Escenarios futuros de la estructura de la industria de comunicaciones en America Latina

Dr. Raúl L. KatzProfesor Adjunto, División de Finanzas y EconomíaDirector de Estudios de Estrategia, Columbia Institute of Tele-information

2

La siguiente presentación resume los aspectos principales de la discusión del Grupo de Trabajo de estructura de la industria

● Javier García de Castro – Director, Innovación y Desarrollo de Nuevos Negocios – Latam(Telefónica)

● Miguel Labin – Senior Executive, Practica de Comunicaciones y Alta Tecnología (Accenture)

● Andrés Maz – Director Ejecutivo, Global Policy & Government Affairs (Cisco)

● Ricardo Anglada – Director Corporativo de Contenidos Audiovisuales (Grupo Clarín)

● Liliana Ruiz – Presidente (Alterna Perú)

● Raúl Katz – Director de Estudios de Estrategia (Columbia Institute for Tele-Information)

Esta presentación incluye escenarios de cinco a diez años para la estructura de la industria de comunicaciones en la región

● ¿Cuál será el escenario de corto plazo respecto a la consolidación de la industria de las telecomunicaciones?

● ¿Cuáles son los escenarios alternativos de entrada para los operadores de televisión por cable en la telefonía?

● ¿Hasta qué punto la entrada de los operadores globales de Internet (p.e., Google, Yahoo, etc.) en telefonía puede llegar a afectar la estructura de la industria en la región?

● ¿Existen posibles escenarios disruptivos basados en la entrada de nuevos desafiantes apalancando tecnologías como Wimax?

Las implicancias de estos temas es fundamental a varios niveles

● La estructura de la industria y su retorno de la inversión de capital están directamente ligados

– Competencia más allá de lo que podría ser económicamente viable con el consiguiente impacto en márgenes

– El resultado de este proceso podría ser un nuevo ciclo recesivo

● La filosofía y marco regulatorios dependen directamente de la estructura de la industria

– Reintroducción de conceptos regulatorios basados en el control de la “utility”

● Estos temas tienen un impacto importante en como el regulador debería tratar cuestiones como la “brecha digital” y otros fallos de mercado

– Control de tarifas, subsidios o fondo de servicio universal?

– Servicio universal para telefonía fija o también para banda ancha?

5

Agenda

• La estructura actual de la industria de las comunicaciones en América Latina

• Tendencias regionales

• Tendencias globales con impacto en la región

• Escenarios futuros

La industria de comunicaciones en América Latina revela un alto nivel de concentración

● Concentración horizontal de telefonía móvil por país, con operadores integrados regionalmente

● Integración vertical de operadores nacionales

– Operadores locales entrando en larga distancia (p.e. Colombia y Brasil)

– Operadores de telecomunicaciones entrando en la distribución de contenidos (Perú, Chile, Colombia, Brasil)

– Integración mediante la adquisición de activos: Colombia (Telefónica en Larga Distancia, Local y Móviles), Argentina (Telmex en móviles y local)

● Operadores de telecomunicaciones regionales integrados verticalmente

La ciclicalidad macro-económica regional y de la industria a nivel mundial ha resultado en la salida de numerosos operadores

CALA Ingresos de Operadores de Telecomunicaciones(US$ MM)

19 22 21 19 20 23

1114 16 17 18

207

8 73

33

3

3 33

34

3

3 33

33

4

5 53

33

8

9 912

13

14

7580 84

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

1999A 2000A 2001A 2002A 2003A 2004A 2005A 2006A 2007E

Other

Venezuela

Colombia

Chile

Argentina

Mexico

Brazil

70

Source: ITU, Merrill Lynch; Pyramid Research; IBGE

US$ Bn

6460

636355

Y-O-Y Growth 13.9% 1.2% (4.6%) 5.6% 9.9% 7% 6% 5%

OPERADORES QUE SE HAN RETIRADO DE LA REGION

•AT&T•Verizon•France Telecom•GTE•BellSouth•Metrored (Brasil, Argentina)•Sprint

La concentración nacional y regional de operadores fijos y móviles ha estado guiada por cuatro factores

● Encontrar soluciones a estructuras de mercado ineficientes resultantes del proceso de liberalización

