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1Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra 1

Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08

Análisis Económico-Financiero de los Clubesde la Premier League

Temporada 2007/08: Presentación

• Dr. José Mª Gay de Liébana y SaludasProfesor Titular de Economía Financiera y Contabili dadFacultad de Economía y Empresa. Universidad de Barc elona

• Lic. Alvaro Huby GuerraMBA & Sports Management. EAE Business School

Barcelona, Diciembre de 2009


ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO DEL FÚTBOL INGLES 2007/08: PRESENTACIÓN

Dr. José Mª Gay de Liébana y SaludasProfesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad

Departamento de Contabilidad. Facultad de Economía y Empresa Universidad de Barcelona

Profesor de EAE Business SchoolLic. Alvaro Huby Guerra

EAE Business School

NOTA PREVIA

Trabajo realizado por José Mª Gay de Liébana y Álvaro Huby Guerra, tomando como base la información consignada en las Cuentas Anuales de los Clubes de fútbol de la Primera División de la Liga Inglesa correspondientes a la temporada 2007/08.

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Presentación

• Al filo del verano de 2009, dábamos a conocer nuestro Estudio sobre las Finanzas de la Premier League 2006/07 , complementando así el trabajo hecho en los meses anteriores sobre la Liga de las Estrellas 2006/07 y 2007/08, de manera que los estudiosos de la economía del fútbol y los amantes del deporte rey, dispusieran de una referencia en el plano europeo sobre las que, con toda seguridad, constituyen hoy en día las dos grandes Ligas del mundo: la inglesa y la española.

• Pues bien, ahora, al filo del invierno 2009-2010, damos a conocer el presente Estudio sobre el que hemos estado trabajando los últimos meses. El lector encontrará aquí diversas aristas económicas y financieras sobre los clubes integrantes de la Premier League 2007/08 y también pinceladas sobre el Análisis Económico-Financiero que ha sido formulado y del que en este Documento se resumen simple y brevemente unos cuantos rasgos.

• Permítasenos hacer algunas precisiones de entrada.

Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra

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Precisando

• En primer lugar, este Estudio se ha preparado sobre la base de la información contable que reportan los clubes de fútbol ingleses pertenecientes a la prestigiosa Premier League y correspondiente a la temporada 2007/08.

• Una de las cosas que llama la atención, al igual que sucedía en 2006/07, es que los clubes de la Premier , en su formato de compañías mercantiles, cierran cada cual el ejercicio en la fecha que sea más conveniente a sus intereses sociales, lo cual se ciñe por completo a las reglas del juego que impone el Derecho Societario y Mercantil.

• Unos clubes cierran la temporada justo al bajarse el telón de la misma, a 31 de mayo, otros igual hacen coincidir su ejercicio social con el año natural concluyendo a 31 de diciembre, y unos terceros, la gran mayoría, se mueven, a efectos de cierre del ejercicio, entre el 30 de junio, 31 de julio y 31 de agosto.

• En cualquier caso, nos situamos en el período coincidente con la temporada de la Premier League 2007/08 , en la que el Manchester United por sólo dos puntos superó al Chelsea y, como remache, ambos fueron los protagonistas de la finalísima de la UEFA Champions League celebrada en Moscú y que fue ganada por el equipo de Sir Alex Ferguson .


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Puntualizando

• En segundo lugar, puntualicemos que todos los Clubes de la Premier League han hecho públicas sus Cuentas Anuales correspondientes a la temporada 2007/08, si bien hasta el mes de septiembre de 2009 había sendas excepciones: West Ham United PLC y Middlesbrough Football & AthleticCompany (1986) Limited. Las últimas cuentas que constan depositadas en el pertinente Registro del West Ham son las relativas al ejercicio finalizado en 31 de mayo de 2007, y las postreras cuentas del Middlesbrough también depositadas son las del ejercicio concluido a 31 de diciembre de 2007.

• Por ende, y a fin de no posponer más la publicación del presente Estudio, decidimos cerrar la recogida y captación de información en el mes de septiembre para poder desarrollar todo el trabajo que ahora ve la luz a modo de síntesis.

• El esquema del Estudio es similar al anterior que se realizósobre la Premier League 2006/07 (junio 2009) si bien incluyendo algunos puntos novedosos, en gran parte para poder establecer comparaciones entre ambas temporadas y entre los propios clubes.


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Encrucijada anteel Estudio

• Quizás este informe sea más abundante en comentarios por nuestra parte respecto al anterior trabajo sobre la Premier League 2006/07, en aras de no abandonar los números de los balances y cuentas de resultados a su suerte, en un afán de intentar darles “vida” y explicaciones que puedan ilustrar al lector del Estudio. No es lo mismo la lectura de fríos números que no adornarlos con comentarios que den a las cifras, a los guarismos, un toque de viveza.

• Con la conclusión de este documento, despedimos el año 2009, el de la maldita crisis que azota al mundo occidental, habiendo elaborado sendos estudios sobre el fútbol inglés para su conocimiento y difusión: Premier League 2006/07 , publicado en junio de 2009, y Premier League 2007/08 , que ahora nace.

• Y ya anunciamos que no está lejano el día en que vea la luz el próximo estudio sobre la emblemática Premier Leaguecorrespondiente a la temporada 2008/09. Eso será en cuanto dispongamos de toda la información contable relativa a los clubes integrantes de la Liga por antonomasia del fútbol europeo y, aún, mundial: la incomparable Premier League.


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Encrucijada ante el Estudio

• El propósito de esta línea de trabajo emprendida hace ya un par de años, es el de dar a conocer a los estudiosos de las finanzas un nuevo y atractivo campo que mueve millones de libras y euros, arrastra masas, paraliza a menudo con la disputa de los grandes partidos la actividad económica, ciudadana y política de los pueblos, y supone una parte, más o menos sentida, más o menos profunda, de nosotros mismos, donde la visceralidad, los sentimientos y las pasiones se desatan haciendo olvidar otras preocupaciones, a la vez que el moderno “panem et circenses” que es el fútbol colma a las aficiones, a las gentes de pro, a las personas de buena fe …, aunque los 90 minutos de un partido de fútbol deben vivirse en el calor de la grada, con la intensidad peculiar y con frenesí sentimental.

• Porque indudablemente ¡fútbol es fútbol!, aunque las finanzas del fútbol son harina de otro costal.

• Si uno, apasionado del deporte rey y de la magia que lo envuelve, amante de las finanzas y la contabilidad, es capaz de conjugar devoción, pasión y obligación, está en trance de alcanzar el cenit, comprendiendo muchas cosas.


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El reto de homogeneizar información contable

• Ni que decir tiene que detrás de esas cuantas páginas que el amable y paciente lector tiene en sus manos, hay, como en tantasy tantas cosas, un duro y exigente trabajo, máxime si el mismo se hace desde España y el objeto del estudio son las Cuentas Anuales de los Clubes ingleses, cuyo formato difiere sustancialmente del nuestro en muchísimas cosas, no sólo en aspectos meramente formales sino también en criterios contables.

• Labor paciente, revisiones varias, reajustes abundantes, replanteamientos ante el tratamiento contable de determinados sucesos en pos de su homogeneización a la par que procurando la ulterior comparación entre los clubes de la Premier League con los de la Liga de las Estrellas, la Serie A italiana, la Bundesligaalemana e, incluso, la Ligue 1 francesa, por más que las normas contables no sean del todo coincidentes, deriva, por fuerza y con tesón, en hacer comparables a todos los clubes que juegan en las 5 Grandes Ligas europeas: Premier League, Liga BBVA, Bundesliga, Serie A y Ligue 1. En todo caso, se ha recorrido un buen trecho en ese sentido, sobre el que seguimos trabajando.


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Presentación: punto y seguido • Pues nada más por nuestra parte en estas líneas de Presentación del trabajo, sino

agradecer la magnífica y fecunda labor desarrollada por Álvaro Huby , convertido ya en un coloso de las finanzas del gran fútbol europeo a partir de su estancia en Barcelona, en EAE Business School , habiéndose graduado brillantemente con su título de Master , y ahora a una cierta distancia, desde su Lima natal, en situación de “stand by” para arrancar con otros proyectos de esa misma índole.

• No es nada fácil, lo puedo asegurar, enfrentarse a las Cuentas Anuales de losClubes de la Premier League, diseccionarlas y hacer que todas ellas entonen al unísono la misma melodía contable que permita analizar económica y financieramente la totalidad de conjuntos integrantes de la Premier League. Un 10 pues para Álvaro Huby por su magnífica tarea y con el máximo afecto.

• Con el agradecimiento a Álvaro y el propósito que lo publicado en esta Presentación del Estudio Económico y Financiero sobre la Premier Lea gue 2007/08 , sea de utilidad, ¡bienvenido a este nuevo episodio de Fútbol & Finanzas, la Economía de la Pasión !

Barcelona, diciembre de 2009

Dr. José Mª Gay de Lié bana y Saludas Facultad de Economía y Empresa

Departamento de Contabilidad Universidad de Barcelona

Email: [email protected]


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Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08

Lic. ALVARO HUBYMBA & Sports ManagementEAE Business School


Dr. JOSÉ Mª GAY DE LIÉBANAProfesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad, Universidad de Barcelona. Economista, Profesor Mercantil, Censor Jurado de Cuentas y Auditor.

Los autores


TEMPORADA

2007-2008


Así acabó la Premier League 2007/08:

General

TEAM Pts. PJ G E P GA GP Dif.

1. Manchester United 87 38 27 6 5 80 22 58

2. Chelsea 85 38 25 10 3 65 26 39

3. Arsenal 83 38 24 11 3 74 31 43

4. Liverpool 76 38 21 13 4 67 28 39

5. Everton 65 38 19 8 11 55 33 22

6. Aston Villa 60 38 16 12 10 71 51 20

7. Blackburn Rovers 58 38 15 13 10 50 48 2

8. Portsmouth 57 38 16 9 13 48 40 8

9. Manchester City 55 38 15 10 13 45 53 -8

10. West Ham United 49 38 13 10 15 42 50 -8

11. Tottenham Hotspur 46 38 11 13 14 66 61 5

12. Newcastle United 43 38 11 10 17 45 65 -20

13. Middlesbrough 42 38 10 12 16 43 53 -10

14. Wigan Athletic 40 38 10 10 18 34 51 -17

15. Sunderland 39 38 11 6 21 36 59 -23

16. Bolton Wanderers 37 38 9 10 19 36 54 -18

17. Fulham 36 38 8 12 18 38 60 -22

18. Reading 36 38 10 6 22 41 66 -25

19. Birmingham 35 38 8 11 19 46 62 -16

20. Derby County 11 38 1 8 29 20 89 -69

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PREMIER LEAGUE 2007/08Vertiente Patrimonial y Financiera, sobre el

eje de los Balances de los Clubes integrantes de la Liga Inglesa



Balance sintético de los Clubes de la Premier League 2007/08Balance sintético en el que se presentan los activo s totales, patrimonio neto y deuda total de cada Club ,

correspondientes a la fecha de cierre de la tempora da


PATRIMONIO NETO + DEUDA TOTAL = PASIVO TOTALACTIVO TOTAL2007-2008ACTIVO TOTAL PATRIMONIO NETO DEUDA TOTAL PASIVO TOTAL

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤MANCHESTER UNITED 446.7 291.2 155.5 446.7CHELSEA 303.2 -313.8 617.0 303.2ARSENAL 834.3 159.1 675.2 834.3LIVERPOOL 255.5 28.1 227.4 255.5EVERTON 64.4 -19.8 84.2 64.4ASTON VILLA 50.0 -36.8 86.8 50.0BLACKBURN ROVERS 58.5 24.0 34.5 58.5PORTSMOUTH 89.5 -47.5 137.0 89.5MANCHESTER CITY 248.5 24.5 224.0 248.5WEST HAM UNITED 146.2 39.4 106.8 146.2TOTTENHAM HOTSPUR 217.2 42.6 174.6 217.2NEWCASTLE UNITED 145.1 -43.5 188.6 145.1MIDDLESBROUGH 85.5 -49.3 134.8 85.5WIGAN ATHLETIC 34.8 -48.2 83.0 34.8SUNDERLAND 74.1 -36.6 110.7 74.1BOLTON WANDERERS 93.8 -18.0 111.8 93.8FULHAM 47.4 -157.2 204.6 47.4READING 49.4 -9.7 59.1 49.4BIRMINGHAM 48.8 -2.1 50.9 48.8DERBY COUNTY 91.3 31.4 59.9 91.3

TOTAL 3,384.2 -142.2 3,526.4 3,384.2

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Balance consolidado Premier League 2007/08

(Millones £)

Deuda Total 3.526,4

Patrimonio Neto -142,2

Activo Total 3.384,2

-500,0

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

Premier League Activo 07/08 Premier League Pasivo 07 /08


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Premier League: Activos y Pasivos totales 2007/08

en MM£

Deuda Total 3.526,4

Patrimonio Neto

-142,2

Activo 3.384,2

ACTIVO TOTAL = PATRIMONIO NETO + PASIVO = 3.384,2 M M£

Suma Patrimonios Netos Positivos = 640,3 MM ₤

Suma Patrimonios Netos Negativos = - 782,5 MM ₤

= 4.274,9 MM€

= - 179,6 MM€

= 4.454,5 MM€


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Balance consolidado Premier League 2007/08 en %

Deuda Total 104%

Patrimonio Neto -4%

Activo Total 100%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Activo 07/08 Pasivo 07/08


Por cada 100 £ de inversión, el conjunto de clubes de laPremier League debe 104 £, con un déficit patrimonial de4 £. En términos globales, la Premier está en quiebra .

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Premier League: Activos y Pasivos totales 2007/08 e n MM£

• Los activos de la Premier League ascienden a 3.384,2 MM£, lo que en euros son 4.274,9 MM€.

• Sin embargo, el problema de los clubes de la Premie r se encuentra en su financiación. El patrimonio neto global es negativo en 142,2 MM£, equivalentes a 179,6 MM€, una cantidad respetable. Mas el agrava nte viene dado por el volumen de patrimonio neto de los clubes que están en bancarrota y que asciende a 782,5 MM€, lo que en euros son 988,5 mil lones. El patrimonio neto positivo de los clubes cuyos activos superan a las deudas se cifra en 640,3 MM€, en euros 808,9 millones.

• Por consiguiente, la deuda conjunta de la Premier L eague, como fuente de financiación, se ve obligada a cubrir no tan sólo l os activos por los mencionados 3.384,2 MM£, sino también el déficit pa trimonial que arroja la Premier (-142,2 MM£), razón por la cual el exigible total de los clubes de la Premier es de 3.526,4 MM£ que traducido a euros repr esenta una deuda total acumulada de 4.454,5 MM€, suma muy considerable.



ACTIVOS EN MILLONES ₤POR CLUB (3.384,2 MM ₤)

91,3

Arsenal con 834,3 MM€ es el club con mayores activos, seguido del Manchester Utd, Chelsea, Liverpool, Manchester City y Tottenham Hotspur, todos ellos con activos superiores a los 200 MM€. Por encima de los 100 MM€ aparecen West Ham Utd y Newcastle Utd. Los demás clubes de la Premier League presentan un volumen de activos inferiores a los 100 MM€. Sin embargo, al margen del Arsenal, las diferencias entre los activos no son tan pronunciadas en la Premier como en la Liga de las Estrellas, lo que en teoría propociona una mejor compensación entre las fuerzas de los clubes.


DEUDA EN MILLONES ₤POR CLUB (3.526,4 MM ₤)

59,9

Arsenal, obviamente como consecuencia de sus recientes y grandes inversiones, encabeza el ranking de las deudas contraídas, seguido muy de cerca por Chelsea. Luego, en la lista de mayores endeudamientos aparecen Liverpool, Manchester City, Fulham, Newcastle Utd, Tottenham Hotspur y a continuación Manchester Utd, que da muestras de una prudencia adecuada en cuestiones de endeudamiento. Portsmouth, Middlesbrough, Sunderland, Bolton y West Hampresentan deudas totales superiores a los 100 millones de libras.


