ferrovial: annual report 2002

FE

RR

OV

IAL

Info

rme

Anu

al 2

002

Informe Anual 2002Descripción del Grupo

Información Económica-Cuentas Anuales

Gobierno Corporativo

Medio Ambiente, Calidad y Desarrollo Social

El proyecto "Ferrovial's people" se inició un lunes del mes de julio

de 2002, unas semanas después de que su autor, Roland Fischer,

madurase una propuesta de la compañía: captar la imagen de

Ferrovial.

Durante dos semanas, la primera en España y ya en septiembre

en Polonia, la cámara recogió en sucesivas instantáneas dispuestas

al azar un total de 882 rostros de profesionales de muy diversa

formación y procedencia; una muestra del numeroso grupo de

personas que trabaja en el proyecto diario de hacer de Ferrovial

una de las mejores empresas en resultados, rentabilidad,

innovación, transparencia y desarrollo sostenible.

El resultado final de esta iniciativa ha quedado expuesto en la

sede de Ferrovial, en un mural de casi tres por cuatro metros, que

preside la entrada a las oficinas centrales de la compañía: con sólo

acercarse un poco se puede leer, incluso, el nombre de los

componentes de este gran equipo.

El proyecto formará parte de una colección fotográfica

relacionada con la compañía y su actividad, realizada por

fotógrafos de reconocido prestigio internacional.

Ferrovial´s people

2002 en cifrasmillones de euros

Datos Económico-Financieros2002 2001 2000 % 02/01 CAA% 02/00

Importe neto de la cifra de negocios 5.040 4.240 3.598 18% 18%

Resultado de explotación 485 389 271 44% 34%

Resultado neto 455 218 159 37% 69%

Resultado neto (1) 258

Beneficio por acción 3,25 1,56 1,14 37% 69%

Beneficio por acción (1) 1,84

Total Activo 11.267 10.981 8.821

Fondos Propios 1.495 1.198 1.050

Inversiones Brutas 541 430 367

Deuda Neta (Caja) (303) 287 417

Dividentos Brutos Totales 91,9 55,9 38,6

Dividentos Brutos Totales (1 y 2) 64,5

Datos Operativos2002 2001 2000

Número de empleados 28.454 23.522 24.208

Cartera de Construcción 5.922 5.599 5.283

Preventas Inmobiliarias 655 603 601

Cartera de Servicios 816 718 729

Ratios2002 2001 2000

Margen de explotación 9,6% 8,8% 7,5%

Margen Neto 9,0% 5,1% 4,4%

ROE 33,9% 19,4% 16,1%

ROE (1) 20,7%

Apalancamiento 24% 39%

Pay-out 21% 26% 24%

Pay-out (1) 26%

Datos por Acción2002 2001 2000

Capitalización 3.387 2.762 1.908

Cotización cierre de ejercicio 24,15 19,69 13,60

Volumen efectivo diario negociado 10,2 6,3 4,6

Dividendo bruto por acción 0,67 0,41 0,28

Dividendo bruto por acción (1) 0,47

Revalorización anual 23% 45% -6%

Número de acciones a final de ejercicio 140.264.743 140.264.743 140.264.743

(1) Excluidos resultados extraordinarios de la operación Cintra

(2) Considerando la autocartera a 31/12/2002

Principales hechos de 2002 y 200315 de enero de 2002. Ferrovial y el grupo australiano Macquarie Infrastructure Group formalizan su

alianza en el negocio de autopistas.

25 de enero de 2002. Joaquín Ayuso es nombrado máximo ejecutivo de Grupo Ferrovial, en sustitución

de Santiago Bergareche, que continúa vinculado a Ferrovial como consejero independiente, en calidad de

Vicepresidente.

20 de marzo de 2002. Ferrovial refuerza su posición en la Autopista 407 ETR de Toronto (Canadá) al

adquirir un 5,8% adicional de la concesionaria hasta el 67,1%.

5 de junio de 2002. Ferrovial nombra consejero independiente a Gabriele Burgio, Presidente Ejecutivo

de NH Hoteles.

25 de junio de 2002. Ferrovial adquiere la concesión del aeropuerto de Sidney, principal aeródromo de

Australia con cerca de 25 millones de pasajeros. La operación representa una inversión de 3.850 millones

de euros y es la mayor privatización de un aeropuerto en el mundo. Ferrovial participa en el consorcio

con un 19% y su inversión en el capital es de 233 millones.

28 de junio de 2002. Ferrovial realizará la ampliación del aeropuerto de Varsovia por un importe de 200

millones de dólares. El proyecto duplicará la capacidad del aeródromo de la capital polaca hasta los 12,5

millones de pasajeros.

31 de julio de 2002. Autopista del Sol abre al tráfico el tramo Estepona-Guadiaro, ocho meses antes de

lo previsto. Con anterioridad, se han sucedido las inauguraciones de las autopistas de peaje M-45 y

Túneles de Artxanda (Bilbao).

31 de julio de 2002. Ferrovial se precalifica en cuatro proyectos del Plan de Autopistas de Grecia por

valor de 3.000 millones de euros.

4 de septiembre de 2002. Ferrovial, primer grupo constructor español seleccionado para formar parte

de Dow Jones Sustainability Indexes, principal referente a nivel mundial de compañías comprometidas en

su actuación con los criterios de sostenibilidad.

16 de septiembre de 2002. Ferrovial agrupa en Ferrovial Infraestructuras la actividad de concesiones de

infraestructuras de transporte: la nueva cabecera integra el 60% de Cintra -dedicada exclusivamente a

concesiones de autopistas- y el 100% de Ferrovial Aeropuertos y Cintra Aparcamientos.

10 de octubre de 2002. Ferrovial y Lar Grosvenor presentan Omega, un nuevo concepto de parque

empresarial situado en Arroyo de la Vega, en el municipio madrileño de Alcobendas.

14 de noviembre de 2002. Ferrovial consigue la concesión de su primera autopista en Irlanda, la N4/N6

Kinnegad Kilcock, primera autopista de peaje licitada en el país. Además pasa a la fase final de un segundo

proyecto de autopista en el país: Dundalk Western By-Pass.

18 de diciembre de 2002. Ferrovial celebra su 50 aniversario como uno de los principales grupos

constructores europeos.

14 de enero de 2003. Ferrovial es la empresa del Ibex-35 más transparente, según Financial Dynamics,

una de las consultoras financieras más reconocidas en el mercado.

23 de enero de 2003. Ferrovial destina medio millón de euros a cinco proyectos de desarrollo social con

motivo de su 50º aniversario.

3 de febrero de 2003. Ferrovial y el Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo colaborarán

en el diseño e implantación de un innovador sistema de prevención de riesgos laborales.

Evolución del Grupo Ferrovial 1996-2002

* Excluidos resultados extraordinarios de la operación CintraCAA: Crecimiento Anual Acumulado

Ferrovial´s peopleArt Project byRoland Fischer

millones de euros

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

2.6452.383

1.9401.593

3.598

4.240

‘02

5.040Cifra de Negocios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

456

Resultado Neto

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

195

122

5142

271

374

‘02

485

Resultado de ExplotaciónCAA: 21% CAA: 51%

CAA: 45%

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

928

589522

456

1.0501.198

‘02

1.495Fondos Propios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

4.0223.796

2.9462.476

5.2835.599

‘02

5.922

Cartera Construcción

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

586

476421

210

729 718

‘02

816

Cartera Servicios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

430

306

182121

600 603

‘02

655

Preventas Inmobiliaria

‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

367

543

455

178

430

541

Inversiones Brutas

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

258

Resultado Neto*CAA: 32%

FE

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IAL

Info

rme

Anu

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002





ó un lunes del mes de julio

ue su autor, Roland Fischer,

pañía: captar la imagen de

España y ya en septiembre

vas instantáneas dispuestas

ofesionales de muy diversa

a del numeroso grupo de

iario de hacer de Ferrovial

resultados, rentabilidad,

sostenible.

quedado expuesto en la

res por cuatro metros, que

es de la compañía: con sólo

ncluso, el nombre de los

na colección fotográfica

actividad, realizada por

ernacional.


Datos Económico-Financieros2

Importe neto de la cifra de negocios 5

Resultado de explotación

Resultado neto

Resultado neto (1)

Beneficio por acción

Beneficio por acción (1)

Total Activo 1

Fondos Propios

Inversiones Brutas

Deuda Neta (Caja)

Dividentos Brutos Totales

Dividentos Brutos Totales (1 y 2)

Datos Operativos2

Número de empleados 28

Cartera de Construcción 5

Preventas Inmobiliarias

Cartera de Servicios

Ratios2

Margen de explotación

Margen Neto

ROE 3

ROE (1) 2

Apalancamiento

Pay-out

Pay-out (1)

Datos por Acción2

Capitalización 3

Cotización cierre de ejercicio 2

Volumen efectivo diario negociado

Dividendo bruto por acción

Dividendo bruto por acción (1)

Revalorización anual

Número de acciones a final de ejercicio 140.264

(1) Excluidos resultados extraordinarios de la operación Cint


FE

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Info

rme

Anu

al 2

002








Ferrovial.
















Ferrovial´s people





Resultado neto 455 218 159 37% 69%




Total Activo 11.267 10.981 8.821











Ratios2002 2001 2000


Margen Neto 9,0% 5,1% 4,4%

ROE 33,9% 19,4% 16,1%

ROE (1) 20,7%


Pay-out 21% 26% 24%

Pay-out (1) 26%











00_Portada_Ferrovial_02 21/03/03 11:48 Página 1





Vicepresidente.




de NH Hoteles.



































millones de euros

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

2.6452.383

1.9401.593

3.598

4.240

‘02


‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

456

Resultado Neto

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

195

122

5142

271

374

‘02

485


CAA: 45%

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

928

589522

456

1.0501.198

‘02

1.495Fondos Propios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

4.0223.796

2.9462.476

5.2835.599

‘02

5.922


‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

586

476421

210

729 718

‘02

816

Cartera Servicios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

430

306

182121

600 603

‘02

655


‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

367

543

455

178

430

541

Inversiones Brutas

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

258



2 Informe Anual 2002

Carta a los Accionistas

Señores y señoras accionistas,

El 18 de diciembre pasado Ferrovial cumplió 50 años y lo celebramos con un ejercicio histórico en resultados y

comportamiento bursátil.

En 2002 el resultado neto ha alcanzado 456 millones de euros, un 109% más que el ejercicio anterior. Es

importante resaltar que esta cantidad incluye el generado por la entrada en el accionariado de Cintra del grupo

australiano Macquarie. Sin incluir este efecto el resultado se habría situado en 258 millones de euros, lo que

representa un crecimiento del 18% respecto al cierre de 2001.

Por segundo año consecutivo se ha producido también un importante avance en la cotización de nuestra

acción que, con una subida del 23%, ha sido la segunda mayor revalorización del Ibex-35 y la mejor de nuestro

sector. La positiva evolución empresarial y una gran transparencia han sido determinantes para conseguir estos

resultados en el mercado de valores.

Por otro lado, igual que les apuntaba el año anterior, la evolución de la compañía ha sido posible gracias a una

adecuada combinación de varios factores: la evolución de los mercados en los que operamos, una acertada

política de inversiones y la búsqueda de la excelencia en la gestión empresarial.

En 2002, todas nuestras líneas de negocio han crecido significativamente: construcción lo hace en un 10%

impulsada en buena medida por la ejecución de obras ligadas al Plan de Infraestructuras de España y cierra el

ejercicio con una cartera de seis mil millones de euros. En el exterior se han materializado avances importantes

en Budimex, nuestra apuesta en el mercado del Este de Europa con vistas a la futura ampliación de la Unión

Europea.

La puesta en servicio de nuevos tramos de autopistas y la favorable evolución de los tráficos permiten al área de

infraestructuras (autopistas, aeropuertos y aparcamientos) una aportación estable al resultado del Grupo, aun

después de haber reducido nuestra participación en Cintra al 60%. En 2002 otros hechos que han permitido

fortalecer este negocio son la adquisición del 19,6% del Aeropuerto de Sidney, la adjudicación de una autopista

de peaje en Irlanda y la consolidación del liderazgo en el mercado de aparcamientos en España.

La actividad inmobiliaria sigue registrando importantes avances bajo un enfoque de negocio que busca la rápida

rotación de activos. La promoción de primera residencia, eje de nuestro negocio en el mercado español, se ha

completado en el último ejercicio con la intermediación inmobiliaria, que nos permite generar ingresos por

servicios y aprovechar sinergias entre estas dos líneas de actividad.

También es relevante el incremento en servicios que sigue en su apuesta por el crecimiento rentable en sus

actividades, la entrada en mercados complementarios y la adquisición de nuevas empresas en negocios

estratégicos.

El ejercicio 2002 ha sido especialmente convulso en el panorama internacional.A las debilidades mostradas por

las grandes economías de Europa se han sumado las incertidumbres sobre la recuperación de la economía

norteamericana, la situación generalizada de crisis en América Latina, el clima prebélico en el Golfo Pérsico y los

escándalos financieros y contables en empresas de reconocido prestigio internacional.Todos estos hechos han

repercutido negativamente en los mercados, que han sufrido caídas muy notables durante el ejercicio.

La desaceleración económica prevista para el ejercicio 2003 no tendrá un impacto negativo en la evolución de

Ferrovial a corto plazo, puesto que nuestra cuenta de pérdidas y ganancias para el próximo año procede casi en

su totalidad de las carteras ya contratadas. Pese a ello no perdemos de vista la importancia de ser líderes en

eficiencia en los negocios en los que estamos y continuamos nuestro esfuerzo inversor en actividades

estratégicas desde una posición financiera de gran solidez.

Durante el ejercicio hemos continuado también en nuestro empeño por mejorar nuestras prácticas de

Gobierno Corporativo y la transparencia y calidad de la información facilitada al mercado que, sin duda, ha

revertido en una mayor credibilidad y confianza de nuestros inversores.También seguimos apostando por la

innovación en nuestros procesos productivos y de gestión con el uso de las últimas tecnologías disponibles.

Como pueden imaginar todas estas acciones no podrían materializarse sin la existencia de un excelente capital

humano que debemos preservar y desarrollar para que nuestro crecimiento sea sostenible.

Agradezco a nuestros accionistas, en nombre de quienes trabajamos en el Grupo, la confianza demostrada en

Ferrovial y les hago partícipes a través de este Informe Anual de las actividades de la compañía en el año 2002.

3Carta a los Accionistas

Rafael del Pino y Calvo-SoteloPresidente de Ferrovial

Marzo de 2003

Consejo de Administración

Presidente

Rafael del Pino y Calvo-Sotelo �

Preside el Consejo de Administración desde 2000Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos.

MBA, Sloan School of Management, MIT.

Consejero Delegado de Grupo Ferrovial desde 1992 y Presidente desde 2000.

Vicepresidentes

Santiago Bergareche Busquet � � �

Miembro del Consejo de Administración desde 1999Miembro del Consejo de Administración desde 1999.

Licenciado en Ciencias Económicas y Derecho por la Universidad Comercial de Deusto.

Presidente de Dinamia Capital Privado.

Se incorporó a Ferrovial en 1995 como Presidente de Agromán. Entre febrero 1999 y

enero de 2002 fue Consejero Delegado de Grupo Ferrovial. En la actualidad es

Consejero y miembro de la Comisión Ejecutiva del Grupo Correo Prensa Española.

Jaime Carvajal y Urquijo � �

Miembro del Consejo de Administración desde 1999Licenciado en Derecho (Madrid) y Master en Economía por la Universidad de

Cambridge (Reino Unido).

Presidente de Ford España, Advent Internacional (España), Ericsson España y ABB, S.A.,

Consejero de Lafarge Asland, Aviva and Solvay Iberica. Miembro del Patronato Príncipe

de Asturias y de la Comisión Trilateral.

Consejero Delegado

Joaquín Ayuso García �

Miembro del Consejo de Administración desde marzo de 2002Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos.

Se incorporó a Ferrovial en 1982. Desde 1992 hasta enero de 2002 ha sido Director

General del área de construcción.

Consejeros

Fernando del Pino y Calvo-Sotelo �

Miembro del Consejo de Administración desde 1999Licenciado en Ciencias Económicas

Trabajó en Chase Manhattan Bank hasta 1998, cuando se incorpora al equipo directivo

del Family Office del Grupo Familiar del Pino.


� Miembro de la Comisión Ejecutiva.� Miembro de la Comisión de Auditoría y Control.� Miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Juan Arena de la Mora �

Miembro del Consejo de Administración desde 2000Doctor Ingeniero ICAI, Licenciado en Ciencias Empresariales, Graduado en

Psicología, Diplomado en Estudios Tributarios y AMP Harvard Business School.

Desde marzo de 2002 es Presidente de Bankinter.

María del Pino y Calvo-Sotelo �

Miembro del Consejo de Administración desde 2000 (en representación de ProfesaInvestments, B.V.)

Licenciada en Ciencias Económicas y PDD por el Instituto de Estudios Superiores

de la Empresa (IESE)

Vicepresidenta de la Fundación Rafael del Pino

Miembro del Patronato y del Comité Ejecutivo de la Fundación Codespa

Eduardo Trueba Cortés

Miembro del Consejo de Administración desde 2000 (en representación de PortmanBaela, S.L.)

Licenciado en Ciencias Económicas y Derecho (ICADE)

Desde 1993 dirige el Family Office del Grupo Familiar del Pino.

Santiago Eguidazu Mayor � �

Miembro del Consejo de Administración desde 2001Economista,Técnico Comercial y Economista del Estado

Presidente del Grupo Nmás1

Ha sido Socio, Consejero Delegado y Vicepresidente de AB Asesores y

Vicepresidente de Morgan Stanley Dean Witter

Gabriele Burgio �

Miembro del Consejo de Administración desde junio de 2002Licenciado en Derecho y MBA por INSEAD en Fonteneblau.

Presidente Ejecutivo de NH Hoteles desde 1999.

Con anterioridad, ha sido Consejero Delegado de Cofir y trabajó para Bankers

Trust en Nueva York y para Manufacturers Hannover en Italia.

Consejero Secretario y Letrado Asesor

José Mª Pérez Tremps �

Miembro del Consejo de Administración desde 1992 y Secretario General desde 1990Licenciado en Derecho

Letrado del Consejo de Estado y miembro del Cuerpo Superior de

Administradores Civiles del Estado. Fue Secretario del Consejo de Administración

y de Asuntos Jurídicos del Instituto Nacional de Industria

Desempeña la Secretaría General de Grupo Ferrovial

5Consejo de Administración

Comité de Dirección

Joaquín Ayuso GarcíaConsejero Delegado

Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos. Nacido en 1955. Se incorporó a Ferrovial en 1982 y fuenombrado Director General del área de construcción en 1992, puesto que ha desempeñado hastaenero de 2002.

Amalia Blanco LucasDirectora de Relaciones Externas y Comunicación

Licenciada en Derecho y Ciencias Económicas y Empresariales (ICADE). Nacida en 1961. Ingresó enGrupo Ferrovial en 2000.

Pedro Buenaventura CebriánDirector General de la división de construcción

Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos. Nacido en 1957. Se incorporó a Ferrovial en 1985 y ha sidoDirector de Cataluña y Director de Zona. Entre 2000 y marzo de 2002 fue Director de Polonia.

Juan Béjar OchoaDirector General de la división de infraestructuras

Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales (ICADE). Nacido en 1957. Ingresó en Grupo Ferrovialen 1991 y ha sido Director de Diversificación y Director General de Desarrollo. Desde 1998 es DirectorGeneral del área de infraestructuras.

Alvaro Echániz UrcelayDirector General de la división de promoción inmobiliaria

Licenciado en Ciencias Empresariales. Nacido en 1960. Se incorporó a Ferrovial con la adquisición deAgromán en 1995, empresa de la que fue Director Económico Financiero. Entre 1999 y 2002 ha sidodirector Económico Financiero de Cintra.

Iñigo Meirás AmuscoDirector General de la división de servicios

Licenciado en Derecho y Master of Business Administration (MBA) por el Instituto de Empresa. Nacidoen 1963. Ingresó en Grupo Ferrovial en 1992 y ha sido Director General de la Autopista del Sol yDirector de Autopistas de Cintra hasta noviembre de 2000.

Nicolás Villén JiménezDirector General Económico-Financiero

Ingeniero Industrial, Master of Business Administration (MBA) por la Universidad de Columbia y Masterof Science por la Universidad de Florida. Nacido en 1949. Ingresó en Grupo Ferrovial en 1993.

José Mª Pérez TrempsConsejero Secretario General

Abogado. Letrado del Consejo de Estado y Miembro del Cuerpo Superior de Administradores Civilesdel Estado. Nacido en 1952. Entró a formar parte del Grupo Ferrovial en 1990, como SecretarioGeneral y, desde 1992, es también Consejero de la sociedad matriz del Grupo.

Jaime Aguirre de Cárcer y MorenoDirector General de Recursos Humanos

Licenciado en Derecho y Master en Dirección de Empresas (ICADE-ICAI). Nacido en 1951. Seincorporó a Grupo Ferrovial en 2000.


7Comité de Dirección

Descripción del G

rupo

Ferrovial y su estrategia 10

- Construcción 14- Infraestructuras 22- Promoción Inmobiliaria 34- Servicios 40- Telecomunicaciones 45

Gestión de riesgos 46Sostenibilidad 48


Ferrovial y su estrategia

Constituida en 1952, Ferrovial comenzó su andadura empresarial como constructora. Cincuenta años

después, manteniendo a la construcción como núcleo central de su actividad, Ferrovial es un grupo

diversificado en negocios complementarios y sinérgicos a su área principal, como son las infraestructuras,

la promoción inmobiliaria y los servicios.

El estreno de Ferrovial en el parqué se produjo en mayo de 1999 y la compañía entró a formar parte del

Ibex -35 dos meses más tarde.Tras una primera etapa con una evolución poco valorable, Ferrovial ha

conseguido en los dos últimos años ser una de las mejores compañías del mercado español en términos

de revalorización bursátil, registrando durante el ejercicio 2002 una revalorización del 23% frente a una

caída del Ibex-35 del 28%.

Desde su salida a Bolsa, el volumen de negocio de Ferrovial se han multiplicado por dos y la evolución de

su resultado neto ha pasado de 85 millones de euros en 1998 a 455,8 millones en 2002, sin dilución. Por

su parte, el resultado de explotación se multiplica casi cuatro veces al pasar de 122 millones de euros a

485 en 2002.

En este proceso, Ferrovial ha pasado de ser una compañía eminentemente constructora -en el año 98 la

construcción representaba el 58% del resultado de explotación- a ser un grupo industrial donde las

actividades distintas a la construcción representan un 68%. Las áreas de negocio más estables,

infraestructuras y servicios, suponen un 47% del resultado de explotación.

50%

40%

30%

20%

10%

10%

-10%

-20%

-30%

-40%

+22,7%

+4,2%

-28,1%-32,0%

Ferrovial Sector Ibex 35 EuroTop 300

feb may jun jul ago sep oct nov dicene mar abr

Grupo constructordiversificado

en las actividadesde infraestructuras,

promocióninmobiliaria y

servicios

Una de las mejores compañías en

términos derevaloración

bursátil

Las actividadesdistintas a laconstrucción

aportan un 68%del resultado de

explotación

Aportación al resultado de explotación

La construcción sigue siendo la actividad principal de Ferrovial: el ritmo de inversión impulsado por el Plan

de Infraestructuras, la experiencia y eficiencia en la gestión y su generación de caja son factores clave para

mantener este negocio como núcleo central de la estrategia de la compañía. La fortaleza conseguida en

España, un mercado natural, se ha reforzado en los últimos años con un serio posicionamiento en el

exterior, acompañando al negocio de concesiones de infraestructuras en paises OCDE y Europa del Este,

a través de la adquisición de Budimex, principal grupo constructor polaco.

En el mercado de las concesiones de infraestructuras, Ferrovial cuenta con una experiencia de más de

treinta años, desde que en 1968 resultara adjudicataria en consorcio de la Autopista Bilbao-Behobia. En la

actualidad, Ferrovial es uno de los grupos líderes en el mercado mundial de la promoción privada de

infraestructuras de transporte, con una inversión comprometida de 1.700 millones de euros en 16

autopistas de peaje en España, Portugal, Irlanda, Chile y Canadá; 12 aeropuertos en Australia, Reino

Unido, México y Chile y 175.000 plazas de aparcamiento en España.

Esta actividad es uno de los principales motores de crecimiento de Ferrovial, respaldado por un mercado

en continua expansión, que sigue demandando compañías con experiencia, know-how y capacidad de

inversión para dar respuesta a los numerosos proyectos de promoción privada de infraestructuras en el

mundo. Los objetivos de Ferrovial en este mercado se concretan en la creación de valor a través del

crecimiento y la dimensión y el aprovechamiento de las oportunidades que ofrecen mercados en

expansión, principalmente países OCDE.

11Estrategia

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

34

155

Resultado de explotación% Margen de explotaciónConstrucción

Construcción58%

Inmobiliaria21%

Infraestructuras18%

Servicios3%

Servicios4%

1998

Construcción32%

Infraestructuras43%

Inmobiliaria21%

2002

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

2.2122.1491.864

1.533

2.9693.432

‘02

3.789

Evolución cifra de negocioConstrucción

‘02

7967

40

96

123

3,6%

4,1%

3,2%3,6%3,1%

2,1%2,2%

CAA: 16%

La inversión eninfraestructuras y lageneración de caja,claves del negocioconstructor

Uno de losgrupos líderesen el mercadomundial de lasconcesiones deinfraestructuras

Uno de losprincipalesmotores decrecimiento


El negocio de promoción inmobiliaria, impulsado con una nueva estrategia a principios de los años 90, es

también una actividad clave en el desarrollo de Ferrovial que, siendo consciente de los riesgos inherentes

a este mercado, trata de minimizarlos con una gestión muy activa del riesgo y un enfoque industrial del

negocio, con una rápida rotación de suelo. El tipo de producto, la primera residencia, considerado menos

cíclico, la búsqueda de iniciativas novedosas en la comercialización y el desarrollo de productos de

servicios inmobiliarios marcan la estrategia de negocio de Ferrovial en este mercado.

La presencia en las actividades de servicios, iniciada ya entrada la década de los noventa, está orientada al

desarrollo de los servicios urbanos (limpieza viaria y recogida de residuos sólidos urbanos y gestión

integral del agua), la gestión integral de edificios e instalaciones y la conservación integral de

infraestructuras, éstas dos últimas bajo una posición de liderazgo en el mercado doméstico. Junto al

crecimiento orgánico, la actividad de servicios contempla su expansión a través de la incursión en nuevos

mercados, siempre relacionados con los negocios principales, y el análisis de posibilidades de inversión

que permitan al Grupo crecer de forma rápida.

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

179

77

1827

257

346

‘02

450

Evolución cifra de negocioInfraestructuras

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

63

1211

104

161

27%

35%

67%

21

47%

41%

211

‘02

40% 47%

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

245

168

9174

305

375

‘02

620CAA: 43%

Evolución cifra de negocioPromoción Inmobiliaria

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

43

75

88

24

104

‘02

12 16,8%

24,6%

14,3%

16,2% 16,5%17,6%

15

23,5%

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

91705226

194 215

‘02

340

CAA: 54%

Evolución cifra de negocioServicios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

3

18

‘02-1

43

7

12

3,6%4,1%5%

-5,2%

5,3%5,6%

5,2%

Resultado de explotación% Margen de explotaciónServicios

Resultado de explotación% Margen de explotaciónPromoción Inmobiliaria

Resultado de explotación% Margen de explotaciónInfraestructurasCAA: 60%

Gestión activa delriesgo y enfoque

industrialdel negocio

Expansión ennuevos mercados

13Estrategia

En el exterior, Ferrovial ha realizado importantes avances en los últimos años, centrada en una estrategia

de crecimiento selectivo en países OCDE, acompañando en su expansión al negocio de concesiones de

infraestructuras, como vía de entrada en un nuevo mercado, y la adquisición de empresas saneadas y

líderes en mercados con potencial de crecimiento. En la actualidad, la presencia internacional de Ferrovial

se concentra principalmente en Canadá, Polonia, Australia, Reino Unido, Portugal e Irlanda. En

Latinoamérica, ésta se suscribe a la gestión de autopistas y aeropuertos en Chile y México y la ejecución

de obra civil y edificación con financiación multilateral, con el objetivo de minimizar los riesgos.

Al cierre del ejercicio 2002, Ferrovial mantiene una posición de tesorería de 303 millones de euros (la

deuda ligada a proyectos de gestión de infraestructuras es sin recurso). Esta posición de caja positiva,

junto a la generación de cash flow del negocio constructor y la capacidad de endeudamiento, posicionan

a Ferrovial en una situación inmejorable para afrontar futuras inversiones con las que mantener tasas de

crecimiento constantes y creación de valor a largo plazo.

Ferrovial es la primera constructora española y segunda en Europa en términos de capitalización bursátil.

A lo largo del ejercicio ha entrado a formar parte de los índices Morgan Stanley Capital International

(MSCI) y ha sido el primer grupo constructor español seleccionado por Dow Jones Sustainability Indexes,

principal referente a nivel mundial de compañías comprometidas en su actuación con los criterios de

sostenibilidad. En este último caso, las calificaciones obtenidas tanto en la vertiente económica, como la

social y la medioambiental son las más altas del sector a nivel mundial. Otro medidor de transparencia

informativa, el ránking de la consultora Financial Dynamics, ha seleccionado a Ferrovial como la compañía

del Ibex-35 con mejor acceso a la información financiera, relación con inversores -en vivo y on line- y

gobierno corporativo.

El compromiso de Ferrovial, alrededor del cual gira toda su estrategia, es la creación de valor a largo plazo,

que posibilitará que su proyecto empresarial sea reconocido como líder en el ámbito internacional.Y este

objetivo se apoya en los principios fundamentales de rentabilidad, innovación, transparencia, reducción de

los impactos medioambientales y desarrollo social en todas sus actividades.

Crecimientoselectivo enpaíses OCDE

Situación inmejorablepara afrontar futurasinversiones

Primera en Españay segunda enEuropa encapitalizaciónbursátil

Primer constructorespañol enDow JonesSustainabilityIndexes


Construcción

El crecimiento continuado en ventas y resultados ha confirmado a Ferrovial como la primera

constructora en España, en tamaño y rentabilidad. Ferrovial desarrolla todo tipo de ejecuciones de obra

civil, edificación y construcción industrial. En este último segmento, lidera también el mercado de la

ingeniería y construcción de plantas de tratamiento de agua. En el exterior, la actividad se desarrolla de

forma estable y continuada en países de Europa,América del Norte y Latinoamérica.

Entorno competitivo

En 2002, el sector de la construcción ha vuelto a convertirse en uno de los principales motores

económicos en España, con un crecimiento del 4,7%, dos con siete puntos por encima del registrado por

el conjunto de la economía española.

El aumento de los intercambios comerciales internacionales y las nuevas necesidades en los procesos de

distribución y logística requieren de redes de infraestructuras de transporte modernas y de altas

prestaciones, impulsadas en España a través del Plan de Infraestructuras de Transporte 2000-2007. El plan,

dirigido a reducir el déficit crónico en infraestructuras en España y alcanzar la convergencia real con los

países más desarrollados del entorno, se ha constituido también en instrumento anticíclico y estabilizador

del sector a medio plazo, que un año más mantiene un desarrollo sostenido y estable. Las inversiones

previstas por este programa se elevan a 114.000 millones de euros, a través de financiación

presupuestaria, fondos europeos e inversión privada y superan casi en 2,5 veces las realizadas en los

últimos diez años.

Principal motorde crecimiento

Inversionesprevistas de

114.000 millonesde euros

Estación Delicias-AVE. Zaragoza

15Actividades

Plan de Infraestructuras 2000-2007

El Plan de Infraestructuras 2000-2007 prevé actuaciones continuadas con el objetivo de completar una

red de carreteras de gran capacidad; modernizar las comunicaciones ferroviarias y la extensión de los

corredores ferroviarios de altas prestaciones; crear nuevas infraestructuras aeroportuarias, que den

respuesta al crecimiento del tráfico aéreo, y realizar inversiones en los puertos para aumentar la

capacidad de sus instalaciones y mejorar su competitividad.

Este programa centra su inversión en la obra civil, que recoge el testigo de la tendencia alcista de la

vivienda; un segmento que continúa dando leves síntomas de desaceleración por segundo año

consecutivo. En 2002, el Ministerio de Fomento licitó obras por importe de 7.964 millones de euros,

principalmente de carreteras y autovías (38%), infraestructura ferroviaria (35,7%), aeropuertos (15%) e

infraestructuras portuarias (7,7%).A pesar de la situación de desaceleración económica, las expectativas

de licitación en 2003 continúan siendo positivas: las previsiones de inversión del Ministerio de Fomento se

elevan un 15,8% respecto a 2002 y la aportación del Ministerio de Medio Ambiente un 10,8%.

Este ritmo de inversión continuado permite, por otra parte, prever tasas de crecimiento de la actividad en

España por encima de la media europea.

InversiónPública49%

Fondos Europeos29%

Inversión Privada18%

Origen de los fondos

Transportes53%

Telecomunicaciones5%

Energía7%

O.H. y Mº Ambiente17%

Sanidad y Educación17%

Aplicación del presupuesto

InfraestructuraFerroviaria 36%

Carreteras42%

Aeropuertos12%

Puertos6%

Otras4%

Inversión por segmentos

AlemaniaFranciaItaliaG. Bretaña

Volúmenes del mercado (comparado con España)

UE

1,0x 12,4x 1,7x 1,7x 1,6x 2,7x

España

2001e2002e2003e

1,2%

-0,3%

-2,3%

1,6%2,4%2,1%

1,1%2,1%

3,2%3,7%

3,1%2,3%1,9%1,8%1,3%

3,5%4,2%

5,9%

Previsiones de crecimiento del sector en Europa

Expectativasde licitaciónpositivas en2003

Tasas decrecimiento porencima de lamedia Europea


El Plan de Infraestructuras requerirá de la participación de la iniciativa privada -se estima que alcance un

20% del total- y reforzará el papel de aquellos grupos constructores capaces de intervenir en su

desarrollo, no sólo como ejecutores sino como promotores del diseño, construcción, financiación y

operación de los proyectos.

En el ámbito empresarial, el ejercicio ha estado marcado por la toma de control de Dragados por parte

de ACS. Los movimientos de desinversión de la banca española propiciaron también, durante el ejercicio,

la compra por parte de la constructora Sacyr de un 23,5% de la inmobiliaria cotizada Vallehermoso. En

2003 ambas compañías han anunciado el inicio de sus procesos de fusión.

Desde un punto de vista de negocio, la fusión de estas empresas no tendrá un efecto negativo entre sus

competidores y si podría favorecer un crecimiento de la cuota de mercado del resto de grupos

constructores.

Posicionamiento estratégico

Ferrovial mantiene su apuesta por el mercado de la construcción, por su importante capacidad para

generar flujo de caja, que permite dar continuidad a los procesos de diversificación y expansión

internacional del Grupo.

Ferrovial trabaja en el aprovechamiento el ciclo expansivo que atraviesa el sector y la mejora en la

rentabilidad de un área de actividad que persigue como objetivos:

- alcanzar mayor cuota de mercado en la contratación de obra pública y privada;

- aprovechar las posibilidades de nuevas fórmulas de financiación, como por ejemplo los Private

Finance Initiative (PFI) y facility management en los mercados internacionales;

- buscar oportunidades de inversión en segmentos complementarios;

- ampliar selectivamente el negocio en el exterior ;

- apostar por las concesiones, el I+D y la internacionalización del negocio de ingeniería del agua;

- crear valor y ventajas competitivas a través de la mejora de las soluciones técnicas;

- incorporar el uso de nuevas tecnologías en la gestión, por su incidencia en la mejora de la

productividad.

Las pautas de actuación para el incremento de la rentabilidad van encaminadas a la mejora de la gestión, a

través de la formación, el mantenimiento de la cultura de control de costes, la gestión activa del circulante

y la calidad, dirigida a la mejora de los resultados.

Importantecapacidad para

generar flujode caja

Aprovechamientodel ciclo

expansivo ymejora de larentabilidad

Intensaparticipación

de la iniciativaprivada

17Actividades

En el exterior, la actividad de construcción de Ferrovial mantiene una estructura estable, principalmente,

en Portugal, Italia, Polonia, Canadá y Chile y su estrategia va dirigida hacia cuatro líneas de actuación:

- licitación en países estables o proyectos puntuales con cobro asegurado, a través de financiación

multilateral;

- crecimiento selectivo en área OCDE, acompañando en su expansión al negocio concesional

desarrollado por el Grupo;

- inversiones de grupos españoles en los mercados internacionales;

- adquisición de empresas saneadas y líderes en mercados con un importante potencial de

crecimiento. El máximo exponente de esta estrategia se encuentra en la toma de control del primer

grupo constructor polaco, Budimex.

Licitaciónen paísesestables yproyectos concobro asegurado

Nueva Terminal del Aeropuerto Madrid. Barajas


Principales hechos en 2002

El fuerte ritmo de producción registrado en el mercado nacional y el exterior permitió a Ferrovial

durante el ejercicio 2002 mantener su liderazgo en el sector de la construcción.Al final del ejercicio, la

facturación creció un 10,8%, hasta los 3.788,9 millones de euros, y la cartera alcanzó su máximo histórico,

hasta los 5.922 millones de euros, con un incremento del 5,8% sobre 2001.

Principales adjudicacionesAutopista Radial R-4 (Madrid) 562,6

Nueva terminal Aeropuerto de Varsovia (Polonia) 201,7

Explotación Desaladora de Ceuta 116,1

Central ciclo combinado de la Plana del Vent (Tarragona) 76,3

Autovía Pesquera-Reinosa (Cantabria) 73,6

Autovía Mediterráneo.Tramo Albuñol-Adra (Granada) 65,6

AVE Alora-Cartama (Málaga) 62,6

Ampliación 1ª pista Aeropuerto Barcelona 52,8

Pabellones 3 y 4 Feria de Valencia 51,9

AVE El Papiol-Sant Vicenç dels Horts (Barcelona) 41,8

Hotel 4 estrellas Peñarroya (Málaga) 30,1

Principales obras por volumen de producciónAutopista Estepona-Guadiaro (Málaga) 120,7

Autopista Scut Algarve (Portugal) 80,9

Autovía Siekierkowska (Polonia) 69,3

Autopista Santiago-Talca (Chile) 56,3

Autopista Radial R-4 (Madrid) 55,7

Metrosur Getafe (Madrid) 51,4

Autopista Collipulli-Temuco (Chile) 50,6

Escuela de Economía Rural en Varsovia 36,6

Nueva Area Terminal del Aeropuerto Madrid.Barajas 35,4

Cartera récordcercana a los 6

billones de euros

Cifras en millones de euros

Liderazgoen el sectorconstructor

Exterior22%

Interior78%

Cartera por mercadosTotal: 5.992 millones de euros

Polonia50%

Portugal29%

Bolivia 3%Italia 2%

Chile12%

Resto 4%

Cartera exteriorTotal: 1.306 millones de euros

Obra civil57%

Residencial15%

No residencial16%

Industrial12%

Cartera por Tipología

19Actividades

La consolidación en el exterior

La estrategia de internacionalización hacia mercados OCDE ha permitido consolidar la presencia de

Ferrovial en Portugal y Polonia, donde se han materializado importantes avances en Budimex, grupo

constructor adquirido en mayo de 2000, con el objetivo de posicionarse en un mercado con importantes

crecimientos futuros, tras su incorporación a la Unión Europea, que permitan compensar la ralentización

de los ritmos de inversión en el mercado doméstico. Ferrovial realiza trabajos de construcción en otros

mercados europeos, como Italia e Irlanda, donde iniciará en 2003 la construcción de la autopista N4-N6

Kinnegad-Kilcock con un total de 35 km. En América, mantiene su presencia en Canadá y países

latinoaméricanos, principalmente en Chile, Bolivia y República Dominicana.

Durante el ejercicio, los Estados miembros ratificaron la ampliación a 25 países de la Unión Europea, a

partir de 2004, entre ellos Polonia. La iniciativa configurará la primera potencia económica mundial -

superará en generación de riqueza a Estados Unidos- y propiciará una cooperación más amplia y eficaz a

la hora de hacer frente a los retos de las políticas económicas, medioambientales y sociales. La nueva

Europa -mucho más competitiva- ofrecerá oportunidades de expansión en otros mercados y economías

de escala en las que invertir.

El mercado constructor polaco es el décimo en Europa por tamaño y su producción representa un 10,7%

del PIB del país, frente al 12% de España. Su

crecimiento medio entre 1996 y 1999 ha sido de un

8,3%, prácticamente cero en 2000 y sufre una

recesión en los dos últimos años. Las previsiones

apuntan a una recuperación a partir del próximo

ejercicio, con estimaciones de crecimiento en torno

al 3% y 6% para 2003 y 2004, respectivamente. Por

segmentos de actividad, la construcción y

modernización de carreteras impulsarán el

crecimiento de la obra civil, con la materialización

de un programa hasta 2005 con un presupuesto de

9.200 millones de euros, que multiplica por cinco las

inversiones realizadas en los últimos cuatro años.

Adicionalmente, las inversiones previstas en

actuaciones medioambientales, al igual que en el

plan de carreteras con financiación de fondos

europeos, ascienden a 27.600 millones de euros

hasta 2010. El mercado residencial, en fase

incipiente de desarrollo y con tipos de interés a la

baja, pero todavía superiores a la media europea,

tiene como objetivo 140.000 viviendas/año.

Millones de euros

Fuente: Oficina Central de Estadística, Programa dePre-adhesión de Polonia (jul-02) y Euroconstruct(dic-02); Consejo Europeo de Copenague (Dic-02)y Cumbre de Berlín (Mar-99).

Evolución mercado de la construcción en Polonia

5,2%

1999 2000 2001 2002e 2003e 2004e

4,1%

4,0%

1,0% 1,0%3,1%

0,8%

-8,2%PIB

-8,8%

3,0%

7,5%

4,9%

Construcción

Polonia 04-06

Fondos FEDER (Transportes/Mº Amb.)Fondo Cohesión

España 00-06

Previsión de inversiones

911

748

1.593

1.707

Presencia estableen Europa,Canadá ypaíses deLatinoamérica

Recuperacióndel sectoren Polonia


La estrategia de Ferrovial en Polonia pasa por la consolidación en el mercado de la construcción, para

continuar el estudio de posibilidades de desarrollo de otras actividades, donde se pueda aportar

capacidad de inversión, know how y experiencia, y la expansión en países de Centroeuropa.

Los trabajos en Budimex han ido dirigidos a materializar una reordenación societaria y funcional;

optimizar costes; implantar sistemas de información propios -la tecnología como instrumento de gestión

de obras-; aprovechar las sinergias de tamaño con el Grupo -centralizados los servicios de compras,

tesorería, etc.- y completar el proceso de formación de ingenieros y economistas polacos -un total de

cien personas- en las “formas de hacer” de la constructora en España.

En 2002, Budimex registró una ventas de 618,8 millones de euros y una cartera de 515 millones de euros.

Entre los proyectos más significativos destaca la Autovía S1 Bjelsko Biala Skoczow-Cleszyn, principal vía

rápida del eje de comunicación norte-sur en dirección a la República Checa y Austria, y la ampliación de la

nueva terminal del Aeropuerto Varsovia, por un importe de 200 millones de dólares. El proyecto

duplicará la capacidad del aeródromo de la capital polaca hasta los 12,5 millones de pasajeros anuales y

permitirá al aeropuerto preparar sus instalaciones para la entrada en el Unión Europea.

Técnica y tecnología

La mejora de las soluciones técnicas, en todos los proyectos de ingeniería, los concursos de proyecto y

obra y el desarrollo de los proyectos adjudicados y la optimización de los anteproyectos en el caso de las

concesiones contratadas por el Grupo contribuyen igualmente a la creación de valor y aportan ventajas

diferenciales en un mercado competitivo.

Entre los proyectos desarrollados por la Dirección Técnica destacan:

- Radial R-4 y su tramo correspondiente de la M-50, así como el tramo Estepona-Guadiaro de la

Autopista de la Costa del Sol;

- asistencia técnica a la construcción del arco de Los Tilos que, con sus 250 m de luz, será uno de los

más grandes del mundo;

- proyecto novedoso para la puesta en obra de materiales marginales para la construcción de los

terraplenes de la Autopista Radial R-4/M-50;

- Presa de Melonares que incluye una importantísima actuación ecológica para aumentar la población

de Lince Ibérico;

- Hotel Puerta de América, la nueva sede para las Cámaras de Comercio de Madrid y el Snowdome

de Arroyomolinos;

- Estación Delicias de la Línea de Alta Velocidad en Zaragoza que, con su cubierta de arcos de 160 m

de luz, constituye un hito para dicha línea ferroviaria.

Consolidación yexpansión en

otras actividadesy países de

Centroeuropa

La nueva terminalduplicará la

capacidad delAeropuerto de

Varsovia

21Actividades

Ferrovial participa desde su constitución en Obralia, el mayor portal de comercio electrónico para el

sector de la construcción. Obralia proporciona una mayor agilidad en las comunicaciones entre empresas,

accesibilidad y transparencia en el conocimiento del mercado, licitaciones y contratos y una reducción de

los costes del proceso constructivo y costes administrativos de compra de materiales y unidades de obra.

Durante 2002, Obralia ha confirmado su consolidación en el sector en un ejercicio en el que comenzó su

comercialización, despliegue y cobro de servicios, a través de una Tarifa Plana, y ha llegado a alcanzar 1.600

peticiones de oferta y realizar transacciones por valor de 250 millones de euros. Las previsiones para

2003 estiman un notable incremento de transacciones: se espera que se alcancen durante el próximo

ejercicio un total de 11.000 operaciones, llevadas a cabo por 4.000 empresas, lo que generará un

volumen de transacciones por valor de cerca de 1.000 millones de euros.

Transaccionespor valor de 250millones de euros

Metro de Bilbao

Infraestructuras

Ferrovial es uno de los líderes mundiales en la promoción privada de

infraestructuras de transporte, con una inversión comprometida

superior a los 1.700 millones de euros. La actividad de

infraestructuras es uno de los principales motores de crecimiento de

Ferrovial, respaldado por un mercado en continua expansión, que

sigue demandando compañías con experiencia, know-how y

capacidad de inversión para dar respuesta a numerosos proyectos

de promoción privada de infraestructuras en el mundo.

Con más de 30 años de experiencia y una estrategia de negocio

dirigida al crecimiento, Ferrovial gestiona en la actualidad, 16

autopistas de peaje con 1.600 km de longitud en España, Portugal,

Irlanda, Chile y Canadá; 12 aeropuertos con más de 40 millones de

pasajeros en Australia, Reino Unido, México y Chile, y 175.000 plazas

de aparcamiento en España.

Autopistas

Entorno Competitivo

El comportamiento del sector en 2002 ha venido marcado por importantes operaciones corporativas: la

entrada del grupo australiano Macquarie en el capital de Cintra, con un 40%; la OPA de Aurea sobre

Iberpistas, contraOPA de Acesa y posterior consolidación de todas las operaciones en una fusión Aurea -

Acesa para crear Abertis; la privatización a través de una salida a Bolsa del 49% de la francesa ASF y la

OPA de Schemaventotto sobre Autostrade para aumentar su participación hasta un 66%.

Todas estas operaciones tienen un trasfondo común:el gran interés que los mercados han manifestado por el

sector de infraestructuras.Dos son los factores que han contribuido a ello:

• la inestabilidad bursátil y el desplome del valor de los negocios de telecomunicaciones e internet,

han convertido al sector de infraestructuras en un valor refugio;

• los bajos niveles de tipos de interés, unidos a unos apalancamientos relativamente bajos en muchas

empresas del sector, han posibilitado una mejora en la rentabilidad del capital en operaciones de

adquisiciones mediante el reapalancamiento de las empresas compradas.


Autopistas74%

Aparcamientos10%

Aeropuertos16%

Inversión por actividades

España37%

Resto Europa9%

Canadá31%

Latinoamérica12%

Australia13%

Inversión por áreas geográficas

Líder mundial conuna inversión

comprometidasuperior a 1.700

millones de euros

Importantesoperaciones

corporativas einterés de los

mercados

23Actividades

Durante el año se ha asistido, también, a una intensa actividad en los procesos de privatización y licitación

de nuevos proyectos:

• inicio del proceso de privatización de ENA en España, que previsiblemente se cerrará antes de

junio de 2003;

• programa de privatización de autopistas iniciado por el Gobierno francés, con la colocación en

bolsa del 49% de ASF, que está previsto continúe el próximo ejercicio;

• creciente introducción de esquemas de concesiones privadas de nuevas obras públicas en diversos

países europeos entre los que destacan, por el número de proyectos y su valor, Grecia -aún en fase

de precalificación, para su licitación en 2003- e Irlanda -se han presentado ofertas a tres proyectos

durante 2002 y ya se ha adjudicado uno este mismo año, precisamente, a Ferrovial-.

Estos factores no parecen justificar, sin embargo, una estrategia de fusiones y adquisiciones en busca de

aumento de tamaño en el sector. A nivel operativo, las sinergias entre empresas concesionarias de

autopistas son escasas: por el lado de los ingresos de peaje no varían porque la misma empresa tenga la

titularidad de otras concesiones, incluso aunque éstas sean limítrofes. La naturaleza de dichos ingresos

hace también que otras economías de escala derivadas de políticas comerciales u optimización de la

cuota de mercado no sean de aplicación; por el lado de los costes, la mayor parte están directamente

vinculados a la extensión y número de plazas de peaje de cada autopista bajo concesión y las economías

de escala son insignificantes en la medida en la que la incorporación de nuevas concesiones implica un

aumento proporcional en los gastos de operación, recaudo de peajes y mantenimiento. Desde el punto

de vista financiero, la historia reciente pone de manifiesto que el nivel de apalancamiento y coste de la

deuda se puede optimizar individualmente en cada proyecto y que la consolidación de proyectos, dentro

de una misma empresa, no redunda en una mejora en dichos parámetros, en la medida en la que las

garantías de los acreedores se alejan de los activos productivos.

Esquema deconcesionesprivadas enobras públicasen Europa

Autopista M-45. Madrid



La estrategia de Ferrovial en el sector de concesiones de autopistas es coherente con la percepción de

que el tamaño en sí no es un factor clave de éxito si este crecimiento se lleva a cabo en condiciones que

diluyan la rentabilidad del Grupo. Ferrovial no tiene como objetivo, por lo tanto, ser la primera empresa

en el sector por tamaño, sino conseguir una elevada rentabilidad y mantenerla en el tiempo, a través de la

inversión en nuevos proyectos.

Varios son los factores en los que se articula esta estrategia:

- mantenimiento de la capacidad de crecimiento e inversión para poder hacer frente a proyectos

interesantes por su rentabilidad. Esta capacidad se ha asegurado en 2002 con la alianza con el grupo

australiano Macquarie que ha permitido una inyección de tesorería y reducción de endeudamiento

que garantiza la disponibilidad de fondos para continuar creciendo;

- inversión en proyectos que permitan una rentabilidad elevada, aprovechando la capacidad de

gestión y financiera de la empresa: proyectos nuevos en los que la capacidad de gestión durante su

ciclo de vida permita reducir los riesgos y aumentar su rentabilidad, o proyectos existentes en los

que la elevada capacidad de endeudamiento permita optimizar la rentabilidad de la adquisición;

- inversión futura centrada en países del área OCDE, que permitan financiar el proyecto a largo plazo

en moneda local o en los que haya coberturas del riesgo de cambio;

- toma de participaciones suficientes para poder gestionar los proyectos en los que se invierte;

- mantenimiento de la posición de gestor en los proyectos para lograr materializar las sucesivas

mejoras de rentabilidad derivadas de la reducción de riesgos a lo largo del tiempo;

- control del riesgo de construcción: participación en la ejecución de la constructora del Grupo.

Mantenimientode la rentabilidad

a través de lainversión

Inversión centradaen países OCDE y

mantenimientode la posición

de gestor

Tuneles de Artxanda.Vizcaya

25Actividades


En España, los hechos más notables se han concretado en la finalización de las obras y apertura al tráfico

de tres importantes proyectos: el tramo II de la M-45; Estepona – Guadiaro de la Autopista del Sol,

inaugurada ocho meses antes de lo previsto; y los Túneles de Artxanda, en Vizcaya. Con estas aperturas, el

único proyecto en fase de construcción en España es la Autopista Madrid Sur R-4.

Durante 2002, las sociedades de las Diputaciones Forales de Guipúzcoa y Vizcaya, Bidegi y Interbiak,

respectivamente, convocaron concursos para la adjudicación de la operación de la Autopista A-8 Bilbao-

Behobia, cuya concesión finaliza el mes de junio de 2003. Europistas se ha presentado a ambos concursos

y, en el mes de enero de 2003, Interbiak ha adjudicado al consorcio de Europistas el concurso para la

operación de la autopista A-8 en el tramo vizcaíno.

En noviembre de 2002, un grupo liderado por Ferrovial (93%) ha conseguido el contrato de concesión

(construcción, financiación y explotación) de su primera autopista de peaje en Irlanda. El proyecto N4/N6

Kinnegad-Kilcock, primera autopista que se licita en el país con financiación y gestión privada, representa

una inversión de 400 millones de euros y un plazo de concesión de 30 años. Con una longitud de 35 km

de nueva construcción, la autopista forma parte del corredor que une Dublín con la región noroeste del

país. Las obras se iniciarán en la primavera de 2003 y se prevé que la autopista entre en operación en

octubre de 2006.

Apertura altráfico de tresautopistas enEspaña

Operación de laA-8 en el tramovizcaino

Primeraautopistade peaje enIrlanda

Autopista Terrasa-St. Cugat (Autema)


Inversión % Inversión PeríodoKm Gestionada Cintra Cintra Situación Concesión

España

Europistas (A8 Bilbao-Behobia) 106 845,7 32,5 73,8 Operación 1968-2003

Europistas (A1 Burgos-Armiñón) 84 333,7 32,5 Operación 1974-2017

Autema (Terrassa-St. Cugat) 48 213,0 77,7 59,1 Operación 1987-2036

Ausol I (Málaga-Estepona) 82 472,3 78,3 153,0 Operación 1996-2046

Ausol II (Estepona-Guadiaro) 23 200,6 78,3 Operación 1999-2054

Túnel de Artxanda (Bilbao) 3 94,8 36,5 9,8 Operación 1998-2048

M-45 (O'Donnell-N IV Madrid) 14 199,3 50,0 15,7 Operación 1998-2029

R 4 (Madrid-Ocaña) 96 762,3 53,1 106,7 Construcción 2000-2065

Canadá

407 ETR (Toronto) 108 2.520,2 67,1 489,0 Operación 1999-2098

Portugal

Scut Algarve 127 275,7 71,1 32,1 Construcción 2000-2030

Scut Norte Litoral 113 378,2 71,1 32,3 Construcción 2001-2031

Irlanda

N4/N6 Kinnegad Kilcock (*) 35 406,7 93,0 39,5 En proyecto 2002-2032

Chile

Ruta 5 Talca-Chillán 193 212,8 43,4 11,3 Operación 1996-2015

Ruta 5 Temuco-Río Bueno 172 178,4 75,0 34,4 Operación 1998-2023

Ruta 5 Collipulli-Temuco 144 206,9 100,0 73,7 Operación 1999-2024

Ruta 5 Santiago-Talca 237 644,2 100,0 183,5 Operac.-Construcción 1999-2024

TOTAL 1.585,0 7.944,8 1.313,9


(*) Preferred Bidder a 10 de marzo

Autopistas gestionadas por Ferrovial

Aut

opist

a 40

7 ET

R de

Toro

nto

(Can

adá)

27Actividades

En Canadá, Cintra reforzó su posición en la Autopista 407 ETR de Toronto, al adquirir un 5,8% adicional

del capital de la concesionaria, a su socio SNC Lavalín, hasta un 67,1%. Ferrovial gestiona desde mayo de

1999 la 407 ETR, primera autopista en explotación en el mundo con peaje totalmente electrónico y

libertad tarifaria.Tras un año 2002 en el que se fijaron los tráficos de referencia, el 2003 será el ejercicio en

el que la concesionaria podrá aplicar subidas de tarifas calculadas con independencia del nivel de

inflacción y siempre y cuando no afecten negativamente al tráfico. El incremento de las tarifas será de

entre el 5% y el 12%, dependiendo de los distintos tramos horarios.

En 2002, la 407 ETR ha iniciado obras de ampliación a un carril adicional a lo largo de 3,6 km de longitud,

con el objetivo de responder a la creciente demanda de tráfico de la autopista. El nuevo tramo se prevé

que esté operativo en 2004.Además, finalizó una mejora sustancial de los sistemas de facturación, que

permitirá reducir el coste de cobro de peajes y el número de transacciones no facturables.

En Chile se efectuó la apertura al tráfico de la totalidad de los tramos de las concesiones Temuco - Río

Bueno (172 km) y Collipulli - Temuco (144 km) que, unido a la concesión ya operativa de Talca - Chillán,

supone que tan solo quedan pendientes de apertura dos tramos de la concesión Santiago – Talca.

Además, se cerró la refinanciación de la Concesión Talca - Chillán, derivado de la modificación concesional

que se aprobó en 2001, que extendió el plazo de la concesión y aumentó sustancialmente su valor.

Durante el ejercicio, Ferrovial ha presentado ofertas a siete proyectos de autopistas y se ha precalificado

en otros tantos procesos, incluidos los del programa de autopistas de Grecia. En la actualidad, ha sido

seleccionada, frente a otro consorcio licitador, para presentar una Best and Final Offer a otro proyecto en

Irlanda de autopista de peaje, la vía Dundalk Western By-Pass.

Refuerzo deposición en la 407ETR de Canadá

Oferta a 7proyectos deautopistas y otrastantasprecalificaciones

Tuneles de Artxanda.Vizcaya


Aeropuertos

Entorno competitivo

Durante 2002 se ha asistido a una ralentización de los procesos de privatización de aeropuertos en todo

el mundo, como consecuencia de la situación creada en el sector del transporte aéreo, tras los atentados

del 11 de septiembre. Las compañías aéreas han sufrido de manera directa estos acontecimientos,

acumulando pérdidas y reorientando sus estrategias hacia una reducción de la oferta de servicios y un

ajuste de sus costes, que se ha traducido en una mayor presión sobre los aeropuertos para abaratar las

tarifas aeronáuticas.

La recuperación de tráfico en todos los mercados ha sido menor que la prevista, los principales

aeropuertos del mundo han concentrado sus inversiones en la mejora de las prestaciones de seguridad y

los programas de privatización, en buena parte de los casos, se han retrasado o pospuesto

indefinidamente.A pesar de ello, durante el ejercicio se completaron transacciones importantes, como es

el caso del Aeropuerto de Sidney, concesión adquirida por un consorcio participado por Ferrovial.

Los expertos internacionales consideran que la recuperación del sector aéreo ocurrirá tan pronto como

se despejen las incertidumbres en la economía mundial, así como los eventos geopolíticos puntuales. La

Asociación Internacional de Compañías Aéreas (IATA), ha rebajado sus proyecciones de crecimiento a

corto plazo, aunque mantiene previsiones de notables incrementos a medio plazo -unos 5 años-.


Ferrovial ha registrado avances en su estrategia de crecimiento en el área de la gestión privada de

aeropuertos. Durante 2002 se ha concentrado en oportunidades capaces de aportar un elevado valor a

su cartera de inversiones, tanto por presentar sólidas expectativas de crecimiento, como por

desarrollarse en mercados con bajo nivel de riesgo: este es el caso del Aeropuerto de Sidney o Bristol, el

mayor aeropuerto del suroreste de Inglaterra, un año antes.

Ralentizaciónen los procesos

de privatización

Transaccionesimportantes,como el caso

de Sidney

29Actividades

Ferrovial se ha marcado como objetivo convertirse en uno de los líderes mundiales en la gestión

aeroportuaria. Para ello, participa en todas las decisiones estratégicas que afectan a la viabilidad y

rentabilidad del negocio y al cumplimiento de los compromisos contractuales de las concesiones:

definición y aprobación de los planes de negocio, presupuestos, planes de inversión, programas de

desarrollo del aeropuerto y negociación con los principales clientes.

El área de aeropuertos de Ferrovial es hoy líder en el mercado de las privatizaciones aeroportuarias,

tanto por el volumen de recursos propios invertidos, como por la solidez de sus inversiones. Su cartera

cuenta con buenos ejemplos de rentabilidad y diversificación: unos de los principales 'hubs' mundiales

(Sidney); aeropuertos regionales en la Unión Europea (Bristol) y América Latina (México y Chile), así

como aeropuertos turísticos (México). Ferrovial se plantea nuevas inversiones de acuerdo a su estrategia

de crecimiento, asegurando los potenciales factores de riesgo.


Ferrovial dio un gran salto en el mercado de la gestión aeroportuaria al adquirir en junio la concesión del

Aeropuerto de Sidney, principal aeródromo del país con más de 24 millones de pasajeros. La operación

representó una inversión de 6.300 mm AUD (unos 3.850 millones de euros) y es la mayor privatización

de un aeropuerto en el mundo. Ferrovial participa con un 19,6% y una inversión en el capital de 285 mm

AUD (200 millones de euros), cifra que lo convierte en el primer inversor español en el continente

australiano. El consorcio está participado por diversos fondos dedicados a la inversión aeroportuaria del

grupo Macquarie, Hochtief Airports y otras instituciones financieras internacionales.

El Aeropuerto de Sidney es la principal vía de entrada a Australia y el mayor 'hub' de la región, en el que la

compañía aérea Quantas -principal operador del país- tiene su base de operaciones. La concesionaria

cuenta con un período de explotación de 95 años para operar y gestionar el aeropuerto, así como un

derecho preferente para la construcción de un aeropuerto complementario, en caso de que la demanda

de tráfico supere la capacidad máxima de Sidney, previsiblemente no antes de 2030. Situado a 8 km del

centro comercial, el aeropuerto gestionó 24,6 millones de pasajeros en 2002 -más del 50% son

internacionales-, cuenta con tres pistas, tres edificios terminales y unas 890 hectáreas de terreno.

El aeropuerto tiene un elevado potencial de crecimiento, principalmente en los ingresos comerciales y los

aeronáuticos, a través de una estrategia ya implementada de captación de nuevas compañías y la

optimización de las operaciones de los clientes actuales. El aeropuerto será uno de los primeros en el

mundo capaz de atender aeronaves del código F (Airbus 380), que le permitirá incrementos de pasajeros

y un menor número de operaciones y, así, alargar la vida de las actuales infraestructuras. Ferrovial

Aeropuertos está implicada muy activamente en su gestión, a través de la participación en los órganos de

gobierno de la compañía y los Comités de Estrategia, que marcan y siguen la aplicación de los Planes de

Negocio del aeropuerto.

Uno de los líderesmundialesen gestiónaeroportuaria

La mayorprivatización de unaeropuerto en elmundo


En 2002 se ha consolidado el crecimiento de la compañía GO en el Aeropuerto de Bristol, que decidió

establecer allí su segunda base un año antes. Esta positiva evolución se verá reforzada tras la adquisición

de GO por Easyjet, líder de las compañías de bajo coste en Europa. Estas circunstancias permitieron un

creciendo del tráfico en un 12,5%, a pesar de la situación general del sector, que han propiciado aumentos

en la oferta de servicios, como la ampliación del estacionamiento de vehículos del aeropuerto y cambios

en la distribución de la terminal, para captar la capacidad de compra del creciente número de pasajeros.

Asimismo, se han diseñado sistemas especiales para el tratamiento de las compañías de bajo coste, que

operan con unos tiempos de rotación muy limitados (20 a 30 minutos).

