el dinero

El Dinero. Concepto y Origenes.( Evolucin de los medios de pago.)Funciones del Dinero.Los Patrones Monetarios.El Sistema Monetario en Venezuela.Agregados o Componentes de la Oferta Monetaria.

DINERO Concepto:Se entiende como tal, cualesquier bien que sea amplia y comnmente aceptado como medida de valor y como medio de pago.

DINERO Origenes:El Trueque.INCONVENIENTESDoble coincidencia de necesidades o que el bien a intercambiar fuera de doble demanda.Coincidencia en el tiempo de estas necesidades.Indivisibilidad de algunos productos.Su divisibilidad hacia que perdiera valor.El transporte. Cmo dar crdito ?Calidad de los bienes a reintegrar en comparacin con los que se recibirn. Cmo ahorrar ?Problemas de espacio.Costo de almacenaje.Perecimiento de los productos.

DINERO Origenes:El Dinero-Mercanca.Diferentes Tipos de Dinero MercancaHierro, Plumas de pjaro carpintero, cuero, Cobre, Plumas, Oro, Bronce, Vidrio, Plata, Vino, Mostacillas, Cuchillos, Ron, Ollas, Botes, Maz, Melaza, Resina, Sal, Tabaco, Arroz, Caballos, Herramientas Agrcolas, Vacas, Ovejas, Piedras redondas sin centro, esclavos, Cabras, Barras de Sal Cristalizada, Papel, Caparazn de tortuga, Caparazn de caracol, cigarrillos, Barbas de Ballena, Dientes de Delfn, Juegos de Cartas, Colmillos de Jabal.

DINERO Origenes:El Dinero-Mercanca.En el museo de Numismtica del Chase Manhatan Bank de Nueva York, existen no menos de 50.000 objetos utilizados como el dinero.PRIMERA ETAPAActividades relativas a la caza.SEGUNDA ETAPAEl pastoreo.TERCERA ETAPALa era agrcola.CUARTA ETAPAPerodo industrial o comercial, utilizacin de los metales

DINERO Origenes:El Acuamiento de Metales Preciosos.Los metales preciosos en su Estado Bruto tenan el incoveniente de transportabilidad, peso e identificacin.Eran simples sellos que garantizaban la pureza y peso del lingote.Se introduce el concepto de Cuo Legal.Se aplica el concepto de Valor Nominal. ( El valor de una carreta era de tanta monedas de 1/8 de Oro ).Braceaje= Costo de Acuacin.Seoreaje= un simple fraude.CONTINUA.......

DINERO Origenes:El Acuamiento de Metales Preciosos.........continuacinEl SEOREAJELos principes que llevaron a cabo esta clase de operaciones pudieron mediante ellas, pagar, en apariencia, sus deudas y cumplir sus compromisos con una cantidad de plata ms pequea que la de otro modo haban necesitado...Ese mismo priviliegio les fue otorgado a todos los dems deudores que haban en el Estado, y pudieron pagar con la misma suma nominal de moneda nueva y rebajada todo lo que ellos haban tomado en prstamo en moneda antigua.Adam Smith Porqu las monedas son acanaladas.?

DINERO Origenes:El Dinero-Papel.Orfebrerias, Templos, Casas de Comerciantes o Traficantes conocidos emiten un certificado por el Oro o Plata all depositado.El Concepto de Billete Moderno se le debe al Banquero Sueco PALMSTRUCH quien en 1656, convencio a los comerciantes que aceptasen los certificados emitidos por el Banco de Suecia. Era al Portador, reembolsable A la Vista, No Prescriba y Emitido en Nmeros Redondos.Hoy en da la emisin de Billetes est en manos de los Banco Centrales.

DINERO Origenes:El Dinero-Bancario.Cuenta Corriente, Cheques de Viajero, Tarjetas de Crdito, Tarjetas de Dbito. Cheque de Gerencia.El Multiplicador del Crdito Bancario.

Porque es importante el Dinero ?El Dinero es un compaero obligado de la vida diaria. Se busca afanosamente con el trabajo, los negocios y el crdito, pero la mayora de las personas no han escudriado el misterio que encierra el deseo por un pedazo de papel que carece de valor fsico o intrnseco.

DINERO Funciones:Medio de Cambio.Facilita el Comercio dada su aceptabilidad.Unidad de Cuenta.Se pueden determinar los valores.Depsito de Valor.Ahorro.Patrn de Pagos Diferidos.Crdito y tasas de inters.

