iii sesión intensiva de formación para negociadores de acuerdos internacionales sobre inversión...

III Sesión Intensiva de Formación para Negociadores de Acuerdos Internacionales sobre Inversión

Opciones de Política en Materia de Inversión en América Latina

CEPALCEPALLima, 13 de octubre de 2004

Presentación de

Michael Mortimore

Distintas visiones de un mismo fenómeno*

A.Una visión basada en las entradas de IED

B. Una visión basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET)

C. Estrategias y opciones de política* Basado en CEPAL, Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe, 2003

América Latina: importancia de la IED en la entrada total de capitales

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IED neta Total entrada de capitales (exc. compensatorios)

La IED tiene cada vez más peso y se convirtió en la principal fuente de financiamiento externo

Entradas netas de IED y salidas de renta de la IED

(en miles de millones de dólares)

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Entradas netas deIEDSalidas netas derenta de la IED

Fuente: Fondo Monetario Internacional

En América Latina la contribución de la IED al financiamiento externo es declinante

La IED en México y la Cuenca del Caribe

(en millones de dólares)

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México

Cuenca del Caribe

Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

La entrada de IED ha sido sostenida y estable (el 2001, Citigroup compra el banco mexicano Banamex)

La IED en América del Sur(en millones de dólares)

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MercosurComunidad AndinaChile

Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

La caída en el Mercosur explica gran parte de la reducción de la IED hacia América Latina

América Latina: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002

(en miles de millones de dólares)

Fuente: Bancos centrales de los países y otros organismos nacionales

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Estados Unidos

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ServiciosManufacturasPrimario

Servicios: 58%

EE.UU. y España, los principales países inversionistasServicios, el principal sector de destino

EE.UU.: 32%

España: 18%

México: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002


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Estados UnidosPaíses BajosOtros

EE.UU: 69%

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Manufacturas: 49%

El principal inversionista es EE.UU., y la IED se dirige básicamente a servicios


Argentina, Brasil, Chile: IED por país de origen y sector de destino, 1996 – 2002


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Estados UnidosEspañaOtros

España: 25%

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Servicios: 62%

Mucha mayor diversificación de los países inversionistas e importancia primordial de los servicios


Dos mundos diferentes en términos de las características de la IED:1. México y Cuenca del Caribe

- manufacturas - principalmente IED de Estados Unidos

- principalmente creación de nuevos activos- incremento de capacidad exportadora,

competitividad internacional2. Mercosur y Chile

- servicios- principalmente IED de Europa (esp. española)- principalmente compra de activos existentes (adquisiciones y privatizaciones)- fortalecimiento de la competitividad sistémica

¿Dos América Latina?

Análisis de la IED desde la perspectiva de balanza de pagos:

Destaca la importancia del volumen de los flujos, por su aporte al financiamiento externo

(“más IED = más beneficios”).

Supone beneficios automáticos, en términos de variables en su mayoría, macroeconómicas como las siguientes:

• Formación bruta de capital fijo• Generación de empleo• Exportaciones• Derrames (spillovers) tecnológicos

Recomienda aplicación de la misma política en todos los países (apertura, garantías para los inversionistas, desregulación)

A diferencia de la primera perspectiva, esta...

reconoce que a pesar de las menores entradas de IED, la presencia de las empresas

transnacionales (ET) sigue importante en la región

se centra en los efectos concretos a nivel de empresa

considera que las estrategias de las ET son determinantes

Ventas de las 500 mayores empresas de América Latina, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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Privada extranjeraPrivada localEstatal

Fuente: Basado en datos de América Economía

Intenso proceso de transnacionalización en América Latina

Ventas de las cien mayores empresas manufactureras de América Latina, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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Automotrices

Sigue la extensa presencia de ET en el sector manufacturero, especialmente en la industria automotora

Ventas de las cien mayores empresas de servicios de América Latina, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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1990-1994 1995-1999 2000-2002


Las empresas extranjeras desplazan al resto, especialmente a las estatales


Activos de los cien mayores bancos de América Latina, por tipo de propiedad

(en porcentajes)

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1991-1995 1996-1998 1999-2003

Privado extranjeroPrivado localEstatal

Los bancos extranjeros, encabezados por el BSCH, BBVA y Citibank, desplazan a la banca nacional


Exportaciones de las 200 mayores empresas exportadoras de América Latina, por propiedad

(en porcentajes)

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Privada extranjera Privada local Estatal

El efecto de los sistemas internacionales de producción integrada (SIPI) de las ET es cada vez más notorioFuente: Basado en datos de América Economía

