hila dos semanas riesgo paÍs resguardan a...

EXCELSIORLUNES 27 DE ABRIL DE 2015

[email protected] @DineroEnImagen

21917/3/15

1856/4/15

19817/4/15

18524/4/15

CONCEPO ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN

DÓLAR (VENTANILLA) $15.6500 $15.6400 -$0.0100 5

DÓLAR (SPOT) $15.3365 $15.3900 $0.0535 1

EURO $16.4901 $16.6371 $0.1470 1

LIBRA $23.4849 $23.3789 -$0.1060 5


TIIE (28 DÍAS) 3.3046% 3.3000% -0.0046 pp. 5

TIIE (91 DÍAS) 3.3132% 3.3090% -0.0042 pp. 5

CETE (28 DÍAS) 3.0000% 2.9600% -0.0400 pp. 5

TASA OBJETIVO 3.5000% 3.0000% -0.5000 pp. 5

AUMENTAN 57.9% LAS TOMAS CLANDESTINAS

PRIMER TRIMESTRESEGURO CONTRA FALLAS

Resguardan red satelitalLuego de la cancelación para poner en órbita el Centenario, se dio a conocer que hay una póliza que abarca desde la fabricación hasta su operación >6


IPC (MÉXICO) 45,418.83 45,773.31 0.78% 1

DOW JONES (EU) 18,058.69 18,080.14 0.12% 1

NASDAQ (EU) 5,056.06 5,092.09 0.71% 1

BOVESPA (BRASIL) 55,684.85 56,594.22 1.63% 1

PRESENTALOS PRINCIPALES

INDICADORES FINANCIEROS

BLOGS José Yuste 2Darío Celis 3David Páramo 4Alicia Salgado 5

Maricarmen Cortés 6Carlos Velázquez 7Marielena Vega 8Luis Enrique Mercado 10

DINEROLUNES A VIERNES09:05 | con Darío Celis11:30 | con Paul Lara15:35 | con Rodrigo Pacheco

Jaime BandaEl Bit ProgramáticoTodo el mundo habla de la nube, ¿pero qué es?

MULTI MEDIA

5ESTADOS

del país son los más afectados por las

perforaciones ilegales

A pesar de las estrategias que ha puesto en marcha Pemex para evitar el robo de combustibles, el número de tomas clandestinas, hechas por la delincuencia a la red de ductos, sigue en un alarmante aumento.

De acuerdo con sus últimas cifras, al cierre del primer trimestre del año, la empresa del Estado registró un total de mil 211 perforaciones ilegales, perpetradas principalmente en los estados de Tamaulipas, Guanajuato, Puebla, Tabasco y Jalisco. Dicha cifra representa un aumento de 57.9 por ciento en lo que va de este 2015, y tuvo 444 ataques a su red de ductos. >12

AL ALZA LA MOROSIDAD DEL CRÉDITO PERSONALEl más reciente informe de Indicadores Básicos de Créditos Personales del Banco de México, que da como fecha final agosto de 2014, asegura que la morosidad en los créditos personales fue la más elevada de todos los tipos de financiamiento al consumo. Según se detalla, al ajustar el índice de morosidad con las quitas y castigos que realizan las instituciones, obteniendo así el Índice de Morosidad Ajustado (Imora), se observó una tendencia claramente ascendente en los últimos años, lo cual ya era una señal de alerta desde el año pasado. >4

ALERTA EL BANXICO

19.7POR CIENTO

del total de la morosidad, era por

financiamiento personal

HERSHEY Y DR. PEPPER

MEJORA EL CONSUMO DE DULCES Y BEBIDASA un año de la aplicación de nuevos impuestos a los refrescos y a las golosinas, las empresas que fabrican estos productos, Dr. Pepper Snapple Group y The Hershey Company, ven resultados positivos en ventas en el mercado mexicano.

John P. Bilbrey , director de la empresa de chocolates Hershey, dijo que durante los primeros tres meses del año las ventas mejoraron. “Aumentaron alrededor de 16 por ciento. Los consumidores se han ajustado al impuesto instituido el año pasado”. >2

HILA DOS SEMANAS

RIESGO PAÍS A LA BAJAEl riesgo país de México cerró el pasado viernes en 185 puntos base, 13 unidades por debajo del nivel observado el 17 de abril de este año, con lo que ligó dos semanas con retrocesos.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público informó que al 24 de abril pasado el riesgo país, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubica tres puntos base por arriba del nivel reportado al cierre del año pasado.

AUMENTAN EN EL IMSS

PATRONES FORMALESCasi 16 mil nuevos patrones se han registrado al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) durante el último año.

De acuerdo con estadísticas públicas de este instituto de salud, el número de empleadores pasó de 841 mil 861 en enero de 2014 a 857 mil 706 en el mismo periodo del presente año. El incremento que ha registrado responde a beneficios fiscales. >8

MENOR EXPOSICIÓN (Puntos)

Fuente: ambitoweb.com

75

16mil nuevos patrones formales hay en el IMSS

por ciento del PIB es creado por las firmas legales

ECONOMÍA A DETALLE

El país tiene un difícil inicio de año POR JOSÉ MIGUEL [email protected]

Los pendientes continúan, y mucho tiene que ver con los factores externos. El sector secundario, que concentra a la minería, la construcción y la manufactura, y que cre-ció 2.4 por ciento en el últi-mo trimestre del año pasado, apenas se ha expandido la mitad entre enero y febrero (1.2 por ciento).

Pese a que durante los dos primeros años del sexenio no ha habido grandes cataclis-mos, el alza promedio de la economía ha sido de 1.8%.

Eso suena a poco si tene-mos en cuenta que la eco-nomía estadunidense se ha venido fortaleciendo y que las autoridades mexicanas presumen de un marco ma-croeconómico sólido, bien pertrechado para afrontar los riesgos de una nueva cri-sis financiera. Sin embargo, pese a esas buenas condi-ciones y los vaticinios de un robusto crecimiento econó-mico local, el PIB de México no termina de despegar. >16

UN FRENOLa economía empezó este año con un menor dinamis-mo, luego del derrumbe del precio del petróleo en la se-gunda mitad de 2014.

Por Día del Niño: 426 mdp La celebración del Día del Niño representará la derrama anunciada en la capital del país, estimó la Cámara de Co-mercio, Servicios y Turismo en Pequeño (Canacope Servytur) de la Ciudad de México. El organismo señala que esta de-rrama para el sector de comercio en pequeño significará un crecimiento de sólo 1.0 por ciento, debido a las condiciones económicas poco dinámicas, donde el consumidor evalúa mucho más sus compras y limita su gasto. Muchos juguetes son robados en esta época. >5

HACKER

BAJO PRUEBADesde este lunes, en nuestra sección de tecnología estaremos realizando un laboratorio de prueba de diversos productos, con el objetivo de que nuestros lectores tengan una decisión más informada cuando deseen invertir en un gadget. Iniciamos con la Canon Rebel T6s. >19

“En caso de contingencia, el factor

que no se podría reponer es el tiempo.”

JORGE JURAIDINIDIRECTOR

DE TELECOMM

Foto: Especial

Foto: Cortesía Canon

Foto: Notimex

Foto: Archivo

100POR CIENTO

cubre el seguro contratado por las autoridades mexicanas, incluso

los retrasos de lanzamiento

23MIL MILLONES

de pesos costó en total toda la flota de satélites

Mexsat, cuyo tiempo de vida es de 15 años para

cada artefacto

MÁS VALE PREVENIR...En la industria sate-lital el riesgo es la-tente, por lo que el gobierno tiene con-tratada una póliza de seguro que da cobertura al ciento por ciento a todo el sistema Mexsat, ante cualquier falla.

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

Elizabeth ÁvilaDiseñadora

Tras Ficrea… entra el IPAB y la BancariaCuando Ficrea quebró, vinieron los reclamos. Al final se encontró una salida controvertida.

La quiebra de Ficrea detonó una serie de modi-ficaciones a la ley de Sociedades Financieras Populares que terminan, entre otros cambios, con la entrada del IPAB para mejorar el segu-ro de depósito y tener un regulador silencioso que exigirá cuotas y revisará pasivos.

IPAB: SEGURO DE 25 MIL UDISLa entrada del IPAB, dirigido por Lorenzo Meade, a las fi-nancieras populares, brinda nuevo aliento.

Si bien el monto del seguro de depósito no aumenta, pues seguirá por alrededor de 132 mil pesos (25 mil Udis), lo que sí cambia es tener una institución más sólida detrás de dicho seguro.

El IPAB exigirá a las Sofipos unas cuotas de uno a tres por millar. Y su entrada al segmento de ahorro popular le va a dar una nueva vertiente del Instituto de Protección para el Ahorro Bancaria, sacándolo precisamente sólo de los bancos para entrar a otro segmento, el de las financieras populares. Este cambio también deberá venir en la Ley del Protección al Ahorro Bancario.

CONDUSEF: LETRAS GRANDESCuando Ficrea quebró, vinieron los reclamos. Personas que habían depositado su patrimonio familiar o el ahorro de su vida, con ahorros de hasta cinco o diez millones de pesos, se quejaron, protestaron, presionaron. Al final se encontró una salida controvertida (el Fondo de Apoyo) para que obtengan un millón de pesos. Eso debe cambiar.

Con la nueva ley, la Condusef, presidida por Mario di Costanzo, deberá asegurarse de que las sociedades finan-cieras populares pondrán en su contrato, y con letra gran-de, que si quiebran las personas sólo recibirán el seguro de depósito de 25 mil Udis, que son los 132 mil pesos. No más. Bajo advertencia, no hay engaño.

LA BANCARIA, NO SUPERVISIÓN SECUNDARIAEn cuanto a la regulación, ahí también hay mejoras. La Co-misión Nacional Bancaria y de Valores, presidida por Jaime G o n z á l e z A g u a d é (quien ha estado pen-diente del caso Ficrea, y de hecho junto con su equipo detectaron el fraude), va a tener un rol más activo.

La CNBV elimina la supervisión auxiliar en las financieras popula-res. Ahora tendrá una supervisión directa, aunque, claro, sostenida en las Federaciones.

De Ficrea se debe aprender. El fraude en Ficrea fue de-tectado más por la supervisión de la CNBV, que por las pro-pias federaciones.

ADIÓS SOFINCOSDonde hubo una reacción negativa fue en las Sofincos, las Sociedades Financieras Comunitarias, y con razón: simple-mente no se les consultó el cambio de su regulación.

Sin embargo, el cambio en las Sofincos viene bien: pasa-rán a ser Sofipos, Financieras Populares, y como tales mejo-rarán su gobierno corporativo y el IPAB entrará para darles el respaldo del seguro de depósito.

El sistema de ahorro popular es indispensable. En Ha-cienda, el equipo de Luis Videgaray estaba más que preo-cupado por el tema. Se trata de darles crédito a las personas que no pueden acceder a un banco, ya sea porque los ban-cos no lleguen a esas comunidades o porque los bancos no los consideren como clientes elegibles. Las finanzas popu-lares en México han estado dando tumbos.

Es momento de que muestren para lo que están hechas: ayudar a los ahorradores pequeños o de poblados lejanos a que dejen esquemas informales que van desde las tandas hasta el agio. Esperemos que la nueva regulación empiece a funcionar en ese sentido.

SEGURO POPULAR Y SALUD, CLAVEEl síndrome de Turner es un padecimiento costoso, y uno de los medicamentos que pueden darle a quien sufre de este síndrome es caro, se trata de la hormona de crecimiento.

La enfermedad le da, sobre todo, a niñas. De ahí la im-portancia de que vaya a ser parte del seguro catastrófico del Seguro Popular, pues los recursos van casi directamente a los hospitales.

Son ese tipo de financiamientos que deben tenerse bien aceitados para, en caso de necesidad médica, sean un facilitador y no la traba para atender el caso médico. Fue un anuncio que hizo la Secretaría de Salud, a cargo de Mercedes Juan López.

Las finanzas populares en México han estado dando tumbos. Es momento de que muestren para lo que están hechas.

Activo empresarial

JOSÉ [email protected]

EMPRESAS


@DineroEnImagen

LEVANTA LA MANOLa empresa sueca SAAB buscará proporcionar los sistemas de seguridad en el Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAICM), adelantó el gerente regional para AL, Fredrik Gustafson. Resaltó que los servicios que ofrecerían son de monitoreo a los pasajeros en la terminal y el tráfico aéreo.

— Notimex

GOLOSINAS Y REFRESCOS

Dulces resultados para las compañías

Los fabricantes de estos productos empiezan a ver cifras positivas, pues lograron mejorar de forma secuencial

POR ERÉNDIRA [email protected]

A un año de la aplicación de nuevos impuestos a los re-frescos y a las golosinas, em-presas como Dr. Pepper Snapple Group y The Hershey Company, que fabrican estos productos, ven resultados po-sitivos en ventas en el merca-do nacional.

John P. Bilbrey, director de la empresa de chocolates Hershey, dijo en conferen-cia con analistas que duran-te los primeros tres meses del año las ventas de la empresa mejoraron.

“En México, en el primer trimestre, las ventas netas en moneda constante aumenta-ron alrededor de 16 por ciento. Como era de esperar, nuestro negocio mejoró de forma se-cuencial durante los últimos tres trimestres, ya que los con-sumidores se han ajustado al impuesto instituido el año pasado”.

El ejecutivo agregó que la categoría de chocolate cre-ció alrededor de 13 por cien-to, mientras que las ventas en el canal minorista avanza-ron aproximadamente 12 por ciento, debido a la implemen-tación de diversas estrategias comerciales efectuadas con cadenas seleccionadas.

Adelantó que en 2015 tienen previstas varias ac-tividades con el fin de incre-mentar las ventas, como el lanzamiento de nuevos dise-ños de empaques, por lo que confió en que las cifras sean

mejores a las del año pasado.

A TODO GAS El crecimiento de la marca Peñafiel ha resultado agresivo

para Dr. Pepper Snapple Group desde el año pasado, lo cual coincide con la aplica-ción del impuesto de un peso por cada litro de refresco con azúcar.

De acuerdo con el repor-te financiero de esta firma, correspondiente al primer trimestre de 2015, la expan-sión en volumen de la marca Peñafiel fue de 20 por ciento contra el mismo periodo del año pasado.

En una conferencia con analistas que Larry D. Young,

presidente y director de la empresa a escala global sos-tuvo tras la publicación de sus resultados financieros, expli-có que el avance de la mar-ca está relacionado con “dos grandes victorias” que se lo-graron el año pasado.

La primera fue la innova-ción en el producto, mien-tras que la segunda, lograr una eficiente distribución de la marca a través de la cade-na de tiendas de conveniencia más grande en el país.

“No olviden Peñafiel. Cuando nosotros pensamos en México, nosotros pensa-mos en el impuesto al azúcar, recordemos que tenemos un negocio de agua mineral allá con esa marca y tal vez la po-sición de nuestro portafolio es muy diferente a la de otros y probablemente está en un mejor lugar”, puntualizó.

Cabe recordar que el 13 de febrero pasado, la compañía dio a conocer que lanzaría la marca Peñafiel en el mercado estadunidense y, en esa oca-sión, Larry D. Young explicó que el lanzamiento respon-de a la estrategia de lograr un mayor posicionamiento en-tre los consumidores de ori-gen hispano que residen en aquel país.

Los orígenes de la marca Peñafiel se remontan a Te-huacán, Puebla, donde nació la compañía Manantiales Gar-ci Crespo.

Fuente: Monex

(Millones de pesos, T=Trimestre)

Continúa la volatilidad en los mercadosLos resultados de las firmas globales y del país traerán cambios relevantes, de acuerdo con un análisis de Monex

POR ERÉNDIRA [email protected]

Esta semana será de fuer-te actividad en los merca-dos internacionales y en el local, debido a que continúa la temporada de reportes y a que se esperan datos econó-micos relevantes.

“Al flujo de reportes cor-porativos se suma la re-velación de indicadores económicos trascendentes. Todo ello en medio de un es-cenario de altos niveles en las principales bolsas”, afir-mó Invex en su análisis Pers-pectiva Semanal.

De acuerdo con el docu-mento, esta semana se publi-carán en Estados Unidos los resultados financieros em-presas de la talla de Apple, Pfizer, Exxon y Kraft.

Además, se difundirá la lectura anticipada del Pro-ducto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre de 2015 y habrá reunión de la Re-serva Federal, por lo que “la

TENDENCIA MIXTA

REPORTES EN MÉXICOCon Invex, en el país también continuará la temporada de reportes, “lo cual seguirá generando volatilidad en el mercado”.

Sobre los que ya fueron publicados, el grupo finan-ciero destacó que hay una tendencia mixta en las cifras y que las bases de compa-ración en el sector consu-mo eran fáciles de vencer, mientras que las empresas con exposición a dólares vie-ron favorecidos sus ingresos, mas no así sus márgenes.

Según el análisis de Mo-nex, titulado Reportes Fi-nancieros Comparativos al Primer Trimestre de 2015, hasta el viernes pasado ha-bían presentado sus reportes 57.1 por ciento de las empre-sas que conforman el Índi-ce de Precios y Cotizaciones (IPC), de los cuales 75 por ciento mostró resultados en línea o mejores a lo esperado.

Monex expuso que entre las empresas que han teni-do resultados superiores a lo previsto, en especial tra-tándose del EBITDA, un in-dicador de rentabilidad en las compañías, están Pinfra, Mexichem, Kimberly Clark, Elektra y Bimbo.

expectativa está en las nue-vas señales que pueda re-velar el organismo sobre un movimiento de tasas, aun-que se descarta que sea en esta reunión cuando se lleve a cabo un ajuste”.

En la eurozona se divulga-rán datos como la confianza del consumidor de abril, la tasa de desempleo de mar-zo y la inflación adelantada de este mes, por lo cual In-vex previó que en la región la tasa de desempleo baje ligeramente.

En tanto, en Asia se dará a conocer el PMI (Índice Preli-minar) de fabricación de abril de China y se prevé que el in-dicador haya perdido algo de fuerza.

9.7POR CIENTO

se estima que puedan crecer

las empresas que integran el IPC

1,659

1,398

1,707

1,451

3DÍAS

les quedan a las empresas de la BMV para dar a conocer

sus reportes

1T14 1T15855,613

Ventas EBITDA Utilidad neta

780,158

157,545 174,248

41,823 32,777

1T 2014

1T 2014

1T 2015

1T 2015

Las promociones, innovación en el producto y otras estrategias ayudaron a las dos firmas a esquivar el gravamen.

VENTAS GLOBALES

The Hershey Company

Dr. Pepper Snaple Group

MEJORÍASLa categoría de chocolate creció alrededor de 13 por ciento, mientras que las ventas en el canal minoris-ta avanzaron aproximada-mente 12 por ciento.

RESULTADOS ESTIMADOS

(Millones de dólares, T=Trimestre)

EXCELSIOR : LUNES 27 DE ABRIL DE 2015 DINERO3

GEO, a un tris de librarlaEl porcentaje que aprobó la reestructuración oscila entre 62 y 71% de créditos quirografarios.

El viernes fue un largo día de negociaciones en GEO, pero finalmente el conciliador, Thomas Heather, logró presentar al juez del Concur-so Mercantil los 16 convenios suscritos por la mayoría de los acreedores.

Hoy se darán detalles al mercado, pero le adelanto que el porcentaje que aprobó la

reestructuración financiera oscila entre 62 y 71% de los cré-ditos quirografarios. Entró toda la deuda garantizada por hi-potecas o fideicomisos, salvo la del HSBC, que preside Luis Peña.

De los que suscribieron apunte a Banorte de Carlos Hank González, Santander de Marcos Martínez, Inbursa de Carlos Slim, Bancomext de Enrique de la Madrid, Na-finsa de Jacques Rogozinski, Capital Inmobiliario de Juan Carlos Braniff, y Cemex de Lorenzo Zambrano.

Asimismo, incluya los fondos internacionales que tienen una abultada deuda que supera los mil millones de dólares. Hablamos de Perella, Scoggin, TCW, Caspian, Apollo, Lu-xor, PIMCO y Citi, con quienes se viene platicando de mu-cho tiempo atrás. Si todo marcha conforme a lo planeado, en la primera semana de mayo el juez concursal, Enrique González Meyenberg, pudiera estar emitiendo una sen-tencia aprobatoria. GEO, de Luis Orvañanos, va contrarre-loj. El periodo de conciliación termina el 7 de mayo.

HOMEX FIRMATambién buenas noticias por el lado de Homex. Tato de Nicolás y sus asesores financieros y legales, léase Lazard y ADR, que lidera Isauro Alfaro, amén de Rafael Ambrosi y Jaime Cortés, completaron este viernes dos semanas de negociaciones en Nueva York con los tenedores de bonos, representados a su vez por Blackstone, Akin Gump y Cer-vantes-Sainz, esta última capitaneada por Alejandro Sainz.

Le adelanto que bondholders como PIMCO, River Birch, Nomura, Bluecrest, Alden, Pionner y Citi, están por suscribir el convenio concursal de la desarrolladora de vivienda. Es-tos fondos representan por sí solos más de mil millones de dólares de deuda.

COMEX REVIRAA la callada, Comex obtuvo una importante victoria le-g a l e n l a d i s p u - ta que sostiene contra Sherwin Williams.

Logró evitar que la corporación que pre-side Christopher M. Connor llevara a sus dominios la demanda por daños y perjuicios que hace exactamente un año Marcos Achar inició en la Corte Inter-nacional de Comercio de París.

Los estadunidense litigaron todo un año para que la ju-risdicción se radicara en una corte de Manhattan, pero los mexicanos consiguieron llevar el caso al arbitraje interna-cional. Le exigen unos 900 millones de dólares por haber cancelado la compra de Comex, anunciada en noviembre de 2012. Tras el desistimiento, fue PPG el adquiriente.

ALISTAN C&WLos brokers inmobiliarios están atentos al futuro de Cush-man & Wakefield, que preside Barel di Sant’Albano.

Su rival DTZ, que lidera Tod Lickerman, lanzó una ofer-ta de compra por dos mil millones de dólares. Si la opera-ción se concreta el mercado de corretaje en México sufrirá una recomposición interesante, pues la parte adquirida, y que dirige aquí desde hace más de dos décadas Víctor Lachica, pasaría al control de DTZ, la intermediaria de ori-gen australiano que apenas llegó a México en junio del año pasado. La dirige Guillermo Sepúlveda, un experto que viene de CBRE. Justo esta firma, de Lyman Daniels, y JLL, de Pedro Azcué, son las líderes aquí.