Los usos y los abusos del dinero El dinero ha tenido histricamente tres funciones fundamentales: 1. medio de cambio, 2. reserva de valor y 3. unidad de cuenta Jos Luis Cordeiro En Venezuela, a partir de las continuas devaluaciones desde 1983, el bolvar ha dejado de funcionar como una moneda fuerte. Los abusos del Estado hicieron que los usos de la moneda nacional colapsaran. En el exterior, antes el bolvar era considerado una moneda fuerte que los pases vecinos apreciaban, ahora ni los colombianos quieren pagos en bolvares. En el interior, los mismos venezolanos a veces tienen que negociar en dlares para grandes transacciones o para contratos a largo plazo. Es decir, el bolvar ha perdido gran parte de su funcin como medio de cambio tanto a nivel nacional como internacional. La moneda venezolana tambin ha fracasado en su papel como reserva de valor. El bolvar, muy bien se podra decir, no sirve para ahorrar sino para 'desahorrar'. Los pobres venezolanos que han guardado sus ahorros en bolvares se han convertido en venezolanos pobres. Con las bajas tasas de inters frente a la galopante inflacin, los ahorros locales han perdido casi todo su valor. Los ciudadanos que pueden han tomado la inteligente decisin de ahorrar en dlares y no en bolvares, legal o ilegalmente. El bolvar como unidad de cuenta ha sido igualmente traicionado. Hoy es casi imposible, por no decir frustrante e irrelevante, estimar los precios y los costos a futuro en bolvares. Con una inflacin anual de 10% el dinero pierde la mitad de su valor en siete aos, con una inflacin del 30% en tan slo dos aos y medio. Con la inflacin actual, nuestra moneda pierde su valor rpidamente. El bolvar ha sido desplazado por el dlar como unidad de cuenta en la mayora de los negocios, especialmente en aquellos que requieren una visin a largo plazo. www.eud.com/lecturas/cordeiro.htm

En pocas palabras, los abusos del Gobierno acabaron con los usos del bolvar. En 1983 no slo fue devaluada la moneda sino tambin los salarios, el ahorro, la libertad de expresin, el derecho de amparo, los poderes pblicos y los mismos valores morales del pas. Con la devaluacin monetaria vino la devaluacin de la dignidad del Estado. Los abusos del Gobierno pasaron del plano econmico al social, poltico y hasta moral. Cuando una moneda deja de cumplir con esas tres funciones se puede considerar que el sistema monetario ha fracasado. Ese es el trgico caso de Venezuela, donde el bolvar ha perdido sus funciones como medio de cambio, reserva de valor y hasta como unidad de cuenta. La inflacin ha destruido el valor del signo monetario. El equivalente de un bolvar en el tiempo de Bolvar valdra cientos de bolvares de hoy. Increble pero cierto! El abuso de la moneda ha destruido el valor del bolvar, el cual ha cado exponencialmente frente al dlar durante los ltimos aos. La inflacin es un impuesto disfrazado. Un impuesto diablico sobre el ahorro y el salario de los ciudadanos. Los ahorros pierden valor en el momento cuando el Gobierno emite ms dinero. Lo mismo ocurre con los salarios, mientras ms dinero hay en la calle menos vale el salario. En otras palabras, cuando el Gobierno emite ms dinero, nos roba parte del valor de los ahorros y los salarios, los cuales son el producto de nuestro trabajo. Cada vez que se imprime dinero el Estado se queda con ms pero a nosotros nos da menos: el Estado se beneficia pero empobrece a la poblacin. Las consecuencias de la inflacin van desde destruir el patrimonio de los pobres hasta generar inestabilidades sociales que pueden terminar en golpes de Estado. El llamado 'Viernes negro' del 18 de febrero de 1983 marc el inicio de la devaluacin masiva de la moneda.... de la devaluacin del bolvar, de la devaluacin de Venezuela y de la devaluacin de Bolvar!

LOS PATRONES MONETARIOS Qu es ?Es el conjunto de las normas legales, de las instituciones formales o tradicionales y las prcticas que rigen un sistema de intercambio basado en un tipo de moneda. Porqu los metales se convirtieron en la base de los sistemas monetarios de la Edad Media; en la Moderna hasta 1.914 y hasta hoy. ?

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Bimtalico Oro-Plata.El Patrn Oro-Puro.El Patrn Oro de Cambio.El Patrn Oro Lingote.

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Bimtalico Oro-Plata.

Consiste en el uso contemporneo de monedas acuadas con oro y de monedas de plata.La ley de Gresham y este patrn.

Minas de OroMercado Industrial del OroRelacin 1 a 15,5Minas de PlataMercado Industrial de la Plata

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Oro Puro

Realmente fue una estructura terica, un sistema de referencia para ciertas normas de conducta monetaria; una base de comparacin para las varias polticas monetarias de distintos pases antes de la Primera Guerra Mundial, polticas que tenan como denominador comn el Oro, amonedado o no.Predomin en la mayora de los pases en los siglos XIX y XX hasta la Primera Guerra Mundial.Continua........

