INFORME DIARIO Año XXXINro: 6717

Rueda del 21 de octubre de 2015Jueves, 22 de

octubre de 2015

Títulos Privados

9200

9600

10000

10400

10800

11200

11600

16-09 22-09 28-09 02-10 08-10 15-10 21-10

Índice MervalÍndice MervalMínimo 10820.02 Máximo 11068.54 Cierre 10824.46

- 2.21%

Mayores Alzas Mayores Bajas

---

ALUA - 4.01%APBR - 3.67%TS - 2.72%

Índices BursátilesADR Argentinos en N.Y.

M.Ar

BurcapMerval 25

YPF U$S 16.83 - 2.43%P. Brasileiro U$S 4.79 - 3.14%Tenaris U$S 25.23 - 3.37%

- 1.32% - 1.98%

- 2.31%

Índices Bursátiles (en U$S)B. San PabloB. Sant. ChileB. Madrid

NYSETokyo S.E.London S.E.

- 0.97% - 0.47% + 0.50%

- 0.26% + 1.82% - 0.10%

Títulos Públicos

4600

4800

5000

5200

5400

16-09 22-09 28-09 02-10 08-10 15-10 21-10

Índice de Bonos IAMC-$

+ 0.21%Índice de Bonos IAMC Tasa 10 años EEUU

+ 1.60%

+ 1.58%

+ 0.88% - 1.38%

- 1.42%

- 1.50%Mayores Alzas Mayores BajasAJ17

AO20

AM18

PARA

PR13

PAY0

Bonos Nacionales Performing

Cierre 2.03% - 4 pbs5062.379

TOTAL 4,076,464,944

3,171,731,106164,998,919164,998,919163,460,4441,538,475

03,006,732,187

1,139,171,222

904,733,83800

11,153,007883,197,08410,383,747

1,790,678,243

MERCADO CONTADORenta Variable: (1+2)

1.Prioridad Precio-TiempoAccionesCedears

2.Ejercicios

Renta Fija: (3 + 4 + 5)3.Prioridad Precio-Tiempo4.SENEBI

MERCADO FUTUROPlazo / Pase Colocador PisoPlazo / Pase Colocador ContinuaOpcionesCaucionesPréstamos

Volúmenes Operados

5.Cheques de Pago Diferido 76,882,722

Caución Bursátil en $ (TNA)BRUTA (última tasa)Neta Colocador (a)

Neta Tomador (a)(a) Incluye 0.045% de Derechos de Mercado

30 días%26.00%25.82

%26.19

Compra Venta

Bco. NaciónBancosCasas de Cambio - MinoristaCasas de Cambio - MayoristaReferencia BCRA

$9.4110 $9.5110$9.5125

$9.3800 $9.5600$15.8300 $15.8800$9.5087

$9.5075

Tipos de Cambio - Dólar

4.8736 4.875521/10/15 22/10/15

Coeficiente CER

AccionesADRsAnálisis de Bonos Canje Deuda 2005 y 2010Análisis de Bonos Nacionales y Provinciales

Opciones sobre Acciones y T.Públicos

Pág.2 y 3Pág. 4Pág. 5Pág. 6 y 7

Anexo APág. 9Índice de Bonos IAMC y Curva de RendimientoPág. 8Análisis de Obligaciones Negociables

Índice del Informe Diario

Mercados Internacionales

€/U$S£/U$S¥/U$S

Monedas0.8820.649

119.960

+ 0.07% + 0.16% + 0.08%

WTISojaOro

Commodities (en U$S)45.27332.931167.90 - 0.73%

+ 1.06% - 1.24%

Cotizaciones CEDIN

$1,284.0021/10/15

IMPORTANTE: Ante cualquier consulta respecto a los datos publicados en esta edición, por favor contáctese con el IAMC

Publicación disponible en http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 21-Oct-15

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

30-Sep-15

(a)

Var.dde

30-Dic-14

(a)

Var.dde

21-Oct-14

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas LíderesALUA 0.66311.42 44.42%17.32-4.01%21-Oct-15 -5.95% 4.71% -6.00% 22,120.00 22,120.0011.1616.0076,263,5007.900

APBR 1.5149.09 87.99%--3.67%21-Oct-15 16.58% -22.68% -62.73% 444,817.35 444,817.3595.90024.00023,429,08834.100

BMA 0.94283.05 54.50%10.36-1.59%21-Oct-15 13.45% 25.25% 29.17% 36,242.91 36,242.9180.00042.0002,231,91962.000

COME 0.95340.21 45.15%10.60-0.32%21-Oct-15 -3.45% 67.39% 64.71% 4,188.55 4,188.553.7501.2507,822,3813.080

ERAR 0.71143.14 38.37%10.45-0.66%21-Oct-15 6.14% 2.58% -11.51% 27,328.42 27,328.428.2364.6953,319,9446.050

FRAN 1.02373.90 50.24%14.17-1.71%21-Oct-15 11.07% 50.94% 56.84% 43,111.29 43,111.2997.50045.8003,994,50280.300

GGAL 0.90310.15 46.31%10.05-1.20%21-Oct-15 15.69% 55.85% 56.28% 27,605.33 37,382.6131.31015.60521,297,13028.750

PAMP 0.95329.94 42.06%7.18-1.51%21-Oct-15 16.19% 121.32% 71.83% 12,827.67 12,827.6710.1004.05016,615,5009.760

TS 0.81184.33 47.69%27.26-2.72%21-Oct-15 7.19% -0.22% -31.57% 211,316.09 211,316.09268.444150.00016,109,842179.000

YPFD 1.00114.26 61.68%10.34-2.07%21-Oct-15 10.75% -24.47% -46.90% 93,215.13 93,215.13476.174201.00027,316,465237.000

Merval -112.98 42.13%15.15-2.21%- 10.29% 26.17% -0.44% 922,772.74 932,550.0212,611.2907,275.990-10,824.460

BHIP 0.83143.60 44.95%12.57-3.43%21-Oct-15 7.14% 4.14% 27.60% 6,750.00 6,750.007.3503.060366,2704.500

BPAT 0.90246.61 48.99%7.92-2.47%21-Oct-15 16.92% 70.68% 53.33% 15,644.01 15,644.0126.04410.232321,07621.750

CECO2 0.91351.88 49.80%2.24-2.46%21-Oct-15 0.36% 23.11% -10.65% 1,944.51 1,944.514.5301.920320,5512.770

CELU 0.5874.53 26.51%16.26-0.60%21-Oct-15 10.00% 23.13% 19.57% 833.04 833.049.1905.60034,6158.250

CEPU 0.34317.31 35.52%44.26-0.84%21-Oct-15 -9.23% 28.26% 16.83% 11,784.79 11,784.7975.00044.00093,81059.000

EDN 0.94704.91 37.37%11.710.23%21-Oct-15 -0.23% 58.35% 7.88% 7,822.71 7,822.7110.9505.0103,232,0238.630

IRSA 0.44780.41 42.49%-2.03%21-Oct-15 15.90% 29.14% 22.83% 13,078.09 13,078.0925.60016.900144,11422.600

MIRG 0.56248.69 30.08%27.892.27%21-Oct-15 11.56% 94.72% 45.08% 1,840.80 1,840.80307.000121.1241,096,325306.800

MOLI 0.54476.99 40.02%23.12-3.23%21-Oct-15 - 0.85% -18.41% 9,016.15 9,016.1547.54427.267151,83036.000

PESA 0.82106.44 44.35%18.34-0.15%21-Oct-15 -1.01% 24.03% -20.42% 13,791.39 13,791.399.4264.862919,6776.830

PETR 0.54883.78 39.44%21.48-1.27%21-Oct-15 0.22% 52.79% 31.64% 2,782.02 2,782.0229.75011.800258,98323.300

TECO2 0.80256.60 38.54%10.43-0.25%21-Oct-15 -0.74% -10.46% -27.23% 39,867.43 39,867.4363.91538.0001,556,33540.500

TEF 0.23242.71 63.79%18.41-21-Oct-15 7.27% 15.78% -5.61% 874,099.90 874,099.90205.000148.60068,322177.000

TGSU2 0.80474.14 60.00%42.23-1.63%21-Oct-15 11.01% 55.13% 45.40% 9,613.39 9,613.3914.5006.700215,32312.100

TRAN 1.20315.20 50.41%8.700.97%21-Oct-15 -1.32% 55.36% 12.26% 1,137.39 2,321.207.2002.8002,587,8435.220

Merval 25 -121.68 39.81%14.02-1.98%- 9.11% 25.64% 0.03% 1,932,778.35 1,943,739.4312,865.8707,452.320-11,055.570