GANÓ GIESECKEComo le adelanté, Relaciones Exteriores asignó el viernes a Giesecke & Devrient el contrato para emitir pasaportes para el periodo de octubre de 2015 a junio de 2018.

A través de Veridos ofertó 81 millones de dólares y fue la cuarta más cara de cinco que recibió José Antonio Meade. Vangent, que tenía el negocio, firmó bajo protesta argumen-tando deficiencias en el proceso. El tecnólogo ganador, di-rigido por Óscar Márquez, no tiene gran experiencia. Un ranking internacional de Movehub lo ubica en los últimos lugares del mundo en la emisión de pasaportes.

CABAL REGRESA¿Se acuerda de Carlos Cabal Peniche? El exdueño de Ban-ca Unión, hoy importante productor y exportador de plá-tanos, quiere entrar al negocio del petróleo. Desde el año pasado semblantea la posibilidad. Quiso volver a la distri-bución y almacenamiento de gasolinas, pero su exsocio, William Karam, a quien impulsó vía Hidrosina, le cerró el paso. Dicen que el tabasqueño tiene la mira puesta en la extracción en aguas someras que alista Pemex, de Emilio Lozoya Austin, y que mantiene pláticas con Nigerian Na-tional Petroleum y un fondo financiero canadiense.

SALUD AUMENTASalud, que comanda Mercedes Juan, anunció que el Sín-drome de Turner será cubierto por el Seguro Popular.

Se trata de un padecimiento que sólo afecta a niñas. Hoy día unas 28 mil lo tienen en nuestro país, manifestando complicaciones cardiovasculares, renales, glaucoma, os-teoporosis y falta de crecimiento.

En la primera semana de mayo se pudiera estar emitiendo una sentencia aprobatoria.

Tiempo de negocios

DARÍO [email protected]

Twitter: @dariocelise

EL CONTADOR

I. Ford, cuyo presidente y director general en Mé-xico es Gabriel López, realizará hoy la cere-monia de colocación de primera piedra de su nueva planta de motores en Chihuahua, con lo

que arranca el proyecto de nuevas inversiones que anun-ció en días pasados la armadora de origen estaduniden-se. De esta forma, la firma automotriz invertirá dos mil 500 millones de dólares en la República Mexicana, de los cuales, mil 300 millones de dólares se utilizarán para la construcción de la nueva fábrica de motores de gasolina. Bienvenida sea la nueva planta. Cabe señalar que la com-pañía también considera destinar recursos para otra fá-brica en Guanajuato.

III. Dell, que dirige Juan Francisco Aguilar en México, presentará lo último en ma-teria de tecnología que ha desarrolla-do y que, consideran, tendrá éxito en el

mercado nacional, tanto en el sector empresarial como también en el de consumo. Para este propósito, la com-pañía llevará a cabo el próximo miércoles 29 de abril el foro conocido como Dell Solutions Event 2015, que con-tará con la participación de los principales directivos de la empresa. Además de los servicios en la nube y virtua-lización que recomiendan al sector empresarial, también mostrarían productos de cómputo como la Chromebook 11 o Latitude 13.

II. La firma de productos cosméticos france-sa L’Oréal, de Jean Paul Agon, a través de su fundación, lanzó la convocatoria, de la mano de la UNESCO, para su premio anual

L’Oréal-UNESCO para Mujeres en la Ciencia 2016. Es de esta forma como las científicas mexicanas pueden ser no-minadas como candidatas por otros investigadores, uni-versidades o incluso por los miembros de la Academia Mexicana de Ciencias hasta el 16 de junio, a través de su plataforma en internet. En esta edición se reconocerá con 100 mil euros, equivalentes a un millón 672 mil pesos, a cinco investigadoras destacadas, una por continente, en las áreas de Ciencias de la vida o Ciencias físicas.

IV. Hoy también se da a conocer el estudio 2015 del Índice de Confianza de Inversión Extranjera Directa en el Mundo, en el ho-tel Four Seasons de la Ciudad de México,

donde, por supuesto, se espera que México sea uno de los principales titulares en el ranking. La presentación esta-rá presidida por Ricardo Haneine Haua, socio y director general de A.T. Kearney, empresa fundada en 1926 que hace el análisis y que actualmente tiene oficinas en más de 40 países, la cual toma muy en cuenta este tipo de es-tudios para comunicar a los inversionistas en el mundo cuáles son los países que, a su consideración, son atrac-tivos para invertir.

EL RADAR [email protected] @DineroEnImagen

LA CIFRA

60 MIL

pesos es el monto máximo con el que se multó a las afores por realizar traspasos sin consentimiento del trabajador: Consar. >5

HOY CUMPLEFrank Abagnale Jr.FUNDADOR DEAbagnale and Associates, compañía financiera de consultas de fraudes67 AÑOS

RELEVANTE

LO QUE VIENECorte de cajaHoy se llevará a cabo la presentación de resultados al primer trimestre de 2014 del Grupo Financiero Banamex. El evento estará presidido por Ernesto Torres Cantú, director general de dicha institución.

Posicionamiento del IMEFEl organismo, que preside Nelly Molina, fijará su postura sobre la propuesta federal del Presupuesto Base Cero y también de la Ley Anticorrupción.

Indicadores económicosEl INEGI da a conocer la balanza comercial de mercancías a marzo de 2015, que analiza el comportamiento de las exportaciones y las importaciones en el país y si las exportaciones manufactureras mejoran su desempeño.

Costo del iPhone 6De acuerdo con el estudio Mapping the World’s Prices, elaborado por el el Deutsche Bank, el peor lugar para comprar el iPhone 6 de la firma Apple es Brasil.http://bit.ly/1GvHMLw

Los trucos de los restaurantesUn negocio que conoce el gran valor de la persuasión ideará cómo aplicarla para hacer que gastes más dinero en él, porque sabe que el menú es una carta de presentación.http://bit.ly/1KhsGKR

DINERO EN IMAGEN

Proyecciones de MéxicoSegún el FMI, el país tendrá un crecimiento económico promedio durante el presente sexenio de 2.8 por ciento, superior al registrado en las dos administraciones anteriores . >7

Están en la mira Apps de mensajería y voz, como WhatsApp, Skype, LINE, Viber o FaceTime, están bajo la lupa de una nueva regulación que presentaría la Comisión Europea el próximo 6 de mayo. >19

VENTAS DE PORSCHE

Crece preferencia por los autos de lujoMéxico, un mercado clave para la marca en Latinoamérica POR ALEXANDRA [email protected]

Las ventas de automóviles de lujo en el país se incremen-taron 11 por ciento durante el primer trimestre del año, afirmó el director general de Porsche en México, Francisco Alfonso Torres Villegas.

En una entrevista con Excélsior, el directivo abundó que la compañía que encabe-za presentó un crecimiento de 36.8 por ciento en el mismo periodo, por lo que tienen cer-teza de la solidez de la marca en el mercado nacional.

“México es el mercado más importante para Pors-che en América Latina, con-centrando poco más de 30 por ciento de las ventas en la región. También es relevante por el grado de desarrollo de la operación en México, que permite apoyar los esfuerzos de la marca en nuestra región en temas como entrenamien-to, capacitación y lanzamien-to de nuevos productos”, comentó.

Torres Villegas puntuali-zó que el consumidor de au-tos de lujo en el país es cada vez más conocedor, exigente y sofisticado, por lo que “en la medida en la que las mar-cas evolucionen para dar respuestas sólidas y con va-lor para sus clientes, podrán mantener resultados positi-vos. También es muy impor-tante tener una estrategia de producto que garantice que siempre se tienen vehículos atractivos e innovadores para ofrecer a nuestros clientes y prospectos, que los autos se presentan en los auto shows

Foto: Ana Reyes

México es relevante por el grado de desarrollo de la operación, que permite apoyar los esfuerzos en nuestra región.”

del mundo, lleguen rápida-mente a nuestro mercado”.

Señaló que a la compañía le interesa mantener la reno-vación en el portafolio, razón por la que presentó el 911 Ca-rrera GTS, mientras que en ju-nio lanzará los modelos 911 Targa 4 GTS, el Cayman GT4 y el 911 GT3 RS, para un mes después incluir el Boxster Spyder y el Cayenne Turbo S.

PANORAMA GLOBALLa marca de lujo, subsidiaria de

Grupo Volkswagen, comer-cializó a escala internacional 51 mil 102 unidades en el pri-mer trimestre, dato que re-presenta un hito.

Por ello, Torres dijo que en el caso de América Latina, las marcas deben considerar que México y Chile son áreas de oportunidad relevantes.

FRANCISCO TORRESDIRECTOR GENERAL DE PORSCHE MÉXICO

4

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2

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2

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3

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4

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0%

2012-2013

2%

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6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%14.8

Personales

10.6Nómina

5.3Vivienda

3.6Automotriz

14.4Tarjetas de

crédito

2013-2014

0

5

10

15

20

25

30

Personales Nómina Tarjetas de crédito Automotriz

FINANZAS


@DineroEnImagen

¿Es una solución?Una interpretación equivocada de la inclusión financiera dice que se debe tener a intermediarios con menos regulación para llegar a otros sectores.

Araíz del fraude cometido en contra de los ahorradores de Ficrea planteamos en esta columna que el gobierno y los legisladores deberían responder qué es el ahorro popu-lar y bajo qué reglas debe definirse.

Tristemente el tema Ficrea, donde in-aceptablemente se usarán fondos pú-

blicos en alguna proporción para rescatar a privados, ha impedido analizar puntualmente si realmente se entiende qué es ahorro popular y a qué normas debe estar sujeto.

Desde el punto de vista de la justicia, la obligación del Es-tado es proteger, primero, a quienes menos recursos tienen para ahorrar. La gente con más de un millón de pesos tiene acceso a más y mejores formas de información y educación financiera que deben redundar en mejores tomas de deci-siones personales.

México cuenta con uno de los sistemas bancarios más sólidos del mundo. Se cumple con Basilea III, cuando la banca de Estados Unidos o Europa no lo hacen cabalmente. No existe un riesgo de crisis en este sector.

Pero se ha venido construyendo una banca paralela que ya demostró que es potencialmente peligrosa, puesto que toman recursos de la población y no tienen normas de ca-pital o gestión remotamente parecidas a las de los bancos: Antes que el rendimiento está la seguridad de los recursos.

Dentro de la ley de crédito y ahorro popular se discute el monto de recursos que pueden captar las sofipos y sofincos. Un millón de pesos por persona física y 5 millones por moral resultan, total y absolutamente, excesivos.

Descontando tesorerías, el saldo promedio de depósitos en la banca son 60,000 pesos. En las cuentas de ahorro y nómina los depósitos son de 14,000 y 10,500 respectiva-mente. En las sofipos y sofincos es de 7,500 pesos. La Am-sofipo dice que sólo uno por ciento de sus clientes tienen un millón de pesos o más.

DIFERENCIAS Una interpretación equivocada de la inclusión financiera dice que se debe tener a intermediarios con menos regu-lación para llegar a otros sectores. Las sofipos y sofincos, sólo dan uno por ciento del crédito a este sec-tor por lo que mienten al decir que pretenden desaparecer el crédito a ese sector.

La banca comercial y de fomento dan fi-nanciamiento a estos sectores con tasas de crecimiento verdade-ramente importantes a favor de la población.

El tener normas la-xas y permitir elevados montos de captación genera incentivos per-versos para casos como el de Ficrea o las acciones de Caja Libertad y Caja Popular, que son casi bancos con una regulación muy inferior.

Estos montos permiten que se creen sociedades finan-cieras populares en Polanco y no en las zonas más pobres del país, donde la banca tiene menores posibilidades de dar un servicio adecuado a estos segmentos de la población.

La ley que se analiza en el senado va en el sentido co-rrecto a pesar de la deformidad del rescate de Ficrea. Desa-parece figuras como las federaciones que generan barreras de entrada y cobraban por un trabajo de regulación que no realizaban.

Establecen que, en la medida en que las sofipos y sofin-cos pretendan hacer operaciones más parecidas a las de los bancos, las regulaciones deberán ir incrementándose. No es lo mismo una sofipo que tiene activos por 5 millones de pesos, y está en una región alejada de los grandes centros financieros del país, que otra que realiza operaciones por varias decenas y centenas de millones de pesos.

La Secretaría de Hacienda ya trabaja en una regulación secundaria para estos intermediarios con base en los crite-rios de Basilea. La intención es que sean total y absoluta-mente diferenciados.

CONCLUSIONES Primera. El rescate de Ficrea con cargo al erario, aun cuan-do sean parciales es injustificable.

Segunda. No se pretende desaparecer a sofipos y sofin-cos sino que tengan una regulación consistente con los ries-gos que asumen.

Tercera. Los montos de captación deben ser acotados no sólo para que no sean una competencia desleal y con in-centivos al fraude de la banca, sino para garantizar que los ahorradores tendrán seguros sus depósitos.

Cuarta. Entre más parecidas sean las operaciones de so-fipos y sofincos a los bancos tendrán que cumplir regulacio-nes similares hasta llegar a nivele similares a los de Basilea III.

No establecer estas normas podría generar un problema en el sector financiero donde hoy no existe.

El tener normas laxas y permitir elevados montos de captación genera incentivos perversos para casos como el de Ficrea o las acciones de Caja Libertad y Caja Popular

7.4MILLONES

de créditos personales se contabilizaron hasta agosto del año pasado,

según Banxico

30POR CIENTO

de tus ingresos es lo máximo que deberías comprometer en deudas

REPORTE DEL BANCO DE MÉXICO

Crece morosidad en crédito personalSe registraron 449 mil créditos sin pagar, lo que representó 90 mil millones de pesos

POR CLAUDIA [email protected]

La morosidad en los créditos personales fue la más eleva-da de todos los tipos de cré-ditos al consumo a agosto del 2014, reveló el Banco de Mé-xico (Banxico) en su último in-forme Indicadores Básicos de Créditos Personales.

Según detalló, al ajustar el índice de morosidad con las quitas y castigos que realizan las instituciones, obtenien-do así el Índice de Morosidad Ajustado (IMORA), se observó una tendencia claramente as-cendente en los últimos años.

Asimismo, se observó que el IMORA para créditos perso-nales es similar al de tarjetas de crédito, que es también un crédito sin garantía.

EN AUMENTOLos créditos personales han adquirido tal importancia en los últimos años que el saldo del crédito personal se elevó a una tasa de crecimiento real anual de 13.3 por ciento entre 2012 y 2014.

De esta manera, mientras en 2012 representaba el 17.8 por ciento del crédito al con-sumo, en 2014 significó el 19.7 por ciento del total.

A agosto de 2014, había siete millones 495 mil créditos

personales vigentes que cum-plieron con las condiciones para ser incluidos en este re-porte y que presentaron un saldo de 90 mil 998 millones de pesos.

El banco central detalló en su reporte que en el merca-do de créditos personales cada cliente tiene, en prome-dio, 1.5 créditos. Sin embar-go, los clientes con créditos

personales de los bancos li-gados a una cadena comercial (como Banco Azteca y Banco Famsa, entre otros) reportan en promedio, casi dos créditos por cada cliente, lo que con-trasta con los clientes de los bancos que no tienen víncu-los con cadenas comerciales, cuyos acreditados tienen, en promedio, más de un crédito.

“Esta diferencia obedece a que los modelos de negocio de estos grupos de bancos son distintos”, precisó Banxico.

Sobre la concentración del mercado de créditos perso-nales, el índice de Herfindahl Hirschman estuvo entre mil 200 y mil 800 en el periodo comprendido entre abril de 2011 y agosto de 2014.

Esto significa que la par-ticipación acumulada de los dos oferentes más grandes se mantuvo alrededor del 40 por ciento en todo el periodo y la de los cinco con mayor parti-cipación fue de 70 por ciento.

En agosto de 2014 la con-centración del mercado de créditos personales fue menor a la del mercado de créditos de nómina, automotriz, tar-jetas de crédito y de vivienda.

El Banco de México resal-tó que los créditos se otor-garon a tasas muy diversas; sin embargo, el 80 por cien-to de ellos se proporcionó a tasas de interés de entre 29 y 81 por ciento, mientras que la tasa promedio ponderada de la totalidad de los créditos vi-gentes fue de 38.5%; adicio-nalmente, la mitad del saldo del crédito se otorgó a una tasa menor a 32 por ciento.

Fuente: Banco ce México

Fuente: Banco de México

(Porcentaje)

(Porcentaje)

ÍNDICE DE MOROSIDAD AJUSTADO

EVOLUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO

Personajes de renombre

DAVID PÁRAMO

[email protected]: @dparamooficial

No te hagas bolas con el pago mínimo

POR SONIA SOTO [email protected]

Utilizar las promociones de meses sin intereses puede ser una excelente opción. Sin em-bargo, debes estar consciente que no porque sean compras a plazos son gratis, o que por realizar pagos más pequeños tienes permitido realizar mu-chas a la vez, que al final te ge-nerarán un gran total.

Primero que nada tienes que pensar tus compras y no excederte, recuerda que el crédito es dinero que tarde o temprano tendrás que pagar.

Una confusión entre com-pradores es que al revisar su estado de cuenta consideran que dentro del pago míni-mo están incluidas las men-sualidades de sus compras a plazos, en realidad al pago mínimo se le debe sumar la mensualidad de las compras.

Si eres de los que pagaba el mínimo pensando que no ge-nerabas intereses, déjame de-cirte que con ello echaste por la borda el beneficio que te re-presentó comprar a plazos.

EVITA ENDEUDARTE DE MÁS

TODO CON MODERACIÓN 1 No uses tu tarjeta de

manera indiscriminada, cada vez que lo haces estás comprometiendo tus ingresos futuros.

2 Debes pagar por lo menos el doble del mínimo más las compras a meses sin intereses, de lo contrario se podría complicar tu situación financiera.

3 En la medida de lo posi-ble, procura pagar la tota-lidad de la deuda.Cuando llegue tu estado de cuen-ta no olvides leerlo mi-nuciosamente para que conozcas qué porcentaje de tasa de interés anual ordinaria te cobran.

4 En caso de tener pro-blemas a deuda que adquiriste, pregunta a la institución emisora de tu plástico si puedes rene-gociarla para evitar que crezca mucho más por el pago de intereses.

En tu estado de cuenta aparecen tres rubros de este cobro. Aprende cuál debes pagar

Fuente: Brújula de compra de Profeco

Debido a esta confusión el Banco de México estableció que a partir de marzo en los estados de cuenta los tarjeta-habientes verán tres rubros: el pago mínimo; el pago para no generar intereses y el Pago de compras a meses sin intereses o pago mínimo más meses sin intereses

Con esta medida establece Cristina Cacho, directora de tarjetas de HSBC, los consu-midores tendrán muy claro lo que deberán pagar y no gene-rarán cargos innecesarios.

IMPORTANTEEl pago mínimo es una de las formas en las que pue-des devolver al banco la suma que te prestó y su monto es determinado por la propia institución financiera. Así ésta es la cantidad que el emisor de la tarjeta de crédito solici-ta al titular cada periodo, para que una vez cubierta, el financiamiento se con-sidere al corriente.


Sofipos: una disyuntiva en manos del SenadoLa mayoría de las sofipos ha transitado de sofomes y uniones a esta figura para “encubrir” su captación profesional.

El caso de Ficrea ha motivado un cambio de fondo en la regulación del sistema de ahorro popular, un bicho raro. La auditoría que rea-lizó el BIS-FMI-BM el año pasado (FSAP), lo consideró como uno de los principales focos de vulnerabilidad, porque es pequeño, pero tenía lagunas de regulación.

La decisión que tomó la Comisión del Caso Ficrea en-cabezado por la senadora Blanca Alcalá del PRI, el se-nador Javier Lozano del PAN, los perredistas Dolores Padierna y Benjamín Robles, el senador del PVEM, Gerardo Flores y el del PT, Marco Blásquez, saben que enfrentarán la mayor presión mañana para “aflojar” la de-cisión de terminar con algo que ha sido nefasto: el arbi-traje regulatorio, pues algunas tratan de jugar a ser banco, pero no cumplen ni con el capital ni con las prácticas para serlo.

La mayoría de las sofipos ha transitado de sofomes y uniones a esta figura para “encubrir” su captación profesional.

En Diputados la Asofom logró que subiera a 200 mil udis a 400 mil udis el límite de captación para las perso-nas físicas y a un millón 400 mil udis para personas mora-les (dos millones de pesos y 7.5 millones de pesos), y están solicitando que les den un plazo de entre siete y diez años para que “calcen su balance entre lo que captan (a la vista) y prestan (de uno a cinco años)”.

Los bancos tienen tres años de transición. En el prime-ro, tienen que calzar 60 por ciento de su balance, para el que entra 85 por ciento y en el tercero concluir. Ésa es la regla internacional de liquidez. La propuesta de 36 meses, está más que sobrada para que transiten, ¿no cree?

En cuanto a límites de captación compare: 99 por cien-to de los depósitos bancarios (vista y plazo) es menor a 60 mil pesos y sólo uno por ciento es superior. En el caso de las so-fipos, el promedio de captación es de ocho mil 154 pesos y, el de cajas es de 11 mil 870 pesos por cuentaha-biente. ¿O sea? Lími-tes altos para proteger a inversionistas de pantalones largos.

No creo que los in-tegrantes del Senado se dejen presionar, pues la decisión de regular y supervisar adecuadamente el sector, fue decidida de entender que el arbitraje regula-torio está a la orden del día. Si quieren ser bancos, que transiten.

DE FONDOS A FONDOEl viernes 24, la Asamblea de Accionistas de Banorte ra-tificó con 95.7 por ciento del voto, el nombramiento de Carlos Hank González como presidente del Grupo Fi-nanciero. Subrayo que el voto más importante fue el de los fondos institucionales, especialmente Aberdeen que detenta cerca de nueve por ciento del voto, pues pone es-pecial ojo en la calidad del gobierno corporativo, fondo que fue muy crítico con la confrontación que se vivió entre la presidencia y la dirección del grupo el año pasado, y el proceso de sucesión y, que le presta atención a todas las decisiones corporativas que pueden implicar conflicto de interés.