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Oro Puro.....Continuacin

Preceptos:1.- El Oro era la base del sistema monetario, los billetes constituan solo un medio de pago, representando siempre la base del sistema nacional el Oro, guardado en las arcas de los Bancos del Pas.2.- La Acuacin y desmonetizacin era libre.3.- La Exportacin e Importacin de Oro era Libre.4.- Los pases que haban emitido billetes de Banco admitan la libre convertibilidad de los billetes, en oro.

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Oro LingoteGold Bullion StandarEstablecido despues de la Primera Guerra Mundial.La convertibilidad de los billetes ahora esta limitada al oro mtalico en barra, no en monedas.

Tuvo su mximo desarrollo hasta aproximadamente 1.926, luego decay lentamente frente a las modernas manipulaciones combinadas de reservas de oro y papel moneda.

LOS PATRONES MONETARIOSEl Patrn Oro CambioGold Exchange StandarSe sobrepuso al patron Oro Lingote despues de la Conferencia de Gnova en 1.922.Con este patrn se reduce ms el uso del oro, porque no slo este metal no circula en el pas, sino que las monedas de ciertos pases pueden ser convertidas ( a los fines de los pagos en el exterior ) en divisas pagaderas en oro. Las Reservas de un pas entonces no seran nicamente oro, tambien se incluyen divisas de un pas extranjero.

Los Patrones Monetarios

El Patrn BimtalicoEl Patrn Oro PuroEl Patrn Oro LingoteEl Patrn Oro CambioEl Patrn ManipuladoEdad Media, Edad Moderna hasta 1.914Siglo XIX hasta la 1era Guerra MundialDespes de la 1era Guerra Mundial hasta 1.926Desde la Conferencia de Gnova 1.922 hasta Hoy.

El Sistema Monetario en Venezuela

EL ESTADO Y EL DINEROa.- Circulante M1=Dep Vista+Monedas y Billetesb.- Cuasidinero.Dep Ahorro + Dep Plazoc.- Liquidez Monetaria. M2 = M1+ Cuasidinerod.- Cdulas Hipotecarias.e.- Liquidez Ampliada.M3 = M2 + Cdulas Hipotecarias

Fuente: Pgina 374 de Jos Toro Hardy.

Grfico1

19900.38768594910.6123140509

19910.4739331110.526066889

19920.43521311920.5647868808

19930.38603909980.6139609002

19940.57768834320.4223116568

19950.58238076440.4176192356

19960.67482378130.3251762187

19970.70845199280.2915480072

19980.58410374290.4158962571

19990.57182293670.4281770633

% de los Depsitos de Ahorro sobre el Cuasidinero

% de los Depsitos a Plazo sobre el Cuasidinero

Fuente: Banco Central de Venezuela

Aos

% sobre Cuasidinero

Composicin del Cuasidinero

Reservas Internacionales

Cuadro No 1

Reservas Internacionales y Fondo de Inversin y Estabilizacin Macroeconmica

Millones de USA $

Fuentes: BCV

Banco Central de Venezuela

Reservas BCV + FIEMFIEMActivosPasivosReservas Netas

199011,75911,7594,3627,397

199114,10514,1053,84110,264

199213,00113,0013,8219,180

199312,65612,6564,3328,324

199411,50711,5073,9567,551

19959,7239,7233,5406,183

199615,24715,2472,97612,271

199717,81817,81898516,833

199814,48914,84945614,393

199915,38021615,16449114,673

1998Enero17,13117,13194416,187

Febrero17,00617,00683916,167

Marzo15,79615,79670515,091

Abril14,84114,84143814,403

Mayo15,95015,95043015,520

Junio15,49915,49945915,040

Julio14,33814,33849613,842

Agosto13,85613,85648213,374

Septiembre13,00613,00652212,484

Octubre14,49014,49051113,979

Noviembre14,48914,84948714,362

Diciembre14,48914,84945614,393

1999Enero14,33414,33443813,896

Febrero13,85713,85743713,420

Marzo13,44213,44247212,970

Abril13,96813,96851813,450

Mayo14,20814,20850613,702

Junio14,35714,35752513,832

Julio14,59214,59255714,035

Agosto14,56114,56155214,009

Septiembre13,98913,98952313,466

Octubre14,67614,67652214,154

Noviembre15,64615,64650115,145

Diciembre15,38021615,16449114,673

2000Enero15,43921615,22347014,753

Febrero15,26577414,49147214,019

Marzo16,1251,70614,41946713,952

Abril16,9572,01514,94248214,460

Liquidez Monetaria

Cuadro No 2

Liquidez Monetaria

Millones de Bs.