● Retornar economías de escala y alcance

● Recrear disciplina de precios

● Por lo tanto, mejorar el retorno al capital invertido

La consolidación horizontal de operadores móviles ha estado guiada por la resolución de subastas fragmentadas y salida de inversores

MEXICO

Motorola

Telcel (America Movil)

Iusacell (Grupo Salinas)

Telefónica (Telefónica)

UnefonPegaso

Unefon

1998 1999 2001Accionistas

Clave1990Telcel

IusacellPortacelTelecomSOSComcelBajacelMovitelNorcelCedetelPortatel

2005 2006

Movistar

Resolver una asignación de licencias

ineficiente

Salida de grupos inversores

El caso argentino muestra los mismos factores empujandohacia la consolidacion

ARGENTINA

Movicom Movicom (Telefonica)

CTI (American Movil)

Unefon

Personal (Telecom)

CTI

Miniphone

TCP Unefon

Telecom Personal

2001Accionistas

1989 1993 1994 1996

Resolver una estructura de capital

ineficiente

Salida de grupos inversores

Desde un punto de vista estructural, la consolidación en móviles indica el poder de las economías de escala

$0.00

$0.05

$0.10

$0.15

$0.20

$0.25

$0.30

$0.35

$0.40

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

Cuota de mercado de población cubierta

Ope

xpe

rsub

ECONOMIAS DE ESCALA Y CUOTA DE MERCADO EN LA INDUSTRIA MOVIL LATINOAMERICANA

Fuente: Merrill Lynch; análisis del autor

La consolidación no solo está determinada por el retorno a escala sino también por la necesidad de instaurar una disciplina de precios

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

0 20 40 60 80 100 120

Cuota de mercado de los dos operadores más grandes

EBIT

DA

Pro

med

io

Brasil Argentina

Perú

México

ColombiaChile

Venezuela

CONSOLIDACION Y RENTABILIDAD DEL SECTOR

Fuente: Merrill Lynch; análisis del autor

De esta manera, el sector móvil está ya altamente concentrado a nivel regional

294,111,00053,105,000 (18%)39,528,000 (13%)116,914,000 (40%)84,563,000 (29%)Total

22,190,000

11,286,000

63,128,000

34,734,000

13,898,000

113,150,000

35,725,000

TOTAL

12,040,000 (54%)----------10,150,000 (46%)Venezuela

455,000 (4%)-----4,502,000 (40%)6,329,000 (56%)Perú

5,725,000 (9%)-----47,852,000 (76%)9,551,000 (15%)México

2,505,000 (7%)-----23,062,000 (66%)9,167,000 (26%)Colombia

5,511,000 (40%)-----2,489,000 (18%)5,898,000 (42%)Chile

26,064,000 (23%)29,264,000 (26%)27,165,000 (24%)30,657,000 (27%)Brasil

805,000 (2%)10,264,000 (29%)11,844,000 (33%)12,811,000 (36%)Argentina

OTROSTELECOM ITALIA MOBILE

AMERICA MOVILTELEFONICAPAIS

ABONADOS MOVILES EN AMERICA LATINA (2007)

Fuente: Merrill Lynch; análisis del autor > O = 30% C2 > 60%

La telefonía fija esta concentrada a nivel nacional pero más fragmentada a nivel regional

87,534,0004,000,000 (5%)23,600,000 (27%)Total

4,500,000

2,600,400

21,300,000

7,962,000

3,300,000

38,732,000

9,500,000

TOTAL

4,500,000 (100%)000Venezuela

20,000 (1%)080,416 (3%)2,500,000 (96%)Perú

895,000 (4%)020,405,000 (96%)0México

02,300,000 (32%)Colombia

1,122,000 (34%)002,178,000 (66%)Chile

22,471,000 (58%)01,017,000 (3%)12,037,000 (31%)Brasil

4,000,000 (42%) (1)4,600,000 (48%)Argentina

OTROSTELECOM ITALIATELMEXTELEFONICAPAIS

LINEAS DE ACCESO FIJAS EN AMERICA LATINA (2007)

(1) Joint venture con grupo local > O = 30% C2 > 60%Fuente: Operadoras; Osiptel; CNC; Conatel; CRT; Cofetel; análisis del autor

