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Enfrentar los efectos cada vez mayores

del COVID-19 para una reactivación con

igualdad: nuevas proyecciones

15 de julio de 2020

Alicia Bárcena

Secretaria Ejecutiva

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Alicia BárcenaEnfrentar los efectos cada vez mayores del COVID-19 para una reactivación con igualdad: nuevas proyecciones

Mensajes

1. Se acentúa la caída de la economía mundial con una sincronía sin precedentes

2. Desacople reciente de los mercados financieros internacionales de la economía real

3. Persisten riesgos financieros en las economías emergentes

4. Se intensifica la crisis en la región: la peor contracción de los últimos 100 años

5. Década perdida: PIB per cápita en 2020 vuelve a los niveles de 2010

6. Aumento de la desocupación, la pobreza y la desigualdad requiere más protección social

7. Políticas fiscales y monetarias para mitigar los efectos de la pandemia y apoyar la reactivación

8. Complementariedad entre políticas macroeconómicas, sociales y productivas

9. Esfuerzos nacionales requieren mayor cooperación internacional con acceso a financiamiento en condiciones favorables

10. Avanzar en igualdad es fundamental para el control de la pandemia y una recuperación económica sostenible


La economía mundial tendrá su mayor caída desde la Segunda Guerra Mundial: PIB per cápita disminuirá en 90% de los países

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de Global Economic Monitor (GEM) del Banco Mundial de junio 2020, OECD Economic Outlook, 10 de junio de 2020, Banco Central Europeo (Eurosystem staff macroeconomic projections, junio 2020) y NNUU, DESA, World Economic Situation and Prospects as of mid-2020. Las cifras de la India corresponden al año fiscal, que comienza en abril y termina en marzo del año siguiente . *2020 son proyecciones

MUNDO (PAÍSES Y REGIONES SELECCIONADAS): CRECIMIENTO DEL PIB, 2018 A 2020*

(Porcentajes)

3.12.3

2.9

0.81.4 1.9

4.5

6.3 6.6 6.8

3.1

0.9

3.22.4

1.62.3

0.71.4 1.5

3.5

5.9 6.1

4.13.4

-0.2

2.2

-5.2-7.0 -6.5 -6.1

-8.5 -8.7

-1.6

0.5 1.0

-3.2 -3.3-4.2

-3.2

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Mundo Economíasdesarrolladas

EstadosUnidos

Japón Reino Unido Eurozona Economíasemergentes yen desarrollo

Asia Orientaly el Pacífico

China India EuropaEmergente

Orientemedio y Africa

del Norte

AfricaSubsahariana

2018 2019 2020


Desacople entre la mejora en los mercados financieros mundiales y la crisis en la economía real

ÍNDICE DE ESTRÉS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS (FSI de la Office of Financial Research)

Fuente: CEPAL sobre la base de Office of Financial Research. “OFR Financial Stress Index.” OFR. https://www.financialresearch.gov/financial-stress-index

-5

-2.5

0

2.5

5

7.5

10

Feb '19 Apr '19 Jun '19 Aug '19 Oct '19 Dic '19 Feb '20 Apr '20 Jun '20

Estados Unidos

Otras economías avanzadas

Mercados emergentes

Indice FSI


Se revierten en abril las salidas de capital de las economías emergentes

FLUJOS DE CARTERA DE NO RESIDENTES HACIA MERCADOS EMERGENTES(En miles de millones de dólares)

Fuente: CEPAL sobre la base de Banco Central de Reserva del Perú . *Dato de junio 2020 corresponde al valor estimado hasta el 9 de junio.

42.248.5

72.6

28.2

-5.2

19.1

9

-3.9

29.2

51.843.4

51.7

24.6

-19.4

42.3

54

-82.9

18.611.5

-85

-70

-55

-40

-25

-10

5

20

35

50

65

80

Jun

.-1

7

Sep

.-1

7

Dic

.-1

7

Mar

.-1

8

Jun

.-1

8

Sep

.-1

8

Dic

.-1

8

Mar

.-1

9

Jun

.-1

9

Sep

.-1

9

Dic

.-1

9

Mar

.-2

0

Jun

.-2

0

Renta Variable Renta Fija Total

Crisis política en EUA

Tensiones de EUA con Corea

Sell-off de febrero

Riesgos de guerra comercial EUA y

China Tensión en Turquía y

Arabia Saudita

Shutdown,menor

crecimientoglobal y sell off

de diciembre

Tensiones comerciales ydesaceleración global

Expansión del Covid-19y temores de recesión

global

Recorte detasas de la Fed

Recortes detasas de la

Fed

Firma de fase 1y estímulos de

China

Estímulosglobales,

reapertura dealgunas

economías yavances en

tratamientoscontra el COVID-19


Aumenta la intensidad de los choques externos e internos

Choque interno

• Países de la región en el epicentro de la pandemia.

