herramientas financieras: un instrumento para la toma de
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HERRAMIENTAS FINANCIERAS: UN INSTRUMENTO PARA LA TOMA DE DECISIONES EN UNA EMPRESA
DEL SECTOR SALUD T E S I S
DIRECTOR M. EN C. JESÚS MANUEL REYES GARCÍA
INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL
UNIDAD PROFESIONAL INTERDISCIPLINARIA DE INGENIERÍA
Y CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS
SECCIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO E INVESTIGACIÓN
WENDY JAZMIN AMARAL APANCO
MÉXICO, D.F. JULIO 2016
1
2
3
Resumen
Ante la competencia y el entorno global, cualquier empresa ya sea pequeña, mediana o
grande está obligada a generar información oportuna y útil para la toma de decisiones,
cualidad que no tiene la información financiera de la empresa objeto de estudio, ésta es la
razón fundamental que me induce a proponer la incorporación de herramientas que van
más allá de las básicas, siendo éstas la formulación del estado de resultados y del estado
de situación financiera, sin ir más allá.
Las empresas requieren de análisis indispensables, tanto históricos como proyectados; de
los primeros podemos mencionar a la reexpresión de estados financieros que corrige el
efecto de la inflación sobre la información financiera, distorsionándola a tal grado de
inutilizarla, pues las cifras contenidas en ésta se registran con valor de factura, y como
tienen un origen en diferente tiempo sus bienes no reflejan su valor actual.
Una vez resuelto el problema de los valores que presenta la información financiera
histórica a través de la reexpresión de estados financieros, es posible someterlos a un
análisis detallado para detectar la fortaleza o debilidad que existe en los diferentes
renglones de los estados financieros. El método más utilizado por analistas internos y
externos es el método de razones simples comparado con las razones promediadas de la
industria en la que se encuentra la empresa analizada.
Es necesario mantener un nivel de deudas congruente con el riesgo determinado al
analizar los factores externos e internos que afectan a la empresa, por lo que un nivel de
endeudamiento bajo con relación a las posibilidades reales de la empresa, disminuye el
rendimiento de los accionistas. Por el contrario un alto endeudamiento más allá de las
posibilidades de la empresa, la coloca en un riesgo innecesario.
El método por excelencia para determinar el nivel de riesgo que corre la empresa por
deudas, se obtiene de la aplicación correspondiente al grado de apalancamiento
financiero. En cuanto a los métodos utilizados para la planeación, es necesario diferenciar
los costos en fijos y variables, relacionarlos con el volumen para determinar diferentes
niveles de utilidades según sean las necesidades de los accionistas.
Sobre la base de las consideraciones anteriores, la presente investigación tiene como
propósito describir de forma clara y concisa la importancia del manejo de herramientas
financieras en la planeación y el control de la empresa objeto de estudio, con el fin de
brindar un panorama real acerca de su situación financiera.
4
Abstract
Faced with competition and the global environment, any business whether small, medium
or large is required to generate timely and useful information for decision-making, a
quality that does not have the financial information of the company under study, this is
the fundamental reason which leads me to propose the incorporation of tools that go
beyond the basic, these being the formulation of the income statement and statement of
financial position, without going beyond.
Enterprises require both historical and projected indispensable analysis; the first we can
mention the restatement of financial statements that corrects the effect of inflation on
financial information, distorting it to the point of rendering it useless, since the figures
contained therein are recorded with invoice value, and as they have an origin in different
time their goods do not reflect their current value.
Once solved the problem of values presents the historical financial information through
the restatement of financial statements, it is possible to submit a detailed to detect the
strength or weakness that exists in the various areas of the financial statements analysis.
The method used by internal and external analysts is the method of simple reasons
compared with the averaged reasons for the industry in which the company is analyzed.
You need to maintain a level of consistent debt with the risk determined by analyzing
external and internal factors affecting the company, so that a low level of debt in relation
to the real possibilities of the company, decreases the performance of shareholders. By
contrast high debt beyond the possibilities of the company, placed at unnecessary risk.
The method of choice for determining the level of risk to the company for debt, is
obtained from the corresponding to the degree of financial leverage application. As for
the methods used for planning, it is necessary to differentiate into fixed and variable
costs, relate to the volume to determine different levels of profits according to the needs
of shareholders.
Based on the foregoing, the present research is to describe clearly and concisely the
importance of managing financial tools in planning and control of the company under
study, in order to provide a true picture about your financial situation.
5
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................. 8
CAPÍTULO I .................................................................................................................. 10
1. Situación general de las MIPYMES en México ...................................................................... 10
1.1 Conceptualización de empresa ..................................................................................... 11
1.2 Clasificación de las Empresas ........................................................................................ 12
1.3 Definición de MIPYME ................................................................................................... 16
1.4 Características de las MIPYMES .................................................................................... 17
1.5 Problemática de las MIPYMES....................................................................................... 18
1.5.1 Cultura Empresarial ............................................................................................... 19
1.5.2 Participación y penetración en el mercado........................................................... 20
1.5.3 Falta de financiamiento ......................................................................................... 20
1.5.4 Deficiente planeación o ausencia de ella .............................................................. 24
1.5.5 Ausencia de información financiera contable ....................................................... 25
1.5.6 Ineficiente sistema de control ............................................................................... 26
1.6 Riesgos a los que se enfrentan las MIPYMES ...................................................................... 26
CAPÍTULO II ................................................................................................................. 30
2. Planeación y control en la administración financiera de la empresa ................................... 30
2.1 Planeación ..................................................................................................................... 31
2.1.1 Principios ............................................................................................................... 32
2.1.2 Alcances ................................................................................................................. 33
2.1.3 Etapas .................................................................................................................... 33
2.2 Análisis FODA ................................................................................................................ 36
2.3 Técnicas de planeación ................................................................................................. 38
2.3.1 Pronósticos Financieros......................................................................................... 39
2.3.2 Relación Costo-Volumen-Utilidad (Punto de Equilibrio) ....................................... 40
2.3.3 Grado de Apalancamiento .................................................................................... 43
2.4 Control ........................................................................................................................... 44
2.4.1 Principios ............................................................................................................... 44
2.4.2 Etapas .................................................................................................................... 45
2.5 Herramientas básicas de Control .................................................................................. 46
2.5.1 Sistema de contabilidad ........................................................................................ 46
2.5.2 Catálogo de cuentas .............................................................................................. 46
6
2.5.3 Estados financieros................................................................................................ 48
2.5.4 Reexpresión de estados financieros ...................................................................... 54
2.6 Herramientas de Análisis financiero ............................................................................. 56
2.6.1 Análisis de estados financieros ............................................................................. 56
2.6.2 Razones financieras ............................................................................................... 58
CAPÍTULO III ................................................................................................................ 60
3. Estudio de Caso ..................................................................................................................... 60
3.1 Panorama e Historia de la Empresa Objeto de Estudio ................................................ 60
3.2 Misión, Visión, Objetivos y Valores ............................................................................... 61
3.3 Servicios que ofrece ...................................................................................................... 62
3.4 Estructura Organizacional ............................................................................................. 64
3.5 Matriz FODA .................................................................................................................. 64
3.6 Entorno general financiero de la empresa objeto de estudio ...................................... 65
3.6.1 Estados financieros preparados con base en cifras históricas .............................. 65
3.6.2 Análisis financiero sobre cifras históricas ............................................................. 66
CAPÍTULO IV ................................................................................................................ 71
4. Herramientas Financieras ..................................................................................................... 71
4.1 Reexpresión para el ejercicio 2014 ..................................................................................... 71
4.2 Análisis financiero por el método de Razones financieras ............................................ 76
4.3 Estado de origen y aplicación de recursos para el ejercicio 2014 ................................. 81
4.3.1 Análisis de los recursos obtenidos ............................................................................... 83
4.4 Grado de apalancamiento operativo y de apalancamiento Financiero ........................ 84
4.4.1 Grado de apalancamiento operativo .................................................................... 85
4.4.2 Grado de apalancamiento financiero .................................................................... 85
4.4.3 Grado de apalancamiento combinado .................................................................. 85
4.5 Reexpresión del mes de enero de 2015 ........................................................................ 86
4.5.1 Análisis de tendencias ........................................................................................... 94
4.6 Estado de origen y aplicación de recursos para enero de 2015.................................... 94
4.6.1 Análisis de los recursos obtenidos en enero de 2015 ........................................... 97
4.7 Estado de Flujo de Efectivo ........................................................................................... 98
4.8 Hallazgos encontrados ................................................................................................ 100
4.8.1 Reexpresión de Estados Financieros .......................................................................... 100
7
4.8.2 Análisis e interpretación de la información financiera a través del método de razones
............................................................................................................................................. 100
4.8.3 Estado de Origen y Aplicación de Recursos ............................................................... 101
4.8.4 Punto de Equilibrio .............................................................................................. 102
4.8.5 Grado de apalancamiento operativo y financiero ..................................................... 102
CONCLUSIONES ......................................................................................................... 103
Bibliografía ................................................................................................................ 106
8
INTRODUCCIÓN
La situación económica en la que está inmerso nuestro país genera tiempos inciertos,
turbulentos, llenos de cambios e imprevistos; en este entorno aún existen micro,
pequeñas y medianas empresas que operan de forma empírica. La información financiera
que producen, tiene como característica peculiar la falta de oportunidad, debido a los
retrasos en cada uno de los procesos, ya sea de producción o de administración. Esto,
aunado a la falta de recursos económicos y humanos, da como resultado que la
información financiera se genere con retrasos muy grandes.
Hoy en día, el pequeño y mediano empresario utiliza la información financiera únicamente
para saber cuánto vendió, a quién le debe, cuál fue el importe de sus costos y cuánto debe
pagar de impuestos. La información financiera con la que cuenta, carece de calidad o es
prácticamente nula. Con base en lo anterior la organización mundial de comercio (OMC,
2005)1 ha comunicado que las empresas que participan en alguna actividad económica sin
contar con un plan administrativo, tienen mayor probabilidad de fracasar.
Con referencia a lo anterior, el ciclo de vida de la empresa permite tener una idea más
precisa de sus movimientos y desplazamientos. Las organizaciones, la gente, los bienes y
servicios, las modas, todo tiene ciclos de vida y de acuerdo con (Rodríguez Valencia, 2005)
“Una empresa incrementa la riqueza de su propietario o de los accionistas cuando se
encuentra en la fase de crecimiento de su ciclo de vida”. Pero la mayoría de las MiPyME
no llegan a esta fase de crecimiento y menos a la fase de madurez, puesto que; su índice
de fracaso es muy alto y de acuerdo con las estadísticas el 80% de las MiPyME
desaparecen antes de los cinco años y el 90% de ellas no llega a los diez años, esto, de
acuerdo con datos obtenidos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) en el
censo 2009.
Así mismo la falta de oportunidad y de calidad de su información financiera ocasiona que
las cifras no sean analizadas y mucho menos utilizadas para la toma de decisiones; la falta
de herramientas financieras genera que las micro, pequeñas y medianas empresas se vean
limitadas en su operación, crecimiento y desde luego en su desarrollo. Por lo que
corresponde al financiamiento, las MiPyME tienen una menor accesibilidad; este hecho se
debe, entre otras causas, a la débil posición negociadora que las MiPyME presentan frente
a las entidades bancarias; por un lado, dichas entidades ponen en duda la viabilidad y
rentabilidad de los proyectos que presentan las MiPyME y, por otro, fijan una prima de
riesgo que implica un mayor tipo de interés, al conceder un crédito.
1 OMC. (2005). Empresas; organización mundial de comercio. El Universal.
9
La forma de evaluar si la micro, pequeña y mediana empresa tienen un buen
funcionamiento, es a través de indicadores financieros, a los cuales se somete la
información financiera. Ésta, que emana de la contabilidad, debe ser expresada en
unidades monetarias y también debe ser descriptiva, en tanto que debe mostrar la
posición y el desempeño financiero de la MiPyME, es así como la información financiera
cumple con el objetivo de ser útil para la adecuada toma de decisiones.
La generación de esta información es responsabilidad de la administración de la empresa,
la cual debe reunir estándares de calidad que sirvan como herramientas para la adecuada
toma de decisiones. Su manifestación fundamental son los estados financieros, y el gran
valor es la interpretación a partir del análisis que se dé a la información financiera.
Ante esta situación, surge la necesidad de realizar una transformación y un
enriquecimiento de la información financiera en las MiPyME, que se dará a través de la
incorporación de herramientas, tales como: reexpresión, análisis financieros por el
método de razones, punto de equilibrio, grado de apalancamiento operativo y grado de
apalancamiento financiero, entre otros; que facilitarán el análisis y la interpretación de
dicha información para que sea útil en la planeación y en la toma de decisiones de la
empresa objeto de estudio.
En el primer capítulo, se observan las características de las MiPyME, sus principales
problemáticas, riesgos, amenazas y oportunidades, así como los beneficios que se
obtienen de su existencia en la economía del país. El segundo capítulo muestra la teoría
de las herramientas financieras de planeación y control, y los beneficios que se obtienen
en su aplicación.
Finalmente para desarrollar el tercer y cuarto capítulo se realizó una estancia en una
empresa privada del sector salud, en el área de contabilidad, por lo tanto, se logró tener
acceso a la información financiera histórica de esta empresa y con ello se llevó a cabo el
análisis correspondiente para cada uno de los estados que el Laboratorio Clínico
proporcionó.
10
CAPÍTULO I
1. Situación general de las MIPYMES en México
Las empresas pequeñas y medianas por lo general tienen varias características que les son
inherentes: las posiciones jerárquicas están normalmente ocupadas por familiares, siendo
el parentesco un factor que distorsiona la comunicación causando problemas en la línea
de autoridad y provocando que las decisiones tomadas no fluyan de la manera correcta.
Otra característica generalizada de los pequeños y medianos empresarios es la ausencia
de una preparación académica en asuntos de la administración de empresas, que no les
permite hacer un diagnóstico puntual de las condiciones necesarias para la gestión de una
empresa, evitando con esto, la visualización clara de qué tanto satisfará una necesidad del
mercado. Si la pequeña o mediana empresa se encuentra ya en funcionamiento, la falta
de preparación en gestión de empresas evitará que los objetivos que se establezcan, se
cumplan a cabalidad.
Lo anterior genera una falta de coordinación entre las diferentes actividades, causando
erogaciones innecesarias y el mantenimiento de cantidades excedentes o insuficientes de
inventarios. Así también, los problemas de financiación son una constante en este tipo de
empresas, ya que suelen tener dificultades para obtener recursos; derivadas de la errónea
o nula posibilidad de presentar un presupuesto bien fundamentado de la operación y de la
situación financiera, que genere confianza en las instituciones de crédito.
Ante esta situación, se hacen las consideraciones necesarias a partir de la concepción de la
idea de negocio y las correspondientes a su viabilidad, teniendo en cuenta la competencia,
las condiciones del mercado y la necesidad que va a satisfacer; al planificar en forma
apropiada para estructurar adecuadamente su organización interna, la posibilidad de
innovar, y la búsqueda de fuentes de financiación convenientes. (Reyes, 2014, pág. 4)
El presente capitulo muestra, un panorama general de la situación de las MiPyMEs en
México, describiendo sus principales características, riesgos y problemáticas a las que se
enfrentan estas empresas a lo largo de su existencia; haciendo hincapié en la importancia
de la información financiera contable y el control, para la supervivencia de las micro,
pequeñas y medianas empresas.
11
1.1 Conceptualización de empresa
Existe una infinidad de definiciones de empresa, todas válidas en función de la disciplina
que intenta analizarla. Para los economistas, por ejemplo, la empresa es la célula básica
de toda economía moderna y la productora de riqueza social. Paul Anthony Samuelson y
William Dawbney Nordhaus nos dicen que, “la producción se organiza en empresas
porque la eficiencia generalmente obliga a producir en gran escala, al reunir un elevado
volumen de recursos externos, además de gestionar y supervisar atentamente las
actividades diarias.” (Samuelson & Nordhaus, 1999, pág. 111).
Para los administradores e ingenieros industriales, una empresa es un conjunto de
procesos transformadores de insumos en productos o servicios que satisfacen los
requerimientos de los usuarios, consumidores o clientes. A su vez Richard Hall afirma que,
las empresas como organizaciones, “sirven a los intereses de individuos o grupos, estos
dan sentido a la dirección que toman las organizaciones; que a su vez tienen un impacto
sobre la sociedad más amplia”. (Hall, 1996, pág. 10)
La empresa se compone, en primer lugar, por un conjunto de procesos que tienen que ver
―directa o indirectamente― con la transformación de insumos2 (materia prima3, energía4
e información5) en bienes manufacturados o con la prestación de algún servicio. Todos los
procesos empresariales no se realizan al azar, ni en forma espontánea e improvisada; se
pretenden que respondan a los fines y objetivos formales de la empresa; en este sentido,
los procesos deben ajustarse y mejorar continuamente en relación a los objetivos
diseñados.
Con base en lo anterior, podemos observar que el término de empresa posee diferentes
enfoques ―económico, social, industrial, etc.― y podemos entenderla como un grupo
social en el que, a través de la administración del capital y el trabajo, se producen bienes
y/o servicios que logran la satisfacción de las necesidades de un grupo social.
2 Insumo: Es un concepto económico que permite nombrar a un bien que se emplea en la producción de otros bienes. Con base en el contexto, puede utilizarse como sinónimo de materia prima o factor de producción. (http://definicion.de/insumo/#ixzz3dBPvjfn9). 3 Materia prima: Son los materiales que se pueden observar fácilmente, es decir, son productos (semiterminados y terminados) de procesos de transformación. (Rivera, 2010, pág. 293). 4 Energía: Se interpreta como la capacidad de un sistema físico para realizar trabajo, siempre se necesita de algún tipo de energía para los procesos de transformación, algunos sistemas tienen por único fin transformar un tipo de energía en otra. (Ídem). 5 Información: los medios de información han ido cambiando conforme pasa el tiempo, la utilización de herramientas informáticas es el medio que más se utiliza en la actualidad para compartir información. Y la trasformación de la información no solo es una actividad técnica, sino más bien, se refiere a actividades donde se plantean estrategias, planes, políticas, entre otras actividades. (Ídem).
12
1.2 Clasificación de las Empresas
El desarrollo tecnológico y económico ha dado origen a la existencia de una gran variedad
de empresas, por lo que resulta indispensable analizar sus diferentes clases existentes en
el medio de todo administrador. A continuación se presentan algunos de los criterios de
clasificación de las empresas:
A) Por su origen del capital: Estas empresas dependen de la aportación de su
capital y del carácter de quien las dirige y se dividen en:
Públicas: Este tipo de empresas busca satisfacer las necesidades de carácter social
y su capital pertenece al estado.
Privadas: Su finalidad es eminentemente lucrativa y el capital es propiedad de
inversionistas privados. Pueden ser nacionales, extranjeras, transnacionales y
globalizadas. Lo cual depende de los inversionistas y del capital utilizado.
B) Por su actividad o giro
Estas empresas se clasifican de acuerdo con la actividad que realizan y pueden ser:
Industriales: La actividad primordial de este tipo de empresas es la producción de
bienes mediante la transformación de materias primas; y a su vez se clasifican en:
extractivas6 y manufactureras7.
Comerciales: Su función primordial es la compraventa de productos terminados y
su fin es ser intermediarias entre productor y consumidor, se clasifican en:
mayoristas8, minoristas o detallistas9 y comisionistas10.
Servicios: Son aquellas empresas que brindan un servicio a la comunidad y pueden
tener o no un fin lucrativo; se pueden clasificar en: transporte, turismo, servicios
públicos, instituciones financieras, educación, salud, consultoría, finanzas y
seguros.
6 Empresas Extractivas: Se dedican a la explotación de recursos naturales, ya sea renovables o no renovables, por ejemplo: empresas pesqueras, madereras, mineras, petroleras, etc. (Münch, 2005, pág. 45-46) 7 Empresas Manufactureras: Estas empresas transforman las materias primas en productos terminados y crean bienes de producción y bienes de consumo final. (Ídem). 8 Empresas Mayoristas: Son empresas que efectúan ventas en gran escala a otras empresas (minoristas), que a su vez distribuyen el producto directamente al consumidor. (Ídem). 9 Empresas Minoritas: Son empresas que se dedican a vender el producto al menudeo, o en pequeñas cantidades al consumidor. (Ídem). 10 Empresas Comisionistas: Se dedican a vender mercancía que los productores les dan a consignación, percibiendo por esta función una ganancia o comisión. (Ídem).
13
C) Por su constitución legal
Estas empresas se basan en el régimen jurídico en que se constituyeron, y pueden ser:
Sociedad Anónima (S.A.): Es la que existe bajo una denominación y se compone
exclusivamente de socios cuya obligación se limita al pago de sus acciones. (Art.
87, Código de Comercio).
Sociedad Cooperativa: Se encuentran regidas por su legislación especial (Art. 212,
Código de Comercio).
Sociedad de Responsabilidad Limitada (S. de R.L.): Se encuentra constituida entre
socios que solamente están obligados al pago de sus aportaciones, sin que las
partes sociales puedan estar representadas por títulos negociables, a la orden o al
portador, pues solo serán cedibles en los casos y con los requisitos que establece la
ley. (Art. 58, Código de Comercio).
Sociedad de Capital Variable: En las sociedades de capital variable, el capital social
será susceptible de aumento por aportaciones posteriores de los socios o por la
admisión de nuevos socios, y de disminución de dicho capital por retiro parcial o
total de las aportaciones. A la razón social o denominación propia del tipo de
sociedad, se le añadirán siempre las palabras de capital variable (Art. 213, Código
de Comercio). D
D) Por su duración
Las empresas se clasifican en:
Temporales: También llamadas empresas paramétricas; son empresas “sin ánimo
de lucro”11 que sirven de intermediarias entre una empresa que ofrece un puesto
de trabajo para un período de tiempo determinado y el trabajador que busca un
empleo.
Permanentes: Son empresas ya establecidas y con una duración de más de un año,
son sociedades, entidades jurídicas, que realizan actividades económicas gracias a
las aportaciones de capital de personas ajenas a la actividad de la empresa, los
accionistas.
11 En este caso los excedentes se devuelven a la propia empresa para permitir su desarrollo. (Zuani, 2003, pág. 82).
14
E) Por su magnitud o tamaño
Debido a que las condiciones de la empresa son muy cambiantes, para determinar la
magnitud de la misma; se utilizan ciertos criterios como: financiero, personal ocupado,
producción, ventas y el criterio de nacional financiera, que se detallan a continuación:
1. Financiero: El tamaño de la empresa se determina en relación con el monto de su
capital. (Ver Tabla 1)
2. Personal ocupado: Este criterio se establece con base en el número de
trabajadores que conforman la empresa ―comercial, industrial o de servicios― a
la que se refiera. De acuerdo con la publicación del 30 de junio del 2009 en el
Diario Oficial de la Federación, la estratificación de las empresas en México es la
siguiente:
Tabla 1
Estratificación de las empresas en México
Micro Pequeña Mediana Sector Personal Rango de
monto de ventas
anuales (mdp)
Tope máximo
combinado*
Personal Rango de monto de
ventas anuales (mdp)
Tope máximo
combinado
Personal Rango de monto de
ventas anuales (mdp)
Tope máximo
combinado
Industria De 0 a
10 Hasta $4 4.6
De 11 a 50
Desde $4.01 hasta
$100 95
De 51 a 250
Desde $100.1
hasta $250 250
Comercio De 0 a
10 Hasta $4 4.6
De 11 a 50
Desde $4.01 hasta
$100 93
De 51 a 250
Desde $100.1
hasta $250 235
Servicios De 0 a
10 Hasta $4 4.6
De 11 a 50
Desde $4.01 hasta
$100 95
De 51 a 250
Desde $100.1
hasta $250 235
*Tope máximo combinado = (Trabajadores) x 10% + (Ventas Anuales) X90
Mdp= Millones de pesos
Fuente: http://dof.gob.mx/nota_detalle_popup.php?codigo=5096849
Nota: Para fines de esta investigación, se ha denominado empresas grandes al resto de las
empresas que la Secretaría de Economía no considera dentro de los criterios para medir a
las MIPYMES (término que comprende micro, pequeñas y medianas empresas).
