informe anual 2011 -...
TRANSCRIPT
Info
rme
Anu
al 2
011
Informe Anual 2011
07/08/12 12:35
000_CUBIERTAS FINAL DE ECI.indd 2 06/08/12 15:21
Informe Anual del ejercicio 2011 que el Consejo de Administración de
El Corte Inglés, S.A. somete a la aprobación de la Junta General de Accionistas,
convocada para el día 26 de agosto de 2012.
1
MAQUETA PARTE 1.indd 1 07/08/12 01:56
2
El Corte Inglés de Castellana (Madrid).
MAQUETA PARTE 1.indd 2 08/08/12 17:22
3
Informe Anual 2011
MAQUETA PARTE 1.indd 3 07/08/12 01:56
4
Presentación
Cifras más significativas del Grupo consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Aportación a la Renta Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Consejo de Administración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Informe del Presidente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Parte I
Informe de actividad de El Corte Inglés y su grupo empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Información económica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Análisis económico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Cifra de negocios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Beneficio consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Comentario por líneas de negocio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Grandes almacenes El Corte Inglés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Hipermercados Hipercor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Tiendas de proximidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Sfera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Óptica 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Bricolaje Bricor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Grupo Viajes El Corte Inglés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Tecnologías de la información y las comunicaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Grupo de seguros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Responsabilidad Social Empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
El cliente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
Capital humano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Los proveedores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Medio ambiente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Integración en la sociedad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
Fundación Ramón Areces . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Índice
MAQUETA PARTE 1.indd 4 07/08/12 01:56
6
El Corte Inglés de El Ejido (Almería).
MAQUETA PARTE 1.indd 6 08/08/12 01:38
7
Cifras más significativas del Grupo consolidado
Ejercicio 2011 Ejercicio 2010
Capital social 486,86 486,86
Fondos propios 7.450,23 8.040,73
Cifra de negocios 15.777,75 16.413,42
Beneficio bruto de explotación (EBITDA) 826,33 1.017,66
Resultado de explotación (EBIT) 328,20 443,69
Resultado antes de impuestos 191,32 413,44
Beneficio neto consolidado 209,99 319,41
Cash flow 715,32 868,24
Inversiones 870,76 1.015,14
Importes en millones de euros.
MAQUETA PARTE 1.indd 7 07/08/12 01:56
8
El Corte Inglés de Marineda City (A Coruña).
MAQUETA PARTE 1.indd 8 08/08/12 19:45
9
Aportación a la Renta Nacional
En el ejercicio 2011, la aportación a la Renta Nacional
por el Grupo de empresas El Corte Inglés fue de 3.584
millones de euros y su composición fue la siguiente:
Concepto Millones de euros %
Participación del personal 2.386,82 66,6
Remuneraciones 1.702,09
Cargas sociales 684,73
Participación de la empresa 413,66 11,5
Participación de los accionistas 34,39 1,0
Participación del Estado, Comunidades Autónomas y Corporaciones Locales 749,62 20,9
TOTAL 3.584,49 100,0
Aportación a la Renta Nacional
Personal66,6%
Empresa11,5%
Estado, Comunidades Autónomas y Corporaciones Locales20,9%
Accionistas 1,0%
MAQUETA PARTE 1.indd 9 07/08/12 01:56
10
MAQUETA PARTE 1.indd 10 08/08/12 01:36
Consejo de Administración 11
Presidente
Excmo. Sr. D. Isidoro Álvarez Álvarez
Consejeros
D. Leopoldo del Nogal Ropero
D. Dimas Gimeno Álvarez
D. Juan Hermoso Armada
D. Florencio Lasaga Munárriz
D. Carlos Martínez Echavarría
Cartera Mancor, S.L.
representada por Dª. Paloma García Peña
Corporación Ceslar, S.L.
representada por Dª. Carlota Areces Galán
Consejero-Secretario
D. Juan Manuel de Mingo y Contreras
Consejo de Administración
MAQUETA PARTE 1.indd 11 07/08/12 01:56
12
Informe del Presidente
MAQUETA PARTE 1.indd 12 08/08/12 17:23
Informe del Presidente 13
Señoras y señores accionistas:
En nombre del Consejo de Administración de
El Corte Inglés, les doy la bienvenida a esta Junta
General y agradezco su asistencia en su doble
condición de accionistas y trabajadores del Grupo.
Nos corresponde examinar y analizar los resultados
del ejercicio 2011/2012, cerrado el pasado 29 de
febrero. Son, por tanto, los resultados de un periodo de
crisis económica general, con la entrada en recesión
en los dos primeros trimestres del año en curso, según
los datos del Banco de España y el Instituto Nacional
de Estadística.
Tales circunstancias han tenido efectos directos en
el sector de la Distribución. La crisis ha influido en
los hábitos de compra, las familias han reajustado
sus economías y el consumo ha sido la variable más
afectada. Los dos grandes rasgos del ejercicio han sido:
el debilitamiento del consumo y el descenso de los
volúmenes de venta, especialmente perceptibles en
equipamiento del hogar, adquisición de otros bienes
y equipamiento de la persona.
De esta forma, las ventas al por menor han
encadenado un largo periodo de descensos con
incidencia añadida en los hábitos de compra:
reducción del gasto efectuado en establecimientos
comerciales, deslizamiento hacia productos
de menor precio, e incremento de la venta en
promoción. En resumen, un ejercicio difícil
para el sector, que ha puesto a prueba la capacidad
de las empresas para acomodarse a la realidad del
mercado y responder con eficiencia a las necesidades
del consumidor.
Esas son las complejas circunstancias en las que el
Grupo El Corte Inglés ha desarrollado su actividad,
con un impacto en su volumen de negocio y
beneficios que pasamos a analizar.
La cifra de negocios consolidada se situó a 29 de
febrero en 15.777,75 millones de euros, con un
descenso del 3,9% sobre el ejercicio anterior.
El beneficio neto ascendió a 210 millones de euros,
lo que supone una reducción del 34%.
Otros datos destacables son los siguientes: EBITDA,
826,33 millones de euros; cash-flow, 715,3 millones;
fondos propios, 7.450,23 millones; aportación a la
Renta Nacional, 3.584,49 millones; e inversiones,
870,76 millones.
Por líneas de actividad, las tres de mayor aportación al
Grupo son los grandes almacenes, los hipermercados
y la agencia de viajes, que suman el 87% del importe
total de las ventas.
El gran almacén sigue siendo la actividad más
relevante dentro del Grupo, con un volumen de ventas
de 9.212 millones de euros, que supone el 58,4% sobre
el total, y un beneficio de 298 millones.
Su atractivo para los clientes se confirma con el
número de visitantes diarios a sus instalaciones:
en torno al millón y medio de personas.
Hipercor alcanzó un volumen de ventas de 2.114,14
millones de euros, con un descenso del 13,6%, y un
beneficio próximo a los 36 millones de euros.
Viajes El Corte Inglés ha mantenido su crecimiento
continuado, con un volumen de negocio de 2.425,80
millones de euros y un beneficio neto de 53,87
millones.
Las tiendas de proximidad del Grupo, Supercor y
Opencor, alcanzaron una cifra de negocio de 402,2
millones y 338 millones, respectivamente, y Bricor de
103,4 millones de euros.
Han sido positivos los resultados de otras líneas de
negocio como Tecnologías de la Información y las
Comunicaciones, el Grupo de Seguros, Óptica 2000
y Sfera.
Durante el año se han abierto establecimientos de
El Corte Inglés e Hipercor en el centro comercial
Marineda City de A Coruña; la nueva área comercial de
Castellana (Madrid); tres tiendas de Bricor en Sevilla,
MAQUETA PARTE 1.indd 13 14/08/12 10:05
14
A Coruña y Vila do Conde (Portugal) y tres tiendas de
El Corte Inglés en los aeropuertos de Madrid, Alicante
y Palma de Mallorca. Ya en 2012 se inauguró el nuevo
centro de El Corte Inglés e Hipercor en Córdoba;
en septiembre se abrirá al público un Hipercor en
Badajoz y en octubre El Corte Inglés e Hipercor
en Zaragoza.
Al mismo tiempo, se han realizado importantes obras
de reforma y mejora de establecimientos, entre las
que destacan las de El Corte Inglés de Cornellà, Goya
(Madrid) y Alicante.
En este sentido, uno de los hechos más relevantes
del año ha sido la mencionada ampliación del Centro
de Castellana, en Madrid. Se han incorporado
ofertas y servicios novedosos, como el Espacio
de Salud y Belleza, el Espacio de las Artes,
Gourmet Experience, la nueva zona de atención
al turista, nuevas y atractivas tiendas de moda
y selectas tiendas de joyería y alta relojería, con
las firmas más exclusivas que conforman un espacio
de venta con la mayor concentración de marcas
de lujo de nuestro país.
