Resultados Primer Trimestre 2017
Teleconferencia de Resultados
Fecha: Miércoles, 31 de mayo de 2017
Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá
Teléfono en Colombia: 018009156924
Teléfonos fuera de Colombia: https://www.conferenceplus.com/AlternateNumbers/alterna
tenumbers.aspx?100875&t=P&o=UaHGnBfjZgjRtA
ID #: 44967405
Página web: www.terpel.com
Bonos AAA(col) Calificación Fitch Ratings
Acciones BVC: TPL
Comunicado de Prensa
Mayo 2017
CRECIMIENTO DEL +11% EN EL EBITDA CONSOLIDADO
+$16mil millones de EBITDA frente al mismo periodo del año anterior, crecimiento generado
principalmente en Colombia.
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS APROBÓ DIVIDENDO DE COP$541,59 POR ACCIÓN
En marzo de 2017 se decretaron COP$98.258 millones de dividendos ordinarios sobre 181.424.505
acciones para ser pagados en abril de 2017. Esto significa una distribución del 50% de la utilidad neta
de 2016.
TERPEL INGRESA AL ANUARIO ROBECOSAM DE MEJORES PRÁCTICAS EN SOSTENIBILIDAD
La compañía recibió la distinción de Bronze Class 2017 e Industry Mover 2017 lo que la posiciona
como una de las empresas líderes en sostenibilidad a nivel mundial y la primera en Colombia del
sector de combustibles por su gestión en materia económica, social y ambiental.
TERPEL CONTINÚA EXPANDIENDOSE
Durante el 1T17 se integraron en Colombia 2 nuevas EDS Propias y 5 EDS Afiliadas a la red de
combustibles líquidos y 3 nuevas Tiendas Altoque para un total de 35 tiendas en operación.
La Organización Terpel con más de 48 años de trayectoria en el
negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo
la marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca
Gazel, cuenta con una extensa red de estaciones de servicio
ubicadas en Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República
Dominicana donde adicionalmente atiende clientes en sectores
industriales, aviación y marinos.
Hechos destacados del trimestre
LA ACCIÓN DE TERPEL SE VALORIZÓ 8,85% EN EL
1T17
El precio de cierre en marzo 2017 fue COP$12.300.
Esto significa una capitalización bursátil de COP$2,2
billones.
REFORMA TRIBUTARIA
Cambios a resaltar en el negocio de combustibles:
impuesto al carbono, IVA y Margen Mayorista.
Durante el 1T17 se comercializaron 597,5
millones de galones, un decrecimiento de 1,7%
frente al 1T16 explicado porque en los primeros
meses de 2016 el cierre de la frontera con
Venezuela trajo un mayor volumen y en Panamá,
no han cesado las lluvias y continúa bajo el
consumo de las generadoras de energía.
Colombia, que participó con el 79,1% del
volumen, decreció 2,6% y Panamá que aportó el
10,0% del volumen comercializó 6,9% menos que
en el 1T16. Ecuador, Perú, México y Rep.
Dominicana que en conjunto aportaron el 11,0%
del volumen, mostraron un crecimiento
acumulado del 11,8% dentro de los cuales se
destaca Ecuador y México con crecimientos de
doble dígito.
A pesar del decrecimiento del volumen, la
recuperación de los precios internacionales del
petróleo influyó para que los ingresos por
COP$3,6 billones del 1T17 crecieran 4,0%
respecto al 1T16. Colombia que participó con el
81,9% creció 1,3% y Panamá, con un ingreso
igual al 10,3% del ingreso consolidado, tuvo un
aumento del 19,8%. Los crecimientos de Perú,
México y Rep. Dominicana estuvieron entre 18%
y 35%.
La utilidad bruta del 1T17 fue de COP$352,0 mil
millones, 8,8% por encima del 1T16. El decalaje
fue positivo por COP$2.070 millones, mientras
que en el 1T16 la pérdida fue de COP$22.567
millones. Colombia, que concentró el 72,5% de la
ganancia bruta, creció 11,3% con respecto al año
anterior. Panamá, con un aporte del 15,9%,
creció 4,3%. Los demás países, que contribuyeron
con el 11,6% de la ganancia bruta, mostraron un
crecimiento conjunto de 0,7%.
El EBITDA del 1T17 fue mayor al 1T16 en 11,1%
lo que equivale a COP$16,2 mil millones más. El
crecimiento en Colombia fue del 10,1% y en
Panamá creció 24,9% en pesos colombianos,
pues en dólares el incremento fue de 39,3%. El
incremento en márgenes, menores impactos por
decalaje y los importantes crecimientos en
Ecuador, Perú y Rep. Dominicana han hecho
posible unos mejores resultados operacionales.
