indicadores económicos de coyuntura - cibanco · de rebajar la tensión con china, el departamento...

CIAnálisis

Indicadores Económicos

de Coyuntura

19 Agosto 2019

Dirección de Análisis Económico y Bursátil

2

Los mercados financieros globales volvieron a tener una semana muy complicada. La guerra comercial entre EUA y China y el miedo a

una recesión económica siguen manteniendo en vilo a unos inversionistas cada vez más preocupados por el surgimiento de una nueva

crisis. Cada movimiento y noticia son analizados a detalle y el mercado es capaz de darse la vuelta rápidamente, dependiendo del

sentimiento, percepción e interpretación a las noticias. Localmente, lo que más destacó fue la decisión de recorte de tasas de interés por

parte de Banxico.

Editorial

La guerra comercial sigue siendo determinante en los mercados financieros. En la semana, los inversionistas recibieron mensajes contradictorios. En un intento

de rebajar la tensión con China, el departamento de comercio estadounidense emitió un comunicado en el que informaba del aplazamiento de la entrada en vigor

de la nueva subida arancelaria hasta el 15 de diciembre para algunos productos chinos como eléctricos-electrónicos, textiles y calzados. Sin embargo, el

presidente estadounidense, Donald Trump, abrió un nuevo frente en el conflicto tras asegurar que China debe centrarse en trabajar de forma "humana" con Hong

Kong antes de llegar a un acuerdo comercial con EUA. Por otro lado, Pekín ha anunciado que tomará represalias contra EUA por la subida arancelaria que

aplicará Washington en septiembre, aunque reitera que ambos países han mantenido nuevos contactos en referencia al conflicto comercial.

Al mismo tiempo se intensificaron los temores de que el conflicto comercial cada vez más se traduce en mayores señales de desaceleración económica mundial.

En la semana unas débiles cifras económicas en Alemania y China aumentaron los temores de una recesión económica global. Estas cifras las interpretan los

inversionistas como un nuevo ejemplo de que las disputas relacionadas con el comercio global están dañando a las principales economías mundiales.

El temor a la recesión estimula el flujo del dinero hacia activos considerados seguros, en particular los de renta fija (bonos gubernamentales) y genera caídas

significativas en activos de mayor riesgo, entre ellos los denominados en pesos mexicanos. Esto generó sesiones históricas en el mercado de deuda, sobre todo

en EUA, donde el bono de EUA a 10 años cotizó por debajo del de dos años por primera vez desde 2007, fenómeno conocido como “inversión de la curva”.

Aunque ya se había producido inversiones de la curva en otros plazos, ahora se registra en la parte de la curva más vigilada por los inversionistas, ya que este

indicador ha anticipado siete de las últimas siete recesiones en EUA; ahora mismo el mercado financiero teme que la situación se repita. La curva de tasas está

invertida hasta el punto de que la deuda de EUA a 30 años paga prácticamente lo mismo que la deuda a tres meses, por debajo de 2% (mínimo histórico).

No obstante, todavía es pronto para saber si esta inversión de la curva es una señal fiable de otra recesión en EUA o en caso de que sí la anticipara, de qué

magnitud y a partir de cuándo se daría. Por el momento, los datos de la economía norteamericana son sólidos, por lo que se puede inferir que hubo una

sobrerreacción de los inversionistas en su reciente oleada de ventas de activos. En este sentido, reportes de julio relativos al consumo y a la producción industrial

resultaron positivos y mejores a lo esperado.

3

Editorial

Los frentes de preocupación siguen aumentando, de forma que a la guerra comercial, temores de una recesión y al Brexit, de los que ya se viene

hablando desde hace tiempo, se unen ahora nuevos problemas como la situación política en Argentina (resultados elecciones primarias), Italia (probable

convocatoria a elecciones anticipadas) y Hong Kong (protestas sociales).

Aunque estos temas políticos generalmente tienen impactos temporales, en el ínter provocan que la aversión global al riesgo se intensifique.

Por otro lado, en México en línea con lo que esperábamos, Banxico recortó la tasa de interés en 25 puntos base, para ubicarse en 8.0%. La decisión fue

dividida, con 4 votos a favor y uno en contra (dejarla sin cambios).

La decisión se sustenta en el contexto de que la inflación general ha disminuido conforme a lo previsto por la autoridad mexicana, una mayor debilidad

económica a la esperada en México y como reacción a que la FED de EUA recortó su tasa de fondeo también en 25 puntos base a finales del mes

pasado.

El tono del comunicado es dovish y su acción va en línea con lo realizado por varios bancos centrales en el mundo. La Junta mantendrá una postura

monetaria prudente y la ajustaría de manera oportuna en caso de que lo amerite, lo que abre la puerta a mayores recortes en el mediano plazo, sobre

todo si la FED hace lo mismo. Esto es, el mercado estará atento a la FED para anticipar futuros pasos de Banxico.

2da parte

8.05%

2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8

en

e.-

09

may.-

09

sep

.-09

en

e.-

10

may.-

10

sep

.-10

en

e.-

11

may.-

11

sep

.-11

en

e.-

12

may.-

12

sep

.-12

en

e.-

13

may.-

13

sep

.-13

en

e.-

14

may.-

14

sep

.-14

en

e.-

15

may.-

15

sep

.-15

en

e.-

16

may.-

16

sep

.-16

en

e.-

17

may.-

17

sep

.-17

en

e.-

18

may.-

18

sep

.-18

en

e.-

19

may.-

19

Fondeo Banxico 28 días 1 año

5 años 10 años 30 años

La tasa de CETES a 28 días bajó en 10 puntos base a 8.05%. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro en EUA y de México

continuaron con su movimiento bajista (el de EUA a su menor nivel desde 2016 y México desde 2017) ante los temores de una recesión

económica global. Incluso la curva de rendimientos en EUA volvió a “invertirse” (largo plazo menor a corto plazo), en particular en el tramo

de 10años vs. 2 años.

