TEMA 4

TEMA 4INVERSIN EN EL PROYECTOCONTENIDOInversin fija: rubros que la componenEl capital de trabajo: Cronograma de inversiones.Moneda extranjera en la inversinInversin fija: rubros que la componen

Las Inversiones del Proyectoson todos los gastos que se efectan en unidad de tiempo para la adquisicin de determinados Factores o medios productivos, los cuales permiten implementar una unidad de produccin que a travs del tiempo genera Flujo de beneficios. Proyectos de inversinson aquellos proyectos que justifican el requerimiento de costo de oportunidad y rentabilidad de la inversin de capital El procesoQu es inversin fija(IF)?Es la asignacin de recursos reales y Financieros para obras fsicas o servicios bsicos del Proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene necesidad de ser transado en forma continua durante el horizonte de planeamiento, solo en el momento de su adquisicin o transferencia a terceros. Caractersticas de la I.F. Si tiene vida til > de un ao se deprecian, tal es el caso de las maquinarias y equipos, edificios, muebles, enseres, vehculos, obras civiles, instalaciones y otros.

Si son terrenos, son los nicos activos que no se deprecianSi son RNNR, como los yacimientos mineros, estn sujetos a una forma particular de depreciacin denominada agotamiento, que es la gradual extincin de la riqueza por efecto de la explotacin La Inversin en activos fijos se recupera mediante el mecanismo de depreciacin.Inversin diferida (Id)Esta inversin se caracteriza por su inmaterialidad y son derechos adquiridos y servicios necesarios para el estudio e implementacin del Proyecto, no estn sujetos a desgaste fsico.

Ej. Trabajos de investigacin y estudios, gastos de organizacin y supervisin, gastos de puesta en marcha de la planta, gastos de administracin, intereses, gastos de asistencia tcnica y capacitacin de personal, imprevistos, gastos en patentes y licencias.

Qu es el capital de trabajo?Son aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las operaciones de produccin y comercializacin de bienes o servicios y, contempla el monto de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de funcionamiento.

A diferencia de IF, el KT financia la produccin antes de percibir ingresosDesde el punto de vista financieroEs la diferencia entre activos corrientes (AC) y pasivos corrientes (PC), que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en forma permanente para la mantencin de existencias y de una cartera de valores para el normal funcionamiento de las operaciones de la Empresa

KT= AC-PCLa pregunta:Qu son activos corrientes y pasivos corrientes?ACTIVOS CORRIENTES: Comprende el dinero y otros recursos y derechos que razonablemente se espera convertir en efectivo, consumir o vender en un periodo que no exceda de un ao. Dentro de estos estn:Efectivo BancosInversiones temporalesCuentas por cobrarInventarios Gastos anticipadosPASIVOS CORRIENTES: Son todas las obligaciones, apreciables en dinero, a cargo de la empresa, las cuales debern cancelarse en un plazo no mayor de un ao, o dentro del periodo contable. Dentro de estos estn:Obligaciones financierasProveedores Impuestos, gravmenes y tasas (IVA)Costos y gastos por pagarDividendos por pagarOtras cuentas por pagarEsta compuesto por tres cuentas principales:

Relaciones de InversionesInversin Total (IT)

INVERSION TOTAL = INV. FIJA + INV. DIFERIDA + CAP. DE TRABAJO

Pero INV. FIJA + INV. DIFERIDA = CAPITAL FIJO (Kf)

Tenemos IT = KF+ KT

ACTIVO TOTALActivo Total= capital fijo + capital de trabajo + pasivo corriente

Pero

Entonces

PASIVO TOTAL El pasivo total (PT)

Donde Ks= Capital social (deuda Interna)Kc= Obligaciones a largo plazoPero

Por lo tanto pero

MTODO DEL PERIODO DE DESFASE:Permite calcular la cuanta de la Inversin en Capital de Trabajo que debe financiarse desde el instante en que se adquiere los insumos hasta el momento en que se recupera el Capital invertido mediante la venta del producto, el monto recuperado se destinara a financiar el siguiente Ciclo Productivo.