Yo interpreto que el porcentaje mayoritario del voto y la solidez de la asamblea, como la prueba de que la ad-ministración encabezada por Hank desde enero, no sólo tiene el voto de confianza del accionariado, que es por mucho el más diverso y público del sistema bancario na-cional, sino que avaló (conociendo el resultado del primer trimestre) la serie de decisiones tomadas por la Dirección General encabezada por Marcos Ramírez, para aumen-tar la eficiencia del grupo, fortalecer la calidad, solidez y de su balance y, hacia la estrategia y sostenibilidad de su penetración financiera en el sistema mexicano.

Recuerden que la confrontación entre la expresidencia y la exdirección general, trascendió al público y fue vista con preocupación tanto por inversionistas como por las autoridades financieras por tratarse del mayor banco de capital colocado entre el gran público inversionista.

Por cierto, cambian dos consejeros; entra el abogadazo Alfonso de Angoitia, vp de Televisa y cabeza de su Co-mité Financiero y, el director general de Chedraui, José Antonio Chedraui Eguía. Los comités de auditoría y el de prácticas societarias no cambiaron de integración.

Señal indiscutible de la forma en que se maneja la rela-ción entre Citigroup de Michael Corbat y su filial en Méxi-co, Grupo Financiero Banamex que dirige Ernesto Torres Cantú, fue la decisión de nombrar a Edgardo del Rincón como nuevo director general de Banca de Consumo, no sólo porque se ratifica que reporta directo a Torres y en forma matricial a la Dirección de Consumo de Citigroup que estará encabezada a partir del 1 de junio por Stephen Bird, cuando don Manuel Medina Mora deje la posición. Rincón conoce el negocio de Banca de Consumo como el mismo Torres Cantú, así que no dude de su capacidad para competir en todos los segmentos.

Saben que enfrentarán la mayor presión mañana para “aflojar” la decisión de terminar con algo que ha sido nefasto: el arbitraje regulatorio.

Cuenta corriente

ALICIA SALGADO

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ANTICIPAN MINUSVALÍAS

Mercados afectarán a las afores: Consar

Las restricciones de inversión en el extranjero para las administradoras comprometen los rendimientos

POR CAROLINA [email protected]

A pesar de que al primer cua-trimestre del año se reporta-rán plusvalías en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), las afores enfrentarán un es-cenario retador derivado de la volatilidad que se espera en los mercados financieros para los próximos años, señaló el presidente de la Comisión Na-cional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), Carlos Ramírez Fuentes.

TIEMPOS RETADORESEl funcionario federal dijo que al corte del primer cuatrimes-tre “los números van a ser po-sitivos, es decir ninguna afore va traer minusvalías”, sin em-bargo para los próximos años la generación de rendimien-tos en el sistema de pensiones “es retador”.

“Para los próximos años el entorno de generación de rendimientos en el sistema de pensiones luce complicado, por una combinación de fac-tores. Por un lado lo restricti-vo del régimen de inversión, donde naturalmente se con-dicionan las posibilidades de generar rendimientos de me-diano y largo plazo, pero ade-más factores coyunturales, como el aumento en el alza de las tasas de interés en Estados Unidos”.

MINUSVALÍAS Si bien reconoció, el presi-dente de la Consar, que nadie sabe cuándo ocurrirá esa alza, debido a la normalización de la política monetaria en ese país, habrá como consecuen-cia un impacto en los rendi-mientos en el corto plazo.

DÍA DEL NIÑO

Aumenta 40% el robo de juguetes

Anticipan crisis financiera sin una reforma a pensionesDe acuerdo con la Amafore se debe trabajar en un sistema único de pensiones y elevar la edad de jubilación

POR CAROLINA [email protected]

De no lograrse una reforma a la seguridad social podría haber una crisis financiera en el país derivada del tema de pensiones, e incluso po-dría presentarse una situación como la que hoy vive Grecia, advirtió el presidente de la Asociación Mexicana de Ad-ministradoras de Fondos para el Retiro (Amafore), Carlos Noriega Curtis.

RIESGOLo anterior, al recordar que en el sector formal de la eco-nomía hay más de cien siste-mas de pensiones, la mayoría de ellos de beneficio definido, en el que el gobierno garanti-za una tasa de remplazo a los jubilados independientemen-te de su nivel de ahorro.

Hasta la fecha, esos siste-mas de pensiones representan un pasivo para el país superior al 120 por ciento del PIB, por lo que es urgente transitar ha-cia un sistema único de pen-siones basado en el esquema de cuentas individualizadas.

“La crisis de la seguridad social es como el cáncer: si se atiende a tiempo es cura-ble; si no nos movemos más rápido con nuestra reforma más costosa va a ser la salida

AHORRO PARA EL RETIRO

en las políticas públicas para abatir la pobreza.

En este sentido destacó que “el factor más vulnerable de las finanzas públicas son las pensiones”, por lo que una reforma en materia de pen-siones sólida y bien instru-mentada, en un periodo de 10 o 15 años, lograría modificar la vida económica, y por tanto la social en nuestro país.

Agregó que además de los cambios en materia de contri-buciones obligatorias al Siste-ma de Ahorro para el Retiro, es necesario hacer modifica-ciones a la edad de jubilación de las personas e impulsar políticas públicas encamina-das a establecer una pensión universal, sin que ello incenti-ve a los trabajadores a perma-necer en la informalidad.

En este contexto, comentó que en periodos de alta vola-tilidad financiera se podrían presentar minusvalías para los trabajadores, pero “que son parte del sistema”, por-que las inversiones tienen un horizonte a largo plazo, en el que se presentan ajustes por los movimientos suscitados en los mercados financieros.

No obstante, señaló que a pesar de que se presenten al-

gunas minusvalías, esas pér-didas contables tienden a resarcirse con el tiempo, tal como ocurrió en 2008 y en 2013.

Sobre la obtención de una rentabilidad alta sobre las in-versiones de los ahorros de los trabajadores afiliados al Sis-tema de Ahorro para el Reti-ro (SAR), el verdadero reto que hay está ligado al régimen de inversión tan restrictivo que hay en el país. De ahí la nece-sidad de llevar a cabo refor-mas que permitan flexibilizar las inversiones que realizan las afores.

RENDIMIENTORecordó que a lo largo de 18 años de operación que lleva el SAR, se han generado rendi-mientos netos de comisiones

por 1.1 billones de pesos, con un rendimiento histórico de 12 por ciento en términos nominales.

Pero para los próximos años, la obtención de tasas de rendimiento quedará acotada debido a que como está la re-gulación sólo el 20 por ciento de las inversiones de las afo-res puede hacerse en el ex-tranjero y en renta variable, acotando la rentabilidad de las inversiones.

Ante este escenario, que viene acompañado de un tsu-nami demográfico, que repre-senta el envejecimiento de la población en edad de traba-jar, el único camino para me-jorar las pensiones en México es a través del ahorro volunta-rio de los trabajadores y para ello hay que impulsar más programas de educación fi-nanciera, ya que con las apor-taciones obligatorias que se hacen al sistema los recursos para un trabajador jubilado serán insuficientes.

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El robo de productos infan-tiles como juguetes, dulces y chocolates en tiendas de-partamentales y de auto-servicio aumenta hasta 40 por ciento en el país entre el 28 y el 30 de abril, afir-mó la Gerente Legal de Alto México, Karina Soriano.

Los supermercados y tiendas departamentales y especializadas son víctima de personas que por llevar un regalo a sus niños sus-traen mercancía de ma-nera ilícita, sin pensar que esto puede provocar su de-tención y pagar altas mul-tas por el delito, alertó.

Soriano resaltó que para los amantes de lo ajeno, el robo de los dulces y choco-lates son el regalo perfecto, ya que están en los accesos de los supermercados y les es muy fácil tomarlos para salir rápidamente del lugar sin ser atrapados.

Puso como ejemplo que los biberones y los pañales tienen un notable registro de robo el 30 de abril, pero que el “Huevo Sorpresa” tiene un incremento del cien por ciento ese día.

Foto: Mateo Reyes

Carlos Noriega Curtis, presidente de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore).

Fuente: Consar

(Porcentaje) DISTRIBUCIÓN DE INVERSIONES

RENTABILIDADEl rendimiento histórico del Sistema de Ahorro para el Retiro es de 12.41 por ciento nominal y de 6.5 por ciento real, de acuerdo con datos de la Consar.

20POR CIENTO

del total de las inversiones de las afores se hacen en

el extranjero

120POR CIENTO

del PIB representan los pasivos

del sistema de pensiones: Consar

si la agarramos. No queremos vernos como Grecia en este momento o como las mani-festaciones que hubo en Eu-ropa hace cinco años por las reformas a pensiones”.

Reconoció que si bien lle-var a cabo una reforma a la seguridad social “no es sexy”, es necesaria para garantizar la estabilidad macroeconómi-ca del país y para tener éxito

Inversión en mercancías

Inversión en deuda

internacional

Inversión en instrumentos estructurados

Inversión en deuda privada

nacional

Inversión en renta variable

nacional

Inversión en renta variable internacional

Inversión en valores

gubernamentales

0.07 1.075.20 6.94

18.89 17.05

50.78

6

ECONOMÍA


@DineroEnImagen

Goodyear: seis millones de llantas al año Seleccionaron a México por sus ventajas competitivas y porque es el quinto productor mundial de automóviles en el mundo.

La inversión de 550 millones de dólares de Goodyear en una nueva planta que construi-rá en San Luis Potosí realmente es una buena noticia y no sólo por los mil empleos directos que generará, sino porque tendrá una capaci-dad de producción de seis millones de llantas al año, que representan 30% de la producción

nacional.La nueva planta representa el regreso de Goodyear

a la fabricación de llantas en México. Si bien la empresa cumple ya 75 años en el país, había dejado la producción tras los problemas laborables derivados del contrato-ley en la industria hulera y se mantenía como importadora y comercializadora.

Rich Kramer, presidente global de Goodyear, señaló durante el anuncio de la inversión, que se realizó en Los Pinos, que una de las ventajas que representa México es su posición geográfica y el crecimiento de la industria auto-motriz. Además de atender las crecientes necesidades del sector, Goodyear exportará llantas hacia América Latina y Norteamérica.

Martín Rosales, presidente de Goodyear en México, in-formó que hubo un proceso intenso de diez meses antes de seleccionar la sede de la nueva planta y que seleccionaron a México por sus ventajas competitivas, porque somos ya el quinto productor mundial de automóviles en el mundo.

Y se dice fácil, pero el secretario de Economía, Ildefonso Guajardo, informó que con la nueva planta de Goodyear, la inversión extranjera en el sector automotriz en lo que va del sexenio asciende ya a 23 mil 200 millones de dólares, de los cuales 15 mil 200 son de la industria terminal y seis mil de autopartes. Y, desde luego, esta cifra se irá incremen-tando porque México se consolidó ya como una potencia automotriz.

NOMBRAMIENTOS ATORADOS EN EL SENADO.En esta última sema-na de sesiones en el Senado se espera que puedan destrabarse los acuerdos políticos en-tres los tres principales partidos para que se aprueben los nombra-mientos del sector ha-cendario que envió el presidente Peña Nieto. Entre los más urgen-tes están el de Ricardo Treviño como nue-vo director general de Aduanas, y Max Alberto Diener como nuevo procurador fiscal. También falta aprobar la ratificación de Diana Bernal como titular de la Procuraduría de la Defen-sa del Contribuyente (Prodecon), así como de Luis Miguel Montaño como vocal del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

CARLOS HANK GONZÁLEZ, RATIFICADO POR ACCIONISTASEl Premio Naranja Dulce de la semana es para Carlos Hank González, quien el viernes pasado fue ratificado como presidente del Consejo de Administración de Banorte, por 95.7% de votos en la asamblea de accionistas, con lo que se dará ya luz verde a la nueva administración.

La meta de Hank González, quien desde el pasado 1 de enero sustituyó a Guillermo Ortiz Martínez como pre-sidente de Banorte, es que sea el banco más rentable de México. Inicia su gestión con el pie derecho porque in-corpora dos nuevos consejeros independientes de primer nivel: Alfonso de Angoitia, vicepresidente ejecutivo de Grupo Televisa, y José Antonio Chedraui, director general de Chedraui.

VÍCTOR HERMOSILLO, LE LLOVIERON LAS CRÍTICASEl Premio Limón Agrio de la semana es para el senador del Pan Víctor Hermosillo, quien hizo gala de su misoginia al participar en un evento de Provida y criticar la liberación sexual de las mujeres porque hay una crisis de valores y “los hombres se dan unas agasajadas bárbaras”.

Otra de las ocurrencias de Hermosillo es que propuso una ley para castigar a las parejas que se divorcien en los primeros dos años de casados. El “castigo” que propone es que quienes se divorcien al año de casados devuelvan a sus padres 100% de los gastos de la boda, y a los dos años, 80 por ciento. Lo que no especificó es si también tendrían que devolver los regalos a los invitados.

Mi más sincero pésame a Enrique Yamuni, presiden-te de Megacable y PCTV por el fallecimiento de su madre, Gloria Robles. Descanse en paz.

Con la nueva planta de Goodyear, la Inversión Extranjera Directa (IED) en el sector automotriz en lo que va del sexenio asciende ya a 23 mil 200 millones de dólares.

Desde el piso de remates

MARICARMEN CORTÉS

[email protected]: @mcmaricarmen

3.0POR CIENTO

es la tasa de referencia actual establecida por el Banxico, la cual se

prevé no cambie

COBERTURA DE 100% EN APARATOS

Gobierno protege el sistema MexsatLa póliza cubre la reposición de los tres satélites durante sus 15 años de vida útil

POR JOSÉ DE J. [email protected]

En la industria satelital el ries-go es latente, por lo que, en un ejercicio de responsabili-dad patrimonial, el gobierno mexicano tiene contratada un póliza de seguro que da cobertura al 100 por ciento a todo el sistema Mexsat, que en caso de contingencia im-plicaría la reposición de cada uno de los tres satélites du-rante sus 15 años de vida útil, informó Jorge Juraidini, direc-tor general de Telecomunica-ciones de México (Telecomm).

En entrevista con Excélsior destacó que la cobertura to-tal abarca desde la fabrica-ción de cada uno de los tres satélites que conformarán la constelación Mexsat: Bicen-tenario, Centenario y Morelos 3; el lanzamiento, las diferen-tes etapas en que involucra la puesta en órbita: apertura, despliegue, incluso la opera-ción; aunque en caso de “con-tingencia el factor que no se podría reponer es el tiempo”.

Agregó que “en caso de al-guna situación que se llegase a presentar, tenemos prác-ticamente la cobertura para una reposición total del sa-télite Centenario; lo cual, sin duda, nos permite estar muy tranquilos desde la perspecti-va patrimonial”.

POSPONEN LANZAMIENTOEl pasado viernes (24 de abril) la Secretaría de Comunica-ciones y Transportes (SCT) anunció que se pospuso el lanzamiento del satélite Cen-tenario por petición del fabri-cante Boeing, debido a que encontró irregularidades en otro artefacto similar.

Según la dependencia “con el objeto de privilegiar el éxito de la misión de lanzamiento del Centenario y su correc-to funcionamiento una vez en órbita, el fabricante del satélite

235es el costo del sistema Constelación,el cual se integra por los satélites Bicentenario, Centenario y Morelos 3

MIL USUARIOStiene el satélite Bicentenario, que está en operación desde diciembre de 2012, y se encuentra a su máxima capacidad

ha solicitado tiempo para lle-var a cabo estudios adicio-nales y descartar cualquier afectación al Centenario, que

desde principios de abril se encuentra en el Cosmódromo de Baikonour, en la República de Kazajistán.

Foto: Mateo Reyes / Archivo

“La nueva fecha de lanza-miento podrá definirse en los próximos días, una vez que el fabricante y los expertos concluyan los protocolos co-rrespondientes y realicen una valoración completa de la si-tuación”, indicó la SCT.

Jorge Juraidini dijo que se mantiene la expectativa de que todo saldrá bien con el lanzamiento del Centena-rio, debido a que ingenie-ros mexicanos han seguido de cerca y supervisado cada una de las etapas de su fabri-cación, pues independien-temente del costo de todo el sistema, 23 mil millones de pesos, ya ejercidos.

De hecho, la constelación y su infraestructura terrena, tienen objetivos de la mayor importancia para el benefi-cio de la sociedad mexicana en tres ejes: cobertura social, protección civil y seguridad nacional.

EQUILIBRIO FINANCIERO

POR JOSÉ DE J. [email protected]

La operación del sistema sa-telital Mexsat contribuirá a que Telecomunicaciones de México (Telecomm–Telégra-fos) alcance en 2016 su pun-to de equilibrio financiero, luego de una larga trayecto-ria deficitaria, aseguró Jorge Juraidini, director general de Telecomm.

En entrevista con Ex-célsior, recordó que el or-ganismo viene de épocas deficitarias de hasta mil mi-llones de pesos y que en la actualidad el faltante se ha logrado reducir a sólo 150 millones de pesos, por lo que los ingresos provenientes

de la operación del sistema Mexsat, así como de la Red Troncal, la corresponsalía bancaria, la transferencia de remesas, entre otras ac-tividades, le permitirán que “de mantenerse la tenden-cia, podemos estar llegan-do al punto de equilibrio a finales de 2016, con la fac-turación del satélite Bicen-tenario, que ofrecer servicios

fijos y los dos siguientes sa-télites (Centenario y Morelos 3), con nuestra corresponsa-lía y la eficiencia y producti-vidad en sucursales, con el mismo personal, no estamos contratando.”

Explicó que pese a Mexsat pertenece al Estado y ofrece servicios a entidades guber-namentales para objetivos de conectividad, protección

civil y de seguridad nacional, tales entidades deben pagar a Telecomm por el uso de esa capacidad.

De esta forma Juraidi-ni comentó que los ingresos de Telecomm aumentarán a tres mil 200 millones de pe-sos, frente a dos mil 700 mi-llones de pesos obtenidos en 2014, lo que implicará casi un 16 por ciento de aumento.

150MDPes en la actualidad el déficit que se reporta en el sistema satelital Mexsat

3,200MDPson los ingresos esperados por la conectividad, protección civil y de seguridad nacional

Jorge Juraidini, director general de Telecomunicaciones de México (Telecomm), comentó que es un ejercicio de responsabilidad patrimonial para el país.

Tranquilidad

MIL MDP

Sector satelital prevé reducir déficit


Con la visa canadiense pagaron justos por pecadores El sistema de visado electrónico tendrá un costo menor al actual y no habrá que hacer trámites engorrosos.

Dicen que las personas tienen “los defec-tos de sus virtudes” y esta frase aplica igual para algunos países, como sucede con Canadá.

Este ejemplo de civilidad, transpa-rencia y pluralidad, de pronto, olvida la importancia de revisar sus decisio-

nes con la rapidez necesaria y aplica a rajatabla sus me-didas, aunque sean equivocadas.

Algo así ha ocurrido con su sistema de visado, y mien-tras la Organización Mundial del Turismo, que comanda Taleb Rifai, insistió en la última década en la importan-cia de flexibilizar las barreras de entrada a los países para fomentar el turismo, Canadá fue uno de los pocos que actuaron en sentido contrario.

Hace unas semanas, durante la cumbre del World Tra-vel & Tourism Council en Madrid, el caso canadiense fue mencionado por los problemas que han generado sus visas.

Así es que no fue una sorpresa, aunque sí una noticia, que el gobierno canadiense haya anunciado la semana pasada la ampliación de su Sistema de Autorización Elec-trónica de Viajes (ETA, por sus siglas en inglés), que be-neficia a dos países latinoamericanos, que son México y Brasil.

Aunque comenzará a aplicar el próximo año, se esti-ma que llevará, prácticamente, a una normalización en las relaciones turís-ticas entre Canadá y México, que fueron seriamente altera-das cuando los cana-dienses impusieron la visa.

Hay unos 16 mi-llones de mexicanos que cuentan con una visa estadunidense y que ya no necesitarán visa para entrar a Ca-nadá, además de to-dos aquellos que, en los últimos diez años, hayan obtenido una visa canadiense.

Por otra parte, el sistema de visado electrónico tendrá un costo menor al actual y no habrá que hacer trámites engorrosos.

Hace casi seis años —cuando el gobierno canadiense le impuso a la visa a los mexicanos debido a los miles que habían abusado de su política de asilo—, era evidente que tenían el derecho para hacerlo, pero resultó poco afortu-nado, primero, ejecutarlo de un día para otro y, segun-do, castigar indirectamente a quienes siempre se habían comportado correctamente con ese país.

La mayor presión que enfrentó el gobierno canadiense fue de su propia industria turística, que acusa una caída en sus ingresos, debido a las visas.

¿Por qué hubo que esperar tanto tiempo para reco-nocer que la visa estadunidense ya era un filtro estricto y usarlo, como lo hace México con varios países?

¿Qué sentido tuvo contratar a empresas inadecuadas para atender este servicio en México, por lo que fue nece-sario ejecutar varios relevos?

¿Por qué no acudieron, antes, a las herramientas elec-trónicas, cuando muchos otros países menos avanzados tuvieron buenos resultados?

¿Cuál fue la razón por la que nunca atendieron la peti-ción del gobierno de Quebec de eliminar la visa?

Al final, hay que celebrar la noticia de que Canadá se está abriendo, otra vez, para recibir a los mexicanos que, de buena voluntad, quieren viajar, disfrutar y hacer nego-cios en su magnífico país; pero las aerolíneas, los hotele-ros, los operadores de viajes, las agencias, los destinos y muchos canadienses sufrieron con una medida que, evi-dentemente, estuvo mal diseñada.

Hay unos 16 millones de mexicanos que cuentan con una visa estadunidense y que ya no la necesitarán para entrar a Canadá.

Veranda

CARLOS VELÁZQUEZcarlos.velazquez.mayoral

@gmail.com

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Crecimiento, de 2.8% del PIB en el sexenio

El desempeño de la economía esperado en la actual administración superaría a los gobiernos de Fox y Calderón

POR PAULO [email protected]

El Fondo Monetario Inter-nacional (FMI) establece que México podría tener un creci-miento económico promedio durante el presente sexenio de 2.8 por ciento.

Lo anterior, debido a que las recientes proyecciones del organismo dan cuenta que, además de que para 2015 es-tableció un tasa de tres por ciento y para 2016 de 3.3 por ciento, para los dos últimos años del gobierno del pre-sidente Enrique Peña Nieto (2017 y 2018), la expansión de la actividad económica será de 3.5 por ciento y de 3.8 por ciento, respectivamente.

