instrumentos de deudas
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INSTRUMENTOS DE DEUDA
INTRODUCCIÓN
Los instrumentos de deuda son utilizados en todo mercado financiero y es la garantía
que posee el emisor de la duda para el cobro de la misma, los tipos de instrumentos son
amplios ya que constan de instrumentos a corto y largo plazo.
DESARROLLO
Acciones
Las acciones son valores negociables de renta variable que representan la fracción o
parte alícuota mediante la cual una persona física o jurídica participa en el capital social
de una sociedad anónima o sociedad comercial por acciones. Dicha participación se ve
reflejada en un valor que otorga a su tenedor la calidad de accionista y conlleva a un
conjunto de relaciones jurídicas entre éste y la sociedad.
Tipos de acciones
Acciones ordinarias.- otorgan derecho a voto y poseen derechos económicos en igual
proporción a su participación en el capital social.
Acciones preferidas.- otorgan una preferencia económica o dividendos de cobro
preferente con respecto a las acciones ordinarias.
Acciones de participación.- representan una participación en el capital social pero
carecen de derecho a voto.
Foras de representación de !as acciones
Las acciones son títulos valores y, como tales, deben estar representados de forma que
puedan ser objeto de compraventa o de otros negocios jurídicos con facilidad.
Las formas de representación de las acciones son
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T"t#!os a! portador$ !uede ejercer los derechos inherentes a la acción quien posee el
título
T"t#!os noinati%os$ !ara su transmisión es necesario realizar una cesión formal.
Escrit#ra p&'!ica$ "uy usado en empresas peque#as o familiares, pero con poca
fle$ibilidad para el tr%fico de las acciones
Anotación en c#enta$ "uy importante en la actualidad para acelerar las transacciones.
&s indispensable en sociedades que cotizan en bolsa.
Acciones de ind#stria$ &stablecen que el aporte de los accionistas sea realizado en la
forma de un servicio o trabajo.
Acciones !i'eradas de pa(o o cr"as$ 'on aquellas que son emitidas sin obligación de
ser pagadas por el accionista, esto se debe a que fueron pagadas con cargo a las
utilidades que debió percibir éste
Acciones con %a!or noina!$ 'on aquellas en que se hace constar numéricamente el
valor del aporte.
Acciones sin %a!or noina!$ 'on aquellas que no e$presan el monto del aporte, tan
solo establecen la parte proporcional que representan en el capital social.
'eg(n )*!", +-, p%g. / 01entabilidad esperada.2 1endimiento porcentual que
espera obtener un inversor de una inversión en un cierto período de tiempo. 3ambién se
llama tasa de capitalización del mercado.4
E)ep!o$ 'i 5ledgling &lectronics vende a 6 7 por acción hoy y espera vender a 66
7 dentro de un a#o, 8cu%l es la rentabilidad esperada si se espera que el dividendo dentro
de un a#o sea de 79
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*onos
Los bonos son títulos de deuda por el cual el emisor se obliga a !agar los intereses,
Devolver el capital, :umplir las cl%usulas establecidas en el prospecto de emisión.
!ara ) !aredes !astor ;orge, +6+/ Los bonos son títulos valores emitidos por empresas
corporativas, gobiernos locales o por el gobierno central. 'on considerados como derenta fija debido a que pagan intereses fijos a su poseedor bajo la forma de cupones.
'on obligaciones que sirven como alternativa de financiamiento burs%til al sistema
bancario. !ermite financiar proyectos de mediano y largo plazo.
Los bonos en general, pueden tener algunas de las siguientes características <onos sin
intereses )cupón cero/, :on tasa de interés fija o flotante, :on programa de
amortización o en un solo pago al vencimiento )bullet /, :on o sin período de gracia,
:on o sin garantía, :on opciones.
For#!a
E)ercicio
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O'!i(aciones Financieras
Las obligaciones son valores emitidos en serie que crean o reconocen una deuda a cargode la entidad emisora y representan una parte alícuota de un crédito contra dicha entidad
y a favor del obligacionista o acreedor.
=peración de crédito utilizada por los empresarios como medio de financiación para la
obtención de recursos mediante endeudamiento que se retribuye pagando un tipo de
interés.
