foro con el equipo económico 4 de diciembre de 2009

Foro con el Equipo EconómicoForo con el Equipo Económico 4 de Diciembre de 20094 de Diciembre de 2009

Gestión de políticas yGestión de políticas ycambio organizacional en el cambio organizacional en el Banco Central del UruguayBanco Central del Uruguay

Mario BergaraMario Bergara

BANCO CENTRAL DEL URUGUAYBANCO CENTRAL DEL URUGUAY

Política monetaria

Sistema financiero

Plan de la presentaciónPlan de la presentación

Cambio organizacional y planificación estratégica

BANCO CENTRAL DEL URUGUAYBANCO CENTRAL DEL URUGUAYPolítica monetaria

Respuesta estándar a la crisis, orientada a objetivo de inflación

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

02/01/08

02/02/08

02/03/08

02/04/08

02/05/08

02/06/08

02/07/08

02/08/08

02/09/08

02/10/08

02/11/08

02/12/08

02/01/09

02/02/09

02/03/09

02/04/09

02/05/09

02/06/09

02/07/09

02/08/09

02/09/09

02/10/09

02/11/09

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Tasa de Política Monetaria Tasa Media de Mercado Riesgo País (Urubi)


0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%11%12%13%14%

Ene-08

Feb-08

Mar-08

Abr-08

May-08

Jun-08

Jul-08

Ago-08

Sep-08

Oct-08

Nov-08

Dic-08

Ene-09

Feb-09

Mar-09

Abr-09

May-09

Jun-09

Jul-09

Ago-09

Sep-09

Oct-09

Tasa

s de

Pol

ítica

Mon

etar

ia

Uruguay Brasil Chile México Colombia Perú

Política similar a la ofrecida por otros países de la región

Política monetaria


3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

ene-05

abr-05

jul-05

oct-05

ene-06

abr-06

jul-06

oct-06

ene-07

abr-07

jul-07

oct-07

ene-08

abr-08

jul-08

oct-08

ene-09

abr-09

jul-09

oct-09

Rango Objetivo CCM Tasa de Inflación

La tasa de inflación volvió a ubicarse en el rango objetivo

Política monetaria


3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

Ene-05

Abr-05

Jul-05

Oct-05

Ene-06

Abr-06

Jul-06

Oct-06

Ene-07

Abr-07

Jul-07

Oct-07

Ene-08

Abr-08

Jul-08

Oct-08

Ene-09

Abr-09

Jul-09

Oct-09

Rango Objetivo CCM Expectativas de Mercado s/12 meses (mediana)

Las expectativas del sector privado también se alinearon al rango

Política monetaria


Contribuciones al IPC

-10123456789

10

ene-07

abr-07

jul-07

oct-07

ene-08

abr-08

jul-08

oct-08

ene-09

abr-09

jul-09

oct-09Va

riaci

ón A

nual

, en

%

Cereales, lácteos, carnes,grasas Frutas y verdurasPrecios administrados Resto IPC

Presiones inflacionarias externas y “climáticas” han cedido

Política monetaria


-2

0

2

4

6

8

10

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009 Proy

2010 Proy

Infla

ción

Anu

al (%

)

Economías Emergentes Economias Avanzadas (G7)

Inflación contenida en países emergentes y desarrollados

Política monetaria


Debilitamiento generalizado del dólar estadounidense

Política monetaria

0.9

1

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1-se

p-08

1-oc

t-08

1-no

v-08

1-di

c-08

1-en

e-09

1-fe

b-09

1-m

ar-0

9

1-ab

r-09

1-m

ay-0

9

1-ju

n-09

1-ju

l-09

1-ag

o-09

1-se

p-09

1-oc

t-09

1-no

v-09

1-di

c-09

Euro Argentina Brasil Chile Uruguay


El TCR se encuentra en niveles similares a los previos a la crisis

Política monetaria

GLOBAL

80

85

90

95

100

105

110

Ene-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

REGIONAL

70

80

90

100

110

120

Ene-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

PAÍSES DESARROLLADOS

80

85

90

95

100

105

110

115

Ene-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

ESTADOS UNIDOS EUROPA

PAISES COMPETIDORES

55

75

95

115

135

Mar-2008

Jun-2008

Sep-2008

Dic-2008

Mar-2009

Jun-2009

Sep-2009

Sudafrica Australia Nueva Zelanda


0

100

200

300

400

500

600

700

800

Ene-09

Feb-09

Mar-09

Abr-09

May-09

Jun-09

Jul-09

Ago-09

Sep-09

Oct-09

Nov-09

(millo

nes

de U

SD)