Los Aeropuertos del Sureste de México -Cancún y otros 8 regionales- se han visto afectados por la

evolución negativa de la actividad económica en EEUU, su principal generador del tráfico internacional, así

como por la ralentización de la oferta en vuelos interiores de las compañías aéreas mexicanas, impactadas

también por el 11 de septiembre. En su conjunto, los aeropuertos gestionaron un 2,3% de pasajeros

menos que en 2001, siendo el tráfico internacional el más afectado, con una caída del 3,5%. Los últimos

dos meses del año, sin embargo, han comenzado a mostrar los signos de la recuperación esperados, con

niveles de crecimiento del tráfico del 3,5% respecto al ejercicio anterior.

La ralentización económica en Chile afectó a los aeropuertos regionales como Antofagasta, con un

descenso del tráfico del 4,25% respecto a 2001 en el que se han puesto en marcha medidas para

recuperar los niveles de retorno esperado, como la incorporación de ingresos comerciales adicionales.

Aeropuertos participados por FerrovialInversión Inversión Período

gestionada % Ferrovial Ferrovial Situación concesión

Reino UnidoAeropuerto Internacional de Bristol 325 50,0 35,1 Operación Ilimitada

Sidney Aeropuerto de Sidney 3.850 19,6 201,5 Operación 2002-2097

MéxicoAeropuertos del Sureste (9 aeropuertos) 120 24,5 37,7 Operación 1999-2049

ChileAeropuerto de Antofagasta 10 100,0 1,3 Operación 2000-2010

TOTAL 4.305 275,6


Crecimientosdel tráfico en

Bristol deun 12,5%

Concurso de fotografía para empleados 2002. Carolina de la Vega

31Actividades

Aparcamientos

Entorno Competitivo

El sector de aparcamientos en España se caracteriza por su diversificación y dispersión en alguna de sus

actividades. Una parte del mercado de la promoción y gestión de aparcamientos de rotación está muy

atomizado en empresas locales y familiares, sin vocación de expansión y crecimiento en el sector,

mientras que el resto es gestionado por empresas de ámbito nacional que, como Cintra Aparcamientos,

mantienen una fuerte estrategia de crecimiento y está posicionada como una de las empresas líderes en

el mercado.

La presencia de empresas constructoras en el sector de aparcamientos es poco representativa en la

actualidad, a excepción de dos grandes grupos constructores españoles, aunque cada día se aprecia un

interés mayor en la promoción de aparcamientos de rotación por parte de constructoras medianas

locales, como vía de diversificación.

A diferencia de otros países europeos, la incursión de multinacionales del sector de aparcamientos en

España no es especialmente significativa, si bien es cier to que en los últimos años se encuentran

experiencias de grupos importantes, con una perspectiva de continuidad en el mercado.

Estrategia decrecimiento yposición deliderazgo

Aparcamiento Robotizado A Laxe.Vigo



El sector de aparcamientos puede considerarse, en su conjunto, bastante estable y consolidado, tanto en

el ámbito nacional como internacional, con moderadas perspectivas de crecimiento y diversificación en

un futuro próximo. La promoción privada de infraestructuras de aparcamientos representa un tipo de

negocio de razonable rentabilidad, aporta estabilidad y es soporte de recursos para la promoción de

otras vías de negocio, como las prestaciones de servicios de control de aparcamientos.

La presencia de Ferrovial en el sector abarca las líneas de negocio más significativas: promoción y

explotación de aparcamientos a largo plazo, prestación de servicios de regulación y gestión de

estacionamientos, promoción y venta de inmuebles de aparcamientos para residentes y una serie de

servicios adicionales, como el suministro y mantenimiento de equipos.

Cintra Aparcamientos lidera el sector de aparcamientos en España en cuanto que gestiona el mayor

volumen de plazas de aparcamiento (175.000) y número de contratos, mantiene la más alta

diversificación en los distintos segmentos del negocio y dispone de la más extensa presencia geográfica -la

única con presencia en las 17 Comunidades Autónomas-.

La tendencia y estrategia de crecimiento para los próximos años se desarrollará a través de:

• el aumento de licitaciones y concursos convocados por administraciones y organismos públicos

que actualmente promocionan y gestionan sus aparcamientos: aeropuertos, estaciones de FFCC,

puertos, hospitales, etc.;

• la promoción del negocio en el entorno de grandes empresas privadas, no relacionadas con el

sector pero que gestionan aparcamientos vinculados a su actividad: centros comerciales, grandes

almacenes, cadenas hoteleras, etc.; y

• la asociación con empresas -sobre todo de ámbito local-, que favorezcan el posicionamiento en

determinados ámbitos geográficos.

Las perspectivas en el sector de aparcamientos, en general, y de regulación de vía pública, en particular,

vienen marcadas por la paralización en el ámbito municipal a consecuencia de las elecciones municipales

en mayo de 2003. El objetivo será la intensificación de la presencia en contratos de gestión fuera del

entorno municipal, especialmente en aeropuertos, puertos, centros comerciales y hospitales.

Gestión delmayor volumen

de plazas y lamás alta

diversificación

Promoción delnegocio en el

entorno privado

Apa

rcam

ient

o A

erop

uert

o de

Vig

o

33Actividades


Ferrovial ha resultado adjudicataria de ocho aparcamientos mixtos (rotación y residencial), con un total

de 3.603 plazas. Con estos contratos, se construye o comenzará a construir para su posterior explotación

un total de 22 aparcamientos en España y Andorra, con un volumen de inversión cercano a los 80

millones de euros. Entre ellos, destacan los situados en Bilbao y Pamplona que, con 987 y 954 plazas

respectivamente, son los estacionamientos subterráneos más grandes en España. SMASSA, empresa

participada por Cintra Aparcamientos, ha construido otros cuatro estacionamientos de residentes y ha

licitado uno de rotación.

En el segmento de la explotación en vía pública, se ha pasado a gestionar 116.763 plazas frente a las

108.119 gestionadas un año antes, consolidando su posición como líder en el sector en España, con una

cuota de mercado del 41%. Durante el ejercicio, esta actividad ha experimentado un crecimiento del

24,9%, motivado principalmente por el Servicio de Estacionamiento Regulado (SER) en Madrid, con un

total de 10.565 plazas. Además, se han conseguido adjudicaciones de O.R.A en Huelva y Palma de

Mallorca, éste último el segundo mayor contrato de esta naturaleza en España por volumen de negocio.

La consolidación surge también en la implantación de éstos servicios fuera del ámbito municipal, con

ejemplos como el Aparcamiento de Larga Estancia en Barajas -primero de su tipo servido con lanzaderas

que unen el aparcamiento con las terminales- y las ampliaciones de los contratos de los aeropuertos de

Palma de Mallorca y Vigo, que convierten a Ferrovial en uno de los principales colaboradores de AENA

en la gestión de estacionamientos.

En el segmento del suministro y mantenimiento de equipos, a través de Fábrica Española de Máquinas

Expendedoras de Tiques (Femet), se comercializan tres gamas de productos: las máquinas expendedoras

de tiques para el estacionamiento regulado en vía pública -se han vendido o alquilado 4.791 máquinas del

total de las 13.000 instaladas actualmente en la vía pública (un 37% de la cuota de mercado)-; terminales

informáticos y aplicaciones informáticas para la imposición y tratamiento de denuncias relacionadas con el

estacionamiento regulado en vía pública y sistemas de control de accesos a aparcamientos.

Rotación21%

Residentes11%Vía Pública

68%

Plazas aparcamiento 2002Total: 175.000

Cuota demercado del 41%

Uno de losprincipalesgestores deaparcamientosen aeropuertos

Aparcamiento del Mercado. Marbella


Promoción inmobiliaria

Después de años de crecimiento continuado en su volumen de negocio y resultados, el área inmobiliaria

de Ferrovial se ha consolidado como una de las primeras empresas del mercado residencial español. La

actividad inmobiliaria desarrollada por Ferrovial se concentra en la promoción de primera residencia y la

intermediación de viviendas de segunda mano, que completa con la gestión urbanística y la de activos

inmobiliarios.

Entorno competitivo

En 2002, la actividad de promoción inmobiliaria ha mantenido ritmos de actividad positivos, con una

producción sensiblemente mayor que en 2001. Este crecimiento, sin embargo, no oculta la pérdida de

dinamismo del mercado, aparejada al período de ralentización económica que, parece, se prolongará en

los próximos ejercicios. Por segmentos, la evolución presenta diferencias: la demanda de producto

residencial ha permitido a este negocio mayores tasas de crecimiento, frente a la atonía registrada en el

resto de productos terciarios, a los que el freno de la inversión ha repercutido negativamente en el

desarrollo de nuevas superficies industriales y, en menor medida, comerciales, al mismo tiempo que se

resentía el mercado de oficinas.

Desde 1998, la producción de nuevas viviendas en España ha favorecido un aumento del parque

residencial superior al 12%; porcentaje que no se ha repetido en ningún país europeo. Durante el

ejercicio, el total de viviendas iniciadas fue de 470.000 unidades, lo que supone mantener las cifras de los

últimos años y casi duplicar la media de los últimos veinte. Paralelamente, los precios de las viviendas han

crecido por encima del resto de bienes: desde 1997, el aumento ha sido del 87%, por encima del 16%

acumulado por el IPC y el 15% de los salarios. En 2002, los precios de la vivienda nueva se aceleraron

hasta un 16,6% de media, en tanto que la de segunda mano lo hizo en un 18%. Los incrementos de

precios más acusados se registran en las ciudades de mayor tamaño y con mayor intensidad en viviendas

de nueva construcción, en tanto que el producto orientado al turismo ha comenzado a moderarse. En

2003, todo parece indicar que el proceso de revalorización de las viviendas continuará, pero con menor

intensidad.

El enfriamiento de la economía y la desaparición del "efecto euro" hacen pensar en una moderación de

los precios de la vivienda para aproximarse a crecimientos cercanos al IPC y una disminución, en paralelo,

del volumen de viviendas iniciadas para los próximos dos años.Aún así, la tensión de los precios, la escasez

de suelo y el mantenimiento de la presión de la demanda impulsan el crecimiento de los precios que, en

el ejercicio 2003, podría estar cercano al 10%.

Crecimientoscontinuadosde productoresidencial

La revalorizaciónde viviendas

continuará perocon menorintensidad

35Actividades

‘96 ‘97 ‘98

2,3

6,8

‘99 ‘00 ‘01 ‘02

14,8

12,4

Precio de las viviendas en España 16,6

Fuente: Mº Fomento

15,0

‘96 ‘97 ‘98

278.112

322.732

407.380

‘99 ‘00 ‘01 ‘02

533.700510.637

Viviendas iniciadas en España

470.000

Fuente: Mº Fomento

523.747

1,3


Otro de los factores que ha impulsado el incremento de los precios ha sido el descenso de los tipos de

interés -que ha alcanzado tasas históricas, cercanas al 2,7%- y los aumentos salariales, que han permitido

una mejora de la capacidad de endeudamiento de las familias en 2002. La tendencia alcista de los precios

residenciales no ha permitido un traslado de estas condiciones a los ratios de accesibilidad, que han

empeorado conforme avanzaba el año: el esfuerzo de compra se sitúa en el 47,5%.

En el ámbito empresarial, el mercado inmobiliario sigue caracterizado por su atomización, la existencia de

muchos operadores y el elevado componente local. De hecho, las diez primeras promotoras representan

el 5% del total del mercado, a pesar del importante crecimiento experimentado en los últimos ejercicios.

En 2002, el sector -que sigue mostrando fortaleza en sus resultados- tampoco ha sido ajeno a

movimientos de concentración, propiciados principalmente por las desinversiones de dos importantes

entidades financieras en negocios industriales "no estratégicos". Durante el primer semestre, la

constructora Sacyr tomaba el control de Vallehermoso en tanto que Bami repetía fórmula con

Metrovacesa. Finalizado el ejercicio, las compañías italianas Quarta Ibérica y Astrim lanzaban una OPA

sobre el 75% del capital de Metrovacesa, en tanto que Sacyr y Vallehermoso aceleraban los trámites de su

proceso de fusión. Con un efecto dominó, el sector espera en los próximos meses nuevos anuncios de

integración -algunos agentes del mercado se han mostrado partidarios de nuevas operaciones-, ayudados

por las características del mercado: las principales empresas inmobiliarias continúan siendo pequeñas

frente a su competencia europea y sus cotizaciones, muy penalizadas, constituyen un serio aliciente de

inversión. Estos movimientos pueden propiciar el acceso a los mercados de valores a empresas no

cotizadas con importantes volúmenes de actividad.


Durante 2002, el área inmobiliaria de Ferrovial ha seguido incidiendo en la estrategia marcada en los

últimos años, que le ha llevado a centrar su actividad en la promoción residencial, fundamentalmente

primera vivienda, con un claro concepto "industrial" del negocio. Un enfoque que busca la rápida rotación

de activos con el objetivo de controlar el riesgo.

Ferrovial no es ajena a la previsible reducción de la demanda durante el ejercicio 2003, que situará el

número de viviendas iniciadas en cifras más razonables que en años anteriores, y por ello desarrolla las

siguientes líneas básicas de su estrategia:

- selección eficaz del suelo, primando la buena localización y el desarrollo inmediato de la promoción

de forma que el riesgo de la promoción se reduzca con la mayor celeridad posible;

- tras la consolidación geográfica, Ferrovial potenciará sus delegaciones con el fin de aprovechar las

economías de escala de la forma más eficiente;

- optimización de los plazos de desarrollo de las promociones, con un eficaz control de costes y una

estandarización de productos y materiales;

Signos defortaleza en

los resultadosdel sector

Conceptoindustrial delnegocio, que

busca larotación de

activos

El esfuerzode compra se

situa en el 47,5%

37Actividades

- potenciación de la gestión comercial integral, a través de la constitución de Ferrovial Servicios

Inmobiliarios, que aglutinará las actividades de intermediación de obra nueva y segunda mano y la

gestión de franquicias a través de la marca Don Piso;

- especial énfasis en la comercialización del producto, manteniendo la venta a través de diferentes

canales (casetas de venta, tiendas multicasa, red Don Piso y centros comerciales);

- potenciación del área de Atención al Cliente, con una clara vocación de servicio y con el objetivo de

garantizar al cliente una atención personalizada.

Hechos relevantes en 2002

En 2002, el área inmobiliaria de Ferrovial volvió a registrar un notable crecimiento en su volumen de

negocio y resultados, que la consolidan como una de las principales promotoras residenciales en España,

con un incremento del 65,2% en su facturación hasta los 619,7 millones de euros.Al final del ejercicio, su

cartera alcanza los 955 millones de euros y garantiza las ventas de 2003 y una parte muy importante del

año 2004.

Gestión comercialintegral ypotenciaciónde los canalesde venta

Soto

de

Sanc

hina

rro

I,prim

eras

viv

iend

as d

el P

AU


Promoción de viviendas

Bajo la marca “Casas para Vivir”, el área inmobiliaria de Ferrovial comercializa un producto y servicio

caracterizado por la información transparente, la atención personalizada, la financiación asegurada y un

servicio postventa garantizado. La promoción directa se completa con la actividad de comunidad de

propietarios, basada en la prestación de servicios inmobiliarios a terceros, centrados en la gestión y

administración de promociones en régimen de comunidad, generando ingresos estables a través de sus

honorarios de gestión. En este mercado es también líder nacional con una importante presencia en

Madrid y Barcelona, que ha desarrollado durante el ejercicio en Murcia y Baleares, a las que seguirá una

progresiva expansión por el resto de comunidades españolas.

En 2002, el área inmobiliaria de Ferrovial entregó 3.022 viviendas y vendió 3.508 unidades. Durante el

mismo período, el número de viviendas intermediadas por Don Piso se elevó a 2.853.

Ferrovial ha profundizado en una selectiva diversificación geográfica, que le ha llevado a estar presente en

toda la geografía nacional: en la actualidad gestiona 19.824 viviendas en 24 ciudades de España, Portugal y

Chile. La incursión en nuevas plazas en los dos últimos años ha permitido el inicio de actividad en zonas

como Bilbao, San Sebastián, Logroño, A Coruña, Pamplona, Murcia, Alicante, Palma de Mallorca y

Valladolid. La inversión en compra de suelo ascendió a 343 millones de euros en 2002.

En el segmento de gestión urbanística, el PAU de Sanchinarro en Madrid es uno de los ejemplos más

relevantes de un área de actuación que se quiere abanderar en otras provincias españolas. Ferrovial

Inmobiliaria es una de las mayores propietarias de suelo y, en el primer trimestre de 2003, entregará la

primera promoción de viviendas libres del PAU, Soto de Sanchinarro I.

Presencia área inmobiliaria

Galicia AsturiasCantabria

Pais Vasco

Cataluña

Rioja

Aragón

Castilla y León

Madrid

Extremadura

Andalucía

Castilla la Mancha

Lisboa

C.Valenciana

Murcia

I. Canarias

I. Baleares

Oficinas de venta de Ferrovial Inmobiliaria (74)

Oficinas de venta y franquicias de Don Piso (316)

Delegaciones de Ferrovial Inmobiliaria (9)

Navarra

Gestión de19.824 viviendas

en 24 ciudades

Más de 3.500viviendasvendidas

39Actividades

Canales de comercialización

Durante el ejercicio, Ferrovial ha consolidado las iniciativas de comercialización puestas en marcha un año

antes, con el objetivo de reforzar su capacidad de venta, aumentar la cartera de ventas comprometidas y

garantizar la actividad continuada. En la actualidad, el área inmobiliaria de Ferrovial dispone de más de 400

puntos de venta en España.

En 2002, los centros de El Corte Inglés de Zaragoza, Barcelona y Las Islas Canarias se sumaban a la red de

centros comerciales en los que se pueden adquirir viviendas de Ferrovial; una iniciativa que tiene previsto

incluir progresivamente la totalidad de la cartera inmobiliaria en toda la geografía nacional.

Don Piso, primer grupo de intermediación inmobiliaria, continuó con su expansión geográfica, que le ha

llevado durante el ejercicio a la apertura de 76 nuevas oficinas y franquicias hasta un total de 316. Este

impulso a la implantación de marca ha supuesto la consolidación de la red en algunas Comunidades

Autónomas y la explotación de nuevos mercados, que permitirán el acceso a nuevos volúmenes de

negocio. Don Piso está presente en todas las Comunidades Autónomas, bien con red de explotación

directa o a través de franquicias.

Su integración en el área inmobiliaria de Ferrovial ha propiciado la mejora de sus sistemas de gestión y la

materialización de sinergias entre dos líneas de negocio: la intermediación y la obra nueva. Don Piso

concentra su actividad en la intermediación de inmuebles (segunda mano). Durante el ejercicio, este

enfoque de negocio se ha completado con el inicio de la comercialización de nuevas promociones del

área inmobiliaria de Ferrovial. Además de un potente canal de comercialización, Don Piso aporta la

generación de nuevos negocios y la captación de nuevos solares en los que seguir promoviendo

proyectos residenciales.

La búsqueda de nuevos canales de distribución se ha reforzado con el posicionamiento en portales

inmobiliarios y el impulso a las "sites", que recibieron cerca de 315.000 visitas durante 2002. Un paso más

de esta estrategia: un novedoso sistema informático, en fase de implantación, que permitirá la conexión

on line de los más de 400 puntos de ventas.

Otras actividades

En el segmento terciario, Ferrovial presentó el proyecto Omega junto a Lar Grosvenor, un nuevo

concepto de parque empresarial situado en Arroyo de la Vega, en el municipio madrileño de Alcobendas.

El conjunto estará constituido por ocho edificios independientes, dedicados principalmente a uso de

oficinas. Omega iniciará su construcción en 2003 y supondrá una inversión de 100 millones de euros.

En 2002, Ferrovial Inmobiliaria y Morgan Stanley alcanzaron un acuerdo con las sociedades Ponte Gadea,

S.L. y Fonsagrada, S.L. para la venta de la sociedad propietaria del edificio Recoletos 7 y 9 en Madrid.

Más de 400puntos de venta

Apertura de 76nuevas oficinas yfranquicias Don Piso

Servicios

El área de servicios de Ferrovial incluye las actividades de servicios urbanos -limpieza viaria, recogida de

residuos sólidos urbanos y gestión integral del agua-, el mantenimiento y gestión integral de edificios e

instalaciones y la conservación integral de infraestructuras. En los últimos años, los avances conseguidos

en las dos últimas actividades, han consolidado su posición de liderazgo en el mercado nacional.

Entorno competitivo

El proceso de privatización de los servicios urbanos en España ha experimentado un crecimiento

continuo en los últimos veinte años, en busca de una gestión profesional, capacidad técnica y financiera y

garantías de calidad y respuesta en la prestación de los servicios de limpieza viaria, recogida y tratamiento

de residuos sólidos urbanos y la gestión integral del agua.

Esta corriente privatizadora ha configurado grandes grupos empresariales, con importantes cuotas de

mercado, que compiten en un mercado maduro y con difícil penetración. Las previsiones a medio plazo

apuntan a una continua expansión de la privatización de empresas y servicios municipales, mayores

inversiones y nuevas oportunidades de contratos de gestión de servicios urbanos en España.Aún así, el

ritmo de licitación y adjudicación de concesiones administrativas durante el próximo ejercicio puede

verse ralentizado puntualmente por la celebración de elecciones municipales en España.

En la búsqueda de eficiencia y optimización en la gestión se basa el desarrollo de la figura de un gestor

externo, encargado de coordinar y rentabilizar aquellos recursos y activos que no forman parte de la

actividad de una compañía -inmuebles y áreas externas al centro del negocio, desde la limpieza a la

seguridad, mantenimiento, seguridad, jardinería, etc.-, entendidas como necesidades operativas que

influyen de manera determinante sobre la cuenta de resultados. La externalización del servicio integral de

mantenimiento aporta ventajas para la empresa: reduce y controla los costes de explotación y los riesgos

de gestión; la empresa puede disponer de sus activos en las mejores condiciones y le permite centrar sus

recursos en la actividad básica de la empresa, liberando recursos internos de la organización. Esta

tendencia supone una profesionalización, no sólo de las labores técnicas de mantenimiento, sino también

de la gestión. El "facility management" fue iniciado por la Administración Pública, pero las empresas

privadas han ido incorporándolo de forma generalizada, como indica el hecho de que este mercado,

caracterizado por su atomización y su carácter local, supera cada año los 12.000 millones de euros.

En el segmento de la conservación integral de infraestructuras, la política actual de inversión pública en

infraestructuras y, en concreto, el Plan de Mantenimiento y Conservación de Carreteras, desplaza la

atención hacia la racionalización y optimización del uso de las infraestructuras ya existentes, al tiempo que

garantiza su conservación y mantenimiento.


Gestiónprofesional,

capacidad técnicay financiera y

garantía derespuesta

Control de costesy riesgos con

el facilitymanagement

41Actividades

En los últimos años, las partidas presupuestarias han aumentado y, con ellas, el interés de las empresas,

principalmente constructoras, en tomar posiciones en una actividad a la que previsiblemente se

destinarán importantes inversiones. El mercado de la conservación integral exige un elevado grado de

especialización y demanda empresas que garanticen con recursos, tecnología y servicio todas las facetas

de esta actividad, que abarca desde actuaciones preventivas a pequeñas obras civiles, mejoras de trazado

y medioambientales, acondicionamiento, señalización, etc. En los próximos ejercicios, se prevé que el

Ministerio de Fomento convoque varios concursos para culminar la externalización del mantenimiento

integral de la red de autovías y carreteras existente y licite la conservación de nuevos tramos de las

autovías de con la nueva figura de contrato de gestión de autovías.


La estrategia en el área de servicios está enfocada a la consolidación y el crecimiento en el mercado de la

gestión de los servicios urbanos y la potenciación desde una posición de liderazgo de las áreas de

mantenimiento y gestión integral de servicios y la conservación integral de infraestructuras.

Junto al crecimiento orgánico, el área de servicios contempla su expansión y la consolidación de una masa

crítica a través de la incursión en nuevos mercados, relacionados con las actividades principales y más

tradicionales, como es el caso del desarrollo de contratos bajo la fórmula Private Finance Initiative (PFI) y

el análisis de posibilidades de inversión en España y el exterior, que permitan al Grupo crecer de forma

rápida.

Enmarcada en esta línea de actuación se han materializado en los últimos ejercicios la compra de Grupisa,

en el sector de la conservación integral de infraestructuras; la adquisición de Eurolimp, con la que

Ferrovial se ha consolidado en una de las primeras empresas del mercado de limpieza de interiores en

España y, más recientemente Novipav, una de las principales empresas de conservación de carreteras en

Portugal.

Consolidacióny crecimientoen nuevosmercados



La actividad de servicios incrementó sus ventas en un 58,2%, hasta los 340,1millones de euros y acumuló

una cartera de 816 millones de euros, un 13,6% más que en 2001.

Servicios Urbanos

En 2002, el área de servicios urbanos ha mantenido un crecimiento continuado y ha alcanzado una

población atendida superior a los dos millones y medio de habitantes.

Ferroser gestiona servicios urbanos en importantes ciudades españolas, como A Coruña -una de las

primeras en implantar la recogida domiciliaria selectiva en origen-, Huelva y Madrid, y otros municipios de

toda España, entre ellos, Basauri, Durango y el Consorcio Almanzora-Levante, en Almería, que integra a 40

municipios.

En 2002, se inició la actividad en Madrid, Sevilla y Extremadura a través de los contratos del servicios de

limpieza viaria en el distrito madrileño de Vicálvaro; la recogida de residuos y limpieza viaria de la localidad

de Tomares, y la concesión de la gestión del Servicio Municipal de Abastecimiento de Agua de

Esparragosa de Lares (Barajoz). Además, se sucedieron nuevos contratos entre los que destacan la

gestión y explotación del servicio de recogida de residuos de los municipios Sector II de la provincia de

Almería, la limpieza de los puertos de Almería y Vigo y la gestión de residuos y limpieza de Mercabilbao.

Ferroser presta servicios de abastecimiento y saneamiento, gestión de abonados y control de calidad del

agua en diferentes puntos del territorio nacional. Entre las poblaciones que reciben este servicios

destacan Ponferrada y San Andrés de Rabanedo, en Castilla-León; Estepona, Ubeda y Velez Blanco, en

Andalucía; y Plá de Mallorca, en Baleares.

Mantenimiento y Gestión Integral de Edificios

El área de servicios de Ferrovial mantiene una posición de liderazgo en un mercado con una creciente

demanda, como es el "facility management", que consiste en la integración y optimización de todos los

servicios, junto a los suministros e instalaciones que requieren los usuarios de un inmueble, desde el

mantenimiento a la limpieza, energía, seguridad, correo interno, jardinería, etc. Este modelo de gestión,

Mantenimiento y GIS54%

Conservación deinfraestructuras26%

Servicios urbanos20%

Serviciospor líneas de actividad

Más de dosmillones y medio

de poblaciónatendida

43Actividades

demuestra su eficacia en los más de 4 millones de m2 que Ferroser gestiona en más de 2.300 edificios,

desde hospitales, a museos, universidades, centros penitenciarios, centros comerciales, instalaciones

deportivas, fábricas, oficinas y edificios singulares.

Ferrovial es también una de las primeras empresas de limpieza de interiores a través de Eurolimp.

Constituida en 1974 y con presencia en toda la geografía nacional, Eurolimp está especializada en la

actividad de limpieza de interiores (oficinas, instalaciones, edificios singulares, etc.), principalmente, en el

segmento hospitalario donde realiza servicios de limpieza en 50 centros con más de 20.000 camas.

Entre los principales contratos de Eurolimp destacan el Hospital Ramón y Cajal, Fundación Jiménez Díaz,

H.Virgen Arrixaca y H. Marqués de Valdecilla. Además, trabaja para otros organismos, como Renfe,

universidades,Aena, Inem, Insalud, etc. En 2002, los hospitales de Alcorcón (Madrid), Santurtzi y San Eloy

(Vizcaya) y Virgen de la Luz (Cuenca) se han sumado a la cartera de Eurolimp al igual que la limpieza de

los Campus y Centros de La Laguna, entre otros.

Ferroser también desarrolla las actividades de mantenimiento de instalaciones, con una creciente

demanda del sector privado (AC Hoteles, varios hospitales, entre ellos la Clínica Santa Elena, La Princesa,

Hospital Severo Ochoa, Hospital General de Motril-Granada y la Universidad de Valencia);

mantenimiento industrial, principalmente en los sectores farmacéutico, químico, alimentación y

automoción (Alcon Cusí, Kraft, Heineken,Thyssen Krupp y Pirelli); y servicios de jardinería (zonas verdes

de los aeropuertos de Bilbao, Lanzarote, Fuerteventura y Tenerife Sur) y servicios forestales, en los

montes de las comunidades de Castilla-León, Madrid, Burgos y Castilla-La Mancha.

En 2002 destacan los siguientes contratos:

- mantenimiento y limpieza de edificios y oficinas de Correos;

- facility management de EDS en Cataluña;

- mantenimiento de edificios e instalaciones del Ministerio de Defensa, entre ellos, los del Tercio de la

Armada en San Fernando (Cádiz);

- mantenimiento integral de varias instalaciones de Iberia;

- servicio de mantenimiento integral de numerosos centros penitenciarios, entre ellos los 27 de

Castilla-León y Canarias;

- mantenimiento integral de hospitales, entre ellos, el Hospital Alcorcón y La Paz (Madrid) y el

Universitario de Valladolid.

Conservación Integral de Infraestructuras

Con más de 25 años de experiencia, Grupisa es una de las primeras compañías nacionales del sector,

especializada en la conservación integral de infraestructuras, la producción e instalación horizontal y

vertical en carreteras, aeropuertos y ciudades y la gestión del tráfico rodado.

Gestión integralde más de cuatromillones de metroscuadrados

Una de lasprimeras empresasde limpieza deinteriores


Grupisa realiza la conservación integral de 1.240 kms de autovía y 4.380 km de carreteras en España y en

2002 ha aplicado con medios propios más de 3,5 millones de kg de pintura producida en las fábricas de

Ajalvir y se ha instalado 67.700 señales y 13.000 m2 de carteles de tráfico fabricados en la planta de Navas

del Rey.

Junto a las tres líneas de negocio tradicionales -fábricas, aplicaciones y conservación de carreteras-,

Grupisa va a comenzar actividades en el campo de la señalización dinámica, señalética urbana y la

conservación y mantenimiento de otras infraestructuras, como las hidráulicas, portuarias, redes, etc.

La estrategia de crecimiento y expansión en el mercado internacional ha permitido la adquisición de

Novipav, una de las principales empresas en el mercado de la conservación integral de infraestructuras en

Portugal. Novipav realiza obras y actividades de conservación de carreteras, reparación y mantenimiento

de maquinaria y fabricación de emulsiones bituminosas. El desarrollo de la red de carreteras en Portugal,

impulsada por los fondos europeos, propiciará nuevas inversiones en materia de conservación integral en

un país en el que gran parte del mantenimiento es ejecutado por la Admistración con medios propios.

Entre las principales adjudicaciones en 2002, se encuentran las siguientes:

- conservación y explotación de la M-40;

- conservación de la Autopista A-7 en Valencia;

- conservación, mantenimiento, señalización y balizamiento de la ciudad de Sevilla, que se suma a las

adjudicadas en 1999, 2000 y 2001 en Málaga, Madrid,Valencia y Jerez;

- conservación y explotación en la Autovía de la Plata (Cáceres) y Autovía del Mediterráneo;

- suministro e instalación de señalización en el Parque Nacional de Ordesa y Monte Perdido, Parque

Nacional de Cabañeros, Cabrera y Sierra Nevada;

- medidas especiales de circulación, ordenación y regulación de tráfico en los accesos a la provincia de

Madrid y su zona de influencia y Cataluña;

- conservación integral de las carreteras de Alava, primer concurso licitado en España bajo la

modalidad de “Estándares de Calidad”.

Conservaciónintegral de más de

5.600 kms deautovía y carreteras

Novipav, una delas principales

empresas enel mercadoportugués

45Actividades

Telecomunicaciones

Ferrovial mantiene su presencia en el mercado de las telecomunicaciones, a través de una participación

del 10% en Ono, el principal operador de servicios integrados por banda ancha en España.

Ono

Ono ofrece servicios de teléfono, televisión e internet a clientes residenciales en las demarcaciones de

Valencia, Alicante, Castellón, Murcia, Albacete, Huelva, Cádiz, Mallorca y Cantabria, con un mercado

potencial de 4 millones de hogares. En el mercado empresarial ofrece servicios avanzados de

comunicaciones y aplicaciones a través de una red propia de alcance nacional.

Ono comenzó a operar en 1998 y en cuatro años ha superado la cifra de 500.000 clientes, lo que le

permite estar presente en uno de cada tres hogares en las regiones donde opera. Ono ofrece ya más de

925.000 servicios y, en el mercado empresarial, supera los 8.600 clientes, a quienes ofrece servicios

avanzados de voz y datos, tanto en sus demarcaciones como en el resto de España.

La red de Ono es una de las mayores infraestructuras de comunicación de alta capacidad de España con

más de 6.280 km de red local propia operativa y cerca de 6.300 km de red troncal nacional. La expansión

de su infraestructura le ha permitido llegar a 80 ciudades españolas y cuenta con más de un millón de

hogares pasados, preparados para recibir sus servicios de comunicaciones.

En 2001, Ono obtuvo un paquete de financiación por importe de 1.100 millones de euros, que le permite

financiar la totalidad de su plan de negocio. La operación de financiación incluyó un préstamo sindicado

preferente y garantizado de 800 millones de euros y la aportación de capital adicional, por parte de sus

accionistas y en proporción a sus respectivas participaciones, por importe de 300 millones de euros,

durante el primer trimestre de 2002.

Como parte de su financiación, Ono ha emitido bonos de alto rendimiento con un valor nominal de unos

950 millones de euros entre 1999 y 2001, con un interés anual del 14%. En 2002, aprovechando que su

cotización estaba alrededor del 30% de su valor nominal, realizó una operación de recompra de bonos,

que redujo su nivel de endeudamiento en, aproximadamente, 530 millones de euros. La recompra se

financió con 95 millones de euros aportados por los accionistas y un préstamo bancario de 50 millones

de euros.

En 2002, Ono ha logrado por primera vez un resultado operativo positivo antes de amortizaciones e

intereses de 15 millones de euros, por encima de lo esperado, como consecuencia del incremento de los

ingresos, la mejora del margen bruto y el crecimiento limitado de los gastos operativos.

Principal operadorde serviciosintegrados porbanda ancha con500.000 clientes

Resultadooperativo positivo

Gestión de Riesgos

En este capítulo se pretende, sin ánimo de ser exhaustivos, repasar los principales riesgos a los que se enfrenta Ferrovial en

su actividad diaria y las políticas establecidas para su control. Se da por supuesto que, siendo un grupo con amplia

experiencia en las actividades que desarrolla, tiene la capacidad técnica para realizarlas adecuadamente, tanto desde el

punto de vista de licitación como de ejecución. Sin considerar, por tanto, los riesgos ligados a la incorrecta gestión de sus

actividades, se considera que existen los siguientes tipos de riesgo:

1. Riesgos operativos

Contrucción

Además de cuestiones medioambientales, laborales y de calidad, el riesgo principal es el de cobro por parte de los

clientes. En este sentido, se tienen establecidas normas muy estrictas de contratación. Un 60% de la cartera es obra civil y,

por tanto, sin riesgo de cobro y no existe ningún cliente especialmente relevante en volumen si exceptuamos el sector

público. En la actividad internacional se es muy prudente y sólo se licitan proyectos cuando van ligados al negocio

concesional, se cuenta con una presencia estable o el cobro está garantizado por organismos multilaterales de financiación.

Infraestructuras

Tiene varios riesgos dependiendo de la fase en que se encuentre la concesión; los más importantes podrían resumirse en

construcción, legal, financiero y operativos. El riesgo de construcción se gestiona internamente y cuando se trata de

infraestructuras fuera de España se ejecutan siempre en colaboración con socios locales, a los que se exige que participen

en el capital de la concesionaria.

La estrategia de inversión va dirigida a países OCDE con sistemas políticos y jurídicos estables y donde sea posible

financiar el proyecto en moneda local a largo plazo. El principal riesgo operativo son los tráficos iniciales y su evolución,

que se intenta mitigar con la realización de varios estudios previos a la licitación.

Inmobiliaria

El principal riesgo está en las inversiones en suelo y su posible depreciación. El negocio inmobiliario está basado en un

concepto muy industrial, donde se busca la rápida rotación de activos. En este sentido, un 80% del suelo que se compra es

finalista para desarrollar a corto plazo.También existe un riesgo de ciclo y, en este sentido, sólo estamos presentes en el

negocio de primera residencia, que se considera el menos cíclico de todos los productos inmobiliarios.

Servicios

Actividad muy similar a construcción en cuanto a los riesgos medioambientales y laborales.

2. Riesgos de mercado

Evolución de los tipos de interés

Sin considerar la deuda de las concesionarias, el impacto de una eventual variación de tipos de interés es poco significativa

en la cuenta de resultados. La sensibillidad a un movimiento de 100 puntos básicos no llega a los 0,3 millones de euros en


47Gestión de riesgos

el resultado neto.Aunque hasta ahora la política ha sido mantener abierta la exposición a la evolución de los tipos, podría

plantearse un cambio en función de la evolución de la estructura financiera del Grupo y las variables macroeconómicas

del entorno.

Respecto a la financiación de proyectos de infraestructuras, ésta se caracteriza por estar vinculada a los flujos de los

proyectos, sin garantía de los accionistas. Respecto de la deuda de las concesionarias, el impacto podría ser mayor.A cierre

de 2002, una subida o bajada de tipos de interés de 100 puntos básicos, implicaría un mayor o menor resultado neto para

el Grupo en torno a 3 millones de euros.

En esta línea de negocio, el impacto principal está quizá en la valoración, en la medida de que se utilicen unas tasas de

descuento diferentes en los modelos financieros utilizados para valorar los proyectos.

Evolución de los tipos de cambio

La política de cobertura tiene como objetivo asegurarse que los flujos de caja previsibles no se vean afectados por

variaciones de tipo de cambio. Las coberturas realizadas se destinan específicamente a:

- proyectos multidivisa: aquellos en que cobros y pagos se realizan en distinta divisa. Objetivo: cubrir el resultado;

- beneficios, dividendos o devoluciones de capital que se prevén recibir de filiales extranjeras. Objetivo: acelerar la

repatriación y cubrir flujos previstos a corto/medio plazo.

Ferrovial no cubre el tipo de cambio derivado de las inversiones a largo plazo realizadas en moneda distinta al euro. Si

exceptuamos el peso chileno, todas las inversiones están realizadas en países estables y las principales monedas de riesgo

son el dólar canadiense, el dólar australiano y el zloty. En 2002, del volumen de negocio total del Grupo, estas monedas

representan algo menos del 20% y alrededor del 15% del resultado neto. El impacto en resultado neto de una variación

del 10% en el tipo de cambio del euro respecto de estas monedas es de 4 millones de euros, aproximadamente. Superior

sería el impacto en fondos propios, que alcanzaría los 80 millones y que se registrarían como diferencias de conversión.

3. Riesgos medioambientales

Todas las actividades que se realizan en Ferrovial tienen un impacto mediambiental de primer orden. En un capítulo de

este Informe Anual se detalla la política en materia de medioambiente, los sistemas de gestión, las certificaciones

obtenidas y toda la información relevante sobre este aspecto.

4. Riesgos legales

Ferrovial trabaja con un marco regulador muy complejo, derivado de los diferentes tipos de negocio en los que opera

como de las distintas zonas geográficas en las que está presente. Con dependencia funcional de Secretaría General, hay

departamentos de Asesoría Jurídica autónomos y descentralizados en cada una de las áreas de negocio. Cuando se trata

de inversiones en el extranjero, y en la medida en que suelen estar ligadas a proyectos concesionales, se cuenta con

gabinetes externos de reconocido prestigio.

5. Otros riesgos

Hay otros dos riesgos presentes en la mayor parte de las actividades de la compañía, relacionados con los accidentes

laborales y la calidad.Al igual que en el caso de medio ambiente, este tema se trata ampliamente en este Informe Anual.

Sostenibilidad

La incorporación de políticas de responsabilidad social en la gestión empresarial está ganando

importancia en el ámbito internacional y es un factor de competitividad clave para las empresas, porque

el comportamiento medioambiental y social empieza a tener una importancia creciente en la toma de

decisiones de grandes inversiones. Esta nueva tendencia internacional hace que las buenas practicas

empresariales en áreas como los derechos humanos y la gestión medioambiental influyan en el

rendimiento bursátil de las compañias. Son muchas las definiciones de sostenibilidad que se barajan en la

actualidad pero todas ellas coinciden en subrayar que representa un marco de gestión que lleva a la

búsqueda de la mejora continua en la forma de operar y los productos de una compañía, integrando en la

actividad diaria y la planificación estratégica objetivos económicos, mediambientales y sociales.

Ferrovial entiende que la responsabilidad social debe ir asociada a temas como el crecimiento continuado

y rentable, el liderazgo, las buenas prácticas en gobierno corporativo, la ética, la transparencia, la reducción

del impacto medioambiental, la calidad, la innovación y mejora, la formación, la prevención de riesgos, la

no discriminación, la creación de empleo, la colaboración con los colectivos menos favorecidos, la igualdad

de oportunidades, la accesibilidad, etc. La incorporación de estos aspectos en el Informe Anual, la

selección como primera constructora española para formar parte de Dow Jones Sustainability Indexes y

la adhesión al Pacto Mundial son actuaciones encaminadas a hacer de este compromiso una realidad en el

convencimiento de que un mayor grado de desarrollo socioeconómico beneficia a la actividad

empresarial. Este compromiso debe alimentarse día a día con nuevas propuestas. Ferrovial ha creado un

Comité de Sostenibilidad para el seguimiento de las actuaciones, la evaluación de nuevas propuestas y la

mejora continua de su política en este ámbito, a través de nuevas iniciativas con las que contribuir al

desarrollo.

Informe Anual

Por segundo año consecutivo, Ferrovial publica un Informe Anual que junto a la información económica,

las cuentas anuales y el informe de gestión, incorpora la política, el compromiso y las principales

actuaciones en materia medioambiental y desarrollo social, integrando el componente de recursos

humanos y la acción social.La decisión de incluir en un único informe es estratégica y sigue las

recomendaciones de un modelo de información globalmente aceptado para la elaboración de memorias

de sostenibilidad, como es el Global Reporting Initiative (GRI).

Pacto Mundial (The Global Compact)

En 2002, Ferrovial se ha adherido al Pacto Mundial (The Global Compact), iniciativa promovida por Kofi

A.Annan, Secretario General de Naciones Unidas, por el que se compromete a promover y respetar

nueve principios universales en el ámbito de los derechos humanos, las normas laborales y la protección

al medio ambiente.


Factor clave decompetitividad

para lasempresas

Integración en laactividad diaria

de objetivoseconómicos,

medioambientalesy sociales

Seguimientorecomendaciones

del GRI

49Sostenibilidad

Principios del Pacto Mundial:

Derechos Humanos: las empresas deben apoyar y respetar la protección de los derechos humanos

proclamados en el ámbito internacional y evitar verse involucradas en abusos de los derechos

humanos.

Normas Laborales: las empresas deben respetar la libertad de asociación y el reconocimiento

efectivo del derecho a la negociación colectiva; la eliminación de todas las formas de trabajo forzoso y

obligatorio; la abolición efectiva del trabajo infantil; y la eliminación de la discriminación respecto del

empleo y la ocupación.

Medio Ambiente: las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de

los problemas ambientales; adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidad social; y

alentar el desarrollo y la difusión de tecnologías inócuas para el medio ambiente.

Dow Jones Sustainability Indexes

Ferrovial ha sido el primer grupo constructor español seleccionado para formar parte de Dow Jones

Sustainability Indexes, principal referente a nivel mundial de compañías comprometidas en su actuación

con los criterios de sostenibilidad.

La revisión anual, celebrada en Zurich (Suiza) en septiembre de 2002, incluyó un total de 300 compañías

de 23 países que desarrollan sus actividades en términos de sostenibilidad.The Dow Jones STOXX

Sustainability Indexes incluye una selección de las compañías que forman parte del índice Dow Jones

STOXX 600 con las mejores actuaciones en términos de sostenibilidad. El proceso de selección se realiza

de acuerdo a unos indicadores definidos por Dow Jones Sustainability Indexes y verificados

externamente.

Entre los componentes analizados en cada una de las dimensiones se encuentran: Dimensión Económica

(gobierno corporativo, relación con inversores, planificación estratégica, gestión de riesgos, códigos de

conducta, etc.); Dimensión Medioambiental (publicación en Informe Anual, actuación y gestión

medioambiental de las actividades, políticas en materia de reciclaje y aprovechamiento energético, etc.);

Dimensión Social, (indicadores de Capital Humano, gestión de Recursos Humanos, política de

prevención, implicación en el desarrollo social de las comunidades del entorno).

0% 50%

Fuente: Dow Jones Index

Total

100%

0% 50%

Dimensión Económica

100%

0% 50%

Dimensión Medioambiental

100%

0% 50%

Dimensión Social

100%

Media mundial del sector constructorFERROVIALMejores compañías mundiales

Promover yrespetar nueveprincipiosuniversales

Principalreferente mundialde compañíascomprometidascon criterios desostenibilidad

Información Económ

ica-Cuentas Anuales

Informe de gestión

- Evolución de los negocios 52- Información bursátil 69- Informe de la Comisión de Auditoría 74

Cuentas Anuales Consolidadas

- Memoria 76- Informe de Auditoría 167

Información financiera histórica 168


Informe de Gestión 2002

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

I. EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS EN EL EJERCICIO 2002

I.1 Principales Magnitudes

Ferrovial elevó su resultado neto en un 109% hasta los 455,8 millones de euros. Excluyendo el efecto del

resultado extraordinario generado por la entrada de Macquarie Infrastructure Group en el accionariado de

Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte S.A., y el derivado de la dotación de provisiones

extraordinaria, dicho crecimiento es del 18%.

El resultado de explotación aumentó un 29,9 %, pasando de 373,5 millones de euros hasta 485 millones de

euros.

La evolución de las principales variables operativas y financieras se muestra a continuación:

Financieras

Dic-02 Dic-01 Var (%)

Resultado neto 455,8 218,3 108,8

Resultado neto ex Op.Cintra 257,9 218,3 18,1

BPA ex Op.Cintra 1,84 1,56 18,1

ROE ex Op.Cintra 20,7% 19,4%

Resultado Explotación 485,1 373,5 29,9

INCN 5.040,2 4.240,0 18,9

Deuda Financiera Neta / (Caja) (303) 287

Apalancamiento - 24%

Inversiones Brutas 541 430

53Infome de Gestión

Operativas


Cartera de Construcción 5.922 5.599 5,8

Preventas Inmobiliarias 655 604 8,4

Cartera Inmobiliaria 955 767 24,6

Cartera de Servicios 816 718 13,6

Evolución Tráfico autopistas (IMD)

Autema 15.007 13.773 9,0

Ausol I 15.397 13.201 16,6

ETR 407 (Número de viajes) 254.978 235.952 8,1

Los hechos más significativos ocurridos en el año, fueron:

– Entrada de Macquarie Infrastructure Group en el capital de Cintra, formalizado en enero de 2002

– Compra de una participación adicional del 5,8% en la ETR 407 (marzo)

– Apertura al tráfico de la M-45 y Túnel de Artxanda (mayo) y de la autopista Estepona - Guadiaro (agosto)

– Obtención de la concesión del aeropuerto de Sidney (Australia) en junio

– Adjudicación construcción Aeropuerto de Varsovia a Ferrovial Agromán y Budimex (60/40) (junio)

– Entrada de Ferrovial en el índice Dow Jones for Sustainability (septiembre)

– Adjudicación Autopista N4-N6 en Irlanda (noviembre)


I.2 ANALISIS DE RESULTADOS

% VentasDic-02 Dic-01 Var (%) Dic-02 Dic-01

Importe Neto de la Cifra de Negocio 5.040,2 4.240,0 18,9 100,0 100,0

Otros Ingresos 36,2 32,5 8,5 0,7 0,8

Variación Existencias Productos Terminados y en Curso 4,4 5,9 -9,0 0,1 0,1

Total Ingresos de Explotación 5.080,8 4.278,4 18,8 100,8 100,9

Gastos Externos y de Explotación 3.766,2 3.208,4 17,4 74,7 75,7

Gastos de Personal 663,1 543,9 21,9 13,2 12,8

Dotación Amortizaciones Inmovilizado 82,5 88,8 -7,1 1,6 2,1

Dotaciones al Fondo de Reversión 20,6 11,6 78,6 0,4 0,3

Variación Provisiones de Circulante 63,4 52,2 21,5 1,3 1,2

Total Gastos de Explotación 4.595,8 3.904,9 17,7 91,2 92,1

RESULTADO NETO DE EXPLOTACION (1) 485,0 373,5 29,9 9,6 8,8

Ingresos Financieros 60,3 59,7 1,0 1,2 1,4

Gastos Financieros -85,0 -109,8 -22,5 -1,7 -2,6

Resultado Financiero -24,7 -50,1 -50,6 -0,5 -1,2

Resultados por Puesta en Equivalencia 12,4 10,5 18,4 0,2 0,2

Amortización Fondo Comercio Consolidación -24,0 -10,2 136,0 -0,5 -0,2

RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS 448,7 323,7 38,6 8,9 7,6

Resultado Extraordinario 235,6 24,9 844,5 4,7 0,6

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 684,3 348,7 96,3 13,6 8,2

Impuesto sobre Beneficios -207,3 -112,0 85,1 -4,1 -2,6

RESULTADO CONSOLIDADO 477,0 236,7 101,5 9,5 5,6

Resultado Atribuido a Socios Externos -21,2 -18,4 15,0 -0,4 -0,4

RESULTADO NETO ATRIBUIBLE 455,8 218,3 108,8 9,0 5,1

(1) Siguiendo la normativa española e internacional, los gastos financieros producidos durante el período de construcción de las autopistas se activan como

mayor valor de la autopista.

Hasta diciembre de 2001, dicha activación se ha realizado en algunas sociedades con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias en "Trabajos realizados para el

propio inmovilizado" (cuenta de ingreso) que forma parte del resultado de explotación.

Esto suponía un efecto distorsionador en el resultado de explotación del grupo y por tanto en el margen porcentual sobre ventas, debido a que aumentaba

ambos, sin efecto real en el beneficio neto del grupo, en tanto en cuanto se neteaba con un mayor gasto financiero.

A fin de evitar este efecto distorsionador en el resultado de explotación del grupo y procurar una correcta comparabilidad entre períodos, se ha decidido

que la capitalización se ha realizado con abono a la propia cuenta de gastos financieros con efecto 1 de enero de 2002.

Los resultados enero-diciembre 2002 se presentan siguiendo este criterio. Los resultados enero-diciembre 2001 en el presente informe se han

homogeneizado siguiendo el mismo criterio a fin de permitir la correcta comparación.

55Infome de Gestión

a. Importe Neto de la Cifra de Negocio - Ventas

Presenta un incremento del + 19 %.

La evolución de este epígrafe por actividades es la siguiente:


Construcción 3.788,9 3.431,7 10,4

Inmobiliaria 619,7 375,2 65,2

Infraestructuras 449,9 345,8 30,1

Servicios 340,1 215,5 57,8

Ajustes* -158,4 -128,2

Total 5.040,2 4.240,0 18,9

(*) Corresponde a ajustes de consolidación por facturaciones intergrupo.

Las principales razones que motivan dichos incrementos son:

- Construcción: fuerte ritmo de producción, principalmente en la actividad doméstica (+22%) debido a

ejecución de obras ligadas al Plan de Infraestructuras.

- Infraestructuras: aumento de ingresos en la autopista ETR 407 y Ausol (+18% y +27% respectivamente),

mayor aportación de las autopistas chilenas e incremento facturación del aeropuerto de Bristol.

- Inmobiliaria: fuerte aumento de las entregas de viviendas y aportación de Don Piso (medio año en 2001).

Distribución de las ventas por áreas geográficas


España 3.602 72% 2.821 67% 27,7

Internacional 1.439 28% 1.419 33% 1,4

Total 5.040 100% 4.240 100% 18,9

Pese a que las ventas internacionales han crecido un 1% (en un entorno desfavorable de tipos de cambio) el

fuerte crecimiento experimentado en el mercado doméstico en todas las líneas de negocio del grupo, hace que

el peso de los negocios internacionales se reduzca.

Los países con mayor aportación a la facturación internacional son Polonia (12%), Portugal (5%), Canadá (4%) y

Chile (4%).


b. Gastos de personal

El aumento del 21% es debido al incremento de plantilla media que pasa de 23.522 personas a 28.454, sobre

todo por la incorporación de Eurolimp y otras actividades de servicios muy intensivas en mano de obra.

c. Resultado de Explotación

Crece un + 30 %. El desglose por áreas de negocio es el siguiente:


Construcción 155,2 122,5 26,7

Inmobiliaria 103,8 88,0 18,0

Infraestructuras 210,7 161,1 30,8

Servicios 18,4 11,8 55,9

Ajustes / Otros -3,1 -9,9

Total 485,0 373,5 29,9

El margen de explotación se sitúa en un 9,6% frente al 8,8% de diciembre 2001.

Importante aumento consecuencia del fuerte incremento de ventas en las distintas divisiones y la mejora de

margen en construcción pese a la caída del margen de inmobiliaria, que pasa del 24% al 17%, por el elevado nivel

de ventas de suelo durante el año 2001 (65 millones), con un margen bruto del 41%.

Aportación por divisiones al resultado de explotación

Dic-02 Dic-01

Construcción 32% 32%

Inmobiliaria 21% 23%

Infraestructuras 43% 42%

Servicios 4% 3%

Grupo Consolidado 100% 100%

Las actividades consideradas más recurrentes (infraestructuras y servicios) alcanzan una contribución próxima al

50% del resultado de explotación.

d. Resultado Financiero

Dic-02 Dic-01

Concesionarias -34,6 -24,5

Resto del grupo 9,9 -25,5

Total -24,7 -50,0

57Informe de Gestión

El gasto financiero neto de las concesionarias aumenta debido al mayor endeudamiento derivado de la

consolidación por integración global de Santiago-Talca (US$ 421 millones), que hasta septiembre de 2001 se

integraba por puesta en equivalencia.

En lo que respecta a los resultados financieros del resto del grupo, son positivos en el año 2002 como

consecuencia de la posición de tesorería positiva durante el año frente a la posición de deuda de 2001.

Esta tesorería positiva del año 2002 se produjo como consecuencia de la venta en enero del 40% de Cintra por

lo que se recibieron 816 millones de euros.

La caja neta a final del período es de 302,9 millones de euros (excluyendo la deuda de las concesionarias, sin

recurso a Ferrovial), frente a la deuda de 287 millones en 2001.

Desaparece el apalancamiento frente al 24% existente en 2001.

e. Resultados por puesta en equivalencia

Dic-02

Construcción -0,5

Inmobiliaria 6,7

Infraestructuras 6,0

Servicios 0,2

Total 12,4

El resultado por puesta en equivalencia alcanza los 12,4 millones de euros, generado principalmente en la

división inmobiliaria (7 millones), por la venta de un edificio procedente de la joint venture con Morgan Stanley y

en infraestructuras (6 millones), por la aportación positiva de Europistas y la integración de los resultados del

aeropuerto de Sidney (período julio-diciembre) que supone un impacto negativo en esta línea de 4,6 millones.

f. Amortización Fondo de Comercio

La amortización de fondo de comercio dobla su importe respecto a 2001, pasando de 10 a 24 millones de

euros. Este incremento refleja la amortización de los fondos de comercio surgidos por el aumento de

participación en las sociedades Europistas y Ausol llevada a cabo en diciembre 2001,el aumento de participación

en la ETR 407 (marzo 2002) y la compra de Eurolimp (diciembre 2001) y la amortización del Fondo de

Comercio de Bristol.

En Balance, el Fondo de Comercio ha pasado de 222,5 a 355,7 millones de euros en 2002.


g. Resultados Extraordinarios

Ascienden a 236 millones de euros y recogen principalmente la formalización de la operación de Cintra. Las

partidas más importantes son las siguientes:

Detalles Extraordinarios Dic-02

Operación Cintra 383,0

Provisiones Latinoamérica (1) -156,8

Budimex -11,7

Provisiones cartera y otros -7,1

Venta Wanadoo 11,2

Venta Autocartera 17,0

Total Extraordinarios 235,6

(1) Dicha dotación tiene su origen en una corrección valorativa de las inversiones de la división de infraestructuras

en Latinoamérica,especialmente las concesionarias de autopistas en Chile.

Excluido el efecto arriba mencionado, así como el de la operación Cintra, los resultados extraordinarios

ascenderían a 9,5 millones frente a los 25 millones de euros de 2001.

h. Impuestos

El gasto contable por impuestos asciende a 207millones de euros, lo que supone una tasa impositiva del 30,3%.

i. Resultado Neto

El resultado neto asciende a 456 millones de euros con un crecimiento del 109%.

El crecimiento del beneficio neto sería de un 18%, excluidos los resultados extraordinarios de la operación de

Cintra y las provisiones dotadas en relación a las inversiones de Grupo Ferrovial y Cintra en Latinoamérica:


Resultado de la actividad 448,7 323,7 38,6%

Extraordinarios 9,5 24,9

Rtdo antes de impuestos 458,2 348,7 31,4%

tasa impositiva -30,4% -32,1%

Impuestos -139,1 -112,0

Resultado antes minoritarios 319,1 236,7 34,8%

Minoritarios -61,2 -18,4

Resultado Neto 257,9 218,3 18,1%

En cuanto al detalle del resultado neto por áreas de negocio, se presenta como anexo a la memoria adjunta una

cuenta de pérdidas y ganancias columnar con el detalle de todas las partidas de la cuenta para cada una de las

divisiones de negocio.


I.3 ANALISIS AREAS DE NEGOCIOS

Nota: El resultado antes de impuestos (BAI) de las actividades de construcción e infraestructuras no incluye los

resultados extraordinarios derivados de la operación de Cintra, con el objeto de ofrecer comparación homogénea con el

ejercicio 2001.

a. Construcción


Ventas 3.788,9 3.431,7 10,4

Resultado explotación 155,2 122,5 26,7

Margen explotación 4,1% 3,6%

BAI 178,8 147,2 21,5

Margen BAI 4,7% 4,3%

Cartera 5.922 5.599 5,8

Inversión 63 57

Fuerte ritmo de producción, principalmente en la actividad doméstica (+22%) debido al mayor ritmo de

ejecución de obras ligadas al Plan de Infraestructuras.

Crecimiento en márgenes de explotación que aumentan 50 puntos básicos hasta situarse en un 4,1%, a pesar de

la limitada aunque positiva contribución de Budimex, compañía que presenta una significativa mejora en el

segundo semestre.

Crecimiento en cartera, pese al fuerte ritmo de producción, que pasa de 5,6 a 5,9 billones de euros, con un

aumento anual del 6%.

• Datos de construcción Ex-Budimex


Ventas 3.170,1 2.745,0 15,5



BAI 195,5 167,2 16,9



• Datos de Budimex


Ventas 618,8 686,8 -9,9

Resultado explotación 2,8 -1,4 300,0

Margen explotación 0,5% -0,2%

BAI -16,7 -20,0 16,5

Margen BAI -2,7% -2,9%

Cartera 515 745 -30,9

En moneda local, las ventas presentan una evolución del -2% frente a una caída estimada del 8,8% para el

mercado polaco en 2002.

Sin efecto del tipo de cambio, la cartera tiene una caída del -23%.Además del difícil mercado de construcción en

Polonia en los 2 últimos años (-8% y -8,8%), la caída de la cartera también refleja los estrictos criterios de

contratación establecidos por Ferrovial.

Evolución trimestral Budimex

2002 Ventas Explotación Margen

Enero-marzo 69,1 -2,6 -3,8%

Abril-junio 140,6 -2,7 -1,9%

Julio-septiembre 169,4 -0,8 -0,5%

Octubre-diciembre 239,7 8,9 3,7%

Enero-diciembre 618,8 2,8 0,5%

b. Inmobiliaria


Ventas 619,7 375,2 65,2



BAI 77,2 73,3 5,3


Preventas año 655 603 8,6

Cartera 955 767 24,6

Compra de suelo 343 314


Las ventas aumentan un 65%, como consecuencia del fuerte ritmo de entregas realizadas, dato de crecimiento

especialmente positivo al considerar que en diciembre 2001, la cifra de ventas incluía ventas de suelo por valor

de 65 millones de euros, con un margen del 41%.

Eliminando dicho efecto, el margen de explotación en el año 2001 hubiese sido aproximadamente un 19%.

Pese al crecimiento del 18% a nivel EBIT, se reduce mucho a nivel de BAI por las dotaciones de provisiones que se

han realizado en el 2002 (6,8 millones de euros) frente al beneficio extraordinario de 2001 (5,7 millones de euros).

La cartera asciende a 955 millones de euros, un 25% más que al final de 2001. Esta cartera garantiza las ventas de

2003 y parte importante de 2004.

Mejora de la cifra de preventas realizadas durante el año 2002, que cierra con un crecimiento del 9%, e invierte

la tendencia negativa del ejercicio (-11% a junio); mejora producida por la salida de nuevas promociones a la

venta en el último trimestre.

El desglose por actividades es el siguiente:


Promoción viviendas directa

Ventas 437,6 188 133Resultado bruto 84,5 31,8 166% ventas 19,3% 16,9%

Promoción viviendas comunidad

Ventas 76,2 95,2 -20Resultado bruto 31,9 43,9 -27% ventas 41,9% 46,1%

Venta de suelo

Ventas 38,1 65,4 -42Resultado bruto 2,1 26,9 -92% ventas 5,5% 41,1%

Intermediación (D.Piso)

Ventas 69,4 26,6 161Resultado bruto 18,1 1,8 903% ventas 26,0% 6,8%

Terciario

Ventas 5,5 0Resultado bruto 5,3 0% ventas 96,4%

Ajustes intragrupo

Ventas -7,1 0,2Resultado bruto 0,0 0

Total ventas 619,7 375,4 65

Total resultado bruto 141,9 104,4 36% ventas 22,9% 27,8%Gastos de explotación -38,1 -16,4

Resultado de explotación 103,8 88,0 18

% margen de explotación 16,5% 23,4%


c. Infraestructuras


Ventas 449,9 345,8 30,1



BAI 155,3 117,4 32,3


Inversión 417,7 312,0

Fuerte crecimiento en ventas debido al aumento de ingresos en la ETR 407 (+18%), Ausol (+27%), mayor

aportación de aeropuertos y la aportación de las autopistas chilenas.

El resultado antes de impuestos no incluye los 232 millones de resultados extraordinarios, referidos al cierre de

la venta del 40% de Cintra y la provisión dotada.

Desglose por áreas de negocio


Autopistas

Ingresos 337,5 252,9 33,5

Resultado explotación 182 138,4 31,5


Aparcamientos

Ingresos 75 66,6 12,6

Resultado explotación 14 13,6 2,9


Aeropuertos

Ingresos 37,4 26,3 42,2




A continuación se presenta un detalle con la evolución de las principales magnitudes de las principales

sociedades concesionarias de autopistas.

ETR 407 Dic-02 Dic-01 %

Ventas 208,6 176,4 18Resultado de Explotación 109,5 97,5 12Margen de Explotación 52,5% 55,3%Número de viajes 254.978 235.952 8

Ausol Total Dic-02 Dic-01 %

Ventas 33,2 26,2 27Resultado de Explotación 23,8 17,4 37Margen de Explotación 71,7% 66,4%

Ausol IVentas 30,6 26,2 17Resultado de Explotación 22,0 17,4 26Margen de Explotación 71,9% 66,4%IMD 15.397 13.201 17

Ausol IIVentas 2,6Resultado de Explotación 1,8Margen de Explotación 69,2%IMD 12.295

Autema Dic-02 Dic-01 %

Ventas 27,0 24,5 10Resultado de Explotación 23,0 18,2 7Margen de Explotación 85,2% 74,3%IMD 15.007 13.773 9

Autopistas Chilenas Dic-02 Dic-01 %

Ventas 51,6 25,4 103Resultado de Explotación 32,8 15,6 110Margen de Explotación 63,6% 61,4%

d. Servicios


Ventas 340,1 215,5 57,8Resultado explotación 18,4 11,8 55,9Margen explotación 5,2% 5,5%BAI 8,0 6,4 25,0Margen BAI 2,4% 3,0%Cartera 816 718 13,6Inversión 17 17

Significativa mejora en ventas y resultado de explotación. La incorporación de la sociedad Eurolimp adquirida a

finales del año 2001, aporta 86 millones a ventas y un resultado de explotación de -0,2 millones de euros.

