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FIDEICOMISO FINSA-WALTON CKD NÚMERO F/2469

Estados Financieros

Al 31 de diciembre de 2015 y por el periodo inicial de operaciones del 29 de octubre al 31 de diciembre de 2015

(Con Informe de los Auditores Independientes)


Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2015

(Pesos)

ACTIVO Notas PASIVO Notas

Efectivo y equivalentes de efectivo 3.c y 5 $ 681,904,786 Cuentas por pagar 3.f y 9 $ 36,966,755Activos por impuestos a favor 3.d y 6 9,918,444 Pagos provisionales de ISR por recuperar y distribuir a Tenedores y Fideicomitentes 3.e y 7 705,150 Total de Pasivo (excluyendo los Inversión en fideicomisos de proyectos no consolidables 1, 3.b, 8 y 11 285,305,424

activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomitentes) 36,966,755

Activos Netos Atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes 3.k y 10 940,867,049

TOTAL DE ACTIVO $ 977,833,804 TOTAL DE PASIVO $ 977,833,804

Las notas son parte integral de los estados financieros.


Estado de Resultado Integral

Por el periodo inicial de operaciones del 29 de octubre al 31 de diciembre de 2015

(Pesos)

Notas Ingresos por intereses 5 $ 3,520,638 Total de ingresos 3,520,638 Cambios en el valor razonable de la inversión en fideicomisos de

proyectos no consolidables 8

(14,669,499)Gastos de emisión de deuda 13 (53,212,021)Gastos de administración 14 (11,572,069) Decremento en activos netos atribuibles a los Tenedores y

Fideicomitentes $ (75,932,951)



Estado de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes


(Pesos)

Inversión inicial de los Tenedores y Fideicomitentes (nota 10) $ 1,016,800,000 Decremento en activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes del periodo (75,932,951) Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes al final del

periodo $ 940,867,049



Estados de Flujos de Efectivo


(Pesos)

Flujos de efectivo de actividades de operación: Decremento en activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes $ (75,932,951)

Intereses a favor (3,520,638)Valor razonable de la inversión en

fideicomisos de proyectos no consolidables 14,669,499

Subtotal (64,784,090)

Intereses cobrados 3,520,638 Activos por impuestos a favor (9,918,444)Pagos provisionales de ISR por recuperar y distribuir a Tenedores y Fideicomitentes (705,150)Cuentas por pagar 36,966,755

Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de operación (34,920,291)

Flujos de efectivo de actividades de inversión:

Inversión en Certificados de fideicomisos de proyectos (299,974,923) Flujo de efectivo utilizado en actividades de inversión (299,974,923)

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento:

Inversión inicial de los Tenedores y Fideicomitentes 1,016,800,000

Flujo de efectivo generado por actividad de financiamiento 1,016,800,000 Incremento neto de efectivo 681,904,786 Efectivo al inicio del periodo -

Efectivo al final del periodo $ 681,904,786



Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2015

(Pesos)

(1) Naturaleza, actividad y operaciones sobresalientes del Fideicomiso -

Constitución- El 29 de octubre de 2015, se celebró el contrato de Fideicomiso irrevocable denominado "Fideicomiso Finsa-Walton CKD Número F/2469" (el Fideicomiso) para la emisión de certificados bursátiles fiduciarios de los denominados Certificados de Capital de Desarrollo (los Certificados), con vencimiento y vigencia de 10 años. El Fideicomiso es una entidad constituida bajo las leyes mexicanas con domicilio en Guadalupe, Nuevo León, México.

Estructura-

Son partes del Fideicomiso los siguientes:

Fideicomitente y Fideicomisario en segundo lugar: Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de C.V. (“Finsa Management II”) y Walton Street Industrial CKD Equity, S. de R.L. de C.V. (“WSI”).

Fideicomisarios: los tenedores de los Certificados, exclusivamente por lo que se refiere al derecho de recibir distribuciones de todo tipo provenientes del Fideicomiso y el Fideicomisario en segundo lugar, por lo que se refiere al derecho de recibir distribuciones por desempeño, según lo establece el contrato del Fideicomiso en su cláusula XII. Fiduciario: Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero (Invex). Administrador- Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de C.V. Representante Común- Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero (MONEX).

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FIDEICOMISO FINSA - WALTON CKD NUMERO F/2469

Notas a los Estados Financieros

(Pesos)

Patrimonio del Fideicomiso- Durante la vigencia del contrato de Fideicomiso, el patrimonio del Fideicomiso se integra por, la aportación inicial, el monto de la emisión inicial, cualquier monto que resulte de las llamadas de capital y todas y cada una de las cantidades depositadas en las cuentas del Fideicomiso, los derechos fideicomisarios o participaciones de capital de vehículos de inversión que adquiera el Fiduciario para realizar las inversiones del Fideicomiso, los derechos fideicomisarios del fideicomiso de gastos, las inversiones permitidas, los resultados del ejercicio, entre otros bienes y derechos. Actividad- El Fideicomiso tiene como finalidad primordial realizar inversiones a través de vehículos de inversión creados en México, distribuir y administrar el patrimonio del Fideicomiso, realizar distribuciones y todas aquellas actividades que el Administrador (siempre y cuando éstas hayan sido autorizadas por el comité de inversión cuando así lo requiera el contrato de Fideicomiso o el contrato de Co-inversión), el representante común o, en su caso, cualquier otra persona que conforme al contrato de Fideicomiso tenga derecho a instruir al Fiduciario, le instruya al Fiduciario por escrito, que el Administrador o dicha otra persona considere que sean necesarias, recomendables, convenientes o incidentales a las actividades primordiales del Fideicomiso. En relación con lo anterior, el Fiduciario deberá:

(a) Ser el único y legítimo propietario, y tener y mantener la titularidad de los bienes y

derechos que actualmente o en el futuro formen parte del patrimonio del Fideicomiso durante la vigencia del contrato de Fideicomiso;

(b) Establecer, mantener y administrar las cuentas del Fideicomiso conforme a lo

dispuesto en el contrato de Fideicomiso y aplicar todos los recursos de las cuentas del Fideicomiso (incluyendo las Inversiones Permitidas) de conformidad con el contrato de Fideicomiso;

(c) De conformidad con la Ley Aplicable, presentar toda aquella información y llevar a

cabo aquellos actos y gestiones y celebrar y firmar aquellos documentos, solicitudes y notificaciones necesarias o convenientes para registrar los Certificados en el Registro Nacional de Valores (RNV) (incluyendo la celebración del contrato de colocación) con el fin de llevar a cabo la emisión inicial y oferta pública de los Certificados;

(d) De conformidad con la Ley Aplicable, presentar toda aquella información y llevar a

cabo aquellos actos y gestiones y celebrar cualesquier solicitudes y notificaciones necesarias o convenientes para listar los Certificados Bursátiles en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV);

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(Pesos)

(e) De conformidad con la Ley Aplicable, llevar a cabo aquellos actos y gestiones y

celebrar y firmar aquellos documentos, solicitudes y notificaciones necesarias o convenientes para mantener el registro de los Certificados Bursátiles en el RNV y el listado de los Certificados Bursátiles en la BMV;

(f) Celebrar el contrato de Co-Inversión con WSI y con Finsa Management II en los

términos del contrato de Co-Inversión;

(g) Mantener y conservar la propiedad y titularidad del patrimonio del Fideicomiso;

(h) Celebrar, firmar y depositar en Indeval y, en caso de ser necesario, sustituir el título; (i) Realizar inversiones de conformidad con lo establecido en el contrato de Fideicomiso; (j) Llevar a cabo llamadas de capital de conformidad con el contrato de fideicomiso, y

llevar a cabo las emisiones, incluyendo, sin limitación, las emisiones adicionales correspondientes a dichas llamadas de capital;

(k) Llevar a cabo la desinversión del patrimonio del Fideicomiso de conformidad con lo

establecido en el contrato de Fideicomiso; (l) Pagar, únicamente con cargo al patrimonio del Fideicomiso y hasta donde éste

alcance, todas las obligaciones del Fideicomiso de conformidad con lo establecido en el contrato de Fideicomiso y los documentos de la emisión, incluyendo de forma enunciativa mas no limitativa, hacer distribuciones a los tenedores conforme a los términos del contrato del Fideicomiso, pagar los gastos de emisión inicial, pagar los gastos de mantenimiento, pagar los gastos de inversión y pagar los gastos continuos (incluyendo la comisión por administración);

(m) Preparar y proveer toda la información relacionada con el patrimonio del Fideicomiso

que deba ser entregada de conformidad con el contrato de Fideicomiso y la ley aplicable, así como toda la información que sea requerida de conformidad con otras disposiciones del contrato de Fideicomiso y otros contratos de los que el Fideicomiso sea parte;

(n) Invertir cualesquiera cantidades depositadas en las cuentas del Fideicomiso en

inversiones permitidas; (o) Conforme a las instrucciones del Administrador, siempre y cuando éstas hayan sido

autorizadas por el Comité de inversión, celebrar operaciones de cobertura a efecto de administrar riesgos y/o proteger el valor de las cantidades depositadas en las cuentas del Fideicomiso y/o a efecto de obtener coberturas respecto de tasas de interés; en el entendido que en ningún caso podrá el Administrador instruir al Fiduciario para que celebre operaciones financieras derivadas con fines especulativos.

