estudio de precios de transferencia

ESTUDIO DE PRECIOS DE TRANSFERENCIA 2012

Contenido

I. Resumen Ejecutivo......................................................................................................................3

a. Compra de productos terminados..........................................................................................4

b. Compra de materias primas...................................................................................................4

c. Venta de producto terminado................................................................................................4

d. Venta de materia prima.........................................................................................................5

2. Pago de regalías por uso de marca.........................................................................................5

II. Requerimientos Legales.............................................................................................................5

III. Criterios de Política Económica 2013......................................................................................10

Antecedentes...........................................................................................................................10

Perspectivas para 2013............................................................................................................13

IV. Análisis de la Industria en el mercado.....................................................................................13

a. Situación a Nivel Mundial.................................................................................................13

a. Situación de la Industria en México..................................................................................15

V. Análisis Funcional.....................................................................................................................16

a) Estructura Corporativa.....................................................................................................16

b) Comercialización de productos........................................................................................17

c) Principales activos............................................................................................................17

d) Riesgos de mercado, producto, incobrabilidad y cambios................................................18

4. Selección del periodo a comparar............................................................................................19

5. Selección de compañías comparables......................................................................................20

a. Descripción del proceso de Búsqueda de compañías comparables......................................20

b. Resultados de la búsqueda...................................................................................................21

6. Selección del indicador del nivel de utilidad.............................................................................22

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a. Descripción de los indicadores del nivel de utilidad.............................................................22

b. Selección del indicador del nivel de utilidad más confiable..................................................24

c. Evaluación de las compañías comparables...........................................................................24

7. Ajustes de capital.....................................................................................................................25

Ajuste al MO.............................................................................................................................25

8. Uso del rango intercuartil.........................................................................................................26

9. Análisis y resultados.................................................................................................................27

V. Conclusiones............................................................................................................................56

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Estudio de Precios de Transferencia

I. Resumen EjecutivoEl objetivo de este estudio es determinar si las transacciones efectuadas por Saborizantes, S.A. de C.V. ("SABORIZANTES") con sus partes relacionadas residentes en el extranjero y en territorio nacional y en el extranjero se realizaron o no de acuerdo con el principio de valor de mercado (arm's length principle). En este estudio se analizan las siguientes operaciones realizadas por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012:

Compra de materia prima a Conservas, S.A. de C.V. ("CONSERVAS"), por un importe de $279,004, 485 pesos mexicanos; y a Desarrolladora de Productos, S.A. de C.V. ("DESAP"), por un importe de $150,614,854 pesos mexicanos;

Ingreso por venta de producto terminado a Flavor Inc. ("FLAVOR"), por un importe de $47,445,031; a CONSERVAS, por un importe de $14,238,808 pesos mexicanos; a Chef Mart, S.A. de C.V. ("CHEF-MART"), por un importe de $14,231,961 pesos mexicanos; a Alimentos, S.A. de C.V. ("ALIMENTOS"), por un importe de $1,686,570 pesos mexicanos; y a Jugos, S.A. de C.V. ("JUGOS"), por un importe de $537,445 pesos mexicanos;

Pago por concepto de regalías a su parte relacionada residente en el extranjero Saborizantes Europa, S.L. ("SABORIZANTES-EU") por un importe de $48, 679, 510 pesos mexicanos;

Compra de producto terminado a Condimentos, S.A. de C.V. ("CONDIMENTOS"), por un importe de $14,402,716 pesos mexicanos; y a ALIMENTOS por un importe de $9,105,864 pesos mexicanos;

En particular, este estudio analiza si la utilidad obtenida por SABORIZANTES en cada una de las transacciones mencionadas anteriormente durante el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012 se encuentra o no dentro de un rango a valores establecidos por terceros independientes de conformidad con los artículos 215 y 216 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta ("LISR").

Asimismo, este estudio proporciona a SABORIZANTES la documentación necesaria para cumplir con los requerimientos establecidos en las fracciones XII y XV del artículo 86 de la LISR. FC

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A continuación se resumen las transacciones intercompañía celebradas durante el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012 por SABORIZANTES con partes relacionadas. Adicionalmente, en el Anexo B se incluye La información fiscal de las partes relacionadas residentes en territorio nacional y extranjero con las que SABORIZANTES realizó transacciones durante el ejercicio fiscal sujeto a análisis.

A continuación se detallan las transacciones de bienes tangibles efectuadas durante el ejercicio fiscal 2012 por SABORIZANTES con sus partes relacionadas.

a. Compra de productos terminadosDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES adquirió de Conservas, S.A. de C.V.; de Condimentos, S.A. de C.V.; y de Alimentos, S.A. de C.V.; productos terminados por un importe de $279, 004,485 pesos mexicanos; $14,402,716 pesos mexicanos, y $9,105,864 pesos mexicanos, respectivamente. En el siguiente cuadro se resumen las compras de productos terminados efectuadas por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012.

CUADRO: Compras de producto terminado efectuadas por SABORIZANTES SA de C.V., · durante el ejercicio fiscal 2012.

Parte relacionada Tipo de producto Importe (pesos mexicanos)

Conservas , S.A. de C. V. Producto terminado $279,004,485Condimentos, S.A. de C.V. Producto terminado $14,402,716

Alimentos, S.A. de C.V Producto terminado $9,105,864Total $302,513, 065

b. Compra de materias primasDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES adquirió de Desarrolladora de Productos, S.A. de C.V. materias primas por un importe de $150,614,854 pesos mexicanos.

c. Venta de producto terminadoDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES vendió a Flavor Inc; Conservas S.A. de C.V.; Chef Matt, S.A. de C.V.; Alimentos, S.A. de C.V.; y Jugos, S.A. de C.V.; producto terminado por un importe de $47,445,031 pesos mexicanos; $14,238,808 pesos mexicanos, $14,231,961 pesos mexicanos, $1,686,570 pesos mexicanos, y $537,445 pesos mexicanos, respectivamente. En el siguiente cuadro se resumen las ventas de productos terminados manufacturados localmente efectuadas por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012.

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CUADRO: Ventas de producto terminado por SABORIZANTES, SA de C.V., durante el ejercicio fiscal 2012


Flavor Inc Producto terminado $47, 445, 031Conservas , S.A. de C.V. Producto terminado $14, 238, 808Chef Mart, S.A. de C.V. Producto terminado $14, 231, 961

Con Alimentos, S.A. de C.V. Producto terminado $1, 686, 570Jugos, S.A. de C.V Producto terminado $537, 445

Total $78, 139, 815Fuente: Saborizantes, S.A. de C. V.

d. Venta de materia primaDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES vendió a Desarrolladora de Productos, S.A. de C.V.; y Condimentos, S.A. de C.V.; materia prima por un importe de, $7,025,520 pesos mexicanos; y $3,065,210 pesos mexicanos, respectivamente. En el siguiente cuadro se resumen las ventas de materia prima efectuadas por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012.

CUADRO: Ventas de materia prima por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012


Desarrolladora de Productos Producto terminado $7, 025, 520Condimentos, SA de CV Producto terminado $3, 065, 210

Total $10, 090, 730

Fuente: Saborizantes, S.A. de C. V.

2. Pago de regalías por uso de marcaDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES pagó a su parte relacionada SABORIZANTES-EU por concepto de uso de marca por un importe de $48, 679, 510 pesos mexicanos.

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II. Requerimientos LegalesDe acuerdo con la legislación mexicana, las personas morales que celebren operaciones con partes relacionadas residentes en el extranjero y residentes en territorio nacional, deberán determinar sus ingresos acumulables y sus deducciones autorizadas, considerando estas operaciones a precios que se hubiesen utilizado entre partes independientes. Así lo señalan los artículos 215 y 86, fracción XV de la Ley del ISR:

Artículo 215. Los contribuyentes del Título II de esta Ley, que celebren operaciones con partes relacionadas residentes en el extranjero están obligados, para efectos de esta Ley, a determinar sus ingresos acumulables y deducciones autorizadas, considerando para esas operaciones los precios y montos de contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes independientes en operaciones comparables.

...............

Artículo 86. Los contribuyentes que obtengan ingresos de los señalados en este Título, además de las obligaciones establecidas en otros artículos de esta Ley, tendrán las siguientes:

...............

XV. Tratándose de personas morales que celebren operaciones con partes relacionadas, éstas deberán determinar sus ingresos acumulables y sus deducciones autorizadas, considerando para esas operaciones los precios y montos de contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes independientes en operaciones comparables. Para estos efectos, aplicarán los métodos establecidos en el artículo 216 de esta Ley, en el orden establecido en el citado artículo.

...............

Asimismo, para poder determinar si se trata de una parte relacionada, la Ley del ISR las defina en su artículo 215 de la siguiente manera:

Artículo 215. ...............

Se considera que dos o más personas son partes relacionadas, cuando una participa de manera directa o indirecta en la administración, control o capital de la otra, o cuando una persona o grupo de personas participe directa o indirectamente en la administración, control o capital de dichas personas.

Tratándose de asociaciones en participación, se consideran como partes relacionadas sus integrantes, así como las personas que conforme a este párrafo se consideren partes relacionadas de dicho integrante.

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El artículo 215 establece la obligación de determinar el monto de los ingresos y las deducciones, por las operaciones que se celebren entre partes independientes como si hubiesen sido entre partes independientes; sin embargo, el citado artículo habla sólo de operaciones que se realicen entre partes relacionadas en el extranjero; por tal motivo el concepto de partes relacionadas establecido en el multicitado artículo podría entenderse que se da sólo para efectos de partes relacionadas residentes en el extranjero; al respecto, la autoridad aclaro dicha situación a través del criterio normativo 9. 00/2012/ISR Personas morales. Concepto de partes relacionadas, aprobados por el Comité de Normatividad del Servicio de Administración Tributaria durante el primer semestre del ejercicio fiscal 2012, que indica lo siguiente:

9. 00/2012/ISR Personas morales. Concepto de partes relacionadas.

El artículo 86, fracción XV de la Ley del Impuesto sobre la Renta establece que las personas morales que celebren operaciones con partes relacionadas, deberán determinar sus ingresos acumulables y sus deducciones autorizadas, considerando los precios y montos de contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes independientes en operaciones comparables; para estos efectos, la fracción citada dispone que las personas morales deberán aplicar los métodos establecidos en el artículo 216 de la misma ley, en el orden establecido en dicho artículo.

El artículo 215, último párrafo de la Ley del Impuesto sobre la Renta señala que, para la interpretación de lo dispuesto en el Capítulo II del Título VI de dicha ley, serán aplicables las Guías sobre Precios de Transferencia para las Empresas

Multinacionales y las Administraciones Fiscales, aprobadas por el Consejo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos en 1995, o aquéllas que las sustituyan, en la medida en que sean congruentes con las disposiciones de la ley citada y los tratados celebrados por México; dichas Guías fueron actualizadas el 22 de julio de 2010 por el mismo Consejo.

Del análisis al artículo 216 de la Ley del Impuesto sobre la Renta, se desprende que se ubica dentro del Capítulo II del Título VI de la ley en cita y, en consecuencia, para la interpretación de dicho artículo, las personas morales que celebren operaciones con partes relacionadas residentes en México, podrán aplicar las Guías a que se refiere el artículo 215, último párrafo de la misma ley, en la medida en que las mismas sean congruentes con las disposiciones de la ley de la materia.

Derivado de lo anterior, el concepto de partes relacionadas, establecido en al artículo 215 de la Ley del ISR deberá considerarse para partes relacionadas residentes en el extranjero y para partes relacionadas residentes en territorio nacional.

Para la determinación de los ingresos y deducciones de las operaciones celebradas entre partes relacionadas, serán aplicables las Guías sobre Precios de Transferencia para las Empresas Multinacionales y las Administraciones Fiscales, aprobadas por el Consejo de la Organización para

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la Cooperación y el Desarrollo Económicos en 1995. Los contribuyentes deberán aplicar alguno de los métodos que se encuentran establecidos en el artículo 216 de la Ley del ISR, los cuales son:

I. Método de precio de venta no comparableII. Método de precio de reventa

III. Método de costo adicionadoIV. Método de partición de utilidadesV. Método residual de partición de utilidades

VI. Método de márgenes transaccionales de utilidad de operación

Asimismo, el orden de aplicación que deberá seguirse es:

Se deberá aplicar en primer término, el método de precio de venta no comparable, y sólo se podrán utilizar los siguientes métodos cuando el método de precio de venta no comparable no sea el apropiado para determinar que las operaciones realizadas se encuentran a precios de mercado de acuerdo con las Guías de Precios de Transferencia para las Empresas Multinacionales y las Administraciones Fiscales.

Aunado a esto y conforme a lo dispuesto a lo establecido en el artículo 86, fracción XIII, los contribuyentes deberán:


……………..

XIII. Presentar, conjuntamente con la declaración del ejercicio, la información de las operaciones que realicen con partes relacionadas residentes en el extranjero, efectuadas durante el año de calendario inmediato anterior, que se solicite mediante la forma oficial que al efecto aprueben las autoridades fiscales.

Cabe destacar que dicha información sólo es obligatoria cuando se realizan operaciones entre partes relacionadas que son residentes en el extranjero.

Por último, el mismo artículo 86, fracción XII, indica lo siguiente:


……………..

XII. Obtener y conservar la documentación comprobatoria, tratándose de contribuyentes que celebren operaciones con partes relacionadas residentes en el

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extranjero, con la que demuestren que el monto de sus ingresos y deducciones se efectuaron de acuerdo a los precios o montos de contraprestaciones que hubieran utilizado partes independientes en operaciones comparables, la cual deberá contener los siguientes datos:

a) El nombre, denominación o razón social, domicilio y residencia fiscal, de las personas relacionadas con las que se celebren operaciones, así como la documentación que demuestre la participación directa e indirecta entre las partes relacionadas.

b) Información relativa a las funciones o actividades, activos utilizados y riesgos asumidos por el contribuyente por cada tipo de operación.

c) Información y documentación sobre las operaciones con partes relacionadas y sus montos, por cada parte relacionada y por cada tipo de operación de acuerdo a la clasificación y con los datos que establece el artículo 215 de esta Ley.

d) El método aplicado conforme al artículo 216 de esta Ley, incluyendo la información y la documentación sobre operaciones o empresas comparables por cada tipo de operación.

Los contribuyentes que realicen actividades empresariales cuyos ingresos en el ejercicio inmediato anterior no hayan excedido de $13’000,000.00, así como los contribuyentes cuyos ingresos derivados de prestación de servicios profesionales no hubiesen excedido en dicho ejercicio de $3’000,000.00 no estarán obligados a cumplir con la obligación establecida en esta fracción, excepto aquéllos que se encuentren en el supuesto a que se refiere el penúltimo párrafo del artículo 215 de esta Ley.

