el mercado accionario actual y sus...
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EL MERCADO ACCIONARIO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS
Alejandro Vera Trejo
El Mercado Accionario
Capital para crecimiento
Financiamiento
Bursatilizaciones
Valor para los accionistas
INVERSIONISTAS DEMANDA
EMISORES OFERTA
INTERMEDIARIOS
Bursátiles
Alternativas de inversión
Rendimiento
Liquidez
Diversificación
1.1 ¿Porqué existe el Mercado Accionario?
La Bolsa Mexicana de Valores es una sociedad anónima de Capital Variable que cuentan con concesión de la SHCP y tienen por objeto proporcionar acceso a sistemas de negociación que permitan poner contacto a oferentes y demandantes de valores, centralizando posturas para la celebración de operaciones.
1.1 ¿Porqué existe el Mercado Accionario?
1.2 ¿Quiénes con los Intermediarios Financieros?
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
El mercado accionario funciona en su origen como fuente alterna de financiamiento para la formación de capital de las empresas productivas, mediante la colocación de valores representativos de su capital social o de deuda de largo plazo, pero también es un destino alterno de inversión para los participantes excedentarios de recursos monetarios.
1.3 ¿Cuáles son las Funciones del Mercado
Accionario?
Que en él encuentran un lugar y los valores así como el marco regulatorio que les otorgan rendimiento y liquidez en sus inversiones y, en su caso, la seguridad pues adquieren valores sobre los cuales tienen toda y en todo momento, la información financiera y social que permite al inversionista tomar sus decisiones de inversión con el mayor grado de certeza.
1.3 ¿Cuáles son las Funciones del Mercado
Accionario?
Los Mercados de Capitales operan fundamentalmente para proporcionar alternativas de financiamiento a las empresas que requieren flujos de inversión esto es el Mercado Primario.
Para que el proceso de financiamiento sea eficiente, se complementan con la modalidad de Mercado Secundario cuya función es la de proporcionar liquidez a los participantes de los mercados.
Modalidades del
mercado
Mercado
Primario
Mercado
Secundario
1.4 ¿Cuáles son las Modalidades del Mercado
Accionario?
1.4.1 ¿Cómo opera el Mercado Primario?
Las características del mercado primario son:
Es la primera vez que se negocian en el mercado
Se negocian en condiciones nominales
Establece un flujo de recursos entre el inversionista y el emisor.
Este Mercado lo constituyen las operaciones de compraventa de títulos de un inversionista a otro a través de intermediarios financieros autorizados por la CNBV.
Las operaciones de este mercado secundario, no otorgan financiamiento a las emisoras y se le identifica con la liquidez.
1.4.2 ¿Cómo opera el Mercado Secundario?
Las características del mercado secundario son:
Opera a partir de la segunda negociación de un valor.
Su negociación se desliga de las condiciones nominales y se liga a las condiciones del mercado.
Los recursos derivados de su operación, se realiza entre inversionistas, quedando el emisor fuera de este flujo.
1.4.2 ¿Cómo opera el Mercado Secundario?
Tanto el mercado primario como el secundario están relacionados y son complementarios. Por ejemplo para que un mercado secundario sea robusto debe ser representativo de la economía en la cual participa.
Lo anterior trae consigo la necesidad de un mercado primario que se ajuste a las fluctuaciones y los ciclos de la economía y proporcione eficientemente la oferta pública y privada requerida.
1.4.2 ¿Cómo opera el Mercado Secundario?
El Mercado accionario se caracteriza porque se negocian valores representativos del capital social de las empresas, en los que se establece una relación de propiedad en entre el inversionista que adquiere los valores con respecto al emisor.
El inversionista al adquirir los títulos establece la relación de propiedad con respecto al emisor de los títulos. Se vuelve socio de la empresa.
1.5 ¿Cómo se Gana en el Mercado Accionario?
Y por lo tanto, el rendimiento de una acción se deriva del crecimiento del valor de la empresa y/o del de los títulos representativos de su capital social (ganancia de capital) y/o del ejercicio de los derecho patrimoniales decretados por la empresa.
1.5 ¿Cómo se Gana en el Mercado Accionario?
Se refiere a la participación de los accionistas en los dividendos en efectivo o acciones (ambos derivados de las utilidades), o preferencia en la adquisición de nuevas acciones, por aumento de capital.
Dividendo en Efectivo.
Dividendo en Acciones.
1.6 ¿Cuáles son los derechos patrimoniales?
La empresa de Steve Jobs
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Evolución de APPLE Inc.