El crecimiento de 2.8 por ciento durante la actual ad-ministración federal, si bien superaría a los promedios du-rante los gobiernos de Vicente Fox (2.2 por ciento) y de Felipe Calderón (2.1 por ciento), sería inferior al que hubo durante el sexenio de Ernesto Zedillo, que se ubicó en 3.3 por ciento.

Especialistas consultados por Excélsior coincidieron en que las proyecciones del FMI manifiestan que el organismo tiene proyecciones realistas, y está considerando que las re-formas estructurales tendrán un efecto gradual para el cre-cimiento del país.

PROYECCIONES REALISTASPara Eloy Carmona, di-rector de pronósticos del Centro de Análisis y Proyec-ciones Económicas para Mé-xico (Capem-Oxford), las estimaciones del organismo están sustentadas sobre ba-ses creíbles, ya que reflejan la dependencia entre el ciclo económico de México y de Es-tados Unidos.

“Cuando todo tu comer-cio se hace con un cliente que crece a tres por ciento prome-dio, el crecimiento de tu pro-ducción no podrá ir más allá de tres por ciento, a no ser que ciertos factores especiales te hagan estar un punto arriba o un punto abajo, no más”, se-ñaló el analista.

NECESARIOS, AJUSTES DE FONDOCarmona manifestó que si bien las reformas estructu-rales mejorarán la compe-titividad del país, tienen la limitante de que no modifica-ron la estructura económica de México de fondo.

“Las reformas estructu-rales sí atraerán más inver-siones y nos darán un mayor dinamismo, pero la reforma dirigida a que nuestro aparato productivo no dependiera de un solo cliente, ésa no se hizo, es decir, la orientada a fortale-cer nuestro mercado interno”, agregó.

MAYOR CONSUMO, FUNDAMENTALPara el director de pronósticos de Capem-Oxford, nuestra cercanía a la principal eco-nomía del mundo hace que las autoridades mexicanas no tengan como prioridad for-talecer el mercado interno, y prueba de ello fue la reforma fiscal de 2013, que en su opi-nión fue contradictoria con el objetivo desarrollar la econo-mía desde dentro.

“Desarrollar mercado in-terno implica potenciar el consumo, bajar impuestos, in-centivar la inversión nacional y extranjera en planta produc-tiva que genere empleos de calidad, y distribuir mejor los beneficios de nuestra cerca-nía con Estados Unidos, y eso se logra a través de un sistema impositivo diferente, y no uno depredatorio como el que hoy en día tenemos”, puntualizó Carmona.

Por lo anterior, Eloy Car-mona no dudó en afirmar que “nuestra estructura fiscal ac-tualmente es un lastre para el crecimiento del país”.

Reformas darán más ímpetu al desempeño económicoCésar Castro, consul-tor máster del Grupo Dar-si, muestra una visión más optimista, toda vez que las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) plantean una senda de crecimiento que pau-latinamente agarra más fuerza, y que el promedio anual entre 2016 y 2020 será de 3.5 por ciento.

“En un contexto in-ternacional desfavorable para la economía mun-dial, el FMI nos coloca en un promedio entre 2016 y 2020 en niveles de cre-cimiento parecidos a los de Corea de Sur (3.6%) y Chile (3.5%), pero superior a otras economías fuertes como Singapur (3.1%) y Hong Kong (3.3%), y me-jor que otras economías latinoamericanas grandes como Argentina y Brasil”.

Otro factor que destacó fue que el dinamismo que darán las reformas hará que el país pueda desaco-plarse del ciclo económi-co de EU en la segunda mitad del presente sexe-nio e inicios del siguiente.

“De 2017 a 2020, el FMI estima que México pasará de 3.5 a 3.8 por ciento, en tanto que para EU pasa de 2.7 a dos por ciento; es de-cir, el organismo cree que las reformas sí nos darán una mayor velocidad que lo que tendrá EU”.

El especialista cree que esta diferencia de dos puntos hacia 2020 tiende a ser muy alta, por lo que

toma con cierta cautela las proyecciones.

“Las reformas nos harán más competitivos, pero siempre debe ha-ber una demanda por los bienes mexicanos, y el principal es EU, es posible que ellos no caigan tanto como estima el FMI”.

“Ya sería ganancia que este gobierno nos pueda dejar un crecimiento cer-cano a cuatro por ciento, pero de manera sostenida, con lo cual superemos la tendencia de los últimos diez años, que es de 2.6 por ciento”.

— Paulo Cantillo

Desarrollar mer-cado interno im-plica potenciar el consumo, bajar impuestos e in-centivar la inver-sión nacional y extranjera.”

4POR CIENTOes el crecimiento

económico sostenido deseado para este sexenio

3.3POR CIENTOfue el avance que

mostró la actividad económica con Ernesto Zedillo

3.0POR CIENTO

es la tasa de crecimiento para

este año estimada por el FMI

Fuente: INEGI

PRODUCTO INTERNO BRUTO(Var. % anual del PIB)

-5.8

5.9

-4.7

3.8

1995

1996 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

*

2016

*

2017*

2018

*

ZedilloPromedio: 3.3

* Proyecciones del Fondo Monetario Internacional

FoxPromedio: 2.2

CalderónPromedio: 2.1

Peña NietoPromedio: 2.8

7.0

4.7

2.7

5.3

-0.6

0.1

1.4

4.3

3.0

5.0

3.1

1.4

5.1

4.0 4.0

1.42.1

3.0 3.3 3.5

DINERO LUNES 27 DE ABRIL DE 2015 : EXCELSIOR8

75 por ciento del PIB”, indicó Enrique Jacob Rocha, presi-dente del Instituto Nacional del Emprendedor (INADEM).

En enero del año pasa-do entró en vigor el Régi-men de Incorporación Fiscal (RIF), el cual ofrece diez años para migrar al Régimen Ge-neral de Ley, lo que permite a las empresas implemen-tar una estrategia de pla-neación tributaria, además de que adicionalmente, los contribuyentes podían

beneficiarse del Régimen de Incorporación a la Seguridad Social (RISS), el cual otorga subsidio para el pago de las cuotas obrero-patronales al Seguro Social.

Sin embargo, el éxito de esta estrategia hizo que el gobierno federal ampliará el apoyo otorgando descuento de 100 por ciento en el pago de Impuesto Sobre la Ren-ta (ISR), Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS) en 2015, en lugar del 90 por ciento contemplado originalmente para quienes participan des-de el año pasado. Además, el beneficio del descuento de 50 por ciento en las cuotas de seguridad social aplicará en 2015 y 2016.

“Son muchos los que han confiado en nosotros, y jus-to por eso debemos ser re-cíprocos”, explicó Aristóteles Núñez, jefe del Sistema de Administración Tributa-ria (SAT), al ser cuestiona-do sobre la ampliación del programa.

Se dice que si se hace un fondo para que los ahorradores del caso Ficrea recuperen el total o parte de sus ahorros sería asumir un Fobaproa, sin em-bargo, al venderse los activos de dicha empresa se recupe-

rarían los recursos de ese fondo. De ahí que nos dicen que el Senado votaría a favor de la propuesta con la finalidad de que se haga realidad. Habrá que ver si ello es cierto.

Por lo pronto, hay temas que, de no aten-der su costo, lo deberán pagar, en efecto, no sólo el gobierno y las instituciones, sino los mexicanos.

La lista no es muy larga, pero sí impor-tante, comenzando por las pensiones, el servicio social y el suministro del agua.

En este último caso, le cometamos de los acuerdos que asumió el gobierno de Enrique Peña Nieto ante la OCDE en materia de agua, los cuales aún no se han cumplido y, de no hacerse, México como país daría un revés de frente a los posibles inversionistas, quienes miran como priori-tarios los avances en materia de agua y de energía.

En estos acuerdos firmados con la OCDE, el objetivo es que en territorio azteca se cuente con 100% del agua residual tratada a forma de normatividad para 2030.

Se podría pensar que todavía se tiene tiempo, pero la realidad es que entre licita-ciones, inversiones y puesta en marcha de proyectos el tiempo vuela. Ahí tenemos una planta que desde hace dos años se debió poner en operación y, simplemente, sigue detenida por falta de voluntad para termi-nar el proyecto.

Sin considerar que, en la actualidad, ha-blamos de que la calidad del agua tratada no es de las mejores, dado que las redes es-tán rotas y ello provoca que el agua se vuel-va a contaminar.

Y aunque, a la fecha, se cuenta con 42% de avance, falta la construcción de 3 mil plantas residuales, captadoras, de riego y tratadoras, cuya inversión supera los 3 mil millones de dólares anuales.

Recursos que, si bien es cierto, deberán salir del presupuesto del gobierno federal, estatal y municipal, también pueden darse mediante coinversiones, que vengan avala-das de certeza jurídica.

Además de eliminar los subsidios y co-brar el líquido en su valor real, dejando a un

lado la disparidad de precios, que hoy va de los 3 pesos a los 65 pesos.

Medidas que ayudarían a romper con el círculo vicioso que existe en torno a la cali-dad del agua en gran parte del país.

La participación de la sociedad será fun-damental, dado que el tirar una batería de un aparato electrónico puede contaminar hasta 3 mil litros de agua.

Aunque algunos programas, que se han querido implementar en años anteriores, no han funcionado por las grandes inversiones que requieren, como el cambio de cajas de excusados, sí se pueden llevar a cabo es-quemas más sencillos, como la colocación de una botella de agua de un litro al interior del tanque de agua del excusado, lo cual se traduciría en un ahorro anual equivalen-te a una cancha de futbol en amplitud y 7 kilómetros de altura tan sólo en el Valle de México.

Se deben desarrollar programas de con-cientización sobre el ahorro de agua para evitar su desperdicio en actividades coti-dianas, como el lavado de dientes, el baño diario, entre otras, en las que se puede con-tribuir a recuperar el vital líquido y apoyar la reforestación de árboles.

Por lo pronto, en México se cuenta con buenas regulaciones, incluso a niveles in-ternacionales, pero es difícil aplicarlas de-bido a que las oportunidades que tienen los empresarios para recuperar las inversiones son prácticamente nulas, de ahí la propues-ta de créditos muy blandos o apoyos fiscales para que la inversión en plantas tratadoras fluya con más facilidad.

Pero en este sexenio, además de seguir erogando inversión en el tema, se debe de cumplir con un esquema de fomento a la cultura del agua y a la no contaminación. ¿Será ello posible? Ojalá que sí.

Se deben desarrollar más programas de concientización sobre el ahorro de agua para evitar su desperdicio en actividades cotidianas. Ello ayudará a su recuperación.

Fobaproas tras bambalinasHay temas que, de no atender su costo, lo deberán pagar, en efecto, no sólo el gobierno y las instituciones, sino los mexicanos.

Estrategia de negocios

MARIELENA [email protected]

Cierran 15% de las panaderíasEl director general de la Cámara Nacional de la Industria Pa-nificadora y Simila-res (Canainpa), Jonás Murillo González, informó que en el primer trimestre del año se mantiene la tendencia del cierre de empresas del sec-tor, de 15 por ciento, que se observó du-rante 2014.

Ello, luego de la aplicación al sec-tor del Impuesto Especial sobre Pro-ducción y Servicios (IEPS), de 8.0 por ciento; mientras que persiste la contrac-ción de 15 por cien-to en el consumo de pan de dulce.

El directivo preci-só que tan sólo en el Distrito Federal, de los mil afiliados que tenía la Canainpa hasta antes de la en-trada en vigor del IEPS, 10 por ciento cerró sus negocios.

— Notimex

BREVE

AÑO DESCUENTO

Año 1 50%Año 2 50%Año 3 40%Año 4 40%Año 5 30%Año 6 30%Año 7 20%Año 8 20%Año 9 10%Año 10 10%

Consiste en un descuento sobre las cuotas de seguridad social hasta por diez años.

SUBSIDIO

ADMINISTRACIÓN PORTUARIA INTEGRAL

DE LÁZARO CÁRDENAS, S. A. DE C. V.Estado de Actividades

( Cifras en pesos )

Por los años terminados al 31 de

diciembre de

Notas 2014 2013

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Vicealm. Jorge Luis Cruz Ballado

Director GeneralC.P. Ricardo Tapia Rios

Gerente de Administración y Finanzas

INGRESOS Y OTROS BENEFICIOS

GASTOS Y OTRAS PÉRDIDAS

Otros Ingresos y Beneficios $ 15,045,424 $ 10,600,301

Otros Gastos y Pérdidas Extraordinarias $ 609,389,328 $ 535,143,077

Total de Gastos y Otras Pérdidas $ 1,010,866,702 $ 924,797,252

Resultado del Ejercicio ( Ahorro/Desahorro) $ 24,206,345 $ 19,943,838

Total Ingresos y Otros Beneficios $ 1,035,073,047 $ 944,741,090

Ingresos de la Gestión $ 1,020,027,623 $ 934,140,789

Ingresos por Venta de Bienes y Servicios Nota 2 a) 1,020,027,623 934,140,789

Ingresos Financieros Nota 2 b) 8,824,346 9,343,803

Otros Ingresos y Beneficios Varios Nota 2 c) 6,221,078 1,256,498

Gastos de Funcionamiento Nota 2 d) $ 401,477,374 $ 389,654,175

Servicios Personales 37,095,472 38,521,180

Materiales y Suministros 9,190,514 10,993,702

Servicios Generales 355,191,388 340,139,293

Estimaciones, Depreciaciones, Deterioros,

Obsolescencia y Amortizaciones Nota 2 e) 9,958,369 10,514,465

Otros Gastos Nota 2 f ) 599,430,959 524,628,612

ADMINISTRACIÓN PORTUARIA INTEGRAL DE LÁZARO CÁRDENAS, S. A. DE C. V.

Estado de Situación Financiera( Cifras en pesos )

Al 31 de diciembre de

Notas 2014 2013

Activo

Pasivo y Hacienda Pública / Patrimonio

Hacienda Pública / Patrimonio

Pasivo

Activo Circulante: Efectivo y equivalentes Nota 1.a) $ 31,789,602 $ 17,593,001 Derechos a Recibir Efectivo o Equivalentes Nota 1.b) 44,540,562 34,979,541 Derechos a Recibir Bienes o Servicios Nota 1.c) 89,719,644 44,523,426 Otros Activos Circulantes - 1,080,999

Pasivo Circulante: Cuentas por pagar a corto plazo Nota 1.e) $ 21,388,613 $ 22,604,454 Pasivos Diferidos a corto plazo Nota 1.f ) 3,286,518 3,722,652 Provisiones a corto plazo 9,796 29,115 Otros Pasivos a corto plazo Nota 1.g) 7,404,243 1,831,393

Pasivo No Circulante: Provisiones a Largo Plazo Nota 1.h) 5,590,694 6,805,664

Hacienda Pública / Patrimonio Contribuido Nota 3 a) 652,300,981 652,300,981

Aportaciones 575,093,150 575,093,150 Actualización de la Hacienda Pública / Patrimonio 77,207,831 77,207,831

Activo No Circulante: Bienes Inmuebles, Infraestructura y Construcción en proceso Nota 1.d) 547,938,667 587,332,520 Bienes Muebles Nota 1.d) 199,343,730 193,429,448 Activos Intangibles Nota 1.d) 5,540,722 5,095,857 Depreciación Nota 1.d) (134,037,306) (126,086,792) Activos Diferidos Nota 1.d) 5,310 -

Total del Activo Circulante 166,049,808 98,176,967

Total de Pasivos Circulante 32,089,170 28,187,614

Total de Pasivos No Circulante 5,590,694 6,805,664

Total del Pasivo 37,679,864 34,993,278

Total del Activo No Circulante 618,791,123 659,771,033

Resultados del Ejercicio (Ahorro / Desahorro) 24,206,345 19,943,838 Resultados de Ejercicios Anteriores 50,730,481 31,783,835 Reservas 19,923,260 18,926,068

Hacienda Pública / Patrimonio Generado Nota 3 b) 94,860,086 70,653,741

Total Hacienda Pública / Patrimonio 747,161,067 722,954,722

Total del Pasivo y Hacienda Pública / Patrimonio $ 784,840,931 $ 757,948,000

Total del Activo $ 784,840,931 $ 757,948,000

Las notas adjuntas son parte integrante de estado financiero.

Vicealm. Jorge Luis Cruz BalladoDirector General

C.P. Ricardo Tapia RiosGerente de Administración y Finanzas

REDUCEN COSTO DE TRÁMITES

Se registran más patrones

De acuerdo con el IMSS en enero se inscribieron 857 mil empresas

POR KARLA PONCE [email protected]

Casi 16 mil nuevos patrones se han registrado en el Ins-tituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) durante el úl-timo año. De acuerdo con estadísticas públicas del or-ganismo de salud más im-portante del país, el número de empleadores pasó de 841 mil 861 en enero de 2014 a 857 mil 706 en el mismo pe-riodo del presente año.

De acuerdo con fun-cionarios consultados por Excélsior, el incremen-to que ha registrado la afi-liación de patrones al IMSS responde a los beneficios fiscales que el gobierno fe-deral decidió otorgar para incentivar la formalización.

“Ser formal costaba mu-cho, por eso el gobierno decidió bajar esos costos y generar incentivos que permitieran a la gente le-galizar sus negocios, medi-das con las que a final del sexenio vamos a tener un mayor número de empre-sas formales, que signifi-ca tener un mayor número de compañías productivas pues son las que generan

Foto: Elizabeth Velazquez/Archivo

Enrique Jacob Rocha, presidente del Instituto Nacional del Empren-dedor, dijo que en el sexenio aumentarán las empresas formales.

Ser formal costaba mu-cho, por eso el gobierno decidió bajar esos costos y generar incentivos”.

EXCELSIOR : LunES 27 dE abRIL dE 2015 dInERO9

SECTOR AEROESPACIAL

Prevén elevar exportaciones México es el sexto vendedor depiezas aeronáuticasa EU y es uno de los principales Hubs en América Latina

DE LA REDACCIÓ[email protected]

En cinco años las exporta-ciones del sector aeroes-pacial de México serán superiores a los 12 mil mi-llones de dólares, aseguró el secretario del Consejo Mexi-cano de la Educación Ae-roespacial (Comea), Federico Pérez Fuentes De acuerdo con Pérez Fuen-tes el capital humano es el principal motor del auge que vive la industria aeroespacial.

“El sector ha encontrado en México una alta calidad en la mano de obra; desde 2006 Bombardier trabaja con téc-nicos formados en Querétaro y Canadá ha recibido pro-ductos con cero defectos, eso es sólo un ejemplo del nivel de satisfacción que tienen las empresa que llegan al país”, enfatizó.

Refirió que en la actuali-dad alrededor de cuatro mil personas estudian en alguna de las 26 instituciones edu-cativas especialidades clave para el desarrollo de la in-dustria como el diseño, fa-bricación y ensamblaje de partes de aeronaves.

RETOSEn opinión de Pérez Fuentes, uno de los principales retos que enfrenta la educación en la materia es mantenerse

lo más cerca posible de la industria, para detectar sus necesidades y la línea de de-sarrollo tecnológico que si-gue, lo cual es fundamental para actualizar los planes de estudio.

Por su parte, el general Rodolfo Rodríguez Queza-da, presidente del comité organizador de la Feria Ae-roespacial 2015, refirió que en cinco años México va a

requerir alrededor de 110 mil empleados en este mercado.

“En la actualidad la indus-tria tiene 45 mil empleados, el auge y desarrollo indican que en 2020 se van a nece-sitar 110 mil empleados, esto significa que se van a requerir 65 mil personas más, y para ello es fundamental la for-mación en las universidades que están dentro del Comea”, dijo Rodolfo Rodríguez.

110

12,000millones de dólares calculan sean las exportaciones de la industria aeroespacial

4MILalumnos estudian una carrera relacionadacon la industria

MILempleados requerirá

el sector aeroespacial en México en los

próximos cinco años

La edad estimadade retiro es de

65AÑOScumplidos

DELOITTE:

Por: Jorge Jiménez.Socio de Impuestos para la Industria de Servicios Financieros.

En los últimos años, las compañías de seguros que operan en el ramo de vida, han impulsado planes de protección y ahorro, tendientes a la captación de ahorro a largo plazo ligado a planes in-dividuales de pensiones y a captar aho-rro del público en general.

En la parte de los planes privados de pensiones, los productos de las asegu-radoras tienen por objetivo crear planes individuales de retiro, complementa-rios a aquellos establecidos por las ins-tituciones públicas de seguridad social o aquéllos ofrecidos por empresas a sus trabajadores, al momento del retiro o jubilación, ya sea en forma de benefi-cio definido o aportación definida. Por ello, para los profesionistas indepen-dientes y en general para los no asala-riados, los esquemas promovidos por las compañías de seguros, se vuelven los vehículos más propicios para gene-rar un ahorro y cubrir las necesidades para el caso de retiro.

La regulación fiscal de estos planes tiene un impacto fundamental en su implementación y desarrollo, puede decirse incluso, que son un pilar en los que se sustentan los mismos, por lo que también, cualquier cambio en su regu-lación, como ha sucedido en los últimos años, afecta su promoción, operación y el ánimo del público para generar un ahorro, máxime que los planes están dirigidos a personas de todo tipo de ca-pacidades económicas.

En lo referente a la regulación fiscal actual, los incentivos fiscales para ini-ciar un ahorro están identificados con los Planes Personales de Retiro (PPR) y los seguros identificados con el estímu-lo fiscal que actualmente está previsto en el artículo 185 de la Ley del Impuesto sobre la Renta. En ambos casos, el be-neficio fiscal es una deducción fiscal o disminución de los ingresos al momen-to de realizar las aportaciones a los pla-nes correspondientes.

A raíz de la reciente reforma fiscal, el monto de la deducción o disminución que pueden realizar los contribuyen-tes que tengan este tipo de productos disminuyó con motivo de los nuevos límites impuestos a las deducciones e inclusive, la regulación aplicable a los PPR se modificó a través de una regla miscelánea, lo que evidentemente cau-sa intranquilidad en los ahorradores, máxime que los planes están basados en el mantenimiento de las cantidades ahorradas hasta la edad de retiro (65 años), existiendo impactos fiscales des-favorables importantes, si se dispone de las cantidades ahorradas antes de dicha edad. Estas modificaciones inhiben el mantenimiento de los planes por parte de los ahorradores, lo cual debe ser va-lorado por las autoridades fiscales.