!or regla general, las obligaciones contraídas generan intereses y otros rendimientos afavor del acreedor y a cargo del deudor por virtud del crédito otorgado, los cuales se
deben registrar por separado.
Las obligaciones financieras son todas aquellas responsabilidades que adquiere la
empresa con entidades de crédito financiero como bancos y corporaciones para
financiarse en el corto plazo.
Tipo de o'!i(aciones
Las o'!i(aciones con%erti'!es$ bonos convertibles, bonos que se pueden convertir en
acciones ordinarias de la compa#ía emisora después de un período predeterminado de
tiempo. Los bonos convertibles son m%s atractivos para los inversores y para las
empresas, ya que suelen tener menores tasas de interés que los bonos corporativos no
convertibles.
Las o'!i(aciones no con%erti'!es$ bonos regulares que no se puede convertir en
acciones ordinarias de la empresa responsable. :omo no tienen la capacidad de ser
convertidos, por lo general llevan mayores tasas de interés que las obligaciones
convertibles.
O'!i(aciones con +arrant .-'e deriva de un activo subyacente 2 &l precio de mercado
de un >arrant, como la prima que se paga por él depende de varios par%metros.
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O'!i(aciones Con%erti'!es.- es una obligación que permite a su propietario cambiarla
por un n(mero determinado de acciones ordinarias durante un plazo de tiempo
determinado y a un precio prefijado. La emisión de obligaciones convertibles permite a
la empresa &ndeudarse con unos costes financieros m%s bajos que en el caso de las
obligaciones normales, ?ace las veces de una venta anticipada de acciones ordinarias
O'!i(ación Aorti,a'!e Anticipadaente.- *na obligación amortizable
anticipadamente es aquélla en la que el emisor tiene el derecho de recomprarla, a un
precio prefijado, antes de su vencimiento. Le concede una gran fle$ibilidad al equipo
directivo de la compa#ía emisora.
Instr#entos de De#da
!ara ):redit 'uisse, +@/
Anstrumentos de deuda son títulos de deuda de corto a largo plazo )p. ej. bonosBobligaciones/ que confieren la titularidad de derechos de crédito, con un plazo devida normalmente de hasta C a#os. *n título de deuda confiere por regla general latitularidad sobre un derecho de reembolso del importe invertido )valor nominal/ y de loseventuales pagos de intereses )cupones/. &l reembolso se efect(a al término del plazo devida )fecha de vencimiento/. Los instrumentos de deuda pueden emitirse por empresas,
bancos o autoridades p(blicas )p. ej. gobierno central, municipios/. )p%g. +/
Instr#entos de De#da a Corto !a,o
Los instrumentos de deuda son instrumentos financieros negociables. &n términos de
inversión, un instrumento de deuda a corto plazo es uno que tiene un vencimiento
original de un a#o o menos.
. Certificados de depósito /CEDES0$ 'on títulos de crédito a cargo de la
institución bancaria depositaria en los cuales se consigna a est% la obligación deamortizar el principal al inversionista al vencimiento, aunque los intereses
pueden ser pagados de forma mensual.
'i tu adquieres un :D3 con un banco, a una tasa de , tu inversión fue de E6
F., y el tiempo que estableciste con ellos fue de 6@ días, es decir G meses.
!rimero debes saber cómo calculan los intereses de tu :D3.
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1. ape! coercia!$ &s un pagaré emitido por empresas que participan en el
mercado de valores. 'e utiliza para financiar necesidades de crédito de corto
plazo.
Reci'os.-&l acreedor emite un documento normalizado en el que solamente interviene
él, con el importe, plazo, deudor y domiciliación bancaria oportuna, solicitando al
<anco su anticipo.
Las !etras de ca'io.-'e trata de un documento en el que se transcribe una obligación
de pago, emitido por el librador )acreedor/ contra el librado )deudor/ que puede ser
cedido a un tercero )tomador/.
a(ar2s.- &l pagaré es un documento emitido por el deudor, que libra %quel que
reconoce una obligación de pago frente a un tercero.
3. Certificados de !a Tesorer"a de !a Federación4 /CETES0$ 'on títulos de
crédito al portador en los que se consigna la obligación de su emisor, el
Hobierno 5ederal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha
predeterminada.
