su objetivo es ser una cartera completa compuesta por los mejores gestores de renta variable del mundo.
Permite acceder a clases más baratas de fondos, fondos no accesibles para inversores minoristas o fondos no comercializados en España lo que genera un plus de rentabilidad.
Daniel PérezAnalista de fondos de inversión
Lorenzo SerratosaCEO de Kau Markets EAFI
José Iván GarcíaCIO de Kau Markets EAFI
Descripción | Objetivo | Asesores
Es un fondo ideal para los inversores que quieran estar totalmente invertidos en renta variable de la mano de los mejores inversores del mundo con el objetivo de de batir a los índices de referencia comparables a largo plazo.
Cómo seleccionamos los mejores gestores del mundo
Búsqueda de gestores
Convicción fundamentada
Elaboración de Focus List
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Buscamos gestores que hayan demostrado que son capaces de batir a sus índices de referencia asignables a largo plazo cubriendo todas las áreas geográficas y temáticas concretas posibles.
Para ello, lo primero que hacemos es elaborar una Focus List de fondos que consideramos con la calidad suficiente como para entrar en la cartera.
Para confeccionar este listado seguimos un proceso vivo que valora diversos factores como la filosofía de inversión, estilo y sesgos del fondo, gestores de referencia, proceso de análisis y selección de valores, alineación de intereses con los inversores, comisiones finales a soportar por el fondo y track record del gestor, entre otros aspectos.
Con todo esto en mente, buscamos construir una convicción fundamentada en cada gestor y su trabajo. La convicción es, finalmente, el principal factor para determinar qué gestores entran en el fondo para cubrir un estilo o área geográfica específica.
Estructura de cartera o Asset Allocation
Para determinar la estructura se tendrán en cuenta los “factores” o “drivers” que determinan el universo de inversión de cada fondo y, por tanto, una parte significativa de sus rendimientos. Entre los factores que influirán en la estructura de cartera encontramos:
Exposición por área geográfica o país
Temáticas o megatendencias
Tamaño de empresas en cartera
Sesgos aplicados en el análisis
Estilo de inversión(Value, Growth, Momentum, etc)
Además, se realiza un seguimiento de la correlación de los fondos con el objetivo de reducir las duplicidades en cartera y maximizar la diversificación real de la misma. Para ello se hará un análisis cuantitativo y cualitativo de la correlación para determinar qué fondos no aportan factores nuevos a la cartera respecto a los fondos presentes.
El asset allocation final se basará en las perspectivas que el equipo de gestión tenga sobre los diferentes factores comentados anteriormente y la convicción en los gestores seleccionados.
Reducción de comisiones
Para valorar las comisiones finales a soportar por parte de los inversores es necesario comprender las peculiaridades de un fondo de fondos.
Nuestro objetivo es que el inversor acabe pagando las menores comisiones posibles, siendo el escenario ideal que al partícipe le salgan “gratis” las comisiones del propio fondo de fondos por la reducción de comisiones que conlleva invertir en él. Las diferentes vías de reducción de comisiones son:
Clases institucionalesAl gestionar un patrimonio superior al de un inversor minorista el fondo puede acceder a las clases con mínimos de entrada elevados y, por tanto, con comisiones de gestión más reducidas, lo que supondrá una minoración de la comisión final.
Esta ventaja puede aportar una reducción de las comisiones cercana al 0,75%*
Esta ventaja puede aportar una reducción de las comisiones cercana al 0,75%*
Esta ventaja puede aportar una reducción de las comisiones cercana al 0,50%*
Clases limpiasCon la normativa MiFID II surgieron estas clases que no retroceden nada a los comercializadores, siendo más baratas que las clases normales, lo que supone una reducción de costes similar a las clases limpias. Actualmente es complicado acceder a dichas clases (pocos comercializadores las ofrecen) y además los que lo hacen aplican comisiones de mantenimiento cercanas al 0,30%.
En cambio, el fondo puede acceder a todas las clases limpias disponibles y sin pagar comisiones de depositaría por suscribirlas, lo que supone un ahorro extra.
Reinversión de las retrocesiones de las “clases sucias”En el caso de no existir clases institucionales o clases limpias, el fondo solo podrá invertir en las llamadas “clases sucias”, que son en las que invierte cualquier inversor. En cambio, estas clases suelen retroceder un porcentaje elevado de su comisión a los comercializadores o agentes.
Esta retrocesión será cobrada y devuelta íntegramente al fondo en beneficio de los partícipes, lo que supondrá un mayor beneficio o menor coste, depende de cómo queramos verlo.
*La reducción de comisiones depende de cada fondo y pueden variar notablemente entre ellos, las cifras son valores medios y orientativos.
Las comisiones aplicadas por el fondo son 1,2% de gestión y 9% de éxito.
Cartera actual
El posicionamiento actual se compone de 9 fondos de inversión y 5 ETFs, siendo la distribución la siguiente:
El peso objetivo por factores es, aproximadamente:
La cartera sigue en fase de incorporación de gestores siendo el objetivo estar en un rango de 8 - 12 gestores en el corto plazo.