Por otro lado, existe un instrumen-to de ahorro a través de seguros liga-dos a la supervivencia de las personas y los cuales con base en lo señalado en el actual artículo 93, fracción XXI de la

Ley del Impuesto sobre la Renta, per-miten obtener una exención sobre el ahorro realizado a través de una póliza de seguro y pagado por la asegurado-ra, cuando se tienen 60 años cumpli-dos, cuando menos cinco años de haber contratado la póliza y quien realiza las aportaciones sea el mismo quien reci-be los beneficios correspondientes, el cual es benéfico e importante, aunado al beneficio de exención que tienen las indemnizaciones por muerte.

A nivel mundial, los seguros son un medio idóneo para realizar inversión y crear ahorro a largo plazo, lo que evi-dentemente trae beneficios a favor de las finanzas públicas del Estado, al fomen-tar el ahorro interno y disminuyendo el gasto en programas de seguridad social, aumentando también la penetración del sector asegurador y la cultura del seguro, la cual es incipiente en México.

El gran reto está en el establecimien-to de estímulos fiscales, que fomenten la generación de ahorro y que no sólo estén ligados a la edad de retiro, sino a la generación de ahorro por periodos de 5 a 10 años o ligados a la edad de los ahorradores, pero que permitan a gen-te de menores edades, tener beneficios por constituir y mantener un ahorro.

En este sentido, se plantea la ne-cesidad de establecer estímulos o in-centivos fiscales para genera ahorro a largo plazo, los cuales pueden estar identificados con la deducción de las aportaciones a los seguros de ahorro o retiro, con el correspondiente casti-go por el retiro anticipado de los fon-dos; con exentar o reducir el impacto fiscal sobre los rendimientos generados por los planes, cuando éstos se hayan mantenido por periodos superiores a 5 o 10 años; con la homologación de los beneficios por retiro, a los seguros que se establezcan como planes privados de pensiones y con el diferimiento de la acumulación de los rendimientos o ganancias generadas por los planes li-gados al retiro, entre otras.

El establecimiento de incentivos o estímulos deberá tener para efectos del erario federal, una contrapartida en sus ingresos fiscales, lo cual deberá en-contrarse en el aumento de la actividad económica en el sector asegurador.

Lo anterior, se contempla como un reto, tanto para las compañías de seguros, como para el Gobierno Federal conside-rando que uno de sus objetivos es el lograr un incremento en el ahorro interno.

Para conocer más sobre este tema, visite:

www.deloitte.com/mx

Compartiendo puntos de vistaAhorro a largo plazo.

Una visión desde el punto de vista de los estímulos fiscales existentes o que se requieren para su

promoción a través del sector asegurador.

PUBLIRREPORTAJE

26INSTITUCIONES

educativas en México están especializadas en el sector aeroespacial


Todos los datos revelan que, en efecto, la eco-nomía mexicana está en una fase de recu-peración moderada y que si las cosas no cambian nos llevará a

un crecimiento de tres por ciento este año.

Dado el raquitismo que ha carac-terizado a la economía en las últimas cinco décadas, crecer al tres por cien-to no es malo; lo deseable es que, en el peor de los casos esta tasa de creci-miento se mantuviera constante año tras año.

La realidad nos dice que en los regímenes priistas, antes del cambio del año 2000, la economía mexica-na creció, en promedio anual, 2.1 por ciento; en los doce años del panismo el crecimiento promedio anual bajó a 1.8 por ciento y en este sexenio el cre-cimiento promedio anual está apenas en 1.7 por ciento.

Buena parte de este decepcionan-te crecimiento se debe a que las refor-mas se han hecho por pausas sexenio tras sexenio, a que muchas de ellas no tuvieron el aterrizaje proyectado y a que los gobiernos no se deciden, en verdad, a desregular la economía de trabas, trámites y procedimientos burocráticos que deben cumplir los

agentes económicos.Los datos que nos dicen que la

economía está en una fase de recu-peración moderada se encuentran en el dinamismo de la industria automo-triz, cuyas exportaciones aumentaron más de 20 por ciento en los primeros

tres meses del año; en el mayor di-namismo de la inversión fija bruta, que creció 8.4 por ciento en el primer trimestre; en la reducción de las pre-siones inflacionarias, en el aumento de las remeses y una mayor confian-za del consumidor y, desde luego, en el hecho de que Estados Unidos está aumentando su ritmo de crecimiento.

Dado el raquitismo que ha caracterizado a la economía en las últimas cinco décadas, crecer al 3% no es malo; lo deseable es que, en el peor de los casos esta tasa de crecimiento se mantuviera constante año tras año.

En recuperación moderadaPara México ha resultado muy costoso el que el mercado petrolero haya cambiado, en el momento en que se logró una Reforma Energética que se debió hacer hace décadas.

Perspectivas

LUIS ENRIQUE MERCADO

[email protected]: @Jerezano52

Todas estas son noticias positivas. Sin embargo, la caída en los pre-

cios del petróleo impactarán a las fi-nanzas públicas en una dimensión que la Secretaría de Hacienda no quiere dar a conocer con precisión. Y ese hecho provocará impactos en la economía en la medida que provoque un aumento en el déficit de las finan-zas públicas.

La incertidumbre que provoca la indecisión de la Reserva Federal de Estados Unidos para modificar su política monetaria. Este hecho tie-ne muy nerviosos a los mercados fi-nancieros y cuando se produzca el cambio, sin duda, provocará mayores depreciaciones del peso mexicano y, cuando menos, un periodo de inesta-bilidad en los mercados financieros y bursátiles.

Para México ha resultado muy cos-toso que el mercado petrolero haya cambiado, en el momento en que se logró una Reforma Energética que se debió hacer hace décadas.

La caída en los precios y el recono-cimiento de que no habrá una recu-peración sustancial en una década ha hecho muy lento el aterrizaje de esa gran transformación.

Es evidente que no es suficiente que México crezca tres por ciento este año y, probablemente, unas décimas más en 2016.

Nuestro país tiene que recobrar la solidez de su balance fiscal que se ha deteriorado consistentemente desde 2008; necesita profundizar la desre-gulación de la economía y requiere encender el motor interno de la eco-nomía para depender menos de lo que pase fuera.

Hasta ahora, las circunstancias han impedido que este gobierno ac-túe en ese sentido y. es evidente, que la promesa fundamental de la cam-paña del presidente Enrique Peña Nieto, de crecer cinco por ciento anual, no se cumplirá, por lo menos, en su sexenio.

Hasta el próximo lunes con nuevas…Perspectivas

IMPULSO A LA INDUSTRIA

El acuerdo firmado entre las empresas Safran y Seguritech busca aumentar la inversión en México


La empresa grupo inter-nacional Safran y la firma mexicana Seguritech fir-maron un acuerdo de en-tendimiento para crear soluciones tecnológicas de punta aplicadas en materia de aeronáutica, seguridad y defensa.

De acuerdo con ambas eempresas el acuerdo po-tencializará la atracción masiva de inversiones, así como la creación de

empleos especializados en el sector aeronáutico mexicano, informaron en un comunicado.

MERCADO POTENCIALDe acuerdo con el repor-te, la alianza entre estas empresas confirma el po-tencial que tiene México para convertirse en una de las principales plata-formas de desarrollo de

alta tecnología en materia aeronáutica.

El presidente de Seguri-tech, Ariel Picker, dijo que México estará en el centro de desarrollo de altas tec-nologías que darán lugar a avances decisivos para la industria aeronáutica na-cional y a escala global.

A su vez, Frederic Maz-zanti, vicepresidente eje-cutivo de Sagem, expuso que la alianza con una

empresa mexicana líder será una oportunidad para que México sea una pla-taforma exportadora para América, dar a conocer nuevas tecnologías y capa-citar al personal.

El acuerdo de enten-dimiento se firmó en el contexto de la Feria Ae-roespacial 2015, la cual por primera vez se realizó en el país y fue organizada por la Secretaría de la Defensa Nacional y la Fuerza Mexi-cana, en la Base Militar 1.

La feria se realizó del 22 al 25 de abril de 2015, este evento tuvo el objetivo de atraer inversiones al sec-tor aeroespacial mexicano, además de la creación de empleos, así como estimu-lar la investigación cientí-fica y tecnológica del país.

INNOVACIÓNLas empresas trabaja-rán para crear de forma conjunta soluciones tecnológicas específicas para el sector aeronáu-tico del país.

20AÑOS

de operar en México tiene el Grupo

Internacional Safran

Grupo�Finaccess,�S.A.P.I.�de�C.V.

ASAMBLEA�GENERAL�ANUAL�ORDINARIA�DE�ACCIONISTAS

Se convoca a los accionistas de Grupo Finaccess, S.A.P.I. de C.V. a la

Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas que se celebrará el

próximo día 13 de mayo de 2015 a partir de las 12:00 horas, en las oficinas de la

Sociedad ubicadas en Homero 1500, interior 202, Colonia Polanco Los Morales,

C.P.�11540,�México�D.F,��para�tratar�los�asuntos�contenidos�en�el�siguiente:

ORDEN�DEL�DÍA

I. Informe del Consejo de Administración, para los efectos del Artículo 28

fracción IV de la Ley del Mercado de Valores y del Artículo 172 de la Ley

General de Sociedades Mercantiles, respecto de las operaciones y

resultados del ejercicio social que terminó el 31 de diciembre de 2014, los

Estados Financieros dictaminados de la Sociedad y el informe del Auditor

Externo de la Sociedad, así como el reporte a que se refiere la fracción XIX

del Artículo 76 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta. Resoluciones al

respecto.

II. Presentación del reporte anual del Comité de Auditoría y Prácticas

Societarias de la Sociedad correspondiente al ejercicio social concluido el

31�de�diciembre�de�2014.�Resoluciones�al�respecto.

III. Propuesta y, en su caso, aprobación respecto de la aplicación de

resultados de la Sociedad obtenidos en el ejercicio social que concluyó el


IV. Informe�de�Operaciones,�Proyectos�y�Resultados�2015.

V. Designación y/o, en su caso, ratificación de los miembros del Consejo de

Administración, del Secretario y Prosecretario de la Sociedad, así como de

los miembros y Secretario del Comité de Auditoría y de Prácticas

Societarias�de�la�Sociedad.�Resoluciones�al�respecto.

VI. Determinación de los emolumentos para los miembros del Consejo de

Administración, así como para las personas que integren el Comité de

Auditoría y de Prácticas Societarias de la Sociedad. Resoluciones al

respecto.

VII. Designación de delegados que den cumplimiento y formalicen las

resoluciones�tomadas�por�la�Asamblea.

Todo accionista podrá ser representado en la Asamblea de Accionistas por

medio de la persona que designe como apoderado por escrito, mediante simple

carta poder. Los consejeros no podrán actuar como apoderados de los

accionistas�para�estos�efectos.

Juan�Pablo�del�Río�Benítez

Secretario�del�Consejo�de�Administración

Grupo�Finaccess,�S.AP.I.�de�C.V.

Grupo�Finaccess,�S.A.P.I.�de�C.V.

ASAMBLEA�GENERAL�ANUAL�ORDINARIA�DE�ACCIONISTAS

Se convoca a los accionistas de Grupo Finaccess, S.A.P.I. de C.V. a la

Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas que se celebrará el

próximo día 13 de mayo de 2015 a partir de las 12:00 horas, en las oficinas de la

Sociedad ubicadas en Homero 1500, interior 202, Colonia Polanco Los Morales,

C.P.�11540,�México�D.F,��para�tratar�los�asuntos�contenidos�en�el�siguiente:

ORDEN�DEL�DÍA

I. Informe del Consejo de Administración, para los efectos del Artículo 28

fracción IV de la Ley del Mercado de Valores y del Artículo 172 de la Ley

General de Sociedades Mercantiles, respecto de las operaciones y

resultados del ejercicio social que terminó el 31 de diciembre de 2014, los

Estados Financieros dictaminados de la Sociedad y el informe del Auditor

Externo de la Sociedad, así como el reporte a que se refiere la fracción XIX

del Artículo 76 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta. Resoluciones al

respecto.

II. Presentación del reporte anual del Comité de Auditoría y Prácticas

Societarias de la Sociedad correspondiente al ejercicio social concluido el


III. Propuesta y, en su caso, aprobación respecto de la aplicación de

resultados de la Sociedad obtenidos en el ejercicio social que concluyó el


IV. Informe�de�Operaciones,�Proyectos�y�Resultados�2015.

V. Designación y/o, en su caso, ratificación de los miembros del Consejo de

Administración, del Secretario y Prosecretario de la Sociedad, así como de

los miembros y Secretario del Comité de Auditoría y de Prácticas

Societarias�de�la�Sociedad.�Resoluciones�al�respecto.

VI. Determinación de los emolumentos para los miembros del Consejo de

Administración, así como para las personas que integren el Comité de

Auditoría y de Prácticas Societarias de la Sociedad. Resoluciones al

respecto.

VII. Designación de delegados que den cumplimiento y formalicen las

resoluciones�tomadas�por�la�Asamblea.

Todo accionista podrá ser representado en la Asamblea de Accionistas por

medio de la persona que designe como apoderado por escrito, mediante simple

carta poder. Los consejeros no podrán actuar como apoderados de los

accionistas�para�estos�efectos.

Juan�Pablo�del�Río�Benítez

Secretario�del�Consejo�de�Administración

Grupo�Finaccess,�S.AP.I.�de�C.V.

ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS

CONVOCATORIA

De conformidad con los articulas 180, 181, 183, 186, 187 Y 191 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, así como por el artículo vigésimo cuarto de los estatutos sociales vigentes de SAYAVEDRA RACQUET CLUB, S.A. DE C.V., por acuerdo del Consejo de Administración de la sociedad, se convoca a los accionistas de la misma a la Asamblea General Ordinaria que se celebrará el día 14 (catorce) de mayo de 2015 (dos mil quince) a las 18 (dieciocho) horas, en el domicilio de la Sociedad, ubicado en Calle Castillo Canterburry S/N, Fracc. Condado de Sayavedra, Atizapan de Zaragoza Estado de México, para tratar los asuntos contenidos en el siguiente:

ORDEN DEL DÍA

I. Discusión y en su caso, aprobación de los informes de los administradores, incluyendo los estados financieros de la Sociedad, tomando en cuenta el informe del Comisario, respecto del ejercicio social de 2012,2013 y 2014.

II. Discusión y en su caso, aprobación de lo actuado por el Consejo de Administración y funcionarios de la Sociedad, respecto del ejercicio social de 2012, 2013 y 2014.

III. Discusión y en su caso, ratificación de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad.

IV. Informe a los socios respecto a la conclusión del Contrato de Compraventa de acciones celebrado por la Sociedad con Frisa Residencial S.A. de C.V.

V. Informe a los socios respecto a la desincorporación y venta de terrenos aprobada por diversa Asamblea.

VI. Discusión y en su caso, aprobación de nuevos proyectos de remodelación de instalaciones para ampliar la oferta de servicios a los socios.

VII. Discusión y en su caso aprobación respecto a la disminución del capital social en su parte variable.

VIII. Discusión y en su caso aprobación respecto al aumento del capital social en su parte variable.

IX. Designación de delegados.

Se les recuerda a los accionistas que el libro de registro de acciones de la Sociedad permanecerá cerrado durante los periodos comprendidos desde el tercer día hábil anterior a la celebración de la Asamblea, hasta e incluyendo el día en que la misma se celebre, y que para tener derecho a asistir y votar en dicha Asamblea, deberán exhibir la tarjeta de admisión correspondiente, que será expedida por la Secretaría del Consejo de Administración de la Sociedad a solicitud de las personas inscritas como titulares de acciones en el Libro de Registro de Acciones de la Sociedad, solicitud que deberá presentarse en el domicilio sito en calle Castillo Canterburry S/N, Fracc. Condado de Sayavedra, Atizapan de Zaragoza Estado de México, en esta Ciudad, cuando menos con 24 horas de anticipación a la fecha señalada para la celebración de la Asamblea a la que se convoca por la presente, conjuntamente con la constancia de depósito respectiva.

Los accionistas podrán ser representados en la Asamblea por apoderado, mediante simple carta poder suscrita ante dos testigos.

Atlzapan de Zaragoza, Estado de México, a 22 de abril de 2015.

_____________________________LUIS MANUEL MIRANDA ACOSTA

PRESIDENTE DEL CONSEJODE ADMINISTRACIÓN.

Crean alianza en sector aeronáutico


ASOCIACIÓN DE TERMINALES Y OPERADORES PORTUARIOS

Se congratula al extender su más sincera felicitación al

Lic. Guillermo Ruiz de Teresa

Coordinador General de Puertos y Marina Mercante

Por haber sido galardonado como Personaje Portuario del Año,

otorgado por la Asociación Americana de Autoridades Portuarias, en

reconocimiento a su importante labor en el fomento y desarrollo de la

infraestructura y logística portuaria del país.

¡Enhorabuena!

Germán TiradoPresidente

ATOP


662767

1,211

201520142013

La Fed ratificará un crecimiento fuerte a partir del segundo trimestre en EUEl Banco Central no ha comenzado con una serie de aumentos de tasas o política monetaria restrictiva desde junio de 2004, es decir, desde hace 130 meses.

El comunicado de política monetaria del mes de mayo de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) llega en un momento en el que existen muchas dudas en el mercado respecto a una eventual alza de tasas por parte del Co-mité de Operaciones (FOMC, por sus siglas en inglés), especialmente después de un primer

trimestre débil en la economía norteamericana. Recordemos que Janet Yellen y los presidentes de las

distintas Fed en Estados Unidos, dentro de sus perspectivas presentadas en marzo tenían contemplado un débil primer trimestre, de modo que se vuelve medular vigilar el view más actual que tengan las autoridades monetarias respecto al tema.

Con esto, la junta de gobierno espera un rango de creci-miento de 2.3 por ciento a 2.7 por ciento dando un promedio de 2.5 por ciento y para 2016 en la misma proporción, es decir, con uno por ciento que se anticipa, el primer dato del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre la tasa luce alcanzable.

La clave es leer si la desaceleración se encuentra en línea con lo anticipado por el FOMC o si fue mayor a lo estimado inicialmente. Y es que la Fed llega con una ola de indica-dores débiles al primer trimestre, un sector manufacturero desacelerándose desde finales de 2014 y una Nómina no Agrícola que apenas creó 126 mil plazas el mes pasado.

Ya es conocido que los efectos nocivos del mal clima en el país (tal como ocurrió el año anterior), además de una huelga en la costa oeste del país, deprimieron el crecimiento económico y el empleo en el primer trimestre.

Sin embargo, será fundamental conocer cómo se obser-van las condiciones futuras de la economía.

Dicho lo anterior, el párrafo clave será el que contenga la decisión de mantener el “forward guidance” y asigna pro-babilidad a una eventual alza de tasas en la reunión inme-diata posterior.

En el comunicado de marzo la Reserva Federal de Esta-dos Unidos señaló: “De acuerdo con su declaración ante-rior, los jueces del Comité ven que un aumento en el rango objetivo para la tasa de fondos federales sigue siendo poco probable en la reunión de abril del FOMC” (subrayado del autor).

Este extracto del co-municado fue el que aventó la hipótesis de un probable apretón para junio, de modo que un cambio radical en esta “guía” represen-taría un aviso con tiem-po al mercado sobre el alza de tasas de interés. Incluso, se espera que estas advertencias con-tinúen durante el pro-ceso de normalización monetaria.

Aunque las tasas es-tadunidenses a corto plazo se han mantenido cerca de cero durante 76 meses consecutivos, el dato más llamativo es que la Fed no ha ele-vado su tasa de interés de los fondos federales de referencia desde junio de 2006, es decir, en los últimos 106 meses.

Por si no fuera suficiente, el Banco Central no ha comen-zado con una serie de aumentos de tasas o política mone-taria restrictiva desde junio de 2004, es decir, desde hace 130 meses.

Sin duda los datos de crecimiento serán claves para ob-servar la primer alza después de casi una década, pero no debemos olvidar que nos encontramos en un entorno jamás visto en la historia económica, determinado por políticas monetarias acomodaticias en todo el mundo y un creci-miento que no llegará pronto a niveles precrisis.

Estimamos que si la Fed sube las tasas de interés llevará al tipo de cambio a niveles de 16 pesos por dólar, o incluso mayores en caso de una reacción tardía por parte del Banco de México.

El gran riesgo que existe de no adelantarse a la Reserva Federal de Estados Unidos es una abrupta depreciación del tipo de cambio, que pueda a su vez contaminar las expecta-tivas y formación de precios.

No obstante, es importante reconocer que la inflación en México se encuentra por primera vez en mucho tiempo dentro del rango objetivo de Banco de México (Banxico), lo que actuará como un importante amortiguador de la volati-lidad que experimentarán los mercados financieros de otras naciones emergentes.

Por ende, el proceso de normalización monetaria en nuestro país se dará como una consecuencia de la política relativa con Estados Unidfos y no será resultado de presio-nes inflacionarias locales.

Esto permitirá que el ajuste sea muy similar a la evolu-ción de la Fed; aunque seguimos percibiendo que el ajuste debe de darse antes que la Reserva Federal de Estados Uni-dos para contener la volatilidad en el mercado cambiario y de tasas.

llama al 01-800-2262668

o síguenos en twitter: @bancomultiva o

ingresa a www.multiva.com.mx

Estimamos que si la Fed sube las tasas de interés llevará al tipo de cambio a niveles de 16 pesos por dólar, incluso mayores en caso de una reacción tardía por parte del Banco de México.

TENDENCIAS FINANCIERAS MULTIVA

PRIMER TRIMESTRE

Crece 58% el robo de combustiblesPemex ha urgido en una legislación mucho más severa para esa prácticaPOR NAYELI GONZÁ[email protected]

A pesar de las estrategias que ha puesto en marcha Petróleos Mexicanos para evitar el robo de combustibles, el número de tomas clandestinas hechas por la delincuencia a la red de ductos, sigue en un alarmante aumento que afecta significati-vamente a la empresa.

De acuerdo con sus últimas cifras, al cierre del primer tri-mestre del año, Pemex registró un total de mil 211 perforacio-nes ilegales, perpetradas prin-cipalmente en los estados de Tamaulipas, Guanajuato, Pue-bla, Tabasco y Jalisco.

Dicha cifra representa un aumento de 57.9 por ciento, es decir, en lo que va de este 2015, la recién convertida en empresa productiva del Estado, tuvo 444 ataques más a su red de ductos para el robo de hidrocarburos, esto en comparación a los 767 del mismo periodo de 2014.

