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HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC Estados financieros 31 de diciembre de 2014 y 2013 (Con el Informe del Comisario y el Informe de los Auditores Independientes)

Alejandro De Alba Mora Contador Público

Informe del Comisario A la Asamblea de Accionistas HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC: En mi carácter de Comisario de HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC (la Operadora), rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, razonabilidad y suficiencia de la información financiera que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, por el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014. He asistido a las Asambleas de Accionistas y juntas del Consejo de Administración a las que he sido convocado, y he obtenido de los directores y administradores toda la información sobre las operaciones, documentación y demás evidencia comprobatoria que consideré necesario examinar. En mi opinión, los criterios y políticas contables y de información seguidos por la Operadora y considerados por los administradores para preparar la información financiera presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes, y se aplicaron en forma consistente con el ejercicio anterior; por lo tanto, dicha información financiera refleja en forma veraz, suficiente y razonable la situación financiera y la valuación de cartera de inversión de HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC al 31 de diciembre de 2014, así como sus resultados y sus flujos de efectivo, correspondientes al año terminado en dicha fecha, de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Atentamente, RUBRICA C. P. C. Alejandro De Alba Mora Comisario México, D. F., a 11 de febrero de 2015.

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC: Hemos auditado los estados financieros adjuntos de HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC (la Operadora), que comprenden los balances generales y los estados de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y sus notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros La Administración es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros adjuntos de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material, debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de desviación material. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de desviación material en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación, por parte de la entidad, de sus estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

(Continúa)

2 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros de HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC, correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido preparados, en todos los aspectos materiales, de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México emitidos por la Comisión. KPMG CARDENAS DOSAL, S. C. RUBRICA C. P. C. Hermes Castañón Guzmán 11 de febrero de 2015.

HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V.,Grupo Financiero HSBC

Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión

Balances Generales

31 de diciembre de 2014 y 2013

(Miles de pesos)

Activo 2014 2013 Pasivo y Capital Contable 2014 2013

Disponibilidades (nota 5) $ 199,704 15 Impuesto a la utilidad por pagar $ 43,900 12,444Acreedores diversos y otras cuentas por

Inversiones en valores (nota 4): pagar (nota 5) 60,176 62,292Títulos para negociar - 69,932

Total del pasivo 104,076 74,736Cuentas por cobrar (nota 5) 86,123 83,284

Capital contable (nota 8):Inversiones permanentes en acciones 2 2 Capital contribuido:

Capital social 1,316 1,316Impuestos a la utilidad diferidos (nota 7) 1,197 3,285

Capital ganado:Activos intangibles (nota 6) - 183 Reservas de capital 384 384

Resultado de ejercicios anteriores 65 301Resultado neto 181,185 79,964

181 634 80 649181,634 80,649

Total del capital contable 182,950 81,965

Compromiso (nota 10)

$ 287,026 156,701 $ 287,026 156,701

"El capital social histórico al 31 de diciembre de 2014 y 2013, asciende a $1,000".

http://www.hsbc.com.mx/1/2/es/empresas/inversiones/global-asset www.cnbv.gob.mx

_________________________ _________________________Ing. Antonio Dodero Portilla C.P. Juan José Cadena Orozco

Director General Director de Contabilidad

"Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables para sociedades operadoras de sociedades de inversión, emitidos por la ComisiónNacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente,encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Operadora hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposicioneslegales y administrativas aplicables".

Ver notas adjuntas a los estados financieros.

RUBRICA RUBRICA


Sociedad operadora de sociedades de inversión

Estado de Valuación de Cartera de Inversión

31 de diciembre de 2013

(Miles de pesos, excepto costo promedio unitario de adquisición y valor razonable o contable unitario)

Costo Valor ValorTotal de promedio razonable Costo razonable

Tipo de Tipo de Calificación o Cantidad títulos de la unitario de o contable total de o contableEmisora Serie valor tasa bursatilidad de títulos emisión adquisición unitario adquisición total

31 de diciembre de 2013

TITULOS PARA NEGOCIARSociedades de inversión de deuda HSBCEMP BMG 51 TR AAA/1 3,621,855 26,000,000,000 $ 19.290124 $ 19.308412 $ 69,866 $ 69,932



"El presente estado de valuación de cartera de inversión se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables para sociedades operadoras de sociedades de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones con activos objeto de inversión efectuadas por la Operadora hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron conapego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"El presente estado de valuación de cartera de inversión fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

RUBRICA RUBRICA

___________________________ __________________________Ing. Antonio Dodero Portilla C.P. Juan José Cadena Orozco


2014 2013

Comisiones y tarifas cobradas (notas 3(j) y 5) $ 667,755 734,402Comisiones y erogaciones pagadas (nota 5) (315,202) (503,870)

Ingresos por servicios 352,553 230,532

Margen integral de financiamiento, neto 5,038 3,255Otros (egresos) ingresos de la operación, neto (632) 21Gastos de administración (nota 5) (101,911) (119,891)

Resultado antes impuestos a la utilidad 255,048 113,917

Impuesto a la utilidad (nota 7):Impuesto a la utilidad causado (71,775) (35,050)Impuesto a la utilidad diferido, neto (2,088) 1,097

Resultado neto $ 181,185 79,964

(Miles de pesos)

HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V.,

Sociedad Operadora de Sociedades de InversiónGrupo Financiero HSBC

Estados de resultados

Años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

, ,



__________________________ ________________________Ing. Antonio Dodero Portilla C.P. Juan José Cadena Orozco


"Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de losdirectivos que los suscriben".

"Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables parasociedades operadoras de sociedades de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores confundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general yobligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de lasoperaciones efectuadas por la Operadora durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaroncon apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

RUBRICA RUBRICA


Sociedad operadora de sociedades de inversión

Estados de Variaciones en el Capital Contable


(Miles de pesos)

Resultado Total delCapital Reservas de ejercicios Resultado capitalsocial de capital anteriores neto contable

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 1,316 384 35,090 52,211 89,001

Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas:Acuerdo tomado en los Consejos de Administración del

23 de enero y 24 de julio de 2013- pago de dividendos (nota 8) - - (87,000) - (87,000)

Acuerdo tomado en la asamblea del 29 de abril de 2013-Traspaso del resultado del ejercicio anterior - - 52,211 (52,211) -

Total movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas - - (34,789) (52,211) (87,000)

Movimiento inherente al reconocimiento de la utilidad integral (nota 8):

Resultado neto - - - 79,964 79,964

Saldos al 31 de diciembre de 2013 1,316 384 301 79,964 81,965

Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas:Acuerdo tomado en la asamblea del 29 de enero de 2014-

Traspaso del resultado del ejercicio anterior - - 79,964 (79,964) -

Acuerdo tomado en los Consejos de Administración del23 de octubre 2014- pago de dividendos (nota 8) - - (80,200) - (80,200)

Total movimientos inherentes a las decisionesTotal movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas - - (236) (79,964) (80,200)

Movimiento inherente al reconocimiento de la utilidad integral (nota 8):

Resultado neto - - - 181,185 181,185

Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 1,316 384 65 181,185 182,950



__________________________ ________________________Ing. Antonio Dodero Portilla C.P. Juan José Cadena Orozco


"Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"Los presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables para sociedades operadoras desociedades de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades deInversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contablederivados de las operaciones efectuadas por la Operadora durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a lasdisposiciones legales y administrativas aplicables".

RUBRICA RUBRICA

Estados de flujos de efectivo


(Miles de pesos)

2014 2013

Resultado neto $ 181,185 79,964

Ajuste por partidas que no implican flujos de efectivo:

de invesión y financiamiento - (48)

Impuesto a la utilidad causado y diferido 73,863 33,953

Amortizaciones 183 219

255,231 114,088

Actividades de operación:

Cambio en inversiones en valores 69,932 15,762

Cambio en otros activos operativos 4,989 (4,179)

Cambio en otros pasivos operativos (50,263) (38,671)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 279,889 87,000

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V.,


Grupo Financiero HSBC

Utilidad por valorización asociada a actividades

por pago de dividendos (80,200) (87,000)

Incremento neto de disponibilidades 199,689 -

Disponibilidades al inicio del período 15 15

Disponibilidades al final del período $ 199,704 15



_________________________

Ing. Antonio Dodero Portilla C.P. Juan José Cadena Orozco


________________________

"Los presentes estados de flujos de fectivo se formularon de conformidad con los criterios de contabilidadaplicables para sociedades operadoras de sociedades de inversión, emitidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión,de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las entradas de efectivo y salidas de efectivo derivados de las operaciones efectuadas por la Operadora, durante los períodosarriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposicioneslegales y administrativas aplicables".

"Los presentes estados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo laresponsabilidad de los directivos que los suscriben".

RUBRICA RUBRICA

HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC,


Notas a los estados financieros

(Miles de pesos)

(1) Actividad de la Compañía-

HSBC Global Asset Management (México), S. A. de C. V., Grupo Financiero HSBC (la Operadora), con domicilio en avenida Paseo de la Reforma No. 347, Col. Cuauhtémoc, Ciudad de México, Distrito Federal; la Operadora es subsidiaria de Grupo Financiero HSBC, S. A. de C. V.(el Grupo Financiero), quien posee el 99.9% de su capital social. La Operadora tiene por objeto prestar servicios administrativos y de operación a las Sociedades de Inversión del Grupo Financiero (las Sociedades de Inversión). La Operadora obtuvo autorización para su funcionamiento el 19 de octubre de 2001 por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). La Operadora tiene como único empleado al Director General; los servicios administrativos que requiere son recibidos de HSBC México, S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC (el Banco, compañía relacionada), mediante contrato de vigencia indefinida a cambio de un honorario (ver notas 5 y 10). La Ley de Sociedades de Inversión (LSI), resalta la importancia de la independencia de las sociedades operadoras de sociedades de inversión, lo que implica que las instituciones de crédito y las casas de bolsa no podrán actuar como operadoras, buscando que las operadoras funcionen como unidades de negocio independientes de las demás entidades de un grupo financiero, siendo su único objeto la administración y distribución de fondos y eliminando potenciales conflictos de interés.

(2) Autorización y bases de presentación- Autorización- El 11 de febrero de 2015, Antonio Dodero Portilla, Director General y Juan José Cadena Orozco, quien es funcionario del Banco y funge como Director de Contabilidad de la Operadora, autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), la LSI y los estatutos de la Operadora; los accionistas y la Comisión, tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros de 2014 adjuntos se someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.