Si hoy fuese el último día de mi vida, ¿querría hacer lo que voy a hacer hoy? Y si la respuesta era no durante demasiados días seguidos, sabía que necesitaba cambiar algo. Steve Jobs
Las empresas con mayor valor
Empresa Acciones Mlns
Precio USD
Valor Empresa Mlns USD
Exxon 4,860 993 4,825,980
Petrobras 6,520 309 2,014,680
Apple 927 370 342,990
Microsoft 8,380 27 226,260
GE 10,600 16 169,600
Google 323 515 166,345
AMX 3,930 22 86,460
Los Índice Accionarios
Es el indicador de una Bolsa de Valores que expresa el rendimiento del mercado accionario en función de las variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones que cotizan en dicho mercado.
2.1 ¿Qué es un Índice Accionario?
Las variaciones en los precios de cada título responden a la oferta y demanda relacionada con el desarrollo de las empresas y sus resultados financieros, así como las condiciones generales de la economía.
2.1 ¿Qué es un Índice Accionario?
El Índice de Precios y Cotizaciones IPC de la Bolsa Mexicana de Valores, tiene como principal objetivo, constituirse como un indicador representativo del Mercado accionario Mexicano. El IPC sirve como activo de referencia para diferentes productos financieros, tales como: Sociedades de Inversión, Productos derivados, y Trac’s entre otros.
2.2 ¿Qué es el IPC de la Bolsa?
2.3 ¿Qué empresas forman parte del IPC?
Nombre Precio Acciones Participación % Nombre Precio Acciones Participación %
AC * 56.59 483,379,072 1.49 GMEXICO B 32.22 3,892,500,000 6.82 ALFA A 151.29 426,906,800 3.51 GMODELO C 77.77 570,579,504 2.41 AMX L 14.53 32,091,612,155 25.34 GRUMA B 23.4 169,095,213 0.22 ARA * 3.93 780,718,618 0.17 HOMEX * 30.08 268,512,040 0.44 ASUR B 72.43 138,525,000 0.55 ICA * 15.36 642,867,560 0.54 AXTEL CPO 4.88 991,167,588 0.26 KIMBER A 72.83 493,435,868 1.95 AZTECA CPO 7.19 1,031,948,707 0.40 LAB B 24.76 736,924,598 0.99
BIMBO A 27.82 1,410,960,000 2.13 LIVEPOL C-1 90.46 177,701,490 0.87 BOLSA A 20.24 355,793,402 0.39 MEXCHEM * 41.1 720,000,000 1.61 CEMEX CPO 3.87 9,171,463,331 1.93 MFRISCO A-1 48.74 509,076,573 1.35 CHDRAUI B 33.04 191,357,044 0.34 OHLMEX * 23.22 447,836,431 0.57 COMERCI UBC 18.81 385,838,360 0.39 PE&OLES * 546.49 119,242,724 3.54 COMPARC * 19.21 969,042,871 1.01 SORIANA B 27.95 248,700,600 0.38 ELEKTRA * 979.19 72,497,446 3.86 TELMEX L 10.42 4,908,191,743 2.78 FEMSA UBD 88.91 1,728,942,216 8.35 TLEVISA CPO 51.8 2,399,094,937 6.75
GAP B 45.12 381,480,000 0.94 URBI * 17.88 585,867,172 0.57 GEO B 16.38 494,448,848 0.44 WALMEX V 32.75 7,107,037,818 12.65
GFNORTE O 40.16 1,861,086,226 4.06
Total 55.57 Total 44.43
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
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Evolución del Índice de Precios y Cotizaciones IPC
2.4 ¿Cómo se ha comportado el IPC?
2.5 ¿Cuáles son los índices más importantes
del mundo?
Índice Mercado Merval Buenos Aires Xetra DAX Frankfurt Bovespa Sao Paulo IBEX BME Madrid S&P/TSX Composite TSX Toronto IPC BMV México FTSE 100 Londres Composite NASDAQ Nikkei 225 Tokio Dow Jones NYSE
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Evolución del Dow Jones
2.6 ¿Cómo se ha comportado el Dow Jones?
2.7 ¿Cómo se ha comportado el Nikkei?
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Evolución del NIKKEI
2.8 ¿Cómo se ha comportado el Dax?