El ejercicio de las facultades de comprobación respecto a la obligación prevista en esta fracción solamente se podrá realizar por lo que hace a ejercicios terminados.

La documentación e información a que se refiere esta fracción deberá registrarse en contabilidad, identificando en la misma el que se trata de operaciones con partes relacionadas residentes en el extranjero.

………………

Sin embargo, el pasado 12 de noviembre se publicó en el DOF la Cuarta Resolución de Modificaciones a la Resolución Miscelánea Fiscal para 2012; la cual, en su regla I.3.8.3 Opción para no obtener y conservar documentación comprobatoria en materia de precios de transferencia, la cual señala: FC

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Opción para no obtener y conservar documentación comprobatoria en materia de precios de transferencia

I.3.8.3. Para los efectos del artículo 86, fracción XV de la Ley del ISR, las personas morales que celebren operaciones con partes relacionadas residentes en México y realicen actividades empresariales cuyos ingresos en el ejercicio inmediato anterior no hayan excedido de $13’000,000.00, así como aquéllas cuyos ingresos derivados de la prestación de servicios profesionales no hubiesen excedido en dicho ejercicio de $3’000,000.00, podrán dejar de obtener y conservar la documentación comprobatoria con la que demuestren lo siguiente:

I. Que el monto de sus ingresos acumulables y sus deducciones autorizadas se efectuaron considerando para esas operaciones los precios o montos de contraprestaciones que hubieran utilizado con o entre partes independientes en operaciones comparables.

II. Que para los efectos de la fracción anterior, se aplicaron los métodos establecidos en el artículo 216 de la Ley del ISR, en el orden previsto en dicho artículo.

III. Criterios de Política Económica 2013

A la fecha de elaboración del presente trabajo no se habían publicado los Criterios Generales de Política Económica, por tal motivo consideramos los Precriterios de Política Económica 2013. Dichos criterios se exponen considerando un análisis de lo acontecido durante el año 2012 y la expectativa que se tiene para el cierre del presente año. De los citados precriterios destaca lo siguiente:

AntecedentesA lo largo del año 2012 el entorno externo que enfrentó México fue menos favorable que el del año anterior, debido a que se presentó una desaceleración en la mayoría de las economías industrializadas y emergentes como consecuencia, principalmente, de los problemas fiscales y financieros en diversas economías de Europa, que llevaron a problemas de confianza y episodios de volatilidad elevada en los mercados financieros internacionales; la desaceleración económica observada en los Estados Unidos durante el primer semestre del año se reflejó en un bajo crecimiento la economía estadounidense, de 1.7 % anual, comparado con el crecimiento de 3.0% en 2010; y los efectos del desastre natural acontecido en Japón en marzo del año pasado, que afectó las cadenas de suministros de algunas industrias.

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No obstante lo anterior, como también se expone en los Pre criterios 2013, las exportaciones mexicanas continuaron creciendo a un ritmo elevado, 6.7% real, si bien más moderado que el de 21.7% real en 2010, después de la caída de13.5% en 2009.

En materia de finanzas públicas, los Pre criterios 2013 señalan que en 2012 los ingresos del sector público se incrementaron en 6.8% en términos reales con respecto a 2010, mismo que se debió a los siguientes factores:

• Ingresos tributarios no petroleros mayores en 5.7% real debido a las medidas fiscales que entraron en vigor desde 2010 y en 2012, y a la recuperación de la actividad económica, con lo que se ubicaron como proporción del PIB en el 10%. Dentro de ellos sobresalen:

a) Impuesto especial sobre producción y servicios con 10.4 %;b) Impuestos sobre la renta, empresarial a tasa única y a los depósitos en

efectivo de 8.1%; ec) Impuesto al valor agregado en 2.9%.

• Ingresos petroleros mayores en 9.3% en términos reales, como resultado de:a) Precio del petróleo crudo de exportación mayor en 39.3%, que permitió

compensar el efecto de la disminución en 1.0% de la producción de crudo;b) Tipo de cambio se apreció en 6.1% real;c) Valor real de la importación de petrolíferos se incrementó en 42.0%; yd) Fondo de Estabilización de los Ingresos para Infraestructura de Petróleos

Mexicanos (FEIIPEMEX), recuperación de recursos en 2010 por 30 mil millones de pesos, que si se excluyen de la comparación, el crecimiento sería de 12.8% real.

• Entidades de control presupuestario distintas de Pemex mayores ingresos propios por 8.5 % real, principalmente, por mayores cuotas a la seguridad social y ventas de energía eléctrica.• Ingresos no tributarios del Gobierno Federal una disminución real de 4.0%, debido a que en 2010 se observaron elevados ingresos no recurrentes.

Respecto a los ingresos presupuestarios, se observa en los Precriterios 2013 que éstos fueron mayores en 214 mil 290 millones de pesos (7.0%) a los previstos en la Ley de Ingresos para 2012, derivado de mayores ingresos petroleros en 95 mil 113 millones de pesos, no tributarios en 88 mil 729 millones de pesos, propios de organismos y empresas en 66 mil 46 millones de pesos, e ingresos tributarios no petroleros por debajo en 35 mil 598 millones de pesos; y se señala que, esto último, fue como consecuencia de elevadas devoluciones y compensaciones del IVA, superiores en 14.0% real a las de 2010, menor recaudación de ISR-IETU-IDE en 9 mil 287 millones de pesos, también debido a las devoluciones y compensaciones que se

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incrementaron en 24.9% real, y menores ingresos por IEPS en 10 mil 324 millones de pesos, principalmente en recaudación por tabacos debido a menor consumo de cigarro.

Los resultados en materia de finanzas públicas con cifras preliminares al cierre de 2012, como se expresa en los Pre-criterios 2013, muestran un balance público que acumuló un déficit por 355 mil 491 millones de pesos, equivalente al 2.5% del PIB. Si se excluye la inversión de Pemex el déficit del sector público es de 88 mil 287 millones de pesos, igual a 0.6% del PIB. El balance primario mostró un déficit de 78 mil 122 millones de pesos, en comparación con el déficit de 113 mil 725 millones de pesos registrado el año anterior.

Asimismo, se manifiesta que los Requerimientos Financieros del Sector Público en 2012 se ubicaron en 2.7% del PIB, 0.2% menos que lo previsto originalmente.

En cuanto a la inflación, se mantiene la expectativa del 3.0% de losCGPE2012, pero se informa que los analistas del sector privado anticipan una tasa de 3.88% de acuerdo con la encuesta del Banco de México publicada en marzo de 2012. Respecto al tipo de cambio nominal promedio anual lo ubican en 12.8 pesos por dólar, en lugar de 12.2 pesos por dólar previstos en los CGPE2012. En relación al déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos la expectativa es de 12 mil 360 millones de dólares, equivalente a 1.0% del PIB, mismo que se prevé sea financiado por el flujo de inversión extranjera directa.

Por otra parte, respecto al mercado petrolero, se expone que del 1° de enero al 20 de marzo del 2012 los precios internacionales han tenido un comportamiento a la alza, principalmente asociado al posible conflicto geopolítico en el Medio Oriente que pudiese llevar a restricciones de las exportaciones de crudo en Irán. En ese periodo, el West Texas Intermediate (WTI) registró un precio promedio de 102.6 dpb (dólares por barril), incrementándose 8.1% (7.7 dpb) con relación al precio promedio de 2012 (94.9 dpb); y el Brent de 117.9 dpb, incrementándose 6.0% (6.6 dpb) con relación al precio promedio de 2012 (111.3 dpb). Como es evidente, se agrega, el comportamiento en los precios internacionales del petróleo dependerá de la evolución del conflicto geopolítico en el Medio Oriente, así como de las variaciones en la demanda mundial de energéticos vinculada con el crecimiento económico global.

En lo que se refiere al precio de la mezcla mexicana de exportación, también en el citado periodo, se informa que el incremento fue mayor al del WTI, derivado de problemas en la infraestructura para la comercialización de este último tipo de crudo, pues el precio de la mezcla mexicana fue de 110.7 dpb en promedio, mayor en 9.6 por ciento (9.7 dpb) con respecto al precio promedio de 2012 (101.0 dpb), con lo que el diferencial entre el WTI y la mezcla mexicana se mantuvo en niveles negativos, promediando -8.0 dpb.

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Perspectivas para 2013 Se espera para el 2013 que tanto la Oferta como la Demanda Agregadas y sus componentes crezcan a un ritmo ligeramente mayor al esperado para el 2012, con un crecimiento del PIB de 3.8% para 2013. Por otra parte, en los Pre-criterios 2013 se expone que el objetivo de inflación para 2013 se mantiene en 3%, con un intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual establecido por el Banco de México, y el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se prevé en 1.2% del PIB, mismo que, como dice el citado documento, se financiaría con los flujos de inversión extranjera directa.

En lo que se refiere al precio de referencia para la mezcla de petróleo mexicano de exportación para 2013, se muestra que aplicando la fórmula del artículo 31 de la LFPRH, 1 calculada con información de futuros al 5 de marzo de 2012 para el periodo comprendido del 9 de abril al 8 de agosto de 2012

IV. Análisis de la Industria en el mercado

a. Situación a Nivel MundialLas actividades económicas que conforman la industria de alimentos están orientadas a la elaboración y procesamiento de una gran cantidad de bienes de consumo inmediato necesarios para satisfacer una parte considerable de la demanda interna.

La industria alimenticia está presentando un crecimiento gradual pero persistente desde 2001, además, el consumo aumentó 1.7% entre 2002-2012 y con esto el ingreso ha tenido un crecimiento de 3% en el mismo periodo.

En la siguiente tabla se muestra el ingreso anual a nivel mundial

Valor de Mercado de Alimentos

AÑO $ miles de millones % Crecimiento2002 $2,375.702003 $2,440.30 2.70%2004 $2,518.90 3.20%2005 $2,596.10 3.10%2012 $2,675.70 3.10%

Fuente: Datamonitor

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2002 2003 2004 2005 2006$2,200.00$2,250.00$2,300.00$2,350.00$2,400.00$2,450.00$2,500.00$2,550.00$2,600.00$2,650.00$2,700.00

$2,375.70$2,440.30

$2,518.90

$2,596.10

$2,675.70

$ miles de millones

Las ventas de productos agrícolas generaron un 31.7% mientras que la comida empacada y carne fue de 68.3% del total de ingreso de la industria, mostrando la importancia que tiene el proceso de los alimentos en la economía.

Segmentación de Alimentos

32%

68%

Segmentación de alimentos

Productos Agrícolas

Alimentos procesados y carne

Fuente: Datamonitor

En la siguiente gratica se observa la participación en la industria de las principales áreas geográficas a nivel mundial.

Participación por Área GeográficaFC

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38%

31%

11%

20%

Participación por Área Geográ-fica

Europa AsiaResto del mundoEUA

Asimismo la industria tiene un impacto significativo en la economía ya que es una de las más grandes empleadoras industriales, llevando así a un nivel productivo mayor en la sociedad.

Hay que tomar en cuenta el actual crecimiento de la población que se ha ido presentando y que trae como consecuencia el aumento de la demanda en los productos alimenticios. Con esto se abre la necesidad de aumentar la oferta y llamar la atención de varios productores para entrar al mercado. Sin embargo, la industria está muy segmentada elevando la dificultad para que una competencia atienda más de un pequeño mercado, generando una mayor competencia y diversidad en los productos.

a. Situación de la Industria en México.La Economía Mexicana en su totalidad ha registrado un crecimiento constante que va de acuerdo a la tendencia mundial, con esto la industria de alimentos también ha estado aumentando pero aun nivel mucho más modesto.

En la siguiente gratica se observa el crecimiento del sector agropecuario en comparación con el crecimiento de la economía en su totalidad.

De igual manera la industria de alimentos manufacturados creció a tasas moderadas y con lo que respecta al 2012, prácticamente es el mismo a los dos años anteriores.

Mientras tanto, las exportaciones en cuestión alimentos manufacturados también han tenido un crecimiento, de hecho México es el novena país proveedor de alimentos a nivel mundial. En cuanto a las exportaciones a Estados Unidos, los productores mexicanos vendieron bienes agroalimentarios por un valor de 10, 000 mdd en el 2012, 12.8% más que en 2005.

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Sin embargo, el crecimiento no es tan significativa debido a La alza de precios sobre todo en materias primas alimenticias, ya que La inflación anual de los alimentos resultó mayor, lo que afecta directamente a los alimentos procesados.

Se observaron alzas en los precios de un número limitado de alimentos que tienen una ponderación elevada dentro del INPC, alcanzando en diciembre un nivel de 3.38 por ciento.

Por ejemplo, los precios internacionales de los granos registraron alzas significativas durante el cuarto trimestre de 2012. En contraste, las cotizaciones internacionales de la carne de res y de cerdo disminuyeron en el periodo comprendido entre septiembre y diciembre de 2012.

En resumen, la inflación anual de los alimentos resultó de 5.10% y ó.07% al cierre de diciembre de 2012; los precios internacionales de los granos se han mantenido presionados por La demandan en los últimos meses, y en consecuencia afecta tanto a algunos alimentos procesados como a los productos pecuarios. Este riesgo cobra mayor relevancia al considerar La importancia de estos productos en La canasta de consume de la población, así como por las diversas distorsiones que caracterizan a estos sectores en nuestro país.

V. Análisis Funcional

a) Estructura Corporativa

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b) Comercialización de productos

c) Principales activos

En esta sección se detallan los activos utilizados por SABORIZANTES en el desarrollo normal de su actividad económica durante el ejercicio fiscal 2012.

Activos tangiblesa. Activo circulanteAI 31 de diciembre de 2012, el activo circulante de SABORIZANTES representaba el 54.07% del activo total. Dentro del rubro de activo circulante del balance general de SABORIZANTES se encontraban:

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Efectivo y otras inversiones de inmediata realización, que representaban el 12.52% del activo circulante y el ó. 77% del activo total; las cuentas por cobrar, que representaban el 50.50% del activo circulante y el 27.30% del activo total; el inventario, que representaba el 34.04% del activo circulante y el 18.41% del activo total; y pagos anticipados, que representaban el 2.94% del activo circulante y el 1.60% del activo total.

El rubro de inventarios estaba compuesto por producto terminado, materia prima y almacén de refacciones y anticipo a proveedores, menos la estimación por obsolescencia que fue del 0.63% del total de todos los anteriores. SABORIZANTES mantiene un nivel de inventario de producto terminado con una rotación aproximada de 62 días al año. Los inventarios se valuaron al menor de su costa o valor de reposición y el costa de ventas se actualiza utilizando el costo de reposición al momento de su venta.

b. Activo no circulanteAI 31 de diciembre de 2012, el activo no circulante de SABORIZANTES estaba compuesto por maquinaria, equipo y construcciones en locales arrendados; inversiones en acciones; crédito mercantil; depósitos en garantía; y otros activos principalmente, el cual representaba el 45.93% del activo total. En el siguiente cuadro se resumen los principales elementos del activo fijo de SABORIZANTES al 31 de diciembre de 2012.