(Continúa)

2




(Miles de pesos) Bases de presentación a) Declaración de cumplimiento- Los estados financieros adjuntos se prepararon de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, establecidos por la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las sociedades operadoras de sociedades de inversión y realiza la revisión de información financiera y de otra información que periódicamente las sociedades operadoras de sociedades de inversión someten a su revisión. Los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión señalan que la Comisión emitirá reglas particulares por operaciones especializadas y que a falta de criterio contable expreso de la Comisión para las sociedades operadoras de sociedades de inversión y en segundo término para instituciones de crédito, o en un contexto más amplio de las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), se observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que las normas internacionales de información financiera (NIIF) a que se refiere la NIF A-8, no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los requisitos señalados en la citada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP, por sus siglas en ingles) y cualquier norma de contabilidad que forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido, siempre y cuando cumpla con los requisitos del criterio A-4 de la Comisión. b) Uso de juicios y estimaciones- La preparación de los estados financieros requiere que la Administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a dichas estimaciones y suposiciones incluyen las estimaciones del valor razonable de inversiones en valores proporcionados por un proveedor de precios independiente y los impuestos a la utilidad diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

(Continúa)

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(Miles de pesos) c) Moneda funcional y de informe- Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional. Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos, moneda nacional o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos.

(3) Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por la Operadora:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación-

Los estados financieros que se acompañan fueron preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, en vigor a la fecha del balance general, los cuales debido a que la Operadora no opera en un entorno inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, utilizando para tal efecto, la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de medición de la inflación cuyo valor es determinado por el Banco de México. El porcentaje de inflación acumulado en los tres últimos ejercicios anuales, incluyendo el que se indica y los índices utilizados para reconocer la inflación, se muestran a continuación:

Inflación 31 de diciembre de UDI Del año Acumulada 2014 $ 5.270368 4.18% 12.34% 2013 5.058731 3.78% 11.76% 2012 4.874624 3.91% 12.32% ======= ===== =====

(Continúa)

4




(Miles de pesos)

(b) Disponibilidades- Las disponibilidades incluyen depósitos en cuentas bancarias y otros similares en moneda nacional de inmediata realización. A la fecha de los estados financieros, los intereses ganados y las utilidades o pérdidas en valuación se incluyen en los resultados del ejercicio.

(c) Inversiones en valores- Comprendían acciones representativas del capital social variable de algunas sociedades de inversión de deuda que administra la Operadora, así como inversiones de inmediata realización que se clasifican como títulos para negociar, los cuales se registran inicialmente y posteriormente a su valor razonable con base en precios proporcionados por un proveedor de precios independiente. Los efectos de valuación se reconocían en el estado de resultados, dentro del rubro “Margen integral de financiamiento”.

(d) Inversiones permanentes en acciones- La inversión permanente en el capital social fijo de las sociedades de inversión que administra la Operadora, se valúa bajo el método de participación al valor del capital contable de éstas, el cual equivale al valor razonable de dichos títulos calculado por un proveedor de precios independiente.

(e) Cuentas por cobrar- Los importes correspondientes a los servicios pendientes de cobrar, son evaluados por la Administración de la Operadora y en caso de determinar posibilidades de irrecuperabilidad del saldo, se constituyen las reservas necesarias por su totalidad con cargo a los resultados del ejercicio a partir de los 90 días siguientes a su registro inicial (60 días si los saldos no están identificados).

(f) Provisiones- La Operadora reconoce, con base en estimaciones de la Administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios son virtualmente ineludibles y surgen como consecuencia de eventos pasados.

(Continúa)

5




(Miles de pesos)

(g) Beneficios a los empleados-

Los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración y al retiro, a que tiene derecho el empleado, se reconocen en los resultados de cada ejercicio, con base en cálculos actuariales de conformidad con el método de crédito unitario proyectado, considerando los sueldos proyectados. Las obligaciones laborales por plan de pensiones, primas de antigüedad y remuneraciones por terminación laboral por causa distinta a reestructuración correspondiente al único empleado que tiene la Operadora al 31 de diciembre de 2014, se encuentra incorporado en el esquema de prestaciones del Banco, mismos que son repercutidos a la Operadora a través de los gastos administrativos.

(h) Impuesto a la utilidad- El impuesto a la utilidad causado en el año se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes. El impuesto a la utilidad diferido, se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconoce impuesto a la utilidad diferido (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas y, por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuesto a la utilidad diferido se calculan utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre el impuesto a la utilidad diferido se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios.

(i) Ingresos por servicios- Los ingresos derivados de los servicios prestados a las Sociedades de Inversión se registran una vez que han sido proporcionados.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

(j) Concentración de negocio-

La Operadora se dedica a la prestación de servicios de administración y operación, principalmente a las Sociedades de Inversión y a compañías relacionadas. Los ingresos por servicios prestados a dichas Sociedades de Inversión y a compañías relacionadas, representan el 93.20% y 94.13% en 2014 y 2013 de los ingresos por comisiones y tarifas cobradas, respectivamente. Los ingresos por “Comisiones y tarifas cobradas”, se presentan a continuación:

Comisiones y tarifas cobradas 2014 % 2013 % Sociedades de Inversión (nota 5) $ 606,364 90.80% 669,984 91.23% Empresas del Grupo Financiero (nota 5) 16,012 2.40% 21,301 2.90% Otros 45,379 6.80% 43,117 5.87%

$ 667,755 100% 734,402 100% ====== ===== ====== ====

(k) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza prácticamente absoluta de su realización.

