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EMPRESAS DE ALTO CRECIMIENTOEN ECUADOR2013 - 2018

COORDINADO POR:

Dirección Nacional de Investigacóny Estudios.

2019

Investigacióny Estudios

ESTUDIOS SECTORIALES

1

ESTUDIO SECTORIAL:

EMPRESAS DE ALTO CRECIMIENTO EN ECUADOR:

2013—2018

EQUIPO TÉCNICO:

Mary Armijos-Yambay1

Segundo Camino-Mogro1

Luis Herrera Paltán2

SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS, VALORES Y SEGUROS

DIRECCIÓN NACIONAL DE INVESTIGACIÓN Y ESTUDIOS

DICIEMBRE 2019

1 Dirección Nacional de Investigación y Estudios (DNIYE) de la Superintendencia de Compañías, Valores y

Seguros (SCVS). Contacto: [email protected]; [email protected]; [email protected] 2 Facultad de Ciencias Sociales y Humanísticas (FCSH), Escuela Superior Politécnica del Litoral (ESPOL):

[email protected]

mailto:[email protected]




2

Contenido

I. RESUMEN EJECUTIVO .................................................................................................................. 4

II. INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................... 5

III. EMPRESAS DE ALTO CRECIMIENTO ECONÓMICO ................................................................... 7

IV. DESEMPEÑO DE LAS EMPRESAS DE ALTO RENDIMIENTO .................................................... 12

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD .......................................................................................................... 13

Análisis comparativo de la rentabilidad de las empresas con alto rendimientos versus las

demás. ....................................................................................................................................... 13

ANÁLISIS DE INGRESOS POR VENTAS ............................................................................................ 15

Análisis comparativo de ingresos por ventas de las empresas con alto rendimientos versus las

demás. ....................................................................................................................................... 15

Ingresos por ventas por provincia, tamaños y sectores. ........................................................... 16

ANÁLISIS DE SUELDOS Y SALARIOS................................................................................................ 19

Análisis comparativo de sueldos y salarios de las empresas con alto rendimientos versus las

demás. ....................................................................................................................................... 19

Sueldos y salarios por provincia, tamaños, y sectores. ............................................................. 20

V. REFLEXIONES FINALES E IMPLICACIONES EN POLÍTICA............................................................. 23

3

ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 1. Comparación EAC vs no EAC por actividad económica ....................................................... 10

Tabla 2. Análisis descriptivo de las variables de desempeño de las EAC vs. no EAC ........................ 13

Tabla 3. Comparación del ROA por tamaño ..................................................................................... 15

ÍNDICE DE FIGURAS

Figura 1. Evolución de las empresas de alto crecimiento en Ecuador 2013-2018 ............................. 9

Figura 2. Exportación de las EAC vs. las que no son EAC ................................................................. 11

Figura 3. Cantidad de EAC por tamaños ............................................................................................ 12

Figura 4. Análisis comparativo del ROA............................................................................................ 14

Figura 5. Análisis comparativo de ingresos por ventas .................................................................... 16

Figura 6. Ingresos por venta de las EAC por provincia ..................................................................... 17

Figura 7. Ingresos por venta de las EAC por tamaños ...................................................................... 18

Figura 8. Ingresos por venta de las EAC por sectores ...................................................................... 19

Figura 9.Análisis comparativo de sueldos y salarios ........................................................................ 20

Figura 10. Sueldos y salarios de las EAC por provincia. .................................................................... 21

Figura 11. Sueldos y salarios de las EAC por tamaño. ...................................................................... 22

Figura 12. Sueldos y salarios de las EAC por sectores. ..................................................................... 23

4

I. RESUMEN EJECUTIVO

Las empresas de alto crecimiento son relevantes en las economías en vías de desarrollo

debido a que aportan a la dinamización de la economía a través de generación de puestos

de trabajo, un desarrollo sostenido de la producción, y ganancias netas altas.

Este trabajo contribuye con un breve análisis de las empresas de alto crecimiento en

Ecuador durante el período 2013—2018, en donde se presentan análisis comparativos

entre las empresas que crecen rápidamente y las que no. Adicionalmente, se presenta un

análisis de las empresas de alto crecimiento según provincias, tamaños y sectores para

determinar en donde están ubicadas la mayor cantidad de estas empresas y en qué

situaciones (tamaño, sector, ubicación) se desempeñan mejor.