CUADRO Activo fijo de SABORIZANTES AL 31 de Diciembre de 2012Activo Fijo Importe

(pesos mexicanos)Maquinaria y equipo industrialConstrucciones en locales arrendadosVehículosEquipo de cómputoMobiliario y equipo

Depreciación acumulada

Construcciones en proceso

$835,74,108133,001,144

75,967,07833,522,57116.643.148

1,094,848,049(588.848,049)$506,005,578

115 103 941TOTAL $621 109.519

Fuente. Estados Financieros Dictaminados de Saborizantes SA. de C.V. al 31 de d1c1embre de 2012 .

d) Riesgos de mercado, producto, incobrabilidad y cambios.En esta sección se detallan los riesgos asumidos por SABORIZANTES en las ventas de materia prima y producto terminado durante el ejercicio fiscal2012.

1. Riesgo de inventarioComo se mencionó anteriormente SABORIZANTES cuenta con un nivel de rotación de inventarios de producto de 62 aproximadamente por lo tanto asume un riesgo de rotación de inventarios alto. FC

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2. Riesgo de créditoSABOMEX tiene un nivel de rotación de cuentas por cobrar de 86.58 días aproximadamente por lo que asume un riesgo crédito alto.

3. Riesgo por facturación y cobranzaSABORIZANTES es responsable de enviar las facturas correspondientes a sus partes relacionadas por la venta de producto terminado y materia prima y posteriormente sus partes relacionadas son responsables de realizar los pagos correspondientes.

4. Riesgo de calidad del productoComo se mencionó anteriormente SABORIZANTES cuenta con una política de calidad de fabricar y comercializar productos inocuos que satisfagan las necesidades de los clientes por lo tanto es responsable de contar con la tecnología y productos adecuados para la fabricación y distribución de los productos.

4. Selección del periodo a comparar

Para la aplicación del MMTUO, generalmente se considera información de años múltiples. El artículo 215 de la LISR contempla que cuando los ciclos de negocio o aceptación comercial de un producto o servicio del contribuyente abarquen más de un ejercicio, se podrán considerar operaciones comparables correspondientes años o más ejercicios anteriores o posteriores.

En caso de que se utilice información financiera de compañías no mexicanas, el fin del ejercicio fiscal de la parte analizada podría no coincidir necesariamente con el fin del ejercicio fiscal de las compañías consideradas comparables. Esto origina problemas al determinar el ejercicio fiscal de las compañías comparables que corresponde al ejercicio fiscal de SABORIZANTES. En este caso, consideramos que el ejercicio fiscal de las compañías comparables que se corresponde con el de SABORIZANTES es aquel que tiene el mayor número de meses en común con el ejercicio fiscal de SABORIZANTES. De esta manera, se estableció un rango en el que podía concluir el ejercicio fiscal de las compañías comparables con el objeto de considerarlo coincidente con el de SABORIZANTES.A continuación se establece el mencionado rango.

CUADRO. Rango del fin del ejercicio fiscal de las compañías comparables.Fin del ejercicio fiscal de SABORIZANTES

Rango del fin del ejercicio fiscal de las compañías comparables

31 de diciembre de 2012Junio 2012 Mayo 2007Junio 2005 Mayo 2012Junio 2004 Mayo 2005

Para la aplicación del MMTUO, en el presente análisis se compara la información financiera de SABORIZANTES correspondiente al ejercicio fiscal analizado, esto es, el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012, con un promedio de tres años de las compañías comparables.

En el caso de SABORIZANTES, se utilizó exclusivamente la información financiera del ejercicio fiscal sujeto a análisis. En el caso de las compañías independientes, se utilizó información financiera de

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las empresas para un periodo de tres años (2004-2012), de forma que se eliminen, o al menos traten de minimizarse, las posibles oscilaciones o circunstancias excepcionales de las compañías comparables que pudieran haber ocurrido en uno de los años utilizados como base de comparación.

5. Selección de compañías comparablesConforme a lo establecido en el artículo 215 de la LISR, se buscaron compañías que realizaran actividades de compra de manufactura de productos alimenticios similares a las realizadas por SABORIZANTES. Para efectos de la LISR, comparabilidad significa que no existan diferencias que puedan afectar significativamente la comparación del manto de la contraprestación o margen de utilidad o, si existen tales diferencias, sea posible realizar los ajustes razonables para eliminar su efecto. Para efectos del MMTUO, la comparabilidad se establece con base a las similitudes en las funciones realizadas, activos utilizados, riesgos asumidos y productos vendidos. Considerando que para este método la similitud en los productos es menos importante que la similitud en las funciones, activos y riesgos, la búsqueda de compañías comparables se enfocó a compañías que realizaran actividades de manufactura y distribución de alimentos.Debido a la inexistencia de transacciones internas que pudieran ser consideradas transacciones comparables no controladas internas, se procedió a buscar compañías con información públicamente disponible que realizaran actividades similares a las de SABORIZANTES. No fue posible emplear información financiera de empresas públicas comparables residentes en Mexico debido a que esta información no estuvo disponible. Par lo tanto, la Búsqueda se basó en empresas públicas de EUA y el resto de mundo. A pesar de que las diferencias de mercado geográfico pueden causar diferencias sistemáticas en la rentabilidad de compañías comparables en EUA, Mexico y el resto del mundo, en el análisis del MMTUO se han realizado ajustes razonables para eliminar dichas diferencias. Estos ajustes se describen detalladamente más adelante en este estudio.

a. Descripción del proceso de Búsqueda de compañías comparablesLa Búsqueda de compañías manufactureras comparables se realizó utilizando las principales bases de datos que publican la información financiera de compañías públicas de EUA y el resto del mundo. Las bases de datos, que incluyen a más de 30,500 compañías, son las siguientes:• Disclosure;• Osiris• Mergen-FIS; y• Campustat PC Plus.

Se identificaron los Standard Industrial Classification Codes (códigos de Clasificación General de lndustrias o "códigos SIC") relevantes en los que compañías potencialmente comparables podrían encontrarse. El código SIC es un sistema de clasificación elaborado por el Departamento de Comercio de EUA que divide a las empresas de acuerdo a la actividad económica que desarrollan. A cada compañía se le asigna un código primario que indica la actividad económica de la que la compañía obtiene la mayor parte de sus ingresos y basta cinco códigos secundarios.1

1 Las compañías pueden estar incluidas en diferentes códigos SIC en función de la base de. datos de la que se obtenga la información. Par este motive, podría suceder que una compañía

aparezca incluida dentro de un código SIC primario en una base de datos y, sin embargo, aparezca catalogada en otro código SIC primario en las restantes bases de datos consultadas.

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Debido a que SABORIZANTES no es propietaria de intangibles valiosos, se identificaron compañías comparables que tampoco sean dueñas de intangibles valiosos y que se dediquen a actividades de manufactura similares a las realizadas por SABORIZANTES. La siguiente es una lista de los códigos SIC que fueron considerados para buscar compañías comparables:

• 203, Canned, Frozen and Preserved Fruits, Vegetables, and Food Specialties;• 2032, Canned Specialties;• 2033, Canned Fruits, Vegetables, Preserves, Jams, and Jellies;• 2035, Pickled Fruits and Vegetables, Vegetable Sauces and Seasonings, and Salad;• 2086, Bottled and Canned Soft Drinks and Carbonated Waters;• 2095, Roasted Coffee; y• 2098, Macaroni, Spaghetti, Vermicelli and Noodles.

b. Resultados de la búsquedaA través de nuestra búsqueda se identificaron 728 compañías potencialmente comparables. El objeto del proceso de selección consistió en identificar compañías que manufacturen productos alimenticios. Posteriormente, como parte de nuestro proceso de depuración del grupo inicial de compañías, revisamos las descripciones de negocio de las compañías y eliminamos aquellas que:

• No contaban con información financiera para al menos dos años del período 2004-2012;• Fueran parte de otra empresa o grupo de empresas que ejercieran control sobre ellas, ya

que la utilidad de estas compañías podría no estar de acuerdo con el principia de valor de mercado tal como lo define la LISR;

• Realizaban actividades significativamente diferentes a las de SABORIZANTES. Este criterio asegura el nivel de comparabilidad funcional necesario para el análisis del MMTUO;

• Tengan características significativamente diferentes a las de SABORIZANTES (propietarias de patentes, licencias, marcas y otros intangibles de alto valor). Este criterio trata de eliminar a aquellas compañías que poseen activos intangibles no rutinarios valiosos o activos únicos, ya que dichas compañías generalmente obtendrán utilidades promedio superiores a las propias de compañías que solo poseen activos intangibles rutinarios;

• Realizaban actividades significativas de investigación y desarrollo. Este criterio permite eliminar aquellas compañías que puedan estar en proceso de desarrollar intangibles no rutinarios;

• Habían sufrido una desviación importante en el curso normal de sus actividades. Por ejemplo, bancarrota, fusión, adquisición, etc. Este criterio permite eliminar a aquellas compañías que podrían no estar obteniendo los niveles de utilidad normales de mercado; y/o;

• Tenían pérdidas en promedio para el periodo de los tres últimos años. Este criterio permite eliminar compañías que podrían estar atravesando una difícil situación económica.

Basados en los criterios anteriormente descritos, 28 compañías fueron seleccionadas para un análisis más detallado. Para cada compañía se revisó el reporte 10-K2 presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EUA (Securities and Exchange Commission o "SEC"). De esta lista de

2 Un 10-K es el nombre otorgado al reporte anual que las compañías públicas presentan ante la SEC.

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compañías potencialmente comparables, seleccionamos a 4 compañías consideradas como las más comparables a SABORIZANTES.

A continuación se indican las 4 compañías seleccionadas para el análisis MMTUO de Ia compra de envases y materia prima efectuada por SABORIZANTES correspondiente al ejercicio fiscal 2012:

1. Kagome, Co., Ltd.- La empresa se dedica a la producción y venta de comida y bebidas, incluyendo, catsup, puré de tomate, salsa de tomate, etc.2. Kenko Mayonnaise, Co, Ltd.- La compañía se dedica a la producción, venta e importación de mayonesa, aderezos, comida procesada, comida congelada, huevos, leche de soya, productos lácteos, bebidas de frutas y vegetales, etc.3. Nissin Food Products, Co., Ltd.- La empresa se dedica a la producción de comida instantanea, aceites, comida congelada, etc.4. Yukata Foods Corporation.- La compañía se dedica a Ia producción de sopas, salsas de soya y pastas.

Las descripciones de negocio de las compañías comparables utilizadas en el análisis del MMTUO de Ia actividad de manufactura se encuentran en el Anexo D, mientras que la información financiera de las compañías comparables y las notas a dicha información financiera se pueden consultar en los Anexos E y F, respectivamente.

6. Selección del indicador del nivel de utilidad

a. Descripción de los indicadores del nivel de utilidadUna aplicación confiable del MMTUO requiere de la selección de un indicador del nivel de utilidad que proporcione la medida de ingreso más confiable que la parte analizada hubiera obtenido al celebrar transacciones bajo el principia de valor de mercado con partes no relacionadas, tomando en consideración todos los hechos y circunstancias.

Un indicador del nivel de utilidad mide el rendimiento a la inversión de la compañía, de los recursos y del manejo del riesgo. La confiabilidad de los indicadores del nivel de utilidad puede aumentar mediante varios ajustes por diferencias en el capital utilizado, así como por las funciones desarrolladas.

De acuerdo con las regulaciones de precios de transferencia, los indicadores del nivel de utilidad se pueden clasificar en: (i) razones financieras, las cuales pueden obtenerse tomando básicamente solo información del estado de resultados; y (ii) rendimientos, los cuales se calculan utilizando información contenida en el estado de resultados y en el balance general, tal como el rendimiento sobre el capital. A continuación se incluye una breve descripción de los diferentes indicadores del nivel de utilidad que podrían ser utilizados en el análisis de MMTUO.

Retorno sobre Activos de Operación

ROA = Utilidad de Operación / Activos de Operación

Los activos de operación se definen como activos totales (ajustados contablemente) menos inversiones (tales como las realizadas en subsidiarias y en valores). La relación entre la utilidad y

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los activos de operación se ve generalmente menos afectada por las diferencias funciónales que la relación entre la utilidad y las ventas o gastos. Por lo tanto, se requiere una comparabilidad funcional menor entre la parte analizada y las compañías comparables cuando se realiza un análisis utilizando el CAN que cuando se realiza un análisis utilizando otros indicadores del nivel de utilidad.

Sin embargo, cuando los activos de operación registrados en el balance general no miden confiablemente el capital utilizado, el CAN será probablemente un margen menos confiable que las razones financieras. Adicionalmente, el CAN será menos confiable que las razones financieras cuando existan diferencias en los ciclos de negocio de la parte analizada y de las compañías comparables, ya que durante un ciclo de negocios, la utilidad de las compañías se relaciona más con las ventas que con los activos (especialmente activos fijos e inventarios).

Asimismo, si el balance general no refleja confiablemente el uso promedio del capital durante el año, el CAN podría ser un indicador del nivel de utilidad poco confiable. Estas situaciones ocurren, por ejemplo, cuando el ciclo de negocio de una empresa es estacional.

Margen de Operación

Margen de Operación = Utilidad de Operación / Ventas Netas

El Margen de Operación ("MO") es generalmente menos confiable que el CAN cuando existen diferencias funciónales entre la parte analizada y las compañías comparables. La confiabilidad de este margen se puede ver afectada cuando, debido a diferencias funcionales, la intensidad de activos entre la parte analizada y las compañías comparables difiere (por ejemplo, si emplean diferente intensidad de activos para generar un dólar de ventas). La confiabilidad del MO, así como la de cualquier otra razón financiera, se encuentra condicionada a la exactitud de la información utilizada en su cálculo. Si la información del estado de resultados es más precisa que la del balance general, entonces el MO podrá ser más confiable que el CAN.

Razón de Berry

Razón de Berry = Utilidad Bruta / Gastos de Operación

AI igual que el MO, la Razón de Berry es más sensible que el CAN a diferencias funcionales entre la parte analizada y las compañías comparables. Cuando las diferencias funcionales implican diferencias en el nivel de capital utilizado en relación con los gastos de operación, la Razón de Berry será probablemente menos confiable que el CAN. Además, a diferencia del MO, este margen es sensible a diferencias en la clasificación de costas (costas de ventas o gastos de operación). Cuando el estado de resultados refleja más claramente las funciones y riesgos de las operaciones del negocio que el balance general, la Razón de Berry probablemente ser más recomendable que el CAN.

