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El diario de economíay negocios del Perú

martes 15 de mayo del 2018

Año 28. Número 7744 Precio: S/ 2.00Vía aérea: S/ 2.50

Ranking de mejores abogados en innovación tecnológica y propiedad intelectualP. 8

EjEcutivo mantiEnE posición dE dEfEndER EsquEma octogonal

Gobierno dará la lucha al Congreso por advertencias sobre comida saludable

Cinco candidatos concentran el 57% de la intención de voto para las próximas elecciones municipales en Lima. P. 16, 17, 28

Para el 70%, Fuerza Popular ya no debe presidir el Congreso. Todas las bancadas tienen nota desaprobatoria.

El 42% cree que las agrupaciones radicales tendrán acogida en los comicios del 2021

Hoy la Comisión de Defensa del Consumidor tiene previsto debatir el dictamen de insistencia para que rija el esquema de semáforos, pese a las observaciones del presidente Vizcarra.

EncuEsta nacional pulso pERú adEmás

Ministro de Educación: No es negociable la igualdad de género

Está pendiente en implementación del currículo nacional. P. 29

Primeras fintech que se regularán son las que realizan crowdfunding

Fondo de inversión Pegasus vende PBF a Valero EnergySe incluyen terminales de productos refinados en Callao y Paita. P. 10

Superintendencia de Banca y BCR inician elaboración de norma. P. 22

PBI creció 3.93% en marzo, pero aún cae empleo adecuado en Lima

Actividad agropecuaria y transporte tuvieron la mayor expansión. P. 14

El presidente del Consejo de Ministros, César Villanueva, anunció que en los próximos días se detallará la imple-mentación de los octógonos nutricio-nales, como parte de la ley de promo-ción de la alimentación saludable.

La norma se encuentra vigente desde mayo del año 2013, pero hasta el momento no se ha puesto en práctica debido a que en el Congreso se discute una modificación de la legislación.P. 13

¿Los fiscales actúan con una agenda política o lo hacen con independencia?

Actuación de los fiscales

FUENTE: Pulso Perú

Con independencia

33%

55%Con agenda política

Ns/Nc12%

los PARTIDos QUE sE lE VIENEN A GUERRERo P. 30, 31

BusinEss spoRt

• Cuatro marcas tendrán que decidir si continúan con el futbolista como imagen.

• Contrato con Flamengo vence en agosto. Su actual valor en el mercado es de US$ 3.6 millones.

El dato. Desde abril, rigen nuevas reglas para publicidad de alimentos.

El número. 4 años demoró elaborar el reglamento de ley de comida saludable.

AFP

CONGRESO

“No tengo interés en contentar a nadie, mi objetivo no está en durar 3 años y 4 meses”

david tuEsta

Sunat gana juiciode S/ 500 millones a Scotiabank P.4

fallo dE la coRtE supREma

“Vengo a tomar decisiones y nada más”, enfatizó el ministro de Economía. Proyectainyectar S/ 60,000 millones a la economía. Califica de sicosocialllamar al alza del ISC “paquetazo”.P. 12

Gastos de ventas aumentaron 9% y gastos administrativos en 8%. P. 2, 3

Ingresos de las 100 empresas top suben 5%, pero utilidades disminuyen en 17%

REsultado dEl pRimER tRimEstRE

2 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

Ganancias de las 100 mayores firmas de BVL caen 17% pese a que sus ingresos suben 5%

El entorno económico ra-lentizado y la compleja co-yuntura política experi-mentada durante el primer trimestre afectaron la acti-vidad empresarial.

Las ganancias netas indi-viduales de las 100 empresas líderes listadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) en el primer trimestre, expresa-das en dólares, registraron una baja de 17% respecto de las que obtuvieron en el mis-mo periodo del 2017.

Esto determinó que el ín-dice de rentabilidad patri-monial promedio de las 100 compañías analizadas baje de 13% a 11% en entre mar-

En el primer trimestre del 2018, las bajas más pronunciadas en las utilidades netas corres-ponden a las compañías de hidrocarburos, construcción, cemente-ras, bebidas gaseosas y mineras. Rentabilidad promedio de las 100 empresas top de la BVL bajó de 13% a 11%.

DESTAQUE

Cargas. gananCias operativas de Compañías pesqueras se redujeron en 72% a s/ 65.9 millones durante el primer trimestre.

repunte. el Costo de ventas de las empresas azuCareras repuntó 48% al Cierre de marzo, frente a similar periodo del año pasado.

zo del 2017 y el mismo mes del 2018, e incluso se tornó nula para los sectores pes-quero y azucarero.

Cargas financierasA nivel agregado, los ingre-sos del centenar de compa-ñías aumentaron en 5% en la medida en que se aplica-ron múltiples estrategias comerciales y de mejora de eficiencia para contrarres-tar la caída de las ventas an-te la debilidad de la deman-da interna.

No obstante, el primer sín-toma de depresión se obser-vó en la utilidad operativa, que bajó en 3%, y con la pre-sión de las cargas financiera y tributaria la utilidad neta del grupo se redujo en 17%.

Costos de ventaLos costos de venta aumen-taron, en promedio, 11%, porcentaje mayor al ascenso de 5% de los ingresos obteni-dos durante el verano, hecho que debilitó el margen bruto de diferentes sectores pro-ductivos, siendo más noto-

rios los casos de las compa-ñías de hidrocarburos, cons-trucción, minería e industria.

Asimismo, los gastos operativos de algunas acti-vidades crecieron propor-cionalmente más que sus ingresos, impulsando pér-didas operativas, como se apreció en el impacto sobre azucareras, pesqueras, pro-ductoras de bebidas gaseo-sas, cementeras, eléctricas e hidrocarburos.

Reducción de ventasJustamente, los sectores que muestran mayores bajas en sus ganancias netas son los de hidrocarburos, construcción, cementeras, bebidas gaseo-sas, mineras y eléctricas.

Así, la utilidad neta de Luz del Sur disminuyó 14% y sus ingresos por ventas de elec-tricidad se contrajeron en 3.3% debido a la reducción del volumen físico de la energía vendida, compensa-da parcialmente por el au-mento en el precio promedio de venta de energía. Caye-ron sus ventas a clientes li- Fuente: estados financieros individuales al 31.03.18 presentados a la smv

Principales cuentas financieras de las 100 empresas top de la BVL al primer trimestre

Empresas Ingresos totales Costo de venta Ganancia operativa Utilidad neta Pasivo total Patrimonio ROE anualizado Índice de liquidez Margen ventas

Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Al 31.03.18 Al 31.03.17 Al 31.03.18 Al 31.03.17

mineras 2,293.2 2,157.1 6% 1,391.6 1,267.8 10% 737.2 732.8 1% 481.1 569.9 -16% 8,034.9 8,305.6 -3% 17,059.8 16,897.2 1% 11% 13% 228% 207% 21.0% 26.4%

Hidrocarburos 1,370.6 1,205.0 14% 1,229.2 1,006.9 22% 93.4 150.3 -38% 7.4 80.4 -91% 3,988.3 4,115.7 -3% 2,370.8 2,344.5 1% 1% 14% 125% 129% 0.5% 6.7%

eléctricas 1,266.3 1,238.2 2% 912.4 843.5 8% 298.9 338.7 -12% 195.4 219.1 -11% 6,026.4 5,878.5 3% 5,968.1 6,030.8 -1% 13% 15% 111% 112% 15.4% 17.7%

retail 675.1 624.9 8% 487.8 453.8 7% 38.3 28.2 36% 22.2 19.4 14% 1,457.6 1,453.7 0% 869.5 863.6 1% 10% 9% 83% 91% 3.3% 3.1%

telefonía 619.2 662.8 -7% 0.0 0.0 - 4.5 21.5 - 29.0 3.8 - 2,269.5 2,272.6 0% 1,926.4 1,942.9 -1% -6% -1% 56% 56% -4.7% -0.6%

alimentos 590.2 572.6 3% 441.2 423.4 4% 57.1 67.9 -16% 43.8 47.2 -7% 1,660.6 1,588.2 5% 1,514.5 1,525.9 -1% 12% 12% 112% 114% 7.4% 8.2%

industriales 414.6 399.4 4% 278.4 261.2 7% 69.0 69.0 0% 53.4 51.1 5% 1,303.5 1,204.6 8% 2,089.4 2,123.4 -2% 10% 10% 171% 197% 12.9% 12.8%

Cervecerías 409.5 481.4 -15% 137.6 140.5 -2% 233.9 173.8 35% 194.1 135.5 43% 1,202.3 1,498.1 -20% 855.0 788.3 8% 91% 69% 64% 67% 47.4% 28.2%

Constructoras 373.3 279.6 33% 318.7 232.6 37% 30.6 26.1 17% 7.9 37.0 -79% 1,455.7 1,476.6 -1% 1,332.0 1,321.8 1% 2% 11% 112% 112% 2.1% 13.2%

Cementeras 281.8 261.4 8% 161.2 142.9 13% 110.5 143.7 -23% 70.4 121.7 -42% 2,154.8 2,230.2 -3% 2,314.8 2,237.6 3% 12% 22% 159% 148% 25.0% 46.6%

metalmecánicas 250.7 214.0 17% 208.7 187.3 11% 24.0 8.8 174% 17.6 9.0 96% 496.9 468.3 6% 672.5 660.9 2% 10% 5% 184% 192% 7.0% 4.2%

Bebidas 204.5 224.4 -9% 119.5 135.1 -12% 32.0 39.1 -18% 22.7 36.9 -39% 714.9 727.5 -2% 283.4 278.7 2% 32% 53% 76% 77% 11.1% 16.4%

agua 169.3 154.2 10% 87.2 84.7 3% 57.1 41.1 39% 41.7 41.9 0% 1,908.1 1,927.6 -1% 1,344.6 1,313.0 2% 12% 13% 322% 308% 24.6% 27.2%

siderurgia 114.2 91.5 25% 93.6 84.5 11% 18.6 4.7 297% 13.1 3.4 287% 83.6 88.6 -6% 421.4 405.9 4% 12% 3% 419% 354% 11.5% 3.7%

azucareras 104.8 130.6 -20% 164.2 110.9 48% 9.3 17.8 -48% 0.4 13.9 - 534.1 505.9 6% 1,159.0 1,187.8 -2% 0% 5% 151% 169% -0.4% 10.6%

pesqueras 65.9 144.0 -54% 49.1 102.9 -52% 7.3 25.8 -72% 0.3 13.0 - 455.9 441.2 3% 365.0 394.4 -7% 0% 13% 93% 90% -0.4% 9.0%

textiles 62.0 55.4 12% 48.7 47.6 2% 7.1 1.7 310% 5.1 1.5 249% 139.5 116.6 20% 254.2 251.2 1% 8% 2% 174% 191% 8.2% 2.6%

loterías 49.0 33.1 48% 34.1 23.1 47% 2.2 0.1 - 1.3 0.1 - 23.0 21.9 5% 40.4 38.9 4% 13% -1% 88% 79% 2.6% -0.4%

inmobiliarias 44.6 23.4 90% 21.4 8.0 169% 14.9 1.2 - 13.0 2.3 466% 699.2 715.8 -2% 855.6 839.5 2% 6% 1% 69% 195% 29.2% 9.8%

Hoteles 35.5 33.2 7% 21.6 20.8 4% 1.0 0.3 262% 0.2 0.1 - 320.4 309.7 3% 472.1 481.2 -2% 0% 0% 54% 58% 0.6% -0.2%

Cines 30.8 33.4 -8% 21.1 21.8 -3% 7.3 9.7 -24% 4.3 5.9 -27% 99.8 97.5 2% 27.9 26.3 6% 62% 90% 37% 27% 14.0% 17.7%

transporte blindado 24.7 23.9 3% 14.4 14.7 -2% 8.1 7.3 11% 3.8 1.8 114% 181.2 189.7 -5% 76.1 71.8 6% 20% 10% 186% 152% 15.4% 7.4%

educación 12.4 9.6 29% 10.4 8.0 30% 0.3 0.2 - 1.8 1.7 - 108.6 112.2 -3% 108.9 108.7 0% -7% -6% 154% 174% -14.6% -17.4%

Total 9,462.1 9,053.1 5% 6,251.9 5,622.0 11% 1,853.7 1,906.8 -3% 1,166.9 1,405.1 -17% 35,318.9 35,746.4 -1% 42,381.6 42,134.3 1% 11% 13% 109% 106% 12.3% 15.5%

ROE: Rentabilidad patrimonial (Utilidad neta anual proyectada/Patrimonio neto) Índice de Liquidez: Activo corriente/Pasivo corriente Tipo de cambio: Al 31.03.18: S/ 3.23 y al 31.03.17: S/ 3.249.

(En millones de US$)

3martes 15 de mayo del 2018 Gestión

bloomberg

Reducción. maRgen de ventas de las compañías cementeRas se compRimió de 47% a 25% en el veRano, pese a mejoRes peRspectivas paRa el sectoR.

obligaciones. el índice de liquidez de las empResas del sectoR Retail se ajustó de 91% a 83% en el pRimeR tRimestRe. su costo de ventas aumentó en 7%.

bres, industriales, comercia-les y residenciales en 58.3%, 23.1%, 11.2% y 2.3%, res-pectivamente; aunque para-lelamente registró el ascen-so de la venta física del gru-po de clientes de peaje (45.8%) y alumbrado públi-co (6.3%).

Menor margenPor su parte, Lindley tuvo una contracción de 9% en ventas, y de utilidades, en 39%, pese a la optimización de procesos y descuento de precios.

La utilidad neta de Refine-ría La Pampilla disminuyó 91% por su menor margen de producción, principal-mente por menores márge-nes internacionales y pre-cios internos. Debido a la mala mar, hubo el cierre del terminal de La Pampilla (ocho días) y de los termina-les del litoral en conjunto (55 días). Además, las ventas por exportación decrecieron 1.7% ante la postergación de exportaciones por proble-mas de mala mar.

De las constructoras se puede mencionar las pérdi-das reportadas por Graña & Montero, Cosapi y San Mar-tín de US$ 4.6 millones, US$ 0.1 millones y US$ 0.9 millo-nes, en cada caso.

La otra caraLa cara opuesta de la meda-lla fue el resultado de Ali-corp, que logró un alza de 9% en sus ventas y de 34% en su ganancia neta, fruto de mayores ventas en consumo masivo ante el crecimiento de las innovaciones imple-mentadas y el rediseño de la

estrategia comercial para el segmento económico de sus principales categorías.

Además, influyeron las mayores ventas en el nego-cio B2B (mayorista), princi-palmente en las categorías de margarina y manteca, y ahorros en los procesos de compras y producción, como resultado de un programa de eficiencia.

ProyeccionesContrariamente a las pro-yecciones de analistas, las utilidades netas conjuntas de las principales mineras que listan en la plaza bursá-til limeña bajaron 16%, con las menores ganancias de Buenaventura, Cerro Verde, Southern Copper, Volcan, Shougang y Morococha.

La utilidad neta de Cerro Verde cayó 25% a causa de menores ingresos por US$ 36 millones, principalmen-te por más bajos volúmenes de ventas; un mayor costo de venta por US$ 23.1 millo-nes, parcialmente compen-sado con un menor gasto re-lacionado a la variación de productos en proceso y pro-ductos terminados; y un ma-yor gasto por diferencia de cambio por US$ 16.5 millo-nes. Estas disminuciones fueron atenuadas por un menor gasto por Impuesto a la Renta.

OroEn tanto, la utilidad de Bue-naventura se contrajo 60% en el primer trimestre, afec-tada por las menores ganan-cias de sus empresas asocia-das a pesar de un alza del precio del oro.

los datos

1 Estatal. Petroperú, hasta la fecha, no pre-

senta sus estados finan-cieros correspondientes al primer trimestre del 2018.

2 Beneficios. 52 de las 100 empresas top de la

BVL reportaron contrac-ciones en sus utilidades netas en el trimestre. Los beneficios totales de las 100 firmas totalizaron US$ 1,166.9 millones.

la cifra

30%crecieron las utilidades netas de las 100 empresas top de la bvl en el 2017.ventas de las compañías líderes crecieron 13% el año pasado. en ese periodo, su rentabilidad patrimonial subió a 10%.

Fuente: estados financieros individuales al 31.03.18 presentados a la smv

Principales cuentas financieras de las 100 empresas top de la BVL al primer trimestre

Empresas Ingresos totales Costo de venta Ganancia operativa Utilidad neta Pasivo total Patrimonio ROE anualizado Índice de liquidez Margen ventas

Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Var.% Al 31.03.18 Al 31.03.17 Al 31.03.18 Al 31.03.17 Al 31.03.18 Al 31.03.17

mineras 2,293.2 2,157.1 6% 1,391.6 1,267.8 10% 737.2 732.8 1% 481.1 569.9 -16% 8,034.9 8,305.6 -3% 17,059.8 16,897.2 1% 11% 13% 228% 207% 21.0% 26.4%

Hidrocarburos 1,370.6 1,205.0 14% 1,229.2 1,006.9 22% 93.4 150.3 -38% 7.4 80.4 -91% 3,988.3 4,115.7 -3% 2,370.8 2,344.5 1% 1% 14% 125% 129% 0.5% 6.7%

eléctricas 1,266.3 1,238.2 2% 912.4 843.5 8% 298.9 338.7 -12% 195.4 219.1 -11% 6,026.4 5,878.5 3% 5,968.1 6,030.8 -1% 13% 15% 111% 112% 15.4% 17.7%

Retail 675.1 624.9 8% 487.8 453.8 7% 38.3 28.2 36% 22.2 19.4 14% 1,457.6 1,453.7 0% 869.5 863.6 1% 10% 9% 83% 91% 3.3% 3.1%

telefonía 619.2 662.8 -7% 0.0 0.0 - 4.5 21.5 - 29.0 3.8 - 2,269.5 2,272.6 0% 1,926.4 1,942.9 -1% -6% -1% 56% 56% -4.7% -0.6%

alimentos 590.2 572.6 3% 441.2 423.4 4% 57.1 67.9 -16% 43.8 47.2 -7% 1,660.6 1,588.2 5% 1,514.5 1,525.9 -1% 12% 12% 112% 114% 7.4% 8.2%

industriales 414.6 399.4 4% 278.4 261.2 7% 69.0 69.0 0% 53.4 51.1 5% 1,303.5 1,204.6 8% 2,089.4 2,123.4 -2% 10% 10% 171% 197% 12.9% 12.8%

cervecerías 409.5 481.4 -15% 137.6 140.5 -2% 233.9 173.8 35% 194.1 135.5 43% 1,202.3 1,498.1 -20% 855.0 788.3 8% 91% 69% 64% 67% 47.4% 28.2%

constructoras 373.3 279.6 33% 318.7 232.6 37% 30.6 26.1 17% 7.9 37.0 -79% 1,455.7 1,476.6 -1% 1,332.0 1,321.8 1% 2% 11% 112% 112% 2.1% 13.2%

cementeras 281.8 261.4 8% 161.2 142.9 13% 110.5 143.7 -23% 70.4 121.7 -42% 2,154.8 2,230.2 -3% 2,314.8 2,237.6 3% 12% 22% 159% 148% 25.0% 46.6%

metalmecánicas 250.7 214.0 17% 208.7 187.3 11% 24.0 8.8 174% 17.6 9.0 96% 496.9 468.3 6% 672.5 660.9 2% 10% 5% 184% 192% 7.0% 4.2%

bebidas 204.5 224.4 -9% 119.5 135.1 -12% 32.0 39.1 -18% 22.7 36.9 -39% 714.9 727.5 -2% 283.4 278.7 2% 32% 53% 76% 77% 11.1% 16.4%

agua 169.3 154.2 10% 87.2 84.7 3% 57.1 41.1 39% 41.7 41.9 0% 1,908.1 1,927.6 -1% 1,344.6 1,313.0 2% 12% 13% 322% 308% 24.6% 27.2%

siderurgia 114.2 91.5 25% 93.6 84.5 11% 18.6 4.7 297% 13.1 3.4 287% 83.6 88.6 -6% 421.4 405.9 4% 12% 3% 419% 354% 11.5% 3.7%

azucareras 104.8 130.6 -20% 164.2 110.9 48% 9.3 17.8 -48% 0.4 13.9 - 534.1 505.9 6% 1,159.0 1,187.8 -2% 0% 5% 151% 169% -0.4% 10.6%

pesqueras 65.9 144.0 -54% 49.1 102.9 -52% 7.3 25.8 -72% 0.3 13.0 - 455.9 441.2 3% 365.0 394.4 -7% 0% 13% 93% 90% -0.4% 9.0%

textiles 62.0 55.4 12% 48.7 47.6 2% 7.1 1.7 310% 5.1 1.5 249% 139.5 116.6 20% 254.2 251.2 1% 8% 2% 174% 191% 8.2% 2.6%

loterías 49.0 33.1 48% 34.1 23.1 47% 2.2 0.1 - 1.3 0.1 - 23.0 21.9 5% 40.4 38.9 4% 13% -1% 88% 79% 2.6% -0.4%

inmobiliarias 44.6 23.4 90% 21.4 8.0 169% 14.9 1.2 - 13.0 2.3 466% 699.2 715.8 -2% 855.6 839.5 2% 6% 1% 69% 195% 29.2% 9.8%

Hoteles 35.5 33.2 7% 21.6 20.8 4% 1.0 0.3 262% 0.2 0.1 - 320.4 309.7 3% 472.1 481.2 -2% 0% 0% 54% 58% 0.6% -0.2%

cines 30.8 33.4 -8% 21.1 21.8 -3% 7.3 9.7 -24% 4.3 5.9 -27% 99.8 97.5 2% 27.9 26.3 6% 62% 90% 37% 27% 14.0% 17.7%

transporte blindado 24.7 23.9 3% 14.4 14.7 -2% 8.1 7.3 11% 3.8 1.8 114% 181.2 189.7 -5% 76.1 71.8 6% 20% 10% 186% 152% 15.4% 7.4%

educación 12.4 9.6 29% 10.4 8.0 30% 0.3 0.2 - 1.8 1.7 - 108.6 112.2 -3% 108.9 108.7 0% -7% -6% 154% 174% -14.6% -17.4%

Total 9,462.1 9,053.1 5% 6,251.9 5,622.0 11% 1,853.7 1,906.8 -3% 1,166.9 1,405.1 -17% 35,318.9 35,746.4 -1% 42,381.6 42,134.3 1% 11% 13% 109% 106% 12.3% 15.5%

ROE: Rentabilidad patrimonial (Utilidad neta anual proyectada/Patrimonio neto) Índice de Liquidez: Activo corriente/Pasivo corriente Tipo de cambio: Al 31.03.18: S/ 3.23 y al 31.03.17: S/ 3.249.

(En millones de US$)

Cervecerías. Fue el sector más rentable en el primer trimes-

tre. Su ROE subió a 91%.

4 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

negocios

proceso judicial

Sunat gana juicio a Scotiabank y evita una devolución de S/ 500 millones

La Corte Suprema declaró in-fundado el recurso de casa-ción presentado por Scotia-bank en el juicio que sigue contra la Sunat, solicitando la devolución por acotacio-nes realizadas por operacio-nes no reales de compra ven-ta de oro ocurridas entre 1997 y 1998 (realizadas por el Banco Wiese que fue absor-bido por Scotianbak).

La Sala de la Corte Supre-ma que evitó la devolución de S/ 500 millones del fisco (producto de la actualización de intereses) que reclamaba el banco de capitales cana-dienses, estuvo integrada por los vocales Silvia Rueda, Carlos Arias, Omar Toledo, Pedro Cartolín y Ulises Yaya Zumaeta. Hasta el cierre de la edición Gestión esperó la

Scotiabank está a la espera de la resolución final del Tribunal Constitucional sobre la legalidad del cobro de intereses legales de la deuda al fisco, que pasó de S/ 48 millones aS/ 482 millones.

miguel alonso juape pintomjuape@diariogestion.com.pe

DieteR CRuZaDo menDoZadieter.cruzado@diariogestion.com.pe

operaciones no reales. el fisco acotó operaciones no reales al Banco Wiese entre 1997 y 1998, que canceló el scotiabank como producto de la absorción realiza en el 2006.

respuesta de Scotiabank so-bre el fallo del Poder Judicial.

el casoLa deuda tributaria de S/ 482 millones fue cancelada por Scotiabank en los años 2013 y 2014, luego de comprar el Banco Wiese el 2006.

Ello como consecuencia de una acotación que realizó la Sunat al Banco Wiese acusado de realizar operaciones frau-dulentas en la compra y venta

de oro para obtener crédito fiscal en los años noventa.

No obstante, Scotiabank impugnó ante el Tribunal Fis-cal esta decisión, pero me-diante el Tribunal Fiscal (TF) ratificó la acotación del fisco.