PATRIMONIO NETO EN MILLONES ₤ POR CLUB

(-142,2 MM ₤)

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Patrimonio Neto: números rojos

• Encabezado por Chelsea , con cerca de 314 millones de libras en negativo, el ranking de los números rojos en la Premier League lo escriben clubes legandarios.

• Everton, Aston Villa, Portsmouth, Newcastle Utd, Middlesbrough, Wigan Athletic, Sunderland, Bolton, Fulham, Reading, Birmingham , nombres todos ellos con pedigrí y que hacen grande el fútbol inglés, presentan balances con guarismos quebrados.

• En varios casos, la vinculación de los clubes, como entidades jurídicas, a otras empresas del grupo de los principales socios, les permite subsistir. Las cuentas con empresas del grupo, en forma de deudas, proporcionan aguante financiero a los balances torcidos de prestigiosas entidades.

• Entonces, el fútbol, el negocio del fútbol, debe interpretarse como una parte de una estructura y estrategia empresarial conjunta. Otras sociedades del grupo permiten al club que está en bancarrota que siga existiendo.

• La pregunta del millón es muy simple: ¿hasta cuándo y hasta cuánto llegarán las ayudas de los principales accionistas directamente o a través de compañías de su propiedad? ¿Es sostenible por sí mismo el modelo económico de bastantes clubes de la afamada Premier League?



Participación en % de los clubes en los Activos totales 2007/08

Aun cuando la Premier League no ofrece las diferencias tan exageradas que se dan en la Liga de las Estrellas, los principales protagonistas en cuanto a activos son los 4 Grandes: Manchester Utd, Chelsea, Arsenal y Liverpool. Entre ellos suman el 55% de los activos manejados por la Premier.Sin duda, el Arsenal con su reciente inversión en el EmiratesStadium se erige en el club inversor de mayor calado. En general, los clubes ingleses concentran elevadas inversiones en activos fijos.


Participación en % de los clubes en la Deuda Total 2007/08

Por el frente del pasivo exigible o deuda total, sobresale el peso de dos de los grandes clubes: Arsenal y Chelsea con el 19% y 17%, respectivamente.En cambio, la deuda del Manchester Utd, ciertamente moderada, queda diluida en la panorámica de las deudas de los clubes de la Premier, más o menos como sucede con el Liverpool.


Balances resumidos de los Clubes integrantes de la Premier

League 2007/08

Activos y Pasivos

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2007/2008 ACTIVO FIJO

ACTIVO CIRCULANTE

ACTIVO TOTAL

NO EXIGIBLE DEUDA L/P DEUDA C/P PASIVO

TOTAL

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤

MANCHESTER UNITED 267.5 179.2 446.7 291.2 90.0 65.5 446.7

CHELSEA 298.1 5.1 303.2 -313.8 511.6 105.4 303.2

ARSENAL 505.6 328.7 834.3 159.1 341.0 334.2 834.3

LIVERPOOL 196.1 59.4 255.5 28.1 24.9 202.5 255.5

EVERTON 49.3 15.1 64.4 -19.8 33.3 50.9 64.4

ASTON VILLA 11.8 38.2 50.0 -36.8 12.1 74.7 50.0

BLACKBURN ROVERS 52.5 6.0 58.5 24.0 8.7 25.8 58.5

PORTSMOUTH 62.8 26.7 89.5 -47.5 22.1 114.9 89.5

MANCHESTER CITY 226.2 22.3 248.5 24.5 111.8 112.2 248.5

WEST HAM UNITED 124.6 21.6 146.2 39.4 26.5 80.3 146.2

TOTTENHAM HOTSPUR 136.6 80.6 217.2 42.6 83.7 90.9 217.2

NEWCASTLE UNITED 124.6 20.5 145.1 -43.5 140.7 47.9 145.1

MIDDLESBROUGH 68.7 16.8 85.5 -49.3 77.7 57.1 85.5

WIGAN ATHLETIC 24.3 10.5 34.8 -48.2 43.2 39.8 34.8

SUNDERLAND 62.6 11.5 74.1 -36.6 45.5 65.2 74.1

BOLTON WANDERERS 79.9 13.9 93.8 -18.0 28.2 83.6 93.8

FULHAM 34.0 13.4 47.4 -157.2 168.1 36.5 47.4

READING 44.0 5.4 49.4 -9.7 28.6 30.5 49.4

BIRMINGHAM 31.2 17.6 48.8 -2.1 21.2 29.7 48.8

DERBY COUNTY 74.1 17.2 91.3 31.4 17.9 42.0 91.3

TOTAL 2,474.5 909.7 3,384.2 -142.2 1,836.8 1,689.6 3,384.2

Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra 27


Balance consolidado de la Premier League 2007/08: representación gráfica

(MM ₤)

EstadiosInstalaciones

JugadoresDeudores LP

ExistenciasDeudores CPCash

Deudas>1 año

Deudas<1 año

3.384,2 MM£ 3.384,2 MM£

3,526.4ACTIVOS NO CORRIENTES

2.474,5

ACTIVOS CORRIENTES

909,7

PATRIMONIO NETO -142,2

PASIVO NO CORRIENTE

1.836,8

PASIVO CORRIENTE

1.689,6


Balance consolidado Premier League 2007/08 en %

ACTIVOS NO CORRIENTES

ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE


EstadiosInstalaciones

JugadoresDeudores LP

ExistenciasDeudores CPCash

Deudas>1 año

Deudas<1 año

2.781,1 MM£ 2.781,1 MM£

2,842.2


ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Una temporada atrás: Balance global de la Premier League 2006/07. Representación gráfica (MM ₤)


CAPITALES

PERMANENTES

57.5%-2.2% = 55.3%


ACTIVOS CORRIENTES

PATRIMONIO NETO

PASIVO NO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

Una temporada atrás: Balance global de la Primera División 2006/07. Representación gráfica (%)

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PREMIER LEAGUEBALANCES CONSOLIDADOS

2006/07 vs. 2007/08Comparación entre los Activos y Pasivos

Consolidados al cierre de ambas temporadas



Balances consolidados de la Premier League 2006/07 vs.

2007/08, en MM£

Activo Corriente; 589,5


Activo Fijo; 2.474,5

Deuda CP; 1.242,5

Deuda CP; 1.689,6

Deuda LP; 1.599,7

Deuda LP; 1.836,8


Patrimonio Neto-142,2

Patrimonio Neto -61,1

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Activo 06/07 Pasivo 06/07 Activo 07/08 Pasivo 07/08


Activos consolidados de la Premier League 2006/07 vs.

2007/08, en MM£

Activo Corriente 589,5

Activo Corriente 909,7

Activo Fijo 2.191,6

Activo Fijo 2.474,5

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Activo 06/07 Activo 07/08

+ 282,9 CRECIMIENTO

+320,2 CRECIMIENTO

Aumenta el Activo Total en 603,1 MM£ en la última tem porada


Pasivos consolidados de la Premier League 2006/07

vs. 2007/08, en MM£

Deuda LP; 1.836,8

Deuda CP; 1.689,6

Deuda CP; 1.242,5

Deuda LP; 1.599,7



-500,0

0,0

500,0

1000,0

1500,0

2000,0

2500,0

3000,0

3500,0

4000,0

Pasivo 06/07 Pasivo 07/08

+ 237,1 CRECIMIENTO

+ 447,1 CRECIMIENTO

La deuda total crece en 684,2 MM£, mientras que los ac tivos totales lo hacen en 603,1 MM£


Deudas Totales Premier League 2006/07 vs. 2007/08,

en MM£

Deuda CP; 1.689,6

Deuda LP; 1.836,8

Deuda CP; 1.242,5

Deuda LP; 1.599,7

Patrimonio Neto-142,2Patrimonio Neto; -61,1

-500,0

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

Pasivo 06/07 Pasivo 07/08

Deuda Total: 2.842,2 MM£

Deuda Total: 3.526,4 MM£

La deuda total crece en 684,2 MM£ mientras que el Patr imonio Neto cede 81,1 MM£


Patrimonios Netos de la Premier League 2006/07 vs.

2007/08, en MM£

Patrimonio Neto

-142,2


-160,0

-140,0

-120,0

-100,0

-80,0

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

La caída del Patrimonio Neto es muy acusada en la ú ltima temporada: 2,3 veces el importe de la Temporada 2006/07. Se em pobrecen los clubes de la Premier …

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3.384.310 TOTAL ACTIVO

909.898 ACTIVOS CORRIENTES (C)

247.758 Tesorería

2.767 Inversiones financieras temporales

459.060 Deudores

200.313 Existencias

909.898 ACTIVO CIRCULANTE (C)

2.474.412 ACTIVOS NO CORRIENTES (A) + (B)

0 GASTOS A DISTRIBUIR (B)

18.462 Inmovilizado financiero

1.533.492 Inmovilizado material neto

-296.996 Amortización acumulada Inmov. Material

1.830.488 Inmovilizado material bruto

7.900 Otro inmovilizado inmaterial neto

914.558 Inmovilizado inmaterial deportivo neto

-755.875 Amortización acumulada Inmov.Inmaterial

1.670.432 Inmovilizado inmaterial deportivo bruto

2.474.412 ACTIVO FIJO (A)

LIGA INGLESA

ACTIVO

000 ₤TEMPORADA 2007/08

2.781.115 TOTAL ACTIVO

589.471 ACTIVOS CORRIENTES (C)

192.385 Tesorería

2.767 Inversiones financieras temporales

284.392 Deudores

109.927 Existencias

589.471 ACTIVO CIRCULANTE (C)

2.191.644 ACTIVOS NO CORRIENTES (A) + (B)

0 GASTOS A DISTRIBUIR (B)

2.528 Inmovilizado financiero

1.436.877 Inmovilizado material neto

-235.290 Amortización acumulada Inmov. Material

1.672.168 Inmovilizado material bruto

3.110 Otro inmovilizado inmaterial neto

749.129 Inmovilizado inmaterial deportivo neto

-642.804 Amortización acumulada Inmov.Inmaterial

1.391.933 Inmovilizado inmaterial deportivo bruto

2.191.644 ACTIVO FIJO (A)

LIGA INGLESA

ACTIVO

000 ₤TEMPORADA 2006/2007

PREMIER LEAGUE: ACTIVOS Y PASIVOS 2006/07 vs. 2007/08


39Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra

2.781.115 TOTAL PASIVO

1.242.538 PASIVOS CORRIENTES (6)

0 Ajustes por periodificación

434.277 Otras deudas no comerciales

309.814 Ingresos anticipados

81.160 Entidades Públicas

201.949 Acreedores comerciales

215.338 Deudas con entidades de crédito

1.242.538ACREEDORES A CORTO PLAZO (6)

1.599.657 PASIVOS NO CORRIENTES (3)+(4)+(5)

15.000 Acciones preferentes

190.920 Ingresos diferidos

394.655 Otras deudas


246.213 Deuda con entidades de crédito

624.881 Deuda con empresas del grupo

1.546.480ACREEDORES A LARGO PLAZO (5)

53.177 PROVISIONES RIESGOS/GASTOS (4)

0INGRESOS A DISTRIBUIR (3)

-61.079 PATRIMONIO NETO (1) + (2)

0 SUBVENCIONES DE CAPITAL (2)

-161.725 Pérdidas y Ganancias

-644.290 Resultados ejercicios anteriores

291.199 Reservas

453.736 Capital o Fondo social

-61.079FONDOS PROPIOS (1)

LIGA INGLESAPASIVO

000 ₤TEMPORADA 2006/2007

3.384.310 TOTAL PASIVO

1.689.560 PASIVOS CORRIENTES (6)

0 Ajustes por periodificación

922.402 Otras deudas no comerciales

53.690 Ingresos anticipados

113.260 Entidades Públicas


383.045 Deudas con entidades de crédito

1.689.560ACREEDORES A CORTO PLAZO (6)

1.836.841 PASIVOS NO CORRIENTES (3)+(4)+(5)

15.453 Acciones preferentes

171.222 Ingresos diferidos

612.431 Otras deudas


155.439 Deuda con entidades de crédito

770.935 Deuda con empresas del grupo

1.790.383ACREEDORES A LARGO PLAZO (5)

46.458 PROVISIONES RIESGOS/GASTOS (4)

0INGRESOS A DISTRIBUIR (3)

-142.091 PATRIMONIO NETO (1) + (2)

0 SUBVENCIONES DE CAPITAL (2)

-98.563 Pérdidas y Ganancias

-812.875 Resultados ejercicios anteriores

307.181 Reservas

462.166 Capital o Fondo social

-142.091FONDOS PROPIOS (1)

LIGA INGLESAPASIVO

000 ₤TEMPORADA 2007/08

40


• La suma de todas y cada una de las rúbricas del balance de todos los clubes integrantes de la Premier League en ambas temporadas, permite una mejor composición de lugar acerca de la evolución patrimonial seguida por el conjunto de la Premier League.

• El activo fijo se ha incrementado, como se ha visto, debido a las inversiones en jugadores que de suponer un montante bruto de 1.391 MM£ en 2006/07 crecen hasta 1.670 MM£ en 2007/08.

• También aumenta el inmovilizado material bruto – estadios e instalaciones, edificaciones … - pasando en términos brutos de 1.672 MM£ a 1.830 MM£.

• En el activo circulante, que de 589 MM£ crece hasta 909,7 MM£, destaca el incremento de las existencias – concepto que debe ser analizado club por club para conocer su auténtica naturaleza – que de 110 MM£ en 2006/07 prácticamente se dobla en 2007/08 alcanzando los 200 MM£.

• Igual sucede con los deudores que de 284 MM£ aumentan hasta los 459 MM£ y, en especial, es digno de mención el repunte experimentado por la tesorería de los clubes de la Premier que de contar con efectivo por 192 MM£ en 2006/07 cuentan en 2007/08 con un cash cercano a 248 MM£.

• Obsérvese que en este detalle no se penetra en las entrañas de cada uno de los clubes, trabajo éste que se desarrolla al margen de esta Presentación, en nuestro Análisis Económico-Financiero de la Premier League 2007/08 .


41


• En cuanto al Pasivo, la primera lectura es francamente negativa ya que el Patrimonio Neto o Fondos Propios de la Premier League caen desde los 61 MM£ negativos de 2006/07 hasta más de 142 MM£ igualmente negativos al bajarse el telón de 2007/08. Si traducido en euros, el déficit patrimonial de la Premier League al cerrarse 2006/07 era de 90,7 millones €*, ahora al despedir 2007/08 el agujero negro en la situación patrimonial de la Premier se cifra en 179,5 millones de euros*, lo que llevado a pesetas arrojaría un desfase cercano a los 30.000 millones de pesetas.

• Conviene destacar la capacidad de destrucción de capitales propios que muestra la Premier League al aumentarse su agujero patrimonial en apenas una temporada en la suma de 81 MM£, lo que sin duda está originado, como luego se verá, por los déficits económicos habidos en las cuentas de resultados de los clubes de la Premier League.

• Los pasivos no corrientes o deudas a largo plazo, a más de un año de vencimiento, aumentan en el capítulo de empresas del grupo – figura ésta muy típica del fútbol inglés y de sus estructuras societarias -, reduciéndose las deudas con entidades financieras, ajustándose las deudas con acreedores comerciales a largo plazo pero, en cambio, aumentan las otras deudas a largo plazo, concepto un tanto cajón de sastre ya que cada entidad contabiliza según su propio criterio o en los balances no se detalla más información al respecto, mientras que los ingresos diferidos se recortan.


*= 30.6.2007: 1 £ = 1,4856 € // 30.6.2008: 1 £ = 1,2632 €

42


• Las deudas a corto plazo aumentan de forma considerable al pasar de 1.243 MM£ a casi 1.690 MM£.