Los resultados obtenidos reflejan que, a pesar de que las empresas de alto crecimiento no

representan un porcentaje alto del total de empresas del país, su aporte es importante

para la economía. La porción que aportan a la economía en exportaciones es dos veces

mayor a la porción que aportan en número de empresas. Así mismo, en los análisis

comparativos de la rentabilidad, ingresos por ventas y sueldos y salarios, la mediana anual

de las empresas de alto crecimiento (EAC) es siempre mayor que la mediana anual de las

demás empresas.

5

II. INTRODUCCIÓN

Las empresas de alto rendimiento siempre han llamado la atención tanto de

investigadores como de hacedores de políticas públicas. Sus índices de crecimiento

económico se caracterizan por ser mayores al promedio de la industria a la que

pertenecen y son capaces de mantener ese ritmo por varios periodos. Estas empresas

pertenecen al sector privado el cual es conocido en la economía de mercado por ser el

principal generador de empleo e inversión. Aparte de influir positivamente en el

crecimiento económico, deben afrontar obstáculos que están fuera de su alcance como

las políticas públicas o regulaciones.

Las políticas que buscan crear nuevas plazas de trabajo y promover el emprendimiento se

esmeran en crear el escenario ideal en el cual estas nuevas firmas sean capaces de

conseguir un crecimiento consistente y prevalecer en el largo plazo contribuyendo al

crecimiento económico. El rol del Gobierno en el desarrollo del sector empresarial es

esencial, pues debe velar por establecer las condiciones necesarias para que las empresas

operen de forma óptima. Este debe ser capaz de asegurar la existencia de un mercado

competitivo y ofrecer un marco jurídico y normativo adecuado.

Las empresas al ser la base de los mercados influyen directamente en el bienestar de la

sociedad. El impacto de las empresas de alto rendimiento es tal que, si no se las considera

en la mayoría de las economías, el cambio neto en empleo y producción sería negativa.

Esto las convierte en un punto clave dentro del escenario político y de sumo interés para

las políticas públicas.

Por lo que es vital establecer mediante la formulación de políticas, condiciones que

mejoren el entorno general de las empresas y permitan un crecimiento sostenible, esto a

través del acceso a mercados nacionales e internacionales y a información pertinente

relacionada con los negocios, servicios de asistencia técnica y financiamiento. Si los

procesos regulatorios se simplifican y se hacen más transparentes, facilitarán la

6

constitución de empresas, fomentando el crecimiento económico y la dinamización de la

economía de mercado.

Las empresas necesitan ser capaces de incursionar en los mercados y establecer los

cimientos para mantenerse relevantes en el largo plazo. Son varias las determinantes que

afectan a los emprendimientos entre ellas el talento administrativo, la rigidez del sistema

laboral, la obtención de financiamiento y la disponibilidad de mano de obra calificada,

entre otras.

Las empresas de alto crecimiento no están presentes únicamente en países en vías de

desarrollo sino también en los países desarrollados, pues se han convertido en uno de los

motores principales del crecimiento económico. A pesar de que una buena parte de las

empresas de alto rendimiento pertenecen al sector tecnológico, se encuentran también

muy presentes en demás sectores tales como el manufacturero.

El objetivo de este análisis es realizar una descripción general del desempeño de las

empresas de alto crecimiento económico en el periodo 2013-2018 en Ecuador. Para ello

se utilizó información de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del

Ecuador (SCVS), institución supervisora de las empresas en el sector societario, de valores

y de seguros. Los balances de las empresas para el periodo 2013-2018 tienen diferentes

formatos, razón por la cual fue necesario unificar los balances en una única base de datos

teniendo en cuenta los cambios en la composición de las cuentas. Fue necesario hacer una

depuración debido a inconsistencias en las cuentas de algunos balances3. A partir de la

información disponible se calcularon ratios tales como liquidez, endeudamiento sobre

activo y endeudamiento sobre patrimonio, que permitan evaluar el desempeño de las

empresas.

El siguiente análisis se encuentra dividido en seis secciones. Luego de la primera y segunda

sección que son el resumen ejecutivo y la introducción, se encuentra la tercera sección

3 La depuración consistió en eliminar las observaciones en las que los activos totales no eran iguales a la

sumatoria entre el pasivo total y patrimonio. De igual forma, se suprimió a las firmas que tenían activos

totales, ingresos totales y salarios iguales a 0.

7

que presenta un análisis general de las empresas de alto crecimiento (EAC) y su situación

en Ecuador. En la sección cuatro, se realiza un análisis más detallado del desempeño de las

empresas de alto crecimiento (EAC): su evolución en tres diferentes aspectos ingresos por

ventas, sueldos y salarios, y rentabilidad sobre activos. Se concluye con una sección en la

que se presentan las reflexiones finales del estudio y su implementación en políticas

públicas.