Otro hecho significativo ha sido las notables mejoras
que hemos efectuado en el área de Compras, mediante
la racionalización de sus procesos y la integración
de los equipos de diseño, planificación y compras.
Igualmente, hemos ampliado y mejorado nuestras
oficinas propias en el extranjero y optimizado
la logística de suministros.
En cuanto a marcas, se ha incrementado la presencia
de las más prestigiosas en moda y complementos
y se han lanzado nuevas marcas propias: Plantea,
en cosmética de parafarmacia, Free Style, en moda
infantil, y Southern Cotton, en moda casual, y se han
impulsado las marcas exclusivas de mujer Zendra,
Elogy y Gloria Ortiz, que ha ampliado su campo
con colecciones de gafas de sol y relojes.
Deseo destacar la creciente aceptación del Servicio
Personal Shopper, implantado en más de 20 centros
y la apertura de nuevos espacios gastronómicos.
Merece especial consideración el desarrollo
del comercio electrónico. Nuestra página web
es la más visitada entre las empresas de distribución,
con más de cuatro millones de visitantes únicos
cada mes. Es también la web europea con mayor
catálogo de productos y servicios, con medio
millón de referencias. Proyectamos abrir esa tienda
virtual a diversos países, al tiempo que mejoramos
constantemente los procesos logísticos, la eficacia
en las entregas y las relaciones con clientes y
proveedores. Entendemos Internet como un canal de
ventas muy importante y de gran potencial
de desarrollo.
Estas son las cifras y hechos sustanciales de nuestro
Grupo en uno de los ejercicios más complejos de
los últimos tiempos y de mayores dificultades para
la gestión que corresponde a un difícil escenario
económico.
Al comentar estos resultados, me gustaría resaltar
aspectos que considero importantes:
El Corte Inglés mantiene su cuota global de mercado.
El Corte Inglés ha continuado su política laboral, la
formación de los equipos humanos, su promoción
interna y la atención a la calidad del empleo, con un
93% de trabajadores fijos.
El Corte Inglés ha confirmado su fortaleza ante las
dificultades del mercado, continúa siendo referencia
del consumidor español y mantiene el liderazgo entre
los grandes almacenes europeos.
Y el Grupo El Corte Inglés está hoy en mejores
condiciones para afrontar los próximos ejercicios.
Esto es fruto de la iniciativa empresarial y del
trabajo de todos ustedes, que, como accionistas,
pero, sobre todo, como trabajadores del
Grupo pueden sentir la satisfacción de haber
respondido a los desafíos de la coyuntura
con dinamismo, esfuerzo individual y capacidad
de innovación.
MAQUETA PARTE 1.indd 14 14/08/12 10:06
Informe del Presidente 15
Señoras y señores accionistas:
La economía española sigue mostrando signos de
debilidad, con repercusión directa en la distribución
comercial. Durante los meses transcurridos
de 2012, España ha entrado en recesión y se
han seguido produciendo nuevos descensos en las
ventas del comercio.
Eso nos exige desarrollar todas las posibilidades
de ampliación de nuestra actividad; estimular
las iniciativas de renovación, que es el motor del
crecimiento, y adaptarnos con realismo y con una
correcta gestión de los costes a las nuevas exigencias
del consumidor y a las nuevas realidades del mercado.
Al mismo tiempo, desarrollamos iniciativas
encaminadas a potenciar el sector turístico, de vital
importancia para la economía española y de creciente
trascendencia para el comercio. Hemos mejorado
el área especializada en turismo con el fin de atender
especialmente a los millones de viajeros que nos
visitan. Esperamos que las nuevas medidas que
promueven la declaración de zonas de gran afluencia
turística den facilidades para que los turistas efectúen
sus compras en nuestro país, lo que contribuirá
al crecimiento económico y al prestigio de
la marca España.
Y, finalmente, debemos seguir mejorando nuestras
estructuras ante la situación económica general. Les
animo a seguir ajustando la organización interna para
dotarla de la agilidad precisa para dar respuesta rápida
y eficaz a los cambios del mercado y los hábitos de
consumo.
Quiero trasladarles mi plena confianza en nuestra
organización, en sus recursos, en su capacidad
de reacción y en el trabajo de todos y cada uno de
ustedes para que sigamos siendo identificados como
el comercio de calidad, porque es el comercio en que
creemos.
Sólo me resta solicitar de ustedes la aprobación de la
Gestión del Consejo y las Cuentas Anuales del ejercicio
2011/2012.
Muchas gracias.
Isidoro Álvarez Álvarez
MAQUETA PARTE 1.indd 15 14/08/12 10:40
1616
Parte I
Informe de actividad de El Corte Inglés y su grupo empresarial
Información económica 17
Responsabilidad Social Empresarial 58
MAQUETA PARTE 1.indd 16 08/08/12 17:24
RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL Capital humano 1717
Información económica
Análisis económico 18
Comentario por líneas de negocio 24
MAQUETA PARTE 1.indd 17 08/08/12 17:24
18
En este apartado se detallan la cifra de negocios y
el beneficio consolidado obtenidos por el Grupo
El Corte Inglés según la aportación realizada por
sus principales líneas de actividad, así como las
inversiones efectuadas en el ejercicio 2011.
La cifra de negocios consolidada del ejercicio 2011
(cerrado el 29 de febrero de 2012) alcanzó los 15.777,75
millones de euros, con un descenso del 3,9% sobre
el ejercicio precedente. La coyuntura económica ha
afectado de forma significativa al consumo, lo cual ha
tenido su reflejo en los resultados del Grupo.
Cifra de negocios
Formato % Participación Ejercicio 2011 Ejercicio 2010 % Var. 11/10
Grandes almacenes El Corte Inglés 58,4 9.211,96 9.611,97 (4,2)
Hipermercados Hipercor 13,4 2.114,14 2.447,27 (13,6)
Supermercados Supercor 2,5 402,21 416,69 (3,5)
Tiendas de conveniencia Opencor 2,1 337,96 369,74 (8,6)
Sfera 0,8 123,77 135,25 (8,5)
Óptica 2000 0,5 79,38 80,72 (1,7)
Bricolaje Bricor 0,7 103,40 74,53 38,7
Grupo Viajes El Corte Inglés 15,4 2.425,80 2.289,75 5,9
Tecnologías de la información y las comunicaciones 4,6 732,18 759,28 (3,6)
Grupo de seguros 0,9 144,21 131,56 9,6
Otras líneas de negocio 0,7 102,74 96,66 6,3
TOTAL 100,0 15.777,75 16.413,42 (3,9)
Importes en millones de euros.
Análisis económico
MAQUETA PARTE 1.indd 18 07/08/12 01:56
Análisis económico 19INFORMACIÓN ECONÓMICA
El comportamiento de la distribución y el comercio
ha estado marcado por la contracción del consumo
familiar, el deslizamiento hacia productos de menor
precio, el descenso del tique medio de compra y el
incremento de la venta en promoción.
Respecto a los distintos formatos del Grupo, y a su
evolución durante el ejercicio 2011, las tres líneas con
mayor aportación al conjunto continúan siendo las
de grandes almacenes, hipermercados y agencia de
viajes, que suman el 87,2% del importe total de la cifra
de negocios.
El Corte Inglés, formato desarrollado en España
y Portugal, mantiene su fortaleza como modelo
de negocio y es la línea de mayor aportación al
consolidado (58,4%), logrando una cifra de 9.212
millones de euros.
La evolución de la cifra de negocios del Grupo
consolidado de los últimos cuatro años se refleja en el
siguiente gráfico:
Cifra de negocios MIllONEs dE EuROs
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
15.777,75millones de euros
17.363
16.356 16.41315.778
2008 2009 2010 2011
MAQUETA PARTE 1.indd 19 07/08/12 01:56
20
Formato % Participación Ejercicio 2011 Ejercicio 2010 % Var. 11/10
Grandes almacenes El Corte Inglés 64,3 297,94 392,40 (24,1)
Hipermercados Hipercor 7,8 35,91 53,96 (33,5)
Supermercados Supercor (2,0) (9,40) (8,56) (9,8)
Tiendas de conveniencia Opencor (3,2) (14,92) (20,34) 26,6
Sfera 0,4 1,89 (2,84) >100
Óptica 2000 1,1 5,18 4,42 17,2
Bricolaje Bricor (4,1) (18,91) (17,80) (6,2)
Grupo Viajes El Corte Inglés 11,6 53,87 63,29 (14,9)
Tecnologías de la información y las comunicaciones 9,0 41,87 43,96 (4,7)
Grupo de seguros 7,5 34,81 31,91 9,1
Financiera 6,4 29,55 42,20 (30,0)
Otras líneas de negocio 1,2 5,62 30,95 (81,9)
Ajustes y eliminaciones de consolidación (253,43) (294,14) 13,8
BENEFICIO CONSOLIDADO 209,99 319,41 (34,3)
RESULTADO ATRIBUIDO A SOCIOS EXTERNOS 0,20 (0,09) (*)
BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE 210,19 319,32 (34,2)
Importes en millones de euros.(*) Variación no representativa.