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 4

Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)

Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)

6.5

6.8

7.1

7.4

7.7

8.0

8.3

8.6

8.9

9.2

1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.53.73.9

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

EU MEX

Mercado de dinero

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5Diferencial de tasas Mex - EUA (%)

17.40

17.70

18.00

18.30

18.60

18.90

19.20

19.50

19.80

20.10

20.40

20.70

21.00

21.30

21.60

21.90

2-e

ne.-

17

2-f

eb

.-17

2-m

ar.

-17

2-a

br.

-17

2-m

ay.-

17

2-j

un

.-17

2-j

ul.-

17

2-a

go

.-17

2-s

ep

.-17

2-o

ct.-

17

2-n

ov.-

17

2-d

ic.-

17

2-e

ne.-

18

2-f

eb

.-18

2-m

ar.

-18

2-a

br.

-18

2-m

ay.-

18

2-j

un

.-18

2-j

ul.-

18

2-a

go

.-18

2-s

ep

.-18

2-o

ct.-

18

2-n

ov.-

18

2-d

ic.-

18

2-e

ne.-

19

2-f

eb

.-19

2-m

ar.

-19

2-a

br.

-19

2-m

ay.-

19

2-j

un

.-19

2-j

ul.-

19

2-a

go

.-19

El peso mexicano estuvo muy volátil, con altibajos con los inversionistas muy nerviosos por temas políticos (Argentina, Italia y Hong Kong) y

noticias sobre el conflicto comercial entre EUA y China. Además, logró sortear de buena forma el posible impacto negativo temporal que pudo

haber generado la decisión de Banxico de recortar su tasa de fondeo en 25 puntos base y el dato positivo de inflación en EUA.


Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)

Signo negativo significa apreciación y signo

positivo, depreciación.

19.66

Promedio móvil de 256 días

Var %

Semana +1.27

1 mes +2.94

En el año +0.05

12 meses +3.56

Tipo de cambio

El euro se depreció debido a débiles datos económicos en Alemania que afectaron el crecimiento del PIB de toda la Eurozona,

acontecimientos políticos (Brexit e Italia) y declaraciones de funcionarios del BCE en el sentido de que habrá grandes estímulos monetarios

en su reunión de septiembre.


0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.03.23.43.63.8

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

España Italia

Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos

gubernamentales a 10 años (%)

1.03

1.05

1.07

1.09

1.11

1.13

1.15

1.17

1.19

1.21

1.23

1.25

19.60

20.00

20.40

20.80

21.20

21.60

22.00

22.40

22.80

23.20

23.60

24.00

24.40

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Pesos por euro Dólares por euro

Europa

Economías emergentes en el mes

7 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

País

Asia Actual∆% En el

mesActual

∆% En el

mes5 AÑOS

∆% En el

mes10 AÑOS

∆% En el

mesTIIE 91

∆% En el

mes

China 7.04 2.35 2823.82 -3.71 51.71 11.356 3.019 -11.156 2.80 0.10

India 71.16 3.43 37350.33 -0.35 74.385 20.941 6.541 -11.205 5.32 -0.17

Malasia 4.18 1.25 1599.22 -2.18 56.91 8.955 3.181 -16.113 3.46 0.00

Corea del Sur 1211.38 2.40 1927.17 -4.81 31.59 2.553 1.151 -57.917 1.49 -0.01

Taiwán 31.36 0.85 10420.89 -3.72 0.619 0.81 -0.01

Europa

República Checa 23.21 0.04 1035.46 -2.01 42.4 2.900 0.837 -57.402 2.14 -0.02

Hungría 292.58 -0.61 40005.90 -1.87 76.64 -3.294 1.590 -51.428 0.26 0.00

Polonia 3.92 1.11 55227.60 -7.45 65.07 0.946 1.709 -42.992 1.62 0.00

Rusia 66.51 4.48 2615.20 -4.54 101.82 3.093 7.320 -9.963 7.61 -0.02

Turquía 5.58 -0.06 95734.17 -6.22 410.13 48.689 16.80 -2.10

América Latina

Argentina 54.80 24.89 30406.65 -27.70 898.65

Brasil 4.01 5.10 99805.78 -1.97 139.01 12.750 7.187 -19.953

Chile 708.58 1.63 4799.38 -3.48 38.73 4.815 2.636 -36.568

Colombia 3429.47 4.57 1542.81 -1.24 100.08 15.243 5.898 -13.822 4.45 -0.06

México 19.66 2.67 39339.55 -3.73 117.90 2.366 6.942 -14.173 8.26 -0.15

Medio Oriente/ África

Israel 3.54 0.87 1553.21 -4.38 60.68 -0.003 0.23 -0.03

Arabia Saudita 3.75 0.00 8550.23 -2.09 72.475 0.017 2.49 -0.13

Sudáfrica 15.31 6.71 53874.52 -5.12 9.059 -0.625 6.83 0.00

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2795.76 -4.20 130.655 1.228 2.45 -0.13

