evaluación e y f

RESTAURANTE TURÍSTICO VIVENCIAL “QUÉ RICO PERÚ”

Página 1


Página 2

Integrantes:

Arriaga Rivas, Diego

Asmat Vidarte, Karen

Baltodano Rodríguez, Timothy

Chauca Siccha, Jessica

García Ríos, Brian

Vega Pacheco, Cecilia

Docente:

Dr. Hermes Sifuentes Inostroza


Página 3

I. COSTOS, INVERSIONES, CONSTRUCCIÓN DE PRESUPUESTOS

1.1. Inversión del proyecto

1.1.1. Inversión en activos fijos tangibles

INVERSIÓN EN TERRENO

DETALLE ÁREA SOLES x m2 TOTAL

TERRENO EN CIENEGUILLA 20000 m2 S/. 130.00 S/. 2,600,000.00

Total Inversión Terreno S/. 2,600,000.00

INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA

DETALLE (Ambientes para construir)

ÁREA MUROS TECHO ACABADOS CIMENTACION TOTAL

ALMACÉN 900 m2 S/. 12,000.00 S/. 40,000.00 S/. 14,000.00 S/. 15,000.00 S/. 81,000.00

COCINA 180 m2 S/. 2,400.00 S/. 7,000.00 S/. 23,000.00 S/. 2,500.00 S/. 34,900.00

PILETA UND - - S/. 5,500.00 - S/. 5,500.00

BAÑOS Y VESTUARIOS 400 m2 S/. 1,100.00 S/. 5,000.00 S/. 7,000.00 S/. 1,500.00 S/. 14,600.00

SALÓN PRINCIPAL 2500 m2 S/. 16,000.00 S/. 49,000.00 S/. 90,000.00 S/. 15,000.00 S/. 170,000.00

COCHERA 1000 m2 S/. 10,000.00 S/. 40,000.00 S/. 4,900.00 S/. 5,200.00 S/. 60,100.00

ZONA COSTA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00

ZONA SIERRA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00

ZONA SELVA 500 m2 S/. 6,720.00 S/. 30,000.00 S/. 700.00 S/. 8,400.00 S/. 45,820.00

CAMPO DE CULTIVO UND S/. 10,800.00 - - - S/. 10,800.00

Total Infraestructura S/. 514,360.00

MAQUINARIA Y EQUIPO

DETALLE CANTIDAD PRECIO UNITARIO TOTAL

Equipos de Cocción S/. 50,340.00

LICUADORA 5 S/. 6,500.00 S/. 32,500.00

BATIDORA 4 S/. 950.00 S/. 3,800.00

PELADORA DE PAPAS 1 S/. 1,800.00 S/. 1,800.00

MOLEDORAS 1 S/. 1,000.00 S/. 1,000.00

REBANADORA 1 S/. 7,700.00 S/. 7,700.00

TRITURADORA 1 S/. 900.00 S/. 900.00

LAMINADORA 1 S/. 1,590.00 S/. 1,590.00

CAMPANA EXTRACTORA 3 S/. 350.00 S/. 1,050.00

Total Maquinaria y Equipo S/. 50,340.00


Página 4

MUEBLES Y ENSERES

DETALLE CANTIDAD PRECIO UNITARIO TOTAL

Equipos de Cocción S/. 47,843.40

ESTUFA 3 S/. 9,000.00 S/. 27,000.00

FREIDORA 2 S/. 3,000.00 S/. 6,000.00

PLANCHA 1 S/. 750.00 S/. 750.00

ASADOR 1 S/. 249.40 S/. 249.40

HORNOS 1 S/. 2,300.00 S/. 2,300.00

PARRILLA 1 S/. 1,490.00 S/. 1,490.00

HORNO MICROONDAS 2 S/. 400.00 S/. 800.00

VAPORIZADOR 2 S/. 327.00 S/. 654.00

MESA DE TRABAJO 4 S/. 650.00 S/. 2,600.00

MESA REFRIGERADA 1 S/. 4,500.00 S/. 4,500.00

MESA CALIENTE 1 S/. 1,500.00 S/. 1,500.00

Equipos de cocina S/. 39,323.00

JUEGO DE OLLAS 5 S/. 750.00 S/. 3,750.00

OLLAS GRANDES 9 S/. 2,000.00 S/. 18,000.00