Beneficio consolidado
A continuación se indica la aportación al resultado
consolidado de las líneas de negocio del Grupo.
MAQUETA PARTE 1.indd 20 07/08/12 01:56
Análisis económico 21INFORMACIÓN ECONÓMICA
El beneficio consolidado del Grupo en el ejercicio
2011 (cerrado el 29 de febrero de 2012) se ha situado
en 210 millones de euros, lo que supone un descenso
del 34,3% respecto al año anterior. Esta evolución
ha estado condicionada por la situación económica
general y por su impacto en el sector de la distribución
que se ha visto especialmente afectado por el
descenso del consumo a nivel nacional.
El Consejo de Administración de El Corte Inglés, S.A.,
como empresa matriz, propone a la Junta General
de Accionistas, respecto a su beneficio, abonar un
dividendo igual al 10% del valor nominal de cada
acción existente y con derecho a percibirlo. El cálculo
provisional de la citada propuesta de distribución es el
siguiente:
Los fondos propios del Grupo consolidado, después
de la distribución del resultado de El Corte Inglés, S.A.,
presentan la siguiente composición:
Concepto Miles de euros
Dividendo a pagar 43.529
Reservas voluntarias 252.314
BENEFICIO DE EL CORTE INgLéS, S.A. 295.843
Concepto Miles de euros
Capital 486.864
Reservas y otros 6.919.835
TOTAL 7.406.699
MAQUETA PARTE 1.indd 21 07/08/12 01:56
22
Inversiones
El total de inversiones realizadas por el Grupo
consolidado en el ejercicio 2011 fue de 870,76
millones de euros, con el desglose que se describe a
continuación:
Las inversiones en activos materiales más
significativas han sido las siguientes:
Concepto Millones de euros
Inmovilizaciones materiales 667,00
Inmovilizaciones intangibles 77,66
Inmovilizaciones financieras 126,10
Concepto Millones de euros
Terrenos y construcciones 154,98
Maquinaria, instalaciones y utillaje 66,69
Mobiliario 40,05
Equipos para procesos de información 25,73
Inmovilizado material en curso 379,38
Cifra de las inversiones en el ejercicio 2011
870,76millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 22 07/08/12 01:56
Análisis económico 23INFORMACIÓN ECONÓMICA
La mayor parte de estas inversiones se corresponden,
por un lado, con las aperturas de nuevos
establecimientos de las distintas líneas de negocio
del Grupo y, por otro, con las obras de reforma y
acondicionamiento realizadas en los ya existentes.
Durante el ejercicio 2011 cabe destacar la
inauguración de un establecimiento de El Corte Inglés
e Hipercor dentro del centro comercial Marineda City,
en A Coruña. También hay que mencionar la apertura
de la zona comercial del nuevo edificio de Castellana
(Madrid) que se ha unido al centro ya existente de
El Corte Inglés.
Asimismo, se inauguraron tres tiendas de Bricor,
una en Sevilla, otra dentro del complejo comercial
Marineda City (A Coruña) y una más en Vila do
Conde, cerca de Oporto (Portugal), así como diversos
establecimientos de otros formatos comerciales en
diferentes localidades.
El Corte Inglés de Castellana (Madrid).
MAQUETA PARTE 1.indd 23 08/08/12 01:34
24
Se expone a continuación un comentario sobre
la evolución del negocio durante el ejercicio 2011
de cada una de las líneas de actividad y formatos
comerciales.
Grandes almacenes El Corte Inglés
Con una cifra de negocios de 9.212 millones de
euros, el formato de grandes almacenes se mantiene
como el más relevante dentro del Grupo con un peso
específico del 58,4% sobre el consolidado. El beneficio
en el ejercicio 2011 fue de 298 millones de euros.
A pesar de la contracción del consumo y de las
dificultades por las que atraviesa el sector de la
distribución, el gran almacén mantiene todos
sus atractivos para el cliente por la atención
personalizada, por la amplitud y variedad de su oferta,
por la constante incorporación de nuevos productos
y servicios, y por su capacidad para dar respuesta a
las últimas tendencias del mercado. Todo ello permite
atraer a clientes con diferentes gustos, intereses y
posibilidades económicas. Muestra de ello son los 1,5
millones de visitantes aproximadamente que cada día
acuden a los centros de El Corte Inglés.
En Portugal, al igual que en el mercado español, la
situación económica ha propiciado la puesta en
marcha de numerosas promociones y campañas de
marketing con el objetivo de satisfacer las nuevas
necesidades del consumidor con precios atractivos
y adecuados a los distintos perfiles del cliente. A ello
hay que sumar los esfuerzos de gestión que se han
realizado para ajustar costes y afianzar esa política de
adecuación a las exigencias cambiantes del mercado y
de acercamiento a las necesidades del cliente.
Aperturas y reformas
Durante el ejercicio se ha inaugurado el centro
comercial de Marineda City, en A Coruña, con un
edificio que incluye los dos principales formatos,
El Corte Inglés e Hipercor. En este mismo espacio
comercial se ha abierto un establecimiento de Bricor,
la cadena de bricolaje y decoración del Grupo,
conformando una oferta amplia y completa.
Ya en el ejercicio 2012, concretamente en el mes de
mayo, se ha inaugurado el nuevo centro de El Corte
Inglés e Hipercor en Córdoba, con una muy buena
acogida por parte del público.
El Corte Inglés realiza también un importante
esfuerzo inversor para mantener actualizados todos
sus establecimientos, lo que supone un programa
continuo de reformas en aquellos centros que lo
requieren. Durante el ejercicio 2011 se han acometido
importantes obras de ampliación o remodelación en
los establecimientos de El Corte Inglés de Cornellà,
en Barcelona, y de Castellana y Goya, en Madrid,
donde se han realizado reformas significativas para
incorporar una oferta completamente innovadora.
También destacan las obras llevadas a cabo en el
centro de Alicante donde se ha creado un espacio de
Gourmet Experience con acceso directo desde la calle.
Dentro de este programa de reformas hay que señalar
asimismo las realizadas en los centros de Vitoria, Plaça
de Catalunya (Barcelona), Málaga, Plaza del Duque
(Sevilla) y Lisboa.
Comentario por líneas de negocio
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
9.211,96millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 24 07/08/12 01:56
Comentario por líneas de negocio 25INFORMACIÓN ECONÓMICA
15
3
17
4
12
5
4
4
3
1 41
28
72
Grandes almacenes El Corte Inglés: 83 (*)
En España: 81
En Portugal: 2Lisboa y Vila Nova de Gaia - Oporto
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
AndalucíaAlgeciras, Cádiz, Córdoba, El Ejido, Granada, Jaén, Linares, Málaga (2), Marbella (2), Mijas, San Fernando, San Juan de Aznalfarache y Sevilla (3)
AragónZaragoza (2)
AsturiasAvilés, Oviedo (2) y Gijón
CantabriaSantander
Castilla-La ManchaAlbacete, Guadalajara y Talavera de la Reina
Castilla y LeónBurgos, León, Salamanca y Valladolid (2)
CataluñaBarcelona (5), Cornellà, Sabadell y Tarragona
Comunidad ValencianaAlicante, Castellón de la Plana, Elche y Valencia (4)
ExtremaduraBadajoz
galiciaA Coruña (2), Santiago de Compostela y Vigo
Islas BalearesPalma de Mallorca (2)
Islas CanariasLas Palmas de Gran Canaria (2) y Santa Cruz de Tenerife (2)
MadridAlcorcón, Getafe, Leganés (2), Madrid (10) y Pozuelo de Alarcón
NavarraPamplona
País VascoBilbao (2), Eibar y Vitoria
Región de MurciaCartagena y Murcia (2)
1,5 millones de visitantes aproximadamente acuden cada día a los centros de El Corte Inglés
MAQUETA PARTE 1.indd 25 07/08/12 01:56
26
La propuesta comercial
El Corte Inglés basa su propuesta comercial en una
mejora continua de su oferta y en la incorporación
constante de productos y servicios pioneros. La
innovación es una de las máximas de la compañía que
se extiende a todas las áreas de negocio. Introducimos
novedades en ámbitos tan diferentes como la moda
y los complementos, la cosmética, la cultura y el arte,
la tecnología, la alimentación y restauración, o los
servicios que se ofrecen al cliente.