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Economías emergentes en el año


País

Asia Actual∆% en el

añoActual

∆% en el

año5 AÑOS

∆% en el

año10 AÑOS

∆% en el

añoTIIE 91

∆% en el

año

China 7.04 2.39 2823.82 13.23 51.71 -15.14 3.02 -22.21 2.80 -0.16

India 71.16 1.99 37350.33 3.55 74.39 -31.05 6.54 -10.66 5.32 -1.37

Malasia 4.18 1.08 1599.22 -5.40 56.91 -52.90 3.18 -18.56 3.46 -0.23

Corea del Sur 1211.38 9.04 1927.17 -5.58 31.59 -7.44 1.15 -53.40 1.49 -0.44

Taiwán 31.36 2.65 10420.89 7.13 0.62 -39.71 0.81 -0.02

Europa

República Checa 23.21 3.46 1035.46 4.96 42.40 -0.08 0.84 -49.30 2.14 0.13

Hungría 292.58 4.52 40005.90 2.22 76.64 -14.82 1.59 -21.74 0.26 0.13

Polonia 3.92 4.76 55227.60 -4.27 65.07 -3.32 1.71 -48.07 1.62 0.00

Rusia 66.51 -4.09 2615.20 10.38 101.82 -51.31 7.32 -2.20 7.61 -0.97

Turquía 5.58 5.49 95734.17 4.89 410.13 48.57 16.80 -7.85

América Latina

Argentina 54.80 45.48 30406.65 0.38 898.65 104.84

Brasil 4.01 3.21 99805.78 13.56 139.01 -68.51 7.19 -29.93

Chile 708.58 2.10 4799.38 -5.99 38.73 -23.97 2.64 -42.05

Colombia 3429.47 5.38 1542.81 16.36 100.08 -57.01 5.90 -8.94 4.45 -0.09

México 19.66 0.05 39339.55 -5.53 117.90 -36.83 6.94 -10.90 8.26 -0.38

Medio Oriente/ África

Israel 3.54 -5.26 1553.21 6.10 60.68 -0.09 0.23 -0.06

Arabia Saudita 3.75 -0.01 8550.23 9.24 72.48 -0.31 2.49 -0.48

Sudáfrica 15.31 6.69 53874.52 2.16 9.06 6.83 -0.32

E.A.U - Dubái 3.67 0.01 2795.76 10.52 130.66 1.11 2.45 -0.39

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Bolsa Mexicana (IPyC)

IPyC Var %

1 semana -2.68

1 mes -8.48

En el año -5.53

12 meses -18.14

39,340

38,000

39,000

40,000

41,000

42,000

43,000

44,000

45,000

46,000

47,000

48,000

49,000

50,000

51,000

52,000

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7

may.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8

may.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9

may.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Promedio móvil 23 días

Promedio móvil 100 días

La bolsa mexicana tuvo una semana muy negativa e incluso retrocedió a mitad de semana a su nivel más bajo en más de cinco años. Al final

logró registrar un ligero rebote ante menor rendimiento en los bonos gubernamentales nacionales tras decisión de Banxico y compras de

oportunidad.

Bolsa Mexicana de Valores


Mercado de Capitales


No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses

1 CUERVO 2.95 ELEKTRA 7.61 ELEKTRA 41.91 ELEKTRA 68.84

2 WALMEX 0.32 CUERVO 3.55 LAB 34.02 KIMBERA 20.18

3 FMSAUBD 0.31 ALSEA 3.15 KIMBERA 24.05 CUERVO 18.05

4 GFNORTEO 0.14 WALMEX 1.61 OMAB 16.59 WALMEX 5.24

5 IENOVA -0.01 KIMBERA 1.18 GAPB 15.55 KOFUBL 3.38

No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses

1 ALFAA -13.33 MEXCHEM -24.10 CEMEXCPO -38.78 TLEVISACPO -55.89

2 GCARSO -10.50 CEMEXCPO -23.55 ALFAA -37.72 CEMEXCPO -53.85

3 TLEVISACPO -8.38 GCARSO -21.85 TLEVISACPO -37.29 MEXCHEM -50.16

4 GMEXICOB -8.08 PENOLES -18.04 MEXCHEM -35.92 ALFAA -39.21

5 MEGACPO -7.64 PINFRA -17.31 LIVEPOLC1 -23.20 ALSEA -39.05

Principales Bajas - IPC

Principales Alzas - IPC

País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2019 12 meses

México IPC 39,339.55 -2.68% -8.48% -5.53% -18.14%

EU Dow Jones 25,886.01 -1.53% -5.30% 10.97% 1.28%

EU S&P 500 2,888.68 -1.03% -3.84% 15.23% 1.69%

EU NASDAQ 7,895.99 -0.79% -3.97% 19.00% 1.15%

Brasil BOVESPA 99,573.76 -4.25% -4.05% 9.41% 29.62%

Alemania DAX 30 11,562.74 -1.12% -6.98% 9.29% -5.51%

Francia CAC 40 5,300.79 -0.51% -5.59% 12.05% -0.90%

Inglaterra FTSE 100 7,117.15 -1.88% -6.07% 5.78% -5.81%

España IBEX 35 8,670.40 -1.00% -7.54% 1.53% -8.03%

Japón NIKKEI 20,418.81 -1.29% -5.18% 4.38% -7.99%

China SSEC 2,823.82 1.77% -3.87% 14.54% 4.39%

Principales Índices Accionarios del Mundo

Principales Bolsas de valores en el mundo

(rendimiento % en dólares)

12 Meses Último mes



-18.0

-16.0

-14.0

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

16-a

go

.-18

30-a

go

.-18

13-s

ep

.-18

27-s

ep

.-18

11-o

ct.-

18

25-o

ct.-

18

8-n

ov.-

18

22-n

ov.-

18

6-d

ic.-

18

20-d

ic.-

18

3-e

ne.-

19

17-e

ne.-

19

31-e

ne.-

19

14-f

eb

.-19

28-f

eb

.-19

14-m

ar.