(4) Inversiones en valores-

Al 31 de diciembre 2013, las inversiones en valores están representadas por acciones del capital variable de HSBC-D9, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda, compañía relacionada, por $69,932, que durante el ejercicio de 2014 fueron vendidas.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

(5) Operaciones y saldos con partes relacionadas- En el curso normal de sus operaciones, la Operadora lleva a cabo transacciones con partes relacionadas, como el cobro de servicios de administración de activos, de operación, distribución y recompra de acciones, y servicios de asesoría financiera. Las principales transacciones realizadas con compañías relacionadas por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, se muestran a continuación:

2014 2013 Comisiones y tarifas cobradas: HSBC-D2, S. A. de C. V. $ 236,134 261,681 HSBC-DE, S. A. de C. V. 88,879 91,516 HSBC-E3, S. A. de C. V. 79,339 90,476 HSBC-DG, S. A. de C. V. 72,373 83,161 HSBC-D1, S. A. de C. V. 42,247 49,898 HSBC-D9, S. A. de C. V. 27,734 29,508 HSBC-D10, S. A. de C. V. 17,018 18,274 HSBC-E2, S. A. de C. V. 11,387 13,808 HSBC-V3, S. A. de C. V. 10,382 11,184 HSBC-V2, S. A. de C. V. 6,370 5,003 HSBC-FF, S. A. de C. V. 4,815 4,289 HSBC-F5, S. A. de C. V. 2,954 2,561 HSBC-F6, S. A. de C. V. 1,794 1,389 HSBC-F4, S. A. de C. V. 1,537 1,418 HSBC-D7, S. A. de C. V. 1,028 2,834 HSBC-DH, S. A. de C. V. 969 1,230 HSBC-DL, S. A. de C. V. 852 978 HSBC-F3, S. A. de C. V. 423 480 HSBC-GL1, S. A. de C. V. 111 272 HSBC-F1, S. A. de C. V. 13 12 HSBC-F2, S. A. de C. V. 5 12 HSBC Pensiones, S. A. de C. V. 8,530 11,614 HSBC Seguros, S. A. de C. V. 5,892 4,470 HSBC México, S. A. 1,590 1,538 HSBC Fianzas, S.A. de C.V. - 390 HSBC Vida, S. A. de C. V. - 3,289

$ 622,376 691,285 ====== ======

(Continúa)

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(Miles de pesos) 2014 2013

Comisiones y erogaciones pagadas: El Banco $ 313,603 503,559 ====== ======

Gastos por servicios:

El Banco $ 73,516 93,635 HSBC Global Asset Management Limited. 11,438 7,387 HSBC Global Asset Management (USA) Inc. 2,500 - HSBC Bank Argentina S. A. 744 1,233 HSBC Bank Brasil S. A. Banco Múltiple 407 - Inmobiliaria Guatusi, S. A. de C. V. 329 329 HSBC Vida, S. A. de C. V. 18 10 HSBC Latin America Holdings Limited (HLAH) - 3,573

$ 88,952 106,167 ===== ====== Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos por cobrar y por pagar derivan de las transacciones anteriores, y se muestran a continuación: 2014 2013

Disponibilidades en el Banco:

Efectivo $ 50,059 15 Pagaré¹ 149,645 -

$ 199,704 15 ====== ==

¹ Al 31 de diciembre de 2014, la cuenta de disponibilidades incluye un pagaré bancario, el cual se

contrató en esa fecha y vence el 15 de enero de 2015. Dicho pagaré devenga intereses a una tasa de 2.6% anual.

(Continúa)

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(Miles de pesos) 2014 2013 Cuentas por cobrar: HSBC-D2, S. A. de C. V. $ 22,359 25,117 HSBC-DE, S. A. de C. V. 10,310 7,636 HSBC-E3, S. A. de C. V. 8,370 7,680 HSBC-DG, S. A. de C. V. 7,861 7,081 HSBC-D1, S. A. de C. V. 3,468 4,908 HSBC-D9, S. A. de C. V. 2,791 3,037 HSBC-E2, S. A. de C. V. 1,186 1,208 HSBC-D10, S. A. de C. V. 1,320 1,667 HSBC-V3, S. A. de C. V. 1,003 1,107 HSBC-V2, S. A. de C. V. 774 545 HSBC-FF, S. A. de C. V. 611 414 HSBC-F4, S. A. de C. V. 151 145 HSBC-F5, S. A. de C. V. 303 268 HSBC-F6, S. A. de C. V. 191 154 HSBC-DH, S. A. de C. V. 122 71 HSBC-D7, S. A. de C. V. 84 152 HSBC-DL, S. A. de C. V. 72 82 HSBC-F3, S. A. de C. V. 40 47 HSBC-GL1, S. A. de C. V. 10 12 HSBC-F1, S. A. de C. V. 1 1 HSBC-F2, S. A. de C. V. - 1 HSBC Pensiones, S. A. de C. V. 3,705 6,650 HSBC Seguros, S. A. de C. V. 2,843 2,984 HSBC México, S. A. 610 154 HSBC Fianzas, S.A. de C.V. - - HSBC Vida, S. A. de C. V. - 2,179 $ 68,185 73,300 ===== =====

(Continúa)

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(Miles de pesos) 2014 2013

Cuentas por pagar: El Banco $ 31,390 46,140 HSBC Global Asset Management Limited 3,197 2,495 HSBC Global Asset Management (USA) Inc. 2,500 - HSBC Bank Brasil S.A. Banco Múltiple 407 - HSBC Bank Argentina S. A. 333 - HLAH - 5,352

$ 37,827 53,987 ===== =====

Las obligaciones laborales por plan de pensiones, primas de antigüedad y remuneraciones por terminación laboral por causa distinta de reestructuración correspondiente al único empleado que tiene la Operadora al 31 de diciembre de 2014, se encuentra incorporado en el esquema de prestaciones del Banco, mismos que son repercutidos a la Operadora por medio de los servicios administrativos.