• Algunos gobiernos han comenzado a disminuir las medidas de contención; otros han debido continuarlas o intensificarlas.

Choque externo

• La economía mundial cae más de lo previsto y de manera sincrónica: aumentan los impactos externos negativos sobre la región.

Caída en precios de los productos primarios y términos de intercambio

Reducción del comercio de

bienes

Reducción de las remesas

Menor demanda de servicios

turísticos

Alta incertidumbre y permanente vulnerabilidad

financiera


Colapso del comercio mundial de bienes, puede caer hasta 32%

VOLUMEN DE COMERCIO MUNDIAL DE BIENES: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL (2005-2020*)

(Sobre la base de un índice desestacionalizado, en porcentajes)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis (CPB), World Trade Monitor. Proyección 2020 de la OMC (8 de abril de 2020) https://www.wto.org/english/news_e/spra_e/spra303_e.htmNota: Los cálculos se realizan con base de un índice desestacionalizado. *2020 son proyecciones de la OMC de abril 2020.

7.1%8.9%

5.9%

0.8%

-12.8%

13.9%

4.7%1.4% 2.3% 2.7% 1.9% 1.4%

4.9% 3.4%

-0.4%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%2

005

20

06

20

07

200

8

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

Proyección 2020-13 a -32%

https://www.wto.org/english/news_e/spra_e/spra303_e.htm


0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

BahamasAntigua y Barbuda

Santa LucíaGranada

BeliceDominica

JamaicaBarbados

San Vicente y Las GranadinasSaint Kitts y Nevis

UruguayRepública Dominicana

MéxicoPanamá

Costa RicaHonduras

El SalvadorCuba

NicaraguaChile

Venezuela (Rep. Bol. de)Perú

ArgentinaHaití

Trinidad y TabagoBrasil

GuatemalaBolivia (Est. Plur. de)

EcuadorColombia

GuyanaParaguaySuriname % del PIB % del empleo

El desplome del turismo golpeará sobre todo a las economías del Caribe

Fuente: CEPAL sobre la base de datos de World Travel & Tourism Council

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CONTRIBUCIÓN DE LA ECONOMÍA DEL TURISMO AL PIB Y EL EMPLEO, 2019

(En porcentajes)


Las exportaciones de la región caerán 23% y los menores precios de las materias primas tendrán efectos negativos en los términos de intercambio de América del Sur

VARIACIÓN DE PRECIOS PROMEDIO ANUALES DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2016 A 2020*

Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de diversas fuentes: Bloomberg, The Economist Intelligence Unit, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la Corporación Chilena del Cobre (COCHILCO) y la Oficina de Estudios y Políticas Agrarias de Chile (ODEPA)..*2020 son proyecciones

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EFECTOS DEL COVID-19 EN LAS EXPORTACIONES DE BIENES, PROYECCIÓN PARA 2020

(Variación porcentual)

-23%

-12% -11%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

Valor Volumen Precio

-19%

-39% -40%

-6% -6%

-45%

-40%

-35%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

Total productosbásicos Energía Petróleo

Minerales ymetales

Agrícolas yagropecuarios


Se revirtió el paro súbito de los flujos financieros hacia la región de los primeros meses de 2020

AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LOS FLUJOS FINANCIEROS HACIA LA REGIÓN

(índice=100 en la fecha de inicio del episodio, t=0)

Fuente: CEPAL tracker sobre la base de datos y metodología de Bloomberg.

Fecha País Monto

(millones de

dólares)

Tasa Sobredemanda

(número de

veces)26-mar-20 Panamá 2.500 4,50% 3,00

16-abr-20 Perú 3.000 2,70% 8,00

15-may-20 Guatemala 1.200 5,80% 6,75

22-abr-20 México 6.000 5,00% 4,75

23-abr-20 Paraguay 1.000 4,95% 7,00

6-may-20 Chile 2.000 2,50% 5,85

3-jun-20 Brasil 3.500 3,64% 5,15

1-jun-20 Colombia 2.500 3,80% 5,30

24-jun-20 Uruguay a 2.000 - -

20-jun-20 Honduras 600 5,60% -

PAÍSES DE AMÉRICA LATINA: EMISIONES SOBERANAS DE BONOS EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES

Fuente: CEPAL sobre la base de datos de Latin Finance y Bloomberg.