3. Producción: Este criterio clasifica a la empresa en relación con el grado de
maquinización que existe en el proceso de producción.
4. Ventas: Establece el tamaño de la empresa en relación con el mercado que la
empresa abastece con el monto de sus ventas.
15
5. Criterio de Nacional Financiera: Para esta institución, una empresa grande es la
más importante dentro del grupo correspondiente a su mismo giro, una empresa
chica es la de menor importancia dentro de su ramo, y la mediana es aquella en la
que existe una interpolación entre la grande y la pequeña.
De acuerdo con lo anterior, este tipo de clasificación es en función de, el tamaño de la
empresa, y se dividen en:
Micro: Son unidades de producción y comercialización a pequeña escala,
normalmente este tipo de empresas operan con escalas de baja producción,
emplean métodos de producción intensivos, utilizan tecnologías o métodos
informales, emplean personas cuyas habilidades son basadas en la experiencia, y
normalmente son de carácter familiar, además de fomentar el autoempleo, que es
de las formas más eficaces que ayudan a familias de escasos recursos a
incrementar sus ingresos.
Pequeña: De acuerdo con (Fleitman, 2000) la pequeña empresa tiene
determinadas características, por ejemplo: su ritmo de crecimiento es mayor que
el de la micro empresa, lo que obliga a una mejor división del trabajo para la
resolución de problemas que pueden presentarse; debido a esto requiere un
mayor organización en lo relacionado a la coordinación de personal y de los
recursos materiales, técnicos y financieros. Cuenta con la capacidad de poder
abarcar el mercado local, regional y nacional.
Mediana: las empresas medianas poseen una ventaja sobre la estructura de la
micro o pequeña empresa, ya que tienen la oportunidad de desarrollar la
competitividad a través de la mejora de los procesos, métodos, políticas reforzadas
y el desarrollo de un adecuado clima organizacional, así como del desarrollo de
nuevas habilidades empresariales.
Grande: Una empresa grande posee una estructura organizacional y física
realmente compleja, normalmente son de carácter nacional o multinacional, es
decir, que tienen presencia en distintos países de diferentes partes del mundo, en
donde su objetivo es lograr un posicionamiento y la venta de su producto; estas
empresas son fáciles de reconocer, ya que sus marcas se encuentran plenamente
identificadas en todos los niveles de la sociedad.
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Las micro, pequeñas y medianas empresas, tienen una gran importancia en la economía,
en el empleo a nivel nacional y regional, tanto en los países industrializados como en los
de menor grado de desarrollo, ya que aportan el mayor número de unidades económicas
y personal ocupado; de ahí la relevancia que reviste este tipo de empresas y la necesidad
de fortalecer su desempeño.
1.3 Definición de MIPYME12
El termino microempresa se refiere genéricamente a las unidades económicas de baja
productividad y de baja capitalización, en esta definición se contempla también el
autoempleo (Chávez, 2008, pág. 36). Se entiende por microempresa a las unidades
económicas que contratan mano de obra asalariada y disponen de un mínimo de
trabajadores (1 - 10) que incluye al dueño, y que a su vez eventualmente emplean a
miembros del conjunto familiar.
El sector micro, generalmente se ve superado por las PyME13 debido a que éstas empresas
tienen la capacidad de controlar de manera específica los factores del entorno
―económicos, sociales, tecnológicos y competitivos―, lo que les ha permitido marcar
mínimas diferencias al respecto.
La Organización Internacional del Trabajo (OTI), en su informe “Fomento de las pequeñas
y medianas empresas”, presentado en la 72ª reunión de la Conferencia Internacional del
Trabajo, realizada en Ginebra en 1986, define a las PyME, como aquellas empresas que
cuentan con no más de diez trabajadores, para el caso de las pequeñas y con no más de
cincuenta trabajadores, para las medianas.
En México la importancia de las MiPyME, se encuentra específicamente en relación al
número existente en la actualidad, las cifras indican que el 99.8% de las empresas son
micro, pequeñas y medianas en nuestro país. Así mismo datos obtenidos del Banco
Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT) y del Sistema de Información Empresarial
Mexicano (SIEM) indican que existen cerca de tres millones de empresas en el país y que
alrededor de 2.7 millones conforman el sector de micro empresas y 237 mil son PyME
bajo una estimación actuarial de segmentación por ventas (Frías, 2008).
12 MiPyME: Acrónimo de "micro, pequeña y mediana empresa"; es una expansión del término original, en donde se incluye a la microempresa. (Diccionario de la lengua española. Madrid: Real Academia Española, vigésima segunda edición, 2001). 13 PyME: Acrónimo de pequeña y mediana empresa. (Ídem).
17
1.4 Características de las MIPYMES
Las MiPyME poseen ciertas características, entre las cuales se encuentran:
Formas de origen: entre los creadores de la PYME se encuentran estudiantes,
recién egresados o personas que interrumpieron sus estudios, desempleados que
optan por el autoempleo, hijos de empresarios, y trabajadores que buscan la
independencia económica.
Formas de propiedad: las microempresas normalmente tienen un solo dueño, lo
cual los reconoce como el alma y la vida de su propio negocio. A su vez las
unidades que se encuentran organizadas como sociedad, cuentan con fuentes
alternas de capital y una base gerencial de operación más amplia siempre y cuando
se trate de socios adecuados y confiables que agilicen la toma de decisiones y que
no dividan la autoridad.
Localización: Las MiPyME generalmente se encuentran ubicadas fuera de la
residencia de los microempresarios, lo cual es sorprendente ya que esto conlleva a
gastos que requieren un nivel de operaciones más complejo, sin embargo no todas
se encuentran así, ya que algunas si están en la propia residencia.
Tendencia local: De acuerdo con (Mercado & Palmerín C., 2007) los
establecimientos en los que se encuentran las PYME pueden ser propios, prestados
o rentados. Sin embargo, cuando se trata de una empresa con giro industrial se
observa que la mayoría cuenta con un local propio, mientras que en una comercial
y de servicios los porcentajes de alquiler son más elevados.
Fuerza de grupo: La unidad de la PYME está dada por la incorporación a entidades
más grandes, las cámaras y asociaciones que con su antigüedad, prestigio, poder
de convocatoria y representatividad aumentan la fuerza de las demandas del
sector importantes para su desarrollo.
Edad de las empresas: la supervivencia en el mercado de las empresas indica que
para la microempresa la turbulencia del medio ambiente limita su supervivencia en
el mercado, pues tiene un promedio menor a los 10 años, la cifra es más favorable
para las pequeñas y para las medianas. De ello se desprende que las
microempresas son el negocio más volátil del sector, menos 10 años que se
traduce en una muerte prematura para un gran número de estas empresas.
18
La comercialización: Entre mayor es el tamaño de la empresa, el factor de
comercialización a escala empieza a considerarse un elemento importante en la
operatividad de la empresa.
Marco Legal: Iniciar operativamente un negocio pequeño en México, es
relativamente fácil, no así su alta de trámites legales y fiscales. El conocimiento de
leyes y reglamentos que norman el funcionamiento de los negocios, no es
conocido por la mayoría de los pequeños empresarios, lo que se traduce en
problemas de carácter legal para dar de alta su negocio, y lo que significa que a
mayor tamaño de empresas, menores obstáculos de tramitación tendrán.
Cuando se mencionan las características de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMES)
en México se dice: que no crecen por no tener financiamiento, que no capacitan su
personal que no tienen una cultura organizacional, y en consecuencia, se justifica que los
servicios de los proveedores públicos y privados se orienten a cubrir estas áreas de
oportunidad.
1.5 Problemática de las MIPYMES
Sin lugar a duda, la micro, pequeña y mediana empresa representa un sector muy
importante en la actividad económica de nuestro país. De acuerdo con el Instituto
Nacional de Estadística y Geografía (INEGI, 2007), en México el 95.5 por ciento de las
organizaciones manufactureras, de comercio y de servicios son microempresas, mientras
que el 3.5 y el 0.8 por ciento son pequeñas y medianas empresas, respectivamente, y
emplean al 30.8 por ciento del total de los trabajadores. Tan sólo el 0.2 por ciento
corresponde a las grandes empresas. Por otro lado, se estima que nueve de cada diez
organizaciones en México son familiares y que tan sólo una de cada tres de ellas logran
pasar a la siguiente generación (Belausteguigoitia Rius, 2004).
Así mismo, la Secretaría de Economía (SE) afirma que las Pymes generan el 52 por ciento
del Producto Interno Bruto de nuestro país y que tienen una gran capacidad de generar
empleos y aplicar nuevas tecnologías para su desarrollo, favoreciendo así el avance de la
economía nacional.
Sin embargo; a pesar de ello es importante señalar que existen bastantes factores que
ponen en riesgo su estabilidad y sobrevivencia, y la falta de incorporación de herramientas
financieras imposibilita el crecimiento y permanencia de una MiPyME.
19
Por ello, es común que los emprendedores, al conformar un negocio, sólo tengan una idea
y su talento, pero eso no es suficiente, ya que es indispensable el desarrollo de
presupuestos y pronósticos financieros además de otras herramientas necesarias para su
buena administración y funcionamiento; que permita visualizar a la MiPyME como una
empresa establecida formalmente y no como un negocio familiar.
Si se considera que, en teoría, existen causas por las cuales las MiPyME familiares no
sobreviven (Maza Pereda, 1997), las del entorno o externas ―mercado, financiamiento, e
impuestos―; las estructurales o internas ―mala administración y planeación, manejo
ineficiente de recursos y un mal sistema de control―; resulta indispensable aplicar
herramientas de planeación y control para tratar de controlar de la mejor manera las
variables externas e internas.
A continuación se mencionan los principales problemas a los que se enfrentan las MiPyME
en México:
1.5.1 Cultura Empresarial
La cultura empresarial es un factor clave porque identifica la forma de ser de una
empresa, manifestándose en la actitud que se toma para enfrentar los problemas y
aprovechar las oportunidades, así como también la adaptación a los cambios; todas estas
actitudes son interiorizadas en forma de creencias colectivas que se transmiten y se
enseñan a los nuevos miembros como una manera de pensar, vivir y actuar.
Indudablemente lo anterior ayuda a los negocios a mejorar la competitividad de la
empresa, de tal manera que si los directivos establecen valores, normas y costumbres en
el negocio, podrían canalizar el comportamiento y actitud de sus empleados hacia un
rendimiento enfocado a una mejora sustancial en sus resultados. (Rosenthal & Masarech,
2003).
En el caso de las MiPyME la preocupación por la cultura empresarial, no es una práctica
común y esto se traduce en un problema grave para su supervivencia; ya que carecen de
una cultura de innovación y desarrollo tecnológico, del establecimiento de una línea de
conducta para sus trabajadores y de la difusión de comportamientos éticos, tanto de la
parte patronal como de los empleados.
20
1.5.2 Participación y penetración en el mercado
Los reportes sobre las Pequeñas y Medianas Empresas se pueden clasificar en dos tipos:
los reportes sobre estadísticas y los reportes sobre Política Industrial. En ambos reportes
se reconoce que las PYMES son importantes para la economía y para el desarrollo del país,
por el número de empleos que representan y por su contribución a la derrama económica
en el mercado (SBA, 2001).
Es muy importante fijar en la mente del consumidor la presencia de nuestra marca para
lograr la fidelidad y establecernos en un segmento importante del mercado que permita
lograr, primero la permanencia en el mercado y posteriormente el crecimiento esperado.
Sin embargo, este objetivo conlleva la satisfacción de varios factores que no se deben
desatender, por ejemplo: estar atentos a lo que la competencia está haciendo, trabajar en
la innovación de nuestro producto o servicio, mantener vendedores con el mejor nivel
profesional posible, mostrar nuestro producto lo más atractivo posible y lo más
importante, que el producto o servicio brindado sea de la mayor calidad que nuestras
posibilidades permitan.
Por el contrario, si no se satisfacen dichos factores y el micro empresario inicia su negocio
con base en lo que sabe o le gusta hacer, sin estudiar si ese producto o servicio cubrirá
una necesidad del mercado; puede resultar que quien termine por darse a conocer en el
mercado sea el distribuidor y no el productor o micro empresario. Es decir, un elemento
importante para que un negocio tenga éxito es identificar el nicho de mercado al que va a
atender. Más aún, encontrar el diferenciador que hará que los futuros clientes elijan
nuestro servicio o producto frente al de los competidores.
1.5.3 Falta de financiamiento
La importancia de los problemas de las MiPyME para disponer de financiamiento se refleja
en la variedad de programas que se implementan para subsanarlos, en México, en la SE14
se encuentra la Subsecretaría de Pymes (SPYME) que brinda servicios financieros
mediante el Fideicomiso México Emprende y el Fondo PYME.
14 SE: Secretaria de Economía: La Secretaría de Economía es responsable de formular y conducir las políticas
de industria, comercio exterior, interior, abasto y precios del país. Sus acciones están encaminadas a
promover la generación de empleos de calidad y el crecimiento económico, mediante el impulso e
implementación de políticas públicas que detonen la competitividad y las inversiones productivas.
(http://www.economia.gob.mx/)
21
Las políticas públicas para financiar a las pequeñas y medianas empresas se concentran en
Nacional Financiera S.A. (NAFINSA) y, en menor medida, en el Banco Nacional de
Comercio Exterior (BANCOMEXT), que son bancas de fomento que operan con sistemas de
primer15 y segundo piso16, ofreciendo una variedad de productos para la empresas
―créditos, factoraje, garantías, etc.―.
Así mismo nuestro país implementó un programa de gestión estratégica para poder
realizar evaluaciones de riesgo de calidad y con eficiencia, que permitieron mejorar
significativamente la cantidad de empresas atendidas. El Consejo Nacional de Ciencia y
Tecnología también juega un papel importante en el apoyo a las empresas
innovadoras por medio programas de subsidios, capital y financiamiento (Garrido,
2011).
Por ello, la reducida participación de las MIPYME en el sistema financiero, justifica el
accionar de los gobiernos para implementar medidas orientadas a mejorar su acceso al
crédito. Para ofrecer un panorama general de las políticas de financiamiento impulsadas
en nuestro país, se pondrá especial atención en tres aspectos: los sistemas de
intervención (directos o indirectos), las instituciones involucradas y el conjunto de
programas aplicados.
En primer lugar, se presentan los sistemas de intervención que configuran los sistemas de
financiamiento, en segunda instancia, se caracterizara el marco institucional en México,
para conocer los organismos que intervienen en las políticas de financiamiento. Por
último, se analizaran los programas que se ejecutan, incluyendo las líneas de créditos, los
sistemas de garantías, los programas de capital y los servicios no financieros destinados a
facilitar el acceso de las pymes al crédito bancario.
a) Sistemas de intervención
Las instituciones implementan políticas de financiamiento a partir de diferentes criterios y
tipos de programas. El abanico de alternativas incluye la oferta de programas de crédito,
en forma directa o indirecta; la provisión de mecanismos de garantías, por medio de
fondos nacionales o de sociedades de garantías; subsidios para reducir los costos de los
15 Bancos de primer piso: Son instituciones que legalmente están autorizadas para realizar operaciones de ahorro, financieras, hipotecarias y de capitalización; y que tienen relación directa con los clientes. (http://www.eco-finanzas.com/diccionario/B/BANCOS_DE_PRIMER_PISO.htm) 16 Bancos de segundo piso: Son aquellos fondos creados por el gobierno para el desarrollo de algún sector de la economía en particular. La característica principal de estos bancos es que no operan directamente con particulares, y que la obtención de los créditos provenientes de los fondos arriba mencionados, se hace a través de las instituciones privadas de Crédito, en esto se origina precisamente el nombre de "bancos de segundo piso", pues el hecho de no tratar directamente con particulares implica, en sentido figurado, que se trata de un Banco que no tiene entrada directa para el público. (Ídem).
22
préstamos otorgados por entidades financieras, los cuales pueden estar orientados a
disminuir la tasa de interés o los costos de transacción; una variedad de acciones para
atenuar los problemas de información; o focalizados en empresas innovadoras.
b) Instituciones involucradas
A continuación se presenta una breve caracterización de las instituciones involucradas en
la política de financiamiento a las pymes en nuestro país, identificando el sistema
de intervención y los tipos de instrumentos que ofrecen (Tabla 2).
Tabla 2
Marco Institucional de las políticas de financiamiento a las pymes en México.
Instituciones
involucradas en
política de
financiamiento
Tipo de
institución
Forma de
Intervención
Segmento
empresario
de atención
Servicios Financieros Servicios
no
financieros Crédito Garantías Otros
México
Emprende
Fondo PyME
Adscrito a
la Spyme
Primer y
segundo
piso
MIPYME No Si No Si
NAFINSA Banco de
desarrollo
Primer y
segundo
piso
Todas Si Si Si Si
BANCOMEXT Banco de
desarrollo
Primer y
segundo
piso
Todas Si Si Si Si
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de http://ois.sebrae.com.br/wp-
content/uploads/2013/01/2011-Cepal-Aecid-Eliminando-barreras-El-financiamiento-a-las-Pymes-en-AL.pdf
c) Programas aplicados
Los gobiernos llevan a cabo programas para mejorar el acceso al crédito de las empresas
de menor tamaño mediante líneas de financiamiento, garantías, programas de capital o
servicios complementarios. Si bien la mayoría de los países posee una plataforma de
apoyo completa, no en todos los casos existe suficiente coordinación entre las
herramientas ofrecidas.
Los programas de asistencia financiera se implementan desde las agencias de promoción a
las pymes o en coordinación con la banca de desarrollo. Habitualmente, se emplean
sistemas de segundo piso, aunque también se utilizan y/o combinan con mecanismos de
canalización de créditos directos.
23
d) Programas de créditos
Las instituciones que proveen préstamos a las MiPyME, habitualmente lo hacen mediante
líneas que atienden diferentes propósitos. Los destinos más frecuentes del financiamiento
son bienes de capital, capital de trabajo y proyectos de inversión. Adicionalmente, se ha
incrementado la canalización de financiamiento para impulsar el desarrollo local y la
asociatividad empresarial.
En México, el apoyo al segmento de pymes se centra en el Programa Nacional de
Promoción y Acceso al Financiamiento para Pequeñas y Medianas Empresas, de la
Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa; que brinda asistencia por medio de
instrumentos como capital semilla17, fideicomiso para desarrollo de proveedores y
contratistas nacionales, sistema nacional de garantías, extensionismo financiero, apoyo a
empresas afectadas por desastres naturales y fomento a proyectos productivos.
Durante 2009, el total de recursos asignados a los programas de acceso al
financiamiento ascendió a 4.076 millones de pesos, lo que representó una cifra 117%
mayor que la del año anterior, en términos reales, en beneficio de 106,460 empresas
(NAFINSA, 2010).
e) Sistemas de Garantías
Uno de los factores que más dificulta el acceso al crédito de las MiPyME es la falta de
capacidad para responder a las garantías exigidas por los agentes financieros. Estos, para
reducir los problemas de escasez y asimetría de información, demandan la cobertura
parcial o total de la deuda, generalmente con activos ―muebles o inmuebles― que, en
caso de incumplimiento, son transferidos como forma de pago del préstamo.
La solicitud de garantías hace posible realizar, en forma ágil, la selección de deudores
aunque, por otro lado, deja afuera a muchas empresas que no pueden satisfacer este
requisito y aquí podemos encontrar a la micro, pequeña y mediana empresa.
f) Programas de financiamiento temprano
Uno de los principales obstáculos para la creación de empresas dinámicas es la falta de
financiamiento. La intervención de los gobiernos mediante programas que proveen de
capital a este tipo de empresas se justifica por la capacidad que estas tienen de
17 Capital semilla: Es un financiamiento inicial (fondos que no deben ser devueltos), para la creación de una microempresa o para permitir el despegue y/o consolidación de una actividad empresarial existente. (http://www.nafin.com.mx/portalnf/content/productos-y-servicios/programas-empresariales/fondo_conv_semilla.html)
24
transformar y dinamizar las economías a través de la innovación y el empleo (Echecopar,
Angelelli, & y Schorr, 2006).
La característica esencial de esta clase de financiamiento es el alto riesgo de fracaso
combinado con una gran potencialidad de crecimiento en caso de éxito. El riesgo implícito
explica la fuerte dependencia de estas empresas de sus propios ahorros y del apoyo de
familiares y amigos en las etapas tempranas de formación, y el débil acceso a fuentes de
financiamiento externo (inversionistas privados o capital de riesgo).
En resumen los programas para facilitar el acceso a recursos dependen de la fase en la
que se encuentran las empresas. La intervención del sector público, en general, se focaliza
en el otorgamiento de subsidios bajo la forma de capital semilla que es el que se otorga en
la mayoría de los casos a las MiPyME.
1.5.4 Deficiente planeación o ausencia de ella
Sabemos que el trabajo de planeación se cristaliza en diversos cursos de acción a seguir, lo
que permite hacer un análisis de ellos, para luego tomar la decisión de escoger el que más
convenga a los objetivos que persigue la empresa. Se puede afirmar que planear no es
sencillo y el pequeño y mediano empresario se absorbe en el trabajo diario y rutinario,
provocando con esto la falta de planeación o en caso de que se realice, esta sea
ineficiente.
Podríamos mencionar que en la mayoría de las Pymes no se planea o se planea
ineficientemente. ¿En qué consiste la planeación? Consiste en ubicar las fortalezas y
debilidades del negocio en su justo medio de la manera más clara posible y detectar las
oportunidades y las amenazas que el entorno presenta.
Lo anterior permite elaborar un presupuesto maestro que se ajuste lo más cercano
posible a la realidad futura, además permitirá la eficiencia en los costos de cada una de las
actividades18 que lo componen, pues cada una de ellas depende de las necesidades de la
anterior, y finalmente funciona como herramienta de control, porque establece los
estándares sobre los cuales se comparará la operación real. En resumen el presupuesto
maestro es una herramienta de planeación, coordinación y control.
18 Entendamos a las actividades que componen al Presupuesto maestro, como cada una de las necesidades que se deben proyectar, por ejemplo: presupuesto de ventas, presupuesto de producción, presupuesto de consumo de materia prima, presupuesto de mano de obra, etc.; por mencionar algunos.
25
1.5.5 Ausencia de información financiera contable
Una cifra interesante reportada en el 2013 de una encuesta de la firma Salles Sainz Grant
Thornton indica que: el 80% de las Pymes que “mueren” en México lo hacen debido a una
mala gestión financiera19. Aunque se reconoce que la escasez de capital es un problema
importante, es la mala administración de los recursos ―la gestión financiera― lo que
obliga a la empresa a cerrar debido a la falta de registros que no permiten determinar a
tiempo los descontroles financieros y operativos en la misma y llevar a cabo medidas
correctivas o preventivas, las malas inversiones ―no hay análisis de la rentabilidad de los
proyectos que se llevan a cabo―, la falta de planeación y la falta de capacitación de los
administradores.