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(Pesos)

El Fideicomiso no cuenta con empleados por lo que no está sujeto a obligaciones laborales. Los servicios administrativos que requiere le son proporcionados por Finsa Management II a cambio de la comisión por administración (véase Nota 15).

Operaciones sobresalientes- El 11 de noviembre de 2015, el Fideicomiso realizó una oferta pública bajo el mecanismo de llamadas de capital, por un monto máximo de la emisión (considerando las llamadas de capital) de $5,000,000,000, y el 13 de noviembre se realizó la emisión inicial de Certificados por $1,000,000,000. El vencimiento de los Certificados tiene una fecha de terminación programada en la fecha que sea el décimo aniversario de la Fecha de Emisión (es decir, el 13 de noviembre de 2025); en el entendido que la fecha de vencimiento podrá ser extendida de conformidad con el contrato de Fideicomiso previa resolución de la Asamblea de Tenedores. No obstante lo anterior, la Asamblea de Tenedores podrá aprobar la terminación del Fideicomiso (con la aprobación previa del Comité de Inversión) en el supuesto que se cumplan cada uno de los siguientes tres supuestos: (1) haya concluido el periodo de inversión; (2) que todas las inversiones hayan sido objeto de una desinversión, o hayan sido declaradas como pérdida por el Administrador (con la aprobación del comité de inversión); y (3) todo el endeudamiento asumido directa o indirectamente por el Fideicomiso de conformidad con este contrato haya sido repagado y no queden más obligaciones pendientes del Fideicomiso de cualquier naturaleza, incluyendo obligaciones contingentes o desconocidas, en cuyo caso, la Asamblea de Tenedores (con la aprobación previa del comité de inversión) podrá resolver que se distribuya todo el efectivo remanente en las cuentas del Fideicomiso de conformidad con lo establecido en el contrato de Fideicomiso. Los Certificados de la emisión inicial, son como se muestra a continuación:

Número de Certificados Bursátiles

Valor Nominal de los Certificados Bursátiles

Monto de la Emisión Inicial

10,000 $100,000 $1,000,000,000 El 1o. de diciembre de 2015 el Fideicomiso creó los siguientes vehículos de inversión: 1. Fideicomiso A FINSA-WSC CIB/2424 (Fideicomiso A) 2. Fideicomiso B FINSA-WSC CIB/2425 (Fideicomiso B) 3. Fideicomiso C FINSA-WSC CIB/2426 (Fideicomiso C) 4. Fideicomiso D FINSA-WSC CIB/2427 (Fideicomiso D) El 4 de diciembre de 2015 el Fideicomiso recibió $950,000 y $950,000 de los fideicomitentes Finsa Management II y de WSI, respectivamente. Dichas aportaciones corresponden a la participación de estos fideicomitentes en los gastos de emisión, de acuerdo al contrato de Fideicomiso.

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(Pesos)

El 16 de diciembre de 2015 el Fideicomiso recibió $2,500,000 y $2,500,000 de los fideicomitentes Finsa Management II y de WSI, respectivamente. Dichas aportaciones en conjunto con el de la emisión inicial y en su porcentaje de participación de cada fideicomisario, se utilizaron para la aportación que el Fideicomiso realizó al Fideicomiso A el 17 de diciembre de 2015 por $96,673,902 y fue para la adquisición de cierto inmueble industrial ubicado en Poncitlán, Jalisco, transacción que fue cerrada el mismo 17 de diciembre de 2015. El 22 de diciembre de 2015 el Fideicomiso recibió $2,000,000 y $2,000,000 de los fideicomitentes Finsa Management II y de WSI, respectivamente. Dichas aportaciones en conjunto con la de la emisión inicial y en su porcentaje de participación de cada fideicomisario, se utilizaron para las siguientes aportaciones que el Fideicomiso realizó: a. Aportaciones al Fideicomiso B el 22 de diciembre de 2015 por $33,328,378 y fue para

el anticipo de la adquisición de cierto terreno industrial ubicado en Matamoros, Tamaulipas. El anticipo fue entregado el 23 de diciembre de 2015.

b. Aportación al Fideicomiso C el 22 de diciembre de 2015 por $27,723,292 y fue para la adquisición de cierto terreno industrial para la construcción de un edificio industrial sobre dicho terreno, ubicado en Santa Catarina, Nuevo León. El 23 de diciembre de 2015 se entregó depósito en garantía por $1,610,626 dólares para la compra de dicho terreno.

c. Aportación al Fideicomiso C el 22 de diciembre de 2015 por $20,293,404 y fue para

la adquisición de cierto terreno industrial para la construcción de un edificio industrial sobre dicho terreno, ubicado en Santa Catarina, Nuevo León. El 23 de diciembre de 2015 se entregó depósito en garantía por $1,178,800 dólares para la compra de dicho terreno.

Por último el 23 de diciembre de 2015 el Fideicomiso recibió $2,950,000 y $2,950,000 de los fideicomitentes Finsa Management II y de WSI, respectivamente. Dichas aportaciones en conjunto con el de la emisión inicial y en su porcentaje de participación de cada fideicomisario, se utilizaron para la aportación que el Fideicomiso realizó al Fideicomiso B el 23 de diciembre de 2015 por $121,955,947. Dicha aportación fue para liquidar la adquisición de cierto terreno industrial y para la entrega de anticipo para la construcción de un edificio industrial sobre dicho terreno, ubicado en Matamoros, Tamaulipas. La compra del terreno fue cerrada el 23 de diciembre de 2015 y el 29 de diciembre de 2015 se entregó el anticipo para la construcción del edificio.

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(Pesos)

(2) Bases de presentación -

(a) Declaración sobre cumplimiento -

Los estados financieros adjuntos se prepararon de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo Internacional de Normas de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

(b) Bases de medición

Cuando se hace referencia a NIIF se trata de las Normas Internacionales de Información Financiera o IFRS, por sus siglas en inglés. Las IFRS es el término general usado por el IASB (International Accounting Standards Board) como el cuerpo completo de las normas internacionales. Las IFRS incluyen las IAS que se refiere a las International Accounting Standards, las IFRS que se refiere a las International Financial Reporting Standards (Normas Internacionales emitidas a partir de la creación del IASB) ambas en conjunto con otras interpretaciones y posturas (IFRIC o SIC) forman las IFRS. Los estados financieros adjuntos han sido preparados sobre la base de valor razonable. La preparación de los estados financieros de acuerdo con IAS 34 requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la nota 3. Los rubros de los estados financieros del Fideicomiso se presentan considerando la naturaleza de su actividad y operaciones del mismo, que se mencionan en la nota 3. Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de pesos mexicanos y cuando se hace referencia a “dólares”, se trata de dólares de los Estados Unidos de América. El Fideicomiso elaboró su estado de resultado integral bajo el criterio de clasificación con base en función de partidas la cual tiene como característica fundamental separar los costos y gastos.

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(Pesos)

(c) Moneda funcional y de informe

Los estados financieros adjuntos se presentan en pesos mexicanos (“$”), moneda nacional de México, que es la moneda funcional del Fideicomiso y la moneda en la cual se presentan dichos estados financieros.

(3) Resumen de las principales políticas contables -

Las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los estados financieros son las siguientes:

a. Consolidación de fideicomisos de proyecto -

El Fideicomiso cumple con la definición de una “Entidad de Inversión” conforme la IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, la cual establece que una entidad de inversión es aquella que cumple con las siguientes características: i) obtiene fondos de uno o más inversionistas con el fin de proporcionarles servicios de administración de inversiones, ii) tiene el compromiso hacia su inversionista o inversionistas de que el propósito del negocio es invertir los fondos exclusivamente para retornos de capital, ingresos por inversiones, o ambos, iii) mide y evalúa el desempeño de sustancialmente todas sus inversiones en base al valor razonable. Consecuentemente, las inversiones en fideicomisos de proyectos, en las que el Fideicomiso ejerce control, no se consolidan. Dichas inversiones son valuadas a su valor razonable con los cambios reconocidos en el estado de resultado integral.

b. Activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados -

i. Clasificación -

El Fideicomiso clasifica sus inversiones en inversión en fideicomisos de proyectos y activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes, como activos y pasivos financieros, respectivamente, a valor razonable a través de resultados.

Inversiones en Fideicomisos de Proyectos no consolidables Las distribuciones que se reciben por las inversiones en fideicomisos de proyectos no consolidables se reconocen como una disminución en la inversión en fideicomisos de proyectos no consolidables, cuando se reciben. Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso tiene diversas inversiones en fideicomisos de proyectos, como se detalla en la Nota 8.