50

60

70

80

90

100

110

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

10

0

11

0

12

0

13

0

14

0

15

0

16

0

17

0

18

0

19

0

20

0

21

0

22

0

23

0

24

0

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0

26

0

27

0

28

0

29

0

30

0

31

0

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0

33

0

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0

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0

36

0

37

0

Número de días desde el inicio de cada crisis (t=0)

Crisis financiera global (8/sept/08) Taper tantrum (22/may/13)

Caída mdo. bursátil China (26/jul/15) Escal. Covid (24/feb/20)


La disminución de las remesas afectará más a los países más pobres

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FLUJOS DE REMESAS FAMILIARES COMO PORCENTAJE DEL PIB Y PIB PER CÁPITA EN DÓLARES CORRIENTES, 2018

Fuente: CEPAL sobre la base de WDI, Banco Mundial.

• La contracción económica en Estados Unidos y Europa afecta sectores que emplean mayor número de migrantes (servicios y construcción)

HTI

SLV

HND

JAMGTM

NIC

DMA

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BLZ

GRD

BOL

MEX

ECU

KNA

LCA

BRB

COL

PRY

ATG

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CRI

PAN

TTO

URY

BRA

ARG

CHL

SUR

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

0 5 10 15 20 25 30 35

PIB

pe

r cá

pit

a e

n U

S$

Remesas como % del PIB


Actualización de las proyecciones para ALC


Se acentúa la crisis y CEPAL ajusta las estimaciones a la baja

1.3%

-1.8%

-5.3%

-9.1%-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

Diciembre 2019 Marzo 2019 Abril 2019 Hoy

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB Y EVOLUCIÓN DE LA PANDEMIA


Fuente: CEPALa/ América Central incluye a Cuba, Haití y República Dominicana

56.4 //

// -18.0

El PIB de América Latina y el Caribe caerá 9,1% en 2020

EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020

(En porcentajes)

AMÉRICA LATINA: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020a

(En porcentajes)

-18

-26.0-13.0

-10.5-9.4-9.2-9.1

-9.1-9.0-9.0

-8.6-8.4-8.3-8.0-7.9

-6.5-6.2-6.1

-5.6-5.5-5.3-5.2-5.0-5.0

-4.1-2.3

-16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0

Venezuela (República Bolivariana de)

Perú

Argentina

AMÉRICA DEL SUR

Brasil

AMÉRICA LATINA

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Ecuador

México

El Salvador

AMÉRICA CENTRAL Y MÉXICO

Nicaragua

Cuba

Chile

Panamá

AMÉRICA CENTRAL

Honduras

Colombia

Costa Rica

República Dominicana

Bolivia (Estado Plurinacional de)

Uruguay

Haití

Guatemala

Paraguay

-14.0

-12.3

-11.9

-11.5

-10.5

-10.5

-9.1

-8.8

-8.1

-7.9

-7.8

-7.1

-7.0

-5.4

-5.3

44.3

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15

Belice

Antigua y Barbuda

Santa Lucía

Saint Kitts y Nevis

Bahamas

Granada

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Barbados

Dominica

EL CARIBE (EXCL. GUYANA)

San Vicente y las Granadinas

Trinidad y Tabago

Suriname

EL CARIBE

Jamaica

Guyana


Una década perdida: PIB per cápita de la región de 2020 será igual al de 2010

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EVOLUCIÓN DEL PIB PER CÁPITA

(INDICE 1990=100)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.

90

110

130

150

170

190

210

230

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

2010


La desocupación afectará a 44 millones de personas alcanzando una tasa de desocupación de 13,5%

AMÉRICA LATINA: CRECIMIENTO DEL PIB Y VARIACIÓN DE LA TASA DE DESOCUPACION

(En puntos porcentuales)AMÉRICA LATINA: POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA, DESOCUPADOS Y

TASA DE DESOCUPACIÓN(Millones de personas)

Aumento de 5,4 puntos porcentuales en la tasa de desocupación respecto

a 2019 (8,1%).