Excluida la incorporación de Eurolimp, las ventas hubieran crecido un 18% y el margen de explotación se situaría

en un 7%.


I.4 ANALISIS BALANCE CONSOLIDADO Y OTRAS MAGNITUDES FINANCIERAS

Dic-02 Dic-01

Accionistas por desembolsos no exigidos 9,2 12,2

INMOVILIZADO 5.753,9 5.781,4

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION 355,7 222,5

GASTOS A DISTRIBUIR 875,4 752,6

ACTIVO CIRCULANTE 4.272,3 4.212,6

Existencias 1.213,9 1.021,8

Deudores 1.982,1 1.878,6

Inversiones Financieras Temporales+Tesorería 1.013,6 1.252,2

Sociedades Concesionarias 293,4 451,2

Resto de sociedades 720,3 801,3

Ajustes por Periodificación 62,7 60,1

TOTAL ACTIVO 11.266,6 10.981,3

FONDOS PROPIOS 1.494,6 1.197,7

SOCIOS EXTERNOS 774,3 425,3

DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACION 9,2 8,4

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 68,8 51,6

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 289,4 105,5

ACREEDORES A LARGO PLAZO 4.816,6 5.641,3

Deuda a largo 4.315,3 5.245,4

Concesionarias de Autopistas 4.000,4 4.348,6


Acreedores por Operaciones de Tráfico 501,3 395,9

ACREEDORES A CORTO PLAZO 3.663,4 3.460,2

Deuda a corto 393,8 348,3

Sociedades Concesionarias 290,8 157,2


Acreedores Comerciales 2.618,2 2.481,6

Otras Deudas a Corto 612,2 558,6

Ajustes por Periodificación 39,1 71,8

PROVISIONES PARA DE OPERACIONES DE TRÁFICO 150,3 91,3

TOTAL PASIVO 11.266,6 10.981,3

En la memoria adjunta se realiza un análisis detallado de la variación de todas las partidas del balance por

divisiones de negocio. Adicionalmente, como anexo a la misma, se adjunta un balance columnar donde se

desglosan todas las partidas de balance por divisiones de negocio.


a. Posición neta de tesorería a 31-12-02

Ferrovial Concesionarias Total

Deuda 417,9 4.291,2 4.709,1

Largo Plazo 314,9 4.000,4 4.315,3

Corto Plazo 103,0 290,8 393,8

Tesorería + IFT 720,8 293,4 1.013,6

Posición Neta 302,9 -3.997,8 -3.695,5

Ferrovial presenta una posición de caja neta de 302,9 millones de euros (la deuda de las concesionarias que

aparece en balance, es deuda sin recurso a Ferrovial).

Evolución posición de Tesorería

Deuda Inicio de año 2002 -287

Flujo de operaciones 292

Flujo de inversión 324

Entrada fondos CINTRA 816

Inversión -492

Pago de dividendos -59

Socios externos 51

Otros -19

Deuda a final año 2002 303

Variación posición de tesorería -590


b. Flujo de caja por divisiones

(con sociedades concesionarias integradas por puesta en equivalencia)

2002 2001

Flujo de Operaciones 292,2 401,7

Construcción 355,3 428,4

Inmobiliaria -184,8 -99

Infraestructuras 121,1 59,3

Servicios 0 5,3

Corporación / Resto 0,3 7,7

Flujo Neto de Inversión 324,1 -149,2

Construcción -43,3 -11,8

Inmobiliaria -1,6 -0,2

Infraestructuras 370,4 -147,7

Servicios -10,9 -10,4

Corporación / Resto 9,5 20,9

Flujo de la actividad 616,2 252,5

En el año 2001, en construcción, el flujo anual recurrente de operaciones se vio favorecido por cobros en el mes

de diciembre.

En inmobiliaria el flujo negativo de operaciones refleja los pagos por compra de suelo por un importe de 384

millones.

Infraestructuras, el flujo neto de inversión recoge la entrada de fondos por la operación de Cintra (816

millones).

c) Inversiones Brutas del período

Construcción 62,6

Inmobiliaria 8,8

Infraestructuras 417,7

Servicios 16,6

Telecomunicaciones 32,6

Otros 3,1

TOTAL 541,4


Durante el período enero-diciembre, las inversiones más importantes se han realizado en el área de

infraestructuras, destacando los 233 millones correspondientes a la adquisición de la participación (19,6%) en la

concesión del Aeropuerto de Sidney.También destaca la inversión de 127 millones de euros por la compra de

un 5,8% adicional de la ETR 407 (Toronto).

En telecomunicaciones, la principal inversión del período corresponde al desembolso de la ampliación de capital

de ONO realizada en el primer trimestre.

d. Activación gastos financieros de infraestructuras en explotación según orden Ministerial de 10 de

diciembre de 1998 que aprueba el Plan General de Contabilidad para las sociedades oncesionarias

de autopistas

La normativa contable española establece, siempre que se cumplan determinadas condiciones, la obligación para

las sociedades concesionarias de autopistas de activar parte de los gastos financieros devengados tras la

finalización del período de construcción. Dicha normativa es explicada de forma extensa en las notas de la

memoria adjunta.

Dicho criterio no está regulado actualmente de manera expresa en la Normas Internacionales de Contabilidad,

que serán de obligado cumplimiento a partir del 2005 para los grupos consolidados que cotizan en Bolsa. El

objeto de esta nota es informar sobre el impacto que tendría en la cuenta de resultados del grupo del 2002 la

no activación de los gastos financieros devengados tras la finalización del período de construcción.

ActivaciónDic 2002 gasto Dic 2002

a financiero (a+b)b

Importe neto cifra negocios 5.040,2 5.040,2Resultado de explotación 485,0 485,0

Resultado financiero autopistas -34,6 -218,1 -252,7

Resultado financiero resto de sociedades 9,9 9,9

Resultado financiero -24,7 -218,1 -242,8

Resultado puesta en equivalencia 12,4 2,3 14,7

Amort. fondo de comercio -24,0 -24,0

Resultado de la actividad 448,7 -215,8 232,9

Resultado extraordinario 235,6 235,6

Resultado antes de impuestos 684,3 -215,8 468,5

Impuesto de sociedades 207,3 -70,8 136,5

Resultado después de impuestos 477,0 -145,0 332,0

Rtdo. atribuido a minoritarios -21,2 78,2 57,0

Beneficio neto 455,8 -66,8 389,0


II. EVOLUCIÓN PREVISIBLE

El contexto internacional afecta cada vez más a la economía española. El año 2003 apunta hacia una ligera

desaceleración, que se ve reflejada fundamentalmente en las bajas previsiones de crecimiento en las principales

economías europeas, las incertidumbres sobre la recuperación de la economía norteamericana y en la caída de

la Bolsa en los principales mercados.

Esta desaceleración económica no tendrá impacto significativo en las cifras de Grupo Ferrovial en el próximo

ejercicio, puesto que la Cuenta de Pérdidas y Ganancias procede básicamente de la cartera ya contratada. Para

afrontar los retos de posteriores ejercicios es destacable la importancia del continuo esfuerzo inversor que el

Grupo acomete en su estrategia de diversificación, en la que puede competir con importantes fortalezas, como

la de su posición financiera, que le confiere una elevada capacidad de inversión, la solidez de sus carteras de

negocio y sus resultados, así como la de ser hoy el primer grupo español del sector por capitalización bursátil.

En la división de Construcción, la cartera de obras pendiente de ejecutar a diciembre de 2002 alcanzaba los

5.922 millones de euros (un 5,8% superior a la correspondiente al cierre del ejercicio anterior), cifra que

representa nuevamente un máximo histórico. El importante Plan de Infraestructuras pendiente de desarrollo en

el mercado doméstico, los planes de privatización de infraestructuras en el mercado europeo y la futura entrada

de Polonia en la Unión Europea deberán permitir el crecimiento en términos de contratación.

En la división de Infraestructuras, los ingresos procedentes de las aperturas de tramos de las autopistas más

recientes, como el tramo Estepona-Guadiaro (Ausol), abierto en este ejercicio, o la apertura prevista en 2003

del primer corredor (Txorierri) de los túneles de Artxanda, se unen al creciente volumen de ingresos

procedente de aquéllas ya en pleno funcionamiento, entre las que destaca la canadiense ETR 407, para asegurar

la positiva evolución de la actividad. Igualmente destaca la creciente actividad desplegada en el área de

aeropuertos, donde sobresale la adquisición en 2002 del 19,6% de la concesión del Aeropuerto de Sydney.

En la actividad inmobiliaria, la importante cifra de cartera de ventas pendientes de entrega, 955 millones de

euros, permite afrontar con razonable confianza un mercado que da síntomas de una cier ta ralentización. En

este nuevo escenario, cobra especial importancia la apuesta realizada desde el año 2001 por el desarrollo de

nuevos canales de comercialización, tanto a través del acuerdo de distribución alcanzado con El Corte Inglés,

como por la adquisición de la red de franquicias de Don Piso.

En la división de Servicios, la consolidación de la actividad de limpieza y mantenimiento con la compra de

Eurolimp, sociedad adquirida a finales de 2001, así como la adquisición de Novipav, empresa de conservación de

infraestructuras, incorporada a finales del año 2002, ponen de manifiesto la vocación de expansión de esta área

de negocio, en la que se seguirán analizando oportunidades de inversión y crecimiento.


III. ACTIVIDADES TECNOLÓGICAS

A través de las oficinas técnicas de sus filiales, Grupo Ferrovial se mantiene a la vanguardia en la aplicación de las

técnicas más avanzadas en el sector de la construcción, igualmente debe destacarse la actividad de I+D dentro

del área de Agua y Medio Ambiente, donde Cadagua ha intervenido en diversos proyectos relacionados con el

tratamiento de aguas residuales y en la obtención de energía a partir de los procesos efectuados por plantas

depuradoras. Ferrovial, manteniendo su compromiso con la calidad y el medio ambiente, ha continuado

aplicando en su actividad los procesos productivos y de gestión, que hace 5 años fueron objeto de certificación

AENOR por cumplir los requisitos de las normas ISO 9001 y14.001.

IV. INFORMACIÓN BURSÁTIL, AUTOCARTERA Y ACCIONISTASPRINCIPALES

El ejercicio cierra con una caída del Ibex-35 del 28%, tercer año consecutivo con pérdidas significativas, aunque

algo más moderadas que otras plazas europeas (Frankfurt - 44% o París -34%). La fuerte incidencia de la crisis de

Argentina y Brasil en los valores de mayor peso en el índice español, la crisis de las compañías de

telecomunicaciones con fuertes endeudamientos, las continuas revisiones a la baja de las estimaciones de

beneficios, los fraudes contables y las dudas sobre el gobierno corporativo de las empresas han presidido un

ejercicio que no ha visto indicios de recuperación económica a pesar de que los tipos de interés están en

mínimos históricos.

50%

40%

30%

20%

10%

10%

-10%

-20%

-30%

-40%

+22,7%

+4,2%

-28,1%-32%

Ferrovial Sector Ibex 35 EuroTop 300

feb may jun jul ago sep oct nov dicene mar abr


Ferrovial concluye el año con una subida del 23% y es, al igual que en 2001, la constructora nacional con mejor

comportamiento y la segunda empresa del selectivo español. La cotización, tras cerrar el ejercicio 2001

ligeramente por debajo de los máximos marcados ese mismo año, inició 2002 con fuerza, impulsada por la

publicación de resultados y el objetivo de beneficios para el ejercicio 2002. La entrada en el índice MSCI acentuó

esta tendencia, que llevó la cotización a su máximo anual en mayo y a acumular una revalorización de más del

40% a esa fecha. Con una capitalización de 3.387 millones de euros, Ferrovial es a 31 de diciembre de 2002 la

segunda constructora europea por capitalización bursátil.

Datos bursátiles

Histórico Ferrovial 2002 2001 2000 1999

Cierre 24,15 19,69 13,60 14,40

Máximo 28,95 22,00 18,35 23,55

Mínimo 19,70 13,53 11,75 14,20

Medio ponderado 24,70 18,58 14,23 20,17

Efectivo negociado año* 2.539,49 1.587,50 1.144,80 1.143,90

Nº acciones negociadas (año) 102.641.026 85.425.146 80.475.919 56.710.300

Volumen medio diario (efectivo)* 10,2 6,3 4,6 6,8

Rotación de capital 73% 61% 57% 40%

Capitalización* 3.387 2.762 1.908 2.047

Nº acciones capital social 140.264.743 140.264.743 140.264.743 142.132.147

Valor nominal acción 1 euro 1 euro 1 euro 1 euro

Dividendo bruto por acción 0,67 0,41 0,28 0,20

Ratios bursátiles

Beneficio neto por acción (BPA) 3,25 1,56 1,14 0,78

Valor contable por acción 10,66 8,54 7,48 6,53

Precio /valor contable 2,27 2,31 1,82 2,21

PER (cotización / BPA) 7,43 12,62 11,93 18,41

Rentabilidad total accionista (%) 26,05% 47,80% -3,60% -36,40%

* En millones de euros.


Cotización cierre de mes / Volumen efectivo negociado mes

Volumen en millones de euros

Dividendos

La retribución al accionista aumentó un 63% al pasar el dividendo bruto por acción de 0,41 euros a 0,67 euros.

Durante el ejercicio 2002 se realizaron los siguientes pagos:

• 10 de mayo - dividendo complementario del ejercicio 2001, de 0,23 euros brutos por acción. El dividendo a

cuenta del ejercicio 2001 (0,18 euros) se pagó el 30 de noviembre de 2001;

• 15 de noviembre - dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2002, de 0,20 euros brutos por acción.

Autocartera

A 31 de diciembre de 2002, Grupo Ferrovial S.A. posee 2.757.942 acciones propias que representan un 1,97%

del capital social y tiene constituida la reserva que, con carácter obligatorio, dispone la legislación mercantil para

los supuestos de tenencia de acciones propias por importe de 42.120 euros.

A lo largo del ejercicio 2002, Grupo Ferrovial S.A. ha adquirido 16.605 acciones propias y vendido 1.274.320

acciones, generando 15.971 miles de euros de plusvalía por dichas ventas.

Adicionalmente la sociedad participada 100% Betonial S.A., posee a 31 de diciembre 346.975 acciones de

Grupo Ferrovial S.A, lo que representa el 0,25% del capital y tiene constituida la reserva que con carácter

obligatorio dispone la legislación mercantil por importe de 5.114 euros. En 2002 dicha sociedad ha vendido

11.352 acciones generando plusvalías por importe de 150 miles de euros.

Por último, Ferrovial S.A, ha adquirido durante el ejercicio 358.160 acciones, que ha vendido junto a las 104.131

que poseía a 31 de diciembre de 2001. Dichas ventas han generado una plusvalía de 864 miles de euros.

20,00

22,00

24,00

26,00

28,00

30,00

0

100

200

300

400

500

Efectivo Cotización

ene feb mar abr may jun jul ago sept oct nov dic


En resumen la situación de autocartera a 31 de diciembre de 2002 es:

Nº de acciones: 3.104.917

% del capital: 2,22%

coste libros: 47.234 miles de euros

coste por acción: 15,21 euros

Accionariado*

Accionista País Títulos % Capital

Accionistas control España 81.784.259 58,3%

Fidelity Management EEUU 2.582.094 1,8%

AIM Advisors EEUU 1.250.510 0,9%

American Century EEUU 1.089.778 0,8%

D. Santiago Bergareche Busquet España 600.650 0,4%

MCKinley Capital Management EEUU 597.260 0,4%

Texas Teacher Retirement Fund EEUU 350.000 0,2%

Scottish Widows Gran Bretaña 269.391 0,2%

Pinnacle International Management EEUU 261.175 0,2%

KBC Fund Managers Bélgica 250.847 0,2%

Blackrock EEUU 247.000 0,2%

Pioneer Investments EEUU 231.291 0,2%

TIAA CREF EEUU 209.061 0,1%

Total 89.723.316 64,0%

* Datos suministrados por Bloomberg, enero 2003

AccionistasControl58,3%

EEUU38,7%

España29,1%

Reino Unido15,7%

EuropaContinental

15,9%Institucional

27,7%

Minoristas12,0%

Autocartera2,0%

Canadá0,6%

Distribución del Capital Institucional por países


Consejo de Administración

El Consejo de Administración posee directa o indirectamente un total de 82.601.467 acciones. Las

participaciones se detallan en el siguiente cuadro:

Nº acciones Nº accionesDirectas Indirectas %

Capital

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo 762 (1) (1)

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo --- (1) (1)

D. Santiago Bergareche Busquet 600.650 --- 0,43

D. Jaime Carvajal Urquijo 6.000 390 0,0042

D. Joaquín Ayuso García 764 --- 0,0005

D. José María Pérez Tremps 100 --- 0,00007

Portman Baela, S.L.Representada por D. Eduardo Trueba Cortés 56.854.686 --- 40,53

D. Juan Arena de la Mora 1.000 --- 0,0007

D. Santiago Eguidazu Mayor 100 891 0,0007

D. Gabriele Burgio 1.001 --- 0,0007

(1) Estos consejeros forman parte del grupo familiar que controla indirectamente el 58,3% del capital social, a través de las

participaciones de que son titulares Portman Baela, S.L. y Casa Grande de Cartagena, S.L.

Datos a la fecha de formulación por el Consejo de Administración de las cuentas anuales del ejercicio 2002.

Códigos bursátiles

Bloomberg: FER SM

Reuters: FER.MC

Índices a los que pertenece Ferrovial

IGBM

Indice Construcción Bolsa de Madrid

IBEX-35

IBEX Industrial y Varios

Bloomberg European 500

Bloomberg European 500 Construction and Engineering

Bloomberg European Industrials Index

DJ Euro Stoxx Price Index

DJ Euro Stoxx Construction

DJ Stoxx 600

DJ Stoxx 600 Construction

Incorporaciones en 2002

Morgan Stanley Capital International (MSCI)

Incorporaciones en 2002 en índices de Responsabilidad Social

DJSI - Dow Jones Sustainability Index

Ethibel

ASPI Eurozone®


V. INFORME DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL

INTRODUCCIÓN

Esta Comisión fue constituida por acuerdo de 23 de marzo de 1999, con carácter previo al inicio de la cotización

de las acciones de la compañía en los mercados de valores.

Las normas de funcionamiento y regulación de esta Comisión se encuentran en el Reglamento del Consejo de

Administración.

No obstante, en la próxima Junta General de Accionistas se propondrá la reforma de los estatutos de la

sociedad en cumplimiento de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre.

La propuesta formulada por el Consejo de Administración cumple con todas las prescripciones de la Ley.Así,

establece el requisito de que todos los componentes de esta Comisión sean consejeros externos, e incluye,

entre sus facultades, las de supervisión del cumplimiento de la normativa interna de gobierno corporativo y de

conducta en los mercados de valores.

COMPOSICIÓN

Los consejeros que forman parte de esta Comisión, todos ellos externos, son los siguientes:

- D. Santiago Eguidazu Mayor, Presidente

- D. Santiago Bergareche Busquet

- Profesa Investments, B.V., representada por Dª María del Pino y Calvo-Sotelo

- D. Gabriele Burgio

Durante el ejercicio 2002, también fueron miembros de esta Comisión D. Javier Vega de Seoane Azpilicueta

(anterior Presidente), D. Manuel Azpilicueta Ferrer y D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo.

Las reuniones celebradas en 2002 por esta Comisión han sido cuatro.

ACTIVIDADES REALIZADAS

Las actividades llevadas a cabo por la Comisión durante el ejercicio 2002 han tenido por objeto los siguientes

ámbitos de actuación:

- Información Económico-Financiera

- Auditoría de cuentas

- Gobierno Corporativo

- Sistemas Internos de Control


Información Económico-Financiera

La Comisión ha auxiliado al Consejo en su misión de velar por la corrección, fiabilidad y análisis previo de la

información financiera periódica que públicamente debe difundirse con carácter trimestral o semestral, a través

de la CNMV.

Esta verificación previa de la información económico-financiera da puntual cumplimiento a las recomendaciones

del Código de Buen Gobierno sobre esta materia.

Auditoría de cuentas

La Comisión aprobó proponer al Consejo la renovación, para el ejercicio 2002, de la designación de la firma de

auditoría Arthur Andersen.

Asimismo, los representantes de esta firma de auditoría tuvieron ocasión de exponer y presentar a la Comisión

el estado de su trabajo en el informe de cierre de las cuentas anuales del ejercicio 2001. Igualmente, informaron

acerca de otras cuestiones, como el proyecto de implantación de normas contables internacionales para

empresas cotizadas y sus efectos en la contabilidad de Grupo Ferrovial.

La Auditora externa también ha rendido su informe directamente a la Comisión de Auditoría y Control con

respecto a su revisión de los estados financieros del ejercicio 2002.

En la reunión celebrada el 23 de octubre de 2002, la Comisión decidió iniciar un procedimiento para la selección

de la firma de auditoría que iniciará su labor con relación a los estados financieros del ejercicio 2003.

Este procedimiento incluía la emisión de un pliego de condiciones para la contratación, que tenía por objeto

definir el ámbito de actuación del auditor, los calendarios de los trabajos de auditoría y los criterios de selección,

entre los que se encuentran el precio, el enfoque de trabajo y los compromisos y el cumplimiento de calendario.

Este proceso de selección ha concluido con una propuesta al Consejo de Administración que este órgano de

gobierno ha trasladado a la Junta General.


En la reunión celebrada el 18 de febrero de 2002, la Comisión examinó el texto elaborado por la Sociedad

dominante relativo al Informe Anual en relación al Gobierno Corporativo de la Sociedad dominante, dando su

aprobación al mismo.

Sistemas internos de control

En esta materia la Comisión ha trabajado durante el año 2002 en los siguientes campos:

- Criterios de presupuestación en el negocio de construcción

- Procedimiento para el control interno de encargos de trabajos diferentes a la auditoría de estados financieros

a firmas de auditoría y entidades a ellas vinculadas

- Análisis y valoración de los riesgos inherentes a los negocios del Grupo y de las contingencias existentes, con

descripción de los sistemas y criterios de gestión implantados en la materia.


Cuentas Anuales ConsolidadasGRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESBALANCES DE SITUACION CONSOLIDADOS AL 31 DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

Miles de eurosA C T I V O 2002 2001ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS 9.199 12.181INMOVILIZADO 5.753.889 5.781.405

Gastos de establecimiento (Nota 7) 9.404 5.547Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8) 147.657 176.653

Bienes y derechos inmateriales 170.069 193.469Provisiones y amortizaciones (22.412) (16.816)

Inmovilizaciones materiales (Nota 9) 4.878.107 4.907.028Inversiones en autopistas y aeropuertos 4.614.004 4.664.680Terrenos y construcciones 188.999 166.816Instalaciones técnicas y maquinaria 298.790 238.032Otro inmovilizado 104.558 81.066 Provisiones y amortizaciones (328.244) (243.566)

Inmovilizaciones financieras (Nota 10) 671.487 624.070Participaciones puestas en equivalencia 351.812 205.507Cartera de Valores a largo plazo 123.887 88.620Créditos a sociedades puestas en equivalencia 954 2.695Otros créditos 209.363 335.707Provisiones (14.529) (8.459)

Acciones de la sociedad dominante (Nota 16) 47.234 68.107FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10) 355.724 222.455 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 11) 875.422 752.612 ACTIVO CIRCULANTE 4.272.350 4.212.629

Existencias (Nota 12) 1.213.919 1.021.786 Deudores 1.982.125 1.878.584

Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 13) 1.612.179 1.485.878 Empresas puestas en equivalencia 1.342 1.154 Otros deudores (Nota 14) 454.422 444.141 Provisiones (Nota 15) (85.818) (52.589)

Inversiones financieras temporales (Nota 21) 783.847 974.537 Concesionarias de autopistas y aeropuertos 234.380 368.619 Cartera de valores a corto plazo 528.749 587.890 Créditos a empresas asociadas 116 250 Otros créditos 20.747 17.961 Provisiones (145) (183)

Tesorería 229.798 277.663 Concesionarias de autopistas y aeropuertos 59.012 82.582 Otros 170.786 195.081

Ajustes por periodificación 62.661 60.059 TOTAL ACTIVO 11.266.584 10.981.282

P A S I V OFONDOS PROPIOS (Nota 16) 1.494.577 1.197.715

Capital suscrito 140.265 140.265 Prima de emisión de acciones 193.192 193.192 Reservas para acciones propias 47.234 68.107 Otras reservas de la sociedad dominante 236.940 226.294

Reservas distribuibles 213.490 207.583 Reservas no distribuibles 23.450 18.711

Reservas en sociedades consolidadas por integración global 533.601 314.833 Reservas en sociedades puestas en equivalencia (3.419) 43.400 Diferencias de conversión (81.554) 17.905 Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (27.501) (24.544)Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (Bº) 455.819 218.263 Pérdidas y ganancia consolidadas 477.001 236.676 Pérdidas y ganancia atribuidas a socios externos 21.182 18.413

SOCIOS EXTERNOS (Nota 17) 774.312 425.337 DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 18) 9.195 8.364

De sociedades por integración global 9.195 8.364 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 68.778 51.597

Subvenciones en capital (Nota 19) 21.245 8.134 Diferencias positivas de cambio 12.204 5.835 Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 19) 35.329 37.628

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 20) 289.441 105.472Fondo de reversión 46.879 29.413 Otras provisiones 242.562 76.059

ACREEDORES A LARGO PLAZO 4.816.558 5.641.289 Emisión de obligaciones y otros valores negociables de Concesionariasde autopistas y aeropuertos (Nota 21) 2.853.580 3.453.009 Deudas financieras con entidades de crédito (Nota 21) 1.461.719 1.792.355

Deudas con entidades de crédito Concesionarias de autopistas y aeropuertos 1.146.835 895.568 Deudas con entidades de crédito resto de sociedades 309.588 896.787 Otras deudas financieras 5.296

Otros acreedores largo plazo 420.393 349.315 Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (15) 723

En sociedades asociadas 723 En otras empresas (15) -

Deudas representadas por efectos a pagar 80.881 45.887ACREEDORES A CORTO PLAZO 3.813.723 3.551.508

Emisión de obligaciones y otros valores negociables de Concesionariasde autopistas y aeropuertos (Nota 21) 41.354 90.563 Deudas financieras con entidades de crédito (Nota 21) 352.488 257.757

Deudas con entidades de crédito Concesionarias de autopistas y aeropuertos 249.472 66.677 Deudas con entidades de crédito resto de sociedades 99.320 191.080 Otras deudas financieras 3.696

Deudas con empresas asociadas (Nota 22) 33.232 30.434 Acreedores comerciales (Nota 22) 2.584.991 2.451.119 Otras deudas no comerciales (Nota 22) 612.212 558.614 Provisiones para operaciones de tráfico (Nota 15) 150.314 91.268 Ajustes por periodificación (Nota 22) 39.132 71.753

TOTAL PASIVO 11.266.584 10.981.282Las notas 1 a 38 de la memoria forman parte integrante del balance de situación consolidada del ejercicio 2002.

77Cuentas Anuales Consolidadas

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESCUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2002 Y 2001

Miles de euros

2002 2001

Importe neto de la cifra de negocios (Nota 25) 5.040.224 4.240.008Aumento de existencias de productos terminadosy en curso de fabricación 4.364 5.886Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado 21.045 27.236Existencias incorporadas al inmovilizado 995 9.322Otros ingresos de explotación 14.193 11.372

TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION 5.080.821 4.293.824

Consumo y otros gastos externos 2.571.066 2.171.456Gastos de personal 663.116 543.901

a) Sueldos, salarios y asimilados 542.589 447.465b) Cargas sociales 120.527 96.436

Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado y fondo de reversión 103.132 100.366Variación de las provisiones de tráfico 63.403 52.194Otros gastos de explotación 1.195.121 1.036.985

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION 4.595.838 3.904.902

RESULTADOS DE EXPLOTACION (NOTA 26) 484.983 388.922

Ingresos de participaciones en capital 162 191Ingresos de otros valores 584 1.856Otros ingresos financieros 31.436 44.748

Concesionarias de autopistas y aeropuertos 3.412 14.322Resto de sociedades 28.024 30.426

Beneficios de inversiones financieras temporales 23.733 13.474Diferencias positivas de cambio 4.370 3.961

TOTAL INGRESOS FINANCIEROS 60.285 64.230

Gastos financieros 78.380 114.208Concesionarias de autopistas y aeropuertos 38.020 41.026Resto de sociedades 40.360 73.182

Variación provisión de inversiones financieras (15) -Diferencias negativas de cambio 6.667 15.558

TOTAL GASTOS FINANCIEROS 85.032 129.766

Resultado financiero de concesionarias autopistas y aeropuertos (34.608) (26.704)Resultado financiero del resto de sociedades 9.861 (38.832)

RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 27) (24.747) (65.536)

Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 10.a) 12.416 10.484Amortización del fondo de comercio de consolidación (Nota 10.e) 23.962 10.155

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 448.690 323.715

Subvenciones en capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 19) 225 225Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 28) 410.785 38.336Ingresos o beneficios extraordinarios 20.675 10.956

TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS 431.685 49.517

Variación de provisiones (Nota 10.b) 6.165 2.774Pérdidas procedentes del inmovilizado (Nota 28) 2.091 3.602Gastos y pérdidas extraordinarios 187.854 18.199

TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 10) 196.110 24.575

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 28) 235.575 24.942

BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS (NOTA 29) 684.265 348.657

Impuesto sobre sociedades (Nota 23) 207.264 111.981

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 477.001 236.676

RESULTADO ATRIBUIDO

A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (NOTA 17) 21.182 18.413

RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA

SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) (NOTA 30) 455.819 218.263

Las notas 1 a 38 de la memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2002.


Memoria Consolidada del Ejercicio 2002

GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(I). ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y PERIMETRODE CONSOLIDACIÓN

a) Sociedades que forman el Grupo y actividades realizadas

El Grupo Ferrovial está constituido por la sociedad dominante Grupo Ferrovial, S.A., y sus sociedades

dependientes y asociadas, que se detallan en el Anexo IV.

A través de estas sociedades, el Grupo desarrolla sus negocios con presencia en las siguientes áreas de actividad:

a) Construcción y ejecución de toda clase de obras, públicas y privadas, tanto en el territorio nacional como en

el exterior, operando fundamentalmente a través de Ferrovial Agromán, S.A., sociedad cabecera de esta

división de negocio. Destaca dentro de la actividad internacional, la realizada en Polonia, a través de Budimex

y sus sociedades participadas, primer Grupo constructor en dicho mercado, del que se tiene una

participación del 59,06 %. Las acciones de Budimex cotizan en la bolsa de Varsovia.

b) Promoción de Infraestructuras. Esta actividad se realiza mediante el desarrollo y gestión de concesiones de

autopistas, aparcamientos y aeropuertos, tanto en España como en el exterior. Hasta el pasado ejercicio la

sociedad cabecera de esta división de negocio fue Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte

S.A. En el ejercicio 2002, y con motivo de la alianza estratégica firmada en enero de 2002 con Macquarie

Infraestructure Group (MIG), mediante la cual dicha sociedad tomó una participación del 40% en el negocio

de autopistas, se ha procedido a una reorganización societaria por la que se segregaron de Cintra

Concesiones de Infraestructuras de Transporte S.A. las actividades de aeropuertos y aparcamientos,

quedando Cintra como sociedad cabecera del negocio de autopistas (participada en un 40% por MIG), y

creando desde Grupo Ferrovial S.A. Ferrovial Infraestructuras S.A., que desde entonces actúa como

cabecera tanto del negocio de autopistas, como de los negocios de aparcamientos y aeropuertos.

c) Promoción inmobiliaria tanto en España como en el exterior, gestión de viviendas en régimen de comunidad

de propietarios e intermediación inmobiliaria, actividades desarrolladas a través de Ferrovial Inmobiliaria, S.A.

y sus sociedades participadas.

d) Servicios, abarcando diversas áreas, como la prestación de servicios urbanos, mantenimiento, limpieza y


gestión integral de edificios y la conservación de infraestructuras. Dichas actividades se realizan a través de

Ferrovial Servicios, S.A. y sus sociedades filiales.

e) Telecomunicaciones

Las acciones de Grupo Ferrovial, S.A. cotizan en el mercado continuo desde el 5 de Mayo de 1999 y están

incluidas dentro del índice IBEX 35.

b) Variaciones en el perímetro de consolidación

Durante el ejercicio 2002 los principales cambios en el perímetro de consolidación han sido los siguientes:

• Infraestructuras

– En enero de 2002 Grupo Ferrovial cerró su alianza con el Grupo australiano Macquarie Infraestructure

Group (MIG), lo que ha implicado la entrada de MIG en el capital de Cintra (40%), de la cual se segrega-

ron los negocios de aparcamientos y aeropuertos. La entrada de MIG como accionista de un 40% de Cintra

se ha materializado mediante una ampliación de capital acordada en Junta General de Accionistas de 15 de

enero de 2002, suscrita completamente por MIG por importe de 816.000 miles de euros, correspondien-

do a capital 11.930 miles de euros y a prima de emisión 804.070 miles de euros.

– En Junio del 2002 Grupo Ferrovial adquirió un 19,6% de Sydney Airport Corporation Ltd., sociedad con-

cesionaria del aeropuerto de Sydney (Australia). Dicha sociedad ha sido integrada en los presentes estados

financieros.

– Aumento en un 5,81% de la participación de Cintra Concesiones de Infraestructuras de Transporte S.A. en

la sociedad concesionaria 407 ETR International Inc.

• Inmobiliaria

– El conjunto de sociedades que formaban el Grupo Don Piso (ALG 7 S.L., Fradopi S.L., Latitud 22 S.L., Living

Gestión Inmobiliaria S.L., Marno 96 S.L., Broken Hill S.L. y Castellana, S.L.), adquiridas en el ejercicio 2001, se

han agrupado en una única sociedad, Ferrovial Servicios Inmobiliarios S.A., a través de la cual se continúa

desarrollando la actividad de intermediación inmobiliaria bajo la marca comercial Don Piso.

• Servicios

– Durante el ejercicio 2002 se ha consolidado por primera vez la cuenta de pérdidas y ganancias del Grupo

Eurolimp, S.A., dedicado a la actividad de limpieza de interiores (oficinas, instalaciones y hospitales). Dicho

Grupo de empresas fue adquirido en diciembre de 2001.

– Igualmente se adquirió el 100% de las acciones de las sociedades Novipav Investimentos SGES, S.A, Sopovico

Soc. Port.Vías de com, S.A., Maquirent Máquinas de Aluguer, S.A. y Pavimental S.A., Grupo de sociedades

dedicado a la actividad de Conservación de Infraestructuras.


(2) BASES DE PRESENTACIÓN Y CONSOLIDACIÓN

a) Principios contables

En la preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas se han aplicado los principios y normas de contabilidad

establecidos en la legislación mercantil española actualmente en vigor.

La Unión Europea, a partir del acuerdo del Consejo Europeo de Lisboa de marzo de 2000, estableció el objetivo

de disponer de una normativa homogénea para la elaboración de la información financiera de las sociedades

cotizadas en cualquiera de sus Estados miembros. Fruto de dicho acuerdo el Reglamento del Parlamento

Europeo 1606/2002 de 19 julio ha fijado la obligación de aplicar las Normas Internacionales de Contabilidad

(NIC), ahora denominadas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), aprobadas por el

International Accounting Standards Board (IASB), a partir del ejercicio 2005 para la información consolidada de

los Grupos cotizados en mercados de valores de los Estados miembros de la Unión Europea.

A este respecto, aunque en los presentes estados financieros se han aplicado los principios y normas de

contabilidad establecidos en la legislación mercantil española actualmente en vigor (ver nota 4 de la memoria), se

han ampliado los detalles de información suministrados con el objeto de cumplir con los requerimientos de

información exigidos por las Normas Internacionales de Contabilidad, destacando especialmente los relativos a:

- Detalle por segmentos de negocio y zonas geográficas, requerido por la NIIF 14, y que se complementa en la

presente memoria adjuntando un balance y una cuenta de pérdidas y ganancias de negocio, y presentando

detalle por divisiones de negocio en los epígrafes del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y

ganancias más significativos, así como en la nota 31 relativa a flujo de caja. Igualmente se realiza una

explicación detallada de los criterios seguidos en el reconocimiento de ingresos y gastos en cada una de las

divisiones de negocio en las que el Grupo opera (ver nota 4.u.).

- Estado de Flujo de Caja, exigido por NIIF 7, que se presenta en nota 31 de la memoria.

- Estado de variación de fondos propios exigido por la NIIF 1, que se presenta en la nota 16 de la memoria.

- Información relativa a riesgos de tipo financiero y coberturas, exigido por las NIIF 32 y 39, que se presenta en

las notas 5 y 21 de la memoria.

- Información sobre los sistemas retributivos vinculados a la evolución del precio por acción, exigidos por la

NIIF 19, que se presenta en nota 34.

- Información sobre evolución del beneficio por acción, exigido por la NIIF 33, que se incluye en nota 30 de la

memoria.

- Información sobre operaciones realizadas con entidades vinculadas, exigido por la NIIF 24, que se presenta

en la nota 36 de la memoria. Dicho requerimiento de información también viene exigido por el articulo 36

de la Ley 44 / 2002, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero.

- Adicionalmente se han incluido otros nuevos detalles de información, introducido durante el ejercicio 2002

por la legislación española, destacando:


– Detalles de honorarios facturados por auditores, exigido por disposición adicional decimocuarta de la

Ley 44 / 2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, incluido en nota 37.

– Información sobre reflejo en los estados financieros de la Política Medioambiental seguida por el Grupo,

conforme a la resolución del ICAC de 25 de marzo de 2002.

b) Imagen fiel

Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido preparadas a partir de los registros contables correspondientes al

ejercicio 2002 de Grupo Ferrovial, S.A. y sus sociedades dependientes, y se presentan de acuerdo con principios

de contabilidad generalmente aceptados, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación

financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

Estas cuentas anuales han sido aprobadas por el Consejo de Administración de 26 de febrero de 2002 y se

espera su aprobación por la Junta General de Accionistas de 21 de marzo de 2002 sin modificación alguna.

c) Principios de consolidación

La consolidación de las sociedades en las que Grupo Ferrovial, S.A. posee una participación, directa o indirecta,

superior al 50% del capital social y/o mantiene el control efectivo de su gestión se ha realizado por el método de

integración global.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en el resultado del ejercicio de las

sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta en los capítulos “Socios externos” del

balance de situación consolidado y “Resultado atribuido a socios externos” de la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada.

Los estados financieros de las sociedades dependientes extranjeras incluidas en el proceso de consolidación se

convierten a euros aplicando el tipo de cambio de cierre a los activos y pasivos, excepto al patrimonio y a los

saldos de las participaciones en empresas del Grupo y asociadas, que se valoran al tipo de cambio del momento

en que se incorporaron al Grupo, así como los resultados, que se convierten al tipo de cambio medio del

ejercicio. La diferencia surgida en el proceso de conversión entre aplicar el tipo de cambio de cierre y el tipo de

cambio histórico al patrimonio y a los saldos en participaciones se registra dentro del epígrafe de Fondos

Propios como “Diferencias de conversión”.

Las sociedades en las que la participación directa e indirecta es igual o inferior al 50% y se tiene una influencia

significativa en la gestión (sociedades asociadas) se presentan en el balance de situación consolidado siguiendo el

método de puesta en equivalencia. La participación en el resultado del ejercicio de estas sociedades se refleja en

la cuenta de pérdidas y ganancias como “Participación en pérdidas/beneficios de las sociedades puestas en

equivalencia”.

No obstante, han sido consolidadas por el método de integración proporcional determinadas sociedades

gestionadas por el Grupo y en las que generalmente la participación es del 50%.Estas sociedades son:Boremer, S.A.,


Constructora Delta Ferrovial, Ltd., Autopista Trados M-45, S.A.,Tidefast, Ltd., Bristol International Airport, Ltd,

Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A.,Habitaria, S.A,Barrioverde, S.A.,Malilla 2000,S.A., Infoser Estacionamientos,

Estacionamientos Alhóndiga, S.A., Bendijar, S.L., FLG Omega,B.V. y todas sus sociedades dependientes.

Las sociedades en las que se tiene una inversión minoritaria y se estima que no se ejerce influencia significativa

en la gestión y aquéllas no significativas o las que no tienen carácter de permanencia (nota 11) se valoran al

coste, constituyéndose la provisión por depreciación de cartera correspondiente en base a su valor teórico

contable, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que

subsisten en el de la valoración posterior, así como los fondos de comercio asociados a dichas adquisiciones. En

el supuesto de que el valor estimado de realización de dichas participaciones sea inferior a su coste en libros, se

dota la oportuna provisión por dicha diferencia.

Las cuentas anuales individuales de 2002 de las sociedades consolidadas y las presentes cuentas anuales

consolidadas se hallan pendientes de aprobación por las correspondientes Juntas Generales de Accionistas. No

obstante, los Administradores de las sociedades esperan que las cuentas anuales sean aprobadas sin

modificación alguna.

(3) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante, en su reunión de 24 de octubre de 2002, acordó la

distribución de 0,20 euros por acción a cuenta del dividendo correspondiente al ejercicio social de 2002. Este

dividendo se hizo efectivo el 15 de noviembre de 2002 y ascendió a 27.501 miles de euros, una vez excluidas las

acciones existentes en autocartera a la fecha de distribución.A tales efectos, se formuló el estado de liquidez

exigido por el articulo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

La propuesta de distribución de beneficios del ejercicio 2002 incluye además:

– la dotación a la Reserva legal por un importe de 6.550.346 euros, con lo que el importe de dicha reserva

alcanza el 20% del capital de la sociedad.

– el reparto de un dividendo complementario de 0,47 euros por acción, excluidas las acciones existentes en

autocartera en el momento de celebración de la Junta General de Accionistas.

– el resto del importe hasta llegar al Resultado total se aplicará a Reservas voluntarias.

De este modo, el dividendo total distribuido ascendería a 0,67 euros por acción.

(4) NORMAS DE VALORACIÓN

4.a) Fondo de Comercio de consolidación

Se considera Fondo de Comercio la diferencia positiva originada entre el coste de la inversión y el valor teórico

contable en el momento de su incorporación al Grupo, minorada en el importe de las revalorizaciones de

activos o las modificaciones de valor de pasivos imputadas directamente a los elementos patrimoniales de la


sociedad dependiente o asociada. El Fondo de Comercio es amortizado de un modo sistemático en la medida y

en el período en que dicho fondo contribuya a la obtención de ingresos, con un máximo de 20 años.

4.b) Diferencia negativa de consolidación

Se considera diferencia negativa de consolidación la diferencia negativa originada entre el coste de la inversión y

el valor teórico contable en el momento de su incorporación al Grupo, minorada en el importe de las

revalorizaciones o las reducciones de valor de activos y pasivos imputadas directamente a los elementos

patrimoniales de la sociedad dependiente o asociada.

Las diferencias negativas de consolidación registradas en el Balance de situación consolidado a 31 de diciembre

de 2002 adjunto corresponden principalmente a las generadas en compras de sociedades realizadas por parte

de Budimex S.A.

4.c) Homogeneización de partidas

Con el objeto de presentar de forma homogénea las diferentes partidas que componen estas cuentas anuales

consolidadas, se han aplicado criterios de homogeneización a las cuentas individuales de las sociedades incluidas

en el perímetro de consolidación.

Los principales ajustes de homogeneización corresponden a la adaptación de las sociedades concesionarias de

autopistas en el exterior a la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas

de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas. En todos aquellos

casos en los que esta homogeneización resulta significativa, se desglosa en la nota correspondiente de la

presente memoria.

4.d) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento incluyen, básicamente, los gastos de primer establecimiento y ampliación de

capital. Se valoran al precio de adquisición de los servicios que lo constituyen. La amortización de los gastos de

establecimiento es lineal en un período de cinco años.

4.e) Inmovilizado inmaterial

Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o por su

coste de producción.

El inmovilizado inmaterial se amortiza linealmente, en el caso de las concesiones administrativas durante el

período de vigencia de la concesión, y en el de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento

financiero y el resto de conceptos durante su vida útil, siendo el plazo máximo de cinco años. En el caso de los

bienes y derechos pagados por Cintra Chile S.L. derivados de los contratos de concesión de sus sociedades

dependientes, se amortizan aplicando el porcentaje resultante del cociente de los tráficos reales de la autopista

entre el tráfico total estimado para el período concesional.


4.f) Inmovilizado material

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley

7/1996, en aquellas sociedades que procedieron a la actualización.

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización de 1996 se amortiza en los períodos

impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados. El efecto en la

amortización de cada ejercicio no es significativo.

Los gastos de mantenimiento, conservación y reparación normales se cargan a los resultados del ejercicio en

que se incurren. Los costes de renovación, ampliación o mejora del inmovilizado material son incorporados al

activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad

o alargamiento de su vida útil.

Los importes de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se calculan, para

cada inversión, sumando al precio de las materias consumibles, los costes directos imputables a dichas

inversiones, así como una proporción de los costes indirectos.

El epígrafe “Inversiones en Autopistas” corresponde tanto a los tramos en explotación como a los que se hallan

en construcción, e incluye los estudios técnicos y económicos, proyectos, expropiaciones, indemnizaciones y

reposición de servicios y servidumbres, construcción de las obras e instalaciones, gastos de dirección y

administración de obra, gastos financieros devengados durante el período de construcción procedentes de

fuentes de financiación que efectivamente estén financiando la inversión en la autopista y todos los costes

necesarios para la construcción devengados antes de la puesta en condiciones de explotación.

Las sociedades del Grupo utilizan para el cálculo de la amortización de la maquinaria, instalaciones y utillaje,

esencialmente, el método de dígitos decrecientes. El resto del inmovilizado material consolidado se amortiza

siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada.

Los años utilizados por las sociedades consolidadas para cada tipo de inmovilizado son, básicamente, los

siguientes:

Años de vida útil

Edificios y otras construcciones 33 - 50

Maquinaria, instalaciones y utillaje 5 - 18

Mobiliario y enseres 10 - 15

Elementos de transpor te 5 - 7

Otro inmovilizado 5


4.g) Gastos a distribuir en varios ejercicios

En este epígrafe se incluyen fundamentalmente:

- El exceso de los intereses devengados por la financiación de la inversión en autopistas en explotación, sobre

los efectivamente imputados a resultados de acuerdo con lo indicado en el mencionado apartado 4.u.2.1.

- Los gastos financieros diferidos en la emisión de bonos al descuento. Estos se valoran por la diferencia entre

el valor de reembolso y el valor recibido en la emisión de las citadas deudas y se imputan a resultados, en el

caso de las sociedades concesionarias de autopistas, conforme al criterio indicado en el apartado 4.u.2.1. de

esta misma nota.

4.h) Inversiones Financieras Temporales

Las inversiones financieras temporales, que recogen fundamentalmente inversiones en Deuda del Estado y

depósitos en euros y en divisas, se valoran al coste de adquisición y son de disposición inmediata. Los ingresos

que generan se registran en el ejercicio en que se devengan siguiendo un criterio financiero.

4.i) Valores mobiliarios

Las participaciones financieras en las sociedades no consolidadas que no cotizan en Bolsa se hallan valoradas al

coste de adquisición. Las minusvalías experimentadas en estas inversiones, que se ponen de manifiesto por la

diferencia entre el coste de adquisición y su valor teórico contable, una vez consideradas las plusvalías tácitas

existentes, o bien su valor de realización estimado si éste fuera menor, se contabilizan como gastos del ejercicio y

su contrapartida se registra en el epígrafe “Provisiones del inmovilizado financiero” en el balance de situación

consolidado.

4.j) Deudores y acreedores por operaciones de tráfico

Los débitos y créditos originados por las operaciones de tráfico de la empresa, tanto de deudores como de

acreedores, a corto plazo o a largo plazo, se registran por su valor nominal. En el caso de deudas con intereses,

éstos se contabilizan en función de su devengo.

4.k) Existencias

Las existencias se valoran al precio de coste o al valor de mercado, si éste fuese menor, excepto ciertos terrenos

y solares que se hallan valorados a precio de adquisición actualizado de acuerdo con el Real Decreto-Ley

7/1996. El precio de coste se determina de acuerdo con los siguientes criterios:

– Las materias primas y otros materiales adquiridos a terceros se valoran a su coste de adquisición (precio

promedio) o al valor neto de realización, el menor.

– Las instalaciones auxiliares de obra se valoran a su coste de adquisición menos la amortización realizada en

función del volumen de la obra ejecutada.


La principal inversión dentro de la partida de existencias es la relativa a promociones inmobiliarias. A

continuación se desglosa en detalle los criterios seguidos, para la incorporación de las principales partidas de

coste, dentro del valor de las existencias de naturaleza inmobiliaria.

Solares y terrenos

Se incluyen en su precio de adquisición, además del propio precio pagado por el terreno, los gastos incurridos en

la compra (notaría, registro, impuestos, etc.), los gastos de acondicionamiento como cierres, movimiento de

tierras, obras de saneamiento, derribo de construcciones cuando sea necesario para efectuar obras de nueva

planta y también los gastos de inspección y levantamiento de planos cuando se efectúan con carácter previo a su

adquisición.

Construcción

Forman parte de su coste de producción las certificaciones y facturas relacionadas con la obra (incluyendo todas

aquellas instalaciones y elementos que tengan carácter de permanencia), las tasas inherentes a la construcción y

los honorarios facultativos de proyecto y dirección de obra y la liquidación de los gastos necesarios para la

declaración de obra nueva y división horizontal.

Gastos financieros

En cuanto a la activación de los gastos financieros devengados en relación con la adquisición de los solares y la

construcción de las viviendas se permite su activación siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

- La activación sólo se podrá realizar durante el periodo de construcción, de esta manera dicha activación sólo

se podrá iniciar con la petición de la licencia de construcción (que requiere el visado previo del proyecto

básico) y terminará al finalizar la construcción. En ningún caso por lo tanto se podrán activar gastos

financieros de terrenos o solares que no se encuentren en periodo de construcción.

- Sólo se permitirá la activación de gastos financieros, siempre que exista una financiación ajena específica, y

con el límite del resultado financiero negativo que tenga la sociedad que desarrolla la promoción inmobiliaria.

Gastos comerciales

Como regla general, cualquier gasto de carácter comercial, ya sea publicidad o gastos relativos a la gestión de

ventas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en función del devengo sin que los mismos se

consideren, por lo tanto, mayor valor de las existencias.

Sólo se permite el diferimiento en la imputación a resultados de las comisiones por venta, en el momento de la

entrega de la vivienda, siempre que se trate de una cantidad fija por unidad vendida y haya garantías suficientes

para su recuperación si la entrega del bien no llegara a realizarse.


4.l) Acciones de la Sociedad dominante

Las acciones de la Sociedad dominante están valoradas al coste de adquisición o valor de mercado, el menor.

Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio, o la cotización

al cierre, la que resulte menor. Se ha creado dentro del epígrafe de “Fondos Propios” la correspondiente reserva

indisponible (véase nota 16).

En cualquier evaluación económica del patrimonio al 31 de diciembre de 2002, estos saldos deberían deducirse

de la cifra de Fondos Propios mostrada en el balance de situación adjunto.

El resultado de las operaciones de venta de acciones de la Sociedad dominante se registra en la cuenta de

Pérdidas y Ganancias como Resultado Extraordinario del ejercicio (véase nota 28).

4.m) Subvenciones

Las subvenciones se valoran por el importe recibido. Las concedidas y cobradas en concepto de subvenciones

de capital se imputan al resultado de cada ejercicio en proporción a la depreciación experimentada en el mismo

por los activos financiados con dichas subvenciones.

4.n) Obligaciones con el personal

De acuerdo con la normativa vigente, las sociedades consolidadas están obligadas al pago de indemnizaciones a

los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

El balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 2002 incluye dentro del epígrafe “Otras deudas no

comerciales” una provisión de 6.613 miles de euros, aproximadamente, para atender, de acuerdo con las

disposiciones legales vigentes, el coste de las indemnizaciones del personal temporal por fin de obra y otras

indemnizaciones

4.ñ) Otras provisiones para riesgos y gastos

La política seguida con respecto a la contabilización de provisiones para riesgos y otros gastos consiste en

registrar el importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en

curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales y otras garantías

similares. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la

indemnización o pago. Igualmente se registran en este epígrafe pérdidas de valor estimadas en las actividades

desarrolladas por sociedades consolidadas por integración global o proporcional.

4.o) Fondo de reversión

Las sociedades titulares de concesiones administrativas deben efectuar anualmente una dotación al fondo de

reversión con el objeto de cubrir en el momento de finalización de la concesión, el valor neto contable de los

activos que por su naturaleza no son amortizables, o cuya vida útil sea superior a la duración de la concesión, así

como los gastos que se estima se van a realizar para entregar estos activos en las condiciones de uso

establecidas en los contratos de concesión.


Conforme a lo establecido en la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998, por la que se aprueban las

normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las sociedades concesionarias de autopistas de peaje,

la dotación anual al fondo de reversión se realiza de forma uniforme, sistemática y proporcionalmente a los

ingresos previstos (ver nota 4.u.2.1).

4.p) Deudas a corto y largo plazo

En los balances de situación adjuntos las deudas se clasifican entre corto y largo plazo en función del período

comprendido entre la fecha del balance y el vencimiento de la deuda, considerando como deudas a corto plazo

aquéllas con vencimiento hasta doce meses y como deudas a largo plazo las de vencimiento superior a ese

período.

Tales deudas se valoran según los valores de reembolso, que incluyen los intereses devengados pendientes no

vencidos, los cuales tienen su contrapartida en las cuentas de activo, y se clasifican con el mismo criterio que la

deuda principal. Los intereses se registran en el ejercicio en el que se devengan.

4.q) Impuesto sobre beneficios

El Grupo Ferrovial está acogido al régimen de tributación consolidada desde el ejercicio 1993.

El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades para las compañías del perímetro fiscal individualmente

consideradas, se calcula en cada sociedad en función del resultado económico, aumentado o disminuido, según

corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible

del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota excluidas las retenciones y los

pagos a cuenta. Las sociedades incluidas en el régimen de tributación consolidada en el ejercicio 2002 se detallan

en el ANEXO IV.

4.r) Transacciones en moneda extranjera

La conversión a moneda nacional de las transacciones realizadas en moneda extranjera se realiza aplicando el

tipo de cambio vigente en el momento de formalizar cada operación.Asimismo, los saldos a pagar y a cobrar en

moneda extranjera existentes al cierre del ejercicio se han valorado al tipo de cambio vigente en ese momento

de cierre.

Las diferencias positivas no realizadas se recogen en el epígrafe “Ingresos a distribuir en varios ejercicios” del

balance de situación. Las diferencias negativas de cambio se han recogido como gasto en el epígrafe “Diferencias

negativas de cambio” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

4.s) Derivados financieros

En el caso de operaciones con cobertura de tipo de cambio, se registran como resultado tanto las diferencias

positivas como negativas de cambio realizadas al cierre. Igualmente, se registra el beneficio o pérdida que supone

la liquidación de la citada cobertura. De este modo, el efecto en resultados de la diferencia de cambio es nulo,

registrándose únicamente el efecto financiero de la operación que asegura el tipo de cambio.


Por otra parte, en el caso de operaciones de cobertura no vencidas, se registra como ingreso o gasto a distribuir

la diferencia de cambio producida. Asimismo se registra como gasto o ingreso a distribuir el importe que

supondría la liquidación al cierre de la citada cobertura. De este modo el importe en gastos a distribuir y en

ingresos a distribuir coincide para cada una de las operaciones no vencidas.

En el caso de operaciones de cobertura de tipo de cambio para distribuciones esperadas de dividendos futuros

que corresponden a resultados ya integrados en el patrimonio de Grupo, las diferencias de conversión se

calculan para la parte cubierta, tomando como referencia el tipo de cambio asegurado.

4.t) Uniones Temporales de Empresas

Las cuentas anuales de la Sociedad dominante y sus sociedades dependientes recogen el efecto de la integración

proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan.

Las Uniones Temporales de Empresas se han incorporado a nivel de cada uno de los epígrafes del balance de

situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias de cada sociedad del Grupo mediante el método de integración

proporcional, en función del porcentaje de participación de cada una de las empresas a las que pertenecen.

Las principales cifras que aportan las Uniones Temporales de Empresas al Balance de situación y la Cuenta de

pérdidas y ganancias consolidados son:

Conceptos Miles de euros

Total Activos 771.075

Activo fijo 41.165

Activo circulante 729.910

Total Pasivos 737.288

Pasivo exigible 54.827

Pasivo circulante 682.461

Importe Neto cifra negocios 656.919

Resultado Neto 31.112

4.u) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente

real de bienes y servicios que representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente

monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente contabilizan los beneficios

realizados al 31 de diciembre, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto como

son conocidos.

A continuación se detalla de forma específica el criterio seguido para el reconocimiento de ingresos y gastos en

cada una de las áreas de actividad en las que opera Grupo Ferrovial.


4.U.1 ACTIVIDAD DE CONSTRUCCIÓN

Criterio general en el reconocimiento del resultado

Las sociedades consolidadas relacionadas con la actividad de construcción utilizan como método de

reconocimiento de resultados, dentro del criterio general del porcentaje de realización establecido por la

adaptación sectorial para empresas constructoras del Plan General de Contabilidad, el denominado método de

la “relación valorada de obra”.

Este método se puede llevar a la práctica por la existencia en todos los contratos de:

- una definición de todas y cada una de las unidades de obra que es necesario ejecutar para completar la

totalidad de la misma;

- la medición de cada una de estas unidades de obra y

- el precio al que se certifica cada una de estas

Para la aplicación práctica de este método al final de cada mes, en cada una de las obras se obtiene la medición

de las unidades realizadas y se valoran al precio contratado para cada una de ellas. La suma total es el importe al

que ascienden los trabajos realizados al precio establecido en el contrato que se debe reconocer como ingreso

de la obra desde su comienzo. Por diferencia con la misma cifra del mes anterior se obtiene la producción del

mes y ésta es la que se registra contablemente como ingreso.

Los costes de ejecución de las obras se reconocen contablemente en función de su devengo, reconociendo

como gasto los realmente incurridos en la ejecución de las unidades de obra realizadas, así como los que

pudiéndose incurrir en el futuro deban ser imputados a las unidades de obra ahora ejecutadas.

La aplicación de este método de reconocimiento de resultado se combina con la elaboración de un

presupuesto que se realiza para cada contrato de obra por unidad de obra, y que se utiliza como herramienta

clave en la gestión con el objeto de mantener un seguimiento detallado unidad por unidad de obra de donde se

están produciendo las desviaciones entre la realidad y lo presupuestado.

Dicho presupuesto, sirve adicionalmente para prever posibles pérdidas a futuro que se puedan generar en

unidades de obra no realizadas. En dicho caso las pérdidas son provisionadas en el momento que se prevén,

independientemente de que todavía no hayan sido ejecutadas las unidades de obra.

Reconocimiento de modificaciones al contrato principal

Eventualmente a lo largo de la ejecución de las obras surgen imprevistos no contemplados en el contrato

principal y que suponen mayores trabajos a realizar.

Estos cambios sobre el contrato inicialmente formalizado requieren una aprobación técnica por parte del

cliente, y posteriormente aprobación económica que permite, a partir de ese momento, la emisión de

certificaciones y el cobro de esos trabajos adicionales.


El criterio seguido por Grupo Ferrovial a este respecto, es no reconocer los ingresos por estos trabajos

adicionales hasta que la aprobación de los mismos esté razonablemente asegurada por el cliente.

Los costes asociados a estas unidades de obra sin embargo sí se reconocen en el momento en que se producen

los mismos, con independencia del grado de aprobación por parte del cliente de los trabajos realizados.

Intereses de demora

Los intereses de demora se originan por retrasos en el cobro de certificaciones, amparando la legislación vigente

el derecho de reconocimiento de cobro de los citados intereses. No obstante habitualmente la gestión para el

reconocimiento y cobro de los intereses, es complicada, produciéndose el mismo en muchos casos cuando las

obras han sido finalizadas.

Basándose en un criterio de prudencia, la práctica contable de Grupo Ferrovial en cuanto al reconocimiento de

los intereses de demora consiste en reconocerlos como ingresos cuando existe absoluta seguridad sobre su

cobro.

Dichos intereses son reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias como ingresos financieros.

Amortización de maquinaria

En cuanto a la amortización de maquinaria de obra, la práctica de Grupo Ferrovial distingue:

- Máquinas u otros activos inmovilizados que se compran para una obra y en principio se va a utilizar sólo

durante la duración de la misma. Dichos activos se amortiza en la vida de la obra, en función de la obra

ejecutada, en este apartado se incluyen fundamentalmente pequeña maquinaria de obra, útiles y

herramientas así como instalaciones fijas de obra. Sólo en aquellos casos que por contrato esté asegurada la

recompra del activo a un precio determinado, se amortiza exclusivamente la diferencia entre el precio de

adquisición inicial y el de recompra.

- Aquella maquinaria adquirida para ser gestionada de forma centralizada desde el parque de maquinaria. En

este apartado se incluye fundamentalmente gran máquina de obra civil. En este caso son amortizadas

fundamentalmente utilizando un método de amortización acelerada de forma degresiva de tal manera que la

amortización es superior en los primeros años de vida del activo.

Otras provisiones

Entre éstas cabe destacar :

- provisiones para gastos diferidos,

- provisiones para riesgos y gastos,

- provisiones de clientes de dudoso cobro.


Gastos diferidos son aquéllos que normalmente se incurren y pagan una vez terminada la obra, tales como

retirada de instalaciones y maquinaria. La política contable de Grupo Ferrovial consiste en realizar una

estimación de estos gastos al inicio de la obra y desde este mismo momento se empiezan a dotar las provisiones

correspondientes, en base a la obra que se ejecuta, de modo que al final de la obra esté provisionado el importe

total que se estima necesario.

El criterio seguido en todo el Grupo Ferrovial para reconocer las provisiones por riesgos y gastos consiste en

registrar el importe que se estima necesario para cubrir las responsabilidades en que pueda incurrir el Grupo,

justo en el momento en que se ponen de manifiesto las citadas responsabilidades.

El criterio para la dotación de provisiones de clientes en todo el Grupo consiste en:

- Clientes privados: provisión del 100% de la deuda en caso de suspensión de pagos, quiebra, reclamación

judicial o impago de letras, pagarés o cheques. En el resto de casos cuando existe una antigüedad de la deuda

superior a 6 meses, se hace una análisis individual y se dota la provisión necesaria para cubrir el riesgo que se

estima que existe.

- Clientes públicos: en caso de deudas vencidas, sobre las que expresamente se ha pactado que no hay

intereses de demora, se deprecia la deuda en el importe que se obtiene de aplicar a la deuda un tipo de

interés del mercado por el tiempo transcurrido desde su vencimiento.

4.U.2 ACTIVIDAD DE CONCESIONES

Los tres sectores en los que opera la División de Concesiones de Ferrovial son Autopistas de peaje,

Aeropuertos y Aparcamientos.

4.u.2.1. Autopistas

Sólo en el área de Autopistas de peaje la normativa contable española ha desarrollado una regulación específica

recogida en la Orden Ministerial de 10 de Diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptación

del Plan General de Contabilidad a las autopistas.