III. EMPRESAS DE ALTO CRECIMIENTO ECONÓMICO

Las HGFs (High Growth Firms), por sus siglas en inglés, o empresas de alto crecimiento

(EAC) son el objeto de análisis de este estudio. Las empresas de alto crecimiento son una

parte importante del crecimiento económico. Clasificar una empresa como EAC es una

tarea difícil debido a la heterogeneidad implícita en la decisión, además de la validez y

significancia de diferentes medidas de crecimiento determinadas de perspectivas teóricas

y metodológicas (Delmar, Davidsson, & Gartner, 2003). Las cualidades tomadas en cuenta

por diferentes artículos de investigación son diversas y las definiciones absolutas como la

de Birch (1981) y la comúnmente empleada definición de la OECD (Organización para la

Cooperación y Desarrollo Económico), establecen una tasa y duración mínima de

crecimiento. De acuerdo con el manual de la OECD (2007), una empresa de alto

crecimiento es:

1. Una empresa que inicialmente posee 10 o más empleados o tiene al menos 4

veces el PIB per cápita nacional como ingreso anual

2. Experimenta un crecimiento promedio anual del número de empleados o

ingresos mayores a 20% durante un periodo de 3 años.

Para este estudio fue necesario modificar los criterios de elegibilidad para las EAC

debido a que no se contaba con la suficiente información para replicar lo establecido por

el manual de la OCDE. Por lo que, la variable cantidad de empleados fue excluida de los

criterios de determinación de una empresa de alto crecimiento debido a que no se posee

8

la información completa para todas las observaciones en el periodo de estudio. En este

sentido se reemplaza esta variable por la de sueldos y salarios.

Las empresas deberán partir de condiciones iniciales similares, por lo que en el primer

periodo deben tener un ingreso anual de 4 veces el PIB per Cápita del año vigente. Es

decir, dado que nuestro período de estudio es del 2013 al 2018, para las empresas que

tengan información desde el 2013, sus ingresos deberán ser:

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜2013 ≥ 4 𝑥 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑒𝑟𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎2013

Y así con las empresas que empiecen sus operaciones y producción en otros años. Siempre

tendrán que ser los ingresos del año inicial (año cero 0). Es decir,

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑡=0 ≥ 4 𝑥 𝑃𝐼𝐵𝑝𝑒𝑟𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑡=0

Adicionalmente, deberán tener un crecimiento de sus ingresos mayor al 20% anual o

crecimiento de sus sueldos y salarios mayor al 30% anual durante un período de 3 años.

Por lo tanto, durante 3 años seguidos deberán tener:

𝑖𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑡

𝑖𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑡−1− 1 = ∆𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠𝑡; 𝑠𝑖 > 20%

Ó

𝑠𝑢𝑒𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑦 𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠𝑡

𝑠𝑢𝑒𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑦 𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠𝑡−1− 1 = ∆𝑆𝑢𝑒𝑙𝑑𝑜𝑠 𝑦 𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠𝑡; 𝑠𝑖 > 30%

Una vez aplicados los criterios para identificar a las EAC en el periodo 2013-2018 se puede

observar la evolución del número total de EAC y las empresas que no son EAC. En la Figura

1 se encuentra la participación de las EAC en el número total de empresas por año. En el

período de estudio, las EAC representan en promedio el 1.4% de todas las empresas

formales de la economía ecuatoriana. Al mismo tiempo esta Figura muestra cómo ha

evolucionado el número de empresas de alto crecimiento. En el 2014 crecieron en 21%

respecto al 2013, y los siguientes años disminuyeron a pesar de que el número total de

empresas aumentó, como es el caso del año 2017. Esta disminución puede ser

9

consecuencia de dos aspectos macroeconómicos (exógenos) como la del terremoto en

abril de 2016 y la caída del precio del petróleo en el mismo año.

Figura 1. Evolución de las empresas de alto crecimiento en Ecuador 2013-2018

Fuente: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador

Elaborado por los autores.