-19

28-m

ar.

-19

11-a

br.

-19

25-a

br.

-19

9-m

ay.-

19

23-m

ay.-

19

6-j

un

.-19

20-j

un

.-19

4-j

ul.-

19

18-j

ul.-

19

1-a

go

.-19

15-a

go

.-19

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

-10.00

-9.00

-8.00

-7.00

-6.00

-5.00

-4.00

-3.00

-2.00

-1.00

0.00

1.00

16-j

ul.-

19

18-j

ul.-

19

20-j

ul.-

19

22-j

ul.-

19

24-j

ul.-

19

26-j

ul.-

19

28-j

ul.-

19

30-j

ul.-

19

1-a

go

.-19

3-a

go

.-19

5-a

go

.-19

7-a

go

.-19

9-a

go

.-19

11-a

go

.-19

13-a

go

.-19

15-a

go

.-19

Estados Unidos Japón

Estados Unidos

Japón

Emergentes

Emergentes

Mercados de valores de economías emergentes

(rendimiento % en dólares)



-26-23-20-17-14-11-8-5-2147

10131619222528313437404346

16-a

go

.-18

30-a

go

.-18

13-s

ep

.-18

27-s

ep

.-18

11-o

ct.-

18

25-o

ct.-

18

8-n

ov.-

18

22-n

ov.-

18

6-d

ic.-

18

20-d

ic.-

18

3-e

ne.-

19

17-e

ne.-

19

31-e

ne.-

19

14-f

eb

.-19

28-f

eb

.-19

14-m

ar.

-19

28-m

ar.

-19

11-a

br.

-19

25-a

br.

-19

9-m

ay.-

19

23-m

ay.-

19

6-j

un

.-19

20-j

un

.-19

4-j

ul.-

19

18-j

ul.-

19

1-a

go

.-19

15-a

go

.-19

México Brasil Corea Chile Rusia China

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

16-j

ul.-

19

18-j

ul.-

19

20-j

ul.-

19

22-j

ul.-

19

24-j

ul.-

19

26-j

ul.-

19

28-j

ul.-

19

30-j

ul.-

19

1-a

go

.-19

3-a

go

.-19

5-a

go

.-19

7-a

go

.-19

9-a

go

.-19

11-a

go

.-19

13-a

go

.-19

15-a

go

.-19

México Brasil Corea Chile Rusia China

Brasil

China

Rusia México

El precio del oro continuó subiendo y se ubicó por arriba de $1,510 por onza, niveles no vistos desde 2013, ante la preocupación de una

posible recesión económica global por lo que sirvió como activo refugio. Por su parte, la plata también registró ganancias.

Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)

Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)

1,100

1,130

1,160

1,190

1,220

1,250

1,280

1,310

1,340

1,370

1,400

1,430

1,460

1,490

1,520

1,550

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

13.5

14.0

14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19



Commodities: Metales


El precio internacional del petróleo (WTI) se mantuvo con altibajos y al final tuvo una ligera pérdida afectado por el aumento en las cifras

semanales de inventarios estadounidenses y en medio de nuevas señales de debilidad económica global

Inventarios de Petróleo en EUA (millones de barriles)

Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Prom. 2019: $57

Prom. 2018: $65

Commodities: Petróleo


370

385

400

415

430

445

460

475

490

505

520

535

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Prom. 2019: 457

Prom. 2018: 423

Los precios al consumidor aumentaron 0.3% en julio, con lo que la tasa anual sube a 1.8% (desde 1.6% del mes previo). Sin embargo, de

forma sorpresiva, el rubro subyacente, el que excluye bienes volátiles como agropecuarios y energéticos, reportó su mayor incremento en

seis meses, con un aumento también de 0.3% mensual y 2.2% anual (2.1% en junio).


EUA: Inflación

Precios al Consumidor en EUA (variación anual, %)

0.4

2.8

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

ene

.-1

0a

br.

-10

jul.-1

0o

ct.-1

0e

ne

.-1

1a

br.

-11

jul.-1

1o

ct.-1

1e

ne

.-1

2a

br.

-12

jul.-1

2o

ct.-1

2e

ne

.-1

3a

br.

-13

jul.-1

3o

ct.-1

3e

ne

.-1

4a

br.

-14

jul.-1

4o

ct.-1

4e

ne

.-1

5a

br.

-15

jul.-1

5o

ct.-1

5e

ne

.-1

6a

br.

-16

jul.-1

6o

ct.-1

6e

ne

.-1

7a

br.

-17

jul.-1

7o

ct.-1

7e

ne

.-1

8a

br.

-18

jul.-1

8o

ct.-1

8e

ne

.-1

9a

br.

-19

jul.-1

9

Subyacente Bienes

Subyacente Servicios

1.8

2.2

-0.3

0.2

0.7

1.2

1.7

2.2

2.7

3.2

3.7

ene

.-1

0a

br.