Simultáneamente con la consolidación horizontal, se comienza a visualizar la integracion vertical como lo indica el caso chileno

-Banda Ancha- -Móviles-

97 % del mercado 100 % del mercado

CTC (50%)

VTR (40%)

Entel (3%)

Telefónica del Sur (4%)

Movistar (42%)

-Telefonia Fija-

~92 % del mercado

CTC (66%)

VTR (16%)

Entel (3%) Entel (38%)

-TV pago-

87 % del mercado

Telefónica (15%)

Metrópolis (70%)

ZAP TV (2%)

Telefónica del Sur (7%)

Fuentes: Informes de operadoras; análisis del autor

Telmex (20 %)

CHILE: ESTRUCTURA DEL MERCADO DE COMUNICACIONES

La situación en Mexico es similar, pese a que la industria del cable está completando su proceso de integración horizontal

-Larga Distancia- -Móviles-

~90% del mercado 95% del mercado

Telmex (67%)

Avantel (14%)

Alestra (9%)

Bestel

Telcel (76.6%)

Telefónica (8.4%)

Nextel (2.3%)

-Local-

~100 % del mercado

Telmex (96%)

Axtel (3%)

Maxcom (1%)Pegaso

MVS (12.2%)

-TV pago-

47% del mercado

Megacable (13%)

Cablevisión (9.9%)

Cablemas (11.8%)

Iusacell (4%)Unefon (3.2%)

Motorola

(*)

(*) Maxcom vendió aproximadamente 20% del capital accionario a una compañía privada relacionada con Bestel

(**)(**) Asociación entre Bestel y Megacable

Fuente: Informes de Operadoras; análisis del autor

MEXICO: ESTRUCTURA DEL MERCADO DE COMUNICACIONES

Por otra parte, Brasil está combinando la integración móvil/fija con un sistema de alianzas y adquisiciones con distribuidores de contenido

-Móviles- -TV-

94% del mercado ~75 del mercado

24%

13%

29%

3%

Claro

Oi

Vivo

Brasil Telecom

NET

WAY TV

TVA

-Telefonia Fija-

100 % del mercado

Embratel

Telemar

Telefónica

Brasil Telecom

Cuota

TIM 25%

35 %

21 %

20 %

24 %

Fuente: Informes de Operadoras; análisis del autor

BRASIL: ESTRUCTURA DEL MERCADO DE COMUNICACIONES

En resumen, la estructura actual de la industria indica un alto nivel de consolidación horizontal y moderada integración vertical

● Salida y desinversión de operadores e inversores después de las crisis económicas y de la industria

● Consolidación horizontal de servicios móviles

● Consolidación de la industria de los operadores de cable

● Creciente integración vertical entre telefonía y distribución de contenidos

● Integración regional de operadores integrados verticalmente

19

Agenda

• La estructura actual de la industria de las comunicaciones en América Latina

• Tendencias regionales

• Tendencias globales con impacto en la región

• Escenarios futuros

Corresponde ahora analizar las tendencias regionales que pueden llegar a afectar la estructura de industria

● Hasta cuando se extendera el proceso de consolidacion en la industria de telecomunicaciones?

– Llegaremos a un punto de equilibrio constituido por tres operadores por pais, combinado con una integracion regional?

– Seguiremos experimentando un proceso de consolidacion hacia una estructura dominada por uno o dos incumbentes, rodeados por un numero reducido de operadores de nicho que se sirven de la infraestructura de los incumbentes?

– Veremos una consolidacion pero solo en estadios especificos de la cadena de valor (p.e., comparticion de infraestructura) dejando otros librados a una competencia intensa?

● Cual sera el resultado final de la entrada de operadores de television por cable en la telefonia?

– Podriamos llegar a ver un entorno competitivo que enfrente al operador de cable con los incumbentes telefonicos (el modelo estadounidense y holandes)?

– O, alternativemente, podriamos ver un escenario donde el operador de telecomunicaciones se convierte en el conducto pricipal de transmision de contenidos, operando en asociacion estrategica con los operadores de cable o satelite?

● Podriamos vislumbrar la entrada de nuevos operadores apalancando plataformas como Wimax?