Compras de m/e del BCU acumuladas

El Banco Central contribuyó con compras masivas de divisas

Política monetaria


2.1%

3.0%

1.5%

1.7%

0.9%

0.3%

0.9%

1.2%

3.3%

1.2%

2.3%

2.3% 2.1%

3.4%

1.7%

0.3%

-2.3%

0.5%

1.1%

3.0%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

2005Q1

2005Q2

2005Q3

2005Q4

2006Q1

2006Q2

2006Q3

2006Q4

2007Q1

2007Q2

2007Q3

2007Q4

2008QI

2008QII

2008QIII

2008QIV

2009QI

2009QII

2009f

2010f

Crecimiento trimestral desestacionalizado Expectativas de mercado a Noviembre 2009 (mediana)

Evolución de precios relativos no obstaculiza recuperación real

Política monetaria


3,6%

3,5%

5,1%

-1,1%

7,5%

3,8%

13,1%

8,6%

13,3%

17,5%

8,2%

3,3% 1,9% 0,9%

1,6%

4,2%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

18%

2006Q1

2006Q2

2006Q3

2006Q4

2007Q1

2007Q2

2007Q3

2007Q4

2008QI

2008QII

2008QIII

2008QIV

2009QI

2009QII

2009QIII*

2009 oct-nov

Exportaciones Bs y SS- Crecimiento Inteanual de Volumen Físico

No se sumaron presiones negativas a la demanda externa

Política monetaria


Mercado a término (forward) moneda extranjera.

Cambios en el régimen de prefinanciación de exportaciones, en cooperación con el MEF. A partir de noviembre, las nuevas constituciones sólo se cancelan en Pesos. Para las anteriores, el exportador elige la liquidación en Pesos o en Dólares.

Opción de monedas o Letras para la reducción gradual de los encajes por los depósitos en dólares.

Sistema de pago en monedas locales para el comercio entre Uruguay y Brasil

Acciones del Banco Central para mitigar la volatilidad cambiaria

Política monetaria


Política monetaria


Sistema financiero



15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

55,000

Dic-03

Jun-04

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

Dic-06

Jun-07

Dic-07

Jun-08

Dic-08

Jun-09

$

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

US

D

Depósitos SNF m/n ($) Depósitos SNF m/e (USD)

Crecimiento consolidado de los depósitos bancarios

Sistema financiero


20,000

24,000

28,000

32,000

36,000

40,000

Sep-07

Dic-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

$

2,800

3,000

3,200

3,400

3,600

3,800

4,000

US

D

Crédito SNF m/n ($) Crédito SNF m/e (USD)

Aumento del crédito en moneda local y reducción en dólares

Sistema financiero


75%

80%

85%

90%

95%

Dic-03

Jun-04

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

Dic-06

Jun-07

Dic-07

Jun-08

Dic-08

Jun-09

Dep

ósito

s

68%

72%

76%

80%

84%

88%

92%

Cré

dito

Dolarización de los Depósitos Dolarización del Crédito

Se retoma el proceso de desdolarización

Sistema financiero


0%

3%

6%

9%

12%

15%

18%

21%

Dic-03

Jun-04

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

Dic-06

Jun-07

Dic-07

Jun-08

Dic-08

Jun-09

Tasa de Morosidad

Morosidad de los créditos sigue en niveles mínimos

Sistema financiero


100%

125%

150%

175%

200%

225%

250%

Dic-03

Jun-04

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

Dic-06

Jun-07

Dic-07

Jun-08

Dic-08

Jun-09

Patrimonio Regulatorio vs Requerimiento Mínimo basado en Riesgos

Patrimonios bancarios más que duplican exigencias regulatorias

Sistema financiero


Estructura depósitos del SNF s/residencia

Diciembre 2001 Setiembre 2009

Residentes 58.5% 80.8%

No Residentes 41.5% 19.2%

Activos Argentinos como % del Total(Banca Privada)