-10

jul.-1

0o

ct.-1

0e

ne

.-11

abr.

-11

jul.-1

1o

ct.-1

1e

ne

.-12

abr.

-12

jul.-1

2o

ct.-1

2e

ne

.-1

3a

br.

-13

jul.-1

3o

ct.-1

3e

ne

.-14

abr.

-14

jul.-1

4o

ct.-1

4e

ne

.-15

abr.

-15

jul.-1

5o

ct.-1

5e

ne

.-1

6a

br.

-16

jul.-1

6o

ct.-1

6e

ne

.-17

abr.

-17

jul.-1

7o

ct.-1

7e

ne

.-18

abr.

-18

jul.-1

8o

ct.-1

8e

ne

.-1

9a

br.

-19

jul.-1

9

Total Subyacente

La tasa anual de precios al consumidor se ubicó en 1.6% durante junio (0.1% mensual), en línea con lo pronosticado (1.8% en mayo). Por su

parte, el rubro subyacente (el que excluye bienes volátiles como agropecuarios y energéticos) tuvo un crecimiento de 2.1% anual (2.0%

esperado).


EUA: Inflación

Precios al Consumidor en EUA (variación anual, %)

0.2

2.8

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

ene

.-1

0

jun.-

10

nov.-

10

abr.

-11

se

p.-

11

feb.-

12

jul.-1

2

dic

.-1

2

ma

y.-

13

oct.-1

3

ma

r.-1

4

ago

.-1

4

ene

.-1

5

jun.-

15

nov.-

15

abr.

-16

se

p.-

16

feb.-

17

jul.-1

7

dic

.-1

7

ma

y.-

18

oct.-1

8

ma

r.-1

9

Subyacente Bienes

Subyacente Servicios

1.6

2.1

-0.3

0.2

0.7

1.2

1.7

2.2

2.7

3.2

3.7

ene

.-10

ma

y.-

10

se

p.-

10

ene

.-11

ma

y.-

11

se

p.-

11

ene

.-12

ma

y.-

12

se

p.-

12

ene

.-13

ma

y.-

13

se

p.-

13

ene

.-14

ma

y.-

14

se

p.-

14

ene

.-1

5m

ay.-

15

se

p.-

15

ene

.-16

ma

y.-

16

se

p.-

16

ene

.-1

7m

ay.-

17

se

p.-

17

ene

.-18

ma

y.-

18

se

p.-

18

ene

.-1

9m

ay.-

19

Total Subyacente

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

ene

.-17

feb

.-17

ma

r.-1

7a

br.

-17

ma

y.-

17

jun.-

17

jul.-1

7a

go

.-17

se

p.-

17

oct.-1

7n

ov.-

17

dic

.-17

ene

.-18

feb

.-18

ma

r.-1

8a

br.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8a

go

.-18

se

p.-

18

oct.-1

8n

ov.-

18

dic

.-18

ene

.-19

feb

.-19

ma

r.-1

9a

br.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

-3.5

-1.5

0.5

2.5

4.5

6.5

8.5

ene

.-1

7fe

b.-

17

ma

r.-1

7a

br.

-17

ma

y.-

17

jun.-

17

jul.-1

7a

go

.-1

7se

p.-

17

oct.-1

7n

ov.-

17

dic

.-1

7e

ne

.-1

8fe

b.-

18

ma

r.-1

8a

br.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8a

go

.-1

8se

p.-

18

oct.-1

8n

ov.-

18

dic

.-1

8e

ne

.-1

9fe

b.-

19

ma

r.-1

9a

br.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

Mercancías grales. Excluyendo Autos Autos

0.2 0.2

-0.1

0.4

1.3

-0.1

0.8

-0.1 -0.3

1.2

-0.1

1.5

-0.5

1.8

0.4 0.5 0.3

0.7

ene

.-18

feb

.-18

ma

r.-1

8

abr.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8

ago

.-18

se

p.-

18

oct.-1

8

nov.-

18

dic

.-18

ene

.-1

9

feb

.-19

ma

r.-1

9

abr.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

5.4%

7.3%

4.9% 3.8% 4.1%

2.3% 3.0%

4.6% 4.9%

3.1%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019*

EUA: Ventas al menudeo Las ventas al menudeo registraron un crecimiento de 0.7% en julio, su mayor avance en cuatro meses. Este es el quinto incremento

consecutivo de las ventas, lo que muestra que el gasto del consumidor se mantiene fuerte, muy apoyado por la fortaleza del mercado laboral

y las recientes ganancias en salarios.

Ventas al menudeo en EU (variación anual, serie desestacionalizada)

Ventas al menudeo en EU (Var. % mensual, serie desestacionalizada)

(variación anual, %) Ventas al menudeo en EU

(Var. % anual, serie desestacionalizada)

Índice de la Producción Industrial en EUA (2002=100, serie desestacionalizada)

100101102103104105106107108109110111

ene

.-17

feb

.-17

ma

r.-1

7a

br.

-17

ma

y.-

17

jun.-

17

jul.-1

7a

go

.-17

se

p.-

17

oct.-1

7n

ov.-

17

dic

.-17

ene

.-18

feb

.-18

ma

r.-1

8a

br.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8a

go

.-18

se

p.-

18

oct.-1

8n

ov.-

18

dic

.-18

ene

.-19

feb

.-1

9m

ar.

-19

abr.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

-4-3-2-10123456

ene

.-17

feb

.-17

ma

r.-1

7a

br.