Cuando hablamos de las micro, pequeñas, medianas empresas sin lugar a dudas debemos
contemplar la parte financiera, ya que la finalidad de cualquier empresa es obtener el
máximo beneficio de su inversión y que todos los recursos produzcan las más altas
utilidades con los recursos que se poseen, vital en el mundo actual donde la competencia
es tan despiadada que solo los buenos sobreviven, por lo tanto, es de vital importancia
mantener controles confiables y oportunos de los recursos que maneja el negocio, de
manera que los registros contables son el medio para llevar un estricto manejo de los
recursos de la empresa, brindando información sobre los resultados obtenidos por la
empresa de una manera analítica, mostrando los ingresos y los gastos que les dieron
origen. Así también, se tiene información oportuna de cada uno de los renglones que
forman el activo, pasivo y capital; que en conjunto representan la situación financiera del
negocio, además estas herramientas administrativas son útiles para efectos estadísticos.
Sobre esa base, ninguna empresa, por pequeña que sea, puede operar con éxito si no
cuenta con información verídica, oportuna y fidedigna acerca de la situación del negocio y
de los resultados obtenidos en un determinado periodo. Los informes contables se basan
en la recopilación eficiente de los datos financieros obtenidos de la operación de una
empresa. Por ello la información financiera contable debe:
a) Proporcionar información veraz y oportuna.
b) Ser un instrumento que ayude a detectar las áreas de dificultad.
c) Orientar a la gerencia para determinar guías de acción, tomar decisiones y
controlar las operaciones.
19 Gestión financiera: Consiste en administrar los recursos que se tienen en una empresa para asegurar que serán suficientes para cubrir los gastos para que esta pueda funcionar. En una empresa esta responsabilidad la tiene una sola persona: el gestor financiero. De esta manera podrá llevar un control adecuado y ordenado de los ingresos y gastos de la empresa. (http://aula.mass.pe/manual/%C2%BFque-es-la-gestion-financiera)
26
d) Optimizar el manejo de los recursos financieros.
e) Evitar malos manejos y desfalcos.
f) Detectar causas y orígenes y no limitarse al registro de operaciones
g) Aplicar razones financieras que son estándares, medidas o indicadores de la
situación financiera de la organización.
1.5.6 Ineficiente sistema de control
Un sistema de control deberá ajustarse a las necesidades de la empresa y al tipo de
actividad que se desee controlar. Así, una pequeña empresa necesita de un sistema de
control distinto al de una empresa grande; los controles que se implanten en el
departamento de ventas serán diferentes a los controles del departamento de
producción, por ejemplo. Los buenos controles deben relacionarse con la estructura
organizativa y reflejar su eficacia. (Münch & Garcia, 2005).
Cuando se tiene un sistema de control ineficiente puede haber disminución de ventas por
diversos factores, altos costos de operación e inclusive una variedad excesiva de
productos, etc. Por ello un buen sistema de control debe manifestar inmediatamente las
desviaciones, siendo lo ideal que las descubra antes de que se produzcan, es decir, será de
mayor utilidad siempre y cuando proporcione información en el momento adecuado.
Con base en los puntos analizados anteriormente, podemos tener una visión más
completa de la problemática de las MiPyME y ahora hablaremos de los riesgos a los que se
enfrentan una vez que se encuentran en funcionamiento.
1.6 Riesgos a los que se enfrentan las MIPYMES
Una vez que las PYMES se han establecido en el mercado y realizan las operaciones
normales como: comprar, fabricar, vender, pagar salarios, pagar impuestos, manejar sus
inventarios, etc., y son reconocidas por un sello personal, ha superado la etapa de
gestación, iniciando la etapa de supervivencia; en esta etapa la empresa enfrentará otro
tipo de riesgos que pueden afectar gravemente al proyecto, como tratar de crecer
apresuradamente sin meditar los problemas que conlleva tal decisión, también sus pasivos
pueden crecer en forma desproporcionada, de tal manera, que se vuelve necesario utilizar
la experiencia obtenida en los primero años de vida para sortearlos y si además el
emprendedor está preparado en cuestiones administrativas, tendrá una mejor visión para
diagnosticar los factores internos y externos al negocio y podrá construir los planes de una
mejor manera. Muchos de los riesgos que puede enfrentar el negocio se refieren a
aspectos clave de la empresa y a continuación citaremos algunos.
27
A) Escasez de recursos
Sabemos que el dinero es escaso y conseguirlo es difícil, y aún más tratándose de
pequeñas empresas personales en donde la obtención del capital se encausará también a
la persona solicitante y no a una persona moral.
Es necesario conseguir capital suficiente para superar los primeros meses o años, lo cual
depende de la calidad del proyecto y que pueda demostrarse ante las posibles fuentes de
financiamiento, lo anterior es indispensable en virtud de que la empresa está creciendo, y
ese crecimiento provoca una necesidad mayor de inventarios y de cuentas por cobrar,
pues las ventas están creciendo. Por lo tanto, ese crecimiento debe estar acorde con el
capital que pueda conseguirse.
Las ansias de crecer aceleradamente sin tener el capital suficiente es motivo de fracaso,
pues no es posible expandirse sólo con las utilidades retenidas. Si el mercado pide nuestro
producto en cantidades mayores a las que estamos surtiendo, se debe elaborar un plan
que contemple la necesidad de los nuevos recursos y las fuentes disponibles para ello.
(Reyes, 2014, pág. 27)
B) Falta de control de tesorería
Lo que mueve integralmente a una empresa es el dinero disponible, ya que por falta de
éste, se paraliza la empresa. Supongamos que los clientes se retrasan en sus pagos;
supongamos también que ya hemos vendido la mayor parte de nuestros inventarios y
existe la necesidad de reponerlos. Ante esta situación los proveedores no estarán
dispuestos a surtirnos de nuevo hasta que reciban su pago. Pero también tenemos otro
tipo de erogaciones como los gastos de operación y otros acreedores que provocarán
salida de efectivo.
Lo anterior requiere un cuidadoso análisis del flujo de efectivo, lo que hará necesario una
presupuestación del mismo, teniendo como fuente la experiencia adquirida durante los
primeros años de vida del negocio para prever los periodos de escasez y conseguir con
oportunidad las fuentes de capital que haga fluir la operación en forma eficiente. (Reyes,
2014, pág. 28)
C) Ventas insuficientes
Las ventas insuficientes aparte de ocasionar una falta de efectivo, provocan una
acumulación de inventarios y por la misma situación analizada en el punto anterior genera
una descomposición generalizada en la empresa por no cubrir las necesidades internas y
las obligaciones contraídas.
28
D) Exceso de ventas
Cuando la empresa se dispone a aumentar aceleradamente su volumen de ventas sin
estar preparada para ello con los recursos suficientes o con las fuentes de financiamiento
que puedan cubrir ese aumento, el negocio se coloca en una situación de riesgo peligrosa.
Lo anterior se afirma en virtud de que al aumentar las ventas, aumentarán paralelamente
los inventarios y las cuentas por cobrar, requiriendo incrementar también el importe de
las fuentes de financiamiento, pues las utilidades retenidas no serán capaces de solventar
el citado crecimiento acelerado, sobreviniendo una paralización del negocio.
E) Concentración de la autoridad
Cuando en la empresa las decisiones son tomadas por una sola persona, únicamente su
visión del ambiente externo y de las fortalezas y debilidades del negocio; es la fuente para
la toma de decisiones. Esto es muy frecuente en las Pymes y evita que éstas crezcan en
forma saludable, ya que las opiniones de los miembros de un equipo integrado le dan una
sinergia a las decisiones, pues en la discusión es posible que un miembro del equipo
observe lo que otros miembros no son capaces de observar y cada uno de ellos puede
visualizar amenazas, oportunidades, fortalezas y debilidades. Otro problema que se
presenta es que el coordinador de cada función se sienta desplazado porque sus ideas no
son tomadas en cuenta, provocándole desánimo y falta de motivación. ”En este tipo de
liderazgo, el líder tiende a mantener en secreto sus criterios para valorar, premiar y
castigar al empleado por lo que su retroalimentación está vinculada a la persona, más que
a la forma de realizar sus tareas” (Fernández, 2010, pág. 517)
F) Falta de motivación
Superada la puesta en marcha, algunos emprendedores pueden llegar a perder el interés
en su proyecto de empresa, en lugar de pensar en innovar, crecer o crear. También se
pueden dar entre los miembros del equipo roces que desequilibran a la organización si no
reciben la motivación correspondiente. Al respecto (Finch, Freeman, & Gilbert , 1996, pág.
507), nos dicen que “la motivación se constituye por factores que ocasionan, canalizan y
sostienen la conducta humana en un sentido particular y comprometido”.
G) Formación
Es necesario que el emprendedor realice estudios referentes a la administración tomando
cursos que organizan algunas instituciones que apoyan a las Pymes. Estos cursos le dan
conocimiento de las áreas fundamentales del negocio, como por ejemplo: manejo de
29
inventarios, de cuentas por cobrar, de contabilidad, de cómo vender de la mejor manera,
etc. (Reyes, 2014, pág. 29)
H) Información
El emprendedor tiene la obligación de informarse acerca de la situación de su entorno
como el estado de la economía, sobre políticas gubernamentales, sobre la competencia,
sobre el mercado, sobre los cambios fiscales, en fin, sobre aspectos que afecten al
negocio. Sobre esa base (Trenerry, 1999, pág. 81) afirma que “la administración como
única responsable de establecer un sistema de control interno efectivo para la gestión
operativa, debe desarrollar un sistema capaz de proporcionar un nivel de garantías
adecuadas, debido a que el control es el proceso que asegura que los recursos humanos,
financieros y materiales sean usados eficientemente en función de los objetivos de la
organización”.
I) Supervivencia no equivale a éxito
La supervivencia solo es un requisito previo para alcanzar el éxito ―entendido como los
objetivos establecidos―. Pero se puede sobrevivir, sin embargo, sentir que el proyecto ha
fracasado porque no se cumplieron los objetivos en una primera fase, como el
crecimiento esperado, la cuota de mercado, el nivel de beneficios, etc. En este caso la
supervivencia en sí no habrá aportado nada al proyecto, sin embargo aún no se ha
fracasado porque habrá más oportunidades de reconsiderar factores que no se tomaron
en cuenta en una primera etapa. Hay que insistir siempre en hacer mejor las cosas, esa
debe ser una máxima de cualquier emprendedor para tener éxito; En un proyecto, el
primer fracaso no debe ser el fin de la ambición emprendedora de una persona.
Las historias acerca de los emprendedores de más éxito demuestran que muchos de ellos
alcanzaron éxito después de haber fracasado en anteriores aventuras. En definitiva la
supervivencia no es más que el segundo escalón de la creación de la empresa, mucho más
complejo que el primero y por tanto mucho más difícil, pero más fascinante.
Como corolario es necesario decir que esta etapa nunca acaba, ya no existen empresas
seguras, porque hay que estar trabajando constantemente con gran creatividad y esfuerzo
para lograr esa etapa tan anhelada que es el crecimiento, teniendo ventaja competitiva
ante la competencia.
J) Falta de control de costos
30
Aún en la PyME es necesario planear lo mejor posible las actividades y los costos que éstas
generan, por lo tanto ante una ineficiente planeación y costeo de los productos y de las
actividades, los costos se elevan por ese motivo. La consecuencia de esta ineficiencia es
fijar un precio de venta que no contemple un costo real, de tal manera que se puede estar
vendiendo el producto con una baja utilidad o inclusive con una pérdida.
Para (Del Río González, 2003, pág. 24) “El control de costos es un modelo en el cual se
plantea el escenario de producción y se diseña su control mediante el estudio de las
variables influyentes. La concepción de los costos se manifiesta al entender la estructura
de producción y en consecuencia el proceso de generar riqueza.”
CAPÍTULO II
2. Planeación y control en la administración financiera de la empresa
Para efectos financieros, cuando se planea, con la finalidad de lograr objetivos que
finalmente se traducen en utilidades, debemos indagar con gran profundidad aquellas
entidades que tienen influencia sobre nuestros planes para detectar oportunidades y
amenazas del entorno, así como también, debemos realizar un análisis al interior de la
empresa para calibrar nuestras fortalezas y debilidades.
La planeación permite que una empresa tome en cuenta los factores relevantes y se
enfoque en sus puntos críticos, así mismo, garantiza que la empresa estará preparada
para cualquier eventualidad razonable y para aquellas más graves que requieran un
cambio de estrategia. Pero a pesar de que se le considere como la base de la
administración, frecuentemente es la tarea que los gerentes descuidan más.
Hoy en dia, planear no es solamente mirar hacia el futuro, hacia un horizonte incierto, la
planeación ahora es más integral, ya que requiere del desarrollo de una misión, del
pronóstico de tendencias, del establecimiento de objetivos y de la conversión de los
planes en términos financieros, es decir, hablamos de una planeación estratégica.
A su vez, la función de control en la administración, comprende las actividades
emprendidas para asegurar que las operaciones reales se ajusten a las planeadas. Y
31
también que se vean reflejadas en los registros contables con los que cuenta la
organización.
En el primer capítulo se habló, de la problemática a la que se enfrentan las Pymes, y su
fracaso comúnmente se debe al mal uso que le dan a su información contable, pues
consideran que la contabilidad es solo una carga adicional de su negocio, que no reporta
beneficio alguno y por lo tanto tienden a hacer un uso limitado de la información que la
contabilidad provee.
Es por ello que en este capítulo, se habla de las técnicas de planeación y control como
herramientas financieras, que deben examinarse a detalle en las Pymes; ya que
representan una dimensión importante en la administración de toda organización. Así
mismo se habla de la contabilidad, entendida como el sistema que genera la información
del negocio, y que es fundamental para el éxito y supervivencia de las Pymes.
2.1 Planeación
Cualquier actividad humana que se desee realizar, necesita un tiempo de reflexión sobre
el camino que debe seguir y los pasos que hay que dar para obtener resultados óptimos;
esta actividad incluye factores exógenos que tienen influencia sobre lo que se pretenda
hacer, así como también sobre la calidad y cantidad de los recursos disponibles para ello.
Este tiempo de reflexión se denomina planeación y es la base en la que se sustenta el
proceso completo que permite llegar a la conclusión de lo que se desea hacer.
Analizando diversas definiciones de planeación, de autores como: Agustín Reyes Ponce,
Burt K. Scanlan, José Antonio Fernández Arena, Robert N. Anthony, entre otros; se
observa que todos consideran que el concepto de planeación comprende los siguientes
elementos:
1. Objetivo: el aspecto fundamental al planear es determinar los resultados
deseados.
2. Cursos alternos de acción: al planear es necesario determinar diversos caminos,
formas de acción o estrategias, para conseguir los objetivos.
3. Elección: la planeación implica la determinación, el análisis y la selección, de la
decisión más adecuada.
4. Futuro: la planeación trata de prever situaciones futuras y de anticipar hechos
inciertos, prepararse para contingencias y trazar actividades futuras.
32
Con los anteriores elementos es posible definir a la planeación como: la determinación de
los objetivos y elección de los cursos de acción para lograrlos, con base en la investigación
y elaboración de un esquema detallado que habrá de realizarse en un futuro (Münch &
Garcia, 2005, pág. 65).
La importancia de la planeación radica en el adecuado funcionamiento de cualquier
empresa, pues a través de ella, se prevén los cambios que pueden llegar a ocurrir en un
futuro, y se establecen las medidas necesarias para hacer frente a los mismos. Así mismo,
al conocer hacia donde se dirigen nuestras acciones, podemos aprovechar mejor las
oportunidades que se nos brinden.
2.1.1 Principios
Cada etapa del proceso administrativo se rige por una serie de principios cuya aplicación
es indispensable para lograr una administración racional. De acuerdo con (Münch &
Garcia, 2005, pág. 66) los principios de la administración son verdades fundamentales de
aplicación general, que sirven como guías de conducta a observarse en la acción
administrativa.
De acuerdo a lo anterior, para planear eficientemente, es necesario tomar en cuenta los
siguientes principios:
1. Factibilidad: lo que se planee debe ser realizable, es inoperante realizar planes
demasiado ambiciosos y optimistas que sean imposibles de lograrse. La planeación
debe adaptarse a la realidad y a las condiciones objetivas que actúan en el medio.
2. Objetividad y cuantificación: cuando se planea es necesario basarse en datos
reales, razonamientos precisos y exactos, y nunca en opiniones subjetivas,
especulaciones, o cálculos arbitrarios. Este principio conocido también como el
principio de Precisión, establece la necesidad de utilizar datos subjetivos tales
como estadísticas, estudios de mercado, estudios de factibilidad, cálculos
probabilísticos, modelos matemáticos y datos numéricos al elaborar planes para
reducir al mínimo, los riesgos.
3. Flexibilidad: al elaborar un plan, es conveniente establecer márgenes de holgura
que permitan afrontar situaciones imprevistas, y que proporcionen nuevos cursos
de acción que se ajusten fácilmente a las condiciones.
4. Unidad: todos los planes específicos de la empresa deben integrarse a un plan
general, y dirigirse al logro de los propósitos y objetivos generales, de tal manera
33
que sean consistentes en cuanto a su enfoque, y armónicos en cuanto al equilibrio
e interrelación que debe existir entre éstos.
5. Del cambio de estrategias: cuando un plan se extiende en relación al tiempo (largo
plazo), será necesario rehacerlo completamente. Esto no quiere decir que se
abandonen los propósitos, sino que la empresa tendrá que modificar los cursos de
acción (estrategias), y consecuentemente las políticas, programas, procedimientos
y presupuestos, para lograrlos.
2.1.2 Alcances
Para determinar los límites de las distintas alternativas y restricciones a los que la empresa
se va a enfrentar, es necesario conocer los alcances de su planeación, es decir; los fines20
que pretende realizar y que le ayuden a encontrar la mejor solución a los problemas. De
acuerdo con sus fines, el alcance de la planeación puede ser:
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de:
http://www.ingenieria.unam.mx/~jkuri/Apunt_Planeacion_internet/TEMAII.3.pdf
2.1.3 Etapas
A) Misión
Es la razón de ser de la empresa, y representa las aspiraciones fundamentales o
finalidades que persigue, en forma permanente o semipermanente. En otras palabras, la
20 Fines: En este contexto se engloban metas (es un fin que se espera alcanzar durante el periodo cubierto por la planeación), objetivos (fines que se persiguen por medio de una actividad de una u otra índole) e ideales (son los fines que se creen inalcanzables). (Koontz Harold & Weihrich, 1998, pág. 129).
Estr
até
gica
Consiste enseleccionar medios,metas y objetivos,en donde los idealesson dados oimpuestos por unaautoridad superior,aceptados porconvenio; quecomprenden a todala empresa uorganización.
Es a largo plazo(de 3 a 5 años).
Táct
ica
Consiste enseleccionar mediospara conseguirmetas que sondadas, establecidaso impuestas por unaautoridad superioro aceptadas porconvenio queimplican un área odepartamento.
Es a mediano plazo (de 1 a 3 años).
Op
era
tiva
Consiste enseleccionar mediospara perseguirmetas que sondadas, establecidaso impuestas por unaautoridad superior,o que sonaceptadas porconvenio peroabarca solo unaunidad.
Es a corto plazo (menos de 1 año)
34
misión conjunta las directrices que definen la razón de ser, naturaleza y carácter, de
cualquier empresa; la misión proporciona las pautas para el diseño de un plan estratégico.
Para (Thompson & Strickland, 2004), una misión que sea estratégicamente reveladora
incluye tres elementos:
I. Las necesidades del cliente, o qué es lo que se está tratando de satisfacer.
II. Los grupos de clientes o a quién se está tratando de satisfacer.
III. Las actividades, las tecnologías y las capacidades de la empresa, o cómo la
compañía se ocupa de la creación y suministro de valor a los clientes, así como de
la satisfacción de sus necesidades.
B) Visión
Se refiere a cómo se visualiza la empresa a futuro y está enfocada en la competencia. De
acuerdo con (Thompson & Strickland, 2004, pág. 34) “El desarrollo de una visión
estratégica no es un ejercicio de fraguar palabras con el fin de crear un lema atractivo para
la compañía; más bien, es un ejercicio que consiste en pensar cuidadosamente sobre la
dirección que debe tomar la empresa para tener éxito”.
C) Objetivos
Representan los resultados que la empresa espera obtener, son fines a alcanzar,
establecidos cuantitativamente y determinados para realizarse transcurrido un tiempo
específico. Esto significa evitar generalidades como: “maximizar las utilidades”, “reducir
los costos”, “incrementar las ventas”, “ser más eficientes”, etc. Porque no se estaría
especificando cuándo ni cómo.
Así mismo, las empresas deben establecer objetivos de corto y largo plazo, puesto que un
fuerte compromiso para el logro de objetivos de largo alcance, provoca que los
administradores emprendan acciones ahora, con el fin de llegar a los niveles de
desempeño deseado más adelante.
D) Investigación
Involucra un estudio del entorno para conocer los diferentes aspectos o elementos que
pueden existir o pueden llegar a influir en el funcionamiento de la empresa, con el fin de
detectar sus fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas.
E) Estrategias
35
Son cursos de acción general o alternativas, que muestran la dirección y el empleo general
de los recursos y esfuerzos, para lograr los objetivos en las condiciones más ventajosas.
Las estrategias representan las respuestas de la administración al +cómo alcanzar
objetivos y cómo perseguir la misión y visión de la organización.
F) Políticas
En la planeación, las políticas son guías para orientar la acción, son criterios, lineamientos
generales que hay que observar en la toma de decisiones, acerca de problemas que se
repiten una y otra vez dentro de una organización.
G) Planes
Son esquemas resultantes de la planeación, de tal manera que todas o cada una de las
etapas de la planeación, vertidas por escrito en un formato, son planes.
H) Programas
Son esquemas en donde se establece la secuencia de actividades que habrá de realizarse
para alcanzar los objetivos, y el tiempo requerido para efectuar cada una de sus partes y
todos aquellos eventos involucrados en su consecución.
I) Procedimientos
Establecen el orden cronológico y la secuencia de actividades que deben seguirse en la
realización de un trabajo repetitivo.
J) Presupuestos
En esencia, son programas en los que se asignan cifras a las actividades, refiriéndose
básicamente al flujo de dinero dentro de la organización; implica una estimación del
capital, de los costos, de los ingresos y de las unidades o productos, requeridos para lograr
objetivos. El presupuesto es un esquema escrito de tipo general y/o especifico, que
determina por anticipado, en términos cuantitativos (monetarios y/o no monetarios), el
origen y asignación de los recursos de la empresa para un periodo específico.
Los elementos descritos anteriormente, conforman lo que se conoce como “Plan
estratégico” o “Plan maestro”, que se resume en la siguiente imagen.
Proceso de Planeación Estratégica
PLANEACIÓN ESTRATÉGICA
VisiónPresupuestos
36
Fuente: Elaboración propia
Durante el proceso de Planeación es muy importante cada una de sus etapas, pero sobre
todo, para el desarrollo de un plan estratégico es indispensable, contar con sistemas de
información e investigación oportunos y actualizados; pues a través de ellos se puede
efectuar un análisis del entorno, de las premisas ―externas e internas― y de las
condiciones presentes y futuras que pueden afectar el logro de los objetivos.