M.AR -224.30 35.12%10.16-1.32%- 7.46% 31.90% 9.56% 315,466.83 326,427.9112,227.6206,613.350-10,327.920

Burcap -- 43.27%--2.31%- 10.68% 19.61% -5.05% - -35,453.96021,447.380-30,171.250

Bolsa-G (h) -- 38.89%--1.77%- 9.03% 3.60% -15.83% 3,702,737.45 -529,765.160358,858.870-429,538.050

Empresas No LideresAEN -0.0141.39 ---11-Sep-15 - -54.55% -54.55% 451.13 451.1311.0005.000-5.000

AGRO 0.59116.05 45.68%11.663.24%21-Oct-15 24.39% 28.79% 4.94% 122.40 122.402.6401.530128,3302.550

APBRA 0.02- ---2-Sep-15 - -52.00% -63.08% - -100.00031.500-48.000

AUSO 0.16633.33 34.10%9.41-20-Oct-15 7.52% 120.91% 125.00% 322.63 1,073.8712.2005.000-12.150

BOLT 0.50156.08 36.82%5.13-21-Oct-15 3.77% 46.60% 26.44% 1,237.50 1,237.503.3991.8166,9662.750

BRIO 0.93235.87 48.55%9.53-21-Oct-15 5.45% 47.78% 45.99% 32,366.25 32,366.2539.80015.800141,67630.000

BRIO6 0.22- ---20-Oct-15 -4.15% 40.85% 50.00% - -38.05019.400-30.000

CADO 0.29181.06 -59.57-20-Oct-15 0.15% -4.05% -14.31% 649.00 649.007.7785.813-6.490

CADO5 -- ---21-Ago-14 - - - - ----5.566Ex

CAPU 0.50181.50 71.96%4.37-21-Oct-15 5.30% 110.54% 75.03% 389.11 389.119.2003.0623,1276.950

CAPX 0.33136.82 ---0.63%21-Oct-15 7.43% 1.92% -7.23% 1,429.43 1,429.4311.5006.5002,3857.950

CARC 0.41289.13 ---20-Oct-15 - 0.62% -2.81% 276.77 276.772.2501.590-1.750

CGPA2 0.09223.85 ---21-Oct-15 2.86% 31.87% - 1,199.81 1,199.814.4002.7304,0423.600

COLO 0.19484.42 -21.871.15%21-Oct-15 -3.64% 120.83% 81.51% 147.29 147.2931.00011.50026,06426.500

COMO -51.72 ---24-Jul-08 - - - 8.10 8.10---30.000

COUR -219.26 -41.99-31-Mar-14 - - - 201.60 201.60---32.000

CRES 0.54392.35 58.21%67.31-1.29%21-Oct-15 14.18% 22.40% 3.87% 7,673.91 7,673.9118.20010.0002,052,80415.300

CTIO 0.49239.02 46.59%4.646.49%21-Oct-15 10.81% -6.33% -23.68% 8,403.09 8,403.0929.34716.750122,19620.500

DGCU2 (S) -286.85 ---23-Jul-14 - - - 1,205.41 1,205.41---5.957Ex

DOME 0.08302.22 -11.78-20-Oct-15 16.88% 71.43% 57.89% 171.00 171.009.0005.000-9.000

DYCA 0.27130.66 -9.59-14-Oct-15 2.81% 42.97% 38.64% 274.50 274.5011.7505.500-9.150

EDLH -73.92 -5.35-7-Oct-13 - - - 215.72 215.72---2.890

EMDE -35.89 -0.60-2-Jul-12 - - - 90.24 90.24---1.480Ex

ESME -0.01181.66 -7.18-16-Oct-15 -2.75% -0.57% -16.10% 1,561.83 1,561.8332.57424.677-26.500

ESTR (L) 0.03104.53 -6.88-22-Jul-15 - 23.32% 14.59% 143.37 143.373.3652.459-3.365Ex

EURO -145.02 ---17-May-10 - - - 173.67 173.67---3.308Ex

FERR 0.29165.77 -6.40-21-Oct-15 -2.65% 22.22% 8.14% 1,034.00 1,034.006.2004.22012,0395.500

FIPL 0.45132.10 ---20-Oct-15 -2.68% 27.56% -4.01% 140.46 140.462.6001.444-2.180

GARO 0.44124.66 30.81%4.092.46%21-Oct-15 13.64% 119.76% 69.62% 187.50 187.506.2502.141209,7086.250

GBAN 0.15421.85 ---2-Oct-15 -9.52% 10.71% -11.23% 1,501.03 3,063.3311.0008.300-9.410

GCLA 0.28391.87 24.89%14.615.00%21-Oct-15 6.33% 78.11% 65.28% 17,760.82 24,143.1694.52344.77434,44484.000

GRAF (L) -32.28 -2.03-18-Nov-13 - - - 10.30 10.30---1.030

Pág.2

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 21-Oct-15

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

30-Sep-15

(a)

Var.dde

30-Dic-14

(a)

Var.dde

21-Oct-14

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas No Lideres (Cont.)

GRIM 0.46283.59 -7.16-21-Oct-15 8.85% 111.47% 106.63% 735.50 735.5020.6166.95616,60016.600

INDU 0.80103.60 45.84%--21-Oct-15 0.42% -15.79% -32.77% 994.28 994.284.3002.00091,6382.400

INTR 0.09208.70 -11.40-7-Oct-15 - 10.20% -2.22% 306.26 306.267.6006.100-7.150

INVJ 0.46137.91 ---20-Oct-15 10.23% 7.78% -16.38% 1,639.22 2,098.165.9803.900-4.850

IRCP 0.281832.30 -28.35-16-Oct-15 -0.83% 95.61% 97.56% 14,995.67 14,995.67121.00056.456-119.000

JMIN 0.59233.65 39.88%25.87-0.55%21-Oct-15 1.11% 71.29% 68.17% 3,203.72 3,203.7210.7734.132259,9009.100

LEDE 0.57218.27 36.43%29.942.92%21-Oct-15 7.35% 12.53% -11.20% 3,102.00 3,102.009.7935.356184,6357.050

LONG 0.58204.47 39.89%10.821.33%21-Oct-15 26.67% 127.52% 99.57% 384.42 384.423.9001.38693,7203.800

METR 0.80- 60.48%-1.76%21-Oct-15 15.33% 10.90% -21.00% 768.04 1,969.335.0002.63056,6613.460

MORI 0.16- ---20-Oct-15 8.57% -21.54% -31.05% 89.30 89.302.7641.510-1.900

MVIA (t) -0.29 -0.01-14-Jul-10 - - - 0.07 0.14---0.010Ex

NORT6 -0.01350.89 -14.32-31-Jul-15 - -3.07% -17.15% - 30,467.83603.426441.000-448.000

OEST 0.17223.51 -19.66-20-Oct-15 -3.61% 40.83% 12.66% 640.00 640.004.3002.663-4.000

PATA 0.47342.29 38.01%12.491.56%21-Oct-15 3.56% -17.47% -32.29% 6,500.00 6,500.0019.19911.81519,50013.000

PATY 0.48444.81 53.58%--21-Oct-15 6.51% -6.74% -20.00% 656.45 656.4525.00015.30045,00018.000

PERK (L) -205.06 -26.65-1-Oct-14 - - - 27.82 27.82---1.280

POLL 0.77618.64 ---15-Oct-15 8.75% -51.66% -71.37% 27.93 27.9315.5814.000-4.350

PREN1 -88.88 ---18-Nov-09 - - - 327.50 327.50---2.500

PSUR 0.71479.96 57.77%--6.96%21-Oct-15 5.94% -41.53% -59.62% 107.39 107.392.7200.99018,7991.070

REGE 0.0298.15 -2.39-13-Ago-15 - 88.24% 88.24% 24.00 24.0012.00012.000-12.000

REP 0.1878.47 -15.57-15-Oct-15 21.09% -25.27% -39.58% 235,763.85 235,763.85294.621141.000-178.000

RIGO 0.04451.87 -27.04-16-Oct-15 -0.38% 1.19% 1.40% 1,878.65 1,878.6533.46922.937-25.900

RIGO5 -- ---18-Feb-09 - - - - ----1.978Ex

ROSE 0.08280.69 ---15-Oct-15 - 29.23% 6.33% 178.88 178.884.3002.900-4.200

SAMI 0.64257.10 32.52%13.60-3.00%21-Oct-15 4.47% 72.71% 72.02% 2,712.23 2,712.2343.50018.894207,40242.100

SEMI 0.56163.37 39.30%18.760.53%21-Oct-15 12.43% 22.90% -4.12% 237.31 237.312.4501.28121,8731.900

STD 0.40116.15 50.20%15.65-21-Oct-15 11.90% -14.59% -26.25% 1,124,846.87 1,124,846.87114.88363.552113,68080.000

TGLT 0.14348.38 ---16-Oct-15 4.55% 43.75% 39.39% 809.02 809.0211.8007.950-11.500

TGNO4 0.66175.52 39.34%--0.67%21-Oct-15 -4.22% 6.12% -9.79% 1,296.15 1,296.154.5802.750145,8702.950

URBA -- ---21-Dic-09 - - - - ----13.653Ex

VALO -0.01158.32 -5.74-20-Oct-15 22.73% 124.64% 124.64% 1,976.40 1,976.4010,800,0008,800,000-10,800,000

PYMESINAG -0.02129.32 -4.78-8-Sep-15 - 48.14% 150.69% 33.22 33.2215.1007.877-15.100

MERA -201.39 -4.94-30-May-14 - - - 197.46 197.46---10.470Ex

OVOP 0.02365.65 -44.06-20-Oct-15 2.27% 29.89% 35.06% 179.75 179.7513.50010.095-13.500

Notas Aclaratorias:(a) Las variaciones se calculan sobre precios ajustados por eventos corporativos.