2020

PEA 326,9

Número de desocupados 44,1

Variación de desocupados

18,0

Tasa de desocupación 13,5%


5.4

-9.1-1

0

1

2

3

4

5

6

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Variación tasa desocupación (eje derecho) Crecimiento del PIB (eje izquierdo)


La tasa de pobreza aumentaría a 37,3% y la de pobreza extrema a 15,5%

▪ La pobreza aumentará de 186 a 231 millones de personas.

▪ La pobreza extrema de 68 a 96 millones de personas.

Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).Notas: a/ Proyecciones. b/ Proyecciones preliminares basadas en supuestos de impacto sobre el empleo y los ingresos laborales para los distintos sectores productivos.

AMÉRICA LATINA (18 PAÍSES): PROYECCIÓN DE LA POBLACIÓN EN SITUACIÓN DE POBREZA EN 2020(Porcentajes)

11.0

30.2

15.5

37.3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Pobreza Extrema Pobreza

2019 a/ 2020 b/

Impactos diferentes según países en América Latina

Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).Notas: a/ Área urbana. b/ Proyecciones. c/ Proyecciones preliminares basadas en supuestos de impacto sobre el empleo y los ingresos laborales para los distintos sectores productivos.

AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): PROYECCIÓN DE LA POBLACIÓN EN SITUACIÓN DE POBREZA EXTREMA y POBREZA EN 2020(Porcentajes)

Pobreza Extrema Pobreza

2019 b/ 2020 c/

Incremento en puntos

porcentuales 2019 b/ 2020 c/

Incremento en puntos

porcentuales

Argentina a/ 3.8 6.9 3.1 26.7 37.5 10.8Bolivia 14.3 16.8 2.5 32.3 36.1 3.8Brasil 5.5 9.8 4.3 19.2 26.9 7.7Chile 1.4 3.4 2.0 9.8 15.5 5.7Colombia 10.3 14.3 4.0 29.0 34.1 5.1Costa Rica 3.4 5.1 1.7 16.5 20.5 4.0Ecuador 7.6 12.7 5.1 25.7 32.7 7.0El Salvador 7.4 11.9 4.5 33.7 40.2 6.5Guatemala 19.8 22.7 2.9 48.6 51.6 3.0Honduras 18.7 22.2 3.5 54.8 59.0 4.2México 11.1 17.4 6.3 41.9 49.5 7.6Nicaragua 18.0 22.8 4.8 47.1 52.7 5.6Panamá 6.5 8.5 2.0 14.6 17.5 2.9Paraguay 6.2 6.6 0.4 19.4 20.9 1.5Perú 3.7 7.6 3.9 16.5 25.8 9.3República Dominicana 4.5 6.7 2.2 20.3 24.7 4.4Uruguay 0.1 0.3 0.2 2.9 5.3 2.4

Entre 1.0% y 1.9% Guatemala

Paraguay

Entre 2.0% y 2.9% Honduras

Nicaragua

Entre 3.0% y 3.9% Bolivia

Costa Rica

Panamá

República Dominicana

Entre 4.0% y 4.9% Colombia

Uruguay

Entre 5.0% y 5.9% Brasil

Chile

El Salvador

México

6.0% y más Argentina

Ecuador

Perú

AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): VARIACIÓN PROYECTADA DEL ÍNDICE DE GINI EN 2020

Mayor desigualdad de la distribución del ingreso en todos los países

Fuente: CEPAL sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

• El índice de Gini de la región se incrementaría en 4,9 puntos porcentuales de 2019 a 2020.

• El incremento varía según país entre el 1% y el 8%.

AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): ÍNDICE DE GINI EN 2018

0.40

0.44

0.54

0.45

0.52

0.49

0.45

0.41

0.48 0.48

0.50

0.47

0.44 0.44

0.39

0.35

0.40

0.45

0.50

0.55

0.60

0.65A

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AMÉRICA LATINA (18 PAÍSES): NIVEL Y EVOLUCIÓN DE LA POBLACIÓN SEGÚN ESTRATOS DE INGRESO PER CÁPITA, 2019 Y 2020

(En millones de personas)

Se evidencia la vulnerabilidad de 80% de la población lo que requiere políticas universales

Fuente: CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG).

• Fuerte deterioro de los estratos medios.

• Ocho de cada 10 personas en la región (491 millones de personas) vivirán con ingresos por debajo de 3 líneas de pobreza : 500 dólares mensuales.