En este sentido, se han desarrollado nuevos conceptos
como el espacio que se ha implantado en el centro de
Castellana, en Madrid, con presencia de marcas tan
prestigiosas como Dior, Gucci, Hermés, Jimmy Choo,
Loewe, Louis Vuitton, Miu Miu, Prada, etc. Todas
están ubicadas en una zona diferenciada y exclusiva,
donde cada tienda ofrece su propia ambientación y
decoración.
También se ha creado un espacio donde conviven las
firmas más selectas y reconocidas de alta joyería y
relojería. Algunas de estas firmas cuentan con tiendas
propias como Blancpain, Bulgari, Cartier, IWC, Omega,
Panerai, Rolex, Tag Heuer y Vertu. Asimismo, se han
instalado dentro de El Corte Inglés de Castellana
joyerías de renombre como Aldao y Suárez; se ha
creado una zona multimarca donde se pueden
encontrar colecciones de firmas como Boucheron,
Carrera y Carrera, Chaumet, Chopard, Fred o Piaget, y
se ha diseñado una zona de alta relojería con marcas
como Baume & Mercier, Corum, Frederique Constant,
Girard Perregaux, Glashutte Original, Jaquet Droz,
Maurice Lacroix y Perrelet.
Cosmética, perfumería y cuidado personal
Para dar respuesta a las nuevas necesidades
del cliente, el Grupo ha desarrollado una
serie de marcas de cosmética, perfumería
y cuidado personal, cuyo denominador
común es la alta calidad de sus productos
y el precio asequible que ofrecen. Linia Pura
está especializada en el tratamiento facial,
mientras que Oleada está más orientada
al tratamiento corporal y los perfumes de
hogar. Otra de las marcas propias, Plantea,
que se comercializa en la parafarmacia,
presenta productos de dermocosmética
y cuidado personal para pieles sensibles.
MAQUETA PARTE 1.indd 26 07/08/12 01:56
Comentario por líneas de negocio 27INFORMACIÓN ECONÓMICA
En el ámbito de la moda, donde El Corte Inglés cuenta
con una posición privilegiada en cuanto a presencia
de firmas, se ha producido el lanzamiento de la marca
propia Southern Cotton que presenta un estilo casual
e informal dirigido a la mujer de hoy. También se
han desarrollado las marcas propias Zendra El Corte
Inglés, con un estilo clásico y prendas de alta calidad,
y Elogy, pensado para una mujer activa que busca las
tendencias de la moda.
Otra de las marcas propias del Grupo, Gloria Ortiz, ha
ampliado su campo de actuación con el lanzamiento
de una colección de relojes y gafas de sol, que se
suman a sus colecciones habituales de zapatos y
bolsos de calidad a precios muy competitivos.
En cuanto a la incorporación de otras firmas de moda,
cabe destacar Jones New York, que está en exclusiva en
El Corte Inglés, así como las marcas de lencería Spanx,
líder en Estados Unidos, y Maidenform.
Como novedad hay que señalar también la apertura de
tiendas en los aeropuertos de Madrid-Barajas, Alicante
y Palma de Mallorca.
Dentro de las innovaciones que se han llevado a
cabo durante el ejercicio 2011 hay que destacar las
áreas relacionadas con la cultura. En este sentido, es
relevante la inauguración del Espacio de las Artes, la
primera galería de arte contemporáneo que se crea
en un centro de El Corte Inglés. Concebida como
un punto de encuentro para artistas, coleccionistas
y aficionados al arte, esta nueva galería ubicada
en el edificio Castellana 85 de Madrid, organiza
exposiciones temporales en las que figuran tanto
autores consagrados como otros noveles que ya
demuestran un talento especial; sus obras están a la
venta en el propio espacio expositivo, siguiendo la
dinámica habitual de cualquier galería de arte.
La innovación es una de las máximas de la compañía. Introducimos novedades en ámbitos tan diferentes como la moda y los complementos, la cosmética, la cultura y el arte, la tecnología, la alimentación y restauración, o los servicios que se ofrecen al cliente
Espacio de la Artes. Castellana 85, Madrid.
MAQUETA PARTE 1.indd 27 08/08/12 17:26
28
También se ha desarrollado un nuevo concepto
denominado Mundo Cómic donde los aficionados,
cada vez más numerosos, pueden encontrar todo
tipo de historietas gráficas, cómic manga, colecciones
de tebeos, videojuegos y películas basados en los
personajes de los cómics más conocidos, artículos de
merchandising, juegos de mesa, camisetas…
Durante el ejercicio 2011 se ha afianzado el concepto
de Gourmet Experience, que se había lanzado el
año anterior, con la apertura de sendos espacios
gastronómicos en los centros de Alicante y Castellana
(Madrid), que se suman al pionero de Goya, también
en Madrid. Se trata de un modelo que combina la
degustación con la venta de productos gourmet, lo
que permite disfrutar de diferentes tipos de cocina en
un mismo lugar.
El Corte Inglés asume de forma permanente el reto de
innovar y de adelantarse a las demandas del cliente,
no sólo en los productos sino también en los servicios.
En este aspecto, destaca el impulso que en 2011 y
también en 2012 ha recibido el Espacio de Salud y
Belleza, un concepto implantado ya en varios centros
de El Corte Inglés que permite al cliente disfrutar
de una gran diversidad de servicios orientados a la
salud y al cuidado personal, desde medicina estética
o deportiva, a gimnasio, centro de bronceado, sauna,
Spa, masajes, centro de odontología, etc.
Una de las iniciativas que mayor crecimiento
ha registrado es el Personal Shopper que ya está
implantado en más de veinte centros de
El Corte Inglés. Se trata de un servicio cada vez más
demandado, sobre todo por personas con poco tiempo
libre o que prefieren confiar su imagen personal a un
asistente profesional.
Asimismo, se han potenciado los servicios dirigidos
al visitante extranjero y, en aquellos centros ubicados
en zonas especialmente turísticas, existe un área de
recepción y ayuda al turista donde se le facilitan los
trámites para las devoluciones del IVA o se le gestiona
el envío de mercancía a los hoteles o a su lugar de
origen.
Se han potenciado los servicios dirigidos al visitante extranjero y, en aquellos centros ubicados en zonas especialmente turísticas, existe un área de recepción y ayuda al turista
Gourmet Experience en El Corte Inglés de Castellana (Madrid).
MAQUETA PARTE 1.indd 28 08/08/12 01:32
Comentario por líneas de negocio 29INFORMACIÓN ECONÓMICA
La respuesta en Internet
La web de El Corte Inglés recibió durante el
ejercicio más de 122 millones de visitas, lo
que supone un incremento del 18,4% sobre
el año anterior. Cuenta, además, con 3,8
millones de usuarios registrados, es decir,
un 29% más que el ejercicio precedente.
Estos datos la confirman como referente del
comercio electrónico en España.
Otro de los lanzamientos de 2011 ha sido
la puesta en funcionamiento de un nuevo
formato de tienda on-line adaptada a
teléfonos móviles, en línea con la estrategia
multicanal del Grupo.
Destaca la ampliación del surtido,
especialmente en la web de moda, con
la incorporación de nuevas marcas y
funcionalidades como vídeos interactivos o
blogs. También la librería ofrece un extenso
catálogo de títulos de todo tipo de géneros.
En 2011 se ha creado la nueva página
web espaciodemusica donde se pueden
encontrar todas las novedades que se lanzan
al mercado, además de adquirir entradas
para espectáculos musicales. También se ha
impulsado la web laaventuradesermadre
que ofrece consejos, promueve actividades
y lanza promociones dirigidas a mujeres
embarazadas y padres con niños de hasta
cinco años.
A ello hay que añadir Primeriti, el nuevo
club de ventas privadas a través de Internet,
que se inauguró en la primavera de 2011
y que permite comprar artículos de firmas
conocidas a precios muy rebajados.
MAQUETA PARTE 1.indd 29 07/08/12 01:56
30
Acciones Promocionales
Durante el ejercicio 2011 El Corte Inglés ha
desarrollado una importante actividad promocional
condicionada, en gran parte, por la situación
económica general y las propias exigencias del
mercado. Se han continuado dando facilidades
de financiación para la adquisición de productos
y servicios, y se ha mantenido una política de
comunicación promocional clara y directa para
presentar las novedades que se han ido lanzando.
Asimismo, Internet se consolida como herramienta
de comunicación y como canal para la realización
de diversas campañas promocionales. Además de
las propias web del Grupo, se han utilizado las redes
sociales y otras plataformas más generalistas que
permiten acceder a distintos perfiles de público.
En cuanto a la comunicación publicitaria, El Corte
Inglés ha vuelto a poner de manifiesto su carácter
innovador con la campaña “En brazos del Otoño”
que reflejaba dos estilos diferentes de mujer actual
representados con diseños de las marcas propias
Zendra y Elogy.