Fuentes: BCV

abcdeM1=b+cd+eM2=M1+d+e% de las Monedas y Billetes% de los Depsitos a la Vista% de los Depsitos de Ahorro% de los Depsitos a Plazo% de los Depsitos Totales

Base MonetariaMonedas y BilletesDepsitos a la VistaDepsitos de AhorroDepsitos a PlazoDepsitos TotalesCirculanteCuasidineroLiquidez Monetaria

1990179,69656,218185,574194,730307,558687,862241,792502,288744,0807.56%24.94%26.17%41.33%92.44%

1991330,44476,299289,435354,665393,6791,037,779365,734748,3441,114,0786.85%25.98%31.83%35.34%93.15%

1992382,426108,404287,630401,908521,5661,211,104396,034923,4741,319,5088.22%21.80%30.46%39.53%91.78%

1993422,695136,223301,812471,424749,7581,522,994438,0351,221,1821,659,2178.21%18.19%28.41%45.19%91.79%

1994698,839278,041729,304902,872660,0332,292,2091,007,3451,562,9052,570,25010.82%28.37%35.13%25.68%89.18%

1995872,541354,508997,4981,279,158917,2713,193,9271,352,0062,196,4293,548,4359.99%28.11%36.05%25.85%90.01%

19961,675,804570,3481,910,5161,964,134946,4544,821,1042,480,8642,910,5885,391,45210.58%35.44%36.43%17.55%89.42%

19973,004,685981,0853,652,1433,062,5991,260,3467,975,0884,633,2284,322,9458,956,17310.95%40.78%34.20%14.07%89.05%

19983,717,3231,219,7663,718,4153,319,8502,363,8159,402,0804,938,1815,683,66510,621,84611.48%35.01%31.25%22.25%88.52%

19994,909,8221,792,2064,303,9563,799,5772,845,09710,948,6306,096,1626,644,67412,740,83614.07%33.78%29.82%22.33%85.93%

1998-1Enero2,745,671858,9343,609,9603,062,2741,260,4147,932,6484,468,8944,322,6888,791,5829.77%41.06%34.83%14.34%90.23%

1998-2Febrero2,839,631873,9883,451,3523,989,7751,337,1918,778,3184,325,3405,326,9669,652,3069.05%35.76%41.33%13.85%90.95%

1998-3Marzo2,747,631817,1373,506,9313,949,4151,438,6478,894,9934,324,0685,388,0629,712,1308.41%36.11%40.66%14.81%91.59%

1998-4Abril2,823,425891,5863,462,3983,962,5191,522,7948,947,7114,353,9845,485,3139,839,2979.06%35.19%40.27%15.48%90.94%

1998-5Mayo2,763,429881,3583,451,8393,995,0081,612,2139,059,0604,333,1975,607,2219,940,4188.87%34.73%40.19%16.22%91.13%

1998-6Junio2,822,088834,5623,478,5843,052,3831,641,1608,172,1274,313,1464,693,5439,006,6899.27%38.62%33.89%18.22%90.73%

1998-7Julio2,931,713934,6423,416,9973,004,6891,794,9268,216,6124,351,6394,799,6159,151,25410.21%37.34%32.83%19.61%89.79%

1998-8Agosto2,956,992897,5833,225,8952,915,6641,833,6367,975,1954,123,4784,749,3008,872,77810.12%36.36%32.86%20.67%89.88%

1998-9Septiembre3,071,496836,4113,356,9602,798,5492,007,5978,163,1064,193,3714,806,1468,999,5179.29%37.30%31.10%22.31%90.71%

1998-10Octubre3,097,305922,2153,318,8302,840,2682,274,5468,433,6444,241,0455,114,8149,355,8599.86%35.47%30.36%24.31%90.14%

1998-11Noviembre3,538,1281,085,3193,724,5323,213,0902,053,0468,990,6684,809,8515,266,13610,075,98710.77%36.96%31.89%20.38%89.23%

1998-12Diciembre3,717,3231,219,7663,718,4153,319,8502,363,8159,402,0804,938,1815,683,66510,621,84611.48%35.01%31.25%22.25%88.52%

1999-1Enero3,327,9791,011,1143,603,5153,348,8922,447,7919,400,1984,614,6295,796,68310,411,3129.71%34.61%32.17%23.51%90.29%

1999-2Febrero3,243,7341,018,5853,392,0213,342,9682,479,8339,214,8224,410,6065,822,80110,233,4079.95%33.15%32.67%24.23%90.05%

1999-3Marzo3,465,8941,050,9543,203,1573,256,8752,598,8859,058,9174,254,1115,855,76010,109,87110.40%31.68%32.21%25.71%89.60%