(b) Los precios mínimos y máximos incluyen los valores alcanzados durante la rueda (intradiarios) En el caso del Burcap los datos de mínimos y máximos están disponibles a partir del 09-09-08.

(c) Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios.

(d) COT/VL considera nulos los valores menores a 0.

(c) y (d) Para el cálculo de estos indicadores se utiliza el último dato de capital social informado por la empresa a la BCBA.

Los indicadores de P/E Y COT/VL de los índices bursátiles están ponderados por el porcentaje diario de participación de cada especie dentro del índice respectivo.

(e) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(f) Para el cálculo de este indicador se considera la cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en la BCBA, las cuales pueden diferir respecto del número total de acciones que surge

del último dato de capital social informado por la empresa. Las sociedades mencionadas a continuación poseen un monto autorizado a cotizar que difiere al de su capital social: AUSO, GBAN,

GGAL, GCLA, INVJ, METR, MVIA y TRAN.

(g) Para el cálculo de este indicador se considera el último dato sobre la composición del capital social informado por la empresa a la BCBA.

(h) Capitalización bursátil al día anterior, calculada por BCBA, considerando solo las acciones ordinarias admitidas a cotizar en bolsa.

(S) Cotización suspendida, (RR) Rueda Reducida, (L) Autorización de Listado Suspendida.

(t) El precio $0,01 se debe a un ajuste por un dividendo en efectivo por un monto superior al último precio de cierre registrado ($2,70). No se informará ningún indicador hasta tanto la especie

no registre una nueva cotización.

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ACCIONES CON COTIZACIÓN EN MERCADOS DEL EXTERIOR

21-Oct-15

Especie Volatil.

últ. 40r

(c)

ADR, BDR y GDR

Código

Divisa 30-Sep-15 31-Dic-14Variación

diaria

Var. dde. Var. dde.Volumen

Nominal

Volumen

Efectivo

Mín. Max.

52 semanas

(b)

Cotización

ADR

(a)

Código

Bolsa

Ratio

(d)

ADR Irsa Prop. Comerciales (IRCP.O) -- 0.14% 62.75%- - 18.13 36.72USDNASDAQ 34.6000 4.00

ADR BBVA Banco Francés (BFR.N) 41.23%-2.32% 11.28% 25.16% 13,596 234,667 10.71 24.74USDNYSE 17.2600 3.00

ADR Banco Macro (BMA.N) 48.34%-2.38% 14.30% 0.37% 32,617 1,431,560 34.50 67.00USDNYSE 43.8900 10.00

ADR Bco. Santander (SAN.N) 30.23%0.35% 8.66% -27.26% 835,405 4,745,100 5.06 8.48USDNYSE 5.6800 1.00

ADR BUNGE (BG.N) 20.46%- 6.33% -13.95% 78,617 6,127,409 67.12 93.04USDNYSE 77.9400 1.00

ADR Cresud (CRESY.O) 30.63%-2.03% 8.49% 5.15% 39,360 417,610 8.90 15.17USDNASDAQ 10.6100 10.00

ADR Edenor (EDN.N) 42.70%0.48% -2.27% 33.40% 3,312 41,400 8.66 18.93USDNYSE 12.5000 20.00

ADR Grupo Financiero Galicia (GGAL.O) 39.24%-0.58% 15.82% 29.89% 429,293 8,860,608 13.14 26.13USDNASDAQ 20.6400 10.00

ADR IRSA (IRS.N) 30.44%-3.08% 10.39% 4.42% 6,255 100,393 13.19 21.46USDNYSE 16.0500 10.00

ADR Nortel Inversora (NTL.N) --0.78% 0.40% -23.46% 818 12,450 14.45 23.83USDNYSE 15.2200 0.50

ADR Pampa Energía (PAM.N) 38.26%-1.53% 14.08% 73.85% 19,159 333,750 8.80 19.76USDNYSE 17.4200 25.00

ADR Petrobras Energía (PZE.N) 44.40%-2.61% -4.89% -0.51% 39,812 193,486 4.28 7.81USDNYSE 4.8600 10.00

ADR Petroleo Brasileiro (PBR.N) 77.12%-3.14% 10.00% -34.45% 4,226,608 20,224,319 3.72 13.56USDNYSE 4.7850 2.00

ADR Transportadora de Gas del Sur (TGS.N) 36.22%-1.36% 10.15% 24.00% 2,550 11,067 2.88 6.00USDNYSE 4.3400 5.00

ADR Telecom Argentina (TEO.N) 34.86%-2.20% -2.27% -24.78% 13,558 192,930 13.37 25.74USDNYSE 14.2300 5.00

ADR Tenaris (TS.N) 36.26%-3.37% 4.65% -14.84% 881,599 22,242,743 22.85 38.63USDNYSE 25.2300 2.00

ADR Ternium (TX.N) 49.09%-4.15% 12.69% -17.90% 52,652 729,230 11.59 21.45USDNYSE 13.8500 10.00

ADR YPF (YPF.N) 54.97%-2.43% 10.51% -36.05% 206,973 3,483,356 14.70 35.93USDNYSE 16.8300 1.00

BDR Bco. Patagonia (BPAT.SA) -- - -- - - -BRLB. San Pablo 4.3100 20.00

GDR GrupoClarín (GCSAq.L) -- 1.33% 20.00%- - 7.31 15.65USDLondon S.E. 11.4000 2.00

ADR Telefónica(TEF.N) 27.45%-0.24% 4.32% -10.64% 221,609 2,783,409 11.67 16.21USDNYSE 12.5600 1.00

(a) Los precios son los disponibles a la hora de cierre de la BCBA.

(d) Ratio = Cant. de Acciones - equivalentes a v/n $1 - por cada ADR / BDR ó GDR.

(c) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(b) Los mínimos y máximos incluye valores intradiarios.

Cuadro Comparativo de precios de Acciones y ADR / BDR / GDR

Especie Código BCBA Cotización ADR / Ratio

en moneda original

Cotización BCBA

en $ (2)

Cotización ADR / Ratio

en $ (3)

Diferencia en $

(3)-(2)

ADR Irsa Prop. Comerciales - - - -IRCP

ADR BBVA Banco Francés 5.7533 80.300 54.729 - 25.57FRAN

ADR Bco. Santander 5.6800 80.000 54.031 - 25.97STD

ADR Banco Macro 4.3890 62.000 41.750 - 20.25BMA

ADR BUNGE 77.9400 - 741.404 --

ADR Cresud 1.0610 15.300 10.093 - 5.21CRES

ADR Edenor 0.6250 8.630 5.945 - 2.68EDN

ADR Grupo Financiero Galicia 2.0640 28.750 19.634 - 9.12GGAL

ADR IRSA 1.6050 22.600 15.268 - 7.33IRSA

ADR Nortel Inversora 30.4400 - 289.560 -NORT6

ADR Pampa Energía 0.6968 9.760 6.628 - 3.13PAMP

ADR Petrobras Energía 0.4860 6.830 4.623 - 2.21PESA

ADR Petroleo Brasileiro 2.3925 34.100 22.759 - 11.34APBR

ADR Transportadora de Gas del Sur 0.8680 12.100 8.257 - 3.84TGSU2

ADR Telecom Argentina 2.8460 40.500 27.073 - 13.43TECO2

ADR Tenaris 12.6150 179.000 120.000 - 59.00TS

ADR Ternium 1.3850 - 13.175 --

ADR YPF 16.8300 237.000 160.095 - 76.90YPFD

BDR Bco. Patagonia - 21.750 - -BPAT

GDR GrupoClarín - 84.000 - -GCLA

ADR Telefónica 12.5600 177.000 119.477 - 57.52TEF

(3) Cotización convertida a $ de acuerdo al valor del Dólar Mayorista Bancos informada por Reuters.