• Por un lado, crece la deuda bancaria que de 215 MM £ en 2006/07 se eleva a más de 383 MM£ en 2007/08, pero al propio tiempo los acreedores comerciales aumentan en unos 16 MM £.

• Asimismo, el saldo con entidades públicas a corto plazo de los clubes de la Premier League, crece de 81,2 MM£ a más de 113,2 MM£.

• Si bien los ingresos anticipados se ajustan, las otras deudas no comerciales, donde se acomodan diversos conceptos, se incrementan desde los 434 MM £ hasta los 922,4 MM£.

• En definitiva, un abultado aumento de las deudas a pagar a menos de un año que provoca una cierta tensión en el equilibrio financiero a corto plazo dado que los activos corrientes al finalizar 2007/08 ascendían a 910 MM£ y no cubren el volumen de deuda a corto plazo que se cifra en 1.690 MM£, lo que deriva en un fondo de maniobra negativo de casi 780 MM£.

• Un año atrás, al concluir 2006/07 el activo circulante conjunto de los clubes de la Premier League era de 589 MM£ mientras que sus deudas a corto plazo sumaban 1.243 MM£, siendo pues el fondo de maniobra negativo de 653 MM£.

• En un ejercicio, el empeoramiento del fondo de maniobra negativo es de 127 MM£.



Fondo de Maniobra Negativo de la Premier League 2007/08

vs. 2006/07, en MM£



Activo Fijo; 2474,5

Deuda CP; 1.242,5

Deuda CP; 1.689,6

Deuda LP; 1599,7

Deuda LP; 1836,8

Patrimonio Neto; -61,1 Patrimonio Neto; -142,2


-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

Activo 06/07 Pasivo 06/07 Activo 07/08 Pasivo 07/08

- 653 MM£- 779,9 MM£

44

COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO 2007/08PATRIMONIO NETO “versus” PASIVO EXIGIBLE TOTAL = DEUDA TOTAL



Endeudamiento global de la Primera División 2007/08: representación gráfica (MM ₤)

-142.2 3,526.4

Endeudamiento:

Exigible Total 3,526.4----------------------- = ------------ = - 24,8Patrimonio Neto -142.2

PatrimonioNeto – 142,2


2007/2008 EXIGIBLE TOTAL PATRIMONIO NETO

COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO EXIGIBLE TOTAL/PATRIMONIO NETO ENDEUDAMIENTO

RECOMENDADOCLUB MM ₤ MM ₤ VALOR (EXIGIBLE TOTAL/PAT.NETO)

MANCHESTER UNITED 155.5 291.2 0.53 1.0

CHELSEA 617.0 -313.8 - 1.0

ARSENAL 675.2 159.1 4.24 1.0

LIVERPOOL 227.4 28.1 8.10 1.0

EVERTON 84.2 -19.8 - 1.0

ASTON VILLA 86.8 -36.8 - 1.0

BLACKBURN ROVERS 34.5 24.0 1.44 1.0

PORTSMOUTH 137.0 -47.5 - 1.0

MANCHESTER CITY 224.0 24.5 9.13 1.0

WEST HAM UNITED 106.8 39.4 2.71 1.0

TOTTENHAM HOTSPUR 174.6 42.6 4.10 1.0

NEWCASTLE UNITED 188.6 -43.5 - 1.0

MIDDLESBROUGH 134.8 -49.3 - 1.0

WIGAN ATHLETIC 83.0 -48.2 - 1.0

SUNDERLAND 110.7 -36.6 - 1.0

BOLTON WANDERERS 111.8 -18.0 - 1.0

FULHAM 204.6 -157.2 - 1.0

READING 59.1 -9.7 - 1.0

BIRMINGHAM 50.9 -2.1 - 1.0

DERBY COUNTY 59.9 31.4 1.90 1.0

TOTAL 3,526.4 -142.2 - 1.00

47

Sobre el Coeficiente de Endeudamiento

• El paradigma del fútbol inglés, observando la composición de los pasivos de los balances de los clubes integrantes de la Premier League, se desmorona. Únicamente, el Manchester Utd, referente en modelos futbolísticos y económicos, se salva de la situación comprometida en cuanto a estructura financiera, al contar con unos fondos propios que superan su deuda y hallarse ésta en una proporción de 0,53, es decir, que por cada libra que el Manchester tiene de fondos propios, decapitalización, tan solo debe 0,53 libras.

• El Arsenal ofrece un endeudamiento alto de 4,24 pero sin duda tras ese valor hay que interpretar la gran inversión realizada por el club y los frutos de la misma que irán cayendo a medida que maduren los activos.

• Más preocupante es el endeudamiento del Liverpool que seguramente pone de manifiesto sus debilidades financieras que, de una u otra manera, atenazan deportivamente al club dirigido por Rafa Benítez. Un endeudamiento de 8,1 es muy alto.

• Blackburn Rovers tiene un endeudamiento bastante moderado de 1,44 y en el Manchester City el endeudamiento se eleva a 9,13, valor algo peligroso.

• West Ham United con 2,71, Tottenham Hotspur con 4,1 y Derby Countycon 1,9 son los siguientes clubes cuyo endeudamiento es más o menos elevado, salvo en el City que adolece de una cierta debilidad en sus fondos propios.

• Pero lo curioso es que acá se acaba este comentario acerca del endeudamiento. Porque los demás clubes de la Premier League se hallan en bancarrota al ser sus deudas superiores a sus activos y sus fondos propios negativos, lo que significa que se encuentran padeciendo las penurias del déficit patrimonial.

• ¿Cómo se salva esa vicisitud? Por el momento, la mayoría de esos clubes cuentan con empresas del grupo que les financian. Sin embargo, sus modelos económicos y financieros son deficitarios.



Solvencia Global de la Primera División 2007/08: representación gráfica (MM ₤)

Solvencia Global:

Activos Totales 3,384.3----------------------- = ---------- = 0.96Deudas Totales 3,526.4

3,526.43,384.2


2.474,5

ACTIVOS CORRIENTES

909,7

PASIVO NO CORRIENTE

1.836,8

PASIVO CORRIENTE

1.689,6


2007/08 ACTIVO TOTAL DEUDA TOTAL= EXLP + EXCP

RATIO SOLVENCIA GLOBAL SOLVENCIA GLOBAL

CLUB MM ₤ MM ₤ ACTIVO / EXIGIBLE TOTAL IDEALMANCHESTER UNITED 446.7 155.5 2.87 2.0

CHELSEA 303.2 617.0 0.49 2.0

ARSENAL 834.3 675.2 1.24 2.0

LIVERPOOL 255.5 227.4 1.12 2.0

EVERTON 64.4 84.2 0.77 2.0

ASTON VILLA 50.0 86.8 0.58 2.0

BLACKBURN ROVERS 58.5 34.5 1.70 2.0

PORTSMOUTH 89.5 137.0 0.65 2.0

MANCHESTER CITY 248.5 224.0 1.11 2.0

WEST HAM UNITED 146.2 106.8 1.37 2.0

TOTTENHAM HOTSPUR 217.2 174.6 1.24 2.0

NEWCASTLE UNITED 145.1 188.6 0.77 2.0

MIDDLESBROUGH 85.5 134.8 0.63 2.0

WIGAN ATHLETIC 34.8 83.0 0.42 2.0

SUNDERLAND 74.1 110.7 0.67 2.0

BOLTON WANDERERS 93.8 111.8 0.84 2.0

FULHAM 47.4 204.6 0.23 2.0

READING 49.4 59.1 0.84 2.0

BIRMINGHAM 48.8 50.9 0.96 2.0

DERBY COUNTY 91.3 59.8 1.52 2.0

TOTALES 3,384.2 3,526.4 0.96 2.00

50

Solvencia Global de la Primera División 2007/08 (MM₤)

Deuda Total 3.526,4

Activo Total 3.384,2

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

Premier League Activo 07/08 Premier League Deuda 07/ 08


51

Solvencia Global

• Deber más de lo que se tiene es sinónimo de estar en quiebra.

• La Premier League, en su conjunto, está en situación de bancarrota. Debe 3.526,4 millones de libras y sus activos son de 3.384,2 millones. Por tanto, el déficit patrimonial, su insolvencia globa l, se cifra en 142,2 millones de libras.

• De nuevo, los clubes antes mencionados y que ofrecían un coeficiente de endeudamiento positivo, fuera más o menos elevado, son los que se hallan a salvo. Como siempre, el Manchester Utd con una solvencia de 2,87 lo que significa que por cada 1 libra que debe, responde con 2,87 libras.

• Arsenal, Liverpool y Blackburn Rovers cuentan con solvencia positiva, más o menos justa, pero positiva a fin de cuentas, al igual que Manchester City, West Ham Utd, Tottenham y Derby County.

• Los demás clubes sufren el síndrome de la insolvencia global. A la larga, será imprescindible poner en orden sus cuentas para evitar el colapso financiero y la quiebra en términos reales.



Solvencia Corriente de la Primera División 2007/08: representación gráfica (MM ₤)

Solvencia Corriente:

Activos Corrientes 909.7-------------------------------- = ---------- = 0.54Deudas a Corto Plazo 1,689.6

ACTIVOS CORRIENTES

PASIVO CORRIENTE

FONDO DE MANIOBRA NEGATIVO:909.7 - 1,689.6 = -779.9


2007/08 ACTIVO CIRCULANTE EXIGIBLE CORTO PLAZO RATIO SOLVENCIA CORRIENTECLUB MM ₤ MM ₤ ACTIVO CIRCULANTE / EXIGIBLE CPMANCHESTER UNITED 179.2 65.5 2.74CHELSEA 5.1 105.4 0.05ARSENAL 328.7 334.2 0.98LIVERPOOL 59.4 202.5 0.29EVERTON 15.1 50.9 0.30ASTON VILLA 38.2 74.7 0.51

BLACKBURN ROVERS 6.0 25.8 0.24PORTSMOUTH 26.7 114.9 0.23MANCHESTER CITY 22.3 112.2 0.20WEST HAM UNITED 21.6 80.3 0.27TOTTENHAM HOTSPUR 80.6 90.9 0.89NEWCASTLE UNITED 20.5 47.9 0.43MIDDLESBROUGH 16.8 57.1 0.29WIGAN ATHLETIC 10.5 39.8 0.26SUNDERLAND 11.5 65.2 0.18BOLTON WANDERERS 13.9 83.6 0.17FULHAM 13.4 36.5 0.37READING 5.4 30.6 0.18BIRMINGHAM 17.6 29.7 0.59DERBY COUNTY 17.2 42.0 0.41

TOTALES 909.7 1,689.6 0.54

54

Solvencia Corriente• El problema del fútbol en general y más concretamente del gran

fútbol como la Premier League y la Liga de las Estrellas, es la inestabilidad financiera en la que anda inmerso, mostrando los clubes una precariedad tremenda a corto plazo .

• Las deudas a menos de un año es ya un estándar que en la mayoría de clubes excedan de los activos corrientes, o sea, de aquellos que en el plazo máximo de un año se convertirán en dinero. El equilibrio financiero a corto plazo pasa por gestionar adecuadamente los activos corrientes de forma que puedan hacer frente a las deudas a corto plazo, moviéndose así con tranquilidad las finanzas de los clubes en el horizonte temporaldel año.

• Empero, esa sana recomendación en el mundo del fútbol se antoja como un brindis al sol. La acumulación de deuda a corto plazo y el optimismo en cuanto al cobro de ingresos que se generarán conducen a situaciones de auténtico agobio financiero. En unos casos, se sale a flote, sobre todo entrando en la energía económica de clubes de talla. En otros, como en España ya se está dando, los clubes se abocan hacia el concurso de acreedores.

• En la Premier League, de nuevo, solo el Manchester Utd puede alardear de una magnífica posición en cuanto a solvencia a corto plazo, con una proporción de 2,74 veces de sus activos corrientes sobre sus deudas a menos de un año, mientras que el Arsenal casi cubre con su activo circulante el exigible a corto plazo, al estar en una proporción de 0,98.

• Los demás clubes, todos, se encuentran técnicamente en lo que se califica como de suspensión de pagos: las deudas a corto plazo superan a los activos circulantes.


55

Desglose y calidad de Activos y

Pasivos2007/08

Premier League2007/08



Participación de los activos no corrientes en el Activo Fijo

2007/08 (2.474,5 MM ₤)

Las inversiones en inmovilizado material son las que acaparan un mayor protagonismo, tanto en términos brutos como en netos. Inversiones como la del Arsenal le dan más peso a esa rúbrica. El otro gran componente del activo fijo viene dado por las inversiones en jugadores que en valor neto ascienden a 915 millones de libras. El inmovilizado financiero apenas reviste importancia. Por tanto, se confirma que el núcleo de los activos reside en los inmovilizados materiales y jugadores.


Participación de los activos corrientes en el Activo Circulante 2007/08 (909,7 MM ₤)

Dentro del activo circulante o corriente, el peso se concentra en los Deudores con 459 millones y la Tesorería, es decir, el dinero efectivo y disponible de los Clubes en Caja y Bancos alcanza los 248 millones. Y muy singular es el peso de las existencias con más de 200 millones. En ocasiones, los clubes, como el Arsenal, también desarrollan proyectos inmobiliarios. De ahí, entre otros motivos, tanta existencia.


Participación de los pasivos no corrientes en la Deuda a Largo Plazo 2007/08 (1.836,8 MM ₤)

Buena parte de elevada financiación ajena que muestran los Clubes ingleses, con 1.790 millones de acreedores a largo plazo, corresponde en 770,9 a deudas con empresas del grupo mientras que las deudas con entidades de crédito ascienden a 155.4 millones. Las otras deudas, donde se registran entre otras las derivadas de fichajes de jugadores y proveedores de inmovilizado, suponen otro buen pellizco con 612,4 millones. En las acciones preferentes el Chelsea destaca y, en menor medida, Birmingham y Derby County


Participación de los pasivos corrientes en la Deuda a Corto

Plazo 2007/08 (1.689,6 MM₤)

Las deudas a corto plazo vienen marcadas por las otras deudas no comerciales, donde se acomodan diversos conceptos según los criterios contables de cada club pero de manera especial deudas por compras de activos – jugadores y otros inmovilizados – con 922,4 millones. Juegan fuerte las deudas bancarias con 383 millones y en menor medida lo hacen los acreedores comerciales (217). Con entidades públicas, los compromisos de pago ascienden a 113,2 millones. Los ingresos anticipados, cobrados ya pero imputables a la siguiente temporada como ingresos, es la partida menor de las deudas a corto plazo con 53,7.


Activos y Pasivos por ClubPremier League 2007/08

Desmenuzando …


INMOVILIZADO INMATERIAL BRUTO: INVERSIÓN EN JUGADORES

= 1.670.432.470 ₤

Chelsea es de largo el club con mayor inversión en jugadores, seguido de Manchester Utd, Liverpool y Tottenham. Luego aparece Arsenal. Los demás clubes sitúan sus inversiones brutas – antes de descontar amortizaciones - en plantilla deportiva por debajo de la barrera de los 100 millones de libras


INMOVILIZADO MATERIAL BRUTO POR

1.830.488.000 ₤

Arsenal marca el liderazgo en este tipo de inversiones, con Emirates Stadium, seguido de Manchester Utd, Manchester City, Chelsea, Newcastle Utd y WestHam Utd. Los restantes clubes presentan inversiones en inmovilizados materiales inferiores a los 100 millones de libras.


INMOVILIZADO FINANCIERO =

18.462.000 ₤

En esta rúbrica de inmovilizado financiero, sólo Liverpool presenta un saldo con algo de relieve pero que, sin embargo, apenas es destacado. También BoltonWanderers y Arsenal muestran unos pequeños saldos y los demás clubes no lucen inversiones financieras a largo plazo en sus balances.