Si se clasifican las empresas por actividad económica (código CIIU revisión 4, 1 dígito), la

mayor cantidad se encuentra ubicada en el sector de comercio al por mayor y menor. Es

decir, Ecuador es un país que tiene bastante actividad comercial (como ya es conocido). Le

sigue construcción y servicios inmobiliarios, que incluye la rama de actividad F y L. Luego,

se encuentra el sector de transporte y almacenamiento, seguido por actividades

profesionales, científicas y técnicas. Para este estudio, se une las cuatro ramas (ABDE)

para construir la actividad económica de recursos naturales: Agricultura, Ganadería y

Pesca, Energía, Agua, Petróleo y Minas. En general, las actividades económicas en las que

hay más EAC, son las mismas que en las que no hay EAC. Sin embargo, si se desagregan

50968

53743 53713

55937

60015

53198

661

800 848

848

755

643

21%

6%

0%

-11%

-15%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

46000

48000

50000

52000

54000

56000

58000

60000

62000

2013 2014 2015 2016 2017 2018

no EAC EAC Crecimiento EAC

10

recursos naturales y construcción y servicios inmobiliarios, esto cambia. Si se compara el

total de las EAC versus las no EAC, y se ubican de mayor a menor, en las EAC de agricultura

está en cuarta posición, mientras que en las no EAC está en séptimo puesto. Pasa lo

contrario con servicios inmobiliarios, en las EAC está en séptimo lugar y en las empresas

sin alto crecimiento en el cuarto. El resto de las actividades económicas se encuentran en

las mismas posiciones, es decir toman la misma relevancia, en ambas clasificaciones (las

EAC y las que no son EAC).

Tabla 1. Comparación EAC vs no EAC por actividad económica

ACTIVIDAD ECONÓMICA Número de EAC

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Promedio

Comercio al por mayor y menor 166 195 210 210 189 159 188

Construcción y servicios inmobiliarios 105 126 135 135 121 90 119

Transporte y almacenamiento 91 100 110 110 102 88 100

Actividades profesionales, científicas y técnicas 77 97 99 99 83 74

88

Recursos naturales 79 93 97 97 88 70 87

Industrias manufactureras 42 62 65 65 55 52 57

Actividades de servicios administrativos y de apoyo 41 55 59 59 54 48

53

Otros servicios 71 84 86 86 75 73 79

ACTIVIDAD ECONÓMICA Número de No EAC

2013 2014 2015 2016 2017 2018 Promedio

Comercio al por mayor y menor 12232 12877 12226 12492 13281 12009 12520

Construcción y servicios inmobiliarios 11204 11032 10664 10479 10607 8502 10415

Transporte y almacenamiento 6104 6467 6929 7434 8070 7383 7065

Actividades profesionales, científicas y técnicas 5269 5879 5861 6225 6846 6025 6018

Recursos naturales 4556 4831 4807 4938 5513 4792 4906

Industrias manufactureras 3792 4074 4058 4222 4461 4065 4112

Actividades de servicios administrativos y de apoyo 3150 3316 3270 3568 3938 3671 3486

Otros servicios 5668 6377 6978 7742 8672 7895 7222

Fuente: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador Elaborado por los autores.

11

A pesar de que las EAC representan en número una pequeña muestra del universo de

empresas, en promedio 1.4%; su aporte en ventas, salarios, ingresos totales es en

promedio mayor a 1,5%. Es importante recalcar que, en el caso de exportaciones, las EAC,

aportan en promedio en el período de análisis con más del 3%. En la Figura 2.

Exportación de las EAC vs. las que no son EAC se observa la participación de las EAC en el

total de exportaciones. Con esto, se puede determinar la relevancia de estas empresas

dentro del proceso de internacionalización de los diferentes productos locales en el

comercio internacional.

Figura 2. Exportación de las EAC vs. las que no son EAC


En la Figura 3. Cantidad de EAC por tamaños se puede observar que la mayor cantidad de

empresas de alto crecimiento están ubicadas entre las microempresas y pequeñas

empresas. Esto concuerda con la literatura que indica que las empresas con mayor

probabilidad de convertirse en EAC son las micro y pequeñas (Segarra, 2014). Las

microempresas y pequeñas empresas son las que experimentan ratios de crecimiento

12

mayores debido a las economías de escala ya sea porque recién incursionan en un

mercado o porque la demanda por sus bienes o servicios experimenta un incremento

repentino. Existe un decrecimiento en el número total de EAC a partir del año 2016

especialmente para las microempresas y pequeñas empresas, posiblemente debido a la

desaceleración de la economía por la caída del precio del petróleo y a la vulnerabilidad

inherente a su tamaño.

Figura 3. Cantidad de EAC por tamaños



IV. DESEMPEÑO DE LAS EMPRESAS DE ALTO RENDIMIENTO

Para poder comparar el desempeño de las empresas de alto rendimiento con las empresas

que no tienen alto rendimiento, se realiza una comparación de las medianas. 4 En la Tabla

4 Debido a que la muestra de EAC representa menos del 2% del universo de empresas formales, el aporte al

total de cada una de las variables de desempeño es también mínimo. Por esto, para poder comparar entre EAC y no EAC, se calcula la mediana por año.