Las diez mayores ET, según ventas consolidadas en América Latina, 2002


Empresa País Sector Ventas

1 Telefónica de España España Telecom. 34.230

2 General Motors EE.UU. Automotora 14.862

3 Delphi EE.UU. Autopartes 13.267

4 Wal Mart EE.UU. Comercio 10.676

5 Volkswagen Alemania Automotora 10.293

6 DaimlerChrysler Alemania Automotora 9.908

7 Ford EE.UU. Automotora 6.742

8 Repsol YPF España Petróleo / Gas 5.781

9 Samsung Rep. de Corea Electrónica 5.050

10 Nissan Japón Automotora 4.996

Total 115.805


La perspectiva de desarrollo productivo sugiere lo siguiente:

La calidad de la IED es tan importante como el volumen (“mejor IED = mejores beneficios”).

Los beneficios no son automáticos, en términos de variables, principalmente de desarrollo productivo, como los siguientes:

• Transferencia y asimilación de tecnologías (TAT) • Capacitación de recursos humanos (RH)• Encadenamientos productivos (EP) • Desarrollo empresarial local (DE), etc.

Los efectos pueden ser positivos o negativos, y varían según el tipo de estrategia corporativa

Estrategias de las ET en América LatinaEstrategia corporativay sector

Búsqueda de recursos naturales

Búsqueda de mercado local(nacional o regional)

Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados

Búsqueda de activos tecnológicos

Bienes Petróleo y gas:Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y TabagoMinería: Chile,Argentina, Comunidad Andina

Automotriz: MercosurQuímica: BrasilIndustria alimentaria: Argentina, Brasil, MéxicoBebidas: Argentina, Brasil, MéxicoTabaco: Argentina, Brasil, México

Automotora: MéxicoElectrónica: México y Cuenca del CaribePrendas de vestir: Cuenca del Caribe y México

Servicios Turismo: México y Cuenca del Caribe

Finanzas: México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú, BrasilTelecomunicaciones: Brasil, Argentina, Chile, Perú, VenezuelaComercio minorista: Brasil, Argentina, MéxicoEnergía eléctrica: Colombia, Brasil, Chile, Argentina, CentroaméricaDistribución de gas: Argentina, Chile, Colombia, Bolivia

Servicios de administración:Costa Rica

TradicionalesNuevas (años noventa)Fuente: CEPAL, Informe 2003

Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe

La estrategia de buscar eficiencia para la conquista de terceros mercados

Beneficios potenciales Aumento de las exportaciones de manufacturas Mejoramiento de la competitividad internacional de

manufacturas Transferencia y asimilación de tecnología Capacitación de recursos humanos Profundización y creación de encadenamientos

productivos Desarrollo empresarial local Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de

manufacturas

La estrategia de buscar eficiencia para la conquista de terceros mercados

Posibles dificultades Concentración en ventajas estáticas y no en las dinámicas Limitados encadenamientos productivos: dependencia de

importaciones en los ensamblajes. En los peores casos,

estancamiento en la “trampa de bajo valor agregado”: Desplazamiento (crowding out) de empresas locales Reducción de estándares con respecto a costos de produc-

ción (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio) Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura) Limitado escalamiento industrial y tecnológico y creación

de aglomeraciones (clusters)

México y Cuenca del Caribe: aspectos de su competitividad internacional

Especialización en actividades altamente dinámicas

1985 1990 1995 1999 2001I. Participación de mercado 2.3 1.9 2.4 3.2 3.5II. Estructura de las exportaciones 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Recursos naturales 52.7 33.1 20.2 14.6 14.4Manufacturas basadas en recursos naturales 13.4 12.7 10.6 8.7 8.5Manufacturas no basadas en recursos naturales 31.2 50.8 65.9 73.1 73.4

Manufacturas de baja tecnologia 7.6 13.5 17.6 19.0 17.8

Manufacturas de tecnologia mediana 15.5 26.0 33.0 32.7 33.1

Manufacturas de alta tecnologia 8.0 11.3 15.3 21.4 22.6

Otros 2.7 3.5 3.3 3.7 3.7III. 10 exportaciones principales, según contribución 40.6 34.1 35.3 40.2 43.6781 Automóviles para pasajeros +* 0.6 4.1 7.2 8.1 9.1333 Aceites de petróleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. - 30.9 14.6 7.3 6.1 7.1764 Equipo de telecomunicaciones y partes y accesorios +* 2.3 2.2 2.8 4.3 5.3752 Máq. para la elaboración automát. de datos y sus unidades +* 0.1 1.2 1.8 3.6 4.5931 Operaciones y mercancías especiales no clasificadas +* 1.9 2.8 2.7 3.2 3.3782 Vehículos automotores p/ el transporte de mercancías + 0.4 0.4 2.1 2.6 3.1773 Material de distribución de electricidad +* 1.6 3.1 3.6 3.4 3.0846 Ropa interior de punto ó ganchillo +* 0.6 1.2 2.4 3.1 2.8784 Partes y accesorios de vehículos automotores +* 1.7 2.9 2.8 2.8 2.8761 Receptores de televisión +* 0.4 1.7 2.6 3.0 2.7