(6) Activos intangibles- Los activos intangibles de la Operadora al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se integran como sigue: 2014 2013 Activos intangibles con vida útil definida Licencia de uso de sistema $ 1,095 1,095 Menos: Amortización acumulada 1,095 912 $ - 183 ==== ===

(Continúa)

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(Miles de pesos) (7) Impuesto a la utilidad (impuesto sobre la renta (ISR))-

El 11 de diciembre de 2013, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el decreto que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales y que entra en vigor el 1 de enero de 2014. En dicho decreto se abrogan la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) y la Ley del ISR vigentes hasta el 31 de diciembre de 2013, y se expide una nueva Ley de ISR. a) Impuesto a la utilidad

El gasto por impuesto a la utilidad se integra a continuación:

2014 2013

En los resultados del período: ISR sobre base fiscal $ (71,775) (35,050) ISR diferido (2,088) 1,097. $ (73,863) (33,953) ===== =====

De acuerdo con la legislación fiscal vigente durante 2013, las empresas debían pagar el impuesto que resultara mayor entre el ISR y el IETU. En los casos en que se causaba IETU, su pago se consideraba definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores. Conforme a la Ley de ISR hasta el 31 de diciembre de 2013, la tasa de ISR y de IETU fue del 30% y 17.5%, respectivamente. La Ley de ISR vigente a partir del 1o. de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para 2014 y años posteriores. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2013 el ISR causado fue mayor al IETU determinado que ascendió a $14,409.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

ISR ____ 2014 2013

Resultado antes de impuestos a la utilidad $ 255,048 113,917

Diferencias entre el resultado contable y el fiscal: Efecto fiscal de la inflación, neto (8,977) (3,834) Gastos no deducibles 236 26 Resultado por valuación de valores - (66) Provisiones, neto (4,591) 6,010 Otros 14 25

Resultado fiscal 241,730 116,078

Impuesto a la utilidad causado al 30% 72,519 34,823 Impuesto años anteriores (744) 227

Impuesto a la utilidad en el estado de resultados $ 71,775 35,050

===== =====

ISR diferido: Los efectos de impuestos a la utilidad de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de impuestos a la utilidad diferidos, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se detallan a continuación:

2014 2013 Provisiones $ 1,113 3,219 Resultado por valuación de valores - (20) Licencia de uso de sistema 84 86

ISR diferido, neto $ 1,197 3,285 ==== ====

(Continúa)

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(Miles de pesos)

Tasa efectiva de impuestos: Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la tasa efectiva de impuestos se integra como sigue: 2014 2013 Resultado antes de impuesto a la utilidad $ 255,048 113,917

Impuesto a la utilidad:

Causado (71,775) (35,050) Diferido (2,088) 1,097

Utilidad después de impuestos $ 181,185 79,964 ====== ===== Tasa efectiva de impuesto 28.9% 29.8%

Tasa de impuesto vigente 30% 30%

====== =====

La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva de la utilidad antes de impuesto a la utilidad es: 2014 2013 Resultado antes de impuesto a la utilidad $ 255,048 113,917 Tasa legal de impuesto vigente 30% 30%

Impuesto esperado 76,514 34,175

Efectos de inflación (2,693) (1,150) Provisiones (1,377) 1,803 Impuestos diferidos 2,088 (1,097) No deducibles 71 8 Otros (740) 214

Impuesto a la utilidad $ 73,863 33,953

===== =====

(Continúa)

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(Miles de pesos)

Otras consideraciones:

La legislación fiscal vigente, establece que las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del ISR presentada.

Conforme a la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas, residentes en el país o en el extranjero, están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.

Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de la Cuenta de Capital de Aportación asciende a $11,433 y al 31 de diciembre 2013 asciende a $10,984; por otra parte, en relación al saldo de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) y dado que existieron cambios en la legislación fiscal aplicable para 2014, la Ley del Impuesto Sobre la Renta establece una retención adicional para el pago de dividendos provenientes de utilidades generadas a partir 2014 aplicable a las Personas Físicas y a Residentes en el Extranjero. También establece que los contribuyentes llevarán una CUFIN por las utilidades generadas al 31 de diciembre de 2013 (saldo actualizado $64,871) y otra CUFIN por utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2014 (saldo 168,974).

(8) Capital contable-

A continuación se describen las principales características de las cuentas que integran el capital contable:

(a) Estructura del capital social-

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el capital social fijo de la Operadora asciende a $1,316 ($1,000 nominales) y está representado por 1,000 acciones ordinarias nominativas, con valor nominal de un mil pesos cada una de la Serie “A”, que han sido íntegramente suscritas y pagadas.

Mediante sesión de Consejo de Administración, el 23 de octubre de 2014 se decretaron dividendos a los accionistas de la Operadora por $80,200 los cuales fueron pagados con fecha 29 de octubre de 2014.