17 23 40 52 53 55 60

87 139

193 179 172

315 312 203

148 120 92

269

378 466 455

403

324

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2013 2014 2015 2016 2017 2018

GRANDE MEDIANA MICRO PEQUEÑA

13

2. Análisis descriptivo de las variables de desempeño de las EAC vs. no E se resumen las

medianas de las principales variables de desempeño para cada tipo de empresa.

Tabla 2. Análisis descriptivo de las variables de desempeño de las EAC vs. no EAC

EAC no EAC

Sueldos y salarios 31.119 3.531,29

Ingresos por ventas 288.000 27.700

Roa 0,06 0,05


Se puede observar en la Tabla 2. Análisis descriptivo de las variables de desempeño de las

EAC vs. no E que, en el caso de las empresas de alto crecimiento, la mediana de las

variables de desempeño, sueldos y salarios, ingresos por ventas, y rendimiento sobre

activos (ROA) para el período de estudio 2013-2018, es mayor que las empresas que no

tienen alto crecimiento. Esto se podría deber a las economías de escala que experimentan

este tipo de empresas; es decir, dado que crecen rápidamente, pueden llegar a su punto

óptimo de producción que les permite producir más a menor costo comparado con las

otras empresas. Según, Davidsson y Henrekson (2002) las EAC tienen mayor acumulación

de riqueza y también un sistema de remuneración más flexible, lo que les permite

desarrollarse mejor.

A continuación, se presenta un análisis más detallado, por año de las empresas de alto

crecimiento versus las empresas que no tienen alto crecimiento. Al mismo tiempo se

identifica en específico el desempeño de las EAC por provincias, tamaños y sector

económico.

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Análisis comparativo de la rentabilidad de las empresas con alto rendimientos versus las

demás.

Como indicador de rentabilidad de la empresa, se considera el Rendimiento sobre Activos

(ROA) anual. Esta medida permite analizar qué tan eficiente es una compañía en el uso de

14

sus activos para generar ingresos. Se considera tanto para las empresas de alto

crecimiento como para las que no son empresas de alto crecimiento la mediana de la

distribución del ROA para cada grupo. La rentabilidad sobre activos es mayor para las

empresas de alto crecimiento en 15.39% promedio anual. En otras palabras, las EAC están

ganando más dinero invirtiendo menos, comparado con las que no son EAC. Esto de

acuerdo con la teoría económica es común teniendo en cuenta que esta diferencia en ROA

se cumple para el periodo de alto crecimiento que experimentan ciertas empresas. En la

Figura 4. Análisis comparativo del ROA



En el análisis por actividad económica el rendimiento sobre activo varía

considerablemente por año. En un año para las EAC, las actividades económicas con

mayor ROA son información y comunicaciones, y actividades profesionales, científicas y

técnicas. En otros años, la actividad con más ROA es la de recursos naturales que incluye

agricultura, minas, entre otros. En cambio, para las que no son EAC, las principales

actividades económicas son atención de salud humana y servicio social, construcción, y

comercio al por mayor y menor.

0

0,01

0,02

0,03

0,04

0,05

0,06

0,07

0,08

0,09

2013 2014 2015 2016 2017 2018

RO

A

NO EAC EAC

15

Por otro lado, es relevante realizar un análisis comparativo entre las EAC y no EAC por

tamaños. En la

Tabla 3. Comparación del ROA por tamañose observa que independientemente del

tamaño, el ROA de las EAC casi siempre es más alto. Por otro lado, también se observa

que, en el caso de las EAC, el ROA de las microempresas es mayor que el de las grandes en

ciertos años. Esto es interesante porque refleja que las microempresas tienen capacidad

de obtener incluso mayor rentabilidad en términos de activos que las grandes empresas,

que ya tienen una estructura de activos mucho más amplia.

Tabla 3. Comparación del ROA por tamaño

TAMAÑO 2013 2014 2015

no EAC EAC no EAC EAC no EAC EAC

MICRO 0,049 0,058 0,0718 0,068 0,059 0,075

PEQUEÑA 0 0,0007 0 0,021 0 0,062

MEDIANA 0,05 0,06 0,074 0,095 0,067 0,076

GRANDE 0,049 0,063 0,079 0,09 0,071 0,04

TAMAÑO 2016 2017 2018

NO EAC EAC NO EAC EAC NO EAC EAC

MICRO 0,05 0,078 0,059 0,089 0,056 0,07

PEQUEÑA 0 0,054 0 0,029 0 0,013

MEDIANA 0,059 0,082 0,063 0,082 0,065 0,065

GRANDE 0,064 0,078 0,064 0,076 0,064 0,067


ANÁLISIS DE INGRESOS POR VENTAS

Análisis comparativo de ingresos por ventas de las empresas con alto rendimientos

versus las demás.

