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Elvira Rodríguez, presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). PABLO MONGE

Economía amplía la capacidad desupervisión, sanción y regulaciónde la CNMV. El organismo presi-dido por Elvira Rodríguez, entreotras capacidades, podrá publi-car la apertura de expedientessancionadores en tiempo real yvigilar de incógnito cómo vendenlos bancos sus productos; inclu-so podrá contratar detectives.

PABLO M. SIMÓN Madrid

La ley que concede superpoderes a

la CNMVestá lista para su aproba-

ción. La granmisión de Elvira Ro-

dríguez desde su llegada al supervisor de

losmercados en octubre de 2012 ha sido

elevar la autonomía del organismo, tanto

la operativa como la supervisora y san-

cionadora. Una parte de las peticiones

está ya conseguida, según el último bo-

rrador de la Ley de Fomento de la Fi-

nanciación Empresarial, que puede

consultarse en la web de CincoDías.

El proyecto está ahora en el Consejo

de Estado, que emitirá un dictamen, y

después se lo devolverá al Gobierno para

que inicie su tramitación parlamentaria.

El aumento de las competencias de la

CNMVseproduce a través deuna intensa

reforma de la Ley del Mercado de Valo-

res, que otorga máxima independencia

al supervisor que preside Elvira Rodrí-

guez respecto alMinisterio deEconomía.

Una de las claves de la norma se re-

fiere a la capacidad de sanción. Hasta

ahora, la CNMV se encargaba de impo-

ner las sanciones graves y leves, pero las

muy graves dependían en última ins-

tancia de la cartera que dirige actual-

mente Luis deGuindos. No volverá a ser

así cuando la reforma haya surtido efec-

to. El organismo que vela por los mer-

cados informará al Ministerio de Eco-

nomía de las sanciones, pero no depen-

derán de él: “Le remitirá con periodici-

dad trimestral la información esencial

sobre los procedimientos en tramitación

y la resoluciones adoptadas”, dice el texto.

Los poderes de supervisión también

se incrementarán exponencialmente. El

mistery shopping –el envío de técnicos

que comprueben de primeramano y de

forma anónima cómo se venden los pro-

ductos en las sucursales– se convierte en

realidad. La CNMV “podrá recabar, por

medio de sus empleados, la información

sobre el grado de cumplimiento de las

normas (...) sin revelar su condición de

personal de la CNMV (...)”.

Elvira Rodríguezpodrá contratar detectives para vigilar cómo la banca vendeproductos

Economíaconcede ‘superpoderes’desanciónysupervisióna laCNMV

El supervisor vigilará así cómo los ban-

cos comercializan los productos, con el

objetivo de evitar colocaciones en ava-

lancha, y en las que en muchos casos

hubo abuso de confianza o irregulari-

dades en la cumplimentación de los test

de conveniencia (cuando los clientes ad-

quieren instrumentos complejos) y de

idoneidad (cuando la entidad presta

algún tipo de asesoramiento). Elvira Ro-

dríguez pretende prevenir ventas ma-

sivas a pequeños inversores de instru-

mentos de riesgo, como las participa-

ciones preferentes (en

2009 se vendieron unos

12.000millones de euros

en oficinas) o la contra-

tación de derivados peli-

grosos para algunos per-

files, como los contratos

por diferencias (CFD),

sin los preceptivos avisos.

Es más, la CNMV se guarda un as en

la manga. Si considera que sus recur-

sos son insuficientes para llevar a cabo

este tipo de supervisión, hasta ahora

inédita, “podrá contratar con expertos

la elaboración de informes sobre el

grado de cumplimiento de las normas

que afectan a los mercados de valores

(...)”. Serán una especie de detectives en

las oficinas que también actuarán de

forma anónima.

La capacidadde actuar en caso de pro-

blemas serios en la contabilidad de una

cotizada, como ocurrió con Pescanova,

se solventa con otra reforma.

Auditorías forenses

La CNMV abre la puerta a “recabar la

colaboración de auditores de cuentas,

consultores y otros expertos indepen-

dientes”. Por ejemplo, en Pescanova fue

la propia compañía pesquera la que con-

trató a KPMG para que elaborara la au-

ditoría forense –centrada en detectar

fraudes contables–, si

bien la CNMV forzó la

legislación para poder

vigilar de cerca el pro-

ceso. Ahora tendrá li-

bertad para contratar a

quien crea necesario.