• Más de 33 millones de personas que pertenecían a estratos medios ingresarían a estratos bajos

67 96

118135

158148

125112

97 85

28 2519 18

0

100

200

300

400

500

600

700

2019 2020Extremadamente pobres Pobres no extremos Bajos no pobres Medio-bajos Medios-intermedios Medio-altos Altos

Estratos bajos Estratos medios

470millones(76,5%)

491millones(79,2%)


Impacto en empleos y empresas

Fuente: CEPAL. a Estimación basada en una caída del 9,1% del PIB en 2020 y considerando una población pobre de 230,9 millones en el mismo año, No se toman en cuenta los costos administrativos necesarios para efectuar las transferencias,

▪ Posible cierre de más de 2,7 millones de empresas formales con una pérdida de 8,5 millones de puestos de trabajo, sin incluir reducciones de empleos en firmas que seguirían operando.

▪ Impactos muy diferentes según sector económico y tipo de empresa.

▪ Las firmas más afectadas serán las microempresas (más de 2,65 millones de cierres) y las pequeñas empresas (casi 100.000 cierres) debido a su elevada participación en los sectores que recibirán los efectos más fuertes de la crisis (comercio minorista, hoteles y restaurantes, y otros servicios).


Integrar políticas macroeconómicas, sociales y productivas de mediano plazo para sostener la reactivación


Ocho propuestas de la CEPAL1. Ingreso básico de emergencia a toda la población en pobreza que se

sostenga en el tiempo

2. Bono contra el hambre a toda la población en extrema pobreza

3. Políticas sociales universales, progresivas y distributivas

4. Mayores plazos y períodos de gracia en los créditos a Mipymes

5. Cofinanciamiento parcial de la nómina salarial

6. Apoyo con condicionalidad a grandes empresas en sectores estratégicos en riesgo

7. Políticas fiscales y monetarias expansivas en un contexto de estabilidad macroeconómica

8. Cooperación para financiamiento en condiciones favorables


Un ingreso básico de emergencia para satisfacer necesidades básicas y sostener el consumo de los hogares en situación de pobreza

Fuente: CEPAL. a Estimación basada en una caída del 9,1% del PIB en 2020 y considerando una población pobre de 230,9 millones en el mismo año, No se toman en cuenta los costos administrativos necesarios para efectuar las transferencias.

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (18 PAÍSES): ESTIMACIÓN DEL COSTO ADICIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS MONETARIAS EQUIVALENTES A UNA LÍNEA DE POBREZA

PARA ENFRENTAR EL IMPACTO DE LA PANDEMIA DEL COVID-19, SEGÚN DURACIÓN a

(En porcentajes del PIB)

• Varios países han aumentado la duración, cobertura y monto de las transferencias de emergencia para proteger ingresos de la población pobre y vulnerable.

• Gasto de emergencia en transferencias monetarias y en especie focalizadas durante 6 meses: 1,3% del PIB.

• Ingreso básico de emergencia a todas las personas en situación de pobreza en 2020: transferencia equivalente a la línea de pobreza (143 dólares de 2010) por 6 meses con un costo de 2% del PIB regional y 3,6% si se extiende a 9 meses.

PERSONAS EN SITUACIÓN DE POBREZA

0.3 0.6 0.9 1.30.8

1.31.3

1.30.8

2.0

3.6

5.2

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

Tres meses Seis meses Nueve meses 12 meses

PTC y pensiones sociales Gasto de emergencia (población en pobreza y vulnerabilidad) Gasto adicional


Complementar el IBE con un bono contra el hambre para las personas en pobreza extrema

▪ La crisis deteriora la seguridad alimentaria de millones de personas.

▪ La CEPAL y la FAO han propuesto un bono contra el hambre comocomplemento al ingreso básico de emergencia para toda la población ensituación de pobreza extrema.

▪ El valor de cada bono sería equivalente al 70% una línea de regional pobrezaextrema (67 dólares en 2010).

▪ El costo total del bono se ha reestimado en 27,1 miles de millones dedólares, equivalente a 0,52% del PIB regional.

▪ Dependiendo de cada situación nacional o local, ejecutarse mediantetransferencias monetarias, canastas o cupones de alimentos, o programas dealimentación escolar.


Sinergia entre el apoyo a las empresas y las medidas de protección social

• El ingreso básico de emergencia (IBE), el bono contra el hambre y los apoyos a las empresas y el empleo son un conjunto articulado.