ESTRATEGIADebido a esto, y con el objetivo de desincentivar estas prácti-cas delincuenciales, la empre-sa tomó la decisión de cambiar la modalidad de transporte de combustibles, por lo que la mezcla final de estos productos se llevará a cabo directamente

Fuente: Pemex

Fuente: Pemex

(Cifras al primer trimestre)TOMAS CLANDESTINAS EN DUCTOS en las terminales de almace-

namiento, previo a su entrega a los consumidores finales para uso de vehículos automotrices e industrias.

A pesar de ello, el número de tomas clandestinas en lo que va del año ha continuado su ten-dencia a la alza, principalmente en Tamaulipas, donde este tipo de prácticas es constante, pues el gobierno local no ha podido controlarlo.

Entre enero y marzo de 2015, en esa entidad se registraron 207 perforaciones ilegales a los ductos, es decir, 15.6 por ciento más en comparación a las del mismo periodo del año pasado.

Del mismo modo, Guana-juato se quedó con el segun-do lugar con el mayor número de ataques en contra de la in-fraestructura de Pemex con 15, lo que significó un aumento de 93 por ciento, del mismo modo Puebla y Jalisco también son dos de los punto rojos con 144 y 115 tomas, más del doble que el año anterior.

Uno de los estados que al cierre del primer trimestre lla-ma la atención es Tabasco, pues registró 140 puntos de ordeña, lo que significa un incremento de 324 por ciento respecto a las 33 que fueron encontradas por Pemex entre enero y marzo de 2014.

Cabe señalar que tan sólo el año pasado, el robo de hi-drocarburos a la compañía petrolera representó pérdidas superiores a 17 mil millones de pesos.

Entidad 2013 2014 2015Chiapas 9 5 0Sonora 8 19 0Aguascalientes 9 1 1Distrito Federal 0 1 1Morelos 0 0 1San Luis Potosí 0 6 1Durango 1 13 3Zacatecas 9 13 3Coahuila 39 11 8Tlaxcala 4 5 8Chihuahua 9 13 9Michoacán 8 4 11Querétaro 8 4 13Baja California 16 11 28Nuevo León 40 31 32Oaxaca 19 16 32Hidalgo 25 35 37Veracruz 74 65 71Sinaloa 53 60 96Estado de México 52 47 99Jalisco 51 53 115Tabasco 23 33 140Puebla 38 64 144Guanajuato 41 78 151Tamaulipas 126 179 207Total general 662 767 1211

FUGAS POR ENTIDADPrimer trimestre

DESTACA SAGARPAACUERDO

Sector agroalimentario, con dinamismo y crecimientoLa actividad representa en la actualidad alrededor de 9% del [email protected]

El secretario de Agricultura, Enrique Martínez y Martínez, afirmó que el sector agroali-mentario de México sobre-sale por su dinamismo y es el de mayor crecimiento en el ámbito económico.

Al dictar la conferencia “La política del aprovecha-miento del campo y los ma-res del Estado mexicano”, en el marco de la Maestría en Administración para el De-sarrollo y Seguridad Nacio-nal, manifestó que el ámbito primario ha rebasado al resto de los sectores en el primer bimestre del año.

Ello, de acuerdo con el Instituto Nacional de Esta-dística y Geografía (INEGI), y conforme a lo publicado en el Indicador Global de la Ac-tividad Económica (IGAE).

En un comunicado, el ti-tular de la Secretaría de Agricultura, Ganadería, De-sarrollo Rural, Pesca y Ali-mentación (Sagarpa) refirió que en febrero el avance del sector fue de 2.8 por ciento, comparado con el mismo mes del año anterior.

Expuso que el sector agroalimentario represen-ta en la actualidad alrededor del nueve por ciento del Pro-ducto Interno Bruto nacional (PIB).

Dijo además que en los primeros dos meses del año se registró de manera con-secutiva un superávit en la balanza comercial de bienes agroalimentarios, la cual se

ubicó en 331 millones de dó-lares, derivado de una mayor demanda internacional de productos mexicanos.

PROYECTOS CLAVEMartínez y Martínez presentó los detalles de los proyectos estratégicos de la dependen-cia, como el Programa Na-cional de Rehabilitación de Agostaderos (Pronara), el de Tecnificación de Riego y el Componente de Conserva-ción Uso Sustentable de Sue-lo y Agua (Coussa).

En cuestiones de sa-lud, precisó que se man-tendrá vigilancia constante, con apoyo de la Secretaría de la Defensa Nacional, en los puntos de ingreso al país para resguardar el patrimo-nio agroalimentario y evitar plagas y enfermedades exó-ticas en territorio nacional.

Foto: Mateo Reyes / Archivo

Enrique Martínez y Martínez, secretario de Agricultura, refirió que el sector agroalimentario tiene mayor dinamismo económico.

[email protected]

El titular de la Sagarpa, En-rique Martínez y Martínez, y el gobernador de Tabas-co, Arturo Núñez, partici-paron en mesas de trabajo para instrumentar el Plan de Desarrollo Agropecua-rio y Pesquero 2015-2018 en la entidad.

Asistieron integrantes de los Sistemas Producto de Cacao, Bovinos Carne, Leche y Ovinos, Plátano, Palma de Aceite, Hule, Cí-tricos, Tilapia, Ostión y Ca-marón, y Maíz.

COOPERACIÓNExpusieron sus propues-tas para impulsar el sec-tor primario e integrarlos a cadenas de valor agrega-do, informó en un comuni-cado la Sagarpa.

Martínez y Martínez dijo que permite el aná-lisis de los principales productos de la entidad, con los actores del sector agroalimentario.

Por su parte, el go-bernador Arturo Núñez puntualizó que con el de-sarrollo de las plantas ex-tractoras de aceite de palma, la recuperación de la producción de cacao, y el impulso de las activida-des pecuarias, acuícolas, pesqueras y agrícolas, hace que este sector se recom-ponga y crezca.

Alistan estrategia en Tabasco

65HECTAREAS

de plantíos de plátano tendrán tecnificación

de riego

Se mantendrá vi-gilancia constan-te, con apoyo de la Secretaría de la Defensa Na-cional (Sedena), en los puntos de ingreso al país para resguar-dar el patrimonio agroalimentario.”

ENRIQUE MARTÍNEZ Y

MARTÍNEZTITULAR DE LA

SAGARPA


DEUDA

[email protected]

ATENAS.— El primer ministro griego, Alexis Tsipras, y la canciller ale-mana, Angela Merkel, decidieron mantener el contacto durante las ne-gociaciones entre Atenas y sus acreedores, para lograr un acuerdo sobre el tema de la deuda, dijo un funcio-nario griego, quien prefirió no revelar su identidad.

“Durante su conver-sación expresaron su vo-luntad común para una comunicación estable en el curso de las negociacio-nes, para obtener pronto una solución mutuamen-te beneficiosa”, aseguró la fuente.

Cabe señalar que el país heleno podría quedarse sin dinero en efectivo en sólo unas semanas, pero du-rante reuniones regulares el viernes pasado en Riga, la capital de Letonia, los ministros de Finanzas de la zona euro advirtieron a Atenas de que no obten-dría recursos frescos sino hasta que sea acordado un completo plan sobre refor-mas económicas.

Alemania y Grecia, aún en pláticas

3.5POR CIENTO

del PIB es el déficit público de Grecia; en

2013 era de 12.3

PREVEM SEGUROS S.A. DE C.V.Balance General al 31 de Marzo de 2015

(Cifras en pesos)

El�Capital�pagado�incluye�la�cantidad�de�$0,�moneda�nacional,�originada�por�la�capitalización�parcial�del�superavit�por�valuación�de�inmuebles.El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente,encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución (o en su caso, sociedad) hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron conapego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor.El�presente�Balance�General�fue�aprobado�por�el�Consejo�de�Administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�lo�suscriben.Los Estados Financieros y Las notas de Revelación que forman parte integrante de los estados financieros, pueden ser consultados en internet, en la página electrónica:http://www.prevemseguros.com.mxLos Estados Financieros se encuentran dictaminados por el C.P.C. Jorge Evaristo Peña Tapia, miembro de la sociedad denominada KPMG Cárdenas Dosal, S.C., contratada para prestar losservicios�de�auditoria�externa�a�esta�institución;�asimismo,�las reservas�técnicas�de�la�institución/sociedad�fueron�dictaminadas�por�el�Act.�Luis�Hernandez�Fragoso.El Dictamen emitido por el auditor externo, los Estados Financieros y las notas que forman parte integrante de los Estados Financieros dictaminados, se ubicarán para su consulta en Internet, en lapágina�electrónica:�http://www.prevemseguros.com.mx,�a partir�de�los�sesenta�días�naturales�siguientes�al�cierre�del�ejercicio�de�2014.

_________________________________

Director�General

ACT.�PEDRO�PACHECO�VILLAGRAN

_________________________________

Auditor��Interno

C.P.�ENRIQUE�A.�PAEZ�BUENDIA

_________________________________

Director�de�Administración�y�Finanzas

LIC.�FERNANDO�MAYORGA�HERNÁNDEZ

800 Orden

810 Valores�en�Depósito $0.00

820 Fondos�en�Administración $0.00

830 Responsabilidades�por�Fianzas�en�Vigos $0.00

840 Garantías�de�Recuperación�por�Fianzas�Expedidas $0.00

850 Reclamaciones�Recibidas�Pendientes�de�Comprobación $0.00

860 Reclamaciones�Contingentes $0.00

870 Reclamaciones�Pagadas $0.00

875 Reclamaciones�Canceladas $0.00

880 Recuperación�de�Reclamaciones�Pagadas $0.00

890 Pérdida�Fiscal�por�Amortizar $120,650,686.57

900 Reserva�por�Constituir�p/Obligaciones�Laborales $0.00

910 Cuentas�de�Registro $8,517,550.71

100 Activos110 Inversiones $31,113,621.56111 Valores y Operaciones con Productos Derivados $0.00

112 Valores $31,069,767.98

113 Gubernamentales $27,060,999.40

114 Empresas Privadas $3,999,392.24

115 Tasa Conocida $3,999,392.24

116 Renta Variable $0.00

117 Extranjeros $0.00

118 Valuacion Neta $2,101.01

119 Deudores por Intereses $11,477.35

120 Dividendos por Cobrar sobre Titulos de Capital $0.00

121 (-) Deterioro de Valores $0.00

122 Valores Restringidos $0.00

123 Inversiones de Valores dados en Prestamo $0.00

124 Valores Restringidos $0.00

125 Operaciones con Productos Derivados $0.00

126 Reporto $0.00

127 Prestamos $43,853.58

128 Sobre Polizas $0.00

129 Con Garantía $0.00

130 Quirografarios $43,817.07

131 Contratos de Reaseguro Financiero $0.00

132 Descuentos y Redescuentos $0.00

133 Cartera Vencida $0.00

134 Deudores Por Intereses $36.51

135 (-) Estimacion para Castigo $0.00

136 Inmobiliarias $0.00

137 Inmuebles $0.00

138 Valuacion Neta $0.00

139 (-) Depreciacion $0.00

140 Inversiones para Obligaciones Laborales $0.00141 Disponibilidad $1,699,803.81142 Caja y Bancos $1,699,803.81

143 Deudores $16,947,505.22144 Por Primas $12,292,223.91

145 Agentes y Ajustadores $138,683.06

146 Documentos por Cobrar $0.00

147 Prestamos al Personal $0.00

148 Otros $4,816,626.10

149 (-) Estimacion para Castigos $300,027.85

150 Reaseguradores y Reafianzadores $3,535,683.37151 Instituciones de Seguros y Fianzas $2,474,376.38

152 Depositos Retenidos $0.00

153 Participacion de Reaseguradores por

Siniestros Pendientes $118,981.59

154 Participacion de Reaseguradores por

Riesgos en Curso $47,031.92

155 Otras Participaciones $895,293.48

156 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento $0.00

157 Participacion de Reafianzdoras en la Reserva

de Fianzas en Vigor $0.00

158 (-) Estimacion para Castigos $0.00

159 Inversiones Permanentes $125,000.00160 Subsidiarias $0.00

161 Asociadas $0.00

162 Otras Inversiones Permanentes $125,000.00

163 Otros Activos $73,107,415.95164 Mobiliario y Equipo $9,403,738.21

165 Activos Adjudicados $0.00

166 Diversos $32,386,526.90

167 Gastos Amortizables $39,062,188.09

168 Amortizacion $7,745,037.25

169 Activos Intangibles $0.00

170 Productos Derivados $0.00

Suma del Activo $126,529,029.91

200 Pasivo

210 Reservas Técnicas $39,847,765.96

211 De Riesgos en Curso $28,424,962.93

212 Vida $0.00

213 Accidenetes y Enfermedades $28,424,962.93

214 Daños $0.00

215 Fianzas en Vigor $0.00

216 De Obligaciones Contractuales $11,422,803.03

217 Por Siniestros y Vencimientos $5,135,597.52

218 Por Siniestros Ocurridos $5,305,193.64

219 Por Dividendos sobre Polizas $0.00

220 Fondos de Seguros en Administracion $0.00

221 Por Primas en Deposito $982,011.87

222 De Prevision $0.00

223 Prevision $0.00

224 Riesgos Catastroficos $0.00

225 Contingencia $0.00

226 Especiales $0.00

227 Reservas para Obligaciones Laborales $3,612,549.25

228 Acreedores $16,253,652.33

229 Agentes y Ajustadores $2,229,683.94

230 Fondos en Administracion de Perdidas $0.00

231 Acreedores por Responsabilidad de Fianzas $0.00

232 Diversos $14,023,968.38

233 Reaseguradores y Reafianzadores $3,552,423.68

234 Instituciones de Seguros y Fianzas $1,193,188.77

235 Depositos Retenidos $0.00

236 Otras Participaciones $2,359,234.91

237 Intermediarioos de Reaseguro y Reafianzamiento $0.00

238 Operaciones con Productos Derivados $0.00

239 Financiamientos Obtenidos $0.00

240 Emision de Deuda $0.00

241 Por Obligaciones Subordinadas No Susceptibles

de Convertirse en Acciones $0.00

242 Otros Titulos de Credito $0.00

243 Contratos de Reasguro Financiero $0.00

244 Otros Pasivos $9,008,495.54

245 Provision para la Participacion de los

Trabajadores en la Utilidad $0.00

246 Provision para el Pago de Impuestos $0.00

247 Otras Obligaciones $8,662,019.40

248 Creditos Diferidos $346,476.14 $0.00

Suma del Pasivo $72,274,886.75

300 Capital

310 Capital o Fondo Social Pagado $157,000,000.00

311 Capital o Fondo Social $157,000,000.00

312 (-) Capital o Fondo No Suscrito $0.00

313 (-) Capital o Fondo No Exhibido $0.00

314 (-) Acciones Propias Recompradas $0.00

315 Obligaciones Subordinadas de Conversion

Obligatoria a Capital $0.00

316 Reservas $0.00

317 Legal $0.00

318 Para Adquisicion de Acciones Propias $0.00

319 Otras $0.00

320 Superavit por Valuacion $0.00

Inversiones Permanentes $0.00

323 Resultados de Ejercicios Anteriores -$96,965,125.41

324 Resultado del Ejercicio -$5,780,731.43

325 Resultado por Tenencia de Activos No Monetarios $0.00

Suma del Capital $54,254,143.15

Suma del Pasivo y Capital $126,529,029.91

400 Primas

410 Emitidas $15,332,427.26

420 (-) Cedidas $35,485.53

430 De Retención $15,296,941.73

440 (-) Incremento Neto de la Reserva de Riesgos

en Curso y de Fianzas en Vigor -$2,427,050.48

450 Primas de Retención Devengadas $17,723,992.21

460 (-) Costo Neto de Adquisición $6,708,794.71

470 Comisiones a Agentes $2,108,608.32

480 Compensaciones Adicionales a Agentes $813,727.25

490 Comisiones por Reaseguro y Reafianzamiento Tomado $0.00

500 (-) Comisiones por Reaseguro Cedido $13,941.52

510 Cobertura de Exceso de Pérdida $1,850,354.16

520 Otros $1,950,046.50

530 (-) Costo Neto de Siniestralidad, Reclamaciones

y Otras Obligaciones Contract. $9,822,065.79

540 Siniestralidad y Otras Obligaciones Contractuales $10,611,870.10

550 Siniestralidad Recuperada del Reaseguro

No Proporcional $789,804.31

560 Reclamaciones $0.00

570 Utilidad (Pérdida) Técnica $1,193,131.71

580 (-) Incremento Neto de Otras Reservas Técnicas $0.00

590 Reserva para Riesgos Catastróficos $0.00

600 Reserva de Previsión $0.00

610 Reserva de Contingencia $0.00

620 Otras reservas $0.00

625 Resultado de Operaciones Análogas y Conexas $47,126.93

630 Utilidad (Pérdida) Bruta $1,240,258.64

640 (-) Gastos de Operación Netos $6,517,907.52

650 Gastos Administrativos y operativos -$3,197,858.85

660 Remuneraciones y Prestaciones al Personal $8,039,520.06

670 Depreciaciones y Amortizaciones $1,676,246.31

680 Utilidad (Pérdida) de la Operación -$5,277,648.88

690 Resultado Integral de Financiamiento -$503,082.55

700 De Inversiones -$563,241.66

710 Por Venta de Inversiones -$165.16

720 Por Valuación de Inversiones -$2,286.08

730 Por recargo sobre Primas $308,683.89

750 Por Emisión de Instrumentos de Deuda $0.00

760 Por reaseguro Financiero $0.00

770 Otros- -$233,772.08

780 Resultado cambiario -$12,301.46

790 (-) Resultado por Posición Monetaria $0.00

800 Utilidad (Pérdida) antes de Impuestos a la utilidad y P.R.S. -$5,780,731.43

810 (-) Provisión para el pago de Impuestos a la utilidad $0.00

830 Participación en el Resultado de Subsidiarias (P.R.S.) $0.00

840 Utilidad (Pérdida) antes de Operaciones Discontinuadas -$5,780,731.43

850 Operaciones Discontinuadas $0.00

860 Utilidad (Perdida) del Ejercicio -$5,780,731.43

El presente Estado de resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad

emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose

reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha

arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las

disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme

al�catálogo�de�cuentas�en�vigor.

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los

funcionarios�que�lo�suscriben.

PREVEM SEGUROS S.A. DE C.V.Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Marzo de 2015

(Cifras en pesos)


La semana antepasada sesionaron en las se-des del Fondo Moneta-rio Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM), en Washington, D. C., los países miembros para su

reunión primaveral, con el fin de abor-dar la situación económica mundial, sus perspectivas y los riesgos que se perci-ben latentes y que podrían amenazar con dar un giro inesperado de un mo-mento a otro.

Los diagnósticos a que llegaron se enfocaron en los cuatro temas que más preocupaban al momento que se vive: 1) la situación del crecimiento económi-co del mundo en sus diversas regiones; 2) los efectos de la caída de los precios del petróleo para los países exportado-res y para los importadores; 3) el impac-to de los movimientos en los tipos de cambio en los mercados financieros, y 4) los riesgos geopolíticos surgidos y su posible persistencia en el tiempo.

De las percepciones de la situación que surgieron en la reunión sobresalió probablemente, como tema más reve-lador, el hecho de que existe una gran complejidad para entender la evolución del marco macroeconómico mundial, toda vez que las fuerzas actúan de ma-nera diferente en los países avanzados y en los emergentes.

En cuanto al tema de crecimiento económico, se destacó que las crisis financieras y la crisis de la zona euro

seguían afectando a muchos países.Sobresalió que la debilidad de los

mercados y los elevados niveles de deuda seguían afectando el gasto y la actividad económica, y que el cre-cimiento potencial de las economías avanzadas ya estaba disminuyendo desde antes de la crisis, por el envejeci-miento poblacional y la desaceleración de su productividad.

Respecto del precio del petróleo, la conclusión fue que el descenso que se había presentado desde finales de 2014, seguramente sería duradero.

Dicha disminución provocó una im-portante reasignación del ingreso real de los países exportadores a los im-portadores, y que para países como EU, la zona euro, China e India, el conse-cuente ingreso real está estimulando el gasto, un elemento positivo para la eco-nomía mundial.

Consecuentemente, por la acción de esas fuerzas encontradas: (1) algunos

países están siendo afectados por la crisis y otros no; (2) en algunos, el creci-miento económico potencial ha dismi-nuido y en otros no; 3) algunos países se benefician de la caída en los precios del petróleo y otros se ven perjudicados, y (4) algunas monedas se mueven a la par del dólar y otros a la par del euro y el yen.

Y, finalmente, en términos generales, las perspectivas del Fondo Monetario Internacional (FMI) eran que el des-empeño de las economías avanzadas será mejor en 2015; y que los mercados emergentes y los países de bajo ingreso se desacelerarán en comparación con el año anterior.

Se mencionó también en el diagnós-tico que los riesgos financieros y geopo-líticos se habían acentuado, y que al contexto de riesgos, los problemas eco-nómicos en Rusia y Brasil, así como la posibilidad latente de una nueva crisis en Grecia crecían, lo que seguramente desestabilizaría los mercados financie-ros internacionales.

De manera que, más allá de los pro-nósticos globales tocados en la reunión de primavera del FMI y el BM, el mundo y los países enfrentan una gran diver-sidad de realidades y que cada nación deberá determinar y actuar, según su propia realidad y los problemas que tenga que resolver.

*Economista

Twitter: @acanovelez

Existe una gran complejidad para entender la evolución del marco macroeconómico mundial, toda vez que las fuerzas actúan de manera diferente...

ECONOMISTASPOR JESÚS ALBERTO CANO VÉLEZ*

Chiat Day sigue en alta mar navegando como “pirata”La filosofía establece que es vital actuar con un espíritu rebelde y retador cuya inconformidad se reflejaeen el trabajo.

Quienes sean asiduos lectores a esta colum-na recordarán que ya en octubre pasado, al informar del nombramiento de Joe Villa como director general de Chiat Day Méxi-co, comentamos sobre la filosofía de esta agencia que en estas tierras forma parte del grupo Terán TBWA, y que desde sus

inicios se ha autodefinido como una agencia “pirata”, con-cepto inspirado en la frase “es más divertido ser pirata que ser parte de la marina”, de Steve Jobs, y que Chiat Day la adoptó a grado tal que su emblema es como una bandera como las que ondean en los barcos de los piratas.

Para Joe, un digno seguidor y creyente de la revoluciona-ria filosofía de Jay Chiat, es vital actuar con un espíritu re-belde y retador cuya inconformidad se refleja en el trabajo.