1999-4Abril3,339,7291,022,7553,246,7553,291,3492,616,4379,154,5414,269,5105,907,78610,177,29610.05%31.90%32.34%25.71%89.95%

1999-5Mayo3,436,8061,031,4323,334,8093,291,4662,688,3769,314,6514,366,2415,979,84210,346,0839.97%32.23%31.81%25.98%90.03%

1999-6Junio3,489,4021,036,1493,408,6953,314,4942,666,6489,389,8374,444,8445,981,14210,425,9869.94%32.69%31.79%25.58%90.06%

1999-7Julio3,535,0441,169,6683,485,0273,286,7722,676,2169,448,0154,654,6955,962,98810,617,68311.02%32.82%30.96%25.21%88.98%

1999-8Agosto3,609,2481,083,4453,522,4823,354,6622,751,0959,628,2394,605,9276,105,75710,711,68410.11%32.88%31.32%25.68%89.89%

1999-9Septiembre3,532,2961,065,4113,559,7503,346,3802,631,3689,537,4984,625,1615,977,74810,602,90910.05%33.57%31.56%24.82%89.95%

1999-10Octubre3,666,5491,136,5153,703,6853,345,6372,733,9879,783,3094,840,2006,079,62410,919,82410.41%33.92%30.64%25.04%89.59%

1999-11Noviembre4,530,9501,331,6034,413,6943,709,8512,649,41610,772,9615,745,2976,359,26712,104,56411.00%36.46%30.65%21.89%89.00%

1999-12Diciembre4,909,8221,792,2064,303,9563,799,5772,845,09710,948,6306,096,1626,644,67412,740,83614.07%33.78%29.82%22.33%85.93%

2000-1Enero4,406,7031,398,2894,454,9723,905,9202,924,76711,285,6595,853,2616,830,68712,683,94811.02%35.12%30.79%23.06%88.98%

2000-2Febrero4,303,8961,331,8134,298,2233,729,2203,021,66211,049,1055,630,0366,750,88212,380,91810.76%34.72%30.12%24.41%89.24%

2000-3Marzo4,349,6591,372,7874,269,2043,731,1253,142,60411,142,9335,641,9916,873,72912,515,72010.97%34.11%29.81%25.11%89.03%

2000-4Abril4,528,1191,423,7424,548,1393,802,4913,304,11711,654,7475,971,8817,106,60813,078,48910.89%34.78%29.07%25.26%89.11%

Cuadro No 3

Liquidez Monetaria

Millones de Bs.