Las economias de escala en la inversion de capital en moviles determinan una presion estructural hacia mayor consolidacion

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000

Total MOU

Cap

ex p

er M

OU

CAPEX ECONOMIES OF SCALE IN LATIN AMERICAN WIRELESS

Source: Merrill Lynch; analysis by the author

La redundancia de redes en algunos países permite vislumbrar una tendencia futura a mayor consolidación en móviles

14,1774,4214,6644,538554TOTAL

4325202 (4)123 (4)--------Venezuela

426712962 (4)76 (4)----Perú

52,166531 (4)493 (4)621 (4)521 (4)México

3617250 (4)346 (4)21 (4)----Colombia

3673337 (4)237 (4)99 (4)----Chile

49,1422,470 (3)3,162 (3)3,510 (3)----Brasil

3987502241 (2)211 (2)33 (1)Argentina

NETWORKSTOTAL2006200520042003PAIS

(1) Personal(2) Personal y Movistar(3) Excluye Claro(4) Movistar

INVERSION DE CAPITAL EN INDUSTRIA MOVIL EN AMERICA LATINA(en millones US dollars)

Fuente: Merrill Lynch

Aún si la tendencia a la consolidación es estructuralmente conveniente, debemos considerar dos escenarios posibles

● Escenario 1: La ola de consolidación continua generando estructuras de la industria concentradas a nivel regional y nacional

– A nivel nacional, el resultado sería un operador integrado verticalmente

● A nivel nacional tendríamos uno o dos operadores verticalmente integrados

● A nivel regional, tendríamos dos operadores móviles

● Escenario 2: La ola de consolidación se ralentiza debido a tres factores

– Las autoridades regulatorias se plantean preocupaciones de defensa de la competencia

– Los operadores dominantes regionales consideran beneficioso mantener un nivel mínimo de competencia

– Los operadores dominantes regionales focalizan sus adquisiciones en otros mercados (Europa y Asia)

● La estructura resultante sería tres operadores integrados verticalmente por mercado nacional

La entrada de operadores de cable en telefonía no será una tendencia regional generalizada, siendo determinada por varios condicionantes

● Alta tasas de cobertura y penetración de la televisión por cable

● Capacidad financiera de inversión de los operadores

● Existencia de un marco regulatorio que facilite la entrada del cable en telefonía (p.e. Acuerdos de interconexión, permiso para ofrecer servicios de voz, portabilidad numérica, posibilidad de oferta de servicios VoIP, posibles obligaciones sociales como números de emergencia, derechos de paso, etc.)

● Costo y disponibilidad de tecnología

● Restricciones de entrada a la inversión extranjera

Basándose en estos condicionantes, se definieron tres grupos de países de acuerdo a la probabilidad de entrada del cable en telefonía

Perú

VenezuelaBaja

Pese a que ya hay actividad de los operadores de cable en este terreno, no todos los aspectos regulatorios han sido resueltos (p.e. Interconexión)

Con la ley de convergencia, los operadores pueden introducir servicios de telefonía pero hay restricciones a la composición de capital y a la interconexión

Pese a que basada en la ley de convergencia, los operadores de cable pueden introducir servicios de interconexión, existen todavía restricciones a la composición de capital y a la interconexión

El tema de antitrust planteado después que Carso compra los operadores es resuelto en su favor

Observaciones

Brasil

12%MéxicoMedia

20%Chile

45%Colombia

50%ArgentinaAlta

PenetraciónPaísesProbabilidad de entrada del cable en telefonía y servicios adyacentes

Aún en los países donde el cable pueda ofrecer servicios de telefonía, corresponde evaluar su capacidad para transformarse en un competidor viable

● En la mayor parte de los países de la región, la industria de la televisión por cable está compuesta por operadores regionales con capacidades técnicas y financieras limitadas

● La transformación del cable en un competidor viable requerirá un proceso de consolidación endógeno (Argentina) o exógeno (Colombia)

● Este proceso de consolidación puede desencadenar una reacción por parte de las Comisiones de Defensa de la Competencia, como ocurrió al menos parcialmente en Colombia

● Cuestionamientos de tipo antitrust podrían ser lanzados en Brasil y México, lo que demoraría el despliegue de una estrategia de entrada efectiva

De esta manera, la competencia intermodal se materializaría en sólo algunos países