La cantidad de ETFs dependerá de los factores que queramos potenciar y no hay una cantidad fija, siendo su peso máximo del 25% entre todos.
Fondos1. Morgan Stanley Global Opportunity Fund
2. Seilern World Growth
3. Magallanes European Equity
4. Schroder ISF Asian Total Return
5. Fundsmith Equity Fund
6. Alger Small Cap Focus Fund
7. Alken European Opportunities
8. Fidelity China Focus Fund
9. Franklin India Fund
Estilo
Región
Tamaño
ETFs1. Amundi Index MSCI World
2. Morningstar US Wide Moat
3. SPDR®️ MSCI World Small Cap
4. SPDR®️ S&P Global Dividend Aristocrats
5. iShares Edge MSCI World Value Factor
50% GROWTH
45% USA
65% LARGE CAPS
25% VALUE INVESTING
25% EUROPA
25% MID CAPS
25% BLEND
30% ASIA
10% SMALL CAPS
Algunos gestores en carteraMorgan Stanley Global Opportunities
Fondo de perfil Value con un toque de inversión según Momentum. Invierte principalmente en EEUU y con un sesgo por Asia. El gestor define su estilo como “aplicar los principios de Warren Buffett a las empresas de crecimiento”.
Se focalizan en determinar la calidad de la empresa y su capacidad de crecimiento, para posteriormente pasar a la valoración. Reparten los pesos de las empresas en cartera según los drivers a corto plazo y la correlación con el resto de la cartera, lo que le da mucha robustez y reduce los riesgos.
Es un enfoque muy flexible que se sale totalmente de los índices de referencia, de alta concentración y convicción.
Kristian HeughGestor
COMISIÓN DEL FONDO
0,75% vs el 1,60%de la clase retail
RENTABILIDAD ANUALIZADA A 5 AÑOS
14%
Algunos gestores en carteraSeilern World Growth
Fondo de una gestora independiente fundada por Peter Seilern que invierte con un estilo “Quality Growth” centrado en la generación de beneficios de las empresas.
La idea fundamental de la gestión de este fondo es la creación de su propio universo de acciones, el universo Seilern, para lo que declaran ser extremadamente selectivos.
Apenas 70 de los valores cotizados del mundo cumplen con sus criterios y son admitidos como
RENTABILIDAD ANUALIZADA A 10 AÑOS
11,68%COMISIÓN DEL FONDO
0,85% vs el 1,50%de la clase retail
candidatos a su cartera. Fondo muy concentrado (17 - 25 empresas) y muy selectivos a la hora de analizar una empresa ya que ninguno de sus analistas puede cubrir más de 14 empresas.
Las compañías deben ser líderes en industrias que estén creciendo estructuralmente, generar un alto retorno sobre el capital invertido y que a su vez presenten balances sólidos. Su filosofía y proceso de análisis ha demostrado ser muy sólido y rentable a largo plazo.
Peter SeilernGestor
Algunos gestores en carteraSchroder International Selection Fund Asian Total Return
El fondo está gestionado por Robin Parbrook y King Fuei desde su lanzamiento en 2007, habiendo dedicado ambos gestores toda su carrera a la gestión de activos en Schroders. Tienen más de 40 analistas como apoyo con una experiencia media de 7 años en la estrategia, lo que lo convierte en uno de los equipos más experimentados en este segmento.
RENTABILIDAD ANUALIZADA A 10 AÑOS
8,16%COMISIÓN DEL FONDO
1%no accesible para retail
El fondo tiene un enfoque de retorno absoluto dado que no se fijan en los índices de referencia y tratan de hacer una gestión independiente sin restricciones. Se centran en encontrar empresas con retornos sobre el capital empleado superiores al los costes de capital junto con un amplio conocimiento de la compañía y cartera.
Para el control de riesgos aplican coberturas tácticas en las posiciones, lo que ha demostrado reducir el riesgo y a la vez incrementar la rentabilidad del fondo por lo acertado del timing al aplicarlas. Todo ello le ha llevado batir ampliamente a los índices asiáticos a largo plazo, junto con una mejor relación rentabilidad riesgo. Es una gran alternativa para invertir en Asia que no es accesible para el inversor minorista.
Robin ParbrookGestor
King FueiGestor
Acceso a una cartera asesorada y con un seguimiento constante por parte del equipo de KAU Markets.
CARTERA ASESORADA
FONDOS NO COMERCIALIZADOS
FONDOS NO REGISTRADOS EN ESPAÑA
CLASES INSTITUCIONALES
Acceso a fondos no comercializados en España o solo para
Institucionales.
Acceso a Fondos no registrados en España, no UCITS, Fondos de Capital
Riesgo y Hedge Funds.
Todo ello con acceso a clases institucionales que nos permiten
ofrecerte una estructura de comisiones muy ventajosa.
Invirtiendo en este fondo tendrás...