ACTIVO CIRCULANTE= 909.898.000 ₤

En el activo circulante, Arsenal, debido a su modelo de negocio que contiene un perfil inmobiliario a raíz del desarrollo urbanístico de la zona de EmiratesStadium, lidera los números, seguido a cierta distancia por Manchester Utd. Más atrás aparece Tottenham y luego Liverpool. Con todo, las grandes inversiones en la industria del fútbol se concentran en los activos fijos que se han ido desmenuzando con anterioridad.


DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO = 538.483.543 ₤

En el fútbol, las deudas con entidades financieras, el endeudamiento bancario, no es el eje vertebral de la financiación ajena. Será que los bancos miran el fútbol con otros ojos muy distintos a los de los aficionados. De nuevo, es el Arsenal quien lidera este apartado debido a sus inversiones en estadio con la deuda bancaria muy concentrada a corto plazo. Middlesbrough presenta un alto volumen de deuda bancaria pero predomina la deuda a largo.


Cuenta de Resultados consolidada de la Premier

League 2007/08

Ingresos y gastos que conforman las cuentas de resultados de los Clubes


CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA PREMIER LEAGUE 2007/0 8

CONCEPTO TOTAL (MM₤) %

IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS 1,809.6 96.7%

Competiciones deportivas + Socios y abonados 473.8 + N/D 25.3%

Ingresos retransmisiones y TV 779.4 + N/D 41.6%

Ingresos comercialización y publicidad 315.3 + N/D 16.8%

OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 62.3 3.3%

TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 1,872.0 100.0%

Consumo mat.deportivo/Aprovisionamientos 40,8 2,2%

Gastos de personal y jugadores 1.113,9 59,5%

Otros gastos explotación 451,4 24,1%

Amortización jugadores 358,7 19,2%

Amortización otro inmovilizado inmaterial 0,8 0,0%

Amortización inmovilizado material 52,6 2,8%

Variación provisiones e incobrables 0,0 0,0%

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2.018,0 107,8%

RESULTADO EXPLOTACIÓN -146.1 -7.8%

Ingresos financieros/Diferencias Positivas Cambio 13.9 0.7%

Gastos financieros/Diferencias Negativas Cambio 91.9 4.9%

RESULTADOS FINANCIEROS -77.9 -4.2%

RESULTADOS ORDINARIOS -224.0 -12.0%

68

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA PREMIER LEAGUE 2007/08: INGRESOS

• En este primer tramo de la Cuenta de Resultados Consolidada de la Premier League se ve cuál es la aportación de cada fuente de ingresos al total de los ingresos de explotación, manejando aquellos clubes que sí facilitan el desglose de su facturación, que son todos excepto Chelsea y Bolton Wanderers.

• La Premier depende de los ingresos de TV, que contribuyen con el 41,6%. Se nota ahí el positivo impacto de la gestión colegiada de la Premier en derechos de TV y que después se enfatizará al constatar en cada club el volumen de negocio que esta fuente de ingresos aporta.

• Pero es importante también comprobar cómo los ingresos por competiciones deportivas y socios y abonados significan el 25,3% mientras que los procedentes de marketing sólo representan el 16,8%.

• Con carácter residual, los otros ingresos de explotación suponen el 3,3% del total de ingresos de explotación.


69

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA PREMIER LEAGUE 2007/08: GASTOS

• El problema de la Premier, como en la Liga y en tantas entidades y empresas, viene dado porque se gasta más de lo que se ingresa. En global, se gastan 107,8 euros por cada 100 euros ingresados lo que desemboca en una pérdida de explotación del 7,8%, de 146 MM£

• Frente a unos ingresos de 1.872 MM£, los gastos de explotación ascienden a 2.018 MM£.

• Mientras que los consumos y aprovisionamientos apenas revisten importancia, con 40,8 MM y un 2,2% sobre los ingresos, los gastos de personal sí que adquieren mayor relevancia con 1.114 MM£, equivalentes al 59,5% de los ingresos. Si a ello se suman los 358,7 MM£ representativos de la amortización de los derechos sobre jugadores, se obtiene un monto total por el denominado coste efectivo del factor trabajo o coste laboral efectivo de 1.472,6 MM£, que supone el 78,7% sobre los ingresos. Se fuerza, pues, mucho el coste laboral efectivo que ronda, en definitiva, el 80% de la facturación.

• Los otros gastos de explotación con 451,4 MM£, equivalentes al 24,1% de los ingresos vuelven a ser otro golpe, y de manera moderada se comportan las amortizaciones del inmovilizado material con 52,6 MM£, representando el 2,8% sobre ingresos.

• De este modo se llega a un resultado de explotación negativo de 146,1 MM£, que se traduce en una pérdida de 7,8 lib ras por cada 100 libras facturadas .


70

-2.018,0

-77,9

1.872,0

-146,1

-2.500,0

-2.000,0

-1.500,0

-1.000,0

-500,0

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

INGRESOS GASTOSRESULTADO DE EXPLOTACION RESULTADOS FINANCIEROS

CONCRECIÓN RESULTADOS EXPLOTACIÓN Y FINANCIERO CONS OLIDADOS CLUBES DE LA PREMIER LEAGUE 2007/08


71

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA PREMIER LEAGUE

2007/08: RESULTADOS ORDINARIOS

• Ese déficit de explotación de 146,1 MM£, se ve luego golpeado por los resultados financieros que prácticamente son de 78 millones de libras también negativos, consecuencia del alto endeudamiento que en general padece la Premier League y de unos intereses que se sitúan en 92 millones de libras.

• El resultado de las actividades ordinarias de la Premier League en 2007/08 y en términos consolidados arroja un déficit de 224 millones de libras que equivalen a 283 millones de euros y en las extintas pesetas serían más de 47.000 millones en una sola temporada .

• Porcentualmente, los 224 millones de libras significan perder 12 libras por cada 100 libras facturadas.

• Prosigamos con la cuenta de resultados consolidada 2007/08 en su tramo final …



CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA PREMIER LEAGUE 2007/0 8

CONCEPTO TOTAL (MM₤) %

RESULTADOS ORDINARIOS -224.0 -12.0%Beneficios e ingresos extraordinarios 201.2 10.7%Gastos y pérdidas extraordinarias 44.8 2.4%RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 156.4 8.4%RESULTADO ANTES IMPUESTOS / BAI -67.6 -3.6%Impuesto sobre Sociedades -31.0 -1.7%BENEFICIO NETO / BDI -98.6 -5.3%+ AMORTIZACIONES 411,9 22,0%= CASH FLOW ECONÓMICO 313,3 16,7%

73


2007/08: RESULTADOS

• Así que con una pérdida ordinaria de 224 millones de libras, los resultados extraordinarios se ven forzados a ponerse en marcha.

• Con unos ingresos de 201,2 millones de libras y con unos gastos de 44,8 millones, las plusvalías extraordinarias ascienden a 156,4 millones de libras que, en buena medida, responden a las ganancias habidas en ventas de derechos sobre futbolistas y otros conceptos típicos como ventas de activos.

• Con ello, en el plano consolidado la Premier Leagueconsigue rebajar el impacto de sus números rojos de manera tal que el resultado antes de impuestos se concreta en 67,6 millones de libras, lo que constituye una pérdida del 3,6% sobre los ingresos de explotación. Si a este déficit se añade el consiguiente gasto por impuesto sobre sociedades de 31 millones, a modo de estoque, se confluye en una pérdida neta de 98,6 millones de libras.


74


2007/08: RESULTADOS y CASH FLOW

• Si a la pérdida neta después de impuestos, cifrada en 98,6 millones de libras, se le agregan las amortizaciones practicadas por los clubes integrantes de la Premier League, que corresponden a: 358,7 MM£ de amortizaciones de jugadores, 0,8 MM£ de amortizaciones de otro inmovilizado inmaterial y 52,6 MM£ de amortizaciones del inmovilizado material; en conjunto, pues y redondeando, 412 MM£, se tiene un excedente financiero, un sobrante de dinero, en suma, un cash flow generado de 313,4 MM£que equivale al 16,7% de la facturación producida por toda la Premier League en 2007/08.


75

-2.018,0

-77,9

1.872,0

-146,1 -67,6 -31,0 -98,6

-2.500,0

-2.000,0

-1.500,0

-1.000,0

-500,0

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

INGRESOS GASTOS

RESULTADO DE EXPLOTACION RESULTADOS FINANCIEROS

BAI IS

BDI

ESTRUCTURA CONSOLIDADA DE LOS RESULTADOS DE LOS CLUBES DE LA PREMIER LEAGUE TEMPORADA 2007/08


76

CUENTAS DE RESULTADOS

2007/08 vs. 2006/07

Comparación entre ambas Cuentas de

ResultadosFútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra

77

-228,7

-53,8

64.2

10,4

-174,9

1.684,2

0

47,6

7,8

269,3

407,4

913,2

38,9

1.509,3

72,9

262,4 + N/D

462,1 + N/D

411,8 + N/D

1.436,8

TOTAL (MM₤)

2006/07

-15,1%

-3,5%

4,2%

0,7%

-11,6%

111,6%

0,0%

3,2%

0,5%

17,8%

27,0%

60,5%

2,6%

100,0%

4,8%

17,4%

30,6%

27,3%

95,2%

%

2007/2008TEMPORADA

-12,0%

-4,2%

4,9%

0,7%

-7,8%

107,8%

0,0%

2,8%

0,0%

19,2%

24,1%

59,5%

2,2%

100,0%

3,3%

16,8%

41,6%

25,3%

96,7%

%

-224,0RESULTADOS ORDINARIOS

-77,9RESULTADOS FINANCIEROS

91,9Gastos financieros/Dif. Negativas Cambio

13,9Ingresos financieros/Dif. Positivas Cambio

-146,1RESULTADO EXPLOTACIÓN

2.018,0TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN

0,0Variación provisiones e incobrables

52,6Amortización inmovilizado material

0,8Amortización otro inmovilizado inmaterial

358,7Amortización jugadores

451,4Otros gastos explotación

1.113,9Gastos de personal y jugadores

40,8Consumo mat.deportivo/Aprovisionamientos

1.872,0TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

62,3OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN

315.3 + N/DIngresos comercialización y publicidad

779.4 + N/DIngresos retransmisiones y TV

473.8 + N/DCompeticiones deportivas+Socios y abonados

1.809,6IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS

TOTAL (MM₤)CONCEPTO


78

Resultados 2007/08 vs. 2006/07

• Aumentan los ingresos de explotación de 1.509,3 mil lones de libras a 1.872 millones, lo que representa un incremento del 24%.

• El quid de la cuestión, en este crecimiento de la facturación, viene dado por el significativo aument o de los ingresos por TV que, dejando de lado los dos clubes que no detallan los componentes de su facturación, pasa n de 462,1 millones de libras en 2007 a 779,4 millones e n 2008, experimentando un repunte porcentual del ¡69%!

• Se constata de esta manera cómo la gestión colegiad a de los derechos audiovisuales reporta sus buenos rédit os. Todos los clubes se benefician de esta progresión y ayuda definitivamente en sus modelos económicos; no como ocurre en España.

• Pero también la rúbrica de marketing experimenta un auge singular al contribuir en 2008 con 315,3 millones d e libras, cantidad bastante superior a los 262,4 millones del ejercicio 2007, y que equivale a un aumento superio r al 20%.

• Y, cómo no, cuando todo crece, también lo hace en 6 2 millones el capítulo de taquillaje y socios y abona dos, lo que representa un incremento del 15%.

• En suma, pues, buena gestión en el epígrafe de los ingresos por parte de los clubes de la Premier Leag ue.


79

Ingresos ExplotaciónPremier League 2006/07 y 2007/08

1.509,30

1.872

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2006/07 2007/08

Ingresos Explotación Premier


Crecimiento Ingresos: 362,7 MM£

80


• Pero el problema, como tan a menudo acontece, es qu e mientras los ingresos crecen en 362,7 millones de l ibras, los gastos aumentan también en tono amenazante en l a suma de 333,8 millones, lo que motiva que buena par te del crecimiento de la facturación sea absorbido por la correlativa progresión de los gastos.

• El asunto clave radica en los gastos de personal y jugadores donde los 913,2 millones de libras de 200 7 se convierten en 2008 en 1.114, más de 200 millones de libras de aumento si bien en términos de porcentaje se reb ajan un punto y de significar un 60,5% sobre ingresos de explotación se encogen ahora al 59,5%.

• Los otros gastos de explotación tampoco pueden fren arse y así saltan de los 407,4 millones de libras en 2007 a los 451,4 millones en 2008, aunque de nuevo porcentualmente se rebajan del 27% al 24,1%.

• Las adquisiciones de derechos sobre jugadores, habl ando en forma llana, la compra de jugadores, repercute e n el frente de las amortizaciones de los transfers, que de suponer 269,3 millones de libras y en porcentaje el 17,8%, se acrecientan a 358,7 millones y un 19,2% sobre facturación global.

• Apenas hay variaciones en las amortizaciones de inmovilizaciones materiales y sí una disminución en la amortización relativa a las otras inmovilizaciones.


81

Gastos ExplotaciónPremier League 2006/07 y 2007/08

1.684,20

2.018

1.500,00

1.600,00

1.700,00

1.800,00

1.900,00

2.000,00

2.100,00

2006/07 2007/08

Gastos Explotación Premier


Crecimiento Gastos: 333,8 MM£

82


• Mejora, aunque siempre en términos negativos, el resultado de explotación al rebajarse la pérdida de 2007 cifrada en 174,9 millones de libras a 146,1 millone s, pero a continuación irrumpe el azote de los gastos financi eros, muy superiores a los ingresos de la misma naturalez a, y los resultados financieros en clave negativa son de 78 millones de libras frente a los 53,8 millones de la temporada precedente.

• El porqué de ese auge en los gastos financieros se explica como consecuencia de los intereses que debe n asumirse por la deuda “in crescendo” de los clubes d e la Premier League, y que antes ha sido objeto de comentario.

• De manera que, tras recoger las cuentas de resultad os el impacto de los financieros, en 2008 el déficit de actividades ordinarias de los clubes integrantes de la Premier League se sitúa en 224 millones de libras, ligeramente por debajo de la pérdida habida en 2007 y que fue de 228,7 millones. En porcentaje, mientras que en 2007 se perdían ordinariamente 15,1 libras por cada 100 facturadas, en 2008 se pierden 12 libras de cada 10 0 ingresadas. Lo malo, algo al menos, se ha reducido.