● Países donde el cable competirá como jugador integrado verticalmente

– Autónomo (Argentina, Brasil)

– Integrado con un operador telefónico (Chile, Colombia, Perú)

● Países sin competencia substancial de cable

● Países donde la industria de cable podría entrar en un proceso de consolidación transformándose en un desafiante al operador telefónico incumbente

– México

Finalmente, Wimax puede presentarse como una plataforma disruptiva o complementaria

● Plataforma complementaria: solución económica para la provisión de ultima milla para los operadores incumbentes

– En lo que hace a los operadores incumbentes de telefonía fija, Wimax representa una oportunidad para mejorar la cobertura de banda ancha y ofrecer triple y cuadruple play

– Por ejemplo, Telmex esta trabajando con Wimax para completar su presencia de Banda ancha tanto en aquellos países donde ya tiene red de cobre (México), como en países donde no tiene red fija (Argentina, Chile, Perú)

● Plataforma disruptiva: instrumento de entrada de nuevos operadores

– La entrada de nuevos operadores será a nivel de nicho con una buena definición de los espacios operativos (geografia/mercados)

– Por ejemplo, habría una posibilidad para que los incumbentes se focalicen en segmentos marginales (sectores rurales) y que planteen un modelo de negocio basado en subsidios gubernamentales

El escenario disruptivo para Wimax dependerá de dos factores

● Una variable de diferenciación es el diseño de la subasta de espectro para Wimax

– Disruptiva: los operadores fijos no pueden participar en la subasta; las licencias son regionales y no nacionales, se organizan en bloques pequeños permitiendo 2-3 operadores por área

– Complementaria: los operadores fijos participan; las licencias son nacionales

● La segunda variable es el comportamiento de los incumbentes

– Disruptiva: el incumbente plantea una estrategia de banda ancha basada en 3G y deja a los nuevos entrantes las nuevas frecuencias Wimax

– Complementaria: el incumbente valora la plataforma Wimax

● Disruptiva:

– Argentina: Telmex, Velocom, Comsat, Infotel, SkyOnline, Nextel y Telecom

– Paraguay: Tigo

– Uruguay: Dedicado (Montevideo y Costa)

● Complementaria:

– Chile: Entel, Telmex (nacional), VTR y Telsur (provincial)

– Perú: Telmex (Lima/Callao)

El perfil económico de WiFi representa un alto potencial disruptivo

SENSIBILIDAD DEL CASO DE NEGOCIOS DEL WIFI MUNICIPAL A LA ESTRATEGIA DE PRECIOS Y LA PENETRACIÓN

Nota: Valor presente usando una tasa de descuento del 10%Fuente: Análisis del autor

($60)

($40)

($20)

$0

$20

$40

$60

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

PV

de

FCFs

de

5 añ

os ($

Mill

ion)

$20/mensual

$15/mensual

$10/mensual

$5/mensual

Gratis

Por $15 mensuales, Wi-Fi municipales requiere únicamente una porción del 10% de cobertura de banda ancha para lograr el punto de equilibrio, haciéndolo así una alternativa atractiva para que los proveedores

de contenido asciendan en la cadena de valor.

Sin embargo, un nuevo proveedor Wi-Fi municipales, tal como Google, necesitará cobrar más de $10 mensuales para sostener su negocio – únicamente la búsqueda/publicidad no podrán sostener el negocio

Caso Base

Punto de equilibrio con $15/al mes

Penetración (Cuota de la población con cobertura de banda ancha)

Lo mismo ocurre con las plataformas Wimax

DESCRIPCION MERCADO OBJETIVO

CAPEX ESTIMADO

15 CIUDADES

DISPONIBILIDADESPERADA

VIABILIDAD ESPERADA

Tecnología inalámbrica en un área estandarizada por IEEE. Una red municipal consiste en una malla de puntos de acceso WiFicreando una red de banda ancha

Enfocado en usuarios con alta movilidad, necesidad de servicios de datos y sensibles al precio

$350-450 MM (1) 2006-2007 MEDIAWiF

i

Tecnología inalámbrica estandarizada por IEEE diseñada para ofrecer conexiones de banda ancha en distancias largas

Necesaria para áreas de menor densidad y mercados no atendidos actualmente por tecnologías banda ancha