• El IBE y el bono contra el hambre buscan proteger a los sectores vulnerables y reducen la caída de la demanda: menor impacto negativo en las empresas y el empleo.

• Las medidas de apoyo a las empresas permiten salvar empleos, lo que evita el aumento de la pobreza y la pobreza extrema, reduciendo así el costo de las medidas de alcance social.

El costo total del conjunto de medidas es menor que la suma de todas ellas por separado


Integrar políticas macroeconómicas

Avanzar en la igualdad es fundamental para controlar la pandemia y una recuperación económica sostenible.

• Políticas fiscales expansivas que sostengan el gasto estructural

• Políticas monetarias expansivas con instrumentos no convencionales

• Acceso a financiamiento en condiciones favorables para países de renta media


11.17.5

5.74.94.8

4.34.2

4.03.93.93.7

3.52.52.5

1.10.80.80.7

024681012

El Salvador

Brasil

Chile

Bolivia (Estado Plur. de)

Perú

Honduras

Paraguay

Haití

Argentina

América Latina (17 países)

Panamá

Ecuador

Colombia

Guatemala

México

Costa Rica

Rep. Dominicana

Uruguay

Ejemplos de anuncios adicionales recientes (al 6 de julio) con un horizonte temporal más amplio y definido

Medidas de gasto, alivio tributario y liquidez para mitigar la emergencia

Las medidas fiscales se anuncian en un entorno fiscal de menores ingresos y mayores demandas de gasto en el corto plazo

Fuente: CEPAL con base en cifras oficiales. Nota: Calculo con base en las medidas de gasto (reasignaciones y gastos extraordinarios), alivio tributario y liquidez, no incluyen garantías estatales de créditos. Actualización de la información al 6 de julio de 2020

AMÉRICA LATINA (17 PAÍSES): ESFUERZOS FISCALES DE LAS MEDIDAS PARA ENFRENTAR LA PANDEMIA DEL CORONAVIRUS (COVID-19)

(En porcentajes del PIB)

▪ Chile anunció 12 mil millones de dólares (4,8% PIB)

▪ Perú anunció 1,950 millones de dólares (0,9% PIB)

▪ Paraguay: 2,500 millones de dólares (6,7%PIB)


Medidas fiscales anunciadas para fortalecer los sistemas sanitarios, apoyar los ingresos de los hogares y proteger la capacidad productiva

Medidas fiscales Fortalecer el sistema sanitario Apoyar a los ingresos de los hogares Proteger la capacidad productiva

Alivio tributario - Reducciones temporales de IVA

- Eliminación de aranceles de

importación

- Reducciones temporales de IVA en

productos primera necesidad

- Facilidades en pago impuestos a la renta

- Devoluciones aceleradas

- Facilidades y/o reducción en pago de

impuestos directos

- Reducciones y/o exoneraciones

temporales de IVA en sectores

estratégicos

Gasto público - Contrataciones de personal

- Bonos extraordinarios al personal

de salud

- Compras de insumos médicos

- Inversión en infraestructura

- Transferencias a los gobiernos

subnacionales

- Bonos extraordinarios no condicionados

- Reforzamiento programas de

transferencias condicionadas

- Incremento monto/cobertura seguros de

desempleos

- Subsidios al consumo

- Entrega canasta alimenticia

- Subsidios a la nómina y/o a la compra

de insumos

Liquidez con

respaldo estatal

- Préstamos en condiciones blandas - Préstamos en condiciones blandas

- Garantías estatales de créditos

- Participaciones en el capital


Política fiscal para reconstruir mejor

• Serán necesarios mayores esfuerzos fiscales para mitigar la pandemia con más financiamiento en condiciones favorables.

• Impulsar la reactivación económica: evitar medidas de austeridad y mantener y promover estímulos fiscales.

• El gasto será estructural por lo que los gastos de la emergencia y de la reactivación son complementarios y no sustitutos.

• Fortalecer la progresividad y eficiencia de la recaudación: evasión (6,1% PIB); gastos tributarios (3,7% PIB); baja recaudación tributaria (23% PIB) y regresiva.

• Aumentar la eficiencia, efectividad y equidad del gasto

• Nuevos pactos sociales y fiscales

• Reconstruir con igualdad: hacia Estados de bienestar.