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(Pesos)

Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes El Fideicomiso tiene dos clases de instrumentos financieros: los Certificados y las Aportaciones de los Fideicomitentes en Segundo Lugar. Tanto para los Tenedores de los Certificados como los Fideicomitentes en Segundo Lugar existe el derecho de cobro al vencimiento sobre los rendimientos de los fideicomisos; sin embargo, las distribuciones no son a prorrata. De acuerdo con lo que indica la IAS 32, una participación proporcional se determina mediante: i) dividir los activos netos de la entidad al momento de la liquidación en unidades del mismo importe; y ii) multiplicar esa cantidad por el número de unidades en posesión del tenedor de los instrumentos financieros.

ii. Reconocimiento -

Los ingresos que no se distribuyan se incluyen en los activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes.

iii. Medición -

En el reconocimiento inicial los activos y pasivos se miden a valor razonable. Los costos de transacción de los activos y pasivos a valor razonable se reconocen como gasto cuando se incurren en el estado de resultado integral. Posterior al reconocimiento inicial, los activos y pasivos financieros a valor razonable a través de resultados se miden a valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en su valor razonable se incluyen en el estado de resultado integral en el periodo en que surgen. El valor razonable se determina como se describe en las notas 10 y 11.

iv. Bajas -

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo de las inversiones expiran o el Fideicomiso transfiere substancialmente todos los riesgos y beneficios que le pertenecen. Los pasivos financieros a valor razonable se dan de baja cuando la obligación especificada en el contrato se cumple, cancela o expira. Las ganancias y pérdidas realizadas en la bajas se incluyen en los resultados cuando se originan.

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(Pesos)

c. Instrumentos financieros -

(i) Activos financieros no derivados -

Inicialmente el Fideicomiso reconoce las partidas por cobrar en la fecha en que se originan. Todos los otros activos financieros (incluidos los activos designados al valor razonable con cambios en resultados), se reconocen inicialmente a la fecha de la transacción en la que el Fideicomiso se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

El Fideicomiso da de baja un activo financiero cuando los derechos contractuales a los flujos de efectivo derivados del activo expiran, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de efectivo contractuales del activo financiero en una transacción en la que se transfieren substancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo financiero.

El Fideicomiso tiene el siguiente activo financiero no derivado: Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias en moneda nacional y otras inversiones de inmediata realización. La inversión se realiza en valores gubernamentales, de acuerdo con las inversiones permitidas conforme al contrato de Fideicomiso y sus vencimientos son diarios. Están sujetos a riesgo insignificante de cambios en su valor razonable.

(ii) Pasivos financieros no derivados -

Inicialmente, el Fideicomiso reconoce los pasivos en la fecha en que se originan. El Fideicomiso da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran.

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(Pesos)

Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes

Los activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes incluyen la aportación de la emisión inicial, de las llamadas de capital y cualquier aportación subsecuente que pudieran realizar los Tenedores y Fideicomitentes. Inicialmente se reconocen al valor de la aportación y posteriormente se presentan a su valor razonable considerando la valuación de los Certificados realizada por Valuador Independiente (véase nota 10).

d. Activos por impuestos a favor -

Los activos por impuestos a favor representan el Impuesto al Valor Agregado (IVA) pagado y que fue causado principalmente en los costos de emisión los cuales son recuperables.

e. Pagos provisionales de ISR por recuperar y distribuir a Tenedores y

Fideicomitentes -

Los pagos provisionales de Impuesto Sobre la Renta (ISR) representan las retenciones de ISR que el banco realiza sobre los intereses ganados de las inversiones permitidas que el Fideicomiso realiza y que serán recuperados y distribuidos a los Tenedores y Fideicomitentes al final del año.

f. Provisiones –

El Fideicomiso reconoce, con base en estimaciones de la administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios son virtualmente ineludibles y surge como consecuencia de eventos pasados, principalmente de servicios recibidos.

g. Costos de emisión -

Los costos de emisión y colocación de los Certificados se presentan en el resultado integral del periodo en el que se incurren.

h. Gastos -

Todos los gastos se reconocen en el estado de resultados integral conforme se devengan. Los gastos relacionados a la administración y mantenimiento del Fideicomiso se reconocen cuando se incurren.

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(Pesos)

i. Obligaciones fiscales -

El Fideicomiso no tiene personalidad jurídica propia y está considerado como un fideicomiso pasivo, por lo que se considera contribuyente del ISR e IVA, de acuerdo con la legislación fiscal vigente. El Fideicomiso determinará en materia del ISR, el resultado o pérdida fiscal, y este deberá ser asignado a los Fideicomisarios de conformidad con su porcentaje de participación en el Fideicomiso; así mismo cumplirá por cuenta de los Fideicomisarios con las obligaciones establecidas en cada Ley. Respecto de los pagos provisionales de ISR, el Fideicomiso determinará de manera mensual sus ingresos acumulables y estos deberán ser asignados a los Fideicomisarios de conformidad con su porcentaje de participación en el Fideicomiso a través de constancias a los Fideicomisarios de los mismos. En ningún caso, el Fiduciario será responsable del cálculo o retenedor de impuestos por lo que el cumplimiento de las obligaciones fiscales que se deriven de la operación del Fideicomiso será responsabilidad del Fideicomitente, eximiendo al Fiduciario de cualquier responsabilidad, conforme lo señala el contrato de Fideicomiso.

j. Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos por intereses se reconocen conforme se devengan; la utilidad en inversiones realizada se reconoce cuando se vende la inversión, y se determina sobre la diferencia del precio de venta menos el valor en libros de la inversión; la utilidad (pérdida) en inversiones no realizada representa los incrementos (decrementos) en el valor razonable de las inversiones. En caso de existir ingresos por distribuciones provenientes de los vehículos de inversión se reconocen cuando se decreta una distribución y esta se realiza de acuerdo a las instrucciones previas y por escrito de Finsa Management II y de WSI.

k. Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes -

La inversión que realizaron los Tenedores y los Fideicomitentes se reconoce como un pasivo, dadas sus características y de conformidad con el IAS 32, ya que el Fideicomiso únicamente estará obligado a entregar efectivo a sus Tenedores y lo hará de tiempo en tiempo conforme al mismo contrato del Fideicomiso, no existiendo obligación de entregar activos diferentes a efectivo.

l. Estado de Flujo de efectivo -

El Fideicomiso presenta sus estados de flujos de efectivo utilizando el método indirecto. Los intereses recibidos se clasifican como flujos de efectivo de operación.

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(Pesos)

m. Contingencias -

Las obligaciones o pérdidas relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

n. Estimaciones contables y juicios contables críticos y principales factores de

incertidumbre en las estimaciones -

Estimaciones y juicios son continuamente evaluados por la administración del Fideicomiso y se basan en la experiencia, adecuada a las condiciones actuales del mercado y otros factores. En el proceso de aplicación de las políticas contables del Fideicomiso que se describen en esta nota, la administración ha realizado las siguientes estimaciones de aquellas partidas que pueden tener un riesgo significativo y pudieran ocasionar un ajuste en la contabilidad, en los activos y pasivos de los próximos ejercicios, como se indica a continuación: Estimación del valor razonable de las inversiones en fideicomisos no consolidables Las estimaciones de valor razonable se basan en los estados financieros de las inversiones, cuyo principal activo es propiedad de inversión y cuyo valor razonable se ha estimado en informes de valuación de la propiedad, preparado por valuadores de bienes raíces independientes. La estimación del valor razonable se basa en los enfoques convencionales de valor, lo cual requiere de un juicio subjetivo. Los tres métodos que se utilizan son: (1) costo actual de determinar el deterioro de bienes raíces menos la obsolescencia funcional y económica, (2) descontando una serie de flujos de ingresos y la reversión a un rendimiento específico o directamente por la capitalización de la estimación del año, (3) indicado por las ventas recientes de propiedades comparables con un precio real en el mercado. En la conciliación de estos tres enfoques, el valuador independiente utiliza una o la combinación de ellos para llegar al valor aproximado que tendría el inmueble en el mercado.

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(Pesos)

Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes se presenta a su valor razonable considerando la valuación de los Certificados realizada por Valuador Independiente (véase Nota 3 c ii) y 2 b)).

La IFRS 13 Medición a valor razonable tiene como objetivo definir el valor razonable y establecer en una sola norma, un marco conceptual para la medición de dicho valor razonable y los requerimientos de revelación acerca de esas mediciones. Esta norma aplica cuando otra IFRS requiere o permite la medición a valor razonable, excepto para transacciones bajo el alcance de IFRS 2 Pagos Basados en Acciones, IAS 17 Arrendamientos, mediciones que tienen similitudes al valor razonable pero que no se consideran como tal, como el valor neto de realización bajo el alcance de IAS 2 Inventarios o el valor en uso en IAS 36 Deterioro de Activos de Larga Duración.

(4) Cambios contables -

La norma que se menciona a continuación, entró en vigor a partir del 1o. de enero de 2015: NIIF 9 Instrumentos Financieros (2010) La NIIF 9 (2010) introduce cambios adicionales en relación con los pasivos financieros. En la actualidad, el IASB tiene un proyecto activo para efectuar modificaciones limitadas a los requerimientos de clasificación y medición de la NIIF 9 y agregar nuevos requerimientos para tratar el deterioro del valor de los activos financieros y la contabilidad de coberturas. La entrada en vigor de esta norma no tuvo efecto significativo sobre los estados financieros del Fideicomiso.