SETS DE CUBIERTOS 30 S/. 150.00 S/. 4,500.00

VASOS 200 S/. 5.00 S/. 1,000.00

COPAS 150 S/. 5.00 S/. 750.00

VAJILLA 200 S/. 50.00 S/. 10,000.00

JUEGO DE CUCHARONES 9 S/. 147.00 S/. 1,323.00

Mobiliario básico S/. 143,690.00

JUEGO INFANTIL 3 S/. 32,000.00 S/. 96,000.00

ANAQUEL 10 S/. 450.00 S/. 4,500.00

ESTRUCTURA PARA SS.HH. 5 S/. 450.00 S/. 2,250.00

MESA DE TRABAJO 7 S/. 270.00 S/. 1,890.00

ASIENTO INDIVIDUAL 300 S/. 47.00 S/. 14,100.00

BOOTHS 15 S/. 215.00 S/. 3,225.00

MESAS 2 PERSONAS 50 S/. 153.00 S/. 7,650.00

MESAS 4 PERSONAS 50 S/. 220.00 S/. 11,000.00

BAR PACK 4 PERSONAS 5 S/. 615.00 S/. 3,075.00

Medidas de Seguridad S/. 686.00

EXTINTORES 6Kg 6 S/. 65.00 S/. 390.00

LUCES DE EMERGENCIA 6 S/. 48.00 S/. 288.00

SEÑALIZACIÓN 4 S/. 2.00 S/. 8.00

Total Muebles y Enseres S/. 231,542.40

Total Activo Tangible S/. 3,396,242.40


Página 5

1.1.2. Inversión en activos fijos intangibles

ACTIVO FIJO INTANGIBLE

TRÁMITES DE CONSTITUCIÓN

DETALLE TOTAL

ELABORACIÓN DE PLANOS S/. 38,000.00

Gastos de Constitución S/. 3,097.00

ELABORACIÓN DE MINUTA, ELEVACIÓN DE ESCRITURA PÚBLICA E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO

S/. 560.00

RESERVA DEL NOMBRE DE LA EMPRESA S/. 18.00

BÚSQUEDA DEL NOMBRE EN SUNARP S/. 4.00

LICENCIA DE EDIFICACIÓN S/. 1,640.00

LEGALIZACIÓN DE LIBROS CONTABLES Y AUTORIZACIÓN DE EMISIÓN DE COMPROBANTES DE PAGO

S/. 150.00

DEFENSA CIVIL S/. 210.00

AUTORIZACIÓN DE PUBLICIDAD EXTERIOR S/. 505.00

CARTA PODER S/. 10.00

Gastos de Permiso de Funcionamiento (Municipalidad de Cieneguilla)

S/. 200.00

Total Trámites de Constitución S/. 41,297.00

CAPACITACIÓN Y DESARROLLO DE SERVICIOS

DETALLE TOTAL

CAPACITACIÓN DEL PERSONAL S/. 5,000.00

DESARROLLO E IMPLEMENTACIÓN DE SOFTWARE DE GESTIÓN

S/. 20,000.00

LICENCIAS EN SOFTWARE UTILITARIOS S/. 1,000.00

Total Capacitación y Desarrollo de Servicios S/. 26,000.00

POSICIONAMIENTO DE LA MARCA

DETALLE TOTAL

DISEÑO DE IMAGEN CORPORATIVA S/. 2,000.00

HOSTING Y DISEÑO DE PÁGINA WEB S/. 1,450.00

Total Marca S/. 3,450.00

Total Activo Intangible S/. 70,747.00

Total Inversión Fija S/. 3,466,989.40


Página 6

1.2. Presupuesto de egresos

COSTO ANUAL EN LOS PUESTOS DE TRABAJO

Chef Ejecutivo Cocinero Pastelero Jefe de

Compras Encargado de

Almacén Encargado

de Biohuerto Anfitrión

Sueldo Mensual S/. 1,500.00 S/. 950.00 S/. 850.00 S/. 1,690.00 S/. 750.00 S/. 850.00

S/. 1,000.00

Sueldo Total Anual S/. 18,000.00 S/. 11,400.00 S/. 10,200.00 S/. 20,280.00 S/. 9,000.00 S/. 10,200.00

S/. 12,000.00

Pago por vacaciones S/. 1,500.00 S/. 950.00 S/. 850.00 S/. 1,690.00 S/. 750.00 S/. 850.00

