estados financier os

PRODUCTORA DE ALIMENTOS LIQUIDOS "PRODULINA S.A."

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

ACTIVOS 2006

CORRIENTES

Disponible (Nota No. 1) 1,365,068Inversiones (Nota No. 2) 351,969Deudores (Nota No. 3) 8,870,879Inventarios (Nota No. 4) 12,382,483Diferidos (Nota No. 7) 815,023

Total Activo Corriente 23,785,422

NO CORRIENTES

Deudores de Largo Plazo (Nota No. 3) 562,027Propiedad Planta y EquipoCosto (Nota No. 5) 63,991,905Menos Depreciación Acumulada (Nota No. 5) (29,267,947)Valorizaciones (Nota No. 6) 105,592,266

Total Propiedad Planta y Equipo 140,316,224INVERSIONES DE LARGO PLAZOCosto (Nota No. 8) 4,735,140Valorizaciones (Nota No. 6) 12,300,808

Total Inversiones Largo Plazo 17,035,948DIFERIDOSCargos Diferidos Largo plazo (Nota No. 7) 971,380

Total Activo No Corriente 158,885,579

TOTAL ACTIVOS 182,671,001

CUENTAS DE ORDEN

Cuentas de Orden Deudoras 70,852,120

Cuentas de Orden Acreedoras por Contra 89,977,357

Las notas adjuntas forman un todo indivisible con los estados (Ley 222 de 1995)

Ver Dictamen adjunto

PEDRO PEREZ PELAEZ JOSE BUENO MARES HECTOR YOSAKA

Representante Legal Revisor Fiscal Contador

T.P. 00001-T T.P. 00002-T


BALANCE GENERAL COMPARATIVOA 31 DE DICIEMBRE DE:

2005

300,107176,373

6,477,69110,200,704

888,048

18,042,923

677,032

46,618,975(20,243,876)

87,861,214

114,236,313

4,170,6788,716,538

12,887,216

1,087,030

128,887,591

146,930,514

2,240,574

6,493,305


BALANCE GENERAL COMPARATIVOA 31 DE DICIEMBRE DE:

PASIVOS 2006 2005CORRIENTESObligaciones Financieras (Nota No. 9) 4,341,703 2,189,286Proveedores (Nota No. 10) 4,855,213 4,935,426Cuentas por Pagar (Nota No. 11) 3,829,368 2,273,895Pasivos Estimados y Provisiones (Nota No. 12) 17,953 47,030Obligaciones Laborales (Nota No. 13) 4,656,051 4,052,792Impuestos Gravamenes y Tasas (Nota No. 15) 150,000 342,010Otros Pasivos (Nota No. 16) 285,007 150,741Bonos y Papeles Comerciales (Nota No. 18) 0 58,700

Total Pasivo Corriente 18,135,295 14,049,880NO CORRIENTESObligaciones Financieras (Nota No. 9) 14,117,979 8,073,605Proveedores (Nota No. 10) 0 234,028Obligaciones Laborales (Nota No. 13) 712,338 573,637Pensiones de Jubilación (Nota No. 14) 1,952,627 1,389,504Corrección Monetaria Diferida (Nota No. 17) 1,699,395 1,683,299Bonos y Papeles Comerciales (Nota No. 18) 1,941,300 1,941,300

Total Pasivo No Corriente 20,423,639 13,895,373

TOTAL PASIVOS 38,558,934 27,945,253

PATRIMONIO 19,620 19,620

(Nota No. 19) 8,829,000 1,962,000Superavit de Capital (Nota No. 20) 500,000 500,000Reservas Est. Cambios Patrimonio 8,482,315 7,090,827Revorización del Patrimonio Est. Cambios Patrimonio 4,661,759 7,392,662Resultados del Ejercicio Estado de Resultados 2,389,134 5,462,020Resultados de Ejercicios Anteriores Est. Cambios Patrimonio 1,356,785Superavit por valorizaciones (Nota No. 6) 117,893,074 96,577,752