-17

ma

y.-

17

jun.-

17

jul.-1

7a

go

.-17

se

p.-

17

oct.-1

7n

ov.-

17

dic

.-17

ene

.-18

feb

.-18

ma

r.-1

8a

br.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8a

go

.-18

se

p.-

18

oct.-1

8n

ov.-

18

dic

.-18

ene

.-19

feb

.-19

ma

r.-1

9a

br.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

Manufacturas

Total Industria

Índice de la Producción Industrial en EUA (Var % mensual, serie desestacionalizada)

Producción Industrial en EUA (Var % anual, serie desestacionalizada)

Índice de la Capacidad de Utilización (%)

74

75

76

77

78

79

80

ene

.-1

7fe

b.-

17

ma

r.-1

7a

br.

-17

ma

y.-

17

jun.-

17

jul.-1

7a

go

.-1

7se

p.-

17

oct.-1

7n

ov.-

17

dic

.-1

7e

ne

.-1

8fe

b.-

18

ma

r.-1

8a

br.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8a

go

.-1

8se

p.-

18

oct.-1

8n

ov.-

18

dic

.-1

8e

ne

.-1

9fe

b.-

19

ma

r.-1

9a

br.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

Promedio 2006—2018: 76.7

0.3

-0.3

0.4 0.6

0.9

-0.8

0.8 0.4

0.8

0.1 0.2 0.5

0.0

-0.4 -0.5

0.1

-0.6

0.2 0.2

-0.2

-1.3-0.9-0.5-0.10.30.71.11.51.9

dic

.-1

7

ene

.-1

8

feb

.-1

8

ma

r.-1

8

abr.

-18

ma

y.-

18

jun.-

18

jul.-1

8

ago

.-1

8

se

p.-

18

oct.-1

8

nov.-

18

dic

.-1

8

ene

.-1

9

feb

.-1

9

ma

r.-1

9

abr.

-19

ma

y.-

19

jun.-

19

jul.-1

9

Act. Industrial Total Manufacturas

EUA: Producción industrial

18

La producción manufacturera en Estados Unidos bajó en julio -0.4%, con lo que puso fin a una racha de avances de dos meses. La producción

industrial a nivel general disminuyó un 0.2%.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron en nueve mil a 220 mil solicitudes (vs. 212 mil esperadas), un máximo en seis

semanas.

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

en

e.-

07

jul.-

07

en

e.-

08

jul.-

08

en

e.-

09

jul.-

09

en

e.-

10

jul.-

10

en

e.-

11

jul.-

11

en

e.-

12

jul.-

12

en

e.-

13

jul.-

13

en

e.-

14

jul.-

14

en

e.-

15

jul.-

15

en

e.-

16

jul.-

16

en

e.-

17

jul.-

17

en

e.-

18

jul.-

18

en

e.-

19

jul.-

19

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)

Índices de Confianza del Consumidor

20

40

60

80

100

120

140

en

e.-

07

jun

.-07

no

v.-

07

ab

r.-0

8se

p.-

08

feb

.-09

jul.-

09

dic

.-09

may.-

10

oct

.-10

mar.

-11

ag

o.-

11

en

e.-

12

jun

.-12

no

v.-

12

ab

r.-1

3se

p.-

13

feb

.-14

jul.-

14

dic

.-14

may.-

15

oct

.-15

mar.

-16

ag

o.-

16

en

e.-

17

jun

.-17

no

v.-

17

ab

r.-1

8se

p.-

18

feb

.-19

Univ. Michigan Conference Board

EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor


Multiplicador monetario M1 (Ratio)

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

1.70

jul.-

08

sep

.-08

no

v.-

08

en

e.-

09

mar.

-09

may.-

09

jul.-

09

sep

.-09

no

v.-

09

en

e.-

10

mar.

-10

may.-

10

jul.-

10

sep

.-10

no

v.-

10

en

e.-

11

mar.

-11

may.-

11

jul.-

11

sep

.-11

no

v.-

11

en

e.-

12

mar.

-12

may.-

12

jul.-

12

sep

.-12

no

v.-

12

en

e.-

13

mar.

-13

may.-

13

jul.-

13

sep

.-13

no

v.-

13

en

e.-

14

mar.

-14

may.-

14

jul.-

14

sep

.-14

no

v.-

14

en

e.-

15

mar.

-15

may.-

15

jul.-

15

sep

.-15

no

v.-

15

en

e.-

16

mar.

-16

may.-

16

jul.-

16

sep

.-16

no

v.-

16

en

e.-

17

mar.

-17

may.-

17

jul.-

17

sep

.-17

no

v.-

17

en

e.-

18

mar.

-18

may.-

18

jul.-

18

sep

.-18

no

v.-

18

en

e.-

19

mar.

-19

may.-

19

jul.-

19

*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco

central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

EUA: Multiplicador monetario


El precio de la gasolina retrocedió ligeramente en la semana. Por su parte, el del gas presentó un movimiento al alza.

Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)

Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón)

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Prom. 2018: $3.03

Prom. 2019: $2.93

EUA:Combustibles


1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

11.00

12.00

13.00

en

e.-

17

feb

.-17

mar.

-17

ab

r.-1

7m

ay.-

17

jun

.-17

jul.-

17

ag

o.-

17

sep

.-17

oct

.-17

no

v.-

17

dic

.-17

en

e.-

18

feb

.-18

mar.