S/. 1,000.00

Pago por gratificaciones S/. 3,000.00 S/. 1,900.00 S/. 1,700.00 S/. 3,380.00 S/. 1,500.00 S/. 1,700.00

S/. 2,000.00

Base Imponible S/. 22,500.00 S/. 14,250.00 S/. 12,750.00 S/. 25,350.00 S/. 11,250.00 S/. 12,750.00 S/. 15,000.00

ESSALUD S/. 2,025.00 S/. 1,282.50 S/. 1,147.50 S/. 2,281.50 S/. 1,012.50 S/. 1,147.50 S/. 1,350.00

CTS S/. 875.00 S/. 554.17 S/. 495.83 S/. 985.83 S/. 437.50 S/. 495.83 S/. 583.33

Costo Anual S/. 25,400.00 S/. 16,086.67 S/. 14,393.33 S/. 28,617.33 S/. 12,700.00 S/. 14,393.33 S/. 16,933.33

Capitán Mesero Meseros Ayudantes de Mesero

Bartender Personal de

Limpieza Guía de Turismo

Intérprete

Sueldo Mensual

S/. 1,000.00 S/. 750.00 S/. 750.00 S/. 900.00 S/. 750.00 S/. 1,500.00 S/. 850.00

Sueldo Total Anual

S/. 12,000.00 S/. 9,000.00 S/. 9,000.00 S/. 10,800.00 S/. 9,000.00 S/. 18,000.00 S/. 10,200.00

Pago por vacaciones

S/. 1,000.00 S/. 750.00 S/. 750.00 S/. 900.00 S/. 750.00 S/. 1,500.00 S/. 850.00

Pago por gratificaciones

S/. 2,000.00 S/. 1,500.00 S/. 1,500.00 S/. 1,800.00 S/. 1,500.00 S/. 3,000.00 S/. 1,700.00

Base Imponible S/. 15,000.00 S/. 11,250.00 S/. 11,250.00 S/. 13,500.00 S/. 11,250.00 S/. 22,500.00 S/. 12,750.00

ESSALUD S/. 1,350.00 S/. 1,012.50 S/. 1,012.50 S/. 1,215.00 S/. 1,012.50 S/. 2,025.00 S/. 1,147.50

CTS S/. 583.33 S/. 437.50 S/. 437.50 S/. 525.00 S/. 437.50 S/. 875.00 S/. 495.83

Costo Anual S/. 16,933.33 S/. 12,700.00 S/. 12,700.00 S/. 15,240.00 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00 S/. 14,393.33

Gerente General Jefe de

Comunicaciones Encargado de

Marketing Administrador

Web Secretaria Contable

Cajero

Sueldo Mensual S/. 3,500.00 S/. 1,760.00 S/. 1,740.00 S/. 1,500.00 S/. 1,320.00 S/. 1,100.00

Sueldo Total Anual S/. 42,000.00 S/. 21,120.00 S/. 20,880.00 S/. 18,000.00 S/. 15,840.00 S/. 13,200.00

Pago por vacaciones S/. 3,500.00 S/. 1,760.00 S/. 1,740.00 S/. 1,500.00 S/. 1,320.00 S/. 1,100.00

Pago por gratificaciones

S/. 7,000.00 S/. 3,520.00 S/. 3,480.00 S/. 3,000.00 S/. 2,640.00 S/. 2,200.00

Base Imponible S/. 52,500.00 S/. 26,400.00 S/. 26,100.00 S/. 22,500.00 S/. 19,800.00 S/. 16,500.00

ESSALUD S/. 4,725.00 S/. 2,376.00 S/. 2,349.00 S/. 2,025.00 S/. 1,782.00 S/. 1,485.00

CTS S/. 2,041.67 S/. 1,026.67 S/. 1,015.00 S/. 875.00 S/. 770.00 S/. 641.67

Costo Anual S/. 59,266.67 S/. 29,802.67 S/. 29,464.00 S/. 25,400.00 S/. 22,352.00 S/. 18,626.67


Página 7

MANO DE OBRA DIRECTA E INDIRECTA

PUESTOS DE TRABAJO Tipo de Costo CANTIDAD COSTO ANUAL TOTAL ANUAL

COCINA

Chef Ejecutivo MOI 1 S/. 25,400.00 S/. 25,400.00

Cocinero MOD 6 S/. 16,086.67 S/. 96,520.00

Pastelero MOD 4 S/. 14,393.33 S/. 57,573.33

ALMACÉN

Jefe de Compras MOI 1 S/. 28,617.33 S/. 28,617.33

Encargado de Almacén MOI 2 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00