2.2 Análisis FODA21
De acuerdo con (David, 2013, pág. 175) la matriz FODA es una de las herramientas que
conforma la segunda etapa de adecuación de la estrategia, la primera es conocida como la
etapa de los insumos22. El análisis FODA es una herramienta que permite definir un cuadro
21 La sigla FODA, es un acróstico de Fortalezas (factores críticos positivos con los que se cuenta), Oportunidades, (aspectos positivos que podemos aprovechar utilizando nuestras fortalezas), Debilidades, (factores críticos negativos que se deben eliminar o reducir) y Amenazas, (aspectos negativos externos que podrían obstaculizar el logro de nuestros objetivos). 22 Las herramientas de generación de insumos (Matriz de evaluación de los factores externos EFE, Matriz de evaluación de los factores internos EFI y Matriz de perfil competitivo) exigen que los estrategas, cuantifiquen la subjetividad durante las primeras etapas del proceso de formulación de estrategias.
37
de la situación actual del objeto de estudio (persona, empresa u organización, etc.)
permitiendo de esta manera obtener un diagnóstico preciso que permite, en función de
ello, tomar decisiones acordes con los objetivos y políticas formulados.
Las estrategias FO (fortalezas-oportunidades)
Usan las fuerzas internas de la empresa para aprovechar la ventaja de las oportunidades
externas. Todos los gerentes querrían que sus organizaciones estuvieran en una posición
donde pudieran usar las fuerzas internas para aprovechar las tendencias y los hechos
externos. Por regla general, las organizaciones siguen a las estrategias de DO, FA o DA
para colocarse en una situación donde puedan aplicar estrategias FO. Cuando una
empresa tiene debilidades importantes, luchará por superarlas y convertirlas en fuerzas.
Cuando una organización enfrenta amenazas importantes, tratará de evitarlas para
concentrarse en las oportunidades.
Las estrategias DO (debilidades-oportunidades)
Pretenden superar las debilidades internas aprovechando las oportunidades externas. En
ocasiones existen oportunidades externas clave, pero una empresa tiene debilidades
internas que le impiden explotar dichos oportunidades. Por ejemplo, podría haber una
gran demanda de aparatos electrónicos para controlar la cantidad y los tiempos de la
inyección de combustible en los motores de automóviles (oportunidad), pero un
fabricante de partes para autos quizás carezca de la tecnología requerida para producir
estos aparatos (debilidad). Una estrategia DO posible consistiría en adquirir dicha
tecnología constituyendo una empresa de riesgo compartido con una empresa
competente en este campo. Otra estrategia DO sería contratar personal y enseñarle las
capacidades técnicas requeridas.
Las estrategias FA (fortalezas-amenazas)
Aprovechan las fuerzas de la empresa para evitar o disminuir las repercusiones de las
amenazas externas. Esto no quiere decir que una organización fuerte siempre deba
enfrentar las amenazas del entorno externo. Un ejemplo reciente de estrategia FA se
presentó cuando Texas Instruments usó un magnífico departamento jurídico (fuerza) para
cobrar a nueve empresas japonesas y coreanas casi 700 millones de dólares por concepto
de daños y regalías, pues habían infringido las patentes de semiconductores de memoria.
Las empresas rivales que imitan ideas, innovaciones y productos patentados son una
amenaza grave en muchas industrias.
38
Las estrategias DA (debilidades-amenazas)
Son tácticas defensivas que pretenden disminuir las debilidades internas y evitar las
amenazas del entorno. Una organización que enfrenta muchas amenazas externas y
debilidades internas de hecho podría estar en una situación muy precaria. En realidad,
esta empresa quizá tendría que luchar por supervivencia, fusionarse, atrincherarse,
declarar la quiebra u optar por la liquidación.
2.3 Técnicas de planeación
Una gran variedad de técnicas de planeación pueden ayudar al administrador, empresario
o ejecutivo en la toma de decisiones, para minimizar riesgos y optimizar los recursos; las
técnicas pueden ser utilizadas durante todo el proceso administrativo no únicamente en la
planeación, y todas ellas son imprescindibles para anticipar el futuro de la organización.
Pueden ser cuantitativas ―si se aplican métodos matemáticos― o cualitativas ―cuando se
aplican métodos basados en la experiencia o en el criterio―. A continuación se presenta
una lista de las técnicas de planeación, para cada una de las unidades funcionales de la
empresa, con el fin de obtener, un panorama general de cada una de ellas. Sin embargo,
únicamente se detallarán las técnicas de planeación en el área de finanzas, para fines de
esta investigación.
Tabla 3
Técnicas de planeación indispensables en la toma de decisiones
Cuantitativas Cualitativas
Generales (Se aplican en
todas las áreas)
*Investigación de operaciones
*Redes CPM y PERT
*Árboles de decisión
*Estudios de factibilidad
*Simulación
*Las 7 herramientas básicas de
Ishikawa
*Análisis del entorno
*Grafica de Gantt
*Modelos Matemáticos
*Círculos de calidad y
equipos de mejora
*Tormenta de ideas
*Delphi
*Grupos TGN (Técnica de
grupo nominal)
Recursos Humanos *Pronósticos
*Inventarios
*Análisis de puestos
*Encuestas de actitud, de
39
*Encuesta regional de salarios
*Evaluación del puesto
opiniones y de clima laboral
*Entrevistas
Producción *Tiempos y movimientos
*Ingeniería del trabajo
*Ingeniería económica
*Programación Lineal
*Justo a tiempo
*CAD-CAM
*Diagrama de proceso
*Diagrama de hilos
*Diagrama de flujo de
operaciones
*Diagrama binomial
*Simplificación del trabajo
Mercadotecnia *Pronósticos
*Presupuestos
*Ecuación de utilidades y
ventas
*Tendencias
*Mezcla de mercadotecnia
Sistemas de Información de
Mercadotecnia (SIM)
*Investigación de Mercados
Finanzas *Pronósticos Financieros
(estados financieros
proforma)
*Relación Costo-Volumen-
Utilidad (Punto de equilibrio)
*Grado de Apalancamiento
operativo y financiero
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de (Münch Galindo, 1997, pág. 52)
2.3.1 Pronósticos Financieros
De acuerdo con (Block & Hirt, 2008, pág. 83) el método más completo para realizar
pronósticos financieros consiste en elaborar una serie de estados financieros proforma o
proyectados. Con base en estos estados la empresa puede estimar el nivel futuro de sus
cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar y otras cuentas, así como las utilidades
y las solicitudes de préstamo que anticipa.
Para preparar los estados financieros proforma se requiere un enfoque sistemático.
Primero se prepara un estado de resultados proforma con base en las proyecciones de
ventas y el plan de producción, posteriormente los datos obtenidos conforman el
presupuesto de efectivo y, por último, se integra el balance general proforma. La siguiente
imagen ilustra el proceso para preparar estados financieros proforma.
40
Proyección de ventas
Plan de producción
1 Estado de resultados proforma
2 Presupuesto de efectivo
Otros presupuestos de
respaldo
3 Balance general proforma
Balance general anterior
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de (Block & Hirt, 2008, pág. 83)
Los estados financieros proyectados son el resultado de la aplicación de las herramientas
de planeación para una empresa.
2.3.2 Relación Costo-Volumen-Utilidad (Punto de Equilibrio)
En la planeación de los negocios el margen de contribución23 o la relación costo-volumen-
utilidad es especialmente útil, porque da una visión del potencial de utilidades que puede
generar la empresa. Por ejemplo:
Compañía Dixon, S.A.
Ventas $ 1,200,000
(-) Costos variables 700,000
Margen de Contribución $ 500,000
(-) Costos fijos 300,000
23 Margen de contribución: es el exceso de ingresos por ventas sobre los costos variables. Fuente: http://www.loscostos.info/utilidad.html
41
= Ingresos de Operaciones $ 200,000
El margen de contribución puede también ser expresado en porcentaje. Para la compañía
Dixon, S.A. el margen de contribución es 41.66% que se calcula de la siguiente manera:
𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑃𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑎𝑗𝑒 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 =1,200,000 − 700,000
1,200,000= 41.66%
El porcentaje del margen de contribución mide el efecto en el ingreso de operación, de un
incremento o reducción en el volumen de ventas.
Punto de Equilibrio
Por medio de esta herramienta, se establece el punto de venta y de productos terminados
que se deben fabricar, para que no existan pérdidas ni ganancias; es el punto exacto de
producción en que la empresa no gana ni pierde. Para calcular el punto de equilibrio se
consideran los siguientes elementos: volumen de ventas en unidades, precio de venta por
unidad, costo fijo de operación por periodo y costo variable de operación por unidad;
como se puede apreciar en la siguiente imagen:
42
Fuente: Elaboración propia
El punto de equilibrio se puede determinar por medio de la siguiente fórmula:
PE=𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 =
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜−𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑜𝑟 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑 =
𝐶𝐹
𝑃−𝐶𝑉
Para el ejemplo anterior el precio de venta es de $10.00 mientras que el Costo variable
por unidad es de $5.00 por lo tanto:
El PE = 10,000
10−5=
10,000
5= 2,000 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500
Pes
os
Cantidad (Unidades de producto)
Punto de Equilibrio
Costos Variables Costos Fijos Ventas
Pérdida
Utilidad
PE
43
2.3.3 Grado de Apalancamiento
Grado de Apalancamiento operativo: DOL (siglas de degree of operating leverage) se
puede definir como el cambio porcentual que registra utilidad de operación como
resultado de un cambio porcentual de las unidades vendidas. (Block & Hirt, 2008, pág.
108)
DOL= 𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑣𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
La fórmula para calcular el grado de apalancamiento operativo, se puede manejar de
forma algebraica así:
DOL= 𝑄 (𝑃−𝐶𝑉)
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)𝐶𝐹
donde:
Q= cantidad para calcular el DOL
P= precio por unidad
CV= Costos variables por unidad
CF= Costos fijos
Grado de Apalancamiento financiero: DFL (siglas de degree of financial average)
mide el efecto que un cambio en una variable, tiene sobre otra. Se puede definir,
como el cambio porcentual en las utilidades por acción EPS (siglas de Earnings per
Share) que ocurre como resultado de un cambio porcentual en las utilidades antes de
intereses e impuestos EBIT (siglas de Earnings Before Interest and Taxes). (Block &
Hirt, 2008, pág. 111)
DFL=𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑙𝑎𝑠 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
La fórmula del grado de apalancamiento financiero, para efectos de cálculos se
puede expresar así:
DFL= 𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐸𝐵𝐼𝑇−𝐼
44
Donde:
EBIT= cambio porcentual en las utilidades antes de intereses e impuestos
I= Intereses
2.4 Control
El control se estudia como última etapa del proceso administrativo pero en la práctica no
sucede lo mismo, puesto que está relacionado con la planeación, y su información
obtenida es básica para poder reiniciar el proceso de planeación. Analizando diversas
definiciones de control de autores como: Burt Scanlan, George Terry, Henry Fayol, entre
otros; se observa que todos consideran que el concepto de control comprende los
siguientes elementos:
1. Relación con lo planeado: el control siempre existe para verificar el logro de los
objetivos que se establecen en la planeación.
2. Medición: para controlar es imprescindible medir y cuantificar los resultados.
3. Detectar desviaciones: una de las funciones inherentes al control, es descubrir las
diferencias que se presentan entre la ejecución y la planeación.
4. Establecer medidas correctivas: el objeto del control es prever y corregir errores.
Con los anteriores elementos es posible definir al control como: la evaluación y medición
de la ejecución de los planes, con el fin de detectar y prever desviaciones, para establecer
las medidas correctivas necesarias.
El control establece medidas para corregir las actividades, de tal forma que se alcancen los
planes exitosamente, se aplica a todo (cosas, personas, actos); determina y analiza
rápidamente las causas que pueden originar desviaciones, para que no se vuelvan a
presentar en el futuro y reduce costos y ahorra tiempo al evitar errores (Münch & Garcia,
2005).
2.4.1 Principios
1. Equilibrio: a cada grupo de delegación conferido debe proporcionarse el grado de
control correspondiente. De la misma forma que la autoridad se delega y la
responsabilidad se comparte, al delegar autoridad es necesario establecer los
mecanismos suficientes para verificar que se está cumpliendo con la
responsabilidad conferida.
45
2. Objetivos: se refiere a que el control existe en función de los objetivos, por lo
tanto es imprescindible establecer medidas específicas de actuación o estándares,
que sirvan de patrón para la evaluación de lo establecido.
3. Oportunidad: para que el control sea eficaz debe ser oportuno, es decir, debe
aplicarse antes de que se efectúe el error.
4. Desviaciones: todas las desviaciones o variaciones que se presenten en relación
con los planes deben ser analizadas detalladamente.
5. Costeabilidad: el establecimiento de un sistema de control debe justificar el costo
que éste represente en tiempo y dinero, en relación con las ventajas reales que
éste reporte.
6. Excepción: debe aplicarse a las actividades excepcionales y representativas, a fin
de reducir costos y tiempo.
7. Función controlada: por ningún motivo debe comprender a la función controlada,
ya que pierde efectividad el control. Señala que la persona o la función que realiza
el control no debe estar involucrada con la actividad a controlar.
2.4.2 Etapas
De acuerdo con (Münch & Garcia, 2005) el proceso básico de control se efectúa en los
siguientes pasos:
Establecimiento de estándares: representan el estado de ejecución deseado y son
los objetivos definidos de la organización.
Medición de resultados: consiste en medir la ejecución y los resultados, mediante
la aplicación de unidades de medida, que deben ser definidas de acuerdo a los
estándares.
Corrección: la utilidad concreta y tangible del control está en la acción correctiva
para integrar las desviaciones en relación con los estándares. Tomar una acción
correctiva es función de carácter meramente ejecutivo.
Retroalimentación: a través de ella, la información obtenida se ajusta al sistema
administrativo al correr el tiempo.
46
2.5 Herramientas básicas de Control
Sin lugar a duda, la contabilidad se puede conceptualizar como una herramienta de
control necesaria en cualquier institución ─lucrativa o no lucrativa─. Se utiliza para llevar
cuenta y razón de las operaciones monetarias que realiza una empresa, en un proceso de
clasificación, registro, cuantificación de esas operaciones y finalmente presentación de la
información que resulte, en estados contables que se denominan estados financieros.
(Baca Urbina, 2010, pág. 99)
2.5.1 Sistema de contabilidad
Se refiere a la relación de los elementos tanto de la información financiera como de la
información contable; que sirven para que la toma de decisiones gerenciales de una
empresa sea eficiente y oportuna. Dicha información debe ser analizada, registrada,
clasificada y resumida para que pueda ser presentada ante los inversionistas o dueños del
negocio.
Cada empresa posee diferentes necesidades de información contable, por lo tanto; el
sistema de contabilidad debe ajustarse a ellas, considerando el giro y estrategia
competitiva de la empresa y permitiendo la estandarización de los procesos, la estructura
de los costos y una fácil interpretación de los resultados. Una vez que el sistema de
contabilidad se ha definido en la empresa, se puede crear el catálogo de cuentas, que es la
base del sistema contable.
2.5.2 Catálogo de cuentas
Es una lista ordenada de las cuentas que sirve para el registro, clasificación y aplicación de
las operaciones a las actividades correspondientes. Es la base y guía en la elaboración de
los estados financieros, por lo tanto, al elaborar un catálogo de cuentas, se debe
considerar el tipo de empresa, sus actividades y operaciones; con el fin de tener una
óptima clasificación de las cuentas y subcuentas.
Así mismo debe ser flexible, por si la empresa requiere agregar nuevas cuentas en un
futuro. Las cuentas en el catálogo deben estar enumeradas y la (Tabla 4) nos muestra los
sistemas que son utilizados con mayor frecuencia para la construcción del catálogo.
47
Tabla 4
Sistemas utilizados en el catálogo de cuentas
Sistema Definición
Decimal Se basa en la clasificación de grupos y sub grupos tomando
como base la numeración del 0 al 9.
Numérico Se basa en la clasificación de grupos y sub grupos
asignando un número corrido a cada una de las cuentas.
Nemotécnico
Se basa en el empleo de letras que representan una
característica especial o particular de la cuenta,
facilitando con esto su recuerdo: A(activo) C (circulante)
C(caja) = ACC
Alfabético Se basa en la aplicación del alfabeto para clasificar las
cuentas.
Combinado* Son una combinación de las anteriores
*Normalmente los más utilizados son los numéricos combinados con decimales.
Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos de: Feliz Isabel Cristina. (2001). Conceptos básicos de
sistemas de contabilidad. http://www.gestiopolis.com/conceptos-basicos-de-sistemas-de-contabilidad/
Clasificación General de las cuentas
La clasificación de las cuentas se da por niveles, de acuerdo al tipo de cuenta que se está
operando y al movimiento que se va a realizar. Por ejemplo:
Nivel 1• 1 Activo
• 2 Pasivo
• 3 Capital
Nivel 2• 1-1 Activo circulante
• 2-1 Pasivo circulante
• 3-1 Capital Contable
Nivel 3• 1-1-1 Caja
• 2-1-1Proveedores
• 3-1-1 Capital Social
48
2.5.3 Estados financieros
Los estados financieros históricos son el producto del registro de las operaciones
contables. Sirven para analizar y detectar el funcionamiento de la empresa y de sus áreas.
Los estados financieros son: Balance general, estado de resultados o estado de pérdidas y
ganancias, estado de origen y aplicación de recursos, estado de flujo de efectivo, entre
otros.
Balance General: presenta en forma equilibrada, por un lado: todos los bienes y
derechos que el negocio tiene (activo), y por el otro, presenta los préstamos
provenientes de diversas personas y empresas (pasivo) separado de las aportaciones
o inversiones de los propietarios (capital), que en conjunto le dan vida a los bienes y
derechos (activo). También es conocido como “Estado de situación financiera”
porque muestra la situación que guarda el negocio en relación a sus bienes, deudas
y patrimonio. (Baca Urbina, 2010, pág. 100)
Empresa “x” Balance General de 200X
Activos Pasivos y Capital Contable Bancos $ 60,000 Cuentas por pagar $ 220,000 Cuentas por cobrar 280,000 Impuestos Devengados 80,000 Inventarios 240,000 Bonos por pagar (LP) 118,000 Planta y Equipo 380,000 Acciones Comunes 110,000 Capital Pagado 150,000 Utilidades Retenidas 282,000 Total Activos $960,000 Total pasivos y Capital C. $960,000
Ejemplo: Elaboración propia
Estado de Resultados o Estado de Pérdidas y Ganancias: Es un reporte que muestra
los resultados de las operaciones realizadas durante un periodo determinado,
normalmente cubre las operaciones de tres, seis o doce meses. Se elabora con el
propósito de visualizar los niveles de ventas, costos, gastos y utilidades obtenidas de
la operación neta. (Besley & Brigham, 2009, pág. 41).
49
Estado de Resultados Compañía “x”
Comprende el periodo del 1 de enero de ______ al 31 de diciembre de ______
Ventas $2,800,000
Menos Costo de ventas $1,150,000
Igual Utilidad bruta $1,650,000
Menos Gastos de operación $ 650,000
Menos Depreciación y amortizaciones $ 300,000 $ 950,000
Igual Utilidad de la operación $ 700,000
Menos Gastos financieros $ 50,000
Mas Productos Financieros $ 30,000 $ 20,000
Igual Utilidad después del Financiamiento $ 680,000
Menos Otros Gastos $ 50,000
Mas Otros Productos $ 30,000 $ 20,000
Igual Utilidad antes de Impuestos $ 660,000
Menos Impuestos $ 264,000
Utilidad neta del periodo $ 396,000
Ejemplo: Elaboración propia
Estado de origen y aplicación de recursos: Está diseñado para mostrar cómo las
operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo al revisar sus
decisiones de inversión ―usos del efectivo― y financiamiento ―fuentes del
efectivo―. Para elaborar un estado de origen y aplicación de recursos se debe partir
del estado de resultados que muestra para la mayoría de las empresas, una parte de
los ingresos que aún no se han cobrado y una parte de los gastos reportados que no
se han pagado en el momento en el que se realiza el estado de resultados, por lo
tanto, para ajustar la estimación de los flujos de efectivo obtenida del estado de
resultados y dar cuenta de los efectos del flujo de efectivo que no está reflejado en
el estado de resultados, es necesario examinar las implicaciones de los cambios en
los rubros del balance general durante el periodo en cuestión. (Besley & Brigham,
2009, pág. 44)
Al observar los cambios en las cuentas del balance desde el principio al final del año, se
desea identificar qué rubros proporcionaron efectivo (una fuente u origen) y cuáles
utilizaron efectivo (un uso o aplicación) durante el año. Para determinar si un cambio en
una cuenta del balance general fue una fuente o un uso de efectivo, se siguen las
siguientes reglas:
50
Mediante estas reglas es posible identificar qué cambios en las cuentas del balance de la
empresa proporcionaron efectivo y cuales utilizaron efectivo para elaborar el estado de
origen y aplicación de recursos.
Estado de cambios en la situación financiera con base en el efectivo: De acuerdo
con (Van Horne & Wachowicz Jr. , 2010, pág. 171) el flujo de fondos de la empresa
comprende los cambios individuales en los elementos del balance general entre dos
puntos en el tiempo. Estos puntos se ajustan a las fechas de inicio y final del balance
general del periodo que sea relevante para el estudio: un trimestre, un año o cinco
años. Las diferencias en los elementos individuales del balance general representan
flujos de fondos “netos” que resultan de las decisiones tomadas por la
administración durante el periodo en cuestión.
El también llamado estado de flujo de fondos, describe los cambios netos y no brutos
entre dos balances generales comparables en fechas distintas, aunque en general da un
panorama amplio de los fondos. Los estados de fondos resultantes, con frecuencia se
centran en el cambio en la posición de efectivo de la empresa con el paso del tiempo o su
cambio en el capital de trabajo neto (activos corrientes menos pasivos corrientes).
Fuentes de efectivo
Incremento de una cuenta de pasivo o capital
los préstamos de fondos o la venta de acciones proporcionan efectivo a la empresa
Disminución en una cuenta de activo
Vender inventario o cobrar adeudos proporciona efectivo
Usos del efectivo
Disminución en una cuenta de pasivo o capital
Liquidar un préstamo o comprar acciones requiere efectivo
Incremento en una cuenta de activo
Comprar activos fijos o más inventario requiere efectivo
51
Estado de flujo de efectivo: El estado de flujo de efectivo, a diferencia del estado de origen y aplicación de recursos hace una clasificación de las fuentes y los usos de recursos en tres tipos de actividades:
Cada uno de estos grupos incluye tanto las fuentes de recursos obtenidos como las
aplicaciones que se realizan, con la intención de reconocer la fortaleza de cada una de las
actividades para generar recursos.
Las actividades de operación incluyen los siguientes rubros:
La utilidad neta.
Las depreciaciones y amortizaciones.
Los aumentos y disminuciones de pasivo circulante, excepto los créditos bancarios
Los aumentos y disminuciones de activo circulante, excepto caja, bancos e
inversiones, pues el aumento o disminución que se observa en ellos, significa un
excedente o déficit en los de recursos obtenidos.
Las actividades de inversión.
Este grupo incluye la compra y venta de activos fijos e inversiones a largo plazo, como
acciones de otras compañías.
Finalmente, las actividades de financiamiento incluyen:
Los aumentos y disminuciones de capital.
Aumentos y disminuciones de pasivo a largo plazo.
Aumentos y disminuciones de pasivo a corto plazo, referidos a créditos obtenidos.
Como resumen se puede mencionar que el estado de flujo de efectivo resalta los
diferentes grupos de actividades para analizar desde esta óptica las decisiones tomadas en
cuanto a la obtención y uso de los fondos.
Actividades de operación
Actividades de inversión
Actividades de financiamiento
52
Compañía X, S.A.
