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Irrupción de las FinTech´s: Tendencias y desafíos

Sergio Huerta Vial Economista y Consultor Industria Financiera

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Temario

• Contexto

• Tendencias

• Desafíos ´para la banca

• Desafíos para los reguladores

• Comentarios finales

Sergio Huerta Vial Economista y Consultor Industria Financiera [email protected]


Definiciones para FinTech (Finance & Technology)

• Hay diversas definiciones, que ponen acento en uno u otro elementodependiendo del grupo de interés que utiliza el término:

• Innovación financiera basada en plataformas tecnológicas que resulta en nuevosmodelos de negocio, aplicaciones, procesos o productos con un efecto significativoen los mercados y las instituciones financieras y la prestación de serviciosfinancieros (http://www.bis.org/publ/cgfs_fsb1.pdf)

• Nueva industria financiera que aplica tecnología para mejorar las actividadesfinancieras (http://www.open-jim.org/article/view/322/221)

• Industria económica compuesta por empresas que utilizan la tecnología para hacerlos sistemas financieros más eficientes (https://medium.com/wharton-fintech/what-is-FinTech-77d3d5a3e677)

• Actividad en la cual las empresas utilizan las tecnologías de información ycomunicación para crear y ofrecer servicios financieros de forma más eficaz ymenos costosa (https://es.wikipedia.org/wiki/FinTech#Crecimiento_del_sector_FinTech)


http://www.bis.org/publ/cgfs_fsb1.pdf

http://www.open-jim.org/article/view/322/221

https://medium.com/wharton-fintech/what-is-fintech-77d3d5a3e677

https://es.wikipedia.org/wiki/Fintech#Crecimiento_del_sector_Fintech


Popularidad del término FinTech en Google(datos normalizados a escala de 0 a 100)

Fuente: Journal of Innovation Management, Schueffel, JIM 4, 4 (2016) 32-54



Contexto

Las FinTech cubren una amplia gama de sub-industrias financieras, como:

– Financiamiento colectivo (crowdfunding)– Préstamos peer-to-peer– Gestión algorítmica de activos – Inversión temática – Factoring– Remesas– Pagos– Cambio de monedas – Préstamos para educación – Moneda digital – Seguros



Contexto

Las FinTech también actúan en diversas sub-industrias que mejoran los servicios financieros:

– Interfaz de programación de aplicaciones (API)*– Recolección de datos, big data– Scoring de crédito – Gestión de capital de trabajo – Ciberseguridad– Inteligencia artificial (blockchain, chatbot, reconocimiento de identidad, etc.) – Asesoría en seguros, previsionales, trámites bancarios, etc.– Educación Financiera

*Conjunto de reglas y especificaciones que las aplicaciones pueden seguir para comunicarse entre ellas,facilitando la interacción humano-software




Contexto

• La extensión y variedad del campo de actuación están cubriendo las FinTech´sevidencia lo disruptiva que es la presencia de estos nuevos actores, en unmercado poco acostumbrado a cambios estructurales

• Esa irrupción coloca desafíos para los gobiernos, reguladores, los clientes, losinversionistas y, por supuesto, la propia banca


Contexto

Las estadísticas sobre las actividades de las FinTech son escasas y, en sumayoría, poco confiables

– Las más divulgadas son las que reporta KPMG*, pero se refieren a flujos deinversiones en empresas FinTech´s y número de en star-ups a nivel global yregional

– En el mundo habrían cerca de 12.000 empresas FinTech concentradas en USA,Asia y, en menor medida, Europa

– En 2015, el sector habría atraído inversiones (fusiones y adquisiciones, venturecapital y capital privado) por USD 46,7 mil millones, cifra que habría caído aUSD 24,7 mil millones en 2016

* https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/pulse-of-FinTech-q4-2016.pdf


https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/pulse-of-fintech-q4-2016.pdf


Contexto

En Chile, actualmente, existirían 56 start-ups FinTech en operación*

• Sus servicios son diversos, como facilitación de pagos, financiamiento paraproyectos digitales e incluso demostrar calidad crediticia ante los bancos.