83

Resultados ExplotaciónPremier League 2006/07 y 2007/08

-174,9

-146,1

-180,0

-170,0

-160,0

-150,0

-140,0

-130,0

2006/07 2007/08

Resultado Explotación Premier


84

Ingresos y Gastos FinancierosPremier League 2006/07 y 2007/08

10,4

64,2

13,9

91,9

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

2006/07 2007/08

Ingresos Financieros Gastos Financieros


85

Resultados OrdinariosPremier League 2006/07 y 2007/08

-53,8-77,9

-146,1-174,9

-250,0

-200,0

-150,0

-100,0

-50,0

0,0

2006/07 2007/08

Resultado Financiero PremierResultado Explotación Premier


06/07: - 228,7MM£ 07/08: - 224,0MM£

86

163,0

324,7

-161,7

-22,0

-139,7

89,0

52,7

141,7

-228,7

TOTAL (MM₤)

2006/07

10,8%

21,5%

-10,7%

-1,5%

-9,3%

5,8%

3,6%

9,4%

-15,1%

%

2007/2008TEMPORADA

16,7%

22,0%

-5.3%

-1,7%

-3,6%

8,4%

2,4%

10,7%

-12,0%

%

313,4= CASH FLOW ECONÓMICO

412,0+ AMORTIZACIONES

-98.6BENEFICIO NETO / BDI

-31,0Impuesto sobre Sociedades

-67,6RESULTADO ANTES IMPUESTOS / BAI

156,4RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

44,8Gastos y pérdidas extraordinarias

201,2Beneficios e ingresos extraordinarios

-224,0RESULTADOS ORDINARIOS

TOTAL (MM₤)CONCEPTO


Resultados 2007/08 vs. 2006/07 (continuación)

87

Resultados Ordinarios y ExtraordinariosResultado antes de impuestos e IS Premier League 2006/07 y 2007/08

-228,7 -224,0

89

156,4

-139,7

-67,6-22 -31

-161,7

-98,6

-250,0-200,0-150,0-100,0-50,0

0,050,0

100,0150,0200,0

2006/07 2007/08

Resultado ordinario Resultado Extraordinario BAI IS Resultado Neto


88

Cash FlowPremier League 2006/07 y 2007/08

324,7412

-98,6-161,7

-200,0

-100,0

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

2006/07 2007/08

Resultado Neto Amortizaciones


06/07: +163,0 MM£ 07/08: +313,4 MM£

89

• Los resultados extraordinarios aportan más inyección económica en 2008, con 156,4 millones de libras, que en 2007, con 89 millones. De nuevo, conviene subrayar que los beneficios derivados de la venta de derechos federativos sobre jugadores constituyen una buenísima contribución para mejorar y, en algunos casos, enderezar el rumbo económico torcido de determinados clubes.

• Con todo, la pérdida antes de impuestos se frena en 2008 al ser 67,6 millones de libras, lo que equivale al 3,6% sobre ingresos, versus 139,7 millones de libras de 2007, que suponía un 9,3% de la facturación.

• El gasto por el impuesto sobre sociedades pone la puntilla a las cuentas de resultados y lo hace representando un coste de 31 millones de libras en 2008, o sea, el 1,7% sobre ingresos, frente a 22 millones de 2007, esto es, el 1,5% sobre ingresos.

• El cash flow generado en 2008 de 313,4 millones de libras es muy superior al habido en 2007 que fue de 163 millones. Sin embargo, también el protagonismo de los ingresos extraordinarios debe considerarse a la hora de calibrar la calidad del cash flow.




Cuenta de Resultados resumida de cada Club integrante de la Premier League

2007/08Estructura y segmentación de sus cuentas

de pérdidas y ganancias

91

Cuenta de Resultados resumida de cada Club integrante de la Premier League 2007/08

• Conviene precisar que debido a que se ha trabajado inicialmente con libras y, luego, con miles de libras, redondeando las cifras de esta presentación a millones de libras, se producen pequeñas diferencias a causa de los redondeos.

• En todo caso, se acaba respetando absolutamente las cantidades en millones de libras que conforman las cuentas de resultados de los clubes.

• En nuestro trabajo de análisis de estados financieros correspondiente a la Premier Leaguese manejan las cifras en miles de libras pero a efectos de esta presentación que pretende ofrecer los grandes números de la Premier League y para evitar perderse en el detalle de los guarismos, se opta por expresar los guarismos en millones de libras.

• Quede constancia, por consiguiente, acerca del porqué en determinados casos se producen pequeñas diferencias en las sumas o restas, lo cual no altera ni un ápice la realidad de las magnitudes económicas manejadas.


92

TEMPORADA2007/08

INGRESOS GASTOSRESULTADO

EXPLOTACIONRESULTADOS FINANCIEROS

RESULTADO ORDINARIO

RESULTADO EXTRAORDINARIO

BAI IS BDI

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤

Manchester United 256.2 212.9 43.3 0.6 43.9 22.8 66.7 (19.9) 46.8

Chelsea 190.1 258.8 (68.7) (0.8) (69.5) (0.9) (70.4) 0.0 (70.4)

Arsenal 223.0 196.3 26.7 (17.0) 9.7 26.9 36.6 (10.9) 25.7

Liverpool 159.5 161.8 (2.3) (9.1) (11.4) 21.6 10.2 (1.8) 8.4

Everton 75.7 79.7 (4.0) (3.7) (7.7) 7.8 0.1 0.0 0.1

Aston Villa 75.5 74,9 0.6 (1.3) (0.8) 0.0 (0.8) 0.0 (0.8)

Blackburn Rovers 56.4 57.7 (1.3) (1.6) (2.8) 5.8 3.0 0.0 3.0

Portsmouth 71.6 93.2 (21.6) (6.6) (28.2) 11.4 (16.8) 0.0 (16.8)

Manchester City 82.3 109.3 (27.0) (10.2) (37.2) 4.6 (32.6) 0.0 (32.6)

West Ham United 58.3 70.6 (12.3) (2.2) (14.5) (7.4) (21.9) 2.3 (19.6)

Tottenham Hotspur 114.8 124.3 (9.5) (3.9) (13.4) 16.4 3.0 (2.0) 1.0

Newcastle United 98.8 118.8 (20.0) (6.4) (26.4) 6.3 (20.1) 0.0 (20.0)

Middlesbrough 48.0 61.0 (13.0) (7.2) (20.2) 12.0 (8.2) 2.8 (5.5)

Wigan Athletic 43.5 60.0 (16.5) (1.7) (18.2) 7.0 (11.2) 0.0 (11.2)

Sunderland 63.5 65.8 (2.3) (0.6) (2.9) 0.7 (2.2) 0.0 (2.3)

Bolton Wanderers 51.0 65.0 (14.0) (2.8) (16.8) 8.5 (8.3) 0.0 (8.2)

Fulham 53.7 68.7 (15.0) (1.0) (16.0) 8.5 (7.5) 0.0 (7.5)

Reading 51.9 44.8 7.1 (0.6) 6.5 0.3 6.8 0.0 6.8

Birmingham 49.8 49.8 0.0 (0.2) (0.2) 4.8 4.6 (1.4) 3.1

Derby County 48.6 44.6 4.1 (1.6) 2.4 (0.6) 1.8 0.0 1.8

TOTALES 1,872.0 2,018.0 (146.1) (77.9) (224.0) 156.4 (67.6) (31.0) (98.6)


CUENTAS DE RESULTADOS PREMIER LEAGUE 2007/08, CLUB POR CLUB

93

256

190

223

159

7656

7282

58

99

48 4363

51 54 49

213

259

196

93109

71

124 119

61 60 65 69

45 505052

115

76

4566

162

5880 75

0

50

100

150

200

250

300

Manc

heste

r Unit

ed C

helse

a A

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al L

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ool

Eve

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Asto

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Blac

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letic

Sund

erlan

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Bolto

n Wand

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s F

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Rea

ding

Birm

ingha

m D

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Coun

ty

INGRESOS GASTOS

PREMIER LEAGUE. CLUBES: INGRESOS vs. GASTOS EXPLOTACIÓN 2007/08


94

Cuentas de resultados de los clubes Premier League 2007/08

• Como previamente se ha visto y comentado la cuenta de resultados consolidada de todo el conjunto de clubes integrantes de la Premier, ahora se examina el detalle de lo que son sus cuentas resumidas correspondientes a la temporada 2007/08.

• Ciertamente si partimos de lo que ya sabemos, es decir, de unos ingresos de explotación que se cifran en 1.872 MM£ y unos gastos que se elevan 2.018 MM£, la conclusión es negativa con una pérdida global de los clubes que disputan la Premier de 146,1 MM£.

• Ahora bien, ¿cuáles son los clubes que se comportan mejor en el manejo de las magnitudes económicas?

• Hagamos una breve lectura …


95


• Manchester Utd hace gala de su acicalada gestión, obteniendo un beneficio de explotación de 43,3 MM£ q ue después se ve reforzado aunque tímidamente por los resultados financieros, generando un superávit ordi nario de 43,9 MM£ que aderezado en los 22,8 MM£ de beneficios extraordinarios y tras el impacto del im puesto sobre sociedades, concluye en 46,8 MM£ de beneficio neto en 2008.

• El año en que Manchester Utd conquista el doblete, Premier y UEFA Champions League, no están nada mal sus números.

• Todo lo contrario que su adversario en la finalísim a europea de Moscú, el Chelsea cuyas desproporciones económicas provocan una pérdida de explotación de 68,7 MM£ que a continuación se ve menoscabada por resultados financieros negativos y, a mayor abundamiento, golpeada por pérdidas extraordinarias , con lo cual cierra la temporada perdiendo 70,4 MM£.

• Arsenal y Liverpool logran cuadrar sus cuentas de resultados. El propietario del Emirates Stadium graci as a que sus ingresos de explotación superan los gastos y la obtención de un superávit de explotación de 26,7 MM £que luego se ve empañado por el coste financiero inherente a la deuda manejada y que se concreta en 17 MM£ sin debilitarse su fuerza económica que se ve mejorada por 26,9 MM£ de extraordinarios, alcanzando un beneficio antes de impuestos de 36,6 MM£.


96


• Y el Liverpool presenta un pequeño desfase en su cuenta de explotación, perdiendo 2,3 MM£, soportando acto seguido la embestida de resultados financieros negativos por 9,1 MM£pero su resultado ordinario negativo de 11,4 MM£ remonta gracias al bálsamo de los resultados extraordinarios para cerrar la temporada con un beneficio antes de impuestos de 10,2 MM£.

• Éste es el cuadro económico de los 4 Grandes del fútbol inglés, de los clubes más representativos en el concierto internacional futbolístico y excepto el Chesea, cuyas desproporciones económicas son muy peculiares, respecto a los otros tres clubes se infiere un cierre de ejercicio en términos positivos, de gran calidad en el Manchester Utd, de adecuada gestión en el Arsenal y apelando al filón de las ganancias extraordinarias en el Liverpool.

• A partir de aquí el posicionamiento económico de los restantes clubes de la Premier Leagueen 2007/08 es más bien dispar.


97

Cuentas de resultados de los clubes Premier League 2 007/08

• Mientras que el Everton hace tabla rasa en sus números, absorbiendo el déficit de actividades ordinarias con ganancias extraordinarias, el Aston Villa logra un pequeño superávit de explotación que luego se empaña por resultados financieros negativos y cierra la temporada con una pequeña pérdida.

• Blackburn Rovers que tiene resultado de explotación negativo en cuantía de 1,3 MM£ y luego se ve comprometido por los resultados financieros de 1,6 MM£, lo cual provoca una pérdida ordinaria de 2,8 MM£, se rehace gracias a 5,8 MM£ de beneficios extraordinarios que le permiten obtener un beneficio neto final de 3 MM£.

• El cuadro que viene a continuación es rematadamente negativo.

• Portsmouth, Manchester City, West HamUnited, Newcastle Utd, Middlesbrough, WiganAthletic, Sunderland, Bolton Wanderers y Fulham, despiden la temporada con números rojos, que en algunos casos son de cuantía más o menos considerable.

• Se salvan de esta sacudida económica Tottenham Hotspur, Reading, Birmingham y Derby County, aunque la pérdida de categoría a final de temporada es un mazazo.


98

Cuentas de resultados de los clubes Premier League 2 007/08

• En suma, pues, el panorama económico de los clubes de la Premier League no es de color rosa ni mucho menos. Unos pocos clubes logran salvar y cuadrar sus cuentas y muchos otros llegan como pueden al final de la temporada.

• Eso sí, el que menos ingresa de la Premier Leaguelo hace en cuantía de 43,5 MM£ lo que en euros equivale a 55 millones y en nuestras extintas pesetas a 9.143 millones.

• En España, 13 clubes de la Liga de las Estrellas ingresan por debajo, y bastante por debajo, de los 55 millones de euros facturados por el WiganAthletic: Racing, Mallorca, Almería, Deportivo de La Coruña, Athletic Bilbao, Espanyol, Betis, Getafe, Valladolid, Recreativo, Osasuna, Zaragoza, Murcia y Levante.

• Hablamos para la Premier League y la Liga de las Estrellas de la misma temporada 2007/08, con un detalle: la facturación de nuestra Liga fue de 1.377,9 MM€ y la de la Premier League ascendió a 2.365 MM€. Será cuestión de aprender …


99

Cuentas de Resultados por Club: 2007/08 vs. 2006/07

Premier League: Temporada 2007/08 vs. Temporada 200 6/07Comparando a caballo de las dos últimas temporadas


100

TEMPORADA2007/08

INGRESOS GASTOSRESULTADO


RESULTADO ORDINARIO


BAI IS BDI

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤

MANCHESTER UTD 256.2 212.9 43.3 0.6 43.9 22.8 66.7 (19.9) 46.8

CHELSEA 190.1 258.8 (68.7) (0.8) (69.5) (0.9) (70.4) 0.0 (70.4)

ARSENAL 223.0 196.3 26.7 (17.0) 9.7 26.9 36.6 (10.9) 25.7

LIVERPOOL 159.5 161.8 (2.3) (9.1) (11.4) 21.6 10.2 (1.8) 8.4

EVERTON 75.7 79.7 (4.0) (3.7) (7.7) 7.8 0.1 0.0 0.1

ASTON VILLA 75.5 74,9 0.6 (1.3) (0.8) 0.0 (0.8) 0.0 (0.8)

BLACKBURN ROV. 56.4 57.7 (1.3) (1.6) (2.8) 5.8 3.0 0.0 3.0

PORTSMOUTH 71.6 93.2 (21.6) (6.6) (28.2) 11.4 (16.8) 0.0 (16.8)

MANCHESTER CITY 82.3 109.3 (27.0) (10.2) (37.2) 4.6 (32.6) 0.0 (32.6)

WEST HAM UTD 58.3 70.6 (12.3) (2.2) (14.5) (7.4) (21.9) 2.3 (19.6)

TOTTENHAM HOT. 114.8 124.3 (9.5) (3.9) (13.4) 16.4 3.0 (2.0) 1.0

NEWCASTLE UTD 98.8 118.8 (20.0) (6.4) (26.4) 6.3 (20.1) 0.0 (20.0)

MIDDLESBROUGH 48.0 61.0 (13.0) (7.2) (20.2) 12.0 (8.2) 2.8 (5.5)

WIGAN ATHLETIC 43.5 60.0 (16.5) (1.7) (18.2) 7.0 (11.2) 0.0 (11.2)

SUNDERLAND 63.5 65.8 (2.3) (0.6) (2.9) 0.7 (2.2) 0.0 (2.3)

BOLTON WANDER. 51.0 65.0 (14.0) (2.8) (16.8) 8.5 (8.3) 0.0 (8.2)

FULHAM 53.7 68.7 (15.0) (1.0) (16.0) 8.5 (7.5) 0.0 (7.5)

READING 51.9 44.8 7.1 (0.6) 6.5 0.3 6.8 0.0 6.8

BIRMINGHAM 49.8 49.8 0.0 (0.2) (0.2) 4.8 4.6 (1.4) 3.1

DERBY COUNTY 48.6 44.6 4.1 (1.6) 2.4 (0.6) 1.8 0.0 1.8

TOTALES 1,872.0 2,018.0 (146.1) (77.9) (224.0) 156.4 (67.6) (31.0) (98.6)


CUENTAS DE RESULTADOS PREMIER LEAGUE 2007/08, CLUB POR CLUB

101

CLUB INGRESOS GASTOSRESULTADO


RESULTADO ORDINARIO


BAI IS BDI

MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤

MANCHESTER UTD. 210.1 162.3 47.8 0.1 47,83 11.8 59.6 (17.3) 42.3

CHELSEA 165.3 241.0 (75.7) (0.4) (76.1) 9.3 (66.8) 0.0 (66.8)

LIVERPOOL 134.2 146.7 (12.5) (3.0) (15.4) (6.2) (21.7) 1.0 (20.6)

ARSENAL 200.8 177.5 23.4 (15.3) 8.1 (2.5) 5.6 (2.8) 2.8

TOTTENHAM HOTS. 103.1 92.4 10.6 (1.6) 9.0 18.7 27.7 (8.8) 18.9

EVERTON 51.4 62.4 (10.9) (2.8) (13.7) 4.3 (9.4) (0.0) (9.4)