TOTAL PATRIMONIO 144,112,067 118,985,261

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 182,671,001 146,930,514

VALOR INTRINSECO DE LA ACCION 7,345.2 6,064.5

CUENTAS DE ORDENCuentas de Orden Acreedoras 89,977,357 6,493,305

70,852,120 2,240,574





T.P. 00001-T T.P. 00002-T

Capital Autorizado 22.000 Acciones de valor nominal unitario de $450 para 2006 y $100 para 2005

Capital Suscrito y Pagado 19.620 Acciones

Cuentas de Orden Deudoras por Contra


ESTADO DE RESULTADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2006 2005

INGRESOS OPERACIONALES (Nota No. 21) 88,429,363 75,868,159COSTO DE VENTAS (Nota No. 22) (70,545,135) (59,033,635)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 17,884,228 16,834,524

GASTOS OPERACIONALESVentas (Nota No. 23) (5,251,208) (4,014,351)Administración (Nota No. 23) (7,980,353) (7,015,702)UTILIDAD DE LA OPERACIÓN 4,652,667 5,804,471

INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALESGastos Financieros (Nota No. 24) (4,418,400) (2,469,302)Pensiones de Jubilación (Nota No. 14) (1,115,017) (841,777)Otros Ingresos y (Egresos) (Nota No. 25) 287,170 1,099,340UTILIDAD ANTES DE LA CORRECCION MONETARIA (593,580) 3,592,732

Ingresos por Inflación (Nota No. 26) 13,449,189 11,441,777Egresos por Inflación (Nota No. 26) (9,558,917) (8,085,436)ULITIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3,296,692 6,949,073

Impuesto sobre la renta (Nota No. 15 B) (907,558) (1,487,053)

UTILIDAD NETA 2,389,134 5,462,020

UTILIDAD NETA POR ACCION 121.77 278.39



Ver Anexo "D" Estado de Costos de Produccion y Venta Con Análisis de Variaciones



T.P. 00001-T T.P. 00002-T


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Saldo a Movimiento del año 2006 Saldo a

Concepto Dic. 31 / 05 Aumento Disminución Transferencias Dic. 31 /06

Capital Suscrito y Pagado 1,962,000 6,867,000 8,829,000Superavit de Capital 500,000 500,000Revalorización del Patrimonio 7,392,662 4,136,097 (6,867,000) 4,661,759Superavit por valorizaciones 96,577,752 21,315,322 117,893,074Resultados del Ejercicio 5,462,020 2,389,134 (5,462,020) 2,389,134Resultados de Ejercicios Anteriores 4,105,235 5,462,020 1,356,785ReservasReserva Legal 980,998 546,202 1,527,200Reserva para Adquisición de Activos 2,020,160 200,000 2,220,160Reserva para Inversión y Ensanche 2,157,177 245,286 2,402,463

1,038,622 200,000 1,238,622Reserva para Ajustes por Inflación 893,870 200,000 1,093,870

Total Reservas 7,090,827 1,391,488 0 8,482,315

TOTALES 118,985,261 144,112,067



Ver Nota 27 - 1



T.P. 00001-T T.P. 00002-T

Reserva especial para protección de Inversiones


ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERAPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2,006 2,005

Utilidad neta del Ejercicio 2,389,134 5,462,020

Gastos e (Ingresos) que no afectaron el Capital de trabajo

9,024,071 20,243,876

Revalorización del Patrimonio 4,136,097 9,354,662 Amortización de Pensiones de Jubilación 563,123 1,389,504

Recursos Financieros Generados por la Operación 16,112,425 36,450,062

Disminución de Deudores de Largo Plazo 115,005 Disminución de Inversiones de Largo Plazo (4,170,678)Disminución de Cargos Diferidos 115,650 (1,087,030)Aumento de Obligaciones Bancarias 6,044,374 Aumento de Obligaciones Laborales 138,701 573,637 Aumento de Corrección Monetaria Diferida 16,096 1,683,299

Recursos Financieros Generados por Otras Fuentes 6,429,826 (3,000,772)

RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOSAumento de Deudores Largo plazo 677,032 Aumento de Propiedad Planta y Equipo 17,372,930 46,618,975 Aumento de Inversiones Largo Plazo 564,462 Pago de Obligaciones Bancarias (8,073,605)Pago a proveedores de Largo Plazo 234,028 (234,028)Pago Bonos de Largo Plazo (1,941,300)Pago de Dividendos 2,713,747 -7,090,827

Recursos Financieros Utilizados 20,885,167 29,956,247

VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 1,657,084 3,493,043



Ver Nota 27 - 2



T.P. 00001-T T.P. 00002-T

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES DEL AÑO

Depreciación (gasto y efecto depreciación acumulada ajustada por inflación

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES

PRODUCTORA DE ALIMENTOS LIQUIDOS " PRODULINA S.A."

CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJOPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2,006 2,005

Disponible 1,064,961 300,107 Inversiones 175,596 176,373 Deudores 2,393,188 6,477,691 Inventarios 2,181,779 10,200,704 Diferidos (73,025) 888,048

Total Activo Corriente 5,742,499 18,042,923

Obligaciones Financieras 2,152,417 2,189,286 Proveedores (80,213) 4,935,426 Cuentas por Pagar 1,555,473 2,273,895 Pasivos Estimados y Provisiones (29,077) 47,030 Obligaciones Laborales 603,259 4,052,792 Impuestos Gravámenes y Tasas (192,010) 342,010 Otros Pasivos 134,266 150,741 Bonos y Papeles Comerciales (58,700) 58,700

Total Pasivo Corriente 4,085,415 14,049,880

1,657,084 3,993,043

AUMENTO (DISMINUCION) DEL ACTIVO CORRIENTE

AUMENTO (DISMINUCION) DEL PASIVO CORRIENTE

TOTAL AUMENTO O DISMINUCION DEL CAPITAL DE TRABAJO


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2,006 2,005

Utilidad neta del Ejercicio 2,389,134 5,462,020

Efecto de los ajustes por inflación (3,711,916) (3,610,041)

Mas o (Menos) Partidas que no afectaron el Efectivo

Depreciación de Activos Fijos 8,377,949 19,512,275 Amortización de Pensiones de Jubilación 563,123 1,389,504 Amortización de Cargos Diferidos 241,090 Provisiones (29,077) 47,030 Revalorizacón del Patrimonio 3,183,252 8,425,957

Subtotal Efectivo Generado por la Operación 11,013,555 31,226,745

CAMBIOS EN ACTIVO Y PASIVO OPERACIONAL

(Aumento) Disminución en Deudores (2,278,183) (7,154,723)(Aumento) Disminución en Inventarios (2,105,665) (10,030,089)(Aumento) Disminución de Diferidos (1,984,385)Aumento (Disminución) de Proveedores (314,241) 5,169,454 Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar 1,555,473 2,273,895 Aumento (Disminución) de Impuestos por Pagar (192,010) 342,010 Aumento (Disminución) de Oblig. Laborales 741,960 4,626,429 Aumento (Disminución) de Pasivos Diferidos 16,096 1,683,299 Aumento (Disminución) de Otros Pasivos 134,266 150,741

8,571,251 26,303,376

(Aumento) Disminución Inversiones Largo Plazo (166,167) (4,444,715)(Aumento) Disminución Prop. Planta y Equipo (16,198,912) (45,789,484)

TOTAL EFECTIVO USADO EN INVERSION (16,365,079) (50,234,199)

Aumento (Disminución) de Obligac. Financieras 8,196,791 10,262,891 Aumento (Disminución) de Bonos y Papeles Cciales (58,700) 2,000,000 Aumento (Disminución) de Reservas 1,391,488 7,090,827 Aumento (Disminución) de Utilidades Ejercicios Anteriores 2,218,553 (2,537,242)

Dividendos Pagados (2,713,747) 7,090,827

9,034,385 23,907,303

VARIACION DEL EFECTIVO 1,240,557 (23,520)