Villa convocó el pasado jueves a la prensa para presen-tar a Jayanta Jenkins, director creativo mundial para Gato-rade, que, junto a Adidas, McDonald’s y recientemente de Cosecha Pura, bebida del grupo Pepsico, forma parte del portafolio de clientes de la agencia en México, y quien vino a participar como ponente en el FIAP

Además reiteró que “los piratas no se rigen por reglas y convencionalismos: los rompen. Los piratas toman cada oportunidad, creándolas donde no existen si es necesario. Somos una hermandad de piratas que rema hacia los mis-mos objetivos: crear y conquistar, porque somos buscadores de tesoros, dispuestos a todo”.

Además, participaron en la reunión dos de los más cer-canos colaboradores de Joe Villa: Javier Malagón, director creativo de Chiat Day México, e Ismael Pineda, director de servicio a clientes, quienes como muchos de los que traba-jan en la firma proceden de diferentes ciudades de México e incluso han vivido también en el extranjero.

Finalmente explicó por qué los clientes: “Todos los días dejamos la orilla del statu quo para lanzarnos a mar abierto. Sorteamos las tormentas de ‘así está bien’. Nadamos contra las corrientes del ‘no se puede’. Y con Jay Chiat, vamos más allá de lo que simplemente es ‘bueno’.

ESTÁ EN NUESTRO ADN.Cabe puntualizar que Chiat Day se estableció en Los Ánge-les, a miles de kilóme-tros de Madison Avenue, en Nueva York, que lle-gó a ser considerada la capital mundial de la publicidad, antes de que muchas de las grandes agencias norteamerica-nas fuesen comparadas por los ingleses y los franceses.

Pero esa es otra historia.

ZARPA CAMPAÑAAleks Syntek y Pull-mantur Cruceros unen talento y fuerzas con el fin de promover un nuevo destino turístico para todo México. Desde Cozumel y Puerto Progre-so, inicia operaciones estrenando el próximo día 10 de junio sus rutas internacionales “Costa Maya”.

Judith Palleiro, directora general de Pullmantur México, mujer de brillante trayectoria profesional, que incluye una exitosa incursión por el mundo de la publicidad en el que trabajó en agencias como McCann Erickson y Leo Burnett, dio detalles de la nueva campaña de esta firma y quien jun-to con Aleks Syntek, embajador de la marca y figura testi-monial de la misma comentaron que los nuevos mensajes se difundirán en las diversas plataformas de comunicación, desde los medios tradicionales hasta los digitales.

Ésta gira en torno a la frase: “Es cierto: yo tampoco me quería bajar”.

Por su parte, Aleks Syntek repasó su experiencia a bordo del buque Monarch.

“Durante mi estancia, me he sentido como en casa y he tenido la oportunidad de disfrutar de sus magníficas ins-talaciones y la excelente atención recibida por parte de la tripulación.”

DÍA DEL NIÑODe acuerdo con análisis de Nielsen, la temporada de Día del Niño genera incrementos en ventas mayores a 60 por ciento para ciertas categorías.

La derrama económica de esta celebración es de más de 16 mil millones de pesos: juguetes y dulces son los regalos más adquiridos (60 por ciento), le siguen ropa y calzado (19 por ciento) y finalmente electrónicos (11 por ciento).

Cabe señalar que en la página de internet multipress.com.mx encontrará el resumen completo que realizó la compañía Nielsen.

A MOVERSECabe señalar que este domingo, la empresa Coca-Cola lan-zó su plataforma “Te mueves tú se mueven todos”.

Esta iniciativa fue creada para continuar con el compro-miso de promover estilos de vida activos y saludables entre los mexicanos.

“Somos una hermandad de piratas que rema hacia los mismos objetivos: crear y conquistar, porque somos buscadores de tesoros, dispuestos a todo.”

Brifeando

ARMANDO VILLASEÑOR

[email protected]

SEGMENTO DE REUNIONES

Área de negocios, baluarte turísticoFavorecerá el desarrollo económico de los destinos de México


El subdirector de Desarrollo de Turismo de Negocios de la Sectur, Joaquín Armen-ta Gómez, aseguró que los eventos nacionales e inter-nacionales del sector consti-tuyen una magnífica fórmula para impulsar el desarrollo económico y turístico de los destinos de México.

Lo anterior, durante la presentación del World Meetings Forum y el World Trade Show Forum 2015, “Tendencias globales de la industria de turismo de re-uniones”, que se realizará del 4 al 6 de junio en Can-cún, Quintana Roo, y que tendrá como país invitado a Colombia.

MÁS EMPLEOExplicó que eventos de ese tipo que se realizan en el país, contribuyen también a generar empleos, promover la difusión de la cultura, así como el desarrollo social y la educación de las comuni-dades en las que se llevan a cabo dichas actividades.

El ejecutivo indicó que para la Secretaría de Tu-rismo (Sectur), y todos los involucrados en la organi-zación de este evento, es muy importante que a nivel internacional se den cuen-ta que “México está jugando en las grandes ligas en este mercado de la industria de reuniones”.

Foto: Especial

Joaquín Armenta Gómez, subdirector de Desarrollo de Turismo de Nego-cios de la Secretaría de Turismo.

Impulso

Tanto el World Meetings Forum como el World Trade Show Forum 2015 acercarán las tendencias globales de la industria del turismo de re-uniones y exposiciones a los profesionales del sector, de la mano de expertos inter-nacionales, dijo la depen-dencia en un comunicado.

En México se ocu-pan más de 23 millones de cuartos–noche al año con este tipo de eventos. Incluso, entre Canadá, Estados Uni-dos y México se genera una derrama económica directa de más de 200 mil millones de dólares en las economías de los tres países, acotó.

Históricamente, el turis-mo de negocios, en la for-ma de viajar a gastar dinero y permanecer en el extran-jero durante algún tiempo, tiene una historia tan larga

como la del comercio inter-nacional. A finales del siglo XX el turismo de negocios es visto como una industria importante.

IMPORTANCIACabe señalar que recien-temente Carlos Joaquín González, subsecretario de Innovación y Desarrollo Tu-rístico de la Sectur, aseguró que México es sede cada año de “cerca de 300 mil even-tos”, mismos que aportan 15 por ciento del Producto In-terno Bruto (PIB) del sector turístico.

De hecho comentó que tiene una gran oportunidad de demostrar a los diferen-tes compradores que Méxi-co tiene mucho que ofrecer a todo tipo de visitantes y de negocios mediante la inno-vación y nuevos productos.

En México se ocu-pan más de 23 mi-llones de cuartos noche al año con este tipo de even-tos. Incluso, entre Canadá, EU y Mé-xico se genera una derrama económi-ca directa de más de 200 mil millones de dólares en los tres países.”

300MIL

eventos de reuniones se llevan a cabo en

las diferentes plazas turísticas del país

15POR CIENTO

del desempeño económico del sector es la contribución que

tiene el segmento

El FMI y el Banco Mundial analizaron la situación del mundo que enfrenta retos de compleja soluciónMás allá de los pronósticos globales tocados en la reunión de primavera, el mundo y los países enfrentan una gran diversidad de realidades y que cada nación deberá determinar y actuar.


CICLO 2014-15

POR ALICIA [email protected]

La caída de 5.1 por ciento que registró el sector agrí-cola en febrero pasado con respecto al mes inmedia-to anterior es temporal y se augura una buen pro-ducción para el ciclo 2014-15, consideró Juan Carlos Anaya, director de Gru-po Consultor de Mercados Agrícolas (GCMA).

“Es un tema de tempo-ralidad, no de disminución del crecimiento del sector”, expuso.

Es por ello que México obtendrá una producción histórica de 25 millones de toneladas del insu-mo, situación similar que también tendrán el sor-go y trigo, que alcanzarán máximos de ocho y 4.2 mi-llones de toneladas, res-pectivamente, en el ciclo agrícola 2014-15, agregó.

La mayor producción en granos y oleaginosas traerá como consecuen-cia una pequeña caída en el valor de la producción, derivado de que en el pla-no mundial también se es-peran cosechas récord de maíz, trigo y soya, entre otros.

No obstante, Julio A Millán, director de Con-sultores Internacionales, consideró que el menor crecimiento de la agri-cultura registrado en el segundo mes del año obe-dece a que los programas de apoyo del gobierno fe-deral no han resultado del todo eficientes.

Asimismo, dijo que la menor producción de ali-mentos obtenida en el mes de referencia también puede obedecer a temas de inseguridad.

“Preocupa que el fenó-meno se haya ocasionado por una actitud de descon-fianza en seguridad en el país”, expuso.

El representante de GCMA dijo que debido a una mejoría en las lluvias, durante el ciclo otoño-in-vierno se esperan obtener siete millones de toneladas de maíz.

Producción de maíz será histórica: especialistas

Es un tema de temporalidad, no de disminución del crecimiento del sector.”

JUAN CARLOS ANAYA

DIRECTOR DEL GRUPO CONSULTOR DE

MERCADOS AGRÍCOLAS (GCMA)

PRIME LIVING&PRIME GOLFAMANALI .COM.MX

16: EXCELSIORLUNES 27 DE ABRIL DE 2015

MINERÍA, CONSTRUCCIÓN Y MANUFACTURA

El crecimiento econó-mico sigue siendo la gran asignatura pen-diente de México. Pese a que durante los dos primeros años del se-

xenio no ha habido grandes cata-clismos, el avance promedio de la actividad económica ha sido de un exiguo 1.8 por ciento.

Eso suena a poco si tenemos en cuenta que la economía estaduni-dense se ha venido fortaleciendo y que las autoridades mexicanas pre-sumen de un marco macroeconó-mico sólido, bien pertrechado para afrontar los riesgos de una nueva crisis financiera. Sin embargo, pese a esas buenas condiciones y los va-ticinios de un robusto crecimiento económico local, el Producto Inter-no bruto (PIB) de México no termina de despegar.

DESEMPEÑOEste año tampoco empezó con mu-cha fuerza. Durante los dos primeros meses, y según las cifras del Indica-dor Global de la Actividad Económi-ca (IGAE), el crecimiento económico ha promediado 2.3 por ciento.

Así las cosas, estimamos que du-rante el primer trimestre de 2015 el PIB podría expandirse apenas 2.4 por ciento, en términos anuales, lo que significaría una moderada desace-leración respecto a la tasa de 2.6 por ciento del cuarto trimestre de 2014.

Otra cifra decepcionante que ya ha hecho que los analistas privados revisen a la baja las estimaciones de crecimiento del PIB para todo el año.

AJUSTESEn diciembre, y según la Encuesta sobre las Expectativas de los Espe-cialistas en Economía del Sector Pri-vado que elabora el Banco de México (Banxico), el sector privado estimaba que la economía nacional se expan-diera 3.5 por ciento.

Sin embargo, en enero, ese pro-nóstico se recortó a 3.3 por ciento, en febrero a 3.1 por ciento y en marzo ya se situaba ligeramente por debajo de tres por ciento.

El Banco de México, el 18 de fe-brero, redujo sus expectativas para este año de un rango de entre tres y cuatro por ciento, a otro de entre 2.5 a 3.5 por ciento.

Antes, el 2 de febrero, en Econo-mía a Detalle se estimó un pronós-tico de 2.9 por ciento en un artículo titulado “El bueno, el feo y el malo de la economía mexicana”.

Así, el banco central mantiene su pronóstico de un crecimiento de en-tre 3.2 y 4.2 por ciento.

DEBILIDADCuatro factores explican que la eco-nomía empezara este año con un menor dinamismo del proyectado.

En primer lugar, el derrumbe del precio del petróleo en los mercados internacionales en la segunda mitad del año pasado; en segundo lugar, y en parte como consecuencia de lo anterior, una nueva contracción en la plataforma de producción de crudo; en tercer lugar, el inesperado desva-necimiento del impulso que ha mos-trado la industria de la construcción; y en cuarto lugar, la desaceleración de la actividad económica estaduni-dense, la cual aunque mantiene un crecimiento importante al parecer ha moderado su ritmo de expansión.

PETRÓLEO, A LA BAJAVeamos cada uno de ellos: primero,

POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

materializa, el año podría terminar con una producción de en torno a 2.250 mbd, niveles que no se veían desde mediados de los años noventa.

Los menores precios del crudo y la caída en la plataforma petrolera ya están impactando al rubro de mine-ría, que representa 22 por ciento del sector secundario de la economía.

El subcomponente de extracción de petróleo y gas es el más castigado: su caída se acentuó a 6.3 por cien-to. entre enero y febrero, comparado con 4.7 por ciento en el cuarto tri-mestre y 2.7 por ciento en el tercero.

En consecuencia, la actividad mi-nera se contrajo 4.8 por ciento du-rante los meses de enero y febrero, tras caer 5.7 por ciento, en el cuarto trimestre del año pasado.

OBRAS PIERDEN IMPETUEn tercer lugar, la actividad en el sec-tor de construcción, que representa 22 por ciento del sector secundario, es decir, de la actividad industrial, ha vuelto a desinflarse.

Sin duda, este sector ha sido un dolor de cabeza para la actual admi-nistración, y es uno de sus grandes fracasos.

El cambio de modelo de vivien-da llevó a la ruina a las grandes constructoras de casas de México y provocó una grave recesión en el sector al inicio del sexenio.

La situación empezó a mejorar a mediados del año pasado: la ac-tividad repuntó y se empezaron a registrar firmes tasas de crecimien-to impulsada sobre todo por el sub-componente de edificación, que llegó a aumentar a tasas de doble dí-gito en diciembre.

Pero el sector se enfrió de manera abrupta al inicio de 2015, sobre todo en febrero, lo que hace pensar que el reciente auge se debió a una base de comparación favorable más que a una fortaleza subyacente del sector.

Así, la tasa de crecimiento del sector de construcción se desacele-ró a 3.6 por ciento tras incrementarse 5.9 por ciento, en el cuarto trimestre.

El subcomponente de edificación aumentó cinco por ciento, tras re-gistrar una tasa de 8.3 por ciento en el trimestre previo, en tanto el com-ponente de obra civil, asociada a la inversión pública, ha permanecido deprimida.

MOTOR GLOBAL TOMA RESPIROFinalmente, la menor expansión de la economía estadounidense en el primer trimestre, asociada a la forta-leza del dólar y a un clima adverso, también dejó sentir su impacto en la manufactura mexicana, que re-presenta casi 50 por ciento del sec-tor secundario. En Estados Unidos, la actividad industrial se desaceleró a 3.2 por ciento en contraste con un crecimiento de 4.5 por ciento en el último trimestre de 2014.

En consecuencia, en México, el sector manufacturero apenas creció 2.7 por ciento entre enero y febrero, comparado con 4.6 por ciento en el último trimestre del año pasado.

Del mismo modo, las exportacio-nes no petroleras totales de México aumentaron 4.8 por ciento frente a 9.3 por ciento, al final del año pasado.

Por tanto, el pobre desempeño de la economía mexicana al inicio de este año se concentra en el sec-tor secundario, el cual representa en torno a 35 por ciento del PIB mexica-no: el menor dinamismo de la mine-ría, la construcción y la manufactura ha implicado que el sector industrial apenas haya crecido 1.2 por ciento entre enero y febrero, la mitad de lo observado en el último trimestre del año pasado.

* Director de llamadinero.com

El crecimiento económico en México no termina de despegar. El inicio de 2015 fue más lento de lo esperado. Nuestro pronóstico es que el PIB aumente 2.4% en el primer trimestre, por debajo de 2.6% al final de 2014. Los analistas, en consecuencia, han venido rebajando su pronóstico de crecimiento para todo el año…

… la minería, debido a la debacle petrolera, tanto en precios como en producción, explica parte del bajo dinamismo en México al haber entrado el sector en una severa recesión…

… por otro lado, la construcción, un sector que ha sufrido mucho en este sexenio y que empezó a recuperarse a mediados del año pasado, se ha vuelto a enfriar a inicios de este año debido a la debilidad subyacente del sector…

… además, la desaceleración de la economía estadunidense en el primer trimestre, debido a la fortaleza del dólar y a factores climáticos, ha golpeado a las exportaciones y al sector manufacturero mexicano, que también ha moderado su crecimiento. Entre la minería, la construcción y la manufactura, el sector secundario de México concentra la debilidad al inicio de este 2015.

(Var. % anual)

(Var. % anual)

(Var. % anual de las actividades económicas)

Pronóstico del PIB en 2015

El petróleo y el deterioro del sector minería

Se vuelve a enfriar el sector de construcción

La debilidad se concentra en el sector secundario

DINAMISMO ECONÓMICO, CON MENOR BRÍO

y como resultado de la caída en las cotizaciones del petróleo en los mercados internacionales, el go-bierno se vio forzado a anunciar a finales de enero un recorte en el gasto público de 0.7 por ciento del PIB para este año, o equivalente a 124 mil millones de pesos, lo que socavará los planes de inversión pública y, por tanto, el ritmo de crecimiento.

Esa decisión era inevitable: el déficit fiscal acumulado entre enero y febrero fue de 150 mil 745 millones de pesos (mdp), más del triple de lo observado en el mismo período del año pasado, el cual se situó en 45 mil 728 mdp.

Ese incremento de 230 por ciento del déficit fiscal, equiva-lente a 105 mil millones de pesos, en apenas dos meses se explica en gran medida por el derrumbe de los ingresos petroleros, que se hundieron 45 por ciento duran-te ese periodo (las coberturas pe-troleras no se podrán ejercer sino hasta final de año).

Ante este deterioro de los re-cursos públicos vendrán más re-cortes en el gasto público, como ya lo anunció el gobierno federal al publicar los precriterios para el presupuesto de 2016: inicialmen-te, para el año que viene, el tijere-tazo será de 135 mil mdp.

Por otro lado, las exportaciones petroleras se hundieron 47.1 por ciento, durante los meses de ene-ro y febrero, lo que implicó perder ingresos por tres mil 652 millones de dólares.

CAE PRODUCCIÓNEn segundo lugar, gran parte del esfuerzo de ahorro del gobierno se concentró en Petróleos Mexica-nos (Pemex). De 124 mil mdp que se redujo el gasto público, alrede-dor de la mitad, 62 mil millones de pesos, recayeron sobre la empre-sa petrolera nacional, lo que acen-tuó el principal mal que martiriza a la compañía desde hace muchos años: la falta de inversión.

Con un menor margen de ma-niobra para explotar y producir crudo, Pemex ya no es capaz de extraer la cifra de 2.4 millones de barriles al día (mbd), que había prometido para este año, sino un promedio de 2.288 mbd.

Si esa tendencia a la baja se

Fuente: Banco de México Fuente: INEGI

Fuente: INEGI

Fuente: INEGI

2.9 POR CIENTOes la tasa de crecimiento anual de la actividad económica para este año, proyectada por Economía a Detalle

3.50

3.29

3.08

2.95

Diciembre Enero Febrero Marzo2014 2015

Mes de la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado

-0.3

-1.3-0.9

-2.1

-5.7

-4.8

1T 2T2014 2015

3T 4T Ene-Feb

Total minería Extracción petróleo y gas

-0.6

-2.7

-4.7

-6.3

(Var. % anual. T=Trimestre)

Ene

Feb

Mar Ab

rM

ay Jun Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar Ab

rM

ay Jun Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

12.0

10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

-2.0

-4.0

-6.0

-8.0

-10.0

2013 2014 2015

Total Construcción Edificación

IGAE Primarias (4.0%) Secundarias (35%) Secundarias (35%)

IV-14 Ene-feb 2015

2.6 2.3

0.6

9.6

2.4

1.2

2.8 2.5

Nota: Entre paréntesis el peso de cada sector en el PIB.

LA INDUSTRIA ENFRÍA AVANCE DE CRECIMIENTOEn el primer trimestre, el desempeño económico podría expandirse 2.4 por ciento, a tasa anual, lo que significaría una moderada desaceleración respecto al cuarto trimestre de 2014.


[email protected]

HOUSTON/NUEVA YORK.— Venezuela se habría perdido de recibir cerca de un tercio de sus potenciales ingresos pe-troleros el año pasado.

De acuerdo con un aná-lisis de Reuters, basado en datos públicos y estima-ciones sobre el desempeño previo del sector petrolero de este país, que es miem-bro de la OPEP, probable-mente obtuvo poco más de 50 mil millones de dólares en ingresos petroleros el año pasado, pero a conse-cuencia de los generosos mecanismos de financia-miento a naciones aliadas con acuerdos de coope-ración e importación de crudo y otros productos, este país se privó poten-cialmente de unos 24 mil millones de dólares en in-gresos petroleros en 2014.

Las cifras exactas de los ingresos recibidos y los que no recibió no están dispo-nibles, ante la falta de datos específicos de Petróleos de Venezuela (PDVSA) y del gobierno.

Analistas tienen cada vez más dificultades para determinar cómo PDVSA podría conseguir suficien-tes ingresos para cum-plir con sus obligaciones, dado que su baja inversión en operaciones produc-tivas ha puesto en riesgo el bombeo de crudo. Las prácticas de este país de subsidiar la gasolina para el consumo doméstico gol-pean el flujo de ingresos.

ESTIMACIÓN

PDVSA perdió 24 mmdd en 2014: análisis

50MMDD

ha prestado China a Venezuela, cantidad que será pagada con

envíos de crudo

Foto: Especial

ADMINISTRACIÓN. La Sedatu, que encabeza Jesús Murillo Karam, será la encargada de distribuir el capital para los proyectos.

[email protected]

Los recursos del Fondo Minero, que serán distri-buidos a través de la Secre-taría de Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano (Seda-tu), servirán para apoyar proyectos de desarrollo en los estados y municipios donde se lleve a cabo la ex-tracción de minerales.

Jesús Murillo Karam, ti-tular de esta dependencia, subrayó ante miembros de la Cámara Minera de Méxi-co (Camimex) que dichos recursos serán distribuidos entre los 24 estados que tienen actividad minera en el país.

Expuso que deben apo-yarse proyectos que sean auténticamente produc-tivos y ejemplificó el caso de Real del Monte, el cual durante un tiempo se con-virtió en un “pueblo fan-tasma” hasta que se hizo un proyecto para enfocarlo a la actividad turística.

Murillo dijo que una in-dustria minera moderna, como la que existe actual-mente, no deja sólo ruinas, sino que genera condicio-nes de desarrollo específi-co en zonas mineras.