BOLTON WANDER. 43.1 49.3 (6.2) (2.2) (8.3) 6.3 (2.1) 0.0 (2.1)

READING 45.4 39.1 6.3 (0.6) 5.8 0.5 6.3 0.0 6.3

PORTSMOUTH 41.2 62.3 (21.1) (2.1) (23.2) (0.2) (23.5) 0.0 (23.5)

BLACKBURN ROV. 43.3 52.2 (8.9) (1.0) (9.9) 6.5 (3.4) 0.0 (3.4)

ASTON VILLA 52.7 71.5 (18.8) (1.0) (19.8) 0.0 (19.8) 0.0 (19.8)

MIDDLESBROUGH 48.0 61.0 (13.1) (7.2) (20.3) 12.0 (8.3) 2.8 (5.5)

NEWCASTLE UTD. 86.9 114.7 (27.9) (7.1) (35.0) 4.9 (30.1) 0.0 (30.1)

MANCHESTER CITY 56.9 64.3 (7.4) (2.9) (10.3) 2.4 (8.0) 0.0 (8.0)

WEST HAM UNITED 58.3 70.6 (12.4) (2.2) (14.5) (7.4) (22.0) 2.3 (19.6)

FULHAM 39.7 58.4 (18.7) (1.2) (20.0) 4.8 (15.2) 0.0 (15.2)

WIGAN ATHLETIC 27.4 40.8 (13.4) (1.2) (14.6) 6.3 (8.3) 0.0 (8.3)

SHEFFIELD UNITED 35.4 33.3 2.0 (1.0) 1.1 0.7 1.8 0.7 2.5

CHARLTON ATHL. 35.9 54.3 (18.4) (0.8) (19.2) 9.3 (9.9) 0.0 (9.9)

WATFORD 30.3 30.1 0.3 (0.3) 0.0 7.6 7.6 0.0 7.6

TOTALES 1,509.3 1,684.2 (174,9) (53.8) (228,7) 89,0 (139.7) (22.0) (161.7)

Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2006/07. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby y Tomas Pintado 101

CUENTAS DE RESULTADOS PREMIER LEAGUE 2006/07, CLUB POR CLUB (redondeo MM£)

102

Premier LeagueCuentas de Resultados por Club 2007/2008 vs. 2006/2 007

• En esta comparación se observa cómo Manchester Utd desciende en su resultado de explotación, Chelsea reduce su pérdida, Arsenal mejora ligeramente y Liverpool recorta su déficit de explotación.

• Tottenham cae de superávit de explotación a pérdida, Everton contrae sus pérdidas …

• En general, puede concluirse que los clubes que ganan lo hacen en menor medida mientras que las pérdidas de 2006/07 y los clubes que cerraban con números negativos recortan parte de sus déficit.

• No obstante, los números no ofrecen una grata perspectiva. Mucho ingreso pero más gasto y resultados un tanto maltrechos …

• En la siguiente diapositiva se contraponen las cuentas de resultados de ambas temporadas, 2007/08 versus 2006/07


103

TEMPORADA 2006/07 INGRESOS GASTOS RESULTADO

EXPLOTACIONRESULTADO FINANCIERO

RESULTADO ORDINARIO

RESULTADO EXTRAORDINARIO BAI IS BDI

Club MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤Manchester utd. 210.1 162.3 47.8 0.1 47,83 11.8 59.6 (17.3) 42.3 Chelsea 165.3 241.0 (75.7) (0.4) (76.1) 9.3 (66.8) 0.0 (66.8)Liverpool 134.2 146.7 (12.5) (3.0) (15.4) (6.2) (21.7) 1.0 (20.6)Arsenal 200.8 177.5 23.4 (15.3) 8.1 (2.5) 5.6 (2.8) 2.8 Tottenham hots. 103.1 92.4 10.6 (1.6) 9.0 18.7 27.7 (8.8) 18.9 Everton 51.4 62.4 (10.9) (2.8) (13.7) 4.3 (9.4) (0.0) (9.4)Bolton wander. 43.1 49.3 (6.2) (2.2) (8.3) 6.3 (2.1) 0.0 (2.1)Reading 45.4 39.1 6.3 (0.6) 5.8 0.5 6.3 0.0 6.3 Portsmouth 41.2 62.3 (21.1) (2.1) (23.2) (0.2) (23.5) 0.0 (23.5)Blackburn rov. 43.3 52.2 (8.9) (1.0) (9.9) 6.5 (3.4) 0.0 (3.4)Aston villa 52.7 71.5 (18.8) (1.0) (19.8) 0.0 (19.8) 0.0 (19.8)Middlesbrough 48.0 61.0 (13.1) (7.2) (20.3) 12.0 (8.3) 2.8 (5.5)Newcastle utd. 86.9 114.7 (27.9) (7.1) (35.0) 4.9 (30.1) 0.0 (30.1)Manchester city 56.9 64.3 (7.4) (2.9) (10.3) 2.4 (8.0) 0.0 (8.0)West ham united 58.3 70.6 (12.4) (2.2) (14.5) (7.4) (22.0) 2.3 (19.6)Fulham 39.7 58.4 (18.7) (1.2) (20.0) 4.8 (15.2) 0.0 (15.2)Wigan athletic 27.4 40.8 (13.4) (1.2) (14.6) 6.3 (8.3) 0.0 (8.3)Sheffield united 35.4 33.3 2.0 (1.0) 1.1 0.7 1.8 0.7 2.5 Charlton athl. 35.9 54.3 (18.4) (0.8) (19.2) 9.3 (9.9) 0.0 (9.9)Watford 30.3 30.1 0.3 (0.3) 0.0 7.6 7.6 0.0 7.6 TOTALES 1,509.3 1,684.2 (174,9) (53.8) (228,7) 89,0 (139.7) (22.0) (161.7)

TEMPORADA2007/08 INGRESOS GASTOS RESULTADO

EXPLOTACIONRESULTADO FINANCIERO

RESULTADO ORDINARIO

RESULTADO EXTRAORDINARIO BAI IS BDI

Club MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤Manchester United 256.2 212.9 43.3 0.6 43.9 22.8 66.7 (19.9) 46.8 Chelsea 190.1 258.8 (68.7) (0.8) (69.5) (0.9) (70.4) 0.0 (70.4)Arsenal 223.0 196.3 26.7 (17.0) 9.7 26.9 36.6 (10.9) 25.7 Liverpool 159.5 161.8 (2.3) (9.1) (11.4) 21.6 10.2 (1.8) 8.4 Everton 75.7 79.7 (4.0) (3.7) (7.7) 7.8 0.1 0.0 0.1 Aston Villa 75.5 74,9 0.6 (1.3) (0.8) 0.0 (0.8) 0.0 (0.8)Blackburn Rovers 56.4 57.7 (1.3) (1.6) (2.8) 5.8 3.0 0.0 3.0 Portsmouth 71.6 93.2 (21.6) (6.6) (28.2) 11.4 (16.8) 0.0 (16.8)Manchester City 82.3 109.3 (27.0) (10.2) (37.2) 4.6 (32.6) 0.0 (32.6)West Ham United 58.3 70.6 (12.3) (2.2) (14.5) (7.4) (21.9) 2.3 (19.6)Tottenham Hots. 114.8 124.3 (9.5) (3.9) (13.4) 16.4 3.0 (2.0) 1.0 Newcastle United 98.8 118.8 (20.0) (6.4) (26.4) 6.3 (20.1) 0.0 (20.0)Middlesbrough 48.0 61.0 (13.0) (7.2) (20.2) 12.0 (8.2) 2.8 (5.5)Wigan Athletic 43.5 60.0 (16.5) (1.7) (18.2) 7.0 (11.2) 0.0 (11.2)Sunderland 63.5 65.8 (2.3) (0.6) (2.9) 0.7 (2.2) 0.0 (2.3)Bolton Wanderers 51.0 65.0 (14.0) (2.8) (16.8) 8.5 (8.3) 0.0 (8.2)Fulham 53.7 68.7 (15.0) (1.0) (16.0) 8.5 (7.5) 0.0 (7.5)Reading 51.9 44.8 7.1 (0.6) 6.5 0.3 6.8 0.0 6.8 Birmingham 49.8 49.8 0.0 (0.2) (0.2) 4.8 4.6 (1.4) 3.1 Derby County 48.6 44.6 4.1 (1.6) 2.4 (0.6) 1.8 0.0 1.8 TOTALES 1,872.0 2,018.0 (146.1) (77.9) (224.0) 156.4 (67.6) (31.0) (98.6)

Fútbol & Finanzas: La Econom ía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Li ébana con Alvaro Huby Guerra


INGRESOS PREMIER LEAGUE 2007/08: Desglose de ingresos procedentes de la

actividad por fuentes de obtención y club integrante de la Premier League 2007/08

Líneas de explotación e ingresos generados por los Clubes durante la temporada 2007/08


INGRESOS EXPLOTACIÓN

OTROS INGRESOS

MARKETINGDERECHOS TVCOMPETICIONES

SOCIOS ABONADOSTEMPORADA 2007/08

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤

MANCHESTER UNITED 101.5 90.7 64.0 0.0 256.2

CHELSEA N/D N/D N/D 0.0 190.1

ARSENAL 94.6 68.4 44.3 15.7 223.0

LIVERPOOL 39.2 68.4 51.5 0.4 159.5

EVERTON 21.3 46.7 5.5 2.2 75.7

ASTON VILLA 18.5 46.0 11.0 0.0 75.5

BLACKBURN ROVERS 6.2 41.3 8,9 0.0 56.4

PORTSMOUTH 12.0 51.2 7.3 1.1 71.6

MANCHESTER CITY 13.6 43.2 25.4 0.1 82.3

WEST HAM UNITED 21.7 23.9 11.7 1.0 58.3

TOTTENHAM HOTSPUR 56.4 40.3 9.7 8.3 114.8

NEWCASTLE UNITED 6.7 41.1 21.6 29.4 98.8

MIDDLESBROUGH 11.1 26.9 9.9 0.1 48.0

WIGAN ATHLETIC 4.5 36.9 1.5 0.6 43.5

SUNDERLAND 17.1 35.6 10.6 0.2 63.5

BOLTON WANDERERS N/D N/D N/D 0.0 51.0

FULHAM 9.6 34.0 8.5 1.6 53.7

READING 11.1 33.7 6.0 1.1 51.9

BIRMINGHAM 20.8 19.0 9.9 0.0 49.8

DERBY COUNTY 8.1 32.2 8.0 0.3 48.6

TOTALES 473.8 + N/D 779.4 + N/D 315.3 + N/D 62.3 1,872.0

INGRESOS DE EXPLOTACION 2007/08 PREMIER LEAGUE: DES GLOSE

106100,0 1.872,0 100 62,3 100 315,3+ND100 779.4+N/D100 473.8+NDTOTALES

2,6 48,6 0,5 0,3 2,5 8,0 4,1 32,2 1,7 8,1 DERBY COUNTY

2,7 49,8 0,0 0,0 3,1 9,9 2,4 19,0 4,4 20,9 BIRMINGHAM

2,8 51,9 1,8 1,1 1,9 6,0 4,3 33,7 2,3 11,1 READING

2,9 53,7 2,6 1,6 2,7 8,5 4,4 34,0 2,0 9,6 FULHAM

2,7 51,0 0,0 0,0 N/DN/DN/DN/DN/DN/DBOLTON WANDERERS

3,4 63,5 0,2 0,2 3,4 10,6 4,6 35,6 3,6 17,1 SUNDERLAND

2,3 43,5 1,0 0,6 0,5 1,5 4,7 36,9 0,9 4,5 WIGAN ATHLETIC

2,6 48,0 0,2 0,1 3,1 9,9 3,4 26,9 2,3 11,1 MIDDLESBROUGH

5,3 98,8 47,3 29,4 6,8 21,6 5,3 41,1 1,4 6,7 NEWCASTLE UNITED

6,1 114,8 13,5 8,4 3,1 9,7 5,2 40,3 11,9 56,4 TOTTENHAM HOTSPUR

3,1 58,3 1,6 1,0 3,7 11,7 3,1 23,9 4,6 21,7 WEST HAM UNITED

4,4 82,3 0,2 0,1 8,0 25,4 5,5 43,3 2,9 13,6 MANCHESTER CITY

3,8 71,6 1,7 1,1 2,3 7,3 6,6 51,2 2,5 12,0 PORTSMOUTH

3,0 56,4 0,0 0,0 2,8 8,9 5,3 41,3 1,3 6,2 BLACKBURN ROVERS

4,0 75,5 0,0 0,0 3,5 11,0 5,9 46,0 3,9 18,5 ASTON VILLA

4,0 75,7 3,5 2,2 1,7 5,5 6,0 46,7 4,5 21,3 EVERTON

8,5 159,5 0,6 0,4 16,3 51,5 8,8 68,4 8,3 39,2 LIVERPOOL

11,9 223,0 25,3 15,7 14,1 44,3 8,8 68,4 20,0 94,6 ARSENAL

10,2 190,1 0,0 0,0 N/DN/DN/DN/DN/DN/DCHELSEA

13,7 256,2 0,0 0,0 20,3 64,0 11,6 90,7 21,4 101,5 MANCHESTER UNITED

%MM ₤%MM ₤%MM ₤%MM ₤%MM ₤CLUB

INGRESOS EXPLOTACION

OTROS INGRESOS

COM. Y PUBLICIDADRETRANSMISION TVCOMPETICIONES

SOCIOS Y ABONADOSTEMPORADA 2007/08

INGRESOS DE EXPLOTACION: DESGLOSE Y % PARTICIPACIÓN SOBRE EL TOTAL DE CADA LÍNEA DE NEGOCIO

107

COMPETICIONES 473,8

COM. Y PUBLICIDAD

315,3

RETRANSMISION TV 779,4

OTROS INGRESOS62,3

INGRESOS DE EXPLOTACION: DESGLOSE EN MILLONES DE LIBRAS DEL TOTAL DE CADA LÍNEA

DE NEGOCIO TEMPORADA 2007/08


Total Ingresos Explotación: 1.872 MM£

Excepto cómputo de Clubes que no detallan sus ingre sos de explotación: Chelsea y Bolton Wanderers

SOCIOS YABONADOS

108

OTROS INGRESOS 3%

COM. Y PUBLICIDAD

17%

RETRANS-MISION

TV42%

COMPETI-CIONES

25%


INGRESOS DE EXPLOTACION:

DESGLOSE Y % S/ TOTAL DE CADA

LÍNEA DE NEGOCIO

SOCIOS YABONADOS

La Premier obtiene sus principales ingresos de TV: 42%.Socios, abonados y competiciones representan ingresos por el 25% del total.Comercialización y Publicidad supone el 17% del total facturado.

109

INGRESOS DE EXPLOTACION: % S/ TOTAL DE CADA LÍNEA DE NEGOCIO 2006/07 vs. 2007/08

Competiciones Socios

Abonados; 27,3%

Competiciones Socios

Abonados; 25,3%

TV; 30,6% TV; 41,6%

Marketing; 17,4%Marketing; 16,8%

Otros ingresos; 4,8% Otros ingresos; 3,3%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2006/07 2007/08


El gran cambio operado en la composición de los ing resos corre por cuenta de los derechos televisivos que de representar el 30,6% en 2006/07 se elevan al 41,6% en 2007/08. Socios, abonados y competiciones descienden ligeram ente del 27,3% al 25,3% al igual que Marketing que cede del 17,4% al 16,8%. Los otros ingresos también pierden peso baja ndo al 3,3%


Ingresos Premier League: % de cada Club sobre el

total facturado Total Ingresos: 1,872.0 MM ₤

El reparto muy equitativo que ofrece la Premier en cuanto a ingresos es absolutamente impensable en nuestra Liga, donde Madrid y Barça copan el 50% de la facturación. Los 4 grandes de la Premier absorben el 45% de los ingresos pero, la verdad sea dicha, no se atisban desproporciones considerables entre el número 1, Manchester Utd, y el último, Derby: 14% y 3%. En España, mientras el Madrid concentra el 27% de los ingresos, el Levante no alcanza el 1%. La tarta tiene un reparto más justo en el fútbol inglés que no en el español.