El Corte Inglés ha recibido en 2011 dos de los más
importantes galardones que se conceden en el ámbito
de la publicidad y el marketing reconociendo así su
notoriedad y capacidad creativa. Por un lado, ha sido
distinguido con el Premio al Anunciante del Año en
la XV edición de los galardones que concede la revista
Anuncios. Y por otra parte, ha obtenido el Oro en
Mejor Acción de Marketing Promocional Online, que
otorga la revista Interactiva.
CON
SULT
E D
ISPO
NIB
ILID
AD D
E M
ARCA
S EN
NU
ESTR
OS
CEN
TRO
S.
www.elcorteingles.es
DE MICHAEL KORS.CON ESPECTACULARCUELLO DE PIEL.
PRECIOS ICONO:ABRIGO, 319 EVAQUERO, 139 E JERSEY, 189 E
EL ABRIGO
ICONOSDE MODA
D E L 1 4 A L 2 9 D E O C T U B R E
MODA EXCLUSIVA A UN PRECIO MUY ESPECIALPIEZAS ÚNICAS, EMBLEMÁTICAS, INCONFUNDIBLES. UN SUEÑO QUE AHORA, Y SÓLO POR UNOS DÍAS, SE PUEDE HACER REALIDAD.
.... Y MUCHAS MARCAS MÁS.
MAQUETA PARTE 1.indd 30 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 31INFORMACIÓN ECONÓMICA
37x26 CASTELLANA PRIMAVERA LONA.indd 1 15/02/11 17:38
MAQUETA PARTE 1.indd 31 07/08/12 01:57
32
Hipermercados Hipercor
La enseña de hipermercados Hipercor ha aportado a
la cifra de negocios consolidada del ejercicio 2011 un
total de 2.114,14 millones de euros, lo que supone un
13,6% menos que el año anterior. Su beneficio se situó
en casi 36 millones de euros.
La cadena se ha visto resentida por la situación
económica y de consumo que afecta a todo el sector
de la distribución y muy especialmente al canal de
hipermercados que ha perdido cuota de mercado
ante una mayor inclinación del consumidor por el
comercio de proximidad.
A lo largo de 2011 se ha avanzado en la mejora de
los procesos de gestión interna que se iniciaron el
año anterior y a pesar de la adversa coyuntura del
sector, se han reducido los costes de explotación
tanto directos como indirectos. Asimismo, se han
introducido mejoras en los sistemas de inventario,
se ha aumentado la productividad y se ha prestado
especial atención a la política de reducción de precios.
Durante el ejercicio, se ha producido la apertura del
nuevo Hipercor de A Coruña, ubicado en el centro
comercial Marineda City donde también hay un gran
almacén de El Corte Inglés y un establecimiento de
Bricor. Ya en el ejercicio 2012, concretamente en el mes
de mayo, se ha inaugurado un Hipercor en Córdoba, lo
que eleva a 40 el número de hipermercados que tiene
la cadena. También se han acometido reformas en
los centros de Meridiana (Barcelona), Pozuelo y Vista
Alegre, estos dos últimos en Madrid.
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
2.114,14millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 32 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 33INFORMACIÓN ECONÓMICA
10
1
12
1
2
2
3
1
1
13
2
Hipermercados Hipercor: 39 (*)
AndalucíaAlgeciras, Cádiz, El Ejido, Granada, Huelva, Jerez, Málaga, Marbella, Mijas, San Juan de Aznalfarache y Sevilla (2)
AragónZaragoza
AsturiasAvilés, Gijón y Oviedo
CantabriaSantander
Castilla-La ManchaGuadalajara
Castilla y LeónBurgos y Valladolid
CataluñaBarcelona, Cornellà y Girona
Comunidad ValencianaElche y Valencia
galiciaA Coruña y Santiago de Compostela
Islas CanariasLas Palmas de Gran Canaria
Madrid Alcalá de Henares, Alcorcón, Arroyomolinos, Getafe, Leganés, Madrid (4) y Pozuelo de Alarcón
Región de MurciaMurcia
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
Hipercor de Ronda de Córdoba (Córdoba).
MAQUETA PARTE 1.indd 33 07/08/12 01:57
34
Hipercor se caracteriza por el extenso surtido que
ofrece al cliente, con una amplia presencia de
productos nacionales, internacionales, regionales
y locales, y por la excelente relación calidad-precio
tanto en alimentación y productos frescos como en
artículos para el cuidado personal, de textil y de hogar.
Toda esta variedad y amplitud de surtido y de marcas
queda de manifiesto en las casi 300.000 referencias
que ofrecen los establecimientos Hipercor y que son
una de las características que nos diferencian de la
competencia.
Uno de los aspectos que más destacan de nuestra
oferta comercial son los productos frescos. Tanto la
pescadería, como la carnicería, la charcutería, o las
frutas y verduras, ofrecen una calidad y una variedad
que nos distinguen como hipermercado. Esta seña
de identidad es reconocida y valorada por nuestros
clientes.
Durante 2011 se ha seguido avanzando en el desarrollo
e implantación de las marcas propias como parte de
esa política de amplitud de surtido y como respuesta
a las tendencias del mercado. La marca Aliada, para
alimentación y droguería con productos de calidad
y con los precios más competitivos, así como Veckia
en perfumería de gran consumo y All Intense en
cosmética, están teniendo gran aceptación entre
nuestros clientes.
También se ha continuado con el desarrollo de marcas
propias de no alimentación, como CasActual dirigida a
cubrir las necesidades de hogar y menaje.
MAQUETA PARTE 1.indd 34 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 35INFORMACIÓN ECONÓMICA
Toda la variedad y amplitud de surtido queda de manifiesto en las casi 300.000 referencias que ofrecen los establecimientos Hipercor y que son una de las características que nos diferencian de la competencia
MAQUETA PARTE 1.indd 35 08/08/12 17:27
36
SupercorCifra de negocios en el ejercicio 2011
402,21millones de euros
Tiendas de proximidad (Supercor, Opencor y Supercor Exprés)
El comportamiento de la distribución, especialmente
en el sector de la alimentación y el gran consumo, ha
estado marcado por el auge del canal de proximidad
a lo que hay que añadir un cambio normativo que
implica la liberalización de horarios comerciales. En
este contexto, el Grupo ha mantenido la política de
reordenación, integración de equipos y optimización
de recursos para sus dos formatos de proximidad,
Supercor y Opencor. Esta estrategia, que continuará
durante 2012, tiene como objetivo el incremento de
la rentabilidad, el mayor aprovechamiento de las
sinergias con el Grupo y una mayor eficiencia de cada
una de las enseñas, además de mejorar el servicio al
cliente y ofrecer unos precios más competitivos.
En esta dinámica se enmarca también la reubicación
de algunos establecimientos y la creación de una
nueva enseña, Supercor Exprés, concebida como una
tienda de proximidad enriquecida con los valores
aportados por las otras dos cadenas: Supercor y
Opencor.
Supercor Exprés nace como supermercado de
proximidad con una política de precios bajos todo el
año y un amplio horario comercial que abarca de 9.00
a 23.00 horas. El diseño y planteamiento de tienda está
enfocado a la rapidez y agilidad a la hora de hacer la
compra. Su oferta abarca productos de alimentación,
frescos, droguería y perfumería, así como prensa y
recargas telefónicas. Además de las marcas líderes,
Supercor Exprés cuenta con una fuerte presencia de
las marcas propias del Grupo como El Corte Inglés,
Aliada, Veckia y Special Line.
Al cierre del ejercicio 2011, la nueva enseña tenía
cuatro establecimientos, tres de los cuales eran
anteriormente tiendas de conveniencia Opencor.
Durante 2012 continuará el ritmo de aperturas de
nuevos supermercados Supercor Exprés.
MAQUETA PARTE 1.indd 36 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 37INFORMACIÓN ECONÓMICA
73
4
50
11
1
3
15
10
22
1 22
533
39
Tiendas de proximidad: 253 (*)
Andalucía 50
Aragón 5
Asturias 10
Cantabria 1
Castilla-La Mancha 2
Castilla y León 3
Cataluña 33
Comunidad Valenciana 39
Extremadura 1
Galicia 15
Islas Baleares 2
Islas Canarias 11
Madrid 73
Navarra 2
País Vasco 2
Región de Murcia 4
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
El Grupo ha mantenido la política de reordenación, integración de equipos y optimización de recursos para sus dos formatos de proximidad, Supercor y Opencor
MAQUETA PARTE 1.indd 37 08/08/12 17:27
38
Con una política de precios muy competitivos y productos de calidad, Supercor se caracteriza por ofrecer una amplia gama de surtido con más de 21.000 referencias, lo que constituye un elemento diferenciador
MAQUETA PARTE 1.indd 38 08/08/12 17:28
Comentario por líneas de negocio 39INFORMACIÓN ECONÓMICA
La cadena de supermercados Supercor aportó a la
cifra de negocios consolidada 402,2 millones de euros,
ligeramente inferior a la del ejercicio precedente.