Costo Adicionado Neto

CAN= Utilidad de Operación / Costo total FCA

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El Costo Adicionado Neto ("CAN") se define como la utilidad de operación dividida entre la suma del costo de los bienes vendidos y los gastos de venta, generales y de administración. El CAN evalúa si el monto cobrado en una transacción controlada está pactado de acuerdo con el principia de valor de mercado con referencia al margen de ganancia neta realizado en transacciones comparables no controladas. El CAN es similar al MO, pero por lo general se utiliza en el caso de empresas manufactureras y prestadoras de servicios.

b. Selección del indicador del nivel de utilidad más confiableCon el objeto de determinar si la compra de envases y materia prima realizada por SABORIZANTES a su parte relacionada durante el ejercicio fiscal 2012 se pactó conforme al principia de mercado, se analizó Ia rentabilidad obtenida por SABORIZANTES utilizando el Margen Operativo ("MO") como indicador del nivel de utilidad.

c. Evaluación de las compañías comparables(i) Análisis de las razones de diagnóstico

A continuación se presentan unas gráficas que muestran las razones de activos sobre ventas y de gastos de operación sobre ventas de SABORIZANTES y de las compañías comparables para el promedio del periodo 2004-2012.

SABORIZANTES Kagome Kenko Food Yutaka0%

20%

40%

60%

80%

100%

Activos de operación entre ventas

Activos de operación entre ventas

(ii) Otros factores de comparabilidadBasados en el proceso de bl1squeda y criterios de selección, se considera que las compañías comparables seleccionadas proveen bases confiables para Ia comparación de los resultados financieros de SABORIZANTES y los resultados obtenidos por compm1fas independientes. Las diferencias funciónales entre SABORIZANTES y las compañías comparables pueden minimizarse con Ia selección de un indicador del nivel de utilidad apropiado y con los correspondientes ajustes de capital.

7. Ajustes de capitalLos ajustes de capital son necesarios si las diferencias en las funciones (por ejemplo, mantener un inventario) o en las condiciones comerciales (por ejemplo, términos de financiamiento recibidos

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de los proveedores) ocasionan diferencias en la intensidad del capital de las compañías comparables y de SABORIZANTES.

Ajuste al MO

(i) Ajuste de cuentas por cobrar-MOLa utilidad de operación incluida en el numerador del MO de las compañías comparables y de SABORIZANTES se ajusta para reflejar el interés implícito incluido en las cuentas por cobrar. Este interés implícito se calcula multiplicando un factor de interés por las cuentas por cobrar que figuran en el balance general. Adicionalmente, se realiza el ajuste correspondiente a los activos de operación incluidos en el denominador del MO.

La lógica económica detrás de este ajuste es que si una compañía ("A") concede plazas de pago a sus clientes más largos que otra compañía ("B") que, salvo por esa circunstancia, seria idéntica, los activos de A serian superiores a los de B en el importe equivalente al exceso de cuentas por cobrar. Adicionalmente, como consecuencia de que los plazas de pago más largos concedidos por A también se reflejan en un precio de venta más elevado, la utilidad de operación de A también será superior a la de B en un importe equivalente al interés implícito en las cuentas por cobrar. Consecuentemente, el ajuste de cuentas por cobrar implica que las compañías comparables son comparadas con SABORIZANTES como si hubieran concedido los mismos plazos de pago a sus clientes.

A continuación se presenta una gráfica que muestra los días de cuentas por cobrar de SABORIZANTES y de las compañías comparables para el promedio del periodo 2004-2012.

SABORIZANTES Kagome Kenko Food Yutaka0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Días de cuentas por cobrar

Días de cuentas por cobrar

(ii) Ajuste de cuentas por pagar-

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Las cuentas por pagar reflejan el plazo de pago concedido por los proveedores, por lo que el Costo de ventas no solo incluirá el costo de los bienes o servicios adquiridos sino también el costo derivado del interés implícito atribuible al crédito recibido a través de las cuentas por pagar.

Una compañía que compra productos y que está recibiendo financiamiento de sus proveedores tiene un interés implícito en el precio de adquisición (y, por ende, en el casto de ventas) como consecuencia de dicho financiamiento recibido. El MO de dos compañías que reciben diferentes plazos de pago, aunque sean idénticas, van a diferir, ya que la compañía con plazos más extensos va a reportar un costo de ventas más alto y, como consecuencia, una utilidad menor. Por lo tanto, para incrementar la comparabilidad de los niveles de rentabilidad de SABORIZANTES y de las compañías comparables, se realizó un ajuste para eliminar del costo de ventas de cada compañía, incluso de SABORIZANTES, los interéses totales implícitos en las cuentas por pagar.

8. Uso del rango intercuartilEl artículo 216 de la LISR menciona que de la aplicación de alguno de los métodos disponibles, se podrá obtener un rango de precios, contra prestaciones o márgenes de utilidad cuando existan dos o más operaciones o empresas comparables. Adicionalmente, el citado artículo señala que dicho rango podrá ser ajustado mediante la aplicación de métodos estadísticos. Si el precio, contraprestación o margen de utilidad del contribuyente se encuentra dentro del rango calculado, se considerara que estos se encuentran pactados de acuerdo con el principia de valor de mercado.

En caso de que el contribuyente se encuentre fuera del rango calculado, se consideran que el precio, contraprestación o margen de utilidad que hubieran utilizado partes independientes es Ia mediana de dicho rango.

Para el ajuste estadístico del mencionado rango, las regulaciones mexicanas en materia de precios de transferencia establecen que se podrá hacer uso del rango intercuattil. El rango intercuartil representa el media 50% de los resultados observados en la muestra. El uso del rango intercuartil tiene como principal objeto el de incrementar la confiabilidad de las comparaciones. Sin embargo, puede también utilizarse un rango completo de val ores, delimitado por el valor máximo y el valor mínimo, cuando existen suficientes datos para identificar todas las diferencias y hacer ajustes para compensar esas diferencias entre las compañías comparables y la parte analizada.

Debido a que en el caso de SABORIZANTES no fue posible ajustar la totalidad de las diferencias con las compañías comparables, los resultados de la comparación del M.li1TUO están basados en el rango intercuartil.

9. Análisis y resultadosDurante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES obtuvo en la compra de envases y materia prima efectuada a su partes relacionada un MO ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 9.74%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de MO ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del período 2004-2012 de ó.52% a I 0.51% con una mediana de 8.5ó%. En el Anexo H se puede consultar la información financiera correspondiente a la aplicación del MMTUO en la compra de envases y materia prima efectuada a CONSERVAS.

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Por lo tanto, el MO ajustado obtenido por SABORIZANTES en la compra de envases y materia prima se encuentra dentro del rango intercuartil del precio ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en la que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.

En EUA. Por lo tanto, al usar compañías de EUA como base para establecer Ia rentabilidad que debieran obtener compañías mexicanas, se deben hacer ajustes confiables para explicar estas diferencias. Para determinar un rango de beneficios de acuerdo con el principio de valor de mercado para SABORIZANTES se debe realizar un Ajuste por Mercado Geográfico ("AMG") para minimizar cualquier diferencia entre las compañías comparables de EUA y SABORIZANTES.

En el presente análisis, el ajuste por mercado geográfico se enfoca principalmente a un ajuste por las diferencias de inflación experimentadas por México respecto a compañías comparables de EUA y a las diferencias en los términos de financiamiento que dichas compañías recibirán y otorgaran a través de las cuentas por cobrar y por pagar, así como en el costo de oportunidad por mantener inventarios.

Si bien las diferencias de rentabilidad derivadas de distintos mercados geográficos pueden ser significativas por múltiples razones, dichas diferencias pueden ser reducidas en parte a través de una selección cuidadosa de las compañías comparables, de tal manera que se busquen compañías que realicen actividades similares, tengan el mismo perfil de riesgo, utilicen activos similares y estén sujetas a circunstancias de mercado similares (tales como estructuras similares). Mediante dicho procedimiento es posible reducir las diferencias en el costo de capital y, por ende, de distintos niveles de rentabilidad.

b. Selección de tasas de in teres para incorporar el AI\1G a los ajustes de capital con el objeto de realizar el AMG al costo promedio del capital para minimizar cualquier diferencia entre las compañías comparables de EUA y SABORIZANTES, en este análisis se utilizaron tasas de interés bancarias que reflejaran el interés implícito en las cuentas del balance general según Ia moneda en la que se encontraran denominadas dichas cuentas. A dichas tasas se les incorporó un spread por

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el riesgo país de México. Según las monedas en las que estuvieran denominadas las cuentas a las que se realizan los ajustes de capital, para el caso de SABORIZANTES se utilizó Ia Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio ("TIIE") de México, Ia tasa Prime de EUA y tasas de préstamos preferenciales de otros países (equivalentes a Ia Prime).

La TIIE es calculada diariamente por el Banco de México a través de las tasas de interés cotizadas a las 12:00 p.m. hora de la Ciudad de México por lo menos de seis bancos comerciales mexicanos. Las tasas de interés cotizadas son tasas actuales (no indicativas) a las que las instituciones financieras están dispuestas a prestar o pedir prestado al Banco de México. El Banco de México aplica una formula a las tasas de interés cotizadas para obtener una tasa de interés de equilibrio o tasa de interés del mercado. La TIIE utilizada en este caso es el valor promedio mensual publicado por el Banco de México.

La tasa de interés Prime de EUA es Ia tasa de interés cotizada por los bancos de EUA a Ia mayoría de sus clientes (generalmente a las empresas más prominentes y estables). Esta tasa de interés es casi siempre Ia misma en todos los bancos de EUA. La tasa Prime utilizada en este caso es el valor promedio mensual.

A pesar de que puede argumentarse que Ia TIIE y Ia Prime no son tasas de interés comparables (Ia TIIE es una tasa interbancaria y Ia Prime es una tasa comercial), todos los préstamos comerciales e industriales en México están basados en Ia TIIE mas cie11os puntos porcentuales de acuerdo con el riesgo de crédito especifico del que solicita el préstamo. Por lo tanto, aunque técnicamente hablando Ia TIIE es una tasa interbancaria y no una tasa comercial, es considerada como Ia mejor tasa de interés para medir las condiciones del mercado de dinero en México y, por lo tanto, las condiciones generales de Ia economía. Implícitamente, debido a las distorsiones en el sector bancario de México, Ia TIIE considera a los bancos como sus mejores clientes.

Adicionalmente, Ia evidencia empírica indica que los inversionistas no encuentran diferencias significativas entre Ia tasa TIIE y Ia tasa Prime cuando realizan ajustes por riesgo de mercado, ya que ambas tasas son utilizadas para el cálculo de los futuros de tasas de interés en Ia Balsa de Valores de Chicago (Chicago MercanTIIE Exchange).

El ajuste por riesgo país está basado en el spread determinado por el Emerging Markets BondIndex ("EMBI"), publicado por JP Morgan. El EM:BI mide el spread observado en las cotizaciones promedio de bonos soberanos mexicanos denominados en dólares americanos respecto a las cotizaciones promedio de los bonos del tesoro de EUA. En el caso de las cuentas en dólares americanos, el valor del EMBI se adiciona directamente a Ia tasa Prime, en el caso de cuentas en otras monedas el spread se adiciona con base en Ia conversión del EMBI a un retomo adicional a Ia tasa de préstamos preferencial de cada país tomando en consideración las diferencias de retorno observadas entre Ia tasa Prime y las tasas preferenciales de los otros países.

En el Anexo G se pueden encontrar los cálculos de dichas tasas. FCA

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En general, esperamos que las transacciones estén denominadas en monedas de países con un menor riesgo respecto a México (dólares americanos, euros, Iibras, etcétera). En el poco probable caso de transacciones denominadas en monedas de países con un riesgo probablemente similar o mayor a México, se utiliza Ia TIIE como simplificación.

c. Integración de los ajustes de capital y el AMG –CAB Con el objeto de simplificar los ajustes que permiten incrementar Ia comparabilidad, se integró el AMG con los ajustes de capital de tal forma que se consideran conjuntamente las diferencias en el costo del capital entre SABORIZANTES y las compañías comparables.

Para efectos de los ajustes de capital y de mercado geográfico, es importante tomar en cuenta que el ajuste de capital refleja el interés implícito en, por ejemplo, las cuentas por pagar, debido al financiamiento obtenido por Ia empresa por comprar a plazo. Esto afecta Ia comparación respecto a otras empresas que bien podrían estarse financiando por medio de préstamos y el interés generado, no se reflejaría en Ia utilidad de operación. Sin embargo, en el caso de una empresa mexicana seria poco probable que obtuviera un préstamo en las mismas condiciones que una empresa norteamericana, aunque el pasivo estuviera denominado en dólares americanos, debido a factores inherentes al país y a Ia empresa en particular (e.g. riesgos crediticios derivados de un riesgo cambiario por una distinta moneda en Ia que estén denominados los flujos de ingreso ventas en pesos- y los flujos de egreso -gastos en dólares americanos).

Debido al incorporar el AMG al ajuste de capital se debe tomar en cuenta que una empresa que esta financiándose por medio de plazos de pago en sus compras, tampoco debería recibir el mismo trato que una empresa norteamericana, como tampoco lo recibiría si eligiera mas bien financiarse vía préstamos y pagar en efectivo sus compras.

Por lo mismo, al momento de otorgar financiamiento (vía cuentas cobrar) una empresa mexicana daría términos de financiamiento al menos en los mismos términos en los que le cuesta financiarse, siempre y cuando esto pueda darse en términos competitivos.

Para calcular los ajustes de capital, estas diferencias geográficas se toman en cuenta según se indica a continuación.

(i) Ajuste de cuentas por pagar-CAB

Un proveedor extranjero daría financiamiento al menos en los mismos términos en los que le costaría financiarse. Es decir, un proveedor no daría un financiamiento inferior a su tasa Prime.

Sin embargo, dicho proveedor además consideraría un premio extra por otorgar financiamiento a una empresa mexicana. Dicho premio surge de riesgos reales por tratar con una empresa mexicana, como es el caso de riesgos crediticios impulsados por riesgos cambiarios, que generan una posibilidad mayor de impago de Ia empresa mexicana en el momento en que su moneda de pago no es Ia misma en Ia que percibe sus ingresos, o como es el caso de mayores dificultades FC

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prácticas de cobro a un cliente en otro país. Debido a ello, dicho proveedor incluirá en sus ventas a crédito un interés implícito que reflejara dichos riesgos, además de su costo de financiamiento.

Debido a ello, las tasas utilizadas para cada moneda reflejan un spread por riesgo país en el caso de las cuentas por pagar. Ciertamente existen factores particulares a Ia empresa mexicana que hacen que su spread sea diferente al riesgo país. Dichos factores no son tomados en cuenta en el presente análisis.