El desempeño en ingresos por ventas de las empresas de alto crecimiento es superior a las

demás empresas. El siguiente gráfico muestra como las EAC lograron tener en el periodo

16

de estudio una mayor participación del ingreso por ventas anual. Como era de esperarse

las empresas de alto crecimiento tienen una mediana de ingresos mayor que las no EAC,

aproximadamente el 89.99% más. Esto pone en evidencia la importancia de las EAC en la

economía local. A pesar de que sean una pequeña porción en la economía, su capacidad

para crecer rápidamente está relacionada con la generación de empleo, que a su vez

aumenta la producción y los ingresos por venta de una forma más rápida que cualquier

otra empresa (Coad, et al., 2014)

Figura 5. Análisis comparativo de ingresos por ventas


Ingresos por ventas por provincia, tamaños y sectores.

Las provincias con mayores ingresos en ventas son Guayas y Pichincha, acumulando un

promedio anual de 72.50% de los ingresos en ventas a nivel nacional de las empresas de

alto rendimiento. Esto está relacionado con lo que se mostró en la sección anterior, que la

mayor cantidad de EAC son del sector de comercio al por mayor y menor. Y, como

Guayaquil y Quito son ciudades comerciales, sus provincias no solo tienen mayor cantidad

de comercios sino también que generan mayor cantidad de ingresos por venta. Así mismo,

0

10

20

30

40

50

60

2013 2014 2015 2016 2017 2018

USD

$

x 1

00

00

NO EAC

EAC

17

en otros estudios sobre el sector empresarial se observa que las provincias donde se

alberga la mayor cantidad de ingresos por ventas son Guayas y Pichincha. El tercer puesto

corresponde a la provincia de El Oro con una participación promedio del 10.20%. El cuarto

puesto corresponde a la provincia de Manabí con una participación promedio anual de

6.58%. El resto de las provincias en conjunto alcanzaron en promedio el 10.71% del

ingreso por ventas anual.

Figura 6. Ingresos por venta de las EAC por provincia


Las empresas grandes son responsables en promedio del 64.05% del ingreso por ventas

anual. Las medianas les siguen con un promedio del 22.66% y las pequeñas van terceras

con un promedio de 12.44%. Por el contrario, las microempresas tan solos fueron

responsables en promedio del 0.85% del total del ingreso por ventas anual de las

empresas de alto crecimiento. El decrecimiento en la participación de las empresas

51% 52%

49% 46% 40%

43% 30%

22%

22%

25% 27%

28%

5%

11%

10%

11% 13%

12%

4%

4%

7%

8%

9%

7%

10%

11%

11%

11%

11% 10%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Mill

on

es U

SD$

GUAYAS PICHINCHA EL ORO MANABI OTROS

18

pequeñas puede deberse no solo a una posible disminución en la productividad de estas

sino también a la disminución del número de empresas pequeñas a partir del año 2016.

Figura 7. Ingresos por venta de las EAC por tamaños


Las empresas de alto rendimiento pertenecientes al sector de “Comercio al por mayor y

menor” fueron las que más ingresos por ventas acapararon., llegando a un promedio

anual del 39,47% del total de ingreso por ventas. En segundo lugar, el sector de “Recursos

Naturales” tuvo una participación anual promedio del 23,60%. En tercer puesto el sector

de “Manufactura” tuvo una participación anual promedio del 9,52%. Los sectores de

“Construcción” y “Transporte” tuvieron juntos una participación anual promedio del

11,92% en el total de ingreso por ventas. Mientras que el resto de los sectores tuvieron

una participación anual promedio de 15.49%. Los sectores con mayores ingresos por

ventas son aquellos que tienen una mayor estructura de costos, por ejemplo “Recursos

Naturales” está compuesto por A (Agricultura, Ganadería, Acuicultura y Pesca),

63% 60%

61%

63% 66%

71%

20%

22%

23%

25%

24%

21%

1%

1%

1%

1%

1%

1%

15%

16%

15%

11%

10% 7%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

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Mill

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es U

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19

B(Explotación de minas y canteras), D (Suministros de electricidad, gas vapor y aire

acondicionado) y E (Suministro de agua; alcantarillado, gestión de desechos y actividades

de saneamiento).Esto va acorde a la distribución de tamaños de las EAC en el cual se

evidencia como en promedio el 86.71% del ingreso por ventas se lo llevan las empresas

grandes y medianas.