$300-400 MM 2008-2009 ALTA

WiM

ax

Fuentes: INE, Análisis del autor

Nota (1): Supuestos Principales: cobertura de los municipios, no de las provincias, municipios incluidos: Madrid, Barcelona, Valencia, Sevilla, Zaragoza, Málaga, Murcia, Las Palmas, Palma de Mallorca, Bilbao, Córdoba, Valladolid, Alicante, Granada, Tenerife. 300 Kbps por suscriptor, penetración entre 40-50%

ESPANA: INVERSION DE CAPITAL EN REDES WIFI Y WIMAX

La difusion de Wimax como nueva plataforma esta condicionada por dos obstaculos y un facilitador

● Costo de los terminales: estos estan determinados por las economias de escala de manufactura caracteristicas de los equipmaientos de telecomunicaciones, asi tambien como las tarifas de importancion

● Velocidad de transmision y alcance: la generacion actual de plataformas registran problemas en este area; estos quizas van a poder ser resueltos en las versiones D y E pero estas no estan aún formalizadas

● Subsidios: esta podria ser la externalidad que ayude a la difusion de Wimax.

– Fuentes de financiamiento a nivel nacional como la Ley de Innovacion del Gobierno Federal de Brasil, el programa Compartel en Colombia, y fuentes similares en Argentina y Chile

– Fuentes de financiamiento multilateral como el BID

En función de estas dinámicas, podemos proyectar dos escenarios posibles con respecto a la estructura de la industria en América Latina hacia el 2011

No

Si

NoSi

Status quoReintroducción del “utility”

Modelo competitivo inestable

Modelo estadounidense

Entrada de los operadores de televisión por cable en telefonía

Consolidación del sector de telecomunicaciones

Wimaxdisruptivo

Wimaxcomplementario

Competencia moderada

Escenario hipercompetitivo

34

Agenda

• La estructura actual de la industria de las comunicaciones en América Latina

• Tendencias regionales

• Tendencias globales con impacto en la región

• Escenarios futuros

Mas allá de las tendencias regionales, consideramos que las estrategias de los operadores globales de Internet pueden afectar la estructura de la industria

● Entrada de operadores globales de Internet (p.e. Google, Yahoo, MSN, eBay) con estrategias de descreme en base a servicios que van de la telefonía IP a la distribución de contenidos

● Apalancamiento de la infraestructura de banda ancha

● Aumento de la lealtad y tiempo de permanencia en el portal

•CAGR 2002 – 2005** Perdidas son 1X o 2X la entrada hecha por los operadores de cable y VNOsFuente: Credit Suisse First Boston, FCC, TIA, Análisis TAS

$0

$10

$20

$30

$40

$50

$60

$70

$80

$90

$100

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Ingre

sos T

otales

de F

ijo (m

iles d

e mill

ones)

INGRESOS DE SERVICIOS FIJOS EN ESTADOS UNIDOS

La oferta de VoIP, combinada con la adopción creciente de banda ancha, es altamente disruptiva al negocio de voz tradicional

- Pronosticado -- Histórico -

La Penetración del inalámbrico

alcanza el 45%

Declive Aceleradodebido a la

Adopción de VoIP??

Escenario IICP

Nota: proyecciones de analistas no consideran el impacto de los IICP

1996 Telecom Act

Proyección de los analistas

Pérdidas adicionales de $5 mil millones por escenario 1X y $10 mil millones por escenario

2X 2008**

Tipping Point Regulatorio

Tipping PointInalámbrico

Tipping Point de la Banda Ancha

La banda ancha supera la penetración de dial

up

- Tipping Point -El Punto en el cual una tecnología, hasta entonces minoritaria, alcanza una masificación

hasta volverse la corriente principal. Esto define un punto crítico en una situación en evolución que lleva a un cambio nuevo e irreversible.