Por esa razón, Scotiabank, luego de pagar la deuda tri-butaria, impugnó lo resuelto por el TF mediante un proce-so contencioso administrati-vo y presentó un recurso de amparo ante el Tribunal

Constitucional (TC) recla-mando solo los intereses.

argumentosScotiabank alegó que la aco-tación debía anularse porque los directivos denunciados en la red que se dedicaban a simular operaciones de com-pra de oro, habían sido decla-rados no culpables dentro del proceso penal.

Además, por norma de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), no estaban obligados a llevar un sistema de control de existencias (kardex) porque el oro que compraban constituían “di-visas”, como los dólares.

Por su parte, el fisco indicó que existían inconsistencias en la documentación presen-tada para demostrar las com-pras de oro, como valoriza-ciones de oro en fechas en las cuales todavía no había in-gresado a las bóveda del ban-co, entre otros. Y que el ban-co no llevaba un sistema de kardex a pesar de estar obli-gado por ley, ya que la SBS aclaró que su regulación no afectaba el cumplimiento de las normas tributarias.

eXpansión

Walon apuesta por ropa casual y crecer en el exterior

La marca de ropa deportiva Walon tiene entre sus planes expandirse en el mercado in-ternacional con una estruc-tura propia de exportacio-nes, mientras crece de forma paralela en el país, destacó su

deportes más allá del fútbol, como vóley, running, fitness y natación, dijo el ejecutivo.

Asimismo, apuntan a cre-cer con ropa deportiva ca-sual, siguiendo una tenden-cia de moda principalmente para captar un público más joven que conocía la marca por su relación con el fútbol de la selección de mayores.

estrategiaSamillán señaló que realiza-rán una estrategia a cinco

gerente comercial, Juan Pa-blo Samillán.

Detalló que han venido atendiendo a distribuidores que compraban en Lima y lle-vaban productos a países ve-cinos, y ya tienen experiencia atendiendo a selecciones de fútbol como Bolivia y equipos

de este país. “El hecho que Walon vistiera a la selección profesional de fútbol de 1998 a 2010 nos permitió llegar a nuevos mercados y atender a usuarios finales, crecimos con empresas (B2B)”, dijo.

La expansión de Walon tam-bién involucra enfocarse en proyecta crecer 20% este año.

las claves

Tribunal constitucional. scotiabank planteó ante el tribunal Constitucional (tC) una acción de amparo cues-tionando el cobro de intereses legales que hicieron que la deuda de s/ 48 millones se convirtiera en s/ 482 millones que asumió con la compra de Wiese sudameris.

Precedente. el tC determinó que la demora en resolver un expediente por parte de la su-nat vulnera derechos constitu-cionales (razonabilidad y otros), por lo que el contribuyente no debe asumir las consecuencias de no pagar la deuda tributa-ria con los intereses (exp. n° 04082-2012-pa/tC).

para recordar

Doce juicios. el ministerio de economía y Finanzas (meF) detalló, en sus pro-yecciones, que se tramitan actualmente en el poder judicial doce juicios con contribuyentes por más de s/ 8,400 millones contra la sunat, de un total de s/ 8,900 millones en disputa en 55 expedientes judicia-les. al respecto, el tributa-rista jorge picón opinó que el fisco solo podría tener éxito en un 20% o 30% de los juicios en trámite( gestión 07.05.2018 ).

años para ser una ‘lovemark’, pero también quiere abarcar mayores mercados para lo cual están invirtiendo en nuevas líneas y en maquina-rias para desarrollar nuevas telas para productos textiles, entre otras acciones.

Y frente a la participación de Perú en el Mundial de Fút-bol Rusia 2018, se espera una mayor demanda en produc-tos como calzado, para lo cual elevarán la capacidad de esa línea hasta en 50%.

DIANA CHÁVEZ

DIANA CHÁVEZ

5martes 15 de mayo del 2018 Gestión Negocios

Proyección. Ya analizan próximo paquete de proyectos, dijo Juan castro.

diana chávez

PLAnes

Armas Doomo desarrolla 12 proyectosinmobiliarios por S/ 300 millonesSe trata de edificios residenciales y de oficinas, entre otros. Por el momento seguirán concentrándose en Lima, pero ya evalúan ingresar a provincias.

JOSIMAR CóNDOR JIMÉNEZjosimar.condor@diariogestion.com.pe

Enfocado aún en Lima, Ar-mas Doomo impulsa 12 pro-yectos en paralelo en dife-rentes rubros del mercado in-mobiliario. Y en el desarrollo de este portafolio hacia el 2021 invertirá S/ 300 millo-nes, señaló su gerente gene-ral, Juan Manuel Castro.

Refirió que dichas iniciati-vas se encuentran en diferen-tes fases y comprenden tanto edificios residenciales como

de Mivivienda, con departa-mentos de entre US$ 80,000 y US$ 120,000 y proyectos de varias etapas”, anotó Castro.

Sobre las zonas de desa-rrollo, indicó que están ana-lizando posibilidades para

ingresar a provincias. Sin embargo, dijo, los planes a la fecha aún se orientan a se-guir expandiéndose en Lima.

ModalidadBajo la estrategia de su accio-nista Empresas Armas de Chile, Armas Doomo abre su portafolio a pequeños y me-dianos inversores en una eta-pa previa a las preventas. Así, espera colocar 10% de unida-des de un nuevo proyecto en Surco.

Desde su lanzamiento, la empresa ha vendido 50 de-partamentos con esa moda-lidad en diferentes proyectos a empresarios y jóvenes eje-cutivos, que obtienen una rentabilidad sobre la cuota inicial tras la reventa que la firma realiza.

En los próximos años pla-nean traer otros productos de inversión para renta, servi-cios de mantenimiento de edificios y de corretaje para alquiler, entre otros.

oficinas y condominios de vi-vienda social.

La inmobiliaria de capita-les chilenos y peruanos ya analiza además su próximo paquete de proyectos. Si bien aún no han definido el capital

requerido, tienen claro que mantendrán el ritmo de en-tre 10 y 12 proyectos en desa-rrollo simultáneo y buscarán crecer en el segmento del prog ra ma M iv iv ienda. “Apuntaremos a la capa alta

LAs cLAves

Desarrollo. Desde su creación, Armas Doomo ha ejecutado 20 proyectos.

Ventas. s/ 1,200 millones han generado por la colo-cación de inmuebles.

Comercio. Alistan inicia-tiva en el segmento de galerías en Lima.

BABy cOttOns

Ingresará al e-commercePara diversificar sus cana-les de venta, Baby Cottons prepara la puesta en mar-cha de su plataforma e-commerce en el país. La empresa de moda infantil, que ya opera con tiendas fí-sicas en el mercado local, in-gresará al canal online en el primer semestre del 2019.

DesDe ee.UU.

Se acerca aseguradora BMIEnfocada en los ramos de se-guros de vida individual y de salud, la firma estadouni-dense de seguros BMI, que acaba de ingresar a Colom-bia, ya explora otros países de la región, entre ellos el mercado peruano, informó La República de Colombia.

BreVeS

6 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

Las primeras dudas surgieron en diciembre, cuando el BCRA re-visó al alza su meta de inflación del 2018, de 12% a 15%, a instancias del Gobierno, inquietado por el impacto de las mayores tasas de interés sobre el crecimiento de la economía. Cuando el BCRA redu-jo su tasa de interés en 0.75 puntos porcentuales, causando un au-mento de las expectativas inflacio-narias, los inversionistas comen-zaron a preocuparse por la inde-pendencia de la entidad y su com-promiso por reducir la inflación.

En abril, cuando se implantó un impuesto a las ganancias de capi-tal sobre bonos argentinos, el ner-viosismo se intensificó. Ahora que el crédito está excesivamente ca-ro, Argentina no tiene más reme-dio que acudir al FMI, y aunque hubiese preferido negociar una “línea de crédito flexible”, el orga-nismo solo otorga esos préstamos a países “con una tradición de po-líticas y fundamentos económicos muy sólidos”.

A pesar de los avances logrados por Macri, su país no cumple esos requisitos. El 10 de mayo, se con-firmó que buscaba un acuerdo “stand-by” —fondos sujetos a las reformas que el FMI considere ne-cesarias—. La situación, empero, podría haber sido peor para el mandatario, pues los argentinos no están retirando su dinero de los bancos y hasta ahora ha gozado de aprobación en las encuestas.

Sin embargo, es probable que pague un alto precio político. Se-gún un reciente sondeo, el 75% de argentinos se opone a negociar con el FMI y las elecciones de oc-tubre del 2019 serían más com-petitivas de lo esperado. Los te-nedores de los bonos a 100 años tendrán unos cuantos meses de de sasosiego.

bilidad del país para acceder al crédito internacional.

Apenas tomó el mando, Macri eliminó los controles cambiarios, redujo los impuestos a la exporta-ción y negoció con los acreedores. Pero al no tener mayoría congresal y, esperando no asfixiar el creci-miento de la economía, decidió re-ducir el déficit fiscal lentamente. Los subsidios al transporte y servi-cios públicos fueron retirados gra-dualmente para evitar un salto en la inflación.

Los bajos costos de endeuda-miento de entonces facilitaron la reducción del déficit. Los inversio-nistas foráneos avalaron la estrate-gia: en junio del año pasado, com-praron la primera emisión de bonos argentinos a 100 años, con un ren-dimiento anual de 7.9%. Pero luego pareció que Macri “perdió de vista la pelota”.

Edición imprEsa

E l 8 de mayo, mientras el peso continuaba su des-censo, el presidente Mauricio Macri informó

que su Gobierno había abierto ne-gociaciones con el Fondo Mone-tario Internacional (FMI) para ob-tener una línea de crédito con el fin de “evitar una crisis como las que hemos enfrentado antes”. El anunció estabilizó el peso, pero también trajo dolorosos recuer-dos a los argentinos y acentuó las dudas sobre el enfoque que el Go-bierno aplica para enderezar la economía del país.

Muchos argentinos culpan al FMI por haber impuesto la auste-ridad a cambio de préstamos en el 2001, para luego negarse a des-embolsarlos, lo que derivó en un devastador default de bonos so-beranos de US$ 82,000 millones. Le siguió el desempleo generali-zado, un fuerte aumento de la po-breza y el “corralito” —el Gobier-no congeló las cuentas bancarias para evitar una corrida—.

La economía argentina ha sido golpeada por las políticas lunáti-cas de una sucesión de gobiernos populistas, pero la mayoría toda-vía responsabiliza por la depre-sión al FMI. Por ello, pedirle ayu-da era políticamente riesgoso, pe-ro Macri se estaba quedando sin alternativas. El peso ha caído 20% frente al dólar desde comienzos de año y los esfuerzos del Banco Central (BCRA) para evitarlo han fallado. Entre el 23 de mayo y el 4 de abril, vendió US$ 5,000 millo-nes de sus reservas y elevó su tasa de interés, por etapas, en 12.75 puntos porcentuales.

Como otros mercados emer-gentes, este país está sufriendo por el alza del dólar y la subida de las tasas de interés estadouniden-ses. Pero Argentina es excepcio-nalmente vulnerable: las expec-tativas de inflación para este año están en 22%, muy por encima de

Argentina, otra vez

Devaluación. El peso ha caído 20% frente al dólar desde comienzos de año y los esfuerzos del Banco Central (BCRA) para evitarlo han fallado.

El desplome del peso obliga al Gobierno de macri a pedir el apoyo del FmI.

la economía estaba en completo caos. Las estadísticas oficiales di-simulaban una inflación de más de 40%, el BCRA emitía moneda para financiar el déficit fiscal (5.4% del PBI), los controles de cambio infla-ban artificialmente el valor del pe-so, había impuestos a la exporta-ción y una disputa con tenedores de bonos se tradujo en la imposi-

la meta oficial (15%); los inversio-nistas están preocupados por la deuda en moneda extranjera, que se ha elevado a 40% del PBI (de 26% en el 2015) y por los grandes déficits fiscal y en cuenta corriente.

Con tasas de interés más altas y al tener mercados de capitales poco desarrollados, Argentina no ha po-dido encontrar el financiamiento que necesita localmente y en su pro-pia moneda, como sí lo han hecho otros países en desarrollo. Además, las disputas sobre la rapidez en la reducción del déficit fiscal han crea-do fracturas en la coalición de Go-bierno y una oposición envalento-nada está buscando descarrilar las reformas económicas.

Macri ha adoptado un enfoque prudente para limpiar el desorden dejado por Cristina Fernández de Kirchner. Cuando asumió la Pre-sidencia, en diciembre del 2015,

Macri ha adoptado un enfoque prudente para limpiar el desorden dejado por Cristina Fernández de Kirchner. Cuando asumió la Presidencia, en diciembre del 2015, la economía estaba en completo caos.

Traducido para Gestión por Antonio Yonz

martínez

© The Economist Newspaper Ltd,

London, 2018

(THE EcOnOmisT)

Incluye contenido de The Economist

aFp

7martes 15 de mayo del 2018 Gestión Negocios

Tendencia. se reactiva demanda de cemento en el norte.

difusión

ResULtADOs DeL pRimeR tRimestRe

Pacasmayo eleva utilidad neta en 37%, las más alta en al menos 12 añosAutoconstrucción y pequeñas obras públicas impulsaron resultados. Ventas crecerían 6% al cie-rre del 2018, consideran-do ingresos de soluciones constructivas. Firma sigue mirando adquisiciones.

Josimar cóndor Jiménezjosimar.condor@diariogestion.com.pe

Para Pacasmayo, el inicio del 2018 fue totalmente distinto al del 2017. Así, mientras en el anterior ejercicio fue im-pactado por El Niño costero, el primer trimestre de este año elevó su utilidad neta en 37.3%, la tasa más alta desde hace al menos 12 años.

Asimismo, su Ebitda creció en 14% y sus ventas aumen-taron por décimo mes conse-

ProyeccionesAl cierre de este año, Pacas-mayo estima un crecimien-to de ventas de 4% a 6%, y

un margen Ebitda de hasta 33%. Sin embargo, si la eje-cución de los proyectos del Programa de Reconstruc-ción alcanza el 30% este año, la previsión de Pacas-mayo se eleva.

En la actualidad, la ejecu-ción del referido paquete de obras solo llega al 10%.

Desde hace un año, la em-presa impulsa el negocio de soluciones constructivas y en el 2018 proyecta facturar S/ 30 millones en ese rubro, que en cinco años llegaría a significar un aporte signifi-cativo a sus ingresos.

En el ámbito de la inter-nacionalización, Pacasma-yo sigue mirando oportuni-dades de adquisiciones en el exterior. Sin embargo, no han encontrado alguna op-ción que genere valor a su negocio.

Hoy, la empresa opera tres plantas de cemento y soluciones constructivas en el norte y la selva peruana.

cutivo, consolidando un in-cremento de 12.8%.

En dichos resultados, la in-versión pública en pequeñas

obras y la autoconstrucción en el norte fueron vitales. Y es que, ante la falta de celeridad en pro-yectos de vivienda en las zonas

afectadas por el evento climá-tico, las familias invierten en la rehabilitar sus casas, reactivan-do la demanda de cemento.

en cORtO

Inversión. Ahora enfo-cado en el desarrollo de soluciones constructivas (puentes, viviendas y otros prefabricados pesados), Pacasmayo invertirá Us$ 15 millones en cuatro años para fortalecer dicho ne-gocio, a través de adapta-ciones en sus plantas. en el rubro de cemento, también innovará con dos nuevas variedades para usos es-pecíficos en este año.

ciFRAs Y DAtOs

Capacidad. Hasta el mo-mento, planta de Pacas-mayo en Piura opera al 70% de capacidad.

Gasto. ebitda de la empre-sa considera gasto de s/ 4.8 millones en reparación de vía de sechura.

Capex. este año se en-focarán solo en manteni-miento de plantas.

8 martes 15 de mayo del 2018 GestiónNegocios

Lea hoy eN gestioN.pe

¿Cómo ayudan los chatbots a mejorar la atención de las fintech? La OMS planea eliminar grasas no satu-radas en todo el mundo.

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Los podcasts están muy de moda hoy en día y ahora existe una manera sencilla y superrápida de crear uno.

Adelanta las novedades para el fortalecimiento del Senace y la regulación de las escuelas superiores.

arturogoga

Danielalfaroministro de Educación

coNciLiacióN. Ivo Gagliuffi, de Indecopi, explica cómo funcionarán las conciliaciones en línea a partir de este año.

agro. Deyvis Huamán, del Sernanp, señala que la lucha contra el cambio climático puede ayudar a incrementar la producción agrícola.

Laboralistas analizan los alcances del inicio de la fiscalización a las grandes empresas sobre diferencias remunerativas entre hom-bres y mujeres en el 2019.

La discriminación remunerativa

La excLusiva normas eL bLoG videosFotogaleríasdestacadas:

- Los smartphones más vendidos en el primer trimestre del 2018.

- Así se verán los taxis voladores de Uber en el 2023.

seGún Leaders LeaGue

La publicación clasificó además a más de 70 abogados especializados de esta rama del derecho.

MigueL aLoNso juape piNtomjuape@diariogestion.com.pe

La publicación especializada Leaders League publicó su úl-timo reporte del 2018 de las mejores 40 firmas de aboga-dos especializadas en inno-vación tecnológica y propie-dad intelectual del Perú.

La publicación divide a es-ta especialidad en ocho ru-bros y hasta en cinco catego-rías, detallando las firmas y los más de 70 abogados espe-cializados que lideran cada una de las especialidades.

MetodologíaLa publicación francesa para elaborar sus rankings com-pila información de cuatro fuentes distintas: la informa-ción de los propios estudios de abogados, las referencias

recibidas de los estudios competidores, los usuarios y/o clientes de las firmas de abogados que Leaders Lea-gue contacta directamente de manera aleatoria y, final-mente, la llamada “revisión

de un tercero calificado”. Es-te último filtro es un interlo-cutor que usa la publicación y que no es ni un competidor ni un cliente, pero que ha tra-bajado con el estudio o ha vis-to al estudio en acción.

Ranking de mejores abogados en innovación tecnológica y propiedad intelectual

Fuente: Leaders League Elaboración: Gestión

Firmas de abogados abogados i proceso de patentes Líder Barreda moller Alfredo Barreda, Fernando BarredaExcelente Clarke modet & Co Ana Teresa Barreto Colmenares maría del Carmen Arana Echecopar Luis Alonso García muñoz-Nájar Fernández-Dávila & Bueno Carlos Fernández-DávilaAltamente recomendados Allende & García Dafne Ramos Espinoza Bellido Francisco Espinosa Reboa muñiz Bruno mechor Kresalja IP Rosa maría Kresalja, marcela Robles mertz Perú Claudia Fernandini, Stephany Soto Valencia Law Office Alfredo ValenciaRecomendados Barlaw - Barreda Adriana Barreda BRDA José Barreda, Gonzalo Barreda, Gisella Barreda Carolina Oré Gómez & Asoc. Alexander Trujillo Osterling Arturo Tello Thorne Echeandía & Lema Álvaro Echeandía BustamanteExperimentados CmS Grau maría Delia Oxley Durand Juan Carlos Durand Grahammer Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli Piérola & Asoc. José Piérola Rodrigo maría del Carmen Alvarado, Héctor Álvarez ii Litigios de patentes Líder muñiz Bruno mechorExcelente Barreda moller Alfredo Barreda, Fernando Barreda Echecopar Luis Alonso García muñoz-Nájar Fernández-Dávila & Bueno Carlos Fernández-DávilaAltamente recomendados Colmenares maría del Carmen Arana Allende & García Dafne Ramos mertz Perú Claudia Fernandini, Stephany Soto Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli iii proceso de marcas Líder Barreda moller micaela mujica, Alfredo BarredaExcelente Colmenares maría del Carmen Arana Echecopar Luis Alonso García muñoz-Nájar Allende & García magali García, Jorge Allende Clarke modet & Co Ana Teresa Barreto Espinosa Bellido Francisco Espinosa Reboa muñiz marta Fernández P. Rodrigo maría del Carmen Alvarado, Héctor ÁlvarezAltamente recomendados Barlaw - Barreda Adriana Barreda, maría Inés Herrera BRDA José Barreda, Gonzalo Barreda

Firmas de abogados abogados Casahierro Javier Duany García Durand Juan Carlos Durand Grahammer Kresalja IP Baldo Kresalja, Rosa maría Kresalja, marcela Robles OmC Óscar mago Osterling Arturo Tello Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli Thorne Echeandía & Lema Álvaro Echeandía Bustamante Valencia Law Office Alfredo ValenciaRecomendados Carolina Oré Gómez & Asoc. Alexander Trujillo CmS Grau maría Delia Oxley Olaechea mónica Germany Fernández - Dávila & Bueno Carlos Fernández-Dávila Hernández & Cía. Enrique Cavero Safra León e Iparraguirre Jimena Carrera mertz Perú Claudia Fernandini, Stephany Soto Pérez-Albela & Asoc. Jorge Pérez-Albela Piérola & Asoc. José de Piérola, Christel Canthal de Piérola Rodríguez García Gustavo Rodríguez iV Derecho en diseño de moda Altamente muñiz Annalucía Fasson Llosa (asociada recomendados sénior) Osterling Ximena Souza Ferreira Rodríguez García Gustavo Rodríguez Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli V Litigios en propiedad intelectual Líder Rodrigo, Elías & medrano maría del Carmen Alvarado, Héctor Álvarez Echecopar Luis Alonso García muñoz-NájarExcelente Barreda moller Alfredo Barreda, Fernando Barreda Espinosa Bellido Francisco Espinosa Reboa Thorne Echeandía & Lema Álvaro Echeandía BustamanteAltamente recomendados Allende & García Jorge Allende, magali García Barlaw - Barreda Adriana Barreda, maría Inés Herrera BRDA José Barreda, Gonzalo Barreda Colmenares maría del Carmen Arana muñiz marta Fernández Pepper, Bruno merchor Kresalja IP Baldo Kresalja, Rosa maría Kresalja Osterling Arturo Tello Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli Rodríguez García Gustavo Rodríguez Valencia Law Office Juver ValenciaRecomendados Barrios & Fuentes Enrique Berckholtz Clarke modet & Co Ana Teresa Barreto (gerente general), Jimena Ugarte (gerente)

Firmas de abogados abogados CmS Grau maría Delia Oxley Olaechea mónica Germany Fernández, Heraud & Sánchez Gustavo Heraud Pérez Hernández & Cía. Enrique Cavero Safra León e Iparraguirre Jimena Carrera mertz Perú Claudia Fernandini Pérez-Albela & Asoc. Jorge Pérez-Albela Piérola & Asoc. José de Piérola Vi acciones antifalsificación Líder Barlaw - Barreda Adriana BarredaExcelente Barreda moller Alfredo Barreda, Fernando Barreda Casahierro Javier Duany García muñiz Piero Calderón OlivaAltamente recomendados Osterling Ximena Souza Ferreira Ugarteche & Di Censo Rubén Ugarteche, maría Di Censo Vii telecomunicaciones Excelente Echecopar Javier Tovar Gil, Teresa Tovar mena, Jorge Danós miranda & Amado Luis Vinatea montezuma & Porto José miguel Porto Rodrigo maría T. Quiñones, Verónica SattlerAltamente Bullard Falla Ezcurra Alejandro Falla, Eduardo Quintana recomendados Sánchez CmS Grau Ramón Huapaya muñiz Pierino Stucchi Payet Carlos Patrón, Gerardo SotoRecomendados Bracamonte David Ruiz Diez Canseco Luis Diez Canseco moar Carlos monteza Viii protección de datos Líder montezuma & Porto Óscar montezumaExcelente Echecopar Teresa Tovar muñiz Pierino Stucchi Hernández & Cía. Enrique Cavero Safra Rodrigo, Elías & medrano maría del Carmen AlvaradoAltamente recomendados Allende & García Jorge Allende CmS Grau Andrea Pulgar (asociada sénior) Iriarte & Asociados Erick Iriarte Osterling Arturo Tello Pacon & Schiantarelli Juan Pablo Schiantarelli, Rosalina Susano Revoredo.pe Abel RevoredoRecomendados Barlaw - Barreda & Asoc. Adriana Barreda Diez Canseco Luis Diez Canseco Zegarra & Shipper Diego Zegarra

9martes 15 de mayo del 2018 Gestión Negocios

radar empresarial

Hering vuelve a mirar al perú

avanza planta de pamolsa

Baja inversión en antilla

suspende 200 aplicaciones

La cadena brasileña de retail Hering anunció nuevamen-te su interés de ingresar al Perú con locales bajo el for-mato de franquicia, y estaría buscando un socio estratégi-co. Para ello, ha contratado a la firma Lizan Retail Advi-sors (LRA) para asesorarlos en su estrategia de expan-sión internacional.

