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Ejercicio MBA de Previsión Financiera. Caso Simple. Supuesto MCHC.MBA ULLTRANSCRIPT
Caso práctico MCHCDirección Financiera
MBA ULL
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326
Compras 2042 0,7579
Total 2368
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•La empresa considera que aumentarán sus ventas a 3600 en el año 2010 (crecimiento de ventas de 33,63%)
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579
Total 2368
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•Comenzamos poniendo como stock inicial el stock final del año anterior
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•Suponemos que en el año 2010, las compras tendrán el mismo porcentaje respecto a las ventas que respecto al 2009
•Porcentaje en 2009:2042/2694 = 0,7579
•En el año 20103600 x 0,7579 = 2728,44
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•El total de stock será la suma del stock inicial y de las compras
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•El stock final tendrá la misma proporción con respecto a las ventas, que en el año 2009
•Porcentaje en 2009:418/2694 = 0,1552
•En 2010:3600 x 0,1551 = 558,36
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•Para calcular el coste de mercancías vendidas, restamos el stock final al stock total
3146,44 – 558,36 = 2588,08
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•En el año 2009, el coste de mercancías vendidas suponía el 72’38%
1950/2694 = 0,7238
•En el año 2010, ese coste supone el 71’89%
2588,08/3600 = 0,7189
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•El beneficio bruto será el resultado de restar a las ventas netas el coste de mercancías vendidas
3600 – 2588,08 = 1011,92
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•Suponemos que en el año 2010, los gastos de explotación tendrán el mismo porcentaje respecto a las ventas que respecto al 2009
•Porcentaje en 2009:658/2694 = 0,2442
•En el año 20103600 x 0,2442 = 879,12
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•Para el caso de los intereses, hay diversas formas de hacerlo
•En clase, Eva Porras recomendó aplicar el mismo criterio que con los gastos de explotación (para comenzar)
•Porcentaje en 2009:33/2694 = 0,0122
•En el año 2010:3600 x 0,012249443… = 44,10
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163
•El beneficio antes de impuestos será el beneficio bruto – gastos de explotación - intereses
1011,92 – 879,12 – 44,10 = 88,70
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698
Beneficio neto 44 0,0163
•Para la provisión de impuestos se aplica un criterio similar al de intereses (calcular el % y suponer que en el año 2010 tendrá la misma repercusión)
•Sin embargo, para hacerlo más lógico, el % se calcula sobre el beneficio antes de impuestos
9/53 = 0,1698
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163
•Ahora se aplica el mismo factor para el año 2010
•Al igual que antes, se aplica sobre el beneficio antes de impuestos
88,70 x 0,1698 = 15,06
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163 73,64
•El beneficio neto será el beneficio antes de impuestos menos la provisión de impuestos
88,70 – 15,06 = 73,64
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163 73,64
•El resultado del beneficio neto en 2009 es:
44/2694 = 0,0163
•En el año 2010, el resultado del beneficio es:
73,64/3600 = 0,0205
•Se deduce de nuevo que el resultado será mejor en el año 2010 según esta previsión, ya que:
0,0205 > 0,0163
Cuenta de Resultados 2009 X/V'90Proyectado 2010
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163 73,64
•Resultado final
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176
Stocks/inventario 418 0,1551
Total activo circulante 776
Inmovilizado neto 157 0,0582
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
•Datos originales del ejercicio
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776
Inmovilizado neto 157 0,0582
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
•Para los casos de Caja, Cuentas a cobrar y Stocks, se aplica el mismo porcentaje con respecto a las ventas totales que en el año 2009
•Caja:41/2694 = 0,01523600 x 0,0152 = 54,72
•Cuentas a cobrar-neto317/2694 = 0,11763600 x 0,1176 = 423,36
•Stocks/inventario418/2694 = 0,15513600 x 0,1551 = 558,36
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
•El total del activo circulante es el resultado de la suma
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
•Al igual que con otras partidas del activo, se supone que el inmovilizado neto también mantendrá la proporción en el 2010
157/2694 = 0,058277654…
3600 x 0,058277654… = 209,80
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
•El total activo será la suma total1036,44 + 209,80 = 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933 1246,24
•El pasivo se construye de forma inversa
•El pasivo total debe ser igual al activo total
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•Los fondos propios en el 2010 serán el resultado de los fondos propios del 2009 + el beneficio neto (calculado en la cuenta de resultados)
348 + 73,64 = 421,64
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•El total exigible será el pasivo total – fondos propios
1246,24 – 421,64 = 824,60
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•La deuda a largo plazo se calcula como deuda a largo plazo del 2009 – porción a corto de deuda a largo
50 -7 = 43
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•El total exigible a corto plazo será el total exigible – deuda a largo plazo
824,60 – 43 = 781,60
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•La porción a corto de deuda a largo es siempre el mismo valor (en este caso, 7)
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•Se considera que el valor de otros acreedores crece con las ventas de manera proporcional
39/2694 = 0,01448
3600 x 0,01448 = 52,12
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950 342,00
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•De forma análoga con los proveedores
256/2694 = 0,0950
3600 x 0,0950 = 342
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233 380,48
Proveedores 256 0,0950 342,00
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•Los efectos a pagar en el banco será la cantidad restante para conformar el total de exigible a corto
781,60 – 7 - 52,12 - 342 = 380,48
Según esta previsión, la empresa necesita endeudarse con el banco por 380,48 para poder operar adecuadamente (según las premisas anteriores)
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600
Balance 2009 X/V'90Proyectado 2010
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233 380,48
Proveedores 256 0,0950 342,00
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
•Resultado final
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600