111

Everton75,7

Liverpool; 159,5

Arsenal; 223,0

Chelsea; 190,1

Manchester United; 256,2

Resto de equipos;

967,6

PROTAGONISMO DE LOS GRANDES CLUBES DE LA PREMIER LE AGUEEN LOS INGRESOS TOTALES DE LA TEMPORADA 2007/08

Everton; 4,0%

Resto de equipos;

51,7%

Liverpool; 8,5%

Arsenal; 11,9%

Chelsea; 10,2%

Manchester United; 13,7%



Ingresos por competiciones, socios y abonados 2007/08: %

cada ClubIngresos Competiciones/Socios y Abonados:473.8 MM ₤+N/D

En esta rúbrica de ingresos es donde realmente se demuestra el poder de convocatoria de cada club. A falta de datos por parte del Chelsea, cabe subrayar la fuerza de Manchester Utd y Arsenal, su capacidad de atracción cara a socios, abonados y taquillaje. Liverpool y Tottenham ofrecen también un protagonismo descollante y los demás clubes se mueven en números más modestos pero en ciertos casos encomiables: Everton, Aston Villa, Wesy Ham, Sunderland, Birmingham …


Ingresos por TV 2007/08:% cada Club

Ingresos TV: 779.4 MM ₤ + N/D

Es en este capítulo donde queda corroborada la compensación de fuerzas y la participación justa en el gran pastel de los ingresos por TV. El líder por excelencia, Manchester Utd, absorbe el 12%, Arsenal 9%, Liverpool 9%, Everton 6%, Aston Villa 6% … Derby 4%. En España, entre Madrid y Barça se quedan el 50%, Los demás a repartir buenamente lo que se pueda. Ésta es la gran diferencia entre el fútbol inglés y el español.


Ingresos Comercialización y Publicidad 2007/08: % cada

ClubIngresos MK: 315.3 MM ₤ + N/D

La fuerza mediática de cada club se pone de relieve aquí. Es obvio que los grandes clubes sean los que generan un mayor potencial por el concepto de ingresos comerciales. Manchester Utd, Arsenal y Liverpool y, es de suponer, que Chelsea que no ofrece esta información, son los líderes indiscutibles a la hora de diseñar estrategias de marketing por la vía del fútbol, sumando más del 50%. Este tipo de ingresos depende de cada cual y demuestra su fortaleza como entidad futbolística.


GASTOS PREMIER LEAGUE 2007/08: Desglose de gastos inherentes a la actividad

por clases y club integrante de la Premier League 2007/08

Tipología de los gastos incurridos por los Clubes durante la temporada 2007/08


GASTOS EXPLOTACION

OTRAS AMORTIZACIONES

OTROS GASTOS

AMORTIZACION JUGADORES

GASTOS PERSONAL

CONSUMOSTEMPORADA 2007/08

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤MANCHESTER UNITED 0.0 120.6 35.5 49.1 7.7 212.9 CHELSEA 0.0 160.7 57.3 36.9 4.0 258.8 ARSENAL 15.0 101.3 21.8 46.6 11.6 196.3 LIVERPOOL 16.5 89.7 32.5 21.1 2.0 161.8 EVERTON 0.0 44.5 12.3 21.1 1.8 79.7 ASTON VILLA 0.0 10.4 0.0 62.9 1.6 74.9 BLACKBURN ROVERS 0.0 39.7 7.8 8.7 1.5 57.7 PORTSMOUTH 0,0 54.7 15.4 21,8 1.3 93.2 MANCHESTER CITY 9.0 54.2 25.4 17.7 3.0 109.3 WEST HAM UNITED 0.0 44.2 10.4 12.8 3.2 70.6 TOTTENHAM HOTSPUR 0.0 52.9 37.0 31.5 2.9 124.3 NEWCASTLE UNITED 0.2 69.7 17.8 27.7 3.4 118.8 MIDDLESBROUGH 0.0 34.8 10.9 13.3 2.0 61.0 WIGAN ATHLETIC 0.0 38.4 13.7 7.7 0.2 60.0 SUNDERLAND 0.0 36.9 12.9 14.9 1.1 65.8 BOLTON WANDERERS 0.0 38.3 8.2 16.7 1.8 65.0 FULHAM 0.0 39.3 12.9 15.7 0.8 68.7 READING 0.0 31.1 5.0 7.6 1.1 44.8 BIRMINGHAM 0.0 26.6 13.6 9.0 0.6 49.8 DERBY COUNTY 0.0 26.1 8.3 8.6 1.6 44.6

TOTALES 40,8 1,113.9 358.7 451.4 53.2 2,018.0

GASTOS POR TIPOLOGÍA 2007/08 POR CLUB

117

1002.018,0 99,8 53,2 100 451,4 100 358,7 100 1.113,9 100 40,8 TOTALES

2,2 44,6 3,0 1,6 1,9 8,6 2,3 8,3 2,3 26,1 0,0 0,0 DERBY COUNTY

2,5 49,8 1,1 0,6 2,0 9,0 3,8 13,6 2,4 26,6 0,0 0,0 BIRMINGHAM

2,2 44,8 2,1 1,1 1,7 7,6 1,4 5,0 2,8 31,1 0,0 0,0 READING

3,4 68,7 1,4 0,7 3,5 15,7 3,6 12,9 3,5 39,3 0,0 0,0 FULHAM

3,2 65,0 3,4 1,8 3,7 16,7 2,3 8,2 3,4 38,3 0,0 0,0 BOLTON WANDERERS

3,3 65,8 2,1 1,1 3,3 14,9 3,6 12,9 3,3 36,9 0,0 0,0 SUNDERLAND

3,0 60,0 0,3 0,2 1,7 7,7 3,8 13,7 3,4 38,4 0,0 0,0 WIGAN ATHLETIC

3,0 61,0 3,8 2,0 2,9 13,3 3,0 10,9 3,1 34,8 0,0 0,0 MIDDLESBROUGH

5,9 118,8 6,4 3,4 6,1 27,7 5,0 17,8 6,3 69,7 0,5 0,2 NEWCASTLE UNITED

6,2 124,3 5,4 2,9 7,0 31,5 10,3 37,0 4,8 52,9 0,0 0,0 TOTTENHAM HOTSPUR

3,5 70,6 6,0 3,2 2,8 12,8 2,9 10,4 4,0 44,2 0,0 0,0 WEST HAM UNITED

5,4 109,3 5,7 3,0 3,9 17,7 7,1 25,4 4,9 54,2 22,1 9,0 MANCHESTER CITY

4,6 93,2 2,5 1,3 4,8 21,8 4,3 15,4 4,9 54,7 0,0 0,0 PORTSMOUTH

2,9 57,7 2,8 1,5 1,9 8,7 2,2 7,8 3,6 39,7 0,0 0,0 BLACKBURN ROVERS

3,7 74,9 3,0 1,6 13,9 62,9 0,0 0,0 0,9 10,4 0,0 0,0 ASTON VILLA

3,9 79,7 3,4 1,8 4,7 21,1 3,4 12,3 4,0 44,5 0,0 0,0 EVERTON

8,0 161,8 3,8 2,0 4,7 21,1 9,1 32,5 8,1 89,7 40,5 16,5 LIVERPOOL

9,7 196,3 21,7 11,6 10,3 46,6 6,1 21,8 9,1 101,3 36,8 15,0 ARSENAL

12,8 258,8 7,5 4,0 8,2 36,8 16,0 57,3 14,4 160,7 0,0 0,0 CHELSEA

10,6 212,9 14,5 7,7 10,9 49,1 9,9 35,5 10,8 120,6 0,0 0,0 MANCHESTER UNITED

%MM₤%MM₤%MM₤%MM₤%MM₤%MM₤CLUB

GASTOS EXPLOTACION

OTRAS AMORTIZACIONES

OTROS GASTOS

AMORTIZACION JUGADORES

GASTOS DE PERSONALCONSUMOSTEMPORADA 2007/08

GASTOS DE EXPLOTACION: DESGLOSE Y % S/TOTAL


118Fútbol & Finanzas: La Economía de la Premier League 2007/08. JM Gay de Liébana con Alvaro Huby Guerra

AMORTIZACION JUGADORES; 358,7

OTROS GASTOS; 451,4

OTRAS AMORTIZACIONES;

53,2

GASTOS DE PERSONAL; 1.113,9

CONSUMOS; 40,8

GASTOS DE EXPLOTACION: DESGLOSE EN MM£ DEL TOTAL DE

CADA TIPO DE GASTO 2007/08

119

OTROS GASTOS; 22%

AMORTIZACION JUGADORES; 18%

GASTOS DE PERSONAL; 55%

OTRAS AMORTIZA-CIONES; 3% CONSUMOS; 2%


GASTOS DE EXPLOTACION: DESGLOSE EN % SOBRE EL TOTAL DE CADA TIPO DE GASTO. TEMPORADA 2007/08

120

GASTOS DE EXPLOTACION: % S/ TOTAL DE CADA RÚBRICA 2006/07 vs. 2007/08

Aprovisionamientos; 2,6% Aprovisionamientos; 2,2%

Gastos Personal; 59,5%

Otros gastos; 27,0%

Otros gastos; 24,1%

Amortización jugadores; 17,8% Amortización

jugadores; 19,2%

Otras amortizaciones; 3,70%Otras amortizaciones; 2,80%

Gastos Personal; 60,5%

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

2006/07 2007/08


En general se atisba una moderación en el gasto en el conjunto de la Premier, que de suponer el 111,6% de los ingresos se recorta al 107,8%. El reajuste en los gastos se ver ifica en todas las partidas pero con acento especia l en los de personal que descienden al 59,5% frente al 60,5% de 2006/07 y los otros gastos que se reducen al 24,1% versus e l 27% de la temporada previa. La única partida en que se advier te un aumento es en la amortización de jugadores: 1 9,2% por 17,8%


Gastos de Explotación por Clubes 2007/08: MM ₤ y %

Total Gastos: 2,018.0 MM ₤

Los grandes son, cómo no, los más gastadores de tod os los clubes, cosa muy normal dado su potencial, s us ingresos y la enjundia de sus presupuestos aunque no obstante entre los 4 Grandes gastan el 42% del total de la Premier, porcentaje que en la Liga suman sólo entre Madrid y Barça. El Chelsea de Abramovich es el club más gastad or. Los demás clubes mantienen el tipo y se encuent ran por debajo de los líderes.

122

Gastos: los grandes clubes y el resto de

clubes MM£en 2007/08

Liverpool; 161,8

Arsenal; 196,3

Chelsea; 258,8

Resto Clubes 1.047,6

Middlesbrough; 61,0

Everton; 79,7

Manchester United; 212,9


123

Liverpool; 8,0%

Arsenal; 9,7%

Chelsea; 12,8%

Manchester United; 10,6%

Resto de Clubes 51,9%

Middlesbrough; 3,0%

Everton; 3,9%


Gastos: los grandes clubes y el resto de

clubes en %2007/08


Gastos de Personal 2007/08

Gastos Personal:1,113.9 MM ₤

En la partida de gastos de personal quien se muestr a más generoso es el Chelsea cuyos costes laborales suponen el 14% del total de la Premier mientras que el Manchester Utd tiene un impacto de g astos de personal equivalente al 11% del conjunto d e la Premier, Arsenal del 9% y Liverpool del 8%. Los demás clubes muestran unos porcentajes sobre el total más o menos compensados.


Amortización Jugadores 07/08Amortización Jugadores: 358.7 MM ₤

No podía ser de otra manera: Chelsea lidera el coste por amortización de jugadores. Sus fichajes impact antes le pasan factura y ello supone para el propietario de Stamford Bridge el 16% sobre el total de las amortizaciones de jugadores de la Premier en 2007/08. Más moderados Manchester Utd y Liverpool, 10% y 9% respectivamente, y una lección edificante la del Arsenal con sólo un 6% lo que mar ca el estilo de la escuela Wenger. Tottenhamgasta más en esta rúbrica que algunos de los grande s: 10%; mientras Manchester City también absorbe un porcentaje elevado del 7%


Otros Gastos 2007/08

Otros Gastos: 439.0 MM ₤

De repente, Aston Villa con un peso del 14% sobre lo s restantes gastos de explotación, se convierte en protagonista de esta partida. Manchester Utd y Arsenal le siguen con 11%, Chelsea con 8% y lo s dos clubes de Liverpool con 5% en una lista en la que sin embargo irrumpe el Newcastle Utdcon el 6% sobre el total de otros gastos de la Prem ier.


Amortización Inmovilizado Material y Otras Amortizaciones 2007/08Amortización Inm. Material y Otras Amort.: 53.4 MM ₤

Cómo no, Arsenal, con los mayores activos fijos mat eriales de la Premier League, se erige en el protag onista de este concepto de gastos, debido al peso de su inversión en el Emirates Stadium, con un peso del 22% sobre el total, seguido del Mancheste r Utd con el 14% y Chelsea con 8%. La necesidad de reponer activos en el Liverpool la arr oja el peso de su amortización que es solo del 4% s obre el total de la Premier.


PINCELADAS ECONÓMICO-FINANCIERAS

Premier League 2007/08

129

PINCELADAS ECONÓMICO-FINANCIERAS

EN CLAVE FUTBOLÍSTICA

• A continuación se presentan de forma muy sucinta al gunos puntos del más ferviente Análisis Económico-Financiero de la Premi er League 2007/08.

• Son pasajes a manera de flash de nuestro trabajo má s académico y en el que se analiza la situación patrimonial, financiera y econ ómica de cada club de la Premier League 2007/08.

• De un lado, se examina el coste del factor trabajo en los clubes de la Premier; de otro, la relación entre sus ingresos y sus deudas t otales para establecer una tasa de cobertura del endeudamiento en función de la gen eración de ingresos; en tercer lugar, el cash flow o excedente financiero que cada club obtiene relacionándolo con su deuda a fin de comprobar en qué medida el clu b es capaz de devolver sus deudas y, ya por último, al más rabioso estilo econ ómico-futbolístico algo que hace las delicias de los apasionados del fútbol y las fi nanzas: cuánto cuesta en gasto cada punto que se suma en la Premier League 2007/08 y cuánto se ingresa por cada punto logrado en la misma competición.

• Detalles de ésos que, bueno, pues, conviene tener m ás o menos presente a la hora de juzgar la marcha deportiva y también económica d e un club de fútbol. Aunque el fútbol y los clubes cada vez sean menos de sus s ocios y aficionados, convirtiéndose en meras compañías mercantiles, soci edades anónimas, en poder de unos accionistas. Quizás el fútbol pierda gran p arte de sus encantos …

• En fin, ¡serán los nuevos tiempos que provocan la p érdida de valores y, sobre todo, del romanticismo del fútbol!


130

COSTE LABORAL EFECTIVOvs.

INGRESOS DE EXPLOTACIÓNPREMIER LEAGUE 2007/08


131

Coste del Factor Trabajo• Difícilmente sea sostenible en términos económicos, una

entidad cuyo Coste del Factor Trabajo - suma de sus Gastos de Personal más la amortización de los derec hos de los jugadores -, sea igual o superior a los ingr esos generados en su explotación.

• Si por lo general se habla de Gastos de Personal so bre Ingresos y de que su porcentaje sea en torno al 60% , o inferior, la medida correcta en el caso del fútbol viene dada por la proporción del Coste del Factor Trabajo sobre Ingresos de Explotación.