La primera tienda debería estar abriendo en el segundo trimestre del 2019.

Hering informó anterior-mente (Gestión 21.08.2012), que venía estudiando el mer-cado peruano para trabajar de la mano de un operador de tiendas, pero su llegada no se hizo efectiva. En esa época tenía planeado abrir en Lima y luego en Piura, Arequipa y Trujillo.

Hering cuenta con cinco marcas (Hering, Hering For You, Hering Kids, PUC y DZARM) y produce unos seis millones de prendas al mes.

Para setiembre, se prevé que estará culminada la construc-ción de la nueva planta de pro-ducción de la fabricante de en-vases termoformados Pamol-sa en la avenida Néstor Gam-betta (Callao), mientras que la maquinaria en montaje se es-tima que esté apta para su uso en este primer semestre.

La canadiense Panoro Mi-nerals informó que redu-cirá la inversión en sus prospectos de cobre y mo-libdeno de Antilla (Cus-co). Así, la inversión de ca-pital pasa de US$ 603 mi-llones a US$ 250 millones, y con estas cifras “la em-presa está culminando un proceso de optimización en el proyecto”, además de llevar a cabo una revisión estratégica y planes de fi-nanciamiento en el pro-yecto Antilla.

La instalación de los equipos de minado y chan-cado captan unos US$ 179 millones de desembolso.

(Bloomberg) Miles de aplicacio-nes de Facebook han sido audi-tadas y 200 han sido suspendi-das, informó la red social, mien-tras el servicio continúa lidian-do con las consecuencias del escándalo de fuga de datos de Cambridge Analytica.

Las suspensiones son parte de una investigación y audi-toría de app que el máximo ejecutivo de la firma, Mark Zuckerberg, prometió el 21 de marzo. La compañía está examinando apps que tenían acceso a datos de usuarios an-tes de que las políticas de la plataforma cambiaran en el 2014 y redujeran la informa-ción a la que podían acceder.

El Reino Unido ha deslumbrado desde siempre a todo el mundo con sus espectaculares bodas reales, alimentando el culto por la monarquía británica. A la ceremonia nupcial entre el príncipe Enrique y Meghan Markle, cuyo gasto en seguridad puede llegar a US$ 20 millones, le seguirá un paseo en carruaje de los novios, una recepción-almuerzo ofrecida por la reina Isabel II y una fiesta por la noche organizada por el padre del novio, el príncipe Carlos.

RetAiL PLÁstiCOsPAnORO MineRALs

FACeBOOK

Brasileña de retail Hering abrirá primera tienda en Perú en 2019. Petroperú presentó términos de referencia para línea de transmisión en Talara. Arribó startup chilena Facturedo. Panoro Minerals reduce inversión en proyecto Antilla.

eMPResAs CitADAs Scotiabank P.4, Walon P.4, Armas Doomo P.5, Empresas Armas P.5, BMI P.5, Baby Cottons P.5, Pacasmayo P.7, Leaders League P.8, Hering P.9, Lizan Retail Advisors P.9, Petroperú P.9, Energía Eólica P.9, Facturedo P.9, Panoro Minerals P.9, Pamolsa P.9, Facebook P.9, Cambridge Analytica P.9, Parque Arauco P.9, Tecnofil P.10, Arellano Marketing P.10, Pegasus Capital Advisors P.10, PBF P.10, Valero Energy P.10.

ReinO uniDO

llega startup chilena Facturedose requiere línea de transmisión

Enfocada en el financiamien-to de capital de trabajo y facto-ring a través de préstamos en-tre particulares, la startup chilena Facturedo ingresó al Perú y a México con una pla-taforma de compraventa de facturas online. Anotaron que para su arribo al Perú han tra-bajado para cumplir con una regulación bastante estricta.

Este año la startup proyec-ta más que triplicar el monto de transacciones y llegar a

Con el fin de atender los niveles de producción en la refinería de Talara, Pe-troperú solicitó la cons-trucción e instalación de una línea de transmisión eléctrica desde la subes-tación Pariñas hasta la refinería de Talara, por US$ 37.5 millones.

Como procedimiento inicial de esta solicitud, la empresa presentó los tér-minos de referencia, que

FinAnCiAMientOPetROPeRÚ

difusión

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La aplicación se descarga de Appstore y Playstore.

Cuáles son las características que delatan a un jefe tóxico

La carta de Matria nace dentro de un ambiente

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FUENTE: www.royal.uk, AFP

En millones de libras,el año fiscal2016-2017

Gastosde la familia real

británica

*Seguros, jurídico, estacionamiento, correo...

Otros gastosde personal

Otros*

Pagos (agua, electricidad, teléfonos...)

Desplazamientosy viajes

Mantenimientode propiedades

Recepcionesy comida

Salario delpersonal

20.3

1.417.8

7.5

4.5

3.1

2.2

Total £ 56.8 74% Dinero público

Ingr

esos

de

la fa

milia

26%

Más info: .gestion.pe

crecieron sus ventas mensuales

6.3%por metro cuadrado, reportando s/ 661. sus malls en Perú tuvieron un aumento en área arrendable de 6.2% en primer trimestre.

PARQue ARAuCO

prevén la instalación de una nueva línea de trans-misión de 220 kilovatios. La línea se conectará con la planta eólica Talara, pro-piedad de Energía Eólica.

US$ 10 millones. Actual-mente, el mercado de des-cuento de facturas en Lati-noamérica asciende US$ 120,000 millones, informó El Mercurio de Chile.

usi

10 martes 15 de mayo del 2018 GestiónNegocios

Si bien no han definido un po-sible traslado de sus operacio-nes de la planta de Indepen-dencia a su terreno en Chilca (Gestión 28.06.2017), Tec-nofil, dedicada a la fabrica-ción de productos de cobre y otros materiales, avanza con estudios de ingeniería sobre el terreno.

Así lo reveló su gerente co-mercial, Louis Rens, tras in-dicar que este nuevo terreno permitirá ampliar la capaci-dad de producción de la com-pañía, y fortalecerá su pre-sencia internacional, entran-do a nuevos mercados y de-sarrollando nuevas líneas y medidas.

“La actual planta ocupa un espacio de 20,000 m2 y aun-que su capacidad no está al tope ya no hay mucho espa-cio libre. La nueva planta tie-ne alrededor de 80,000 m2”.

Esperan entrar a nuevos mercados en el exterior, además de desarrollar nuevas líneas. Apuestan por el mercado de Asia a donde ya llegan con envíos a Japón.

dieter cruzado meNdozadieter.cruzado@diariogestion.com.pe

Mercados de ee.uu. y canadá representan más del 40% de sus en-vios, asia será este año 10%; y el resto, europa, señaló Louis rens.

inDUstRiA

Tecnofil avanza con estudios de ingeniería para nueva planta

Hay que tomarlo con calma”, destacó.

ProducciónLouis Rens detalló que para este año han elevado la pro-ducción en algunas líneas co-mo alambres de diferentes aleaciones y barras hasta en 15%, gracias a que han veni-do atendiendo nuevos pro-yectos en el país.

Señaló que durante el 2017 las ventas en Perú represen-taron alrededor de 24% de sus ventas, mientras que las exportaciones fueron 76%. Estas últimas fueron meno-

res por la desaceleración de la demanda internacional.

Pese a ello, Tecnofil logró crecer 4% en ventas durante el 2017 y este año esperan crecer a un mismo ritmo, su-perando una posible menor demanda de Estados Unidos.

Mientras algunos merca-dos como Perú y Norteaméri-ca pasan coyunturas de des-aceleración, los envíos a Eu-ropa se mantendrán fuertes este año, y en el caso de Asia crecerán por nuevos clientes y nuevas líneas, indicó Rens.

mercado asiático¿Cómo va la conquista de Asia? Rens detalló que ya es-tán exportando a Japón y es-tán avanzando las negocia-ciones para crecer con envíos a Taiwán y la India. En el caso de China, se avanza más len-to porque hay procesos de ho-mologación de productos que están realizando.

Asia representará este año 10% de las ventas de Tec-nofil, pero EE.UU., junto a Canadá, son más de 40% del negocio. La diferencia co-rresponde a Europa, destacó Rens tras participar de la fe-ria Wire 2018, en Alemania.

dieter cruzado meNdozadieter.cruzado@diariogestion.com.pe

Pegasus anuncia la venta de PBF a firma Valero Energy

El fondo norteamericano Pegasus Capital Advisors, junto a la gerencia y accio-nistas minoritarios anun-ciaron la venta de PBF (an-tes Pure Biofuels del Perú) a una subsidiaria de la fir-ma estadounidense Valero Energy.

La transacción, que no se dio a conocer pero se finan-ció en efectivo, incluye ter-minales de productos refi-nados en Callao y en Paita (Piura).

PBF, como el tercer im-portador de combustibles en Perú, tiene una platafor-ma de suministro con una base de más de 500 clien-tes, entre minoristas, mine-ros y aerolíneas.

Pegasus adquirió el capi-tal de PBF en abril del 2012.

En el transcurso de su in-versión, Pegasus se asoció con la gerencia para des-apalancar el balance gene-ral (reducir endeudamien-to) y proporcionar capital de crecimiento estratégico para impulsar un aumento en la capacidad operativa,

CombUstibles

Presencia. PBF cuenta con un terminal en el callao.

lo que resultó en un aumento de 24 millones de galones en 2012 a 270 millones en 2017.

compradorLa firma Pure Biofuels Perú estuvo asociada a la produc-ción de biocombustibles, pe-ro luego cambió su rubro de negocios con PBF hacia la co-mercialización de combusti-bles líquidos.

Valero actualmente tiene operaciones de refinación en los Estados Unidos, Canadá y Gran Bretaña, y es uno de los mayores productores de etanol de América del Norte. Con el contrato de compra, la compañía hace su ingreso oficial a Sudamérica.

CifRAs y DAtos

2,600toneladas de productos desarrolla tecnofil al mes.

Plantas. en Nueva York tienen una planta que se encuentra detenida y puede servir de back up si el mercado lo demanda. en comas alquilan una planta para desarrollar algunas líneas como flejes (cintas metálicas).

E xisten marcas poderosas que tienen una posición importante en el mercado

como consecuencia de ventajas sobre sus competidores en tér-

minos de historia, calidad, distri-bución, soporte publicitario u otro diferencial. Sin embargo, el hecho de ser poderosas no las con-vierte automáticamente en “love-marks”, que es una condición es-pecial a la cual muy pocas marcas acceden.

Comencemos por entender me-jor lo que es una “lovemark”. Em-pezaremos diciendo que el térmi-no fue acuñado por Kevin Ro-berts en el año 1994 cuando ocu-paba la posición de CEO de la agencia de publicidad Saatchi & Saatchi. Roberts definió una “lo-vemark” como aquella marca que crea relaciones emocionales con

una relación emocional con el consumidor, sino más bien en sus beneficios funcionales. Las hay en todas las categorías, pero en unas más que en otras, por ejemplo en bancos.

¿Cómo convertir a una marca en una “lovemark”? Pues no hay una respuesta clara y, por supues-to, no es nada sencillo. Simple-mente diremos que una “love-mark”, además de los beneficios que hacen que una marca sea po-derosa, debe “enamorar” a sus competidores generando una co-nexión especial con ellos a través de beneficios más emocionales que racionales

La diferencia entre una “lovemark” y una marca poderosael consumidor, las cuales tras-cienden los beneficios racionales que esta ofrece, de forma tal que se genera una fidelidad difícil de explicar y que va más allá de la razón. Es decir, algo así como que el consumidor está enamorado de la marca.

Un ejemplo de lo mencionado

“¿Cómo convertir a una marca en una “lovemark”? Pues no hay una respuesta clara y, por supuesto, no es nada sencillo”.

anteriormente lo encontramos en el Perú con Inca Kola, una de nues-tras marcas de bandera que cau-tiva a consumidores y no consu-midores, generando una lealtad que es difícil de entender por al-guien que no sea peruano. Si ve-mos a nivel mundial, tenemos el caso de Apple, una marca que ge-nera pasiones incomprensibles, que se reflejan en las intermina-bles colas en sus tiendas cuando lanzan un nuevo producto o la ne-gativa cerrada de sus usuarios si se trata de cambiar de marca. En el otro extremo hay marcas pode-rosas, pero que no son “love-marks”, cuya lealtad no se basa en

AlbErto HAito

director – arellano marketing

oPinión

manuel melgar

manuel melgar

11martes 15 de mayo del 2018 Gestión

economía

inGresos tributarios totales crecieron 40.6% solo en abril

Sunat logra récord en campaña de regularización del Impuesto a la Renta

Más personas naturales y ju-rídicas regularizaron sus pa-gos del Impuesto a la Renta (IR) del ejercicio 2017, lo que hizo que la recaudación al-cance una cifra récord de S/ 5,456 millones entre enero y abril.

Sunat destacó que este monto es un 87.2% mayor al logrado en la campaña pasa-da (en el mismo periodo), que fue de S/ 2,902 millones.

La recaudación lograda refle-jó los mayores importes paga-dos por el sector minería e hi-drocarburos y otros servicios, que subieron en un 172.41% y 99.7%, respectivamente.

El ente recaudador explicó que del total de ingresos ob-tenidos por la campaña de re-gularización, el 81.7% pro-viene de personas jurídicas (empresas), con S/ 4,457 mi-llones. De esta cantidad, el 82.4% corresponde a “prin-cipales contribuyentes”.

“La regularización de per-sonas naturales sumó S/ 999 millones en la presente cam-paña, de los cuales el 49.4% corresponde a los efectos del Régimen Temporal y Sustitu-torio del Impuesto a la Ren-ta”, argumentó.

En términos de variaciones porcentuales, los ingresos por la regularización de empresas crecieron un 77.4% con res-pecto a la campaña del ejerci-cio pasado, mientras que los provenientes de personas na-turales subieron 148.6%.

La recaudación del Impuesto a la Renta creció un 53.5% en abril, reflejando los mayores ingresos por la campaña de regularización 2017, informó el Banco Central de Reserva.

mónica vargasaida.vargas@diariogestion.com.pe

crecen. importes pagados por sector minero y servicios crecieron.

En abrilPor su parte, el BCR destacó que solo en abril, la recauda-ción del IR aumentó un 53.5% interanual, acumu-lando ocho meses consecuti-vos de expansión.

Este resultado, según la entidad, reflejó los mayores

ingresos por la campaña de regularización, que solo en abril crecieron un 106.2%.

“Este incremento se expli-có principalmente por las mayores utilidades registra-das por las empresas en 2017, en particular por las empre-sas mineras”, afirmó.

subieron los ingresos16.3%por rentas de personas naturales en abril, que comprenden rentas de primera, segunda, cuarta y quinta categoría.

la cifra

USI

en corto

en alza. Los ingresos tributarios del gobierno general aumentaron 40.6% en abril ante la mayor recaudación por la regularización del impuesto a la renta y también del igv, informó

el Banco central de reser-va. Los ingresos tributarios han registrado una recupe-ración desde mediados del 2017 y ha tenido tasas de crecimiento positivas por siete meses consecutivos, destacó.

Fuente: BCR

Ingresos corrientes del gobierno local

abril Enero-abril

2018 var. % 2018 var.%

ingrEsOs cOrriEnTEs (a+b) 15 373 28.5 50 689 14.0

a. TRIBUTARIOS 12 601 40.6 39 132 21.9

gOBiErnO naciOnaL 12 390 40.8 37 856 22.2

1. renta 6 860 53.5 18 672 23.0

- Personas naturales 1 861 16.3 4 918 8.7

- Personas jurídicas 1 589 30.7 8 297 7.0

Domiciliados 1,296 35.3 7 027 9.4

No domiciliados 292 13.4 1 271 -4.3

- Regularización 3 410 106.2 5 456 88.0

2. importaciones 111 2.5 455 4.0

3. igv 4 964 20.2 19 667 11.2

- Interno 2 854 18.4 11 717 9.9

- Importaciones 2 110 22.7 7 950 13.1

4. isc 533 5.9 2 005 -5.0

- Combustibles 239 18.4 737 -9.6

- Otros 1 319 20.4 2 657 29.7

5. Otros 1 319 20.4 2 657 29.7

6. Devoluciones (-) 1 397 -7.5 5 601 -13.5

gOBiErnOs LOcaLEs 211 26.8 1 276 14.3

b. NO TRIBUTARIOS 2 772 -7.6 11 557 -6.5

(millones de soles)

12 martes 15 de mayo del 2018 GestiónEconomía

ministro de economía defendió alza de tasas del isc

laboral

Tuesta: “Tomar decisiones no es contentar a todo el mundo, lo siento”

Trabajo amplió plazo para fiscalizar la discriminación de género en salarios

El ministro de Economía, Da-vid Tuesta, defendió el re-ciente aumento de las tasas del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) de algunos productos y reconoció que es-ta decisión estuvo sustenta-da, en parte, en las acciones que se requieren para “hacer caja” (además de corregir las externalidades negativas).

Sin embargo, subrayó que la caja fiscal del país no se va a sostener solo con una mo-dificación del ISC. Por ello, en su condición de ministro, Tuesta recalcó que ha llegado a ese puesto para tomar deci-siones concretas a fin de im-pulsar la economía.

“La agenda de decisiones que se tienen que tomar toda-vía tenemos que seguirla en los siguientes meses. A mí me han traído acá para tomar de-cisiones. Tomar decisiones

El Ministerio de Trabajo am-plió el plazo para iniciar la fiscalización del cumpli-miento de la ley que prohíbe la discriminación remunera-tiva entre hombres y mujeres, que empezará el 1 de julio del 2019 para las empresas gran-des y el 1 de diciembre para las micro y pequeñas empre-sas, explicó el laboralista Carlos Cárdenas, socio de EY.

El ministro de Economía, David Tuesta, subrayó que ya se terminó el “juego” de bajar impuestos, porque esa medida no ha funcio-nado ni para favorecer la recaudación ni para reducir la informalidad.

miguEl alonso juapE pintomjuape@diariogestion.com.pe

Ministro de Economía. David tuesta.

Asesoría. El mtpE se comprometió a brindar asesoría especializada.

no es contentar a todo el mundo. Lo siento”, dijo en “Punto Final”.

Proyectó que con las accio-nes tomadas en lo que va de su gestión, inyectaría unos S/ 60,000 millones directa-mente a la economía.

Agregó que su objetivo no está en quedarse el tiempo que le resta a este Gobierno. “No tengo interés en con-tentar a nadie, mi objetivo no está durar 3 años y 4 me-ses (...) Mi objetivo es hacer

todo lo que puedo en el tiempo que esté. Vengo a to-mar decisiones y nada más”, remarcó.

“Traigan a otro ministro que les diga todo bonito, que no haga nada y no tome deci-siones”, señaló.

El titular de Economía in-cluso se refirió a un comenta-rio de los industriales sobre que el Ejecutivo debió con-sultar con ellos la posibilidad de un alza de tasas del Im-puesto Selectivo.

“Que les pregunte a los em-presarios ¿te subo? (...). En una entrevista que he visto por ahí, (dicen) que hay que hacer esto: preguntarles (…). Así no voy a tomar decisiones nunca”, anotó.

impuesto selectivoTuesta rechazó que se emplee el término “paquetazo” para referirse a la medida tomada recientemente. De hecho, in-dicó que esa palabra solo se ha utilizado en sicosociales.

USIAdemás, pidió que quie-

nes opinen sobre el aumen-to de las tasas del ISC debe-rían hacer un disclaimer en caso de que trabajen o ha-gan consultorías a las em-presas que de alguna mane-ra se verían afectadas por la medida.

En otro momento, refi-riéndose al impacto en la sa-lud que tendrían las nuevas tasas del ISC, el ministro de-talló que el Gobierno ha re-cibido una carta de la Orga-nización Mundial de la Salud y la Organización Paname-ricana de la Salud felicitando la medida.

FormalidadTuesta no evitó comentar los ajustes que se hicieron en el pasado a las tasas de algunos impuestos, en detrimento de la recaudación y sin favore-cer la formalidad. “Ya hemos regalado, ya hemos jugado al tema de bajar impuestos. Pe-ro no ha dado resultados para nada. También está el tema de la evasión, que no se ha gestionado porque a la Sunat nadie le ha dicho que salga a recaudar”, indicó.

Sin embargo, dijo, las em-presas deberán, hasta el 25 de junio del 2018, implemen-tar un cuadro de categorías y funciones de su personal e in-formarlo a sus trabajadores de acuerdo a los plazos pre-vistos en la ley.

orientación y modelosPor su parte, César Puntria-no, socio del estudio Muñiz, saludó la decisión del Minis-terio de Trabajo para que la

Dirección General de Dere-chos Fundamentales y Segu-ridad y Salud se encargue de implementar el servicio de orientación y asesoría a las empresas para cumplir con estas obligaciones a nivel nacional.

Agregó, que el reglamento de la referida ley señalaba que el Ministerio de Trabajo debía emitir las “pautas refe-renciales” que puedan ser utilizadas por el empleador

para evaluar los puestos de trabajo y definir el cuadro de categorías y funciones hasta el 6 de mayo del 2018. Sin embargo, ahora se extendió hasta el 14 de julio del 2018.

Las “pautas referenciales” establecerán los modelos que deberán usar las empre-sas para sus cuadros de cate-gorías y funciones, así como de políticas salariales de los trabajadores.

Adicionalmente, se exten-dió hasta el 13 de agosto del 2018 el plazo para que Suna-fil apruebe las directivas y/o protocolos necesarios para la fiscalización de las obligacio-nes, anotó Puntriano.

las claves

Brecha salarial. Entre hombres y mujeres fue de 29.2% en el 2016.

Mercado laboral. la par-ticipación en el mercado laboral de las mujeres es menor a la de los hom-bres: 63.6% y 81.6%, respectivamente.

El ministro de Econo-mía, David Tuesta, afir-mó que se debe trabajar para tener un equilibrio, porque la estabilidad absoluta que hay en el mercado laboral no per-mite que las empresas puedan contratar más empleo formal.“Ninguna empresa quie-re contratar por ello, porque es el elefante en la vidriera, y nosotros estamos comprometidos en mejorar la productivi-dad”, anotó. Explicó que como hay una interpretación cons-titucional que no permite despedir a nadie, van a buscar la creación de una mesa de trabajo para rea-lizar algún cambio cons-titucional que permita mejorar esta situación.Asimismo, precisó que el tema de costos laborales es una discusión que va más allá del MEF, porque incluye al Gobierno, al Congreso y al Poder Judicial.

Hay que buscar el equilibrio

mercado laboral

manUel melgar

Fuente: Sunat

Impuesto Selectivo al Consumo

abril Enero- abril 2018 Var % 2018 Var. %total 533 5.9 2005 -5.0Combustibles 239 18.4 737 -9.6 Interno 65 53.9 103 -45.3 Importado 174 9.0 634 1.1Otros 295 -2.4 1,268 -2.1Cervezas 179 -4.5 789 -2.8Gaseosas y agua mineral 48 -4.7 188 -3.3Bienes importados 48 -11.4 199 -6.2Otros 20 95.2 91 20.9isc interno 311 7.4 1,171 -7.8isc externo 222 3.8 834 -0.7

(millones de soles)

13martes 15 de mayo del 2018 Gestión Economía

ficación a la Ley 30021, Ley de Promoción de la Alimenta-ción Saludable, que busca in-corporar el modelo Semáforo Nutricional. Pero, a inicios de abril, el Ejecutivo, bajo el mandato de Martín Vizcarra, observó la autógrafa de ley.

Al respecto, el congresista y presidente de la Comisión de Defensa al Consumidor del

Octógono. Países como chile ya cuentan con este modelo.

ConGreso hasta ahora prefiere modelo semáforo

Gobierno luchará por poner octógonos en etiquetas de alimentos procesados

El primer ministro, César Vi-llanueva, anunció que en los próximos días se detallaría la implementación de los octó-gonos nutricionales; a pesar de que el Congreso no está de acuerdo con este modelo de advertencia para el etiqueta-do de productos procesados.

De hecho, al ser consultado sobre qué hará si esta decisión “enoja” a la bancada de Fuer-za Popular, el presidente del Consejo de Ministros respon-dió que van a conversar con ellos; sin embargo, el modelo octogonal es la posición del Gobierno, dijo en ATV.

Hay que recordar que el Congreso presentó una modi-

Según el primer ministro, César Villanueva, conver-sarán sobre el tema con el Congreso, pero el modelo octogonal es la posición del Ejecutivo. En tanto, el Parlamento espera aprobar el Semáforo Nutricional.