Fuentes: BCV

Estructura de la Liquidez Monetaria %

AoAo

1990% sobre M22000-4% sobre M2

Monedas y Billetes179,69629.161%4,528,11948.921%

Depsitos a la Vista56,2189.123%1,423,74215.382%

M1235,91438.284%5,951,86164.303%

Depsitos de Ahorro185,57430.115%4,548,13949.137%

Depsitos a Plazo194,73031.601%3,802,49141.081%

Cuasidinero380,30461.716%3,304,11735.697%

M2616,218100.000%9,255,978100.000%

AoAo



Depsitos Bancarios436,52270.84%9,774,37268.34%

M2616,218100%14,302,491100%

Cuadro No 4

Estructura del Cuasidinero

%

Fuentes: BCV

Estructura del Cuasidinero %

Depsitos de AhorroMonedas y BilletesDepsitos a PlazoCuasidinero

Aos%%%%

199038.8%9.5%61.2%100.0%

199147.4%109.5%52.6%100.0%

199243.5%209.5%56.5%100.0%

199338.6%309.5%61.4%100.0%

199457.8%409.5%42.2%100.0%

199558.2%509.5%41.8%100.0%

199667.5%609.5%32.5%100.0%

199770.8%709.5%29.2%100.0%

199858.4%809.5%41.6%100.0%

199957.2%909.5%42.8%100.0%

Cuadro No 5

Liquidez Monetaria

%

Fuentes: BCV


Monedas y BilletesMonedas y BilletesDepsitos BancariosLiquidez Monetaria

Aos%%%%

194852.3%52.3%47.7%100.0%

195823.1%23.1%76.9%100.0%

196819.8%19.8%80.2%100.0%

197812.2%12.2%87.8%100.0%

19889.3%9.3%90.7%100.0%

1999-210.0%9.5%90.0%100.0%

1999-310.4%109.5%89.6%100.0%

1999-410.0%209.5%90.0%100.0%

1999-510.0%309.5%90.0%100.0%

1999-69.9%409.5%90.1%100.0%

1999-711.0%509.5%89.0%100.0%

1999-810.1%609.5%89.9%100.0%

1999-910.0%709.5%90.0%100.0%

1999-1010.4%809.5%89.6%100.0%

1999-1111.0%909.5%89.0%100.0%

Graficos de Liquidez


0.52319480.477

0.23119580.769

0.19819680.802

0.12219780.878

0.09319880.907

0.0995352771999-20.900464723

0.10395325521999-30.8960467448

0.10049378541999-40.8995062146

0.09969299491999-50.9003070051

0.09938139181999-60.9006186082

0.11016226421999-70.8898377358

0.10114609431999-80.8988539057

0.10048289581999-90.8995171042

0.10407814271999-100.8959218573

0.11000834071999-110.8899916593

% de los Depsitos Bancarios sobre M2

% de los Billetes y Monedas sobre M2


Aos

% sobre M2

Composicin de M2

19900.38768594910.6123140509

19910.4739331110.526066889

19920.43521311920.5647868808

19930.38603909980.6139609002

19940.57768834320.4223116568

19950.58238076440.4176192356

19960.67482378130.3251762187

19970.70845199280.2915480072

19980.58410374290.4158962571

19990.57182293670.4281770633




Aos

% sobre Cuasidinero


Grfico2

0.52319480.477

0.23119580.769

0.19819680.802

0.12219780.878

0.09319880.907

0.0995352771999-20.900464723

0.10395325521999-30.8960467448

0.10049378541999-40.8995062146

0.09969299491999-50.9003070051

0.09938139181999-60.9006186082

0.11016226421999-70.8898377358

0.10114609431999-80.8988539057

0.10048289581999-90.8995171042

0.10407814271999-100.8959218573

0.11000834071999-110.8899916593




Aos

% sobre M2

Composicin de M2

Reservas Internacionales

Cuadro No 1

Reservas Internacionales y Fondo de Inversin y Estabilizacin Macroeconmica

Millones de USA $

Fuentes: BCV

Banco Central de Venezuela

Reservas BCV + FIEMFIEMActivosPasivosReservas Netas

199011,75911,7594,3627,397

199114,10514,1053,84110,264

199213,00113,0013,8219,180

199312,65612,6564,3328,324

199411,50711,5073,9567,551

19959,7239,7233,5406,183

199615,24715,2472,97612,271

199717,81817,81898516,833

199814,48914,84945614,393

199915,38021615,16449114,673

1998Enero17,13117,13194416,187

Febrero17,00617,00683916,167

Marzo15,79615,79670515,091

Abril14,84114,84143814,403

Mayo15,95015,95043015,520

Junio15,49915,49945915,040

Julio14,33814,33849613,842

Agosto13,85613,85648213,374

Septiembre13,00613,00652212,484

Octubre14,49014,49051113,979

Noviembre14,48914,84948714,362

Diciembre14,48914,84945614,393

1999Enero14,33414,33443813,896

Febrero13,85713,85743713,420

Marzo13,44213,44247212,970

Abril13,96813,96851813,450

Mayo14,20814,20850613,702

Junio14,35714,35752513,832

Julio14,59214,59255714,035

Agosto14,56114,56155214,009

Septiembre13,98913,98952313,466

Octubre14,67614,67652214,154

Noviembre15,64615,64650115,145

Diciembre15,38021615,16449114,673

2000Enero15,43921615,22347014,753

Febrero15,26577414,49147214,019

Marzo16,1251,70614,41946713,952

Abril16,9572,01514,94248214,460

Liquidez Monetaria

Cuadro No 2

Liquidez Monetaria

Millones de Bs.

Fuentes: BCV

abcdeM1=b+cd+eM2=M1+d+e% de las Monedas y Billetes% de los Depsitos a la Vista% de los Depsitos de Ahorro% de los Depsitos a Plazo% de los Depsitos Totales

Base MonetariaMonedas y BilletesDepsitos a la VistaDepsitos de AhorroDepsitos a PlazoDepsitos TotalesCirculanteCuasidineroLiquidez Monetaria

1990179,69656,218185,574194,730307,558687,862241,792502,288744,0807.56%24.94%26.17%41.33%92.44%

1991330,44476,299289,435354,665393,6791,037,779365,734748,3441,114,0786.85%25.98%31.83%35.34%93.15%

1992382,426108,404287,630401,908521,5661,211,104396,034923,4741,319,5088.22%21.80%30.46%39.53%91.78%

1993422,695136,223301,812471,424749,7581,522,994438,0351,221,1821,659,2178.21%18.19%28.41%45.19%91.79%

1994698,839278,041729,304902,872660,0332,292,2091,007,3451,562,9052,570,25010.82%28.37%35.13%25.68%89.18%

1995872,541354,508997,4981,279,158917,2713,193,9271,352,0062,196,4293,548,4359.99%28.11%36.05%25.85%90.01%