-18

ab

r.-1

8m

ay.-

18

jun

.-18

jul.-

18

ag

o.-

18

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

en

e.-

19

feb

.-19

mar.

-19

ab

r.-1

9m

ay.-

19

jun

.-19

jul.-

19

ag

o.-

19

Prom. 2018: $3.53

Prom. 2019: $2.74

Ene-2018: $35

Noticias corporativas

22

FEMSA. Dentro de sus planes de expansión en Brasil y en alianza con Raízen,

planea la apertura de 500 unidades de Oxxo y Select en el país sudamericano en los

próximos tres años. Brasil es una región conocida para FEMSA ya que es uno de los

principales mercados para Coca Cola Femsa (KOF) y mantiene operaciones de

logística a través de Solistica y sus subsidiaria de refrigeradores comerciales Imbera.

PEÑOLES. La agencia calificadora S&P Global Ratings, modificó la perspectiva

de la compañía de positiva a estable debido al retraso en las mejoras previstas en el

flujo de efectivo, retraso en la expansión de sus instalaciones, reducción en los

precios de los metales, aumento en el capital de trabajo requerido y una rotación de

inventarios más lenta. De esta manera, la calificación de la emisora en escala global

es BBB con perspectiva estable.

MEXCHEM. El próximo 28 de agosto de 2019 realizará el pago de dos dividendos

distintos. El primero, corresponde a la segunda exhibición del dividendo aprobado el

pasado 21 de agosto de 2018 por un monto de US$16.67 millones y el segundo

corresponde a la tercera exhibición del dividendo aprobado el 26 de noviembre de

2018 por un monto de US$42.00 millones. El tipo de cambio se dará a conocer el

próximo 26 de agosto y corresponderá al tipo de cambio aplicable anunciado en el

Diario Oficial de la Federación.

VOLAR. Abrirá una nueva ruta comercial que conectará la ciudad de Guanajuato

con la ciudad de Fresno en California. La ruta tendrá una frecuencia de cuatro vuelos

por semana y se espera inicie operaciones el próximo 28 de octubre. Esta nueva ruta

se suma a la estrategia de la compañía de abrir y operar rutas más rentables.

LALA. El próximo 21 de agosto de 2019, realizará la segunda exhibición (de cuatro)

del dividendo aprobado el pasado a 25 de marzo de 2019 por un monto de $0.615

pesos por título. El pago será a razón de $0.1538 pesos por acción el cual representa

un rendimiento de 0.75% con respecto a su precio de cotización actual.

UNIFIN. Informó que realizará la amortización anticipada del bono UFINCB16.

Dicho bono fue colocado en febrero de 2016 por un monto de $2,500 millones de

pesos (mdp) y tiene vencimiento en febrero de 2021. El pago de liquidación será por

un monto de $123 mdp.

FINN. Publicó sus indicadores hoteleros correspondientes al séptimo mes de 2019.

En comparación con el mismo periodo de 2018, los ingresos por hospedaje

mostraron un retroceso de 7.3% y el factor de ocupación disminuyó 4.5 puntos

porcentuales a 63.1%. La compañía mantiene en operación 41 hoteles y 6,682

habitaciones. Adicionalmente, el fideicomiso participa con una inversión minoritaria

en cuatro propiedades en desarrollo que representan 633 habitaciones más. Por otro

lado, anunció cambios en la estructura organizacional con el objetivo de hacer más

eficiente la organización y reducir los costos de su estructura. Entre las

modificaciones más notables están el nombramiento de Mariel Pedraza como titular

de Asuntos Jurídicos, Fernando Rocha como Director de Adquisiciones y Desarrollo y

el de Sergio Martinez en la dirección de Relación con Inversionistas.

CREAL. Dio a conocer la adquisición de 650,800 acciones a precio de mercado a

través de su fondo de recompra durante la semana terminado el 9 de agosto de este

año. La recompra de acciones tiene el objetivo de fortalecer el precio de los títulos

valor dadas las valuaciones actuales en el mercado.

AUTLAN. Realizó una nueva emisión de CEBURES por un monto de $100

millones de pesos, pagan una tasa anual de TIIE28 más 80 puntos base y tienen un

plazo de 364 días. Los recursos serán destinados a propósitos corporativos

generales, pago de pasivos y capital de trabajo.

GISSA. El próximo 22 de agosto llevará a cabo la amortización anticipada de

cuatro millones de certificados bursátiles con clave de pizarra (GISSA17-2) por un

monto de $400 millones de pesos (mdp). La cantidad exacta por amortizar así como

los intereses devengados del periodo serán dados a conocer por el representante

común dos días hábiles antes de la fecha de amortización.

www.cibanco.com …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde…

Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

Principales referencias económicas y eventos

•Esta semana, la FED concentra la atención de los inversionistas con la publicación de las minutas de su última reunión y el inicio del simposio de

política monetaria en Jackson Hole. Además, el tema de las preocupaciones sobre una posible recesión económica global, noticias sobre la guerra

comercial entre EUA y China y temas geopolíticos como la situación en Italia y Hong Kong, seguirán siendo focos de atención para los mercados.

•Adicionalmente, en EUA se espera la publicación de los datos de julio: ventas de casas usadas, indicados adelantado y ventas de casas nuevas; así

como el cambio en inventarios de petróleo.

•En Europa, se conocerán los siguientes datos de agosto: PMI manufacturero, de servicios y compuesto, y confianza del consumidor.

