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Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Capítulo 8Sistema financiero
Introducción a la Economía Colombiana
Presentación preparada por:
Camila Aguilar
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Estructura general del mercado de capitales
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Objetivo–Lograr incorporar a segmentos de población no atendidos por el sector financiero – “Bancarizar”.–Profundizar la diversidad y los instrumentos con los cuales son atendidos diferentes segmentos
Razones–Se ha comprobado que el acceso a servicios financieros tiene efectos benéficos como estrategia para combatir la pobreza.–La mayor profundización financiera tiene impacto directo sobre la tasa de crecimiento de los países, por expansión de capacidad de consumo y por incremento en potencial de inversión.
La banca de oportunidades
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
• Familias de menores ingresos
• Bancarizar y acceder a portafolio de productos financieros
• Microempresarios
• Pymes
• Bancarizar, ampliar acceso y diversificar productos financieros
• Ampliar acceso y diversificar productos financieros
ObjetivoBeneficiarios
La banca de oportunidades
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Acceso a que tipo de servicios financieros?Servicios financieros integrales :
Pagos y transferencias- Pagos a terceros (p.ej Servicios públicos, subsidios del Gobierno)- Remesas
Ahorros- Transaccionales- Ahorros- Inversión
Créditos- Todo tipo y a todos los segmentos
Seguros y Pensiones
La banca de oportunidades
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
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Bancarización en Colombia desde 1995 (Cartera /PIB)
El nivel de bancarización en Colombia está atrasado no sólo frente al de otros países semejantes sino frente a su propia historia
Bancarización en América Latina - 2004
56%
42%
35%
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27%
23%
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17%
17%
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Chile
Bolivia
Brasil
R. Dominicana
Nicaragua
Colombia
Guatemala
Perú
México
Paraguay
Venezuela
Argentina
Bancarización en América Latina 2004
La banca de oportunidades
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Los inversionistas institucionales
• Entidades grandes que compran y venden papeles en el mercado de capitales, por lo general, con recursos de terceros.
• Fondos de pensiones, compañías de seguros.
• Motor de crecimiento y desarrollo.• Tamaño y experiencia actividades más
rentables• Desarrollan mercado de acciones y de
bonos mayor profundidad
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Tamaño de las compañías de seguros
Activos totales como % del PIB
Fuente: Fasecolda
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Valor de los Fondos de Pensiones privados
Fuente: Asofondos
0,6 0,71,6
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5,26,4
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IB
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
El mercado bancario o intermediado
• Banco: recibir depósitos y otorgar créditos• Riesgos:
– Banco: que no le paguen los créditos– Público: no tiene información sobre inversiones del
banco
Necesario regular y vigilar• Funciones banco:
– Acceso sistema de pago (red de bancos)– Transformación de activos– Manejo del riesgo– Procesamiento de información y monitoreo de los
deudores
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Establecimientos de crédito% del PIB
Fuente: Asobancaria
Activos1970 1980 1990 2007
Sistema bancario 23,5 29,4 31,8 44,7Corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial2,8 6,3 7,1 3,3Compañias de financiamiento leasing 0 0 0 3,3Total estblecimientos de crédito 26,3 35,8 38,9 51,2
Pasivos1970 1980 1990 2007
Sistema bancario 20,7 26,8 29,4 39,6Corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial2,1 5,5 5,9 2,4Compañias de financiamiento leasing 0 0 0 3,0Total estblecimientos de crédito 22,8 32,4 35,2 45,0
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Regulación prudencial
• Objetivos:– Protección a los depositantes– Preservar sistema de pagos en caso de que
depositantes retiren depósitos masivamente (Corridas bancarias)
• Herramientas:– Capital adecuado– Cartera vigente– Seguro de depósitos– Encaje bancario
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Represión financiera
• Situaciones bajo las cuales las restricciones legales impiden desarrollo de intermediarios financieros el Gobierno determina quién recibe los créditos.
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Inversiones forzosas / Pasivos sujetos a encaje
Fuente: Villar et al. (2005)
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%
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Índice simplificado de represión financiera
Fuente: Villar et al. (2005) y Salazar (2005)
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Villar et. al (2005)
Salazar (2005) eje derecho
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Crédito hipotecario
• 1972: sistema de ahorro y crédito hipotecario basado en Unidad de Poder Adquisitivo Constante (UPAC)
• En 1994 se abandonó inflación y se usó tasa de interés
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Profundización financiera y PIB per cápita (2005)
Fuente: Banco Mundial, World Development Indicators (2007)
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Crédito doméstico al sector privado sobre PIB (%)
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Colombia
EE.UU
Japón
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Tasa de interés de los Títulos de Tesorería
Fuente: Ministerio de Hacienda
5,00
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Julio 2020
Febrero 2010
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Índice General de la Bolsa de Colombia
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
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Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Índice de precios de los TES (I-TES)
Fuente: Corfinsura
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Composición del mercado de capitales colombiano
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Negociaciones de títulos de renta fijaMEC y SEN – Acumulado total
Fuente: Superintendencia de Valores
2001 Participación (%) 2007 Participación (%)Papeles Oficiales (No TES) 16 23,5 21 1,9TES 38 55,4 882 80,2Papeles Privados 15 21,1 197 17,9Total 69 100,0 1100 100,0
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Volumen total transado – promedio mensual
Fuente: Bolsa de Valores, Inverlace, Banco de la República
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Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Capitalización bursátil
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Volumen transado
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
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0,20%
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Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Cartera neta de los establecimientos de crédito (% del PIB)
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Cartera neta total sistema financiero(Caballero y Urrutia - 2006)
Cartera del sistema financiero al sector privado(Villar et. al - 2005)
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Grado de profundidad financieraCrédito al sector privado como % del
PIB
Fuente: Villar et al. (2005)
Introducción a la Economía Colombiana – Mauricio Cárdenas
Margen de intermediación ex ante y ex post
Fuente: Salazar (2005)
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