El 29 de abril de 2014, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas acordó traspasar la utilidad neta del ejercicio 2013 por $79,964 a resultados de ejercicios anteriores y ponerlo a disposición del Consejo de Administración.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

Mediante sesión de Consejo de Administración, el 23 de enero de 2013 y el 24 de julio de 2013 se decretaron dividendos a los accionistas de la Operadora por $35,000 y $52,000 los cuales fueron pagados con fecha 26 de febrero y 26 de julio de 2013 respectivamente.

(b) Restricciones al capital contable-

La utilidad neta del ejercicio estará sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social, el saldo de la reserva legal alcanzó el importe requerido.

En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos determinados para efectos fiscales.

(c) Resultado integral- El resultado integral, que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la actividad total durante el año y se integra por el resultado neto.

(9) Administración integral de riesgos (no auditado)-

El objeto fundamental de la Operadora es la generación de valor para sus accionistas, manteniendo la estabilidad y solvencia de la organización. La adecuada gestión financiera incrementa la rentabilidad sobre activos productivos, permite el mantenimiento de niveles de liquidez adecuados y un control de la exposición a las pérdidas. El proceso de administración integral de riesgos tiene como objetivo el identificar los riesgos, medirlos, hacer seguimiento de su impacto en la operación y controlar sus efectos sobre las utilidades y el valor del capital, mediante la aplicación de las estrategias de mitigación más adecuadas y la integración de la cultura de riesgo en la operación diaria.

(a) Riesgo de mercado-

El riesgo de mercado se define como la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados de las operaciones activas, pasivas o causantes de pasivo contingente, como tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros.

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(Miles de pesos)

(b) Riesgo de crédito- El riesgo de crédito se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúe la Operadora, incluyendo las garantías que le otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado por la Operadora. El riesgo de contraparte se define como el riesgo al que estará expuesta la Operadora derivado de una posible pérdida generada por el incumplimiento de las obligaciones contraídas por sus contrapartes, en operaciones con valores o documentos en los que invierta.

(c) Riesgo de liquidez-

El riesgo de liquidez se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a las obligaciones de la Operadora, o por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

(d) Riesgo operacional- El riesgo operativo u operacional se define como el riesgo de que se presenten pérdidas ocasionadas por fraude, actividades no autorizadas, errores, omisiones, ineficiencia, fallas de los sistemas ó por eventos externos. Es inherente a toda organización de negocios y cubre una amplia gama de posibles eventos. La Operadora se encuentra expuesta a pérdidas potenciales ocasionadas por riesgo operativo. Este riesgo comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y al riesgo legal. La Operadora tiene implementados diversos controles internos para identificar, calificar y prevenir los posibles efectos de riesgos operativos en la organización que pudieran impactar negativamente. La Operadora lleva a cabo anualmente una evaluación de riesgos y controles, la cual cubre todas las actividades importantes dentro de sus áreas de negocio. Esta evaluación proporciona una visión prospectiva del riesgo operacional y ayuda activamente a determinar si los riesgos operacionales principales se controlan dentro de los niveles aceptables. Además, permite la evaluación tanto de la exposición típica como la extrema de los riesgos operacionales, y considera los costos financieros directos y los impactos indirectos en el área de negocio, incluyendo el servicio al cliente y los impactos regulatorios y en la reputación.

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(Miles de pesos)

Los objetivos específicos del proceso son: identificar y evaluar los riesgos operacionales importantes; identificar y evaluar la efectividad de los controles clave que mitiguen estos riesgos; enfocar a la administración en los controles cuando éstos se evalúen como inefectivos o que necesiten mejoras; identificar el monitoreo de los controles principales que se esté llevando a cabo, e identificar las acciones necesarias de la administración.

Prevención de lavado de dinero y sanciones relacionadas En octubre de 2010, HSBC Bank USA suscribió una orden de suspensión y abstención (cease and desist order) con la Oficina del Contralor de la Moneda (Office of the Comptroller of Currency) (“OCC”); y, la matriz indirecta de dicha compañía, HSBC North America Holdings (“HNAH”), suscribió una orden de suspensión y abstención (cease and desist order) emitida por la Junta de la Reserva Federal de EUA (las “Órdenes”). Dichas Órdenes prevén mejoras para establecer un programa efectivo de cumplimiento en el manejo de riesgo en las actividades de HSBC en EUA, incluyendo varios temas relacionados con la Ley del Secreto Bancario de EUA (“LSB”) y cumplimiento de prevención de lavado de dinero (“PLD”). Continúan las acciones para cumplir con los requerimientos de las Órdenes a fin de asegurar su cumplimiento y para que se mantengan políticas y procedimientos efectivos. En adición a lo anterior, en diciembre de 2012, HSBC Holdings, HNAH y HSBC Bank USA suscribieron acuerdos con agencias gubernamentales de Estados Unidos y del Reino Unido en relación con las deficiencias en el pasado en el cumplimiento de LSB, PLD y leyes de sanciones. Entre esos acuerdos, HSBC Holdings y HSBC Bank USA suscribieron un acuerdo de diferimiento de acciones legales (deferred prosecution agreement) por cinco años con el Departamento de Justicia de los EUA (Department of Justice) (“DJ”), con la Oficina de la Fiscalía de Estados Unidos para el Distrito Este de Nueva York y con la Fiscalía de Estados Unidos para el Distrito Norte del Estado de Virginia Occidental (“DPA de EUA)”, HSBC Holdings suscribió un acuerdo diverso de diferimiento de acciones legales (deferred prosecution agreement) por dos años con el Fiscal de Distrito del Condado de Nueva York (New York County District Attorney) (“FDCNY”) (“DPA de FDCN”) y HSBC Holdings suscribió una orden de suspensión y abstención (cease and desist order), y HSBC Holdings and HNAH suscribieron la aceptación de una sanción monetaria de la Junta de la Reserva Federal (Federal Reserve Board) (“FRB”).