WhitnEy miñán cabEzawhitney.minan@diariogestion.com.pe

Congreso, Miguel Castro, re-marcó que hoy se debatiría en su comisión el proyecto de dic-tamen de insistencia recaído en las observaciones formula-das por el presidente de la Re-pública. Según el congresista, es probable que en la Comisión de Defensa al Consumidor se dé luz verde al dictamen por insistencia y esperan que se

eleve al pleno para su debate. ¿Cómo llegaron el Ejecutivo y el Legislativo hasta este pun-to? El 17 de mayo del 2013 se publicó la Ley 30021; y cuatro años después (el 17 de junio del 2017) se aprobó el regla-mento de esa ley.

En este reglamento se es-tableció que el Ministerio de Salud (Minsa) sea la entidad

encargada de elaborar el Ma-nual de Advertencias Publi-citarias para el Rotulado.

El 17 de agosto del año pa-sado, a través de una resolu-ción ministerial, se dispuso la publicación del proyecto de Manual de Advertencias Pu-blicitarias en el portal institu-cional del Minsa a efecto de recibir las sugerencias de en-tidades públicas o privadas, y de la ciudadanía, durante el plazo de 90 días calendario.

Es decir, el Ejecutivo debió tener listo el manual que de-tallaría la implementación del octógono en noviembre pasado. Sin embargo, en las marchas y contramarchas del Gobierno, el Congreso buscó la posibilidad de in-cluir el modelo del semáforo nutricional a través de una modificación de la ley.

El congresista Castro ha de-fendido la propuesta del semá-foro nutricional y subrayó que si la iniciativa legislativa avan-za, el Ejecutivo tendría que modificar su manual porque con la ley quedaría sin efecto.

“Es un poco extraño que cuando estamos discutiendo una modificatoria de la ley en el Parlamento se publique al-gún manual. Esto va en contra de lo que habían dicho de un trabajo coordinado entre Eje-cutivo y Legislativo. Nadie del Ejecutivo se ha acercado a mi comisión”, declaró.

otrosí diGo

Vigente. Según Eliana Lesem, miembro exclusivo de GaLa, aunque no se ha avanzado en el tema del etiquetado, se debe recal-car que en abril entraron en vigencia los artículos de la ley que se refieren a la publicidad de alimentos y bebidas no alcohólicas (artículo 8, inciso a), y el artículo 10 ). Según se indicaba en la ley, entra-rían en vigencia a los 120 días calendario contados a partir de la vigencia del reglamento.

Publicidad de alimentos y bebidas

CronoloGía

Mayo 2013. Se publica la Ley 30021, Ley de alimen-tación Saludable para ni-ños, niñas y adolescentes.

Junio 2017. Se publica el reglamento de la Ley 30021 y entra en vigencia 120 días después.

Agosto 2017. Se dispone que el minsa elabore un manual de advertencias publicitarias.

diana chávez

en Corto

Diferencias. Para el Ejecu-tivo, las advertencias en las etiquetas deben ser de forma octogonal, letras blancas y con fondo negro (referencia se basa en la información de balance nutricional de la omS). El congreso busca el esquema Semáforo, toman-do como referencia el Valor Diario Requerido (VDR). busca informar si el producto tiene bajo contenido de so-dio, azúcar o grasas. Según la cantidad, tendrá un color (rojo, amarillo o verde).

14 martes 15 de mayo del 2018 GestiónEconomía

AsiA roAd show 2018

Proyectos por US$ 1,200 millonesProInversión inició la promoción de nueve proyectos de inversión en Japón por US$ 1,200 millones. Entre ellos están el PTAR Titicaca (US$ 300 millones), obras de ca-becera y conducción para el suministro de agua potable para Lima (US$ 600 millones) y Masificación de Gas Na-tural (US$ 350 millones).

PERISCOPIO ECONÓMICOconfirmAdo

Incháustegui, viceministrode MinasTal como lo adelantamos la semana pasada (Ges-tión 08.05.2018), el Eje-cutivo designó a Luis Mi-guel Incháustegui Zeva-llos como viceministro de Minas del Ministerio de Energía y Minas, “cargo considerado de confian-za”, según se lee en la reso-

lución respectiva. Incháus-tegui reemplazará a Ricardo Labó Fossa en ese cargo, quien renunció al mismo, se-gún da cuenta otra resolu-ción del referido ministerio.

manuel melgar

sondeo de reuters

PBI habría crecido 3.3% en marzoNuestra economía habría crecido un 3.3% en marzo respecto al mismo mes del 2017, logrando la mayor ta-sa en cinco meses, impulsa-da por la minería e hidro-carburos y una recupera-ción de la construcción, se-gún un sondeo de Reuters a once entidades entre finan-cieras y bancos.

AdministrAtivo

Nombramientos en el Minsa y SISEl Ejecutivo designó al mé-dico cirujano Diego Rolando Venegas Ojeda en el cargo de viceministro de Presta-ciones y Aseguramiento en Salud del Minsa, en reem-plazo de Henry Alfonso Re-baza. También designó a Doris Marcela Lituma Agui-rre como jefa del Seguro In-tegral de Salud (SIS).

es necesArio revisAr los impuestos

“El populismo, sea de izquierda o de derecha, puede hacer mucho daño”

El crecimiento propobre ha funcionado. La única mane-ra de sacar a la gente de la pobreza es creciendo y ge-nerando oportunidades de trabajo productivo.

“No hay otra manera. Lo demás son dádivas, lo demás son transferencias que ojalá sean temporales, que cuando se terminan aumenta la po-breza de golpe”, afirmó el eco-nomista Carlos Paredes.

“Tenemos que invertir y fomentar la inversión priva-da para generar puestos de empleo”, agregó.

Si bien consideró que el país “está vacunado” contra la hi-perinflación, dijo que es nece-sario que nos miremos en el espejo de Venezuela y saque-

Es difícil tomar decisiones que no son populares, como subir impuestos, pero el Gobierno no puede eludir sus responsabilida-des y tiene que tragarse sapos, dijo el economista Carlos Paredes.

mÓnica vargasaida.vargas@diariogestion.com.pe

Paredes: invertir y fomentar la inversión privada generará empleos.

mos lecciones de lo que está pasando en ese país.

No prometer cosas que sean incumplibles es uno de los puntos a considerar, dijo, y re-saltó la necesidad de revisar los impuestos “y no para abajo, sino para arriba”.

“No es muy popular hacer eso y tampoco es facilista. Es difícil. El Gobierno se tiene que tragar un sapo y no eludir la responsabilidad. Creo que el momento de hacerlo es aho-ra”, afirmó.

Pero, indicó, no se trata de

subir y no hacer nada más. “Hay que enmarcar lo que se vaya a hacer dentro de una estrategia que sea comparti-da, que sea consensual, y que sea entendida por la gente”, remarcó.

PopulismoPara el economista, el populis-mo, provenga de donde pro-venga, ya sea de derecha o de izquierda, puede hacer mucho daño al país.

Además consideró que hay quienes están prefiriendo an-teponer sus intereses políticos propios provocando trabas pa-ra la inversión.

“Tenemos que ser valientes todos en decir: no, señor; no se-ñora, eso no es lo que quere-mos”, dijo.

“Necesitamos toda la inver-sión que sea consistente con el medio ambiente, con el bienes-tar de las comunidades aleda-ñas. Pero necesitamos la inver-sión privada”, agregó.

Consideró que es necesario que haya espacios de consenso, pero basados en la verdad y con mensajes claros.

“Hay que comunicar bien por qué se hacen las cosas, y no es solamente que la inversión minera y otras inversiones en hidrocarburos se hayan estan-cado por grupos radicales y de izquierda, no. También ha sido por políticos que estaban en su zona de confort, que no que-rían comprarse el pleito”, dijo.

DIana CHÁVeZ

Lanzamiento. carlos Paredes lanzará el libro “Pero, de verdad, ¿todo es un desastre?”, que será presentado por los exministros de Economía, claudia cooper y alonso segura.

Universidad del Pacífico, el 22 de mayo a las 7 p.m.

S/ 25 en quioscos, Wong y metro, a partir del 21/05

pero tAsA AnuAlizAdA AÚn está debAjo de lA esperAdA

Economía nacional acelera su crecimiento en marzoEl PBI nacional creció en marzo de este año 3.93%, respecto al registrado en si-milar mes del 2017, según ci-fras oficiales dadas a conocer por el INEI, tasa algo mayor que la que esperaba el merca-do (3.3%, ver periscopio), pero más baja que la antici-pada por el ministro de Eco-nomía, David Tuesta (5%).Pero representa una acelera-ción respecto a enero (2.8%) y febrero (2.9%).

Con este resultado, el PBI acumula un crecimiento de 3.22% en el periodo enero-marzo del 2018 y de 2.69% durante los últimos doce me-ses. Es decir, la tasa de creci-miento anual a marzo toda-vía está debajo de la nueva proyección del MEF, que bajó su pronóstico inicial de 4% a 3.6%.

FactoresEl resultado de marzo del

PBI se sustentó en la evolu-ción favorable de la produc-ción de todos los sectores, con excepción del sector pes-ca (ver tabla).

En esta ocasión destaca el comportamiento tanto de los sectores primarios, como minería e hidrocarburos, agropecuario, como el de aquellos más ligados a la de-manda interna, como comer-cio, transporte, manufactu-ra y telecomunicaciones. Fuente: INEI

PBI marzo 2018 (año base 2007 )sector variación porcentual 2018-2017 abr. 17-mar. 18/ marzo abr. 16-mar. 17Economía total 3.93 2.69

Agropecuario 8.34 4.09Pesca -4.94 -1.22minería e hidrocarburos 5.24 2.36manufactura 2.33 -0.56Electricidad, gas y agua 3.66 1.22Construcción 0.03 4.66Comercio 3.14 1.64Transporte, almacenamiento, correo y mensajería 6.02 3.61Alojamiento y restaurantes 4.38 1.87Telecomunicaciones y otros servicios de información 5.35 6.48Financiero y seguros 4.54 2.62Servicios prestados a empresas 2.98 1.43Administración pública, Defensa y otros 4.41 4.16Otros servicios 4.13 3.69

otrosí diGo

Empleo. según el inEi, el subempleo por ingresos (invisible) cayó 4.7% entre febrero y abril del 2018 en Lima metropolitana. Es decir, viene contrayéndose -y agudizando su caída-por tercer trimestre móvil consecutivo. mientras que el subempleo por horas (visible) creció entre febrero y abril 16.2%, es decir, una desaceleración respecto al trimestre móvil previo ( 26.7%).además, el empleo ade-cuado se contrajo 0.2%, lo que significó 6,900 perso-nas menos con trabajo.

15martes 15 de mayo del 2018 Gestión Aviso

16 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

encuesta pulso perú

El 70% considera que Fuerza Popular ya no debe presidir el Congreso

Pulso Perú dio un lapicero a los ciudadanos y cual profe-sores de colegio le pusieron una nota al Congreso. La ca-lificación no parece sorpren-der: 07. En el segmento C fue-ron más severos, pues el 48.5% le colocó entre 0 y 5 puntos. En Lima la tendencia fue similar, allí el 50.2% le puso una nota similar.

Ninguna de las bancadas representadas en el Parla-mento logró una nota apro-batoria de parte de los perua-nos. Digamos que a quien le fue mejor fue a Acción Popu-lar que logró un 09. El 27.7% del sector C y D le coloca en-tre 06 y 10, así como el 30.1% del sur.

La bancada más numero-sa, Fuerza Popular, obtiene 07, el mismo promedio que el del Parlamento. No obstante, un 48.8% en el C y un 45.9% en Lima le ponen entre 0 y 05 de puntaje.

Panorama complejo Con un Legislativo desapro-bado, la mayoría de la pobla-ción prefiere apostar por un cambio en su conducción. De esta forma, el 70% afirma que el fujimorismo ya no de-be seguir al frente de este po-der del Estado.

Precisamente, el resto de bancadas anunció coordina-ciones en busca de una can-didatura que les permita competir con Fuerza Popu-lar, sobre todo ahora que perdió la mayoría absoluta del Congreso (Gest ión 10.05.2018).

Los sectores que más apuestan por un cambio se ubican en el segmento C, con

El mayor reclamo de un relevo está en el segmento C (74.1%) y del sur (76.7%). El Congreso es calificado con 07 de nota. Ninguna bancada aprueba el examen. El 63% afirma que hay blindaje a parlamentarios cuestionados.

74.1%, y en el sur, con 76.7%. En la vereda del frente se ubi-can, sobre todo, un 29.9% del sector E y el 28.2% del norte, que consideran que el fujimo-rismo debe seguir en dicho cargo.

Protección En una línea igual de crítica se coloca el 63% de los perua-nos que sostienen que hay blindaje desde el Parlamento a los legisladores cuestiona-dos, a fin de evitar que sean desaforados. Esta percepción de protección se dispara a 70.7% en el nivel A/B, segui-do del D, con 65.7%. En el ca-so de las regiones, los cues-tionamientos son mayores en Lima, con 69.7%, y en el cen-tro, con 63.8%.

En este sentido, no sor-prende que el 73% le exija al fujimorismo ceder la presi-dencia de la Comisión de Éti-ca. Esta demanda es mayor, a nivel de regiones, en el sur, donde alcanza el 78.6% de los entrevistados por Pulso Perú, seguido del centro, con 78.3%. En el caso de las re-giones, los más severos que piden un cambio están en el sector A/B, con 77.9%, y en el C, con 76.2%.

Quién lidera quéLa investigación también se refiere al liderazgo al interior del fujimorismo. De esta for-ma, el 51% sostiene que es Keiko Fujimori, aunque son tres puntos menos que el mes pasado. En segundo lugar aparece su padre, Alberto, con 30%, cuatro puntos más que en abril. Kenji Fujimori aparece tercero, con 12%, le-jos del 21% que llegó a tener en enero, antes de que se co-nocieran los videos que lo han puesto al borde del des-afuero.

Sobre Keiko Fujimori, la mayor percepción de su lide-razgo se ubica en el segmento A/B, con 52.2%, así como en el centro, con 62.5%. En el caso del expresidente, el apo-

yo proviene, sobre todo, del sector D, con 32.2%, y del sur, con 37.9%.

De cara al 2021Pese a los cuestionamientos que existen frente al desem-peño de Fuerza Popular en el Congreso, el 31% de los pe-ruanos sostiene que es el par-tido que tiene más opciones en las elecciones del 2021. Es el segmento E el que tiene más optimismo por lo que pueda hacer el fujimorismo en las próximas presidencia-les, con 37.2%, así como el norte, con 36.1%. Precisa-mente, fue en esta zona del

país donde Keiko Fujimori obtuvo mayor apoyo en los comicios del 2016.

Acción Popular, cuyo can-didato presidencial sería Al-fredo Barnechea, es el se-gundo favorito, con 20%. Su mayor respaldo proviene del sur y del nivel socioeconó-mico C, con 28.2% y 25.3%, respectivamente.

Se trata de un apoyo muy similar al del Partido Mora-do, que está tratando de ins-cribir el excandidato presi-dencial Julio Guzmán, cuyo favoritismo para el 2021 es percibido por el 18% de los peruanos sobre todo en el

sector C (20.1%) y en la re-gión sur (26.7%).

El papel de los fiscales Pulso Perú también recogió la percepción que tiene la ciu-dadanía sobre el trabajo de los fiscales. Al respecto, el 55% señaló que actúan bajo una agenda política, frente a un 33% que sostiene que son independientes.

Donde más se critica su la-bor es en el sector A/B, con 65.2%, y en Lima, con 60%. Caso contrario al 40.9% del ni-vel E y el 42.8% del centro, don-de se cree que los fiscales hacen un trabajo independiente.

“el 31% señala que Fuerza Popular es el partido favorito para las elecciones del 2021. Los más optimistas están en el norte con 36.1%”.

“el 51% cree que Keiko lidera el fujimorismo. en segundo lugar, aparece su padre, Alberto, con 30%”.

Calificación de la labor del Congreso y las bancadas parlamentarias

Blindaje del Congreso

¿Qué nota de 0 a 20, tipo colegio, le pondría a la labor que viene realizando el Congreso y las bancadas de congresistas?

En su opinión, ¿el Congreso blinda o no blinda a los congresistas que tienen cuestionamientos éticos y acusaciones para que no sean desaforados?

Ollanta y Nadine se quedan en Perú

¿Cree Ud. que Ollanta Humala y Nadine Heredia se quedarán en el Perú para enfrentar las investiga-ciones que tienen por lavado de activos?

7

9 8 8

7 7 6 6

Congreso AcciónPopular

Alianzapara el

Progreso

Peruanospor el

Kambio

NuevoPerú

FuerzaPopular

FrenteAmplio

Avengers PartidoAprista

07

09 08 808

08

07

07

06 06

Sí blinda

63%

No blinda

23%

Ns/Nc14%

FUENTE: Pulso Perú

Responsable de la libertad de los líderes senderistasEn su opinión, ¿quién es el principal responsable de la excarcelación (liberación) de Osmán Morote y Margot Liendo, cabecillas de Sendero Luminoso: el procurador del Estado, la Fiscalía o el Poder Judicial?

Sí se quedarán

44%

No se quedarán

48%

Ns/Nc8%

9%

18%

50%

12%

11%

Procurador del Estado

LaFiscalía

El PoderJudicial

Todos Ns/Nc

Base: 1,200 entrevistas Base: 1,200 entrevistas

Base: 1,200 entrevistasBase: 1,200 entrevistas

Nombre de la encuestadora: Datum Internacional. Población objetivo: Hombres y mujeres de 18 a 70 años de todos los niveles. Ámbito: Nivel nacional. Tamaño de la muestra: 1,200 encuestas efectivas. Margen de error: +/- 2.8%. Nivel de confianza: 95%. Representatividad: 90.9%. Fecha de realización: Del 5 al 9 de mayo.

FichA técnicA

Ver ficha completa:gestion.pe

17martes 15 de mayo del 2018 Gestión

El 70% considera que Fuerza Popular ya no debe presidir el Congreso

FUENTE: Pulso Perú

Acogida a agrupaciones radicalesCon el panorama actual del país, ¿cree Ud. que las agrupaciones políticas radicales tendrán o no tendrán más acogida entre los peruanos?

35%

48%

17%

42% 42%

16%

Sí tendránmás acogida

No tendránmás acogida

Ns/Nc

Enero 2018 Mayo 2018

Base: 1,200 entrevistas

El 42% de encuesta-do considera que las agrupaciones políti-cas radicales tendrán mayor acogida entre los peruanos. Según el último informe de Pulso Perú.Esta cifra aumentó respecto a enero de este

Agrupaciones radicales tendrán más acogida

percepción es mayor en el sector d (46%) y en el norte (49%)

año. En aquel entonces, solo el 35% creía que tendrían acogida.Si desglosamos el 42%, se lee que el mayor por-centaje está en el nivel socioeconómico D y en el norte del país, con 46% y 49%, respectivamente.Al otro lado de la berma,

están quienes conside-ran que estos grupos no tendrían espacio. Si bien hace cuatro meses era el 48%, hoy se redujo a 42%.El punto más alto de este segmento está en el sector A/B y en el sur, con 51% y 48%, cada uno. En el caso de quienes no responden a la pregun-ta, la cifra llega a 16%, un punto porcentual menos que a inicios de este año.

El desprestigio del Congreso llega a su nivel más bajo,

pues en la evaluación con nota tipo colegio, alcanza un 07, es decir, desapro-bado. Y es que aunque la población valora el cambio en la relación con el Ejecutivo, aún quedan algunos cuestionamien-tos. Resalta la opinión de casi dos tercios del país que considera que el Congreso blinda a los legisladores que tienen cuestionamientos éticos y acusaciones para que no sean desaforados. Frente a este escenario, la propuesta de la mayoría de la población (70%) es que la Presidencia del Parlamento sea ocupada por otra agrupación política, no por el fujimorismo. Pues aunque todas las bancadas salen jaladas, la población quisiera ver un cambio. Esto último no implica que el fujimorismo haya perdido apoyo popular, ya que aunque ha disminuido la populari-dad de su lideresa, Fuerza Popular sigue siendo la agrupación política con más posibili-dades, según el 31% de los peruanos. Y aunque nada está dicho y todavía falta mucho para el 2021, las próximas elecciones regionales y municipales serán una buena demos-tración de fuerza para los partidos políticos.

Jalados ¿pero también impopulares?

URPi ToRRADo

Gerente General de Datum

análisis

PPK y la Comisión Lava Jato

¿Cree Ud. que el expresidente PPK debe o no debe acudir a la comisión Lava Jato para ser investigado por el Congreso?

Presidencia del Congreso

En su opinión, ¿el fujimorismo debe seguir o no debe seguir ocupando la Presidencia del Congreso?

Presidencia de la Comisión de Ética

¿El fujimorismo debe seguir o no debe seguir presidiendo la Comisión de Ética del Congreso?

Libertad de Ollanta y Nadine

¿Está Ud. de acuerdo o en desacuerdo con la decisión del Tribunal Constitucional de dejar en libertad a Ollanta Humala y Nadine Heredia?

Impacto de la decisión del TC

¿Qué piensa Ud.: que esta decisión del TC beneficiará o no beneficiará a otras personas investigadas en el caso Odebrecht?

Líder actual del fujimorismo

Actualmente, ¿quién es el líder o lideresa del fujimorismo: Alberto Fujimori, Keiko Fujimori o Kenji Fujimori?

Agrupaciones políticas con más opción para laselecciones presidencialesEn su opinión, ¿qué partidos o agrupaciones políticas tienen más opción en las próximas elecciones presidenciales del 2021?

Sí debe acudir

88%

No debe acudir8%

Ns/Nc4%

Actuación de los fiscales¿Piensa Ud. que los fiscales actúan con una agenda política o lo hacen con independencia cumpliendo su labor al hacer sus allanamientos o compartir información con los medios de comunicación?

FUENTE: Pulso Perú

Con agenda política

55%

Con independencia33%

Ns/Nc12%

31%

20% 18%13% 12%

8% 8%3% 3% 2% 2% 1%

4%

36%

Fuer

za P

opul

ar

Acc

ión

Pop

ular

Par

tido

Mor

ado

Fren

te A

mpl

io

Alia

nza

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iona

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Som

os P

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Cris

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idad

Nac

iona

l

Per

uano

s po

r e

l Kam

bio

Otr

asag

rupa

cion

es

Ns/

Nc

35%

39%44%

53% 51%

36%

32%28% 26% 30%

21% 20% 20%13%

12%

Ene. Feb. Mar. Abr. May.

Keiko Fujimori Alberto FujimoriKenji Fujimori

2018

Sí debe seguir24%

No debe seguir

70%

Ns/Nc6%

Sí debe seguir20%

No debe seguir

73%

Ns/Nc7% Acuerdo

26%

Desacuerdo

69%

Ns/Nc5%

Sí los beneficiará

70%

No los beneficiará22%

Ns/Nc8%

Base: 1,200 entrevistas Base: 1,200 entrevistas

Base: 1,200 entrevistas Base: 1,200 entrevistas Total: Múltiple Base: 1,200 entrevistas

Base: 1,200 entrevistas Base: 1,200 entrevistas Base: 1,200 entrevistas

18 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

ComerCio Disputa

EE.UU. duda de que esta semana se logre un acuerdo sobre Nafta

(Reuters) El secretario de Co-mercio de Estados Unidos, Wil-bur Ross, dijo que ninguno de los asuntos polémicos para un nuevo Nafta parece haberse resuelto, lo que reduce las pro-babilidades de cumplir con un plazo del jueves para notificar a legisladores estadouniden-ses de un acuerdo comercial.

Si la notificación no se en-vía antes del 17 de mayo, el presidente de la Cámara de

Representantes de Estados Unidos, Paul Ryan, dijo que el Congreso probablemente no tendría tiempo suficiente pa-ra aprobar una actualización del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (Nafta) antes de elecciones legislati-vas de noviembre.

Hablando en el National Press Club, Ross dijo que no creía que ninguno de los “grandes temas candentes” se haya resuelto, incluyendo re-glas de origen para autos, asuntos laborales, demandas de EE.UU. para una renego-ciación en cinco años y cam-bios importantes al sistema de solución de controversias.