Otra novedad será la

publicación inmediata

de la apertura de expedientes, “una vez

notificada a los interesados y tras resolver

sobre los aspectos confidenciales (...)”. En

esencia, la CNMV funcionará como laCo-

misión Nacional de los Mercados y la

Competencia (CNMC), quepublica un co-

municado cada vez que abre una inves-

tigación por una posible conducta sus-

ceptible de sanción. No pasarán años,

como ahora, hasta conocerse cuáles son

las entidades sancionadas.

La aperturade expedientesse conoceráen tiempo real

IBEX 35Índice: 11.102,60

-0,42%En el año +11,96%

PUNTOS

10.755 11.102,6

82 3 4 5

PUNTOS

3.180,29 3.267,54

82 3 4 5

DÓLARES/EURO

1,3133 1,2908

82 3 4 5

EUROCotización: 1,2908

-0,33%En el año -5,85%

DAXÍndice: 9.758,03

+0,11%En el año +2,16%

FOOTSIEÍndice: 6.834,77

-0,30%En el año +1,18%

BONOTipo de interés: 2,101%

+0,061En el año -1,990

EUROSTOXXÍndice: 3.267,54

-0,24%En el año +5,10%

S&P 500Índice: 2.001,54

-0,31%En el año +8,29%

DOWJONESÍndice: 17.111,42

-0,15%En el año +3,22%

AUTONOMÍAREFORZADAALMÁXIMOREGULACIÓNLa CNMV dispone ahora deuna mínima capacidad regu-latoria. Solo puede dictarnormas cuando está expre-samente previsto en las nor-mas de rango superior. Conla reforma, la CNMV podráelaborar guías técnicas ytendrá capacidad de exigir alos supervisados que lascumplan. Igualmente, el su-pervisor “podrá hacer suyas[...] las guías que apruebenlos organismos o los comitésen la regulación y supervi-sión del mercado de valo-res”. Es decir, podrá darcarta de obligación a lasguías del supervisor euro-peo de los mercados(ESMA).

AUTORIZACIÓN

La CNMV asumirá varios pa-peles hasta ahora en manosdel Ministerio de Economía.Será el supervisor el que au-torice la creación de las em-presas de servicios de inver-sión. Es decir, dará luz verdea las sociedades de valores,agencias y gestoras de carte-ra. Ahora, las únicas a lasque la CNMV puede autori-zar son a las empresas deasesoramiento financiero(EAFI). El supervisor será elque autorice los mercadossecundarios oficiales y el quepermitirá que los bancospuedan realizar actividadesde registro, compensación yliquidación. Eso sí, informaráa Economía de todo ello.

PERSONAL

Este punto no se toca en laactual reforma, pero el Go-bierno se ha mostrado favo-rable a cambiar las limitacio-nes de la CNMV, que está su-jeta a las restricciones im-puestas sobre las ofertas deempleo público, que requie-ren una aprobación guberna-mental explícita. Pide pode-res similares a los del Bancode España, que goza de ca-pacidad para cubrir sus ne-cesidades de plantilla. Ade-más, la CNMV no necesita fi-nanciación, pues gana dinero(4,1 millones en 2013).

El Ministerio de Economía,

a propuesta de la CNMV,

podrá condonar o aplazar

las multas impuestas a

personas jurídicas –como

las empresas cotizadas–

“cuando hayan pasado a

estar controladas por

otros accionistas después

de cometerse la infrac-

ción, estén incursas en un

procedimiento concursal

o se den circunstancias

excepcionales (...)”. Es una

situación que puede pro-

ducirse en Pescanova,

sobre la que pesan nueve

expedientes y que ahora

está bajo control de Saba-

dell, Popular, Bankia,

NCG Banco, CaixaBank y

BBVA. Eso sí, los gestores

no se salvarán de pagar.

Perdonarálasmultas aempresas enproblemas

09/09/2014Tirada:Difusión:Audiencia:

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