1X pérdida2X pérdida

La penetración de la banda ancha está procediendo a tasas aceleradas en la región

Penetracion de Banda Ancha por Pais

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

1999

A20

00A

2001

A20

02E

2003

E20

04E

2005

E20

06E

2007

E20

08E

Argentina Brasil Chile

Colombia Mexico Venezuela

% d

e H

ogar

es

Fuente: Pyramid Research

Uno a

uno

Uno a

varios

ContenidoPrefabricado

ContenidoPersonalizado

Voz

Características de los Contenidos

Exclusividad

Inte

ract

ivid

ad

Los diferentes portales de Internet, imitando a Vonage, están integrando la oferta de voz en su línea de productos

Fuente: reporte trimestral de compañías

Apoyo al núcleoInversiones seleccionadas en negocios que apoyan al núcleo – ej. compra de Skype

Seguidor rápidoEstrategia de “yo también” dirigida a seguir el ritmo de los competidores. Tendencia reciente hacia las inversiones con movilidad

Apoyo al núcleoInversiones estratégicas y licenciamiento para apoyar la adición de contenidos y para permitir una experiencia mejorada al cliente

Extensión del núcleoEstrategia variada que trata de dominar todos los aspectos del software y la industria del Internet

Método Escopeta - DiversificaciónEstrategia de inversión fragmentada dirigida al mejoramiento de la “adhesividad” a través de ofertas de servicio mejorado

Yahoo

Google

MSN

eBay

AOL

$2.4 B

$3.5 B

$11.8

$37.8 B

$6.9 B

ESTRATEGIA DE INVERSIÓN EFECTIVO

La viabilidad de una estrategia de entrada de este tipo de jugadores en la región está determinada por el tipo de aplicaciones a ser ofrecidas

● La creación de valor va ser resultado de nuevas aplicaciones que usan banda ancha como plataformas de distribución

● En el futuro, el centro de estas aplicaciones serán los contenidos audiovisuales, con lo que competirán directamente con los operadores de TV por cable

● En este contexto, la voz será tan solo un servicio mas

Se estima que Google, Yahoo, MSN y AOL podrían capturar 22% del tráfico de larga distancia en países industrializados en el 2011

● El primer paso será la transición de servicios de IM y P2P VoIP a VoIP en la red conmutada

● En ese sentido, el potencial de Google es importante

– Hoy tiene aproximadamente 2,000,000 de cuentas IM activas; estas crecerán hasta alcanzar 13,000,000 en 2011

– De estos, aproximadamente 30% estarían dispuestos a pagar para hacer llamadas de voz

– El efecto disruptivo de disminución de ARPU ($8/mes) no crea un mercado enorme pero se traduce en la canibalizacion del trafico conmutado

Con la penetración de la banda ancha en América Latina llegando a niveles de entre 15 y 25%, se puede considerar la entrada de un operador como Google ofreciendo VoIP

● La banda ancha ha alcanzado un nivel de penetración de 15-25 % de los hogares, esperandose que hacia el 2010 llegue a 35%

● Este nivel es cercano al del denominado “tipping point” en Estados Unidos

● En base a esto, un portal como Google comienza a ofrecer servicios de VoIP

● El impacto podría ser importante:

– Aquellos hogares que no compran paquetes de banda ancha y telefonía fija del mismo proveedor, estarían inclinados a cancelar el servicio de telefonía fija para ahorrar la cuota de abono

– Por otra parte, el impacto de substitución con la telefonía internacional, donde las tarifas todavía son por volumen de uso, podría ser importante también

– El impacto acumulado de estos dos efectos podría llegar a ser equivalente al 20% de los ingresos residenciales de los operadores de telecomunicaciones tradicionales

En este contexto, el escenario futuro dependerá de la reacción de los proveedores de banda ancha

● Opción de bloqueo: sin anunciar nada públicamente, el operador podría introducir cambios en la red para bloquear o degradar el servicio del operador de Internet

– Hay casos de operadores de cable que consideran el bloqueo (por ejemplo, existen indicios que Skype está siendo bloqueado en México)

– En lo que hace a operadores telefónicos globales, estos no van a adoptar el bloqueo porque no arriesgarán una confrontación pública; estos se inclinarían más por negociar una alianza

– En lo que hace a operadores telefónicos nacionales o regionales, un bloqueo “de facto”

● Opción de alianzas: en la estructuración de una alianza entre el operador de comunicaciones y el proveedor de servicios de Internet se requerirá la creación de nuevos modelos de negocio (revenue splits, co-branding, etc.) y una clara definición de los temas de neutralidad de red