E)ep!o$ 'i compro :etes a plazo de un a#o y me cuestan @ pesos cBu entonces mi
rendimiento ser% de
62@I + pesos
+ de rendimiento entre @ que invertí +B@I .+, es decir, + y a esta tasa se le llama
tasa de rendimiento.
Instr#entos de De#da a Lar(o !a,o
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5. Udi'onos$ &ste instrumento est% inde$ado )ligado/ al Jndice Kacional de !recios al
:onsumidor )AK!:/ para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y est%
avalado por el gobierno federal.
2alor nominal 6 udis. 2!lazo de tres y cinco a#os con pagos semestrales.
21endimiento operan a descuento y pagan una sobretasa por encima de la inflación del
periodo correspondiente. 2Harantía Hobierno 5ederal
6. A)#sta'onos$ <onos ajustables del Hobierno 5ederal, ofrecen un rendimiento que
protege contra la inflación, pagando interés real cada trimestre.
2alor nominal E6 o sus m(ltiplos. 2!lazo de tres y cinco a#os. 21endimiento 3asa
de interés sobre valor nominal ajustado. 2Harantía Hobierno 5ederal.
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7. *onos de desarro!!o$ :onocidos como <ondes, son emitidos por el gobierno federal.
2alor nominal E6 pesos. 2!lazo su vencimiento mínimo es de uno a dos a#os.
21endimiento se colocan en el mercado a descuento, con pagos cada +@ días tomando
como referencia :&3&' a +@ días o 3AA&, lo que resulte m%s alto. &$iste una variante de
este instrumento con pagos cada -6 días, llamado <onde-6. 2Harantía Hobierno
5ederal
8. O'!i(aciones$ 'on títulos de crédito emitidos en serie por una sociedad anónima y
representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo
de la emisora.
E)ep!o$ &l 'r. 'antiago "artínez López, acaba de contratar el arrendamiento de un
local comercial, al realizar el contrato consiguió el derecho de uso del local con todos
sus servicios, pero a la par contrajo obligaciones, que consisten en pagar un depósito
como garantía y el pago mensual de E . )cinco mil pesos/.
9. Certificados de participación ino'i!iaria$ 3ítulos colocados en el mercado
burs%til por instituciones crediticias con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se
integra por bienes inmuebles.
2alor nominal E6. pesos. 2!lazo va de tres a siete a#os, y su amortización puede
ser al vencimiento o con pagos periódicos. 21endimiento pagan una sobretasa teniendo
como referencia a los :&3&' o 3AA&. 2Harantía Los bienes inmuebles fideicomitados.
:. *onos IA*$ emisiones del Anstituto de !rotección al Mhorro <ancario con el fin de
hacer frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero
asociado a los programas de apoyo a ahorradores.
2alor nominal E6 pesos, amortizables al vencimiento de los títulos en una sola
e$hibición. 2!lazo C a#os. 21endimiento se colocan en el mercado a descuento y sus
intereses son pagaderos cada +@ días. La tasa de interés ser% la mayor entre la tasa derendimiento de los :&3&' al plazo de +@ días y la tasa de interés anual m%s
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representativa que el <anco de "é$ico de a conocer para los pagarés con rendimiento
liquidable al vencimiento )!1Ls/ al plazo de un mes. 2Harantía Hobierno 5ederal.
;. *onos de desarro!!o de! <o'ierno Federa! con tasa de inter2s fi)a / *ONOS0.
2'on emitidos por el Hobierno 5ederal a través del <anco de "é$ico para promover el
ahorro interno, y enriquecer la gama de instrumentos a disposición de los inversionistas.
2alor nominal E6 2!lazo C y a#os 21endimiento a descuento 2Harantía Hobierno
5ederal.
CONCLUSIONES
Los instrumentos de deuda son herramientas de cobro que garantizan al emisor
el pago del capital e intereses acordados en un tiempo determinado. &$iste un gran n(mero de instrumentos de deuda, los cuales pueden ser
gubernamentales, bancarios y privados, estos títulos hacen validos el cobro de
una deuda.
*I*LIO<RAF=A
!aredes !astor ;orge. )+6+/. VALORACION DE BONOS Y ACCIONES.
:redit 'uisse. )+@/. Instrumentos de Deuda. "e$ico.
*!". )+-/. El valor de las Acciones. <ogota.