• En la Premier hay un poco de todo. Clubes que muest ran una gran cordura en coste laboral efectivo, como Manchester Utd, Arsenal, ¿Aston Villa?; clubes cuyo coste de trabajo se dispara en tasas que se mueven por encima del 70% de los ingresos y, por último, aquel los clubes como Chelsea y Wigan Athletic con costes efectivos laborales que exceden la suma de los ingr esos de explotación o bien que rondan el 100%, y que son un buen número.

• Se gasta, por ende, demasiado y a la corta, a la me dia o a la larga, esas situaciones devienen en francamente insostenibles: el modelo económico no aguanta cuand o en gastos de personal más amortizaciones de jugador es se sobrepasa la cifra de ingresos de explotación.



TEMPORADA 2007/08 GASTOS DE PERSONAL

AMORTIZACION DE JUGADORES

COSTE FACTOR TRABAJO

INGRESOS EXPLOTACION

COSTE LABORAL S/ INGRESOS

CLUB MM ₤ MM ₤ MM ₤ MM ₤ %

MANCHESTER UNITED 120.6 35.5 156.1 256.2 60.9%

CHELSEA 160.7 57.3 218,0 190.1 114.7%

ARSENAL 101.3 21.8 123.1 223.0 55.2%

LIVERPOOL 89.7 32.5 122.2 159.5 76.7%

EVERTON 44.5 12.3 56.8 75.7 75.0%

ASTON VILLA 10.4 0.0 10.4 75.5 13.8%

BLACKBURN ROVERS 39.7 7.8 47.5 56.4 84.2%

PORTSMOUTH 54.7 15.4 70.1 71.6 97.9%

MANCHESTER CITY 54.2 25.4 79.6 82.3 96.7%

WEST HAM UNITED 44.2 10.4 54.6 58.3 93.7%

TOTTENHAM HOTSPUR 52.9 37.0 89.9 114.8 78.3%

NEWCASTLE UNITED 69.7 17.8 87.5 98.8 88.5%

MIDDLESBROUGH 34.8 10.9 45.7 48.0 95.3%

WIGAN ATHLETIC 38.4 13.7 52.1 43.5 119.8%

SUNDERLAND 36.9 12.9 49.8 63.5 78.4%

BOLTON WANDERERS 38.3 8.2 46.5 51.0 91.1%

FULHAM 39.3 12.9 52.2 53.7 97.3%

READING 31.1 5.0 36.1 51.9 69.5%

BIRMINGHAM 26.6 13.6 40.2 49.8 80.7%

DERBY COUNTY 26.1 8.3 34.4 48.6 70.7%

TOTAL 1,113.9 358.7 1,472.6 1,872.0 78.7%


COSTE LABORAL EFECTIVO vs. INGRESOS

EXPLOTACIÓN


COSTE LABORAL EFECTIVO vs. INGRESOS EXPLOTACIÓN en %

Chelsea y Wigan, ambos en estado técnicamente de qui ebra, gastan en coste laboral más de lo que ingresa n; por ende, no queda sobrante de la facturación para cubrir los restantes gastos. En si tuación incómoda se hallan aquellos clubes que rond en o superen el 90%, lo que quiere decir que por cada 100 libras ingresadas se gastan sólo en pe rsonal más amortizaciones de jugadores del orden de l 90% de lo que ingresan. Manchester United y, sobre todo, Arsenal marcan el camino que s eguir. El porcentaje del Aston Villa es realmente so rprendente y debiera conocerse al detalle la imputación de gastos que hace el club.

135

COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVÉS DE LOS

INGRESOS DE EXPLOTACIÓNPREMIER LEAGUE 2007/08


136

Ingresos de explotación versus Deuda total

• A través de este ratio se trata de comprobar si existe coherencia entre los compromisos de pago totales asumidos por el Club, esto es, su Deuda Total y los ingresos que el Club genera.

• Obsérvese, para interpretar este indicador, como Manchester Utd y Blackburn Rovers con su cifra de facturación son capaces de cubrir totalmente y con creces su Deuda Total. Son clubes, pues, que muestran una coherencia entre lo que ingresan y lo que deben.

• Sin llegar a esa situación tan óptima, otros clubes como Everton, Aston Villa, Reading y Birmingham, e incluso Liverpool, también ofrecen una buena relación entre lo que ingresan y lo que deben.

• En cambio, Chelsea y Arsenal al igual que Manchester City, Middlesbrough, Bolton y Fulham, se encuentran bastante desfasados entre su volumen de ingresos y el montante global de sus obligaciones de pago.

• Si Chelsea y los clubes recién mencionados constituyen casos preocupantes ya que sus ingresos están muy por debajo de sus deudas, en cambio en el Arsenal su situación debe entenderse mediante la adecuada interpretación de sus inversiones y la financiación de su flamante estadio que conducen a otra conclusión. Aunque el Arsenal hoy ofrezca un punto débil en la relación entre Ingresos de Explotación versus Deuda Total, su planificación a largo plazo junto con su modelo económico le permite una buena cintura financiera.



2007/08INGRESOS DE EXPLOTACION DEUDA TOTAL

INGRESOS EXPLOTACIÓN S/ DEUDA TOTAL

CLUB MM ₤ MM ₤ % DE COBERTURA

MANCHESTER UNITED 256.2 155.5 165%CHELSEA 190.1 617.0 31%ARSENAL 223.0 675.2 33%LIVERPOOL 159.5 227.4 70%EVERTON 75.7 84.2 90%ASTON VILLA 75.5 86.8 87%BLACKBURN ROVERS 56.4 34.5 163%PORTSMOUTH 71.6 137.0 52%MANCHESTER CITY 82.3 224.0 37%WEST HAM UNITED 58.3 106.8 55%TOTTENHAM HOTSPUR 114.8 174.6 66%NEWCASTLE UNITED 98.8 188.6 52%MIDDLESBROUGH 48.0 134.8 36%WIGAN ATHLETIC 43.5 83.0 52%SUNDERLAND 63.5 110.7 57%BOLTON WANDERERS 51.0 111.8 46%FULHAM 53.7 204.6 26%READING 51.9 59.1 88%BIRMINGHAM 49.8 50.9 98%DERBY COUNTY 48.6 59.8 81%TOTAL 1,872.0 3,526.4 53%

INGRESOS EXPLOTACIÓN S/ DEUDA TOTAL


INGRESOS EXPLOTACIÓN S/

DEUDA TOTAL en %

La cobertura que hacen de la deuda Manchester Utd y Blackburn es excelente. Los clubes que presentan uno s porcentajes de cobertura bastante difíciles son Chelsea, Arsenal – por las razones apu ntadas -, Manchester City, Middlesbrough y Fulham. C ubrir del orden del 70% o más de la deuda mediante ingresos es un porcentaje aceptable y que se traduce en que el club se halla a salvo de situac iones más o menos peligrosas financieramente hablando.

139

CASH FLOW versus DEUDA TOTAL capacidad de devolución de las deudas con la

generación de excedentes financieros

PREMIER LEAGUE 2007/08


140

Cash Flow Económico

• En su versión económica, el Cash Flow equivale a la suma del resultado neto después de impuestos (BDI) más las amortizacio nes y demás gastos que no supongan desembolsos para la entidad.

• Así, la suma de Resultado Neto más Amortizaciones representa el excedente financiero generado en la actividad empresarial, a la sazón, en los clubes de fútbol.

• El Cash Flow es un buen medidor sobre la capacidad de generación de caja o dinero que tiene una empresa. En suma, es el dinero que tras cobrar todos los cobros y liquidar los pagos de un ejercicio, derivados del desarrollo de la actividad, sobra.

• Ese sobrante cristaliza, de un lado, en lo que se gana (BDI) y, de otro, en los gastos que contablemente lo son pero que no se pagan (amortizaciones, esencialmente).

• En el futuro, para liquidar las deudas, sobre todo a largo plazo, ¿con quédinero cuenta un club? Con el que hoy, en este ejercicio, le sobra.

• Por eso, el Cash Flow se relaciona con las deudas totales para comprobar qué cobertura ofrece sobre las mismas el excedente financiero que obtiene el club.

• Asimismo, el Cash Flow se compara con la deuda a largo plazo puesto que para su cancelación, el club dispone de una generación de caja o tesorería que viene marcada por su Cash Flow.

• Finalmente, el Cash Flow si lo relacionamos con las deudas a corto plazo nos da una referencia acerca del volumen de Cash Flow generado y de la medida de la deuda a corto plazo manejada por el club.

Cash Flow = Resultado Neto + Amortizaciones

BDI = Resultado Neto después de impuestos = Benefic io/Pérdida Neto


141

9%3.526,4313,4412,0-98,6TOTALES

19%59,811,69,91,8DERBY COUNTY

34%50,917,314,23,1BIRMINGHAM

22%59,113,06,26,8READING

3%204,66,113,6-7,5FULHAM

2%111,81,810,0-8,2BOLTON WANDERERS

11%110,711,714,0-2,3SUNDERLAND

3%83,02,713,9-11,2WIGAN ATHLETIC

6%134,87,513,0-5,5MIDDLESBROUGH

1%188,61,221,3-20,0NEWCASTLE UNITED

23%174,640,839,81,0TOTTENHAM HOTSPUR

-106,8-5,913,7-19,6WEST HAM UNITED

-224,0-4,228,4-32,6MANCHESTER CITY

-137,0-0,216,7-16,8PORTSMOUTH

36%34,512,39,33,0BLACKBURN ROVERS

1%86,80,81,6-0,8ASTON VILLA

17%84,214,214,10,1EVERTON

19%227,442,834,48,4LIVERPOOL

9%675,259,033,325,7ARSENAL

-617,0-9,161,3-70,4CHELSEA

58%155,590,043,246,8MANCHESTER UNITED

% COBERTURAMM₤MM₤MM₤MM₤CLUB

CASH FLOW/DEUDADEUDA TOTAL CASH FLOWAMORTIZACIONESBDI 2007/08



CASH FLOW s/ DEUDA TOTAL en %

58%

0%

9%

19% 17%

1%

36%

0% 0% 0%

23%

1%6% 3%

11%

2% 3%

22%

34%

19%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Man

ches

ter

Uni

ted

Che

lsea

Ars

enal

Liv

erpo

ol

Eve

rton

Ast

on V

illa

Bla

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Por

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Man

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Wes

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Tot

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Mid

dles

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thle

tic

Sun

derla

nd

Bol

ton

Wan

dere

rs

Ful

ham

Rea

ding

Birm

ingh

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Der

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CASH FLOW/DEUDA

Manchester United, en especial, Blackburn y Birmingh am, ofrecen un cash flow bueno para liquidar la tota lidad de su deuda. En el Chelsea es prácticamente imposible que se cancele deuda, el Ar senal por fuerza sus compromisos de pago tienden al largo plazo, Liverpool y Everton deben mejorar la generación de excedentes financieros mie ntras que Aston Villa y Newcastle Utd se encuentran en una situación comprometida, más o menos como Middlesbrough, Wigan, Bolton y Fulham.

143

¿Cuánto cuesta en millones de libras un punto en la Premier League?

¿Cuánto se ingresa por cada punto sumado en la Premier League?

Premier League 2007/08


144

4,05 11 44,6 DERBY COUNTY

1,42 35 49,8 BIRMINGHAM

1,25 36 44,8 READING

1,91 36 68,7 FULHAM

1,76 37 65,0 BOLTON WANDERERS

1,69 39 65,8 SUNDERLAND

1,50 40 60,0 WIGAN ATHLETIC

1,45 42 61,0 MIDDLESBROUGH

2,76 43 118,8 NEWCASTLE UNITED

2,70 46 124,3 TOTTENHAM HOTSPUR

1,44 49 70,6 WEST HAM UNITED

1,99 55 109,3 MANCHESTER CITY

1,64 57 93,2 PORTSMOUTH

0,99 58 57,7 BLACKBURN ROVERS

1,25 60 75,0 ASTON VILLA

1,23 65 79,7 EVERTON

2,13 76 161,8 LIVERPOOL

2,36 83 196,2 ARSENAL

3,04 85 258,8 CHELSEA

2,45 87 212,9 MANCHESTER UNITED

GASTO POR PUNTOPUNTOS LIGAMM ₤CLUB

GASTOS DE EXPLOTACIÓN POR PUNTO EN LIGA

PUNTOS LIGA 2007/08GASTOS EXPLOTACIÓN 2007/08


¿QUÉ CUESTA UN PUNTO EN LA PREMIER LEAGUE

2007/08?

145

2,45

3,04

2,36 2,13

1,23 1,25 0,99

1,64

1,99

1,44

2,70 2,76

1,45 1,50 1,69 1,76

1,91

1,25 1,42

4,05

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Man

ches

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Chels

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Blac

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irmin

gham

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by Coun

ty


¿QUÉ CUESTA UN PUNTO EN LA PREMIER LEAGUE

2007/08?

146

4,42 11 48,6 DERBY COUNTY

1,42 35 49,8 BIRMINGHAM

1,44 36 51,9 READING

1,49 36 53,7 FULHAM

1,38 37 51,0 BOLTON WANDERERS

1,63 39 63,5 SUNDERLAND

1,09 40 43,5 WIGAN ATHLETIC

1,14 42 48,0 MIDDLESBROUGH

2,30 43 98,8 NEWCASTLE UNITED

2,50 46 114,8 TOTTENHAM HOTSPUR

1,19 49 58,3 WEST HAM UNITED

1,50 55 82,3 MANCHESTER CITY

1,26 57 71,6 PORTSMOUTH

0,97 58 56,4 BLACKBURN ROVERS

1,26 60 75,5 ASTON VILLA

1,16 65 75,7 EVERTON

2,10 76 159,5 LIVERPOOL

2,69 83 223,0 ARSENAL

2,24 85 190,1 CHELSEA

2,95 87 256,2 MANCHESTER UNITED

INGRESOS POR PUNTOPUNTOSMM ₤CLUB

INGRESO DE EXPLOTACIÓN POR PUNTO CONSEGUIDO EN LIGA

PUNTOS CONSEGUIDOS LIGA 2007/08

INGRESOS EXPLOTACIÓN

INGRESO DE EXPLOTACION POR PUNTOS OBTENIDOS


147

2,95

2,24

2,69

2,10

1,16 1,26 0,97

1,26 1,50

1,19

2,50 2,30

1,14 1,09

1,63 1,38 1,49 1,44 1,42

4,42

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Manc

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INGRESO DE EXPLOTACIÓN POR PUNTO CONSEGUIDO EN LIGA


INGRESO DE EXPLOTACION POR PUNTOS OBTENIDOS

148

Coste por punto, ingreso por punto, en la Premier

League 2007/08 …

• En cuestiones de coste e ingreso por punto en la Pr emier League, no podemos entrar. Cada seguidor de su club, cada aficionado y apasionado de unos colores, debe hacer la justa y personal valoración. Nosotros sólo la hacemos del Espanyol quien suscribe y Álvaro Huby del Barça …

• Es evidente que sobre los resultados obtenidos debe ponderarse a través de coeficientes que tomen en consideración el papel en la Champions, donde Manchester Utd se proclamaba campeón y Chelsea subcam peón, y otras competiciones como la Copa, Copa de la Liga …

• En fin, como siempre decimos: ¡fútbol es fútbol y f inanzas, finanzas son!• Gracias por su atención y los mejores deseos para 2 010. ¡Con fútbol

trepidante, sentimientos en su máxima expresión y a lta tensión! Luego, ya analizaremos las cuentas y los resultados económico s pero, de momento, por favor, y ante la bofetada crítica en términos econó micos, ¡qué siga la fiesta!



Gracias por su atención. Hasta aquíFútbol & Finanzas: La Economía

de la Premier League 2007/08José Mª Gay de Liébana y Saludas con Alvaro Huby Guerra

fútbol & finanzas: la economía de la premier league 2007/08 · pdf file3...

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