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Comportamiento de los Principales índices del Mundo
IPC DOW JONES NIKKEI DAX BOVESPA
Índices Principales la Bolsa Mexicana de Valores 1. Índice de Precios y Cotizaciones (IPC). 2. Índice México (INMEX). 3. Índice de la Mediana Capitalización (IMC 30). 4. Índice de Vivienda (HABITA). 5. Índice Compuesto del Mercado accionario (IPC CompMx). 6. Índice de Empresas de Alta Capitalización (IPC LargeCap). 7. Índice de Empresas de Media Capitalización (IPC MidCap). 8. Índice de Empresas de Pequeña Capitalización (IPC SmallCap). 9. Índice de Dividendos (IDiv). 10. Índice México-Brasil (IMeBz). 11. Índice BMV-Brasil 15. 12. Índice China SX20.
2.10 ¿Cuáles son los índices de la Bolsa?
Los TRAC’s ó ETF’s
Los TRACKERS (TRAC’s) Títulos Referenciados a Índices Accionarios. Son instrumentos que pretende reproducir el comportamiento de un índice subyacente por medio de una canasta de acciones. Estos títulos son colocados en Bolsas de Valores y permiten al inversionista comprar o vender un índice o portafolio de acciones a través de una sola acción, proporcionando al público inversionista profundidad, liquidez y mayores opciones de inversión.
3.1 ¿Qué son los TRAC’s ó ETF’s?
Los “Exchange Traded Fund” (“ETF’s” conocidos también con el nombre de “Trackers”) constituyen instrumentos financieros novedosos con un rápidamente crecimiento alrededor del mundo. El atributo principal de los ETFs consiste en que combinan algunos beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable, con los de una sociedad de inversión indizada, frecuentemente con menores costos que los que implica la inversión en sociedades de inversión.
3.1 ¿Qué son los TRAC’s ó ETF’s?
Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión de forma eficiente y transparente, incluso acceso a otros mercados vía la bolsa local. Indexación: Permite replicar un índice sin tener que adquirir todos los activos facilitando el control de inversiones personales o de portafolio.
3.1 ¿Qué son los TRAC’s ó ETF’s?
Menores costos operativos: No se pagan comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo. Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario de operación establecido por la bolsa El tenedor del TRAC mantiene los derechos patrimoniales sobre las emisoras.
3.1 ¿Qué son los TRAC’s ó ETF’s?
Sobre índices: de las principales bolsas europeas y americanas . Regionales: Latinoamérica, Asia, países emergentes
Materias primas: oro, crudo, trigo, soja, etc.
De Renta Fija, tanto pública como privada.
De compañías seleccionadas por su capitalización (elevada, media, pequeña).
3.2 ¿Qué tipos de los TRAC’s existen?
Inversos: reproducen el comportamiento contrario a su índice de referencia, ofrecen una rentabilidad cuando el mercado cae. Ejemplo: Si invierte en un ETF inverso sobre el DAX, en el caso de que el índice caiga un 1% obtendremos una rentabilidad en torno al 1%.
3.2 ¿Qué tipos de los TRAC’s existen?
Apalancados: duplican o triplican nuestra exposición al índice, por lo que son más arriesgados pero con mayor beneficio potencial. Ejemplo: Ante una variación del un 1% en el índice de referencia, en el ETF rondará el 2% o el 3%, por lo que si éste cae la pérdida será también mayor
3.2 ¿Qué tipos de los TRAC’s existen?
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
Clave de la emisora Reproduce a
ANGELD INDICE DIARIO DOBLE DE BOLSA
BRTRAC ÍNDICE BMV BRASIL15®
CETETRC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT CETES INDEX
CONSTRU ÍNDICE BMV-CONSTRUYE RT™.
CHNTRAC ÍNDICE CHINA SX20
CONSUMO ÍNDICE BMV-CONSUMO FRECUENTE DE RENDIMIENTO TOTAL
CORPTRC INDICE VLMR CORPOTRAC
DIABLOI DIBOL "INDICE DIARIO INVERSO DE BOLSA"
ENLACE ÍNDICE BMV-ENLACE RT™.
ICMTRAC ÍNDICE IPC COMPMX DE RETORNO TOTAL
IHBTRAC ÍNDICE HABITA RT ®
ILCTRAC ÍNDICE IPC LARGECAP
IMCTRAC ÍNIDCE IPC MIDCAP
IMXTRAC ÍNDICE DE MÉXICO (20 EMISORAS )
M10TRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT BONOS 5-10
M5TRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT BONOS 1-5
MEXTRAC NACIONAL FINANCIERA S.N.C,
NAFTRAC IPyC
UDITRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT UDIS
UMSTRAC DOW JONES LATIXX MEXICO GOVERNMENT UMS INDEX.
Mercado Local
3.3 ¿Qué TRAC’s están disponibles en la BMV?