– Por ejemplo, Cablevisión en Argentina ha definido una estrategia que incluye el lanzamiento de portales horizontales y verticales, la introducción de nuevas aplicaciones (p.e. Juegos en red) y la colaboración con Google

– Mientras que actualmente la compartición de ingresos no es un elemento importante en esta alianza, en la medida de que estos crezcan, los acuerdos deberán ser renegociados

En ultima instancia, vislumbramos a largo plazo un conflicto entre los operadores de comunicaciones y los operadores de Internet

● La opción de alianzas mencionada arriba es un paso meramente táctico

● En la medida de que la demanda de aplicaciones estén en proceso de maduración y los modelos de negocio no estén claramente definidos, vemos un escenario de confrontación en el punto de agregación de contenido y aplicaciones en la cadena de valor

● Esta confrontación asumirá el carácter similar al de la “guerra fría” donde los conflictos globales se materializan a nivel regional o nacional

● Obviamente, esta confrontación podría resolverse si los operadores globales (Telefónica? Telmex?) estructuran modelos de cooperación a nivel global con los operadores de Internet (Google, eBay, MSN, etc.)

● Un factor que influencia el escenario futuro es el marco regulatorio (definición de los principios fundamentales de la Banda Ancha para América Latina, política con respecto a la neutralidad de red)

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Agenda

• La estructura actual de la industria de las comunicaciones en América Latina

• Tendencias regionales

• Tendencias globales con impacto en la región

• Escenarios futuros

Este análisis nos permite definir dos escenarios alternativos para el futuro de la estructura de la industria en América Latina

● Competencia moderada entre dos operadores integrados verticalmente

– Un operador de telefonía fija, móvil, banda ancha y distribución de contenidos

– Un operador de televisión por cable, banda ancha, telefonía móvil● Hipercompetencia

– Dos (o mas) operadores de telefonía fija con activos en móviles

– Un operador de televisión por cable, y telefonía móvil

– Uno (o mas) desafiantes basados en plataformas Wimax

– Operadores globales de Internet

De acuerdo al escenario de competencia moderada, la industria evolucionará hacia una estructura concentrada con uno o dos jugadores centrales capitalizando en escala

Uno o dos operadores integrados verticalmente•Fija•Móvil•Banda ancha•Contenidos

PROVEEDOR DE APLICACIONES

DISTRIBUIDOR DE CONTENIDOS

GOOGLE

PROVEEDOR DE SERVICIOS

VERTICALES

ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA

Alternativamente, despues de completada la ronda de consolidaciones, el mejoramiento de margenes podria llevar a la entrada de una nueva ola de desafiantes

CICLOS DE LA INDUSTRIA

Equilibrio

Crecimiento de la demandaInnovacion tecnologica y disrupcion

Externalidades de redConsolidacion

Expansion dela industria

ENTRADA DE NUEVOS JUGADORES

El escenario disruptivo esta basado en las siguientes premisas

● La consolidación de los últimos años ha resultado en un mejoramiento de márgenes

● Este mejoramiento atrae nuevos entrantes que están activos en negocios adyacentes como la distribución de contenidos o la manufactura de equipos

● La entrada de estos nuevos jugadores es facilitada por tecnologías como Wimax y WiFi que demuestran ventajas económicas comparativas (p.e. bajo costo de capital por abonado, “pay-as-you-go”)

● Grupos de capital privado podrían posicionarse como facilitadores adicionales proveyendo apoyo financiero a los nuevos entrantes

● Esto podría estar combinado con la voluntad de incumbentes de vender algunos activos no estratégicos

● La entrada de nuevos jugadores estará basada en guerra de precios orientada a la captura de cuota en el corto plazo

● Más allá de los nuevos entrantes locales y apalancando la penetración de la banda ancha en zonas metropolitanas, los operadores globales de Internet entrarán con estrategias de descreme

El marco regulatorio tendrá un impacto determinante en la probabilidad de cada uno de los dos escenarios

● Control de estructura de la industria en lo que hace a integración vertical y horizontal

● Regulación de convergencia de sectores

● Estructura de subastas de espectro para plataformas Wimax

● Fondo de servicio universal referente no solo a telefonía sino también a banda ancha

● Regulación de la neutralidad de redes

● Política impositiva para la importación de equipamiento electrónico