Estado de Situación financiera comparativo al
Concepto 31 de diciembre
de 2015
31 de enero de
2016
Diferencias
Activo
Circulante
Bancos 40,000 50,667 10,667
Inversiones a la vista 48,000 28,000 -20,000
Clientes 121,500 190,000 68,500
Almacén 108,000 88,000 -20,000
Suma Circulante 317,500 356,667 39,167
Fijo
Mobiliario y Equipo 125,000 120,000 -5,000
Depreciación Acumulada (12,500) (13,000) -500
Edificio 600,000 700,000 100,000
Depreciación Acumulada (30,000) (32916) -2,916
Fijo Neto 682,500 774751 92,251
SUMA ACTIVO 1,000,000 1,130,751 130,751
Pasivo
Circulante
Proveedores 80,000 100,000 20,000
Acreedores Diversos 70,000 40,000 -30,000
Préstamo bancario 30,000 60,000 30,000
Impuestos por pagar 20,000 45,000 25,000
SUMA PASIVO C. 200,000 245,000 45,000
A largo plazo
Acreedor Hipotecario 150,000 130,000 -20,000
SUMA PASIVO 350,000 375,000 25,000
Capital
Capital Social 450,000 500,000 50,000
Utilidad del Ejercicio 80,000 100,000 20,000
Utilidad Acumulada 100,000 105,000 5,000
Reserva legal 20,000 50,751 30,751
SUMA CAPITAL 650,000 755,751 105,751
SUMA PASIVO Y CAPITAL 1,000,000 1,130,751 130,751
53
Compañía x, S.A.
Estado de flujo de efectivo
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad Neta 100,000
Depreciaciones de
Mobiliario y Equipo 1,000
Edificio 2,916
Aumento de Pasivo C.
Proveedores 20,000
Impuestos por pagar 25,000
Aumento de Activo C.
Clientes -68,500
Disminución de Activo C.
Almacén 20,000
Disminución de Pasivo C.
Acreedores diversos -30,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades
operativas
70,416
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Disminución de Activo fijo
Mobiliario y Equipo 4,500
Aumento de Activo fijo
Edificio -100,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades de
inversión
-95,500
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aumento pasivo l/p
Acreedor hipotecario -20,000
Aumento de capital
Capital social 50,000
Pago de dividendos -44,249
Aumento de pasivo C.
Préstamo Bancario 30,000
Efectivo Neto suministrado o usado por actividades de
financiamiento
15,751
Excedente o déficit en Bancos e inversiones -9,333
54
2.5.4 Reexpresión de estados financieros
Antecedentes
En la década de los ochenta, cuando en nuestro país se registraron niveles de inflación
sumamente altos (Ver tabla 5), que incluso superaron el 100% anual, se emitió el Boletín
B-10, como un reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera;
de esta forma, se logró incrementar el grado de significación de la información financiera
contenida en los estados financieros.
Tabla 5
Periodos sexenales de inflación en México
Presidente Fin de sexenio
INPC Final Inflación Valor Del Dólar
Devalua- ción
Salario Mínimo Final
% Varia- ción
+ o - del Poder de compra
Luis Echeverría Álvarez
1976 0.1978 126.06% $15.36 22.88% $120.00 275.00% 118.47%
José López Portillo
1982 1.0240 417.69% $148.50 866.80% $680.00 466.67% 11.72%
Miguel de la Madrid H.
1988 42.2989 4030.75% $2291.24 1442.92% $8640.00 1170.59% -69.24%
Carlos Salinas de Gortari
1994 102.3588 / 28.3567
141.99% N$3.49 50.08% N$16.34 89.12% -21.84%
Ernesto Zedillo Ponce
2000 92.2495 225.32% N$9.42 173.82% N$40.35 146.94% -24.09%
Vicente Fox Quesada
2006 120.3019/ 82.97118
30.41% N$ 10.9975 16.80% N$50.57 25.33% -3.90%
Felipe Calderón Hinojosa
2012 107.0000 28.96% $ 12.9268 17.54% $62.33 23.25% -4.42%
Fuentes: http://www.inegi.gob.mx, http://www.banxico.org.mx, http://www.sat.gob.mx
En la época actual, estando nuestro país en un escenario de inflaciones anuales de un solo
dígito durante los últimos años, el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de
Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) evaluó la Vigencia del Boletín B-10.
La NIF B-10 (Efectos de la Inflación) se fundamenta en el Marco Conceptual comprendido
en la Serie NIF A, particularmente en la NIF A-2, postulados básicos, dado que el postulado
55
básico de asociación de costos y gastos con ingresos establece que los ingresos deben
reconocerse en el periodo contable en el que se devengan, identificando los costos y
gastos que les son relativos; es decir, se requiere hacer un adecuado enfrentamiento
entre tales conceptos. La NIF B-10 perfecciona la asociación entre dichos ingresos, costos
y gastos ya que recomendó presentarlos en unidades monetarias del mismo poder
adquisitivo.
La NIF A-5 (Elementos Básicos de los Estados Financieros), requiere que el análisis del
capital contable o del patrimonio contable de una entidad se haga con base en un
enfoque financiero; es decir, primero debe determinarse la cantidad de dinero de poder
adquisitivo que corresponde al mantenimiento de dicho capital o patrimonio y, sobre esa
base, debe calcularse su crecimiento o disminución. Esta NIF coadyuva al cumplimiento de
la NIF A-5, debido a que requiere determinar el mantenimiento del capital contable o
patrimonio contable; a este importe, la NIF B-10 le llama efecto de reexpresión.
Objetivo y Alcance
El objetivo de esta norma de información financiera (NIF) es establecer las normas
particulares para el reconocimiento de la inflación en los estados financieros de las
entidades.
Reexpresión de Partidas Monetarias
Las partidas monetarias son aquellas cuyo valor representan derechos y obligaciones
sobre valores nominales en dinero. Su valor nominal no cambia por los efectos de la
inflación, por lo que ven disminuido su poder adquisitivo. Se clasifican en activos
monetarios y pasivos monetarios.
•Son derechos sobre valores nominales de dinero que provocan una pérdida en elpoder qduisitivo de sus tenedores por el efecto de la inflación.
•Ejemplos: Efectivo, instrumentos financieros, cuentas por cobrar, anticipos aproveedores.
Activos monetarios
•Provocan ganancias por efectos de la inflación, porque cuando se efectúa elpago del pasivo monetario se hace al valor nominal y en epocas inflacionarias lacantidad pagada tiene un menor poder adquisitivo.
•Ejemplos: Préstamos bancarios, proveedores, sueldos por pagar, impuestos porpagar y ciertos anticipos a clientes.
Pasivos monetarios
56
Reexpresión de Partidas No Monetarias
Del mismo modo las partidas no monetarias son afectadas por la inflación, debe
determinarse el efecto de la re expresión para expresarlas en unidades monetarias de
poder adquisitivo a la fecha de la re expresión, que normalmente es la fecha de cierre del
balance general.
La NIF B-10 entró en vigor el 1o. de enero de 2008 y hasta el 31 de diciembre de 2007 se
aplicó el Boletín B-10, por lo cual en los años siguientes cuando se aplique el método
integral, si la entidad continúa como negocio marcha, la cifra base para las partidas no
monetarias, anteriores al 1o. de enero de 2008 que no hayan sido dadas de baja, será la
cifra reexpresada al 31 de diciembre de 2007.
Rubros importantes de partidas No Monetarias
1. Inventarios
2. Inmuebles, maquinaria y equipo
3. Anticipo a proveedores
4. Activos intangibles
5. Inversiones permanentes en
acciones
6. Anticipo a clientes
7. Capital contable o patrimonio
contable
8. Estado de resultados y estado de
actividades
9. Ingresos
10. Costo de ventas
11. Depreciación del periodo
12. Amortización del periodo
2.6 Herramientas de Análisis financiero
Para (Münch Galindo, 1997, pág. 64) las herramientas de análisis financiero se refieren a
cuatro factores: inversión, financiamiento, decisiones de dividendos y descripción de la
situación financiera de la empresa, y se describen a continuación:
2.6.1 Análisis24 de estados financieros
Es un proceso de selección, relación y evaluación. El primer paso consiste en seleccionar el
total de la información disponible respecto a un negocio, la que afecte la decisión según
las circunstancias. El segundo paso es relacionar ésta información de tal manera que sea
más significativa, por último, se deben estudiar estas relaciones e interpretar los
resultados. (Ortega Pérez de León, 1996)
24 Análisis: en este sentido, es la descomposición de los estados financieros en sus partes, aplicando diversas operaciones matemáticas y calculando variaciones. (Baca Urbina, 2010)
57
Tipos: Existen dos tipos de análisis financiero, el interno y el externo, los cuales son
realizados por analistas que cuentan con información de diferente magnitud.
o Análisis Financiero interno
Este se hace para fines administrativos, y el analizador está en contacto íntimo con la
empresa; tiene acceso a los libros de contabilidad y en general a todas las fuentes de
información del negocio ya que estás están a su disposición generalmente la realiza una
persona que labora dentro de la empresa.
o Análisis Financiero Externo
Al considerar el análisis externo el analizador no tiene contacto directo con la empresa, y
los únicos datos que se dispone con la información que la empresa haya juzgado
pertinente proporcionarle. El análisis hecho por banqueros y posibles inversionistas es un
ejemplo típico del análisis externo. Este tipo de análisis es realizado por una persona ajena
a la empresa.
Debido a que el analizador interno esta mejor informado que el externo, por conocer
peculiaridades del negocio, por lo general, los resultados de sus trabajos son más
satisfactorios.
Métodos de análisis: De acuerdo con (Baca Urbina, 2010) existen varios métodos
para analizar los estados financieros, entre ellos se encuentran:
o Verticales: aquellos que examinan los estados financieros de un mismo periodo, por
ejemplo:
Reducción de estados financieros a porcientos: Consiste en considerar un renglón
o un grupo de estos, de un estado financiero, estableciendo el porcentaje que
representan de éste, o de una parte.
Razones simples: Consiste en relacionar de manera lógica, elementos de
diferentes estados financieros o de un mismo estado para evaluar la solvencia,
rentabilidad, eficiencia en el uso de los activos y la estabilidad financiera.
Razones estándar: Las razones promedio de la industria se utilizan como marco
de referencia para comparar las razones simples que alcanzó la empresa, y con
esta comparación obtener elementos de juicio para valorar la situación financiera
y resultados de la empresa, con empresas del mismo giro.
58
o Horizontales: aquellos que examinan estados financieros homogéneos de varios
periodos, con la finalidad de interpretar las variaciones, los aumentos, o disminuciones,
de los renglones que se comparan.
Método comparativo: Consiste en comparar renglones o grupos de renglones del
mismo estado financiero preparado en diferentes fechas o correspondiente a
distintos periodos, con el fin de analizar las diferencias.
Método de tendencias: Consiste en comparar estados financieros homogéneos
de varios periodos para analizar la tendencia que han seguido los renglones
contenidos en ellos.
El estado de cambios en la situación financiera, además de estado financiero
importante, es considerado como un método de análisis horizontal.
2.6.2 Razones financieras
Son índices a través de los cuales se relacionan las diversas cuentas del balance general y
del estado de resultados, con el fin de determinar la situación financiera de la empresa, en
cuanto a su posicionamiento en el mercado, desarrollo, utilidades, inversiones, clientes,
etc.
Para (David, 2013, pág. 109) “calcular las razones financieras es semejante a tomar una
fotografía, ya que los resultados reflejan una situación determinada en un momento en
particular”. Sin embargo no todas las razones son importantes para todas las industrias y
todas las empresas.
Las razones financieras puedes clasificarse en los cuatro grupos siguientes:
Razones de liquidez: miden la habilidad de una empresa para afrontar sus
compromisos a corto plazo.
A) Razón circulante = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
B) Razón rápida o razón de la prueba del ácido = 𝐴𝐶−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
Razones de rentabilidad: miden la efectividad general de la gerencia, como se
muestra en los rendimientos generados por las ventas y las inversiones.
59
A) Margen de utilidad = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
B) Rendimiento sobre los activos = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
C) Rendimiento sobre el capital contable = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒
Razones de actividad o utilización de los activos: miden la efectividad de una
empresa en el uso de sus recursos.
A) Rotación de las cuentas por cobrar = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 (𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠)
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
B) Periodo promedio de cobranza = 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
C) Rotación del inventario = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
D) Rotación del activo fijo = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
E) Rotación del activo total = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Razones de apalancamiento o utilización de deudas: miden hasta qué punto la
empresa se ha financiado por medio de deuda.
A) Deudas a activos totales = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
B) Rotación del interés ganado = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑔𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
60
CAPÍTULO III
3. Estudio de Caso
En el presente capítulo se describe a la empresa objeto de estudio y se realiza un análisis
general de las operaciones que realizó hasta el 31 de diciembre de 2013, que sirven de
preámbulo para comprender los cambios realizados en los estados de situación financiera
de la empresa durante el siguiente año de actividades. Cabe agregar, que se presentan los
balances en cifras históricas, tal como se puede observar más adelante.
3.1 Panorama e Historia de la Empresa Objeto de Estudio
Desde tiempos remotos los análisis clínicos, han sido de gran ayuda para esclarecer el
diagnóstico y tratamiento de algunas enfermedades. Gracias a científicos notables como
Van Leeuwenhoek, Redi, Pasteur y Tyndall, entre otros, en la actualidad un gran número
de análisis clínicos pueden realizarse, con la rapidez, sensibilidad y exactitud adecuada.
En forma general podemos definir a los análisis clínicos como los estudios físicos,
químicos o microbiológicos que apoyan el diagnóstico y tratamiento médico y se practican
sobre muestras o fluidos biológicos como son: la orina, sangre o heces, para investigar
alguna anormalidad o valorar la presencia de alguno de sus componentes, substancias
tóxicas etc.
Por su parte, la práctica de análisis clínicos se ha hecho cada vez más frecuente en el
monitoreo de algunas enfermedades como la diabetes, las afecciones renales con la
intención de prevenir un agravamiento en la salud, al mismo tiempo los laboratorios
clínicos cuentan con paquetes promocionales, abaratando los análisis clínicos para que un
mayor número de personas atienda su salud en forma más económica.
También los análisis incluidos en el check up o revisión médica han demostrado gran
utilidad y por lo tanto se practican con mayor frecuencia. Este tipo de análisis se
recomiendan para toda la población, pero en especial para las personas que tienen o
hayan tenido parientes cercanos que padezcan alguna enfermedad como la hipertensión,
la diabetes, cáncer, enfermedades del corazón hígado o riñones, ya que en estas
revisiones “integrales” se pueden detectar padecimientos que aún no muestran síntomas
y esto permite dar un tratamiento médico a tiempo, evitar complicaciones y mejorar la
calidad y pronóstico de vida del paciente.
Ante esta situación los fundadores de la empresa objeto de estudio consideraron la
posibilidad de crear un laboratorio clínico y tomaron en cuenta ciertos factores como, la
competencia de las grandes empresas ―Laboratorios Jenner, Azteca, Chopo, Olab, Solar y
61
Biomédica― que se encuentran ubicados en la misma zona geográfica, y además se
discurrió la idea de anexar una farmacia con medicamentos tanto de patente como
genéricos y similares, que satisficiera en gran medida las necesidades de salud en las
diferentes capas socioeconómicas; al igual que mejorara el precio de las promociones de
los servicios que ofrece.
Este proyecto nace en la colonia Las Águilas, Estado de México, con una pequeña unidad
de servicio cuya convicción es mejorar la calidad de vida cotidiana de las personas, y
brindar una excelente opción de servicios de análisis clínicos para poder satisfacer las
necesidades de sus clientes.
El Laboratorio Clínico “Estrella” fue fundado en 2002 por la Biol. Teresa Margarita Flores
López con un capital social de $1,249,084 y para financiar su crecimiento, el laboratorio se
convirtió en sociedad anónima durante el año 2014, con lo que generó un capital adicional
de $1,213,001 proveniente de su nuevo socio Luis Roberto López. Con esta nueva
inversión cierra el año de 2014 con un capital social de $2,462,085.
3.2 Misión, Visión, Objetivos y Valores
Misión
Ofrecer a nuestros pacientes los mejores servicios de análisis clínicos, proporcionándoles
en la evaluación de su estado de salud los resultados más confiables de la zona, obtenidos
con los mejores equipos y personal altamente calificado. Además, servir de apoyo al
cuerpo médico para que su diagnóstico basado en nuestros resultados sea el idóneo.
Visión
Ser líderes en el diagnóstico clínico, distinguiéndonos por la calidad del servicio que
brindamos a nuestros clientes y al cuerpo médico, para que seamos considerados uno de
los mejores laboratorios clínicos.
Objetivo:
El objetivo del Laboratorio Clínico Estrella, S.A. es alcanzar un crecimiento en sus
utilidades de por lo menos un 15% anual, sobre las utilidades originales.
Valores:
Respeto. A la opinión y necesidades de nuestros pacientes.
62
Cortesía. Como distintivo de nuestros servicios.
Disciplina. Para la aplicación de nuestro control interno.
Lealtad. Con nosotros mismos y con nuestros pacientes.
Creatividad. En la búsqueda de la excelencia.
Equidad. Para impedir cualquier forma de discriminación.
Responsabilidad. Desde la toma de muestra hasta la entrega de resultados.
3.3 Servicios que ofrece
El Laboratorio Clínico Estrella, S.A. cuenta con los siguientes servicios:
1. Estudios de rutina
Antígeno específico de próstata
Biometría Hemática
Colesterol
Coproparasitoscópico
Examen general de orina
Exudado Faríngeo
Glucosa
Hemoglobina Glucosilada
Química sanguínea (6 elementos)
Reacciones Febriles
Colposcopia
Papanicolaou
Prueba Inmunológica de Embarazo
Ultrasonidos
Triglicéridos
VIH
2. Microbiología
Cultivo de Exudado Faríngeo
Cultivo de Exudado Nasal
Cultivo de Exudado Vaginal
Cultivo de Exudado Uretral
63
Coprocultivo
Urocultivo
3. Inmunología
Antiestreptolisinas
Factor Reumatoide
Proteína “c” reactiva
Inmunoglobulina (IgE)
4. Química Clínica
Química 5 elementos
Química 6 elementos
Química 12elementos
Química 24 elementos
Química 27 elementos
5. Perfiles
Perfil Bioquímico II: (QS 6, BH, EGO)
Perfil Hepático
Perfil Tiroideo
Perfil Hormonal Ginecológico
Perfil Prenatal (QS 3, Bh, EGO, Grupo y Rh, V.D.R.L.)
Perfil Preoperatorio
Perfil de Rutina (Bh, EGO y Glucosa)
Perfil de Torch
Perfil Reumático
Perfil Marcadores tumorales
Panel viral
64
3.4 Estructura Organizacional
3.5 Matriz FODA
De acuerdo con la investigación realizada en el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. su matriz
FODA se presenta a continuación:
Fact
ore
s In
tern
os
Fortalezas
1. Precios promocionales durante todo el año =
incremento de 15% en ventas.
2. Lealtad y confianza de sus clientes que
recomiendan al Laboratorio.
3. Precios competitivos comparados con los que
ofrecen los laboratorios de la misma zona.
4. Empresa económicamente sólida.
5. Amplia gama de servicios ofrecido a la población.
Oportunidades
1. Desarrollo de nuevas tecnologías para la
realización de análisis clínicos.
2. Contribución a la calidad y duración de vida
de las personas.
3. Necesidad de campo clínico para
universidades públicas y privadas.
4. Existencia de problemas de salud por nuevas
enfermedades o virus.
Factores Exte
rno
s
Debilidades
1. No cuenta con un sitio web.
2. El laboratorio no es reconocido en el mercado.
3. No cuenta con los médicos suficientes para atender
a los pacientes que requieren una consulta.
4. Actitud ante la confiabilidad de los resultados
obtenidos en los análisis clínicos.
5. Ausencia de manuales de procedimientos en cada
Amenazas
1. Laboratorios de renombre (Jenner, Azteca,
Biomédica) ubicados en la misma zona
geográfica.
2. Poca fluctuación de dinero destinado al
cuidado de la salud por la población regional.
3. Surgimiento de nuevas legislaciones.
4. Incremento de instituciones de salud, con
65
una de sus áreas.
6. Elevada rotación de personal
alternativas a menor costo y mejor trato a los
pacientes.
3.6 Entorno general financiero de la empresa objeto de estudio
3.6.1 Estados financieros preparados con base en cifras históricas
A medida de brindar un panorama acerca de la situación financiera que presenta el
Laboratorio Clínico Estrella, S.A, se muestran los estados financieros de la empresa
correspondientes a los dos últimos años.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 (Cifras históricas)
Activo
Pasivo
Circulante
A corto plazo
Caja $ 87,400
Proveedores $105,000
Bancos 690,127
Acreedores 60,589 Clientes 254,420
Doctos. por pagar 11,700
Deudores 143,742
Impuestos por pagar 5,500 Iva Acreditable 129,874
PTU por pagar 25,974
Almacén 412,600
TOTAL PASIVO C/P
$208,763 Doc. por cobrar 189,563
Suma Activo Circulante
$ 1,907,726
Fijo
Edificio $1,336,999
Capital Contable
Depreciación Acumulada -802,199
Equipo Transporte 562,872
Depreciación Acumulada -246,257
Capital Social $1,249,084 Equipo Computo 179,526
Depreciación Acumulada -94,251
Reserva Legal 111,428 Mob. Y Equipo Oficina 196,785
Depreciación Acumulada -91,214
Utilidades acumuladas 1,451,245 Equipo Médico 248,952
Depreciación Acumulada -138,998
Utilidad del ejercicio 515,221
Suma Activo Fijo
$1,152,215
TOTAL CAPITAL CONTABLE
$3,326,978 Diferido
Depósitos en garantía $ 255,000
Seg. Pag. Por Adelantado 220,800
Suma Activo Diferido
$ 475,800
TOTAL ACTIVO
$ 3,535,741
PASIVO + CAPITAL
66
CONTABLE $ 3,535,741
Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
El presente balance refleja la situación financiera al 1ro de enero del 2014, siendo el
resultado de las operaciones del año 2013. La compañía inició sus operaciones
comerciales el 1ro de enero del 2002, el objetivo establecido al principio de sus
operaciones fue hacer crecer sus ganancias a un ritmo del 15% anual objetivo que ha
cumplido satisfactoriamente.
El laboratorio clínico Estrella tiene un total de activos de $3,535,741 mientras que sus
pasivos totales ascienden a $208,763, se puede observar que la participación del capital
contable en el activo es de un 94%, mientras que la del pasivo apenas alcanza un 6%, la
relación que guarda el pasivo con el capital es sumamente baja, producto de una decisión
conservadora en exceso. Esto no tiene ningún sustento racional dado que las condiciones
del mercado hasta la fecha han sido favorables para la empresa objeto de estudio, pues
como ya se mencionó se ha cumplido año con año el objetivo establecido para sus
utilidades, las que pueden ser aumentadas si la política de financiamiento deja de ser
temerosa.
Si la empresa obtuvo una utilidad del 15.49% sobre el capital contable durante el año
2013 con un financiamiento a una tasa del 10.66% anual, estamos hablando de un
financiamiento positivo que la empresas está desaprovechando.
Es necesario mencionar que el activo produjo intereses para el pasivo por 22,263 y para el
capital produjo utilidades de 515, 221, entonces el activo produjo un total de ganancias de
$537,484/3,535,741= 15.20%, sin embargo; el pasivo solamente se está llevando un
rendimiento del 10.66% sobre el financiamiento, cuando está produciendo un 15.20%,
diferencial que beneficia a los accionistas; obsérvese que el rendimiento del capital
aumentó por este hecho en un 0.0029%.