En tanto, el subsecreta-rio de Desarrollo Agrario de la Sedatu, Arturo Nahle

FONDO PARA EL SECTOR

Detonan proyectos en zonas mineras

García, explicó a los integran-tes de la Cámara que deriva-do de las reformas a la Ley de Derechos, las empresas mine-ras deberán pagar impuestos

adicionales y 80 por ciento de estos recursos serán re-gresados a los estados y mu-nicipios donde se hagan las extracciones.

Expuso que la Secretaría de Hacienda y Crédito Públi-co, que encabeza Luis Vide-garay, será la encargada de llevar a cabo la recaudación de los impuestos, mientras que la Sedatu distribuirá el capital, basado en los regis-tros que le proporcionará la Secretaría de Economía sobre las actividades de producción del ramo.

COORDINACIÓNLa Sedatu también debe-rá validar los proyectos que

presenten los núcleos agra-rios, municipios o estados para asegurarse de que los recursos se utilicen adecua-damente, con proyectos que verdaderamente apoyen el desarrollo regional.

Para ello, agregó, la ley prevé la integración de co-mités, conformados por un representante de la industria minera, otro de los gobier-nos locales, los ejidos y uno del gobierno de la República, que serán los encargados de establecer cómo se distribuye el capital.

Nahle García subrayó que por instrucciones del secreta-rio Murillo Karam se confor-mará un área con mediadores que ayuden a conciliar entre las empresas mineras o de hi-drocarburos y los ejidatarios y comuneros.

Resaltó la importancia de la mediación para lograr con-venios justos, “porque hemos visto en el pasado acuerdos que a veces no favorecen a la industria y muchas veces tam-poco a los núcleos agrarios”.

El director de la Camimex, Sergio Almazán Esqueda, dijo que México es un país con vo-cación minera, ya que más de 70 por ciento de su territorio es susceptible de contar con yacimientos, aunado a que es uno de los principales pro-ductores de plata, cobre, oro y zinc en el mundo.

24ENTIDADEStienen actividad

minera en el país y es donde la Sedatu busca desarrollar varios

proyectos

ADMINISTRACIÓN PORTUARIA INTEGRAL DE TOPOLOBAMPO, S. A. DE C. V.

Estado de Resultados Del 1o. de enero al 31 de diciembre de 2014 y 2013

(Pesos)

20132014

Las Notas a los estados financieros que se acompañan, forman parte integrante de este estado.Bajo protesta de decir verdad declaramos que los estado Financieros y sus Notas son razonablemente correctasy son responsabilidad del emisor.

Venta de Bienes y Servicios (Nota de desglose 3a)

Costo de Prestación de Servicios (Nota de desglose 3b)

Gastos de Administración (Nota de desglose 3b)

Intereses (Nota de desglose 3c)

Otros Ingresos Virtuales (Nota de desglose 3d)

Otros Gastos Virtuales (Nota de desglose 3d)

Resultado Integral de Financiamiento

Ingresos y Gastos Virtuales

Servicios Personales

Fluctuación Cambiaria

Materiales y Suministros

Servicios Generales

Ingresos de Operación de Entidades Paraestatales Empresariales y no Financieras

INGRESOS

COSTOS

RESULTADO BRUTO

GASTOS DE OPERACIÓN

RESULTADO DE OPERACIÓN

RESULTADO ANTES DEL ISR Y PTU

RESULTADO DEL EJERCICIO

ISR Y PTU (Nota de desglose 3e y 3g)

4.1.7.4

5.1.1

5.1.2

5.1.3

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

140,687,767 173,259,657

140,687,767 173,259,657

70,344,360 54,965,357

18,265,217 17,321,606

18,265,217 17,321,6067,871,102 7,882,863

9,587,357 8,652,931808,758 785,812

52,079,143 37,643,751

42,306,803 20,335,360

- 40,489,460 -16,008,267

1,816,334 4,327,093

- 4,971,756 - 5,041,206

- 4,971,756 - 5,041,206

0 0

16,561,430 26,676,690

11,211,673 15,473,139

5,349,757 11,203,551

LAEM Javier Tovar Jácome Director General

C.P. Gilberto Millán González Gerente de Administración y Finanzas



(Pesos)

20132014













Servicios Generales


INGRESOS

COSTOS

RESULTADO BRUTO






4.1.7.4

5.1.1

5.1.2

5.1.3

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

140,687,767 173,259,657

140,687,767 173,259,657

70,344,360 54,965,357

18,265,217 17,321,606

18,265,217 17,321,6067,871,102 7,882,863

9,587,357 8,652,931808,758 785,812

52,079,143 37,643,751

42,306,803 20,335,360

- 40,489,460 -16,008,267

1,816,334 4,327,093

- 4,971,756 - 5,041,206

- 4,971,756 - 5,041,206

0 0

16,561,430 26,676,690

11,211,673 15,473,139

5,349,757 11,203,551





(Pesos)

20132014













Servicios Generales


INGRESOS

COSTOS

RESULTADO BRUTO






4.1.7.4

5.1.1

5.1.2

5.1.3

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

211,032,127 228,225,014

140,687,767 173,259,657

140,687,767 173,259,657

70,344,360 54,965,357

18,265,217 17,321,606

18,265,217 17,321,6067,871,102 7,882,863

9,587,357 8,652,931808,758 785,812

52,079,143 37,643,751

42,306,803 20,335,360

- 40,489,460 -16,008,267

1,816,334 4,327,093

- 4,971,756 - 5,041,206

- 4,971,756 - 5,041,206

0 0

16,561,430 26,676,690

11,211,673 15,473,139

5,349,757 11,203,551



Elaboró: C. P. Gilberto Millán GonzálezGerente de Administración y Finanzas




DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013(PESOS)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (PESOS)

CUENTA PÚBLICA 2014 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CUENTA PÚBLICA 2014 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Bajo protesta de decir verdad declaramos que los Estados Financieros y sus Notas son razonablemente correctos y responsabilidad de emisor.


Efectivo y Equivalentes

Cuotas y Aportaciones de Seguridad Social Impuestos Bienes Inmuebles, Infraestructura y Construcciones en Proceso

Bienes Inmuebles, Infraestructura y Construcciones en Proceso

Derechos a Recibir Efectivo o equivalentes

Contribuciones de Mejoras Bienes Muebles

Bienes Muebles

Derechos a Recibir Bienes o Servicios

Aprovechamiento de Tipo Corriente

Estimación por Pérdida o Deterioro de Activos Circulantes

DerechosOtros Orígenes de Inversión

Otras Aplicaciones de Inversión

Inventarios

Productos de Tipo Corriente

Almacenes

Ingresos por Venta de Bienes y Servicios

Otros Activos Circulantes

Otros Orígenes de Operación


Transferencias Internas y Asignaciones al Sector PúblicoTransferencias al Resto del Sector Público

Endeudamiento Neto

Servicios de la Deuda

Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo

Otros Activos no Circulantes

Porción a Corto Plazo de la Deuda Pública a Largo Plazo

Deuda Pública a Largo Plazo

Fondos y Bienes de Terceros en Garantía y / o Administración a Corto Plazo

Fondos y Bienes de Terceros en Garantía y / o Administración a Largo Plazo

Otros Pasivos a Corto Plazo

Donaciones de Capital Actualización de la Hacienda Pública / Patrimonio

Resultados del Ejercicio (Ahorro / Desahorro)

Resultado por Posición Monetaria

Resultados de Ejercicios Anteriores

Resultado por Tenencia de Activos no Monetarios

Rectificaciones de Resultados de Ejercicios Anteriores Reservas Revalúos

Flujos Netos de Efectivo por Actividades de Operación

Total de Activos No Circulantes

TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación

Flujos Netos de Efectivo por Actividades de Inversión

Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiamiento

Flujos netos de Efectivo por Actividades de Financiamiento

Incremento/Disminución neta en el Efectivo y Equivalencia alEfectivoEfectivo y Equivalentes al Efectivo al Inicio del Ejercicio

Efectivo y Equivalentes al Efectivo al Final del Ejercicio

Activo Circulante Pasivo Circulante

HACIENDA PÚBLICA / PATRIMONIO

Hacienda Pública / Patrimonio Contribuido

TOTAL DEL PASIVO Y HACIENDA PÚBLICA / PATRIMONIO

Hacienda Pública / Patrimonio Generado

Total Hacienda Pública / Patrimonio

Exceso o Insuficiencia en la Actualización de la Hacienda Pública / Patrimonio

Aportaciones

Cuentas por Pagar a Corto Plazo

Cuentas por Pagar a Largo Plazo

Títulos y Valores a Corto Plazo

Documentos por Pagar a Corto Plazo

Documentos por Pagar a Largo Plazo

Pasivos Diferidos a Corto Plazo

Pasivos Diferidos a Largo Plazo

Provisiones a Corto Plazo

Provisiones a Largo Plazo

Total de Pasivos Circulantes

Total de Pasivos No Circulantes

Pasivo No Circulante

Total del Pasivo

Activo No Circulantes

Ingresos no Comprendidos en las Fracciones de la ley deIngresos Causados en Ejercicios Fiscales Anteriores Pendientesde Liquidación o Pago

Total de Activos Circulantes

Participaciones y Aportaciones

Inversiones Financieras a Largo Plazo

Transferencias, Asignaciones, Subsidios y otras Ayudas

Derechos a Recibir Efectivo o Equivalentes a Largo Plazo

Servicios Generales

Depreciación. Deterioro y Amortización Acumulada de Bienes


Pensiones y Jubilaciones

Otros Orígenes de Financiamiento

Otras Aplicaciones de Financiamiento

Transferencias a Fideicomisos, Mandatos y Contratos AnálogosTransferencias a la Seguridad SocialDonativosTransferencia al ExteriorParticipacionesAportacionesConveniosOtras Aplicaciones de Operación

Bienes Muebles

Subsidios y Subvenciones

Interno

Interno

Estimación por Pérdida o Deterioro de Activos no Circulantes

2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013

Flujos de Efectivo de las Actividades de Operación Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión

ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO

Autorizó: LAEM Javier Tovar Jácome Director General


238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

125,508,409 126,458,862

81,887,342 112,135,814

- 76,046,816 -102,536,581

58,191,296 20,827,547

0 0 0 0

7,635,684 1,821,541

4,285,377 4,467,413

568,506 341,038

1,508,513 3,301,425

8,763,890 7,990,233

744,835,100 744,835,169

12,303,742 12,303,742

11,211,673 15,473,139 54,755,240 40,055,758

757,138,913 757,138,913

859,444,415 845,996,478

831.869,716 820,658,043

6,362,396 8,154,182

21,212,303 17,184,253

27,574,699 25,338,435

74,730,803 63,519,130

0 0

0 00 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 00 0

0 0

71 2

0 0

0 0

0 44,306

21,212,303 17,184,253

0 05,840,526 9,599,233

0 0

0 0

0 0

0 0 0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0

0 0 0 0 0 0

8,531,962 0

37,363,749 20,827.547

58,191,296 20,827.547

20,827,547 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

- 1,259,633 - 1,259,633

218,239,728 227,224,427

115,556,393 85,752,040

20,679,246 22,598,563

707,489,311 687,989,139

83,674,616 94,462,329

0 0

810,987 873,370

113,410,565 123,364,128

743,888,022 760,244,438

859,444,415 845,996,478

28,831,966 33,054,091

-100,746,636 - 64,444,764

29,190,301 27,754,133

76,802,403 97,616,320

4,111,530 4,242,400

5,084,939 14,519,494

107,423,437 102,651,869

78,957 120,733

0 0 0 0 0 0

50,989,046 64,362,585
















Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

125,508,409 126,458,862

81,887,342 112,135,814

- 76,046,816 -102,536,581

58,191,296 20,827,547

0 0 0 0

7,635,684 1,821,541

4,285,377 4,467,413

568,506 341,038

1,508,513 3,301,425

8,763,890 7,990,233

744,835,100 744,835,169

12,303,742 12,303,742

11,211,673 15,473,139 54,755,240 40,055,758

757,138,913 757,138,913

859,444,415 845,996,478

831.869,716 820,658,043

6,362,396 8,154,182

21,212,303 17,184,253

27,574,699 25,338,435

74,730,803 63,519,130

0 0

0 00 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 00 0

0 0

71 2

0 0

0 0

0 44,306

21,212,303 17,184,253

0 05,840,526 9,599,233

0 0

0 0

0 0

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50,989,046 64,362,585
















Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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50,989,046 64,362,585
















Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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50,989,046 64,362,585
















Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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707,489,311 687,989,139

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810,987 873,370

113,410,565 123,364,128

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859,444,415 845,996,478

28,831,966 33,054,091

-100,746,636 - 64,444,764

29,190,301 27,754,133

76,802,403 97,616,320

4,111,530 4,242,400

5,084,939 14,519,494

107,423,437 102,651,869

78,957 120,733

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50,989,046 64,362,585
















Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

Externo















TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

Interno


2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

125,508,409 126,458,862

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568,506 341,038

1,508,513 3,301,425

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218,239,728 227,224,427

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20,679,246 22,598,563

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83,674,616 94,462,329

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810,987 873,370

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859,444,415 845,996,478

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29,190,301 27,754,133

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2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

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ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

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238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

125,508,409 126,458,862

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Externo

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Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


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Interno


2014

2014

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2013

2014

2014

2013

2013


ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

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238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


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Externo

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Origen Origen

Origen

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Bienes Muebles


Interno

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2014

2014

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2013

2014

2014

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ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

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PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

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113,410,565 123,364,128

743,888,022 760,244,438

859,444,415 845,996,478

28,831,966 33,054,091

-100,746,636 - 64,444,764

29,190,301 27,754,133

76,802,403 97,616,320

4,111,530 4,242,400

5,084,939 14,519,494

107,423,437 102,651,869

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Bienes Muebles






Inventarios


Almacenes






Endeudamiento Neto


Activos Diferidos


Activos Intangibles

Ayudas Sociales

Externo

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TOTAL DEL ACTIVO

Origen Origen

Origen

Aplicación

Aplicación

Aplicación













Aportaciones













Total del Pasivo








Servicios Generales







Bienes Muebles


Interno

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2014

2014

2013

2013

2014

2014

2013

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ACTIVO

Ente Público:

Ente Público:

Concepto

Concepto

Concepto

Concepto

PASIVO



238,918,974 249,822,990 5,840,526 9,599,233

125,508,409 126,458,862

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- 76,046,816 -102,536,581

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115,556,393 85,752,040

20,679,246 22,598,563

707,489,311 687,989,139

83,674,616 94,462,329

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810,987 873,370

113,410,565 123,364,128

743,888,022 760,244,438

859,444,415 845,996,478

28,831,966 33,054,091

-100,746,636 - 64,444,764

29,190,301 27,754,133

76,802,403 97,616,320

4,111,530 4,242,400

5,084,939 14,519,494

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Lo que se sabe hasta ahora es que las nuevas reglas buscarán que las apli-caciones sean univer-sales e interoperables, es decir, que una persona de WhatsApp pueda escribirle a una de Facebook.

A esto se agrega que si tie-nen el servicio de llamadas, la aplicación sea considerada como un operador tradicio-nal y, por tanto, deban cumplir con la protección de la priva-cidad y de los datos, así como proveer servicios de emer-gencia en caso de que lo soli-cite una autoridad.

AMÉRICA, SIN IMPACTOIndependientemente de lo que se presente y decida en los siguientes meses, Páez prevé que esto no afecte la forma en que se manejan es-tas aplicaciones en el con-tinente americano, porque se ha demostrado que Esta-dos Unidos está más abier-to a mantener el internet en mínima regulación, mientras que en América Latina toda-vía no se tiene un impacto tan grande de los OTT sobre las operadoras.

:19EXCELSIOR: LUNES 27 DE ABRIL DE 2015

@DineroEnImagen

PARA NOVIEMBREActivision distribuyó el primer tráiler e imágenes de Call of Duty: Black Ops III, la nueva entrega de la saga desarrollada por Treyarch. Se lanzará el 6 de noviembre sólo en Xbox One, PlayStation 4 y PC. Tal y como se podía esperar por el téaser, está repleto de tecnología futurista, tanto que los primeros artículos sobre el juego encuentran una fuerte inspiración en Titanfall, Destiny y naturalmente, Call of Duty: Advanced Warfare. Black Ops III se centrará en las bases de la saga para acelerar el combate y el movimiento fluido. –De la Redacción

CALL OF DUTY: BLACK OPS 3

Foto: Especial

ESPECIFICACIONES

PROS CONTRASCOMPARTIRCanon se ha percatado del importante rol que las fotografías juegan en las redes sociales, por lo que agregó una serie de filtros creativos como el clásico blanco y negro, un efecto de ojo de pez o miniatura. Un click y a compartir.

TECNOLOGÍASY para compartir más fácilmente las fotografías, se cuenta con NFC y Wi-Fi, ya sea para enviarlas a otra cámara Canon o directamente a una tablet, smartphone o hasta a la impresora.

LLEGA EN DOS MESESLa Canon EOS Rebel T6s ya se encuentra a la venta en Estados Unidos en dos modelos (T6i, es el otro), y lamentablemente tendremos que esperar hasta junio para poder comprar estos equipos vanguardistas.

PRECIOAunque la verdad el precio es bastante accesible para una cámara de este tipo, no mucha gente podrá pagar entre 22 mil y 29 mil pesos para poder tener un equipo de estas dimensiones profesionales.

BAJO PRUEBA:

CANON REBEL T6SPOR AURA HERNÁNDEZaura.herná[email protected]

Canon acaba de presentar una nueva cámara de su se-rie Rebel que llegará en los siguientes meses a México, el modelo T6s que parece ser perfecto para todo tipo de persona, desde los pro-fesionales de la fotografía hasta quienes lo ven como un hobby.

Es un modelo que viene incorporado con una gran variedad de funciones que sirven tanto para aquellos que saben sacar provecho al ciento por ciento a estos mo-delos al hacer uso del obtu-rador y el diafragma, como para quienes sólo utilizan funciones como programa automático o algunos tipos de imagen como retrato.

En Excélsior tuvimos la oportunidad de probar este

nuevo equipo antes de que salga al mercado, y las imá-genes que se aprecian son nítidas gracias a sus 24.2 megapíxeles y a que el equi-po cuenta con 19 puntos de autoenfoque, lo que usual-mente evita que las fotogra-fías salgan borrosas.

Eso sin olvidar los senso-res para mejorar la calidad de imagen, como un estabi-lizador óptico, ya que la serie Rebel permite cambiar los enfoques de la cámara, sien-do el básico de 18 a 35 mm.

En lo que respecta a si-tuaciones nocturnas, la cámara logra captar las imá-genes aún con poca luz, y para quienes no son exper-tos en la fotografía es reco-mendable usar alguno de los programas predeter-minados y el flash. Además comparte en internet y se conecta a otros dispositivos.

n 24.2 megapíxeles. n Procesador DiG!C 6. n 19 puntos de autoenfoque

para mejorar la imagen. n Estabilizador óptico de

imagen (mejora las tomas nocturnas).

n Lentes de 18 a 35 mm. n ISO de 1,000 a 25,600.

n Apertura máxima de 3.5. n Peso 565 gramos. n Sensor tipo APS-C. n Conexión Wi-Fi, NFC y

HDMI. n Pantalla de 3 pulgadas. n 5 marcos por segundo. n Graba video en HD. n Filtros creativos.

APPS PARA LLAMAR, EN LA MIRA DE LA UEAnte el reclamo de telefónicas, el 6 de mayo se presentará una propuesta para regularlas

COMISIÓN EUROPEA

POR AURA HERNÁNDEZaura.herná[email protected]

Las aplicaciones de mensa-jería instantánea y voz sobre IP, como WhatsApp, Skype, LINE, Viber o FaceTime se en-cuentran en la mira de una nueva regulación que presen-taría la Comisión Europea el próximo 6 de mayo, ante las quejas de los proveedores de telefonía tradicional.

Dichas aplicaciones son consideradas como Over The Top (OTT), ya que ofrecen servicios de comunicación similares a los que brindan las operadoras de telefo-nía y usan la infraestructura de éstas como son los datos móviles.

Empresas como Orange y Deutsche Telekom se han quejado por mucho tiem-po con las autoridades de la Unión Europea (UE), al consi-derar que aplicaciones como WhatsApp y Skype represen-tan una competencia desleal y deberían estar reguladas.

Lo anterior en un escena-rio en el que las telefónicas europeas están perdiendo in-gresos debido a la caída en el número de mensajes de texto enviados y llamadas de voz, los cuales están siendo susti-tuidos por el uso de los datos móviles para las aplicaciones de mensajería instantánea o llamadas a través de internet.

Efrén Páez, analista en jefe de Mediatelecom, consideró que los operadores europeos están preocupados por la par-ticipación que obtienen ellos de ese tráfico de datos, por lo que buscan recibir un ingreso extra por el uso de las redes en estos servicios, ya sea que lo pague el OTT o el consumi-dor final.

SÓLO ES DIFERENCIAS DE CUMPLIMIENTOEn su opinión, no existe una competencia desleal como tal entre los operadores y las aplicaciones, aunque cier-tamente hay diferencias de cumplimiento en regulación.

“Nos hemos acostumbra-do a que todo el tráfico de internet cumpla con la regu-lación mínima, mientras los servicios tradicionales deben cumplir con múltiples leyes”, explicó a Excélsior.

Por lo mismo, la creación de reglas que permitan vigi-lar la calidad que reciben los consumidores y las compras o fusiones entre las aplicacio-nes sería un buen paso.

Sin embargo, podría haber efectos adversos si la regula-ción afecta los modelos de ne-gocio que han surgido gracias a la innovación tecnológica.

Frente

Whatsapp

Skype

Viber

Line

Atrás

Llamando...

CONTROVERSIA

Los operado-res europeos están preo-cupados por la participa-ción que ob-tienen ellos de ese tráfico de datos.”

EFRAÍN PÁEZANALISTA EN JEFE

DE MEDIATELECOM

Nos hemos acostumbrado a que todo el tráfico de in-ternet cumpla con la regula-ción mínima, algo que debe-rá cambiar.”

EFRAÍN PÁEZANALISTA EN JEFE

DE MEDIATELECOM

2016AÑO

en que entraría en operación la nueva regulación

en Europa, de aprobarse entre autoridades

y empresas

“Estas apli-caciones deben cumplir reglas

similares a las de las operadoras, como por ejemplo que sean

universales.”COMISIÓN EUROPEA

hila dos semanas riesgo paÍs resguardan a...

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