K.T =(Costo total del ao / 360 das) * Nmero de das del ciclo productivo

CRONOGRAMA DE INVERSIONESReferimos a la estimacin del tiempo en que se realizarn las Inversiones fijas, diferidas y de Capital de Trabajo; as como a la estructura de dichas Inversiones. Si existiese Inversiones de Reemplazo entonces habr que determinar el momento exacto en que se realice.

Tipos Pre- operativosoperativosEjemplo

FUENTES DE FINANCIAMIENTOFINANCIAMIENTO INTERNO O CON APORTE PROPIO:Llamado tambin de Fuente Interna, est constituido por el aporte del inversionista o promotor del Proyecto. Los recursos propios pueden destinarse a la Inversin fija, diferida y/o Capital de Trabajo.Reservas Para Utilidades no DistribuidasSon Reservas de Capital que se acumulan y reservan para el Fondo de Amortizacin de contingencias y aplicacin de planta.Reservas Para Amortizaciones.Son Recursos deducibles con propiedad de las partidas del activo, con las cuales estn plenamente relacionados. Est compuesto por reserva para agotamiento de recursos y amortizaciones de cargas diferidas.

Reservas Afines.Son Reservas del Pasivo, registrados y compuestos por recursos para reserva de incentivos, beneficios de retiro de los trabajadores y reposicin de productos.Ventajas y desventajas del financiamiento interno

VentajasDesventajas Se mantiene la flexibilidad Financiera No es posible aprovechar la posibilidad de obtener prstamos a inters convenientesNo existen problemas en los pagos tanto de intereses como amortizaciones de prstamo. No se aprovecha ciertas ventajas impositivas existentesFINANCIAMIENTO EXTERNO O MEDIANTE PRESTAMODenominado tambin Fuentes Externas, son Recursos que se pueden obtener de Terceros:Instituciones Bancarias Nacionales e Internacionales,Compaas de Arrendamiento Financiero, Organismos Internacionales, Crdito de Proveedores y Entidades Comerciales o de Fomento. Para recurrir a las Fuentes Externas de Financiamiento se tiene que conocer las condiciones que imponen.

Otro clasificacin del financiamientoFuentes Duras: Cuando necesariamente las tasas de inters son altas, como los Bancos.Fuentes Concesionales: Las tasas de intereses son nominales bajas, como las entidades de apoyo.Plan de financiamiento Qu es Amortizacin?Es el monto, cantidad o valor monetario establecido bajo modalidades de clculo para ser devueltos al prestamista en un plazo fijo o variable de acuerdo a la poltica de las instituciones financieras, siendo este monto una parte de la renta de la Empresa y otra parte del monto principal del saldo adeudado.

Qu es Inters?

Es el monto establecido bajo clculo y segn la tasa de inters al servicio de prstamos. Es decir, es aquel monto de dinero que paga el Proyecto por el uso de Capital adquirido en forma de prstamo, segn su costo de oportunidad en su momento de su adquisicin y las tasas de inters existentes en el mercado de Capital de la banca comercial e institucin financieras.

Mtodos a aplicar La valoracin en fecha clave se refiere a la valoracin de operaciones o de posiciones en comparacin con el valor de mercadoen una fecha clave particular.

La valoracin en fecha clave cubre (segn el principio de valoracin) la contabilizacin de los beneficios y prdidas no realizados y la creacin/anulacin de provisiones resultante, as como la contabilizacin de las correcciones/amortizaciones. Para cada clase de operacin de una sociedad, puede realizar parametrizaciones en el Customizing a fin de determinar las clases de tipo que se utilizan en la valoracin.El valor en fecha clave de sus posiciones de emprstito se calcula mediante la amortizacin.

Utilizando los mtodos siguientes:Coste amortizado lineal (LAC)Cuando el clculo se efecta con el LAC, se supone que las posiciones tienen un tipo de amortizacin anual constante.

Coste amortizado cientfico (SAC) El mtodo SAC se basa en un tipo de amortizacin exponencial para modificar el valor de las posiciones. Calcula el valor real de la posicin vlida en la fecha clave descontando los movimientos que resultan de esta posicin despus de la fecha clave.