Estos últimos, junto con México aportaron 7,7% al
EBITDA consolidado y presentaron un crecimiento
conjunto del 4,2% liderado principalmente por
Rep. Dominicana.
La utilidad neta para el 1T17 cerró en COP$46,0
mil millones, 141,6% por encima del 1T16. El
decalaje positivo, la reducción en impuesto al
patrimonio en Colombia y los menores gastos
financieros han permitido este crecimiento.
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Estructura societaria
Resumen de Resultados
RESULTADOS
CONSOLIDADOS1T17 4T16 1T16
1T17 Vs.
1T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 597,5 623,2 607,8 -1,7% 597,5 607,8 -1,7%
Ingresos ($COP MMM) 3.588,9$ 3.827,0$ 3.451,4$ 4,0% 3.588,9$ 3.451,4$ 4,0%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 352,0$ 384,4$ 323,5$ 8,8% 352,0$ 323,5$ 8,8%
EBITDA ($COP MMM) 161,1$ 171,5$ 145,0$ 11,1% 161,1$ 145,0$ 11,1%
Util. Neta ($COP MMM) 46,0$ 75,0$ 19,0$ 141,6% 46,0$ 19,0$ 141,6%
3
En Perú, donde se distribuye GNV, la red ha
crecido hasta 38 EDS después que en 1T17
este número llegaba a 35 EDS. Con lo
anterior, Terpel y su marca Gazel se han
posicionado con 13% de participación de
mercado y es la segunda empresa de
distribución de GNV en este país.
Recientemente Gazel Perú ha incursionado en
la distribución de GLP y combustibles líquidos.
Por su parte Panamá, donde la
comercialización de combustibles líquidos se
complementa con el negocio de tiendas de
conveniencia, la distribución de lubricantes y
la atención al sector marino e industrial, ha
conseguido consolidar una red de 130 EDS con
lo cual mantiene su segunda posición en el
ranking y captura el 23% del mercado.
Extensa cobertura a nivel regional
En Colombia la red de 1.991 EDS está compuesta por 1.883 EDS de combustible
líquidos de las cuales, 226 son propias y las restantes hacen parte de la red de
afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 287 EDS y en 179 de estas EDS
se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de mercado
de 38% en líquidos, 46% en GNV y 78% en el sector de aviación, donde se abastecen
20 aeropuertos. Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del sector de
distribución de combustibles en Colombia.
En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 5 de los
principales aeropuertos. Esto ha permitido conseguir a la fecha una
participación de mercado del 30%.
La operación en Ecuador en 1T17 cuenta con 58 EDS, y una
participación de mercado del 7%, lo que le ha concedido a
Terpel ser la empresa número 5 del sector.
Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 6 países de la región:
En México, el negocio de distribución de GNV sigue creciendo gracias a la
competitividad del precio del GNV frente a la gasolina y a la generación de
demanda. En el 1T17 la operación cerró con 8 EDS y una participación de
mercado del 100% en La Ciudad de México. En el resto del país, la entrada de
nuevos competidores locales ha incrementado el tamaño del mercado dentro
del cual Gazel ha logrado mantener una participación del 56%. Esto hace que
Gazel en México tenga un gran potencial y sea la marca número uno.
4
Resultados operativos consolidados
Al finalizar el 1T16 se habían vendido 607,8
millones de galones mientras que al finalizar 1T17
se comercializaron 597,5 millones de galones, lo
que significa un decrecimiento del 1,7%.
En términos de participación en el volumen,
Colombia representó el 79,1% del volumen
consolidado y tuvo un decrecimiento del 2,6%
explicado por el mayor volumen percibido a
principios de 2016 proveniente del el cierre de la
frontera con Venezuela. El siguiente país de mayor
volumen en ventas es Panamá y aportó el 10,0%
con un decrecimiento del 6,9%, debido a que la
temporada de lluvias se ha extendido y la demanda
de las generadoras no se ha recuperado como se
esperaba.
Ecuador contribuyó con el 6,0% del volumen y
mostró un crecimiento de 12,6%. En República
Dominicana el volumen representó el 2,7% del
volumen consolidado con un crecimiento del 8,0%.
Perú y México que aportan cada uno cerca del 1%
al volumen consolidado, presentaron en los corrido
del año crecimientos 9,9% y 24,4%
respectivamente. En Perú se destaca el
crecimiento del volumen de líquidos y GLP y la
inclusión de nuevas EDS. En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un
crecimiento acumulado del 11,1%, al pasar de
COP$145,0 mil millones en 1T16 a COP$161,1 mil
millones en el 1T17. A pesar del menor volumen,
los resultados estuvieron favorecidos por mejores
márgenes un decalaje positivo de COP$2.070
millones frente a los COP$22.567 millones de
pérdida del 1T16. Colombia contribuyó con el
80,7% del EBITDA consolidado, tuvo un crecimiento
de 10,1% y un decalaje positivo de COP$2.935
millones comparado con la pérdida de 1T16 de
COP$-20.504 millones.