HUERTO

Encargado de Biohuerto MOI 1 S/. 14,393.33 S/. 14,393.33

SERVICIO

Anfitrión MOI 1 S/. 16,933.33 S/. 16,933.33

Capitán de mesero MOI 1 S/. 16,933.33 S/. 16,933.33

Meseros MOD 10 S/. 12,700.00 S/. 127,000.00

Ayudantes de mesero MOD 2 S/. 12,700.00 S/. 25,400.00

Bartender MOD 2 S/. 15,240.00 S/. 30,480.00

Personal de limpieza MOD 8 S/. 12,700.00 S/. 101,600.00

Turismo

Guía de Turismo MOI 2 S/. 25,400.00 S/. 50,800.00

Intérprete del Patrimonio MOI 2 S/. 14,393.33 S/. 28,786.67

Total MOD MOI (Año 1) S/. 645,837.33

GASTO EN PERSONAL ADMINISTRATIVO

PUESTOS DE TRABAJO Tipo de Costo CANTIDAD GASTO MENSUAL TOTAL ANUAL

Gerente general Administrativo 1 S/. 4,938.89 S/. 59,266.67

UNIDAD DE COMUNICACIONES

Jefe de Comunicaciones Administrativo 1 S/. 2,483.56 S/. 29,802.67

Diseño y Publicidad

Encargado de Marketing Administrativo 1 S/. 2,455.33 S/. 29,464.00

Servicio Web

Administrador Sitio Web Administrativo 1 S/. 2,116.67 S/. 25,400.00

ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS

Secretaria Contable Administrativo 1 S/. 1,862.67 S/. 22,352.00

Cajero Administrativo 1 S/. 1,552.22 S/. 18,626.67

Total Gasto Administrativo (Año 1) S/. 184,912.00


Página 8

1.3. Estado de Ganancias y Pérdidas

1.3.1. INGRESOS

INGRESOS 0 1 2 3 4 5

UNIDADES 23400 24782 26163 27544 28925

Precio unitario S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00 S/. 110.00

Ingresos S/. 2,574,000.00 S/. 2,726,020.00 S/. 2,877,930.00 S/. 3,029,840.00 S/. 3,181,750.00

1.3.2. CUADRO DE INVERSIONES

CUADRO DE INVERSIONES 0 1 2 3 4 5

Terreno 2,600,000.00S/.

Infraestructura 514,360.00S/.

Muebles y enseres 231,542.40S/.

Maquinaria y equipo 50,340.00S/.

Intangibles 70,747.00S/.

Tramites de constitucion 41,297.00S/.

Capacitacion y Desarrollo 26,000.00S/.

Marca 3,450.00S/.

Capital de trabajo 154,440.00S/. 163,561.20S/. 172,675.80S/. 181,790.40S/. 190,905.00S/.

TOTAL 3,466,989.40S/. 172,675.80S/.


Página 9

1.3.3. CUADRO DE DEPRECIACIÓN

1.3.4. AMORTIZACIÓN DE INTANGIBLES

DEPRECIACION

Porcentaje de

depreciación

anual

Inversión inicial Vida útil Depreciación anual

Infraestructura 3% 514,360.00S/. 33 15430.8

Muebles y enseres 10% 231,542.40S/. 10 23154.24

Maquinaria y equipo 10% 50,340.00S/. 10 5034

AMORTIZACION 0 1 2 3 4 5

Intangibles 70,747.00S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.

DEPRECIACION Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Valor residual

Infraestructura 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 15,430.80S/. 437,206.00S/.

Muebles y enseres 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 23,154.24S/. 115,771.20S/.

Maquinaria y equipo 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 5,034.00S/. 25,170.00S/.

Total 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 578,147.20S/.


Página 10

1.3.5. P&G ECONÓMICO

1.3.6. CUADRO DE SEVICIO DE LA DEUDA (Préstamo bancario BBVA con tasa efectiva anual 18%)

DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5

INGRESOS 2,574,000.00S/. 2,726,020.00S/. 2,877,930.00S/. 3,029,840.00S/. 3,181,750.00S/.

COSTOS DE FABRICACIÓN 1,418,037.33S/. 1,414,079.33S/. 1,456,890.33S/. 1,499,701.33S/. 1,542,512.33S/.