14



(Pesos)

(5) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El Fideicomiso realiza inversiones en pesos. Al 31 de diciembre de 2015 se integraban de la siguiente manera:

Institución: Tasa Vencimiento Saldo Tipo de operación

Banco Mercantil del Norte, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.00 Diario $ 350,200,760 Reportos Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.10 Diario 322,433,612 Reportos Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.10 Diario 149,867 Reportos Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.10 Diario 149,867 Reportos Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.10 Diario 505,478 Reportos Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple 3.10 Diario 8,454,973 Reportos

Total de inversiones 681,894,557

Otras cuentas bancarias 10,229 Total de efectivo y equivalentes de efectivo $ 681,904,786

Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso devengó ingresos por intereses por $3,520,638.

(6) Activos por impuestos a favor -

Al 31 de diciembre de 2015, el rubro de impuestos a favor se compone de IVA acreditable por un valor de $9,918,444.

(7) Pagos provisionales de ISR por recuperar y distribuir a Tenedores y Fideicomitentes

Los pagos provisionales de ISR por recuperar y distribuir a Tenedores y Fideicomitentes representan las retenciones bancarias de ISR sobre los intereses ganados por las inversiones permitidas, y que se consideran pagos provisionales, mismos que serán recuperados y distribuidos a los Tenedores y Fideicomitentes. Al 31 de diciembre de 2015 el saldo de estas retenciones de ISR bancario era por $705,150.

(8) Inversiones en fideicomisos de proyectos no consolidables -

Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso tiene participaciones en fideicomisos de proyectos no consolidables, cuyo valor razonable fue estimado por valuador independiente, como se muestra en la página siguiente:

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(Pesos)

Valor

razonable

Pérdida en el valor razonable de la

inversión

%

Tenencia

Fideicomiso A FINSA-WSC CIB/2424 100% $ 88,202,374 $ (8,471,528)Fideicomiso B FINSA-WSC CIB/2425 100% 149,579,323 (5,705,002)Fideicomiso C FINSA-WSC CIB/2426 100% 47,710,347 (306,349)Fideicomiso D FINSA-WSC CIB/2427 100% (186,620) (186,620) $ 285,305,424 $ (14,669,499)

Con base a la resolución específica para el sector, emitida por el IASB el 31 de octubre del 2012 y aplicable a partir del 1o. de enero de 2014, el Fideicomiso califica como una entidad de inversión. La administración del Fideicomiso adoptó dicha resolución, por lo que su inversión en los fideicomisos de proyectos se reconoce a valor razonable y adicionalmente se encuentra exenta de consolidar la información financiera de los fideicomisos de proyectos que ha creado (Véase Nota 3a.).

Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso determinó un valor razonable de la inversión en los fideicomisos de proyecto de $285,305,424, y el decremento en el valor razonable de la inversión en el Fideicomiso derivada de la valuación fue por $14,669,499, misma que reconoció en resultados integrales.

Los cambios en el valor razonable de la inversión en los fideicomisos de proyecto entre un periodo y otro son producto principalmente de los siguientes factores: i) adquisiciones nuevas, ii) construcción y mejoras, iii) fluctuaciones en el tipo de cambio, y iv) cambios en las condiciones de mercado.

(9) Cuentas por pagar - Al 31 de diciembre de 2015, el rubro de cuentas por pagar se compone de honorarios del agente colocador, honorarios por valuación, honorarios legales y honorarios administrativos como se muestra a continuación: Con Terceros: Casa de Bolsa Banorte IXE, S.A. de C.V. Grupo Financiero Banorte $ 23,200,087KPMG Cárdenas Dosal, S.C. 537,441Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. 92,800Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero 31,193IVA e ISR retenidos por pagar 18,354Roberto Nuñez y Bandera 4,673

Con Partes Relacionadas: Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de C.V. * 13,082,207 $ 36,966,755

* Véase Nota 15

16



(Pesos)

(10) Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes -

El 11 de noviembre de 2015, el Fideicomiso llevó a cabo la oferta pública por un monto máximo de emisión de $5,000,000,000 y el 13 de noviembre de 2015, el Fideicomiso llevó a cabo la emisión inicial de 10,000 Certificados con un valor nominal de $100,000 cada uno; el monto total de la emisión inicial fue de $1,000,000,000. Los restantes $4,000,000,000 se irán emitiendo conforme al mecanismo de llamadas de capital que establece el contrato de Fideicomiso.

La clave de la pizarra de la emisión de los Certificados en la BMV es: “FINWSCK15”.

Adicionalmente, Finsa Management II y WSI realizaron las siguientes aportaciones:

Finsa Management II WSI Aportación para gastos de emisión del 4 de diciembre de 2015 $950,000 $950,000Aportación para proyecto de inversión del 16 de diciembre de 2015

2,500,000 2,500,000

Aportación para proyecto de inversión del 22 de diciembre de 2015

2,000,000 2,000,000

Aportación para proyecto de inversión del 23 de diciembre de 2015

2,950,000 2,950,000

Total de Aportaciones $8,400,000 $8,400,000

Al 31 de diciembre de 2015, el monto total de los activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes ascendía a $940,867,049, mismos que se integraban de la siguiente manera:

Descripción Valor

nominal Certificados

Certificados Bursátiles Fiduciarios conocidos como “Certificados de Capital de Desarrollo” $100,000 10,000 $ 1,000,000,000 Aportaciones de Finsa Management II 100,000 84 $ 8,400,000 Aportaciones de WSI 100,000 84 8,400,000 Cambios en el valor razonable de la inversión (75,932,951) $ 940,867,049

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(Pesos)

Al 31 de diciembre de 2015, la participación de los tenedores y de los Fideicomitentes en segundo lugar era como se muestra a continuación:

% Tenedores 98.3478% $ 925,322,045Fideicomitente en segundo lugar - Finsa Management 0.8261% 7,772,502Fideicomitente en segundo lugar – Co-Inversionista Walton 0.8261% 7,772,502

Total 100% $ 940,867,049

Sólo se harán distribuciones a los tenedores en la medida en que existan recursos distribuibles suficientes que formen parte del patrimonio del Fideicomiso. WSI, Finsa Management II, el fiduciario, el representante común, los intermediarios colocadores y sus respectivas subsidiarias o afiliadas, no tienen responsabilidad alguna de pago conforme a los Certificados, salvo en el caso del Fiduciario con los recursos que forman parte del patrimonio del Fideicomiso que sean distribuibles conforme a lo previsto en el contrato de Fideicomiso. En caso de que el patrimonio del Fideicomiso resulte insuficiente para hacer distribuciones conforme a los Certificados, los tenedores de los mismos no tendrán derecho de reclamar a WSI, Finsa Management II, al representante común, al Fiduciario, a los intermediarios colocadores ni a sus respectivas subsidiarias o afiliadas el pago de dichas cantidades. Asimismo, ante un incumplimiento y en un caso de falta de liquidez en el patrimonio del Fideicomiso, los tenedores podrían verse obligados a recibir los activos no líquidos que formen parte del patrimonio del Fideicomiso. No obstante lo anterior, los Certificados darán a los tenedores el derecho de recibir las distribuciones, en el entendido de que por su naturaleza, dicho pago será variable e incierto. Las distribuciones se realizaran conforme a lo siguiente: Primero: Retorno de Capital. El 100% (cien por ciento) a los tenedores, a prorrata, hasta que los tenedores hayan recibido distribuciones acumuladas equivalentes al monto total invertido de los tenedores; Segundo: Retorno Preferente. El 100% (cien por ciento) a los tenedores, a prorrata, hasta que los tenedores hayan recibido distribuciones totales acumuladas que les otorguen una tasa interna de retorno del 9% (nueve por ciento) respecto del monto total invertido de los tenedores;

18



(Pesos)

Tercero: Alcance. El 80% (ochenta por ciento) a los fideicomisarios en segundo lugar por concepto de distribución por desempeño, y el 20% (veinte por ciento) a los tenedores, a prorrata, hasta que las distribuciones por desempeño totales acumuladas que reciban los fideicomisarios en segundo lugar conforme al presente numeral tercero sean equivalentes al 20% (veinte por ciento) de la suma de (y) las distribuciones totales acumuladas que reciban los tenedores conforme al numeral segundo anterior y al presente numeral tercero más (z) las distribuciones por desempeño totales acumuladas que reciban los fideicomisarios en segundo lugar conforme al presente párrafo; en el entendido, que las distribuciones por desempeño que se realicen a los fideicomisarios en segundo lugar conforme al presente párrafo se repartirán 60% (sesenta por ciento) a Finsa Management II y 40% (cuarenta por ciento) a WSI; y

Cuarto: posteriormente, el 80% (ochenta por ciento) a los tenedores, a prorrata, y el 20% (veinte por ciento) a los fideicomisarios en segundo lugar por concepto de distribución por desempeño; en el entendido, que las distribuciones por desempeño que se realicen a los fideicomisarios en segundo lugar conforme al presente párrafo se repartirán (i) 60% (sesenta por ciento) a Finsa Management II, y 40% a WSI.