EFECTIVO NETO AL INICIO DEL PERIODODisponible 300,107 0 Inversiones Temporales 176,373 0

SALDO FINAL DE EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES 1,717,037 (23,520)



Ver Nota 27 - 3



T.P. 00001-T T.P. 00002-T

FLUJOS DE FONDOS PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION

TOTAL EFECTIVO PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION


ESTADISTICAS DE PRODUCCION

AÑO 2002 2003 2004 2005 2006CONSUMOS DE MATERIA PRIMA BASICA (Miles de Tons) 1,752.6 1,765.8 1,795.6 1,864.8 1,827.8PRODUCTO TERMINADO EXPRESADO (Miles de Tons) 4,125.4 4,130.4 4,150.4 4,229.3 4,258.8PORCENTAJE DE CONCENTRACION 42.48% 42.75% 43.26% 44.09% 42.92%RANGO MAXIMO 44.00% 44.00% 44.00% 44.00% 44.00%RANGO MININO 42.00% 42.00% 42.00% 42.00% 42.00%PERDIDAS EN FABRICA 1.60% 1.94% 1.82% 1.81% 1.71%RANGO MAXIMO 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.00%RANGO MININO 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%

2002 2003 2004 2005 2006

1,650

1,700

1,750

1,800

1,850

1,900

1,950

1,752.61,765.8

1,795.6

1,864.8

1,827.8

CONSUMOS DE MATERIA PRIMA BASICA (Miles de Tons)

2002 2003 2004 2005 2006

4,000

4,050

4,100

4,150

4,200

4,250

4,300

4,350

4,125.4 4,130.44,150.4

4,229.3

4,258.8

PRODUCTO TERMINADO EXPRESADO (Miles de Tons)

2002 2003 2004 2005 200640%

42%

44%

46%

CONCENTRACION DE LA MATERIA PRIMA

PORCENTAJE DE CONCENTRACIONRANGO MAXIMORANGO MININO

AÑOS

PO

RC

EN

TA

JE

2002 2003 2004 2005 2006

0.5%

0.7%

0.9%

1.1%

1.3%

1.5%

1.7%

1.9%

2.1%

2.3%

2.5%

COMPORTAMIENTO DE FABRICAPERDIDAS INDETERMINADAS

PERDIDAS EN FABRICARANGO MAXIMORANGO MININOAÑOS

PO

RC

EN

TA

JE


POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:INDICADORES DE PRODUCCION 2006 20005 VCION % VARIACION

MATERIA PRIMA CONSUMIDA EN Tons. 1,827,809 1,864,789 -36,980 98%PRODUCCIÓN EN Tons. 4,258,800 4,229,340 29,460 101%% CONCENTRACION DE MATERIA. PRIMA 42.92% 44.09% -1.17% 97%RANGO ESTANDAR DE CONCENTRACIÓN 43% +/- 1% 43% +/- 1%

DIAS DE PRODUCCION AL AÑO 299 316 -17 95%

2006 2005 V A R I A C I O N E S

CANTIDAD Vr. Unit TOTAL CANTIDAD Vr. Unit TOTAL CANTIDAD PRECIO TOTAL

COSTO DE MATERIA PRIMA

Mat. Prima Principal Básica 1,532,078 18.21 27,896,543 1,540,236 17.27 26,596,865 -140,873 1,440,551 1,299,678 5%

Mat. Prima Complementaria 295,731 20.59 6,087,623 324,553 17.56 5,697,554 -505,973 896,042 390,069 17%

Mat Prima Base Solución líquida 2,430,991 1.65 4,011,525 2,364,551 1.59 3,765,438 105,803 140,284 246,087 4%

SUBTOTAL COSTO MAT. PRIMA 4,258,800 8.92 37,995,691 4,229,340 8.53 36,059,857 251,179 1,684,655 1,935,834 5%

Costo de Abastecimiento de la Mat. Prim. 2.15 9,158,797 1.82 7,696,468 53,611 1,408,718 1,462,329 18%

