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Suponga que la Firma de consultoría CMMC esta estudiando la posibilidad de cambiar todo sus equipos de procesamiento de información y comunicaciones con lo que estima reducirá los costos de operación. Los equipos viejos fueron comprados hace dos años por $1.000´000.000 y estos podrían venderse hoy por $700´000.000. Si se mantiene el equipo viejo, este podrá usarse por cinco años más y al cabo de ese tiempo lo podrá vender por $100´000.000. La empresa tiene costos de operación asociados al equipo de $800´000.000 anuales y paga impuestos del 10% sobre utilidades.

Si adquiere el equipo nuevo por un valor de $1.600´000.000, el equipo viejo quedaría fuera de uso y podría venderse. El nuevo equipo se estima tendrá una vida útil de cinco años y en ese momento podrá venderse por $240´000.000. Se estima que con el equipo nuevo los costos de operación serán de $500´000.000. Todos los equipos se deprecian en 20% anual desde el momento de adquisición

Ejemplo Flujo de Caja de Empresas en funcionamiento

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Se pide analizar el flujo de Caja de las dos situaciones; es decir la situación manteniendo los equipos viejos y la situación realizando la adquisición de los equipos nuevos.

Nota: Considerando que la vida útil de ambos equipos al momento del análisis es de cinco años, se considera este número de años, como el horizonte para realizar el flujo de caja

Ejemplo Flujo de Caja de Empresas en funcionamiento

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Flujo de Caja – Situación Sin Proyecto

Inversión0 1 2 3 4 5

+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS - - - - - 100.000.000

Venta del equipo 100.000.000

- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS - 800.000.000 800.000.000 800.000.000 800.000.000 800.000.000

Costos de operación - 800.000.000 800.000.000 800.000.000 800.000.000 800.000.000

- GASTOS NO DESEMBOLSABLES - 200.000.000 200.000.000 200.000.000 - -

Depreciación - 200.000.000 200.000.000 200.000.000 - -

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - 1.000.000.000- 1.000.000.000- 1.000.000.000- 800.000.000- 700.000.000-

- IMPUESTOS (ahorro) - 100.000.000- 100.000.000- 100.000.000- 80.000.000- 70.000.000-

= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS - 900.000.000- 900.000.000- 900.000.000- 720.000.000- 630.000.000-

+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES - 200.000.000 200.000.000 200.000.000 - -

+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS - - - - - -

- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS - - - - - -

= FLUJO DE CAJA - 700.000.000- 700.000.000- 700.000.000- 720.000.000- 630.000.000-

FLUJO DE CAJA EMPRESAS EN FUNCIONAMIENTO (Ejemplo Sin Proyecto)Fase Operación

PeriodoPrograma de producción (% del total)

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Flujo de Caja – Situación Con Proyecto

Inversión0 1 2 3 4 5

+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS 100.000.000,00 - - - - 240.000.000

Venta del equipo 100.000.000,00 240.000.000

- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS - 500.000.000 500.000.000 500.000.000 500.000.000 500.000.000

Costos de operación - 500.000.000 500.000.000 500.000.000 500.000.000 500.000.000

- GASTOS NO DESEMBOLSABLES - 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000

Depreciación - 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 100.000.000,00 820.000.000- 820.000.000- 820.000.000- 820.000.000- 580.000.000-

- IMPUESTOS (ahorro) 25.000.000,00 82.000.000- 82.000.000- 82.000.000- 82.000.000- 58.000.000-

= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 75.000.000,00 738.000.000- 738.000.000- 738.000.000- 738.000.000- 522.000.000-

+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES - 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000 320.000.000

+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS 600.000.000,00 - - - - -

- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS 1.600.000.000,00 - - - - -

= FLUJO DE CAJA 925.000.000,00- 418.000.000- 418.000.000- 418.000.000- 418.000.000- 202.000.000-

PeriodoPrograma de producción (% del total)

OperaciónFLUJO DE CAJA EMPRESAS EN FUNCIONAMIENTO (Ejemplo Sin Proyecto)

Fase

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Decisión

La decisión de cual de las dos alternativas es la mas aconsejable, se analizara más adelante una vez se tengan los criterios para evaluar cual de estos dos flujos tiene un mejor VALOR PRESENTE NETO

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PropuestaEl gerente de la Compañía “JUNTOS” estudia la posibilidad de remplazar su actual Sistema Información Gerencial –Hardware y Software-. El costo del nuevo SIG es de US $200.000 y su vida útil es de 10 años; su valor residual se estima en US $40.000. Hacer el cambio asegura ahorros en el costo de procesamiento de información por US $28.000 anuales; En caso de producirse el cambio, el viejo SIG que fue adquirido hace 5 años por US $120.000, con una vida útil de 10 años y valor residual de US $10.000; puede venderse en US $84.000. El método de depreciación utilizado es el de línea recta y para su asignación contable se considera sin valor residual el activo por depreciar. Si la tasa de impuestos a la cual está sometida la empresa es del 30% se le pide a usted elaborar los flujos de caja para evaluar el proyecto