Las dos principales especialidades de esta normativa son, por un lado, el tratamiento de los gastos financieros del

periodo operativo y, por otro, la amortización de las inversiones realizadas y las dotaciones al fondo de

reversión.

Dicha regulación específica se basa en las características propias de este sector y que se pueden resumir en:

- Se trata de un sector altamente regulado. Los precios se establecen por la Administración de acuerdo con un

Plan Económico Financiero que incluye una previsión de todas las magnitudes relevantes en la gestión

económico financiera del proyecto para toda la vida de la concesión (inversiones a realizar, financiación de las

mismas, ingresos previstos por tráfico, costes de explotación, gastos financieros, etc.), así como las asunciones

e hipótesis empleadas en su cálculo.


- Coexisten en la mayor parte de los casos el principio de riesgo y ventura por parte del concesionario con el

principio de garantía del mantenimiento del equilibrio económico-financiero de la concesión por parte de la

Administración.

- Los proyectos concesionales generalmente requieren elevados volúmenes de inversión (tanto iniciales como,

en menor medida, de reposición) y siempre generan flujos de caja negativos en los años de construcción y en

los primeros años de explotación, siendo necesaria la aportación neta de fondos por parte de socios y

prestamistas en dicho periodo, con el resultado de un elevado apalancamiento financiero inicial del proyecto,

lo que provoca una disociación temporal importante entre los costes financieros (decrecientes a lo largo de

la vida de la concesión a medida que disminuye el apalancamiento) y los ingresos de explotación (crecientes

a lo largo de la vida de la concesión).

Gastos financieros

A la hora de hablar de los gastos financieros de las sociedades concesionarias de autopistas, hay que señalar el

distinto tratamiento que se da a los gastos financieros incurridos durante la construcción de la autopista, del que

se da a los gastos financieros durante el periodo de explotación.

Gastos financieros incurridos durante el periodo de construcción:

Se activan como mayor valor de la autopista, del mismo modo que se haría con cualquier gasto financiero

relacionado con la financiación de un inmovilizado mientras está en construcción o montaje. El criterio de

contabilización de dicha activación en la cuenta de pérdidas y ganancias se ha modificado en 2002, tal y como se

comenta en nota 26.

Gastos financieros incurridos tras la finalización de la construcción:

El plan contable español, atendiendo a las características especiales del sector y como ya se ha comentado, indica

la necesidad de que los gastos financieros devengados tras la finalización del periodo de construcción, se

imputen a resultados en proporción a los ingresos previstos durante toda la vida de la concesión.

Como condición imprescindible para seguir dicho criterio de imputación, es necesario que exista evidencia

razonable de que dichos gastos se van a recuperar en las tarifas de ejercicios futuros.

A este respecto, la norma entiende que existe evidencia razonable sobre la recuperación de los citados gastos

en las tarifas de ejercicios futuros, siempre que, además de estar contemplado en el Plan Económico Financiero,

se cumplan estas dos condiciones:

- Que exista la posibilidad de obtener ingresos futuros en una cantidad al menos igual a los gastos financieros

activados a través de la inclusión de estos gastos como costes permitidos a efectos de la determinación de la tarifa.

- Que se disponga evidencia acerca de que los ingresos futuros permitirán la recuperación de los costes en

que se ha incurrido previamente. En este punto se exige que la intención del regulador sea claramente que a

través de los ingresos futuros se recuperen al menos las cantidades activadas.


Cumplidas estas condiciones, el criterio de imputación a resultados de estos gastos financieros se realiza de la

siguiente manera:

– Se calcula la proporción que representen los ingresos por peaje previstos para cada ejercicio respecto a los

ingresos totales previstos (en base al Plan Económico Financiero de la concesión). Si los ingresos reales para

el ejercicio son superiores a los previstos para el mismo, dicha proporción se realiza tomando en el

numerador los ingresos reales.

– Dicha proporción, se aplicará al total de gastos financieros previstos a lo largo del periodo concesional

determinando de esta forma el importe de gastos financieros que deberán ser llevados contra la cuenta de

pérdidas y ganancias en el ejercicio.

– Para cada ejercicio la diferencia positiva entre el importe del gasto financiero previsto para el ejercicio

conforme a criterios de devengo y el que se deriva del cálculo anterior se activará como “Gastos a Distribuir

en Varios Ejercicios”. Por otro lado si el importe de los gastos financieros producidos en un ejercicio difiere

del previsto en Plan Económico Financiero para dicho ejercicio, la diferencia se tratará como mayor o menos

gasto financiero del ejercicio.

– Dichos gastos a distribuir en varios ejercicios se imputarán a resultados como gasto financiero a partir del

momento en que el gasto previsto conforme a criterio de devengo, sea inferior al calculado en base a aplicar

al total de gastos financieros previstos, el porcentaje que representan los ingresos del año sobre el total de

ingresos previstos.

La norma establece que si se produjeran cambios en el Plan Económico Financiero, fundamentados en hechos

extraordinarios que modifiquen significativamente las circunstancias iniciales consideradas al elaborar este plan,

los efectos del cambio se tratarán sin ajustar los gastos financieros imputados a resultados en ejercicios

anteriores. En este caso se aplicará el criterio de imputación comentado anteriormente al periodo que resta

desde la aprobación del nuevo Plan Económico Financiero, teniendo en cuenta que el importe pendiente de

imputar a resultado por los gastos financieros activados debe formar parte del total de gastos financieros

previstos.

Amortización del Inmovilizado y Fondo de Reversión

Otra característica básica de estas sociedades es que deben realizar grandes inversiones en inmovilizado, que

está sujeto a una reversión futura a la Administración concedente.

Dentro del coste del inmovilizado, hay elementos cuya vida útil es superior al periodo concesional, así como

activos no depreciables.Todo el importe de la inversión en la autopista al finalizar la concesión debe de estar

totalmente amortizado, en tanto en cuanto al final de la misma debe ser entregados a la Administración

concedente sin contraprestación.


Esto obliga a un tratamiento distinto en cuanto a la imputación a resultado de:

- La amortización del valor de los activos depreciables cuya vida útil es inferior al periodo de concesión, se

imputa linealmente en su vida útil.

- Aquella inversión en elementos cuya vida útil es superior a la concesión, y aquellos activos no depreciables.

En este caso al finalizar la concesión debe estar recogido en el pasivo del balance, como Fondo de reversión,

el importe de la inversión neta prevista al finalizar el periodo concesional. Este Fondo, se reconoce en la

cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo de la vida de la concesión y, por el principio de correlación de

ingresos y gastos, se hace también en la proporción que representan los ingresos de cada ejercicio respecto a

la totalidad de los ingresos que se espera obtener en periodo concesional, siguiendo el mismo método que

se ha comentado anteriormente para los gastos financieros.

4.u.2.2. Aeropuertos

A diferencia del negocio de Autopistas de peaje en el sector de Aeropuertos no ha sido desarrollada una

normativa contable específica.

Por lo tanto, el registro contable del resultado en el caso de sociedades de Aeropuertos sigue los criterios

generales de devengo. De esta forma:

- Los gastos financieros se cargan a la cuenta de resultados según su devengo financiero, salvo los devengados

durante el periodo de construcción que sí se pueden activar.

- En el caso del inmovilizado, su amortización se hace en base a la vida útil del activo.

4.u.2.3. Aparcamientos

Dentro del negocio de aparcamientos cabe distinguir :

- Aparcamientos para residentes

- Aparcamientos en superficie (ORA)

- Aparcamientos en rotación

Aparcamientos para residentes

Supone la construcción de un aparcamiento cuyas plazas se venden directamente al cliente final.

El tratamiento contable es como el de una promoción inmobiliaria y, en particular el registro contable de la venta

no se hace hasta que la plaza de garaje está entregada.

Aparcamientos en superficie (ORA)

Se trata de un servicio público, normalmente en régimen de concesión.

Los ingresos suelen ser las tarifas pagada por el estacionamiento o un precio por el servicio publico prestado a

pagar por el Ayuntamiento y su registro contable se realiza en el momento en que dichos ingresos son exigibles.


En el caso de concesiones, el canon pagado para la obtención de la misma se imputa a la cuenta de pérdidas y

ganancias en el periodo de concesión.

Aparcamientos en rotación

En este último caso los ingresos provienen por la utilización de plazas de garaje propiedad de la sociedad o en

régimen de concesión administrativa.

Estos ingresos se registran, al igual que en el caso anterior, en el mismo momento en que se producen.

El inmovilizado (aparcamiento) se amortiza en base a su vida útil. Para aquella parte de la inversión no

depreciable o cuya vida útil supera la vida de la concesión, se dota un fondo de reversión con el objeto de

recuperar, en el momento de la finalización de la concesión, el importe total invertido.

4.U.3. ACTIVIDAD INMOBILIARIA

Las empresas dedicadas a la actividad de promoción inmobiliaria presentan una particularidad respecto a otros

sectores de actividad en el reconocimiento contable de la venta y el resultado, que se debe al desfase temporal

que media entre la firma de un contrato privado de compra-venta (habitualmente cuando el inmueble está en

fase de construcción) y la finalización de la obra y posterior entrega del inmueble al adquirente, momento

coincidente en la mayoría de las ocasiones con la firma de la escritura pública.

Para entender esta peculiaridad es de destacar que con la firma del contrato privado de compra-venta surge ya

una obligación por parte del comprador de pagar el precio estipulado y del vendedor de entregar el inmueble

con las especificaciones acordadas. Pero no es hasta la firma de la escritura pública cuando se produce la entrega

del inmueble al vendedor y el traspaso de la propiedad.

Dicha peculiaridad viene recogida en la Adaptación de las Normas de Valoración del Plan General de

Contabilidad para las empresas Inmobiliarias.

Dicha norma establece un límite mínimo a partir del cual se puede reconocer el resultado de las ventas

realizadas en contrato privado que es el 80% de finalización de las obras de construcción. Por encima de ese

80% de terminación, el Plan General de Contabilidad permite a la empresa que pueda decidir el momento de

reconocimiento pudiendo llegar a reconocer el resultado cuando el 100% de la obra se ha finalizado y se

produce la entrega al propietario (regla general aplicable a cualquier compra-venta de bienes en vir tud del

principio del devengo).

Las sociedades del Grupo Ferrovial que desarrollan la actividad de promoción inmobiliaria siguen el

procedimiento de reconocer las ventas y resultados de las promociones inmobiliarias en el momento de la

entrega de la propiedad al comprador, que suele coincidir con la formalización de la operación en escritura

pública.

Este criterio implica que la promoción ha sido terminada y, por tanto, en este momento la práctica totalidad de

los costes han sido incurridos. Así el resultado de la venta se obtiene inmediatamente sin necesidad de

estimaciones adicionales de costes.


Como contrapartida al reconocimiento de la venta, en dicho momento se reconoce el gasto mediante

reducción del valor de las existencias objeto de la venta. Las principales partidas que se incluyen como mayor

valor de las existencias de las promociones inmobiliarias son las descritas en el epígrafe 4 k.

4.U.4. ACTIVIDADES DE SERVICIOS

Reconocimiento de ingresos

Desde el punto de vista del resultado, la variable es el momento del registro como ingreso de los servicios

prestados a terceros.

A continuación detallamos los principales aspectos de este registro según el tipo de servicio prestado:

- En Servicios Urbanos se trata fundamentalmente de contratos o concesiones con precios fijados. El registro de

los ingresos se hace en base a los servicios prestados. En el caso de facturaciones con periodicidad superior

al mes, se realizan las estimaciones pertinentes de los servicios prestados, amparados en los citados

contratos, y se reconoce el ingreso correspondiente, con independencia de que no se haya producido aún su

facturación. Cuando se realizan servicios adicionales a los contemplados en el contrato o en el pliego de

condiciones, sólo se registran cuando existe la certeza razonable de su posterior facturación y cobro, no

obstante los gastos relacionados con dichos servicios se registrarían en el momento en el que se incurren.

- En el caso de Mantenimiento y Gestión Integral el registro de los ingresos es también en base al devengo.

Cuando se trata de servicios añadidos, se requiere la existencia de un pedido formal para su registro

contable como ingreso.

- Conservación de Infraestructuras debido a la naturaleza de sus trabajos, sigue un criterio de registro de ventas

similar al de construcción: relación valorada de los trabajos realizados, en la que se detallan las unidades

ejecutadas a las que se les aplica los precios pactados en el contrato. Una peculiaridad de los contratos de

conservación de infraestructuras es que suelen incluir la obligación de realizar trabajos extraordinarios a

petición del cliente, para los cuales hay también una asignación presupuestaria dentro del propio contrato. El

registro como ingreso de estos trabajos sólo se realiza en el momento en el que se considera segura la

aprobación del trabajo realizado.

Provisiones

- En el caso específico de contratos de mantenimiento que incorporan una garantía total de las instalaciones

del edificio, se realiza una estimación del riesgo potencial existente al principio del contrato y se realiza una

dotación mensual a la provisión por garantía, con el objeto de cubrir el importe total estimado al finalizar el

contrato. Estas estimaciones se revisan periódicamente adaptándose la dotación mensual.

- En el caso de provisiones para riesgos y gastos y provisiones de clientes se sigue el mismo criterio que el

seguido en la actividad de Construcción.


(5) POLITICAS DE COBERTURA DE RIESGOS DE TIPO DE CAMBIO YTIPO DE INTERÉS

En el desarrollo de sus actividades Grupo Ferrovial se encuentra expuesto a riesgos de tipo financiero que

surgen de las variaciones de los tipos de interés y del tipo de cambio de monedas distintas al euro.

Exposición a variaciones en los tipos de interés

En relación con el riesgo por tipo de interés, es importante distinguir el relativo a la financiación de los proyectos

de infraestructuras (fundamentalmente autopistas y aeropuertos) del resto de actividades del Grupo.

Respecto a la financiación de proyectos de concesiones de infraestructuras, la financiación de los mismos se

caracteriza por estar vinculada a los flujos de los proyectos, sin garantía de los accionistas una vez finalizada la fase

de construcción. En este contexto, el objetivo es intentar, en la medida de lo posible, y una vez que el proyecto

entra en funcionamiento, cerrar un tipo de interés fijo, o asegurarlo mediante coberturas sobre las posibles

variaciones del tipo de interés, evitando potenciales modificaciones posteriores en la rentabilidad del proyecto

provocadas por la variación de los tipos de interés. Dichos mecanismos de cobertura se incardinan dentro de las

obligaciones impuestas frecuentemente por las entidades financieras. En la nota 21 de la memoria se indica el

detalle de los costes financieros aplicables a la financiación de cada uno de los proyectos de concesiones de

infraestructuras en los que el Grupo participa, así como las coberturas sobre tipos de interés contratadas.

Respecto al resto de actividades del Grupo, y dada la posición de tesorería actual, la política es mantener abierta

la exposición a la evolución de los tipos de interés. No obstante, en función de la evolución de la estructura

financiera del Grupo y de las variables macroeconómicas del entorno, Grupo Ferrovial podría plantearse la

posibilidad de cubrir total o parcialmente su exposición a tipos de interés.

Exposición a variaciones de tipo de cambio

La política de cobertura sobre los riesgos de tipo de cambio tiene como objetivo asegurarse que los flujos de

caja previsibles no se vean afectados por variaciones de los tipos de cambio. De esta forma, las coberturas

realizadas se destinan específicamente a las siguientes operaciones:

– Proyectos multidivisa: Se entiende por tales aquéllos en los que los cobros y los pagos no se realizan en la

misma divisa. El objetivo de cobertura en los mismos es asegurar que el beneficio de operación (diferencia

entre cobros y pagos) no se vea afectado por las fluctuaciones del tipo de cambio.

– Beneficios obtenidos en filiales extranjeras y dividendos o devoluciones de capital que se prevén recibir de

dichas filiales. El objetivo en este caso es acelerar la repatriación y realizar coberturas de aquellos flujos que

se prevén realizar en el corto o medio plazo.

– Tesorería de filiales extranjeras: cobertura de excedentes en aquellos países que pueden tener riesgos de

variaciones significativas de la divisa.


Respecto al riesgo derivado de inversiones a largo plazo realizadas en monedas distintas del euro (riesgo que

tiene su reflejo en los estados financieros consolidados en la variación de las diferencias de conversión), en

principio es un riesgo sobre el que no se realizan coberturas asegurándose solo los flujos que dichas inversiones

prevean distribuir en el corto y medio plazo.

A continuación se desglosan los contratos de cobertura de tipo cambio existentes 31 de diciembre de 2002:

– Mediante contratos de venta a plazo Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A., tiene

cubiertos, frente al dólar canadiense, el importe de las transferencias que prevé percibir hasta el ejercicio

2004 de la sociedad concesionaria 407 ETR International Inc. en concepto de devolución de Fondos Propios.

El importe asegurado al 31 de diciembre de 2002 asciende a 51.401 miles de dólares canadienses (34.309

miles de euros, aproximadamente). De dicho importe, 35.444 miles de dólares canadienses (24.147 miles de

euros, aproximadamente) tienen vencimiento en 2003 y 15.957 miles de dólares canadienses (10.162 miles

de euros, aproximadamente) en 2004.

– Adicionalmente, en 2002 Cintra S.A. ha realizado dos operaciones de cobertura para cubrir las posibles

fluctuaciones del euro frente al zloty polaco, por un importe total de 7.644 miles de zlotys (1.926 miles de

euros, aproximadamente), ambas con vencimiento en 2003. El objeto de dicha cobertura es asegurar el tipo

de cambio para los desembolsos pendientes de realizar por Cintra, Concesiones de Infraestructuras de

Transporte S.A. en Autoestrada Poludnie S.A., sociedad en la que participa en un 50%, junto con un 37,5% de

Budimex y un 12,5% de Ferrovial Agromán, S.A.

– Ferrovial Infraestructuras S.A. ha realizado una operación de cobertura para cubrir las posibles fluctuaciones

del euro frente al dólar australiano. El importe cubierto es de 5.322 miles de dólares australianos

(aproximadamente 2.995 miles de euros). El objeto de la cobertura es asegurar el tipo de cambio para la

trasferencia de fondos percibidos de Sydney Airport Corporation Ltd.

– Cadagua S.A. tiene abiertos a 31 de diciembre de 2002 diversos contratos para cubrir las fluctuaciones del

euro frente al dólar americano y al yen japonés, divisas en las están nominados los flujos de cobros y pagos de

un contrato que está ejecutando en Arabia Saudí. Los importes cubiertos son de 14.940 miles de dólares

americanos (de los que 4.915, aproximadamente 5.406 miles de euros, vencen en 2003, y el resto, 10.025

miles de dólares americanos, aproximadamente 11.029 miles de euros, en 2004) y de 567.290 miles de yenes

japoneses (aproximadamente 5.306 miles de euros) con vencimiento en 2004.

– Ferrovial Agromán, S.A. tiene suscritos dos contratos de cobertura con vencimiento en 2003 para cubrir

posibles fluctuaciones del euro frente al dólar americano, divisa en la que cobra diversos contratos

ejecutados en República Dominicana. El volumen cubierto es de 1.911 miles de dólares americanos.


(6) IMPACTO DE LA EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO EN PARTIDAS DE ACTIVO Y PASIVO

Con carácter general, y salvo en aquellos casos significativos en los que se hace mención expresa en la presente

memoria, los activos y pasivos de cada una de las sociedades del Grupo se encuentran nominados en la divisa

del país en que se encuentra su domicilio. En este sentido, las principales sociedades que aportan activos y

pasivos nominados en divisas distintas al euro son:

- ETR 407 International Inc, sociedad domiciliado en Toronto (Canadá), y titular de la concesión de la autopista

ETR 407, en la que Ferrovial tiene una participación del 67,10%. Sus activos y pasivos están nominados en

dólares canadienses.

- Budimex S.A. y sociedades dependientes, sociedad domiciliada en Polonia, dedicada a la actividad de

construcción, en la que Ferrovial tiene una participación del 59,06%. Sus activos y pasivos están nominados

en zloties.

- Las siguientes sociedades titulares de concesiones de autopistas en Chile, cuyos activos y pasivos están

nominados en pesos chilenos:

– Ruta de Araucanía sociedad concesionaria S.A., titular de la concesión de la autopista Collipulli-Temuco,

en la que Ferrovial tiene una participación del 100%

– Ruta de los Ríos Sociedad concesionaria S.A., en la que titular de la concesión de la autopista Temuco Río

Bueno, en la que Ferrovial tiene una participación del 75%.

– Autopista del Maipo S.A., sociedad titular de la concesión de la autopista Santiago Talca, en la que Ferrovial

tiene una participación del 100%.

– Talca Chillán, Sociedad Concesionaria S.A., sociedad titular de la concesión de la autopista Talca-Chillán, en

la que Ferrovial tiene una participación del 49,9%

- Aeropuerto de Cerro Moreno Sociedad Concesionaria S.A. (en la que Ferrovial participa en un 100%),

Inversiones y Técnicas de Aeroportuarias S.A (sociedad que gestiona diversos aeropuertos en Méjico, y en la

que Ferrovial participa en un 24,5%), Bristol International Airport PLC (que gestiona el aeropuerto de

Bristol, y en la que Ferrovial participa en un 50%) ry Sydney Airport Corporation Ltd (que gestiona el

aeropuerto de sydney, y en la que Ferrovial mantiene una participación del 19,6%) Los activos y pasivos de

estas sociedades se encuentran nominados en pesos .chilenos, pesos mejicanos libras esterlinas y dólares

australianos, respectivamente.

A lo largo del ejercicio 2002 las principales divisas en que se encuentran nominados los activos y pasivos en

moneda extranjera de las sociedades participadas por Grupo Ferrovial se han depreciado respecto al euro. Esta

depreciación ha sido del 17,3% en el caso del dólar canadiense, del 24,7% en el caso del peso chileno y,del 11%

en el del zloty polaco, del 5% en el caso de la libra esterlina y del 32,7% en el caso del peso mejicano.. En el caso

del dólar australiano, la depreciación ha sido del 11,2% desde el mes de junio de 2002, fecha de la adquisición

por el Grupo del 19,6% de Sydney Airport Corporation Ltd.


Este hecho ha supuesto una disminución en las partidas de activo y pasivo del balance del Grupo, especialmente

en los activos de la actividad concesional realizadas en Canadá y Chile, y de la actividad de Construcción en

Polonia. Dentro de los cuadros de las siguientes notas de la memoria donde se realiza una explicación de la

variación de las partidas de activo y pasivo, se ha incluido una columna relativa al efecto del tipo de cambio en

aquellos supuestos en que dicho impacto es significativo.

El impacto neto de la variación de los activos y pasivos, minorado por el impacto en socios minoritarios, se

recoge en los fondos propios, en concreto en la partida “Diferencias de conversión” (ver nota 16). Dicha

evolución ha supuesto una disminución en los fondos propios en el año por un importe de 99.459 miles de

euros.

(7) GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

Los movimientos correspondientes al ejercicio 2002 son los siguientes:

Miles de euros

EfectoCONCEPTO

Saldo Variaciones Adiciones/Amortización Reclasificación tipo de

Saldo al31/12/01 perímetro retiros

cambio31/12/02

Gastos de

establecimiento y 5.547 6 9.676 -2.081 -3.621 -123 9.404

ampliación de capital

La principal adición del período corresponde al Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales liquidado por

Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. con motivo de la ampliación de capital realizada

durante el ejercicio y que fue suscrita íntegramente por Macquarie Infraestructure Group (ver nota 1.b).

Respecto a las reclasificaciones, en su mayor par te se han realizado en Bristol International Airpor t Ltd.

(ver nota 10.e).


(8) INMOVILIZADO INMATERIAL

El movimiento de los saldos que componen el epígrafe de Inmovilizado Inmaterial del balance consolidado

durante el ejercicio ha sido:

Miles de euros

EfectoSaldo al VariacionesAdiciones Retiros Reclasificación tipo de

Saldo al31/12/01 perímetro

de cambio31/12/02

Concesiones administrativas 177.220 18 2.937 -1.740 -1.922 -23.017 153.496Derechos sobre bienes en régimende arrendamiento financiero 9.184 - 1.063 -4.645 -50 - 5.552

Gastos de investigación y desarrollo 882 7 234 - -28 - 1.095

Aplicaciones informáticas y otro inmov inmat 6.183 16 2.869 -33 1.253 -362 9.926

Total inversión 193.469 41 7.103 -6.418 -747 -23.379 170.069

Amortización -16.816 - -8.990 4.581 -1.681 494 -22.412

Total 176.653 41 -1.887 -1.837 -2.428 -22.885 147.657

El principal concepto incluido dentro del inmovilizado inmaterial corresponde al epígrafe “Concesiones

Administrativas”, donde se incluyen los pagos realizados por las sociedades del Grupo como contraprestación a

la obtención de determinados contratos de concesiones administrativas.

La mayor parte de los saldos correspondientes a “Derechos sobre Bienes en régimen de arrendamiento

financiero” se encuentran en la división de Servicios, y los activos financiados son principalmente elementos de

transporte y maquinaria necesarios para la realización de la actividad de Conservación de Infraestructuras.

En el epígrafe Aplicaciones Informáticas se registran los costes pagados a terceros por la adquisición de

aplicaciones informáticas. El período máximo de amortización de las aplicaciones informáticas es de 3 años. La

principal adición en 2002 se produce en Construcción, por la implantación de nuevas aplicación de información

y gestión financiera en Budimex.

A continuación se presenta un mayor desglose por áreas de negocio del epígrafe de concesiones administrativas:

Miles de eurosEfectoSaldo al Variaciones

Adiciones Retiros Reclasificación tipo deSaldo al

31/12/01 perímetrode cambio

31/12/02

Autopistas y aeropuertos 123.445 2.022 -1.625 -1.922 -23.017 98.903

Aparcamientos 18.804 18.804

Servicios 32.576 18 869 33.463

Resto 2.395 46 -115 2.326

Total concesiones 177.220 18 2.937 -1.740 -1.922 -23.017 153.496

Amortizaciones -11.463 -2.058 451 -1.715 179 -14.606

Total 165.757 18 879 -1.289 -3.637 -22.838 138.890


El principal saldo incluido dentro de Concesiones Administrativas corresponde a Autopistas y Aeropuertos, y

dentro de él los mayores importes son los satisfechos por los Bienes y Derechos asociados a las concesiones de

autopistas en Chile, cuyo coste neto de amortizaciones a 31 de diciembre de 2002 asciende a 91.519 miles de

euros. La depreciación del peso chileno respecto al euro en 2002 ha supuesto una disminución del saldo de

balance de 23.017 miles de euros respecto a diciembre de 2001. Las principales adiciones en 2002

corresponden a pagos por Impuestos sobre Transmisiones Patrimoniales asociados a los contratos de concesión

en Autopista Madrid Sur Concesionaria Española S.A. y Autopista del Sol, C.E.S.A.

(9) INMOVILIZADO MATERIAL

La composición del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada al 31 Diciembre del

ejercicio 2002 es la siguiente:

Miles de euros

• Inversión en autopistas y aeropuertos

El principal componente del inmovilizado material es la “Inversión en autopistas y aeropuertos” que representa a

31 de diciembre de 2002 un 93,5% del total de la cifra de inversión neta de amortizaciones en este epígrafe.

En este epígrafe se incluyen las inversiones en los activos de las sociedades titulares de concesiones de

infraestructuras de transporte (fundamentalmente obras realizadas). Dichos activos se encuentran afectos

directamente a la explotación, y disponen de cobertura de riesgo suficiente, a través de las correspondientes

pólizas de seguro contratadas.

La mayor parte de los activos de autopistas y aeropuertos están vinculados a contratos de concesiones

administrativas. Según el contrato de concesión, dichos activos deben revertir a la Administración al final del

período concesional, figurando hasta entonces en el balance de situación del Grupo.



de cambio31/12/02

Inversión

Inversión en autopistas y aerop. 4.664.680 581.939 -58.084 -574.531 4.614.004

Terrenos y construcciones 166.816 1.770 27.687 -8.803 5.870 -4.341 188.999

Instalaciones técnicas y maquinaria 238.032 7.748 68.115 -22.094 13.274 -6.285 298.790

Otras insta., utillaje y mobiliario 81.066 4.235 38.795 -32.342 14.193 -1.389 104.558

Total inversión 5.150.594 13.753 716.536 -63.239 -24.747 -586.546 5.206.351

Amortización -242.519 -70.530 16.986 -42.440 11.341 -327.162

Provisiones -1.047 -35 -1.082

Total 4.907.028 13.753 646.006 -46.253 -67.222 -575.205 4.878.107

Las principales adiciones del período corresponden a aquellas autopistas que a lo largo de 2002 se encontraban

en período de construcción. En 2002 han finalizado las obras de construcción y entrado en explotación el tramo

Estepona-Guadiaro de la Autopista del Sol, la autopista de Autopista Trados M-45, S.A.Además, en Autopista

Santiago Talca ha finalizado la construcción del Troncal de Angostura, en Autopista Temuco Río Bueno se han

abierto 5 laterales, y en Autopista Collipulli Temuco se han abierto el Troncal de Quepe, el by pass de Temuco y

tres laterales.

La reclasificación realizada en Bristol International Airport Plc. se comenta en la nota 10.e.

Como se ha comentado en la nota 6, la evolución en 2002 del tipo de cambio del euro frente a las divisas de los

países en que se encuentran saldos significativos de inmovilizado de autopistas y aeropuertos (principalmente

Canadá y Chile) ha supuesto una importante reducción de los saldos en balance de estos activos.

En el siguiente cuadro se muestra el saldo final de inversión en autopistas y aeropuertos desglosado por

sociedades y un detalle de los intereses activados a origen durante el período de construcción (ver notas 4.u.2.1

y 27) y los activados durante el ejercicio. Igualmente se indica el grado de avance en que dichas obras se

encuentran a 31 de diciembre de 2002.


El siguiente cuadro muestra los saldos y movimientos de la inversión en autopistas y aeropuertos desglosado

por sociedades:

Miles de euros



de cambio31/12/02

407 ETR International, Inc. 2.796.073 19.185 -414.253 2.401.005

Autopista del Sol, C.E.S.A. 561.695 123.397 685.092

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. 213.119 508 -4 213.623

Autopista Temuco Río Bueno. (c) 196.568 2.027 -39.231 159.364

Autopista Collipulli Temuco. (c) 205.538 22.087 -43.581 184.044

Autopista Santiago Talca. (c) 292.102 77.221 3.344 -68.613 304.054

Autopista R-4 Madrid-Sur, C.E.S.A.(a) 8.862 190.875 199.737

Euroscut Norte Litoral, S.A. 18.175 5.072 23.247

Autopista Trados M-45, S.A. 72.182 23.298 95.480

Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. 92.922 115.993 208.915

Bristol International Airport, Plc (b) 200.473 2.032 -61.428 -7.439 133.638

Aeropuerto Cerro Moreno Soc Conc, S.A. 6.971 244 -1.410 5.805

Total 4.664.680 581.939 -58.084 -574.531 4.614.004

a) Incluye los saldos de Inversora de Autopistas del Sur, S.L.

b) Incluye los saldos de Tidefast, Ltd.

c) Las sociedades titulares de las concesiones son Ruta de los Ríos Sociedad Concesionaria S.A. (Autopista Temuco Río Bueno), Ruta de Araucania Sociedad

Concesionaria S.A. (Autopista Collipulli Temuco) y Autopista del Maipo S.A. (Autopista Santiago Talca).Todas las referencias en esta Memoria a cualquiera de estas

tres sociedades se hará con la denominación que figura en la tabla superior.


• Resto Inversión en Inmovilizado

La siguiente tabla muestra, para el resto de Inmovilizado Material, los saldos y movimientos del ejercicio por área

de negocio, neto de amortizaciones:

Inversión en autopistas y aeropuertos Intereses activadosGrado

Tramos Tramos en Total de Avance A origen Año 2002 en Construcción Obras de obra

funcionamiento

407 ETR International, Inc. 2.401.005 - 2.401.005 - 107.146 -

Autopista del Sol, C.E.S.A. 685.092 - 685.092 - 26.467 1.399

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. 213.623 - 213.623 - 16.335 -

Autopista Temuco Río Bueno. (c) 159.364 - 159.364 - 12.021 100

Autopista Collipulli Temuco. (c) 184.044 - 184.044 - 17.672 807

Autopista Santiago Talca. (c) 304.054 - 304.054 - 29.587 13.424

Autopista R-4 Madrid-Sur, C.E.S.A. (a) - 199.737 199.737 26,2% 2.428 2.224

Euroscut Norte Litoral, S.A. - 23.247 23.247 2,1% 1.700 1.556

Autopista Trados M-45, S.A. 95.480 - 95.480 - 3.627 -

Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. - 208.915 208.915 75% 11.404 5.682

Bristol International Airport, Plc. (b) 133.638 - 133.638 - -

Aeropuerto Cerro Moreno Soc.Concesionaria, S.A. 5.805 - 5.805 - 99 -

Total 4.182.105 431.899 4.614.004 228.486 25.192

a) Incluye los saldos de Inversora de Autopistas del Sur, S.L

b) Incluye los saldos de Tidefast, Limited

c) Las sociedades titulares de las concesiones son Ruta de los Ríos Sociedad Concesionaria S.A. (Autopista Temuco Río Bueno), Ruta de Araucania Sociedad

Concesionaria S.A. (Autopista Collipulli Temuco) y Autopista del Maipo S.A. (Autopista Santiago Talca).Todas las referencias en esta Memoria a cualquiera

de estas tres sociedades se hará con la denominación que figura en la tabla superior.

Miles de euros



de cambio31/12/02

Construcción 120.509 52.838 -19.627 516 -6.195 148.041

Infraestructuras 106.446 25.525 -15.539 -5.077 -145 111.210

Inmobiliaria 14.579 11.519 -6.007 20.091

Servicios 27.516 13.753 2.080 -14.208 29.141

Resto 8.473 4.380 -3.919 -1.085 7.849

Total 277.523 13.753 96.342 -59.300 -5.646 -6.340 316.332


Las variaciones en el perímetro corresponden fundamentalmente a los activos incorporados de las sociedades

que forman el Grupo Novipav.

En el cuadro anterior se observa que, excluyendo la inversión en autopistas y aeropuertos, el resto de

inversiones en inmovilizado material netas de amortizaciones pertenecen fundamentalmente a la División de

Construcción, con un 46,8%, que corresponden en su mayoría a maquinaria de construcción. Destaca también la

inversión de la división de Infraestructuras, con un 35,2%, que corresponde fundamentalmente a aparcamientos

en rotación.

En la división Inmobiliaria la mayor parte de los activos corresponden al epígrafe “Terrenos y Construcciones”

(14.531 miles de euros), principalmente por los edificios de oficinas propiedad de Setecampos, S.A., que se

encuentran en fase de construcción.

En la División de Servicios se incluyen principalmente instalaciones técnicas, maquinaria y elementos de

transporte, junto a un saldo de 6.860 miles de euros en “Terrenos y Construcciones” correspondientes en su

mayor parte a Grupisa Infraestructuras S.A. y Sopovico S.A.

Excepto para los activos correspondientes a aparcamientos en rotación (incluidos en la actividad de

Infraestructuras, y cuyo saldo a 31 de diciembre de 2002 asciende a unos 93.000 miles de euros), y algunos

activos de la división de Servicios (por un volumen aproximado de 7.900 miles de euros) no existe restricción

alguna a la titularidad de estos activos. En el caso de los aparcamientos en rotación, al tratarse de concesiones

administrativas por un período de tiempo definido, la titularidad de los activos se encuentra sujeta a las mismas

restricciones que en el caso de autopistas y aeropuertos (reversión a la Administración al final del período

concesional). Igualmente, en el caso de Servicios, en algunos contratos de concesión para la Recogida de

Residuos Sólidos Urbanos y Limpieza Viaria se exige al finalizar el contrato de concesión que los activos

utilizados en la prestación del servicio (normalmente elementos de transporte y maquinaria) revier tan a la

entidad concedente.

El importe a que ascienden los bienes totalmente amortizados es de 67.659 miles de euros

El inmovilizado no afecto a explotación no es relevante en los saldos finales consolidados.

El inmovilizado material situado fuera del territorio español asciende, neto de amortización, a 3.448.571 miles de

euros, de los que 3.379.349 miles de euros corresponden a sociedades concesionarias de autopistas y

aeropuertos.

(10) INMOVILIZADO FINANCIERO

a) Participaciones en sociedades puestas en equivalencia

En este epígrafe se incluyen las sociedades en las que la participación directa e indirecta supera el 20% y es igual

o inferior al 50%, y aquellas otras en las que, aun teniendo un porcentaje inferior al 20%, se tiene una influencia

significativa en la gestión.


A 31 de diciembre de 2002 el detalle de las participaciones de las sociedades puestas en equivalencia es el siguiente:

SaldoVariaciones Adiciones Retiros

Rtdo. delDividendo/ Efecto

Saldo31/12/01

Perímetro (Aumento (Dism.ejercicio

Dist.Fond. tipo31/12/02%Part.) %Part. Propios cambio

InfraestructurasEuropistas Concesionaria

Española, S.A. 102.307 -3.268 6.601 -43.998 61.642

Túneles de Artxanda, S.A. 7.327 2.556 -75 9.808

Aparcamientos Urbanos de Sevilla, S.A 1.660 126 -4 1.782

Estacionamientos Guipuzcoanos, S.A. 6.384 437 6.821

S. Munic. de Aparc. y Serv.de Málaga, S.A. 3.634 255 3.889

Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A. 49.905 -263 -2.000 -9.916 37.726

Talca Chillán, Sociedad Concesionaria, S.A. 19.938 -478 -4.519 14.941

Infoser Estacionamientos, A.I.E. 60 -19 41

Est. Urbanos de León, S.A. 25 428 220 673

Sydney Airport Corporation, Ltd. 233.782 -4.690 -4.837 -22.711 201.544

Inmobiliaria

Lusivial Promoçao e Gestao Imobiliaria, S.A. 8.668 157 8.825

Inmobiliaria Urbecentro Dos, S.A. 1.629 -136 -1.123 370

MSF Madrid Holding Holanda,B.V. 234 7.197 -7.060 371

Recoletos 7-9, S.L. 148 -148 0

Ortega 22, S.L. 257 -257 0

Promovial, Promoçao Inmobiliaria, Ltda 28 8 36

Domovial, S.L. 45 -45 0

Recoletos, 5, S.L. 22 -22 0

Servicios

Necrópolis Valladolid, S.A. 3.213 194 -236 3.171

Resto sociedades puesta en equivalencia 108 74 232 -242 172

Total 205.507 233.941 74 -472 9.162 -58.131 -38.269 351.812


La participación en resultados se presenta en este cuadro neta de impuestos. El importe del Impuesto de

Sociedades asciende a 3.254 miles de euros y se halla registrado en el epígrafe “Impuesto sobre sociedades” de

la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2002 adjunta.

Las principales variaciones en el ejercicio han sido:

En la división de Infraestructuras:

– Adquisición de un 19,6% de Southern Cross Airports Corporation Holding, sociedad que participa al 100%

en Sydney Airport Corporation Ltd, titular del derecho de explotación del aeropuerto de Sydney. Dicha

sociedad aporta un resultado negativo de 4.690 miles de euros motivado por el coste financiero originado

por la financiación externa que se ha utilizado para la adquisición de la sociedad titular de la concesión del

aeropuerto. En 2002 esta sociedad ha realizado un pago de dividendos y devolución de recursos propios,

que se refleja en la tabla superior. Dichos importes han sido repatriados a España en enero de 2003, y

estaban asegurados mediante un contrato de cobertura que se menciona en la nota 5 de la memoria. La

depreciación del dólar Australiano frente al euro desde la fecha en que Grupo Ferrovial adquirió el 19,6% ha

supuesto a 31 de diciembre de 2002 un menor valor de la inversión de 22.711 miles de euros.

– Devolución de Fondos Propios de Europistas, por importe de 30.224 miles de euros, así como distribución

de dividendos de dicha sociedad por importe de 13.774 miles de euros.

– Ampliación de capital en Túneles de Artxanda por 2.556 miles de euros.

– Además de la participación en el aeropuerto de Sydney, están nominadas en moneda extranjera las

participaciones en Talca Chillán (peso chileno) e ITA (peso mejicano). El impacto de la variación del tipo de

cambio en ambas participaciones se refleja en el cuadro anterior.

En la división Inmobiliaria destaca:

– Dentro del acuerdo de colaboración con Morgan Stanley para la inversión y rehabilitación en inmuebles de

oficinas para su posterior alquiler o venta, se ha generado un resultado en la sociedad Madrid Holding

Holanda B.V. por la venta de las sociedades propietarias de edificios de oficinas en Madrid (Ortega y Gasset

22 y Recoletos 7-9). El resultado generado por esta venta ha sido distribuido vía dividendo.


b) Cartera de Valores a Largo Plazo

El movimiento del valor neto en libros de la cartera de valores a largo plazo a 31 de Diciembre de 2002 es:

• En adiciones destaca:

– La ampliación de capital suscrita por Ferrovial Telecomunicaciones en Grupo Corporativo ONO por un

importe de 32.642 miles de euros.

• En retiros destacan:

– La venta por parte de Ferrovial Telecomunicaciones de la participación que mantenía en Wanadoo. Dicha

venta ha generado un beneficio de 11.245 miles de euros, recogidos en el epígrafe “Beneficios procedentes

del inmovilizado” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidado del ejercicio 2002 que se adjunta.

Dentro de cartera de valores a largo plazo, en la línea “Otros” se recoge la participación (49%) de Burety, S.L. en

siete Agrupaciones de Interés Económico cuya actividad es el arrendamiento de buques, por un importe de

20.141 miles de euros.

c) Créditos a sociedades puestas en equivalencia

El saldo de este epígrafe corresponde principalmente a un crédito concedido a MSF Madrid Holding Holanda,

B.V., sociedad en la que el Grupo participa en un 25% y que posee, a través de diversas filiales, varios edificios de

oficinas en Madrid.

SaldoEfecto Saldo

% part.31/12/01

Adiciones Retiros Reclas. tipo de 31/12/02cambio

Telecomunicaciones 50.192 32.642 -223 82.611

Grupo Corporativo ONO, S.A. 10,41 % 49.969 32.642 82.611

Wanadoo, S.A. 223 -223 -

Construcción 12.016 5.872 -1.562 -719 -668 14.939

Parque temático de Madrid, S.A. 2% 2.467 1.048 3.515

Buil2Edifica 15,48 % 2.053 2.053

Terra Mítica-ParqueTemático de Benidorm, S.A. 0,64% 1.352 1.352

Participaciones Budimex 50% 7.072 3.462 -1.562 -719 -668 7.585

Resto construcción 424 10 434

Otras 26.412 -75 26.337

* Total Cartera de Valores a L/P 88.620 38.514 -1.860 -719 -668 123.887

Total Provisiones -8.459 -6.070 -14.529

Coste Neto Cartera de Valores L/P 80.161 32.444 -1.860 -719 -668 109.358


d) Otros créditos

El movimiento de este epígrafe correspondiente al ejercicio 2002 es:

Miles de eurosConceptos Coste neto

SALDO INICIAL 335.707

Adiciones 6.382

Reclasificaciones -34.485

Efecto tipo de cambio -35.201

Retiros - 63.040

SALDO FINAL 209.363

El principal componente de esta partida son los depósitos que mantienen a largo plazo las sociedades

concesionarias de autopistas en garantía de las emisiones de bonos realizadas. De hecho, del total de este

epígrafe (209.352 miles de euros), 191.543 miles de euros corresponden a dicho concepto.

De dicha cifra, 166.461 miles de euros corresponden a la sociedad 407 ETR International Inc. Los saldos

correspondientes a sociedades concesionarias en su mayor parte no son de libre disposición, debiendo de

permanecer en el activo de las compañías como garantía de las emisiones de bonos y obligaciones realizadas por

las sociedades concesionarias.

En el epígrafe reclasificaciones se incluye un importe de 32.302 miles de euros en Budimex que recoge el saldo

de retenciones en garantía de clientes de Budimex, que se han reclasificado a activo circulante.

Además se incluyen en este epígrafe préstamos al personal por 2.192 miles de euros, concedidos a tipos de

interés similares a los de mercado, y Fianzas y depósitos a largo plazo por 5.647 miles de euros, cuyo saldo más

significativo se encuentra en la división de Construcción (3.014 miles de euros), principalmente por fianzas

presentadas en concursos de adjudicación de proyectos.

Dentro de este epígrafe se incluye un importe de 499 miles de euros correspondiente a “créditos a empresas

del Grupo” que registra el importe de créditos concedido a sociedades que se integran por proporcional, y se

incluyen dentro de la posición neta de tesorería (ver nota 21).


e) Fondo de comercio de consolidación

El movimiento de este epígrafe, desglosado por divisiones de negocio y sociedades, en el ejercicio 2002 ha sido

el siguiente:

Miles de eurosAño 2001 Movimientos del año Año 2002

CONCEPTOS Inversión Amort. Inversión/ Tipo deBaja Amort. cambio Inversión Amort.

Construcción 85.637 -5.186 715 -4.861 -2.048 84.304 -10.047

Budimex, S.A. 85.601 -5.185 715 -4.859 -2.048 84.268 -10.044

Bygging Encofrados Deslizantes, S.A. 36 -1 -2 36 -3

Infraestructuras 104.412 -3.710 152.281 -16.791 -5.352 251.341 -20.501

Cintra Aparcamientos, S.A 36.068 -2.122 -2.121 36.068 -4.243

Dornier, S.A. 10.155 -844 -838 10.155 -1.682

Soc. Munic. de Aparc. y Serv. de Sevilla, S.A. 336 -17 -1 -18 335 -35

Balsol 2001, S.A. 801 -13 -39 801 -52

Otros (Aparcamientos) 1.199 -65 -12 1.187 -65

407 ETR International Inc. 3.684 88.944 -4.947 -236 92.392 -4.947

Autopista Santiago Talca. 16.510 -219 -759 -3.132 13.378 -978

Autopista del Sol Conces. Española, S.A. 22.278 -37 -1.114 22.278 -1.151

Europistas, Concesionaria Española, S.A. 13.381 -393 -828 13.381 -1.221

Tidefast, Ltda. 63.350 -6.127 -1.984 61.366 -6.127

Inmobiliaria 20.499 -477 -1.027 20.499 -1.504

Grupo Don Piso 20.499 -477 -1.027 20.499 -1.504

Servicios 22.061 -781 11.635 -1.283 33.696 -2.064

Grupisa Infraestructuras, S.A. 14.372 -781 -3 -758 14.369 -1.539

Grupo Eurolimp 7.689 -384 7.689 -384

Grupisa Chile 90 -40 90 -40

Grupo Novipav 11.548 -101 11.548 -101

Total 232.609 -10.154 164.631 -23.962 -7.400 389.840 -34.116

Infraestructuras

Las principales variaciones dentro de esta división de negocio han sido:

- Compra del 5,81% por parte Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. de 407 ETR

International Inc, que origina un Fondo de Comercio de 88.944 miles de euros.

- Se ha reclasificado de inmovilizado material (ver nota 9) a Fondo de Comercio el mayor precio pagado en la

adquisición del 50% de Bristol International Airport Ltd. propietaria del 100% del aeropuerto de Bristol. En

2001 este importe se consideró como mayor valor de los activos.


Servicios

- Fondo de Comercio generado en la adquisición del Grupo Novipav, que asciende a 11.548 miles de euros.

(11) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Los movimientos correspondientes al ejercicio 2002 son los siguientes:

Miles de euros

SaldoVariaciones Efecto

Saldo31/12/01

perímetro Adiciones Retiros Reclas. tipo de31/12/02cambio

GastosFinancierosactivados Resto

trasconstrucción

Sociedades concesionariasde autopistasy aeropuertos 728.821 199.148 59.417 -1.139 -33.195 -104.303 848.749

Resto sociedades

Construcción 128 128

Infraestructuras 8.926 6.000 -635 14.291

Inmobiliaria 9.445 67 -1.645 7.867

Servicios 5.292 63 -993 4.362

Otros 25 25

Saldo final 752.612 199.148 65.572 -4.412 -33.195 -104.303 875.422

• Sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos

El saldo registrado en este epígrafe tiene su origen en los siguientes conceptos:

– Gastos financieros activados tras la finalización del período de construcción conforme a lo establecido por la

Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban las normas de adaptación del P.G.C. a

las sociedades concesionarias de autopistas (véanse notas 4.g. y 4.u.2.1).

– Diferencias entre el nominal de determinadas emisiones de bonos realizadas al descuento y el líquido

recibido en la emisión. Dicho importe recoge los gastos financieros que irán devengándose a lo largo de la

duración de la emisión.

Posteriormente se presenta un detalle sobre la evolución de estas partidas por sociedad.


• Resto de sociedades

En resto de sociedades se incluyen fundamentalmente:

– Los gastos a distribuir por las adquisiciones de las sociedades Fertilizantes Orgánicos de Galicia, S.A. en el año

1997 (división de servicios) y Lar 2000, S.A. (división inmobiliaria) en el año 1998 por importes, netos de

amortización a1 31 de diciembre 2002, de 4.300 y 7.853 miles de euros, respectivamente.

– El alquiler pagado por adelantado por Cintra Aparcamientos, S.A. relacionado con los derechos de

explotación de dos estacionamientos en Jerez por un importe de 5.411 miles de euros. El período

concesional por el que se ha pagado este anticipo comienza en 2005, año en que comenzará a amortizarse

este canon pagado por anticipado.

Respecto a las variaciones del año en las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos corresponden a:

Miles de euros

Saldo 31/12/01 Movimientos Saldo 31/12/02

CONCEPTOS G. Fin. G. G. Fin. G. G. Fin. G.Activados Fin.

RestoActivados Fin. Resto Activado Fin.

Restotras Dcto. tras Dcto. tras Dcto.construcción bonos construcción bonos construcción bonos

Autopistas

407 ETR International Inc. 330.607 63.122 41.461 143.862 -33.195 -75.320 474.469 29.927 -33.859

Autopista TerrasaManresa, S.A. 145.669 775 9.204 207 154.873 982

Autopista del Sol, C.E.S.A. 38.381 18.046 56.427

Autopista TemucoRío Bueno. 4.466 9.734 5.873 648 10.339 10.382

Autopista Collipulli Temuco. 2.807 28.104 10.526 4.283 13.333 32.387

Autopista Trados M-45, S.A. 0 726 1.368 -11 1.368 715

Euroscut-Soc ConcsDa Escut do Algarve, S.A. 11.249 -913 10.336

Euroscut Norte Litoral S.A. 3.823 1.365 5.188

Autopista Santiago Talca. 631 47.019 10.269 23.500 10.900 70.519

Aeropuertos

Aeropuerto Cerro MorenoSoc Concesionaria, S.A. 247 216 463

Total 522.561 63.122 143.138 199.148 -33.195 -46.025 721.709 29.927 97.113

El impacto más significativo en la variación de los gastos a distribuir en varios ejercicios de las sociedades

concesionarias de autopistas y aeropuertos se debe a la evolución del tipo de cambio en 2002. En la tabla

anterior, dicho impacto se recoge en la columna “resto”, cuyo saldo ha disminuido en 2002 en 46.625 miles de

euros.


La disminución por gasto financiero por descuento de bonos en 407 ETR International Inc se corresponde con

el gasto financiero devengado en el ejercicio de aquellos bonos que han sido emitidos al descuento. La

contrapartida en el pasivo del balance es una mayor deuda financiera. El saldo a 31 de diciembre de 2002 del

gasto financiero por descuento de bonos incluidos en gasto a distribuir, con el correspondiente impacto del tipo

de cambio (que en la columna anterior se refleja en “resto”) es de 23.912 miles de euros (ver nota 27).

(12) EXISTENCIAS

El desglose de existencias al 31 de Diciembre de 2002 y su comparación con el ejercicio anterior es (en miles de

euros):

CONCEPTOS Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02

Terrenos y solares 180.275 212.654 32.379

Materias primas y otros aprovisionamientos 57.361 72.430 15.069

Promociones en curso 678.975 819.995 141.020

Promociones terminadas y edificios adquiridos 74.849 70.925 -3.924

Gastos iniciales e instalaciones de obra 21.969 20.337 -1.632

Anticipos 10.659 19.584 8.925

Provisiones -2.302 -2.006 296

Total 1.021.786 1.213.919 192.133

La distribución, por actividades de negocio de la cifra de existencias es (en miles de euros):

Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02 Variación

Construcción 112.878 109.780 -3.098

Infraestructuras 6.539 19.005 12.466

Inmobiliaria 896.106 1.078.205 182.099

Suelo 591.001 715.727 124.726

Construcción 305.105 362.478 57.373

Servicios 4.885 5.648 763

Resto 1.378 1.281 -97

Total 1.021.786 1.213.919 192.133

El incremento del saldo de existencias entre ejercicios corresponde fundamentalmente a la actividad

inmobiliaria. A este respecto, las adquisiciones de nuevo suelo realizadas en esta actividad en el año 2002

alcanzan los 343.200 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2002 se han considerado mayor coste de las existencias gastos financieros específicos de

promociones por importe de 13.299 miles de euros, conforme a lo indicado en la nota 4.u.3.


(13) CLIENTES POR VENTAS Y PRESTACIÓN DE SERVICIOS

La composición de los clientes por ventas y prestaciones de servicios al 31 de Diciembre de 2002 es la siguiente

(en miles de euros):

CONCEPTOS Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02 Variación

Clientes 1.015.453 1.086.991 71.538

Efectos a cobrar 208.418 208.236 -182

Retenciones en garantía 63.885 64.192 307

Obra ejecutada pendiente de certificar 198.122 252.760 54.638

TOTAL 1.485.878 1.612.179 126.301

En Clientes se hallan deducidos 6.642 miles de euros correspondientes a las compensaciones de certificaciones

con impuestos a la Hacienda Pública que, a 31 de diciembre de 2002, estaban pendientes de resolución.

También se ha minorado el saldo en 70.257 miles de euros por certificaciones y otros documentos de cobro

cedidos sin recurso a entidades financieras.

La composición del saldo de “clientes por ventas y prestación de servicios” por negocio al 31 de diciembre de

2002 es la siguiente:

CONCEPTOS Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02 Variación

Construcción 1.077.455 1.273.655 196.200


Inmobiliaria 192.897 69.452 -123.445

Servicios 142.169 188.411 46.242

Resto 180 396 216

Total 1.485.878 1.612.179 126.301

La distribución porcentual de los créditos comerciales por tipo de clientes correspondientes al ejercicio 2002 es

como sigue:

Administración Comun. Corp Clientes Otros yCentral Autónomas Locales privados Exterior Total

Construcción 20,08% 13,5% 9,09% 23,05% 34,28% 100%

Infraestructuras 0,79% 0,19% 30,83% 64,84% 3,35% 100%

Inmobiliaria - - - 91,3% 8,7% 100%

Servicios 19,00% 20,00% 34,00% 25,00% 2,00% 100%

Resto Divisiones - - - - 100% 100%

Total 18,02% 12,99% 12,89% 28,54% 27,51% 100%


La antigüedad media de la deuda total de las Administraciones Públicas en la actividad de construcción interior

es:Meses

Administración Central 2,3

Comunidades Autónomas 3,2

Corporaciones Locales 2,6

(14) OTROS DEUDORES

La siguiente tabla muestra el desglose de “Otros deudores”, distinguiendo el saldo correspondiente a

“Administraciones Públicas” del resto.

Miles de euros


Otros deudores 150.836 123.518 -27.318

Deudores Administraciones Públicas 293.305 330.904 37.599

Total 444.141 454.422 10.281

En el epígrafe “otros deudores” se incluyen saldos a cobrar cuyo origen es distinto a la actividad habitual

desarrollada por las áreas de negocio.

En el epígrafe “Deudores Administraciones Públicas” se incluyen los saldos a cobrar de las Administraciones

Públicas por distintos conceptos. Los principales saldos corresponden a “Hacienda Pública deudora por IVA”

(177.155 miles de euros), y “Hacienda Pública Deudora por Impuesto de Sociedades”, por importe de 134.448

miles de euros, principalmente por los pagos a cuenta del resultado de 2002 realizados y por impuestos sobre

beneficios anticipados.

(15) PROVISIONES DE TRAFICO

El detalle de las provisiones de tráfico tanto del Activo del Balance como del Pasivo es la siguiente:

Miles de euros


ACTIVO

Prov. Para clientes de dudoso cobro 41.673 77.232 35.559Otras provisiones deudores 10.916 8.586 -2.330

Total 52.589 85.818 33.229

PASIVO

Prov.Terminación de Obra 87.284 134.350 47.066Otras provisiones 3.984 15.964 11.980

Total 91.268 150.314 59.046

Saldo final 143.857 236.132 92.275


La siguiente tabla muestra el saldo de “Provisiones de Tráfico” tanto de Activo como de Pasivo por área de

negocio:

Miles de euros


Construcción 116.034 195.456 79.422


Inmobiliaria 480 908 428

Servicios 6.832 10.057 3.225

Resto 251 254 3

Total 143.857 236.132 92.275

Los principales saldos de provisiones de tráfico se encuentran en la división de Construcción, y corresponden a

“provisiones de gastos para terminación de obra” y “provisiones de clientes de dudoso cobro” dotadas de

acuerdo a los criterios indicados en nota 4.u.1.

(16) FONDOS PROPIOS

La composición y evolución de los Fondos Propios consolidados en el ejercicio 2002 es el siguiente:

Reservas de la Sociedad dominante

Prima Reserva Reserva Otras Rvas. Rvas Dif. Div. TotalCapital de legal acciones reserv. soc. acc. Soc. de a Result. Fondos

emisión propias consol. domin. conver. cta. Propios

Saldos a 31 de diciembrede 2001 140.265 193.192 16.763 61.248 209.531 358.233 6.859 17.905 -24.544 218.263 1.197.715

Distribución de resultados

Dividendos 24.544 -55.877 -31.333

Reservas 4.740 -13.222 170.868 -162.386 0

Rva acciones Soc. dominante -19.128 19.128 1.745 -1.745 0

Diferencias en conversión -99.459 -99.459

Otros -664 -664

Dividendo activo a cuenta 0 -27.501 -27.501

Beneficio ejercicio 2002 455.819 455.819

Saldo a 31 de diciembre

de 2002 140.265 193.192 21.503 42.120 215.437 530.182 5.114 -81.554 -27.501 455.819 1.494.577

Capital social y prima de emisión

Al 31 de diciembre de 2002, el capital social de Grupo Ferrovial, S.A. está representado por 140.264.743

acciones de un euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas y de iguales derechos.


La prima de emisión asciende a 193.192 miles de euros, teniendo el carácter de reserva de libre disposición.

Al 31 de diciembre de 2002, los accionistas que poseen más de un 10% del capital social de Grupo Ferrovial, S.A.

son Casa Grande de Cartagena, S.L. con un 17,77 % y Portman Baela, S.L. con un 40,53%.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del

beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital

ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva

sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles

suficientes para este fin.

La variación producida en el ejercicio 2002 corresponde al importe destinado a Reserva legal en la distribución

del resultado del ejercicio 2001 de la Sociedad dominante, que asciende a 4.740 miles de euros.

Reserva para acciones propias y Reserva para acciones de la sociedad dominante

Es una reserva indisponible que equivale al coste de las acciones propias y de la sociedad dominante registrado

en el activo del balance y deberá mantenerse en tanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

Reserva para acciones propias

A 31 de diciembre de 2002, Grupo Ferrovial, S.A. posee 2.757.942 acciones propias que representan un 1,97%

del capital social y tiene constituida la reserva que, con carácter obligatorio, dispone la legislación mercantil para

lo supuestos de tenencia de acciones propias.

A lo largo del ejercicio 2002, Grupo Ferrovial, S.A. ha adquirido 16.605 acciones propias, y vendido 1.274.320

acciones, generando 15.971 miles de euros de plusvalía por estas ventas.

Reserva para acciones de la sociedad dominante

Betonial, S.A. posee 346.975 acciones de la sociedad dominante, que representan conjuntamente un 0,25 % de

su capital social y tienen constituidas las reservas que, con carácter obligatorio, dispone la legislación mercantil

para los supuestos de tenencia de acciones de la sociedad dominante. En 2002 Betonial, S.A. ha vendido 11.352

acciones de Grupo Ferrovial, S.A., generando unas plusvalías netas de gastos de 150 miles de euros.

Ferrovial S.A. no dispone de acciones de Grupo Ferrovial S.A. a 31 de diciembre de 2002. No obstante, durante

el ejercicio 2002, esta sociedad ha adquirido 358.160 acciones de Grupo Ferrovial, S.A., que ha vendido en el

mismo ejercicio junto a las 104.131 acciones que poseía a 31 de diciembre de 2001, generando unas plusvalías

netas de 864 miles de euros.


Los movimientos anteriores han generado una disminución del importe de Reserva para acciones de la sociedad

dominante por 19.128 miles de euros, y un aumento de Reservas de consolidación por el mismo importe.

Reserva de revalorización (Real Decreto-Ley 7/1996)

Acogiéndose a lo permitido por la legislación vigente al 31 de diciembre de 1996, algunas sociedades del Grupo

procedieron a actualizar el valor de su inmovilizado material.

Durante el ejercicio 1998 las autoridades tributarias dieron conformidad al saldo de esta cuenta, que asciende

para la sociedad dominante a 1.948 miles de euros, por lo que podrá ser destinado libre de impuestos a:

– Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.

– Ampliación de capital.

– Reservas de libre disposición a partir del 31 de diciembre de 2006, si bien no serán distribuibles en tanto la

plusvalía monetaria no se haya realizado. Se entiende que la plusvalía monetaria se realiza en la medida en

que los elementos revalorizados sean amortizados, enajenados o dados de baja en libros de contabilidad.

Reservas de consolidación por integración global y puesta en equivalencia y

diferencias de conversión

El desglose por sociedades y divisiones de negocio de las Reservas de Consolidación se detalla en ANEXO IV.

El impacto en los Fondos Propios del Grupo de la evolución del tipo de cambio comentado en nota 6 ha sido una

reducción de los mismos de 99.459 miles de euros (que se refleja en la variación del saldo de Diferencias de

Conversión,que a diciembre de 2001 ascendían a +17.905, y en diciembre de 2002 son de –81.554 miles de euros).

El desglose por sociedades y divisiones de negocio de las diferencias de conversión a 31 de Diciembre de 2002

es el siguiente:

Sociedades Diferenciasde conversión

SOCIEDADES POR INTEGRACION GLOBAL

Construcción

Budimex, S.A. 2.041

Ferrovial Agromán Internacional Canadá, S.A. -255

Ferrovial y Agromán Empresa Constructora, Ltda. 7.424

Ferrovial Agromán Chile, S.A. -1.406

Ferrovial Agromán Puerto Rico, S.A. 116

Delta Ferrovial, Ltd. -4.423

Resto -261

Infraestructuras

Autopista Collipulli Temuco. -16.021

Autopista Temuco Río Bueno. -6.565

Cintra Chile, Limitada -3.221

Autopista Santiago Talca. -21.168

407 ETR International Inc. -12.585


Cintra Aparcamientos, S.A. 377

Autostrada Poludnie, S.A. -29

Resto -1.555

Inmobiliaria

Ferrovial Inmobiliaria Chile Limitada -3.850

Servicios

Resto 3

SUBTOTAL SOCIEDADES POR INTEGRACION GLOBAL -61.378

SOCIEDADES POR PUESTA EN EQUIVALENCIA

Infraestructuras

Inversiones Técnicas Aeroportuarias, S.A. 36

Talca Chillán Sociedad Concesionaria, S.A. -1.919

Sydney Airport Corporation Ltd. -18.623

Resto 256

Resto 72

SUBTOTAL SOC.POR PUESTA EN EQUIVALENCIA -20.178

Total -81.554

(17) SOCIOS EXTERNOS

En este epígrafe del Balance consolidado se recoge la parte proporcional de los Fondos Propios de las

sociedades que el Grupo integra por global y en las que participan otros accionistas distintos de Grupo

Ferrovial.