Efectos de la IED que busca eficiencia en la Cuenca del Caribe (capítulo II)

Algunos países “ganadores” (Honduras, República Dominicana, Costa Rica), pero sólo en el mercado de EE.UU.Prendas de vestir: limitado a la función de ensamblaje; mínima transferencia y asimilación de tecnología (TAT), alguna capacitación de recursos humanos (RH), encadenamientos productivos virtualmente nulos (EP), limitado desarrollo empresarial local (DE), competitividad “ilusoria” y no auténtica

Fuente: CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe

Efectos de la IED que busca eficiencia en la Cuenca del Caribe (capítulo II)

Razones técnicas:El mecanismo de producción compartida de EE.UU. minimiza

los beneficios locales, debido a la obligación de incorporar insumos estadounidenses (más caros)

Reducción de los estándares con respecto a costos de producción (salarios, beneficios sociales vía devaluaciones competitivas), combinado con aumento en incentivos

Mentalidad de zona de procesamiento de exportacionesLa OMC pone fin a las cuotas del Arreglo Multifibra, lo que

favorece los países asiáticos, sobre todo a ChinaEfecto CBTPA / CAFTA no es claro (especialmente reglas de

origen regional)En suma, reducidos beneficios de los SIPI, debido a un muy

limitado proceso de escalamiento industrial y tecnológico impulsado a través de las políticas nacionales


Efectos de la IED en la industria automotora de México (capítulo III)

México “ganador” (electrónica, automotriz), pero sólo en América del Norte.

Vehículos y autopartes: limitado a la función de ensamblaje; poca TAT, significativa capacitación de RH, débiles encadenamientos productivos, desarrollo empresarial muy limitado


Efectos de la IED en la industria automotriz de México (capítulo III)

Razones técnicas Ausencia de “líderes” tecnológicos de la industria (Toyota /

Honda) El mecanismo de producción compartida de EE.UU. minimizó

los beneficios locales, y las reglas de origen de TLCAN no han modificado la orientación estadounidense de los proveedores

“Círculo vicioso” de empresas extranjeras que buscan proveedores locales, pocos de los cuales cumplen con las exigencias de las firmas extranjeras: pocas entidades que estrechen lazos (ej. JETRO)

Insuficiencia de la red mexicana de proveedores impide sacar provecho de otros TLC (Europa, Japón) y acuerdos automotrices sobre vehículos automotores (Mercosur)

En suma, reducidos beneficios de los SIPI, debido a un limitado proceso de escalamiento industrial y tecnológico impulsado a través de las políticas nacionalesFuente: CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe

El desafío de México: aprovechar su acceso a los principales mercados a través de los TLC, para establecer un centro de

manufacturas de clase mundial

a/ reglas de origen de cada TLC

Tratado de Libre Comercio de América del Norte

(62,5%) a/

Negociación con Japón

Acuerdos con Mercosur y Brasil(60%) a/

Tratado de Libre Comercio con la Unión Europea

(50%) a/


Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas

1. Se deben definir prioridades nacionales, de modo que las operaciones de la IED / ET se entiendan como un complemento del capital nacional.

2. Las prioridades de financiamiento externo, los acuerdos internacionales y el desarrollo productivo deben estar en armonía entre sí, con políticas coordinadas (atracción, garantías, beneficios)

Continúa…

Conclusión: para lograr mejores resultados se necesitan mejores políticas

3. Los organismos de promoción de inversiones de tercera generación desempeñan nuevos papeles: 1) identificar, contactar y facilitar la entrada de ETs que mejor se adecuen a las prioridades nacionales; 2) analizar y benchmark los efectos de las operaciones de la IED / ET (fiscal, TAT, RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la pregunta: ¿Está funcionando la política de IED / ET?

4. En suma, hay que evolucionar desde políticas de IED / ET destinadas a maximizar las entradas hacia políticas centradas en la calidad de los impactos. Se necesitan políticas específicas para realzar los impactos positivos y atenuar los negativos

III Sesión Intensiva de Formación para Negociadores de Acuerdos Internacionales sobre Inversión

Opciones de Política en Materia de Inversión en América Latina

CEPALCEPALLima, 13 de octubre de 2004

Presentación de

Michael Mortimore

iii sesión intensiva de formación para negociadores de acuerdos internacionales sobre inversión...

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