• Ejemplos:

– Khipu, opera un sistema de transferencias – Cumplo, realiza P2P– Facturedo, opera un factoring online– Finciero, opera tarjetas de prepago que permiten hacer compras por internet a personas

no bancarizadas– ComparaOnline, ofrece un servicio para comparar primas de pólizas de seguro– Destácame, ofrece evaluación de riesgo en base al comportamiento de pago de cuentas

de servicios

*http://www.finnovista.com/FinTech-radar-chile/


http://www.finnovista.com/fintech-radar-chile/


Contexto

El fenómeno FinTech abre un amplio abanico de líneas de investigación:

– Estructura de los mercados: la relación entre las empresas de FinTech y la bancaestablecida

• ¿Son complementos o competidores?• ¿Tendrán mas sentido las fusiones y adquisiciones o las alianzas estratégicas generarán más valor?• ¿Cómo mantener la fidelidad de los clientes?

– Marco regulario: enfoque de regulación y de supervisión:• ¿Cuál es el marco regulatorio que debiera aplicarse, el ya existente o uno específico para esas empresas?• ¿Se debiera separar a las empresas FinTech de los operadores establecidos?• ¿Qué objetivos debiera perseguir la regulación?• ¿Qué aspectos debiera abordar la regulación?• ¿Cómo supervisar entidades que residen en plataformas virtuales y pueden operar desde cualquier parte del

mundo?

– El rol de los gobiernos: políticas públicas orientadas a las FinTech:• ¿Debiera haber políticas públicas para fomentar el desarrollo de las FinTech?• ¿A qué ámbitos de actividades de las FinTech debieran orientarse esas poliíticas?• ¿Como conciliar el desarrollo de las FinTech con el interés publico?



Tendencias

Lo que ya se puede vislumbrar es que, con la irrupción de la revolución digitaly de las plataformas virtuales inherentes a las FinTech:

– Las barreras físicas a la entrada (capital, sucursales, medios y sistemas depagos, entre otros) tenderán a reducirse en ciertos nichos, en los queciertamente va a haber mayor competencia

– Las barreras geográficas tenderán a desaparecer (con sus plataformasvirtuales, las FinTech pueden operar desde cualquier lugar del mundo)

– Por tanto, para evitar externalidades negativas y capturar los beneficioseconómicos inherentes a su existencia, parece necesario comenzar a pensaren un marco regulatorio para resguardar la estabilidad financiera y el interéspublico y, a la vez, asegurar el desarrollo sustentable de esas empresas



Tendencias

• Beneficios potenciales del desarrollo de FinTech*

– Para la estabilidad financiera: reducción de riesgos sistémicos• Descentralización y reducción de la necesidad de grandes intermediarios financieros • Reducción de exposición a contrapartes• Disminución de concentraciones y diversificación de exposiciones de créditos e inversión• Sistemas tecnológicos más eficientes• Menor apalancamiento y necesidad de capital

– Económicos: mayor eficiencia y nuevos polos de desarrollo• Mayor competencia (menores barreras a la entrada)• Innovación y mayor diferenciación de productos• Mayor y mejor uso de información (AI)• Reducción de costos de entrada y economías de escala • Apoyo al desarrollo de empresas emergentes y nuevas oportunidades de inversión

– Sociales: Inclusión financiero y acceso a nuevos productos financieros • Simplificación y ampliación de uso de servicios financieros• Inclusión financiera (acceso a segmentos no bancarizados y empresas emergentes, de nicho y rurales)• Mayor y mejor acceso a educación financiera • Mayor transparencia y reducción de asimetrías de informacíón

*Según FSB “Financial Stability Implications from FinTech: Supervisory and Regulatory Issues that Merit Authorities’ Attention”