Trump y Xi reducen tensiones comerciales

(Bloomberg) Estados Unidos y China señalaron su deseo de evitar una costosa gue-rra comercial después de que el presidente Donald Trump ofreciera un salva-vidas al asediado fabrican-te de equipos de telecomu-nicaciones ZTE Corp., y Xi Jinping, de China, enviara a su principal asesor econó-mico a Washington. El vice primer ministro de China, Liu He, quien es el principal asesor de Xi en asuntos económicos, viaja-rá hoy a Estados Unidos pa-

ra sostener conversaciones comerciales con el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, informó el Ministerio de Asuntos Exteriores de China en Beijing. Mientras tanto, los regula-dores chinos reanudaron la revisión de la solicitud de Qualcomm Inc. para adquirir NXP Semiconductors NV, se-gún personas familiarizadas con el proceso. La revisión había sido suspendida ante-riormente en reacción a las crecientes tensiones comer-ciales con EE.UU.Wilbur Ross.

otrosí DiGo

Críticas. Varios legisladores estadounidenses criticaron la promesa de Trump, de ayudar a la firma china ZTE Corp a “volver a los negocios, rápido” y salvar empleos tras una medida que afectó a la compañía. “Espero que esto no sea el comienzo de una marcha atrás”, dijo el senador republicano Marco Rubio.

meDiDas

Chile acelerará procesos para las inversiones

(EFE/Reuters) El Gobierno ar-gentino reconoció que la fuerte depreciación del peso frente al dólar y la subida de los tipos de interés conlleva-rán un menor crecimiento económico para el país y más inflación, aunque defendió su política para preservar al país de “una crisis” y descartó que haya “tensión social”.

“Dar la tranquilidad de que Argentina incorporó en este Gobierno y el pro-grama económico todos los aprendizajes que tuvimos de las crisis del pasado”, remarcó el jefe del Gabine-te de Ministros de Mauri-cio Macri, Marcos Peña, en un encuentro con medios internacionales.

(Reuters) Chile anunció me-didas para reducir barreras, especialmente en materia medioambiental y sectorial, que permitan agilizar la tra-mitación de grandes proyec-tos de inversión, en un in-tento por dinamizar el cre-cimiento económico y el em-pleo en el país.

El presidente Sebastián Piñera destacó que apoya-rán iniciativas que no han prosperado en el Congreso y se dará impulso a la oficina de Gestión Proyectos Sus-tentables (GPS) para dismi-nuir una “excesiva burocra-cia” estatal.

“Tenemos una cartera de inversión de proyectos de in-versión que están estanca-dos o paralizados por distin-tas razones (...). Ningún país puede darse el lujo, y menos un país que aspira a ser de-sarrollado y sin pobreza, de mantener paralizados por años y años proyectos”, dijo Piñera.

Gobierno de Macri estima que no hay un clima de tensión social en Argenti-na. Las presiones conti-núan sobre el peso, que ayer se depreció 6.23% frente al dólar.

“Supermartes”. Hoy vencen letras del Banco Central por alrededor de US$ 25,000 millones, dinero que puede agitar más los mercados.

impaCto

Argentina ve menor expansión y mayor inflación por turbulencia

DiXit

“Dado el fuerte incremento del tipo de cambio de las últimas semanas, la meta del Gobierno del 15% de inflación en el 2018 es inviable.

Invenómica - Buenos Aires.

La reunión, a la que también acudieron el ministro de Ha-cienda, Nicolás Dujovne; y el de Finanzas, Luis Caputo, se da en un momento de gran incer-tidumbre por la devaluación de la moneda nacional (que desde enero ha caído más de un 35 %) y la constante infla-ción –en el primer trimestre los precios subieron un 6.7 %–.

“Sabemos que en este pe-riodo donde las tasas (de in-terés) han subido y donde se ha movido el tipo de cambio vamos a tener algo menos de crecimiento y algo más de in-flación. Eso es obvio que va a ocurrir pero siempre sabien-do que estamos tomando la mejor alternativa, que es la que preserva a Argentina de tener una crisis”, remarcó Dujovne.

En este sentido, el titu-lar de Hacienda defendió que “lo más importante pa-ra defender el crecimien-to” es no tener una “crisis macroeconómica”.

un amplísimo consenso so-cial y político”, sentenció.

A su juicio, no hay un “ries-go de un deterioro de la con-dición social” y el Gobierno seguirá trabajando “con to-dos esos mecanismos de diá-logo e institucionalidad” para poder pasar “esta situación que hoy por hoy se restringe centralmente a una situación del mercado cambiario”.

Peso a la bajaEl peso argentino siguió pre-sionado y cayó ayer 6.23% frente al dólar, pese al respal-do político de Donald Trump a Macri y un compromiso de apoyo del FMI.

La huida hacia la moneda estadounidense se registró en la víspera del “supermartes”, cuando vencen unos 650,000 millones de pesos (US$ 25,000 millones) en letras del Banco Central, lo que aumen-tará la tensión cambiaria si sus tenedores se vuelcan ha-cia el billete verde.

mundo

Tensión socialConsultado sobre si se puede agravar la protesta social, Pe-ña fue tajante. “La economía real sigue operando saluda-blemente (con siete trimes-tres de crecimiento) y eso se ve en la calle”, remarcó, para añadir que “hoy no hay un clima de tensión social”.

“Hay un país que sigue fun-cionando, sigue consumien-do, invirtiendo, avanzando y

AFP

BloomBERg

19martes 15 de mayo del 2018 Gestión Mundo

FUENTE: FMI (* previsión), Banco Central, OPEP, Ecoanalítica,

El mandatario fue electo en abril de 2013 tras la muerte de su mentor Hugo Chávez

Venezuela con Nicolás MaduroVenezuela con Nicolás Maduro

Foto AFP/Juan Barreto

PBIEn %

Inflación En %

Reservas internacionalesEn millones de US$

Producción de petróleoMillones de barriles diarios

Gasto público% del PBI

ImportacionesEn millones de US$

2012 2018* 2012 2018* 2012 2018**

2012 2018 2012 2017 2012 2018

5.6

-15 21

13,86529,890

9,923

66,000

9,200

2.4

1.5

-15.6-21.2

(** a fines de mayo)

sondeo en México

López Obrador vuelve a ampliar ventaja(Reuters/Bloomberg) El Grupo

de Lima, conformado por más de una decena de países de América, hizo un “último lla-mado” al Gobierno venezola-no para que suspenda las elec-ciones del domingo, en las que el presidente Nicolás Ma-duro busca su reelección, y til-dó el proceso como “ilegítimo y carente de credibilidad”.

El grupo, integrado por Ar-gentina, Brasil, Canadá, Chi-le, Colombia, Costa Rica, Guatemala, Guyana, Hondu-ras, México, Panamá, Para-guay, Perú y Santa Lucía, condenó “al régimen autori-tario” de Maduro por consi-derar que ha violentado la de-mocracia, el estado de dere-cho y los derechos humanos.

“Los países participantes (...) hacen un último llamado al Gobierno venezolano a

(Reuters) El izquierdista An-drés Manuel López Obrador se mantiene como líder en las intenciones de voto rum-bo a las elecciones presiden-ciales de México en julio, con una ventaja de 20 puntos.

El aspirante de una coali-ción encabezada por el par-tido Morena, y quien conten-derá por la Presidencia por tercera vez, obtuvo un 46% del respaldo, según el diario El Financiero.

En segundo lugar aparece Ricardo Anaya, del frente formado por el derechista Partido Acción Nacional (PAN) y el izquierdista Par-tido de la Revolución Demo-crática (PRD), que avanzó a un 26%.

Más de una decena de países de América, incluido el Perú, condenaron el “régimen autoritario” del presidente venezolano y lo instaron a suspender las elecciones de este domingo 20 de mayo.

Andrés Manuel López obrador.

coMicios venezolanos están previstos para este doMinGo

Grupo de Lima lanza ultimátum a Maduro para que suspenda elecciones

Funcionarios de la mayo-ría de los gobiernos del grupo se reunieron en Ciudad de México para abordar la situa-ción en Venezuela y “el agra-vamiento de la crisis política, económica, social y humani-taria en ese país”.

diferentes escenariosMaduro, que gobierna Vene-zuela tras ganar unas elec-ciones por una pequeña dife-rencia en el 2013, ha llamado

en Jerusalén escenario sin lula

Más de 50 muertos por traslado de embajadade EE.UU.

Bolsonaro es el nuevo favorito para elecciones en Brasil

(Reuters) Tropas israelíes ma-taron a decenas de palestinos que participaban en una ma-nifestación masiva en la frontera de Gaza, mientras EE.UU. inauguraba su emba-jada en Jerusalén.

La decisión del presidente de EE.UU., Donald Trump, de reconocer a Jerusalén co-mo capital de Israel provocó

(Reuters) Luiz Inácio Lula da Silva mantuvo su venta-ja en la intención de voto para la elección presiden-cial de Brasil de octubre, según una encuesta, mien-tras que en los escenarios que no consideran al ex-presidente, el favorito fue el diputado de derecha Jair Bolsonaro.

Lula tuvo un 32.4% de intención de voto contra el 16.7% de Bolsonaro, mos-tró un estudio realizado por el instituto MDA.

el dato

Lava Jato. Lula está conde-nado a una pena de 12 años y un mes de prisión por corrupción pasiva y lavado de dinero por Lava Jato.

ira entre los palestinos y crí-ticas de muchos gobiernos extranjeros, que lo conside-ran un revés para los esfuer-zos de paz.

En la ceremonia de inau-guración, el primer ministro israelí, Benjamin Netan-yahu, agradeció a Trump “por tener la valentía de cum-plir con sus promesas”.

Al menos 55 palestinos murieron acribillados por balas israelíes, la cifra más alta en un solo día desde que el 30 de marzo comenzó una serie de protestas para exigir el derecho de los palestinos a retornar a sus hogares an-cestrales en lo que ahora es Israel.

En los escenarios sin con-siderar a Lula, Bolsonaro aparece en el primer lugar con un 18.3%, mientras que la ambientalista y exsenado-ra Marina Silva registra un 11.2%.

suspender las elecciones ge-nerales previstas para el próximo 20 de mayo”, dijo el grupo en un comunicado.

“(Las elecciones) han sido convocadas por una autori-dad ilegítima, sin la partici-pación de todos los actores políticos venezolanos, sin ob-servación internacional in-dependiente y sin las garan-tías necesarias para un pro-ceso libre, justo, transparen-te y democrático”, agregó.

Breves

arGentina

Nuevo proceso contra Fernández

coloMbia

eLN anuncia cese unilateral al fuego El Ejército de Liberación Na-cional (ELN), la mayor guerri-lla activa de Colombia, anun-ció un cese unilateral al fuego de cinco días para contribuir con un ambiente favorable a la realización de las elecciones presidenciales del 27 de mayo. La decisión se conoce después de que el grupo rebelde y el Gobierno retomaran los diá-logos de paz en La Habana, tras la decisión de Ecuador de no seguir apoyando el proceso mientras esa guerrilla siga realizando ataques.

La expresidenta argentina Cristina Fernández sumó su quinto procesamiento judi-cial, esta vez por una causa de presunto lavado de acti-vos y asociación ilícita por las operaciones que una de sus sociedades realizó con adju-dicatarios de obra pública.

a la comunidad internacional a respetar las elecciones en su nación, sumida en la peor crisis en la historia moderna del país.

El grupo dijo que analizó los diferentes escenarios tras las elecciones e identificó ac-ciones que podrían tomar de manera colectiva o indivi-dual en el ámbito diplomáti-co, económico, financiero y humanitario, pero no dieron más detalles.

La gran maquinaria de ayuda en Venezuela se está deteniendo justo cuando el presidente Maduro más lo nece-sita. En vísperas de las elecciones, el sistema que atrajo a los votantes necesitados por casi dos décadas se está desmo-ronando. Se cree que la elección tendrá una conclusión predecible en medio del boicot de los opositores y las denuncias de las autori-dades internacionales. Pero a medida que el presidente consolida su autocracia socialista, sus dádivas muestran cuán-to ha caído el país. Son más baratas, más ligeras y de menor calidad.

Ayuda de presidente disminuye

caMpaña

AFP

AFP

20 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

eDitORiAL

OPINIÓN

política fiscal. El alza del Impuesto Selectivo al Consu-mo (ISC) de tabaco, bebidas alcohólicas y azucaradas, así como de vehículos y combustibles más contaminantes, ha sido inicialmente bien recibida por la opinión pública según los resultados de la última encuesta de Pulso Perú, aunque los gremios empresariales han reaccionado anunciando in-crementos de precios. Sin embargo, con la inflación anua-lizada en 0.46%, lejos del límite inferior del rango meta del BCR (entre 1% y 3%), existe un margen para manejar el en-carecimiento de esos productos.

Era de esperar la actitud de los gremios, pues sus asociadas enfrentarán mayores costos variables que tendrán que tras-ladar al consumidor, pero no hay que olvidar otro efecto: la recomposición de su oferta. Por ejemplo, los fuertes impues-tos a las bebidas azucaradas no son una novedad, sobre todo en los países desarrollados, y las multinacionales ya se están adecuando mediante la diversificación de sus portafolios, dán-dole cada vez más peso a las bebidas saludables. Así que aho-

ra tendrán que añadir al Perú a sus planes de renovación.

Algo parecido ocurrirá con los vehículos, pues la tenden-cia mundial es al uso de com-bustibles más amigables con el medio ambiente. El Perú se ha comprometido a reducir su impacto sobre el calenta-

miento global, así que el nuevo ISC es consecuente con esa postura. Un efecto que sí podría resultar perjudicial es el in-cremento del contrabando de cigarrillos, licores y combus-tibles, y si bien el MEF ha anunciado un reforzamiento del control de ese delito, así como de la informalidad y la pirate-ría, habrá que ver las medidas que se adoptarán para creer.

Es difícil no considerar que el principal objetivo es elevar la recaudación tributaria. Se espera una recaudación adicio-nal de S/ 1,700 millones este año, lo cual aliviará la presión sobre la caja fiscal. Lo que falta saber, por ejemplo, es si esos mayores recursos también significarán elevar el presupues-to del sector salud. El Gobierno también contempla incluir dentro del régimen del ISC a los casinos y tragamonedas, aunque tendrá que buscar una solución que no choque con-tra una antigua resolución del Tribunal Constitucional.

El Perú es el tercer país latinoamericano con mayor inci-dencia de obesidad y sobrepeso; es más, el 14.8% de niños entre 5 y 9 años padece obesidad, de modo que el alza del ISC podría ayudar a combatirla. Pero para reducir la incidencia de esas condiciones hace falta una verdadera política de sa-lud que además ataque con más eficacia la desnutrición y re-vierta el aumento de la anemia.

Ahora falta esperar la sustentación del MEF para obtener las facultades tributarias en el Congreso y entonces se po-drán despejar las dudas que hay sobre los verdaderos objetivos del alza del ISC.

Lo que falta saber es si los mayores recursos también significarán elevar el presupuesto del sector salud”.

provisión no es discrecio-nal, establece cinco cau-sales específicos para su uso, dentro de los cuales se encuentran: que hayan transcurrido más de 12 meses desde que no se co-bra la deuda, o que la em-presa haya hecho gestio-nes de cobranza, debida-mente documentadas.

Pues toda la discusión de más de 1,000 millones de soles de deuda tributa-ria se sustenta en que a los ojos de la Sunat e instan-cias resolutorias posterio-res, las gestiones de co-branzas que incluyen lla-madas telefónicas de co-branza, consignar la deu-da en los recibos de pago enviado al cliente, incluir-la en centrales de riesgos, entre otros mecanismos de mayor eficiencia que los de la propia Sunat, no le son suficientes al fisco, según estas resoluciones la administración tributa-ria pretende que la empre-sa maltrate y haga escar-nio del usuario telefónico para probar las gestiones de cobranza.

Veamos de cerca uno de los casos que más publici-dad ha recibido, y que concentra más del 50% de un litigio por una supues-ta deuda tributaria por más de 1,000 millones de soles: desconocimiento y la deducción de la provi-sión de cobranza dudosa de una de las empresas de telecomunicaciones más grandes del país.

Según la Ley del Im-puesto la Renta las empre-sas deben pagar dicho tri-buto ante la sola presta-ción de un servicio, sea que cobren o no. Sin em-bargo, la ley se pone en el supuesto de que la empre-sa no logre cobrar el ser-vicio prestado, y le permi-te al contribuyente redu-cir de su base imponible (utilidad tributaria) aque-llos ingresos que ya había sumado, cuando existen indicios que ya no va a po-der cobrar la deuda, a tra-vés de algo que se denomi-na “provisión de cobranza dudosa”. Como la ley tri-butaria desconfía del con-tribuyente, el uso de esta

Opine:gestion2@diariogestion.com.pe

D urante muchos meses el suscri-to junto con otros especia-

listas hemos venido seña-lando la falta de esfuerzos y eficiencia en el combate de la informalidad y el con-trabando, que ha llegado a tamaños preocupantes.

Sin embargo, es mo-mento de tocar otro as-pecto de la preocupante actuación de la Sunat de los últimos años. Este con-siste en la creación de cientos de millonarios li-tigios basados en argu-mentos que no soportan una lógica básica. Lo que es peor, la Sunat de mane-ra sistemática a través de la prensa y obviamente la opinión pública ha venido presionando a las instan-cias de resolución a través de argumentos efectistas como la baja recaudación y la necesidad de recursos públicos.

Lo absurdo de estos re-paros se extrema cuando usted se da cuenta de que solo ha habido dos posibi-lidades de todos estos montos, o efectivamente pasaron 12 meses y no ha-bría habido posible discu-sión, o los usuarios paga-ron la deuda, y este monto que se reparó en un año se incorporó con un nuevo ingreso al año siguiente y ya tributaron.

Muchos consideran que este tipo de reparos puede igualar alguna equidad psicológica de una gran empresa respec-to del resto de los contri-buyentes, sin embargo, es importante entender que esta equivocada actua-ción de los organismos re-solutores puede llevar al Perú a arbitrajes interna-cionales que definitiva-mente van a ser perdidos si se sigue con este tipo de argumentos y conducta del fisco.

Alza selectiva

Desmitificando el caso la Sunat vs. Telefónica

OPinión

JORGE LUiS PiCÓN GONZALES

Socio de Picón & Asociados

cARicAtuRA por Carlos lavida

21martes 15 de mayo del 2018 Gestión Opinión

cation First, reconocida em-presa de educación suiza, ubica al Perú en el puesto 50 de 80 países analizados, de-finiendo su nivel como “ba-jo”. Esto es particularmente preocupante en la medida en que el idioma de los negocios y del comercio internacional es el de Shakespeare. Es más, como resultado del mencio-nado Índice, Education First encontró una fuerte correla-ción entre la capacidad de comunicarse en el idioma in-glés y muchos indicadores vinculados al comercio exte-rior, como la capacidad en gestión logística, servicios de exportación e importa-ción, y la facilidad de reali-zar negocios, por mencionar algunos.

Tal resultado nos hace pensar que tenemos un largo camino por recorrer para me-jorar la competitividad del país en esta materia. Recor-demos que según cifras del

2017 el 83.8% de nuestras exportaciones totales están dirigidas a los mercados de América del Norte, Europa y Asia. Esta cifra es lo suficien-temente contundente para preocuparnos en mejorar ese aspecto de nuestra competi-tividad. La generación de una cultura exportadora en el país pasa obligatoriamen-te por la capacidad de nues-tros empresarios y funciona-rios públicos de poder inte-ractuar activa y eficiente-mente en el mercado interna-cional, y el tema del idioma es fundamental.

Convertirse en un país bi-lingüe toma muchos años, si no décadas. Por eso, se torna esencial que el Estado lidere una reforma del sis-tema educativo dirigida a formar ciudadanos bilin-gües, pero que tenga la ca-pacidad de adaptarse a las distintas realidades del país. Como parte de dicha reforma se podrían conside-rar programas de educación bilingüe, la cual ya es utili-zada en colegios privados, y que actualmente se viene implementando en Panamá y España. Agresivos progra-mas de intercambio inter-nacional es otra herramien-ta eficiente a nivel universi-tario y de educación secun-daria. Capacitación para la generación de nuevos pro-fesores bilingües, y de for-talecimiento de las capaci-dades de aquellos que ya

cuentan con dicho conoci-miento, es otra estra-

tegia vital. Estos son solo algunos

ejemplos de lo que se podría hacer.

Consideran-do la compleji-dad de definir e

implementar una reforma de esta

naturaleza, se hace necesario que dicho

proceso cuente con el concur-so del Estado, organizaciones sin fines de lucro, universida-des, colegios, y el sector em-presarial. No desestimemos la utilidad de la lingua franca y su efecto en el comercio in-ternacional y los negocios, pero principalmente en nues-tra capacidad de consolidar el desarrollo del país y su po-sicionamiento en los merca-dos internacionales.

La lingua franca del comercio internacional

“Lingua franca”, en latín, hace referen-cia a aquella lengua que se adopta como

medio de comunicación co-mún entre personas cuyo idioma materno es distinto. Si bien las lenguas francas han existido en la historia de la humanidad, el térmi-no fue utilizado por prime-ra vez en el siglo XIV, para describir los pidgins, o len-guas mixtas que prolifera-ban en las rutas del comer-cio o en enclaves comercia-les hablantes de diferentes idiomas para relacionarse entre sí.

Por ejemplo, la lingua franca del Imperio Romano fue el latín, y la que domina el siglo XXI mundialmente es, sin duda, el inglés. Según el Consejo Británico, para el 2020 existirán más dos mil millones de personas que ha-blarán o utilizarán el inglés como medio de comunica-ción, a pesar de que es la len-gua materna de solo 457.5 millones de individuos.

Hoy en día la importan-cia de poder comunicarse en otro idioma es calificada como una ventaja compe-titiva fundamental, espe-cialmente si esta es la lin-gua franca contemporá-nea. Si trasladamos esa realidad a la actividad ex-portadora en el Perú, nos encontraremos con mu-chas personas con limita-das capacidades en el idio-ma inglés. Dicha realidad se evidencia en el Índice de Competencia del Idioma Inglés 2017, en el que Edu-

“Se torna esencial que el Estado lidere una reforma del sistema educativo dirigida a formar ciudadanos bilingües”.

No. Solo la buena educación reducirá el feminicidio. Los agresores no le tienen mie-do a nada, y con penas más altas se registrará mayor co-rrupción y coimas, porque la justicia está “podrida”.Carolina Robles

facebook/carolina.robles.9849

La pregunta de hoy:

No deja de ser interesante la descripción y reflexión general que hace el adjunto para la prevención de con-flictos sociales de la Defen-soría del Pueblo (Gestión 11.05.18). Pasa revista a las cifras que dan cuenta de la conflictividad social en el país y cómo estas reflejan que andan en ascenso en lo que va del 2018.

El título de la nota es sin-gular dado que plantea que la principal tarea del Go-bierno es la de detectar los conflictos sociales, asumi-mos que se refiere que lo haga oportunamente (pre-vención) y que, aunque no es explícito, que despliegue acciones concretas de abor-daje que permitan que es-tos no lleguen a hacer crisis y se tornen violentos.

De otro lado, alude a lo importante que es la crea-ción del sistema funcional de gestión de conflictos so-ciales y de hecho asumi-mos que esta es una tarea necesaria, que debería es-tar precedida de una tarea

escríbanos:gestion2@diariogestion.com.peVOX PóPULi

Conflictos sociales: Quién hace qué

¿Cree que la elevación de penas ayudará a reducir el feminicidio?

escríbanos:gestion2@diariogestion.com.peBUZón

anterior: saber quién ac-tualmente hace qué res-pecto a este tema, empe-zando por la propia Defen-soría, pasando por el Vice-ministerio de Gobernanza Territorial, las oficinas sectoriales especializadas y las áreas técnicas crea-das en algunas regiones. Muchos ni sabemos que existen. Hay toda una ins-titucionalidad dedicada al tema que aún no logra en-caminar acciones míni-mas como las de coordina-ción y articulación opera-tiva, por ahí que existe la voluntad, pero también sa-bemos que entre ellas se “jalan la alfombra”.

Menuda tarea de este Gobierno si de lo que se trata es prevenir los con-f lictos y darles salidas constructivas que en vez de debilitar, fortalezcan la institucionalidad demo-crática del país.

César Bedoya García

cbedoya@prodialogo.org

Estimado César:Hay que insistir mucho en el trabajo de prevención.

No. El real problema viene de casa, y hay un importan-te número de personas que tiene muchos hijos y no tie-nen la capacidad de incul-carles valores. Por ello, ter-minan delinquiendo.Marita Coyotupac

facebook/maR.RoS.6

La pregunta de mañana:¿percibe que su gasto para transportarse ha subido?

OPinión

RicaRdo RomeRo

Especialista en comercio exterior

Director Periodístico: Julio Lira Segura

Editor de Cierre: Javier ParkerOpinión y Páginas Especiales: Rosina UbillúsNegocios: Bertha RamosFinanzas: Omar Manrique Economía e Investigación: Luis Hidalgo

Política y Estilos: Raúl CastroInternacional: Víctor Huamán Editor de Diseño y Fotografía: Erick BallardoFotógrafa Responsable: Claudia Llontop Dirección: Jr. Santa Rosa No 247 (antes Miró Quesada), piso 8. Lima 1. T. Redacción: 311 6370T. Publicidad: 708 9999

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22 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

smv, sbs y bcr alistan norma para crowdfundinG

Fintech que conectan a inversionistas con deudores serán reguladas primero

La Superintendencia de Ban-ca, Seguros y AFP (SBS) dio los primeros lineamientos de cómo enfocaría su regula-ción para las fintech.