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ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005 Y 2010 (*)

21-Oct-15

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

RentaPróximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón Corriente

Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100

v.n.

Paridad

(en%)

TIR

AnualDM PPV

(en años)

Volatilidad

40r. (b)

(en %)

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005

I. Bonos PAR

6.93%46.99 13.92 16.692.510.29Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 21-Oct-15 337.27158.500 100.00PAR $ Ley Arg. PARP 32.05

5.90%75.97 12.73 15.423.290.18Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 21-Oct-15 100.18724.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PARA 43.49

5.21%82.90 13.03 15.423.020.18Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 20-Oct-15 100.18790.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PARY 35.06

II. Bonos Discount

7.47%87.62 8.41 10.626.678.04Fija=5.83R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 21-Oct-15 435.99382.000 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DICP 16.00

4.99%131.38 8.51 10.066.263.74Fija=8.28R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 21-Oct-15 143.941799.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA 36.33

3.82%145.33 8.84 10.065.653.74Fija=8.28R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 21-Oct-15 143.941990.000 100.00DISCOUNT U$S Ley N.Y. DICY 31.72

III. Bono CUASIPAR

7.47%54.55 13.04 19.696.124.99Fija=3.31R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-45 21-Oct-15 472.93258.000 100.00CUASIPAR en $ CUAP 43.52

IIII. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 21-Oct-15 -110.000 100.00U.V.P. en U$S Ley Arg. TVPA 29.39

-- - --------15-Dic-35 21-Oct-15 -6.600 100.00U.V.P. en $ Ley Arg. TVPP 33.76

-- - --------15-Dic-35 21-Oct-15 -117.000 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVPY 24.35

-- - --------15-Dic-35 20-Oct-15 -131.500 100.00U.V.P. en EUR. Ley ING. TVPE -

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2010

I. Bonos Par

9.31%34.41 12.96 16.693.440.29Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 25-Sep-15 337.27116.050EX 100.00PAR $ Ley Arg. PAP0 -

6.06%74.50 12.66 15.423.360.18Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 21-Oct-15 100.18710.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PAA0 73.84

6.00%75.03 12.69 15.423.330.18Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 21-Oct-15 100.18715.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PAY0 -

II. Bonos Discount

8.92%78.02 8.03 10.627.517.83Fija=5.83R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 07-Oct-15 435.78340.000 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DIP0 -

5.22%128.90 8.45 10.066.393.74Fija=8.28R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 21-Oct-15 143.941765.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 35.15

4.23%140.22 8.72 10.065.863.74Fija=8.28R31-Dic-15Sem.Sem.31-Dic-33 21-Oct-15 143.941920.000 100.00DISCOUNT en U$S Ley N.Y. DIY0 40.16

III. Bono Global

-16.38%148.50 1.78 1.495.833.50Fija=8.75R02-Dic-15Sem.Al vto.2-Jun-17 21-Oct-15 103.501462.000 100.00GLOBAL 2017 u$s Ley N.Y. GJ17 24.39

IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 19-Oct-15 -111.000 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVY0 -

$9.5075 $9.5125 Divisas Dólar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

(**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el CER (Decreto 471/02) el cálculo de indicadores se realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del póximo cupón.

(***) TIR mayor a 500%.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del marcado considerado.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

donde:

pág. 5

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES PERFORMING (*)

21-Oct-15

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BOGAR Y BONOS DE CONSOLIDACIÓN

I. Títulos emitidos en Pesos (moneda original: $) (c)

Bocon Prov. 4° en $ PRO7 *** 79.07 0.01 - 0.32 0.00Var.=0.2494A+R1-Nov-15Mens.120 Mens.1-Ene-16 28-Sep-15 2.011.589EX - 1.72

Bocon Cons. 7º PR14 28.06% 99.19 0.18 0.19 21.34 0.30Var.=21.17A+R4-Ene-16Trim.4 - Trim.4-Ene-16 21-Oct-15 25.3025.100 5.04 25.00

Bocon Cons. 8º PR15 28.11% 87.49 2.92 4.10 24.24 2.14Var.=21.17R4-Ene-16Trim.14 - Trim.4-Oct-22 21-Oct-15 177.61155.400 8.78 100.00

II. Títulos emitidos en Pesos y ajustables por el CER

Bocon Prov. 4º 2% PR12 6.01% 99.74 0.06 0.06 2.01 0.01Fija=2A+R3-Nov-15Mens.120 Mens.3-Ene-16 21-Oct-15 9.079.050 11.12 1.72

BOGAR 2018 NF18 8.54% 93.26 1.10 1.16 2.14 0.16Fija=2A+R4-Nov-15Mens.156 Mens.4-Feb-18 21-Oct-15 136.60127.400 8.49 27.60

BOGAR 2020 NO20 15.23% 74.19 2.31 2.65 2.70 0.33Fija=2A+R4-Nov-15Mens.156 Mens.4-Oct-20 30-Sep-15 270.43200.622EX - 54.40

Bocon Cons. 6º 2% PR13 7.77% 80.96 3.62 4.13 2.47 0.21Fija=2A+R15-Nov-15Mens.120 Mens.15-Mar-24 21-Oct-15 343.40278.000 11.38 84.23

BONAR, BONAC Y BONAD

I. Títulos emitidos en Dólares

BADER BADER - 37.93% 144.85 0.87 0.71 2.75 1.10Fija=4R17-Ene-16Sem.Al Vto.17-Jul-16 21-Oct-15 101.101393.000 18.25 100.00

BONAR X AA17 - 16.94% 143.91 1.55 1.43 4.86 0.18Fija=7R17-Abr-16Sem.Al vto.17-Abr-17 21-Oct-15 100.181371.300 25.47 100.00

BONAR 2018 AN18 - 6.15% 151.08 2.82 2.73 5.88 3.68Fija=9R29-Nov-15Sem.Al Vto.29-Nov-18 21-Oct-15 103.681490.000 58.32 100.00

BONAR 2020 AO20 - 1.42% 148.37 4.30 4.31 5.39 0.40Fija=8R8-Abr-16Sem.Al Vto.8-Oct-20 21-Oct-15 100.401417.000 - 100.00

BONAR 2024 AY24 1.08% 142.83 4.87 4.96 6.05 4.11Fija=8.75R7-Nov-15Sem.6 Anual7-May-24 21-Oct-15 104.111414.500 28.68 100.00

II. Títulos emitidos en Dólares y pagaderos en Pesos (Dollar-Linked)

BONAD 2016 AO16 - 12.26% 115.90 1.06 1.00 1.51 0.87Fija=1.75R28-Oct-15Sem.Al Vto.28-Oct-16 21-Oct-15 100.871112.000 14.70 100.00

BONAD 2017 - Vto. Febrero AF17 - 10.67% 117.26 1.37 1.30 0.64 0.14Fija=0.75R22-Feb-16Sem.Al Vto.22-Feb-17 21-Oct-15 100.141117.000 10.72 100.00

BONAD 2017 - Vto. Junio AJ17 - 9.65% 119.84 1.72 1.64 0.63 0.00Fija=0.75R9-Abr-16Sem.Al Vto.9-Jun-17 21-Oct-15 100.001140.000 - 100.00

BONAD 2017 - Vto. Septiembre AS17 - 7.75% 118.18 1.94 1.87 0.63 0.07Fija=0.75R21-Mar-16Sem.Al Vto.21-Sep-17 21-Oct-15 100.071125.000 - 100.00

BONAD 2018 AM18 - 5.46% 120.59 2.37 2.31 1.99 0.25Fija=2.4R18-Mar-16Sem.Al Vto.18-Mar-18 21-Oct-15 100.251150.000 16.00 100.00

III. Títulos emitidos en Pesos

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2M6 26.79% 100.50 0.39 0.42 25.74 1.84Var.=25.87R31-Dic-15Trim.Al Vto.31-Mar-16 21-Oct-15 101.84102.350 3.98 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AY16 28.10% 100.38 0.46 0.50 26.55 5.85Var.=26.66R9-Nov-15Trim.Al Vto.9-May-16 21-Oct-15 105.85106.250 16.66 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AL16 28.09% 100.52 0.61 0.66 26.51 3.11Var.=26.66R14-Dic-15Trim.Al Vto.30-Jul-16 21-Oct-15 103.11103.650 3.76 100.00

BONAR 2016 (BADLAR+200pbs) AS16 26.08% 99.35 0.80 0.86 23.33 1.71Var.=23.17R29-Dic-15Trim.Al Vto.29-Sep-16 21-Oct-15 101.71101.050 - 100.00

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2S6 28.50% 99.88 0.79 0.85 25.90 1.87Var.=25.87R31-Dic-15Trim.Al Vto.30-Sep-16 21-Oct-15 101.87101.750 4.59 100.00

BONAR 2017 (BADLAR+200pbs) AM17 26.15% 98.99 1.16 1.26 23.41 1.78Var.=23.17R28-Dic-15Trim.Al Vto.28-Mar-17 21-Oct-15 101.78100.750 - 100.00

BONAR 2019 (BADLAR+250pbs) AMX9 26.67% 98.23 2.20 2.64 24.12 2.92Var.=23.68R11-Dic-15Trim.Al Vto.11-Mar-19 21-Oct-15 102.92101.100 - 100.00

DivisasDólar Bancos

$9.5075 $9.5125 Tasa LIBOR de 180 días 0.5244% Tasa LIBOR de 90 días 0.3204% Tasa LIBOR de 30 días 0.1965% TASA BADLAR 21.0625%(!) Tasas de referencia (TNA %)

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

En el caso de títulos ajustables por CER el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado.