Figura 8. Ingresos por venta de las EAC por sectores


ANÁLISIS DE SUELDOS Y SALARIOS

Análisis comparativo de sueldos y salarios de las empresas con alto rendimientos versus

las demás.

Es importante analizar el comportamiento de las empresas respecto al pago de sueldo y

salarios porque éstos reflejan el aporte que tienen las empresas en el mercado laboral, en

28% 28% 20% 20%

24% 21% 8% 7%

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Recursos Naturales Construcción Manufactura Comercio Mayor/Menor Transp y Almac Otros

20

cuanto al empleo. Se evidencia en la siguiente figura que el desempeño de las empresas

de alto crecimiento fue superior al de las demás. Esto está relacionando con lo que

menciona Cohen et al. (2019) sobre las empresas de alto rendimiento. Ellos encuentran

que las EAC tienden a ser más productivas y por lo tanto tienen mayor crecimiento de

empleo, lo cual está relacionado con un mayor nivel de sueldos y salarios.

Figura 9.Análisis comparativo de sueldos y salarios


Sueldos y salarios por provincia, tamaños, y sectores.

Las provincias de Guayas y Pichincha son las que pagan la mayor parte de los salarios de

las empresas de alto crecimiento, en conjunto son responsables en promedio anual del

71.57% de los salarios de las empresas de alto crecimiento. En tercer lugar, se encuentra

la provincia de Manabí con un promedio anual del 8.35%. El cuarto puesto pertenece a la

provincia de El Oro con un promedio anual del 8.03%. La provincia de Manabí pese a

percibir una menor porción de los ingresos por ventas es capaz de mantener en promedio

sus sueldos y salarios pagados ligeramente por encima del promedio de la provincia de El

Oro. Esto puede deberse a una mayor productividad por trabajador en la provincia de El

Oro respecto a Manabí. La brecha de salarios entre las provincias de Guayas y Pichicha se

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NO EAC

EAC

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ha reducido ligeramente, pero también lo ha hecho la brecha entre los ingresos por

ventas.

Figura 10. Sueldos y salarios de las EAC por provincia.


Las empresas grandes son responsables en promedio del 42.88% de los salarios generados

por las empresas de alto crecimiento anualmente. Las medianas les siguen con un

promedio del 29.85% y las pequeñas van terceras con un promedio de 24.75%. Las

microempresas tan solo fueron responsables en promedio del 2.52% de los salarios

correspondiente a EAC. Nótese que las EAC grandes reciben en promedio el 64.05% del

total de ingreso por ventas de las EAC y son responsables tan solo de un 42.88% en

promedio de los salarios anuales. Esto puede deberse a una productividad mayor con

respecto a las otras categorías que probablemente disponen de menos activos y una

mano de obra menos calificada.

43% 42%

39% 40% 38% 38%

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GUAYAS PICHINCHA EL ORO MANABI OTROS

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Figura 11. Sueldos y salarios de las EAC por tamaño.


Las empresas de alto rendimiento pertenecientes al sector de “Comercio al por mayor y

menor” fueron las que más salarios otorgaron, llegando a un promedio anual del 24.22%

del total de salarios. En segundo lugar, el sector de “Recursos Naturales” tuvo una

participación anual promedio de 22.24% del total de ingresos por ventas. En tercer puesto

el sector de “Manufactura” tuvo una participación anual promedio del 11.21% del total de

salarios. Los sectores de “Construcción” y “Transporte” tuvieron juntos una participación

anual promedio del 14.15% del total de salarios. Mientras que el resto de los sectores

tuvieron una participación anual promedio de 28.18% de los salarios. Las diferencias

interindustriales son significativas y pueden influir indirectamente en la cantidad de

empleados y el nivel de salarios que reporta cada sector. Una posible razón es que las

razones de deuda suelen ser más bajas en industrias de alto crecimiento con varias

oportunidades futuras de inversión, tales como la explotación de recursos naturales o

sectores que tengan grandes barreras de entrada (Ross, 2012). Los sectores que

34% 36%

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es


23

conforman “Otros” pese a tener una baja participación en ingreso por ventas tienen la

participación más alta en salarios. Además “Otros” registra los demás servicios tales como

los financieros que no necesariamente están registradas en ingresos por ventas.

Figura 12. Sueldos y salarios de las EAC por sectores.