20.50%

0.24%0%

5%

10%

15%

20%

25%

Diciembre 2001 Setiembre 2009

A nivel depasivos…

… y a nivelde activos

Sigue siendo baja la exposición al riesgo de shocks regionales

Sistema financiero


0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

Dic-03

Jun-04

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

Dic-06

Jun-07

Dic-07

Jun-08

Dic-08

Jun-09

30 días 90 días

El sistema bancario mantiene elevadísimos niveles de liquidez

Sistema financiero


-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

Dic-03

Abr-04

Ago-04

Dic-04

Abr-05

Ago-05

Dic-05

Abr-06

Ago-06

Dic-06

Abr-07

Ago-07

Dic-07

Abr-08

Ago-08

Dic-08

Abr-09

Ago-09

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

ROE (eje derecho) ROA (eje izquierdo)

La rentabilidad de las instituciones bancarias continúa siendo positiva

Sistema financiero


-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

Dic-04

Abr-05

Ago-05

Dic-05

Abr-06

Ago-06

Dic-06

Abr-07

Ago-07

Dic-07

Abr-08

Ago-08

Dic-08

Abr-09

Ago-09(m

illon

es d

e U

SD)

Activos de Reserva Totales Activos de Reserva Netos de GC y SF

La liquidez del sistema se refuerza con niveles de reservas récord

Sistema financiero


700

800

900

1,000

1,100

Sep-07

Nov-07

Jan-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

Valor Cuota, en $

Los fondos previsionales se recuperaron de los efectos de la crisis

Sistema financiero


600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

Ma

r-06

Ju

n-0

6

Se

p-0

6

Dic

-06

Ma

r-07

Ju

n-0

7

Se

p-0

7

Dic

-07

Ma

r-08

Ju

n-0

8

Se

p-0

8

Dic

-08

Ma

r-09

Ju

n-0

9

Se

p-0

9

(mill

on

es

e U

SD

)

Activos Totales

Activos totales: crecimiento real de 10% real en el último añoRentabilidad neta: US$ 47 millones en el primer semestre de 2009Relación Patrimonio neto / Capital mínimo requerido de 2,72

Mejora sustancial en la gestión del sector asegurador

Sistema financiero


150

200

250

300

350

400

450

500

I-07

II-07

III-07

IV-0

7

I-08

II-08

III-08

IV-0

8

I-09

II-09

III-09

(mill

on

es d

e U

SD

)

Operativa Mercado Secundario

Operativa bursátil: a setiembre 94% del total de 2008Emisiones privadas:

ON de Conaprole: US$ 6 millones ON deEstablecimientos Colonia S.A.: US$ 20 millones Fideicomiso Financiero de New Zealand Farming System Uruguay: US$ 30

millones, enmarcadas en proyectos de emisión por US$ 190 millones

La operativa en el mercado de valores continuó consolidándose

Sistema financiero


Política monetaria


Sistema financiero



Desarrollar mercados en moneda nacional, para reducir riesgos y mejorar los mecanismos de transmisión de la política monetaria

Desarrollar los mercados interbancarios de dinero y cambios, operando de manera integrada con los sistemas de liquidación

Implementar la función de vigilancia y supervisión de los sistemas de liquidación de pagos y valores

Consolidar una Superintendencia de Servicios Financieros que implemente las mejores prácticas de supervisión y regulación del sistema financiero y de detección de lavado de dinero

Generar liderazgo en investigación y extensión en materia monetario-financiera, así como en la elaboración de información

Plan Estratégico 2010-2014: puntos focales



Fortalecer gestión y estructura del gobierno corporativo a la luz de la nueva Carta Orgánica

Implementar sistemas informáticos de última generación:Administración de activos y pasivosLBTR y Depositario de ValoresSistema Integrado de Gestión (ERP)

Consolidar la profesionalización de los recursos humanos

Instalar una cultura de planificación y control de gestión

Promover el pensamiento estratégico en un proceso participativo

Fortalecer la comunicación y la identidad institucional

Desarrollar el código de ética del Banco Central del Uruguay

Mejora continua de gestión y adecuada rendición de cuentas



Desplegar actividades de extensión y educación:

• Contribuir a la alfabetización económica de la sociedad• Ser mejores ciudadanos a través de una mejor comprensión

de los aspectos económicos de la sociedad• Ser capaces de llevar adelante una vida más ordenada y

responsable desde el punto de vista financiero

Desarrollar un portal educativo

Avanzar en la integración de productos al Plan Ceibal

Compartir recursos bibliográficos y estadísticos a través de una red virtual, integrada al Portal Timbó

Iniciativas de extensión en contexto de responsabilidad social


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Gestión de políticas yGestión de políticas ycambio organizacional en el cambio organizacional en el Banco Central del UruguayBanco Central del Uruguay

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