Cotos Fijos Asociados a la Mat. Prima. 0.37 1,587,987 0.33 1,392,971 9,703 185,313 195,016 13%

TOTAL COSTO MATERIA PRIMA 4,258,800 11.45 48,742,475 4,229,340 10.68 45,149,296 337,173 3,256,006 3,593,179 7%

COSTOS DE CONVERSION

Materiales de Conversión 0.29 1,255,895 0.23 989,758 6,894 259,243 266,137 26%

Mano de Obra de Conversión 1.35 5,756,455 1.13 4,793,697 33,391 929,367 962,758 19%

Material de Empaque 0.08 337,723 0.07 286,655 1,997 49,071 51,068 17%

Mano de Obra de Empaque 0.11 452,879 0.09 374,280 2,607 75,992 78,599 20%

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICA

Costos Variables 1.85 7,875,688 1.49 6,311,333 43,962 1,520,393 1,564,355 24%

Costos Fijos 1.28 5,446,392 1.16 4,910,070 34,202 502,120 536,322 10%

TOTAL COSTO DE CONVERSION 4,258,800 4.96 21,125,032 4,229,340 4.18 17,665,793 146,131 3,313,108 3,459,239 19%

MAS INV. INICIAL DE PROCEDO 131,740 13.99 1,842,384 173,740 8.00 1,389,920 -336,000 788,464 452,464 75%

MENOS INV. FINAL DE PROCEDO 150,460 16.00 2,407,360 131,740 13.99 1,842,384 261,799 303,177 564,976 14%

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 4,240,080 16.34 69,302,531 4,271,340 14.60 62,362,625 -510,933 7,450,839 6,939,906 12%

MAS INV. INICIAL DE PRDTO TERMINADO 270,440 15.86 4,289,990 96,100 10.00 961,000 1,743,400 1,585,590 3,328,990 59%

MAS INV. FINAL DE PRDTO TERMINADO 179,258 17.00 3,047,386 270,440 15.86 4,289,990 -1,446,420 203,816 -1,242,604 7%

TOTAL COSTO DE VENTAS 4,331,262 16.29 70,545,135 4,097,000 14.41 59,033,635 3,815,526 7,695,974 11,511,500 13%

ANEXO ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCION Y VENTA CON ANALISIS DE VARIACIONES

% VARIACION

PRECIO


ESTADISTICAS DE VENTAS

AÑO 2002 2003 2004 2005 2006VOLUMENES DE VENTA POR TIPO DE MERCADO

MERCADO NACIONAL 3,120.0 3,063.0 2,722.1 2,400.0 1,670.2MERCADO ANDINO 568.8 625.9 698.3 758.8 1,134.6MERCADO MUNDIAL 514.2 488.1 860.1 938.2 1,526.5TOTAL DE VENTAS 4,203.0 4,177.0 4,280.4 4,097.0 4,331.3

PRECIO PROMEDIO A VALORES CONSTANTES 18.11 19.45 18.95 21.85 20.42MERCADO NACIONAL 19.78 21.43 21.47 25.02 24.50MERCADO ANDINO 14.12 14.80 15.62 19.00 19.50MERCADO MUNDIAL 12.38 12.95 13.67 16.06 16.63

INFLACION 7.03% 6.12% 5.92% 5.16% 4.57%DEVALUACION 2.78 25.03 -3.02 -13.98 (1.99)FACTOR DE REEXPRESION 1.322935 1.236041 1.164758 1.099658 1.045700