(Continúa)

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(Miles de pesos)

En adición a lo anterior, HSBC Bank USA suscribió la aceptación de una sanción monetaria de la fiscalía de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de EUA (Department of Trasury’s Financial Crimes Enforcement Network) (“FinCEN”) y una diversa sanción monetaria de OCC. HSBC Holdings también suscribió un convenio con la Oficina de Control de Activos Extranjeros (Office of Foreign Assets Control) (“OFAC”) en relación con las transacciones históricas que involucran a partes sujetas a sanciones de OFAC y un Compromiso (Undertaking) con la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido (UK Financial Services Authority), (actualmente la Dirección de la Autoridad de Conducta Financiera (Financial Conduct Authority Direction)) (“FCA”), para cumplir con ciertas obligaciones en relación a PLD en el futuro y con obligaciones relacionados con sanciones. De conformidad con estos acuerdos, HSBC Holdings y HSBC Bank USA realizaron pagos por un total de US$1,921 millones a las autoridades de EUA y continúan cumpliendo con las obligaciones pendientes. El 1 de julio de 2013, la Corte de Distrito Este de Nueva York (United States District Court for the Eastern District of New York) aprobó el DPA de EUA y retuvo jurisdicción para supervisar la implementación del mismo. En apego a estos acuerdos con el DJ, la FCA y la FRB, se ha nombrado un monitor de cumplimiento corporativo independiente (que es, para efectos de FCA, un “perito” de acuerdo con la Sección 166 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de EUA) quien evaluará y examinará constantemente la efectividad del cumplimiento de PLD y sanciones de HSBC, así como su progreso en la implementación de sus obligaciones de conformidad con los acuerdos relevantes. La actividad del monitor que inició el 22 de julio de 2013, se está llevando a cabo según lo previsto y es consistente con los plazos y los requisitos establecidos en los acuerdos relevantes. En el caso de que HSBC Holdings y HSBC Bank USA satisfagan los requerimientos impuestos por el DPA de EUA, entonces los cargos impuestos por el DJ contra estas entidades serán desechados una vez concluido el plazo de duración de cinco años que corresponde al acuerdo. De igual manera, si HSBC Holdings satisface los requerimientos impuestos por el DPA de FDCN, los cargos impuestos por FDCNY en su contra serán desechados una vez concluido el plazo de duración de dos años que corresponde a ese acuerdo. Tanto DJ como FDCNY podrán iniciar acciones en contra de HSBC Holdings o HSBC Bank USA en caso de que estas últimas incumplan los términos y condiciones de sus respectivos acuerdos.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

HSBC Bank USA también suscribió un acuerdo de aceptación adicional (separate consent order) con la OCC en donde se le requiere corregir las circunstancias y las condiciones observadas por la OCC en su último reporte de supervisión, imponiendo ciertas restricciones a HSBC Bank USA respecto de cualquier adquisición del control directo o indirecto de, o inversión en, cualquier subsidiaria financiera nueva, o para iniciar una nueva actividad en sus subsidiarias financieras existentes, salvo que reciba autorización previa de la OCC. HSBC Bank USA también suscribió un acuerdo de aceptación adicional (separate consent order) con la OCC que lo obliga a adoptar un programa de cumplimiento institucional de forma global. Los acuerdos con las autoridades de Estados Unidos y del Reino Unido no excluyen la posibilidad de litigios en relación a, entre otras cosas, el cumplimento de HSBC con leyes de PLD, LSB y sanciones u otras acciones regulatorias o de impartición de justicia relacionadas con PLD, LSB o sanciones que no se encuentren cubiertas bajo los acuerdos.

(10) Compromiso-

La Operadora ha celebrado un contrato de prestación de servicios con el Banco en el cual éste se compromete a prestarle toda clase de servicios relacionados con la administración, distribución y custodia de valores propios de su objeto social, así como servicios administrativos. Este contrato es por tiempo indefinido. El gasto por este concepto fue de $388,718 y $597,194 en 2014 y 2013, respectivamente, y se incluyen en los rubros de “Comisiones y erogaciones pagadas” y “Gastos de administración” en el estado de resultados (ver nota 5).

(11) Pronunciamientos normativos y regulatorios emitidos recientemente-

El Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) ha emitidos las NIF y Mejoras que se mencionan en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

NIF C-3 “Cuentas por cobrar”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018 con efectos retrospectivos, permitiendo su aplicación anticipada, a partir del 1o. de enero del 2016, siempre y cuando se hagan en conjunto con la aplicación de la NIF C-20 “Instrumentos de financiamiento por cobrar”. Entre los principales cambios que presenta esta NIF se encuentran los siguientes:

• Especifica que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un

instrumento financiero, en tanto que algunas de las otras cuentas por cobrar, generadas por una disposición legal o fiscal, pueden tener ciertas características de un instrumento financiero, tal como generar intereses, pero no son en sí instrumentos financieros.

