efectos de comercio - cmr falabella · la superintendencia de valores y seguros no se pronuncia...
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Efectos de comercioEmisión inaugural
Asesor Financiero y Agente Colocador
Marzo 2012
LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN
CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU
ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS
ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.
Este documento ha sido preparado por BBVA Asesorías Financiera S.A., el (“Asesor”) en conjunto con Promotora CMR Falabella S.A. (“CMR” o la
“Compañía”). Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisición de estos
valores y todo destinatario del mismo deberá llevar a cabo su propio análisis independiente de la Compañía y de los datos contenidos en este documento.
El Asesor no ha verificado en forma independiente ninguna parte de la información contenida en este documento y no asume responsabilidad alguna en
cuanto a que la misma sea precisa o esté completa. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento sin la autorización
previa y por escrito del Asesor y de la Compañía.
Las series de efectos de comercio con cargo a las líneas señaladas en la presentación, todavía no se encuentran inscritas en el Registro de Valores de la
Superintendencia de Valores y Seguros. Mientras dicha inscripción no se materialice, no es posible hacer oferta pública de los efectos de comercio, por lo
que esta presentación debe entenderse como meramente informativa y no como una oferta de venta.
Nota importante
2
3
Grupo Falabella
Industria
Promotora CMR Falabella S.A.
Características de las líneas
Agenda
Falabella
4
Tiendas por Depto. Home Center Falabella Financiero Supermercados Inmobiliaria
Grupo Falabella
5
Grupo Falabella
Industria
Promotora CMR Falabella S.A.
Características de las líneas
Agenda
6
(a Dic-11)
Industria - Colocaciones de consumo
17%15%
6%8%
7%
4% 3%2%
3%
Santander Banco Chile Falabella BCI Estado Cencosud Ripley Presto
63%
18%
10%6%
3%
100%
Bancos Casas Comerciales
Cajas Compens. Cooperativas Automotoras Total
USD 34.872 millones
Distribución Participación
B. Chile Falabella Estado Cencosud PrestoSantanderCasasComerciales
CajasComp.
Cooperativas Automotoras TotalBancos BCI Ripley
CMR
B. Falabella
Fuente: SBIF
48%
17% 15% 16%
4%
CMR Falabella Tarjetas Más Ripley Presto Otros
43%
19%16% 13%
10%
CMR Falabella Tarjetas Más Ripley Presto Otros
7
CMR: 97 millones
Participación colocaciones Participación transacciones
Otros*PrestoRipleyCencosudCMROtros*PrestoRipleyCencosudCMR
(a Dic-11)
CMR: $1.054 mil millones
Industria - Tarjetas de crédito no bancarias
*Nota: Otros corresponde a 5 emisores
Fuente: SBIF
8
Grupo Falabella
Industria
Promotora CMR Falabella S.A.
Características de las líneas
Agenda
9
• Líder en colocaciones de tarjetas de crédito
• $ 1.027 MMM en colocaciones
• $ 2.325 MMM en créditos anuales originados
• 93 Sucursales en el país
• 2,7 MM de cuentas abiertas
• 2,1 MM de cuentas con saldo
• Líder en imagen de marca, preferencia y uso de su tarjeta
• Property “ Bajos intereses siempre”
• Clasificación de solvencia 2011: AA (Feller Rate y Fitch Ratings)
¿Qué es CMR Falabella al cierre 2011?
10
Marca líder
Modelo de negocios
Gestión de riesgo
Solidez financiera
Promotora CMR Falabella S.A.
Fuente: Estudio ProCalidad (Banca y Retail)11
Marca líder - Satisfacción global con el servicio de tarjeta de crédito
63,360,7 61,4
59,861,4 60,4
49,8
54,255,9
45,1 46,1
68,371,0
74,6
70,672,4
68,466,4
78,0
65,168,3
71,5
I-2006 II-2006 I-2007 II-2007 I-2008 II-2008 I-2009 II-2009 I-2010 II-2010 I-2011
CMRFalabella
Industriatarjetasde crédito
Fuente: Estudio Brand Dynamics 2011 – MillwardBrown – Cadem Advertising12
Marca líder - Top of mind
29%
20%
11% 10%7%
5% 4% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 1%
13
Marca líder
Modelo de negocios
Gestión de riesgo
Solidez financiera
Promotora CMR Falabella S.A.