Tendencias

Principales amenazas y riesgos potenciales a la estabilidad financiera*

– A nivel de instituciones • Financieros (desfases de vencimiento, desfase de liquidez , crediticios, apalancamiento) y de contraparte• Operativos• Cibernéticos • Legales y regulatorios

– A nivel del sistema financiero• Contagio • Sistémicos• Prociclidad• Aumento de la volatilidad

– A nivel económico y del interés social• Lavado de activos y financiamiento del terrorismo• Protección al consumidor y educación financiera y digital• Fraudes• Asimetrías tributarias• Asimetrías de información





Desafíos para la banca

• La banca tradicional -por su rol fundamental en el desarrollo de las economías-obviamente no va a desaparecer pero, más allá de tecnificar sus servicios, va atener que diseñar estrategias para adaptarse a esa nueva realidad

• Los desafíos más evidentes son, entre otros:

• Agilizar el avance hacia la tecnificación y digitalización de sus operaciones

• Hacerse cargo de los cambios que están ocurriendo en la intermediación, como los que ahora seestán haciendo fuera de la banca a través de las FinTech´s

• Desarrollar nuevas estrategias para asegurar la fidelización de sus clientes (depositantes yprestatarios)

• Decidir si disputar mercados (e.g. en aquellos donde han entrado rivales) o aliarse (e.g enaquellos en que las FinTech ofrecen servicios complementarios)



Desafíos para los reguladores

• Desde 2015, el Financial Stability Board (FSB) y el Comité de Basilea hanestado analizando el impacto que las innovaciones de FinTech puedentener sobre la estabilidad financiera global:

– A principios del 2016, el FSB creó la “Red de Innovación Financiera” para hacerseguimiento y evaluar las innovaciones FinTech

– A fines de2016, el FSB creó el “Grupo de trabajo Temas Regulatorios de FinTech”, paraidentificar aristas que ameritan la atención de las autoridades, tanto en regulacióncomo en supervisión

– En mayo de 2017, el FSB en conjunto con el Comité de Basilea, publicó el reporte“FinTech credit Market structure, business models and financial stability implications”

– En Junio de 2017, el FSB publicó el documento “Financial Stability Implications fromFinTech: Supervisory and Regulatory Issues that Merit Authorities’ Attention”



Desafíos para los reguladores (cont.)

• Evaluación y desarrollo de marcos regulatorios micro y macroprudenciales*:

– Seguimiento de los riesgos macrofinancieros

– Mitigación de riesgos cibernéticos

– Gestión de riesgos operacionales de proveedores externos de servicios

– Problemas jurídicos transfronterizos y disposiciones reglamentarias

– Gobierno corporativo y estructuras de divulgación para big data

– Evaluación continua del perímetro regulatorio para una actualización oportuna

– Estudios de configuraciones alternativas de monedas digitales

– Desarrollo continuo de líneas de comunicación entre las autoridades pertinentes

– Desarrollo de aprendizaje compartido con diversas partes del sector privado

– Capacitación en nuevas áreas de conocimiento




Comentarios finales• Algunos analistas vaticinan que el fenómeno FinTech es una burbuja que está por

estallar, como sucedió con las dotcom a fines de los´90

• La academia y las agencias internacionales de regulación y de fomento dan porhecho que la irrupción de las FinTech es un fenómeno que llegó para quedarse y yahan levantado alertas y elaborado recomendaciones para establecer un marcopara regular a esos nuevos actores y promover su desarrollo

• En Chile el fenómeno FinTech es aún incipiente, pero probablemente avanzará a lavelocidad con que se están transmitiendo las nuevas tecnologías (y la masificaciónde los smartphones y adopción de nuevas apps)

• La banca, la política pública y los reguladores tienen el desafío (y la oportunidad)de anticiparse a esos cambios, de internalizar los beneficios del desarrollo de lasFinTech´s y minimizar los costos inherentes a las amenazas que puedanmaterializarse en el futuro


Irrupción de las FinTech´s: Tendencias y desafíos

Sergio Huerta Vial Economista y Consultor Industria Financiera

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