Materia prima 514,800.00S/. 495,640.00S/. 523,260.00S/. 550,880.00S/. 578,500.00S/.

Suministros 257,400.00S/. 272,602.00S/. 287,793.00S/. 302,984.00S/. 318,175.00S/.

Mano de Obra Directa S/. 645,837.33 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/.

COSTOS DE OPERACIÓN 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/. 242,680.44S/.

Gastos Administrativos 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/.

Depreciación 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/. 43,619.04S/.

Amortizacion 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/. 14,149.40S/.

Utilidad bruta 913,282.23S/. 1,069,260.23S/. 1,178,359.23S/. 1,287,458.23S/. 1,396,557.23S/.

Impuesto (30%) 273,984.67S/. 320,778.07S/. 353,507.77S/. 386,237.47S/. 418,967.17S/.

Utilidad neta 639,297.56S/. 748,482.16S/. 824,851.46S/. 901,220.76S/. 977,590.06S/.

Descripción 0 1 2 3 4 5

Saldo 1,386,795.76S/. 1,109,436.61S/. 832,077.46S/. 554,718.30S/. 277,359.15S/. -S/.

Amortización 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/. 277,359.15S/.

Intereses 249,623.24S/. 199,698.59S/. 99,849.29S/. 66,566.20S/. 33,283.10S/.

Escudo tributario 74,886.97S/. 59,909.58S/. 29,954.79S/. 19,969.86S/. 9,984.93S/.

Financiamento Neto 1,386,795.76S/. -452,095.42S/. -417,148.16S/. -347,253.66S/. -323,955.49S/. -300,657.32S/.


Página 11

1.3.7. P&G FINANCIERO

DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5

INGRESOS 2,574,000.00S/. 2,726,020.00S/. 2,877,930.00S/. 3,029,840.00S/. 3,181,750.00S/.

COSTOS DE FABRICACIÓN 1,418,037.33S/. 1,414,079.33S/. 1,456,890.33S/. 1,499,701.33S/. 1,542,512.33S/.

Materia prima 514,800.00S/. 495,640.00S/. 523,260.00S/. 550,880.00S/. 578,500.00S/.

Insumos 257,400.00S/. 272,602.00S/. 287,793.00S/. 302,984.00S/. 318,175.00S/.

Mano de Obra Directa 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/. 645,837.33S/.

COSTOS DE OPERACIÓN 492,303.68S/. 442,379.03S/. 342,529.73S/. 309,246.64S/. 275,963.54S/.

Gastos Administrativos 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/. 184,912.00S/.



Interes Financireo 249,623.24S/. 199,698.59S/. 99,849.29S/. 66,566.20S/. 33,283.10S/.

Utilidad bruta 663,658.99S/. 869,561.64S/. 1,078,509.93S/. 1,220,892.03S/. 1,363,274.13S/.

Impuesto (30%) 199,097.70S/. 260,868.49S/. 323,552.98S/. 366,267.61S/. 408,982.24S/.


0 1 2 3 4 5

74,886.97S/. 59,909.58S/. 29,954.79S/. 19,969.86S/. 9,984.93S/. AHORRO TRIBUTARIO


Página 12

1.4. Flujo de caja económico y financiero

Flujo de efectivo 0 1 2 3 4 5


Inversiones 3,466,989.40S/.



Variacion del capital de trabajo -154,440.00S/. -9,121.20S/. -9,114.60S/. -9,114.60S/. -9,114.60S/.

Recuperacion de capital de trabajo 190,905.00S/.

Valor residual 578,147.20S/.

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -3,466,989.40S/. 851,506.00S/. 815,371.80S/. 891,734.50S/. 968,103.80S/. 1,813,525.30S/.

Financiamiento Neto 1,386,795.76S/. -452,095.42S/. -417,148.16S/. -347,253.66S/. -323,955.49S/. -300,657.32S/.

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -2,080,193.64S/. 399,410.58S/. 398,223.63S/. 544,480.84S/. 644,148.31S/. 1,512,867.98S/.


Página 13

II. EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

2.1. WACC del proyecto

La tasa de descuento (WACC) se define como el costo ponderado de las

distintas fuentes de capital (patrimonio y deuda).

𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐾𝑒 (𝐶

𝐶 + 𝐷) + 𝐾𝑑(1 − 𝑇) (

𝐷

𝐶 + 𝐷)

Donde:

C: Capital de accionistas

D: Deuda

Ke: Costo de oportunidad de los accionistas (%)

Kd: Costo de la deuda (%)+

T: tasa de impuestos y participación de trabajador

Se calcula el costo del capital accionario (Ke), usando el modelo del CAPM

con una modificación de agregar el riesgo país en Perú.

𝐾𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝐿(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠

Datos

Rf: Tasa libre de riesgo (3.44%)

𝛽𝐿: Beta apalancada de la empresa (se tiene que calcular)

𝑅𝑀: Retorno del mercado

𝐾𝑒: Costo de oportunidad o costo de capital accionario

Primero necesitamos calcular la Beta apalancada con la siguiente ecuación:

𝛽𝐿 = 𝛽𝑢𝑥[1 + (1 − 𝑇)𝑥(𝐷𝐶⁄ )]

Donde:

𝛽𝑢: Beta no apalancada

T: Impuesto a la renta

D: Valor de la deuda del Proyecto

C: Valor de capital del Proyecto


Página 14

1. Para estimar la tasa libre de riesgo o rendimiento de bonos

estadounidenses usaremos los datos de:

Tabla 01: INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES:

Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG).

Fuente: Bloomberg y Reuters.

Rf: 2.3%

2. Para estimar el 𝜷𝒖, usamos la data de Damodaran

(http://www.damodaran.com). El PROYECTO se encuentra en la

categoría: Restaurante

𝛽𝑢𝑥 = 0.71

3. Para Calcular la razón D/C.

𝐷 = 𝑆/. 1,386,795.76

𝐶 = 𝑆/. 2,080,193.64

𝐷

𝐶= 66.666%

4. Calculamos el Beta apalancado para PROYECTO

𝛽𝑢𝑥 = 0.99 𝐷

𝐶= 66.66%

𝑇 = 30%

𝛽𝐿 = 𝛽𝑢𝑥[1 + (1 − 𝑇)𝑥(𝐷𝐶⁄ )]

𝛽𝐿 = 𝑂. 71[1 + (1 − 0.30)𝑥(0.66666)]

𝛽𝐿 = 1.04

http://www.damodaran.com/


Página 15

5. Calculamos el Costo de Oportunidad de los accionistas (Ke)

𝐾𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽𝐿(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) + 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎í𝑠

Estimamos la prima por riesgo de Mercado (𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) de La fuente

de Damodaran (http://www.damodaran.com)

(𝑅𝑀 − 𝑅𝑓) = 7.55%

Estimamos el riesgo país de la Tabla 01: INDICADORES DE RIESGO

PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados

Emergentes (EMBIG).

Fuente: Bloomberg y Reuters.

𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑝𝑎𝑖𝑠 = 2.34%

Luego:

𝐾𝑒 = 0.022 + 1.21(0.0755) + 0.0234

𝐾𝑒 = 13.6755%

6. Calculamos el Costo de la Deuda (Kd)

La tasa de interés del préstamo del BBVA es:

𝐾𝑑 = 18%

7. Calculamos el WACC

𝐷 = 𝑆/. 1,386,795.76

𝐶 = 𝑆/. 2,080,193.64

𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐾𝑒 (𝐶

𝐶 + 𝐷) + 𝐾𝑑(1 − 𝑇) (

𝐷

𝐶 + 𝐷)

𝑊𝐴𝐶𝐶 = (13.6755%) (2,080,193.64

2,080,193.64 + 1,386,795.76)

+ (18%)(1 − 0.30) (1,386,795.76

2,080,193.64 + 1,386,795.76)

𝑾𝑨𝑪𝑪 = 𝟏𝟑. 𝟐𝟓%

http://www.damodaran.com/


Página 16

2.2. Indicadores financieros

WACC = 13.25%

Ke = 13.6755%

III. CONCLUSIÓN

3.1. En el estudio de la evaluación económica y financiera se observa

que el proyecto es viable ya que el Valor Actual Neto Económico

(VANE) es igual a S/. 85,287.30 con una Tasa Interna de Retorno de

14.26%. Asimismo el Valor Actual Neto Financiero (VANF) es igual a

S/. 116,806.57con una Tasa Interna de Retorno de 15.75%.

INDICADOR VAN TIR

Económico S/. 85,287.30 14.26%

Financiero S/. 116,806.57 15.75%

evaluación e y f

Documents