(c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)

donde:

(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

pág. 6

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS PROVINCIALES PERFORMING Y OTROS TÍTULOS DE DEUDA (*)21-Oct-15

Bono Código

(S.I.B.)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotizacación

c/100 v.n.

en Pesos

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/ 100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BONOS DOMESTICOS (LEY ARGENTINA)

I. Títulos en Pesos (moneda original: $)

*** 71.36 - - 0.34 0.00CA=0.2494A+R1-Nov-15Mens120 Mens.1-Ene-16 28-Sep-15 2.011.434EX - 1.72CORRIENTES serie 1 (c) BCOR3

- 8.79 - - 0.20 0.00CA=0.208A+R30-Oct-15Mens98 - mens.30-Ene-16 25-Sep-15 4.550.400EX - 4.08BUENOS AIRES Ley 12836 PB17

II. Títulos en Pesos y ajustables por el CER

11.23% 90.77 1.09 1.15 2.20 0.16Fija=2A+R4-Nov-15Mens.156 - mens.4-Feb-18 20-Oct-15 136.60124.000 - 27.60TUCUMAN CONSADEP serie 1 TUCS1

III. Títulos en Pesos y ajustables por el CVS

9.59% 92.27 1.10 1.15 2.17 0.46Fija=2A+R4-Nov-15Mens.156 - mens.4-Feb-18 30-Sep-15 384.77355.042EX - 27.60RIO NEGRO BOGAR 2 RNG21

V. Títulos denominados en dólares y pagaderos en pesos (Dollar-Linked)

- 2027.96 0.02 - 0.20 0.00Fija=4A+R4-Nov-15Mens.Mens.4-Nov-15 30-Sep-15 0.047.735EX - 0.04CHACO Garant. (i) CHSG2

0.57% 107.17 2.05 2.06 3.73 0.06Fija=4A+R21-Ene-16Trim.16 - Trim.21-Oct-19 21-Oct-15 100.061020.000 11.45 100.00CHUBUT Cl.1 Vto. 2019 (i) PUO19

2.17% 107.93 3.29 3.34 4.17 0.33Fija=4.5R30-Dic-15Trim.Trim.30-Mar-21 20-Oct-15 100.331030.000 - 100.00CHUBUT Cl.2 Vto. 2021 (i) PUM21

- 13.49% 110.62 0.56 0.53 4.29 2.16Fija=4.75R9-Nov-15Sem.Al Vto.9-May-16 21-Oct-15 102.161075.000 - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 7 Vto. 2016 (i,j) BDC16

- 2.89% 103.69 1.10 1.09 0.39 0.17Fija=0.4R27-Nov-15Sem.Al vto.27-Nov-16 25-Sep-15 100.17988.000 - 100.00Caiudad de Bs.As. Clase X Vto. 2016 BD4C6

- 9.03% 108.25 0.70 0.67 2.29 0.80Fija=2.48R27-Dic-15Sem.Al Vto.27-Jun-16 21-Oct-15 100.801038.000 - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 8 Vto. 2016 (i,j) BD2C6

- 4.72% 115.12 1.66 1.60 3.46 0.45Fija=3.98R15-Mar-16Sem.4 - Sem.15-Mar-18 21-Oct-15 100.451100.000 - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 3 Vto. 2018 (i,j) BDC18

- 1.89% 113.74 2.25 2.21 3.49 1.76Fija=3.98R17-Nov-15Sem.6 - Sem.17-May-19 21-Oct-15 101.761101.000 17.20 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 4 Vto. 2019 (i,j) BDC19

0.05% 105.46 2.83 2.83 1.85 0.68Fija=1.95R20-Dic-15Sem.6 - Sem.20-Dic-19 21-Oct-15 100.681010.000 19.55 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 5 Vto. 2019 (i,j) BD2C9

0.05% 105.67 2.93 2.93 1.84 0.48Fija=1.95R28-Ene-16Sem.6 - Sem.28-Ene-20 21-Oct-15 100.481010.000 11.95 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 6 Vto. 2020 (i,j) BDC20

- 5.07% 119.09 1.06 1.03 10.07 0.17Fija=12A+R7-Nov-15Mens.96 - Mens.7-Dic-17 21-Oct-15 27.26308.750 14.03 27.08BONCOR 2017 (i) CO17

6.44% 99.39 0.40 0.41 4.83 0.48Fija=4.8A+R6-Nov-15Trim.9 - Trim.6-Ago-16 20-Oct-15 45.48430.000 - 45.00ENTRE RIOS S.1 Vto. 2016 (i,j) ERG16

2.03% 109.08 2.93 3.06- 0.53Fija=5A+R27-Nov-15Trim.40 - trim.27-Feb-22 16-Oct-15 65.53680.000 - 65.00FORMOSA (i) FORM3

- 7.02% 103.55 0.35 0.34 2.90 0.16Fija=3A+R28-Nov-15Trim.9 - Trim.28-May-16 21-Oct-15 33.50330.000 - 33.34MENDOZA Cl.1 Vto. 2016 (i) PMY16

2.01% 101.11 1.46 1.49 2.72 0.50Fija=2.75A+R30-Oct-15Trim.17 - Trim.30-Oct-18 21-Oct-15 76.94740.000 - 76.44MENDOZA Cl. 2 Vto. 2018 (i) PMO18

0.74% 103.27 1.61 1.62 2.66 0.22Fija=2.75A+R18-Dic-15Trim.17 - Trim.18-Dic-18 20-Oct-15 76.66753.100 - 76.44MENDOZA Cl. 3 Vto. 2018 (i) PMD18

- 0.90% 101.47 0.38 0.38 2.96 0.12Fija=3A+R12-Dic-15Trim.9 - Trim.12-Jun-16 21-Oct-15 33.46323.000 - 33.34NEUQUEN S.1 Vto. 2016 (i,j) NDG1

- 1.42% 108.10 1.49 1.48 3.61 0.83Fija=3.9A+R28-Oct-15Trim.14 - Trim.11-Oct-18 21-Oct-15 87.53900.000 - 86.70NEUQUEN S.2 Vto. 2018 (i,j) NDG21

BONOS EXTERNOS (LEY EXTRANJERA)

I. Dólares

- 5.15% 145.58 2.66 2.61 6.42 1.09Fija=9.38R14-Mar-16Sem.Al vto.14-Sep-18 20-Oct-15 101.091400.000 - 100.00BUENOS AIRES 2018 9.375% (e,g) BP18

- 1.32% 146.86 3.74 3.74 7.34 2.72Fija=10.88R26-Ene-16Sem.3 - Anual26-Ene-21 20-Oct-15 102.721435.000 - 100.00BUENOS AIRES 2021 10.875% (e,g) BP21

1.62% 139.27 4.11 4.24 7.07 3.79Var.=9.95R9-Dic-15Sem.2 - Anual9-Jun-21 7-Oct-15 103.791375.000 - 100.00BUENOS AIRES 2021 9.95% (f,g) PBJ21

3.90% 148.09 8.02 8.79 6.50 0.21Fija=9.625R18-Abr-16Sem.Anual18-Abr-28 30-Sep-15 100.211411.686EX - 100.00BUENOS AIRES 2028 9.625% (e,g) BP28

- 27.52% 149.56 1.15 0.96 6.18 0.08Fija=9.25A+R15-Abr-16Sem.10 - Sem.15-Abr-17 21-Oct-15 30.08428.000 40.27 30.00Desc. Corto Pzo. - Bs. As. (g) BDED

- 2.12% 117.08 3.16 3.15 2.56 1.46Fija=3R1-Nov-15Sem.6 - Sem.1-May-20 20-Oct-15 101.461130.000 23.95 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPMD

4.73% 93.98 8.93 10.49 4.26 1.79Fija=4R15-Nov-15Sem.30 - Sem.15-May-35 21-Oct-15 101.79910.000 33.11 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLD

- 12.24% 135.28 1.79 1.61 4.06 0.24Fija=5.5A+R4-Mar-16Sem.26 - sem.4-Sep-18 10-Sep-15 29.92385.000 - 29.68MENDOZA (h) BARX1

1.28% 118.75 2.64 2.75 6.63 0.00Fija=7.88A+R26-Ene-16Trim.33 - Trim.26-Abr-21 21-Oct-15 67.00756.863EX - 67.00NEUQUÉN Regalías Gdo.II (f) NRH2

- 3.40% 145.37 3.12 3.01 6.51 0.81Fija=9.5A+R16-Dic-15Trim.34 - Trim.16-Mar-22 11-Sep-15 77.291068.725EX - 76.48SALTA Garantizado Regalías (f,g) SARH

II. Euros

213.06% 5.51 0.99 3.15 72.63 1.46Fija=3R1-Nov-15Sem.6 - Sem.1-May-20 14-Oct-15 101.4660.409EX - 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPME

6.48% 80.90 8.44 10.49 4.97 1.79Fija=4R15-Nov-15Sem.30 - Sem.15-May-35 8-Oct-15 101.79890.000 - 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLE

FIDEICOMISOS DE PRÉSTAMOS GARANTIZADOS

- 48.05 - - 0.00 1.02Fija=5R30-Oct-15Mens.Al vto.30-Ene-17 5-Oct-15 282.62135.812EX - 100.00P.G. GLOBAL 2017 T.V. TPAG5

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esta divisa, convirtiéndose su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. En el caso de ajustables por CER y por CVS, el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado. (c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros. Se utiliza la metodología del Ministerio de Economía y se estima una tasa mensual en base al índice de la Comunicación "A1828" publicado diariamente por el BCRA. La TIR está expresada como TNA en pesos.(e) El título tiene una denominación mínima de u$s100.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (f) El título tiene una denominación mínima de u$s150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (g) Fecha de registro o 'record date': estarán legitimados para el cobro aquellos tenedores registrados con una antelación de 15 días corridos respecto a la fecha de vto. (h) El título tiene una denominación mínima de u$s10.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.(i) Los servicios de renta y amortización se pagan en pesos al tipo de cambio de referencia del bono, según prospecto de emisión (j) El título tiene una denominación mínima de u$s1.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.

pág. 7

ANÁLISIS DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (*)

21-Oct-15

Emisor Paridad

(en %)

TIR

anual

VR

(en %) Yield

Anual

(en %)

VencimientoValor

Técnico

c/100 v.n.

Fecha

última

cotización

Código

(S.I.B.)

AmortizaciónCotización

c/100 v.r. en

Pesos (a)

Cupón

de

Renta

Próximo

Vencimiento. Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

DMPPV

(en años)

Cupón Corriente

Obligaciones Negociables denominadas y pagaderas en dólares Ley Extranjera

1. Actividades Inmobiliarias2-Feb-17 134.10 - 14.62% 100.00 6.31 101.9125-Sep-15Al vto.OIRX6 1300.000Sem. 2-Feb-16 R 1.91Fija=8.5 1.30 1.21IRSA Clase I Vto. 2017 (b)

20-Jul-20 163.71 - 1.74% 100.00 6.94 103.0728-Ago-15Al vto.OIRY7 1605.000Sem. 20-Ene-16 R 3.07Fija=11.5 3.93 3.91IRSA Clase II Vto. 2020 (b)

2. Bancos y Act. Financieras27-Abr-16 139.57 - 44.76% 100.00 6.89 104.8527-Jul-15Al vto.OHIY5 1392.000Sem. 27-Oct-15 R 4.85Fija=9.75 0.62 0.48BCO. HIPOTECARIO Serie 5 Vto. 2016 (d)

28-Ene-17 149.20 - 34.27% 66.67 5.99 68.1321-Oct-153 - AnualONY13 967.000Al Vto. 28-Ene-16 A+R 1.47Fija=9 1.01 0.75TARJETA NARANJA Clase XIII Vto. 2017 (b)

4-May-18 138.24 - 5.62% 100.00 6.26 104.1825-Sep-15Al vto.OGBY1 1370.000Sem. 4-Nov-15 R 4.18Fija=8.75 2.32 2.26BCO. GALICIA Clase 1 Vto. 2018 (c)

3. Energía Eléctrica15-Dic-16 75.83 80.92% 50.00 11.83 51.6110-Jul-154 - AnualOTRY8 372.310EXSem. 15-Dic-15 A+R 1.61Fija=8.875 0.34 0.63TRANSENER Clase I Vto. 2016 (b)

10-Mar-18 129.09 - 2.04% 100.00 7.72 101.287-Sep-15Al vto.OCEY1 1243.625EXSem. 10-Mar-16 R 1.28Fija=10 2.17 2.17CAPEX Serie I Vto. 2018 (b)

25-Oct-22 34.33 39.15% 100.00 28.41 100.0321-Oct-15Al vto.ODNY9 326.682EXSem. 25-Abr-16 R 0.03Fija=9.75 3.14 5.68EDENOR Clase 9 Vto. 2022 (b)

4. Petróleo y Gas14-May-17 134.08 - 18.87% 50.00 5.82 51.7711-May-154 - AnualOTY11 660.335EXSem. 14-Nov-15 R 1.77Fija=7.875 1.16 1.01TGS Clase I Vto. 2017 (b)

15-Ago-18 114.23 - 1.75% 70.59 6.78 71.6712-Ago-1517 - Trim.YPCPO 778.775EXTrim. 15-Nov-15 A+R 1.08Var.=7.763 1.40 1.40YPF Clase XXIV Vto. 2018 (f)

7-May-21 147.03 - 2.25% 100.00 5.29 103.6816-Oct-153 - AnualOPNY1 1450.000Sem. 7-Nov-15 R 3.68Fija=7.875 3.95 3.91PAE Clase I Vto.2021 (b)

4-Abr-24 140.12 2.79% 100.00 6.24 100.5320-Oct-153 AnualYPCUO 1340.000Sem. 4-Abr-16 R 0.53Var.=8.75 5.91 6.14YPF Clase XXIII Vto. 2024

5. Otros16-Feb-17 21.91 *** 100.00 41.07 101.5620-Feb-152 - AnualORAY3 211.684EXSem. 16-Feb-16 A+R 1.56Fija=8.5 0.03 -RAGHSA Clase I Vto. 2017 (b)

9-Nov-17 148.60 - 12.87% 100.00 4.83 103.1413-Oct-15Al vto.OAOY2 1458.000Sem. 9-Nov-15 R 3.14Fija=7.25 2.01 1.89ARCOR Clase I Vto. 2017 (b)

1-Dic-20 150.99 - 6.58% 73.50 7.08 74.7119-Oct-1540 - Trim.OAEY1 1073.000Trim. 1-Dic-15 A+R 1.21Fija=10.75 2.57 2.41AA 2000 Clase A Vto. 2020 (b)

Obligaciones Negociables denominadas en dólares y pagaderas en pesos Ley Argentina

1. Agricultura y Ganadería22-May-18 97.30 2.74% 100.00 1.54 100.2728-Ago-152 - Sem.OCR14 928.000Trim. 22-Nov-15 R 0.27Fija=1.5 2.27 2.28CREDUD Clase XIV Vto. 2018

19-Nov-18 97.49 2.45% 100.00 1.54 100.2819-Oct-152 - AnualCS8HO 930.000Trim. 18-Nov-15 R 0.28Fija=1.5 2.68 2.72CRESUD Clase XVI Vto. 2018

2. Petróleo y Gas19-Oct-16 136.50 - 30.39% 100.00 4.58 100.1219-Oct-152 - Sem.OYPF0 1300.000Trim. 19-Ene-16 R 0.12Fija=6.25 0.81 0.72YPF Clase X Vto. 2016

30-Abr-17 112.24 - 6.23% 100.00 1.15 100.3121-Oct-15Al Vto.OYP19 1071.000Trim. 30-Oct-15 R 0.31Fija=1.29 1.52 1.50YPF Clase XIX Vto. 2017

29-Jul-20 113.82 - 1.41% 71.43 3.07 72.049-Sep-157 - AnualYPCNO 780.000Trim. 29-Oct-15 R 0.61Fija=3.5 2.70 2.66YPF Clase XXII Vto. 2020

$9.5075 $9.5125 Divisas

Dolar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada obligación negociable se refieren al dia de la fecha. Los indicadores de los títulos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor (Fuente: Reuters)

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El título tine una denominación mínima de u$s 2.000 y múltiplos enteros de u$s1.000

(c) El título tine una denominación mínima de u$s 150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000 - (d) El título tine una denominación mínima de u$s 35.000 y múltiplos enteros de u$s 2.000

(f) El título tine una denominación mínima de u$s 500.000 y múltiplos enteros de u$s 500.000.