La prioridad del regulador, que ameritaría una legisla-ción específica, es el finan-ciamiento alternativo, po-niendo especial énfasis en el crowdfunding financiero, se-ñaló Alejandro Medina, su-perintendente adjunto de riesgos de la SBS.

Y es que, tomando en cuen-ta los riesgos que este tipo de negocios puede tener even-tualmente sobre la estabili-dad e integridad financiera, así como una adecuada con-ducta de mercado, se consi-dera de interés regulatorio esta actividad, sostuvo. Pre-cisamente, son estos aspec-tos relacionados a conducta de mercado y prevención de lavado de activos y financia-miento del terrorismo los que debe enfatizar la propuesta normativa, subrayó.

Mediante el crowdfunding financiero se conectan un gran número de personas que quieren invertir sus ex-cedentes con deudores que necesitan un préstamo para financiar un proyecto, nego-cio u otra necesidad. A cam-bio, los inversionistas reci-ben cierta rentabilidad. Así, las f intech que realicen

Estrategia de la SBS para regular a las fintech será selectiva y focalizada. Así, solo habrá ley en activida-des que la ameriten y se harán cambios en regulaciones para incluir actividades de fintech.

elizabeth garcía andiaelizabeth.garcia@diariogestion.com.pe

Casas de cambio online. Serán incluidas en regulación, señaló alejan-dro Medina.

finanzas

Hoy, el entorno regu-latorio protege a los bancos y no a las fintech, afirmó Sacha Raskine, líder de producto de banca digital de Scotia-bank. En un país como el Perú, donde hay muchos emprendimientos, no existe una regulación fuerte que favorezca el desarrollo de las fintech, advirtió. En esa línea, Omar Crespo, jefe de Transformación Digital de Mibanco, dijo que el regulador debe ponerse a la par de cómo funcio-nan y operan las fintech. “Hay una oportunidad en los reguladores en tener mayor sinergia, acercamiento y apertura en escenarios en que bancos y fintech conver-gen para dar mejor ser-vicio al cliente”, agregó.

Regulaciónno favorecea las fintech

advierte scotiabank

crowdfunding financiero se-rán las primeras en ser regu-ladas en el mercado.

Medina detalló que se está trabajando una propuesta de proyecto ley que abarque el financiamiento participativo y no participativo, la que se está discutiendo con el Mi-nisterio de Economía y Fi-nanzas (MEF), el Banco Cen-tral de Reserva (BCR) y la Su-perintendencia del Mercado de Valores (SMV).

casas de cambioPara otros tipos de financia-miento alternativo que rea-lizan las fintech, como los préstamos con fondos pro-pios o las plataformas que co-nectan a un solo oferente con uno o dos demandantes, la ley reservaría algunos cuan-tos requisitos y capacidades, indicó el funcionario.

Las fintech que funcionan como casas de cambio online también tendrían una priori-dad regulatoria, agregó. En tal sentido, indicó que hace poco se aprobó un decreto le-

gislativo que incluye como sujetos obligados a reportar a la UIF a casas de cambio y casas de préstamos. En esta última categoría podría con-siderarse a varios tipos de fi-nanciamiento alternativo, y, por lo tanto, ya se encontra-rían dentro del ámbito regu-latorio en cuestión de lavado de activos, sostuvo.

Sin embargo, aclaró que podrían realizarse modifica-

ciones para mejorar la legis-lación vigente.

Según Medina, como la ley peruana es flexible y permite elevado nivel de innovación y cambio, la estrategia que se-guirá la SBS con relación a las fintech será de una regulación selectiva, focalizada y con pe-riodos de vigilancia. En esa línea, el regulador considera que una Ley Fintech, como tal, no es requerida, afirmó.

advierte fitch ratinGs

Deterioro de créditos pondría en riesgo calificación de bancos

Morosidad. en un entorno económico complicado, la mayoría de bancos registró deterioro en su cartera de créditos en el 2017.

La desaceleración de la economía, el fenómeno de El Niño y la demora en la recu-peración de la demanda de créditos respaldados por ga-rantías afectaron la calidad de los préstamos de Scotia-bank. Fitch espera que los ni-veles de mora se mantengan este año, aunque probable-mente por encima del prome-dio del mercado bancario.

Las calificaciones de Inter-bank podrían degradarse si la rentabilidad operativa ponderada por riesgo del banco no se recupera por en-cima del 3%, advirtió Fitch.

BanBif mantuvo su califi-cación de BBB-, pero su pers-pectiva fue revisada de esta-ble a negativa. Fitch expresó su preocupación por el conti-nuo deterioro, tanto de su ren-tabilidad como de la calidad de sus activos (préstamos).

La calidad de las carteras de crédito (activas) de los principales bancos del país se deterioró en el 2017, se-ñaló la clasificadora de ries-go Fitch Ratings.

Advirtió que si la calidad de los préstamos se sigue deteriorando y, por tanto, la mora se eleva significati-vamente, las calificaciones crediticias de estas entida-des podrían verse afecta-das negativamente.

Fitch confirmó la califi-cación BBB+, con una pers-pectiva estable, para BCP, BBVA Continental, Scotia-bank e Interbank .

Si bien la clasificadora destacó la solidez finan-ciera del BCP, indicó que un importante deterioro de su portafolio de présta-mos pondría en riesgo sus calificaciones.

BBVA Continental regis-tró un modesto aumento de su morosidad el año pa-sado ante un entorno ope-rativo menos favorable y una disminución en el cre-cimiento de sus préstamos. Fitch espera que estos fac-tores se estabilicen este año y consideró que el ban-co mantiene un adecuado nivel de capitalización.

Marco alva pinomarco.alva@diariogestion.com.pe

3.07%de mora promedio reportó el sistema bancario, a marzo del 2018, según Asbanc.

16bancos operan en el país, de los que cuatro concentran el 83% del total de créditos.

USI

USI

Fuente: SBS

Tipos de fintech

• Financiamientoalternativo

• Casasdecambioonline

• Solucionesdepago

• Activosvirtuales

• Agregaciónyanálisisde

información

• Asesoríafinanciera

• Insurtech

• Regtech

23martes 15 de mayo del 2018 Gestión Finanzas

Préstamos en moraPréstamos en mora

FUENTE: FMI

(Porcentaje de préstamos totales)2014:T4 Más reciente

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PER URU COL ECU BRA PAN TTO PAR GUA DOM MEX CHL ARG BOL

PersPectivas reGionales

Mora de los créditos bancarios en Perú es la más alta de la región, según FMI

La proporción de los créditos en mora respecto de los prés-tamos totales otorgados por el sistema financiero en Perú es la más alta de la región (ver gráfico) al cierre del 2017, según un estudio del Fondo Monetario Internacio-nal (FMI).

El Banco Central de Reser-va (BCR) reportó que el sis-tema financiero local tuvo una morosidad de 3.6% al cierre del año pasado. Este indicador muestra una ten-dencia al alza en los últimos años.

En general, el aumento de los préstamos en mora en la región está relacionado con la desaceleración económica, refiere el reporte del FMI.

Pero las provisiones -capi-tal para cubrir las posibles pérdidas- son adecuadas, y en la mayoría de países de La-

En general, los países de la región que financiera-mente están mas integra-dos, como Perú, están más expuestos al riesgo de una evolución adversa del mercado financiero global, según el FMI.

roxana tramontana toctoroxana.tramontana@diariogestion.com.pe

Mora. sigue tendencia alcista en últimos años.

La cautela en la inversión en instrumentos de renta fija a través

de una subponderación o una menor duración en el activo ha sido una de las recomendaciones más generalizadas a inicios de año. Ello responde a las perspectivas de alzas de tasas de interés interna-cionales, lo cual juega en contra del precio de los bonos. Este artículo examina la evolución reciente de la renta fija local en este contexto y sus perspectivas.La renta fija soberana en soles acumuló una ren-tabilidad de 17% el año 2017, tras los recortes de tasas de referencia del BCR y una mayor de-manda internacional. De hecho, los inversionis-tas institucionales que exhibieron una mayor rentabilidad el año pasa-do fueron los que alar-garon la duración de sus portafolios con mayor convicción. Este año, los ánimos parecen haber-se temperado ante las expectativas de varios incrementos de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y menores probabilidades de recortes de la tasa de referencia a nivel local. Como consecuencia de ello, su rentabilidad acu-mulada es de apenas 1% en lo que va del año. Por otro lado, la renta fija soberana en dólares, cuya rentabilidad fue de cerca de 13% en el 2017, exhibe una resultado de -6% en el presente año, debido a su mayor vínculo con las tasas internacionales. Este

patrón de desempeño ne-gativo se vio exacerbado en abril último, cuando el rendimiento del bono del Tesoro americano a 10 años pasó el 3%, nivel pico desde el 2013.Los bonos corporativos locales han resistido mejor los incrementos de las tasas referencia-les soberanas debido a su mayor cupón y a una compresión paulatina de los spreads crediticios, lo cual influye favora-blemente en los precios, principalmente en los sectores de menor riesgo (desde AAA hasta AA) y en las emisiones en mo-neda local. Así, las renta-bilidades acumuladas de los bonos corporativos a abril último son 3.6% en soles (índice PiP Pe PEN Corporativos) y -1.73% (índice PiP USD Capped Enhanced Corporativos) en dólares.Con miras a los siguien-tes meses, se prevé que la renta fija local siga exhibiendo rentabilida-des más modestas que el año pasado, sobre todo en dólares. En particular, serán preponderantes el acortamiento paulatino de duraciones, el aprove-chamiento de oportuni-dades tácticas (empina-miento exacerbado de la curva de rendimientos, por ejemplo) y una mayor selectividad en el riesgo crediticio de los emisores. Al respecto, es de suma importancia conocer bien la estructura de garantías del bono, seguir las po-líticas de buen gobierno corporativo del emisor y monitorear la transparen-cia del sector económico al que pertenece.

Panorama de larenta fija local

oPinión

PAUL ANToNIo REBoLLEDo, CFA

cEo de tandem Finance

Los bancos centrales de los principales países de la región, excepto el de Perú, publican las mi-nutas de sus reuniones de política monetaria, señala el FMI.Sin embargo, el lenguaje utilizado en los comuni-cados de prensa de las entidades monetarias de Chile, Colombia y Perú, se caracteriza por tener un grado de compleji-dad equiparable al de la sección económica de la prensa local, resaltó.“En general, muchos de los Bancos Centra-les de América Latina tienen un reducido nivel de transparencia y pueden bonificarse de una ampliación de sus marcos de transparen-cia”, refirió el organis-mo multilateral en un reciente informe.

BCR no difunde minutas

análisis del FMi

Cuando un Banco Central publica las minutas de política

monetaria hay un poco más de transparencia en torno a las opiniones del directorio: si hubo algún miembro que discrepó del resto y a qué variables macroeconómicas se lea puso más énfasis para decidir sobre los movi-mientos de la tasa de inte-rés de referencia. En general, esta informa-ción ayuda a que los agentes económicos anticipen mejor los movimientos futuros de la tasa de referencia.

transparencia en la política monetaria

FRANCISCo GRIPPA

Economista principal para Perú de BBVa research

análisis

tinoamérica, la morosidad de estos préstamos está en nive-les manejables, señaló.

Así, el sector financiero en la región, incluido Perú, se mantiene estable y tiene un sólido nivel de capitalización bancaria y altas tasas de ren-tabilidad, según el FMI.

PerspectivasDesde fines del 2017, las pers-pectivas económicas para el 2018 y el 2019 han mejorado a nivel global, indica el informe.

Las condiciones financie-ras globales son favorables, pese a la volatilidad de los mercados de febrero y mar-zo, destacó.

Sin embargo, las pers-pectivas se inclinan a la ba-ja en el mediano plazo, con un avance económico débil de los países desarrollados, estimó.

riesgos Si las presiones inflaciona-rias en EE.UU. son inespera-damente más fuertes, la Re-serva Federal (Fed) subiría su tasa de interés más rápido y los flujos de capital hacia la región caerían , y se endure-cerían las condiciones de fi-nanciamiento, dijo el FMI.

“Así, las tasas de interés de corto plazo en Perú y Brasil se incrementarían”, agregó. En general, los países de la región que financieramente están más integrados (Perú, Colombia, Brasil, Chile y Mé-xico) están más expuestos al riesgo de una evolución ad-versa del mercado financiero global, advierte el FMI.

Además, los precios de los activos financieros en estos países tienen un alto grado de sincronización con el mer-cado internacional, y los flu-jos de capital hacia la región son muy susceptibles a los shocks externos, indicó.

BoomComo aspecto positivo para países de la región, como Pe-rú y Chile, el organismo multilateral sostuvo que hay una mayor probabilidad de que los precios de los metales retornen o incluso superen a los niveles de precios de los metales en el boom (2009-2012).

USI

24 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

Movimiento de acciones al contado en la Rueda. Lunes, 14 de mayo del 2018

1/ Porcentaje que una empresa paga a sus accionistas en concepto de dividendos. 2/ Evalúa la subvaluación o sobrevaluación de las acciones de una empresa. Significa que cada acción ordinaria se vende a “x” veces el monto de ganancias anuales generadas. 3/ Relaciona el precio de la acción de la empresa con su valor de libros, es decir, con el valor teórico de la acción. 4/ Utilidad neta consolidados anualizada respecto de los últimos cuatro trimestres disponibles. 5/ Ajustado a la entrega de dividendos tanto en efectivo como en acciones liberadas.

COTIZACIóN 1/ 2/ 3/ 4/ Rentabilidad de la acción 5/ Anterior Máxima Mínima Cierre Variación Montos (%) Número Número Frecuencia Capitalización Dividendos PER Precio/ Utilidad neta Última En el En el En el (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) resp. al negociados de acciones de de bursátil Yield (veces) valor cont. consolidados semana mes trim. año cierre ant.(%) (mlls. S/.) partic. negociadas operaciones negociac. (mlls. US$) (%) (mlls. US$)

Fuente: Economática

S/ 42.70 millones

sube bajasin variación

s/ 26.43 millones

TOTAL DE mOVImIENTO DE ACCIONES

CAPITALIZACIóN bURSáTIL

US$ 170,413 millonesCB

BVL NEgOCIACIóN TOTAL bVL

sP/BVLPeRU Gen sP/BVL LiMA 25 sP/BVL PeRU seL sP/BVL iBGC

-0.75% -0.85% -0.82% -1.14%

bolsa de valores

BANCOS Y FINANCIERAS ▼ banco Continental C1 4.560 4.560 4.550 4.55 -0.22 1.53 5.81 337258 13.0 93.41 6815.40 3.43 15.82 3.07 435.65 -0.22 1.11 8.36 13.58▼ banco de Crédito C1 6.600 6.570 6.550 6.55 -0.76 14.17 53.60 2162601 6.0 90.11 15939.69 2.88 16.23 3.52 993.35 -1.50 1.55 5.36 12.38■ Interbank C1 5.200 5.200 5.200 5.20 0.00 0.03 0.12 6057 4.0 38.46 4858.85 2.56 16.06 3.49 306.01 - 20.09 22.42 21.86■ Scotiabank C1 34.700 34.720 34.700 34.70 0.00 0.68 2.57 19546 8.0 43.96 5997.50 3.12 16.12 2.39 382.80 -0.72 -0.05 0.23 10.78 DIVERSAS ■ Andino Investment Holding C 2.650 2.650 2.650 2.65 0.00 0.01 0.03 2640 1.0 34.07 109.31 0.00 - 0.36 -14.41 - -10.47 -11.67 65.63▼ Ferreycorp C1 2.620 2.610 2.560 2.56 -2.29 0.67 2.52 257716 16.0 100.00 766.18 5.29 9.31 1.24 83.43 -0.78 -2.66 6.17 5.76▼ Fossal SAA. C1 0.235 0.220 0.220 0.22 -6.38 0.08 350140 13.0 27.473 7.95 0 - 0.10 -1.32 5.26 50.68 29.41 -21.43■ graña y montero C1 2.350 2.350 2.350 2.35 0.00 0.66 2.48 279045 31.0 96.70 475.81 0.00 - 0.71 -70.12 4.44 4.44 23.04 25.67▼ Futura Consorcio Inmobiliario I1 1.440 1.320 1.320 1.32 -8.33 0.02 0.09 18423 3.0 3.30 18.86 0.00 - 0.18 -1.79 - -8.33 -8.33 -8.33▲ Inv. Nac. de Turismo C1 4.000 4.150 4.150 4.15 3.75 0.01 0.03 1593 2.0 1.10 85.13 0.00 - 0.27 -1.02 - - - 3.75 AGRARIAS ▼ Agroindustrial Pomalca C1 0.130 0.125 0.110 0.13 -3.85 0.03 0.12 281000 4.0 29.67 12.08 0.00 - 0.09 -6.57 4.17 -3.85 -3.85 -16.11▼ Agroindustrial Tumán C1 0.630 0.530 0.530 0.53 -15.87 0.01 0.03 13200 1.0 1.10 5.50 0.00 - - -9.78 - - - -15.87■ Casa grande C1 5.250 5.250 5.200 5.25 0.00 0.03 0.12 6000 4.0 98.90 135.65 7.69 164.52 0.32 -7.20 0.96 -5.06 -6.25 -15.19 INDUSTRIALES COMUNES ▼ Alicorp C1 11.900 11.850 11.600 11.60 -2.52 2.95 11.18 254131 23.0 100.00 3037.14 2.07 20.90 3.56 147.14 0.87 -2.93 5.26 11.72▼ backus y Johnston bC1 201.150 200.000 200.000 200.00 -0.57 0.20 0.76 1000 7.0 26.37 8378.83 6.95 19.59 14.01 465.86 -0.50 0.00 1.23 9.46■ Unión Andina de Cementos C1 2.960 2.960 2.920 2.96 0.00 0.06 0.21 18700 5.0 91.21 1494.98 1.76 20.29 1.23 87.60 -1.00 1.37 0.34 -0.91▲ Cementos Pacasmayo C1 8.160 8.180 8.160 8.18 0.25 0.07 0.26 8497 2.0 97.80 1052.57 4.28 35.22 2.27 31.42 -0.37 0.37 1.61 0.37▼ Refineria La Pampilla C1 0.280 0.280 0.270 0.27 -2.14 0.10 0.39 376737 7.0 100.00 297.10 0.00 5.68 0.47 52.89 -3.86 -10.16 -3.86 -11.61▼ Siderúrgica del Perú C1 0.720 0.710 0.690 0.69 -4.17 0.39 1.47 557039 23.0 81.32 259.90 0.00 4.91 0.62 53.49 2.99 7.81 35.29 43.75 MINERAS COMUNES ▼ minera Atacocha bC1 0.530 0.520 0.520 0.52 -1.89 0.07 0.28 141298 9.0 100.00 147.72 0.00 11.18 2.08 13.37 1.96 -8.77 -13.33 -23.53▼ minera El brocal C1 10.600 10.000 10.000 10.00 -5.66 0.04 0.16 4205 3.0 27.47 490.35 0.00 74.35 1.18 6.78 -5.66 -4.76 -13.79 -15.18▼ minera milpo C1 5.110 5.100 5.100 5.10 -0.20 0.06 0.21 11000 3.0 90.11 2061.53 16.82 8.43 3.14 248.87 -3.77 -1.92 -1.92 10.87▲ minera Poderosa C1 9.350 9.510 9.510 9.51 1.71 0.01 0.04 1000 3.0 7.69 437.58 6.94 7.05 2.20 67.29 - 1.71 29.56 29.56▼ Volcan bC1 1.110 1.110 1.090 1.09 -1.80 0.26 1.00 242921 19.0 100.00 2486.28 1.25 - 2.06 -481.07 -0.91 -6.84 -9.17 -17.42 SERVICIOS PÚBLICOS ▲ Enel generación Perú C1 1.840 1.860 1.850 1.86 1.09 0.29 1.10 156611 6.0 70.33 1650.69 3.48 12.02 1.79 136.35 8.14 8.62 -3.07 -4.54▼ Enel Distribución Perú C1 5.970 5.970 5.850 5.85 -2.01 0.13 0.48 21565 5.0 63.74 1145.89 3.68 10.79 1.98 107.41 -1.68 -2.16 4.99 7.04▼ Engie Energia Perú C1 6.600 6.500 6.450 6.45 -2.27 0.40 1.50 61300 6.0 96.70 1189.83 4.07 11.49 1.13 104.72 -3.73 -3.73 -5.21 -10.41▼ Luz del Sur C1 12.400 12.350 12.350 12.35 -0.40 0.01 0.03 539 3.0 95.60 1844.74 5.10 12.86 2.34 139.66 0.98 0.82 5.25 3.50■ Telefónica del Perú bC1 1.400 1.400 1.400 1.40 0.00 0.00 0.02 3000 1.0 100.00 1434.95 0.00 - 0.75 -100.69 -5.41 -5.41 -5.41 -27.84 INDUSTRIALES DE INVERSIÓN ▼ backus y Johnston I1 20.500 20.500 20.100 20.40 -0.49 0.04 0.16 2135 6.0 69.23 8378.83 6.19 19.98 14.29 465.86 0.74 0.99 3.66 15.46▼ Cía. Universal Textil I1 0.130 0.110 0.110 0.11 -15.38 0.02 0.09 205977 4.0 3.30 4.34 0.00 - 0.15 -3.95 - - -15.38 -15.38▲ Corp. Aceros Arequipa I1 0.840 0.860 0.850 0.85 1.19 0.46 1.75 543196 24.0 100.00 330.99 5.05 5.82 0.50 50.34 1.19 2.41 16.55 21.41▲ Editora El Comercio I1 - - - - - - - - - 10.99 165.66 3.43 308.66 0.48 14.95 - - 0.08 -28.90▼ Etna I1 1.724 1.600 1.600 1.60 -7.18 0.01 0.03 5600 1.0 8.79 33.04 8.51 - - 5.28 - - -7.18 15.09▲ Filamentos Industriales I1 0.680 0.710 0.710 0.71 4.43 0.07 0.28 104015 2.0 1.10 7.68 11.29 33.60 0.27 0.23 - - - 4.43 MINERAS DE INVERSIÓN ■ Ignacio de morococha I1 2.970 2.970 2.970 2.97 0.00 0.01 0.05 4400 2.0 83.52 115.36 4.25 4.35 2.07 27.19 -2.62 -0.67 -2.05 -3.28▲ minera Corona I1 25.000 25.500 25.250 25.50 2.00 0.03 0.11 1094 7.0 64.84 288.46 6.30 6.27 2.88 45.39 - -3.52 -0.85 3.01▼ minera El brocal I1 6.100 5.950 5.950 5.95 -2.46 0.05 0.21 9200 2.0 18.68 490.35 0.00 44.24 0.70 6.78 - -0.83 -0.83 -15.00 EMPRESAS DEL EXTERIOR (EN US$) ▼ Apple Com 189.750 188.000 188.000 188.00 -0.92 0.047 0.18 250 1.0 42.86 - 0 - - 53318.00 1.73 13.56 12.10 10.13▼ Credicorp C1 227.400 227.590 225.950 225.95 -0.64 0.07 0.25 292 9.0 98.90 21325.68 4.09 15.22 3.10 1291.43 -1.32 -2.19 2.54 10.75■ Inretail Perú Corp. C1 24.000 24.000 24.000 24.00 0.00 0.03 0.12 1350 2.0 98.90 2352.39 0.00 26.66 2.08 -1.26 1.91 0.42 7.87 14.29▼ Intercorp Financial Services C1 42.100 41.500 41.490 41.50 -1.43 0.18 0.68 4307 8.0 97.80 4694.10 3.37 15.60 2.37 300.83 1.24 -3.01 5.88 11.38▲ Ish Curr Hedged msci Euroz - 31.010 31.150 31.150 31.15 0.45 0.05 0.19 1641 1.0 8.79 - 0.00 - - - 0.45 2.47 4.18 2.94▲ Ish mSCI Emerging markets - 47.460 47.690 47.690 47.69 0.48 0.03 0.11 625 1.0 60.44 - 0.00 - - - 2.82 0.06 0.87 1.47▲ Standard & Poors DR Trust - 270.900 272.700 272.700 272.70 0.66 0.01 0.02 19 1.0 61.54 - 0.00 - - - - 2.26 3.95 2.09■ Trevali mining Corporation C 0.890 0.900 0.890 0.89 0.00 0.16 0.62 183623 28.0 97.80 - 0.00 - - - -4.30 -3.26 -6.32 -25.83 JUNIORS (EN US$) ▼ Alturas minerals Corp. C 0.023 0.019 0.018 0.02 -17.39 0.01 0.03 476000 10.0 7.69 - 0.00 - - - - - -17.39 -40.63▼ Panoro minerals Ltd. C 0.280 0.270 0.270 0.27 -3.57 0.02 0.07 68913 8.0 95.60 - 0.00 - - - 1.89 0.00 10.20 -15.63▼ Sierra metals Inc. Comunes 2.770 2.740 2.720 2.72 -1.81 0.02 0.09 8530 2.0 13.19 - 0.00 - - - - - 7.94 -1.09▼ minig CORP. N.A. 0.078 0.078 0.076 0.08 -2.56 0.04 0.14 492500 17.0 72.53 - 0.00 - - - - 5.56 26.67 13.43▼ Red Eagle mining - 0.191 0.192 0.190 0.19 -0.52 0.03 0.11 155000 4.0 84.62 - 0.00 - - - - -5.94 -7.32 -24.90 VALORES EMITIDOS EN DÓLARES ■ Soc. minera Cerro Verde C1 28.000 28.000 27.800 28.00 0.00 0.02 0.08 739 8.0 100.00 9801.57 2.04 28.01 1.89 349.88 1.82 -1.41 -1.51 -3.84 ADR (EN US$) ▼ Facebook Com A 185.600 185.000 185.000 185.00 -0.32 0.00 0.01 16 1.0 47.25 - 0.00 - - 17858.00 3.64 5.62 20.05 3.61▼ Freeport-mcmoran FCX Com 16.440 16.210 16.210 16.21 -1.40 0.02 0.08 1227 1.0 10.99 - 0.00 - - 2281.00 - 5.26 -17.38 1.00▼ minas buenaventura C1. 15.630 15.620 15.520 15.55 -0.51 0.06 0.23 3968 7.0 97.80 - 0.19 215.67 1.37 18.33 2.37 -2.02 6.07 10.13▲ Walt Disney DIS Com 98.970 103.000 103.000 103.00 4.07 0.01 0.04 100 1.0 4.40 - 0.00 - - 11473.00 - 4.07 -0.79 -9.25 TOTALES 26.43 100.00 7921082 399.0