Opencor cerró 2011 con un volumen de negocio de
338 millones de euros, un 8,6% inferior al del año
anterior.
Supercor está diseñada como una cadena de
supermercados de proximidad, cercana al cliente y
capaz de satisfacer todas las necesidades de la cesta
básica de la compra. En 2011 se ha intensificado la
política de precios muy competitivos y atractivos para
el cliente con productos de calidad. Además, Supercor
se caracteriza por ofrecer una amplia gama de surtido
con más de 21.000 referencias, lo que constituye un
elemento diferenciador. Tratamiento especial merecen
todos los productos frescos, especialmente las carnes,
pescados, frutas y verduras, que son uno de los
atractivos de la cadena de supermercados, mientras
que los ultramarinos destacan por su gran variedad de
productos y una cuidada presentación de los mismos.
Durante el ejercicio, se ha mantenido el esfuerzo en
formación y preparación de los profesionales, con
cursos específicos para cada puesto de trabajo, lo
que ha redundado en una notable mejora del servicio
al cliente, además de contribuir a los objetivos de
eficiencia que se marcaron el año anterior.
Por su parte, Opencor ofrece una forma de compra
rápida y cómoda. Su horario comercial, 18 horas al día,
incluidos los festivos, hace de la cadena un formato
que responde a las necesidades de la sociedad actual,
especialmente en zonas urbanas y turísticas.
Su oferta abarca desde productos de alimentación,
perfumería y droguería, hasta prensa, libros, y
artículos de regalo y ocio, además de ofrecer otro tipo
de servicios como recargas telefónicas.
OpencorCifra de negocios en el ejercicio 2011
337,96millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 39 08/08/12 17:28
40
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
123,77millones de euros
Sfera
La cadena de moda y complementos Sfera, que
ha continuado con su proceso de renovación y
transformación, ha obtenido una cifra de negocios de
207,9 millones de euros, con un incremento del 4,9%.
Su aportación a la cifra consolidada del Grupo se ha
situado en 123,77 millones de euros por los ajustes de
consolidación contable. Como consecuencia también
de las medidas adoptadas, ha cerrado el ejercicio
con una mejora de la rentabilidad, consiguiendo un
beneficio neto de 1,9 millones de euros.
Esta evolución se ha logrado mediante una
optimización de la gestión interna, centrada sobre
todo en la reducción de costes y la mejora de
márgenes. Asimismo, en los últimos dos ejercicios se
ha llevado a cabo una importante renovación de la red
de tiendas, mejorando su localización y oferta.
Su actual propuesta comercial abarca desde diseños
básicos para un público joven hasta las últimas
tendencias en moda, prendas de lencería, ropa infantil
y para bebés, calzado, complementos y accesorios.
Desde el punto de vista comercial, Sfera está presente
en todos los centros de El Corte Inglés y cuenta con
implantación en varios departamentos. Además, la
cadena de moda y complementos posee un total de 82
tiendas, 17 de las cuales están en otros países.
Durante el ejercicio 2011 Sfera ha intensificado
también su política de comunicación con su público
objetivo mediante la utilización de las redes sociales
como herramienta de marketing.
MAQUETA PARTE 1.indd 40 08/08/12 17:29
Comentario por líneas de negocio 41INFORMACIÓN ECONÓMICA
14
4
15
2
2
6
5
3 4
1
1
1
1
3
6
Tiendas Sfera en España y Portugal: 68 (*)
En España: 65
En Portugal: 3
Andalucía 15
Aragón 1
Castilla-La Mancha 4
Castilla y León 6
Cataluña 3
Comunidad Valenciana 6
Extremadura 2
Galicia 5
Islas Baleares 1
Islas Canarias 2
Madrid 14
Melilla 1
País Vasco 1
Región de Murcia 4
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
MAQUETA PARTE 1.indd 41 08/08/12 17:29
42
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
79,38millones de euros
Óptica 2000
Óptica 2000, la cadena de tiendas especializadas en
productos para la salud visual y auditiva, alcanzó
una cifra de negocios de 79,4 millones de euros, lo
que supone un descenso del 1,7% sobre el ejercicio
anterior. No obstante, el benefi cio aumentó un 17%
hasta situarse en 5,2 millones de euros.
Durante 2011 se ha continuado avanzando en la mejora
de la gestión, contribuyendo así a la disminución
de costes, a una mayor rotación de cada modelo en
la tienda y a una continua actualización de la oferta
que presenta siempre los modelos más innovadores y
acordes a las últimas tendencias de la moda.
En este sentido, hay que destacar algunas acciones
promocionales en las que se han ofrecido monturas
muy novedosas a precios muy competitivos.
Asimismo, se han realizado campañas de promoción
dirigidas a clientes que usan lentes progresivas de alta
gama con un pack regalo de lentes solares polarizadas
o fotocromáticas.
En el ejercicio 2011 también se ha puesto en marcha
un programa de revisión gratuita y prevención del
glaucoma que se ha desarrollado en las tiendas de
Óptica 2000 ubicadas en los centros de El Corte Inglés.
Esta iniciativa en favor de la salud visual también
se está implantando para audiología, ofreciendo
revisiones gratuitas a los clientes que lo soliciten.
En cuanto al programa de Terapia Visual que se inició
el ejercicio anterior como elemento diferenciador
de Óptica 2000, se ha implantado ya en más de 40
tiendas de la cadena y está presente en todas las
comunidades autónomas. Se trata de un servicio
especial, individualizado y adaptado a las necesidades
concretas de la persona que lo solicita.
Durante el ejercicio 2011, Óptica 2000 también ha
mantenido sus esfuerzos en potenciar las líneas de
gafas de sol graduadas y de gafas deportivas. Para ello
ha lanzado diversas promociones que abarcan desde
la gafa económica hasta la personalizada de altas
prestaciones.
Al cierre del ejercicio, Óptica 2000 contaba con 107
establecimientos.
Innovación tecnológica
En línea con la política de innovación de
Óptica 2000, se ha puesto en marcha un proyecto
piloto que incorpora el topógrafo corneal. Este
instrumental, que se ha instalado en cinco tiendas,
permite obtener una información completa de la
cara externa de la córnea.
MAQUETA PARTE 1.indd 42 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 43INFORMACIÓN ECONÓMICA
19
4
22
3
212
5
4
3
3
1 41
320
10
Tiendas Óptica 2000: 107 (*)
En España: 105
En Portugal: 2
Andalucía 22
Aragón 3
Asturias 3
Cantabria 1
Castilla-La Mancha 3
Castilla y León 5
Cataluña 20
Comunidad Valenciana 10
Extremadura 1
Galicia 4
Islas Baleares 2
Islas Canarias 3
Madrid 19
Navarra 1
País Vasco 4
Región de Murcia 4
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
MAQUETA PARTE 1.indd 43 08/08/12 17:30
44
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
103,40millones de euros
Bricolaje Bricor
Bricor, la cadena especializada en decoración, baños
y cocinas, bricolaje, jardín y servicios para el hogar,
ha abierto tres nuevos establecimientos en el ejercicio
2011. Las inauguraciones de las tiendas de Sevilla,
A Coruña (dentro del centro comercial Marineda City)
y Vila do Conde (Portugal), han elevado a ocho el
número de establecimientos que tiene la cadena.
Estas últimas incorporaciones han permitido alcanzar
una cifra de negocios de 103,4 millones de euros, lo
que supone un incremento del 38,7% sobre el ejercicio
anterior. El proceso de crecimiento de la enseña ha
influido en el resultado que ha sido negativo en 18,9
millones de euros.
Bricor ha centrado sus esfuerzos en ofrecer una amplia
gama de productos y servicios dentro de una política
comercial de precios muy atractivos con soluciones
a medida del cliente. Para ello, también ha llevado a
cabo una política de ajuste de costes y de mejora de
surtido, con el fin de adaptarse a las nuevas demandas
y necesidades de la sociedad. Uno de los aspectos más
valorados de Bricor, además de su política de precios
bajos, es la posibilidad que ofrece al cliente de elegir
entre acometer él mismo el proyecto, o encargarlo,
total o parcialmente, a nuestros profesionales. Las
reformas, renovaciones, asesoramiento en decoración
para la casa o el jardín, o elaboración de proyectos
integrales, siempre con la mejor relación calidad-
precio, son algunos de los elementos diferenciadores
de Bricor.
El huerto en casa
Bricor, que mantiene una activa política
en favor del medio ambiente, ha puesto
en marcha diferentes cursos de formación
donde no sólo explica las diversas técnicas
del bricolaje, sino que también da respuesta
a las nuevas demandas sociales. En este
sentido, el jardín-huerto y todo lo que
conlleva alrededor cuenta con una gran
acogida en todas las tiendas de Bricor.
Bricor en Vila do Conde (Portugal).