Modelo de negocio - Posicionamiento
14
Transparencia Conveniencia Simplicidad
Modelo de venta/servicio con marcados elementos de cercanía al cliente
Calidad de servicio y aumento de transaccionalidad en internet, ATMs, call center, móvil
Oferta integrada, basada en productos simples y beneficios tangibles en crédito
Valores de Marca
Productos
Sucursales
Canales Remotos
15
Necesidades inmediatas
Acceso a bienes a través de cuotas
Beneficios
Frecuencia de compra
Conocimiento del cliente
Ofertas a la medida
Menor riesgo
Modelo de negocio - Círculo virtuoso
Modelo de negocio - Tarjeta de crédito
16
0,030,8
1,3
2,3
1,6
1,4
2009 2010 2011
59,8%
31,9%
20,6%
Participación CMR y CMR Visa – Dic-11Cuentas abiertas*
CMR Visa
CMR
*Cuentas abiertas: corresponde a las tarjetas habilitadas para hacer compras.
Fuente: CMR Falabella
Grupo Falabella Prod. financieros Otros comercios
2011
1997
-
Diversificación
21%2011
12%
22%
88%
57%
1997
Modelo de negocio - Crecimiento en venta y diversificación
17
Venta total CMR
25
41
Sucursales dentro de nuestras tiendas:
•36 Falabella
•51 Sodimac
•6 Tottus
•Atención en horario tienda
27
18
Modelo de negocio - 93 sucursales
Sitio web CMR con todos los servicios Aplicaciones móviles transaccionales
Modelo de negocio - Canales autoatención
19
227 Cajeros propios Redf y 6.000 en convenios
264 estaciones de autoconsulta
Estaciones de videoconferencia
Call Center 3,5MM atenciones/mes
Modelo de negocio - Canales autoatención
20
21
Modelo de negocio - Segmentación de clientes
interesa?
22
Decodificar el ADN de clientes que compran en restaurantes
Clonar el ADN de restaurantes
• Perfil similar a clientes que van a restaurantes.
• Actualmente no usan CMR en restaurantes.
• Van a restaurants entre viernes y domingos.
• Ticket promedio >$10.000• Alto gasto en múltiples comercios.
Marketing DirectoRealizar oferta atractiva
Modelo de negocio - Ejemplo segmentación de clientes
23
Modelo de negocio - Fidelización y beneficios
• Disponibilidad on-line efectiva de 99,95 (c/Stand in).
• Tiempo de respuesta en horario punta de 0,5 seg. en promedio.
• Aplicativos de clase mundial.
• Sistemas principales redundantes y con alta disponibilidad.
• Procesos de QA siguiendo estándares internacionales.
Calidad del front & back office
Tarjeta CMR de uso intenso: 24,5 MM tx mes / Dic 2011
Modelo de negocio - Tecnología
24
25
Marca líder
Modelo de negocios
Gestión de riesgo
Solidez financiera
Promotora CMR Falabella S.A.