3.6.2 Análisis financiero sobre cifras históricas
A continuación se muestra gráficamente lo descrito anteriormente.
Tasa de rendimiento del pasivo = 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝑷𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐=
𝟐𝟐,𝟐𝟔𝟑
𝟐𝟎𝟖,𝟕𝟔𝟑= 𝟏𝟎. 𝟔𝟔%
Tasa de rendimiento del capital = 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝒆𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆=
𝟓𝟏𝟓,𝟐𝟐𝟏
𝟑,𝟑𝟐𝟔,𝟗𝟕𝟖= 𝟏𝟓. 𝟒𝟗%
Tasa de rendimiento del activo total = 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔𝒆𝒔 𝑷𝒂𝒈𝒂𝒅𝒐𝒔+𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆𝒍 𝒆𝒋𝒆𝒓𝒄𝒊𝒄𝒊𝒐
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 (𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍+𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆) =
𝟐𝟐,𝟐𝟔𝟑+𝟓𝟏𝟓,𝟐𝟐𝟏
𝟑,𝟓𝟑𝟓,𝟕𝟒𝟏= 𝟏𝟓. 𝟐𝟎%
67
Estamos hablando de un financiamiento positivo.
El pasivo beneficia a los accionistas por el diferencial de la siguiente manera:
Rendimiento del capital– Rendimiento del activo= 𝟎. 𝟏𝟓𝟒𝟖𝟔𝟏𝟔 − 𝟎. 𝟏𝟓𝟐𝟎𝟏𝟒𝟓 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟐𝟖𝟒𝟕
Si se multiplica ese diferencial por el capital que asciende a 3,326,978 tenemos un
beneficio para los accionistas de $9,472
¿Cuánto produce cada peso del activo?, entendiendo que el activo es la mezcla de la
inversión de pasivo y capital 515,221/3,535,741= 0.15 o 15%.
Si aplicamos la misma operación para el capital 3,326,978*0.1520145, la utilidad que le
correspondería sería de $505,749, sin embargo, el pasivo colabora con $9,472 de
utilidades para los accionistas, convirtiendo su utilidad en 505,749+9,472= $515,221, de
tal manera que el rendimiento del capital, en lugar de ser del 15.20% aumenta a
515,221/3,535,741= 15.48%
Ahora bien, si la empresa decidiera aumentar el financiamiento externo a un 30% del
activo, que es un porcentaje razonable atendiendo a su historia a partir de 2002, su capital
sería solamente de $2,475,019 lo que representaría una disminución en la inversión de
$851,959 cantidad que sería financiada con pasivo, que los accionistas podrían aprovechar
en otro tipo de inversión.
Si el endeudamiento aumentara a $1,060,722, los intereses al 10.66% serían de 113,118,
cantidad que disminuida de las utilidades que se están obteniendo por 537,484; el
rendimiento para los accionistas sería de 424,366. En este sentido este rendimiento entre
el nuevo capital nos daría una tasa del 0.1714597, beneficiando sustancialmente a los
accionistas como se muestra a continuación:
0.1714597 - 0.1520145= 0.0194452 * 2,475,019 = $48,127.16
Por ello se recomendó aumentar el pasivo a un porcentaje mayor, medido en función de
las condiciones de la economía y de las del mercado.
Existe un segundo efecto generado por un financiamiento demasiado conservador, que se
traduce en un excesivo grado de liquidez y que a continuación se describe:
Razón circulante 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒=
1,907,726
808,763= 9.14
Lo anterior significa que por cada peso que debe la empresa, cuenta con $9.14 para pagar.
Y más aún, haciendo un análisis del activo circulante, se encontró que la empresa
mantiene en bancos una cantidad que va más allá de las necesidades normales de pago.
68
También se hizo un análisis de sus activos fijos observando la necesidad de realizar
inversiones en los diferentes renglones que lo conforman.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014 (Cifras históricas)
Activo
Pasivo Circulante
A corto plazo
Caja $ 83,662
Proveedores $125,000 Bancos $ 625,987
Acreedores 60,589
Clientes $ 497,000
Doctos. por pagar 11,700 Deudores $ 258,760
Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable $ 129,874
PTU por pagar 25,974
Almacén $ 607,344
TOTAL PASIVO C/P
$228,763
Doc. por cobrar $ 264,500
Suma Activo Circulante
$2,467,127
Fijo
Edificio $ 2,550,000
Capital Contable Depreciación Acumulada -869,049
Equipo Transporte 562,872
Depreciación Acumulada -398,701
Equipo Computo 179,526
Capital Social $2,462,085
Depreciación Acumulada -148,109
Mob. Y Equipo Oficina 196,785
Reserva Legal 111,428
Depreciación Acumulada -110,893
Equipo Médico 2,135,028
Utilidades acumuladas 1,451,245 Depreciación Acumulada -163,893
Utilidad del ejercicio 2,670,159
Suma Activo Fijo
$3,933,566
TOTAL CAPITAL CONTABLE $6,694,917
Diferido
Depósitos en garantía $ 255,000
Seg. Pag. Por Adelantado 267,988
Suma Activo Diferido
$ 522,988
TOTAL ACTIVO
$ 6,923,680
PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 6,923,680
.
69
Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC DE 2014
(Cifras históricas)
Ventas Netas $ 15,648,978 Costo de Ventas
-2,669,984
Utilidad Bruta
$ 12,978,994
Gastos de Operación
Gastos de Venta
4,101,927
Gastos de Administración
4,125,897
Depreciación
305,999 8,533,823
Utilidad de la Operación
4,445,171
Intereses Pagados
-27,358
Productos financieros 10,263
Otros productos 12,000 22,263
Costo integral del financiamiento
-5,095
Utilidad antes de ISR y PTU
4,450,266
ISR
1,335,080
PTU
445,027
UTILIDAD DEL EJERCICIO
$ 2,670,159
Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
Dichos estados financieros son capaces de transmitir información que satisfaga al usuario
general de una empresa, por lo que pueden servir para:
Tomar decisiones de inversión y de crédito.
Verificar la solvencia y liquidez de una empresa, así como su capacidad para
generar recursos.
70
Evaluar el origen y las características de los recursos financieros del negocio, así
como el rendimiento de los mismos.
Forman un juicio de cómo se ha manejado el negocio y como se ha evaluado la
gestión de la administración.
Una limitante muy importante en los estados financieros históricos, es que proporcionan
información expresada en moneda, siendo un instrumento de medición dentro de la
contabilidad, por lo que debe considerarse que tiene un valor que cambia, en mayor o
menor grado en función de los eventos económicos, como se menciona en el capítulo
anterior.
Para efectos de esta tesis se recomendó al Laboratorio Clínico Estrella iniciar la
actualización de su información con el estado de situación financiera terminado el 31 de
diciembre de 2014 e iniciar a partir de enero de 2015 la reexpresión formal que debe
realizarse cada mes, esto con la finalidad de que el estado de resultados que se prepare
mensualmente refleje la utilidad real, es decir, absorbiendo los efectos de la inflación y el
estado de situación financiera refleje la inflación del mes que representa.
La reexpresión de Estados Financieros es útil en las empresas para conocer el valor actual
de sus inversiones. Sabemos que el balance general está formado por partidas recientes y
por partidas pretéritas; en este sentido el valor del dinero a través del tiempo provocado
por la inflación, actúa sobre las partidas antiguas generando en ellas una subvaluación de
los valores contenidos en el balance general. Así tenemos que las partidas no monetarias
de activo como los inventarios, las partidas de activo fijo y lo depósitos en garantía se ven
afectados por el paso del tiempo, ya que se presentan incrementos en los precios de los
bienes y servicios provocados por la inflación.
Así mismo la inversión de capital y las utilidades acumuladas se ven afectadas por el
mismo fenómeno, presentando valores que no reflejan la realidad actual, fenómeno que
se tiene que corregir a través de la reexpresión de la información financiera.
Del mismo modo, es necesario corregir el estado de resultados pues también se ve
afectado por las partidas derivadas del balance que contiene, así si el inventario se
adquirió algunos meses atrás, este hecho afectará al costo de lo vendido y si la planta y
equipo se adquirió en periodos anteriores, la depreciación que se presenta en el estado de
resultados se desprende de ese equipo con valores que no corresponden a los de este
momento.
71
CAPÍTULO IV
4. Herramientas Financieras
Como se puede observar en este capítulo, se retoma la teoría expuesta de las
herramientas financieras de planeación y control, con la intención de aplicar las
herramientas descritas y analizar la situación financiera del Laboratorio Clínico Estrella,
S.A. Se inicia con la actualización de las cifras históricas al año 2014, después se realiza un
análisis por el método de razones financieras, se calcula el punto de equilibrio para esta
empresa, junto con el grado de apalancamiento operativo y financiero, y finalmente se
realiza el estado de origen y aplicación de recursos tanto para el año 2014, como para
enero de 2015.
4.1 Reexpresión para el ejercicio 2014
Con la finalidad de realizar un análisis financiero congruente, con cifras que mantengan un
valor del mismo tiempo, es necesaria la reexpresión de estados financieros. A
continuación se muestra la primera reexpresión para el año 2014 que se realizó al
Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
1a. Reexpresión
INVENTARIOS
FECHA V. HIST Índices SOND
2014 índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
Sep./dic-14 $ 607,344 115.015 116.059 1.00907708 $ 612,857 $ 5,513
MOBILIARIO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
ene-09 125,000 92.454 116.059 1.25530978 156,914 31,914
ene-10 71,785 96.575 116.059 1.20174397 86,267 14,482
$ 196,785
$ 243,181 $ 46,396
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MOB. Y EQUIPO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
ene-09 75,000 92.454 116.059 1.25530978 94,148 19,148
ene-10 35,893 96.575 116.059 1.20174397 43,134 7,241
$ 110,893
$ 137,282 $ 26,389
EDIFICIO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
72
ene-02 1,336,999 67.755 116.059 1.71293075 2,290,187 953,188
Dic-14 1,213,001 1,213,001 0
$ 2,550,000 $ 3,503,188 $ 953,188
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EDIFICIO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
ene-02 $ 869,049 67.755 116.059 1.71293075 $ 1,488,621 $ 619,572
EQUIPO DE TRANSPORTE
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
mar-12 $ 562,872 104.556 116.059 1.1100176 $ 624,798 $ 61,926
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE TRANSPORTE
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
mar-12 $ 398,701 104.556 116.059 1.1100176 $ 442,565 $ 43,864
EQUIPO DE COMPUTO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
abr-12 $ 179,526 104.228 116.059 1.11351076 $ 199,904 $ 20,378
DEPRECIACION DE EQUIPO DE COMPUTO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
abr-12 $ 148,109 104.228 116.059 1.11351076 $ 164,921 $ 16,812
EQUIPO MEDICO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
jun-08 248,952 88.349 116.059 1.31363772 327,033 78,081
Dic-14 1,886,076 1,886,076 0
$ 2,135,028 $2,213,109 $78,081
DEPRECIACION DE EQUIPO MEDICO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
jun-08 $ 163,893 88.349 116.059 1.31363772 $215,297 $ 51,403
DEPÓSITOS EN GARANTIA
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
ene-07 $ 255,000 83.882 116.059 1.38359617 $ 352,817 $ 97,817
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
ene-14 $ 267,988 112.505 116.059 1.03158971 $ 276,454 $ 8,466
CAPITAL SOCIAL
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
73
ene-02 $ 1,249,084 67.755 116.059 1.71293075 2,139,594 890,510
Dic-14 $1,213,001 1,213,001 0
$2,462,085 $ 3,352,595 $ 890,510
RESERVA LEGAL
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
2003 25,490 72.257 116.059 1.60620565 40,942 15,452
2004 34,000 75.644 116.059 1.5342727 52,165 18,165
2005 18,506 78.661 116.059 1.47543159 27,304 8,798
2006 28,504 81.516 116.059 1.42375686 40,583 12,079
2007 4,928 84.750 116.059 1.3694335 6,749 1,821
$ 111,428
$ 167,743 $ 56,315
UTILIDADES ACUMULADAS
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
2003 405,614 72.257 116.059 1.60620565 651,499 245,885
2004 600,025 75.644 116.059 1.5342727 920,602 320,577
2005 445,606 78.661 116.059 1.47543159 657,461 211,855
$ 1,451,245
$ 2,229,563 $ 778,318
UTILIDAD DEL EJERCICIO
FECHA V. HIST Índices índice DIC
2014 Factor Val. Actual Incremento
2014 $ 2,670,159 113.588 116.059 1.02175031 $2,728,236 $ 58,077
EFECTO MONETARIO ACUMULADO
ACTIVO Incremento CAPITAL Incremento
Inventarios $ 5,513 Capital Social $ 890,510
Mobiliario 46,396 Reserva Legal 56,315
Depreciación Acumulada -26,389 Utilidades Acumuladas 778,318
Edificio 953,188 Utilidad del Ejercicio 58,077
Depreciación Acumulada -619,572 SUMA $ 1,783,220
Equipo de Transporte 61,926
Depreciación Acumulada -43,864 EFECTO MONETARIO $ - 1,269,497
Equipo de Computo 20,378
Depreciación Acumulada -16,812
Equipo Medico 78,081
Depreciación Acumulada -51,403
Depósitos en Garantía 97,817
Seguros pagados por anticipado
8,466
SUMA $ 513,723
74
Como se puede observar, en esta primera reexpresión aplicada a las cifras del estado de
situación financiera terminado el 31 de diciembre del 2014, al aplicar los factores de
inflación a los renglones del capital contable, así como a las partidas no monetarias de
activo, estas últimas presentaron un incremento menor, que se traduce en una pérdida de
$1,269,497. Lo anterior significa que el capital contable tendrá que ser reducido en ésta
cifra porque los activos no responden al valor actual que debía tener el capital en este
momento, ya que el valor del capital depende del valor de los activos.
Una vez que se obtuvo la información financiera actualizada se procedió a realizar un
análisis de las cifras presentadas, tanto en el estado de situación financiera, como en el
estado de resultados correspondiente al año 2014.
ESTADO DE RESULTADOS REEXPRESADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DIC DE 2014
Ventas Netas $ 15,648,978
Costo de Ventas 2,463,698
Utilidad Bruta
$ 13,185,280
Gastos de Operación
Gastos de Venta 4,101,927
Gastos de Administración 4,125,897
Depreciación 387,701
8,615,525
Utilidad de la Operación
4,569,755
Intereses Pagados 27,358 27,358
Productos financieros 10,263
Otros productos 12,000 22,263
Costo integral del financiamiento
-5,095
REPOMO
-17,600
Utilidad antes de ISR y PTU
4,547,060
ISR
1,364,118
PTU
454,706
UTILIDAD DEL EJERCICIO
$ 2,728,236
75
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Balance General
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014 (Cifras Reexpresadas)
Activo
Pasivo
Circulante
A corto plazo
Caja $ 83,662
Proveedores $125,000
Bancos 625,987
Acreedores 60,589
Clientes 497,000
Doctos. por pagar 11,700
Deudores 258,760
Impuestos por pagar 5,500
Iva Acreditable 129,874
PTU por pagar 25,974
Almacén 612,857
TOTAL PASIVO C/P
$228,763
Doc. por cobrar 264,500
Suma Activo Circulante
$ 2,472,639
Fijo
Capital Contable
Edificio $ 3,503,188
Capital Social $3,352,595
Depreciación Acumulada -1,488,621
Reserva Legal 167,743
Equipo Transporte 624,798
Utilidades acumuladas 2,229,563
Depreciación Acumulada -442,565
Utilidad del ejercicio 2,728,236
Equipo Computo 199,904
Depreciación Acumulada -164,921
Efecto Monetario Acumulado -1,269,497
Mob. Y Equipo Oficina 243,181
Depreciación Acumulada -137,282
Equipo Médico 2,213,109
Depreciación Acumulada -215,297
TOTAL CAPITAL CONTABLE $7,208,641
Suma Activo Fijo
$4,335,494
Diferido
Depósitos en garantía $ 352,817
Seg. Pag. Por Adelantado 276,454
Suma Activo Diferido
$ 629,271
TOTAL ACTIVO
$ 7,437,404
PASIVO + CAPITAL CONTABLE
$7,437,404
76
4.2 Análisis financiero por el método de Razones financieras
La importancia de las razones financieras, es fundamental en virtud de que analiza cuatro
campos de la actividad empresarial:
Capacidad de pago
Nivel de endeudamiento
Eficiencia en la actividad
Rentabilidad
Razones de liquidez
Las razones incluidas en la capacidad de pago, miden la posibilidad que tiene la empresa,
de cubrir sus deudas a corto plazo en una fecha determinada y son las siguientes:
1) Razón circulante: esta razón mide grosso modo si la empresa es capaz de cubrir sus
deudas a corto plazo.
Razón circulante = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠=
2,472,639
228,763= 10.81
Se observa una capacidad de pago muy favorable para los acreedores, pero desfavorable
para los accionistas de la empresa, pues no existe más crédito que el pasivo a corto plazo.
Lo anterior obliga a que en la estructura financiera, casi la totalidad del financiamiento
provenga del capital. La recomendación que se hizo en el análisis financiero que se llevó a
cabo en el 2013 no se observa en los estados financieros finalizados en el 2014 pues no se
aumentó el endeudamiento.
2) Razón rápida o prueba del ácido: esta razón es más exigente que la anterior, en
virtud del riesgo que representan los inventarios para los acreedores, pues éstos se
convierten en efectivo en un plazo más largo que los otros activos circulantes, y
más si se trata de una empresa de transformación. Además presenta un riesgo de
obsolescencia.
Razón rápida o prueba del ácido = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 =
2,472,639−612,857
228,763=
1,859,782
228,763= 8.13
A pesar de eliminar el inventario del activo circulante para obtener esta razón, la
capacidad de pago sigue siendo exagerada por mantener un financiamiento externo
escaso, aunque la empresa tiene capacidad de un endeudamiento mayor dados los
77
resultados que ha venido obteniendo desde su fundación, además de las que no se
observan amenazas en el ambiente en el corto plazo.
Razones de endeudamiento
Estas razones miden el nivel de riesgo que corre la empresa, provocado por el
financiamiento a través de pasivo.
3) Razón del pasivo total: en esta razón se compara el importe del pasivo total contra
el activo total como se muestra a continuación:
Razón del pasivo total = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙=
228,763
7,437,404= 3%
Al analizar las razones de liquidez se observó, el exceso de capacidad de pago que tiene la
empresa provocada por el limitado endeudamiento con los efectos negativos que esto
conlleva. La razón del pasivo total muestra claramente el temor a financiarse con deudas,
en detrimento del rendimiento de los accionistas, como ya se trató en párrafos anteriores.
Esta razón muestra que la participación del pasivo en el activo total, apenas alcanza un 3%
lo que significa que los accionistas contribuyen con el 97% del activo, y éste es una
decisión errónea de la gerencia, pues está limitando el rendimiento de los accionistas.
Razones de actividad o utilización de los activos
Este grupo de razones tiene la finalidad de medir la eficiencia con la que se utilizan los
activos. En este caso se incluyen las cuentas por cobrar, los inventarios, las inversiones a
largo plazo y el activo en su totalidad. Los hallazgos que se pueden localizar en este
apartado son: sobre inversiones o inversiones que no alcanzan el nivel adecuado.
4) Rotación de las cuentas por cobrar: mide la efectividad con la que se está
cobrando el crédito otorgado a los clientes, representado por el crédito abierto y
por aquel documentado.
Rotación de las C x C = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=
7,995,750
761,500= 10.50 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
Lo anterior significa que el saldo de cuentas por cobrar fue convertido en efectivo 10.5
veces durante el año. Para mayor claridad haremos el siguiente cálculo:
78
5) Periodo promedio de cobranza: esta razón nos indica el número de días, que
representa el saldo de cuentas por cobrar, al final del periodo anual.
Ventas diarias = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 =
7,995,750
360 = $22,210.42
Periodo promedio de cobranza = 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜=
761,500
22,210.42=
34.29 𝑑í𝑎𝑠
Las ventas del Laboratorio clínico Estrella, se realizan en la misma proporción tanto a
crédito como de contado. El crédito es otorgado a compañías aseguradoras y a clínicas
particulares. Por lo que corresponde a las ventas de contado, éstas se efectúan con el
público en general.
La política de crédito del laboratorio es de 30 días sin embargo; encontramos un atraso de
4.29 días que significa un 14.3% con relación a su política. Aunque es un atraso no
considerable, es necesario estar atentos a los vencimientos de cada uno de nuestros
clientes, de tal manera que si el cobro se atiende algunos días posteriores a la fecha
exacta de vencimiento, el cliente aún se tomará más días para saldar su cuenta y la
situación crediticia empeorará.
Es necesario mencionar, que un atraso significativo en las cuentas por cobrar provocará
un problema de liquidez y entonces la empresa, ante la ausencia de efectivo tendrá que
recurrir a financiamiento para pagar sus deudas a tiempo, o mantener cantidades
sobrantes de efectivo en bancos para poder financiar a sus clientes morosos.
6) Rotación de inventarios: ésta razón muestra la rapidez con la que se vende la
mercancía.
Cuando las ventas se sincronizan con las compras, atendiendo los aspectos
necesarios para minimizar riesgos, entonces las cantidades de inventario son las
óptimas.
Los factores que se deben tomar en cuenta, para mantener existencias óptimas
son entre otros los siguientes.
o Rapidez con la que nuestros pedidos sean surtidos.
o Localización geográfica de nuestros proveedores.
o Estabilidad y seriedad de nuestros proveedores.
o Periodo entre la formulación del pedido y surtido del mismo.
o Sincronización del volumen de ventas contra las adquisiciones de
mercancía.
79
Rotación del inventarios = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙=
2,463,698
612,857= 4.02 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
En nuestro caso, el saldo de inventarios tuvo una rotación tan solo de 4.02 veces. A
continuación analizaremos que significa esta rotación.
Ventas al costo diarias = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜=
2,463,698
360= $6,843.60
Periodo promedio de inventarios = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠=
612,857
6,843.60= 89.55 𝑑í𝑎𝑠
Si dividimos 89.55 días entre 30, tenemos una permanencia del inventario de 2.99 meses.
Este periodo de casi tres meses de inventario, no es recomendable, en virtud de que
requiere una inversión excesiva, dado que los proveedores con los que trabaja la empresa,
cumplen con los requisitos de responsabilidad y seriedad probada, así como suficiente
antigüedad en el ramo necesarios para mantener inventarios, máximo de un mes.
7) Rotación del activo fijo: ésta razón mide la racionalidad entre los activos fijos,
como una proporción de las ventas. Para cerciorarse de lo adecuado o inadecuado
de la inversión, es necesario revisar el nivel de uso de cada uno de los renglones de
activo
Rotación del activo fijo = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜=
15,648,978
4,335,494= 3.6 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
Es necesario mencionar, que las empresas que se dedican a prestar el servicio de análisis
clínicos, requieren de equipos con alto valor comercial, en este sentido la rotación
obtenida en este rubro del activo, nos indica que por cada peso de activo fijo invertido se
venden 3.6 pesos, que para el giro en el que nos encontramos es razonable.
8) Rotación del activo total: esta razón mide el nivel de inversión total en la empresa
comparado con el nivel de ventas. Esta razón muestra focos rojos cuando la
relación es baja. Entre más alta sea la rotación, en mejores condiciones estará la
empresa.
Rotación del activo total = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙=
15,648,978
7,437,404= 2.1 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
La rotación de los activos es baja, por lo tanto es necesario revisar si el nivel de ventas es
congruente con la demanda potencial de la región en la que se encuentra establecido el
negocio y al mismo tiempo revisar el nivel de inversión, de cada uno de los renglones de
activo, para poder determinar lo adecuado o inadecuado de ésta relación.