Distribuciones a Finsa Management II en su carácter de co-inversionista: A Finsa Management II, en su carácter de co-inversionista, un porcentaje del monto distribuible que se distribuya en dicha fecha de distribución que sea equivalente al porcentaje de participación de Finsa Management II.

Distribuciones a WSI en su carácter de co-inversionista: A WSI, en su carácter de co-inversionista, un porcentaje del monto distribuible que se distribuya en dicha fecha de distribución que sea equivalente al porcentaje de participación de WSI.

Derecho de Reembolso. Una vez concluidas la liquidación final y desinversión de todos los activos del Fideicomiso así como la distribución final del mismo, si los fideicomisarios en segundo lugar reciben distribuciones por desempeño totales acumuladas conforme al tercero y cuarto numeral anterior, que excedan del 20% (veinte por ciento) de las distribuciones totales acumuladas pagadas a los tenedores y a los fideicomisarios en segundo lugar conforme al segundo, tercero y cuarto numeral anterior, cada uno de los fideicomisarios en segundo lugar deberán de forma individual, dentro de los 20 (veinte) días hábiles siguientes a la fecha de conclusión de dicha liquidación final, desinversión y distribución, entregar al fiduciario las cantidades excedentes que dicho fideicomisario en segundo lugar haya recibido, y el fiduciario deberá distribuir dichas cantidades a los tenedores a prorrata (con base en el número de Certificados de los que sean titulares dichos tenedores) inmediatamente a partir de la fecha en que reciba dichas cantidades. No obstante lo anterior, en ningún caso estará un fideicomisario en segundo lugar obligado a reembolsar a los tenedores un monto superior al excedente, en caso de haberlo, de (x) los montos totales distribuidos a dicho fideicomisario en segundo lugar conforme al tercer y cuarto numeral anterior, entre (y) los impuestos locales a nivel federal y estatal en México y en los Estados Unidos de América (tomando en cuenta un estimado de los pagos de impuesto sobre la renta en México que el Fideicomiso deba realizar a nombre de dicho fideicomisario en segundo lugar con respecto a dichas distribuciones), según sea determinado aplicando la tasa de impuesto asumida que esté en vigor en el ejercicio fiscal en el que la obligación fiscal respectiva haya surgido.

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(Pesos)

(11) Riesgos relacionados con instrumentos financieros -

(a) Políticas contables significativas -

Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios de reconocimiento, bases de valuación y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de activo y pasivo financiero e instrumentos de capital, se revelan en la Nota 3.

(b) Categorías de los instrumentos financieros -

Grado Activos financieros: Efectivo y equivalentes de efectivo 1 $ 681,904,786 Activos por impuestos a favor 1 9,918,444 Pagos provisionales de ISR por recuperar y

distribuir a Tenedores y Fideicomitentes 1 705,150 Inversión en fideicomisos de proyectos no

consolidables 3 285,305,424 Pasivos financieros: Cuentas por pagar 1 $ 36,966,755 Activos netos atribuibles a los Tenedores y Fideicomitentes 3 940,867,049

(c) Objetivos de la administración de riesgo financiero -

La administración de riesgos financieros se rige por las políticas del Fideicomiso aprobadas por el Comité de Inversión y ciertas aprobaciones del Comité Técnico y de la Asamblea de Tenedores que garantizan por escrito principios sobre el uso y administración de las inversiones y la inversión del exceso de liquidez. El cumplimiento de las políticas y límites de exposición es revisado por el Comité de Inversión sobre una base continua. Estos riesgos incluyen el de mercado (tipos de cambio y precios) y el de liquidez.

El Fideicomiso administra los riesgos financieros a través de diferentes estrategias, como se describe a continuación:

i. Administración del riesgo de tasa de interés

El Fideicomiso no tiene financiamientos y mantiene sus inversiones en instrumentos gubernamentales o libres de riesgo con vencimientos diarios. La exposición del Fideicomiso al riesgo de tasa de interés está relacionada con los montos mantenidos como equivalentes de efectivo.

20



(Pesos)

ii. Administración del riesgo cambiario

A la fecha de los estados financieros el Fideicomiso no tiene cuentas por cobrar o por pagar en moneda extranjera.

iii. Administración del riesgo de liquidez

Tras la disolución del Fideicomiso, tal como se explica en la nota 1, el Fiduciario tiene que liquidar el patrimonio del Fideicomiso, disponer de sus activos y pagar y distribuir los activos (incluidos los ingresos por disposiciones) primero a los acreedores y a los Tenedores de los Certificados. Por lo tanto, los acreedores, y más significativamente, los Tenedores de los Certificados, están expuestos al riesgo de liquidez en caso de liquidación del Fideicomiso. El valor de los activos netos atribuibles a los Tenedores de los Certificados está en función del valor en libros a la fecha del estado de situación financiera. Adicionalmente, el Fideicomiso está expuesto al riesgo de liquidez para el pago de servicios y administración de su patrimonio. El contrato de Fideicomiso requiere que se mantengan reservas suficientes para cubrir dichos gastos oportunamente. Las cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2015 tienen un vencimiento contractual menor a un año.

iv. Administración del riesgo de crédito El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que una contraparte incumpla sus obligaciones contractuales que resulten en una pérdida financiera para el Fideicomiso. El Fideicomiso ha adoptado una política de tratar sólo con contrapartes solventes y obteniendo suficientes garantías, en su caso, como una forma de mitigar el riesgo de pérdidas financieras. Una descripción de los tipos de cuentas, inversiones y valores que comprenden efectivo y equivalentes se presenta en la nota 5. La exposición de riesgo de crédito de estos saldos es baja, ya que la política del Fideicomiso es la de realizar transacciones con contrapartes con alta calidad crediticia, según lo provisto por reconocidas agencias de calificación independientes.

v. Valor razonable de los instrumentos financieros

Valor razonable de los instrumentos financieros a costo amortizado La administración del Fideicomiso considera que los valores en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos a costo amortizado en los estados financieros, se aproxima a su valor razonable, debido a que el período de amortización es a corto plazo.

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(Pesos)

Mediciones de valor razonable reconocidas en el estado de posición financiera El Fideicomiso aplica mediciones de valor razonable para ciertos activos y pasivos. “Valor razonable” se define como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición.

Una medición a valor razonable refleja los supuestos que participantes del mercado utilizarían en asignar un precio a un activo o pasivo basado en la mejor información disponible. Estos supuestos incluyen los riesgos inherentes en una técnica particular de valuación (como el modelo de valuación) y los riesgos inherentes a los inputs del modelo.

Técnicas de valuación e hipótesis aplicables en la medición del valor razonable

i) Enfoque de Ingresos: este enfoque mide el valor de un activo o negocio como el

valor presente de los beneficios económicos esperados.

Flujos de Caja Descontados (“FCD”): esta metodología toma en cuenta los flujos de caja de la empresa, descontándolos a una tasa denominada costo de capital ponderado (“CCPP” o “WACC”). Se utiliza normalmente para valuar activos individuales, proyectos y/o negocios en marcha.

ii) Enfoque de Mercado: este enfoque consiste en aplicar parámetros de valor,

producto de transacciones de compra-venta de negocios o inversiones similares.

Parámetros de Mercado: esta metodología estima un valor con base en los distintos parámetros observados en diferentes mercados de capital, tanto nacionales como extranjeros, mismos que son aplicados a los indicadores del activo sujeto a valuación. Se utiliza normalmente para valuar instrumentos financieros, Certificados, activos individuales y/o negocios en marcha.

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(Pesos)

Transacciones Comparables: esta metodología estima un valor con base en los distintos parámetros observados en transacciones similares de compra-venta de activos, instrumentos financieros y/o empresas, aplicándolos a los indicadores del activo sujeto a valuación.

iii) Enfoque de Costos: este enfoque mide el valor de un activo o negocio al estimar el

costo de reconstrucción, reemplazo o liquidación.

Costo de Reproducción: esta metodología contempla la construcción (o compra) de una réplica similar del activo o bien sujeto a valuación.

Costo de Reemplazo: esta metodología contempla el costo de recrear el activo,

o la utilidad relacionada, del bien sujeto a valuación. Liquidación: esta metodología considera estimar valor de recuperación, neto de

pasivos, de los activos del negocio.

De acuerdo con los criterios de las IFRS, en algunos casos, es apropiado utilizar una sola técnica de valuación. Sin embargo, en otras circunstancias, será apropiado utilizar múltiples técnicas de valuación para obtener una medición apropiada del valor razonable.

Para la valuación de capital privado, cuando una inversión se ha realizado en un periodo reciente, el enfoque de costos puede ser un indicador confiable durante la estimación de su valor de mercado, siempre y cuando no hayan existido cambios relevantes en el mercado.

Para determinar el valor razonable de la inversión en Fideicomisos de proyectos, se utilizaron múltiples técnicas de valuación para obtener una medición apropiada del valor razonable.

Los instrumentos financieros que se valúan posteriormente al reconocimiento inicial por su valor razonable, se agrupan en los niveles 1 a 3 con base en el grado en que se observa el valor razonable.