V. REFLEXIONES FINALES E IMPLICACIONES EN POLÍTICA

Las empresas de alto crecimiento son una porción baja en la economía ecuatoriana, sin

embargo son muy importantes en la generación de empleo; generalmente se encuentran

en los sectores de servicios y en una menor proporción en sectores industriales como las

manufacturas, también son empresas jóvenes y de menor tamaño (micro y pequeñas

empresas), en Ecuador este caso no es la excepción. Así mismo en este documento se

evidencia que las EAC tienen mayores niveles de rentabilidad sobre activo (ROA) y sobre

patrimonio (ROE) que las empresas que no tienen un alto crecimiento. Su sólido

desempeño indica sus capacidades superiores en relación con otras empresas de la

economía que enfrentan las mismas limitaciones en las operaciones y el crecimiento, lo

26% 20% 21%

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Mill

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es

Recursos Naturales Construcción Manufactura Comercio Mayor y Menor Transp y Almac Otros

24

que les permite beneficiarse de la presencia de corporaciones multinacionales (Reyes,

2017).

Adicionalmente, las EAC tienen mayores ventas y sueldos y salarios que sus contrapartes,

esto puede darse debido a que poseen procesos innovadores, venden productos

diferenciados de la competencia y además son empresas que se encuentran en sectores

de servicios donde el margen es mayor comparado con empresas que compiten en

sectores industriales. Otro punto clave es que las EAC se encuentran en su gran mayoría

internacionalizadas y logran exportar sus productos, esto sin duda les lleva a mejorar sus

niveles de margen y productividad comparados con las demás empresas.

Sin embargo, las EAC aún son muy pocas en la economía ecuatoriana, por lo que se deben

promover incentivos a la generación de más EAC ya que son una fuente importante de

empleo y además de internacionalización de productos locales, más allá que mejoran el

mercado laboral puesto que pagan mayores sueldos y salarios que sus contrapartes. En

este sentido, el sector financiero juega un rol importante, impulsar políticas de crédito a

este tipo de compañías debe ser prioritario, de tal forma que su capacidad de venta y

generación de empleo se incremente. Además, aquellas micro y pequeñas empresas que

posean productos innovadores y que necesiten capital de trabajo y/o compra de activos

deben ser apoyadas por el sector financiero ya que pueden convertirse en una EAC.

Por su parte el gobierno central también tiene varias tareas, apoyos fiscales desde una

tasa preferencial del impuesto a la renta a las EAC condicionado a su capacidad de

creación de empleo, crecimiento de las ventas y mejora de la rentabilidad. También, el

apoyo y acompañamiento en la internacionalización de los productos y/o servicios que

provean estas empresas y sobretodo el recibimiento de inversión extranjera directa (IED),

donde se apoye fiscalmente a las empresas que reciban IED como aumentos de capital

hacia la empresa. Las empresas de alto crecimiento tienen la capacidad de absorción que

les permite internalizar los efectos indirectos de IED que, a su vez, mejoran su

productividad y apoyan la creación de empleo. No existe una base empírica para

establecer programas de enlaces para apoyar al amplio grupo de pequeñas y medianas

25

empresas (PYME), sin embargo, estos programas son bastante comunes en muchas

economías (Reyes, 2017).

VI. REFERENCIAS

Birch, D. (1981). Who creates jobs? The public interest, 65, 62-82.

Coad, A., Daunfeldt, S. O., Hölzl, W., Johansson, D., & Nightingale, P. (2014). High-growth

firms: introduction to the special section. Industrial and corporate change, 23(1), 91-112.

Cohen, J. P., Coughlin, C. C., & Paul, C. J. M. (2019). Agglomeration, productivity and

regional growth: production theory approaches. In Handbook of regional growth and

development theories. Edward Elgar Publishing.

Delmar, F., Davidsson, P., & Gartner, W. (2003). Arriving at the high-growth firm. Journal

of business venturing, 18, 189-216.

OECD. (2007). Eurostat. Manual on Business Demography Statistics

Reyes, J. D. (2017). FDI spillovers and high-growth firms in developing countries. The World

Bank.

Reyes, J. D. (2017). Effects of FDI on High-Growth Firms in Developing Countries. Global

Investment Competitiveness Report 2017/2018, 51.

Ross, W. Jaffe.(2012). Finanzas Corporativas. Edic. McGrawwHill. Mexico.

Segarra, A., & Teruel, M. (2014). High-growth firms and innovation: an empirical analysis

for Spanish firms. Small Business Economics, 43(4), 805-821.

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