Pag. 8

Indice de Bonos (Medido en Pesos)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Valor al Ponderación*

21-Oct-15

Variación

Diaria al

20-Oct-15 16-Oct-15

Variación

Mensual al

Variación

anual al

30-Sep-15

Variación

Semanal al

30-Dic-14

4,329.808Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos 15.62%0.22% 0.39% 0.92% 21.53%

2,363.545Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares 23.39%0.44% 0.30% 0.29% 26.35%

6,205.439Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos 32.87%-0.38% 0.56% 5.85% 39.15%

5,234.947Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares 28.12%0.69% 0.01% 4.95% 28.46%

5,062.379Indice de Bonos General 100.00%0.21% 0.32% 3.51% 30.53%

21-Oct-15

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, PR15, PR14, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AO16, AM18, AF17, AS17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, CUAP), Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares

(PARA, DICA, AY24).

Indice de Bonos (Medido en Dólares)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Ponderación*Valor al

21-Oct-15

Variación

Diaria al

Variación

Semanal al

Variación

Mensual al

Variación

Anual al

20-Oct-15 30-Sep-1516-Oct-15 30-Dic-14

1,362.830Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos 0.14% 0.18% -0.03% 9.30% 15.62%

267.614Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares 0.36% 0.09% -0.66% 13.63% 23.39%

1,402.169Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos -0.45% 0.34% 4.85% 25.14% 32.87%

552.111Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares 0.61% -0.20% 3.95% 15.53% 28.12%

533.517Indice de Bonos General 0.13% 0.11% 2.53% 17.39% 100.00%

21-Oct-15

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, PR15, PR14, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AO16, AM18, AF17, AS17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, CUAP), Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares

(PARA, DICA, AY24).

Curvas de Rendimientos

Curva en Pesos + CER y en Dólares

Pág.9

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

21/10/2015

Opciones de Compra

Vencimiento Noviembre - 20/11/2015 - 30 días - Tasa Baibar 28.05%

GGAL Cotización Subyacente: 28.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 46.31%

GFGC27.0NO 2.500 2.500 2.500 100 25,000 0.88325.00% 8.70% 7.42% 25.84%0.7622.950

GFGC28.0NO 2.100 2.100 2.100 37 7,770 0.688-4.55% 7.30% 8.39% 39.73%0.6702.296

Vencimiento Diciembre - 18/12/2015 - 58 días - Tasa Baibar 28.05%

ALUA Cotización Subyacente: 7.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 44.42%

ALUC5.80DI 2.570 2.570 2.650 10 2,619 0.875-8.21% 32.53% 3.27% 91.40%0.9812.367

ALUC7.60DI 1.100 0.815 1.100 160 15,905 0.679-19.71% 13.92% 6.15% 61.07%0.7120.915

ALUC8.50DI 0.470 0.450 0.900 1,453 73,820 0.474-32.86% 5.95% 8.05% 44.91%0.4730.464

ALUC9.85DI 0.150 0.150 0.200 134 2,615 0.199-31.82% 1.90% 11.11% 46.52%0.1860.132

APBR Cotización Subyacente: 34.100 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 87.99%

PBRC26.4DI 9.800 9.600 10.500 281 279,895 0.860-14.04% 28.74% 2.90% 81.92%0.8489.990

PBRC30.4DI 7.000 7.000 8.000 233 165,921 0.746-20.45% 20.53% 3.39% 79.22%0.7367.389

PBRC34.4DI 4.410 4.401 5.000 1,238 581,596 0.606-16.79% 12.93% 3.90% 70.52%0.6105.329

PBRC38.4DI 2.650 2.650 3.200 2,546 735,217 0.446-19.70% 7.77% 4.41% 67.48%0.4873.766

PBRC42.4DI 1.700 1.680 2.100 1,746 330,171 0.317-19.05% 4.99% 4.91% 69.76%0.3772.621

PBRC46.4DI 0.830 0.830 1.100 926 94,708 0.190-30.83% 2.43% 5.39% 65.02%0.2851.804

PBRC50.4DI 0.480 0.480 0.480 57 2,736 0.120-15.79% 1.41% 5.85% 65.95%0.2111.231

PBRC54.4DI 0.330 0.330 0.330 5 165 0.084-17.50% 0.97% 6.30% 69.40%0.1540.835

PBRC74.4DI 0.100 0.100 0.100 60 600 0.025-33.33% 0.29% 8.32% 86.04%0.0280.117

BHIP Cotización Subyacente: 4.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 44.95%

BHIC3.85DI 1.100 1.100 1.100 27 2,970 0.76622.22% 24.44% 4.59% 92.98%0.8860.869

COME Cotización Subyacente: 3.080 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 45.15%

COMC1.50DI 1.630 1.630 1.630 50 8,150 1.000-4.12% 52.92% 1.87% 0.00%1.0001.646

COMC2.00DI 1.220 1.190 1.240 1,630 198,945 0.920-0.81% 39.61% 2.63% 98.07%0.9971.169

COMC3.00DI 0.345 0.330 0.390 6,228 229,263 0.682-11.54% 11.20% 6.26% 46.88%0.6860.337

COMC3.15DI 0.265 0.265 0.320 7,715 221,257 0.585-15.87% 8.60% 7.04% 46.98%0.5850.256

COMC3.30DI 0.195 0.188 0.245 13,178 271,110 0.486-15.22% 6.33% 7.85% 46.19%0.4840.190

COMC3.45DI 0.140 0.125 0.165 7,000 104,139 0.390-9.68% 4.55% 8.68% 45.68%0.3870.138

COMC3.60DI 0.085 0.085 0.120 7,053 69,377 0.285-23.42% 2.76% 9.52% 42.22%0.3010.097

COMC3.75DI 0.066 0.060 0.090 1,963 14,831 0.225-17.50% 2.14% 10.37% 44.70%0.2280.068

EDN Cotización Subyacente: 8.630 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 37.37%

EDNC9.15DI 0.450 0.450 0.450 100 4,500 0.4937.14% 5.21% 9.20% 36.38%0.4950.464

ERAR Cotización Subyacente: 6.050 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 38.37%

ERAC5.12DI 1.260 1.260 1.330 464 60,580 0.860-3.08% 20.83% 4.72% 54.33%0.9271.188

ERAC6.12DI 0.480 0.480 0.650 601 32,605 0.615-17.24% 7.93% 7.87% 39.02%0.6160.474

ERAC7.12DI 0.160 0.140 0.160 561 8,284 0.274-6.43% 2.64% 11.78% 42.65%0.2460.126

ERAC7.37DI 0.080 0.080 0.120 160 1,320 0.175-20.00% 1.32% 12.81% 37.49%0.1810.086

FRAN Cotización Subyacente: 80.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 50.24%

FRAC60.0DI 26.500 26.500 26.500 10 26,500 0.8410.00% 33.00% 3.33% 106.89%0.96223.219

GGAL Cotización Subyacente: 28.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 46.31%

GFGC21.0DI 8.990 8.990 9.000 357 321,299 0.923-0.11% 31.27% 3.23% 69.58%0.9798.723

GFGC24.0DI 6.200 6.200 6.200 100 62,000 0.881-1.59% 21.57% 4.28% 52.41%0.9056.070

GFGC25.0DI 5.100 5.100 5.300 597 305,491 0.8954.08% 17.74% 4.71% 39.32%0.8625.264

GFGC26.0DI 3.910 3.910 4.400 379 161,440 0.984-9.07% 13.60% 5.16% 17.13%0.8104.512

GFGC27.0DI 3.010 3.010 3.550 2,333 769,180 0.931-12.75% 10.47% 5.64% 18.59%0.7503.822

GFGC28.0DI 2.410 2.410 2.950 2,035 537,482 0.770-12.36% 8.38% 6.15% 25.99%0.6843.199

GFGC29.0DI 1.900 1.900 2.400 4,988 1,059,323 0.644-10.38% 6.61% 6.67% 29.24%0.6142.646

GFGC30.0DI 1.400 1.400 1.800 5,521 882,006 0.533-15.15% 4.87% 7.21% 29.63%0.5432.165

GFGC31.0DI 1.100 1.070 1.350 3,920 469,878 0.433-9.84% 3.83% 7.76% 32.11%0.4721.749

GFGC32.0DI 0.850 0.820 1.050 2,050 184,158 0.349-11.46% 2.96% 8.33% 33.80%0.4051.399

GFGC33.0DI 0.620 0.620 0.670 70 4,530 0.273-11.43% 2.16% 8.89% 34.32%0.3431.107

GFGC37.0DI 0.230 0.210 0.290 1,021 23,017 0.111-23.33% 0.80% 11.19% 39.66%0.1540.395

LEDE Cotización Subyacente: 7.050 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.43%