Los tres niveles de la jerarquía del valor son los siguientes:

• Nivel 1 las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de los precios

cotizados (no ajustados) en los mercados activos para activos o pasivos idénticos;

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(Pesos)

• Nivel 2 las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de inputs distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, bien sea directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir que derivan de los precios); y

• Nivel 3 las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de

valuación que incluyen los inputs para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

(d) Variables no observables significativas

Ingresos proyectados con base a los contratos vigentes a la fecha de valuación más un crecimiento anual equivalente a la inflación estimada.

Renovaciones de arrendamientos proyectadas mensualmente para cada propiedad con base en la probabilidad de renovación, la duración de cada contrato, y los meses de no ocupación (down time).

Ingreso por renta neta proyectado mensualmente para cada contrato vigente,

respecto a la fecha de inicio y terminación, área rentable, renta mensual, actualización de la renta, tipo de propiedad, entre otros.

(e) Interrelación entre las variables no observables clave y la medición del valor

razonable El valor razonable estimado aumentaría (disminuiría) si:

El crecimiento esperado de la cuota de arrendamiento de mercado fuera mayor (menor);

Los períodos de desocupación fueran más cortos (más largos);

La tasa de ocupación fuera mayor (menor);

Los períodos gratuitos fueran más cortos (más largos); o

La tasa de descuento ajustada por riesgo fuera menor (mayor).

Las tasas de descuento utilizadas, representan el costo de capital promedio

ponderado (“CCPP” o “WACC” por sus siglas en inglés) en la moneda aplicable antes de impuestos.

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(Pesos)

Al 31 de diciembre de 2015, la inversión en fideicomisos de proyecto no consolidables y los activos netos atribuibles a los tenedores y fideicomitentes se encuentra a su costo de adquisición ya que las inversiones realizadas por el Fideicomiso son recientes y la administración considera que el valor reflejado es semejante a su valor de mercado (valor razonable).

(12) Impuestos a la utilidad (impuestos sobre la renta (ISR)) e impuesto al valor agregado

(IVA) - El Fideicomiso es considerado como pasivo para efectos fiscales, realizando actividades empresariales con fines de lucro, por lo que de conformidad con la legislación fiscal vigente al 31 de diciembre de 2015, no estuvo sujeto a presentar pagos provisionales de ISR, sin embargo, se encuentra sujeto a presentar pagos definitivos de impuesto al valor agregado de acuerdo a la legislación fiscal vigente. El Fideicomiso determinará en materia del ISR, vigente hasta el 31 de diciembre de 2015, el resultado o crédito fiscal, según corresponda, y este deberá ser asignado a los fideicomisarios de conformidad con su porcentaje de participación en el Fideicomiso.

(13) Gastos de emisión de deuda - Los gastos de emisión de deuda por el periodo inicial de operaciones del 29 de octubre al 31 de diciembre de 2015 que tuvo el Fideicomiso fueron los siguientes:

Comisión por Estructuración y Colocación $ 40,000,000 Honorarios legales 8,446,093Honorarios asesoría fiscal 1,824,680Honorarios por auditoría 997,600 Derechos, estudio y trámite ante la CNBV y BMV 859,803 Honorarios Fiduciarios 600,000Honorarios al Representante Común 440,775 Gastos Relacionados con la Oferta y Roadshow 43,070

$ 53,212,021

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(Pesos)

(14) Gastos de administración -

Los gastos de administración por el periodo inicial de operaciones del 29 de octubre al 31 de diciembre de 2015 que tuvo el Fideicomiso fueron los siguientes:

Comisión por administración* $ 11,277,765Honorarios por auditoría 180,712Valuación de los Certificados 80,000Honorarios al Representante Común 26,890Honorarios legales 4,902Comisiones bancarias 1,800

$ 11,572,069 *Operación con Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de C.V. (parte relacionada).

(15) Compromisos -

El Fideicomiso tiene compromisos derivados del contrato del Fideicomiso Irrevocable Número F/2469 y del contrato de Administración celebrado entre Finsa Management II y el Fideicomiso, ambos firmados el 29 de octubre de 2015, por concepto de comisión del administrador. El administrador tendrá derecho a recibir una comisión por administración anual equivalente a: (i) durante el periodo de inversión, al 1.70% del Monto Bruto Destinado a Inversión y (ii) una vez concluido el periodo de inversión, al 1.70% del Monto Neto de Invertido; en cada caso, pagadera al administrador trimestralmente. Así mismo como se indica en la Nota 14 deberá pagar una comisión de desempeño en ciertas circunstancias, conforme lo establecido en dicho contrato de Fideicomiso. El Fideicomiso tiene el derecho a realizar llamadas de capital subsecuentes a la emisión inicial, hasta por $4,000,000,000 a los tenedores y a Finsa Management II y WSC, a estos dos últimos en su porcentaje de participación, según lo vaya requiriendo de acuerdo las necesidades de inversión y durante el periodo de inversión, es decir cuatro años a partir de la fecha de emisión inicial.

(16) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente –

Las normas y modificaciones que se mencionan a continuación, emitidas recientemente no han sido aplicadas en estos estados financieros ya que su aplicación obligatoria es para periodos que comiencen el 1o. de enero de 2016.

26



(Pesos)

NIIF 9 Instrumentos Financieros (NIIF 9) - La NIIF 9, publicada en julio de 2014, reemplaza las guías de la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”. La NIIF 9 incluye guías revisadas para la clasificación y medición de instrumentos financieros, incluyendo un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas para calcular el deterioro de los activos financieros, y los nuevos requerimientos generales de coberturas. También mantiene las guías relacionadas con el reconocimiento y la baja de las cuentas de los instrumentos financieros de la NIC 39. La NIIF 9 es efectiva para los periodos sobre los que se informa comenzados el 1º de enero de 2018 o posteriores. Su adopción anticipada está permitida. La Administración del Fideicomiso no estima que esta NIIF tendrá algún impacto significativo sobre los estados financieros del Fideicomiso. Entidades de inversión, aplicando la excepción de consolidación (aclaraciones al NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) – Estas aclaraciones indican que una entidad de inversión puede proveer servicios relativos a inversiones a terceros aun cuando aquellas actividades son sustanciales para la entidad siempre y cuando la entidad continúe cumpliendo la definición de una entidad de inversión. Los cambios son efectivos para periodos anuales que inician el 1o. de enero de 2016. NIIF 15 Ingresos por contratos con clientes (NIIF 15).- La NIIF 15 establece un marco completo para determinar si se reconocen ingresos de actividades ordinarias, cuándo se reconocen y en qué monto. Reemplaza las actuales guías para el reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 “Ingresos de actividades ordinarias”, NIC 11 “Contratos de Construcción” y CINIIF 13 “Programas de Fidelidad de Clientes”. La NIIF 15 es efectiva para los periodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1º de enero de 2017 o posteriores. Su adopción anticipada está permitida.

La Administración del Fideicomiso estima que estas modificaciones no tendrán efecto significativo sobre los estados financieros del Fideicomiso.

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(Pesos)

No se espera que las siguientes nuevas normas o modificaciones tengan un impacto significativo en los estados financieros del Fideicomiso: • NIIF 14 Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas.

• Aclaración a los métodos aceptables de depreciación y amortización (Modificaciones a la

NIC 16 y NIC 38).

• Entidades de Inversión: Aplicando la excepción de consolidación (Modificaciones a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28).

• Método de participación en Estados Financieros Separados (Modificaciones a NIC 27). • Iniciativa de revelaciones (Modificaciones a NIC 1).

FINWSCK15

ACTUALIZACIÓNDELREPORTEANUAL Página1

FINSA REAL ESTATE MANAGEMENT II, S. DE BANCO INVEX, S. A., INSTITUCIÓN DE BANCA R.L. DE C.V. MÚLTIPLE, INVEX GRUPO FINANCIERO

FIDEICOMITENTE Y ADMINISTRADOR FIDUCIARIO

MONEX CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. MONEX GRUPO FINANCIERO

REPRESENTANTE COMÚN

BANCO INVEX, S. A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE, INVEX GRUPO FINANCIERO, DIVISIÓN FIDUCIARIA FIDEICOMISO FINSA-WALTON CKD

NUMERO F/2469 (El Fideicomiso)

FINWSCK15

ACTUALIZACIÓN QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LA FRACCIÓN II INCISO C) NUMERAL 2 DEL ANEXO N BIS 2 DE LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABE A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES, POR EL PERIODO COMPRENDIDO DEL 12 DE NOVIEMBRE (FECHA DE EMISIÓN INICIAL) AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015.