A continuación se presenta un detalle de la evolución de este epígrafe por conceptos:

Miles de euros

Saldo inicial 425.337

Dividendos -15.213

Resultado 21.182

Diferencias de conversión -102.787

Aumento de Capital 52.000

Cambios en el porcentaje de participación -32.751

Entrada Macquarie Infraestructure Group en Cintra 428.507

Otros movimientos -1.963

Saldo final 774.312

En este apartado destaca el aumento de los socios externos en 428.507 miles de euros por la entrada de

Macquarie Infraestructure Group en el capital de Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte S.A.

(ver nota 1).


Dentro del apartado Aumento de capital realizado en el año 2002, se incluye la ampliación de capital suscrita

por Macquarie Infraestructure Group en el capital de Cintra, S.A., con el objeto de financiar una adquisición

adicional del 5,81 % de 407 ETR International Inc. Dicha ampliación de capital fue de 130.000 miles de euros,

financiando Grupo Ferrovial, S.A. el 60% (78.000 miles de euros) y Macquarie Infraestructure Group el 40%

(52.000 miles de euros).

Como consecuencia de este incremento de participación en la concesionaria canadiense, en cambios en

porcentajes de participación se refleja la disminución de socios externos por dicha adquisición.

El saldo de socios externos a 31 de diciembre de 2002 se desglosa por sociedades y áreas de actividad:

Miles de euros

SOCIEDADES Capital y Reservas Resultado Total

Construcción

Budimex, S.A. 53.541 -6.600 46.941

Infraestructuras

407 ETR International Inc. 163.714 44.032 207.746

Autopista de Toronto, S.L. 20.255 6.485 26.740

Autopista del Sol, C.E.S.A 32.316 7.102 39.418

Autopista Terrasa Manresa, S.A 24.327 5.369 29.696

Euroscut-Sociedad Concesionaria da Escut do Algarve, S.A. 9.507 2 9.509

Euroscut Norte Litoral, S.A. 13.272 5 13.277

Inversora de Autopistas del Sur, S.L. 29.714 29.714

Autopista Temuco Río Bueno. 5.748 2.371 8.119

Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte, S.A. 409.259 -41.304 367.955

Autopista Santiago Talca. -12.446 3.231 -9.215

Cintra Chile, Ltda -1.363 -2.728 -4.091

Autopista Collipulli Temuco. -9.985 550 -9.435

Europistas, C.E.S.A. 15.230 2.309 17.539

Inmobiliaria

Nueva Marymontaña, S.A. 1.332 -405 927

Otros -1.291 763 -528

TOTAL 753.130 21.182 774.312

En el saldo de socios externos de Cintra S.A. se está incluyendo el porcentaje correspondiente a Macquarie

Infraestructure Group sobre los fondos propios de todas las sociedades participadas por Cintra, Concesiones de

Infraestructuras de Transporte, S.A.


Sociedades ajenas al Grupo con participaciones significativas en filiales

Al 31 de diciembre de 2002, las sociedades con participación de otros socios igual o superior al 10% en el capital

suscrito de las sociedades del Grupo eran las siguientes:

(18) DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACIÓN

Los principales importes a destacar en este epígrafe son las diferencias negativas de consolidación generadas en

la compra de la autopista Ruta – 5 Talca Chillán Sociedad Concesionaria, S.A. por 2.053 miles de euros y las

generadas por la compra de sociedades realizadas por Budimex, por importe de 6.746 miles de euros.

SOCIEDADES Porcentaje departicipación Accionista

Construcción

Constructora Delta Ferrovial Limitada 50% Delta, S.A.

Infraestructuras407 International Inc. 16,77%/16,13% SNC Lavalin/Macquarie Infraestructure Group

Cintra, Concesiones de Infraestructuras 40% Macquarie infraestructure Groupde Transporte, S.A.

Autopista del Sol, C.E.S.A. 15% Unicaja

Autopista Terrasa Manressa, S.A. 22,33% Acesa

Autopista Trados-45, S.A. 50% ACS

Tidefast Limited 50% Macquarie Airports (UK) Limited

Autopista Temuco Río Bueno. 25% Fondo Las Américas

Inversora de Autopistas del Sur, S.L. 10%/10%/10 E.N.A./Unicaja/Caja Castilla La Mancha

Túneles de Artxanda, S.A. 20% BBK

Estacionamientos Alhondiga, S.A. 25%/25% Construcciones Lauki/Construcciones Bazola

Guadiana Park 25% Iniciativas Pacenses/BBK

InmobiliariaLusivial, S.A. 50% Vallehermoso

Habitaria, S.A. 50% Grupo Lucsick

Nueva Marymontaña, S.A. 44,9% Edificaciones Calpe S.A.

Setecampos Sociedade Inmobiliaria, S.A. 50% Caja de Madrid

FLG Omega, B.V. 50% Donizzeti Offices, B.V.

Malilla 2000 11,25%/11,25%/ Edificios de Valencia, S.A., Cabilga, S.A., Actura, S.L.,11,25%/11,25%/ Maderas Jose María Ferrero Vidal, S.A.

Servicios

Grupisa Chile 30,77% Inversiones los Toldos


(19) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2002 ha sido:



de cambio31/12/02

Subvenciones 8.134 13.455 -344 21.245

Otros ingresos a distribuir 37.628 4.445 -2.595 -4.149 35.329

Total 45.762 17.900 -2.939 -4.149 56.574

a) Subvenciones

Las adiciones del ejercicio se producen en el área de Construcción (5.928 miles de euros) y de Infraestructuras

(7.508 miles de euros). En el área de Construcción corresponde a subvenciones del Ministerio de Medio

Ambiente recibidas por una Unión Temporal de Empresas en que participan las sociedades del Grupo

anteriormente citadas para la construcción y explotación de una planta desaladora en Alicante. En

Infraestructuras corresponde a una subvención concedida por la Comunidad de Madrid a la Concesionaria

Autopista Trados M-45, S.A., participada en un 50% por Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transporte

S.A.

Estas subvenciones son imputadas a resultados en razón de la vida útil o años de concesión de los bienes

subvencionados o en proporción a la depreciación experimentada por los activos financiados con dichas

subvenciones.

b) Otros ingresos a distribuir

El saldo de Otros Ingresos a Distribuir corresponde prácticamente en su totalidad a la división de

Infraestructuras (35.197 miles de euros). Los principales conceptos registrados en este epígrafe son:

– En la actividad de aparcamientos, los ingresos por cesiones de uso de plazas de aparcamientos que revertirán

a la Administración, y que por condiciones especiales de los contratos no pueden ser reconocidas como

ventas en el momento de la entrega.

– En la actividad de autopistas y en concreto en la sociedad 407 ETR International Inc (21.394 miles de euros),

están los intereses diferidos por esta sociedad asociados a depósitos que garantizan la deuda de esta

sociedad. Debido a la aplicación de la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 por la que se aprueban

las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las concesionarias de autopistas, estos intereses

se imputan a resultado con el mismo criterio señalado para los gastos financieros en la nota 4.u.2.1.


(20) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El desglose al 31 de Diciembre de 2002 y el movimiento del ejercicio es el siguiente:

Fondo de Reversión

Las adiciones corresponden a la dotación realizada en el ejercicio fundamentalmente, en las sociedades

concesionarias de autopistas, conforme al criterio indicado en la nota 4.u.2.1.

Otras provisiones

La principal adición del ejercicio se produce en el área de Infraestructuras por importe de 156.828 miles de

euros. Dicha dotación tiene su origen en una corrección valorativa de las inversiones de la división de

Infraestructuras en Latinoamérica, especialmente las sociedades concesionarias de autopistas en Chile.

También en la división de Construcción aumenta el saldo de las provisiones para riesgos y gastos, motivado por

dotaciones realizadas en relación con riesgos existentes referentes a diversos pleitos y reclamaciones

identificadas individualmente.

Por último, en la división inmobiliaria, también se incrementan por una corrección valorativa de las inversiones en

dicha área de actividad en Chile y Portugal.

Finalmente se produce un incremento en la división de Servicios que tiene su origen en dotaciones realizadas en

relación con riesgos existentes referentes a diversos pleitos y reclamaciones identificadas individualmente.

(21) POSICIÓN NETA DE TESORERIA

Con el objeto de mostrar un análisis conjunto de la situación de endeudamiento del Grupo, se presenta en el

siguiente cuadro un desglose por divisiones de negocios de las diferentes cuentas de activo (Inversiones

financieras temporales y Tesorería) y de pasivo (Obligaciones y Deudas financieras, tanto a corto plazo como a

largo plazo) que configuran la posición neta de Tesorería.

En dicho cuadro se separa la posición de tesorería procedente de sociedades concesionarias de autopistas y

aeropuertos y la del resto de sociedades del Grupo.

Miles de euros

Saldo al Variaciones Efecto tipo Sado alCONCEPTOS31/12/01 perímetro

Adiciones Retiroscambio 31/12/02

Fondo de reversión 29.413 20.652 -19 -3.167 46.879

Otras provisiones 76.059 114 186.694 -19.242 -1.063 242.562

TOTAL 105.472 114 207.346 -19.261 -4.230 289.441


La evolución de la posición neta de Tesorería entre ejercicios es la siguiente:

Miles de Euros


Sociedades Concesionarias -4.054.616 -3.997.849 56.767

Resto de sociedades -286.869 302.852 589.721

Corporación -106.632 -384.560 -277.928

Construcción 890.408 1.471.441 581.033

Infraestructuras -554.089 -2.670 551.419

Inmobiliaria -437.746 -647.276 -209.530

Servicios -107.895 -122.545 -14.650

Telecomunicaciones 20.374 -12.207 -32.581

Ajustes 8.711 669 -8.042

TOTAL -4.341.485 -3.694.997 646.488

En la posición de tesorería de cada división de negocio se recogen los créditos o deudas financieras que cada

área de negocio mantiene con otras del Grupo, y que se eliminan a nivel consolidado.

La evolución de la posición neta de tesorería se explica en la nota 31 de la memoria, a través del estado de flujo

de caja.

Deudas conPosición

Obligaciones entidadesOtras neta de

de créditodeudas Tesorería

Ajustada

Créditos I.F.T.’s Tesorería L/P C/P L/P C/P L/P C/P

Sociedades Concesionarias 234.380 59.012 2.853.580 41.354 1.146.835 249.472 -3.997.849

Resto de sociedades 499 549.467 170.786 309.588 99.320 5.296 3.696 302.852

Corporación 10.695 516.645 1.204 849 1.056 125.000 786.199 -384.560

Construcción 125.514 1.276.483 129.292 19.712 38.087 1.019 1.030 1.471.441

Infraestructuras 49.397 14.806 47.810 9.485 1.173 8.405 -2.670

Inmobiliaria -15 9.544 10.663 233.468 45.998 388.002 -647.276

Servicios 2.847 14.792 7.749 4.694 3.690 124.051 -122.545

Telecomunicaciones 12.268 29 10.000 14.504 -12.207

Ajustes -135.695 -1.317.717 -135.586 -1.318.495 669

TOTAL GRUPO 499 783.847 229.798 2.853.580 41.354 1.456.423 348.792 5.296 3.696 -3.694.997


La deuda con entidades de crédito de las sociedades concesionarias domiciliadas en países no incluidos en la

zona euro están nominadas en la divisa local de cada una de las sociedades. El impacto de la evolución del tipo

de cambio se recoge en la columna “variación”, siendo el más significativo el de Temuco Río Bueno.

En sociedades concesionarias destaca el mayor endeudamiento de Autopista del Sol, C.E.S.A. tras la firma el 22

de mayo de 2002 de un préstamo sindicado con el Chase Manhattan, con un límite de disposición de 150

millones de euros. Igualmente aumenta el endeudamiento de Inversora Autopista del Sur S.L. motivado por el

inicio en 2002 de las obras de construcción de la autopista Radial 4 de Madrid, y en Algarve International B.V. por

las obras de construcción de la autopista Scut del Algarve. En Autopista Terrasa- Manresa, S.A. el mayor

endeudamiento con entidades de crédito está motivado por el reembolso en agosto de 2002 de la emisión de

obligaciones efectuada con fecha 2 de agosto de 1994, por importe de 42.072 miles de euros. En 407 ETR

International Inc la deuda con entidades de crédito a corto plazo a diciembre de 2002 corresponde a la emisión

de junior Bonds con vencimientos en 2003 (Serie 01 c2).

Deudas con entidades de crédito

Miles de euros

Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02

EMPRESAS Largo plazo Corto plazo TOTAL Largo plazo Corto plazo TOTAL Variación

Concesionarias de autopistas y aeropuertos 895.568 66.677 962.245 1.146.835 249.472 1.396.307 434.062

Autopista del Sol, C.E..S.A. 341.852 2.703 344.555 462.107 2.119 464.226 119.671

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. 184.041 52.658 236.699 250.000 34.004 284.004 47.305

Autopista Temuco Río Bueno. 146.756 5.226 151.982 122.734 3.199 125.933 -26.049

407 ETR International Inc. 123.921 123.921 123.921

Aeropuerto Cerro Moreno 5.481 5.481 3.960 354 4.314 -1.167

Euroscut-Sociedade Concesionaria daScut do Algarve, S.A. 5.584 81 5.665 -5.665

Euroscut Norte Litoral, S.A. 2.677 2.677 -2.677

Autopista Trados M-45, S.A. 62.055 528 62.583 74.021 74.021 11.438

Inversora Autopista Sur, S.L. 79.972 79.972 79.972

Tidefast, Limited 150.984 150.984 146.056 146.056 -4.928

Bristol International Airport, P.L.C. 1.619 1.619 3.144 3.144 1.525

Autopista Collipulli Temuco. 5.822 5.822 5.822

Algarve International, B.V. 84.813 81 84.894 84.894

Resto de sociedades 896.787 191.080 1.087.867 309.588 99.320 408.990 -678.877

Construcción 26.895 70.548 97.443 19.712 38.087 57.799 -39.644

Infraestructuras 475.597 38.634 514.231 47.810 9.485 57.376 -456.855

Inmobiliaria 390.683 66.389 457.072 233.468 45.998 279.467 -177.605

Servicios 3.612 12.565 16.177 7.749 4.694 8.805 -7.372

Resto 2.944 2944 849 1.056 5.543 2.599

Total 1.792.355 257.757 2.050.112 1.456.423 348.792 1.805.297 -244.815


En resto de sociedades el endeudamiento con entidades de crédito disminuye en 678.877 miles de euros,

fundamentalmente por la entrada de fondos procedente de la incorporación de Macquarie Infraestructure

Group al accionariado de Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transportes S.A. (véase nota 1.b.)

Tipo de interés de la deuda con entidades de crédito

Respecto a la deuda de las sociedades concesionarias, el siguiente cuadro muestra los límites de créditos o

préstamos de las sociedades, y el tipo de interés de la deuda:

Sociedad Concesionaria Volumen Coste deuda conCrédito/Préstamo Vencimiento entidades de crédito

Autopistas Fijo Variable

Autopista del Sol, C.E.S.A (1) 360.000 2007 Euribor+0,5%150.000 2007 Euribor+0,85%

90.000 2008 Euribor + 0,7%Autopista Terrasa-Manresa, S.A (1) 160.000 2006 Euribor + 0,5%

24.000 2003 Euribor + 0,5%

Autopista Trados 45, S.A.94.600 2008 Euribor + 0,9%51.900 2021 Euribor + 1,1%

Inversora Autopista del Sur, S. L. 80.000 2003 Euribor + 1,175%

Autopista Collipulli Temuco. 6.653 2006 Tab+1,4% (2)

Autopista Temuco Río Bueno. 128.642 Tab+1,75% (2)

Algarve Internacional B.V. 130.000 2025 6%

Euroscut-Norte Litoral, S.A. 310.800 2026 Euribor + 1,35 %

Aeropuertos

Tidefast, Limited 340.462 2006 7,35%

Total 1.927.238

(1) Estas sociedades cuentan a 31 de diciembre de 2002 con contratos de cobertura para limitar el riesgo de tipo de interés

(2) Tipo de interés de referencia del mercado chileno.

En Autopista Terrasa-Manresa S.A. se mantienen a 31 de diciembre de 2002 contratos de permuta financiera

sobre tipos de interés para la cobertura del riesgo de tipo de interés de la deuda. El volumen de deuda

asegurada es un 79,25% del total mediante diversos contratos que garantizan un tipo de interés fijo a pagar por

la sociedad concesionaria. Los tipos de interés fijos a pagar por la sociedad, según cada contrato e importe

cubierto, se sitúan entre el 3,928% y el 5,33%.

En Autopista del Sol, C.E.S.A. están vigor a 31 de diciembre de 2002 contratos de cobertura con el fin de limitar

el riesgo por variación de tipo de interés. Las coberturas realizadas son contratos de permuta financiera de

interés que aseguran un 5,9% de la deuda total a un tipo de interés fijo para Autopista del Sol, C.E.S.A. del

5,265%, y otro 5,9% a un tipo de interés fijo del 3,875%.

El límite de crédito y tipo de interés indicado en la tabla anterior para Inversora Autopista del Sur, S.L. se

corresponde con los vigentes a 31 de diciembre de 2002. Con posterioridad, en enero de 2003, dicha deuda ha


sido sustituida por un préstamo sindicado por importe máximo de 556,6 millones de euros, con vencimiento

único en enero de 2009, y aun tipo de interés fijo del 5,13% para un volumen de 456,6 millones de euros, y un

tipo fijo del 5,48% para un volumen de 100 millones de euros.

Respecto al resto de sociedades que no son concesionarias de autopistas y aeropuertos, como se ha comentado

en la nota 5 la política actual de Grupo Ferrovial respecto a la exposición al riesgo de variaciones en los tipos de

interés es mantener la exposición a tipo variable.A 31 de diciembre de 2002 la única cobertura sobre tipo de

interés existente en las sociedades dependientes de Grupo Ferrovial es una cobertura a tipo fijo de un préstamo

de 18.655 miles de euros de la sociedad Boremer, cuya cuenta y Balance se integra proporcionalmente (al 50%)

en el Grupo Consolidado. El importe cubierto del préstamo es aproximadamente el 80%.

Respecto a la deuda con entidades de crédito del resto de sociedades, a continuación se detallan los límites y

dispuesto de líneas de crédito y préstamos hipotecarios a 31 de diciembre de 2002:

Miles de euros

Límite Dispuesto Disponible

Líneas de crédito

Vencimiento corto plazo 502.564 99.220 403.344

Vencimiento largo plazo 180.141 60.710 120.131

TOTAL 683.405 159.930 523.475

Préstamos hipotecarios 388.006 248.878 248.878

TOTAL 1.071.411 408.808 772.353

Obligaciones

En el siguiente cuadro se analiza la evolución respecto a diciembre de 2001 de la deuda financiera por emisión

de obligaciones:

Miles de euros

Saldo 31/12/01 Saldo 31/12/02

EMPRESAS Largo plazo Corto plazo TOTAL Largo plazo Corto plazo TOTAL VariaciónConcesionarias de autopistas y aeropuertos 3.453.009 90.563 3.543.572 2.853.580 41.354 2.894.934 -648.638

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. 42.672 42.672 -42.672

Autopista Collipulli Temuco. 193.378 14.370 207.748 159.419 11.860 171.279 -36.469

407 ETR International Inc. 2.678.489 2.678.489 2.167.631 2.167.631 -510.858

Algarve Internacional, B.V. 126.500 126.500 126.500 126.500

Autopista Santiago Talca. 454.642 33.521 488.163 400.030 29.494 429.524 -58.639

Resto de sociedades

Total 3.453.009 90.563 3.543.572 2.853.580 41.354 2.894.934 -648.638


La evolución del tipo de cambio del euro frente al dólar canadiense y el peso chileno a lo largo de 2002 (ver

nota 6) ha supuesto una disminución significativa del saldo de “Emisión de Obligaciones y otros valores

negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos”, fundamentalmente en ETR 407 y las sociedades

concesionarias chilenas (ver nota 31 en lo relativo a flujo de caja de sociedades concesionarias).

El principal incremento se produce en Algarve International BV, donde las emisiones de obligaciones financian la

inversión en la autopista gestionadas por Euroscut del Algarve.

En Autopista Terrasa- Manresa S.A., como ya se ha comentado anteriormente, en agosto de 2002 se procedió al

reembolso a su vencimiento de la emisión de obligaciones que quedaba pendiente en diciembre de 2001, no

quedando a 31 de diciembre de 2002 ninguna emisión de obligaciones pendiente de vencimiento.

En el cuadro que se reproduce a continuación se incluye un detalle del importe de cada una de las emisiones

realizadas con el tipo de interés de la emisión, que en todos los casos, es un tipo de interés fijo, y la fecha prevista

de vencimiento.

Miles de euros

Sociedad Importe Tipo interés Vencimiento

407 ETR International Inc. Serie 99 A1 241.404 6,05 % 2009

Serie 99 A2 240.791 6,47 % 2029

Serie 99 A3 163.282 6,75 % 2039

Serie 99 A4 99.529 5,33 % (1) 2016

Serie 99 A5 98.682 5,33 % (1) 2021

Serie 99 A6 97.919 5,33 % (1) 2026

Serie 99 A7 97.232 5,33 % (1) 2031

Serie 99 A8 241.356 6,55 % 2006

Serie 00 A2 187.419 5,29 % (1) 2039

Serie 00 A3 262.140 6,90 % 2007

Senior Bonds 1.729.754

Serie 00 B1 99.579 7,00% 2010

Junior Bonds 99.579

Serie 00 C1 181.500 9,00 % 2007

Serie 01 C1 132.884 6,40 % 2004

Serie 01 C2 123.921 4,50 % 2003

Subordinados 438.305

Vencimiento -123.921a corto plazo

Intereses por +23.914descuento Bonos

Subtotal 407 ETR 2.167.631

Autopista Santiago Talca, S.A. 429.524 7,37% 2022

Autopista Collipulli Temuco. 171.279 7,37% 2020

Algarve Internacional, B.V. 126.500 6,4% 2027

126.500

Total 2.894.934

(1) Tipo de interés al que habría que añadir la inflación anual de Canadá


En 407 ETR International Inc. se ha reclasificado a “Deudas con entidades de crédito a corto plazo” el importe

de las obligaciones con vencimiento en 2003.Adicionalmente, en el saldo de “Emisiones de Obligaciones” se

registran los gastos financieros que se irán devengando a lo largo de la duración de aquellas emisiones que se

han realizado al descuento, y cuya contrapartida se registra en el epígrafe “Gastos a Distribuir” (nota 11).

La emisión de bonos de la concesionarias Santiago Talca se ha realizado en dólares americanos. En esta emisión

de bonos se ha contratado un mecanismo de cobertura del tipo de cambio por el que la apreciación del dólar

americano respecto al UF por encima del 10% es cubierta por el Ministerio de Obras Públicas de la República

de Chile, mientras que la depreciación por encima del 10% es cubierta por la sociedad concesionaria.

(22) OTRAS DEUDAS A CORTO PLAZO

A continuación se presenta el desglose del resto de deudas a corto plazo de carácter no financiero:

Miles de euros


Deudas con empresas asociadas 30.434 33.232 2.798

Acreedores comerciales 2.451.119 2.584.991 133.872

Otras deudas no comerciales 558.614 612.212 53.598

Ajustes por periodificación 71.753 39.132 -32.621

Total 3.111.920 3.269.567 157.647

En el epígrafe “Otras deudas no comerciales” se incluyen las deudas con Administraciones Públicas, con un saldo

a diciembre de 2002 de 337.492 miles de euros.

El detalle de los acreedores comerciales por negocios es el siguiente:

Miles de euros


Acreedores comerciales 2.451.119 2.584.991 133.872

Construcción 1.832.338 2.097.232 264.894

Infraestructuras 109.528 99.513 -10.015

Inmobiliaria 440.793 232.183 -208.610

Servicios 50.861 80.421 29.560

Resto 17.599 75.642 58.043

En la división inmobiliaria el descenso del saldo de acreedores comerciales se debe en gran medida al pago de

deudas a corto plazo existentes a diciembre de 2001 por compras de suelo realizadas en ejercicios anteriores

con pago aplazado.


(23) SITUACIÓN FISCAL

Como ya se ha indicado anteriormente en la nota 4 q, la sociedad dominante está acogida junto con

determinadas sociedades, que cumplen los requisitos exigidos por la normativa fiscal, al régimen de declaración

consolidada.

La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

Asimismo, el Grupo ha registrado en la línea del Impuesto sobre Sociedades las retenciones soportadas en el

extranjero y la regularización del gasto por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2001. El

efecto neto de estas dos partidas asciende a un ingreso de 32.400 miles de euros.

Las sociedades del Grupo Ferrovial que se indican en el ANEXO IV tributan en régimen de tributación

consolidada.

Las principales diferencias permanentes obedecen, principalmente, a la existencia de gastos considerados

fiscalmente no deducibles, a plusvalías exentas derivadas de la venta de participaciones en el extranjero,

aplicación de la deducción por reinversión en la operación surgida con Macquarie Infraestructure Group y a los

ajustes de consolidación.

Por otro lado, la mayor parte de las diferencias temporales surgen por la diferencia entre el criterio contable y

fiscal en la imputación del resultado de las Uniones Temporales de Empresas, así como en la dotación de

determinadas provisiones.

Algunas sociedades del Grupo Consolidado tienen declaradas bases imponibles negativas pendientes, de

compensar por un importe de 31.709 miles de euros, de las que se han reconocido como crédito fiscal en

ejercicios anteriores 2.005 miles de euros. Dichas bases imponibles negativas se generaron en los siguientes

ejercicios:

Miles de euros

CONCEPTOS Aumentos Disminuciones Total

Resultado contable consolidado del ejercicio antes de impuestos 684.265

Diferencias permanentes:

De las sociedades individuales 300.885 -173.967 126.918

De los ajustes por consolidación -106.364 -106.364

Diferencias temporales:

De las sociedades individuales:

Con origen en el ejercicio 62.712 -375.798 -313.086

Con origen en el ejercicio anterior 52.924 -86.615 -33.691

Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores -1.668

Base imponible (resultado fiscal) 356.375


Años Miles de euros

1992 9

1993 94

1994 212

1995 44

1996 368

1997 474

1998 11.602

1999 12.352

2000 3.296

2001 3.258

Total 31.709

Además, el Grupo tiene acreditadas deducciones por inversión y otros conceptos pendientes de aplicar por

importe de 73.193 miles de euros.

De los criterios que las autoridades fiscales pudieran adoptar en relación con los ejercicios abiertos a inspección,

podrían derivarse pasivos fiscales de carácter contingente no susceptibles de cuantificación objetiva. No

obstante, los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos resultantes de esta situación no

serán significativos.

El gasto por Impuesto de Sociedades se calcula a los tipos de gravamen de cada uno los países: España 35%,

Portugal 33%, Colombia 35%, Uruguay 30%, Canadá 38,62% y Chile 16%.

Las sociedades incluidas en el Grupo consolidado fiscal tienen abiertos a inspección los ejercicios 1998, 1999,

2001 y 2002 para el Impuesto de Sociedades; los ejercicios 1999, 2000, 2001 y 2002 para IVA e IRPF y los

últimos 4 ejercicios para el resto de los impuestos.

El gasto por Impuesto sobre Sociedades registrado por el Grupo Ferrovial en el ejercicio asciende a 207.263,8

miles euros, lo que representa una tasa impositiva del 30,29%. La tasa impositiva resultante en los ejercicios

anteriores ascendió al 32,11% en el ejercicio 2001 y al 24,02% en el ejercicio 2000.

La tasa impositiva del ejercicio resulta inferior al tipo general de gravamen del Impuesto sobre Sociedades

español (35%) fundamentalmente debido a que el Grupo ha registrado un gasto previsto por el impuesto

relativo al resultado extraordinario generado con motivo de la entrada de Macquarie Infraestructure Group en

la capital de Cintra S.A. (ver nota 1.b y 28), considerando la aplicación de una deducción por reinversión

equivalente al 17% de la plusvalía obtenida. Como contrapartida de dicho gasto se ha registrado un pasivo a

largo plazo como impuesto diferido por el mismo importe dentro del epígrafe “Otros acreedores a largo

plazo”.La exigibilidad efectiva de dicho pasivo está condicionada a que la plusvalía generada a nivel consolidado

se materializa en el futuro mediante una venta u otro tipo de transacción que genere el hecho imponible del

impuesto. Este impacto se ha visto reducido parcialmente por la dotación de provisiones relacionadas con las


sociedades concesionarias en Chile (ver nota 20) que no constituyen gasto fiscalmente deducible, al

corresponder a riesgos que hasta la fecha no se han materializado.

La tasa impositiva resultante del ejercicio no es comparable con la resultante en los ejercicios anteriores debido

al carácter coyuntural de las operaciones descritas en el párrafo anterior y al importante efecto que tuvo en la

tasa de ejercicios anteriores la compensación de los créditos fiscales históricos de la sociedad Agromán, S.A. que

no han tenido impacto alguno en el presente ejercicio.

En el ejercicio 2002 se ha reducido el tipo impositivo en Canadá del 44,62% al 38,62%. El impacto de esta

reducción se ha registrado en la línea de Impuesto de Sociedades de la cuenta de Pérdidas y Ganancias de 2002.

(24) PASIVOS CONTINGENTES

Entre los pasivos de carácter contingente de las sociedades se incluye el correspondiente a la responsabilidad

normal de las empresas constructoras por la ejecución y terminación de sus contratos de obra, tanto los

suscritos por las propias sociedades como los formalizados por las Agrupaciones Temporales en las que

participan. Por otra parte, las sociedades intervienen como parte demandada en diversos litigios. En opinión de

los Administradores, el posible efecto en los estados financieros adjuntos de los hechos antes referidos no sería

en ningún caso significativo.

A 31 de Diciembre de 2002, las sociedades tenían prestados avales por un importe global de 2.663.027 miles de

euros, siendo la mayor parte de los mismos exigidos en la adjudicación de las obras.

(25) CIFRA DE NEGOCIOS

La distribución de la cifra de negocios por actividades y su comparación con el ejercicio anterior es la siguiente:

Miles de euros

Año 2001 Año 2002 Variación %

Construcción 3.431.748 3.788.898 10,41%

Nacional 2.180.181 2.667.335 22,34%

Obra Civil 1.153.566 1.417.955 22,92%

Edificación Residencial 558.457 622.556 11,48%

Edificación No Residencial 468.158 626.824 33,89%

Exterior 479.567 416.235 -13,21%

Grupo Budimex 686.754 618.784 -9,90%

Industrial 87.115 89.683 2,95%

Ajuste intradivisión -1.869 -3.139 67,95%

Infraestructuras 345.831 449.995 30,12%

Inmobiliaria 375.179 619.679 65,17%

Servicios 215.529 340.057 57,78%

Resto 45.284 37.957 -16,18%

Eliminación por Operaciones InterGrupo -173.563 -196.362 13,14%

Total 4.240.008 5.040.224 18,87%


En 2002 se ha producido un incremento de la cifra de negocios en todas las divisiones de negocio, destacando

especialmente Inmobiliaria, por mayores entregas de viviendas, Infraestructuras, por mayores ingresos

principalmente en ETR 407 International Inc. y Autopista del Sol, C.E.S.A. La evolución de la facturación del

Grupo en 2002 se comenta con más detalle en el Informe de Gestión.

A continuación se proporciona un desglose de la facturación por división y los principales países en que Grupo

Ferrovial desarrolla sus actividades:

La facturación registrada en cada uno de los países corresponde fundamentalmente a operaciones realizadas en

moneda local. Del total de la facturación, el 77% aproximadamente corresponde a facturaciones realizadas en

euros.

Cartera

La cartera de construcción a 31 de diciembre de 2002 para el conjunto del Grupo se sitúa en torno a 5.921.800

miles de euros.

El detalle de la cartera de la actividad de construcción y su evolución frente al ejercicio anterior es la siguiente:

Miles de euros

ACTIVIDADES Año 2002 Año 2001 Variación Variación %

Construcción Interior 4.007.200 3.370.800 636.400 18,88%

Obra civil 2.426.900 1.946.500 480.400 24,68 %

Edificación residencial 788.500 677.200 111.300 16,44 %

Edificación no residencial 791.800 747.100 44.700 5,98 %

Construcción Exterior 772.400 1.020.200 -247.800 -24,29%

Obra civil 719.200 923.300 -204.100 -22,11%

Edificación residencial 27.900 40.500 -12.600 -31,11 %

Edificación no residencial 25.300 56.400 -31.100 -55,14 %

Construcción Industrial 627.000 462.600 164.400 35,54 %

Construcción 161.100 153.800 7.300 4,75 %

Mantenimiento 465.900 308.800 157.100 50,87 %

Budimex 515.200 745.000 -229.800 -30,85 %

Total 5.921.800 5.598.600 323.200 5,77 %

ESPAÑA POLONIA CHILE CANADÁ PORTUGAL RESTO TOTAL

Construcción 2.742.010 618.784 134.535 3.773 186.453 103.343 3.788.898

Infraestructuras 149.977 - 55.191 208.580 5.468 30.779 449.995

Inmobiliaria 533.948 - 18.253 - 67.478 - 619.679

Servicios 334.072 - 1 - 5.984 - 340.057

Resto -158.405 - - - - - -158.405

Total 3.601.602 618.784 207.980 212.353 265.383 134.122 5.040.224


(26) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

La evolución del resultado y margen de explotación desglosada por divisiones de negocio es la siguiente (en

miles de euros):

Año 2001 Año 2002Variación %

Resultado Margen Resultado Margen

Construcción 122.488 3,6% 155.239 4,10% 26,74%

Infraestructuras 176.635 51,1% 210.657 46,81% 19,26%

Inmobiliaria 87.997 23,5% 103.786 16,75% 20,08%

Servicios 11.843 5,5% 18.420 5,42% 67,76%

Otros y ajustes -10.041 -3.119

Total Resultado de Explotación 388.922 9,2% 484.983 9,62% 24,70%

En la división de Infraestructuras en el año 2002, a diferencia de lo que sucedía en 2001, la activación de los

gastos financieros de aquéllas autopistas que se encuentran en fase de construcción no se registra en la cuenta

de pérdidas y ganancias, no reflejándose por tanto ni el gasto financiero ni su activación como “Trabajos para el

Inmovilizado”. Este hecho hace que el margen de explotación de Infraestructuras en 2002 sea inferior al de

2001. Corrigiendo este impacto en 2001, el margen de la actividad de Infraestructuras hubiese sido del 46,6%.

La evolución del resultado y márgenes de explotación por negocio se comenta en detalle en el Informe de

Gestión adjunto.

Del total de las partidas relativas a Consumos Externos y a Otros gastos de explotación, aproximadamente el 78

% corresponde a operaciones realizadas en euros, el 15% corresponde a este tipo de gastos en Polonia, el 4% en

Chile y el 1% en Canadá.

(27) RESULTADO FINANCIERO

La siguiente tabla muestra el desglose del resultado financiero, distinguiendo entre el correspondiente a

sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos y el de resto de sociedades:

Miles de euros

Año 2001 Año 2002 Variación %

Resultado financiero Concesiones de autopistas y aeropuertos -26.704 -34.608 -29,60%

Resultado financiero Resto de Divisiones -38.832 9.861 +125.39%

Construcción 32.206 44.988 39,69%

Infraestructuras -28.996 -10.926 +62,3%

Inmobiliaria -20.090 -23.828 -18,61%

Servicios -3.543 -4.158 -17,36%

Resto -18.409 3.785 +84,94%

Total -65.536 -24.747 +62,24%


Respecto al resultado financiero del resto de sociedades la mejora del resultado financiero se genera

principalmente por el menor endeudamiento financiero como consecuencia de los fondos obtenidos por la

entrada de Macquarie Infraestructure Group en el capital de Cintra Concesiones de Infraestructuras de

Transportes S.A.

Respecto al resultado financiero de autopistas, el siguiente cuadro muestra el desglose por sociedad

concesionaria y aeropuerto. En la tabla se indica qué parte del resultado financiero se activa como mayor valor

del inmovilizado en aquellas autopistas que se encuentran en fase de construcción y qué parte se activa de

aquéllas que están en explotación de acuerdo a la Orden Ministerial de 10 de diciembre de 1998 (ver notas

4.u.2.1. y 11).

(28) RESULTADO EXTRAORDINARIO

El principal componente del resultado extraordinario es el generado con motivo de la entrada de Macquarie

Infraestructure Group en el capital de Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transportes S.A.. El resultado

extraordinario generado por este concepto asciende a 387.493 miles de euros. En sentido negativo, se registra

como gasto extraordinario una provisión de 156.828 millones de euros que tiene su origen en la corrección

Gasto e Ingreso Gasto eFinancieros Ingresoactivado tras Financiero Gasto e Gasto e

construcción activado en Ingreso Ingreso

en Gastos a periodo de Financiero Financiero

distribuir en construcción en PyG devengado

varios ejercicios en inmovilizado

Resultado financiero Concesiones de autopistas y aeropuertos

407 ETR International Inc. 143.862 -1.101 -144.963

Autopista del Sol, S.A. 18.046 1.399 -2.172 -21.617

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. 9.204 -4.050 -13.254

Autopista Trados M-45, S.A. 1.368 -904 -2.272

Autopista R-4 Madrid Sur, C.E.S.A. 2.224 292 -1.932

Autopista Temuco Río Bueno. 5.873 100 -3.521 -9.494

Autopista Collipulli Temuco. 10.526 807 -4.295 -15.628

Autopista Santiago Talca. 10.269 13.424 -7.353 -31.046

Euroscut Norte Litoral, S.A. 1.556 0 -1.556

Euroscut-Soc. Conces. Da Escut do Algarve, S.A. 5.682 0 -5.682

Aeropuerto de Cerro Moreno Soc Concesionaria, S.A. -419 -419

Tidefast, Ltd. -11.046 -11.046

Otros -38 -38

Total 199.148 25.192 -34.607 -258.947


valorativa de las inversiones de división de Infraestructuras en Latinoamérica, especialmente en las sociedades

concesionarias de autopistas en Chile (ver nota 20).

Otros resultados extraordinarios positivos registrados en 2002 proceden de la enajenación de acciones propias

por importe de 16.985 miles de euros, y el resultado generado por la venta de la participación en Wanadoo por

importe de 11.245 miles de euros (véase nota 10.b).

Como resultados extraordinarios negativos destacan la dotación de provisiones de cartera por 6.172 miles de

euros en Construcción, realizadas sobre diversas participaciones que figuran en “cartera de valores” dentro del

inmovilizado financiero de la división (ver nota 10.b).

(29) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

La evolución del resultado antes de impuestos desglosada por divisiones de negocio es la siguiente (en miles de

euros):



Construcción 147.183 4,29% 177.529 4,69% 20,62%


Inmobiliaria 73.281 19,53% 77.172 12,45% 5,31%

Servicios 6.352 2,95% 7.983 2,35% 25,68%

Otros y ajustes 4.356 36.287

Total 348.657 8,22% 684.265 13,58% 96,26%

(30) RESULTADO NETO

La evolución del resultado neto desglosada por divisiones de negocio es la siguiente (en miles de euros):



Construcción 95.315 2,78% 120.524 3,18% 26,45%


Inmobiliaria 48.683 12,98% 55.189 8,91% 13,36%

Servicios 4.590 2,13% 4.194 1,23% -8,63%

Otros y ajustes 24.157 19.219

Total Resultado Neto 218.263 5,15% 455.819 9,04% 108,84%

Dentro del resultado de otros y ajustes se está registrando el resultado extraordinario por la enajenación de

acciones propias y el resultado generado por la venta de la participación en Wanadoo (ver nota 28).

El Beneficio por acción en 2002 es de 3,25 euros por acción, frente a 1,56 euros por acción de 2001.


(31) FLUJO DE CAJA

Con el objeto de adaptarse a los requerimientos de NIIF 7, se introduce en la presente memoria de Grupo

Ferrovial un estado de flujo de caja.

Este estado de flujo de caja se presenta un primer cuadro en el que se explica la evolución de la posición neta de

tesorería, excluyendo la de las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos. En dicho flujo de caja,

elaborado integrando todas las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos por puesta en

equivalencia, se registran como flujo de operaciones los dividendos y devolución de fondos propios realizados

por dichas sociedades concesionarias, y como flujo de inversión los desembolsos realizados en las mismas como

ampliación de capital o adquisición de porcentajes adicionales de las mismas. En un segundo cuadro se explica la

evolución de la posición neta de tesorería de las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos..

Miles de euros

ESTADO DE FLUJO DE CAJA Grupo Ferrovial Grupo Ferrovial31/12/2002 31/12/2001

Resultado Neto 455.819 218.263

Ajustes al resultado -240.530 -131.532

Minoritarios -10.474 -5.983

Impuesto de sociedades 201.828 92.241

Amortización Fondo de Comercio 23.962 17.000

Amortizaciones Inmovilizado 52.059 61.763

Provisiones 58.653 50.357

Trabajos para el Inmovilizado -14.062 -16.400

Variación de Existencias -154.426 -229.906

Resultado por equivalencia (*) -141.245 -99.489

Otro resultado que no es flujo de operaciones -252.731 -35.713

Resultado por financiación -4.094 34.598

Variación Fondo de Maniobra -13.116 308.392

Variación deudores -66.847 -183.396

Variación existencias -39.596 23.891

Variación acreedores 227.352 526.537

Variación provisiones/ingresos a distribuir 21.555 -20.725

Variaciones cuentas Hacienda Pública -155.580 -37.915

Cobro dividendos concesionarias 90.014 6.578

Flujo de Operaciones 292.187 401.701

Inversión Inmovilizado Inmaterial -13.844 -315

Inversión Inmovilizado Material -62.167 -46.854

Inversión Inmovilizado Financiero -415.935 -101.435

Entrada MIG en Cintra, S.A 816.000

Flujo de Inversión 324.054 -149.204

Pago de dividendos -58.834 -45.145

Otros movimientos de Fondos Propios 29.200 -900

Flujo Financiación Propia -29.634 -46.045

Resultado por Financiación 4.094 -34.598

Deuda Neta Incorporada -980 -41.670

Variación Posición Neta Tesorería 589.721 130.184

Posición de tesorería inicial -286.869 -417.053

Posición de tesorería final 302.852 -286.869

(*) Además del resultado por equivalencia de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, incluye el resultado por equivalencia de todas las

sociedades concesionarias, integradas al porcentaje en el que Ferrovial participa en ellas


En 2002 el principal impacto en la variación de la posición neta de tesorería del Resto de sociedades del Grupo

(sin incluir la correspondiente a sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos) es la entrada de fondos

con motivo de la incorporación de Macquarie Infraestructure Group al capital de Cintra, Concesiones de

Infraestructuras de Transporte S.A. Los fondos obtenidos por esta operación han ascendido a 816.000 miles de

euros, que en la tabla anterior se reflejan en el flujo de inversión.

Además de los fondos obtenidos con esta operación, en 2002 se ha generado un flujo de operaciones positivo de

292.187 miles de euros, que incluye pagos por adquisición de nuevo suelo por importe de 295.800 miles de euros.

Estos dos impactos positivos en la posición de tesorería neta han permitido que, a pesar del elevado flujo de

inversión en Inmovilizado (especialmente en inmovilizado financiero en el área de Infraestructuras), la posición

neta de tesorería final sea 589.721 miles de euros superior a la de diciembre de 2001, situándose a diciembre de

2002 en 302.852 miles de euros.

Flujo de operaciones

La evolución del flujo de operaciones por área de negocio en 2002 respecto a 2001 es la siguiente:

Miles de euros

Flujo operaciones 2001 Flujo operaciones 2002 Variación

Construcción 428.400 355.309 -73.091

Infraestructuras 87.100 121.405 +34.305

Inmobiliaria -99.102 -184.803 -85.701

Servicios 5.278 -45 -5.323

Resto 7.725 321 -7.404

Flujo total 429.401 292.187 -137.214

En la división de Construcción el flujo de operaciones en 2002 es inferior al de 2001 debido fundamentalmente

a un menor flujo de operaciones en la actividad de exterior, donde en 2001 se registró un impacto muy positivo

en el flujo de operaciones en Chile por cobros derivados de la construcción de la autopista Santiago Talca.

En la división de Infraestructuras se incluye dentro del flujo de operaciones un importe de 90.014 miles de

euros procedente de dividendos y devoluciones de fondos propios de las concesionarias de autopistas y

aeropuertos. Los importes más significativos por este concepto son 43.998 miles de euros de devolución de

fondos propios y dividendos de Europistas, 25.292 de 407 ETR International Inc, 5.251 miles de euros de Ausol,

4.739 miles de euros procedentes de Australia (aeropuerto de Sydney) y 3.280 miles de euros de Autema.

En la división Inmobiliaria se registra como flujo de operaciones la inversión en existencias (suelo y

construcción). En 2002 se ha mantenido el ritmo inversor en esta división. El volumen total de pago de suelo

adquirido en el ejercicio incluido en el flujo de operaciones de la división inmobiliaria asciende a 384.200 miles

de euros. Excluyendo dichos pagos, el flujo de operaciones sería de 199.397 miles de euros.


En Servicios, el peor flujo de operaciones respecto a 2001 está motivado principalmente por el impacto en el

fondo de maniobra de las nuevas sociedades incorporadas.

Flujo de inversión

Aparte de los fondos obtenidos como consecuencia de la entrada de Macquarie Infraestructure Group en el

capital de Cintra, Concesiones de Infraestructuras de Transportes S.A., en 2002 destaca el flujo de inversión

realizado en Inmovilizado financiero, principalmente en el área de Infraestructuras (-421.216 miles de euros).

Los desembolsos más significativos realizados en la división de Infraestructuras han sido la adquisición del 19,6%

de la sociedad que gestiona el aeropuerto de Sydney (233.781 miles de euros) y la adquisición de un porcentaje

adicional del 5,81% en 407 ETR International Inc (127.391 miles de euros).

En el área de Telecomunicaciones destaca en 2002 la ampliación de capital realizada en Grupo Corporativo Ono

por 32.642 miles de euros.

La inversión en inmovilizado material recoge principalmente la inversión en maquinaria de la división de

Construcción, y la inversión realizada en la actividad de aparcamientos en aparcamientos de rotación y

superficie.

Flujo de financiación propia

El pago de dividendos realizado por Grupo Ferrovial, S.A. en 2002 ha ascendido a -58.834 miles de euros.

Como flujo de entrada de capital se registra en flujo de financiación propia el importe de la ampliación de capital

en Cintra Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A. suscrita por Macquarie Infraestructure Group

(+52.000 miles de euros) con el objeto de financiar la adquisición del 5,81% adicional de 407 ETR International

Inc. (ver nota 17).

La evolución del tipo de cambio en 2002 ha tenido un impacto negativo en la posición neta de tesorería de las

sociedades del Grupo de –22.800 miles de euros.

Flujo de caja de sociedades Concesionarias de autopistas y aeropuertos

La siguiente tabla muestra el Flujo de caja de las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos en 2002

que se consolidan por integración global en el balance del Grupo, distinguiendo los principales impactos que

explican la evolución de la misma en 2002:


En el flujo de operaciones de las sociedades concesionarias de autopistas y autopistas se registra la entrada

de fondos de aquellas que se encuentran en explotación. Dentro del flujo de operaciones no se incluye el

pago por intereses por la deuda financiera que tienen contraída estas sociedades. El siguiente cuadro muestra

cómo se obtiene el flujo de operaciones de las sociedades concesionarias de autopistas y aeropuertos a par-

tir de la cuenta de resultados:

En el flujo de inversión en inmovilizado material se registra el aumento de inmovilizado material (ver nota 27),

en su mayor parte procedente de aquellas sociedades concesionarias que han estado en fase de construcción

en 2001.

El flujo de desinversión en inmovilizado financiero corresponde principalmente a la disposición de depósitos a

largo plazo realizado por 407 ETR International Inc.

En el flujo de financiación propia se registra el impacto de la evolución del tipo de cambio en 2002 en la

posición neta de tesorería al convertir a euros los estados financieros de las sociedades concesionarias de países

cuya moneda es distinta, fundamentalmente en 407 ETR International Inc y las sociedades concesionarias

chilenas. La apreciación experimentada por el euro en 2002 frente a estas monedas supone al realizar la

conversión una mejora de la posición neta de tesorería de estas sociedades, dado que estas sociedades

Miles de euros

FLUJO DE OPERACIONES DE SOCIEDADES 31/12/2002CONCESIONARIAS

Rdo. explotación de sociedades concesionarias 198.352

Amortizaciones / Provisiones 44.894

Variación Fondo de maniobra -24.048

Flujo de operaciones 217.239

Miles de euros

ESTADO DE FLUJO DE CAJA DE SOCIEDADES 31/12/2002CONCESIONARIAS

Flujo de Operaciones 217.229

Inversión Inmovilizado Material -570.756

Inversión Inmovilizado Financiero 53.349

Flujo de Inversión -517.407

Impacto tipo de cambio en posición neta de tesorería 536.069

Pago de dividendos -49.068

Ampliaciones capital/desembolsos pendientes 73.683

Flujo Financiación Propia 560.684

Resultado por Financiación -203.738

Variación Posición Neta Tesorería 56.767

Posición neta de Tesorería inicial -4.054.616

Posición neta de tesorería final -3.997.849


concesionarias cuentan con un elevado volumen de endeudamiento. Con el objeto de no distorsionar el flujo de

operaciones y el flujo de inversión en inmovilizado material, este impacto se representa en el flujo de

financiación propia.

Adicionalmente, en el flujo de financiación propia se recogen los pagos de dividendos y devoluciones de fondos

propios realizados por las sociedades concesionarias a sus accionistas. Estos importes corresponden a las

cantidades desembolsadas por las sociedades concesionarias, independientemente de cuál sea el porcentaje de

participación que el Grupo mantiene sobre las sociedades concesionarias. Los dividendos y devolución de

Fondos Propios incluidos en este importe corresponden a 407 International Inc (37.693 miles de euros),

Autopista del Sol, C.E.S.A. (7.002 miles de euros) y Autopista Terrassa Manresa (4.373 miles de euros). No se

incluye ningún dividendo o devolución de Fondos Propios de las sociedades que se integran por puesta en

equivalencia.

Como entrada de fondos en el flujo de financiación de propia se registran los importes recibidos por las

sociedades concesionarias de autopistas por ampliaciones de capital o desembolsos pendientes realizados en el

año 2002.Al igual que en el caso de los dividendos, estos importes corresponden al 100% del capital de las

sociedades concesionarias, independientemente del porcentaje de participación que el Grupo mantiene en ellas.

Los importes incluidos corresponden a Autopista del Sol, C.E.S.A (6.252 miles de euros), Euroscut Norte Litoral

(20.069 miles de euros), Inversora Autopistas del Sur, S.A. (37.700 miles de euros), y Autopista Trados M- 45 S.A.

(9.662 miles de euros). Igual que en el caso anterior, no se incluye ninguna ampliación de capital realizada en

sociedades concesionarias que se integran por equivalencia.

Finalmente, el resultado por financiación corresponde a los intereses pagados por las sociedades concesionarias.

Se corresponde con el gasto financiero devengado por las sociedades concesionarias (-258.947 miles de euros,

ver nota 28), excluyendo el gasto financiero correspondiente a bonos emitidos al descuento en 407 ETR

International Inc, que no son flujo de caja del año, por importe de 33.195 miles de euros (ver nota 12), y el gasto

financiero incluido en la sociedad concesionaria Santiago Talca por depreciación del peso chileno frente al dólar

(moneda en que está nominada su deuda) que tampoco supone flujo de intereses (22.014 miles de euros).


(32) PERSONAL

La evolución del número medio de empleados, distribuido por categorías, es la siguiente:

Año 2002 Año 2001 Variación %Titulados 2.897 2.689 208

Administrativos 2.333 1.830 503

Operarios y técnicos no titulados 23.224 19.003 4.221

Total 28.454 23.522 4.932

La evolución del número medio de empleados, distribuido por divisiones de negocios, es la siguiente:

Año 2002 Año 2001 Variación %Corporación 179 168 11

Construcción 14.345 16.665 -2.320

Infraestructuras 2.157 1.799 358

Inmobiliaria 794 440 354

Servicios 10.979 4.450 6.529

Total 28.454 23.522 4.932

La principal disminución respecto al ejercicio anterior tiene su origen en construcción, por la plantilla del Grupo

Budimex que ha experimentado una baja de 1.716 personas. En otros países Ferrovial Agromán ha reducido la

plantilla en 616 personas.

El incremento que se observa en la división de servicios se debe principalmente a la integración de la plantilla del

Grupo Eurolimp que ha supuesto un aumento de 5.907 personas.

(33) RETRIBUCIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

En ejercicios anteriores, las cuentas anuales de la compañía incorporaban una explicación de la retribución del

Consejo de Administración de acuerdo con el criterio de pago efectivo durante el año al que hacían referencia

las cuentas.

Con respecto al ejercicio 2002, y con el fin de mejorar la transparencia y actualidad de esta información, se ha

optado por establecer un régimen, basado en la aplicación de los siguientes principios:

- La información relativa a la retribución del Consejo de Administración del ejercicio 2002 se atiene a un

criterio de devengo, de manera que recoge los emolumentos asignados por la labor desarrollada desde 1 de

enero a 31 de diciembre de 2002, aún cuando una parte de ellos sea liquidada y abonada en 2003.

- Se desglosan los diferentes conceptos de la retribución individualizada de cada miembro del Consejo de

Administración por su condición de consejero.


- Se expone información agregada de las retribuciones correspondientes a las personas que integran la alta

dirección del Grupo.

- La retribución de los consejeros ejecutivos por conceptos distintos a su condición de consejeros se incluye

conjuntamente con la de los miembros de la alta dirección, desglosando los diferentes conceptos que la

integran, con expresión del número de beneficiarios y los cargos que la componen.

En consecuencia, la retribución devengada por el Consejo de Administración de la Compañía durante el

ejercicio 2002, puede resumirse del siguiente modo:

- Los consejeros han devengado conjuntamente una retribución estatutaria de 1.186 miles de euros, 1

distribuida entre los siguientes conceptos:

- Otros conceptos,que incluyen las retribuciones establecidas a favor del Vicepresidente Primero del Consejo

de Administración y de los Presidentes de las Comisiones Asesoras,por importe de 148 miles de euros.

- Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva y Comisiones

Asesoras: 557,9 miles de euros.

- Retribución variable en función de resultados del ejercicio: 217,1 miles de euros.

- Retribución variable en función de la cotización de la acción: 263,5 miles de euros.

- Los importes desglosados de forma individualizada para cada uno de sus miembros, son los siguientes datos

1 La retribución estatutaria del Consejo de Administración durante el ejercicio 2002, atendiendo a un criterio de pago efectivo en el añoes de 1.123,89 miles de euros.2Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 10 meses.3 Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.4 Presidente de la Comisión de Auditoría y Control.5Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 7 meses.6 Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones hasta su dimisión.Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002:4 meses.7 Presidente de la Comisión de Auditoría y Control hasta su dimisión.Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 3 meses.

Dietas Consejo, Retribución Retribución

Comisión Ejecutiva y variable variable Otros TotalComisiones Asesoras por por conceptos

resultados cotizaciónD. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo 52.921,77 19.736,43 23.960,00 96.618,20

D. Santiago Bergareche Busquet 60.421,77 19.736,43 23.960,00 137.500,00 241.618,20

D. Jaime Carvajal Urquijo 63.426,83 19.736,43 23.960,00 107.123,26

D. Joaquín Ayuso García 2 41.803,04 16.447,02 19.966,66 78.216,72

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo 50.924,30 19.736,43 23.960,00 94.620,73

Profesa Investments BV 41.921,77 19.736,43 23.960,00 85.618,20

Portman Baela SL 39.419,24 19.736,43 23.960,00 83.115,67

D. Juan Arena de la Mora 3 44.924,30 19.736,43 23.960,00 4.000,00 92.620,73

D. Santiago Eguidazu Mayor 4 48.419,24 19.736,43 23.960,00 3.000,00 95.115,67

D. Gabriele Burgios 21.000,00 11.512,91 13.976,66 46.489,57

D. José María Pérez Tremps 52.921,77 19.736,43 23.960,00 96.618,20

D. Manuel Azpilicueta 6 22.426,83 6.578,81 7.986,66 2.000,00 38.992,30

D. Javier Vega de Seoane 7 17.429,36 4.934,10 5.990,00 1.500,00 29.853,46

TOTAL 557.960,22 217.100,71 263.559,98 148.000,00 1.186.620,91


- Los consejeros de Grupo Ferrovial, S.A., tanto ejecutivos como externos, que, a su vez son miembros de los

órganos de administración de otras sociedades del Grupo, multigrupo o asociadas han percibido una

retribución conjunta de 187 miles de euros.

RETRIBUCION DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION CON FUNCIONES

EJECUTIVAS 8 INCLUYENDO LA DE LOS DE LA ALTA DIRECCION DE LA SOCIEDAD

- El Presidente del Consejo de Administración, Consejero-Delegado, Consejero-Secretario y los altos

directivos de la sociedad con dependencia inmediata del Presidente o del Consejero-Delegado, estos últimos

en número de nueve, han devengado conjuntamente durante el ejercicio 2002 las siguientes remuneraciones

por los conceptos que se expresan:

Conceptos Miles de euros

Salarios en metálico 3.015

Salarios en especie 98

Incentivos por consecución de objetivos 2.922

Retribución en tanto que miembros de órganos de administración de otras sociedades del Grupo, multigrupo o asociadas (excluidos consejeros ejecutivos) 157

Indemnizaciones y otras compensaciones 276

Total 6.468

Retribución referenciada al valor de la acción:

Asimismo, se encuentra establecido para la alta dirección de la sociedad, incluyendo a los miembros del Consejo

de Administración con funciones ejecutivas, un sistema de retribución referenciada al valor de las acciones de la

sociedad, que a la fecha de emisión de este informe, supone la atribución conjunta a los consejeros ejecutivos de

los derechos correspondientes a 624.204 acciones y a los restantes miembros de la alta dirección de los

derechos correspondientes a 797.292 acciones.

Este sistema fue establecido en ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, en sus

reuniones de 31 de marzo de 2000 y 30 de marzo de 2001. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha

sido puntualmente informada de la aprobación del sistema y de los derechos asignados a cada beneficiario.

El número de acciones máximo a efectos del cálculo de la retribución del conjunto de los directivos autorizado

por la Junta General es de 1.702.647, equivalente al 1,213% del capital social.

Este sistema consiste en la concesión del derecho a percibir el importe de la revalorización de la acción de la

8 En enero de 2002 se produjo el cese del anterior Consejero Delegado y, en marzo del mismo año, el nombramiento del nuevo

Consejero Delegado.


sociedad en el mercado bursátil entre la fecha de concesión del derecho y la de su ejercicio, el cual sólo podrá

producirse transcurridos tres años y antes de que se cumplan seis desde su concesión. Este derecho así como el

importe concreto que corresponda percibir dependerán de la obtención de unas tasas mínimas de rentabilidad

sobre los recursos propios consolidados.

El referido sistema no ha dado lugar al abono de importe alguno hasta la fecha.

Las retribuciones expresadas corresponden a las personas titulares de los cargos siguientes:

- Presidente del Consejo de Administración

- Consejero-Delegado (*)

- Consejero-Secretario y Secretario General

- Director General Económico-Financiero

- Director General de Recursos Humanos

- Director General de Construcción (*)

- Director General de Infraestructuras

- Director General de Inmobiliaria (*)

- Director General de Servicios

- Directora de Relaciones Externas y Comunicación

- Director General de Telecomunicaciones

- Director de Auditoría

(*) En estos cargos se han producido sustituciones dentro del año 2002


(34) SISTEMA RETRIBUTIVO REFERENCIADO AL VALOR DE LA ACCIÓN

Como se indica en la nota relativa a la retribución de los miembros del Consejo de Administración, Grupo

Ferrovial tiene establecido un sistema de retribución vinculado a la evolución de la acción para los miembros del

Consejo de Administración que desempeñen funciones ejecutivas y los directivos que formen parte del Comité

de Dirección de la sociedad. Dicho sistema fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 31 de marzo de

2000.

El sistema consiste en la concesión del derecho a percibir el importe de la revalorización de la acción de la

sociedad en el mercado bursátil entre la fecha de concesión del derecho y la de su ejercicio, el cual sólo podrá

producirse transcurridos tres años y antes de que se cumplan seis desde su concesión.

Para ser acreedor a estos derechos, es indispensable la permanencia en la compañía, salvo situaciones

excepcionales, hasta el momento de su ejercicio así como que se cumplan cier tos objetivos en relación a la

rentabilidad media sobre recursos propios medios consolidados (ROE) de los ejercicios cerrados con

posterioridad a la fecha de formalización de manera que, para que pueda percibirse la totalidad de la retribución,

será necesario que el ROE haya sido igual o superior al 15%. Si dicha rentabilidad se sitúa entre el 10% y 15% la

retribución será proporcional, mientras que si la rentabilidad media mencionada durante los tres ejercicios

señalados fuese inferior al 10%, no se percibirá retribución alguna.

Dicho sistema de retribución fue finalmente asignado en junio de 2000. Concediéndose para el conjunto de los

directivos afectados, un importe equivalente a la evolución de 1.402.647 acciones y siendo el precio de

referencia para el cálculo de la revalorización el de cotización en dicha fecha, 13,85 euros por acción e

iniciándose el plazo para su posible ejecución a partir de junio de 2003.

En la Junta General de Accionistas de 30 de marzo de 2001, se acordó extender el mencionado plan de

retribución a aquellos directivos que ejerciendo funciones de alta dirección bajo la dependencia directa del

consejo o de sus órganos delegado no formen parte del Comité de Dirección de la sociedad de este

aumentando el número de acciones de referencia hasta 1.702.647 acciones.

Igualmente se acordó configurar un segundo sistema retributivo del que son beneficiarios un total de noventa y

cuatro directivos del Grupo de empresas del que Grupo Ferrovial, S.A. es compañía cabecera, con la misma

regulación y mecanismo de funcionamiento que el aprobado el año 2000.

Dicho segundo plan, fue finalmente establecido en el mes de mayo de 2001, produciéndose por lo tanto el

vencimiento del inicio del plazo para su ejercicio en mayo de 2004. El total de acciones tenidas en cuenta a

efectos de calcular la retribución del conjunto total de los directivos beneficiarios fue de 1.401.000 acciones, y el

precio de referencia de la acción fijado a efectos del cálculo de la revalorización fue de 17,6015 euros por

acción.

Con el objeto de cubrir el posible quebranto patrimonial que para la sociedad puede significar el ejercicio de los

dos sistemas retributivos comentados, Grupo Ferrovial contrató en el momento del otorgamiento de los planes


de retribución (junio de 2000 y mayo 2001), dos contratos de Permuta Financiera (Equity Swap) con dos

entidades financieras. Mediante dichos contratos Grupo Ferrovial se asegura, en el momento en que sean

efectivas las retribuciones, percibirá una cantidad igual a la revalorización experimentada por las acciones, desde

el momento de otorgamiento de la retribución, por lo que el abono de dichas retribuciones no tendrá impacto

significativo en la cuenta de resultados de la compañía.

Las principales características de estos contratos son las siguientes:

Se articulan mediante un contrato de Permuta Financiera (Equity Swap) por el que la entidad se compromete al

pago a Grupo Ferrovial de cantidades equivalentes al rendimiento de acciones de Grupo Ferrovial y Grupo

Ferrovial se compromete al pago a la entidad de cantidades equivalentes al rendimiento de una financiación

teórica empleada por la entidad en la adquisición de dichas acciones, tal que:

– El Número de acciones para la base de cálculo de ambos rendimientos es igual al número de acciones que

sirve de referencia para el cálculo de la retribución.

– El Precio por acción para la base de cálculo de ambos rendimientos coincide con el de Referencia utilizado

como base para la revalorización de la acción.

– Grupo Ferrovial paga a la entidad un rendimiento basado en EURIBOR más un margen entre el 0,70 % y el

0,50 % a aplicar sobre el importe de la financiación teórica (Número de acciones x Precio de Referencia).