Bricor en C.C. Xanadú (Madrid).
MAQUETA PARTE 1.indd 44 08/08/12 17:30
Comentario por líneas de negocio 45INFORMACIÓN ECONÓMICA
3
1
1
3
Tiendas Bricor: 8 (*)
En España: 7
En Portugal: 1
Vila do Conde
Andalucía Jerez de la Frontera, Los Barrios y Sevilla
Galicia
A Coruña
Madrid Alcalá de Henares, Arroyomolinos y Leganés
(*) Datos a 29 de febrero de 2012.
MAQUETA PARTE 1.indd 45 08/08/12 17:31
46
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
2.425,80millones de euros
Grupo Viajes El Corte Inglés
La cifra de negocios de las sociedades, tanto a nivel
nacional como internacional, que componen el Grupo
de Viajes El Corte Inglés, ha ascendido en el ejercicio
2011 a 2.425,80 millones de euros, lo que supone un
aumento del 5,9% respecto al ejercicio precedente.
Por su parte, el beneficio neto se ha situado en 53,87
millones de euros.
El modelo de gestión de Viajes El Corte Inglés se basa
en una atención personalizada capaz de satisfacer
las necesidades de cada cliente, ya sean viajes de tipo
profesional o vacacional. Para ello cuenta con una
cuidada oferta de productos y servicios turísticos que
permitan la creación de valor para todos los clientes.
La estrategia de Viajes El Corte Inglés se basa en
reforzar nuestra presencia en España y en acelerar
la expansión en el exterior con el objeto de dar una
cobertura de servicio “global” más allá de los países
en los que ya estamos presentes. Al mismo tiempo,
las propias tendencias del mercado nos obligan a una
mayor innovación tecnológica para estar presentes
en todos los canales de distribución emergentes:
websites especializadas, venta a través de dispositivos
móviles, etc.
La empresa cuenta con la distribución en exclusiva
de los productos de su mayorista Tourmundial,
que elabora un producto vacacional adaptado a las
necesidades del mercado. Y como minorista, Viajes El
Corte Inglés pone a disposición del cliente final tanto
su amplia red como todos los productos y servicios
propios de una agencia de viajes con la garantía y
calidad que caracterizan al Grupo.
La División de Empresas, líder en el ámbito de clientes
corporativos, está especializada tanto en el mercado
de grandes cuentas como en el de pymes. Nuestro
objetivo es asesorarles en su política de viajes y en la
reducción de gastos, optimizando la relación calidad-
precio y aportándoles valor añadido. Las compañías
con las que trabajamos demandan, cada vez con
mayor frecuencia, servicio e información a nivel global
desde una perspectiva totalmente integrada. Para ello,
el servicio a empresas cuenta con nuestras oficinas
internacionales y con acuerdos de colaboración que
nos permiten prestar servicios de viajes allí donde lo
requiera nuestro cliente.
Una amplia red de oficinas
Viajes El Corte Inglés cuenta con una amplia
red de oficinas en continua expansión,
tanto a nivel nacional como internacional.
Durante el ejercicio 2011 se han incorporado
12 nuevas delegaciones, entre ellas una en
Uruguay, la primera en este país. El número
total de delegaciones al cierre del ejercicio es
de 513 en España y 86 en el extranjero. Ya en
el año 2012 se ha abierto oficina en Panamá
y se prevé hacer lo mismo en Ecuador.
MAQUETA PARTE 1.indd 46 07/08/12 01:57
Comentario por líneas de negocio 47INFORMACIÓN ECONÓMICA
Otra de las áreas en las que trabaja Viajes El Corte
Inglés es en la planificación y organización de
congresos, convenciones y viajes de incentivo. Un
grupo de profesionales especializado en este tipo de
eventos gestiona todos los servicios necesarios, desde
los desplazamientos nacionales e internacionales, y
el alojamiento, hasta las inscripciones y actividades
complementarias.
MAQUETA PARTE 1.indd 47 07/08/12 01:58
48
Delegación en Montevideo (Uruguay).
MAQUETA PARTE 1.indd 48 08/08/12 17:41
Comentario por líneas de negocio 49INFORMACIÓN ECONÓMICA
Viajes El Corte Inglés ha participado en eventos
deportivos de gran relevancia, como la Volvo Ocean
Race y la organización de la Final de la Copa Davis
en Sevilla.
La empresa cuenta asimismo con canales de venta
alternativos en los que se pone a disposición de los
clientes una amplia gama de servicios. Entre los
más destacados se encuentran el servicio de venta
telefónica y nuestra página web. Esta estrategia nos
permite ofrecer una distribución equilibrada de
servicios acorde a las necesidades de nuestros clientes.
Viajes El Corte Inglés realiza continuas campañas y
promociones de destinos turísticos, tanto propias,
como en colaboración con diferentes instituciones
y proveedores. En este sentido, durante 2011 se han
alcanzado diversos acuerdos de promoción turística
con comunidades autónomas, ayuntamientos y
patronatos de turismo, así como con oficinas de
turismo y organismos públicos de otros países.
En cuanto a las iniciativas promocionales cabe señalar
las campañas El Veranito y Mes del Circuito para
fomentar el turismo familiar en los parques temáticos
Disneyland® Resort París, PortAventura, Ciudad de
las Artes y las Ciencias e Isla Mágica. También se
han realizado las campañas Semana del Crucero y
El Crucerito, y se ha promocionado y aumentado
considerablemente la oferta de Vacaciones para
Mayores de 55 años, la cual se ha complementado
con la venta a través de Viajes El Corte Inglés de los
paquetes del IMSERSO.
La estrategia de Viajes El Corte Inglés se basa en reforzar la presencia en España y en acelerar la expansión en el exterior con el objeto de dar una cobertura de servicio “global” más allá de los países en los que ya está presente
MAQUETA PARTE 1.indd 49 08/08/12 17:42
50
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
732,18millones de euros
Tecnologías de la información y las comunicaciones
El sector de las tecnologías de la información y las
comunicaciones del Grupo El Corte Inglés está
formado por las empresas Informática El Corte Inglés,
Investrónica y Telecor.
En el ejercicio 2011, alcanzaron en conjunto una
cifra de negocios de 732,18 millones de euros, con
un descenso del 3,6%. El beneficio se situó en 41,87
millones de euros, un 4,7% menos que el año anterior.
Informática El Corte Inglés
El sector de las tecnologías de la información requiere
nuevas soluciones adaptadas a las necesidades de
un mercado más dinámico y competitivo. En esta
línea, Informática El Corte Inglés ha potenciado
tanto su oferta de servicios cloud computing, como
la gestión integral del puesto de trabajo y, en general,
la prestación de servicios en un modelo de “pago por
uso”.
La calidad de los servicios prestados nos ha
permitido desarrollar importantes proyectos tanto
en entidades públicas como en compañías privadas.
Entre los numerosos trabajos acometidos destaca
el desarrollo de una iniciativa para subir a “la nube”
130.000 buzones de correo pertenecientes a 110.000
empleados ubicados en 32 países distintos, uno de
los mayores proyectos de estas características con
tecnología cloud.
También se ha puesto en marcha un proyecto que
combina la gestión integral del puesto de trabajo
con las soluciones de escritorio virtual VDI, lo
que posibilita la virtualización de 10.000 puestos
de trabajo. A ello se añade el soporte, tanto de
infraestructuras como de servicio, de 48.000 buzones
de correo electrónico, todo ello en modalidad de pago
por uso.
MAQUETA PARTE 1.indd 50 07/08/12 01:58
Comentario por líneas de negocio 51INFORMACIÓN ECONÓMICA
Es destacable igualmente un proyecto de soporte
helpdesk y mantenimiento in situ de 5.800 puntos de
venta en más de 4.600 estaciones de servicio durante
un periodo de cinco años.
Buscando una mayor cercanía con sus clientes,
Informática El Corte Inglés inició su presencia en
redes sociales de carácter profesional y celebró en
Vitoria el primer Encuentro Tecnológico Euskadi 2011.
Reconocimiento a la innovación
Los esfuerzos innovadores de Informática
El Corte Inglés se han visto recompensados
con la concesión por parte del Ministerio de
Educación del Sello Escuela 2.0 que ratifica
la mejora educativa mediante el uso de
la tecnología. En este sentido, la empresa
desarrolló proyectos para diez comunidades
autónomas.
Por otra parte, los Centros de Servicios
Documentales obtuvieron la certificación
ISO 9001:2008. Además recibió el Premio
Partner de Soluciones Enterprise de Hitachi
Data Systems, el “Top Business Partner
en Europa” de IBM y, por segundo año
consecutivo, el premio de la revista Byte a la
mejor empresa de servicios TI.