FINWSCK15


INDICE 1) ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN .......................................................................................... 3

a) Patrimonio del Fideicomiso ..................................................................................................... 3

i) Evolución de los bienes, derechos o activos fideicomitidos, incluyendo sus ingresos ....... 3

ii) Desempeño de los valores emitidos .................................................................................... 7

iii) Contratos y acuerdos ........................................................................................................... 7

b) Cumplimiento al plan de negocios y calendario de inversiones y, en su caso, desinversiones ................................................................................................................................. 7

c) Valuación ................................................................................................................................. 9

d) Comisiones, costos y gastos del administrador u operador ................................................... 9

e) Información relevante del periodo ........................................................................................... 9

f) Otros terceros obligados con el Fideicomiso o los Tenedores de los valores, en su caso .... 9

g) Asambleas generales de Tenedores ....................................................................................... 9

h) Auditores externos................................................................................................................. 12

i) Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés .......................................... 12

2) ANEXOS .................................................................................................................................... 13

a) Anexo I “Reporte del Valuador Independiente” ..................................................................... 13

FINWSCK15


1) ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN

a) Patrimonio del Fideicomiso i) Evolución de los bienes, derechos o activos fideicomitidos,

incluyendo sus ingresos

Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre del 2015 el Fideicomiso aprobó la inversión en los siguientes proyectos.

1. LB.- Inversión en la adquisición de una propiedad denominada FINSA XXII localizada en Parque Industrial Finsa Oriente en Matamoros, Tamaulipas con superficie de 71,185 m2 (setenta y un mil ciento ochenta y cinco metros cuadrados).

2. OPA.- Inversión en la adquisición de un edificio industrial denominado FINSA I, localizado en el municipio de Zapotlán del Rey en el Estado de Jalisco con una superficie de 21,367 m2 (veintiún mil trescientos sesenta y siete metros cuadrados).

DISTRIBUCION DE LA INVERSION POR TIPO DE PROYECTO

LB= Land Bank “Adquisición de terrenos para construcción de naves Industriales” OPA= “Operative Property Acquisition” Adquisición de Inmuebles ya construidos para arrendamiento a un tercero.

FINWSCK15


i.i) Desempeño de los activos

RESULTADOS DEL PERIODO DEL 12 DE NOVIEMBRE (FECHA DE EMISIÓN INICIAL) AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015: Los ingresos generados por el Fideicomiso durante el período comprendido del 12 de noviembre (fecha de emisión) al 31 de diciembre de 2015 fueron por $3.5 millones de pesos y provienen de los intereses generados por la inversión en las Inversiones Permitidas (de conformidad con el contrato del Fideicomiso); adicionalmente se tuvieron gastos por $79.4 millones de pesos y provienen de: i) el reconocimiento del cambio en el valor razonable de la inversión en fideicomisos de proyectos no consolidables por $14.7 millones de pesos, ii) de los gastos de emisión de deuda por $53.2 millones de pesos y iii) gastos de administración por $11.5 millones de pesos. A continuación se presenta un detalle de los gastos de administración.

Concepto Proveedor Importe

Comisión por administración Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de

C.V. $11,277,765Honorarios auditoria externa KPMG Cárdenas Dosal, S. C. 180,712Honorarios de valuador independiente Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. 80,000Honorarios de representante común Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V. 26,890Honorarios legales Roberto Nuñez y Bandera 4,902

Comisiones bancarias Banco Invex, S. A., Institución de Banca Múltiple,

Grupo Financiero Invex 1,800 TOTAL $11,572,069

Se reportó una pérdida neta contable del Fideicomiso por $75.9 millones de pesos, la cual se debe principalmente a los gastos de emisión de deuda y al reconocimiento de la variación en el valor razonable de la inversión que el Fideicomiso ha realizado en los Vehículos de Inversión. DESEMPEÑO DE LOS INMUEBLES ARRENDADOS:

Al 31 de diciembre del 2015 el activo en arrendamiento del Fideicomiso generó un Ingreso Operativo Neto de $415,043 (Cuatrocientos quince mil cuarenta y tres pesos MN) y se integra como sigue:

Acumulado

2015

Ingreso Base de Arrendamientos 415,043$ Recuperación de Impuesto Predial - Recuperación de Primas de Seguro -

Ingresos brutos 415,043$ Gastos de OperaciónImpuesto Predial - Primas de Seguro -

Cuota de Administración - Total Gastos de Operación -$

Ingreso Neto de Operación 415,043$

Concepto

FINWSCK15


i.ii) Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo A continuación se presenta una gráfica de las inversiones que el Fideicomiso había realizado al 31 de diciembre de 2015:

Los activos que conforman el Patrimonio del Fideicomiso se distribuyen en Inmuebles en Arrendamiento y Terreno para desarrollo. Inmuebles en Arrendamiento Naves Industriales

Cantidades en Pesos Moneda Nacional a un tipo de cambio $17.2065 por dólar Americano Las rentas anualizadas, resultan de multiplicar la renta pactada al mes de cierre multiplicada por doce, no considera descuentos, meses sin pago de renta e incrementos. Para efecto del cálculo de la tasa de ocupación sólo se utiliza la superficie construida y la que se encuentra en construcción bajo un contrato de arrendamiento (BSL).

Inventario de terrenos para desarrollo y expansiones:

32.94%

67.06%

Inversiones Permitidas

Inversiones Bancarias

Total %En

Construcción % Ocupación Total %Promedio por

M2

GUADALAJARA 21,367 100.0% - 0.0% 100.0% 11,073,651$ 100.0% 518$ 10.01

Sub Total 21,367 100.0% - 0.0% 100.0% 11,073,651$ 100.0% 518$ 10.01

Localidad

Total de Superficie en Arrendamiento (M2) Ingreso Anualizado Por Arrendamiento Termino remanente

(Años)

Concepto diciembre-15

Crecimiento 71,185 m2Adquisiciones 71,185 m2Disposiciones 000 m2

Saldo 71,185 m2Ubicaciones 1

Total de Superficie 71,185 m2

Inventario de Terrenos

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Historial de disposición de terrenos: Los terrenos del Fideicomiso se conforman por un terreno para desarrollarlo como Nave industrial.

i.iii) Variación en saldo y en número de activos

i.iv) Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento

Cuentas por cobrar derivadas de los contratos por Arrendamiento a. Al 31 de diciembre de 2015 el 100% de las cuentas por cobrar se integra como sigue:

Cantidades expresadas en dólares americanos.

Terreno M2 Hectáreas Manzana Lotes Dirección Parque Municipio Estado

71,185 50 3 Av. Horizonte No 8 Parque Industrial Finsa Oriente Matamoros Tamaulipas71,185

diciembre-15

21,367 m22

21,367 m2100%

000 m2000 m2

Superficie Total de Inmuebles para Arrendamiento 21,367 m2

Portafolio de Inmuebles para Arrendamiento

Concepto

CrecimientoEdificios

Superficie ArrendadaTasa de Ocupación

Superficie en ConstrucciónSuperficie Disponible

CKD Renta Recuperación

Predial y Seguro Dep. Garantía y

Cuota Mtto Total

FIDEICOMISO A 28,096$ -$ 124,424$ 152,520$ 28,096$ -$ 124,424$ 152,520$

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Al 31 de diciembre de 2015, las cuentas por cobrar ascienden a US$152,520 (Ciento cincuenta y dos mil quinientos veinte dólares 00/100) IVA incluido y se integran de la siguiente forma:

i. El arrendatario del Inmueble denominado Finsa I (OPA) propiedad del Fideicomiso A FINSA-WSC CIB/2424 (Fideicomiso A), localizado en el Municipio de Zapotlán del Rey en el Estado de Jalisco, registra una cuenta por cobrar de US$152,520 (Ciento cincuenta y dos mil quinientos veinte dólares 00/100) IVA incluido, correspondiente a catorce días de renta y al depósito de garantía. Por el proceso administrativo del cliente no se cobró el importe referido; en el mes de enero de 2016, deberá quedar liquidado el saldo.

i.v) Garantías sobre los activos Al 31 de diciembre de 2015 ninguno de los vehículos de inversión ni el Fideicomiso, han contraído deuda con ninguna institución financiera para compra o construcción de inmuebles.

i.vi) Cargas y limitaciones

Al 31 de diciembre de 2015 ningún activo, bien o derecho fideicomitido se encuentra sujeto a algún gravamen, limitación o carga.

ii) Desempeño de los valores emitidos

Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre de 2015 no se realizaron distribuciones ni pago alguno a los Tenedores.

iii) Contratos y acuerdos

Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre de 2015, no hubo contratos y/o acuerdos relevantes para la operación del Fideicomiso.

b) Cumplimiento al plan de negocios y calendario de inversiones y, en su caso, desinversiones

Inversiones

Estatus CKD FINWSCK15 12Nov'15 - 31Dic'15 (usd) (Importes con IVA)

Proyecto Tipo EstatusFecha Cierre

UbicaciónInversión

ComprometidaCKD Finsa Walton Préstamo

Yield Estabilizado

(1)

Cumplimiento

% (2)

Finsa XXV BSL Cerrado Dec-15 Matamoros, Tamps. 27,438,580 11,248,459 281,093 281,093 15,627,934 8.96% 18.8%Finsa XXXV BSL Cerrado Dec-15 Santa Catarina, N.L. 9,134,424 3,702,617 92,527 92,527 5,246,754 8.65% 6.2%Finsa XXXVI Multi-2 Finsa

Santa Catarina (3) MULTI Cerrado Dec-15 Santa Catarina, N.L. 6,703,478 5,263,690 131,537 131,537 1,176,714 9.64% 8.8%

Finsa I y II ACQ Cerrado Dec-15 Poncitlán, Jalisco 5,560,266 2,237,416 55,912 55,912 3,211,026 12.65% 3.7%

Total Proyectos 12Nov'15 - 31Dic'15 48,836,748 22,452,182 561,069 561,069 25,262,428 9.42% 37.5%Notas: (1) El Yield estabilizado total es el promedio ponderado de los proyectos y está basado en el acumulado del NOI estabilizado y el acumulado de la inversión total sin IVA.