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
Mercado Global
Es un mecanismo diseñado para listar y operar, en el ámbito de la BMV, los valores que no fueron objeto de oferta pública en México, que no se encuentran inscritos en la sección de Valores del Registro Nacional de Valores, y que se encuentran listados en valores de mercado extranjeros que han sido reconocidos por parte de la CNBV. La CNBV establece que dichos valores sólo pueden ser adquiridos por inversionistas institucionales y calificados de México.
País No. De Tracks
Estados Unidos 370
Francia 11
Irlanda 12
Alemania 9
España 5
Inglaterra 2
Canadá 1
Total general 411
3.3 ¿Qué TRAC’s están disponibles en la BMV?
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
Mercado Global
Emisora País de origen Bolsa donde cotiza Reproduce a
Powershares QQQ NASDAQ 100 Estados Unidos
NASDAQ Índice Nasdaq
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust
Estados Unidos
NYSE Índice Nyse
iShares S&P 500 Irlanda LONDRES Índice de 500 emisoras de EEUU
iShares DAX® (DE) Alemania FRANKFURT 30 emisoras más bursátiles del Frankfurt
Brent Oil Securities Inglaterra London Stock Exch. Commoditie de petróleo de Shell Trading Switzerland
iShares S&P/TSX 60 Index Fund Canada Toronto Stock Exchange Standar and Poors 60 emisoras
EasyETF STOXX EUROPE 50 (AC) Francia Euronext París 50 emisoras más bursátiles de Europa
Acción FTSE Latibex Top ETF, FI España Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao
Índice bursátil FTSE Latibex Top.
Dentro de la gama de ETFs que ofrece el mercado global destacan los referidos a índice de las bolsas más importantes del mundo como: NYSE, Nasdaq, Latibex entre otros.
3.3 ¿Qué TRAC’s están disponibles en la BMV?
Los ETFs se negocian del mismo modo que las acciones, a través de cualquier casa de bolsa activa en la BMV. Debido a que los ETFs operan como acciones, los inversionistas se pueden beneficiar de ventajas como la cotización y negociación intradía y la capacidad de poner órdenes stop/límite. Al igual que otros activos cotizados en bolsa, los ETFs operan sujetos a la oferta y la demanda, y la volatilidad propia del mercado.
3.4 ¿Cómo operan los TRAC’s en la BMV?
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Septiembre de 2011
Se puede ver como el Track del IPC representa más del 30% del importe total operado en la Bolsa
Emisora Serie Importe Promedio %
Mensual en (000 000) Del Mercado
NAFTRAC 02 57,015 31.49%
AMX L 35,502 19.61%
GMEXICO B 12,511 6.91%
WALMEX V 10,283 5.68%
GFNORTE O 6,215 3.43%
CEMEX CPO 5,725 3.16%
FEMSA UBD 4,771 2.63%
TLEVISA CPO 4,581 2.53%
PE&OLES * 2,966 1.64%
LAB B 2,483 1.37%
ALFA A 2,655 1.47%
MEXCHEM * 2,309 1.28%
TELMEX L 2,395 1.32%
GFINBUR O 1,856 1.03%
GMODELO C 1,821 1.01%
ICA * 1,506 0.83%
AC * 1,779 0.98%
ELEKTRA * 1,816 1.00%
C * 1,971 1.09%
GEO B 1,395 0.77%
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Emisoras con Mayor participación por Importe Operado en la BMV
3.4 ¿Cómo operan los TRAC’s en la BMV?
Fuente :Bolsa Mexicana de Valores Octubre de 2011
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Evolución del NAFTRAC
3.4 ¿Cómo operan los TRAC’s en la BMV?
Antes de invertir en un ETF conviene mirar las perspectivas de rentabilidad que presenta el mercado en concreto en el que se desee invertir. Al tratarse de un producto de renta variable, nunca se conocerán de antemano las ganancias que puede conseguir un inversionista. Los ETF pueden dar ganancias o pérdidas, según sea su evolución. Se trata, por tanto, de un producto de riesgo, no adecuado para los ahorradores más conservadores, que no quieran correr riesgos con su dinero.
3.5 ¿Cuánto se gana en un TRAC ó ETF?
El Mundo Financiero permanente está en crisis.
Las inversiones en las Bolsas de Valores son de largo plazo.
Los TRAC’S ó ETF’s representan la alternativa más moderna de inversión en las bolsas de valores.
4. Reflexiones Finales
www.universidadfinanciera.mx
EL MERCADO ACCIONARIO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS
Alejandro Vera Trejo