– La entidad financiera pagará a Grupo Ferrovial el equivalente a todos los dividendos generados por dichas

acciones serán a favor de Grupo Ferrovial, S.A.

– Transcurridos tres años desde el otorgamiento del contrato (plazo igual al mínimo necesario para percibir la

retribución) Grupo Ferrovial puede decidir rescindir parcialmente o totalmente el contrato:

- En este supuesto si la cotización de la acción está por debajo del Precio de Referencia por el que se

otorgó el contrato, Grupo Ferrovial deberá de abonar a la entidad financiera concedente dicha diferencia.

- En el caso de que el precio de cotización en dicho momento esté por encima del de Referencia, Grupo

Ferrovial percibirá la diferencia entre ambos importes.

En relación con estos flujos descritos, durante el ejercicio 2002, Grupo Ferrovial S.A. ha pagado a las entidades

concedentes 1.931 miles de euros y ha recibido 1.354 miles de euros, ambos importes han sido reconocidos

respectivamente como gasto e ingreso financiero dentro de los estados financieros consolidados.


(35) POLITICA MEDIOAMBIENTAL

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea prevenir, reducir o

reparar el daño sobre el medio ambiente.

No obstante, dentro de las actividades desarrolladas por Grupo Ferrovial está la limpieza viaria, la recogida de

residuos sólidos urbanos, el saneamiento y control de calidad del agua y otras actividades que suponen la

prestación de servicios medioambientales a terceros. Igualmente, gran parte de los contratos de construcción

incluyen un estudio de impacto medioambiental así como la realización de trabajos para preservar, mantener y

restaurar el medio ambiente.

Grupo Ferrovial no considera como activos y gastos medioambientales aquellos relacionados con las

prestaciones de servicios anteriormente mencionadas puesto que son realizadas para terceros. Sin embargo, las

reclamaciones y obligaciones de carácter medioambiental se incluyen con independencia de si se trata de

operaciones propias u operaciones desarrolladas para terceros.

Las inversiones derivadas de actividades medioambientales son valoradas a su coste de adquisición y activadas

como mayor coste del inmovilizado en el ejercicio en el que se incurren siguiendo los criterios descritos en la

nota 4.

Los gastos derivados de la protección y mejora del medio ambiente se imputan a resultados en el ejercicio en

que se incurren, con independencia del momento en el que se produzca la corriente monetaria o financiera

derivada de ellos.

Las provisiones relativas a responsabilidades probables o cier tas, litigios en curso e indemnizaciones u

obligaciones pendientes de cuantía indeterminada de naturaleza medioambiental, no cubiertas por las pólizas de

seguros suscritas, se constituyen en el momento del nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que

determina la indemnización o pago.

Activos de naturaleza medioambiental

Los principales activos de naturaleza medioambiental registrados en Grupo Ferrovial están relacionados con la

inversión realizada en autopistas cuya finalidad es el análisis del impacto ambiental y la protección del medio. El

importe activado por este concepto asciende a 31.308 miles de euros.

Este importe corresponde principalmente a la inversión realizada por Autopista del Sol, C.E.S.A. en recuperación

paisajística, estudios sobre impactos sonoros, y otras actuaciones generales, principalmente la construcción de

falsos túneles que mejoran el resto de actuaciones, como la recuperación paisajística y los impactos sonoros.

Túneles de Artxanda S.A., que se integran por equivalencia en Grupo Ferrovial, también se han realizado

inversiones por importe de 2.972 miles de euros relacionadas con actividades paisajísticas y minimización del

impacto acústico.


Gastos de naturaleza medioambiental

Los principales gastos ordinarios de naturaleza medioambiental responden a la siguiente naturaleza:

– Gastos de estudios

– Gastos de formación

– Gastos de personal propio

– Gastos de mantenimiento de instalaciones

– Gastos de investigación y desarrollo

Estos gastos se generan en su mayor parte en la división de Construcción. Los gastos ordinarios incurridos en

2002 ascienden a 1.440 miles de euros.en esta división.

En lo que respecta a expedientes sancionadores, en el área de Construcción los expedientes abonados en los 4

últimos años han ascendido a 36 miles de euros, correspondiendo 9 miles de euros al ejercicio 2002.

(36) INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES VINCULADAS

La Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero en su ar tículo 37, establece la obligación por

parte de las sociedades emisoras de valores, de comunicar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores

información cuantificada de todas las operaciones realizadas por la sociedad con partes vinculadas en la forma

en que determine el Ministerio de Economía.

Dicha obligación viene también recogida en el NIC 24 relativa a detalles de información sobre operaciones

vinculadas a incluir en los estados financieros.

A efectos de esta nota y a expensas del desarrollo reglamentario pendiente, se han considerado operaciones

vinculadas las siguientes:

– Las realizadas con accionistas significativos de la sociedad

– Las realizadas con consejeros de la sociedad

– Las realizadas con miembros del Comité de Dirección y directivos con dependencia inmediata del

Presidente y del Consejero Delegado de Grupo Ferrovial, S.A.

Antes de especificar las operaciones realizadas en el ejercicio 2002, es importante destacar que las operaciones

realizadas con partes vinculadas no son en ningún caso de carácter significativo, y han sido siempre realizadas en

condiciones de mercado.


a) Operaciones con accionistas significativos.

Las operaciones realizadas por Grupo Ferrovial, S.A. o sus sociedades participadas, con sus principales

accionistas o con sociedades participadas por el Grupo familiar de control a lo largo del ejercicio 2002 han

sido las siguientes:

– Ferrovial Conservación, S.A. y Grupo Ferrovial, S.A. han realizado pagos en concepto de alquiler de dos

locales de oficinas y el importe facturado a lo largo del ejercicio 2002 alcanza los 314 miles de euros.

– Ferrovial Servicios, S.A. ha prestado servicios de mantenimiento y gestión integral de oficinas a la

sociedad Casa Grande de Cartagena, S.L accionista de la Sociedad dominante, siendo el importe

facturado por dicho concepto en el ejercicio 2002 de 99 miles de euros.

b) Consejeros de Grupo Ferrovial, S.A.

En este apartado se incluyen tanto las operaciones realizadas por los miembros del Consejo de

Administración de Grupo Ferrovial, S.A., como por familiares que convivan con ellos, sociedades

patrimoniales o entidades en las que ostentan cargo de dirección de carácter ejecutivo.

Las operaciones realizadas a lo largo del ejercicio 2002 han sido las siguientes:

A lo largo del ejercicio 2002, las sociedades pertenecientes al Grupo Ferrovial han contratado servicios

relacionados con la actividad ordinaria de hostelería realizada por NH Hoteles, S.A. por importe de 73 miles

de euros.

Adicionalmente Ferrovial Servicios, S.A., ha prestado a la referida entidad servicios de mantenimiento de

instalaciones por importe de 33 miles de euros.

Al cierre del ejercicio de 2002, Grupo Ferrovial, S.A. y sus sociedades participadas tenían contratadas con las

sociedades del Grupo Bankinter, S.A. líneas de crédito por importe de 600 miles de euros, sin que estuviera

dispuesto importe alguno. El saldo invertido a diciembre de 2002 en valores mobiliarios que figuran en el

epígrafe del Balance “Inversiones Financieras Temporales” ascendía a 10.000 miles de euros (un 1,3% del

saldo total de este epígrafe). Grupo Bankinter S.A. tenía concedidas líneas de avales a distintas sociedades

del Grupo por un volumen total de 12.000 miles de euros, que se encontraban totalmente utilizadas (un

0,4% sobre el total de avales prestados por el sociedades del Grupo).

c) Operaciones con miembros del Comité de Dirección y directivos con dependencia inmediata del

Presidente y del Consejero Delegado del Grupo Ferrovial, S.A. durante el periodo.

Como en el caso anterior, se incluyen en este epígrafe las operaciones realizadas tanto directamente como

con familiares que convivan con ellos o sociedades patrimoniales.

Los importes facturados en este apartado corresponden a ventas de viviendas realizadas por Ferrovial

Inmobiliaria, S.A. o algunas de sus sociedades participadas en las condiciones generales establecidas para los

empleados de Grupo Ferrovial y que han generado pagos en el ejercicio 2002 por importe de 32 miles de euros.


(37) HONORARIOS AUDITORES

En cumplimiento de lo establecido en la Disposición adicional decimocuarta de la Ley 44/2002 de 22 de

noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema financiero, se informa del total de honorarios relativos a la

auditoría de los estados financieros del ejercicio 2002 de Grupo Ferrovial S.A. y de todas sus sociedades

participadas integradas por global y proporcional, tanto en España como en Exterior Adicionalmente se

proporciona un detalle de los honorarios facturados en el ejercicio a todas las sociedades que forman parte del

Grupo Ferrovial por parte de la sociedad auditora de los estados financieros individuales y consolidados de

Grupo Ferrovial, S.A., así como de otros conceptos facturados por dicha sociedad:

– Total honorarios auditores grupo consolidado: 1.501 miles de euros

– Honorarios facturados en concepto de Auditoría por auditor principal: 586 miles de euros

– Otros conceptos facturados por auditor principal 179 miles de euros

Los honorarios del auditor principal representan un 0,37% del total de la facturación realizada por la sociedad

auditora en el ejercicio.

(38) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

En enero de 2003 se ha firmado el contrato de financiación de la sociedad concesionaria Autopista del Sur (R 4)

por un volumen total de 560.000 miles de euros, de los cuales 360.000 miles de euros son un crédito del BEI.

El 31 de enero de 2003 se abrió al tráfico el primer tramo de la autopista Scut del Algarve. La longitud del tramo

abierto al tráfico es de 9,8 kilómetros.


(39) COMENTARIOS A LOS ANEXOS I, 2 y 3

En el anexo I que figura a continuación se presenta el Balance de situación a 31 de diciembre de 2002 por

división de negocio.

En cada división se recogen todos los activos y pasivos que le corresponden, incluyendo los Fondos de

Comercio que en su caso se hubieran generado en cada división por adquisición de sociedades. Igualmente en el

Balance de cada división figuran los Socios Externos que le corresponden.

Los Fondos Propios en cada división se corresponden con la diferencia entre activos y pasivos asignados a esa

división.

En la columna Resto se incluyen los activos y pasivos correspondientes a la división Corporativa y

Telecomunicaciones, así como los ajustes entre divisiones, que corresponden fundamentalmente a cuentas a

cobrar y pagar.

En el anexo II se presenta la cuenta de Pérdidas y Ganancias por división de negocio.

En cada división se recoge el resultado aportado por dicha división al Grupo Consolidado, estando repartidos

todos los ajustes de consolidación, excepto la eliminación del margen generado en operaciones entre

sociedades de distintas divisiones.

Como en el caso del Balance de situación, en la columna Resto se incluyen las cuentas de pérdidas y ganancias

de las divisiones Corporativa y Telecomunicaciones, así como los ajustes entre divisiones, que, excepto por la

eliminación del margen obtenido en operaciones intersocietarias anteriormente mencionado, no suponen

resultado alguno, pues son eliminaciones de ingresos registrados en divisiones que se corresponden con el

mismo importe de gastos registrados en otras.

En el Anexo III se incluye un flujo de caja por divisiones de negocio. Los flujos internos generados por

operaciones de reorganización societaria, así como el pago de dividendos de las distintas divisiones a Grupo

Ferrovial S.A., se registran dentro del epígrafe “Otros movimientos de fondos propios “ dentro del Flujo de

Financiación Propia. De esta forma no se traslado ningún impacto de estas operaciones internas ni al flujo de

operaciones ni al flujo de inversión.

El impacto de la variación del tipo de cambio en la posición neta de tesorería para los saldos de tesorería

nominados en moneda distinta al euro también se refleja en el epígrafe “Otros movimientos” de Fondos Propios.


ANEXO I GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESBALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DICIEMBRE DE 2002 POR NEGOCIOS

Miles de euros

A C T I V O CONSTRUCCIÓN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS (8) 9.207 9.199

INMOVILIZADO 294.223 5.326.467 31.832 62.827 38.540 5.753.889

Gastos de establecimiento (Nota 7) 379 8.539 342 144 9.404Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8) 4.058 114.630 65 27.696 1.208 147.657

Bienes y derechos inmateriales 8.564 119.953 608 38.181 2.763 170.069Provisiones y amortizaciones (4.506) (5.323) (543) (10.485) (1.555) (22.412)

Inmovilizaciones materiales (Nota 9) 148.041 4.671.903 20.091 29.141 8.931 4.878.107Inversiones en autopistas y aeropuertos 4.614.004 4.614.004Terrenos y construcciones 45.402 114.976 14.531 6.860 7.230 188.999Instalaciones técnicas y maquinaria 228.647 33.420 8.464 23.020 5.239 298.790Otro inmovilizado 45.493 13.493 3.210 36.013 6.349 104.558Provisiones y amortizaciones (171.501) (103.990) (6.114) (36.752) (9.887) (328.244)

Inmovilizaciones financieras (Nota 10) 141.745 531.336 11.334 5.846 (18.774) 671.487Participaciones puestas en equivalencia 338.964 9.603 3.245 351.812Cartera de Valores a largo plazo 14.939 2.501 19 5 106.423 123.887Créditos a sociedades puestas en equivalencia 954 954Otros créditos 134.031 192.192 758 2.596 (120.214) 209.363Provisiones (7.225) (2.321) (4.983) (14.529)

Acciones de la sociedad dominante (Nota 16) 59 47.175 47.234

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 10) 74.257 230.840 18.995 31.632 355.724

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Nota 11) 128 863.040 7.867 4.362 25 875.422

ACTIVO CIRCULANTE 3.034.935 639.282 1.267.392 216.091 (885.350) 4.272.350

Existencias (Nota 12) 109.780 19.005 1.078.205 5.648 1.281 1.213.919Deudores 1.505.681 228.159 152.506 191.456 (95.677) 1.982.125

Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 13) 1.273.655 80.265 69.452 188.411 396 1.612.179Empresas puestas en equivalencia 2.943 833 165 1.319 (3.918) 1.342Otros deudores (Nota 14) 281.997 171.321 83.590 9.415 (91.901) 454.422Provisiones (Nota 15) (52.914) (24.260) (701) (7.689) (254) (85.818)

Inversiones financieras temporales (Nota 21) 1.276.486 283.776 9.543 2.846 (788.804) 783.847Concesionarias de autopistas y aeropuertos 234.380 234.380Cartera de valores a corto plazo 465.491 48.593 9.232 2.107 3.326 528.749Créditos a empresas asociadas 2 149 (35) 116Otros créditos 811.080 861 162 739 (792.095) 20.747

Provisiones (85) (60) (145)Tesorería 129.291 73.819 10.663 14.792 1.233 229.798

Concesionarias de autopistas y aeropuertos 59.012 59.012Otros 129.291 14.807 10.663 14.792 1.233 170.786

Ajustes por periodificación 13.697 34.523 16.475 1.349 (3.383) 62.661

TOTAL ACTIVO 3.403.535 7.068.836 1.326.086 314.912 (846.785) 11.266.584


ANEXO I (CONTINUACIÓN)GRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESBALANCE DE SITUACION CONSOLIDADO AL 31 DICIEMBRE DE 2002 POR NEGOCIOS

Miles de euros

P A S I V O CONSTRUCCIÓN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

FONDOS PROPIOS (Nota 16) 479.853 971.899 247.884 56.545 (261.604) 1.494.577

Capital suscrito 140.265 140.265Prima de emisión de acciones 193.192 193.192Reservas para acciones propias 59 47.175 47.234Otras reservas de la sociedad dominante 99.913 626.878 65.954 42.594 (598.399) 236.940

Reservas distribuibles 96.185 626.926 63.231 45.587 (618.439) 213.490Reservas no distribuibles 3.728 (48) 2.723 (2.993) 20.040 23.450

Reservas en sociedades consolidadas por integración global 256.180 151.572 151.576 9.828 (35.555) 533.601Reservas en sociedades puestas en equivalencia 17.712 (21.057) (74) (3.419)Diferencias de conversión 3.236 (81.015) (3.778) 3 (81.554)Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (27.501) (27.501)Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante (Bº) 120.524 256.693 55.189 4.194 19.219 455.819Pérdidas y ganancia consolidadas 114.122 284.720 54.784 4.156 19.219 477.001Pérdidas y ganancia atribuidas a socios externos (6.402) 28.027 (405) (38) 21.182

SOCIOS EXTERNOS (Nota 17) 47.739 725.990 927 (343) (1) 774.312

DIFEREN. NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 18) 6.746 2.299 150 9.195

De sociedades por integración global 6.746 2.299 150 9.195

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 25.968 42.780 (113) 143 68.778

Subvenciones en capital (Nota 19) 13.836 7.398 11 21.245Diferencias positivas de cambio 12.132 185 (113) 12.204Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 19) 35.197 132 35.329

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 20) 49.738 227.508 8.514 3.658 23 289.441

Fondo de reversión 46.879 46.879Otras provisiones 49.738 180.629 8.514 3.658 23 242.562

ACREEDORES A LARGO PLAZO 21.414 4.467.838 314.280 12.763 263 4.816.558

Emisión de obligaciones y otros valores negociables de Concesionarias de autopistas y aeropuertos (Nota 21) 2.853.580 2.853.580Deudas financieras con entidades de crédito (Nota 21) 20.731 1.195.818 233.468 11.439 263 1.461.719

Deudas con entidades de crédito Concesionarias de autopistas y aeropuertos 1.146.835 1.146.835Deudas con entidades de crédito resto de sociedades 19.712 47.810 233.468 7.749 849 309.588Otras deudas financieras 1.019 1.173 3.690 (586) 5.296

Otros acreedores largo plazo 683 418.340 31 1.339 420.393Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (15) (15)

En sociedades asociadasEn otras empresas (15) (15)

Deudas representadas por efectos a pagar 100 80.781 80.881

ACREEDORES A CORTO PLAZO 2.772.077 630.522 754.594 241.996 (585.466) 3.813.723

Emisión de obligaciones y otros valores negociables de Concesionariasde autopistas y aeropuertos (Nota 21) 41.354 41.354Deudas financieras con entidades de crédito (Nota 21) 39.117 267.362 434.000 128.745 (516.736) 352.488

Deudas con entidades de crédito Concesionariasde autopistas y aeropuertos 249.472 249.472

Deudas con entidades de crédito resto de sociedades 38.087 9.485 45.998 4.694 1.056 99.320Otras deudas financieras 1.030 8.405 388.002 124.051 (517.792) 3.696Deudas con empresas asociadas (Nota 22) 174.976 148.458 48.650 1.145 (339.997) 33.232Acreedores comerciales (Nota 22) 2.097.232 99.513 232.183 80.421 75.642 2.584.991Otras deudas no comerciales (Nota 22) 294.958 56.045 37.916 27.671 195.622 612.212Provisiones para operaciones de tráfico (Nota 15) 142.542 5.197 207 2.368 150.314Ajustes por periodificación (Nota 22) 23.252 12.593 1.638 1.646 3 39.132

TOTAL PASIVO 3.403.535 7.068.836 1.326.086 314.912 (846.785) 11.266.584

Las notas 1 a 38 de la memoria forman parte integrante del balance de situación consolidada del ejercicio 2002.


ANEXO IIGRUPO FERROVIAL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESCUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS POR DIVISIONES DEL EJERCICIO 2002

Miles de euros

CONSTRUCCIÓN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO TOTAL

Importe neto de la cifra de negocios (Nota 25) 3.788.898 449.995 619.679 340.057 (158.405) 5.040.224 Aumento de existencias de productos terminados yen curso de fabricación 5.082 (718) 4.364 Trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado 13.067 7.978 21.045Existencias incorporadas al inmovilizado 849 33 44 69 995Otros ingresos de explotación 2.878 11.129 51 135 14.193

TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACION 3.805.692 474.217 619.012 340.236 (158.336) 5.080.821

Consumo y otros gastos externos 2.168.512 47.222 427.189 85.758 (157.615) 2.571.066Gastos de personal 356.419 67.072 29.370 192.059 18.196 663.116

a) Sueldos, salarios y asimilados 293.697 58.591 24.548 149.145 16.608 542.589b) Cargas sociales 62.722 8.481 4.822 42.914 1.588 120.527

Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 31.496 57.629 1.902 7.988 4.117 103.132Variación de las provisiones de tráfico 49.216 10.965 812 2.410 63.403Otros gastos de explotación 1.044.810 80.672 55.953 33.601 (19.915) 1.195.121

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACION 3.650.453 263.560 515.226 321.816 (155.217) 4.595.838

RESULTADOS DE EXPLOTACION (NOTA 26) 155.239 210.657 103.786 18.420 (3.119) 484.983Ingresos de participaciones en capital 12 150 162Ingresos de otros valores 160 120 135 83 86 584Otros ingresos financieros 32.116 3.937 1.498 1.982 (8.097) 31.436

Concesionarias de autopistas y aeropuertos 3.412 3.412Resto de sociedades 32.116 525 1.498 1.982 (8.097) 28.024

Beneficios de inversiones financieras temporales 21.564 1.018 323 66 762 23.733Diferencias positivas de cambio 4.129 240 1 4.370

TOTAL INGRESOS FINANCIEROS 57.981 5.315 1.957 2.131 (7.099) 60.285

Gastos financieros 8.097 49.101 25.800 6.268 (10.886) 78.380Concesionarias de autopistas y aeropuertos 38.019 1 38.020Resto de sociedades 8.097 11.082 25.800 6.268 (10.887) 40.360

Variación provisión de inversiones financieras (15) (15)Diferencias negativas de cambio 4.896 1.748 21 2 6.667

TOTAL GASTOS FINANCIEROS 12.993 50.849 25.785 6.289 (10.884) 85.032

Resultado financiero de concesionarias autopistas y aeropuertos (34.607) (1) (34.608)Resultado financiero del resto de sociedades 44.988 (10.927) (23.828) (4.158) 3.786 9.861

RESULTADOS FINANCIEROS (Nota 27) 44.988 (45.534) (23.828) (4.158) 3.785 (24.747)

Participación en beneficios de sociedadespuestas en equivalencia (Nota 10.a.) (451) 5.916 6.651 300 12.416

Amortiz. del fondo de comercio de consolidac. (Nota 10.e) (*) 4.861 16.792 2.596 2.145 (2.432) 23.962

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 194.915 154.247 84.013 12.417 3.098 448.690

Subven. en capital transferidas al resultado del ejercicio (Nota 19) 225 225Beneficios procedentes del inmovilizado (Nota 28) 2.472 393.151 2.248 654 12.260 410.785Ingresos o beneficios extraordinarios 1.520 (366) 3.205 345 15.971 20.675

TOTAL INGRESOS EXTRAORDINARIOS 4.217 392.785 5.453 999 28.231 431.685

Variación de provisiones (Nota 10.b.) 6.172 (7) 6.165Pérdidas procedentes del inmovilizado (Nota 28) 1.432 16 85 534 24 2.091Gastos y pérdidas extraordinarios 13.999 161.722 12.209 4.906 (4.982) 187.854

TOTAL GASTOS EXTRAORDINARIOS (Nota 10) 21.603 161.738 12.294 5.433 (4.958) 196.110

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS (NOTA 28) (17.386) 231.047 (6.841) (4.434) 33.189 235.575

BENEF.S CONSOLID. ANTES DE IMPUESTOS (NOTA 29) 177.529 385.294 77.172 7.983 36.287 684.265

Impuesto sobre sociedades (Nota 23) 63.407 100.574 22.388 3.827 17.068 207.264

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 114.122 284.720 54.784 4.156 19.219 477.001

RESULTADO ATRIBUIDO A SOCIOS EXTERNOS (BENEFICIO) (NOTA 17) (6.402) 28.027 (405) (38) 21.182

RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LASOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO) (NOTA 30) 120.524 256.693 55.189 4.194 19.219 455.819

Las notas 1 a 38 de la memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2002.(*) En las divisiones Inmobiliaria y Servicios se incluye como amortización de fondo de comercio un importe de 1.275 y 860 miles de euros respectiva-mente, que a nivel consolidado se reclasifican a dotación para la amortización de inmovilizado. Corresponden a la amortización de los gastos a distribuirpor las adquisiciones de las sociedades: Ferogasa y LAR 2000, S.A. (ver Nota 11).


ANEXO IIIFLUJO DE CAJA POR DIVISIONES

Miles de euros

ESTADO DE FLUJO DE CAJA CONSTRUCCIÓN CONCESIONES INMOBILIARIA SERVICIOS RESTO GRUPO

Resultado Neto 120.524 256.693 55.189 4.194 19.219 455.819

Ajustes al resultado 99.898 -249.533 -105.998 23.115 -8.012 -240.530

Variación Fondo de Maniobra 134.887 24.231 -133.994 -27.353 -10.886 -13.116

Cobro dividendos concesionarias 90.014 90.014

Flujo de Operaciones 355.309 121.405 -184.803 -45 321 292.187

Inversión Inmovilizado Inmaterial -917 -11.341 292 -956 -923 -13.845Inversión Inmovilizado Material -38.565 -13.040 -5.023 -3.788 -1.752 -62.168Inversión Inmovilizado Financiero -3.856 -421.216 3.101 -6.133 12.171 -415.933Entrada MIG en Cintra, S.A 816.000 816.000

Flujo de Inversión -43.338 370.403 -1.630 -10.877 9.496 324.054

Pago de dividendos - -58.834 -58.834Otros movimientos de Fondos Propios 236.896 62.865 -5.117 2.273 -267.717 29.200

Flujo Financiación Propia 236.896 62.865 -5.117 2.273 -326.551 -29.634

Resultado por Financiación 32.166 -3.264 -17.980 -5.021 -1.807 4.094Deuda Neta Incorporada -980 -980

Variación Posición Neta Tesorería 581.033 551.409 -209.530 -14.649 -318.542 589.721


(Datos en miles de euros)

Información Individual Información consolidada

CONSTRUCCION

SOCIEDADES Sociedad MatrizPorcentaje Coste Neto Reservas Resultado

Participación ParticipaciónDomicilio

Consolidación Atribuido

ESPAÑAFerrovial Agromán, S.A.(a) (c.1) Grupo Ferrovial,S.A. 99,90 66.887 Madrid 17.126 119.051Ferrovial Medioambiente y Energía, S.A (a)(c.1) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,00 879 Madrid 208 -36Compañía de Obras Castillejos, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,95 8.252 Madrid 1.599 753Tecpresa, S.A (a) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,00 1.532 Madrid 2.888 981Ditecpesa, S.A (a) (c.3) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,95 1.201 Madrid 3.391 621Ferrovial Conservación, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,00 2.976 Madrid 2.013 -234Aplicación de Recursos Naturales, S.A (a) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,98 247 Barcelona 830 20Karman Técnicas Especiales, S.A (c.6) Ferrovial Agromán S.A (2) 50,00 265 Madrid -1.927 85Urbaoeste, S.A (a) Ferrovial Agromán S.A 100,00 889 Cartagena -480 0Cadagua, S.A (a) (c.1) Ferrovial Agromán S.A (1) 99,95 78.616 Bilbao -58.423 2.859Discota XXI, S.L unipersonal (a) Ferrovial Agromán S.A 100,00 97.586 Madrid -4 878Bygging Encofrados Deslizantes, S.A (c.6) Karman Técnicas Especiales, S.A (2) 82,47 842 Madrid -1.055 647Técnicas de Pretensado y serv. auxiliares, S.L (a) Tecpresa, S.A (1) 99,99 3.276 Madrid -1 0Boremer, S.A Cadagua, S.A (iii) 40,00 872 Madrid -7 331Fisa Limited Ferrovial, S.A 100,00 10 Bahamas 7 -1

CANADÁFerrovial Agromán Canadá Inc. (c.5) Ferrovial Agromán S.A 100,00 121 Canadá 1.404 372

HOLANDAValivala Holdings B.V Discota XXI, S.L unipersonal 100,00 97.585 Holanda -15 -132

PUERTO RICOFerrovial Agromán Int. Puerto Rico, S.A (c.3) Ferrovial Agromán S.A 100,00 0 Puerto Rico -4.661 -216

ANEXO IVEMPRESAS DEPENDIENTES (SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACIÓN GLOBAL Y PROPOCIONAL)



CORPORACIÓN




ESPAÑAGrupo Ferrovial, S.A Madrid 320.565 18.127Ferrovial, S.A. (a) (c.1) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,98 1.150 Madrid -8.574 2.919Betonial, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 34.535 Madrid -7.509 798Burety, S.L. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 0 Madrid -5.666 1.440Can-Am, S.A, Sociedad Unipersonal (a) Grupo Ferrovial,S.A. 100,00 0 Las Palmas -7.954 -104Frin Gold, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 67 Madrid -22 2Inversiones Trenza, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 0 Madrid -6.613 7Promotora Ibérica de Negocios, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 377 Madrid -216 12Sotaverd, S.A. Grupo Ferrovial,S.A. (i) 49,00 0 BarcelonaMarliara, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 117 Madrid -1 0Sepriverma, S.A (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 60 Madrid 0 -1Helguina, S.A (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 60 Madrid 0 -1RESTO 2.037 3.301

TOTAL 286.047 26.500

(i) Otro 28,47% pertenece a Ferrovial, S.A




CONSTRUCCION




CHILEFerrovial Agromán Chile, S.A (c.2) Ferrovial Agromán S.A (i) 52,63 4.499 Chile -15.040 8.433Ferrovial Agromán Empresa Construc. Ltda. Ferrovial Agromán S.A (3) 99,00 0 Chile -33.730 -1.666Ferrovial Agromán sucursal Chile (c.2) Ferrovial Agromán S.A 100,00 0 Chile 142 -50Constructora Agromán Ferrovial Ltda. (c.2) Ferrovial Agromán S.A (ii) 50,00 0 ChileConstructora Delta Ferrovial Ltda. (c.2) Ferrovial Agromán Empresa

Constructora Limitada 50,00 8 Chile 15.952 485Constructora Collipulli Temuco, Ltd. (c.2) Ferrovial Agromán Empresa

Constructora Limitada (3) 89,00 6 Chile 459 -300Constructora Santiago Talca, Ltd. (c.2) Ferrovial Agromán Empresa

Constructora Limitada (3) 89,00 0 Chile 209 -221Empresa Constructora Inela Agromán Ltda. (c.2) Ferrovial Agromán sucursal Chile 90,00 0 ChileChile Constructora ADC (c.2) Ferrovial Agromán sucursal Chile 49,50 0 ChileCerro alto Ferrovial Limitada Ferrovial Agromán Chile, S.A 50,00 0 ChileConstructora Delta Agromán Ltda. (c.2) Ferrovial Agromán sucursal Chile 50,00 0 ChilePOLONIABudimex, S.A (c.5) Valivala Holdings B.V 58,91 79.506 Polonia 32.489 -12.350Budimex Projekt, Sp z.o.o. (c.6) Budimex, S.A 69,00 161 PoloniaBudimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. (c.5) Budimex, S.A 100,00 34.624 PoloniaBudimex Dromex S.A Budimex, S.A 100,00 231.823 PoloniaBudomont Pomorze S.A (c.5) Budimex Dromex S.A 100,00 2.668 PoloniaBudchem Sp z.o.o. Budimex Dromex S.A 51,04 153 PoloniaBudimex Poznan Developer Sp z.o.o. (c.5) Budimex Dromex S.A 100,00 2.840 PoloniaBudimex Olsztyn, S.A (c.5) Budimex Dromex S.A 99,30 602 PoloniaUnibud Podlaski Sp z.o.o.(c.5) Budimex Dromex S.A 100,00 4.909 PoloniaDromex Cieszyn Sp z.o.o. (c.5) Budimex Dromex S.A 98,90 581 PoloniaMk Centrum S.A (c.5) Budimex Dromex S.A 100,00 2.772 PoloniaMk Kraty Sp z.o.o. Budimex Dromex S.A 75,64 497 PoloniaZPREP Energetyka Czerwonak S.A Budimex Dromex S.A 81,37 982 PoloniaMk Zaklad Sprzetowo Transportowy Sp z.o.o. Budimex Dromex S.A 100,00 2.964 PoloniaBipromet S.A (c.6) Budimex Dromex S.A 97,04 2.658 PoloniaZarat S.A (c.6) Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. 79,80 732 PoloniaSulejkowka Sp z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. 100,00 8 PoloniaCentrum Kinferencyjne Budimex Sp z.o.o Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. 100,00 126 PoloniaMk Nieruchomosci Sp z.o.o. Budimex Nieruchomosci, Sp z.o.o. 100,00 891 PoloniaPrzedsieblorstwo Budowlane Katowice S.A Bipromet, S.A 60,00 418 PoloniaMk Krakmos Sp z.o.o Przedsieblorstwo Budowlane

Katowice S.A 100,00 247 PoloniaRESTO 214

TOTAL -36.626 120.524

(i) 47,37% restante pertenece a Ferrovial Agromán Empresa Constructora Ltda con un C.N.P de 7 miles de euros(ii) Resto corresponde a Ferrovial Agromán sucursal Chil(iii) Otro 10% pertenece a Ferrovial Medioambiente y Energía por C.N.P de 218 miles de euros




INFRAESTRUCTURAS




ESPAÑAFerrovial Infraestructuras S.A Grupo Ferrovial, S.A 99,99 970.392 Madrid 753.168 -584Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (c.1) Ferrovial Infraestructuras, S.A 60,00 1.301.999 Madrid -745.927 205.788Cintra Aparcamientos, S.A (a) (c.1) Ferrovial Infraestructuras, S.A 99,92 55.875 Madrid 73.810 6.085Ferrovial Aeropuertos, S.A (a) (c.1) Ferrovial Infraestructuras, S.A (1) 99,00 108.395 Madrid 1.733 -425Autopista del Sol, C.E.S.A (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A (vi) 75,00 141.741 Madrid 9.280 6.011Autopista Terrasa Manresa, S.A (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A 77,67 43.925 Barcelona 10.322 4.686Autopista Trados M-45, S.A (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A 50,00 14.950 Madrid 1 1.130M-45 Conservación, S.A Autopista Trados 45, S.A 50,00 MadridAutopista de Toronto S.L Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A 100,00 392.292 Madrid 15.398 10.481Inversora de Autopistas del Sur, S.L (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A (viii) 45,00 28.522 Madrid -1 0Dornier, S.A (a) (c.1) Cintra Aparcamientos, S.A 100,00 21.313 Madrid -7.198 960Femet, S.A (a) (c.1) Cintra Aparcamientos, S.A (iii) 0,50 7 Madrid -259 540Guadianapark, S.A (a) Cintra Aparcamientos, S.A 75,00 1.268 Madrid -60 117Balsol 2001, S.A (a) Cintra Aparcamientos, S.A (iV) 50,00 1.496 Gerona -818 -26Estacionamientos Alhóndiga, S.A Cintra Aparcamientos, S.A 50,00 1.050 Bilbao 1 0Aparcament Escaldes Centre, S.A Cintra Aparcamientos, S.A 100,00 72 Andorra 0 0Autopista Madrid Sur C.E.S.A Inverosra de Autopistas del Sur, S.L 100,00 139.582 Madrid 0 0

PORTUGALEuroscut Norte Litoral, S.A (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A (v) 71,00 44.870 Portugal 1 5Euroscut -Sociedade Concessionaria Cintra, Concesiones de Infraestructuras da Scut do Algarve, S.A (c.1) de transporte, S.A (v) 71,00 32.139 Portugal 3 2

AUSTRALIAFerrovial Sydney, Airport Investment Trust (b) (c.1) Ferrovial Infraestructuras, S.A 100,00 233.817 Sydney -4.094 4Ferrovial Aeropuertos Australia Ltd. Ferrovial Aeropuertos, S.L 100,00 Sydney

HOLANDAAlgarve International B.V. (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transporte, S.A (v) 71,00 13 Holanda 65407 Toronto Highway B.V Autopista de Toronto S.L 100,00 261.370 Holanda 15.148 -752

CHILECintra Chile Limitada (c.2) Cintra, Concesiones de Infraestructuras

de transportes, S.A (i) 99,99 300.362 Chile 2.487 -4.091Ruta de la Araucanía sociedad concesionaria, S.A (c.2) Cintra Chile Limitada (vii) 99,99 85.878 Chile 1.044 824Ruta de los Ríos sociedad concesionaria, S.A (c.2) Cintra Chile Limitada 75,00 41.200 Chile 32 1.940Autopista del Maipo, S.A (c.2) Cintra Chile Limitada 99,99 128.672 Chile 846 4.847Aeropuerto Cerro Moreno Sociedad Concesionaria, S.A (c.2) Ferrovial Aeropuertos, S.L (3) 99,99 1.914 Chile -200 2




INFRAESTRUCTURAS

SOCIEDADES Sociedad MatrizPorcentaje Coste Neto Reservas

Resultado



COLOMBIACintra Colombia Limitada (c.1) Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (i) 99,99 0 Colombia 0Promotora de Proyectos de Infraestructuras (PROPISA) Cintra Colombia, S.L 59,90 0 ColombiaConcesiones de Infraestructuras (CISA) Promotora de Proyectos de Infraestructuras (PROPISA) (ix) 94,00 0 Colombia

POLONIAAutostrada Poludnie, S.A Cintra, Concesiones de Infraestructuras de transporte, S.A (ii) 50,00 6.118 Polonia 2.830 0

REINO UNIDOCintra Airports UK Limited (c.4) Ferrovial Aeropuertos, S.L 100,00 0 Reino Unido -68 -2.795Tidefast Limited (b) (c.4) Cintra Airports UK Limited 50,00 56 Reino Unido -11.740 -14.112Bristol Int. Airport PLC. (b) (c.4) Tidefast Limited 100,00 21.661 Reino Unido 11.373 8.093

CANADÁ407 International Inc. (c.1 y c.5) 407 Toronto Highway B.V 67,10 295.379 Canadá 26.564 28.204407 ETR Concession Company 407 Internacional Inc.Limited (c.1 y c.5) 100,00 993.613 Canadá

PUERTO RICOEstacionamientos Río Piedras Inc. Cintra Aparcamientos, S.A 75,00 356 Puerto Rico -22 -8

RESTO -2.217

TOTAL 153.719 254.709

(i) El resto del capital pertenece en 0,01% a Grupo Ferrovial, S.A(ii) El resto del capital pertence en un 37,5% a Budimex, S.A y en 12,5% a Ferrovial Agromán, S.A(iii) El resto del capital pertenece en 99,5% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.405(iV) El resto del capital pertenece en 50% a Dornier, S.A con C.N.P de 1.385(v) Otro 8% pertenece a Ferrovial Agromán, S.A(vi) Otro 10% pertenece a Europistas C.E.S.A(vii) Resto Ferrovial Agromán sucursal Chile(viii) Otro 25% pertenece a Europistas C.E.S.A(ix) Otro 3,58% a través de Cintra Colombia, Limitada




INMOBILIARIA




ESPAÑAFerrovial Inmobiliaria, S.A Grupo Ferrovial, S.A 99,92 98.984 Madrid 65.429 28.785Lar 2000, S.A (a) (c.1) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (1) 99,99 22.104 Madrid 17.035 8.350Nueva Marymontaña, S.A Ferrovial Inmobiliaria, S.A 55,10 3.313 Benidorm -2.563 -497Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (1) 99,00 8.586 Madrid 4.930 2.225Domovial, S.L MSF Holding Madrid BV 100,00 190 Madrid 21 -18Setecampos, S.A Ferrovial Inmobiliaria, S.A 50,00 9.216 Portugal -1.984 4.065Malilla 2000, S.A Ferrovial Inmobiliaria, S.A (ii) 48,00 673 Valencia -59 -10Mairena Desarrollo Inmobiliario, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (iii) 95,00 2.907 Madrid 0 -3Ferrovial Servicios Inmobiliarios, S.L (a) (c.1) Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 22.249 Madrid -2.245 3.921Ferrovial Inmobiliaria Canarias, S.L (a) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (iv) 99,00 28.599 Canarias 1 134Fuenteberri, S.L Ferrovial Inmobiliaria, S.A (v) 41,34 19.568 San Sebastián -16.514 -472Promociones Bislar, S.A (a) (c.1) Lar 2000, S.A (vi) 70,00 42 Madrid 5.979 693Bislar, S.A (a) (c.1) Lar 2000, S.A (1) 90,00 60 Madrid 548 226Don Piso S.L (a) (c.1) Ferrovial Servicios Inmobiliarios, S.L (ix) 99,74 1.155 Barcelona 1.158 845Promociones Jadelu, S.L Fuenteberri, S.L (viii) 50,00 1.655 San Sebastián -117 -582INMOFEMA S.L. Fuenteberri, S.L (x) 74,00 2 San Sebastián 13.135 -1.064

PORTUGALFerrovial Inmobiliaria sucursal Portugal (c.1) Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 34.176 Portugal -2.949 2.819Ferrovial 2000 Ltda. (c.1) Ferrovial Inmobiliaria, S.A 99,80 2.464 Portugal 108 244

HOLANDAFerrovial Holding Holland, B.V Ferrovial Inmobiliaria, S.A 100,00 17.366 Holanda 10.996 -28

CHILEFerrovial Inmobiliaria Chile Ltda. (c.6) Ferrovial Inmobiliaria, S.A (i) 99,00 10.216 Chile -2.896 -694Habitaria, S.A (c.5) Ferrovial Inmobiliaria Chile Ltda. 50,00 10.904 Chile 0 927Barrioverde S.A (c.5) Habitaria, S.A (vii) 99,99 1.799 Chile 0 -13RESTO -1.890

TOTAL 90.013 47.963

(i) El 1% restante pertence a Grupo Ferrovial, S.A(ii) Otro 7% pertenece a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L(iii) El 5% restante a través de Promociones Bislar, S.A(iv) El 0,1% restante pertenece a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L(v) El resto del capital de esta sociedad pertenece en un 26 % a Ferrovial Holding Holland BV, en un 21,25 % a Promotora Residencial Oeste de Barcelona, S.L y en

un 11,41 % a Inmofema, S.L(vi) El resto del capital pertenece en un 30 % a Bislar S.A con C.N.P de 18(vii) El 0,005 % pertenece a Ferrovial Inmobiliaria Chile(viii) El 50 % restante pertenece a Inmofema, S.L con C.N.P de 1.655(ix) Resto a Ferrovial Inmobiliaria,S.A




SERVICIOS




ESPAÑAFerrovial Servicios, S.A. (a) Madrid 10.720 6.544Eurolimp, S.A (a) (c.3) Ferrovial Servicios, S.A (1) 99,00 8.792 Madrid 19 -1.368Grupisa Infraestructuras, S.A (a) (c.3) Ferrovial Servicios, S.A (1) 99,97 17.738 Madrid 2.875 -3.858Eurointegral, S.A (a) Ferrovial Servicios, S.A (1) 99,00 293 Madrid 4 -115Limpxan, S.A (a) Eurolimp, S.A (ii) 97,00 40 Madrid -8 -11Seguridad Vial, S.A (a) (c.3) Grupisa Infraestructuras, S.A 100,00 1.705 Madrid 1.223 2.407Viales de Castilla y León, S.A (a) (c.3) Grupisa Infraestructuras, S.A 100,00 189 Ávila 294 14Viales de Navarra, S.A (a) Grupisa Infraestructuras, S.A 100,00 532 Navarra 240 391Andaluza de Señalizaciones, S.A (a) Grupisa Infraestructuras, S.A 100,00 627 Málaga 339 735Sitkol, S.A. (a) Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 4.831 Madrid -822 141

PORTUGALNovipav Investimentos SGES, S,A Grupisa Infraestructuras, S.A (iii) 75,00 6.906 Portugal 184 -42Sopovico Soc. Port.Vias de com., S.A Novipav 100,00 10.232 Portugal -299 -633Maquierent Maquinas de Aluguer, S.A Novipav (iv) 20,00 57 Portugal 90 -44Pavimental, S.A Novipav (v) 1,35 5 Portugal 24 4Ferrovial Construçoes, Gestaoe Manutençao, S.A (c.1) Ferrovial Servicios, S.A (i) 97,50 362 Portugal 254 106

CHILEInversiones Grupisa Chile, S.A Grupisa Infraestructuras, S.A (vi) 99,53 0 ChileGrupisa Chile, S.A Inversiones Grupisa Chile, S.A 60,00 0 Chile -785 -127RESTO -145

TOTAL 14.352 3.999

(i) 2,5% restante pertenece a Grupo Ferrovial, S.A(ii) Un 2,97% restante pertenece a Ferrovial Servicios,S.A y un 0,03% a Can am, S.A(iii) El 25% restante a través de Seguridad Vial, S.A(iv) El 80% restante pertenece a Sopovico por un C.N.P de 197(v) El 98,65% restante pertenece a Sopovico con C.N.P 395(vi) Resto pertenece a Seguridad Vial, S.A



TELECOMUNICACIONES




ESPAÑAFerrovial Telecomunicaciones, S.A. Grupo Ferrovial,S.A. (1) 99,00 34.064 Madrid 26.106 -7.038

TOTAL 26.106 -7.038

(1) El porcentaje restante pertenece a Can-am, S.A(2) El porcentaje restante pertenece a Tecpresa, S.A(3) El porcentaje restante pertenece a Ferrovial Agromán Chile, S.A(a) Sociedades incluidas en el perímetro fiscal(b) Todas las sociedades formulan sus cuentas anuales a 31/12/2002 excepto las reseñadas con esta nota(c.1) Deloitte&Touche(c.2) Price Waterhouse Coopers(c.3) BDO Audiberia(c.4) KPMG(c.5) Ernst&Young(c.6) Otros Auditores


ANEXO IVEMPRESAS ASOCIADAS



CONSTRUCCION




ESPAÑAGetxo Kaia Ferrovial Agromán, S.A 18,75 0 BilbaoBuild2Edifica, S.A Ferrovial Agromán, S.A 15,48 120 MadridBocagua, S.A Cadagua, S.A 49,00 0 Canarias

CHILERuta5, tramoTalca Chillán, S.A Delta Ferrovial Ltda. 13,14 2.105 Chile

POLONIABudimex Trojmiasto Sp z.o.o. Budimex, S.A 100,00 501 PoloniaAutostradi Poludnie, S.A Budimex, S.A 37,50 1.428 PoloniaIlbau-Budimex Budimex, S.A 40,00 251 PoloniaZRE Kraków Sp z.o.o Budimex Dromex, S.A 26,61 380 PoloniaPW Hepamos Sp z.o.o. Budimex Dromex, S.A 23,00 154 PoloniaPPHU Promos Sp z.o.o. Budimex Dromex, S.A 25,53 170 PoloniaMontin S.A Mk Nieruchomosci, Sp z.o.o. 81,90 956 PoloniaRESTO -242

TOTAL 0 -242


INFRAESTRUCTURAS




ESPAÑA

Europistas, C.E.S.A Cintra Concesiones de Intraestructuras

de Transportes, S.A (c.1) 32,48 38.278 Madrid 9.376 6.601

Túneles de Artxanda, S.A (c.1) Cintra Concesiones de Intraestructuras

de Transportes, S.A (i) 30,00 8.136 Bilbao -7 -75

Inversora de Autopista del Sur, S.L (c.1) Europistas, C.E.S.A 25,00 15.846 Madrid

Autopista del Sol, C.E.S.A (c.1) Europistas, C.E.S.A 10,00 14.216 Madrid

Aparcamientos Urbanos de Sevilla, S.A Cintra Aparcamientos S.A (ii) 16,75 1.280 Sevilla -123 -4

Estacionamientos Guipuzcoanos S.A Cintra Aparcamientos S.A 42,89 5.363 San Sebastián 0 437

Sociedad Municipal de Aparcamientos y Servicios Cintra Aparcamientos S.A 24,50 3.757 Málaga -298 255

Estacionamientos y Servicios Extremeños, S.A Cintra Aparcamientos S.A 25,00 90 Badajoz 0 0

Infoser Estacionamientos A.I.E. Dornier, S.A 33,33 60 Madrid 0 -19

Estacionamientos Urbanos de León, S.A Dornier, S.A 43,00 452 León 0 220

MÉJICO

Inversiones y Técnicas Aeropuertos (c.2) Ferrovial Aeropuertos, S.A 24,50 51.360 Méjico 10.164 -263

CHILE

Talca-Chillán, sociedad conceionaria S.A Cintra Chile Ltda. (iii) 43,42 20.053 Chile -2.437 -478

AUSTRALIA

Southern Cross Airports Corporation

Holding (c.1) Ferrovial Sydney Airport Investment Trust 19,60 224.856 Sydney

Southern Cross Airports Corporation (c.1) Southern Cross Airports Corporation Holding 100,00 Sydney

Sydney Airport Corporation Ltd. (c.1)

Corporation Holding Southern Cross Airports 100,00 Sydney -4.690

TOTAL 16.675 1.984

(i) Otro 20% pertenece a Europistas, C.E.S.A(ii) Otro 8,5% pertenece a Dornier(iii) Constructora Delta Ferrovial Limitada posee 13,1%, y Ferrovial Agromán E.C 0,07%)




INMOBILIARIA




ESPAÑABendijar, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 50,00 793 Madrid -43 0Recoletos 7-9, S.L MSF Madrid Holding B.V 100,00 10 Madrid 0 0FGLG Omega 2, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 1.237 Madrid 0 0FGLG Omega 3, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 919 Madrid 0 0FGLG Omega 4, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 1.190 Madrid 0 0FGLG Omega 5, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 1.190 Madrid 0 0FGLG Omega 6,S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 919 Madrid 0 0FGLG Omega 7, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 1.237 Madrid 0 0FGLG Omega 8, S.L (c.1) F.L.G Omega B.V 100,00 1.249 Madrid 0 0Recoletos 5, S.L MSF Madrid Holding B.V 100,00 169 Madrid -541 0

HOLANDAF.L.G Omega B.V Ferrovial Holding Holland B.V. 50,00 9.868 Holanda 0 0MSF Lista 22, B.V MSF Madrid Holding B.V 100,00 332 Holanda 0 0MSF Madrid Holding B.V Ferrovial Holding Holland B.V. 25,00 2.102 Holanda -8.480 7.197

PORTUGALPromovial, Promoçao Inmobilaria Ltda. Ferrovial Inmobiliaria, S.A 40,00 27,4 Portugal 0 8Lusivial Promoçao e Gestao Inmobiliaria, S.A (c.1) Grupo Ferrovial, S.A 50,00 44.515 Porttugal -10.966 157

CHILEInmobiliaria Urbecentro Dos S.A (c.5) Habitaria, S.A 37,37 1.012 Chile -136

TOTAL -20.030 7.226



SERVICIOS




ESPAÑAAsoc. Estudio Tecnologías Equipamientos de Carreteras, S.A Grupisa, S.A 22,16 60 Madrid 14Necrópolis de Valladolid (c.4) Sitkol, S.A 49,00 3.064 Valladolid -88 194

CHILEGrupisa Chile, S.A Ferrovial Servicios, S.A 9,00 0 Chile

TOTAL -74 194


TELECOMUNICACIONES




Grupo Corporativo ONO, S.A Ferrovial Telecomunicaciones 10,41 80.917 Madrid

TOTAL 0 0

(1) El porcentaje restante pertenece a Can-am, S.A.(2) El porcentaje restante pertenece a Tecpresa, S.A.(3) El porcentaje restante pertenece a Ferrovial Agromán Chile, S.A.(a) Sociedades incluidas en el perímetro fiscal.(b Todas las sociedades formulan sus cuentas anuales a 31/12/2002 excepto las reseñadas con esta nota.(c.1) Deloitte&Touche(c.2) Price Waterhouse Coopers(c.3) BDO Audiberia(c.4) KPMG(c.5) Ernst&Young(c.6) Otros Auditores

167Informe de Auditoría

Información Financiera Histórica


Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada(millones de euros)

2002 2001 2000 1999 1998(1) 1997 1996 1995 1994

IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS 5.040,2 4.240,0 3.597,6 2.645,0 2.383,0 1.940,0 1.593,0 1.191,0 810,6

Otros ingresos 40,6 53,8 38,0 100,0 103,0 20,0 67,0 60,0 37,9

Total ingresos explotación 5.080,8 4.293,8 3.635,6 2.745,0 2.486,0 1.960,0 1.660,0 1.251,0 848,5

Gastos de explotación 3.766,2 3.208,4 2.806,0 2.074,9 1.906,5 1.516,3 1.245,4 972,7 636,6

Gastos de personal 663,1 543,9 469,3 391,0 375,0 317,0 270,0 222,0 156,6

Provisiones y amortizaciones 166,5 152,5 89,1 85,0 81,0 75,0 103,0 35,0 22,5

Total gastos explotación 4.595,8 3.904,8 3.364,4 2.550,9 2.362,5 1.908,3 1.618,4 1.229,7 815,7

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 485,0 388,9 271,2 194,5 122,3 52,4 42,6 22,3 32,8

Resultado financiero -24,7 -65,6 -8,6 7,8 -19,7 17,7 14,6 12,9 11,7

Resultados de sociedades puestas en equivalencia 12,4 10,5 11,8 7,9 6,1 2,8 7,4 3,9 -1,2

Amortización del Fondo Comercio de consolidación -24,0 -10,2 -8,2 -3,0 -2,8 -25,7 -3,1

RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 448,7 323,7 266,3 207,3 106,0 72,9 39,3 35,4 43,3

Resultado extraordinario 235,6 25,0 -29,8 -12,2 7,0 26,3 20,4 -7,5 -18,0

RESULTADO ANTES IMPUESTOS 684,3 348,7 236,4 194,9 113,0 99,3 59,8 27,9 25,4

Impuesto sobre beneficios -207,3 -112,0 -56,8 -66,1 -22,1 -27,5 -10,0 -10,7 -4,8

Resultado atribuido a socios externos -21,2 -18,4 -20,4 -17,5 -5,4 -1,0 0,3 1,0 -0,1

RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE 455,8 218,3 159,2 111,7 85,5 71,1 50,3 18,7 20,7

169Información Financiera Histórica

Balance consolidado(millones de euros)

ACTIVO

2002 2001 2000 1999 1998(1) 1997 1996 1995 1994

Accionistas por desembolsos no exigidos 9 12 5

ACTIVO INMOVILIZADO 5.754 5.781 4.864 4.017 1.402 538 609 428 371

Gastos de establecimiento 9 6 9 10 1 1 1 2

Inmovilizado Inmaterial 148 177 190 175 167 27 17 15 10

Inmovilizado Material 4.878 4.907 3.910 3.316 891 98 145 151 91

Inmovilizado Financiero 671 624 691 514 341 410 444 259 269

Acciones de la Sociedad Dominante 47 68 64 2 2 2 2 1 2

FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN 356 222 156 55 58 --- --- 28

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 875 753 795 428 28 10 1 1

ACTIVO CIRCULANTE 4.272 4.213 3.000 2.418 2.107 1.670 1.249 1.113 759

Existencias 1.214 1.022 737 463 365 262 247 214 164

Deudores 1.982 1.879 1.622 1.538 1.254 1.006 853 695 414

Inversiones financieras temporales y Tesorería 1.014 1.252 621 388 472 392 142 197 180

Ajustes por periodificación 63 60 20 29 16 10 7 7 1

TOTAL ACTIVO 11.267 10.981 8.821 6.918 3.595 2.218 1.859 1.570 1.130

PASIVO

FONDOS PROPIOS 1.495 1.198 1.050 928 589 522 456 352 338

SOCIOS EXTERNOS 774 425 400 311 68 12 6 4 1

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 69 52 54 39 25 6 8 8 7

PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS 289 105 87 54 31 28 35 16 13

ACREEDORES A LARGO PLAZO 4.817 5.641 4.417 3.142 674 83 103 23 10

Deudas con entidades de crédito 1.543 1.919 1.583 1.503 560 20 13 8 8

Otras deudas 3.274 3.722 2.817 1.635 83 7 17 14 2

Desembolsos pendientes sobre acciones 0 1 18 4 31 56 73 1 0

ACREEDORES A CORTO PLAZO 3.814 3.552 2.809 2.444 2.208 1.567 1.251 1.167 762

Deudas con entidades de crédito 353 258 270 202 292 30 20 22 23

Emisión de obligaciones y otras deudas 3.272 3.131 2.438 2.110 1.824 1.453 1.157 1.086 708

Provisiones para operaciones de tráfico 150 91 67 85 82 74 66 53 27

Ajustes por periodificación 39 72 34 47 10 10 8 6 5

DIF.NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN 9 8 4

TOTAL PASIVO 11.267 10.981 8.821 6.918 3.595 2.218 1.859 1.570 1.130


Informe sobre Gobierno Corporativo 172


Informe sobre Gobierno Corporativo

Desde que sus acciones comenzaron a cotizar en mercados de valores (mayo 1999), Ferrovial se dotó de un Reglamento del

Consejo de Administración y de un Reglamento Interno de Conducta en Materias Relativas a los Mercados de Valores en los

cuales se contienen la regulación relativa al gobierno corporativo, a los principios de actuación, organización y funcionamiento de

su Consejo de Administración, a aquellas prescripciones encaminadas a garantizar un alto nivel de transparencia respecto del

mercado y a establecer unas normas de conducta que aseguren que no haya interferencias en el comportamiento del capital de

la compañía en los mercados de valores.Todo ello bajo la directriz de propiciar una gestión enfocada al incremento de valor con

respeto de los valores éticos comúnmente establecidos en nuestro mercado.

Esta regulación se ajusta puntualmente a las recomendaciones del Código de Buen Gobierno.

En el momento de emitir este informe se han producido recientemente iniciativas en el ámbito nacional e internacional en esta

materia. Entre estas últimas, constituyen un exponente especial las de la Unión Europea. De ellas resultan nuevos principios y

desarrollos de los previamente establecidos en materia de buen gobierno.

En particular, se han promulgado normas de carácter legal con la Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero y

se ha difundido el “Informe de la Comisión especial para el fomento de la transparencia y seguridad en los mercados y en las

sociedades cotizadas” de 8 de enero de 2003 conocido como “Informe Aldama”. Ferrovial ha iniciado un procedimiento de

revisión de su reglamentación interna en esta materia enfocado a examinar la adecuación que el mismo presenta respecto de las

normas impuestas en la Ley Financiera y de las recomendaciones de estos instrumentos, especialmente del Informe Aldama, con

la finalidad de conseguir, en el más breve plazo posible, un cumplimiento pleno de la Ley y un alto grado de adaptación a aquellas

recomendaciones.

No obstante, ya se han tomado iniciativas para incorporar nuevas prácticas basadas en las recomendaciones del Informe Aldama

que, junto con las que ya estaban establecidas en el Grupo, dan lugar a que, a la fecha de emisión del presente informe, exista un

importante grado de adaptación a aquéllas.

Así la página web, bajo el epígrafe “Gobierno Corporativo”, incorpora información abundante en la materia: composición y

estructura del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva y Comisiones asesoras, textos íntegros de los Estatutos Sociales,

del Reglamento del Consejo y del Reglamento de Conducta en Materias de Mercados de Valores, información relativa a las Juntas

Generales de Accionistas de ejercicios anteriores y específicamente de la Junta General Ordinaria del año en curso con la

totalidad de los contenidos ligados a la convocatoria.

Por otro lado, en la información que se remita a la CNMV correspondiente al segundo semestre del 2002 y en la propia memoria

anual se incorpora los datos relativos a las operaciones con partes vinculadas que requiere por la Ley de Medidas de Reforma del

Sistema Financiero.

Tanto el presente informe de Gobierno Corporativo como la memoria anual contienen información individualizada de las

retribuciones de los Consejeros, atribuidas en razón de este cargo, así como los importes agregados de los diferentes conceptos

173Gobierno Corporativo

que integran la retribución en conjunto de los miembros de la alta dirección del Grupo, incluyendo la de los Consejeros

ejecutivos dentro de la misma.

El informe de gestión formulado por el Consejo de Administración contiene una relación de las actividades de la Comisión de

Auditoría y Control. Las cuentas anuales, individuales y consolidadas, correspondientes al ejercicio 2002 han sido certificadas por

el Presidente, el Consejero-Delegado y el Director General Económico Financiero.

Los demás aspectos derivados del Informe Aldama respecto de los cuales no se ha tomado decisión específica en orden a su

aplicación así como los que están pendientes del desarrollo reglamentario de la Ley de Medidas de Reforma del Sistema

Financiero serán objeto de análisis en los próximos meses para someter las propuestas correspondientes a la consideración del

Consejo de Administración de la compañía incorporando las decisiones que se adopten en el texto en el que se integren las

disposiciones internas en materia de Gobierno Corporativo. Asimismo, se analizará y tomará decisión respecto de la

recomendación relativa a la aprobación de un Reglamento de la Junta General.

El informe sobre Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio 2002 se divide en siete grandes capítulos que, a su vez,

contendrán diversos apartados. Queda estructurado de la siguiente forma:

1. Funciones y composición del Consejo de Administración

2. Comisión Ejecutiva y Comisiones Asesoras

3. Funcionamiento del Consejo de Administración

4. Retribución de los Consejeros

5. Deberes de los Consejeros

6.Transferencia en las relaciones con los accionistas, con los mercados y auditores

7. Código Interno de Conducta

1. FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

1.1. Funciones del Consejo de Administración

El principio rector de la actuación del Consejo de Administración, conforme al Reglamento del Consejo, es desarrollar la función

de supervisión, lo que supone:

- Orientar la política de la compañía.

- Controlar las instancias de gestión.

- Evaluar la gestión de los directivos.

- Adoptar las decisiones más relevantes de la sociedad.


Asimismo, el Consejo, sin perjuicio de las delegaciones que tiene conferidas, se reserva, directamente o a través de sus

Comisiones, el conocimiento de una serie de materias sobre las que deberá pronunciarse. Entre ellas, las siguientes:

- El nombramiento, retribución y, en su caso, destitución de los altos directivos.

- La aprobación y seguimiento de las estrategias fijadas para el desarrollo de la sociedad.

- El control de la gestión y la evaluación de los directivos.

- La constitución de nuevas sociedades y las adquisiciones o ventas de participaciones en sociedades ya existentes, en los

casos que supongan tomas o pérdidas de mayoría, superen determinados porcentajes de participación o representen

iniciación o abandono de líneas de negocio.

- Las operaciones de fusión, escisión o concentración en las que intervenga la sociedad o alguna compañía directamente

participada por ésta.

- La realización de operaciones de inversión, desinversión, financiación o garantía que tengan por objeto activos sustanciales

del Grupo o alcancen un importe superior a determinados umbrales.

- La política de información y comunicación con los accionistas, los mercados y la opinión pública.

1.2. Composición cualitativa del Consejo

Los Estatutos Sociales y el Reglamento determinan que el Consejo de Administración procurará que en su composición los

consejeros externos o no ejecutivos constituyan una amplia mayoría. Igualmente, el Consejo procurará que, dentro del grupo

mayoritario de consejeros externos, se integren los titulares o los representantes de los titulares de participaciones significativas

estables en el capital (Consejeros Dominicales) y personas de reconocido prestigio que no se encuentren vinculadas al equipo

ejecutivo o a los accionistas significativos (Consejeros Independientes).

Durante el ejercicio 2002, el Consejo de Administración ha contado con once miembros – dentro del número mínimo (seis) y

máximo (quince) permitido por los Estatutos Sociales – tres de los cuales son de carácter ejecutivo y ocho externos.

Uno de los consejeros ejecutivos y tres de los externos representan a los accionistas mayoritarios, mientras que cuatro de los

cinco restantes consejeros externos son considerados independientes por el propio Consejo.