Política de provisiones
• Modelo IFRS
• % Provisión por tramo
• Separa repactado de no repactado
Política de castigo
• 180 días de mora
Política de apertura
Admisión de clientes
Mantención de clientesCobranza
Bases de Datos
Modelos
Experiencia
Disciplina
Política de repactaciones
• Siempre con abono $
• Nunca después de castigo
• Máximo 36 cuotas iguales
• Bloqueo cuenta para compras
Política de cobranza y castigo
• Cob. Prejudicial interna
• Cob. judicial externa
• % Benchmark
Gestión de riesgo - Políticas
26Fuente: CMR Falabella
27
324.543 364.730 366.568
389.391
337.644
547.143
620.665
2007 2008 2009 2010 2011
(pesos)
CMR
CMR Visa
Gestión de riesgo - Evolución deuda promedio
Fuente: CMR Falabella
28
Tramos de mora
3,6%4,0%
5,6%
4,7%
3,4%3,9%
4,7%5,4%
8,5%
9,5%
4,4% 4,2%
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Stock Provisiones / Stock Colocaciones
(Provisiones + Castigos - Recuperos) / Activos productivos
12,3% 12,7% 14,0% 14,1%
10,1% 10,6%
1,7% 1,8%2,3% 2,0%
1,2% 1,5%
2,1% 2,5%
3,6% 3,0%
1,9%2,5%
2006 2007 2008 2009 2010 2011
01-60 61-90 91-180
Gestión de riesgo - Indicadores
Fuente: CMR Falabella
• 113 Oficinas de cobranza desde Arica a Punta Arenas
• Abogados externos especializados en cobranza en todo Chile
• 35% Eficiencia de recuperos de castigos
• Cobranza georeferenciada: Asignación por zonas geográficas
• Entrenamiento y auditorias permamentes
• Tres etapas: Cobranza temprana, prejudicial y judicial
• Benchmark: Cobranza externa
Gestión de riesgo - Cobranza
29
30
36.314 46.563
66.693
91.380
64.520 59.339
13.819 15.237 16.687 18.930 20.758 26.765
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Castigos Recuperación de Castigos
Gestión de riesgo - Castigos y recuperos
Fuente: CMR Falabella
(millones de pesos)
31
10,7% 10,9%
13,0%
15,7%
7,4%
3,7%
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Gestión de riesgo - Evolución de repactaciones
Fuente: CMR Falabella
(% de colocaciones)
32
Marca líder
Modelo de negocios
Gestión de riesgo
Solidez financiera
Promotora CMR Falabella S.A.
1.5501.760 1.719 1.550
2.005
2.325
2006 2007 2008 2009 2010 2011
178221 254 242 235
280
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Montos Transados con CMR (MMM$)
Ingresos de Explotación (MMM$)
609 713 744 695 8581.027
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Colocaciones (MMM$)
Crecimiento histórico
33Fuente: CMR Falabella
34
[1] (Pasivos Corrientes Totales + Pasivos No Corrientes Totales) / Patrimonio Neto Total[2] EBITDA/Gastos Financieros
Fuente: CMR Falabella
1,1 1,1 0,8 0,7 0,8
2,7
2006 2007 2008 2009 2010 2011
5,1 6,2
4,6 6,5
11,3
4,7
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Cobertura gastos financieros[2]Leverage[1]
Indicadores financieros
35
10,6%9,9% 9,8% 9,4%
10,5%9,4%
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Eficiencia
68.248 76.124 93.150 91.132 94.253
115.878 122.003
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
51.608 62.290 59.675 57.270 60.952
97.642 95.150
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
UtilidadEBITDA
(millones de pesos)
Sólida posición financiera
Fuente: CMR Falabella
36
Grupo Falabella
Industria
Promotora CMR Falabella S.A.
Características de las líneas
Agenda
37
Características de las líneas
EMISOR: Promotora CMR Falabella S.A.
INSTRUMENTO: Efectos de comercio desmaterializados
MONTO DE LAS LÍNEAS: Tres líneas de UF 1.000.000.- cada una
NÚMEROS DE REGISTRO: 090 / 091 / 092
FECHA DE REGISTRO: 27 de febrero de 2012
CLASIFICACIÓN DE RIESGO:Feller Rate: AA / Nivel 1+
Fitch Ratings: AA / Nivel 1+
PLAZO ESTIMADO DE LAS COLOCACIONES : 60 - 180 días
MONTO ESTIMADO DE LAS COLOCACIONES: $ 8.000.000.000.- aprox
USO DE FONDOS:Pago y/o prepago de pasivos, capital
de trabajo y/o otros fines corporativos
Distribución Banca de Inversión
Mario Duque A. Rodrigo Jordán G.
[email protected] [email protected]
T. 679-2751 T. 679-2049
Gonzalo Martinez B. Josefina Valdés A.
[email protected] [email protected]
T. 679-2774 T. 663-8287
Administración y Finanzas
Javier Infante
T. 390-6661
Lista de contactos
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