(3) El préstamo corresponde a la ocupación del 29% del edificio, una vez que se tenga arrendatario para el espacio restante (71%) se considerará el crédito al respecto.

Monto Comprometido

(2) Cumplimiento en base al monto total de la emisión inicial de $1,000M pesos (equivalente al 20% del monto máximo de la emisión) considerando el tipo de cambio publicado en eldiario oficial de la federación del 12 de Noviembre del 2015, $16.7173 pesos/usd.

Aportación Comprometida CKD FINWSCK15 12Nov-31Dic´15 = $22.45M usd Recursos Derivados Emisión Inicial CKD FINWSCK15 = $59.82M usd (1) % Cumplimiento 12Nov-31Dic´15 = 37.5% de la emisión inicial

Nota: (1) El monto de los recursos derivados de la emisión inicial de $1,000M pesos (equivalente al 20% del monto máximo de la emisión) considera el tipo de cambio publicado en el diario oficial de la federación del 12 de Noviembre del 2015, $16.7173 pesos/usd.

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Venta (Desinversiones) Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre de 2015 no hubo ninguna venta de terreno.

Aportación Comprometida CKD FINWSCK15 en Proyectos 12Nov-31Dic´15 (Miles usd)

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c) Valuación

Al 31 de diciembre de 2015 el valor de mercado del Certificado de Capital de Desarrollo del Fideicomiso Finsa-Walton CKD número F/2469 con clave FINWSCK15 fue de $94,086.70 (Noventa y cuatro mil ochenta y seis 70/100 M.N.), de acuerdo con la valuación de los títulos realizados por el valuador independiente Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte). Véase anexo I “reporte del Valuador Independiente” de este mismo reporte.

d) Comisiones, costos y gastos del administrador u operador

Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre de 2015 se devengó la comisión por administración del Fideicomiso correspondiente al cuarto trimestre de 2015 por un monto de $11,277,765 más IVA, misma que al 31 de diciembre de 2015 se muestra como un pasivo en los estados financieros del Fideicomiso, el Administrador tenía derecho de cobro de dicho monto, a partir del 31 de diciembre de 2015. Dicha comisión por administración es con su parte relacionada y Administrador Finsa Real Estate Management II, S. de R.L. de C.V.

e) Información relevante del periodo

Durante el periodo del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) a 31 de diciembre de 2015, no fue publicada y/o revelada ninguna información relevante respecto a la operación del Fideicomiso.

f) Otros terceros obligados con el Fideicomiso o los Tenedores de los valores, en su caso

No existen terceros obligados con el Fideicomiso o con los Certificados Bursátiles, tales como avales, garantes, contrapartes en operaciones financieras derivadas o de cobertura o apoyos crediticios.

g) Asambleas Generales de Tenedores

Durante el periodo establecido del 12 de noviembre a 31 de diciembre de 2015, los Tenedores fueron convocados a la Asamblea que se señala en la siguiente página.

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Asamblea de Tenedores: 15 de diciembre de 2015

ORDEN DEL DÍA:

I. Designación, en su caso, de los miembros propietarios y sus respectivos suplentes del Comité Técnico del Fideicomiso por parte de los Tenedores y/o de la Asamblea, de conformidad con la Cláusula 4.2 “Comité Técnico”, inciso (c), del Fideicomiso o renuncia al ejercicio de dicho derecho.

II. Calificación de la independencia de los miembros del Comité Técnico del Contrato de Fideicomiso designados con el carácter de Miembros Independientes, de conformidad con los términos establecidos en la Cláusula 4.2 “Comité Técnico”, inciso (c), fracción (ii) del Fideicomiso.

III. Propuesta, discusión y, en su caso, aprobación de las políticas y los planes de

compensación para los Miembros Independientes del Comité Técnico del Fideicomiso por el desempeño de su cargo, según los mismos sean propuestos por el Administrador, de conformidad con la Cláusula 4.2 “Comité Técnico”, inciso (h), del Fideicomiso.

IV. Ratificación de los Límites de Apalancamiento del Fideicomiso de conformidad con lo

establecido en las Cláusulas 4.1 “Asamblea de Tenedores”, inciso (g) y 8.2 “Nivel de Apalancamiento” del Fideicomiso.

V. Presentación de la cartera de proyectos por parte del Administrador y, según sea

aplicable conforme a los términos del Fideicomiso, propuesta, discusión y, en su caso, aprobación de Inversiones conforme a lo establecido en la Cláusula 4.1 “Asamblea de Tenedores”, inciso (b) fracción (iii), del Fideicomiso.

VI. Designación de delegados especiales que, en su caso, formalicen y den cumplimiento

a las resoluciones que se adopten en la Asamblea.

RESOLUCIONES:

PRIMERO: Se toma conocimiento de las designaciones de miembros propietarios y suplentes del Comité Técnico del Fideicomiso que fueron efectuadas por los Tenedores, de conformidad con lo establecido en la Cláusula 4.2, inciso (c) del Fideicomiso, los cuáles fueron designados como Miembros Independientes del Comité Técnico.

SEGUNDO: Se califica y confirma la independencia de aquellos miembros del Comité Técnico del Fideicomiso designados como Miembros Independientes, por cumplir con los requisitos previstos en el término definido “Miembro Independiente” del Fideicomiso.

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TERCERO: Se autorizan las políticas y los planes de compensación para cualquier Miembro Independiente que cumpla con los requisitos señalados en la Cláusula 4.2 inciso (h) del Fideicomiso, según fue propuesto por el Administrador (con la previa aprobación del Comité de Inversión), en los términos establecidos en la presente acta.

CUARTO: Se ratifican los Límites de Apalancamiento del Fideicomiso de conformidad con lo establecido en las Cláusulas 4.1 inciso (g) y 8.2 del Fideicomiso.

QUINTO: Se toma conocimiento del informe presentado por el Administrador respecto a la cartera de proyectos sujetos a convertirse en Activos Objeto de Inversión.

SEXTO: Se autorizan llevar a cabo las tres Inversiones sometidas a consideración de la Asamblea, consistentes en la adquisición de ciertos terrenos propiedad de Partes Relacionadas, conforme a las características y especificaciones que fueron presentadas por el Administrador, sujeto a la posterior autorización por parte del Comité Técnico.

SÉPTIMO: Se designan como delegados especiales de la presente asamblea a Fernando José Vizcaya Ramos, Claudia Beatriz Zermeño Inclán, Héctor Eduardo Vázquez Abén, Elena Rodríguez Moreno, Alejandra Tapia Jiménez, Jesús Abraham Cantú Orozco, Rodrigo Sánchez Castañeda, Paola Alejandra Castellanos García o cualquier apoderado del Representante Común, para que, conjunta o separadamente, realicen todos los actos y/o los trámites necesarios o convenientes que se requieran, en su caso, para dar cabal cumplimiento a los acuerdos adoptados en la presente Asamblea, incluyendo, sin limitar, acudir ante el fedatario público de su elección, en caso de ser necesario, para protocolizar la presente acta en lo conducente, presentar los avisos y notificaciones que resulten aplicables, así como realizar los trámites que en su caso se requieran ante la CNBV, la BMV, el Indeval y demás autoridades correspondientes.

Comité Técnico: 15 de diciembre de 2015

I. Propuesta, discusión y, en su caso, aprobación para la adquisición de ciertos terrenos, en términos de lo previsto por las Cláusulas 4.2 “Comité Técnico”, inciso (l), numeral (iii) y 6.11 “Adquisiciones de Partes Relacionadas” inciso (a) del Fideicomiso.

II. Propuesta, discusión y, en su caso, aprobación del nombramiento del Valuador Inmobiliario y pre-aprobación de un Valuador Inmobiliario para el caso en que se requiera un tercer avalúo, con relación a la(s) Inversión(es) referida(s) en el punto I anterior, de conformidad con lo establecido en la Cláusula 6.9 “Avalúos” y Cláusula 6.11 “Adquisiciones de Partes Relacionadas” inciso (b).

III. Designación de delegado o delegados para dar cumplimiento a las resoluciones que se adopten en la Asamblea.

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h) Auditores externos

El auditor es KPMG Cárdenas Dosal, S.C.

i) Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés Salvo por las Operaciones con Partes Relacionadas señaladas en los incisos d) y g) anterior de este reporte, no hubo más operaciones con personas relacionadas en el periodo que comprende del 12 de noviembre (fecha de emisión inicial) al 31 de diciembre de 2015.

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2) ANEXOS

a) Anexo I “Reporte del Valuador Independiente”

fideicomiso finsa-walton ckd nÚmero f/2469"fideicomiso finsa-walton ckd número f/2469"...

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