El Consejo de Administración de Grupo Ferrovial, S.A. está compuesto actualmente por los siguientes consejeros:

Presidente y Consejero-Delegado

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo Ejecutivo y dominical

Vicepresidentes

D. Santiago Bergareche Busquet Externo (1)

D. Jaime Carvajal Urquijo Externo independiente

Consejero-Delegado

D. Joaquín Ayuso García Ejecutivo

Consejeros

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo Externo dominical

(1)Ejecutivo hasta 25 de enero de 2002


PROFESA INVESTMENTS, B.V.,

representada por Doña María del Pino y Calvo-Sotelo Externo dominical

PORTMAN BAELA, S.L.,

representada por D. Eduardo Trueba Cortés Externo dominical

D. Juan Arena de la Mora Externo independiente

D. Santiago Eguidazu Mayor Externo independiente

D. Gabriele Burgio Externo independiente

Consejero Secretario

D. José María Pérez Tremps Ejecutivo

Procede hacer expresa constancia de que el Vicepresidente del Consejo de Administración D. Santiago Bergareche Busquet,

actualmente con la consideración de externo, ejerció el cargo de Consejero-Delegado en Grupo Ferrovial desde febrero de

1999 a enero de 2002, momento en que tuvo lugar su renuncia a este cargo, permaneciendo como consejero y Vicepresidente

del Consejo.

Además, se produjeron los ceses de dos consejeros independientes, que fueron sustituidos por D. Joaquín Ayuso García, actual

Consejero-Delegado y por D. Gabriele Burgio, nuevo consejero independiente.

1.3. Cargos del Consejo de Administración

- Desde 1992, el primer ejecutivo de la sociedad es D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo. Por acuerdo del Consejo de

Administración de 29 de junio de 2000, ostenta la condición de Presidente del Consejo de Administración, manteniendo la

condición de primer ejecutivo de la sociedad.

La sociedad, además, cuenta con un Consejero-Delegado desde febrero de 1999.

- Los Vicepresidentes del Consejo de Administración no tienen actualmente la condición de ejecutivos.

- Desde julio de 2000, existe una Comisión Ejecutiva del Consejo, de conformidad con lo dispuesto en los Estatutos Sociales,

en la que se delegaron de forma expresa todas las facultades que corresponden al Consejo de Administración, excepto las

legal o estatutariamente indelegables.

- El Secretario del Consejo es, a su vez, consejero. Asume la función de cuidar de la legalidad formal y material de las

actuaciones del Consejo, y garantizar que sus procedimientos y reglas de gobierno sean respetadas y regularmente

revisadas. Entre sus funciones se encuentran las de:

- Auxiliar al Presidente en sus labores.

- Proveer el buen funcionamiento del Consejo.

- Prestar a los consejeros el asesoramiento y la información necesarios.

- Conservar la documentación social.

- Reflejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones.

- Dar fe de los acuerdos del Consejo.

- Garantizar que se respetan y revisan regularmente los procedimientos y reglas de gobierno.


2. COMISIÓN EJECUTIVA Y COMISIONES ASESORAS

2.1. Comisión ejecutiva

El Consejo de Administración, en su reunión de 28 de julio de 2000, acordó la constitución de una Comisión Ejecutiva, y fijó en

seis el número de sus miembros.

En la actualidad la Comisión Ejecutiva está compuesta por los siguientes consejeros:

EJECUTIVOS

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo Dominical

D. Joaquín Ayuso García

D. José María Pérez Tremps

EXTERNOS

D. Santiago Bergareche Busquet (1)

D. Jaime Carvajal Urquijo Independiente

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo Dominical

Preside la Comisión Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administración, y actúa como Secretario quien ostenta el mismo

cargo en el Consejo de Administración.

Las reglas de funcionamiento de esta Comisión siguen los mismos principios que las que afectan el Consejo de Administración y

están incluidas en el correspondiente Reglamento.

En la reunión del Consejo de Administración inmediatamente siguiente a la de la Comisión se da cuenta de los asuntos tratados y

los acuerdos adoptados en ésta y los miembros del Consejo tienen a su disposición un ejemplar de las actas correspondientes.

La Comisión Ejecutiva celebró en el año 2002 nueve reuniones.

2.2. Comisiones Asesoras

Las Comisiones Asesoras del Consejo de Administración son la Comisión de Auditoría y Control, y la Comisión de

Nombramientos y Retribuciones, creadas en 1999.

Estas Comisiones están integradas exclusivamente por consejeros externos, según establece el Reglamento y tienen facultades

de información, asesoramiento, supervisión y propuesta en las materias de sus respectivas competencias.

Las facultades de propuesta no excluyen que el propio Consejo pueda decidir sobre estos asuntos a iniciativa propia, recabando

el informe de la Comisión correspondiente.

(1) Ejecutivo hasta 25 de enero de 2002


2.2.1. Comisión de Auditoría y Control

La composición actual de esta Comisión es la siguiente:

D. Santiago Eguidazu Mayor Presidente

D. Santiago Bergareche Busquet

PROFESA INVESTMENTS, B.V.,

representada por Dª María del Pino y Calvo-Sotelo

D. Gabriele Burgio

Las funciones más destacadas de esta Comisión son las siguientes:

- Proponer la designación del auditor, las condiciones de contratación, el alcance del mandato profesional y, en su caso, la

renovación o no renovación.

- Vigilar el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente

aceptados.

- Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores externos, y evaluar los resultados de

cada auditoría.

- Supervisar la información que el Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro de la documentación pública

anual de la compañía.

- Auxiliar al Consejo en su labor de velar por la corrección y fiabilidad de la información financiera periódica.

Durante el ejercicio 2002, la Comisión de Auditoría y Control se reunió en cuatro ocasiones. Entre sus actividades principales,

corresponde destacar la apertura de un proceso de selección de la firma de auditoría de la sociedad y de su grupo consolidado

con vistas a la revisión de estados financieros del año 2003, asunto éste que se someterá a la aprobación de la próxima Junta

General de Accionistas. En este proceso se ha dado cumplimiento a los requisitos de idoneidad e incompatibilidad establecidos

por la vigente Ley de Auditoría, según ha quedado modificada por la Ley Financiera.

Entre las novedades legislativas más relevantes sobre esta materia (Ley Financiera), destaca la obligación para las sociedades

cotizadas de incorporar en sus estatutos sociales reglas relativas a la constitución, reglas de funcionamiento y competencias de

una Comisión de Auditoría.

De acuerdo con esta previsión legal, se propondrá a la próxima Junta General de Accionistas la regulación estatutaria de la

Comisión de Auditoría que sustancialmente se corresponde con la que se encontraba incorporada en el Reglamento del

Consejo de Grupo Ferrovial desde 1999.

Así, la propuesta contempla, por ejemplo, que todos los miembros de esta Comisión sean externos y que el cargo de Presidente

recaiga en un consejero independiente.


2.2.2. Comisión de Nombramientos y Retribuciones

La composición actual de esta Comisión es la siguiente:

D. Juan Arena de la Mora Presidente

D. Santiago Bergareche Busquet

D. Jaime Carvajal Urquijo

D. Santiago Eguidazu Mayor

Las funciones más destacables de esta Comisión son las siguientes:

- Formular y revisar los criterios que deben seguirse para establecer la composición del Consejo de Administración y la

selección de candidatos.

- Informar sobre las propuestas de nombramientos de consejeros.

- Proponer los miembros que deben formar parte de cada una de las Comisiones.

- Informar sobre el sistema y la cuantía de las retribuciones anuales de los consejeros.

- Informar sobre el nombramiento o destitución de los directivos con dependencia inmediata del Consejero-Delegado.

- Informar sobre el sistema retributivo de los altos directivos.

Esta Comisión se reunió durante el año 2002 en siete ocasiones.

3. FUNCIONAMIENTO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

3.1. Reuniones del Consejo

El Reglamento establece que el Consejo se reunirá, de ordinario, mensualmente y, a iniciativa del Presidente, cuantas veces se

estime oportuno para el buen funcionamiento de la sociedad, así como cuando lo soliciten al menos dos de sus componentes.

Igualmente, se fija la obligación de elaborar un plan anual de sesiones ordinarias y prevé que el Consejo dedicará, al menos, una

sesión al año para evaluar el funcionamiento y la calidad de sus trabajos.

Se encomienda al Presidente organizar el debate procurando y promoviendo la participación de todos los consejeros en las

deliberaciones del Consejo.

Durante el ejercicio 2002 se han convocado por escrito cada una de las reuniones, con la debida antelación y con envío de la

documentación necesaria para poder conocer las materias incluidas en el orden del día previsto.

La información que se ha ofrecido al Consejo de Administración durante el ejercicio 2002 se considera que ha sido adecuada y

suficiente para conocer cada asunto objeto de deliberación, habiendo sido frecuente la presencia en sus reuniones de personas

pertenecientes a la alta dirección para la exposición de asuntos relativos a sus respectivas responsabilidades.

Durante el ejercicio 2002, el Consejo de Administración ha celebrado once reuniones.


3.2. Selección y reelección de Consejeros

El Reglamento establece un procedimiento para el nombramiento y reelección de consejeros que conduce a una propuesta de la

Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Se procura que la elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo

extremar el rigor en relación con el nombramiento de consejeros independientes, que debe producirse después de un proceso

de selección.

El Consejo de Administración no podrá proponer o designar para cubrir un puesto de consejero independiente a personas que:

- Desempeñen algún puesto ejecutivo en la sociedad.

- Se hallen ligadas por parentesco familiar hasta el tercer grado de consanguinidad o el segundo de afinidad o por vínculos de

otra naturaleza que resulten de análoga significación con los consejeros ejecutivos o con otros altos directivos de la

sociedad.

La designación durante el ejercicio 2002 del Consejero-Delegado y de un consejero independiente se ha realizado con la plena

aplicación de estas reglas, y con base en la propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

3.3. Cese de Consejeros

Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados y cuando lo decidan la

Junta General o el Consejo de Administración en uso de las atribuciones que tienen conferidas legal o estatutariamente.

Asimismo, el Reglamento establece las siguientes causas por las que los consejeros deberán poner sus cargos a disposición del

Consejo de Administración:

- Cuando se trate de consejeros ejecutivos, siempre que el Consejo lo considere oportuno.

- Cuando se trate de consejeros dominicales, cuando transmitan su participación en la Sociedad.

- Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

- Cuando el propio Consejo así se lo solicite por haber infringido sus obligaciones como consejero.

- Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de la Sociedad.

- Cuando alcancen la edad de 70 años. El Presidente, el Vicepresidente cuando ostenten la condición de ejecutivos, el

Consejero-Delegado y el Secretario del Consejo cesarán a los 65 años, pero podrán continuar como Consejeros y ejercer

los cargos de Presidente y Vicepresidente cuando no sean ejecutivos.

3.4. Derecho de información de los Consejeros

La compañía tiene establecido los cauces adecuados para facilitar a los consejeros la información necesaria, tanto de la sociedad

como de las sociedades filiales, ya sean nacionales o extranjeras.

En este sentido, el Reglamento incluye la facultad de solicitar información libre y directamente a los altos directivos de la sociedad

con dependencia inmediata del Consejero-Delegado.A través del Presidente,Vicepresidente, Consejero-Delegado o Consejero-

Secretario, pueden recabar cualquier otra información que razonablemente puedan necesitar.

Estas personas facilitarán la información solicitada bien directamente o a través de los interlocutores apropiados. Los consejeros

pueden, incluso, solicitar la contratación de asesores legales, contables, financieros u otros expertos, con cargo a la sociedad.


4. RETRIBUCIÓN DE LOS CONSEJEROS

4.1. Disposiciones aplicables

El artículo 25 de los Estatutos Sociales regula esta materia, cuyo contenido se reproduce en el artículo 26 del Reglamento del

Consejo.

Se establece que los miembros del Consejo de Administración “percibirán en su conjunto una cantidad equivalente al 3% de los

resultados consolidados del ejercicio atribuibles a la compañía, cantidad que podrá no ser aplicada en su totalidad cuando el

Consejo de Administración lo estime oportuno, sin que ello implique el devengo de derechos por la parte no aplicada”.

Durante el ejercicio pasado, se aprobó por la Junta General de Accionistas, en reunión celebrada el 22 de marzo de 2002, el

acuerdo de incorporar a los estatutos sociales la posibilidad de establecer formulas de retribución de los consejeros consistentes

en la entrega de acciones o derechos de opciones sobre las mismas o que estén referenciadas al valor de las acciones de la

sociedad.Todo ello dentro de los límites anteriormente señalados.

En ejecución de este acuerdo, se aprobó por la Junta General que una parte del sistema retributivo de los consejeros quedaría

referenciada al valor de la acción, en los términos que más adelante se explican.

4.2. Régimen retributivo correspondiente al ejercicio 2002

Dentro de los límites establecidos por los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo, la compañía aprobó durante el

ejercicio 2002 una estructura retributiva aplicable a todos los consejeros integradas por los conceptos siguientes:

- Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva y Comisiones Asesoras.

- Una retribución variable en función de los resultados del ejercicio.

- Una retribución variable vinculada a la variación de la cotización de la acción de la compañía durante el ejercicio.

4.2.1. Dietas por asistencia

Durante el primer trimestre del año 2002, las dietas por asistencia aplicables a cada consejero, de acuerdo con el sistema que

tiene su origen en ejercicios anteriores, quedaron establecidas en 1.803 euros brutos para cada reunión del Consejo de

Administración, y de 1.502 euros brutos para las de cualquiera de sus Comisiones.

Estas cuantías fueron modificadas en el mismo ejercicio con efectos 1 de abril, pasando a ser de 3.500 euros brutos por asistencia a

las reuniones del Consejo de Administración, y de 1.500 euros brutos por asistencia a la Comisión Ejecutiva y Comisiones Asesoras.

4.2.2. Retribución variable en función de resultados

Esta parte de la retribución se cuantifica aplicando al 50% de la suma de las dietas1 correspondientes a las reuniones del Consejo

de Administración el incremento que experimenten los resultados consolidados del Grupo en el ejercicio 2002 en relación con

los del ejercicio anterior.

La percepción de esta parte de la retribución tendrá lugar durante el ejercicio 2003, una vez se aprueben los resultados

consolidados del ejercicio 2002 por la Junta General de Accionistas, que tendrá lugar el 21 de marzo próximo.

1 El importe global de las dietas devengadas del Consejo durante el ejercicio 2002 asciende a 33.409,12 euros.


El incremento experimentado por los resultados consolidados del ejercicio 2002 respecto a los del 2001 representa un 18,1%.

No se ha considerado el resultado contable que incluye los extraordinarios derivados de la operación de incorporación de un

socio en el 40% del capital de Cintra. Este es el resultado consolidado que figura en las cuentas anuales formuladas por el

Consejo de Administración en su reunión de 26 de febrero de 2003, lo que supone el pago a cada consejero, en función del

tiempo de permanencia en el Consejo a lo largo de 2002, de la cantidad anual de 19.736,43 euros.

4.2.3. Retribución variable en función de la cotización de la acción

Se cuantifica aplicando a la cantidad de 20.000 euros, fijada para el año 2002, el incremento que experimente la cotización de la

acción de la sociedad mediante la comparación de los cambios medios ponderados correspondientes a los meses de diciembre

de 2001 y 2002.

La percepción de esta parte de la retribución tendrá lugar, igualmente, durante el ejercicio 2003, y ya resultan conocidos los

parámetros aplicables a su determinación. El cambio medio ponderado de la acción correspondiente al mes de diciembre de

2001 fue de 20,8 euros y el del mismo mes del ejercicio 2002, de 24,92 euros, lo que representa un incremento del 19,8%

durante el ejercicio 2002.

Ello supone que corresponde a cada consejero la cantidad anual de 23.960 euros, que se abonará en función del tiempo de su

permanencia en el Consejo de Administración durante el ejercicio 2002.

4.2.4. Retribución del Vicepresidente Primero y de los Presidentes de las Comisiones Asesoras

El Vicepresidente Primero tiene reconocida una retribución adicional de 150.000 euros anuales.

Los Presidentes de las Comisiones de Auditoría y Control y de Nombramientos y Retribuciones tienen reconocida una

retribución de 6.000 euros anuales cada uno.

4.3. Retribuciones incluidas en los estados financieros del año 2002

En ejercicios anteriores, las cuentas anuales de la compañía incorporaban una explicación de la retribución del Consejo de

Administración de acuerdo con el criterio de pago efectivo durante el año al que hacían referencia las cuentas.

Con respecto al ejercicio 2002, y con el fin de mejorar la transparencia y actualidad de esta información, se ha optado por

establecer un régimen basado en la aplicación de los siguientes principios:

- La información relativa a la retribución del Consejo de Administración del ejercicio 2002 se atiene a un criterio de devengo,

de manera que recoge los emolumentos asignados por la labor desarrollada desde 1 de enero a 31 de diciembre de 2002,

aún cuando una parte de ellos sea liquidada y abonada en 2003.

- Se desglosan los diferentes conceptos de la retribución individualizada de cada miembro del Consejo de Administración

por su condición de consejero.

- Se expone información agregada de las retribuciones correspondientes a las personas que integran la alta dirección del

Grupo.

- La retribución de los consejeros ejecutivos por conceptos distintos a su condición de consejeros se incluye conjuntamente

con la de los miembros de la alta dirección, desglosando los diferentes conceptos que la integran, con expresión del

número de beneficiarios y los cargos que la componen.


En consecuencia, la retribución devengada por el Consejo de Administración de la compañía durante el ejercicio 2002, puede

resumirse del siguiente modo:

- Los consejeros han devengado conjuntamente una retribución estatutaria de 1.186 miles de euros 2, distribuida entre los

siguientes conceptos:

- Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva y Comisiones Asesoras:

557,9 miles de euros.

- Retribución variable en función de resultados del ejercicio: 217,1 miles de euros.

- Retribución variable en función de la cotización de la acción: 263,5 miles de euros.

- Otros conceptos que incluyen las retribuciones establecidas a favor del Vicepresidente Primero del Consejo de

Administración y de los Presidentes de las Comisiones Asesoras, por importe de 148 miles de euros.

Los importes desglosados de forma individualizada para cada uno de sus miembros, son los siguientes:

- Los consejeros de Grupo Ferrovial,S.A., tanto ejecutivos como externos,que,a su vez son miembros de los órganos de administración

de otras sociedades del Grupo,multigrupo o asociadas han percibido una retribución conjunta de 186,8 miles de euros.

2 La retribución estatutaria del Consejo de Administración durante el ejercicio 2002, de haberse aplicado el régimen de pago efectivo en el año, habría

ascendido a 1.123,89 miles de euros.

3 Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 10 meses.

4 Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

5 Presidente de la Comisión de Auditoría y Control.

6 Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 7 meses.

7 Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones hasta su dimisión.Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 4 meses.

8 Presidente de la Comisión de Auditoría y Control hasta su dimisión.Tiempo de permanencia en el Consejo durante 2002: 3 meses.

Dietas Consejo, Retribución Retribución Otros TotalComisión Ejecutiva y variable variable conceptosComisiones Asesoras por resultados por cotización

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo 52.921,77 19.736,43 23.960,00 96.618,20

D. Santiago Bergareche Busquet 60.421,77 19.736,43 23.960,00 137.500,00 241.618,20

D. Jaime Carvajal Urquijo 63.426,83 19.736,43 23.960,00 107.123,26

D. Joaquín Ayuso García 3 41.803,04 16.447,02 19.966,66 78.216,72

D. Fernando del Pino y Calvo-Sotelo 50.924,30 19.736,43 23.960,00 94.620,73

Profesa Investments BV 41.921,77 19.736,43 23.960,00 85.618,20

Portman Baela SL 39.419,24 19.736,43 23.960,00 83.115,67

D. Juan Arena de la Mora 4 44.924,30 19.736,43 23.960,00 4.000,00 92.620,73

D. Santiago Eguidazu Mayor 5 48.419,24 19.736,43 23.960,00 3.000,00 95.115,67

D. Gabriele Burgio 6 21.000,00 11.512,91 13.976,66 46.489,57

D. José María Pérez Tremps 52.921,77 19.736,43 23.960,00 96.618,20

D. Manuel Azpilicueta 7 22.426,83 6.578,81 7.986,66 2.000,00 38.992,30

D. Javier Vega de Seoane 8 17.429,36 4.934,10 5.990,00 1.500,00 29.853,46

TOTAL 557.960,22 217.100,71 263.559,98 148.000,00 1.186.620,91


4.4. Retribuciones de los miembros del Consejo de Administración con funciones ejecutivas9

incluyendo la de los de la alta dirección de la sociedad

El Presidente del Consejo de Administración, Consejero-Delegado, Consejero-Secretario y los altos directivos de la sociedad con

dependencia inmediata del Presidente o del Consejero-Delegado, estos últimos en número de nueve, han devengado

conjuntamente durante el ejercicio 2002 las siguientes remuneraciones por los conceptos que se expresan:

- Salarios en metálico: 3.014,9 miles de euros

- Salarios en especie: 97,6 miles de euros

- Incentivos por consecución de objetivos 2.922,3 miles de euros

- Retribución en tanto que miembros de órganos de administración

de otras sociedades del Grupo, multigrupo o asociadas (excluidos consejeros ejecutivos): 157,3 miles de euros

- Indemnizaciones y otras compensaciones: 276,4 miles de euros

Retribución referenciada al valor de la acción:

Asimismo, se encuentra establecido para la alta dirección de la sociedad, incluyendo a los miembros del Consejo de

Administración con funciones ejecutivas, un sistema de retribución referenciada al valor de las acciones de la sociedad, que a la

fecha de emisión de este informe, supone la atribución conjunta a los consejeros ejecutivos de los derechos correspondientes a

624.204 acciones y a los restantes miembros de la alta dirección de los derechos correspondientes a 797.292 acciones.

Este sistema fue establecido en ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, en sus reuniones de 31

de marzo de 2000 y 30 de marzo de 2001. La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha sido puntualmente informada de la

aprobación del sistema y de los derechos asignados a cada beneficiario.

El número de acciones máximo a efectos del cálculo de la retribución del conjunto de los directivos autorizado por la Junta

General es de 1.702.647, equivalente al 1,213% del capital social.

Este sistema consiste en la concesión del derecho a percibir el importe de la revalorización de la acción de la sociedad en el

mercado bursátil entre la fecha de concesión del derecho y la de su ejercicio, el cual sólo podrá producirse transcurridos tres

años y antes de que se cumplan seis desde su concesión. Este derecho así como el importe concreto que corresponda percibir

dependerán de la obtención de unas tasas mínimas de rentabilidad sobre los recursos propios consolidados.

El referido sistema no ha dado lugar al abono de importe alguno hasta la fecha.

Las retribuciones expresadas corresponden a las personas titulares de los cargos siguientes:

- Presidente del Consejo de Administración - Consejero-Delegado (*)

- Consejero-Secretario y Secretario General - Director General Económico-Financiero

- Director General de Recursos Humanos - Director General de Construcción (*)

- Director General de Infraestructuras - Director General de Inmobiliaria (*)

- Director General de Servicios - Directora de Relaciones Externas y Comunicación

- Director General de Telecomunicaciones - Director de Auditoría

9 Se recuerda que en enero de 2002 se produjo el cese del anterior Consejero Delegado y, en marzo del mismo año, el nombramientodel nuevo Consejero Delegado.(*) En estos cargos se han producido sustituciones dentro del año 2002.


5. DEBERES DE LOS CONSEJEROS

El Reglamento, en sus artículos 27 y siguientes, contiene una amplia regulación de las obligaciones de los consejeros que dimanan

de los deberes generales de diligencia y lealtad.

Entre los deberes de mayor relevancia establecidos por la compañía se encuentran los siguientes:

- El consejero guardará secreto sobre las deliberaciones del Consejo de Administración y de las Comisiones Asesoras, y se

abstendrá de revelar las informaciones a las que haya tenido acceso en el ejercicio de su cargo, obligación ésta que subsiste

aun cuando haya cesado en el cargo.

- No podrá ser administrador de una sociedad competidora.

- Requerirá autorización previa del Consejo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, la

prestación por el consejero de servicios de representación o asesoramiento a empresas competidoras de Grupo Ferrovial

o sus filiales.

- El consejero vendrá obligado a informar a la sociedad respecto a:

- Los cargos de administración o alta dirección que ostente en otras compañías no competidoras.

- La titularidad de acciones de la sociedad de las que resulte titular.

- Las situaciones que pueden suponer un conflicto de interés con la sociedad.

- La realización de transacciones profesionales o comerciales con la sociedad necesitará autorización del Consejo, previo

informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

- El Consejero deberá abstenerse de asistir e intervenir en las deliberaciones que afecten a asuntos en los que pueda hallarse

interesado personalmente.

6. TRANSPARENCIA EN LAS RELACIONES CON LOS ACCIONISTAS, CON LOSMERCADOS Y AUDITORES

6.1. Transacciones con accionistas significativos

El Reglamento del Consejo tiene establecido un régimen que incluye prescripciones relativas a las situaciones aplicables a los

accionistas significativos, entre las que se incluye la necesidad de que el Consejo de Administración apruebe las transacciones

relevantes que pueda realizar la sociedad con sus principales accionistas, previo informe de la Comisión de Nombramientos y

Retribuciones.

Asimismo, en cumplimiento de lo dispuesto en la Ley Financiera, la sociedad facilitará a los mercados dentro de su información

periódica semestral el importe de las operaciones realizadas con partes vinculadas, entre las que se encuentran los accionistas

significativos, consejeros y altos directivos, con relación al segundo semestre del año 2002.

Esta misma información se encuentra en la memoria incluida en las cuentas anuales del año 2002, donde se han cuantificado las

operaciones vinculadas realizadas en ese ejercicio.

Debe destacarse a tal efecto que las operaciones de esta naturaleza no son, en ningún caso, de carácter significativo y que todas

ellas han sido realizadas en condiciones de mercado.


6.2. Información a los mercados

El Consejo de Administración ha establecido los mecanismos necesarios para hacer llegar a los accionistas, inversores, y mercado

en general, la información relativa a la estructura del accionariado, reglas de gobierno corporativo y política de autocartera.

Además de la amplía información que se viene facilitando desde la página web de la compañía relativa a la evolución de la

información bursátil, hechos relevantes, comunicados a la CNMV, información pública periódica e informes de analistas, desde

febrero de 2003 se encuentra disponible en la página web una amplia información sobre el Gobierno Corporativo de Grupo

Ferrovial, en línea con las más recientes recomendaciones sobre esta materia, que incluye lo siguiente:

A. Estructura de administración social:

- Las funciones y composición del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva y Comisiones Asesoras.

- La participación accionarial de los consejeros.

- Las reglas de organización de la sociedad: Estatutos Sociales, Reglamento del Consejo y Reglamento Interno de

Conducta y los informes anuales de gobierno corporativo de los años 2000 y 2001.

B. Junta General de Accionistas:

- Información relativa a la Junta del año 2002, que incluye el discurso del Presidente, Consejero-Delegado y la

presentación realizada.

- Respecto a la Junta del año 2003, se incluye la convocatoria y cuanta documentación se tiene previsto poner a

disposición de los accionistas: orden del día, propuestas de todos los acuerdos, cuentas anuales individuales y

consolidadas, informes de auditoría e informe del Consejo de Administración sobre la modificación de los estatutos

sociales relativa a la incorporación de la regulación de la Comisión de Auditoría y Control, así como el contenido

íntegro de este informe.

Asímismo, y como novedad del ejercicio 2002 se incluye información sobre determinadas normas contables aplicables en las

diferentes líneas de actividad que desarrolla la compañía, con el objetivo de describir la forma de contabilización de determinados

hechos económicos que se consideran relevantes para la interpretación del resultado en cada una de las divisiones de negocio,

de tal forma que puedan compararse las normas que pueden aplicarse según la normativa en vigor y las que se aplican por otras

compañías del mismo sector.

El Consejo de Administración, con el apoyo de la Comisión de Auditoría y Control, considera que la información financiera que

pone a disposición de los mercados ha sido elaborada con arreglo a los mismos principios, criterios y prácticas profesionales con

las que se elaboran las cuentas anuales, y que gozan de la misma fiabilidad que estas últimas.

Durante el ejercicio 2002 todas las informaciones periódicas facilitadas al mercado han sido previamente analizadas en una

reunión de la Comisión de Auditoría y Control. Igualmente, durante el ejercicio 2002 se han adoptado las siguientes medidas

encaminadas a facilitar al mercado la más completa información sobre la actividad y gestión desarrollada por la compañía y sus

filiales.


En efecto, en el ejercicio 2002 se llevaron a cabo más de doscientas cincuenta reuniones con analistas e inversores institucionales,

principalmente en Estados Unidos, Reino Unido,Alemania, Suiza, Italia, Francia, Portugal, Holanda, Países Escandinavos y España.

Asimismo, se participó en diversos seminarios sobre construcción, en los meses de enero, febrero, septiembre, noviembre y

diciembre, celebrados en diversas capitales europeas. Igualmente, tuvo lugar la retransmisión en directo por televisión de la

presentación de resultados correspondientes al ejercicio 2001, realizada a los analistas en febrero de 2002, y la Junta General

Ordinaria de Accionistas, celebrada en el mes de marzo. Con motivo de la presentación de resultados trimestrales, se han

mantenido “conference calls” para presentar dichos resultados a los inversores extranjeros el mismo día en que los resultados se

presentaban en Madrid.

6.3. Relaciones con los auditores externos

La Comisión de Auditoría y Control ha analizado durante el ejercicio 2002 las situaciones que hayan podido suponer un riesgo

para la independencia de los auditores externos de la sociedad.

Los honorarios devengados por las diferentes firmas de auditoría, tanto a Grupo Ferrovial como a sus entidades filiales o

participadas, han ascendido a 1.501 miles de euros.

La remuneración satisfecha por todos los conceptos al auditor externo de Grupo Ferrovial ha sido de 765,4 miles de euros. Este

importe representa el 0,37% sobre el total de los ingresos de la firma en España.

Este importe se desglosa por los siguientes conceptos:

- 586 miles de euros de honorarios correspondientes a servicios de auditoría (91% de los honorarios totales abonados).

- 179 miles de euros de honorarios satisfechos por otros servicios de consultoría.

6.4. Formulación de las cuentas anuales

El Consejo asume íntegramente la recomendación relativa a evitar que las cuentas anuales se presenten a la Junta General con

reservas o salvedades en el informe de auditoría, y en este sentido, la compañía viene presentando tradicionalmente el informe

de auditoría carente de cualquier clase de observación a este respecto.

6.5. Información sobre las reglas de gobierno de la sociedad

El presente informe tiene por objeto difundir la información relativa a las reglas de gobierno aplicables en Grupo Ferrovial

durante el ejercicio 2002, poniendo de manifiesto los principios de actuación, reglas básicas de organización y funcionamiento y

las normas de conducta del Consejo de Administración, con expresión de los cambios producidos durante el ejercicio 2002 y el

tiempo transcurrido del presente año en esta materia.


7. CÓDIGO INTERNO DE CONDUCTA

Simultáneamente al Reglamento del Consejo, la compañía aprobó otro con normas internas de conducta en materias relativas a

los mercados de valores, aplicable tanto a los administradores como a los directivos de Grupo Ferrovial y sus principales filiales.

Los aspectos más destacados de estas normas, en lo que se refiere a su aplicación durante el ejercicio 2002, son los siguientes:

- Comunicación de compraventa de acciones de la compañía. Con ocasión del nombramiento de nuevos consejeros o

directivos durante el ejercicio 2002, se han remitido al interesado una descripción de la normativa aplicable, en unión de un

modelo de documento informativo sobre la titularidad de acciones y del texto del Reglamento Interno de Conducta.

A finales del ejercicio el número de directivos afectados por esta normativa, excluidos los consejeros, ascendía a 66, que

son titulares en conjunto de 41.324 acciones, lo que representa el 0,029% del capital social.

- Información reservada. Las personas sometidas a este Reglamento que posean cualquier clase de información reservada

tienen la obligación de abstenerse de:

- Llevar a cabo operaciones sobre acciones de la sociedad.

- Comunicar esa información a terceros.

- Recomendar a terceros la compra o venta de acciones.

- Hechos relevantes. Durante el ejercicio 2002 se ha continuado con el criterio de informar a los mercados de todos

aquellos hechos, decisiones o acuerdos que afectan a la sociedad y su grupo en aspectos tales como inversiones o

desinversiones relevantes, nombramientos y ceses de consejeros, acuerdos de la Junta General de Accionistas, pagos de

dividendos o acuerdos estratégicos con otros grupos.

- Autocartera. A comienzos de año el número de acciones propias propiedad de Grupo Ferrovial, S.A. y sus filiales ascendía

a 4.478.115 (3,20% del capital social) y a final de ejercicio quedaba establecido en 3.104.917, lo que supone, el 2,22% del

capital social.

Se ha incorporado al Reglamento Interno la prohibición de realizar operaciones de autocartera dentro del plazo de quince días

naturales anteriores a la publicación de los resultados de la compañía.

Como ya se indicó, durante el ejercicio 2003 la compañía procederá al estudio de diversos aspectos incluidos en este

Reglamento de Conducta, para incorporar nuevos principios derivados de las novedades legislativas que resulten aplicables en

aspectos tales como obligaciones durante la fase de estudio o negociación de operaciones relevantes, uso de información

privilegiada y difusión de información relevante.

Madrid, 26 de febrero de 2003

Medio A

mbiente, Calidad y D

esarrollo Social

Medio Ambiente 190Calidad 206Desarrollo Social 208

- Recursos Humanos 209- Compromiso social 218


Medio Ambiente

Política y estrategia de Ferrovial en materia de medio ambiente

La evolución de un compromiso

Los primeros pasos de Ferrovial hacia la sostenibilidad se iniciaron en 1996, cuando su Plan Estratégico de

Calidad, estableció entre sus prioridades "el respeto a la sociedad y al medio ambiente" como criterio

clave de su actividad. Mantener la rentabilidad en un contexto como el actual implica introducir cambios

en los sistemas de gestión de la empresa y los procesos de producción, de manera que se reduzcan los

efectos negativos sobre el medio ambiente y se mejore

el impacto social de las actividades. Se trata de obtener

el éxito económico a través de un compromiso

con la sociedad y la mejora del comportamiento

medioambiental. En definitiva, supone innovar en los

procesos productivos y de gestión, aprender a medir

los resultados ambientales y sociales y ser capaz de

transmitirlos a la sociedad.

Avanzando en este compromiso de responsabilidad, en los últimos años, Ferrovial ha integrado

progresivamente los aspectos medioambientales y sociales en su actividad productiva. En el marco de esta

actitud proactiva, Ferrovial se convir tió en la primera

constructora del mundo que implantó un sistema de

gestión medioambiental y obtuvo su certificación por un

organismo acreditado (1997).

Como parte de la estrategia corporativa de Ferrovial y,

en lo que se refiere a la gestión medioambiental, se ha

impulsado la implantación progresiva de sistemas de

gestión medioambiental normalizados y certificados

conforme a la norma ISO 14001 en todas las actividades

principales, entendiendo que los estrictos requisitos

derivados de estos sistemas son la mejor garantía que la

compañía puede ofrecer a sus accionistas, clientes y la

Administración Pública, así como al conjunto de la

sociedad, en lo referente a su compromiso con la

evolución sostenible de sus actividades.

Primeraconstructora del

mundo queimplantó un

sistema de gestiónmedioambiental

Innovar enlos procesos

productivos yde gestión

191Medio Ambiente

Implantación y certificación de sistemas de gestión medioambiental normalizados en las principales actividades

En su compromiso con el liderazgo y la innovación en materia de medio ambiente, en 2001 Ferrovial se

convir tió en la primera constructora del mundo que puso a disposición del público un Indice de

Comportamiento Medioambiental (ICM). Este índice ha sido validado por un equipo independiente de

científicos de la Universidad Rey Juan Carlos y cuenta con el apoyo de la Cátedra Unesco de Medio

Ambiente.

En los dos años que lleva en funcionamiento, el ICM se

ha revelado como una muy eficaz herramienta de

gestión que permite, no sólo obtener los resultados

representativos del esfuerzo que se hace en materia de

medio ambiente y cúal es el comportamiento ambiental

de los centros de producción, sino también extraer

conclusiones, analizar las causas de sus posibles

variaciones, seguir la evolución de las variables que lo

componen y facilitar la toma de decisiones en materia de

gestión medioambiental.

Igualmente, demuestra su utilidad como instrumento de

comunicación, porque permite transmitir el resultado de

la gestión medioambiental de la compañía. El valor

mensual del ICM, así como su evolución histórica, está

disponible y permanentemente actualizado en la página

web.

Empresa Actividad ISO 14001

Ferrovial Agromán Construcción

Ferroser Mantenimiento y Gestión Integral de Servicios

Ferrovial Inmobiliaria Promoción Inmobiliaria

Ferconsa Construcción

Cadagua Tratamiento y depuración de agua

Tecpresa Pretensados

Ditecpesa Fabricación de betunes asfálticos

Grupisa Mantenimiento de infraestructuras

Eurolimp Servicios

Certificado En proceso de certificación En proyectoEn proceso de implantación

El Indice deComportamientoMedioambiental,validado por laUniversidad Rey JuanCarlos, está apoyadopor la Cátedra Unescode Medio Ambiente


Nuestra política medioambiental

Ferrovial considera el respeto al medio ambiente como un componente esencial de sus actividades y

objetivos y pretende contribuir positivamente a la conservación de los recursos naturales de interés

ecológico, paisajístico, científico, cultural o recreativo, mediante la progresiva integración ambiental de sus

actuaciones, así como a través del conocimiento y cumplimiento de la legislación medioambiental que le

afecta.

Estos principios, que deben ser conocidos por todo el personal, se concretan en las siguientes

prioridades de actuación:

- La integración de los Sistemas de Gestión Medioambiental y de Calidad en todas aquellas

operaciones, actividades y servicios ligados a nuestros centros o relacionados directamente con

ellos.

- El establecimiento de procedimientos para conocer y mantener actualizados los requisitos legales

que nos afectan, así como para particularizarlos a cada centro de producción.

- El conocimiento y participación en los códigos sobre buenas prácticas medioambientales vigentes

en nuestro sector o que pudieran establecerse en un futuro.

- El compromiso de toda la organización con la mejora continua mediante el estudio, sobre la base

de criterios técnicos y económicos, de nuevos procedimientos, medidas y prácticas

preferentemente preventivas dirigidas a mejorar progresivamente nuestro comportamiento

medioambiental.

- El incremento progresivo de los conocimientos de nuestros técnicos y directivos en materia de

medio ambiente, a través de planes de formación.

- El mantenimiento de planes de auditoría interna como herramienta para prevenir los efectos

medioambientales de nuestras actividades y controlar la eficacia de las medidas aplicadas.

- La adecuación periódica de nuestra Política de Medio Ambiente a las nuevas exigencias del

entorno.

- El mantenimiento de cauces de comunicación con agentes externos relevantes, dando a conocer

nuestras actuaciones dirigidas hacia la conservación del medio ambiente.

- La participación activa en los esfuerzos de la Administración Pública y agentes sociales para aportar

nuevas soluciones a los problemas medioambientales de nuestro entorno, así como la colaboración

permanente con la comunidad científica para mantener nuestra capacidad de innovación en los

procesos que realizamos y en los servicios que ofrecemos a nuestros clientes.

Contribuyepositivamente

a la conservaciónde los recursos

naturales

193Medio Ambiente

Resultados de la gestión medioambiental

Evaluaciones ambientales de los centros de producción

Los servicios centrales realizan un continuo seguimiento del comportamiento medioambiental de los

centros de producción. Las evaluaciones ambientales tienen lugar “in situ” y, en el transcurso de las

mismas, un técnico cualificado identifica y valora los impactos generados por la actividad, así como la

eficacia de las medidas correctoras que se estén aplicando.

El procedimiento de evaluación ambiental se basa en un completo sistema de indicadores, validado por

un equipo independiente de la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid. La mayor parte de los indicadores

se miden en magnitudes físicas (volumen de residuos, niveles de ruido…), utilizando en cada caso los

medios adecuados.

Este sistema proporciona una información objetiva y cuantificada del comportamiento medioambiental de

la empresa y los resultados obtenidos se integran en el Indice de Comportamiento Ambiental como una

de las variables consideradas para conocer cuál es la actuación ambiental de la empresa en sus centros.

La comparación de los resultados del análisis de Pareto de 2002 frente a años anteriores, pone de

manifiesto una variación de los impactos ambientales más relevantes asociados a las actividades de la

compañía. Las evaluaciones realizadas en los centros indican que las afecciones por residuos industriales

(tales como aceites usados, envases, tierras contaminadas, etc.) han pasado a ser el impacto más relevante,

seguido de las afecciones por residuos inertes, que anteriormente constituían el principal impacto.

20%

0%0

5

10

15

20

25

30

35

40Ri

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Alte

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100%

80%

60%

40%

El análisis de Paretorecoge los impactosambientales asociadosa la actividad deconstrucción en 2002


Esta variación se debe al aumento del peso relativo experimentado por las afecciones de residuos

industriales en relación con otros impactos, como la gestión de los residuos inertes, cuya gestión se ha

mejorado de manera considerable, reduciendo su peso específico en el conjunto de los impactos.

Anticipándose a la nueva normativa vigente en materia de gestión de residuos inertes surgida a partir del

Plan Nacional de Residuos de Construcción y Demolición, Ferrovial ha acometido la implantación de un

plan específico de estos residuos en las obras de edificación, para mejorar su gestión y reducir aún más su

peso específico en el conjunto de los impactos derivados de las actividades constructivas.

Del mismo modo, con el fin de mejorar la gestión de los residuos industriales y, por tanto, reducir su

importancia relativa, en los primeros meses de 2003 se ha puesto en marcha un plan de gestión de estos

residuos en el que se incluye la suscripción de acuerdos de ámbito nacional con gestores de residuos

industriales, la formación específica a los responsables de los centros de producción y la unificación de las

autorizaciones de los centros que producen este tipo de residuos.

Algunos impactos, como la ocupación de la vía pública, la alteración de los niveles sonoros o la

contaminación por residuos urbanos se han reducido considerablemente. La reducción en el peso

relativo de estos impactos ha provocado el efecto contrario en otros como, por ejemplo, la alteración de

la calidad de las aguas, cuya situación en el análisis de Pareto se ha visto ligeramente incrementada.

El siguiente gráfico muestra la evolución de los impactos ambientales de las actividades en el tiempo. La

afección a la cubierta vegetal, así como a las riberas y márgenes fluviales, la alteración de los niveles

sonoros o la contaminación por residuos urbanos, manifiestan una tendencia decreciente, que pone de

manifiesto el efecto de la mejora continua en algunos de los aspectos ambientales más significativos.

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

1999

Afección a la vía pública

2000

2001

2002

Afección a la vía pública

Contaminación por RU

Afección a riberas y márgenes fluviales

Afección directa al suelo

Contaminación por residuos inertes

Alteración niveles sonoros

Afección directa a la cubierta vegetal

Alteración calidad del agua

Evolución impactos significativos

En marcha un plan degestión de residuos

inertes en edificacióny de residuosindustriales

La ocupación de la víapública, la alteración

de los niveles sonorosy la contaminación

por residuos urbanosse han reducido

considerablemente

195Medio Ambiente

Evolución del Índice de Comportamiento Medioambiental (ICM)

El ICM proporciona una información objetiva y cuantificada del comportamiento medioambiental de la

empresa, validada por la Universidad Rey Juan Carlos y apoyada institucionalmente por la Cátedra

Unesco de Medio Ambiente.

El ICM constituye una herramienta de vital importancia para la eficacia del Sistema de Gestión

Medioambiental (SIGMA) implantado en Ferrovial, ya que permite a los directivos conocer en todo

momento y bajo un soporte gráfico, claro y conciso, los resultados reales del esfuerzo que se hace en

materia de medio ambiente.Además transmite a los accionistas, clientes y público en general la evolución

del comportamiento ambiental de la compañía y les hace partícipes del desempeño de la empresa en

esta materia.

El ICM integra y sintetiza la información generada por el SIGMA incorporando, entre otras variables:

- el comportamiento medioambiental de los centros de producción (a través del seguimiento de los

impactos ambientales que generan);

- el establecimiento de objetivos medioambientales y su evolución a lo largo del tiempo;

- el cumplimiento de la legislación aplicable y los expedientes administrativos en curso de naturaleza

medioambiental.

El siguiente gráfico recoge la evolución del ICM en los últimos tres años y refleja la evolución del

comportamiento ambiental en este período de tiempo, a disposición en www.ferrovial.com.

Nota: La evolución recogida en el gráfico presenta distorsiones debidas a la aplicación con carácter

retroactivo del algoritmo del ICM a los datos obrantes en el sistema con anterioridad al año 2001. Las

actuaciones puestas en marcha en los últimos meses de 2002, principalmente dirigidas a la mejora en la

gestión de residuos, contribuirán a reducir progresivamente el valor del ICM en el próximo año, siguiendo

con la tendencia apuntada en enero de 2003.

Avalado por:

Reconocido por:

ene 02 may 00 sep 00 ene 01 may 01 nov 01 ene 02 jul 02 ene 03

250MALO

ACEPTABLE

BUENO

EXCELENTE

200

150

100

50

0

S

-S

-2S

2S

MEJORABLE

Índice de Comportamiento Medioambiental

Transmite laevolución delcomportamientoambiental de lacompañía

Actualizado enwww.ferrovial.com


Establecimiento de objetivos medioambientales

El establecimiento de objetivos medioambientales

sigue siendo uno de los pilares fundamentales del

funcionamiento y eficacia del sistema de gestión

de Ferrovial. Éstos constituyen compromisos de

actuación adquiridos por los centros, dirigidos a la

mejora del comportamiento medioambiental.

Según el procedimiento de Ferrovial, cada obra

establece los objetivos conforme a una "Guía de

objetivos medioambientales" y los transmite a la

Dirección de Calidad, Prevención y Medio Ambiente,

donde son analizados e integrados con el resto de

objetivos de la organización.

Para 121 centros con objetivos, los resultados obtenidos son:

‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

2.368.3841.802.199

657.100

5.276.970

6.719.389

Reducción del volumen de vertedero (en m3)

‘98

‘97

‘99

‘00

‘01

‘02

1.114

369

161

646

1.946

4.608

M3 de reutilización de maderaen obras de edificación

AsesorResponsable del centro

Comunicación de los resultados a las partes interesadas

Dirección de Calidad, Prevención y MedioAmbiente

Objetivos

Comité de Dirección

Equipo humano

Procedimiento de trabajo en materia medioambiental

484.500

‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

287.838223.543

27.900

985.065

1.137.689

Reutilización de tierra vegetalen labores de restauración (en m3)

7.900

‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

57.04856.890

4.172

68.272

128.518

M3 reutilización de otros RCDen obras de edificación

1.100

Compromisos deactuación

adquiridos porlos centros,

dirigidosa la mejora del

comportamientomedioambiental

197Medio Ambiente

Contabilidad ambiental

La decisión de implantar procedimientos de análisis de costes ambientales y de contabilidad ambiental no

sólo refleja la voluntad de la empresa de asumir y conocer los efectos económicos de su incidencia en el

medio ambiente, sino que es además un instrumento de gestión y dirección de carácter estratégico

definido por enfoques de sostenibilidad y responsabilidad social.

Una reciente normativa aprobada en 2002 ha desarrollado los aspectos relativos a la contabilidad

ambiental, haciendo extensible a todas las empresas la obligación de que se reconozcan y valoren las

cuestiones medioambientales necesarias para ofrecer la imagen fiel del patrimonio, la situación financiera

y los resultados del sujeto contable.

Ferrovial se ha anticipado a otras compañías del sector, mediante la incorporación paulatina de los nuevos

criterios de contabilidad en su estructura y herramientas de control de gestión. En el capítulo Información

Económica se incluye el análisis cualitativo de los costes ambientales, entre los que se cuentan los

derivados del mantenimiento de instalaciones, gestión de residuos, infraestructura organizativa,

investigación y desarrollo, etc.

Durante 2003, Ferrovial va a continuar con la adaptación de sus estructuras contables para la

identificación individualizada de todas las partidas de carácter ambiental relevantes, con el objetivo de

proporcionar en el próximo ejercicio información detallada sobre todos aquellos conceptos relacionados

con las actividades de la compañía cuyo propósito principal sea prevenir, reducir o reparar el daño sobre

el medio ambiente y que puedan tener un reflejo en la cuenta de resultados.

Análisis cualitativo delos costes ambientales(mantenimiento deinstalaciones, gestiónde residuos,infraestructuraorganizativa,investigación ydesarrollo, etc)


Comunicación con grupos interesados

En el año de funcionamiento de la herramienta ubicada en la página web para que las partes interesadas

en la gestión medioambiental de Ferrovial puedan plantear sus opiniones, dudas, reclamaciones o quejas

en relación con los aspectos medioambientales de las actividades, se ha puesto de manifiesto la dificultad

para detectar de una manera eficaz cuáles son las demandas reales de información procedente de

algunos de los stakeholders.

La información procedente de la web llega

directamente a la Dirección de Calidad, Prevención y

Medio Ambiente, donde se hace un seguimiento de

todas las comunicaciones recibidas.

Además, se efectúa el seguimiento y control de otras

comunicaciones externas recibidas a través de otros

canales, como notificaciones de la administración,

expedientes sancionadores, publicaciones en prensa local y nacional, etc.

Tipología de estas comunicaciones externas recibidas desde 1997: la Administración Pública es el principal interlocutor

En 2002 se han tramitado un total de 20 expedientes sancionadores, que suponen un 52% del total de las

comunicaciones externas recibidas durante el ejercicio. Sólo un 3,26% de las obras en curso recibieron

algún expediente sancionador de índole ambiental durante 2002. El número de expedientes

sancionadores recibidos fue de 6 en 2001 y 10 en 2000.

Durante el ejercicio, las empresas de Ferrovial se

vieron inmersas en 2 procedimientos judiciales de

índole medioambiental, de los cuáles uno ya ha sido

archivado.

En Ferrovial se lleva a cabo un control y seguimiento

exhaustivo de este tipo de comunicaciones

externas, dada su importancia a efectos de

proporcionar información relevante para la gestión

ambiental de la compañía.

Quejas5%

Solicitudinformación

27% Ofrecimientosprofesionales(CV y otros)68%

Expedientesancionador

38%

Acta notarial 1%

Correo electrónico 2%

Diligencias previas del Juzgado3%

Escrito de protesta1%Informe auditoría externa1%

Notificación administrativa

20%

Publicación prensa local 5%Publicación prensa nacional 6%

Solicitud deinformación 13%

Otros 9%

Comunicaciones 5%

Número de contactos a través de la web y su tipología

Herramientainteractiva en

la web paraplantear

opiniones, dudas,reclamaciones o

quejas en materiamedioambiental

Sólo un 3,26% de lasobras en curso

recibieron algúnexpediente

sancionadorde índole

medioambiental

Circular 5%

‘00

‘01

‘02 9.000

12.000

15.600

Importe de las sanciones

Cifras en euros

199Medio Ambiente

Innovación en medio ambiente

I+D en materia de Medio Ambiente

Ferrovial cree que es vital plantear permanentemente nuevos retos y objetivos, que permitan avanzar por

delante de los competidores y anticiparse a las presiones futuras y las demandas sociales en materia de

medio ambiente.

Esta filosofía se materializa en unas políticas de actuación claramente definidas:

- inversión en I+D+I, encaminada a mejorar la eficacia de aquellos procesos de producción

relacionados con los aspectos medioambientales y resolver los problemas ambientales que afronta

el sector y que afectan al conjunto de la sociedad;

- participación activa en foros, aportando experiencia y punto de vista;

- progresiva extensión de sistemas de gestión medioambiental normalizados en todas las actividades

principales;

- búsqueda de las mejores soluciones ambientales para los clientes y la progresiva extensión de las

mejores prácticas en los procesos productivos, con especial incidencia en la minimización del

consumo de recursos no renovables, la reutilización o reciclaje de los residuos que se generan y la

progresiva incorporación a los procesos de materiales y productos reciclables, reutilizables o

ambientalmente correctos.

Colaboración con centros públicos de investigación

En el área de investigación de recursos naturales, defensa contra la erosión y restauración ecológica de

terrenos afectados por obras de infraestructuras, Ferrovial colabora con el Consejo Superior de

Investigaciones Científicas (Centro de Ciencias Medioambientales), la Universidad Complutense de

Madrid, la Universidad Politécnica de Madrid (ETSI Montes) y la Sociedad Española de Ornitología (SEO),

entre otras instituciones.

La colaboración con el Centro de Ciencias Ambientales del CSIC, uno de los proyectos más fructíferos,

comienza en 2003 su tercer año. Desde el pasado ejercicio, un prestigioso equipo de investigadores del

Consejo estudia la evolución de las hidrosiembras realizadas en los taludes artificiales de la Autopista de la

Costa del Sol, obra ejecutada y gestionada por Ferrovial, y analiza la eficacia de las técnicas aplicadas, así

como su aptitud para favorecer la recuperación de una cubierta vegetal natural.

La colaboración entre Ferrovial y el CSIC se mantendrá por un período de tres años más, en el marco de

un proyecto mucho más amplio denominado “TALMED” (restauración de Taludes Artificiales en

Ambiente Mediterráneo). Financiado por el Programa Nacional de I+D (Ministerio de Ciencia y

Tecnología), participan científicos del Centro de Ciencias Medioambientales (Madrid), el Centro de

Mejora la eficaciaen los procesosde producción yresuelveproblemasambientales

Evolución dehidrosiembrasen taludesartificiales


Investigaciones sobre Desertificación (CSIC-Valencia) y Universidad Complutense de Madrid y Ferrovial

colabora como “promotor y observador” del proyecto, aportando una parte de los medios necesarios para

su óptimo desarrollo. El proyecto TALMED se ha convertido en uno de los más relevantes del Consejo

Superior de Investigaciones Científicas, en el área de recursos naturales.

Por otra parte, Ferrovial, a través de Cadagua, es líder en el mercado nacional de ingeniería, construcción y

puesta en marcha de plantas de tratamiento de agua y residuos. Su liderazgo tecnológico se basa en una

permanente actividad de I+D, que se lleva a cabo con los más prestigiosos centros de investigación.

Los proyectos de investigación más relevantes acometidos a lo largo de 2002-2003 se resumen en la

tabla siguiente:

Requiere una mención especial el proyecto de investigación “Proceso de gasificación de biosólidos de

EDAR” (Fase 1), registrado con la marca BIOSEC, que puede convertirse en una alternativa a los

habituales procesos de tratamiento de residuos sólidos procedentes de estaciones depuradoras de aguas

residuales.

Proyecto Centro de Investigación Organismos y Empresas PresupuestoColaboradoras Proyecto (euros)

CEIT MSI y Consorcio de 46.146Agua de Bilbao

Gaiker

Experimentación en la plantademostración de gasificación dePedrola

Tratamiento de las aguas procedentesdel lavado de gases

Estudio de alternativas al lavado degases por vía húmeda

Dpto. Ingeniería Química de laUniversidad de Zaragoza y Tecnologías

del Medio Ambiente del CentroPolitécnico Superior

Dpto. Ingeniería Química de laUniversidad de Zaragoza y Tecnologías

del Medio Ambiente del CentroPolitécnico Superior

Universidad de Granada (Instituto delAgua,Dpto.de Microbiología

Ambiental de la Facultad de Farmacia yDpto.de Ingeniería Civil de la Escuela

Técnica Superior de Caminnos,Canales y Puertos

Diputación Provincialde Granada

y Vivendi-Water

730.838

183.297

Aplicación de biorreactores demembrana sumergida (BMS) comotratamiento unificado de aguasresiduales urbanas

Estrategias avanzadas para el controldel proceso biológico en estacionesdepuradoras de aguas residualesAplicación a la EDAR de Galindo(Fase 2)

BIOSEC,alternativa a los

habituales procesosde tratamiento

de residuos solidosde EDAR

201Medio Ambiente

Actuaciones relevantes

Plan de Gestión Medioambiental en oficinas

En 2002, se ha consolidado la recogida selectiva de residuos en las oficinas centrales: envases domésticos,

residuos orgánicos, papel y cartón, pilas, car tuchos de tóner y residuos biosanitarios (procedentes del

centro médico).Asimismo, se ha puesto a punto un procedimiento de recopilación sistemática y análisis

de datos sobre generación de residuos y consumo de recursos (energía, agua, papel). Durante 2003, se

extenderá el Plan de Gestión Ambiental a otras sedes donde la responsabilidad y grado de control sobre

los aspectos ambientales sea suficiente.

El sistema se ha diseñado con el objeto de facilitar el seguimiento de los aspectos ambientales asociados a

las oficinas y el establecimiento de objetivos en relación con los mismos.

Resumen de la generación y gestión de residuos y consumo de recursos en las oficinas centrales en 2002.

El sistema implantado permitirá la recogida periódica de datos y el establecimiento de objetivos

medioambientales en relación con los aspectos ambientales de las oficinas.

Proyecto piloto de gestión de residuos de construcción y demolición en la Comunidad

de Madrid

Con la publicación en febrero de 2002 del Plan de Gestión Integrada de Residuos de Construcción y

Demolición de la Comunidad de Madrid 2002-2011, se ha plasmado la preocupación de la administración

por la adopción de medidas alternativas de gestión de estos residuos, encaminadas a reducir el depósito

en los vertederos y se han introducido una serie de medidas destinadas a desincentivar el vertido y

fomentar la reutilización y el reciclado de materiales, lo que ha incidido sustancialmente sobre el coste de

gestión de los residuos inertes. Con el fin de adaptar la gestión de estos residuos a la nueva normativa y

profundizar en la minimización de costes y volumen de residuos destinado a vertederos, Ferrovial ha

desarrollado un plan de actuaciones en materia de gestión de RCD en obras de edificación de la

Residuos Consumo Reciclaje Ratios por empleadoConsumo Reciclaje

Papel (Kg) 33.272 15.410 70,34 32,60Tóner y otros cartuchos (ud.) 1.355 427 2,86 0,90Pilas alcalinas (Kg) 33,4 32,6 0,07 0,07Pilas botón (gr) 255 320 0,54 0,67

Otros Residuos Generación Kg/empleado

Urbanos (Kg) - 72.000 - 152,2Biosanitarios (litros) - 38,5 - 0,08

Consumo Recursos Consumo Consumo/empleado

Agua (m3/año) 4.928 10,42Electricidad (kWh/año) 2.180.80 4.610,6

Recogida selectiva,recopilacióny análisis dedatos sobregeneración deresiduos y consumo

Minimizar elcoste y volumende residuosdestinados avertederos


Comunidad de Madrid que aborda de forma integral este problema. El plan recoge medidas específicas

de planificación, acuerdos con recicladores de materiales, formación y concienciación de empleados y

subcontratistas y medición de resultados. Esta experiencia pretende incrementar el grado de exigencia y,

por tanto, de eficacia en la gestión de los RCD de todas las obras de edificación ejecutadas por la

compañía.

Actuaciones destacables en obra civil

De las diversas actuaciones ambientales llevadas a cabo en proyectos y obras de ingeniería civil a lo largo

de 2002, destacan las siguientes:

• Autopista R-4 (Madrid)

Se ha entregado el Proyecto de Medidas Compensatorias propuestas en la fase de proyecto por la

afección de esta vía a diversas zonas de protección ambiental como, por ejemplo, el Regajal-Mar de

Ontígola o la Vega del Tajo.

Destaca también la ejecución de los estudios y trabajos de seguimiento incluidos en los convenios de

colaboración firmados con la Sociedad Española de Ornitología (SEO) y con la Sociedad Hispano

Luso Americana de Lepidopterología (SHILAP) para la ejecución de las medidas compensatorias

propuestas por la afección a las áreas de alimentación del cernícalo primilla y de varias especies de

lepidópteros.

• Autopista de la Costa del Sol. Tramo: Estepona - Guadiaro

Del conjunto de actuaciones ambientales que se han llevado a cabo en este tramo abierto al tráfico

en el verano de 2002, destacan las siguientes: instalación de balsas de decantación de efluentes a la

salida del túnel de Pedro Jiménez y en la planta de hormigón; instalación de pantallas acústicas en el

tramo comprendido entre el túnel de Santa María y el viaducto de Guadalobón.

Destaca la excavación y extracción del conjunto dolménico situado en el yacimiento Corominas II, del

que se realizó el proyecto para su puesta en valor.

• Autopista SCUT del Algarve (Portugal)

Con el fin de atender a las complejas características hidrológicas del territorio por el que discurre esta

vía y la alta sensibilidad del componente ambiental, se diseñó una red de drenaje que permitiera la

recogida y conducción del agua de lluvia y posibles vertidos accidentales sobre la plataforma hasta

unas balsas de decantación de forma previa a su vertido.

También se rediseñó el programa de revegetación para lograr la perfecta integración de la obra en su

entorno, respetando la vegetación arbórea existente y haciendo especial hincapié en aquellos taludes

con problemas de estabilidad superficial, para los que se han diseñado medidas de protección

adicionales como la colocación de mallas volumétricas tridimensionales y redes orgánicas de coco.

Medidascompensatoriaspor la afección

a áreas conespecies

autóctonas

Se atendió a laalta sensibilidaddel componente

ambiental dela zona

203Medio Ambiente

• Rehabilitación de la Presa Derivadora de Villarpando (República Dominicana)

Para este proyecto se redactó un Plan de Gestión Ambiental y Social que incluía, entre otras, las

siguientes medidas: implementación de un manual de buenas prácticas ambientales; desarrollo de un

plan de gestión de residuos; medidas de protección específicas del sistema hidrológico; implantación

de un plan de señalización y jalonamiento de la zona de obras y desarrollo de un plan de formación

ambiental para el personal técnico y a pie de obra.

El seguimiento ambiental se llevó a cabo tanto de forma interna, mediante la designación de un

técnico especialista a pie de obra y la asistencia técnica del Departamento de Medio Ambiente, como

externa, mediante la realización de un plan de auditoria por parte del I.N.D.R.H.I., promotor del

proyecto, y del Banco de Desarrollo Interamericano, organismo que lo financiaba.

Tratamiento de agua

Con más de 180 instalaciones de tratamiento de aguas construidas (potabilizadoras, depuradoras y

desaladoras), Ferrovial a través de Cadagua se encuentra a la cabeza en el ranking de empresas nacionales

dedicadas a esta actividad. La capacidad de agua tratada en instalaciones de agua potable, residual y

desalación construidas supera los 8.800.000 m3/día.

Tipología Planta Construcción Mantenimiento y Explotaciónm3/día Nº Plantas m3/día Nº Plantas

ETAP, IDAM e IDAS 4.204.224 84 733.364 37

PTSR 1.023.456 31 - -

PTA 229.536 54 - -

EDAR 4.634.752 983.365.475 135

EDARI 195.230 46

Implantación de unplan de GestiónAmbiental y Social


Gestión de residuos sólidos urbanos y actuaciones forestales

La actividad de servicios de Ferrovial se ha convertido en una de las empresas tecnológicamente más

avanzadas en España. Su esfuerzo y capacidad de innovación han sido reconocidas con numerosas

distinciones:

- Galardón Bandera Verde - Ciudad Sostenible, otorgado por la Federación de Usuarios -

Consumidores Independientes (FUCI), bajo el auspicio del Ministerio de Sanidad y Consumo y el

Ministerio Medio Ambiente. Este prestigioso reconocimiento ha sido otorgado al municipio de

Basauri entre 1998 y 2001 y con mención oro en 2002 al Ayuntamiento de Durango entre 2000 y

2002, así como a la ciudad de A Coruña (años 2000 y 2001). En estos municipios, Ferrovial realiza la

recogida y gestión de residuos urbanos;

- Galardón "Nations in Bloom", otorgado por la UNESCO en el año 2001 al municipio de A Coruña;

- Premio “Escoba de Plata”, otorgada en 1998 al Ayuntamiento de A Coruña por ATEGRUS

(Asociación Técnica para la Gestión de Residuos y el Medio Ambiente) y "Escoba de Oro" en 2002.

Actualmente, se lleva a cabo la retirada de cerca de 570.000 Tn/año de residuos urbanos, así como la

recogida selectiva y gestión de papel y cartón, vidrio, envases ligeros y residuos especiales domésticos

(pilas, por ejemplo), que han supuesto casi 14.000 Tn/año. Ferrovial gestiona 4 puntos limpios de forma

anexa a contratos de RSU en Inca (Mallorca) y Vera, Fines y Serón (Almería). Se gestionan además dos

plantas de tratamiento de basuras con una producción acumulada de 163.094 Tn/año.

