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Alejandro Alarcón PérezOctubre 2014
ECONOMIA NACIONAL E INTERNACIONAL:
EVOLUCIÓN Y TENDENCIAS
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Indice
I. Situación economía mundial
II. Situación economía chilena
III. Conclusiones
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I. Situación Economía MundialCómo le afecta a Chile
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Durante 2011 se observó un agudo deterioro de las expectativas positivas que se habían generado después de la recesión de 2009. Hacia 2012 esta situación tendió a mantenerse.
La amenaza de desaceleración global y probable recesión se extendió en el mundo desarrollado y EE.UU.
La probabilidad de la temida W apareció en el horizonte.
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Aunque los efectos de la crisis anterior impactaron fuertemente a la economía mundial…
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The global economy is gaining momentum. But only in EE.UU is the acceleration likely to last
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El Mercurio, 14 de julio de 2014
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Agosto, 2011
Entran los bancos centrales… ups! Y la inflación?
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28 de julio al 3 de agosto de 2012
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The Economist, 11 de agosto de 2012
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FT, septiembre 2014
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Crisis Rusa afecta seriamente a negocios de occidente
Proyecciones de crecimiento europeo disminuyendo para este y el próximo año, aproximadamente un 50%
Agosto, 2014
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Noviembre 2012
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Financial Times, 14 de marzo 2014
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Financial Times, 31 de marzo 2014
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Fuente: Banco Central
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Febrero 2014
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• La crisis internacional reciente ha sido la más severa desde la Gran Depresión.
• Los bancos centrales reaccionaron con una política monetaria ultra expansiva.
• Los gobiernos también realizaron políticas fiscales expansivas.
• Recientemente, el panorama de las economías desarrolladas, particularmente Estados Unidos, ha mejorado. El alza de la tasas de interés que esto implica ha producido ruido en economíasemergentes.
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Caída PIB 2014: 1,8%-1,2%Caída PIB 2015: 2,0%-1,3%
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• No se descarta recesión en Alemania. El II trimestre cayó 0,2%. Si el III trimestre cae nuevamente , Alemania estará en recesión.
• Ha habido castigo sobre deuda soberana de España, Italia y Grecia. No se descarta tercera recesión en Europa.
• Debate es sobre Reformas v/s Austeridad. Alemania quiere reformas; Italia y Francia quieren más flexibilidad.
• Presión internacional FMI, G-20, OCDE y BCE
• Riesgo de crisis económica se transforma en crisis política.
• Inversión ha caído fuertemente en Alemania.
• FMI sostiene que bajas tasas de interés de largo plazo se aprovechen para financiar inversión pública y mejore PTF.
• Crisis geopolítica de Ucrania.
• Inflación en mínimos. Banca no termina de recuperarse y no activismo de BCE
• Alemania insiste en consolidación fiscal más reformas estructurales = crecimiento sostenible
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El miedo a recaer golpea a los mercados
Todas las grandes bolsas bajan mientras el dinero se refugia en los bonos alemanas y estadounidenses.
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Primas de riesgo
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Bolsas Mundiales
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La Fed sugiere que puede aplazar el repliegue de los
estímulos
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II. Situación Economía Chilena
1. Economía sana, buenos datos de crecimiento e inflación, pero enfriándose e inflación todavía en duda, sobre todo por precios de energía y contagio a bienes no transables.
2. No estamos totalmente blindados ante situación internacional. Mayores impactos podrían provenir de China
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• La actividad y la demanda interna han mostrado una debilidad mayor y más persistente que lo previsto hace unos meses.
• A la mayor caída de la inversión se sumó una desaceleración más marcada del consumo privado, lo que llevó a reducir la proyección de crecimiento para este año por debajo del rango anticipado en junio.
• La inflación anual, en cambio, ha ido en línea con lo esperado y sigue proyectándose que su alto nivel actual será transitorio. Las perspectivas a dos años plazo se han mantenido en torno a 3%.
• El escenario externo, si bien algo menos dinámico en términos de crecimiento, no es muy diferente del de junio, con cambios menores en los precios de las materias primas y condiciones financieras internacionales que siguen siendo favorables.
• •El Consejo recortó la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 100 puntos base (pb) desde junio, ubicándola en 3,0%, y ha seguido comunicando que evaluará la posibilidad de introducir recortes adicionales de acuerdo con la evolución de las condiciones macroeconómicas internas y externas, y sus implicancias para las perspectivas inflacionarias.
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Causas de desaceleración• La desaceleración de la economía era un fenómeno, en
parte, esperado. • El menor crecimiento se explica por un conjunto de
factores externos e internos. Entre ellos:
Fin del ciclo de altos precios de las materias primas Condiciones financieras internacionales se han deteriorado
algo y se espera seguirán estrechándose. Maduración del ciclo de inversión minero.
Menor impulso por avance de la reconstrucción post 27-F. Menor crecimiento real de los ingresos laborales. Efecto “montaña rusa”
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Julio 2014
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Banco Central, junio 2014
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Entonces, tendencia a devaluación del peso impulsado por ajuste de tasa de interés en Chile y por disminución de estímulo monetario en EE.UU… y subiendo
Marzo 2014
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Evolución Precio del Dólar 2014continuación
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Evolución IMACEC, enorme impacto en el PIB, ¿nos acercamos a un hard landing?
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El Mercurio, 6 de septiembre de 2014
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El Mercurio, 15 de agosto de 2014
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III. Conclusiones
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Banco Central, IPOM septiembre 2014
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¿Qué le falta a Chile entonces…?
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Acelerando el crecimiento potencial
Fuente: Klauss Schmidt-Hebbel. Grupo RES
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Julio 2014
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Productividad total de factores:evolución
Fuente: Klauss Schmidt-Hebbel. Grupo RES
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Un Factor Decisivo: Productividad
La Tercera, 29 de julio de 2014
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Riesgos y Retos de Chile
Fuente: Klauss Schmidt-Hebbel. Grupo RES
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Gracias!!