•En México, será una semana cargada de información económica donde destaca el dato final del PIB correspondiente al segundo trimestre; de junio

ventas al menudeo e IGAE, y la inflación de la primera quincena de agosto.

Expectativa Tipo de cambio

•El mercado cambiario mexicano podría tener esta semana una visión más actualizada sobre el pensamiento de la Reserva Federal con respecto a la

política monetaria, cuando el organismo realice el simposio anual de Jackson Hole con autoridades de bancos centrales a nivel mundial y publique

sus minutas de su última reunión. El mercado anticipa que el banco central estadounidense continuará recortando tasas de interés debido a la

escalada en las tensiones comerciales entre EUA y China, así como los riesgos de que se presente una recesión en el mundo. Precisamente estos

dos temas seguirán generando volatilidad en el peso mexicano, por lo que los mercados darán seguimiento puntual a cualquier comentario de

Trump, del gobierno chino, comportamiento de los bonos gubernamentales (inversión de la curva) y cifras económicas globales. Asimismo, los temas

geopolíticos (Italia, Argentina y Hong Kong) se mantendrán en el radar de los inversionistas. Localmente, no hay que descartar que se pudieran

presentar ajustes en el dato final del crecimiento del PIB de México durante el segundo trimestre del año. La estimación oportuna reportó un

crecimiento trimestral de +0.1% y para muchos con ello se evitó caer en una recesión técnica. Con ello, durante la semana la moneda mexicana

podría fluctuar entre los $19.35 y $19.85 spot.

Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su

parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 6.90% – 7.15%.

23

*Información relevante del 19 al 23 de agosto de 2019

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 19

20

21

Mex: Ventas al menudeo

(Var % anual)

(Jun) 06:00 a.m.

Anterior: 2.80

Expectativa:

*Alto

EUA: Ventas de casas

usadas (millones)

(Jul) 09:00 a.m.

Anterior: 5.27

Expectativa: 5.38

*Medio

EUA: Cambio en Inventarios

de petróleo (millones de

barriles)

(16-ago) 09:30 a.m.

Anterior: 1.58

Expectativa:

*Alto

EUA: Minutas de la Reunión

de Política Monetaria de la

FED

(Jul)

Anterior:

Expectativa:

*Alto

22

Euro: PMI Compuesto (puntos, prelim.) (Ago) 03:00 a.m.

Anterior: 51.50

Expectativa: 51.20

*Medio

Mex: Inflación (Var % quincenal, anual) (15-ago) 06:00 a.m.

Anterior: 3.72

Expectativa:

*Alto

Mex: Inflación (Var % quincenal) (15-ago) 06:00 a.m.

Anterior: 0.06

Expectativa:

*Alto

EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles)

(17-ago) 07:30 a.m.

Anterior: 220

Expectativa:

*Alto

EUA: Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) (Jul) 09:00 a.m.

Anterior: -0.30

Expectativa:0.20

*Alto

Inicia Simposio de Política Monetaria -Jackson Hole

*Alto

23

Mex: PIB (Var. % anual)

(2-Trim) 06:00 a.m.

Anterior: -0.70

Expectativa:

*Alto

Mex: Indicador Global de la Actividad

Económica (IGAE, Var % anual)

(Jun) 06:00 a.m.

Anterior: -0.43

Expectativa:

*Alto

EUA: Ventas de casas nuevas (miles)

(Jul) 09:00 a.m.

Anterior: 646

Expectativa: 640

*Medio

Discurso de Powell en el Simposio

Jackson Hole

(Ago)

*Alto

Reportes que influirán en los mercados financieros

24 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros.

25

Jorge Gordillo Arias

Director de Análisis Económico y Bursátil

[email protected]

1103 1103 Ext. 5693

James Salazar Salinas

Subdirector de Análisis Económico

[email protected]

1103-1103 Ext. 5699

Jesús Antonio Díaz Garduño

Analista Jr.

[email protected]

1103-1103 Ext. 5609

A Benjamín Álvarez Juárez

Analista Bursátil

[email protected]

1103-1103 Ext. 5620

Omar Contreras Paulino

Analista Junior

[email protected]

1103-1103 Ext. 5607

Contacto CIAnálisis. Información Importante:

El presente documento es elaborado para todo tipo de

cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera

comentarios, declaraciones, información histórica y

estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo

la opinión de la Dirección de Análisis Económico y

Bursátil de CIBanco S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.

CIBanco y CI Casa de Bolsa no asumen compromiso

alguno de comunicar cambios ni de actualizar el

contenido del presente documento. Además, su

contenido no constituye una oferta, invitación o solicitud

de compra o suscripción de valores o de otros

instrumentos o de realización o cancelación de

inversiones, ni pueden servir de base para ningún

contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Los

datos, opiniones, estimaciones, previsiones y

recomendaciones contenidas en el mismo, tienen la

finalidad de proporcionar a todos los clientes información

general a la fecha de emisión del informe y están sujetas

a cambio sin previo aviso. Ningún analista de la Dirección

de Análisis Económico y Bursátil percibió una

compensación de personas distintas a “CIBanco y CI

Casa de Bolsa” o de alguna otra entidad o institución

que forma parte del mismo Grupo Empresarial que

“CIBanco y CI Casa de Bolsa”.

Dirección de Análisis Económico y

Bursátil

Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2,

Col. Lomas de Chapultepec, C.P.

11000 CDMX

www.cibanco.com

indicadores económicos de coyuntura - cibanco · de rebajar la tensión con china, el departamento...

Documents