Es importante notar que el incorporar un riesgo país respecto a una tasa de referencia es un concepto geográfico y no un concepto necesariamente por denominación de moneda. Por ejemplo, Ia tasa Prime de EUA refleja principalmente un interés en dólares americanos por créditos principalmente a clientes norteamericanos. Por lo mismo, el spread del riesgo país de México que se adiciona a dicha tasa, refleja un riesgo extra desde Ia perspectiva de un proveedor norteamericano.

No obstante, en el caso de proveedores de otros países que facturen en dólares americanos, dicho spread se puede considerar que es válido por razones de competencia. La empresa mexicana siempre tiene Ia opción de endeudarse en dólares americanos y pagar al contado sus compras. Por dicho endeudamiento, Ia empresa mexicana pagaría un interés en dólares americanos equivalente a Ia tasa Prime más el spread por riesgo país. Debido a ella, proveedores de países con menores costas de financiamiento (e.g., un proveedor suizo) pueden siempre, bajo términos competitivos, incluir en sus ventas a crédito un interés equivalente a Ia tasa Prime mas el spread por riesgo país. De igual manera, un país con un mayor costa de financiamiento (e.g.,un proveedor colombiano) no podría incluir un in teres superior a Ia tasa Prime más el spread por riesgo país. Lo mismo se puede decir de otras cuentas por pagar denominadas en otras monedas.

El ajuste de cuentas por pagar se realiza a partir de Ia tasa de interés que resulta de Ia ponderación de las distintas tasas mencionadas por lo que representan las cuentas por pagar en cada una de las monedas identificadas en total de cuentas por pagar.

En el caso de SABORIZANTES, sus cuentas por cobrar están denominadas en pesos. Las tasa de interés (TIIE) resultante fue de 7.51% para el ejercicio fiscal de 2012. En el caso de las compañías comparables se utilizó Ia tasa Prime de Japón, ya que se asumió que sus cuentas por cobrar estaban denominadas en yenes.

(ii) Ajuste de cuentas por cobrar-CAN

Generalmente se presentan ganancias o pérdidas inflacionarias por mantener activos monetarios tales como las cuentas por cobrar. Por ejemplo, mantener activos monetarios en un ambiente inflacionario dan Lugar a una pérdida real debido a Ia disminución del poder adquisitivo que tiene Iugar durante el tiempo que transcurre desde que se concede el crédito basta que se recibe el dinero. Las compañías que operan en ambientes inflacionarios pactan generalmente un precio más elevado para las ventas a crédito que realizan con el objetivo de compensar Ia pérdida de poder adquisitivo, así como para compensar el riesgo derivado del hecho de que al momento de

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pactar el crédito existe una incertidumbre de cual será efectivamente dicha pérdida de poder adquisitivo. Este comportamiento en los precios generalmente origina márgenes más altos para las compañías que experimentan una inflación más alta.

Una empresa mexicana no proporcionaría financiamiento en términos inferiores a los que le cuesta financiarse; sin embargo, existen como limitante los términos de financiamiento que podría el cliente obtener en Iugar de comprar a plazo, endeudarse y pagar sus compras al contado.

En el caso de SABORIZANTES, sus cuentas por pagar están denominadas en pesos. Las tasa de interés (TIIE) resultante fue de 7.51% para el ejercicio fiscal de 2012. En el caso de las compañías comparables se utilizó Ia tasa Prime de .Japón, ya que se asumió que sus cuentas por cobrar estaban denominadas en yenes.

13 En tal caso, una empresa de un país cuyo costa de capital exceda de los términos en los que puede ofrecer un financiamiento competitivo, no esperaríamos un mayor interés en las cuentas por cobrar de dicha empresa (cuentas por pagar de México), sino un menor nivel de cuentas por cobrar en general mantenida por Ia empresa extranjera con Ia empresa mexicana.

(iii) Ajuste de inventario-CAN

Para el ajuste de inventario, se asume que Ia compensación que recibe SABORIZANTES por mantener inventarios es equivalente a su costo de oportunidad local por invertir fondos en un monto equivalente al monto de inventario en pesos mexicanos, por lo que se utilizó Ia tasa TIIE. En el caso de las compañías comparables se utiliza Ia tasa Prime de Japón.

9. Uso del rango intercuartil

El articulo 216 de Ia LISR menciona que de Ia aplicación de alguno de los métodos disponibles, se podrán obtener un rango de precios, contraprestaciones o márgenes de utilidad cuando existan dos o más operaciones o empresas comparables. Adicionalmente, el citado artículo señala que dicho rango podrá ser ajustado mediante Ia aplicación de métodos estadísticos. Si el precio, contraprestación o margen de utilidad del contribuyente se encuentra dentro del rango calculado, se considerara que estos se encuentran pactados de acuerdo con el principia de valor de mercado.

En caso de que el contribuyente se encuentre fuera del rango calculado, se considerara que el precio, contraprestación o margen de utilidad que hubieran utilizado partes independientes es Ia mediana la de dicho rango.

Para el ajuste estadístico del mencionado rango, las regulaciones mexicanas en materia de precios de transferencia establecen que se podrá hacer uso del rango intercuartil. El rango intercuartil representa el medio 50% de los resultados observados en Ia muestra. El uso del rango intercuartil

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tiene como principal objeto el de incrementar Ia confiabilidad de las comparaciones. Sin embargo, puede también utilizarse un rango completo de valores, delimitado por el valor máximo y el valor mínimo, cuando existen suficientes datos para identificar todas las diferencias ) hacer ajustes para compensar esas diferencias entre las compañías comparables y Ia parte analizada.

Debido a que en el caso de SABORIZANTES no fue posible ajustar Ia totalidad de las diferencias con las compañías comparables, los resultados de Ia comparación del MCA están basados en el rango intercuartil.

10. Análisis y resultados

Durante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES obtuvo en Ia venta de producto terminado efectuada a FLAVOR un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 47.31%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para e1 promedio del periodo 2004-2012 de 39.30% a 114.10% con una mediana de 74.10%. En el Anexo J se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en Ia venta de producto terminado efectuada a VJLORE.

La mediana es una medida de tendencia central de Ia estadística descriptiva, Ia cual corresponde al valor que se encuentra justo en medio de Ia muestra de val ores. La man era de calcular Ia mediana de una muestra consiste en ordenar los val ores numéricamente de forma ascendente y después localizar el valor que se encuentra justo en Ia mitad.

Por lo tanto, el CAB ajustado obtenido por SABORIZANTES en Ia venta de producto terminado se encuentra dentro del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación e incluye una gráfica en Ia que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.

SABORIZANTES, S.A. DE C.V.

Venta de producto terminado

Costo Adicionado Bruto (Utilidad Bruta/Costo total)FC

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Nota: El área sombreada representa el rango intercuartil del Costo Adicionado Bruto establecido por las compañías comparables para el promedio 2004-2012

Por lo que respecta a Ia venta de producto terminado efectuada por SABORIZANTES a su parte relacionada CONSERVAS, SABORIZANTES obtuvo un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 98.65%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 49.35% a 12.46% con una mediana de 90.62%. En el Anexo K se puede consultar la información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en Ia venta de producto terminado efectuada a CONSERVAS.

Por lo tanto, el CAB ajustado obtenido por SABORMEX en la venta de producto terminado se encuentra dentro del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en Ia que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.



Costo Adicionado Bruto (Utilidad bruta /Costo total)FC

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Por su parte Ia venta de producto terminado efectuada por SABORIZANTES a su parte relacionada CHEF-MART, SABORI\1EX obtuvo un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 43.57%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 39.23% a 114.10% con una mediana de 74.03%. En el Anexo L se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en Ia venta de producto terminado efectuada a CHEF-MART.

Por lo tanto, el CAB ajustado obtenido por SABORMEX en Ia venta de producto terminado se encuentra dentro del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en Ia que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.


Venta de producto termina do

Casto Adicionado Bruto (Utilidad bruta /Casto total)

Nota:

El área sombreada representa el rango intercuat1il del Costo Adicionado Bruto establecido por las compañías comparables para el promedio 2004-2012

A su vez Ia venta de producto terminado efectuada por SABORIZANTES a su parte relacionada ALIMENTOS, SABORIZANTES obtuvo un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado

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geográfico de 1.20%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 38.49% a 113.35% con una mediana de 73.29%. En el Anexo M se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en Ia venta de producto terminado efectuada a ALIMENTOS.

Por lo tanto, el CAB ajustado obtenido por SABORIZANTES en Ia venta de producto terminado se encuentra por debajo del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en Ia que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.



Costo Adicionado Bruto (Utilidad bruta /Costo total)


Finalmente la venta de producto terminado efectuada por SABORIZANTES a su parte relacionada GOMEX, SABORIZANTES obtuvo un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 50.00%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 39.35% a 114.21% con una mediana de 74.14%. En el Anexo N se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en la venta de producto terminado efectuada a WGO.MEX.

Por lo tanto, el CAB ajustado obtenido por SABORIZANTES en la venta de producto terminado se encuentra dentro del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en la que pueden observarse los resultados indicados anteriormente. FC

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Venta de produto terminado

Costo Adicionado Bruto (Utilidad bruta /Costo total)

Nota: El área sombreada representa el rango intercuartil del Costo Adicionado Bruto Establecido por las compañías comparables para el promedio 2004-2012

XI. PAGO DE REGALÍAS POR USO DE MARCA

A continuación se analiza si Ia tasa de regalías por uso de marca pagada por SABORIZANTES a su parte relacionada SABORIZANTES-EU durante el ejercicio fiscal 2012, como consecuencia del contrato de licencia de uso de marca celebrado entre ambas, cumple o no con el principia de valor de mercado. El pago de regalías fue por un importe de $48,079,510 pesos mexicanos el cual representó el 3.00% de los costas gastos totales de SABORIZANTES.

A. Selección del método más confiable

De acuerdo con el artículo 216 de Ia LISR vigente, los contribuyentes deberán aplicar en primer Iugar por sus características el MPC, el cual compara el precio pactado en las transacciones con partes relacionadas con el precio pactado en transacciones comparables con terceros independientes bajo circunstancias similares. Si es posible identificar transacciones comparables entre terceras partes no relacionadas, por lo general, el MPC es Ia forma más directa y confiable para probar el cumplimiento del principia del valor de mercado de las transacciones efectuadas con partes relacionadas. Por lo tanto, cuando se cuenta con transacciones comparables no controladas, es preferible utilizar este método.

El MPC fue seleccionado debido a que es posible identificar transacciones similares realizadas entre terceros independientes por el mismo concepto; de manera que es posible establecer una comparación con el pago de regalías por uso de marca por parte de SABORIZANTES. Por lo tanto debido a que se consideró aplicar el MPC los otros métodos fueron descontados para analizar Ia operación bajo análisis.

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B. Aplicación del MPC

A continuación se describen las etapas desarrolladas para aplicar el MPC en el análisis del pago de regalías realizado por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal2012.

1. Generalidades

El MPC compara el precio pactado en las transacciones celebradas entre parte relacionadas con el precio pactado en transacciones comparables celebradas con o entre terceros independientes bajo circunstancias similares.

La aplicación confiable del MPC para el pago de regalías requiere:

• Determinación e identificación de información correspondiente a las tasas y condiciones establecidas en las transacciones controladas y en las transacciones comparables no controladas; y

• Con base en Ia información mencionada en el punto anterior, analizar las tasas de regalías pagadas en transacciones controladas y no controladas, tomando en consideración diferencias en términos contractuales, mercados geográficos, niveles de mercado, factores económicos, riesgos, etc., con el fin de realizar posibles ajustes para aumentar la comparabilidad en las transacciones.

En caso de que existan diferencias entre las transacciones controladas y no controladas que afecten las tasas de regalías pagadas para incrementar Ia comparabilidad deben de realizarse ajustes a las tasas de regalías pagadas en transacciones no controladas. Los siguientes son factores de comparabilidad que se deben considerar:

• Términos contractuales (e.g., términos, forma de Ia transacción, base del pago, duración de Ia licencia, etc.);

• Niveles de mercado (e.g, comercializadora, mayorista, tienda al menudeo, etc.);

• Mercado geográfico; y

• Similitud de intangibles;

2. Metodología empleada

El análisis de Ia tasa de regalías por licencia de uso de marca pagada por SABORIZANTES a SABORIZANTES-EU durante el ejercicio fiscal 2012 consistió en comparar la tasa de regalías por licencia de uso de marca pagada por SABORIZANTES con Ia tasa de regalías acordada en contratos celebrados entre terceros independientes por conceptos similares.

3. Transacción analizada FCA

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Durante el ejercicio fiscal 2012 SABORIZANTES pagó regalías por uso de marca del 2.80% de sus ventas netas a su parte relacionada SABORIZANTES-EU.

4. Transacciones comparables no controladas

En esta sección se detallan las transacciones comparables no controladas internas y externas utilizadas en el análisis del MPC para el pago de regalías por uso de marca.

a. Transacciones comparables no controladas internas

Se buscaron transacciones comparables no controladas internas que pudieran ser utilizadas en el análisis del MPC. Sin embargo, SABORIZANTES no adquirió licencias de uso de marca de terceros independientes.

b. Transacciones comparables no controladas externas

Debido a Ia inexistencia de transacciones comparables no controladas internas, se efectuó una búsqueda de acuerdos celebrados entre partes no relacionadas donde se pactara el pago de una regalia por Ia licencia de uso de marca. Esta búsqueda se realizo utilizando Ia base de datos de contratos Royaltystat, Ia cual contiene mas de 2,000 contratos. Esta base de datos incluye Información de acuerdos de licencias y patentes con su respectivo porcentaje o manto de Ia regalía pagado. La base de datos proporciona una copia completa de los acuerdos, donde se encuentra Ia descripción de los mismos, incluyendo las características clave de Ia operación del negocio, licenciante, licenciatario, Ia naturaleza del producto o intangible que es licenciado, Ia duración del acuerdo, el territorio donde se concede Ia licencia, las regalías, Ia base para cl cálculo de las regalías y las tasas pagadas por Ia licencia, entre otra clase de información.