SISTEMA DE AMORTIZACIN CONSTANTE ( SAC ):

EjemploMtodo SACPeriodoSaldoIntersAmortizacinPrestacin0200001160002000400060002120001600400056003800012004000520044000800400048005040040004400Total60002000026000SISTEMA DE AMORTIZACIN BANCARIO ( PRICE ):

Mtodo PricePrinceproviene del acrnimo en inglsPRojects IN Controlled Environments(PRINCE), es decir, convertir proyectos, que manejan una carga importante de variabilidad y de incertidumbre, en entornos controlados.

Ms que un conjunto de buenas practicas, PRINCE propone unametodologa degestin de proyectosque cubre, mediante lo que se conoce como Temticas, la Calidad, el Cambio, la estructura de roles del proyecto (Organizacin), los planes (Cunto, Cmo, Cuando), el Riesgo y el Progreso del proyecto, justificado por un Business Case (o estudio de viabilidad) que debe ser revisado durante el ciclo de vida del proyecto y justificar en todo momento el proyecto como consecucin de los beneficios esperados.

La aplicacin de la metodologa PRINCE va ms all del tipo de proyecto, pudiendoaplicarse en proyectos de toda ndole,como Desarrollo de software o Construccin por poner un ejemplo.

EjemploMtodo PricePeriodoSaldoIntersAmortizacinPrestacin0200001167242000327652762131211672360452763915713123964527644796916436052765048047965276Total63802000026380Depreciacin La depreciacin es un reconocimiento racional y sistemtico delcostosde losbienes, distribuido durante su vida til estimada, con el fin de obtener los recursosnecesarios para la reposicin de los bienes, de manera que se conserve la capacidad operativa o productiva del ente pblico. Sudistribucin debe hacerse empleando los criterios detiempo yproductividad, mediante uno de los siguientes mtodos: lnea recta, suma de los dgitos de los aos, saldos decrecientes, nmero de unidades producidas o nmero de horas de funcionamiento, o cualquier otro de reconocido valor tcnico, que debe revelarse en las notas a los estados contables.

METODOCARGO DE DEPRECIACIONLnea rectaIgual todos los aos de vida tilUnidades producidasDe acuerdo a la produccinSuma de los dgitos de los aosMayor los primeros aosDoble saldo decrecienteMayor los primeros aosLnea rectaEn el mtodo de depreciacin en lnea recta se supone que el activo se desgasta por igual durante cada periodo contable. Este mtodo se usa con frecuencia por ser sencillo y fcil de calcular. EL mtodo de la lnea recta se basa en el nmero de aos de vida til del activo, de acuerdo con la frmula:

Donde Da=Depreciacin anualVd= Valor de desechoA= Aos de vida til

Lavidatil estimada:Para estimar la vida til de un activo fijo deben tomarse en consideracin las reparaciones a que ser sometido, obsolescencia.La vida til estimada de un activo fijo, puede medirse en: aos y meses, en periodos de operacin u horas detrabajo, en unidades de produccin, en kilmetros por recorrer.

Elvalordel desecho: Se conoce con los nombres de: valor residual, el valor de salvamento, valor recuperable y valore de rescate. Representa el valor que se estima que puede obtenerse de laventade un activo fijo ya fuera deservicio. En otras palabras puede decirse que, valor de desecho, es el valor que se estima que va a tener un bien al estar totalmente depreciado.EjemploSkidder Camox F140con sus dos motorizaciones Cumimins, CAMOX ofrece una relacin peso/ potencia ideal para el trabajo forestal. Tiene un costo de 120.000 U.S.$ y el seguro solo reconoce asegurarlo durante 10 aos y se presume que una vez vendido despus del tiempo de vida til sea 50.000 US $

Mtodo de las unidades producidas

El mtodo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nmero total de unidades que se usarn, o las unidades que puede producir el activo, o el nmero de horas que trabajar el activo, o el nmero de kilmetros que recorrer de acuerdo con la frmula.

DondeD= depreciacinC= CostoVd=Valor de desechoUu= Unidades de uso (horas, Km. Entre otros)

Ejemplo 2El autocargador 1010 Forwarder, tiene un costo de 171.150 US $, es para trabajar 6600 horas con valor de desecho de 17.000 US $ con un motor que dura 75000 Km

AoC/Km.Km.Da12,06250005138322,06200004110732,06100002055342,06150003083052,0650001027775000154150Quin ataque una gran verdad es porque defiende una gran mentira. Elyo