2002 2003 2004 2005 2006

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

3,120.0 3,063.0

2,722.1

2,400.0

1,670.2

568.8 625.9 698.3 758.8

1,134.6

514.2 488.1

860.1 938.2

1,526.5

COMPORTAMIENTO DE VENTAS POR MERCADOS

MERCADO NACIONAL MERCADO ANDINO MERCADO MUNDIAL

TO

NE

LA

DA

S

2002 2003 2004 2005 2006

10

15

20

25

30

35

19.7821.43 21.47

25.02 24.50

14.12 14.8015.62

19.00 19.50

12.38 12.95 13.67

16.06 16.63

PRECIO PROMEDIO A VALOR CONSTANTE

MERCADO NACIONAL MERCADO ANDINO MERCADO MUNDIALAÑOS

PE

SO

S

2002 2003 2004 2005 2006

2,900

3,100

3,300

3,500

3,700

3,900

4,100

4,300

4,500

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

4,203.0 4,177.0

4,280.4

4,097.0

4,331.3

18.11

19.4518.95

21.85

20.42

COMPORTAMIENTO DEL VOLUMEN DE VENTAS vs PRECIO A VALOR CONSTANTE

TOTAL DE VENTAS PRECIO PROMEDIO A VALORES CONSTANTESAÑOS

MIL

ES

DE

TO

NE

LAD

AS

PR

EC

IO E

N P

ES

OS


ESTADISTICAS FINANCIERAS A VALORES CONSTANTES

AÑO 2002 2003 2004 2005 2006BALANCE GENERAL

ACTIVOS 105,770.9 120,161.5 116,100.7 161,573.3 191,019.1PASIVOS 21,547.8 26,241.8 26,152.3 30,730.3 40,321.0PATRIMONIO 84,223.1 93,919.7 89,948.4 130,843.0 150,698.0

ESTADO DE RESULTADOS

INGRESOS 51,563.1 61,146.6 68,450.3 83,429.0 92,470.6OTROS INGRESOS 1,027.0 1,123.2 1,848.7 1,208.9 300.3TOTAL INGRESOS 52,590.1 62,269.7 70,299.0 84,637.9 92,770.9COSTOS 37,396.7 53,458.8 57,346.9 64,916.8 73,769.0GASTO DE VENTAS 2,778.8 3,579.9 3,914.2 4,414.4 5,491.2GASTO ADMINISTRATVO 4,244.0 5,295.2 7,263.0 7,714.9 8,345.1GASTOS FINANCIEROS 864.5 1,069.4 1,310.7 2,715.4 4,620.3PENSIONES DE JUBILACION 600.0 649.3 728.3 925.7 1,166.0TOTAL COSTOS Y GASTOS 45,884.0 64,052.7 70,563.0 80,687.1 93,391.6UTILIDAD OPERATIVA 6,706.1 -1,782.9 -264.0 3,950.8 -620.7UTILIDAD NETA DE IMPUESTOS Y AJUSTES 13,908.9 5,398.5 6,785.0 5,462.0 2,389.1

INFLACION API 7.03% 6.12% 5.92% 5.16% 4.57%DEVALUACION (REVALUACION) 2.78 25.03 -3.02 -13.98 -1.99FACTOR DE REEXPRESION 1.322935 1.236041 1.164758 1.099658 1.045700