Una de las actividades en las que el área de servicios de Ferrovial posee una destacada capacidad de

gestión es la ejecución de los proyectos de actuación integrada en los terrenos forestales de las provincias

de Segovia,Avila y Burgos.A instancias de la Junta de Castilla y León, se ha puesto en marcha un novedoso

proyecto encaminado a una mejor prevención y conocimiento de los incendios forestales. Esta iniciativa

supone un verdadero paso adelante en la lucha contra los incendios forestales, al permitir un peritaje

exhaustivo de las causas y origen de los incendios y la adopción de medidas encaminadas a una mejor

protección del monte.

En el entorno urbano, el área de servicios de Ferrovial es adjudicataria de un contrato con la empresa

pública Gedesma para la Gestión de Desarrollo del Medio Ambiente de la Comunidad de Madrid, en

cuyo marco se han ejecutado actuaciones relevantes para la adecuación y mejora del medio ambiente de

esta comunidad.

Participación en foros globales

Asociación Española de Normalización y Certificación (AENOR)

- Comité Técnico sobre Sistemas de Gestión de la Responsabilidad Social Corporativa, Instrumentos

financieros éticos,Costes Ambientales y Estudios de Impacto Ambiental.

Retirada de570.000 Tn/año de

residuos urbanos

Recogida selectiva ygestión de papel,

cartón, vidrio,envases ligeros y

residuos especialesdomésticos

(14.000 Tn/año)

Paso adelante enla lucha contra

los incendiosforestales

205Medio Ambiente

- Subgrupo de trabajo del sector de la construcción, responsable del desarrollo de la Guía de referencia y

utilización de la norma UNE-EN-ISO 14001:1996 en las empresas constructoras.

- Grupo de trabajo sobre diseño de indicadores ambientales para el sector de la construcción.

- Consejo Asesor de Empresas Constructoras de AENOR.

“Green Building Challenge”

Ferrovial participa en el Comité Español del GBC. Esta iniciativa, en la que colaboran más de veinte países,

trabaja sobre el análisis de ciclo de vida (ACV) de la edificación, con el fin de establecer criterios y

herramientas para una futura “certificación ecológica” de edificios. En 2002 un edificio de VPO diseñado y

construido con criterios de máxima eficiencia energética y ejecutado por Ferrovial fue presentado como

proyecto emblemático a la reunión del Comité Internacional de Green Building Challenge, celebrada en

Oslo (Noruega).

Participación en el VI Congreso Nacional de Medio Ambiente

En 2002, Ferrovial patrocinó como en anteriores años el VI Congreso Nacional de Medio Ambiente. El

CONAMA se ha convertido en el más relevante foro ambiental de los celebrados en España. Con

carácter bienal reúne a administraciones, instituciones, científicos, empresas y expertos con el propósito

de analizar y exponer políticas y actuaciones medioambientales que ayuden al desarrollo sostenible del

entorno.

El compromiso de Ferrovial con la sostenibilidad se reflejó en una activa participación de la compañía en

el congreso, a través de numerosas comunicaciones técnicas, grupos de trabajo, salas dinámicas y otros

eventos. Ferrovial fue la entidad privada con un mayor número de aportaciones técnicas al congreso.

Destaca la organización de la jornada "Sostenibilidad y empresas cotizadas" con asistencia de Alexander

Barkawi, Director General de Dow Jones Sustainability group Index, y Allen White, CEO de Global

Reporting Initiative.

Edificio diseñado yconstruido concriterios de máximaeficiencia energética

Jornadas“Sostenibilidad yempresa cotizada”con la presencia deDow Jones y GRI


Calidad

Gestión de Calidad

La calidad siempre está presente en todas las actividades de Ferrovial. De hecho, la mayor parte de las

compañías en las principales líneas de negocio han implantado sistemas de gestión de la calidad

normalizados.Todos los sistemas han sido sometidos a procesos de certificación. En la mayor parte de los

casos la entidad certificadora es la Asociación Española de Normalización y Certificación (AENOR).

Asimismo, todos los sistemas son auditados internamente por equipos de auditores cualificados,

independientes de la línea de producción.

Estado de la certificación de sistemas de calidad en Ferrovial

En Ferrovial todas las obras están obligadas a diseñar y aplicar un Plan de Aseguramiento de Calidad

(PAC), durante la ejecución de cada uno de los contratos. El PAC se ha concebido como una herramienta

preventiva a través de la cual el equipo responsable de la obra declara cómo se va a ejecutar la obra; con

qué medios; cómo está organizada;cómo está programada la ejecución; y cómo se programan los ensayos

e inspecciones dirigidos a asegurar la calidad del proceso de construcción. La puesta en práctica del PAC

implica que durante el proceso constructivo quedan registrados las inspecciones y ensayos fuera de

especificaciones (no conformidades). Estos registros se envían a la Dirección de Calidad, Prevención y

Medio Ambiente, donde se lleva a cabo un análisis de los tipos de fallo detectados.

Empresa Actividad ISO 9000

Ferrovial Agromán Construcción

Ferroser Mantenimiento y Gestión Integral de Servicios

Ferrovial Inmobiliaria Promoción Inmobiliaria

Ferconsa Construcción

Cadagua Tratamiento y depuración de agua

Tecpresa Pretensados

Ditecpesa Fabricación de betunes asfálticos

Grupisa Mantenimiento de infraestructuras

Eurolimp Servicios

Ferrovial Infraestructuras Infraestructuras

Cintra Infraestructuras

Cintra Aparcamientos Infraestructuras

Dornier Infraestructuras

Femet Infraestructuras

Certificado En proceso de certificación

Sistemas degestión

normalizadosen todas las

líneas de negocio

207Calidad

Premios de Calidad

Ferrovial ha sido acreedora de los más prestigiosos premios de calidad:

2002 "Escoba de Oro" al Ayuntamiento de A Coruña, donde se gestionan los residuos urbanos;

2001 Premio de Arquitectura Española del Colegio Superior de Arquitectos de España. Palacio de

Congresos de Cataluña (Barcelona)

VII Premio Puente de Alcántara. Obras de ampliación y mejora del Metro de Madrid. (Ex-aequo

con el resto de las constructoras participantes)

1999 Premio Nacional de Arquitectura. Rehabilitación Edificio Ciencias de la Salud (A Coruña)

VI Premio Puente de Alcántara. Museo Guggenheim. Bilbao.

1998 Premio Calidad, Arquitectura y Vivienda. Edificio de los Servicios Generales de la Dirección

General de Policía (Madrid)

Premio COAG. Rehabilitación Edificio Ciencias de la Salud.A Coruña

Premio “Escoba de Plata”, otorgada en el año 1998 al Ayuntamiento de A Coruña, donde se

realiza la gestión de residuos urbanos, por ATEGRUS (Asociación Técnica para la Gestión de

Residuos y el Medio Ambiente)

1997 V Premio Puente de Alcántara. N-632.Tramo: Novallana-Cadavedo.Arco de la Regenta

Premio de Edificación Construmat. Complejo de Edificios Institucionales IMPIVA,ALICER, CEES.

Castellón.

1996 Premio COAM de Arquitectura. Edificio de los Servicios Generales de la Dirección General de

Policía. Madrid.


Desarrollo Social

Los dos componentes fundamentales del capítulo social son los recursos humanos y la acción social de la

empresa.

Ferrovial los plantea considerando los principios básicos siguientes:

- dar prioridad a la seguridad y las adecuadas condiciones y relaciones laborales con los empleados,

no sólo en la empresa sino, progresivamente, también en sus proveedores;

- desarrollar el diálogo social a nivel global y local;

- trabajar en equipo para promover el desarrollo socioeconómico y el acceso al empleo,

especialmente de los que tienen más dificultades de acceso al mercado de trabajo;

- comprometernos con la defensa y el respeto a los Derechos Humanos, en el que las empresas,

debido principalmente a la globalización, juegan cada vez un papel más relevante.

Los recursos humanosy la acción social,

componentesfundamentales

Concurso fotografía para empleados 2002. Jose Antonio de la Fuente

209Recursos Humanos

Recursos Humanos

Ferrovial busca generar y aportar valor para el accionista, clientes y empleados, así como contribuir de

manera efectiva al desarrollo y bienestar de la sociedad. En este sentido, la política de recursos humanos

se basa en el principio de que la generación de valor para el accionista se apoya fundamentalmente en la

generación de valor para el empleado.

La empresa se concibe como un todo compuesto por estos colectivos, donde las personas son el pilar

fundamental para el ejercicio de la actividad y la innovación y el espíritu emprendedor la base del

desarrollo.

El equipo humano

Ferrovial es consciente de trabajar en un entorno cada día más globalizado y dinámico, más competitivo e

influenciado, tanto por las nuevas tecnologías, como las nuevas demandas de la sociedad y del mercado

laboral. Por eso entiende que el verdadero elemento diferenciador y generador de éxito empresarial,

tanto ahora como en el futuro, se centra en la calidad y aportación de los profesionales que configuran su

organización.

Bajo esta perspectiva, entiende que el desarrollo de su negocio está supeditado al de sus competencias

clave, como son la Eficacia Personal, el Liderazgo y la Capacidad de Gestión.

En Ferrovial se trabaja desde el ámbito de recursos humanos en una gestión integral del talento,

centrando sus esfuerzos en atraer, desarrollar y retener a los empleados más valiosos. Se considera

también vital trabajar en la generación de una propuesta de valor para el empleado y hacerlo desde una

cultura que premie el desempeño y se preocupe por el desarrollo constante de todos sus profesionales.

Siempre bajo criterios de igualdad de oportunidades y en un ambiente de apertura y diálogo, la

propuesta de valor se concreta en la cultura de empresa, la capacidad de gestión y la posición de

liderazgo, una adecuada compensación y unas sólidas oportunidades de carrera profesional, tanto a nivel

nacional como internacional en las distintas áreas en las que opera.

El esfuerzo en materia de recursos humanos ha tenido durante el ejercicio el reconocimiento de medios

de comunicación especializados. Ferrovial ha sido seleccionado por la revista Computerworld entre las

cien mejores compañías del mundo para trabajar en tecnologías de la información. La publicación destacó

la apuesta de Ferrovial por desarrollar e implantar sistemas de información que contribuyen a mejorar la

gestión y competitividad de la compañía, así como los avances conseguidos en la implementación de

herramientas que promueven la comunicación interna y la colaboración interdepartamental en una

Las personas,el pilarfundamental

Premiar eldesempeño ypreocuparse por eldesarrollo de susprofesionales


organización global. Por su parte, la revista Capital Humano, una de las publicaciones de mayor prestigio y

difusión en el ámbito de recursos humanos, concedió en la sexta edición de sus premios una "Mención

Especial" a la política integral de recursos humanos de la compañía.

Incorporación a la compañía

Ferrovial considera una prioridad corporativa incorporar al mercado de trabajo gente joven de manera

constante, en función de su capacidad de generar valor para la organización e involucrar en ello los

recursos necesarios. En esta línea se trabaja fundamentalmente en dos ámbitos: patrocinio de cursos y

programas de becas y personal en formación.

Ferrovial acude a principales Foros de Empleo y está presente en el mundo universitario, promocionando

y participando de manera activa en la formación de los profesionales del mañana. Adicionalmente,

mantiene convenios de colaboración con distintos centros universitarios y escuelas de negocios,

nacionales e internacionales.

Entre sus actuaciones más importantes, merece subrayar :

- Patrocinio Activo de Centros y Acciones de Formación

- Master en Gestión de Edificación (CSA)

- Master en Intervención y Rehabilitación (CSA)

- Master en Dirección y Gestión Inmobiliaria, Property & Facility (CSA)

- Master en Promoción Inmobiliaria (CSA)

- Curso Superior de Economía del Transporte (Master en Economía Industrial) de la Universidad

Carlos III de Madrid

- Asignatura “Ferrovial Servicios en el Mantenimiento Integral de Instalaciones” en la Escuela Universitaria

de Ingenieros Técnicos Industriales de Barcelona

Titulados10,2%

Operariosy Técnicos

81,6%

Administrativos8,2%

Plantilla media por titulaciónTotal: 28.454

Internacionales28,7%

Nacionales71,3%

Plantilla media por áreas geográficas

Servicios38,6%

Infraestructuras 7,6%

Corporación 0,6%Inmobiliaria 2,8%

Construcción50,4%

Plantilla media por área de negocio

Patrocinio decursos y programasde becas y personal

en formación

211Recursos Humanos

- Seminario de Formación Inmobiliaria del IADE (Universidad Autónoma de Madrid)

- Curso Superior de Gestión de Infraestructuras y Servicios Públicos de la Escuela Superior de

Caminos, Canales y Puertos.

- Becas de Estudios en el extranjero, junto con la Fundación Agustín de Betancourt

- Premios Universitarios en la Escuela de Ingenieros de Caminos, Canales y Puertos de Madrid: “Mejor

Memoria de Construcción del Proyecto de Fin de Carrera desde el punto de vista de la Seguridad” e

“Innovación en la Seguridad”

- Cursos propios -“Curso de Jefes de Obra de Ferrovial”- donde todos los años se ofrece a una

selección de estudiantes de Ingeniería Superior de Caminos, Canales y Puertos la posibilidad de

tener una visión real del trabajo de un Jefe de Obra, uniendo a las ponencias y clases teóricas visitas

a distintas obras en ejecución.

Al mismo tiempo y durante todo el año, aunque en mayor volumen en

verano, Ferrovial ofrece a alumnos de los últimos cursos la posibilidad de

completar su formación académica a través de becas, durante el transcurso

de las cuales se desarrollan tareas similares a las que efectuarán en una futura

actividad profesional. Estas tareas se desarrollan en destinos cuidadosamente

seleccionados, con el fin de mejorar la capacitación profesional de los

alumnos y poder contar con ellos en futuros procesos de selección, una vez

hayan finalizado sus estudios.

Durante el año 2002 se otorgaron 680 becas, un 48% más que a lo largo del ejercicio 2001.

‘01 ‘00 ‘02

680

460400

Evolución becas

En 2002,se otorgaron680 becas,un 48% más


Formación y Desarrollo

Ferrovial se centra en la formación de sus empleados para que se desarrollen y alcancen su máximo

potencial y poder aportar cada vez más a la organización, lo que facilita al mismo tiempo su empleabilidad.

La formación y el desarrollo requieren de una planificación anual que permita identificar a aquellos

profesionales que se encuentran preparados para promocionar, proceso que se rige por un criterio de

igualdad de oportunidades, en el que prima la capacidad y mérito de las personas independientemente

de cúal sea su condición.

Al mismo tiempo, y con el objetivo de facilitar y potenciar las

carreras profesionales de los empleados, se dispone de una

Bolsa de Empleo en la intranet (Ferronet), desde la que

cualquier persona puede optar a cubrir las vacantes que surgen

en cualquier área de la compañía.

Ferrovial realiza también una apuesta firme por la formación

continuada y permanente de todos sus profesionales y, para ello,

recurre no sólo a los métodos más tradicionales de formación

presencial en aula sino que, en estos momentos, utiliza de

manera habitual la videoconferencia y ha introducido nuevas

vías, como la implantación de una plataforma de e-learning

(FerroAula) en su intranet corporativa.

En 2002 y sólo en España se realizaron 184.188 horas de

formación, con una inversión directa total de 2.902 miles de

euros, un 20% más que en el año anterior.

‘01 ‘00 ‘02

12.687

7.2426.700

Participaciónen acciones formativas

Conocimientos Técnicos33%

Habilidades y gestión25%

Idiomas22%

NuevasTecnologías

10%

Calidad, Prevención yMedio Ambiente 10%

Distribución por acciones formativas

Igualdad deoportunidades,

que prima lacapacidad

y el mérito

Implantaciónplataforma

e-learning enla intranet

Un 20% más deinversión en

formación

213Recursos Humanos

Prevención de riesgos laborales

Ferrovial considera la prevención de riesgos laborales como una parte fundamental en el desarrollo de

sus actividades, por su contribución activa a la consecución de un alto nivel de Seguridad y Salud en los

centros de trabajo.

En construcción, el número de acciones desarrolladas en 2002 por los Técnicos de Prevención fueron

más de 4.000 visitas de seguimiento, control y asesoramiento a las obras, que detectaron las anomalías y

propusieron las oportunas medidas preventivas para su corrección, recogidas en una aplicación

informática en la intranet a la que tienen acceso todas las personas implicadas en el sistema de

prevención.

Durante el ejercicio, se han implantado con éxito en más de 250 centros de trabajo de las actividades de

infraestructuras, promoción inmobiliaria y corporación el Manual de Gestión de la Prevención de Riesgos

Laborales, caracterizado por su sencillez y eficiencia, como lo ha puesto de manifiesto el resultado de la

preceptiva Auditoria de Prevención de Riesgos Laborales. Por su parte, el área de servicios ha implantado

su Sistema de Gestión en un importante número de centros de trabajo en los que se han realizado más

de 800 visitas. Este trabajo ha permitido la obtención de un certificado de control, al someter su Sistema

de Prevención de Riesgos Laborales al examen de una auditoría externa, así como la reducción de los

accidentes producidos durante el año.

En el capítulo de formación, además de los cursos que recibe el personal en el momento de su

contratación y durante el transcurso de las obras, todos los mandos intermedios reciben un “Curso Básico

en Prevención de Riesgos Laborales” de 50 horas de duración que les capacita como Técnicos de

Prevención de nivel básico. En 2002 esta exigencia se amplió a otros mandos con responsabilidad en la

línea de producción (Jefes de Grupo, Jefes de Obra y Jefes de Producción, entre otros). El objetivo

marcado para el próximo ejercicio es que todos los mandos intermedios de la empresa reciban el

mencionado Curso Básico.

En el área de servicios se ha impartido formación a más de 2.500 trabajadores. En todos los centros de

más de 10 trabajadores se nombra un trabajador designado, al que se le imparte un curso básico de

Prevención de Riesgos Laborales, que le capacita como Técnico de Prevención de nivel básico y se ha

impartido formación a un número importante de mandos con responsabilidad en centros (Jefes de Obra,

gestores técnicos y Jefes de conservación de carreteras).

Ferrovial ha desarrollado e implantado el primer curso específico de “Prevención de Riesgos Laborales”

para la plataforma de aprendizaje “Ferroaula", ubicada en la intranet de la compañía. Su seguimiento

aporta a los trabajadores un conocimiento básico sobre los riesgos más habituales en el ámbito

administrativo y sobre los métodos más adecuados para su prevención. La innovación del curso reside en

el contenido de las unidades interactivas, que trata de temas como “Legislación”,“Geometría del Puesto”,

“Carga física, fatiga”,“El estrés y otros riesgos psicosociales” e “Incendios y Primeros Auxilios”.

Más de 4.000 visitasde seguimiento,control yasesoramiento aobras

Formación enprevención a más de2.500 trabajadoresen área de servicios


Las estadísticas de accidentalidad de Ferrovial están por debajo de la media del sector, según los últimos

datos publicados por el Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales:

Indice de Frecuencia: representa el número de accidentes con baja ocurridos durante la jornada de trabajo por cada

millón de horas trabajadas, dentro del colectivo de riesgo

Indice de Gravedad: aceptando que la gravedad la podemos medir por el número de días de baja, se define este índice,

como las jornadas perdidas a consecuencia de los accidentes ocurridos en un determinado número de horas

trabajadas por un colectivo de trabajadores

Indice de Incidencia: representa el número de accidentes con baja que se han producido por cada mil trabajadores en

un período de tiempo determinado

Convenio con el Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo

A finales de 2002, Ferrovial ha establecido un convenio de colaboración con el Instituto Nacional de

Seguridad e Higiene en el Trabajo para el diseño e implantación de un innovador sistema de prevención

de riesgos laborales con el objetivo de mejorar las condiciones de seguridad de las obras.

IF IG II

Ferrovial * 87,9 1,3 101,4

Sector construcción 102,7 2,3 183,1

* Personal con convenio de construcción

Innovador sistemapara mejorar las

condicionesde seguridad en

las obras

215Recursos Humanos

Este sistema utilizará como primera fuente de análisis las situaciones de riesgo detectadas “a pie de obra”

por los Técnicos de Prevención sobre muestras representativas de obras en distintas fases de

construcción, tipología y emplazamiento geográfico. Una vez analizada la información, se identificarán los

puntos críticos y se procederá a su estandarización por tipo de obra, fases de ejecución, etc.Allí donde las

situaciones de riesgo resulten más relevantes, se realizará la planificación de la actividad preventiva,

desarrollando un sistema de indicadores específico para la recopilación de los datos obtenidos.Además,

se establecerán medidas de seguridad innovadoras dirigidas a controlar estos puntos críticos y se

introducirán mejores tecnologías económicamente viables. En los proyectos se incorporarán mejoras en

los Estudios de Seguridad y Salud, introduciendo medidas preventivas oportunas en los planos de

construcción.

El convenio incluye el desarrollo de nuevos programas y soportes de formación que constituyan una

herramienta útil para la prevención de riesgos laborales en las obras.

En materia de divulgación, el INSHT y Ferrovial cooperarán en campañas para divulgar, propagar y

difundir los conocimientos y prácticas de la prevención de riesgos, editando soportes específicos que sean

de interés común.Además, se pondrá en marcha un proyecto piloto para la integración de proveedores y

subcontratistas en el Sistema de Prevención de Ferrovial y se exigirán nuevos requisitos de homologación

realizando contratos tipo muy desarrollados en materia de seguridad y salud. Una Comisión de

Seguimiento verificará el grado de cumplimiento de los objetivos y plazos y, en su caso, la necesidad de

suscribir acuerdos de colaboración con los Organismos competentes de las Comunidades Autónomas, y

Organizaciones Sindicales.

Diseño inicial del futuro sistema de prevención de riesgos laborales

LÍNEA DE PRODUCCIÓN

Proceso de datos(PICASSONET)

VISITAS DE CONTROLY SEGUIMIENTO

EN LAS OBRAS

SISTEMÁTICASREPRESENTATIVAS

Tipo de obraFase de ejecución

PERMANENTESIdentificación sistemática de RIESGOS

Nueva CLASIFICACIÓNde RIESGOS

(adaptada al sector)

DIRECCIÓN

ANÁLISIS ESTADÍSTICOPor actividad Por tipo de obra Por organización

NUEVA OBRA

SERVICIO DE PREVENCIÓNDirección de Calidad, P. y M.A.

Cuadros demando de

INDICADORES

Identificación dePUNTOS CRÍTICOS:

Tipo de obra Fase de ejecución

PROPUESTAAcciones

PREVENTIVAS

PLANIFICACIÓNde la

PREVENCIÓN

Toma deDECISIONES

ANÁLISISevolución resultados

Proyecto pilotopara la integraciónde proveedoresy subcontratistasen el sistema


Satisfacción de los empleados

Uno de los objetivos prioritarios de la estrategia de Ferrovial en materia de Recursos Humanos es la

satisfacción y retención de sus empleados y la riqueza de sus aportaciones, que se sustenta en la

capacidad que dispone la empresa para generar una propuesta de valor para todos ellos.

La antigüedad media de la plantilla es de 6,1 años y la de los directivos de 11,8 años. La edad media de la

plantilla ronda los 39 años y la de los directivos se sitúa entorno a los 44 años.

Unido a la cultura de la compañía, se trata de potenciar un liderazgo efectivo dentro de la organización,

entendiendo que uno de los factores clave de retención y de satisfacción radica, precisamente, en la

calidad de los directivos. Esta política se combina con otros dos factores de notable importancia, la

aportación de una compensación y unas condiciones de trabajo adecuadas y justas a todos los

empleados.

En Ferrovial se considera fundamental una adecuada combinación de la compensación y los beneficios y

para ello se dispone de una retribución fija, contrastada con el mercado de manera permanente, con el fin

de conservar la competitividad. Asimismo, está prácticamente generalizado entre los empleados un

sistema de retribución variable en función de objetivos. Estas políticas de retribución se completan con

otros planes, entre ellos, los sistemas retributivos referenciados a la acción, programas de compensación

personalizados y flexibles y una gran diversidad de beneficios sociales, entre los que destaca la

incorporación este año de un Club del Empleado, que permite acceder a productos y servicios externos

en condiciones económicas ventajosas para todas las personas de la organización.

Los gastos de personal en el 2002 ascendieron a 663.116 miles de euros, de los que un 81,8% (542.589

miles de euros) corresponden a sueldos y salarios y un 18,2% (120.527 miles de euros) a cargas sociales. En

conjunto los gastos de personal de 2002 suponen un 16% más frente al año 2001, en el que fueron de

543.901 miles de euros.

Compromisos desde Recursos Humanos

Ferrovial está comprometida con la defensa de los Derechos Humanos y las Libertades Fundamentales,

siguiendo los postulados de la Declaración sobre el derecho y el deber de los individuos, grupos y las

instituciones de promover y proteger los Derechos Humanos y las libertades fundamentales

universalmente reconocidos (ar tículo 18 de la resolución 53/144 de 8 de marzo de 1999 de la

Organización de Naciones Unidas). En 2002 ha entrado a formar parte de Global Compact (Pacto

Mundial) con compromisos concretos en materia social (ver capítulo Sostenibilidad).

En cuanto a los parámetros laborales básicos y sin diferenciar en ningún caso por condicionantes

geográficos, políticos o sociales, Ferrovial está comprometida con:

- aplicar en todas sus actuaciones (contratación, formación, promoción, despido, retribución, etc.)

Aportación de unacompensación y

unas condiciones detrabajo adecuadas

Club del empleadocon acceso aproductos yservicios encondiciones

económicamenteventajosas

217Recursos Humanos

criterios de No Discriminación por cualquier condición que no esté vinculada con la capacidad y

cualificación profesional;

- no emplear trabajo obligatorio o forzoso, sometido por servidumbres de cualquier tipo, ni emplear

trabajo infantil;

- facilitar unas condiciones de trabajo dignas, que aseguren un nivel de vida adecuado a sus empleados

y familias y tomar las medidas necesarias para asegurar la salud y el bienestar en el trabajo;

- asegurar el ejercicio del derecho de libertad de expresión, reunión y asociación, así como no

dificultar en ningún momento el ejercicio de libertad sindical.

Cumpliendo con los compromisos adquiridos desde la Dirección de Recursos Humanos se trabaja en

programas de análisis internos y externos entre los que destacan:

- Human Capital Index: estudio que demuestra una alta correlación entre determinadas prácticas de

Recursos Humanos y el valor de la compañía en el mercado; aporta un índice comparativo con las

mejores prácticas de Recursos Humanos de Europa (entendiendo por éstas aquellas que generan

más valor para el accionariado) y favorece la profundización en iniciativas que poseen un efecto

directo sobre el incremento del valor de la compañía;

- Estudio de Clima Laboral: herramienta que facilita la medición de la percepción de los profesionales

sobre las fortalezas y debilidades de la gestión de personas en la compañía. Sus resultados son la

base para el diseño de planes de acción para mantener los puntos fuertes y corregir los más débiles.

Al ser un estudio de carácter periódico, se podrán medir las mejoras obtenidas tras estos planes de

acción. Entre las dimensiones consideradas en el estudio de satisfacción de las personas se

encuentran: Motivación Intrínseca del Trabajo, Organización y Recursos, Liderazgo y Progreso de la

Organización,Trabajo en Equipo y Coordinación, Orientación a los Resultados, Orientación al

Cliente y a la Calidad, Información y Comunicación, Condiciones Sociales y Satisfacción General.

Programas deanálisis como elHuman Capital Indexy el Estudio delClima Lboral


Compromiso social

Ferrovial ha diseñado su Plan Estratégico de Acción Social que define las políticas, objetivos y programas

en materia social, con el objetivo de mejorar la alineación de sus actividades en esta materia con las

prioridades estratégicas, racionalizar y optimizar su gestión y definir su compromiso a medio plazo.

El plan se ha basado en el análisis de las distintas actividades y los principales componentes del entorno de

Ferrovial y se apoya en proyectos sociales que cumplen los siguientes requisitos:

- desarrollarse en su entorno geográfico y estar relacionados con sus actividades;

- estar planteados como una inversión, enfocada a obtener resultados a medio plazo;

- centrarse en promover el desarrollo social y no actuaciones asistenciales.

Principales programas

El Plan de Acción Social de Ferrovial se articula en torno a seis programas principales:

- Empleo - apoyar la formación y el empleo de personas desfavorecidas y/o discapacitadas;

- Administraciones Públicas - priorizar el apoyo a proyectos sociales, frente a culturales, deportivos o

de conservación del patrimonio, cuando sea posible;

- Servicios - acondicionamiento y rehabilitación de pequeñas instalaciones vinculadas a proyectos

sociales;

- Accesibilidad - incorporación de requisitos de accesibilidad en el proyecto y la ejecución de obras

que lo permitan;

- Empleados - facilitar la acción social de los empleados (canalización de inquietudes/respuesta a

iniciativas; financiación conjunta; apoyo al voluntariado; actividades de trabajo en equipo);

- Sector empresarial/corporativo - ayudar a promover la acción social del sector empresarial.

El plan incluye otros programas relacionados con la compra de productos y servicios en centros

especiales de empleo y empresas de inserción, las aportaciones económicas, el patrocinio o mecenazgo o

la donación de activos usados.

Principales actuaciones

Ferrovial trabaja desde hace años en diversos proyectos de apoyo al desarrollo socioeconómico de su

entorno, especialmente a personas desfavorecidas, en las áreas de asistencia social, salud, educación,

formación profesional y empleo.

Políticas, objetivosy programas en

materia social

Desarrollosocioeconómico

del entorno

219Compromiso Social

A continuación se detallan los principales proyectos desarrollados en el marco del Plan de Acción Social

en 2002. Con carácter extraordinario, con motivo de su 50º aniversario, Ferrovial ha dedidido realizar una

aportación de medio millón de euros, que destinará a cinco proyectos de desarrollo social. Bajo el lema "5

décadas, 5 proyectos", apoyará y promoverá, junto a Aldeas Infantiles, la reconstrucción de una aldea en

Sant Feliú de Codines (Barcelona); con Unicef, un proyecto de potabilización de agua en Bolivia y, junto a

la Fundación Reina Sofía y varias entidades de integración social, programas de desarrollo. El quinto

proyecto, al que se aportará cien mil euros de la cantidad total, se destinará a desarrollar propuestas

planteadas por los empleados.

Programa de empleo

Integración laboral de grupos desfavorecidos (España)

En 2002, Ferrovial se ha incorporado a la Junta de Protectores de la Fundación Integra con el objetivo de

apoyar la inserción laboral de personas en riesgo de exclusión social, especialmente las pertenecientes a

grupos como los drogodependientes, reclusos, mujeres maltratadas o menores con dificultades.

La Fundación Integra, en colaboración con diversas organizaciones sociales, trabaja en su compromiso de

apoyar a personas desfavorecidas a través del empleo. Durante el año, la Fundación Integra ha enviado un

total de 28 posibles candidatos para cubrir diferentes puestos en la compañía. Ferrovial realizó entrevistas

a 13 de ellos e incorporó a su plantilla a 5 personas para el desarrollo de actividades en las áreas de

servicios y gestión de aparcamientos en la vía pública. La valoración de la experiencia ha sido positiva.

Desarrollo socieconómico (Venezuela)

Ferrovial y Fundación Codespa han llegado a un acuerdo de colaboración para la financiación del

proyecto "Fondo Michiruy", dedicado a potenciar el turismo rural en los Andes Tropicales. El ámbito de

actuación del proyecto incluye a 22 comunidades rurales agrícolas y dos parques nacionales, repartidos

en cinco municipios de los estados de Mérida,Trujillo y Barinas, en Venezuela. El “Fondo Michiruy” es un

fondo de crédito en el que colaboran Codespa y la Fundación Programa Andes Tropicales (PAT) desde

hace diez años en Venezuela, con el objetivo de crear una red turística en la zona que permita a los

campesinos encontrar una fuente de riqueza a la vez que se protege el entorno andino.

La aportación de Ferrovial al “Fondo Michiruy” irá destinada a financiar la formación de la población

campesina, la construcción de posadas y otras infraestructuras necesarias, la promoción de la agricultura

de conservación y la producción de artesanía y productos naturales. Cerca de 1.000 personas se

benefician de forma directa de estas inversiones y otras 1.200 lo hacen de forma indirecta. La iniciativa se

constituye en una herramienta para el desarrollo y la conservación de los Andes Tropicales, usando el

turismo rural con base comunitaria para generar empleo en el medio rural, mejorar las condiciones de

vida de las familias campesinas y, a la vez, integrarlas al esfuerzo de protección de los recursos naturales.

“5 décadas,5 proyectos”

Inserción laboral decolectivos con riesgode exclusión social

Potenciar elturismo rural yproteger elentorno andino


Programa de servicios

Aldeas Infantiles (España)

Ferrovial mantiene un acuerdo marco de colaboración con Aldeas Infantiles hasta 2006. En este marco,

durante el ejercicio, y en colaboración con los empleados de la empresa, se han desarrollado las siguientes

actividades:

- Cesión de un local para acoger su nuevo centro de formación en Barcelona

- Rehabilitación, mejora o construcción de hogares y centros

- Estudios relacionados con la compra de terrenos, proyecto y construcción de futuros hogares

- Financiación de actividades educativas

- Actividades de trabajo en equipos de voluntarios para apoyar actividades de ocio y tiempo libre

- Pase privado a la última película de Harry Potter

- Equipamiento de un aula informática e inicio de cursos de formación

- Reseñas informativas en herramientas de comunicación internas y externas

Programa de accesibilidad

Durante el año, Ferrovial ha mantenido contactos con la Fundación ADECCO para desarrollar programas

de integración laboral de minusvalídos, que se preve puedan iniciarse a lo largo de 2003.

Igualmente, mantiene conversaciones con la Fundación Once-Fundosa con el fin de llevar a cabo acciones

que promuevan la inserción laboral de personas con discapacidad. El área de servicios de Ferrovial tiene

previsto la adhesión al Programa Inserta con el objetivo de incorporar progresivamente trabajadores

discapacitados en su plantilla. La firma del convenio y su desarrollo se prevé en 2003.

Inserción laboralde personas

con discapacidad


II Asamblea Mundial del Envejecimiento (España)

El cambio demográfico tiene unas implicaciones económicas y sociales profundas que requieren una

nueva actitud. La creación e implementación de políticas que atiendan a esta demanda y permitan a las

personas de edad vivir vidas productivas y seguras es, por tanto, una prioridad de suma importancia en la

política internacional.

Esta reflexión llevó a Ferrovial a patrocinar la Exposición "Comunidades Integradas. Una sociedad para

todas las edades. Concurso de Diseño para Estudiantes 2002", organizada por el International Council for

Caring Communities (ICCC), en el marco de la Segunda Asamblea Mundial del Envejecimiento 2002 de

Naciones Unidas. La inauguración, que contó con la presencia de Exma. Mrs. Nane Annan, en

representación del Secretario General, y la Exma. Sra.Ana Botella recogió los trabajos de 28 finalistas,

estudiantes de arquitectura de un total de 10 países, desde Azerbaiyan a Bulgaria, Canadá, China, Ecuador,

Japón, Rusia,Tailandia, Emiratos Arabes Unidos y Estados Unidos. Este concurso se estableció en 1995,

con el apoyo del Programa de Naciones Unidas sobre los Asentamientos Humanos (UN-HABITAT) y se

configura como un instrumento para estimular e ilustrar conceptos y diseños arquitectonicos

innovadores que se enfrenten de forma creativa con el reto de la longevidad y que traten con

pragmatismo las necesidades y aspiraciones de las comunidades multi/generacionales.

Programa empleados

Con motivo del 50º aniversario de la compañía, Ferrovial ha decidido destinar la cantidad de cien mil

euros a proyectos propuestos por sus empleados. En febrero de 2003 se cerró el período de

presentación de iniciativas, que serán analizadas, seleccionadas y puestas en marcha a lo largo del ejercicio.

En la selección de los proyectos se valorarán positivamente las iniciativas relacionadas con la actividad de

Ferrovial y su ámbito de actuación geográfica, así como en las que haya empleados o familiares directos

colaborando como voluntarios o socios de la ONG o institución promotora.

Futuro para los niños (Polonia)

Los problemas económicos surgidos en los últimos años en Polonia y las necesidades de los sectores más

desfavorecidos propiciaron la colaboración de Ferrovial, junto a su participada Budimex y la ONG

Cooperación Internacional, en el programa “Futuro para los niños”, cuyo objetivo fue mejorar la calidad de

vida de más de 500 niños y ancianos de Polonia.

Doscientos veinte voluntarios con edades comprendidas entre los 15 y los 30 años han participado en el

proyecto, desarrollando actividades que han ido desde el acompañamiento a niños y ancianos hasta la

reconstrucción de centros asistenciales. Una de las principales actuaciones consistió en mejorar y

acondicionar el hospital juvenil para minusválidos Salejánski, con el fin de duplicar la capacidad del centro

con vistas a la llegada del invierno, así como el acompañamiento a niños enfermos y la organización de

actividades lúdicas y formativas. Actividades similares se realizaron en una casa-hogar de la pequeña

localidad pesquera de Trzebiez, que acoge a unos 60 niños.

Cien mil eurospara proyectospropuestos porempleados

Mejora de la calidadde vida de más de500 niños y ancianosde Polonia


Adicionalmente, se han puesto en marcha cuatro programas de ayuda a niños y ancianos, desarrollados

en un hospital pediátrico, un orfanato y dos residencias para la tercera edad en la capital,Varsovia. El

objetivo del proyecto ha consistido en responder a las necesidades sociales de más de 350 niños

hospitalizados, huérfanos o abandonados, y ancianos, mediante tareas asistenciales, educativas, de

acompañamiento y entretenimiento. Asimismo, se han llevado a cabo trabajos de mejora y

acondicionamiento de las instalaciones.

Programa sector empresarial

En 2002 Ferrovial se incorporó al Patronato de Fundación Empresa y Sociedad con el objetivo de

contribuir al desarrollo de la acción social de la empresa en España.

Fundación Empresa y Sociedad es una entidad no lucrativa constituida en 1995 cuyo objetivo es promover

la acción social de las empresas presentes en España como una parte más de su estrategia. Es el socio

español de CSR Europe.

Otras actuaciones

“La Casa de mi vida” (España)

Ferrovial patrocinó en junio de 2002 la première de la película "La Casa de mi Vida" a beneficio del

Programa de Colaboración con Asociaciones y Hogares para la Infancia de la Comunidad Autónoma de Madrid.

La película cuenta la ambición de su protagonista por alcanzar el gran sueño de su vida: construir su

propia casa.

Apoyo a la cultura

Ferrovial financia trabajos de conservación del Patrimonio Histórico Español o de fomento de la

creatividad artística con el 1% del presupuesto total de la obra pública ligada a concesiones, de acuerdo

con la Ley 16/1985, de 25 de junio, de Regulación del Patrimonio Histórico Nacional.

Las principales actuaciones en el ámbito del apoyo a la cultura son:

- Obras de acondicionamiento y decoración del Museo del Prado

- Patronos del Museo Guggenheim de Bilbao

- Cesión de obras de arte al Instituto Nacional de Artes Escénicas

- Patrocinio de la website de la Fundación de Amigos del Museo del Prado

- Miembro de la Real Asociación de Amigos del Museo Nacional Centro de Arte Reina Sofía

- Miembro de la Real Fábrica de Tapices

Constribuir aldesarrollo de la

acción socialde la empresa


- Socio Protector de Secot

- Patrocinio Agenda de la Asociación de Periodistas de Información Económica

- Patrocinio de la Fundación Liceo de Barcelona

- Patrocinio del Teatro Real de Madrid

- Patrocinio de la Fundación Orfeó Catalán

- Patrocinio del Palau de la Música Catalana

- Patrocinio de la Fundación Madrid Nuevo Siglo

- Patrocinio de la Candidatura Olímpica 2M12

- Patrocinio del III Torneo de golf AENA Aeropuerto de Madrid-Barajas

- Patrocinio del Club de Baloncesto Huelva

- Patrocinio del Club Voley Huelva

- Patrocinio del Festival de Cine Iberoamericano del Ayuntamiento de Huelva

- Patrocinio Orquesta Sinfónica A Coruña

- Acuerdo Ayuntamiento Málaga para patrocinio actividades sociales, deportivas y culturales

Concurso fotografía para empleados 2002. Rodrigo Ruiz


DIRECCIÓN C.P.CIUDAD TELÉFONO FAX

CABECERA DEL GRUPO

Grupo Ferrovial Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 26 77

CONSTRUCCIÓN

Ferrovial Agromán Ribera del Loira, 42P.Empresarial Puerta de las Naciones 28042 Madrid 91 300 85 00 91 300 88 96

Dirección Zona I Ctra. de la Esclusa, 3 41011 Sevilla 95 499 13 90 95 499 05 25

Delegación Andalucía Occidental Ctra. de la Esclusa, 3 41011 Sevilla 95 499 05 16 95 428 39 55Edificación

Delegación Andalucía Occidental Ctra. de la Esclusa, 3 41011 Sevilla 95 499 05 18 95 428 01 26Obra Civil

Delegación Andalucía Oriental Maestranza, 25 2º 29016 Málaga 952 21 76 73 952 22 69 47Edificación

Delegación Andalucía Oriental San Antón, 72 4º 18005 Granada 958 25 10 61 958 26 02 14Obra Civil Edif. Real Center

Delegación Autopista del Sol Ctra. N-340 km 150,700 29680 Estepona 952 79 81 14 952 79 82 15Apdo. 721 (frente Costa Natura) (Málaga)

Delegación Extremadura Marconi, Chalet 28 06800 Mérida 924 37 03 47 924 37 01 77Urbanización Cruzcampo (Badajoz)

Dirección Zona II Velázquez, 105, 4º 28006 Madrid 91 586 24 50 91 586 24 70

Delegación Aragón/Navarra/Rioja Avda. Independencia, 16 2º 50004 Zaragoza 976 23 88 97 976 23 07 89

Dirección País Vasco/Cantabria Ercilla, 24 5º 48011 Bilbao (Vizcaya) 94 479 52 20 94 479 52 50

Delegación Cantabria Cádiz, 20 –2ºD 39002 Santander (Cantabria) 94 231 09 57 94 222 74 87

Delegación Castilla-León Juan García Hortelano, 19-21 47014 Valladolid 98 336 00 01 98 336 00 09

Renfe y Transportes II Velázquez, 105 4º 28006 Madrid 91 586 24 50 91 586 24 70

Dirección Zona III Príncipe de Vergara, 108, 4º 28002 Madrid 91 586 24 80 91 586 31 44

Delegación Edificación I Príncipe de Vergara, 108, 4º 28002 Madrid 91 586 24 94 91 586 25 79

Delegación Edificación II Príncipe de Vergara, 108, 3º 28002 Madrid 91 586 31 43 91 586 32 91

Delegación Edificación III Príncipe de Vergara, 108, 2º 28002 Madrid 91 586 31 87 91 586 32 90

Delegación Obra Civil Príncipe de Vergara, 108, 4º 28002 Madrid 91 586 24 80 91 586 24 85

Dirección Zona IV Velázquez, 105 4º 28006 Madrid 91 586 24 50 91 586 24 70

Delegación Asturias Telesforo Cuevas, 2 1º B 33005 Oviedo (Asturias) 98 523 11 00 98 525 97 09

Delegación Castilla-La Mancha Oslo, 9 45003 Toledo 925 22 40 00 925 22 41 29

Delegación Renfe y Transportes I Velázquez, 105 4º 28006 Madrid 91 586 24 50 91 586 24 70

Delegación Galicia Torreiro, 13-15 4º C 15003 A Coruña 981 21 61 34 981 21 68 54

Delegación Murcia Villaleal, 2, 8º - Edificio Centro 30001 Murcia 968 22 50 90 968 21 63 99

Dirección Zona V Santaló, 10- 1º -1ª 08021 Barcelona 93 240 30 30 93 202 13 07

Cataluña Edificación Santaló, 10- 1º -1ª 08021 Barcelona 93 240 30 30 93 201 82 68

Cataluña Obra Civil Santaló, 10- 1º -1ª 08021 Barcelona 93 240 30 30 93 202 13 07

Dirección Valencia y Baleares Daniel Balaciart, 4 Entresuelo 46020 Valencia 96 361 78 52 96 361 31 94

Baleares Camino de la Escollera, 8 07012 Palma de Mallorca 97 172 29 33 97 171 09 21(Baleares)

Canarias Rambla de Pulido, 73-1º Dcha. 38004 Santa Cruz de Tenerife 92 227 68 78 92 228 48 65

Directorio

225Directorio


CONSTRUCCIÓN INTERNACIONAL

Bolivia Avda. General San Martín, 1.Piso 6. Santa Cruz de la Sierra 591 3 336 74 74 591 3 334 05 21Edificio Torre Equipetrol

Canadá 2425 Matheson Blvd.East L4W 5K4 Toronto-Ontario 1 905 361 28 05 1 905 361 27 05

Colombia Carrera 62, Nº 8245 Ofic.307 Bogotá 5716304702 571 63 04 690

Chile Avda.Andrés Bello, 2711 18º Las Condes - Santiago 562 560 62 00 562 334 37 71

Italia Via Vittor Pisani, 10 2º 20124 Milano 39 02 6707 7356 39 02 6707 7372

Irlanda Monastery Road Clondalkin Dublin 22 353 1 403 3238

Polonia Ul. Marzszalkowska 82 00-517 Warsaw 48 22 623 62 73 48 22 623 62 71

Portugal Avda. Liberdade, 245 1º A 1250 Lisboa 351 21 319 11 00 351 21 352 91 38

Puerto Rico Guadalupe Final, 00731 Ponce Residencial Santiago Iglesias San Juan de Puerto Rico 1787 8401 770/8 1787 8402 576

República Dominicana Avda. John F. Kennedy, Santo DomingoEdif. Hache 3º Este 1809 566 0181/2/3 1809 541 7586

Túnez 2, Rue Mouawia Ibn Abi Soufyene, Cité Jardin-1002 216 71 890 205 216 71 892 4281002 Tunis

Uruguay General Rivera, 2337 11200 Montevideo 598 2 401 19 99 598 2 402 71 58

CONSTRUCCIÓN INDUSTRIAL

Cadagua Gran Vía, 45 plantas 7ª y 8ª 48011 Bilbao (Vizcaya) 94 481 73 00 94 481 73 01

Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 31 54

Ferrovial Medio Ambiente y Energía Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 28 24

EMPRESAS

Budimex Ul. Marszalkowska, 82 00-517- Warszawa 4 822 623 65 90 004 822 623 62 45

Ferroconservación Suero de Quiñones, 42 28002 Madrid 91 590 68 00 91 590 68 40

Ditecpesa Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid

Oficina Comercial Sector 30C Parcela 5 28806 Alcalá de Henares 91 879 69 30 91 879 69 27y administrativa Polígono Industrial Mapfre (Madrid)

Tecpresa Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid

Oficina Comercial Sector 30C Parcela 5 28806 Alcalá de Henares 91 879 69 30 91 879 69 27y administrativa Polígono Industrial Mapfre (Madrid)

Obralia Avda. Europa, 20 A-3ª Pta. 28108 Alcobendas (Madrid) 91 490 00 80 91 661 63 77Parque Empresarial La Moraleja

Karman Técnicas Especiales Sierra de Guadarrama, 94 28830 San Fernando 91 677 21 37 91 656 22 39de Henares (Madrid)

Bygging Encofrados Deslizantes Sierra de Guadarrama, 94 28830 San Fernando 91 656 50 12 91 656 22 39de Henares (Madrid)

INFRAESTRUCTURAS

Ferrovial Infraestructuras Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 00 91 555 12 41Edificio Alfredo Mahou

AUTOPISTAS

Cintra Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 00 91 555 12 41Edificio Alfredo Mahou

Delegación Portugal Avda. Joao Crisostomo, 38C 1050 Lisboa 35121 351 21 50 35121 315 14 62

Delegación Chile Avda.Andrés Bello, 2711 18º Las Condes – Santiago 562 560 62 50 562 335 78 06

Europistas Príncipe de Vergara, 132 10º 28002 Madrid 91 515 87 50 91 515 87 51

Cº Capuchino de Basurto, 6 4º D 48013 Bilbao (Vizcaya) 94 439 63 00 94 439 63 01/2

Autema Gran Vía 680 Atico 08010 Barcelona 93 318 72 80 93 317 12 81

Autopista del Sol Área de Peaje San Pedro – 29670 San Pedro de 95 279 93 71 95 278 16 61Concesionaria Española Ctra. Del Pantano Roto, s/n Alcántara (Málaga)



Trados (M-45) Apartado de Correos 38010 28080 Madrid 91 305 20 14 91 332 35 22

Túneles de Artxanda Cº Capuchino de Basurto, 6-4º D 48013 Bilbao (Vizcaya) 94 439 63 06 94 439 63 02

Autopista Madrid-Sur Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 417 74 00 91 556 16 30Concesionaria Española Edificio Alfredo Mahou. Pl. 7

407 ETR Operation Center, Woodbridge On 1905 264 52 42 1905 264 53 116300 Steels Avenue West L4H 151(Canadá)

Euroscut Rua 5 de Outubro, 17- 2º Izq. 8500 Portimao 351282410020 351282485200Escritorio 3 Letra E (Portugal)

Euroscut Norte Rua Rosalía de Castro 130/132 4900-421 Viana do Castello 351258806640 351258823570(Portugal)

AEROPUERTOS

Ferrovial Aeropuertos Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 00 91 555 12 41Edificio Alfredo Mahou

Bristol International Airport Limited Bristol B S48 3F4 4412 7547 3629 4412 7547 4800(England)

Aeropuerto Cerro Moreno Aeropuerto de Antofagasta Antofagasta (Chile) 562 560 62 50 562 335 78 06

Asur Torre Esmeralda Bulevar Avila 11560 Mexico D.F. 5252 02 81 13 5252 02 81 13Camacho 40 6º

Aeropuerto de Sidney 241 O´Riordam Street Mascot USW 1460 612 96 67 91 11 612 96 67 15 92Mascot NSW 2020. P.O. Box 63 (Australia)

APARCAMIENTOS

Cintra Aparcamientos Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 00 91 556 36 08Edificio Alfredo Mahou

Delegación Madrid y Zona Centro Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 03 91 556 36 08Edificio Alfredo Mahou

Delegación Norte Escalantes, 5 ppal. Dcha. 39007 Santander 942 36 25 86 942 36 15 08

Delegación Nordeste Escocia, 50/58. Esc. Dcha. 08016 Barcelona 93 243 44 10 93 243 44 11

Delegación Noroeste Torreiro, 13/15 6º F 15003 A Coruña 981 21 69 23 981 21 68 92

Delegación Castilla-La Mancha Barrio del Rey, 9 2º dcha. 45001 Toledo 925 22 52 17 925 22 41 30y Extremadura

Delegación Levante Avda. de Aragón, 25 entlo. 46010 Valencia 96 393 15 46 96 362 11 43

Delegación Andalucía Isla de la Cartuja, s/n 41092 Sevilla 954 48 83 99 954 48 82 83Edif.World Trade Center

Delegación Baleares/Canarias Pascual Ribot, 3-1º 07011 Palma de Mallorca 971 45 32 60 971 45 17 51(Baleares)

Dornier Pza. Manuel Gómez Moreno, 2 28020 Madrid 91 418 56 00 91 556 36 08Edificio Alfredo Mahou

Femet Río Tormes, nave 73 Pol. Ind. 28110 Algete (Madrid) 91 628 22 20 91 628 12 32El Nogal

Guadiana Park Pza. San Antón, s/n. 06002 Badajoz 924 22 05 36 924 22 05 36

Estacionamientos Río Piedras P.O. Box 20525 Río Piedras 00928 0525 Puerto Rico 1787 767 20 82 1787 763 37 62

PROMOCIÓN INMOBILIARIA

Ferrovial Inmobiliaria Edison, 4- 6º 28006 Madrid 91 586 99 00 91 586 25 56

DELEGACIONES

Delegación Cataluña Bori i Fontestá, 39 Bajos 08017 - Barcelona 93 240 22 47 93 240 26 02

Delegación Canarias Los Llanos Seis, 8 Edif. Cabollanos 38003 Santa Cruz de Tenerife 922 20 92 54 922 20 95 161ª Planta- Oficina 5 (Tenerife)

Delegación Andalucía Oriental Paseo de la Farola,3,2ª pl.- Módulo 3 29016 Málaga 952 21 09 34 952 60 39 96

Delegación Andalucía Occidental Avda. Ramón y Cajal, Edif.Viapol 41018 Sevilla 95 465 30 01 95 465 28 14Portal A-2º- Módulo 15

227Directorio


Delegación Valencia Pº Alameda, 34 7º D – Edif. Mozart 46023 Valencia 96 337 93 60 96 337 93 61

Delegación Zaragoza Avda. Independencia, 24-26, 50004 Zaragoza 976 79 47 30 976 79 47 315º Oficina 4

Delegación País Vasco Camino Nº 5- 1º A 20004 San Sebastián 943 43 35 88 94 343 08 04(Guipúzcoa)

Portugal Avda. Liberdade, 245, 1ºB 1250-143 Lisboa 35121 356 34 12 35121 353 51 64(Portugal)

Habitaria El Trovador, 4285 -9º Santiago de Chile 562 206 16 10 562 207 68 69Comuna Las Condes (Chile)

OFICINAS DE NEGOCIO

Alicante Avda. Maisonave, 41- 1º D 03003 Alicante 96 598 26 01 96 598 26 02

Granada Recogidas, 18-2º Derecha 18002 Granada 958 53 63 41 958 53 63 42

Las Palmas de Gran Canaria Luis Doreste Silva, 18B- 6ºB 35004 Las Palmas 928 24 50 22 928 24 40 63de Gran Canaria (Las Palmas)

Oficina Multicasa María de Molina, 66 28006 Madrid 91 515 95 11 91 515 95 12

Oficina Multicasa Diego de León, 12 28006 Madrid 91 411 94 50 91 411 94 58

EMPRESAS

Lar 2000 López de Hoyos, 35 28002 Madrid 91586 12 00 91 586 02 60

Don Piso Ronda Universidad, 22 B Ático 08007 Barcelona 93 306 90 90 93 306 90 75

Ferrovial Servicios Inmobiliarios López de Hoyos, 35 28002 Madrid 91586 90 80 91 586 02 88

Ferrovial Inmobiliaria Canarias Los Llanos Seis, 8 38003-Santa Cruz de Tenerife 92 220 92 54 92 220 95 16Edif. Cabollanos 1ª Planta -Oficina 5 (Tenerife)

SERVICIOS

Ferrovial Servicios Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 25 30Servicios Urbanos Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 25 30

Delegación Andalucía Occidental Ctra. Huelva-Ayamonte, Km. 4,5 21002 Huelva 95 915 92 99 95 915 88 88

Delegación Andalucía Oriental Paseo Almería, 71- 1º Dcha. 04001 Almería 95 027 71 63 95 027 82 13

Real, 113 29680 Estepona (Málaga) 95279 46 78 95 279 61 37

Real, 12-14 23400 Úbeda (Jaén) 95 379 20 46 95 379 20 48

Delegación Centro Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 28 53 96 586 99 35

Rosario, 6-3º Oficina 5Edificio Toscana 02001 Albacete 96 752 17 24 96 752 17 24

Emilio Pou, 36 07230-Montuiri (Baleares) 97 164 40 04 97 164 65 15

Delegación Norte Ercilla, 24- 4º 48011- Bilbao (Vizcaya) 94 479 52 25 94 479 52 46

Prol. Severo Ochoa, s/n La Grela-Bens 15008- La Coruña 98 127 11 07 98 126 98 55

Anunciata, 6 Bajo 24010- San AndrésTrobajo del Camino del Rabanedo (León) 98 722 13 86 98 722 15 80Ortega y Gasset, 18 Bajo 24400 Ponferrada (León) 98 742 75 76 98 742 66 64

Mantenimiento y Gestión Integral Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 26 77

Delegación Sur San Benito, 3 Bajo 41018 Sevilla 95 453 18 08 95 453 07 70

Extremadura Marconi,28 Urb. Cruzcampo 06800-Mérida (Badajoz) 92 437 03 47 92 437 01 77

Canarias Alonso Alvarado, 43 4ºB 35003 Las Palmas 92 829 37 76 92 829 37 76de Gran Canaria (Las Palmas)

Andalucía Oriental Alameda Principal, 13 Edificio Mirasierra Pta.3 Oficina 1 y 2 29001 Málaga 95 222 73 16 95 228 56 56

Delegación Noroeste Prolongación Severo Ochoa, s/n.La Grela-Bens 15008 La Coruña 981 27 11 07 981 26 98 55

Castilla-León Martín Santos Romero, 26 Parquesol 47014 Valladolid 98 340 93 41 98 340 88 38

Delegación Cataluña y Aragón Calvet, 30-32 08021 Barcelona 93 414 49 32 93 202 32 94

Aragón-Navarra Paseo María Agustín, 33 Bis 50004 Zaragoza 97 621 54 08 97 621 06 92



Delegación Levante Villaleal, 2- 8º Edif. Centro 30001 Murcia 968 22 51 93 968 22 14 77

Valencia Daniel Balaciart,4 Entreplanta,Pta.23 46020 Valencia 96 362 94 54 96 361 87 06

Baleares Camino de la Escollera, 8 07012-Plama de Mallorca 97 172 29 33 97 171 09 21(Baleares)

Delegación Centro García Quintanilla, 26 28027 Madrid 91 741 49 00 91 320 21 39

Castilla-La Mancha Pza. Cardenal Silíceo, s/n 45002 Toledo 92 526 53 43 92 524 73 44

Delegación Norte Ercilla, 24. 2ª Pta. Despacho 7 48011 Bilbao (Vizcaya) 94 415 08 68 94 415 08 68

Delegación Portugal Avda. Liberdade, 245 01250 Lisboa 3512 1353 5301 3512 1353 5297

Delegación Jardinería y Forestal Eduardo Saavedra, s/n 28040 Madrid 91 543 71 24 91 543 45 21

Delegación Actúa Doctor Zamenhof, 38-3º 28027 Madrid 91 837 56 57 91 837 69 91

Eurolimp Avda.América, 35 28002 Madrid 91 413 41 81 91 416 98 23

Conservación Infraestructuras

Grupisa Infraestructuras Avda. Fuente Nueva, 16 28700 San Sebastián 91 651 11 00 91 651 90 51de los Reyes (Madrid)

Sevial Soria, 44 Pol. Ind. De Ajalvir 28864 Ajalvir (Madrid) 91 884 43 84 91 884 45 93

Viales de Navarra Polígono Industrial Talluntxe, 31110- Noain (Navarra) 94 831 65 75 94 831 68 19Calle B, Nave 63

Viales de Castilla y León Pol. Ind. Las Hervencias, Fase IV, 05004 Ávila 92 025 55 88 92 025 46 61Parcela 21

Andaluza de Señalizaciones San Cristóbal, Parcela 42 y 43 29200 Antequera (Málaga) 95 284 53 87 95 284 56 40

TELECOMUNICACIONES

Ferrovial Telecomunicaciones Príncipe de Vergara, 135 28002 Madrid 91 586 25 00 91 586 99 23

Cableuropa (ONO) Basauri, 7. Edificio Belagua 28023 Aravaca (Madrid) 91 180 93 00 91 180 93 21

229Notas

Notas


Notas

231

Edita: Grupo Ferrovial

Dirección de Producción: See the change

Diseño: Álvaro Reyero Pita

Fotomecánica: Cromotex

Imprime: tf Artes Gráficas

D.L.: M-13201-2003

Fotografías separadores:

Chema Alvargonzález

Descripción del GrupoGobierno Corporativo

Aitor OrtizInformación Económica-Cuentas Anuales

Manuel RenauMedio Ambiente, Calidad y Desarrollo Social


Orden del día

1º. Examen y aprobación de las cuentas anuales, - balance, cuenta de pérdidas y ganancias y memoria – y

del informe de gestión de la sociedad correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de

2002.

2º. Examen y aprobación de las cuentas anuales – balance, cuenta de pérdidas y ganancias y memoria – y

del informe de gestión del grupo consolidado de la sociedad correspondientes al ejercicio cerrado el

31 de diciembre de 2002.

3º. Propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2002.

4º. Examen y aprobación de la gestión desarrollada por el Consejo de Administración durante el

ejercicio de 2002.

5º. Ratificación, reelección y nombramiento de consejeros.

6º. Nombramiento de auditores de la sociedad y su grupo consolidado.

7º. Modificación de los Estatutos Sociales a fin de regular la Comisión de Auditoría y Contr

8º. Supresión de la parte del sistema retributivo aplicable a los administradores de la compañía

referenciada al valor de las acciones.Autorización al Consejo de Administración para establecer la

obligación de destinar todo o parte de la retribución de los administradores a la compra de acciones

de la sociedad.

9º. Autorización para que, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 75 y concordantes de la Ley

de Sociedades Anónimas, la compañía pueda proceder a la adquisición de acciones propias,

directamente o a través de sociedades dominadas, dejando sin efecto la anterior autorización

acordada por la Junta General en reunión celebrada el 22 de marzo de 2002

10º.Delegación de facultades para la formalización, inscripción y ejecución de los acuerdos adoptados por

la Junta, y apoderamiento para formalizar el depósito de las cuentas anuales a que se refiere el

artículo 218 de la Ley de Sociedades Anónimas.





Vicepresidente.




de NH Hoteles.



































millones de euros

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

2.6452.383

1.9401.593

3.598

4.240

‘02


‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

456

Resultado Neto

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

195

122

5142

271

374

‘02

485


CAA: 45%

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

928

589522

456

1.0501.198

‘02

1.495Fondos Propios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

4.0223.796

2.9462.476

5.2835.599

‘02

5.922


‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

586

476421

210

729 718

‘02

816

Cartera Servicios

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

430

306

182121

600 603

‘02

655


‘98 ‘97 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02

367

543

455

178

430

541

Inversiones Brutas

‘97 ‘96 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01

1118570

49

159

218

‘02

258



FE

RR

OV

IAL

Info

rme

Anu

al 2

002








Ferrovial.
















Ferrovial´s people





Resultado neto 455 218 159 37% 69%




Total Activo 11.267 10.981 8.821











Ratios2002 2001 2000


Margen Neto 9,0% 5,1% 4,4%

ROE 33,9% 19,4% 16,1%

ROE (1) 20,7%


Pay-out 21% 26% 24%

Pay-out (1) 26%












FE

RR

OV

IAL

Info

rme

Anu

al 2

002





ó un lunes del mes de julio

ue su autor, Roland Fischer,

pañía: captar la imagen de

España y ya en septiembre

vas instantáneas dispuestas

ofesionales de muy diversa

a del numeroso grupo de

iario de hacer de Ferrovial

resultados, rentabilidad,

sostenible.

quedado expuesto en la

res por cuatro metros, que

es de la compañía: con sólo

ncluso, el nombre de los

na colección fotográfica

actividad, realizada por

ernacional.


Datos Económico-Financieros2

Importe neto de la cifra de negocios 5

Resultado de explotación

Resultado neto

Resultado neto (1)

Beneficio por acción

Beneficio por acción (1)

Total Activo 1

Fondos Propios

Inversiones Brutas

Deuda Neta (Caja)

Dividentos Brutos Totales

Dividentos Brutos Totales (1 y 2)

Datos Operativos2

Número de empleados 28

Cartera de Construcción 5

Preventas Inmobiliarias

Cartera de Servicios

Ratios2

Margen de explotación

Margen Neto

ROE 3

ROE (1) 2

Apalancamiento

Pay-out

Pay-out (1)

Datos por Acción2

Capitalización 3

Cotización cierre de ejercicio 2

Volumen efectivo diario negociado

Dividendo bruto por acción

Dividendo bruto por acción (1)

Revalorización anual

Número de acciones a final de ejercicio 140.264

(1) Excluidos resultados extraordinarios de la operación Cint


ferrovial: annual report 2002

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