25martes 15 de mayo del 2018 Gestión Banco de datos

Dólar paralelo Dólar interbancario Dólar ventanilla EuroFecha Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta

Cierre Variac. porcentual País 14.05.18 Diaria mensual (*)

monedas Cotización venta Variación porcentual(unid. monet. x US$) 30.04.18 11.05.18 14.05.18 Diaria mes (*) Anual (**)

Cierre del dólar ameriCanoContra las principales monedas internacionales

dólar en latinoamériCaCierre-venta

dólar-euro en Perúen nuevos soles

Productos Cierre Variación porcentual Al 14.05.18 Diaria mensual Acumulada

Productos Cierre Var% Var% Var% al 14.05.18 Diaria mensual Acumulada (*)

Productos Cierre Var% Var% Var% Al 14.05.18 Diaria mensual Acumulada

CotizaCión de Commoditieslondres

CotizaCión de Commoditiesnueva York

CotizaCión de CommoditiesProductos

mayo 2018 ma 02 3.250 3.270 3.266 3.268 3.137 3.396 3.866 4.029Ju 03 3.250 3.270 3.274 3.276 3.136 3.397 3.873 4.077Vi 04 3.250 3.270 3.270 3.272 3.173 3.371 3.852 4.01 Lu 07 3.260 3.280 3.277 3.279 3.144 3.403 3.707 4.076ma 08 3.270 3.290 3.285 3.288 3.155 3.415 3.699 4.102mi 09 3.275 3.295 3.290 3.293 3.161 3.420 3.780 4.012Ju 10 3.260 3.280 3.273 3.279 3.143 3.392 3.858 4.071Vi 11 3.250 3.270 3.259 3.261 3.138 3.384 3.711 4.042 Lu 14 3.250 3.280 3.258 3.260 3.123 3.382 3.698 4.081

Fuente: SBS - Cambistas diversos

Argentina (Peso) 25.0080 8.65 21.81 Bolivia (Boliviano) 6.9600 0.00 0.00 Brasil (Real) 3.6230 0.63 3.29 Chile (Peso) 625.0500 0.77 1.91 Colombia (Peso) 2837.0000 -0.48 1.26 Costa Rica (Colón) 569.4600 -0.18 0.20 Ecuador (Sucre) 25000.0000 0.00 0.00 Guatemala (Quetzal) 7.4246 0.02 0.17 méxico (Peso) 19.5965 0.86 4.69 Panamá (Balboa) 1.0000 0.00 0.00 Paraguay (Guaraní) 5629.0000 0.13 1.26 Uruguay (Peso) 30.7500 2.33 7.40 Venezuela (Bolívar) 70000008.0000 0.00 1.45

(*): Respecto al 30 de abril del 2018

Fuente: Bloomberg

europa Corona Danesa 6.1690 6.2381 6.2457 0.12 1.24 0.68 Corona Noruega 8.0152 8.0010 8.0338 0.41 0.23 -2.14 Corona Sueca 8.7522 8.6050 8.6437 0.45 -1.24 5.41 Franco Suizo 0.9908 1.0005 1.0006 0.01 0.99 2.74 Euro 0.8280 0.8374 0.8385 0.13 1.27 0.64 Libra Esterlina 0.7264 0.7384 0.7375 -0.12 1.53 -0.42 otras divisas Dólar Australiano 1.3280 1.3261 1.3286 0.19 0.05 3.63 Dólar Canadiense 1.2841 1.2795 1.2801 0.05 -0.31 1.77 Yen Japonés 109.26 109.39 109.68 0.27 0.38 -2.65

(*): Respecto al 30 de abril del 2018

(**): Respecto al 29 de diciembre del 2017

Fuente: Bloomberg

ORO (US$/onza) 1319.85 -0.34 -1.60 1.80PLATA (US$/onza) 16.67 -0.58 0.82 -2.03COBRE (cUS$/libra) 308.80 -0.40 0.24 -6.23PETRÓLEO (US$/barril) 70.96 0.37 5.80 17.44PLATINO (US$/onza) 921.00 -0.54 -0.75 -0.65PALADIO (US$/onza) 1005.00 0.10 5.24 -4.83

Fuente: Bloomberg

Oro (US$/Onza) 1313.50 -0.36 -1.59 0.84Plata (US$/Onza) 16.52 -0.87 0.33 -2.53Aluminio (US$/Tm) 2285.00 0.53 2.93 1.96Cobre (US$/Tm) 6828.00 -0.60 1.07 -4.58Plomo (US$/Tm) 2380.00 2.06 2.01 -4.61Niquel (US$/Tm) 14320.00 2.95 5.41 16.80Estaño (US$/Tm) 21025.00 0.36 0.12 5.79Zinc (US$/Tm) 3020.00 -1.95 -3.05 -8.73Petróleo (US$/Barril) 77.77 1.62 7.58 16.46

Fuente: Bloomberg

Cacao (New York) US$/Tm 2779.00 -0.93 8.39 46.88Café (New York) cUS$/lb 117.60 -1.51 -2.00 -6.81maíz (Chicago) US$/Tm 156.10 0.00 -0.19 13.04Algodón Nº 2 (New York) cUS$/lb 83.70 -1.09 0.84 6.45Soya (Chicago) US$/Tm 373.96 1.45 -5.04 5.82Harina de Soya (Chicago) US$/Tm 387.60 2.38 0.05 22.35Aceite de Soya (Chicago) cUS$/lb 31.25 -0.19 -2.04 -6.04Azúcar 11 (New York) cUS$/lb 11.26 0.36 -7.17 -25.73Trigo (Kansas) US$/Tm 187.30 -1.59 -3.09 19.31Arroz (Chicago) US$/Quintal 12.51 -1.18 -3.21 5.04

Fuente: Bloomberg

26 martes 15 de mayo del 2018 GestiónBanco de datos

RentabilidadTipo de fondo monedas Fecha Valor cuota 1 día 30 días mensual Anual (S/.) (%) 1/ (%) 2/ (%) 3/ (%) 4/

Valor Derecho Fecha de Fecha de Fecha de Fecha de acuerdo corte registro entrega

VIDCAmC1 S/ 0.07698559 Efe. 16/04/2018 18/05/2018 22/05/2018 22/05/2018PROTECC1 5.48855217% Accs. 21/03/2018 22/05/2018 24/05/2018 28/05/2018BRIPLEC1 S/ 0.1379047 Efe. 08/05/2018 23/05/2018 25/05/2018 29/05/2018EPUNOBC1 S/ 0.16106 Efe. 18/04/2018 23/05/2018 25/05/2018 28/05/2018TEF US$ 0.239358 Efe. 25/04/2018 12/06/2018 14/06/2018 28/06/2018INTCOBC1 US$ 0.20131672 Efe. 02/04/2018 13/06/2018 15/06/2018 En partesCIAREQI1 S/ 0.90 Efe. 19/03/2018 13/07/2018 17/07/2018 19/07/2018CASAGRC1 S/ 0.01899458 Efe. 22/03/2018 31/07/2018 02/08/2018 12/09/2018CARTAVC1 S/ 0.09673099 Efe. 26/03/2018 07/08/2018 09/08/2018 19/09/2018SNJACIC1 S/ 0.03866053 Efe. 28/03/2018 14/08/2018 16/08/2018 26/09/2018mODIANI1 S/ 0.10024865 Efe. 26/03/2018 29/08/2018 03/09/2018 28/09/2018RECORDI1 S/ 0.0074 Efe. 28/03/2018 10/10/2018 12/10/2018 30/10/2018

Ver HI = Hechos de Importancia en la pág. web (www.bvl.com.pe).Fuente: Boletín BVL

Negociación Proveniente de 14/05/2018 A mayo Al 2018de MilA en: intermediarios de: Monto N° de Monto N° de Monto N° de US$ (*) operaciones US$ (*) operaciones US$ (*) operaciones

intermediarios Sobre valores Moneda 14/05/2018 A mayo Al 2018provenientes de: listados en: Monto N° de Monto N° de Monto N° de US$ operaciones US$ operaciones US$ operaciones

Perú Chile 43,820.86 6 724,043.30 41 2,603,170.50 138 Colombia -.- -.- -.- -.- 169,760.74 21 méxico -.- -.- -.- -.- -.- -.-Negociación Total de valores Peruanos en mILA 43,820.86 6 724,043.30 41 2,772,931.24 159(*) Los montos negociados consideran compras y ventas de valores peruanos. Fuente: BVL

Perú Chile Peso Chileno -.- -.- 389,942,113.40 56 2,966,659,554.43 434 Colombia Peso Colombiano -.- -.- -.- -.- 24,298,920.00 2 méxico Peso mexicano -.- -.- -.- -.- -.- -.-Fuente: BVL

ReSUMeN de NegociAcioNeS de MilA eN el MeRcAdo locAl14 de mayo del 2018

foNdoS MUtUoS14 de mayo del 2018

ReSUMeN de NegociAcioNeS iNteRMediARioS PeRUANoS de MilA eN el extRANjeRo14 de mayo del 2018

eNtRegA de deRechoS14 de mayo del 2018

vAloReS cUotA y ReNtAbilidAd de lAS AfP14 de mayo del 2018

bolSAS eN el MUNdo14 de mayo del 2018

Bolsas Indice Variación porcentual

cierre Día mes (*) Acum.Nueva York (DJ Indus) 24,899.41 0.27 3.05 0.73Nueva York (NASDAQ Comp) 7,411.32 0.11 4.88 7.36Nueva York (NASDAQ 100 Stock) 6,964.37 0.17 5.43 8.88Nueva York (S&P 500 ) 2,730.13 0.09 3.10 2.11méxico (IPC) 46,519.29 -0.45 -3.80 -5.74Caracas (IBC) 19,927.46 0.00 -10.31 1477.61Buenos Aires (mERVAL) 30,441.60 1.97 1.45 1.25Santiago (IPSA) 5,695.82 -0.12 -0.26 2.36Sao Paulo (IBOVESPA) 85,232.19 0.01 -1.03 11.56SP/BVL PERU GEN 21,088.42 -0.75 -1.59 5.58SP/BVL LImA 25 31,553.74 -0.85 -1.90 2.56Bogotá (IGBC) 12,362.10 0.00 -0.42 7.70Euro (DJ STOXX 50 ) 3,565.74 0.01 0.83 1.76Londres (FTSE 100 ) 7,710.98 -0.18 2.69 0.30madrid (IBEX 35 ) 10,257.80 -0.13 2.78 2.13Frankfurt (DAX) 12,977.71 -0.18 2.90 0.47París (CAC 40 ) 5,540.68 -0.02 0.37 4.29milán (FTSE mIB) 24,221.47 0.26 1.01 10.84Tokio (NIKKEI 225 ) 22,865.86 0.47 1.77 0.44Hong Kong (HANG SENG) 31,541.08 1.35 2.38 5.42Shangai (Composite Index) 3,174.27 0.35 2.99 -4.02

(*) Variación nominal respecto al 29.12.17 Fuente: Bloomberg

Fecha Valor cuota Rent. día Rent. mes Rent. año

AFP Habitat Fondo 0 08/05/18 11.0275 0.0109 0.0915 1.6892Fondo 1 08/05/18 14.9129 -0.3572 -0.6333 0.6728Fondo 2 08/05/18 15.6622 -0.0599 -0.0468 1.3288Fondo 3 08/05/18 14.9045 0.1006 0.1265 1.8434 AFP Integra Fondo 0 08/05/18 10.9821 0.0093 0.0732 1.2995Fondo 1 08/05/18 23.5863 -0.3106 -0.7446 0.3425Fondo 2 08/05/18 178.5833 -0.0033 -0.0032 0.9599Fondo 3 08/05/18 42.6877 0.1730 0.2414 1.8210 AFP Prima Fondo 0 08/05/18 10.9256 0.0091 0.0788 1.2608Fondo 1 08/05/18 24.2657 -0.3606 -0.8607 0.6556Fondo 2 08/05/18 33.3199 -0.1084 -0.3302 1.0674Fondo 3 08/05/18 39.8464 -0.0266 -0.2658 1.5040 AFP Profuturo Fondo 0 08/05/18 10.9932 0.0101 0.0821 1.3869Fondo 1 08/05/18 22.6158 -0.3018 -0.6355 0.6349Fondo 2 08/05/18 168.2226 -0.0019 0.1373 1.7045Fondo 3 08/05/18 38.9401 0.1897 0.5104 3.0208

Fuente: Economática

ReNtA vARiAble BBBVA Agresivo Soles S/ 11/05/18 123.8488 -0.3273 1.6377 -1.1273 2.2176BCP Acciones Credifondos $ 11/05/18 $151.6321 0.0375 1.4968 -2.0698 3.0004BCP Acciones condor Latam $ 11/05/18 62.28326 0.4529 -2.8795 -5.3586 -1.4009Credicorp Capital Acciones Vcs Fmiv S/ 11/05/18 99.21684 -0.8554 -2.4129 -2.6432 -5.3795IF Acciones FmIV S/ 11/05/18 101.0527 -0.3962 2.0595 -1.2990 2.7007Promoinvest Fondo Selectivo $ 11/05/18 4.3891 0.5559 1.2218 -1.8245 1.0672Promoinvest Incasol S/ 11/05/18 0.9856 0.1998 2.1272 -1.3854 1.3496Scotia Fondo Estrategia Latam $ 11/05/18 7.8845 -0.5365 -1.8398 -2.5975 -1.0388Scotia Fondo Acciones Soles S/ 11/05/18 10.6620 -0.3491 2.2906 -1.4849 2.3662Sura Acciones FmIV S/ 11/05/18 13.1595 -0.2251 3.1637 -1.2111 4.6212iNteRNAcioNAl BBVA Latam - Pacífico $ 11/05/18 73.3879 -0.9298 -0.8026 -3.1350 3.5197Bcp Acciones Global Fmiv $ 11/05/18 128.2151 0.3081 4.0872 1.9828 1.5472Bcp Deuda Global $ 11/05/18 109.3123 0.2176 -0.9000 -0.7010 -2.1720Sura Acciones de merc. Emergentes $ 11/05/18 10.2003 -0.0530 -2.1715 -0.3801 -3.1309Sura Acciones Norteamericanas $ 11/05/18 14.1244 0.2208 5.2682 2.8538 1.6886Sura Acciones Europeas Fmiv $ 11/05/18 11.0573 0.0259 4.5958 1.5440 2.7469eStRUctURAdo IF II Opcion Estrategica Fmiv $ 11/05/18 100.9657 -0.0891 1.1685 0.2507 0.3480IF II Opcion Estrategica Fmiv S/ 11/05/18 53.9617 -0.1798 4.9061 1.5385 4.0603IF Viii Custodia - Latam Fmiv $ 11/05/18 50.5726 0.0018 0.3015 0.0815 0.5907IF Iv Capital 360 - Latam Fmiv S/ 11/05/18 104.388 0.0198 0.3883 0.0828 1.1286Credicorp Capital Renta Fija I $ $ 11/05/18 95.0184 -0.1680 -1.0258 -1.0024 -0.6751Credicorp Capital Renta Fija II $ $ 11/05/18 110.0352 0.5933 0.5302 0.3246 0.5020ReNtA MixtA cReciMieNto - SoleS BCP Crecimiento S/ 11/05/18 128.4173 -0.2889 1.7427 -1.3752 2.9827ReNtA MixtA bAlANceAdo - SoleS BBVA Balanceado Soles S/ 11/05/18 132.9516 -0.1482 0.4638 -0.6441 1.0900BCP Equilibrado S/ 11/05/18 130.4967 -0.1667 1.0294 -0.9348 2.3200ReNtA MixtA bAlANceAdo - dÓlAReS BBVA Balanceado Dólares $ 11/05/18 112.6482 0.0258 0.3290 -0.7251 0.8887BCP Equilibrado Credifondo $ 11/05/18 129.3455 0.0380 0.3141 -1.2966 0.6772IF mixto Balanceado $ 11/05/18 65.7705 0.0079 0.4559 -0.8260 0.9673Scotia Fondo mixto $ 11/05/18 11.0894 0.1342 0.1693 -0.9260 1.4864ReNtA MixtA ModeRAdo - SoleS BBVA moderado Soles S/ 11/05/18 239.4438 -0.0679 0.0451 -0.3679 1.0979BCP moderado S/ 11/05/18 136.0231 -0.0644 0.2839 -0.5051 1.5716IF mixto moderado S/ 11/05/18 135.4429 -0.1020 0.3931 -0.3198 1.3056ReNtA MixtA ModeRAdo - dÓlAReS BBVA moderado Dólares $ 11/05/18 103.6499 0.0082 0.1034 -0.3554 0.2740BCP moderado Credifondo $ 11/05/18 52.4730 0.0483 -0.4075 -0.9418 -0.8303iNStRUMeNto de deUdA de MediANo PlAZo - SoleSBBVA Soles S/ 11/05/18 299.0941 0.0326 -0.5373 -0.1305 0.7368BCP Consevador med. Plazo S/ 11/05/18 162.8160 0.0472 -0.2668 -0.0786 1.4025IF Deuda Soles FmIV S/ 11/05/18 191.2259 0.0633 -0.3500 -0.0537 0.8614iNStRUMeNto de deUdA de MediANo PlAZo - dÓlAReSBBVA Dólares Continental $ 11/05/18 180.4742 0.0706 -0.5042 -0.1947 -1.2682BBVA Leer es estar adelante Conti. $ 11/05/18 149.9193 0.0625 -0.4049 -0.1493 -0.9675BCP Conservador mP $ 11/05/18 226.1751 0.0511 -0.5147 -0.3198 -1.0368IF Deuda FmIV $ 11/05/18 103.5605 0.0627 -0.2123 -0.2373 -1.0036iNStRUMeNto de deUdA de coRto PlAZo - SoleSBBVA Peru Soles S/ 11/05/18 127.8922 0.0010 0.2169 0.0627 1.0607BBVA Soles monetario S/ 11/05/18 159.9593 0.0131 0.0941 0.0020 0.9315BCP Corto Plazo Credifondo SAF S/ 11/05/18 121.0954 0.0088 0.2175 0.0534 1.2625IF Cash FmIV S/ 11/05/18 145.0942 0.0153 0.0535 0.0389 0.8600IF Oportunidad Soles S/ 11/05/18 122.2203 0.0219 0.0040 0.0196 0.8172Scotia Fondo Deposito Disponible S/ 11/05/18 12.5302 0.0071 0.2995 0.0864 1.0588Scotia Fondo Cash S/ 11/05/18 20.0542 0.0112 0.1247 0.0355 0.9723Sura Corto Plazo S/ 11/05/18 148.4798 0.0265 0.1484 0.0477 1.4765iNStRUMeNto de deUdA de coRto PlAZo - dÓlAReSDiviso Conservador Dólares $ 11/05/18 104.2109 0.0266 0.1825 0.0535 0.5564BBVA Dólares monetario $ 11/05/18 154.3922 0.0121 0.1744 0.0528 0.5378BCP Corto Plazo Credifondo SAF $ 11/05/18 104.0859 0.0364 0.1087 -0.0227 0.3389IF Cash FmIV $ 11/05/18 73.3397 0.0087 0.2070 0.0277 0.2274IF Libre Disponibilidad FmIV $ 11/05/18 102.2774 0.0047 0.1603 0.0470 0.5051IF Oportunidad Fmiv $ 11/05/18 51.5679 0.0190 0.0460 -0.0016 -0.0006Scotia Fondo Deposito Disponible $ 11/05/18 10.5339 0.0041 0.1600 0.0448 0.5121Scotia Fondo Cash $ 11/05/18 15.5635 0.0100 0.1077 0.0251 0.2830Sura Corto Plazo $ 11/05/18 115.1018 0.0200 0.2129 0.0382 0.6763iNStRUMeNto de deUdA MUy coRto PlAZo - SoleSBBVA Cash Soles S/ 11/05/18 132.7150 0.0040 0.1931 0.0512 0.7355BCP Extra Conservador S/ 11/05/18 266.1232 0.0073 0.2931 0.0807 1.0788Diviso Extra Conservador S/ 11/05/18 125.2985 0.0093 0.3589 0.1046 1.3390IF Extra Conservador FmIV S/ 11/05/18 135.8132 0.0070 0.2313 0.0644 0.8732IIF Libre Disponibilidad S/ 11/05/18 110.9106 0.0060 0.2511 0.0693 0.9432Sura Ultra Cash S/ 11/05/18 127.8313 0.0073 0.2967 0.0786 1.1551iNStRUMeNto de deUdA MUy coRto PlAZo - dÓlAReSAdcap Extra Conservador $ 11/05/18 103.0880 0.0060 0.2513 0.0707 0.8123BBVA Cash Dólares $ 11/05/18 106.3512 0.0080 0.1463 0.0439 0.4495BCP Extra Conservador $ 11/05/18 161.2072 0.0041 0.1561 0.0451 0.4946IF Extra Conservador FmIV $ 11/05/18 107.7603 0.0052 0.1643 0.0482 0.4772Sura Ultra Cash $ 11/05/18 105.3183 0.0055 0.2015 0.0583 0.6461FLEXIBLE Scotia Fondo Premium Dólares $ 11/05/18 23.4284 0.0302 -0.0411 -0.0457 -0.0358Scotia Fondo Premium Soles S/ 11/05/18 15.5386 0.0224 -0.2672 -0.0558 0.6830Sura Renta Dólares Fondos Sura $ 11/05/18 147.1438 0.0684 0.0822 -0.0375 0.2940Sura Renta Soles S/ 11/05/18 174.7694 0.0342 -0.0984 -0.0044 1.7544IF Portafolio Dinamico Fmiv $ 11/05/18 53.5417 0.0035 1.2320 0.3823 6.9623foNdo de foNdoS BBVA Global Equity $ 11/05/18 $102.9510 0.3862 1.7663 0.4570 0.7494BCP Deuda Latam $ 11/05/18 114.4864 -0.2375 -2.2862 -1.9547 -3.5383BBVA Seleccion Estrategica $ 11/05/18 103.5125 0.0912 0.9033 -0.1177 -0.3323IF Inversion Global $ 11/05/18 50.1752 0.1965 0.7073 0.4462 -1.5931Scotia Fondo de Fondo Acciones $ $ 11/05/18 13.62328 0.4051 1.8097 0.6359 -0.5552Sura capital estratégico I serie A S/ 11/05/18 125.8066 -0.0152 0.5729 0.1760 1.6324Sura capital estratégico I serie B S/ 11/05/18 124.4148 -0.0158 0.5467 0.1686 1.5421Sura capital estratégico II serie A S/ 11/05/18 122.1477 -0.0868 1.3974 0.3921 1.3667Sura capital estratégico II serie B S/ 11/05/18 121.1358 -0.0875 1.3707 0.3847 1.2753Sura capital estratégico III serie A S/ 11/05/18 114.6909 -0.1747 2.3115 0.6350 0.7438Sura capital estratégico III serie B S/ 11/05/18 113.4299 -0.1753 2.2853 0.6277 0.6558

1/ Variación respecto al día anterior 2/ Variación respecto a los últimos 30 días 3/ Variación en lo que va del mes 4/ variación respecto al 29/12/2017 Fuente: Economática

27martes 15 de mayo del 2018 Gestión Aviso

28 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

FUENTE: Pulso Perú

Intención de voto por candidato para la Alcaldía de LimaSi mañana se realizaran las elecciones municipales para elegir al alcalde de Lima. Dígame, ¿por cuál de las siguientes personas votaría Ud. para elegir al alcalde de Lima?- Uso de tarjeta de ayuda con listado de nombres y fotos de los posibles candidatos -

Popularidad del alcalde de Lima

¿Aprueba o desaprueba la labor que viene realizando Luis Castañeda Lossio como alcalde de Lima?