80
Razones de rentabilidad
Las razones que conforman este grupo, miden la congruencia entra las utilidades y la
inversión, considerando siempre el grado de riesgo del giro en que se mueve la empresa.
Para obtener esta medida se utilizan tres razones:
9) Margen de utilidad: esta razón muestra la proporción en centavos, de utilidad
sobre un peso de ventas.
Margen de utilidad =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠=
2,728,236
15,648,978= 17.43%
Lo anterior significa que el Laboratorio Clínico Estrella, S.A., obtiene 17.43 centavos por
cada peso de venta. Cuando se aplica esta razón inmediatamente da una señal, de lo
favorable o desfavorable que resultará el rendimiento sobre la inversión.
10) Rendimiento sobre los activos totales: nos muestra la proporción de utilidad que
produce un peso invertido en el activo. Si el activo está compuesto por una
cantidad de pasivo, que se considere razonable en función de los riesgos que
conlleva, y el interés que se le paga es menor al rendimiento del activo —pasivo y
capital—, entonces; los accionistas se verán beneficiados por el excedente de
ganancia que no recibe el pasivo.
Rendimiento sobre los activos totales =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠=
2,728,236
7,437,404= 36.68%
En este caso se observa que cada peso de activo genera casi 37 centavos de ganancias
netas, que podría haber sido mayor si la empresa se hubiera financiado con una mayor
cantidad de pasivo. El efecto de la política extremadamente conservadora y poco
tolerante hacia las deudas, que presenta la empresa se observa en la siguiente razón, al
ser comparada con la que se está analizando.
11) Rendimiento sobre capital contable: esta razón muestra el rendimiento sobre la
inversión total de los socios, esta incluye: capital social, reserva legal, utilidades
acumuladas y la utilidad del ejercicio.
Rendimiento sobre capital contable = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒=
2,728,236
7,208,641= 37.85%
Como se puede observar el rendimiento de esta razón casi es equivalente al rendimiento
del activo, por la ausencia de una mayor cantidad de deudas. Sin embargo, la empresa
está cumpliendo con su objetivo inicial que es aumentar las utilidades año con año.
81
4.3 Estado de origen y aplicación de recursos para el ejercicio 2014
A continuación se presenta el balance comparativo con las cifras actualizadas al 31 de
enero de 2015, para cada uno de los ejercicios históricos que se presentaron
anteriormente; con el propósito de elaborar del estado de origen y aplicación de recursos
y su análisis correspondiente.
Laboratorio Clínico, Estrella, S.A. Balances Comparativos
INPC 2015/2014 2015/2013
115.954 / 111.508 115.954 / 116.059
Factor 1.039871579 0.999095288
31/12/2013 31/12/2014
REEXPRESADO AL 31 DE ENERO DE 2015
REEXPRESADO AL 31 DE ENERO DE 2015
Diferencias
Activo
Circulante
Caja $ 90,885 $ 83,586 $ -7,298
Bancos 717,644 625,420 -92,224
Clientes 264,564 496,550 231,986
Deudores 149,473 258,526 109,053
Iva Acreditable 135,052 129,757 -5,296
Almacén 429,051 612,302 183,251
Doc. por cobrar 197,121 264,261 67,140
Suma Activo Circulante 1,983,790 2,470,402 486,612
Fijo
Edificio 1,390,307 3,500,018 2,109,711
Depreciación Acumulada -834,184 -1,487,275 -653,090
Equipo Transporte 585,315 624,233 38,918
Depreciación Acumulada -256,075 -442,165 -186,090
Equipo Computo 186,684 199,723 13,039
Depreciación Acumulada -98,009 -164,772 -66,763
Mob. Y Equipo Oficina 204,631 242,961 38,330
Depreciación Acumulada -94,851 -137,158 -42,307
Equipo Médico 258,878 2,211,107 1,952,228
Depreciación Acumulada -144,540 -215,102 -70,561
Suma Activo Fijo 1,198,155 4,331,571 3,133,416
Diferido
Depósitos en garantía 265,167 352,498 87,331
Seg. Pag. Por Adelantado 229,604 276,204 46,600
Suma Activo Diferido 494,771 628,701 133,930
TOTAL ACTIVO $ 3,676,717 $ 7,430,675 $ 3,753,958
Pasivo
A corto plazo
Proveedores 109,187 124,887 15,700
Acreedores 63,005 60,534 -2,471
Doctos. por pagar 12,166 11,689 -477
Impuestos por pagar 5,719 5,495 -224
PTU por pagar 27,010 25,951 -1,059
TOTAL PASIVO 217,087 228,556 11,469
Capital Contable
Capital Social 1,298,887 3,349,562 2,050,675
Reserva Legal 115,871 167,591 51,721
82
Utilidades acumuladas 1,509,108 2,227,546 718,437
Utilidad del ejercicio 535,764 2,725,768 2,190,004
Efecto Monetario Acumulado
-1,268,348 -1,268,348
TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,459,630 7,202,119 3,742,489
PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 3,676,717 $ 7,430,675 $ 3,753,958
Laboratorio Clínico, Estrella, S.A. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
CONCEPTO
ORIGEN DE RECURSOS
APLICACIÓN DE RECURSOS
Utilidad del ejercicio
$ 2,725,768
Aumento de Activo
Depreciaciones de:
Clientes $ 231,986
Edificio 653,090
Deudores 109,053
Equipo Transporte 186,090
Almacén 183,251
Equipo Computo 66,763
Doc. por cobrar 67,140
Mob. Y Equipo Oficina 42,307
Edificio 2,109,711
Equipo Médico 70,561 1,018,811 Equipo Transporte 38,918
Recursos Obtenidos por las operaciones normales
3,744,579 Equipo Computo 13,039
Aumentos de Pasivo
Mob. Y Equipo Oficina 38,330
Proveedores
15,700
Equipo Médico 1,952,228
Depósitos en garantía 87,331
Disminuciones de Activo
Seg. Pag. Por Adelantado 46,600
4,877,587
Caja 7,298
Bancos 92,224
Disminución de Pasivo
IVA Acreditable 5,296 104,818
Acreedores 2,471
Doctos. por pagar 477
Aumento de Capital
Impuestos por pagar 224
Capital social
2,050,675
PTU por pagar 1,059 4,231
TOTAL ORIGEN DE RECURSOS $ 5,915,772
Disminución de Capital
Pago de dividendos
1,033,954
TOTAL APLICACIONES $ 5,915,772
83
4.3.1 Análisis de los recursos obtenidos
Recursos Frescos Utilidad del ejercicio
$ 2,725,768
Aumento de pasivo Proveedores
15,700
Aumento de Capital Capital social
2,050,675 SUMA RECURSOS FRESCOS
4,792,144
Menos pagos Disminución de pasivo Acreedores 2,471
Doctos. por pagar 477 Impuestos por pagar 224 PTU por pagar 1,059 4,231
Disminución de Capital Pago de Dividendos
1,033,954
Total pagos
1,038,185 EXCEDENTE
3,753,958
+ Recursos no frescos Depreciaciones Edificio 653,090
Equipo Transporte 186,090 Equipo Computo 66,763 Mob. Y Equipo Oficina 42,307 Equipo Médico 70,561 1,018,811
Más disminuciones de activo Caja 7,298
Bancos 92,224 IVA Acreditable 5,296 104,818
SUMA RECURSOS NO FRESCOS
1,123,628
INVERSIONES EN ACTIVO
4,877,586
84
Como se puede observar en el presente análisis, la empresa fue capaz de generar recursos
frescos entre utilidades, capital y pasivo por $4,792,144, de los cuales sólo 15,700
proviene de pasivo.
Así mismo, el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. realizó pagos por la cantidad de $1,038,185,
de este importe corresponde a liquidación de dividendos, la cantidad de $1,033,954 y un
pago mínimo de $4,231 por concepto de deudas.
Se generó un excedente de recursos nuevos por $3,753,958 que sumado a las
depreciaciones y a las disminuciones de activo, el laboratorio clínico logró invertir
$4,877,586 en activos.
4.4 Grado de apalancamiento operativo y de apalancamiento Financiero
Esta herramienta se utiliza para medir el riesgo que corre la empresa; en el primero por
mantener costos fijos de operación como: sueldos y salarios y depreciaciones y
amortizaciones que se derivan de la inversión en activos fijos.
Por lo que corresponde al grado de apalancamiento financiero, esta medida muestra el
riesgo que proviene del financiamiento externo. A continuación mostraremos el grado de
riesgo en el que se encuentra el Laboratorio Clínico Estrella, para ambas situaciones.
ESTADO DE RESULTADOS POR COSTEO DIRECTO Ventas
$ 15,648,978
(+) Otros ingresos 10,263
12,000 22,263
Ventas Netas
15,671,241
(-) Costo Variable
4,701,372
Margen de Contribución
10,969,868
(-) Costos Fijos
6,519,603
Utilidad Antes de ISR y PTU
4,450,265
ISR y PTU
1,780,106
Utilidad
$ 2,670,159
Con el estado de resultados por costeo directo se procede a calcular el Punto de equilibrio
para el Laboratorio Clínico Estrella.
Punto de equilibrio = 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒏𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒄𝒊ò𝒏=
𝟔,𝟓𝟏𝟗,𝟔𝟎𝟑
𝟎.𝟕𝟎= $9,313,719
85
Durante el año 2014, la empresa tuvo costos fijos por 6,519,603 por lo que alcanza el
punto de equilibrio en ventas por $9,313,719; las ventas alcanzadas en este año fueron de
$15,671,241 por lo que alcanza utilidades antes de impuestos por $4,450,265, y una
utilidad después de impuestos por $2,670,159, lo que significa un rendimiento del 35.73%
sobre el capital contable, porcentaje muy favorable.
4.4.1 Grado de apalancamiento operativo
DOL= 𝑄(𝑃−𝐶𝑉)
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)−𝐶𝐹 =
10,969,869
10,969,869−6,519,603=
10,969,869
4,450,266= 2.46
El grado de apalancamiento operativo para el Laboratorio Clínico es de 2.46, que se
traduce en un apalancamiento alto por los costos fijos que maneja. En este sentido es
necesario hacer una revisión de cada uno de los renglones que dan origen a estos costos,
para intentar reducirlos.
4.4.2 Grado de apalancamiento financiero
DFL = 𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐸𝐵𝐼𝑇−𝐼𝑁𝑇𝐸𝑅𝐸𝑆𝐸𝑆=
4,450,266
4,450,266−27,358=
4,450,266
4,422,908= 1.0062
El grado de apalancamiento financiero obtenido fue de 1.0062, esto quiere decir que las
utilidades antes de intereses e impuestos, están absorbiendo una mínima cantidad de
intereses. Por lo que, no existe riesgo financiero.
4.4.3 Grado de apalancamiento combinado
Esta medida incluye tanto el grado de apalancamiento operativo, como el grado de
apalancamiento financiero y, nos da cuenta del grado de riesgo total en el que está
incurriendo la empresa.
86
DCL = 𝑄(𝑃−𝐶𝑉)
𝑄(𝑃−𝐶𝑉)−𝐶𝐹−𝐼 =
10,969,869
10,969,869−4,450,266−27,358=
10,969,869
4,422,908= 2.48
Se puede observar que el grado de apalancamiento combinado es alto, por lo influencia
que tienen los costos operativos en él. Una observación final al Laboratorio Clínico
Estrella, S.A. acerca de estos últimos cálculos es que resulta conveniente que adquieran un
financiamiento mayor con el riesgo medido por los beneficios que esto conlleva, mientras
que es necesario revisar los renglones de costos operativos fijos para encontrar un nivel
que disminuya el riesgo en este apartado.
4.5 Reexpresión del mes de enero de 2015
En esta tesis, se presenta únicamente el mes de Enero reexpresado, con la intención de
que se observe el efecto de la inflación sobre los resultados y la situación financiera
cuando existe deflación. Ya se mencionó que ciertos renglones del balance como los
inventarios adquiridos en meses anteriores, las depreciaciones que se desprenden de los
valores históricos de activo fijo y los gastos anticipados pagados en meses anteriores;
provocan que la utilidad obtenida sea mayor que la que debiera ser, situación que se
corrige al actualizar los mencionados renglones.
Al realizar la reexpresión para el mes de enero de 2015 se puede observar que hubo
deflación en México durante ese mes, por lo que los valores actualizados a diciembre una
vez reexpresados, presentan un valor ligeramente menor a los valores actualizados de
diciembre de 2014. Los siguientes balances ―estado de resultados y balance general ―
son la base para la realización de la segunda reexpresión del Laboratorio Clínico Estrella,
S.A. que se presenta en seguida de los mismos.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015
(Cifras históricas)
Ventas Netas
$ 1,670,682
Costo de Ventas
-457,890
Utilidad Bruta
$ 1,212,792
Gastos de Operación
Gastos de Venta
337,900
Gastos de Administración
343,824
Depreciación
46,271 727,995
Utilidad de la Operación
484,797
87
Intereses Pagados
-25,700
Productos financieros 3,500
Otros productos 2,570 6,070
Costo integral financiamiento
-19,630
Utilidad antes de ISR y PTU
465,167
ISR
139,550
PTU
46,517
UTILIDAD DEL EJERCICIO
$ 279,100
Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Balance General
AL 31 DE ENERO DEL 2015 (Cifras históricas)
Activo
Pasivo
Circulante
A corto plazo
Caja $ 178,438
Proveedores $ 126,587
Bancos 315,286
Acreedores 30,500
Clientes 297,318
Doctos. por pagar 9,500
Deudores 122,000
Impuestos por pagar 5,879
IVA Acreditable 65,000
PTU por pagar 42,998
Almacén 366,736
Suma pasivo C/P
$215,464
Doc. por cobrar 389,028
A largo plazo
Suma Activo Circulante
$ 1,733,806
Crédito Hipotecario
$1,343,572
Fijo
TOTAL PASIVO
$1,559,036
Edificio $ 3,000,000
Depreciación Acumulada -879,674
Capital Contable
Equipo Transporte 1,526,339
Depreciación Acumulada -410,427
Equipo Computo 361,384
Depreciación Acumulada -152,597
Capital Social $2,462,085
Mob. Y Equipo Oficina 256,755
Depreciación Acumulada -121,907
Reserva Legal 111,428
Equipo Médico 2,636,686
Depreciación Acumulada -181.685
Utilidades acumuladas 4,121,404
Suma Activo Fijo
$6,034,872
Utilidad del mes 279,100
88
Diferido
TOTAL CAPITAL CONTABLE
$6,974,017
Depósitos en garantía $ 305,000
Seg. Pag. Por Adelantado 450,000
Suma Activo Diferido
$ 755,000
TOTAL ACTIVO
$ 8,533,053
PASIVO + CAPITAL CONTABLE
$ 8,533,053
Fuente: Informes financieros de la empresa Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
2a. Reexpresión
INVENTARIOS
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
SOND 2014 $ 607,344 612857 115.954 116.059 0.999095288 $ 612,302
Inventario Inicial 607,344
612,302
Compras 217,282
217,282
Total Disponible 824,626
829,584
Unidades 4830
4830
Costo Unitario 170.7300
171.7566
Unidades Vendidas -2,682
-2,682
Costo de Venta -457,890
-460,643
Inventario Final (unidades)
2148
2148
INVENTARIO FINAL DE ENERO
$366,736
$368,941
EDIFICIO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
ene-02 1,336,999 $ 2,290,187 115.954 116.059 0.999095288 2,288,115
dic-14 1,213,001 $ 1,213,001 115.954 116.059 0.999095288 1,211,904
ene-15 450,000
450,000
$ 3,000,000
$ 3,950,018
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EDIFICIO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
Acumulada dic-14 869,049 $1,488,621 115.954 116.059 0.999095288 1,487,275
ene-15 10,625
14,583
89
$ 879,674
$ 1,501,858
EQUIPO DE TRANSPORTE
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
mar-12 562,872 624,798 115.954 116.059 0.999095288 624,233
ene-15 963,467
963,467
$ 1,526,339
$ 1,587,700
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE TRANSPORTE
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
Acumulada dic-14 398,701 442,565 115.954 116.059 0.999095288 442,165
ene-15 11,727
13,005
$ 410,427
$ 455,170
EQUIPO DE COMPUTO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
abr-12 179,526 199,904 115.954 116.059 0.999095288 199,723
ene-15 181,858
181,858
$ 361,384
$ 381,581
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO DE COMPUTO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
Acumulada dic-14 148,109 164,921 115.954 116.059 0.999095288 164,772
ene-15 4,488
4,993
$ 152,597
$ 169,765
MOBILIARIO Y EQUIPO DE OFICINA
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
ene-09 125,000 156,914 115.954 116.059 0.999095288 156,772
ene-10 71,785 86,267 115.954 116.059 0.999095288 86,189
ene-15 59,970 59,970
59,970
$ 256,755 303,151
$ 302,931
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MOB. Y EQUIPO DE OFICINA
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
Acumulada dic-14 110,893 137,282 115.954 116.059 0.999095288 137,158
ene-15 1,640 302,931 10%/12
2,025
$ 112,532
$ 139,182
EQUIPO MÉDICO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
abr-12 248,952 327,033 115.954 116.059 0.999095288 326,737
dic-14 1,886,076 1,886,076 115.954 116.059 0.999095288 1,884,370
90
ene-15 501,658
501,658
$2,636,686
$ 2,712,765
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE EQUIPO MÉDICO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
Acumulada dic-14 163,893 215,297 115.954 116.059 0.999095288 215,102
ene-15 17,792
18,426
$ 181,685
$ 233,528
DEPOSITOS EN GARANTIA
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
ene-07 255,000 352,817 115.954 116.059 0.999095288 352,498
ene-15 55,000
55,000
$ 305,000
$ 402,498
SEGUROS PAGADOS POR ANTICIPADO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
ene-14 267,988 276,454 115.954 116.059 0.999095288 276,204
ene-15 182,012
182,012
$ 450,000
$ 458,216
CAPITAL SOCIAL
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
ene-02/dic-14 $ 2,462,085 3,352,595 115.954 116.059 0.999095288 $3,349,562
RESERVA LEGAL
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
2003-2007 $ 111,428 167,743 115.954 116.059 0.999095288 $ 167,591
UTILIDADES ACUMULADAS
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
dic-14 1,451,245 2,229,563 115.954 116.059 0.999095288 2,227,546
Promedio 2014 2,670,159 2,586,076 115.954 116.059 0.999095288 2,725,768
$ 4,121,404
$ 4,953,313
EFECTO MONETARIO ACUMULADO
FECHA V. HIST Val. Actual Dic
2014 Índice Ene
2015 Índice
Dic. 2014 Factor Val. Actual
dic-14 - -1,269,497 115.954 116.059 0.999095288 -1,268,348
RESULTADO * POSICIÓN MONETARIA (REPOMO) PARTIDAS MONETARIAS DE ACTIVO
PARTIDAS MONETARIAS DE PASIVO
Caja $ 83,662 Proveedores $125,000 Bancos 625,987 Acreedores 60,589
91
Clientes 497,000 Doctos. por pagar 11,700 Deudores 258,760 Impuestos por pagar 5,500 Iva Acreditable 129,874 PTU por pagar 25,974 Doc. por cobrar 264,500
Total Activos Monetarios $ 1,859,783 Total Pasivos Monetarios $228,763
Posición Monetaria larga $ 1,631,020 INPC ENERO 2015 115.954
$1,475.60
INPC DIC 2014 116.059 DEFLACIÓN 0.99909529
0.00090471
Al reexpresar el mes de Enero de 2015 el Laboratorio Clínico Estrella, S.A. presenta una
ganancia inflacionaria de $1,475.60, porque hubo deflación en este mes, algo que es
inusual en nuestro país. A continuación se muestran los balances con cifras reexpresadas,
mismos que serán analizados.
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Balance General Reexpresado
AL 31 DE ENERO DEL 2015
Activo
Pasivo
Circulante
A corto plazo
Caja $ 178,438
Proveedores $ 126,587
Bancos 315,286
Acreedores 30,500
Clientes 297,318
Doctos. por pagar 9,500
Deudores 122,000
Impuestos por pagar 5,879
Iva Acreditable 65,000
PTU por pagar 42,998
Almacén $368,941
Suma pasivo C/P
$ 215,464
Doc. por cobrar 389,028
A largo plazo
Suma Activo Circulante
$ 1,736,011
Crédito Hipotecario
1,343,572
Fijo
TOTAL PASIVO
1,559,036
Edificio $ 3,950,018
Depreciación Acumulada -1,501,858
Capital Contable
Equipo Transporte 1,587,700
Depreciación Acumulada -455,170
Capital Social $ 3,349,562
Equipo Computo 381,581
Depreciación Acumulada -169,765
Reserva Legal 167,591
Mob. Y Equipo Oficina 302,931
Depreciación Acumulada -139,182
Utilidades acumuladas 4,953,313
Equipo Médico 2,712,765
92
Depreciación Acumulada -233,528
Utilidad del ejercicio 271,062
Suma Activo Fijo
$ 6,435,492
EFECTO MONETARIO ACUMULADO -1,268,348
Diferido
Depósitos en garantía $ 402,498
Seg. Pag. Por Adelantado $458,216
TOTAL CAPITAL CONTABLE $7,473,181
Suma Activo Diferido
$ 860,713
TOTAL ACTIVO
$ 9,032,217
PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 9,032,217
ESTADO DE RESULTADOS REEXPRESADO DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015
Ventas Netas $ 1,670,682
Costo de Ventas
-460,643
Utilidad Bruta
$ 1,210,039
Gastos de Operación
Gastos de Venta
337,90
Gastos de Administración
343,824
Depreciación
53,032 734,756
Utilidad de la Operación
475,283
Intereses Pagados
-25,700
Productos financieros 3,500
Otros productos 2,570 6,070
Costo integral financiamiento
-19,630
REPOMO
1,476
Utilidad antes de ISR y PTU
457,128
ISR
139,550
PTU
46,517
UTILIDAD DEL EJERCICIO
$ 271,062
Para nuestro caso, el análisis que podemos realizar sobre el estado de resultados es el
siguiente.
93
Cabe aclarar que la inflación es un fenómeno que se presenta con normalidad, ya que al
incluir costos y gastos en el estado de resultados desprendidos de activos adquiridos en
periodos anteriores; éstos presentan un valor menor que el que se maneja en el mercado
generando una utilidad mayor a la que presentaría con los costos actualizados.
En cuanto a las partidas monetarias, la presencia de la inflación provoca que los activos
circulantes que no tienen respaldo en un bien diferente al dinero, pierdan su valor real, no
su valor nominal, valor que ya aumentó en el mercado, teniendo una pérdida
inflacionaria. Por lo que corresponde a las partidas monetarias de pasivo, el hecho de
mantenerlas en el balance nos provoca un efecto positivo en las utilidades, porque su
pago se hará con los pesos contratados antes de la inflación que son pesos con un valor
menor a los del mercado, sin el compromiso de absorber el diferencial de precios.
Lo anterior ocasiona que las partidas monetarias de pasivo actúen como un escudo ante la
pérdida generada por el mantenimiento de partidas monetarias de activo en el balance.
Sin embargo; el periodo en el que se realizó la reexpresión en el estado de resultados
correspondiente al mes de enero de 2015 presenta una deflación. ¿Qué efectos tiene una
deflación mensual en el estado de resultados?