LEDC5.50DI 1.740 1.740 1.740 2,000 348,000 1.000- 24.68% 3.84% 0.00%0.9811.800

MIRG Cotización Subyacente: 306.800 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 30.08%

MIRC320.DI 14.000 13.000 14.000 10 13,800 0.5337.69% 4.56% 10.76% 27.58%0.53415.226

PAMP Cotización Subyacente: 9.760 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 42.05%

PAMC9.10DI 1.200 1.200 1.300 90 11,400 0.820-14.29% 12.30% 5.89% 33.84%0.7781.291

PAMC9.50DI 0.901 0.901 1.000 402 39,055 0.733-9.90% 9.23% 6.59% 32.36%0.6961.030

PAMC9.90DI 0.666 0.665 0.880 501 38,136 0.618-14.62% 6.82% 7.33% 32.75%0.6060.806

PAMC10.3DI 0.600 0.600 0.700 31 2,010 0.512-7.69% 6.15% 8.11% 40.91%0.5130.618

TRAN Cotización Subyacente: 5.220 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 50.41%

A-1

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

21/10/2015

TRAC5.20DI 0.650 0.550 0.650 130 7,650 0.6258.33% 12.45% 6.05% 63.38%0.6340.547

TRAC5.50DI 0.300 0.300 0.450 228 9,288 0.512-21.05% 5.75% 6.80% 37.96%0.5260.404

TS Cotización Subyacente: 179.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 47.69%

TS.C155.DI 35.000 35.000 37.000 8 28,550 0.828- 19.55% 4.60% 56.43%0.86133.499

TS.C165.DI 29.000 29.000 29.500 2 5,850 0.740-6.45% 16.20% 5.30% 60.23%0.77526.181

TS.C185.DI 11.500 11.500 13.000 23 28,550 0.562-28.13% 6.42% 6.87% 36.45%0.56314.683

TS.C195.DI 8.000 8.000 8.500 36 29,310 0.428-20.00% 4.47% 7.71% 38.72%0.45410.544

TS.C205.DI 5.400 5.200 7.000 86 51,790 0.315-22.86% 3.02% 8.56% 40.11%0.3537.383

TS.C221.DI 2.000 2.000 2.500 64 13,940 0.153-29.82% 1.12% 9.95% 37.48%0.2213.975

YPFD Cotización Subyacente: 237.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 61.68%

YPFC200.DI 51.000 51.000 51.010 35 178,501 0.845-12.07% 21.52% 3.87% 59.84%0.83951.422

YPFC240.DI 22.000 20.000 22.000 3 6,200 0.605-18.46% 9.28% 5.28% 48.13%0.60126.974

YPFC260.DI 9.190 9.190 10.000 21 20,919 0.401-31.93% 3.88% 6.03% 36.61%0.47318.592

YPFC280.DI 6.000 6.000 9.000 19 12,530 0.265-33.33% 2.53% 6.79% 42.50%0.35712.459

YPFC300.DI 3.500 3.500 4.500 12 4,513 0.167-12.50% 1.48% 7.54% 44.91%0.2598.149

Vencimiento Febrero - 19/02/2016 - 121 días - Tasa Baibar 28.05%

ALUA Cotización Subyacente: 7.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 44.42%

ALUC5.80FE 3.050 3.000 3.300 2,510 781,150 0.848-12.86% 38.61% 2.83% 91.09%0.9552.663

ALUC8.50FE 1.250 1.200 1.400 1,622 205,540 0.596-21.88% 15.82% 5.20% 64.86%0.5830.886

APBR Cotización Subyacente: 34.100 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 87.99%

PBRC38.4FE 5.000 5.000 5.200 201 101,580 0.554-9.09% 14.66% 3.04% 68.23%0.5826.536

PBRC46.4FE 4.000 4.000 4.000 10 4,000 0.42433.33% 11.73% 3.48% 84.56%0.4354.267

PBRC50.4FE 1.770 1.650 1.770 40 6,840 0.271-11.50% 5.19% 3.68% 64.31%0.3723.449

GGAL Cotización Subyacente: 28.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 46.31%

GFGC37.0FE 0.900 0.900 0.900 50 4,500 0.26612.50% 3.13% 6.54% 37.12%0.3251.429

TS Cotización Subyacente: 179.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 47.69%

TS.C165.FE 39.500 39.500 39.500 6 23,700 0.754- 22.07% 3.88% 58.64%0.78036.022

Opciones de Venta

Vencimiento Diciembre - 18/12/2015 - 58 días - Tasa Baibar 28.05%

APBR Cotización Subyacente: 34.100 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 87.99%

PBRV26.4DI 0.750 0.600 0.750 142 8,704 -0.12725.00% 2.20% 4.60% 75.70%-0.1521.124

PBRV30.4DI 1.600 1.300 1.600 123 18,660 -0.24145.45% 4.69% 3.84% 70.98%-0.2642.345

PBRV34.4DI 3.300 2.700 3.300 206 62,480 -0.39311.86% 9.68% 3.24% 72.61%-0.3904.109

PBRV38.4DI 6.000 5.980 6.000 58 34,790 -0.52520.00% 17.60% 2.74% 81.22%-0.5136.369

PBRV42.4DI 8.500 8.500 8.500 1 850 -0.6566.25% 24.93% 2.35% 77.30%-0.6239.048

GGAL Cotización Subyacente: 28.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 46.31%

GFGV11.0DI 0.040 0.040 0.040 750 3,000 -0.0080.00% 0.14% - 114.81%0.0000.000

GFGV25.0DI 0.800 0.650 0.800 301 22,070 -0.18733.33% 2.78% 9.72% 60.02%-0.1380.409

GFGV26.0DI 1.000 0.900 1.000 429 41,379 -0.2291.01% 3.48% 8.92% 57.94%-0.1900.613

GFGV27.0DI 1.400 1.100 1.400 1,391 173,216 -0.28514.75% 4.87% 8.19% 60.01%-0.2500.879

GFGV28.0DI 1.600 1.600 1.650 160 25,650 -0.3336.67% 5.57% 7.50% 55.66%-0.3161.212

GFGV29.0DI 2.300 2.150 2.300 1,306 288,956 -0.3934.55% 8.00% 6.87% 61.77%-0.3861.615

GFGV30.0DI 2.600 2.500 2.800 219 58,095 -0.4500.00% 9.04% 6.29% 57.49%-0.4572.089

TS Cotización Subyacente: 179.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 47.69%

TS.V175.DI 10.000 10.000 10.000 1 1,000 -0.33866.67% 5.59% 7.17% 54.79%-0.3268.149

TS.V185.DI 13.000 9.800 13.000 22 26,100 -0.436225.00% 7.26% 6.25% 49.43%-0.43712.509

Vencimiento Febrero - 19/02/2016 - 121 días - Tasa Baibar 28.05%

GGAL Cotización Subyacente: 28.750 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 46.31%

GFGV24.0FE 0.600 0.600 0.600 50 3,000 -0.131- 2.09% 6.66% 48.25%-0.1230.533

GFGV25.0FE 0.950 0.750 0.950 380 30,375 -0.176-20.83% 3.30% 6.26% 51.77%-0.1570.722

GFGV26.0FE 1.200 1.000 1.200 230 25,000 -0.211-25.00% 4.17% 5.88% 51.55%-0.1950.953

Notas:

1 - Variación con respecto al cierre anterior.

2 - Los indicadores se calculan utilizando el modelo de Black & Scholes.

3 - Delta=variación cierre de la prima / variación cotización del subyacente

4 - Efecto Palanca = variación porcentual cierre de la prima / variación porcentual cotización del subyacente

= Delta x (cotización del subyacente / cierre de la prima)

5 - No se informan volatilidades implícitas >= 200% por considerarlas poco significativas para el análisis.

El Glosario con la explicación detallada de cada uino de los indicadores está disponible en internet(http://www.iamc.sba.com.ar/informes/glosarioOpciones.pdf)

A-2

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

21/10/2015

DIRECTOR GENERAL: Claudio M. Pérès Moore

DIRECTORA EJECUTIVA: Lic. Mónica Erpen

SECTOR ECONOMIA: Lic. Ramiro Tosi, Lic. Mario Maydana

SECTOR SISTEMAS: Lic. Rosa Santantonio, Analista María Marta Rodríguez Míguez, Fernando Berástegui

ASISTENTES: Mariana Casas, Adriana Vidoni

Instituto Argentino de Mercado de Capitales - MERVAL

25 de Mayo 359 piso 8 (C1002ABG) Buenos Aires - Argentina

Tel: 4316-6089/54/33 - Fax: 4316-6034 - e-mail: iamc@iamc.sba.com.ar

http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar

Director de Publicación: Claudio M. Pérès Moore

Propietario: Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.

Impreso en talleres propios del MERVAL

A-3