19961,675,804570,3481,910,5161,964,134946,4544,821,1042,480,8642,910,5885,391,45210.58%35.44%36.43%17.55%89.42%

19973,004,685981,0853,652,1433,062,5991,260,3467,975,0884,633,2284,322,9458,956,17310.95%40.78%34.20%14.07%89.05%

19983,717,3231,219,7663,718,4153,319,8502,363,8159,402,0804,938,1815,683,66510,621,84611.48%35.01%31.25%22.25%88.52%

19994,909,8221,792,2064,303,9563,799,5772,845,09710,948,6306,096,1626,644,67412,740,83614.07%33.78%29.82%22.33%85.93%

1998-1Enero2,745,671858,9343,609,9603,062,2741,260,4147,932,6484,468,8944,322,6888,791,5829.77%41.06%34.83%14.34%90.23%

1998-2Febrero2,839,631873,9883,451,3523,989,7751,337,1918,778,3184,325,3405,326,9669,652,3069.05%35.76%41.33%13.85%90.95%

1998-3Marzo2,747,631817,1373,506,9313,949,4151,438,6478,894,9934,324,0685,388,0629,712,1308.41%36.11%40.66%14.81%91.59%

1998-4Abril2,823,425891,5863,462,3983,962,5191,522,7948,947,7114,353,9845,485,3139,839,2979.06%35.19%40.27%15.48%90.94%

1998-5Mayo2,763,429881,3583,451,8393,995,0081,612,2139,059,0604,333,1975,607,2219,940,4188.87%34.73%40.19%16.22%91.13%

1998-6Junio2,822,088834,5623,478,5843,052,3831,641,1608,172,1274,313,1464,693,5439,006,6899.27%38.62%33.89%18.22%90.73%

1998-7Julio2,931,713934,6423,416,9973,004,6891,794,9268,216,6124,351,6394,799,6159,151,25410.21%37.34%32.83%19.61%89.79%

1998-8Agosto2,956,992897,5833,225,8952,915,6641,833,6367,975,1954,123,4784,749,3008,872,77810.12%36.36%32.86%20.67%89.88%

1998-9Septiembre3,071,496836,4113,356,9602,798,5492,007,5978,163,1064,193,3714,806,1468,999,5179.29%37.30%31.10%22.31%90.71%

1998-10Octubre3,097,305922,2153,318,8302,840,2682,274,5468,433,6444,241,0455,114,8149,355,8599.86%35.47%30.36%24.31%90.14%

1998-11Noviembre3,538,1281,085,3193,724,5323,213,0902,053,0468,990,6684,809,8515,266,13610,075,98710.77%36.96%31.89%20.38%89.23%

1998-12Diciembre3,717,3231,219,7663,718,4153,319,8502,363,8159,402,0804,938,1815,683,66510,621,84611.48%35.01%31.25%22.25%88.52%

1999-1Enero3,327,9791,011,1143,603,5153,348,8922,447,7919,400,1984,614,6295,796,68310,411,3129.71%34.61%32.17%23.51%90.29%

1999-2Febrero3,243,7341,018,5853,392,0213,342,9682,479,8339,214,8224,410,6065,822,80110,233,4079.95%33.15%32.67%24.23%90.05%

1999-3Marzo3,465,8941,050,9543,203,1573,256,8752,598,8859,058,9174,254,1115,855,76010,109,87110.40%31.68%32.21%25.71%89.60%

1999-4Abril3,339,7291,022,7553,246,7553,291,3492,616,4379,154,5414,269,5105,907,78610,177,29610.05%31.90%32.34%25.71%89.95%

1999-5Mayo3,436,8061,031,4323,334,8093,291,4662,688,3769,314,6514,366,2415,979,84210,346,0839.97%32.23%31.81%25.98%90.03%

1999-6Junio3,489,4021,036,1493,408,6953,314,4942,666,6489,389,8374,444,8445,981,14210,425,9869.94%32.69%31.79%25.58%90.06%

1999-7Julio3,535,0441,169,6683,485,0273,286,7722,676,2169,448,0154,654,6955,962,98810,617,68311.02%32.82%30.96%25.21%88.98%

1999-8Agosto3,609,2481,083,4453,522,4823,354,6622,751,0959,628,2394,605,9276,105,75710,711,68410.11%32.88%31.32%25.68%89.89%

1999-9Septiembre3,532,2961,065,4113,559,7503,346,3802,631,3689,537,4984,625,1615,977,74810,602,90910.05%33.57%31.56%24.82%89.95%

1999-10Octubre3,666,5491,136,5153,703,6853,345,6372,733,9879,783,3094,840,2006,079,62410,919,82410.41%33.92%30.64%25.04%89.59%