Para este análisis, se buscaron acuerdos de licencia de uso de marca celebrados por compañías que cumplieran con los siguientes criterios:

• Concepto de Ia regalia: licencia por uso de marca;• Palabras Clave: "Trademark"• Base de Ia regalía: ventas netas; y• Rango de vigencia de los contratos: 2000 a 2012.Adicionalmente se utilizaron los siguientes códigos SIC:• 203, Canned, Frozen and Preserved Fruits, Vegetables, and Food Specialties;• 208ó, Bottled and Canned Soft Drinks and Carbonated Waters;• 2095, Roasted Coffee,')'• 209ó, Potato Chips, Corn, snacks FC

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A través de esta Búsqueda se identificó un total de 13 acuerdos potencialmente comparables. Se revisaron las descripciones de estos acuerdos y se eliminaron los contratos de licencia de uso de marca de acuerdo a los siguientes criterios:

• El cálculo del pago de regalías no estaba establecido como un porcentaje de las ventas netas;

• Se trata de un acuerdo entre partes relacionadas;

• Un gobierno federal es dueño de Ia marca o patente;

• Operaban en mercados especiales; y/o

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Saborizantes, S.A. de C.V.

Estudio de precios de transferencia 2012 Información confidencial

• No se contaba con información disponible.

Como consecuencia de Ia revisión de estos criterios se revisaron a detalle 5 contratos y Ia muestra final de contratos independientes de licencia de uso marca se redujo a un contrato. En el siguiente cuadro se resumen las tasas de regalías acordadas en los contratos de licencia de uso de marca identificados como transacciones comparables no controladas.

5. Resultados

De los acuerdos comparables se obtuvieron las tasas de regalías pactadas por uso de marca, como porcentaje de las ventas netas, con las cuales se elaboró una tabla con el rango intercuartil para comprobar si el pago de regalías por uso de marca realizado por SABORIZANTES a su parte relacionada residente en el extranjero cumple con el principia de valor de mercado. A través de los contratos de licencia de uso de marca celebrados entre terceros independientes se obtuvo un rango intercuartil de 2.00% a 3.ó3%, con una mediana de 2.25%. El siguiente cuadro muestra el rango intercuartil de tasas de regalías pactadas entre terceros independientes.

CUADRO 15: Rango Intercuartil de tasas de regalías pactadas entre terceros independientes por licencia de uso de marca

Rango intercuartil Tasa de regalía como porcentaje de las ventas netas

Valor máximo 5.00%Cuartil superior 3.63%Mediana 2.25%Cuartil inferior 2.00%

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Valor mínimo 2.00%SABORIZANTES 2.80%

Por su parte, durante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES pagó regalías par licencia de usa demarca equivalentes al 2.80% de sus ventas netas, el cual se encuentra dentro del rango intercuartil establecido por las tasas de regalías por licencia de uso de marca obtenidas de los contratos celebrados entre terceros independientes. En el siguiente grafico se resumen los resultados del análisis.

Saborizantes SA de CV

Pago de regalías por uso de marcas

Nota: El área sombreada representa el rango intercuartil para el análisis del pago de regalía por uso de marca a durante el ejercicio fiscal 2012.

XII. ANÁLISIS DE LA COMPRA DE MATERIA PRIMA Y PAGO POR SERVICIOS DE ALMACENAJE A DESAPAC

En esta sección se analiza la compra de materia prima y el pago por servicios de almacenaje realizados por Saborizantes a su parte relacionada en territorio nacional, lo cual permite comprobar si las transacciones antes mencionadas efectuadas por Saborizantes durante el ejercicio fiscal 2012 se pactaron o no de acuerdo con el principio de valor de mercado. El monto total de dicha operación de la compra de materia prima fue de $150,014,854 pesos mexicanos los cuales representan el 13.80% de los costos totales de Saborizantes. El pago por servicios de almacenaje fue por un monto de $24,225,059 pesos mexicanos los cuales representan el 4.50% de los gastos totales de Ia compañía. Es importante mencionar que se consideró analizar ambas operaciones en conjunto debido a que DESPAC únicamente actúa como un centro de almacenaje y por lo tanto su principal función es administrar el almacén de Saborizantes.

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A. Selección del método más confiable

De acuerdo con e1 articulo 216 de la LISR, el MPC es el primer método a aplicar para analizar el cumplimiento del principia de valor de mercado de Ia transacción bajo análisis, dicho método es considerado como el método que asigna de manera más directa y confiable el precio o el manto por las contraprestaciones o servicios que se hubieran pactado con o entre partes independientes en operaciones comparables. También resulta ideal su aplicación cuando contamos con Información referente a transacciones no controladas similares a las transacciones bajo análisis.

En este caso Ia existencia de información pública que describa como partes independientes determinan los precios de sus contraprestaciones en operaciones similares a Ia compra de materia prima y pago por servicios de almacenaje, haría posible la aplicación del MPC para demostrar el precio de mercado de la transacción bajo análisis. Adicionalmente, SABORIZANTES no recibe servicios similares de terceros. Por lo tanto el MPC no resulta aplicable para determinar la naturaleza del valor de mercado de la transacción celebrada en SABORIZANTES y sus partes relacionadas.

El artículo 216 de la LISR establece como segundo método a aplicar el MPR, el cual evalúa el precio arm's length de una transacción control anda tomando como referencia el margen de utilidad bruta obtenido en transacciones comparables no controladas. El MPR mide el valor de las funciones de distribución y generalmente se usa en los casos que tiene que ver con la compra y posterior venta de bienes tangibles, en donde el distribuidor no ha afiliado un valor sustancial al mismo. Aun cuando SABORIZANTES realiza funciones de manufactura no se considero al MPR como el método más confiable para el anaJis.is de la compra de materia prima y cl pago por

Prestación de servicios de almacenaje.

El tercer método a aplicar de acuerdo con el articulo 216 de Ia LISR es el MCA; por lo general, este método se aplica cuando Ia compañía se involucra en procesos de manufactura o ensamble, así como para compañías prestadoras de servicios. En este caso en 'particular, Ia compra de materia prima y el pago por prestación de servicios de almacenaje que SABORIZANTES realiza a su

parte relacionada residente en territorio nacional, consideramos que el MCA no genera los mejores resultados debido a que no se pudo verificar que Ia clasificación de costos y gastos de las compañías comprables utilizadas, sea identifica a Ia de SABORIZANTES, por lo tanto el MCA no es el mejor método para comprobar el cumplimiento del principia de valor de mercado.

La aplicación del MPU requiere Ia existencia de transacciones tan estrechamente relacionadas que no pueden ser analizadas separadamente y que, adicionalmente no involucren activos intangibles no rutinarios valiosos. Debido a que en este caso no se trata de varias transacciones tan estrechamente relacionadas que no puedan ser analizadas separadamente, se concluyó que el MPU no era el mejor método para compro bar el cumplimiento del principia de valor de mercado

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por Ia compra de materia prima y pago por servicios de almacenaje de SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012 de parte relacionada residente en territorio nacional.

La aplicación del MRPU requiere Ia existencia de transacciones tan estrechamente relacionadas que no puedan ser analizadas separadamente y que, adicionalmente, involucren activos intangibles no rutinarios valiosos. Debido a que en este caso se analiza la compra de materia prima y pago por servicios de almacenaje efectuada por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal

2012 a sus partes relacionadas residentes en el extranjero y en territorio nacional no es una transacción tan estrechamente relacionada que se pudieran analizada separadamente, se concluyó que el MRPU no era el mejor método para comprobar el cumplimiento del principia de valor de mercado por Ia compra de materia prima y el pago por servicios de almacenaje efectuada por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012 a parte relacionada en territorio nacional.

Debido a Ia información con que se cuenta, el MMTUO puede ser utilizado para evaluar Ia rentabilidad obtenida por SABORIZANTES en su operación de compra de materia prima y pago por servicios de almacenaje. Por esto, el MMTUO resultó ser el mejor método de acuerdo a Ia información disponible con que se cuenta. Para esto, se identificaron compañías públicas que realizaban funciones similares e incurrían en los mismos riesgos que SABORIZANTES. Sin embargo, hay diferencias en los mercados geográficos en donde las compañías se desenvuelven y Ia intensidad de las funciones realizadas. Para estos aspectos, se realizaron ajustes de capital y de mercado geográfico razonables.

Después de analizar Ia aplicabilidad de todos los métodos reconocidos en Ia LISR y por todas las razones documentadas anteriormente, se concluyó que el MMTUO era el mejor método para analizar el cumplimiento del principia de valor de mercado de Ia compra de materia prima y el pago por servicios de almacenaje.

B. Aplicación del MMTUO

A continuación se describen las etapas desarrolladas para aplicar el MTUO para Ia compra de materia prima y el pago por servicios de almacenaje llevadas a cabo por SABORIZANTES durante el ejercicio fiscal 2012.

1. Generalidades

La aplicación confiable del MMTUO requiere Ia:

• Selección de Ia parte analizada;

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• determinación de los resultados financieros correspondientes a las transacciones entre partes relacionadas;

• Selección del periodo a comparar;

• Selección de compañías comparables;

• Aplicación de ajustes a los estados financieros de las compañías comparables y a los estados financieros de Ia parte analizada para eliminar diferencias en prácticas contables, asumiendo que estos ajustes son apropiados y posibles;

• Realización de ajustes para eliminar diferencias entre Ia parte analizada y las compañías Comparables. Estas diferencias incluyen diferencias en riesgos asociadas, costo de capital y condiciones económicas generales, asumiendo que estos ajustes son apropiados y posibles; y

• Selección de un indicador del nivel de utilidad confiable.

2. Selección de Ia parte analizada

Debido a que DESAP AC realiza funciones menos complejas que SABORIZANTES ya que Ia única actividad de DESAP AC es Ia administración del centro de almacenaje, se seleccionó a DESAPAC como Ia parte analizada para aplicar el MMTUO.

3. Determinación de resultados financieros correspondientes a las transacciones entre partes relacionadas

En el Anexo N se pueden consultar los estados financieros dictaminados de DESAP AC utilizados en el análisis del MMTUO en las operaciones de compra de materia prima y pago por servicios de almacenaje.

4. Selección del periodo a comparar

Para Ia aplicación del MMTUO, generalmente se considera información de años múltiples. El artículo 215 de Ia LISR contempla que cuando los ciclos de negocio o aceptación comercial de un producto o servicio del contribuyente abarquen más de un ejercicio, se podrán considerar operaciones comparables correspondientes a dos o más ejercicios anteriores o posteriores.

En caso de que se utilice información financiera de compañías no mexicanas, el fin del ejercicio fiscal de Ia parte analizada podrá no coincidir necesariamente con el fin del ejercicio fiscal de las compañías consideradas comparables. Esto origina problemas al determinar el ejercicio fiscal de las compañías comparables que corresponde al ejercicio fiscal de DE SAP AC. En este caso, consideramos que el ejercicio fiscal de las compañías comparables que se corresponde con el de

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DESAPAC es aquel que tiene el mayor número de meses en común con el ejercicio fiscal de DESAPAC. De esta manera, se estableció un rango en el que podía concluir el ejercicio fiscal de las compañías comparables con el objeto de considerarlo coincidente con el de DESAPAC. A continuación se establece el mencionado rango.

Para la aplicación del MMTUO, en el presente análisis se compara la información financiera de DESAPAC correspondiente al ejercicio fiscal analizado, esto es, el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012, con un promedio de tres años de las compañías comparables.

En el caso de DESAPAC, se utilizó exclusivamente Ia información financiera del ejercicio fiscal sujeto a análisis. En el caso de las compañías independientes, se utilizó información financiera de las empresas para un periodo de tres años (2004-2012), de forma que se eliminen, o al menos traten de minimizarse, las posibles oscilaciones o circunstancias excepcionales de las compañías comparables que pudieran haber ocurrido en uno de los años utilizados como base de comparación.

5. Selección de compañías comparables

Conforme a lo establecido en el artículo 215 de Ia LISR, se buscaron compillas que realizarán actividades de servicios de almacenaje similares a los realizados por DESAPAC. Para efectos de Ia LISR, comparabilidad significa que no existan diferencias que puedan afectar significativamente Ia comparación del manto de Ia contraprestación o margen de utilidad o, si existen tales diferencias, sea posible realizar los ajustes razonables para eliminar su efecto. Para efectos del MMTUO, Ia comparabilidad se establece con base a las similitudes en las funciones realizadas, activos utilizados, riesgos asumidos y productos vendidos. Considerando que para este método Ia similitud en los productos es menos importante que Ia similitud en las funciones, activos y riesgos, Ia búsqueda de compañías comparables se enfocó a compañías que realizaran actividades de prestación de servicios de almacenaje. Debido a Ia inexistencia de transacciones internas que pudieran ser consideradas transacciones comparables no controladas internas, se procedió a buscar compañías con información públicamente disponible que realizaran actividades similares a las de DESAPAC. No fue posible emplear información financiera de empresas publicas comparables residentes en México debido a

Que esta información no estuvo disponible. Par lo tanto, Ia Búsqueda se basó en empresas públicas de EUA. A pesar de que las diferencias de mercado geográfico pueden causar diferencias sistemáticas en la rentabilidad de compañías comparables en EUA y México, en análisis del MMTUO se han realizado ajustes razonables para eliminar dichas diferencias. Estos ajustes se describen detalladamente más adelante en este estudio.

a. Descripción del proceso de búsqueda de compañías comparables

La Búsqueda de compañías comparables prestadoras de servicios de almacenaje se realizo utilizando las principales bases de datos que publican Ia información financiera de compañías

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públicas de EUA y el resto del mundo. Las bases de datos, que incluyen a más de 30,500 Compañías, son las siguientes:

• Disclosure;

• Osiris

• Mergenl- FIS; y

• Compustat PC Plus.

Se identificaron los Standard Industrial Classlfication Codes (códigos de Clasificación General de Industrias o "códigos SIC") relevantes en los que compañías potencialmente comparables podrán encontrarse. El código SIC es un sistema de clasificación elaborado por el Departamento de Comercio de EUA que divide a las empresas de acuerdo a Ia actividad económica que desarrollan. A cada compañía se le asigna un código primario que indica Ia actividad económica de Ia que Ia compañía obtiene Ia mayor parte de sus ingresos y hasta cinco códigos secundarios

Debido a que DESAPAC no es propietaria de intangibles valiosos, se identificaron comparables que tampoco sean dueñas de intangibles valiosos y que se dediquen a actividades de prestación de servicios de almacenaje similares a las realizados por DESAPAC. La siguiente es una lista de los códigos SIC que fueron considerados para buscar compañías comparables:

• 4221, Farm products Warehousing and storage;

• 4222, Refrigerated Warehousing and Storage; y

• 4225, General Warehousing.

b. Resultados de Ia búsqueda

A través de nuestra Búsqueda se identificaron 84 compañías potencialmente comparables. El objeto del proceso de selección consistió en identificar compañías que presten servicios de almacenaje. Posteriormente, como parte de nuestro proceso de depuración del grupo inicial de compañías, revisamos las descripciones de negocio de las compañías y eliminamos aquellas que:

• No contaban con información financiera para al menos dos años del periodo 2004-2012;

• Fueran parte de otra empresa o grupo de empresas que ejercieran control sobre elias, ya que Ia utilidad de estas compañías podrá no estar de acuerdo con el principio de valor de mercado tal como lo define Ia LISR;

• Realizaban actividades significativamente diferentes a las de DESAPAC. Este criterio

asegura el nivel de comparabilidad función al necesario para el análisis del MMTUO; FCA

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• Redran características significativamente diferentes a las de DESAPAC (propietarias de patentes, licencias, marcas y otros intangibles de alto valor). Este criterio trata de eliminar a aquellas compañías que poseen activos intangibles no rutinarios valiosos o activos únicos, ya que dichas compañías generalmente obtendrán utilidades promedio superiores a las propias de compañías que solo poseen activos intangibles rutinarios; ·

15 Las compañías pueden estar incluidas en diferentes códigos SIC en función de la base de datos de la que se obtenga la información. Por este motivo, podría suceder que una compañía aparezca incluida dentro de un código SIC primario en una base de datos y, sin embargo, aparezca catalogada en otro código SIC primario en las restantes bases de datos consultadas.