La calidad de los servicios prestados nos ha permitido desarrollar importantes proyectos tanto para entidades públicas como para compañías privadas
MAQUETA PARTE 1.indd 51 08/08/12 17:42
52
Investrónica
Durante el ejercicio 2011, Investrónica ha cumplido
su 25 aniversario presentando nuevas versiones de
sus productos profesionales y de consumo. Entre los
proyectos acometidos en el año destacan: el último
modelo de libro electrónico, Inves Wibook 650T, un
dispositivo con acceso directo a la librería e-book de
El Corte Inglés; el lanzamiento de Inves Smart TV 101;
los nuevos modelos desarrollados por Invesgenia,
Inves Dintro Señaliza e Inves Dintro Evolution,
que fueron premiados en la IV Edición de la Feria
Internacional de Digital Signage y Marketing Móvil;
y la implantación de los dispositivos Inves Señaliza
dentro del proyecto de cartelería digital que ha
acometido El Corte Inglés de Castellana, en Madrid,
combinando el servicio de señalización digital junto al
de soporte publicitario.
Finalmente, hay que señalar la puesta en marcha del
proyecto Aulatecnia junto con otros fabricantes líderes
en el ámbito de la educación, una completa solución
global de educación que integra hardware Inves,
software y servicios. Este proyecto también recibió el
distintivo de calidad Sello Escuela 2.0, otorgado por el
Ministerio de Educación.
Telecor
Telecor es la empresa especializada en la
comercialización de productos y servicios de
telecomunicaciones. Cuenta tanto con puntos
de venta en centros de El Corte Inglés, como con
establecimientos propios y con otros canales de
distribución.
La oferta de telecomunicaciones de Telecor se
caracteriza por ser multioperador, aplicando siempre
criterios de imparcialidad e independencia. En este
aspecto, abarca una gama completa de productos
y servicios de telecomunicaciones, y soluciones
e-learning y de comunicación digital, tanto para
clientes particulares como para autónomos y
pequeñas empresas.
En el último ejercicio se ha incrementado la oferta
de operadores de telefonía añadiendo dos nuevos
operadores móviles virtuales, lo que completa el
abanico de alternativas que ponemos a disposición de
nuestros clientes, siendo en estos momentos el más
amplio del mercado.
También en 2011, se ha ampliado la oferta de Línea
Telecor de acceso a Internet vía satélite, atendiendo a la
necesidad de dar cobertura en zonas donde no existía
posibilidad de conexión ADSL.
MAQUETA PARTE 1.indd 52 08/08/12 17:43
Comentario por líneas de negocio 53INFORMACIÓN ECONÓMICA
La actividad de Ingeniería de Telecomunicaciones
se ha centrado en tres grandes capítulos:
la consolidación de nuestra oferta de servicios
de gestión de red en el sector de los operadores
de telecomunicaciones; el rápido avance hacia la
integración de las comunicaciones unificadas con
la telefonía IP y, finalmente, el soporte a nuevas redes
de comunicaciones, dando servicio a las empresas
del Grupo y a otras empresas de distintos mercados.
MAQUETA PARTE 1.indd 53 07/08/12 01:58
54
Grupo de seguros
Las empresas del Grupo El Corte Inglés que
desarrollan su actividad en este sector son Centro de
Seguros y Servicios (correduría de seguros) y Seguros
El Corte Inglés (entidad aseguradora que opera en los
ramos de vida y accidentes y es gestora de fondos de
pensiones).
En el ejercicio 2011, la cifra de negocios aportada
en su conjunto fue de 144,2 millones de euros, lo
que supone un incremento del 9,6% respecto al año
anterior. La contribución al beneficio consolidado
después de impuestos ha sido de 34,8 millones de
euros, un 9,1% superior a la del ejercicio precedente.
Centro de Seguros y Servicios
Durante el ejercicio 2011, Centro de Seguros y
Servicios ha continuado su expansión con la
inauguración de cinco nuevas delegaciones, contando
en la actualidad con 100 puntos de atención al
público.
Centro de Seguros y Servicios ha ampliado su gama
de seguros, la mayoría de ellos de diseño propio y,
por tanto, exclusivos, que pone a disposición de sus
clientes en todos los ramos y modalidades orientados
principalmente a las familias. Durante este ejercicio
ha lanzado en España nuevos seguros exclusivos en
los ramos de salud, vida, accidentes, autos, roturas
y averías de equipos electrónicos, así como diversos
seguros ligados a determinados productos que se
venden en los centros comerciales.
Cifra de negocios en el ejercicio 2011
144,21millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 54 07/08/12 01:58
Comentario por líneas de negocio 55INFORMACIÓN ECONÓMICA
Especial consideración merece el lanzamiento de
“Saludcor”, un seguro de salud exclusivo para clientes
de El Corte Inglés, que combina diversas coberturas
médicas a través de un completo cuadro médico con
una tarifa unisex altamente competitiva y carente de
copagos.
Asimismo, se ha seguido mejorando el servicio de
la posventa de seguros de electrónica e imagen y
sonido, mediante nuevos acuerdos con las compañías
aseguradoras para la recogida, reparación a domicilio
o a distancia de los equipos asegurados que hayan
sufrido algún tipo de daño o avería. Este servicio es
cada vez más valorado por nuestros clientes.
Durante el año 2011, Centro de Seguros y Servicios ha
intensificado su actividad de marketing así como su
apuesta por ofrecer los mejores productos de seguro
al mejor precio, con un gran número de campañas
específicas que han incluido importantes descuentos
en toda la gama de seguros comercializados.
Seguros El Corte Inglés
Las primas devengadas durante el ejercicio han
alcanzado los 116,4 millones de euros, un 8,5%
más que el año anterior; de este total, 84,4 millones
corresponden al ramo de vida y 32 millones al ramo
de accidentes. Este crecimiento se sustenta en el
impulso que han tenido las nuevas contrataciones de
los seguros individuales, tanto de vida riesgo como de
accidentes. El beneficio neto y el margen de solvencia
han tenido también una evolución satisfactoria.
Respecto a la actividad de gestión de planes y fondos
de pensiones, durante el ejercicio se ha lanzado
un nuevo plan de pensiones de sistema individual
(SECI Selección Gestoras) que completa la gama de
productos. Todos los planes de pensiones gestionados
han obtenido, un año más, rentabilidades positivas,
situándose entre los mejores por rentabilidad anual.
El patrimonio gestionado en planes de pensiones,
incluyendo los planes de previsión asegurados, ha
alcanzado los 168,2 millones de euros, un 17% más
que el año anterior.
Patrimonio gestionado en planes de pensiones
168,2millones de euros
Primas devengadas en el ejercicio 2011
116,4millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 55 08/08/12 17:44
56
Financiera
La actividad de Financiera El Corte Inglés en el
ejercicio 2011 se ha desarrollado en línea con la
evolución del consumo y de la venta en las empresas
del Grupo.
Los niveles de morosidad se han mantenido gracias
a la gestión realizada y los gastos de financiación se
han visto incrementados por la situación del mercado
financiero en España.
El importe de los bienes y servicios adquiridos por los
clientes mediante la utilización de la tarjeta emitida
por la entidad ha ascendido a 5.295 millones de euros,
lo que supone un decrecimiento de un 4,7% respecto
al ejercicio anterior.
La financiación concedida a clientes a través de la
Fórmula Personal de Pago ascendió a 1.599 millones
de euros, lo que supone una caída de un 11,3%
respecto al ejercicio anterior, y el número de contratos
realizados, alcanzó la cifra de 2,3 millones.
La financiación total concedida a clientes en 2011 con
los medios de pago del Grupo ha ascendido a 7.362
millones de euros, un 5,8% inferior a la alcanzada en el
ejercicio precedente.
Los ingresos por todos los conceptos han sido de
153,87 millones de euros, con un beneficio neto de 30
millones. Los fondos propios se sitúan, al cierre del
ejercicio, en 384 millones de euros.
El total de las tarjetas de compra El Corte Inglés, a 31
de diciembre de 2011, era de casi 11 millones.
Ingresos totales en el ejercicio 2011
153,87millones de euros
Financiación total concedida a clientes
7.362,12millones de euros
MAQUETA PARTE 1.indd 56 08/08/12 17:45
Comentario por líneas de negocio 57INFORMACIÓN ECONÓMICA
Gourmet Experience en El Corte Inglés de Goya, 85 (Madrid).
MAQUETA PARTE 1.indd 57 08/08/12 01:25
Info
rme
Anu
al 2
011
© 2012 El Corte Inglés, S.A.Hermosilla,112. 28009 Madridwww.elcorteingles.es
Diseño:Tau Diseño
Realización:El Corte Inglés, S.A.
Preimpresión:Espacio y Punto, S.A.
Impresión:Sodegraf, S.A.
Depósito Legal:M-27820-2012
000_CUBIERTAS FINAL DE ECI.indd 1 07/08/12 12:35