1999-11Noviembre4,530,9501,331,6034,413,6943,709,8512,649,41610,772,9615,745,2976,359,26712,104,56411.00%36.46%30.65%21.89%89.00%

1999-12Diciembre4,909,8221,792,2064,303,9563,799,5772,845,09710,948,6306,096,1626,644,67412,740,83614.07%33.78%29.82%22.33%85.93%

2000-1Enero4,406,7031,398,2894,454,9723,905,9202,924,76711,285,6595,853,2616,830,68712,683,94811.02%35.12%30.79%23.06%88.98%

2000-2Febrero4,303,8961,331,8134,298,2233,729,2203,021,66211,049,1055,630,0366,750,88212,380,91810.76%34.72%30.12%24.41%89.24%

2000-3Marzo4,349,6591,372,7874,269,2043,731,1253,142,60411,142,9335,641,9916,873,72912,515,72010.97%34.11%29.81%25.11%89.03%

2000-4Abril4,528,1191,423,7424,548,1393,802,4913,304,11711,654,7475,971,8817,106,60813,078,48910.89%34.78%29.07%25.26%89.11%

Cuadro No 3

Liquidez Monetaria

Millones de Bs.

Fuentes: BCV


AoAo



Depsitos a la Vista56,2189.123%1,423,74215.382%

M1235,91438.284%5,951,86164.303%

Depsitos de Ahorro185,57430.115%4,548,13949.137%

Depsitos a Plazo194,73031.601%3,802,49141.081%

Cuasidinero380,30461.716%3,304,11735.697%

M2616,218100.000%9,255,978100.000%

AoAo



Depsitos Bancarios436,52270.84%9,774,37268.34%

M2616,218100%14,302,491100%

Cuadro No 4

Estructura del Cuasidinero

%

Fuentes: BCV

Estructura del Cuasidinero %

Depsitos de AhorroMonedas y BilletesDepsitos a PlazoCuasidinero

Aos%%%%

199038.8%9.5%61.2%100.0%

199147.4%109.5%52.6%100.0%

199243.5%209.5%56.5%100.0%

199338.6%309.5%61.4%100.0%

199457.8%409.5%42.2%100.0%

199558.2%509.5%41.8%100.0%

199667.5%609.5%32.5%100.0%

199770.8%709.5%29.2%100.0%

199858.4%809.5%41.6%100.0%

199957.2%909.5%42.8%100.0%

Cuadro No 5

Liquidez Monetaria

%

Fuentes: BCV


Monedas y BilletesMonedas y BilletesDepsitos BancariosLiquidez Monetaria

Aos%%%%

194852.3%52.3%47.7%100.0%

195823.1%23.1%76.9%100.0%

196819.8%19.8%80.2%100.0%

197812.2%12.2%87.8%100.0%

19889.3%9.3%90.7%100.0%

1999-210.0%9.5%90.0%100.0%

1999-310.4%109.5%89.6%100.0%

1999-410.0%209.5%90.0%100.0%

1999-510.0%309.5%90.0%100.0%

1999-69.9%409.5%90.1%100.0%

1999-711.0%509.5%89.0%100.0%

1999-810.1%609.5%89.9%100.0%

1999-910.0%709.5%90.0%100.0%

1999-1010.4%809.5%89.6%100.0%

1999-1111.0%909.5%89.0%100.0%



0.52319480.477

0.23119580.769

0.19819680.802

0.12219780.878

0.09319880.907

0.0995352771999-20.900464723

0.10395325521999-30.8960467448

0.10049378541999-40.8995062146

0.09969299491999-50.9003070051

0.09938139181999-60.9006186082

0.11016226421999-70.8898377358

0.10114609431999-80.8988539057

0.10048289581999-90.8995171042

0.10407814271999-100.8959218573

0.11000834071999-110.8899916593




Aos

% sobre M2

Composicin de M2

19900.38768594910.6123140509

19910.4739331110.526066889

19920.43521311920.5647868808

19930.38603909980.6139609002

19940.57768834320.4223116568

19950.58238076440.4176192356

19960.67482378130.3251762187

19970.70845199280.2915480072

19980.58410374290.4158962571

19990.57182293670.4281770633




Aos

% sobre Cuasidinero


PUNTOS VARIOS SOBRE DINERO Y POLITICA MONETARIA.Mecanismos de Expansin y Restriccin Monetaria.Encaje Legal.Operaciones de Redescuento.Operaciones de Mercado Abierto. Operaciones de Mesas de Dinero.

Pgina 256 de Raniero Egidi BelliEl Multiplicador del Dinero.

Poltica Fiscal vs. Poltica Monetaria.Las Polticas Monetarias son un mal sustituto de la Poltica Fiscal.La Inflacin. El IPC rea metropolitana de CCS

el dinero

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