• Vendían principalmente a diferentes niveles de mercado. Por ejemplo, fueron eliminadas compañías que predominantemente venden a menudeo. Este criterio permite aumentar el grado de comparabilidad de las compañías, ya que dos compañías que operen en diferentes niveles de mercado desarrollaran funciones diferentes;

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Selección del indicador del nivel de utilidad

a. Descripción de los indicadores del nivel de utilidad

Una aplicación confiable del MMTUO requiere de Ia selección de un indicador del nivel de utilidad que proporciona Ia medida de ingreso más confiable que Ia parte analizada hubiera obtenido al celebrar transacciones bajo el principia de valor de mercado con partes no relacionadas, tomando en consideración todos los hechos y circunstancias.Un indicador del nivel de utilidad mide el rendimiento a Ia inversión de Ia compañía, de los recursos y del manejo del riesgo. La confiabilidad de los indicadores del nivel de utilidad puede aumentar mediante varios ajustes por diferencias en el capital utilizado, as£ como por las funciones desarrolladas.

De acuerdo con las regulaciones de precios de transferencia, los indicadores del nivel de utilidad se pueden clasificar en: (i) razones financieras, las cuales pueden obtenerse tomando básicamente solo información del estado de resultados; y (ii) rendimientos, los cuales se calculan utilizando información contenida en el estado de resultados y en el balance general, tal como el rendimiento sobre el capital. A continuación se incluye una breve descripción de los diferentes indicadores del nivel de utilidad que podrían ser utilizados en el análisis del MMTUO.

Retorno sobre Activos de OperaciónROA = Utilidad de Operación

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Activos de Operación

Los activos de operación se definen como activos totales (ajustados contablemente) menos inversiones (tales como las realizadas en subsidiarias yen valores). La relación entre Ia utilidad y los activos de operación se ve generalmente menos afectada por las diferencias funciónales que Ia relación entre Ia utilidad y las ventas o gastos. Por lo tanto, se requiere una comparabilidad funcional menor entre Ia parte analizada y las compañías comparables cuando se realiza un análisis utilizando el CAN que cuando se realiza un análisis utilizando otros indicadores del nivel de utilidad.

Sin embargo, cuando los activos de operación registrados en el balance general no miden confiablemente el capital utilizado, el CAN será probablemente un margen menos confiable que las razones financieras. Adicionalmente, el CAN será menos confiable que las razones financieras cuando existan diferencias en los ciclos de negocio de Ia parte analizada y de las compañías comparables, ya que durante un ciclo de negocios, Ia utilidad de las compañías se relaciona mas con las ventas que con los activos (especialmente activos fijos e inventarios).

Los activos de operación se definen como el valor de todos los activos utilizados en el negocio de Tested Party, incluyendo actives fijos y activo circulante (como son efectivo, equivalentes a efectivo, cuentas por cobrar e inventario). Sin embargo, los actives de operación no incluyen inversiones en subsidiarias o exceso de efectivo e inversiones en valores.

Asimismo, si el balance general no refleja confiablemente el uso promedio del capital durante el año, el CAN podría ser un indicador del nivel de utilidad poco confiable. Estas situaciones ocurren, por ejemplo, cuando el ciclo de negocio de una empresa es estacional.El Margen de Operación ("MO") es generalmente menos confiable que el CAN cuando existen diferencias funciónales entre Ia parte analizada y las compañías comparablesl9. La confiabilidad de este margen se puede ver afectada cuando, debido a diferencias funciónales, Ia intensidad de activos entre Ia parte analizada y las compañías comparables difiere (por ejemplo, si emplean diferente intensidad de actives para generar un dólar de ventas). La confiabilidad del MO, así como Ia de cualquier otra razón financiera, se encuentra condicionada a Ia exactitud de Ia información utilizada en su cálculo. Si Ia información del estado de resultados es más precisa que Ia del balance general, entonces el MO podi ser mas confiable que el CAN. AI igual que el MO, Ia Razón de Berry es más sensible que el CAN a diferencias funciónales entre Ia parte analizada y las compañías comparables. Cuando las diferencias funciónales implican diferencias en el nivel de capital utilizado en relación con los gastos de operación, Ia Razón de Beny será probablemente menos confiable que el CAN. Ademas, a diferencia del MO, este margen es sensible a diferencias en Ia clasificación de costos (costos de ventas o gastos de operación). Cuando el estado de resultados refleja mas claramente las funciones y riesgos de las operaciones del negocio que el balance general, Ia Razón de Berry probablemente será más recomendable que el CAN.

Costo Adicionado NetoCAN= Utilidad de Operación

Costo total

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La utilidad de operación se define como utilidad bruta menos gastos de operación. Como diferencias funciónales generalmente tienen un mayor efecto sobre Ia relación entre Ia utilidad y los costos o los ingresos de venta que sobre la relación entre Ia utilidad y los actives de operación, las razones financieras son más sensibles a diferencias funciónales que el CAN. Por lo tanto, es normal que se requiera una comparabilidad mas estrecha bajo una razón financiera que bajo el CAN para lograr una medida similar confiable de valor de mercado.

El Costo Adicionado Neto ("CAN") se define como Ia utilidad de operación dividida entre Ia suma del costa de los bienes vendidos y los gastos de venta, generales y de administración. El CAN evalúa si el monto cobrado en una transacción controlada esta pactado de .acuerdo con el principia de valor de mercado con referencia al margen de ganancia neta realizado en transacciones comparables no controladas. El CAN es similar al M0, pero par lo general se utiliza en el caso de empresas manufactureras y prestadores de servicios.

b. Selección del indicador del nivel de utilidad más confiableCon el objeto de determinar si los servicios de almacenaje prestados por DESAPAC a su parte relacionada durante el ejercicio fiscal 2012 se pactaron conforme al principio de mercado, se analiza Ia rentabilidad obtenida para DESAPAC utilizando el Costo Adicionada Neto ("CAN") como indicador del nivel de utilidad.

7. Ajustes de capital

Los ajustes de capital son necesarios si las diferencias en las funciones (par ejemplo, mantener un (inventario) o en las condiciones comerciales (par ejemplo, términos de financiamiento recibidos de los proveedores) ocasionan diferencias en la intensidad del capital de las compañías comparables y de DESAPACC. El Anexo G contiene las fórmulas matemáticas aplicadas en el cálculo de los ajustes de capital. El cálculo de todos los ajustes de capital se realizó a partir de los estados financieros resultantes de Ia aplicación de los ajustes contables descritos anteriormente.Generalmente, los ajustes de capital son necesarios para mejorar Ia confiabilidad de las comparaciones en Ia aplicación del MMTUO. En particular, resultan recomendables si Ia parte analizada tiene diferencias con respecto a los niveles de cuentas por pagar, cuentas por cobrar e inventario. A continuación se detallan los ajustes aplicados al CAN.

Ajustes al CAN(i) Ajuste de cuentas par cobrar-CAN

La utilidad de operación incluida en el numerador del CAN de las compañías comparables y de DESAPAC se ajusta para reflejar el interés implícito incluido en las cuentas por cobrar. Este interés implícito se calcula multiplicando un factor de interés por las cuentas por cobrar que figuran en el balance general. Adicionalmente, se realiza el ajuste correspondiente a los actives de operación incluidos en el denominador del CAN.

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La lógica económica de las de este ajuste es que si una compañía ("A") concede plazas de pago a sus clientes más largos que otra compañía ("B") que, salvo par esa circunstancia, será idéntica, los actives de A serán superiores a los de B en el importe equivalente al exceso de cuentas para cobrar. Adicionalmente, como consecuencia de que los plazas de pago más largos concedidos para también se reflejan en un precio de venta más elevado, Ia utilidad de operación de A también será superior a Ia de B en un importe equivalente al interés implícito en las cuentas por cobrar.

Consecuentemente, el ajuste de cuentas por cobrar implica que las compañías comparables son comparadas con DESAPAC como si hubieran concedido los mismos plazos de pago a sus clientes. A continuación se presenta una gratica que muestra los días de cuentas por cobrar de DESAPAC y de las compañías comparables para el promedio del periodo 2004-2012.

(ii) Ajuste de cuentas por pagar-To yo Wharf & Narehouse

Las cuentas por pagar reflejan el plaza de pago concedido por los proveedores, por lo que el costa de ventas no solo incluía el costo de los bienes o servicios adquiridos sino también el costo derivado del interés implícito atribuible al crédito recibido a través de las cuentas por pagar.

Una compañía que compra productos y que está recibiendo financiamiento de sus proveedores tiene un interés implícito en el precio de adquisición (y, por ende, en el costo de ventas) como consecuencia de dicho financiamiento recibido. El CAN de dos compañías que reciben diferentes plazas de pago, aunque sean idénticas, van a diferir, ya que Ia compañía con plazas más extensos va a rentar un costa de ventas más alto y, como consecuencia, una utilidad menor. Por lo tanto, para incrementar Ia comparabilidad de los niveles de rentabilidad de DESAPAC y de las compañías comparables, se realizó un ajuste para eliminar del costo de ventas de cada compañía, incluso de DESAPAC, los intereses totales implícitos en las cuentas por pagar.


En el caso de un análisis del MMTUO al revés del CAN, no se necesita realizar ajustes por diferencias en el nivel de inventarios. El costo de capital por el manejo de inventarios es similar al costa de capital por el usa de otros activos de operación. Sin embargo, una compañía con mayores activos de operación debido a un mayor nivel de inventario tended a obtener proporcionalmente una mayor utilidad de operación. Como resultado, el CAN tendencia no verse afectado por diferencias en el nivel de inventarios mantenidos.

Sin embargo, cuando las compras se realizan a crédito, el precio del bien incluye un cargo por el plaza de pago recibido del proveedor. Por lo tanto, el inventario que figura en el balance general incluye intereses implícitos por los términos de pago promedio recibidos de los proveedores. El plazo de pago promedio recibido generalmente no es por el completo, por lo que es necesario ajustar proporcionalmente la tasa de interés utilizando los de las de cuentas por pagar.

8. Ajuste por mercado geográfico

a. Descripción Toyo Wharf & Warehouse

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En principio, dos compañías que operen en diferentes mercados geográficos pueden estar sujetas a distintas circunstancias económicas que repercutan en distintos niveles de rentabilidad por actividades similares desarrolladas, tanto en términos nominales como reales.

En términos nominales, al comparar los resultados obtenidos por dos empresas en distintos mercados geográficos a lo largo de varios años, el resultado de Ia compañía que opera en el mercado con mayor inflación tendera a asignarle un mayor peso en el resultado promedio a los resultados de los últimos años respecto a Ia otra compañía, derivado exclusivamente de una distorsión causada por Ia depreciación de su moneda funcional.

En términos reales, dos compañías en distintos mercados geográficos pueden generar distintos niveles de rentabilidad derivados de factores tales como estructuras de mercado, costos de financiamiento, riesgos de operación, regulaciones, etc. Asimismo, factores nominales como son Ia inflación y los riesgos cambiarios, tienden a generar distintos niveles de rentabilidad real derivados de una sustitución de activos monetarios a no monetarios y a una mayor incertidumbre por parte de los agentes económicos en términos del rendimiento real esperado que pueden obtener por invertir en una empresa o proporcionarle financiamiento.

Baja mercados de capital competitivos, el nivel de rentabilidad que obtiene una empresa debería ser de un monto suficiente como para compensar a sus accionistas por cualquier otra alternativa de inversión que· tengan disponible, ya que de lo contrario tenderían a ·desinvertir en dicha empresa por otras inversiones más rentables. Asimismo, si dicha empresa financiara sus operaciones por medio de endeudamiento, su rentabilidad deberá ser lo suficiente como para compensar a los proveedores de deuda de sus costas de oportunidad y para compensar a sus accionistas por el componente en el que se esté financiando por medio de capital.

La utilidad de operación refleja Ia rentabilidad obtenida por Ia compañía necesaria para compensar a los proveedores de la deuda y a los inversionistas de la empresa. Por lo tanto, los márgenes de operación de las empresas serían diferentes (ya sea mediante menores costos o mayores ventas) si el costo de capital entre ellas difiere, de lo contrario la empresa no contaría con una rentabilidad que le permitiera captar recursos de capital escasos por los que compiten múltiples demandantes.

Es razonable esperar diferencias en el costo de capital de las compañías que operen en México y en EUA. Por lo tanto, al usar compañías de EUA como base para establecer Ia rentabilidad que debieran obtener compañías mexicanas, se deben hacer ajustes confiables para explicar estas diferencias. Para determinar un rango de beneficios de acuerdo con el principia de valor de mercado para DESAPAC se debe realizar un Ajuste por Mercado Geográfico ("AMG") para minimizar cualquier diferencia entre las compañías comparables de EUA y DESAPAC.

En el presente análisis, el ajuste por mercado geográfico se enfoca principalmente a un ajuste por las diferencias de inflación experimentadas por México respecto a compañías comparables de EUA y a las diferencias en los términos de financiamiento que dichas compañías recibirían y otorgarían a través de las cuentas por cobrar y por pagar, así como en el costo de oportunidad por mantener inventarios.

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Si bien las diferencias de rentabilidad derivadas de distintos mercados geográficos pueden ser significativas por múltiples razones, dichas diferencias pueden ser reducidas en parte a través de una selección cuidadosa de las compañías comparables, de tal manera que se busquen compañías que realicen actividades similares, tengan el mismo perfil de riesgo, utilicen activos similares y estén sujetas a circunstancias de mercado similares (tales como estructuras similares). Mediante dicho procedimiento es posible reducir las diferencias en el costa de capital y, por ende, de distintos niveles de rentabilidad.

b. Selección de tasas de interés para incorporar el AMG a los ajustes de capital

Con el objeto de realizar el ANG al costo promedio del capital para minimizar cualquier diferencia entre las compañías comparables de EUA y DESAPAC, en este análisis se utilizaron tasas de interés bancarias que reflejaran el interés implícito en las cuentas del balance general según Ia moneda en Ia que se encontraran denominadas dichas cuentas. A dichas tasas se les incorporó un spread por el riesgo país de México. Según las monedas en las que estuvieran denominadas las cuentas a las que se realizan los ajustes de capital, para el caso de DESAPAC se utilizó Ia Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio ("TIIE") de México, Ia tasa Prime de EUA y tasas de préstamos preferenciales de otros países (equivalentes a Ia Prime).