La magnitud de la crisis ha propiciado acciones monetarias convencionales y no convencionales que deben mantenerse

Objetivos:• Reducción de tasas de interés y expansión de

agregados monetarios

• Disminución de coeficientes de capitalización y de encaje legal

• Aumentar líneas de crédito con instituciones financieras internacionales

• Expandir liquidez a partir de compra de títulos públicos y privados

• Complementar uso de reservas con otros instrumentos financieros

• Se han ajustado las normas macroprudenciales para fomentar la estabilidad macrofinanciera

Acciones:

• Atenuar el impacto de la crisis a través de expansión del crédito a hogares y empresas

• Facilitar el financiamiento de la acción fiscal

• Apoyar a instituciones financieras y deudores con ampliación de plazos

• Preservar la estabilidad macrofinanciera:

• Evitar la crisis bancaria y de crédito

• Reducir el impacto externo


6

9

0

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57

1513

1618

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AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: NÚMERO DE PAÍSES CON TASAS DE VARIACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) EN 12 MESES INFERIORES AL 3%, 2006-2020a

(En número de países)


AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) EN 12 MESES, PROMEDIO PONDERADO, ENERO DE 2016 A

OCTUBRE DE 2020

2.0%

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1%

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2016 2017 2018 2019 2020

América Latina y el Caribe excluidas Argentina, Haití, y Venezuela (Rep. Bol.de)

América del Sur excluidas Argentina y Venezuela (Rep. Bol.de)

América Central y México excluido Haití

El Caribe

La inflación históricamente baja permite una política monetaria expansiva


En la mayoría de los países, los montos de las medidas de crédito anunciadas son menores a 4% del PIB pero…..

Nota: Se incluyen las medidas para las que se identificó el monto (73% del total de medidas de crédito anunciadas por los países). Fuente: CEPAL en base al Observatorio COVID-19, comunicaciones oficiales e información de organismos internacionales. Información revisada al 27 de mayo de 2020.

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (19 PAÍSES): MONTO MÁXIMO ANUNCIADO PARA MEDIDAS DE CRÉDITO(En porcentaje del PIB)

11.4%

8.0% 7.6%

5.3%

4.3% 4.3% 3.9% 3.8%3.0% 2.6% 2.4% 2.1% 2.0%

1.6% 1.3% 1.0% 0.7% 0.5% 0.4% 0.2%


… la realidad es que el crédito al sector privado no se recupera pese a que los estímulos monetarios han reducido las tasas de interés activas

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO INTERNO REAL OTORGADO AL SECTOR PRIVADO, PROMEDIO DE LAS TASAS ANUALIZADAS, PRIMER TRIMESTRE DE 2017 A PRIMER TRIMESTRE DE 2020

(En porcentajes)


-100

-50

0

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-5

0

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15

I 2017 II 2017 III 2017 IV 2017 I 2018 II 2018 III 2018 IV 2018 I 2019 II 2019 III 2019 IV 2019 I 2020

Países con objetivo de inflación El CaribePaíses con manejo de agregados monetarios (exc. Venezuela, Rep. Bol. de) Argentina (eje derecho)Rep. Bol. de Venezuela (eje derecho)


Acceso al financiamiento internacional en condiciones favorables

• Ampliar las condiciones de liquidez• Emisión de derechos especiales de giro (DEG) para aumentar la liquidez y ayudar

a los países a enfrentar una disminución de sus reservas internacionales.

• Transferencia de DEG de países superavitarios a países deficitarios.

• Líneas especiales de crédito a bajos costos y mayores plazos.

• Compromiso de la comunidad internacional, en especial el G20, de capitalizar las instituciones multilaterales de crédito.

• Alivio de la deuda y su servicio a países altamente endeudados, con altos déficits y de renta media con alta carga de servicio de la deuda (Caribe y Centroamérica) y apoyo concesional para enfrentar vulnerabilidades estructurales y climáticas.


Cambiar la estrategia de desarrollo

• El crecimiento de la producción y el empleo es imprescindible

• Nuevas tecnologías: eficiencia y productividad

• Pacto social y fiscal para alcanzar un Estado de bienestar

• Un gran impulso para la sostenibilidad con igualdad

• Reforzamiento y expansión de los esquemas de integración productiva regional

Atender la emergencia e implementar una estrategia para superar

las debilidades estructurales de las economías y sociedades

enfrentar los efectos cada vez mayores del covid-19 para ... · alicia bárcena enfrentar los...

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