La característica de la deflación es que provoca una disminución de los precios en el
mercado, de tal manera que ahora, en lugar de que el mantenimiento de partidas
monetarias de activo arroje una pérdida monetaria en el mes, presenta una ganancia,
mientras que el mantenimiento de partidas monetarias de pasivo arroja una pérdida,
porque tendremos que pagar una cantidad mayor a la de los precios del mercado, pues la
deflación origina una disminución en ellos.
Se puede observar en la comparación que se hace del estado de resultados histórico y el
reexpresado, una ganancia provocada exclusivamente por la deflación de $1,475.60. Lo
anterior se manifiesta como una revaluación de nuestros activos monetarios.
Comparando la información financiera histórica contra la información reexpresada que
nos presentan los estados de situación financiera, encontramos que existe una
subvaluación de $499,163 que equivalen al 5.53% del valor actualizado.
Si la empresa continúa presentando su información financiera a valores históricos, sin
considerar el efecto de la inflación sobre ellos, provocará que la mencionada información
pierda utilidad, pues los bienes de activo no representarán su valor real y el capital
presentará un valor disminuido cada vez más.
Ejemplo de lo anterior lo observamos en el renglón del Edificio que presenta una
diferencia en los valores históricos y reexpresados de $950,018 que significa un 24.05% de
subvaluación con referencia al valor reexpresado. En el caso del capital social se observa
una subvaluación del 26.50%.
94
Lo anterior provoca que si se toman decisiones con base en la información financiera
histórica, que no refleja valores actuales, éstas serán erróneas, por lo que es indispensable
que en la empresa se decida con base en información actualizada.
Por lo tanto una vez que se ha abordado la reexpresión de estados financieros, ésta
continuará realizándose mes con mes, enfrentando la inflación, logrando mantener la
información siempre a precios actuales, de tal manera que estaremos conscientes de los
valores que se están manejando y que reflejan la situación real.
4.5.1 Análisis de tendencias
En cuanto al periodo diciembre 2014-enero 2015, se realizaron operaciones importantes
como las siguientes:
Clientes y Documentos por cobrar: Se logró una mayor eficiencia en el cobro a los
clientes.
Inventarios: se logró reducir los días de inventarios.
Activo circulante: con la mejora en los rubros anteriores, se obtuvo una reducción
de la inversión en el activo circulante, cantidad que pudo ser invertida en activos
fijos.
Activos Fijos: se aumentó la inversión en activos fijos, en un 48%.
A partir de las recomendaciones expuestas, se logró convencer a los socios del
Laboratorio, de incrementar la proporción de financiamiento, la recomendación
incluía aumentar el pasivo circulante y pasivo fijo en una proporción sugerida para
incrementar los activos, y efectivamente, consiguieron un crédito hipotecario por
$1,343,572. Sin embargo; continuaron con su postura conservadora pues no
aumentaron la proporción de pasivo circulante a pesar de que la razón circulante y
la razón de liquidez son excesivas.
4.6 Estado de origen y aplicación de recursos para enero de 2015
En el segundo capítulo nos referimos a la importancia que reviste el estado de origen y
aplicación de recursos, este estado es el antecedente del estado de flujo de efectivo que
analizará más adelante, sin embargo; es necesario revisar el primero porque muestra
información muy importante que el segundo no analiza.
95
Este estado muestra las fuentes de recursos y las aplicaciones que de ellas se hicieron,
resulta importante resaltar que existen fuentes frescas, que al obtenerlas aumentan los
activos, también existen fuentes que se toman de las aplicaciones y que no incrementan el
activo. Dentro de las fuentes frescas podemos mencionar: la utilidad neta, el aumento de
capital y el aumento de pasivo, mientras que las fuentes que se toman de las aplicaciones
denominadas no frescas no aumentan el valor de los activos.
A continuación se muestra el estado de origen y aplicación de recursos, preparado para el
Laboratorio Clínico Estrella, S.A.
Laboratorio Clínico, Estrella, S.A Balances Comparativos
INPC 2015/2014
115.954 / 116.059
Factor 0.999095288 31/12/2014 31/01/2015
REEXPRESADO AL 31 DE ENERO
DE 2015 REEXPRESADO DIFERENCIAS
Activo
Circulante
Caja $ 83,586.31 $ 178,438 $ 94,852
Bancos 625,420 315,286 -310,134
Clientes 496,550 297,318 -199,232
Deudores 258,526 122,000 -136,526
IVA Acreditable 129,757 65,000 -64,757
Almacén 612,302 368,941 -243,361
Doc. por cobrar 264,261 389,028 124,767
Suma Activo Circulante 2,470,402 1,736,011 -734,391
Fijo
Edificio 3,500,018 3,950,018 450,000
Depreciación Acumulada -1,487,275 -1,501,858 -14,583
Equipo Transporte 624,233 1,587,700 963,467
Depreciación Acumulada -442,165 -455,170 -13,005
Equipo Computo 199,723 381,581 181,858
Depreciación Acumulada -164,772 -169,765 -4,993
Mob. Y Equipo Oficina 242,961 302,931 59,970
Depreciación Acumulada -137,158 -139,182 -2,025
Equipo Médico 2,211,107 2,712,765 501,658
Depreciación Acumulada -215,102 -233,528 -18,426
Suma Activo Fijo 4,331,571 6,435,492 2,103,921 Diferido Depósitos en garantía 352,498 402,498 50,000 Seg. Pag. Por Adelantado 276,204 458,216 182,012 Suma Activo Diferido 628,701 860,713 232,012
TOTAL ACTIVO $ 7,430,675 $ 9,032,217 $ 1,601,542 Pasivo A corto plazo
96
Proveedores 124,887 126,587 1,700 Acreedores 60,534 30,500 -30,034 Doctos. por pagar 11,689 9,500 -2,189 Impuestos por pagar 5,495 5,879 384 PTU por pagar 25,951 42,998 17,047
TOTAL PASIVO C/P 228,556 215,464 -13,092 A largo plazo Crédito Hipotecario 1,343,572 1,343,572
TOTAL PASIVO 1,559,036 1,330,480 Capital Contable Capital Social 3,349,562 3,349,562 0 Reserva Legal 167,591 167,591 0 Utilidades acumuladas 2,227,546 4,953,313 -2,725,768 Utilidad del ejercicio 2,725,768 271,062 -2,454,706 Efecto Monetario Acumulado -1,268,348 -1,268,348 0
TOTAL CAPITAL CONTABLE 7,202,119 7,473,181 271,062 PASIVO + CAPITAL CONTABLE $ 7,430,675 $ 9,032,217 $ 1,601,542
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2015
CONCEPTO
ORIGEN DE RECURSOS
APLICACIÓN DE RECURSOS
Utilidad del ejercicio
$ 271,062 Aumento de Activo
Depreciaciones de:
Caja $ 94,852 Edificio 14,583
Doc. por cobrar 124,767
Equipo Transporte 13,005
Edificio 450,000
Equipo Computo
4,993 Equipo Transporte 963,467
Mob. Y Equipo Oficina 2,025
Equipo Computo 181,858
Equipo Médico 18,426 53,032 Mob. Y Equipo Oficina 59,970
Recursos Obtenidos por las operaciones normales
324,094 Equipo Médico 501,658
Aumentos de Pasivo
Depósitos en garantía 50,000
Proveedores 1,700
Seg. Pag. Por Adelantado 182,012 2,608,584
Impuestos por pagar 384
PTU por pagar 17,047
Disminución de pasivo
Crédito Hipotecario 1,343,572 1,362,704 Acreedores 30,034
Disminuciones de Activo
Doctos. por pagar 2,189 32,224
97
Bancos 310,134
TOTAL APLICACIONES
$ 2,640,808
Clientes 199,232
Deudores 136,526
IVA Acreditable 64,757
Almacén 243,361 954,010
TOTAL ORIGEN DE RECURSOS 2,640,808
Para analizar este estado se preparó un cuadro que diferencia los recursos frescos de los
recursos no frescos, y nos ofrece mayor información que el estado de origen y aplicación
de recursos.
4.6.1 Análisis de los recursos obtenidos en enero de 2015
Recursos Frescos Utilidad del ejercicio
$ 271,062 Aumento de pasivo
Proveedores 1,700 Impuestos por pagar 384 PTU por pagar 17,047 Crédito Hipotecario 1,343,572 1,362,704
SUMA RECURSOS FRESCOS
1,633,765
Menos pagos Disminución de pasivo Acreedores 30,034
Doctos. por pagar 2,189 32,224
EXCEDENTE
1,601,542 + Recursos no frescos
Depreciaciones Edificio 14,583
Equipo Transporte 13,005 Equipo Computo 4,993 Mob. Y Equipo Oficina 2,025 Equipo. Médico 18,426 53,032
Más Disminuciones de activo Bancos 310,134
Clientes 199,232 Deudores 136,526 IVA Acreditable 64,757 Almacén 243,361 954,010
98
SUMA RECURSOS NO FRESCOS
1,007,042 INVERSIONES EN ACTIVO
$ 2,608,584
En este resumen se puede observar la capacidad de la empresa para conseguir recursos
frescos —estos provienen de la utilidad del ejercicio, del capital social y del pasivo— que
tienen la virtud de incrementar los activos. Con estos recursos frescos se pagan los pasivos
y las disminuciones de capital, quedando un excedente o un déficit.
A este excedente o déficit se le aumentan los recursos no frescos, que provienen de las
disminuciones de activo y las depreciaciones, y la suma será la inversión en activos. Para
este caso, podemos observar que se generaron recursos frescos por $1,633,765 y se
realizaron pagos por $32,224, generando un excedente de $1,601,542 que fue apoyado
tanto por disminuciones de activo y depreciaciones por $954,010 haciendo un total de
$2,608,584 cantidad que fue invertida en los diferentes activos.
4.7 Estado de Flujo de Efectivo
El estado de flujo de efectivo es la versión más actualizada del estado de origen y
aplicación de recursos, analizado anteriormente. Este estado en lugar de presentar las
fuentes de recursos frente a las aplicaciones estableciendo una dualidad; mezcla las
fuentes y las aplicaciones clasificadas en grupos denominados actividades, como se
muestra a continuación:
Laboratorio Clínico Estrella, S.A. Estado de flujo de efectivo
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Utilidad del mes
271,062
Depreciaciones de: Edificio 14,583
Equipo Transporte 13,005 Equipo Computo 4,993 Mob. Y Equipo Oficina 2,025 Equipo Médico 18,426 53,032
324,094
Aumento de Pasivo Circulante Proveedores 1,700
Impuestos por pagar 384 PTU por pagar 17,047 19,132
Disminuciones de Pasivo Circulante Acreedores -30,034
Doctos. por pagar -2,189 -32,224
99
Disminuciones de Activo Circulante Clientes 199,232
Deudores 136,526 IVA Acreditable 64,757 Almacén 243,361 643,876
Aumento de Activo Circulante y Diferido Doc. por cobrar -124,767
Seg. Pag. Por Adelantado -182,012 Depósitos en garantía -50,000 -356,779
SUMA ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 598,098
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Aumento de Activo Fijo Edificio -450,000
Equipo Transporte -963,467 Equipo Computo -181,858 Mob. Y Equipo Oficina -59,970 Equipo Médico -501,658 SUMA ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
-2,156,953
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Aumento de Activo Diferido
Aumento de Pasivo Largo Plazo Crédito Hipotecario 1,343,572
SUMA ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 1,343,572
Déficit en Caja y Bancos
-215,283
Si observamos el balance comparativo que sirvió de base para elaborar el estado de flujo
de efectivo, veremos que los renglones de caja y bancos sufrieron una disminución de
$215,283, que es el resultado que muestra el citado estado de flujo de efectivo. Lo
anterior significa que los recursos aplicados fueron mayores que los recursos obtenidos,
teniendo que tomar de caja y bancos $215,283 para sufragarlos.
También, se puede observar que la única actividad de financiamiento fue conseguir un
crédito hipotecario por $1,343,572, no hubo ni aumento ni disminución de capital social,
ni pago de dividendos.
100
4.8 Hallazgos encontrados
En el presente capitulo se realizará un análisis general de cada una de las herramientas
financieras utilizadas en esta tesis, así como también la interpretación correspondiente.
4.8.1 Reexpresión de Estados Financieros
Cuando se presenta un proceso inflacionario sostenido, la información financiera pierde
utilidad, ya que las cifras contenidas en los estados financieras son adquiridas en diferente
tiempo y con diferente poder adquisitivo, por lo que se hace necesaria su actualización.
Así, los estados financieros de la empresa objeto de estudio requerían ser actualizados
para devolverles la utilidad pérdida pues acumularon 13 años de inflación.
Debemos resaltar que la reexpresión realizada en el balance final del año 2014, fue la
primera que se llevó a cabo, desde la fundación del Laboratorio Clínico Estrella, S.A. y
refleja las inversiones a partir de enero 2002 a enero 2015.
Durante el periodo mencionado la empresa sufrió un demerito en sus activos por la
cantidad de $1,268,348.00, que se refleja en una pérdida de capital; esto provocado por
no mantener partidas de pasivo circulante suficientes, que sirvieran de escudo para
proteger la porción de activos monetarios invertidos con capital. Cabe destacar la
importancia de mantener el pasivo circulante necesario, capaz de ser manejado con un
grado de riesgo calculado, para aminorar el efecto señalado.
La gran utilidad de la reexpresión de la información financiera, es que presenta los valores
adquiridos en diferentes fechas con un valor actualizado, de acuerdo al Indicé Nacional de
Precios al Consumidor, lo que hace posible que la empresa pueda adquirir un
financiamiento acorde a las cifras actuales.
4.8.2 Análisis e interpretación de la información financiera a través del método de
razones
Esta herramienta financiera tiene gran utilidad, porque detecta debilidad o fortaleza en
los elementos del balance y del estado de resultados que se relacionan. Para la empresa
objeto de estudio se pueden destacar los siguientes hallazgos:
1. Capacidad de pago. En esta relación se compara el activo circulante contra
el pasivo circulante. La empresa tiene una exagerada capacidad de pago,
pues mantiene una política de endeudamiento a corto plazo demasiado
101
conservadora. Es decir, $10.81 de activo circulante para pagar un peso de
deuda, de tal manera que $9.81 provienen de la inversión de capital.
2. Por lo que corresponde a la prueba del ácido en la cual, al activo circulante
de la razón anterior se le restan los inventarios y aun así se obtienen $8.13
de activo disponible para pagar un peso de pasivo. Sigue siendo exagerada
la capacidad de pago.
3. Lenta rotación de inventarios: la permanencia de los inventarios en el
almacén es de 90 días, esto significa que la empresa puede operar
normalmente durante 90 días sin comprar inventarios, por lo tanto, se
recomienda reducir sus inventarios a un nivel acorde a las circunstancias.
4. Razón del margen de utilidad: por cada peso que se vende se obtiene una
ganancia de 17 centavos, mientras que por cada peso puesto en el activo
total se obtiene un rendimiento de 36.68%, obsérvese que en el activo total
se encuentra la inversión de pasivo y capital.
5. Lo anterior se aclara porque la razón de rendimiento sobre la inversión es
de 37.85%, ligeramente mayor que la anterior porque casi el total del activo
es capital. En este sentido el pasivo colaboró con ese diferencial, en el
rendimiento del capital de los accionistas.
4.8.3 Estado de Origen y Aplicación de Recursos
Más interesante que el mismo estado de origen y aplicación de recursos es el resumen
que de este se despende. El resultado que se obtuvo en el año de 2014 fue el siguiente:
1. La empresa fue capaz de conseguir recursos frescos por $4,792,144 de los cuales,
el 99.67% corresponde a la utilidad der ejercicio e inversión de capital. Este
resumen muestra de nuevo el temor de la empresa a endeudarse de manera
significativa, sacrificando rendimientos para los accionistas.
2. Durante este periodo el Laboratorio Clínico pago dividendos por 1,033,954 y
pasivos por $4,231.
3. Lo sobresaliente que muestra este estado es la inversión realizada que ascendió
a $4,877,586, inversión realizada con el excedente de recursos frescos más los
recursos no frescos obtenidos de las depreciaciones y de las disminuciones de
activo. Las primeras con un importe de 3,753,958 y las segundas 1,123,628.
102
4.8.4 Punto de Equilibrio
Haciendo un análisis del comportamiento de los costos de la empresa objeto de estudio,
se encontró que, de cada peso de venta existen costos variables de 30 centavos,
generando un margen de contribución de 70 centavos por cada peso de venta, este
margen absorbió costos fijos por 6,519,603, arrojando una utilidad neta de 2,670,159, que
significa un 35.73% del capital contable.
4.8.5 Grado de apalancamiento operativo y financiero
El laboratorio Clínico, S.A. tiene un grado de apalancamiento operativo de 2.46, que
resulta de dividir el margen de contribución de $10,969,689 entre el margen de
contribución menos los costos fijos $10,969,689 -$6,519,603 = $4,450,266; lo que significa
que el margen de contribución se reduce a un 41% al absorber dichos costos, pues estos
representan el 59% del margen de contribución.
Ese 41% restante es la utilidad antes de intereses e impuestos y $4,450,266 que está
destinada a absorber los intereses por financiamiento que ascienden a $27,358. Entonces
la utilidad antes de intereses e impuestos se divide entre la utilidad antes de intereses e
impuestos, menos los intereses para obtener el grado de apalancamiento financiero,
resultando lo siguiente:
$4,450,266
$4,450,266 − $27,358= 1.0062
Lo anterior quiere decir que la utilidad antes de intereses e impuestos permanece casi
inalterable, por lo que es mínimo el grado de riesgo.
Por su parte el grado de apalancamiento combinado, presenta un ligero aumento al grado
de apalancamiento operativo, por la inclusión de los intereses, pero que es manejable.
103
CONCLUSIONES
Las empresas pequeñas y medianas tienen varias características que les son inherentes:
las posiciones jerárquicas están normalmente ocupadas por familiares, siendo el
parentesco un factor que distorsiona la comunicación causando problemas en la línea de
autoridad y provocando que las decisiones tomadas no fluyan de la manera correcta.
Otra característica es la ausencia de una preparación académica en asuntos de la
administración de empresas, que no les permite hacer un diagnóstico puntual de las
condiciones necesarias para la gestión de una empresa, evitando con esto, la visualización
clara, de qué tanto satisfará una necesidad del mercado.
Esto genera una falta de coordinación entre las diferentes actividades, causando
erogaciones innecesarias y el mantenimiento de cantidades excedentes o insuficientes de
inventarios y los problemas de financiación son una constante en este tipo de empresas,
ya que suelen tener dificultades para obtener recursos; derivadas de la errónea o nula
posibilidad de presentar un presupuesto bien fundamentado de la operación y de la
situación financiera, que genere confianza en las instituciones de crédito.
Ante esta situación, se hacen las consideraciones necesarias a partir de la concepción de la
idea de negocio en cuanto a la gestión financiera, ya que una pequeña empresa como la
que se estudia tiene determinadas características, por ejemplo: su ritmo de crecimiento es
mayor que el de la micro empresa, lo que obliga a una mejor división del trabajo para la
resolución de problemas que pueden presentarse; debido a esto requiere un mayor
organización en lo relacionado a la coordinación de personal y de los recursos materiales,
técnicos y financieros. Cuenta con la capacidad de poder abarcar el mercado local,
regional y nacional.
Por ello, es común que los emprendedores, al conformar un negocio, sólo tengan una idea
y su talento, pero eso no es suficiente, ya que es indispensable el desarrollo de
presupuestos y pronósticos financieros además de otras herramientas necesarias para su
buena administración y funcionamiento; que permita visualizar a la MiPyME como una
empresa establecida formalmente y no como un negocio familiar. Esta tesis se enfoca a la
etapa de control en el área financiera del Laboratorio Clínico Estrella, S.A
Se mencionó en este trabajo que el 80% de las Pymes que “mueren” en México lo hacen
debido a una mala gestión financiera. Aunque se reconoce que la escasez de capital es un
problema importante, es la mala administración de los recursos ―la gestión financiera―
lo que obliga a la empresa a cerrar debido a la falta de registros que no permiten
104
determinar a tiempo los descontroles financieros y operativos en la misma y llevar a cabo
medidas correctivas o preventivas, las malas inversiones ―no hay análisis de la
rentabilidad de los proyectos que se llevan a cabo―, la falta de planeación y la falta de
capacitación de los administradores.
Una vez que las PYMES han superado la etapa de gestación, comienza la etapa de la
supervivencia. En la etapa de supervivencia, la empresa enfrentará una serie de peligros
que pueden afectar gravemente al proyecto, de tal manera, que se vuelve necesario
utilizar la experiencia obtenida en los primero años de vida, y si el emprendedor tomó
cursos de administración y finanzas, tendrá una mejor visión para diagnosticar los factores
internos y externos al negocio para construir de una mejor manera sus planes.
Además de la presentación de estados financieros, la gestión financiera tiene que ir más
allá: Tiene que considerar que su información financiera pierde utilidad por efectos de la
inflación. Tiene que entender que los recursos obtenidos en diferentes momentos, así
como las inversiones realizadas de la misma manera, presentan una mezcla que no
informa nada, por lo tanto debe iniciar un proceso permanente de reexpresión de estados
financieros,
También es importante aplicar los diferentes métodos de análisis a la información
financiera para regular los diferentes renglones contenidos en el estado de resultados y en
el balance general. El peso específico de un renglón de los estados financieros, tiene una
relación de dependencia directa con otro u otros renglones. De esta manera es posible
juzgar la actuación de los administradores. Para este caso, se aplicó el método de razones
simples, encontrando desviaciones importantes.
El método anterior destaca la importancia de mantener un nivel de pasivo adecuado,
midiendo el riesgo que conlleva, pero sin caer en excesos, ni tampoco cayendo en un
conservadurismo exagerado. El primero es peligroso, pero el segundo afecta el nivel de
rendimiento de los accionistas, como es el caso de la empresa objeto de estudio.
Fue importante analizar las fuentes de las cuales se obtuvieron los recursos, así como las
aplicaciones que se hicieron de ellos en las inversiones o en los pagos. El método de
análisis que se utilizó en este caso, nos permitió un seguimiento puntual y analítico del
uso de los recursos frescos, obtenidos de las utilidades, del pasivo y del capital, así como
de los pagos que se hicieron a los pasivos y al capital a través de las utilidades. Con el
excedente de los recursos frescos, complementados con las depreciaciones y las
disminuciones de activos del período, se determinó el importe de las inversiones en
activos
105
Así mismo, fue muy útil, determinar el comportamiento de los costos que se presentan en
la empresa objeto de estudio, de tal manera que se pude conocer, en qué nivel de ventas
la empresa presenta punto neutro en sus utilidades, con la posibilidad de proyectar
utilidades a diferentes volúmenes de operación.
Otra herramienta fundamental que se utilizó fue la medida del grado de riesgo operativo y
financiero, así como la mezcla de ellos. Encontramos un grado de riesgo operativo
bastante manejable, mientras que el grado de apalancamiento financiero es
exageradamente mínimo, pues la empresa peca de un conservadurismo excesivo en
cuanto a solicitar préstamos, por lo que corresponde al grado de riesgo combinado, es un
retrato del riesgo operativo porque el financiero no tuvo influencia en la mezcla.
Por último, es recomendable mantener una gestión más integral de las finanzas del
negocio, con la intención de interpretar el nivel de los diferentes eventos, con la finalidad
de que las cifras de cada uno de los renglones que conforman los estados financieros sean
congruentes con aquellos que guardan una relación de dependencia. Una vez conseguida
esa regulación, es posible insistir en la empresa para que establezcan un control
presupuestal y puedan planear y controlar sus costos por actividad o departamento. Lo
anterior para cerrar un círculo de una gestión financiera eficiente.
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