2002 2003 2004 2005 2006

10,000

30,000

50,000

70,000

90,000

110,000

130,000

150,000

170,000

190,000

210,000

105,770.9120,161.5 116,100.7

161,573.3

191,019.1

21,547.8 26,241.8 26,152.3 30,730.340,321.0

84,223.193,919.7 89,948.4

130,843.0

150,698.0

COMPORTAMIENTO BALANCE GENERAL A VALORES CONSTANTES

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO

2002

2003

2004

2005

2006

-15,000 5,000 25,000 45,000 65,000 85,000 105,000

52,590.1

62,269.7

70,299.0

84,637.9

92,770.9

45,884.0

64,052.7

70,563.0

80,687.1

93,391.6

6,706.1

-1,782.9

-264.0

3,950.8

-620.7

ESTADO DE RESULTADOS A VALORES CONSTANTES

UTILIDAD OPERATIVA

TOTAL COSTOS Y GASTOS

TOTAL INGRESOS

AÑ

OS

2002 2003 2004 2005 2006-6,000

-1,000

4,000

9,000

14,000

19,000

24,000

29,000

34,000

39,000

44,000

EFECTO DEL ENDEUDAMIENTO EN LOS RESULTADOS

PASIVOS GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD OPERATIVA


INDICADORES DE GESTIONAÑO 2002 2003 2004 2005 2006

ACCIONES A VALOR CONSTANTENOMINAL 132.3 123.6 116.5 110.0 450.0VALOR INTRINSECO 4,292.7 4,786.9 4,584.5 6,668.9 7,680.8PRECIO PROMEDIO BOLSA 1,899.7 1,069.2 1,134.9 1,099.3 1,188.5RANGO MAXIMO 1,970.9 1,112.4 1,163.6 -19,292.4 1,380.9RANGO MINIMO 1,657.4 964.1 936.6 912.7 886.9

DIVIDENDO PAGADOS A VALOR CONSTANTECORRIENTES 264.6 222.5 210.4 154.7 153.5EXTRAORDINARIOS 66.1 123.6 116.5 110.0 104.6

NIVEL DE EMPLEONUMERO DE EMPLEADOS 440 410 405 387 360NUMERO DE OPERARIOS 2,557 2,437 2,242 2,089 1,820PROMEDIO DE ANTIGUEDAD EMPLEADOS (Años) 15.6 16.5 17.7 18.5 18.1PROMEDIO DE ANTIGUEDAD OPERARIOS (Años) 20.1 20.7 21.6 22.8 22.3SUELDO PROMEDIO MES A VALOR CONSTANTE 594.3 686.1 769.8 802.8 820.4SALARIO PROMEDIO MES A VALOR CONSTANTE 600.0 695.2 728.3 799.8 802.0

PRODUCTIVIDADPRODUCCIÓN EN TONELADAS 4125.4 4130.4 4150.4 4229.3 4258.8DIAS LABORADOS 316 314 315 316 299COSTO UNITARIO DE PRODUCCION Y VENTA $8.90 $12.80 $13.40 $15.84 $17.03PRODUCCION PERCAPITA EMPLEADOS (Tons) 9.38 10.07 10.25 10.93 11.83PRODUCCION PERCAPITA OPERARIOS (Tons) 1.61 1.69 1.85 2.02 2.34PRODUCCION PROMEDIO DIA (Tons) 13.05 13.15 13.18 13.38 14.24ROTACION DE VENTAS POR ACTIVOS (N. de Veces) 0.50 0.52 0.61 0.52 0.49

El grupo de indicadores muestra un valor intrínseco de la acción con una tendencia positiva, como un reflejo de la solidez patrimonial de la empresa a travez del tiempo; mientras que en el comportamiento del mercado presenta después del Boom experimentado en el año de 1994 en el que se alcanzó la mayor valorización de toda su historia, una tendencia de relativa estabilidad. Situación que contrasta con el promedio de la industria que ha sido seriamente afectada por la crisis económica del pais.

El dividendo pagado en los últimos cinco años refleja un deterioro real del beneficio económico del inversionista, como consecuencia de la ejecución del programa quinquenal de reconversión industrial que está en curso, que ha requerido mayor nivel de endeudamiento y la apropiación de reservas que lo respalden. Lo que demuestra la confianza en el largo plazo que tiene el socio inversionista, con respecto del negocio.

La tendencia negativa de este grupo de indicadores es el reflejo del comportamiento real del los precios de venta internacionales . En este período la empresa ha debido efectuar una restructuración organizacional importante a fin de mantenerse en niveles de punto de equilibrio, sin afectar los niveles de producción.

La productividad presenta tendencia positiva como consecuencia de los cambios tecnológicos generados con el programa quinquenal de reconversión industrial. Esto ha permitido el aumento de los niveles de producción, que se ha logrado mediante una mejor planeación de la planta y como consecuencia de ello, se obtuvo una merma de trabajo en los dias festivos y dominicales y disminución en la demanada de personal tanto de producción como de administración. Sinembargo su costo unitario de producción en términos reales, continua su tendencia alcista.

estados financier os

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tons

aumento

gastos