Abr. 2018

May. 2018

Ns/Nc

Nuli, viciado

Blanco

Otros candidatos

Luis Castañeda Pardo

Esther Capuñay

Alberto Beingolea

Manuel Velarde

Juan Carlos Zurek

Daniel Urresti

Ricardo Belmont

Humberto Lay

Enrique Cornejo

Renzo Reggiardo24%

21%10%

13%10%

8%9%

4%7%

3%2%

3%2%

3%8%

3%2%

3%

3%

6%8%

7%

12%

32%36%

44%35% 31%

43%35%

64%55%

47%58% 63%

53%56%

4%9% 9% 7% 6% 4% 9%

N D E F M A M

Aprueba Desaprueba Ns/Nc

2017 2018

política

encuesta Pulso Perú

Cinco candidatos concentran el 57% de la intención de voto municipal en Lima

A cinco meses de las eleccio-nes municipales, cinco can-didatos concentran el 57% de la intención de votos para la Alcaldía de Lima. Hasta hace un mes eran seis los pos-tulantes que aglomeraban el 53%.

De acuerdo a la última en-cuesta de Pulso Perú, han surgido otros nombres que han provocado que las posi-ciones hasta ahora casi cons-tantes cambien. Se trata de Ricardo Belmont, quien aca-ba de ingresar y se ubica en el cuarto puesto con 9%. Mien-tras que Alberto Beingolea de situarse entre los primeros cinco con 8% desciende al oc-tavo lugar con 3%.

Al listado de candidatos al sillón edil también se suma Luis Castañeda Pardo con un 3% de intención de voto.

Renzo Reggiardo sigue liderando sondeo con 24%. Ingresan a la carrera edil Ricardo Belmont (9%) y Luis Castañeda Pardo (3%). Desaproba-ción de Castañeda Lossio supera su aprobación desde hace 17 meses.

comicios. El 12% de vecinos señala que votará nulo o viciado.

Foronda deFiende a exterrorista, no la desPide de su desPacho y acePta su renuncia

Congreso enviará su planilla a Procuraduría AntiterroristaEl presidente del Parlamen-to, Luis Galarreta, mostró su indignación tras enterarse de que la legisladora del Frente Amplio María Foronda man-tuvo como asistente de su despacho a la exemerretista Nancy Madrid Bonilla, quien fue sentenciada a 18 años de cárcel por terrorismo.

larreta informó que enviará a la Procuraduría Antiterro-rismo la lista de los trabaja-dores en planilla de los 130 legisladores, con el fin de de-tectar si hay otro terrorista que labora en el Legislativo.

Foronda se defiende En simultáneo, María Foron-da anunció que la exterroris-ta ya no trabaja para su des-pacho. Sin embargo, defen-dió a Madrid Bonilla en todo momento ante la prensa.

Sostuvo que para el con-

“No vamos a aceptar legu-leyadas. Simplemente, un te-rrorista no puede trabajar en el Congreso y menos un con-gresista puede meternos sin avisarnos este tipo de gente”, comentó a la prensa.

Bajo esa premisa, afirmó que la responsabilidad es únicamente de la legislado-

ra y portavoz del Frente Amplio.

“Si yo soy un parlamenta-rio y traigo a gente a mi des-pacho, y sé que esa persona es terrorista y ha participado de las cárceles del pueblo, y la traigo porque cumple con los requisitos formales, no la acepto”, manifestó. Luis Ga- María Elena Foronda.

Renzo Reggiardo, quien aún no confirma su candida-tura, continúa encabezando las preferencias con 24%, tres puntos más que el mes pasado, seguido de Enrique Cornejo, aunque este des-cendió de 13% a 10%.

Sectores.Reggiardo reúne la mayor adhesión en el sector E con 33%, así como en el A y B con 26%. Del mismo modo, en el cono sur con 26% y Lima cen-tro con 35%.

Ficha técnica

Encuestadora. Datum Internacional S.A. Nº de registro: 0002-REE/JNE. Ámbito: Lima metropolita-na (no incluye Callao).tamaño de la muestra: 377 encuestas efectivas. Margen de error: +/- 5.0%. Nivel de confianza: 95%. Fecha de realización: 05 al 09 de mayo del 2018 . Ver ficha técnica completa en: gestión.pe.

En el caso de Cornejo, el 14% del sector A y B ve con bueno ojos su candidatura y el 10.8% del nivel C. El 12.5% de vecinos del cono norte indica que votaría por él, al igual que el 12.8% de Lima residencial.

Lay cuenta con un mayor apoyo en los sectores C y D con 11.4% y 13.8, respecti-vamente, además del 17% del cono este.

Mientras tanto, Belmont también reúne en el sector C y D la mayor intención de vo-

to con 12% y 9%, respectiva-mente. Del mismo modo, en el cono sur y Lima centro, con 12% y 12.5%.

CastañedaDe la encuesta elaborada por Datum se desprende que la desaprobación del alcalde Luis Castañeda, desde enero del 2017 a mayo de este año

siempre ha superado a su aprobación. Este mes, un 56% de vecinos cuestiona su desempeño, tres puntos más que el mes pasado.

Su aprobación se ha me-llado más en la zona este de Lima, pues pasa de 53% a 36%, así también en Lima moderna, pues se recorta de 36% a 17%.

trato cumplió con los proce-dimientos de ley.

“En esos documentos no se le encuentra a la señora ni an-tecedentes penales”, anotó.

Justificó la contratación, de la exemerretista porque se “reinsertó a la sociedad”, tras indicar que como cualquier otra persona puede trabajar en una institución.

Incluso, dijo que no la des-pidió sino que Madrid Boni-lla presentó su carta de re-nuncia y ella la aceptó. No hi-zo ningún mea culpa.

DIANA CHÁVEZ

CONGRESO

29martes 15 de mayo del 2018 Gestión Política

tencia de la Corte Suprema.Y es que, a inicios de mar-

zo, la Primera Sala Civil de la Corte Superior de Justicia de Lima otorgó una medida cau-telar al colectivo Padres En Acción (PEA) para que el Mi-nedu suspenda parcialmente la implementación del Currí-culo Nacional de Educación Básica. Específicamente en un texto referido al enfoque de género.

Ante ello, el ministerio apeló y solicitó que se revo-

cara la sentencia. La institu-ción consideró que el juzgado había emitido una “opinión subjetiva” en su decisión.

institutosEl ministro aseguró que du-rante su gestión se priorizará la educación técnica.

Es así que anunció que, tal como ocurre en las universi-dades, los institutos superio-res tecnológicos también participarán en procesos de licenciamiento.

“A mitad de año vamos a sacar las regulaciones para licenciar escuelas (técnicas) para lograr este beneficio pa-ra estudiantes”, afirmó.

En esa línea, hizo refe-rencia a la ley que se aprobó el año pasado que apunta a que los alumnos que culmi-nen una carrera técnica su-perior obtengan el bachi-llerato y opten por un pos-grado, sin migrar al siste-ma universitario como en la actualidad.

Acciones. alfaro aseguró que se destituyó a 58 docentes condenados por terrorismo, apología al terrorismo, narcotráfico y violencia sexual.

sector está a la espera de la sentencia de corte suprema

Ministro de Educación: No es negociable la igualdad de género en el currículo nacional

Sin marcha atrás. El titular del sector Educación, Da-niel Alfaro, afirmó ante la Comisión de Educación que la igualdad de derechos en-tre hombres y mujeres esta-rá garantizada en el Currí-culo Nacional de Educación Básica.En más, el ministro aseguró que el enfoque de género “no es negociable”.

“Lo importante es que esta discusión no le transmita a la ciudadanía otro mensaje. El derecho de igualdades entre hombres y mujeres no es ne-gociable”, indicó.

Apuntó que el debate so-bre dicho punto es el único pendiente en la implementa-ción del currículo.

a la esperaAlfaro recordó que el minis-terio está a la espera de la sen-

Daniel Alfaro asegura que el debate por el enfoque de género es lo único pendiente. Anunció que los institutos superiores participarán en procesos de licenciamiento. A mitad de año tendrán listas las regulaciones.

responde a críticos

Villanueva rechaza que se gobierne para ser popular

césar Villanueva.

El titular de la PCM, César Villanueva, recalcó que el Gobierno de Martín Vizca-rra no tomó las riendas del país para ser popular, sino para contribuir con su me-jora y desarrollo.

Esto, tras las críticas re-cibidas por los incrementos del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) a las gaso-linas, autos nuevos, bebidas azucaradas, tabaco y licor.

Villanueva consideró que estos cambios se debieron haber realizado en el go-bierno de Ollanta Humala, quien, a su juicio, no quiso hacerlos por temor a perder popularidad.

En otro momento, el pre-sidente del Consejo de Mi-nistros anunció que en julio se iniciará la ronda de con-versaciones entre Vizcarra y los diferentes líderes polí-ticos del país.

otrosí diGo

Respuestas. Hoy se vence el plazo para que las comisiones del congreso emitan una opinión sobre el pedido de facultades que remitió el primer ministro, césar Villanueva, a inicios de mayo.antes de iniciarse la sesión, el grupo de Educación aprobó por mayoría el infor-me de la secretaría técnica que recomienda otorgar las facultades legislativas al Ejecutivo en materias de su competencia.

Después de 52 años, un mi-nistro de relaciones exte-riores inglés visitará terri-torio peruano. El canciller

Tras las críticas realizadas a la comisión Lava Jato, la ti-tular del grupo de trabajo, Rosa Bartra, aclaró que su equipo no gasta S/ 300,000 al mes, tal como lo denunció la legisladora Gloria Monte-negro.

“La señora Montenegro es-tá muy confundida. Creo que no merece que le dedique-

El exviceministro Rubén Vargas cuestionó al titular del Interior, Mauro Medi-na, al señalar que le falta una visión estratégica. Pe-ro no solo eso, sino que re-veló que “hay 20 megaope-rativos listos para ejecu-tarse y no pasa nada”, re-cordó. ¿Le responderán?

La Comisión de Transportes debatirá hoy las observacio-nes del Ejecutivo a la ley que regula la publicidad estatal en medios de comunicación privados, impulsada por el legislador Mauricio Mulder. En el debate, participarán el defensor del Pueblo, Wal-ter Gutiérrez, entre otros.

A PUERTA CERRADA

visita oficial por Gastos de la comisión lava jatocríticas parlamento

Canciller inglés recorrerá Lima

Bartra y Montenegro se baten a dueloMinistro del Interior en la mira

Publicidad estatal al debateBoris Johnson, quien tam-

bién se desempeñó como al-calde de Londres, llegará a Lima el próximo sábado 19 de mayo, para una visita ofi-cial gestionada por la emba-jadora Susana de la Puente. El último canciller inglés que visitó el Perú fue Mi-chael Stewart, en enero de 1966, en el marco de una reunión regional de emba-jadores británicos.

mos tiempo cuando hay te-mas tan importantes”, dijo.

No obstante, la legisladora insistió, y horas después pu-blicó un documento con los gastos detallados de la comi-sión. Por ejemplo, en sueldos se gasta S/ 213,046 al mes, mientras que en refrigerios la cifra mensual es de S/ 30,000, etcétera. ¿Y ahora?

otros ejesAnte el grupo de trabajo que preside la fujimorista, Palo-ma Noceda, Alfaro aseguró que en el currículo se garan-tizará la educación sobre la época de terrorismo que su-frió el país.

“Tenemos que asegurar-nos de que nuestros estu-diantes la conozcan para que no vuelva a repetirse”.

Al ser consultado por los miembros de la comisión sobre los avances en este aspecto, el ministro detalló que se inició un proceso de destitución de profesores que hayan sido sen-tenciados por terrorismo, apo-logía al terrorismo, narcotrá-fico y violencia sexual.

Es más, detalló que el sec-tor ha destituido a 58 docen-tes condenados por uno de estos cuatro delitos.

“Esperamos continuar la revisión de la base de datos, que es extensa, del Poder Ju-dicial para asegurar la lim-pieza de docentes en nues-tras escuelas con esos cuatro delitos a cuestas”, afirmó.

DiálogoSobre la posibilidad de una huelga promovida por el gre-mio magisterial, el ministro anotó que “le tiene mucha fe al diálogo” con las diversas dirigencias y grupos partíci-pes de otras paralizaciones en el sector.

Sin embargo, en su cuenta de Twitter, el Sutep sostuvo que “varios puntos del pliego de reclamos” ante el Minedu quedaron “sin atenderse”.

congreso

UsI

AFP

30 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

Especialistas esperan que los patrocinadores no abandonen al capitán. En tanto, consideran que contribuyó a abrir el mercado.

estilo business sport

el otro lado de un cuestionable fallo

Desazón. La extensión de la sanción de seis meses a 14 que ha recaído sobre el capitán de la selección no solo lo ha dejado fuera del Mundial de Rusia, sino que también perjudi-caría su carrera futbolística. Aun así, es otra arista la que ha quedado en el tintero: ¿las marcas que supie-ron aprovechar los días de gloria de Paolo Guerrero lo dejarían acaso fuera del terreno publicitario?

El futbolista es imagen de cuatro marcas, según su fanpage: Nike, Banco de Crédito – BCP, Cristal y Samsung.

De todas ellas, hasta el cierre de esta edición, solo la entidad banca-ria emitió un comunicado solidari-zándose con el deportista. Bajo es-te esquema, ¿cuánto puede cobrar un futbolista por ser imagen de una marca?

Aunque los montos se manejan de manera confidencial, según el especialista de marketing deporti-vo Luis Carrillo, hoy un jugador de la selección peruana no cobra me-nos de US$ 50,000 por ser imagen y, en algunos casos, las cifras están por encima de los US$ 250,000 por contratos anuales.

Explica, en esa línea, que todo de-pende del nivel de exposición, pre-sencia en redes sociales, el club en el que el jugador se encuentre y, an-te todo, si es titular de la selección.

Coincide Eduardo Flores, direc-tor ejecutivo de Toque Fino Marke-ting Deportivo, quien señala que existe una suerte de tarifario, aun-que Guerrero supondría una excep-ción a la regla, ya que el desembolso por los derechos de uso de su ima-gen podría ascender a los US$ 300,000.

Las cuatro marcas del 9: El partido que se le viene a Paolo con sus sponsor

“la apelación de Guerrero no habría tenido relación con la sponsoría, sino únicamente con limpiar su imagen personal, coinciden los expertos”.

en corto

Agente a la vista. Se sabe poco de quién maneja la carrera de Paolo Guerrero. El delantero tiene como agente FIFA a la empresa Inver-tr3s Sport Group (ISG).Esta, dentro del espectro mun-dial, es pequeña. Sus cuatro fut-bolistas no suman en valor más de US$ 10 millones. Guerrero es el más valioso. El resto de los representados juega en España y hay un portero en Argentina.

La asesoría detrás del delantero

¿Burbuja de patrocinios?Flores cuenta que “el Mundial, más que sincerar, ha abierto el mercado a casi todos los miembros de la bi-color y el 9 ha sido el principal par-tícipe de ello”. Y es que hasta hace unos años no se manejaban tales montos.

Para Carrillo, la clasificación ha generado una burbuja en cuanto a patrocinios.

Pues a raíz de esto los deportistas están cobrando “cinco a diez veces más a lo que estaban acostumbra-dos” y las marcas se han visto en ne-cesidad de aceptar tales presupues-tos para no ser ajenas al Mundial.

KAREN ROJAS ANDIAkrojas@diariogestion.com.pe

Consecuencias inmediatasAnte ello, ¿qué sucederá a raíz de la extensión de la sanción con las marcas que respaldan a Guerrero?

Para Flores, aunque la citada decisión significa una pérdida pa-ra las involucradas, la imagen que proyecta el deportista se mantiene incólume, con lo cual sus sponsors no osarían abandonarlo. “Sería un error que cierren contrato, pues la imagen de sí mismas se vería afecta-da”, argumenta.

De acuerdo a Carrillo, la decisión del TAS conducirá a que los patrocinadores revalúen las condiciones contractuales y lleguen a un acuerdo con los agentes del jugador. Aun así, precisa que estas situaciones no son nuevas en la indus-tria, con lo cual las marcas suelen pro-teger sus inversiones con contratos en los que estipulan estos detalles.

“Se sabía que Guerrero acudiría al TAS para limpiar su imagen y ese era un riesgo que corrió él y su equipo de marketing”, sostiene en conversación con Gestión.

Flores explica que cada contrato por sponsoría es un universo, aunque en el contexto actual puedan estable-cerse tres categorías.

“Están las marcas que condicionan la participación del jugador en el Mundial, las que, por el contrario, no proceden de esta manera, y aquellas que ante una eventual salida se limitan a descontar un porcentaje dentro del monto con que se establece el contrato”.

Bajo este supuesto, si el depor-tista quedara fuera por una lesión fortuita, podría percibir de 5% a 10% menos de lo especificado, a diferencia de si fuera objeto de un escándalo de otras dimensiones, en cuyo caso el im-pacto sería mayor. “Este no el caso de Guerrero”, puntualiza.

liderazgo. Hoy, de cada cinco spots televisivos, alrededor de tres están

relacionados con la Copa del Mundo, estimó el

especialista Luis Carrillo.

31martes 15 de mayo del 2018 Gestión

La renegociación con el club brasileño no continuaría. Desde el 2015, su valor en el mercado ha caído hasta US$ 3.6 millones en la actualidad.

estilo business sport

por sanción del tas

Tras conocerse el fallo del Tribunal de Arbitraje Deportivo (TAS, por sus siglas en inglés), Paolo Guerre-ro enfrenta diferentes escenarios.

Primero, la renegociación de su contrato con Flamengo no continua-ría. La directiva del equipo y el ata-cante estaban en conversaciones desde hace algunos meses.

El deportista había pedido re-novar por tres años y mantener el mismo salario. Sin embargo, los 14 meses impuestos por el TAS ha-cen difícil que el delantero siga en el plantel. A esto se suma que el

vínculo entre ambos culmina el próximo 10 de agosto. Y es que, a pesar de que el club brasileño cree en la inocencia del delantero, ya está en la búsqueda de otro “9”, se-gún Globo Sporte.

ValorizaciónDesde el 2015, el valor de mercado de Guerrero ha ido disminuyendo (ver infografía). El máximo lo lo-gró en Hamburgo con US$ 8 millo-nes, según TransferMarkt. Su valor actual alcanza los US$ 3.6 millones.

El capitán se posiciona también en el cuarto lugar de los jugadores más valiosos del Perú tras André

Flamengo, un contrato y un camino de dudas Carrillo (US$ 7.2 millones), Raúl Ruidíaz (US$ 5.9 millones) y Re-nato Tapia (US$ 4.7 millones).

Plano legalSi bien el ‘Depredador’ está fuera del Mundial, aún le queda un cami-no por recorrer en el ámbito legal.

Jhonny Baldovino, asesor legal de la Agremiación de Futbolistas del Perú, dijo que el deportista po-drá presentarse ante el Tribunal Fe-deral de Suiza con el fin de ser ab-suelto. “Puede acudir a esa instancia pidiendo un recurso de nulidad del laudo argumentando fallos en el de-bido proceso, violación de los dere-chos fundamentales, etcétera”. Pre-cisó, sin embargo, que se trata de un proceso que tarda de tres meses a más. Con cual, en definitiva, no lle-garía a Rusia.FUENTE: www.transfermarkt.es

Evolución del valor de mercado de Paolo (En millones de US$)

10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018

2.7

3.6 3.3

2.4

3.6

4.8

5.9

8.32

9.5 9.5

7.5

5.4

7.5 7.2

4.8

5.94.8

4.2

7.7

3.54.2

4.7

5.9

6.5

Bayern de Múnich

Hamburgo S.V.

Corinthians Paulista

Flamengo

carolina moreno espinozastefanie.moreno@diariogestion.com.pe

32 martes 15 de mayo del 2018 Gestión

la última15.5.2018

teCnOLOGÍA

El hogar inteligente: la comodidad y seguridad al alcance de su celular

¿Imagina usted que alguna vez pueda controlar la tem-peratura, alarmas y seguri-dad de su casa desde el celu-lar? Esto es posible gracias a la domótica.

Se trata de todas aquellas estrategias que permitan in-tegrar la tecnología con los artefactos de casa para mejo-rar los servicios.

Si bien la razón fundamen-tal que impulsó la creación de este mecanismo fue el ahorro energético, cada vez más el consumidor busca satisfacer otras necesidades relaciona-das al confort.

Los lanzamientos al mer-cado demuestran el aumento de la preocupación por tareas específicas como el repeler mosquitos, por ejemplo.

Los usuarios automatizan sus objetos a distancia y estos –gracias al historial de datos programados– se adaptan a sus necesidades.

AdaptaciónAlgunas empresas empiezan a fabricar artículos que sim-patizan con el mecanismo de la nueva tecnología.

LuciAnA TeLLo RAMÍReZluciana.tello@diariogestion.com.pe

Sus funciones no solo responden al interés de ahorrar en servicios energéticos. Las marcas captan al usuario a través de soluciones personalizadas y venta de paquetes.

FUENTE: Expansión

Seis ‘gadgets’ para controlar el hogar

Alerta de la apertura de puertas que monitorea cambios en la temperatura.

Sensor V-Home

Está centrado en el control de los aparatos de aire acondicionado mediante el smartphone.

Tado A/C

Permite encender las luces en base a la detección de movimiento. Puede conectarse hasta con 50 bombillas.

Philips Hue Motion Sensor

Repelente, se configura a través de una aplicación para una protección a medida contra los mosquitos.

Bloom Home Control

Permite ver lo que sucede en tiempo real y almacenar videos en la nube hasta por 14 días.

Cámara V-Home

Somfy Box Tahoma

Compatible con otras marcas de hogar inteligente. Permite controlar todos los aparatos desde un mismo lugar.

“Una de las marcas que es compatible con el sistema de Somfy es Philips y su sistema de iluminación inteligente”, describe el portal web de Ex-pansión.

Asimismo, las compañías de tecnología inteligente ofrecen paquetes de produc-tos a sus clientes como Voda-fone, que tiene una línea completa V-Home.

“La climatización inteli-gente se puede completar con otros sistemas como una cá-mara de videovigilancia o un sistema de sensores que pue-de situarse en puertas o ven-tanas para emitir una alerta inmediata si esta se abre o si no se deja bien cerrada”, de-talla el medio español.

Otras marcas envían, por ejemplo, un recordatorio de sustitución del repelente y un botón de compra para garan-tizar la continuidad del uso.

Somfy, por su parte, ofrece un equipo encargado de con-trolar todos los aparatos, de-jando así al consumidor más libre de tareas.

inversiónA pesar de que estos produc-tos se relacionan con los ser-

vicios sofisticados y persona-lizados, surgen más provee-dores interesados en la pro-ducción de artefactos al al-cance del bolsillo.

Según explica el diario La Nación de Argentina, hace dos años estos productos re-querían una inversión mí-

nima de US$ 15,000 e inclu-so adaptaciones de la vi-vienda para la instalación del sistema.

De esta manera, con la creación de dispositivos pe-queños que pueden ser con-trolados desde el celular y la mayor competencia entre

empresas dedicadas a solu-ciones de control, los precios se volvieron más accesibles al público.

“Tienen costo por única vez, la ‘app’ es gratis y no in-volucra ningún adicional de mantenimiento o abono”, se-ñala La Nación.

según Business insider, en dos décadas la cifra de viviendas con domótica instalada crecerá hasta un 60%.