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Formulación y Evaluación de Proyectos – Indices para Evaluación de Alternativas

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4.5 ANALISIS DEL PPD (PERIODO DE PAGO DESCONTADO)

El PPD se define como el tiempo que toma recuperar la inversión, a medida que se

obtienen utilidades. Para el problema del camión, se tiene:

año saldo0 - 15.000.0001 - 15.000.000 x 1,15 + 4.760.000 - 12.490.0002 - 12.490.000 x 1,15 + 4.760.000 - 9.603.5003 - 9.603.500 x 1,15 + 4.760.000 - 6.284.0254 - 6.284.025 x 1,15 + 4.760.000 - 2.466.6295 - 2.466.629 x 1,15 + 4.760.000 + 3.000.000 + 4.923.377

A fines del año 4 debe aún $ 2.466.629. La utilidad anual del año siguiente es de

4.760.000, lo que da un valor mensual de $ 396.667. Por tanto, al completar el sexto mesdel quinto año, se recupera la inversión:

n = 2.466.629 / 396.667 = 6,22 meses

De este modo, la ganancia como empresario (el “regalo”) se origina en la utilidad de losúltimos 6 meses de explotación de la máquina, más su liquidación en $ 3.000.000, altérmino del año quinto. En resumen, el PPD del proyecto de compra de un camión es de 4años y 6 meses. Recién entonces se ha recuperado la inversión. Si en ese momento se“perdiera” la inversión, porque el camión chocó, se quemó, etc., entonces el empresariohabría recuperado su inversión, pero no obtendría “regalo” alguno.

La interpretación de los índices, para fines de tomar decisiones, es el objeto de estudiodel Capítulo 5 de la Materia.