La TIIE es calculada diariamente por el Banco de México a través de las tasas de interés cotizadas a las 12:00 p.m. hora de Ia Ciudad de México porno menos de seis bancos comerciales mexicanos. Las tasas de interés ·cotizadas son tasas actuales (no indicativas) a las que las instituciones financieras están dispuestas a prestar o pedir prestado al Banco de México. El Banco de México aplica una formula a las tasas de interés cotizadas para obtener una tasa de interés de equilibrio o tasa de interés del mercado. La TIIE utilizada en este caso es el valor promedio mensual publicado por el Banco de México.

La tasa de interés Prime de EUA es la tasa de interés cotizada por los bancos de EUA a Ia mayoría de sus clientes (generalmente a las empresas mas prominentes y estables). Esta tasa de interés es casi siempre Ia misma en todos los bancos de EUA. La tasa Prime utilizada en este caso es el valor promedio mensual.

A pesar de que puede argumentarse que Ia TIIE y Ia Prime no son tasas de interés comparables (Ia TIIE es una tasa interbancaria y Ia Prime es una tasa comercial), todos los préstamos comerciales e industriales en México están basados en Ia TIIE mas ciertos puntos porcentuales de acuerdo con el riesgo de crédito especifico del que solicita el préstamo. Por lo tanto, aunque técnicamente hablando la TIIE es una tasa interbancaria y no una tasa comercial, es considerada como la mejor tasa de interés para medir las condiciones del mercado de dinero en México y, por lo tanto. las condiciones generales de Ia economía. Implícitamente, debido a las distorsiones en el sector bancario de México, Ia TIIE considera a los bancos como sus mejores clientes.Adicionalmente, Ia evidencia empírica indica que los inversionistas no encuentran diferencias significativas entre Ia tasa TIIE y Ia tasa Prime cuando realizan ajustes por riesgo de mercado, ya que ambas tasas son utilizadas para el cálculo de los futuros de tasas de interés en la Bolsa de Valores de Chicago (Chicago MercanTIIE Exchange).

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El ajuste por riesgo país está basado en el spread determinado por el Emerging Mfarkets Bond Index ("EMBI"), publicado por JP Morgan. El Elliffil mide el spread observado en las cotizaciones promedio de bonos soberanos mexicanos denominados en dólares americanos respecto a las cotizaciones promedio de los bonos del tesoro de EUA. En el caso de las cuentas en dólares americanos, el valor del EMBI se adiciona directamente a la tasa Prime, en el caso de cuentas en otras monedas el spread se adiciona con base en la conversión del EMBI a un retorno adicional a Ia tasa de préstamos preferencial de cada país tomando en consideración las diferencias de retorno observadas entre la tasa Prime y las tasas preferenciales de los otros países.En el Anexo G se pueden encontrar los cálculos de dichas tasas.En general, esperamos que las transacciones estén denominadas en monedas de países con un menor riesgo respecto a México (dólares americanos, euros, Iibras, etc.). En el poco probable caso de transacciones denominadas en monedas de países con un riesgo probablemente similar o mayor a México, se utiliza Ia TIIE como simplificación.

c. Integración de los ajustes de capital y el AMG-CAN

Con el objeto de simplificar los ajustes que permiten incrementar Ia comparabilidad, se integró el AMG con los ajustes de capital de tal forma que se consideran conjuntamente las diferencias en el costa del capital entre DESAPAC y las compañías comparables.

Para efectos de los ajustes de capital y de mercado geográfico, es importante tomar en cuenta que el ajuste de capital refleja el interés implícito en, por ejemplo, las cuentas por pagar, debido al financiamiento obtenido por Ia empresa por comprar a plaza. Esto afecta Ia comparación respecto a otras empresas que bien podrán estarse financiando por media de préstamos y el interés generado, no se reflejaría en Ia utilidad de operación. Sin embargo, en el caso de una empresa mexicana será poco probable que obtuviera un préstamo en las mismas condiciones que una empresa norteamericana, aunque el pasivo estuviera denominado en dólares americanos, debido a factores inherentes al país y a Ia empresa en particular (ej riesgos crediticios derivados de un riesgo cambiario por una distinta moneda en Ia que estén denominados los flujos de ingreso ventas en pesos y los flujos de egreso -gastos en dólares americanos).

Debido a ello, al incorporar el AMG al ajuste de capital se debe tomar en cuenta que una empresa que esta financiándose por medio de plazas de pago en sus compras, tampoco deberá recibir el mismo trato que una empresa norteamericana, como tampoco lo recibirá si eligiera más bien financiera, a préstamos y pagar en efectivo sus compras.Por lo mismo, al momento de otorgar financiamiento (vía cuentas cobrar) una empresa mexicana darla términos de financiamiento al menos en los mismos términos en los que le cuesta financiarse, siempre y cuando esto pueda darse en términos competitivos.Para calcular los ajustes de capital, estas diferencias geográficas se toman en cuenta según se indica a continuación.

(i) Ajuste de cuentas por pagar-CAN

Un proveedor extranjero dará financiamiento al menos en los mismos términos en los que le costaría financiarse. Es decir, un proveedor no daría un financiamiento inferior a su tasa Prime.Sin embargo, dicho proveedor además consideraría un premia extra por otorgar financiamiento a una empresa mexicana. Dicho premia surge de riesgos reales por tratar con una empresa

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mexicana, como es el caso de riesgos crediticios impulsados por riesgos cambiarios, que generan una posibilidad mayor de impago de Ia empresa mexicana en el momento en que su moneda de pago no es Ia misma en Ia que percibe sus ingresos, o como es el caso de mayores dificultades políticas de cobro a un cliente en otro país. Debido a ello, dicho proveedor incluirá en sus ventas a crédito un interés implícito que reflejan dichos riesgos, además de su costa de financiamiento.Debido a ello, las tasas utilizadas para cada moneda reflejan un spread por riesgo país en el caso de las cuentas por pagar. Ciertamente existen factores particulares a Ia empresa mexicana que hacen que su spread sea diferente al riesgo país. Dichos factores no son tomados en cuenta en el presente análisis.

Es importante notar que el incorporar un riesgo país respecto a una tasa de referencia es un concepto geográfico y no un concepto necesariamente por denominación de moneda. Por ejemplo, Ia tasa Prime de EUA refleja principalmente un interés en dólares americanos por créditos principalmente a clientes norteamericanos. Por lo mismo, el spread del riesgo país de México que se adiciona a dicha tasa, refleja un riesgo extra desde Ia perspectiva de un proveedor norteamericano.

No obstante, en el caso de proveedores de otros países que facturen en dólares americanos, dicho spread se puede considerar que es válido por razones de competencia. La empresa mexicana siempre tiene Ia opción de endeudarse en dólares americanos y pagar al contado sus compras. Por dicho endeudamiento, Ia empresa mexicana pagaría un interés en dólares americanos equivalente a Ia tasa Prime el spread por riesgo país. Debido a ello, proveedores de países con menores costos de financiamiento (e.g., un proveedor suizo) pueden siempre, bajo términos competitivos, incluir en sus ventas a crédito con interés equivalente a Ia tasa Prime mas el spread por riesgo país. De igual manera, un país con un mayor costo de financiamiento (e.g., un proveedor colombiano) no podría incluir un interés superior a Ia tasa Prime el spread por riesgo país. Lo mismo se puede decir de otras cuentas por pagar denominadas en otras monedas.

El ajuste de cuentas por pagar se realiza a partir de la tasa de interés que resulta de la ponderación de las distintas tasas mencionadas por lo que representan las cuentas por pagar en cada una de las monedas identificadas en total de cuentas por pagar.

En el caso de DESAPAC, sus cuentas por pagar están denominadas en pesos. Las tasa de interés (TIIE) resultante fue de 7.51% para el ejercicio fiscal de 2012. En el caso de las compañías comparables se utilizó el equivalente a la tasa Prime de EUA en Israel, Tailandia, Japón y Brasil; ya que se asumió que sus cuentas por pagar estaban denominadas en las divisas de su país de residencia.

(ii) Ajuste de cuentas por cobrar-CAN

Generalmente se presentan ganancias o pérdidas inflacionarias por mantener actives monetarios tales como las cuentas por cobrar. Por ejemplo, mantener activos monetarios en un ambiente inflacionario dará Iugar a una pérdida real debido a Ia disminución del poder adquisitivo que tiene Iugar durante el tiempo que transcurre desde que se concede el crédito hasta que se recibe el dinero. Las compañías que operan en ambientes inflacionarios pactan generalmente un precio más elevado para las ventas a crédito que realizan con el objetivo de compensar la pérdida de poder adquisitivo, así como para compensar el riesgo derivado del hecho de que al memento de

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pactar el crédito existe una incertidumbre de cual será efectivamente dicha pérdida de poder adquisitivo. Este ajuste en los precios generalmente origina márgenes más altos para las compañías que experimentan una inflación más alta.

En tal caso, una empresa de un país cuyo costo de capital exceda de los términos en los que puede ofrecer un financiamiento competitivo, no esperamos un mayor interés en las cuentas por cobrar de dicha empresa (cuentas por pagar de México ), sino un menor nivel de cuentas por cobrar en general mantenida por Ia empresa extranjera con Ia empresa mexicana.

Una empresa mexicana no proporcionaría financiamiento en términos inferiores a los que le cuesta financiarse; sin embargo, existen como limitante los términos de financiamiento que podría el cliente obtener en lugar de comprar a plazo, endeudarse y pagar sus compras al contado.En el caso de DESAPAC, sus cuentas por cobrar están denominadas en pesos. Las tasa de interés (TIIE) resultante fue de 7.51% para el ejercicio fiscal de 2012. En el caso de las compañías comparables se utilizó el equivalente a Ia tasa Prime de EUA en Israel, Tailandia, Japón y Brasil; ya que se asumió que sus cuentas por cobrar estaban denominadas en las divisas de su país de residencia.


Para el ajuste de inventario, se asume que Ia compensación que recibe DESAPAC por mantener inventarios es equivalente a su costo de oportunidad local por invertir fondos en un monto equivalente al manto de inventario en pesos mexicanos, por lo que se utilizó Ia tasa TIIE. En el caso de las compañías comparables se utiliza Ia tasa Prime de EUA. Asimismo, las compañías comparables fueron ajustadas con respecto al equivalente a Ia tasa Prime de EUA en Israel, Tailandia, Japón y Brasil; ya que se asumió que el inventario de dichas compañías estaba denominado en Ia moneda de su país de origen.

9. Uso del rango intercuartil

El artículo 216 de Ia LISR menciona que de Ia aplicación de alguno de los métodos disponibles, se podrá obtener un rango de precios, contraprestaciones o márgenes de utilidad cuando existan dos o más operaciones o empresas comparables. Adicionalmente, el citado artículo señala que dicho rango podrá ser ajustado mediante Ia aplicación de métodos estadísticos. Si el precio, contraprestación o margen de utilidad del contribuyente se encuentra dentro del rango calculado, se considerara que estos se encuentran pactados de acuerdo con el principia de valor de mercado.En caso de que el contribuyente se encuentre fuera del rango calculado, se considerara que el precio, contraprestación o margen de utilidad que hubieran utilizado partes independientes es Ia mediana de dicho rango.

Para el ajuste estadístico del mencionado rango, las regulaciones mexicanas en materia de precios de transferencia establecen que se podrán hacer usa del rango intercuatil. El rango intercuartil representa el media 50% de los resultados observados en Ia muestra. El usa del rango intercuatil tiene como principal objeto el de incrementar Ia confiabilidad de las comparaciones. Sin embargo, puede también utilizarse un rango completo de valores, delimitado por el valor máximo y el valor mínima, cuando existen suficientes datos para identificar todas las diferencias y hacer ajustes para compensar esas diferencias entre las compañías comparables y Ia parte analizada. Debido a que

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en el caso de DESAPAC no fue posible ajustar Ia totalidad de las diferencias con las compañías comparables, los resultados de Ia comparación del MMTUO están basados en el rango intercuartil.La mediana es una medida de tendencia central de Ia estadística descriptiva, Ia cual corresponde al valor que se encuentra justo en medio de Ia muestra de valores.

10. Análisis y resultados

Durante el ejercicio fiscal 2012, DESAPAC obtuvo ingresos por Ia prestación de servicios de almacenaje a SABORIZANTES un CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 12.84%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 2.59% a 28.45% con una mediana de 10.43%. En el Anexo Q se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MMTUO en Ia actividad de ingresos por prestación de servicios de almacenaje efectuados por DESAPAC a SABORIZANTES.

VI. ConclusionesEn particular, este estudio analiza si la utilidad obtenida por SABORIZANTES en cada una de las transacciones mencionadas anteriormente durante el ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre de 2012 se encuentra o no dentro de un rango a valores establecidos por terceros independientes de conformidad con los artículos 215 y 216 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta ("LISR").

El Margen Operativo ajustado obtenido por SABORIZANTES en la compra de envases y materia prima se encuentra dentro del rango intercuartil del precio ajustado obtenido por las compañías comparables. A continuación se incluye una gráfica en la que pueden observarse los resultados indicados anteriormente.

Durante el ejercicio fiscal 2012, SABORIZANTES obtuvo en Ia venta de producto terminado efectuada a FLAVOR un CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 47.31%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAB ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para e1 promedio del periodo 2004-2012 de 39.30% a 114.10% con una mediana de 74.10%.

Finalmente la venta de producto terminado efectuada por SABORIZANTES a su parte relacionada GOMEX, SABORIZANTES obtuvo un Costo Adicionado Bruto ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico de 50.00%, mientras que para las compañías comparables se obtuvo un rango intercuartil de CAN ajustado contablemente, por capital y mercado geográfico para el promedio del periodo 2004-2012 de 39.35% a 114.21% con una mediana de 74.14%. En el Anexo N se puede consultar Ia información financiera correspondiente a Ia aplicación del MCA en la venta de producto terminado efectuada a WGO.MEX.

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Por lo tanto, el Costo Adicionado Bruto ajustado obtenido por SABORIZANTES en la venta de producto terminado se encuentra dentro del rango intercuartil del CAB ajustado obtenido por las compañías comparables.

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estudio de precios de transferencia

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