• Establece que la estimación para incobrabilidad por cuentas por cobrar comerciales

debe reconocerse desde el momento en que se devenga el ingreso, con base en las pérdidas crediticias esperadas presentando la estimación en un rubro de gastos, por separado cuando sea significativa en el estado de resultado integral.

• Establece que, desde el reconocimiento inicial, debe considerarse el valor del dinero en

el tiempo, por lo que si el efecto del valor presente de la cuenta por cobrar es importante en atención a su plazo, debe ajustarse considerando dicho valor presente.

• Requiere una conciliación entre el saldo inicial y el final de la estimación para

incobrabilidad por cada período presentado.

NIF C-9 “Provisiones, contingencias y compromisos”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación siempre y cuando se haga en conjunto con la inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros. Entre los principales aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes: • Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos

financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.

• Se modifica definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente ineludible” e incluyendo el término “probable”.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

• Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación

conforme al resto de las NIF.

NIF C-20 “Instrumentos de financiamiento por cobrar”- Entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, con efectos retrospectivos, permitiendo su aplicación anticipada a partir del 1o. de enero del 2016, siempre y cuando se haga en conjunto con la NIF C-3 “Cuentas por cobrar”, y deja sin efecto las disposiciones que existían en el Boletín C-3 sobre este tema. Entre los principales aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes: • La clasificación de los instrumentos financieros en el activo. Se descarta el concepto de

intención de adquisición y tenencia de éstos para determinar su clasificación. En su lugar, se adopta el concepto de modelo de negocios de la administración, ya sea para obtener un rendimiento contractual, generar un rendimiento contractual y vender para cumplir ciertos objetivos estratégicos o para generar ganancias por su compra y venta, para clasificarlos de acuerdo con el modelo correspondiente.

• El efecto de valuación de las inversiones en instrumentos financieros se enfoca también

al modelo de negocios.

• No se permite la reclasificación de los instrumentos financieros entre las clases de instrumentos de financiamiento por cobrar, la de instrumentos de financiamientos para cobro y venta y la de instrumentos negociables, a menos de que cambie el modelo de negocios de la entidad.

• No se separa el instrumento derivado implícito que modifique los flujos de principal e

interés del instrumento financiero por cobrar (IDFC) anfitrión, sino que todo el IDFC se valuará a su valor razonable, como si fuera un instrumento financiero negociable.

Mejoras a las NIF 2015 En diciembre de 2014 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2015”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya existentes. La principal mejora aplicable a la Operadora se menciona en la hoja siguiente.

(Continúa)

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(Miles de pesos)

NIF C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos”- Establece que los anticipos en moneda extranjera deben reconocerse al tipo de cambio de la fecha de la transacción; es decir, al tipo de cambio histórico. Dichos montos no deben modificarse por posteriores fluctuaciones cambiarias entre la moneda funcional y la moneda extranjera en la que están denominados los precios de los bienes y servicios relacionados con tales cobros anticipados. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que inicien a partir del 1º de enero de 2015 y los cambios contables que surjan deben reconocerse en forma retrospectiva.

La Administración de la Operadora estima que las nuevas NIF y las Mejoras a las NIF no generarán efectos importantes.

Disposiciones legales y de carácter general- El 10 de enero de 2014, se publicó el "Decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia financiera y se expide la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras" (el Decreto), mediante el cual se abrogó la Ley de Sociedades de Inversión y entro en vigor la Ley de Fondos de Inversión. En el artículo trigésimo octavo de las disposiciones transitorias del Decreto, se establece que las sociedades operadoras contarán con un plazo de dieciocho meses a partir de la entrada en vigor del propio Decreto para solicitar a la Comisión la autorización de la reforma a sus estatutos sociales que contenga las cláusulas previstas en dicho Decreto aplicables a las sociedades operadoras, por cuanto a las funciones de administración, conducción de los negocios y vigilancia de los fondos de inversión, así como derechos de los accionistas, para lo cual la Comisión contará con un plazo de dieciocho meses para resolver. Hasta en tanto las sociedades operadoras no obtengan la autorización para su transformación, les resultarán aplicables las disposiciones vigentes con anterioridad a la entrada en vigor del Decreto, entre éstas las "Disposiciones de carácter general aplicables a las Sociedades de Inversión y a las personas que les prestan servicios" (las Disposiciones de Sociedades de Inversión). El 15 de diciembre de 2014, la Operadora solicitó la autorización ante la Comisión, cuya respuesta está pendiente a la fecha de los estados financieros.

El 24 de noviembre de 2014, fueron publicadas las "Disposiciones de carácter general aplicables a los Fondos de Inversión y a las personas que les prestan servicios" (las Disposiciones), las cuales entraron en vigor al día siguiente al de su publicación, con excepción de sus artículos 80, 81 y 82, así como su Anexo 8 relativos a la preparación y presentación de los reportes regulatorios, los cuales entraron en vigor a partir del 1° de enero de 2015 de conformidad con el artículo segundo transitorio de las Disposiciones. De igual forma, en el artículo tercero transitorio de las Disposiciones se establece que las Disposiciones de Sociedades de Inversión quedarán abrogadas cuando concluya el plazo de treinta y seis meses mencionado en el párrafo anterior.

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