Por su parte Panamá tuvo un crecimiento del
24,9% lo que significa COP$3,7 mil millones más
que en el 1T16 y contribuyó con el 11,6% al EBITDA
consolidado. En dólares el crecimiento equivale a
39,3%. El decalaje negativo menor al del 1T16
(COP$-982 millones) favoreció los resultados del
1T17. Rep. Dominicana generó un EBITDA de
COP$7,3 mil millones, 16,6% superior al de 1T16,
gracias al incremento del volumen y de los
márgenes.
Por otro lado Perú, Ecuador y México han aportado
aproximadamente COP$5,1 mil millones al EBITDA
consolidado y se destaca el crecimiento de Ecuador
y Perú.
5
Resultados operativos Colombia
Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva
estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los
mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas
tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
En el 1T17, en Colombia se han comercializado 472,5
millones de galones que indican un decrecimiento de
2,7% frente al volumen comercializado en 1T16. De
este volumen, 67,6% fue distribuido a través de las
estaciones de combustibles líquidos y 4,8% a través de
las estaciones de GNV. Lo anterior hace que el
segmento de estaciones de servicio represente
aproximadamente el 72,4% del total de ventas en
galones. Esta es la razón por la que se han venido
realizando importantes inversiones en la imagen de las
EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los
canales que más atrae a los clientes.
El negocio de Aviación contribuyó con el 18,2% del
volumen y se destaca su crecimiento del 1,4% frente al
1T16. El volumen del segmento de industria representó
el 8,4% del total del volumen comercializado en el
1T17 y decreció 12,6%.
Si bien la participación en el volumen del segmento de
lubricantes es cercana al 0,5%, es uno de los segmentos
que más contribuye en términos de utilidad bruta
debido a sus importantes márgenes. Mientras las EDS,
tanto de líquidos como de gas, aportan el 69,8% del
total de la utilidad bruta con el 72,4% del volumen, el
0,5% del volumen correspondiente a lubricantes aporta
el 8,2% de la utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Colombia fue
COP$255,4 mil millones que representan un
crecimiento del 11,3% frente al 1T16.
Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el
4,7% y 6,6% de la utilidad bruta respectivamente y se
destaca la recuperación del segmento de industria. Si
bien, los negocios de combustibles marinos y servicios
complementarios tienen un gran potencial de
crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a
las ganancias brutas no supera el 1%, dado que se
encuentran en etapa de desarrollo.
Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)
6
Resultados operativos Colombia
En términos de EBITDA, el decalaje positivo y los
mejores márgenes en EDS y lubricantes. Resultó
un incremento del 10,1% y el EBITDA por galón
pasó de COP$243 a COP$275.
La utilidad neta que en 1T16 había sido COP$19
mil millones se incrementó en 141,6% para el
1T17. El impacto positivo en términos de utilidad
bruta, el menor impuesto al patrimonio y los
menores gastos financieros permitieron este
crecimiento. * Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al
patrimonio por COP$3,6 miles de millones
EDS Báscula (Bogotá, Colombia)
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Resultados operativos Panamá
Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor
infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de
combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,
novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante el 1T17, en Panamá se comercializaron 59,5
millones de galones que representan un decrecimiento de
6,9% frente al volumen comercializado en 1T16. De este
volumen, 79,8% fue distribuido a través de las estaciones
de combustibles líquidos que a su vez participan con un
73,1% en la utilidad bruta.
El segmento de servicios complementarios en las EDS de
Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento
maduro que aporta el 11,5% de la utilidad bruta con un
margen promedio de 33% y un importante crecimiento
del 13,8% con respecto al 1T16. Estos dos factores han
llevado a que las inversiones en Panamá estén enfocadas
en ampliar la red de EDS Propias, la renovación de imagen
de las EDS existentes y la construcción de nuevos
formatos de servicios complementarios.
Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el
17,9% del volumen con un decrecimiento del 35,1%
frente a 1T16. En cuanto a utilidad bruta su aporte es del
6,6%. Los principales clientes industriales son las
generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está
determinado por las condiciones climáticas en el país. A
diferencia del año anterior, la temporada de lluvias ha
frenado la demanda durante este primer trimestre, de ahí
el decrecimiento del volumen en el segmento.
La participación del segmento de Marinos en el volumen
es del 2,1% y en utilidad bruta aportó el 1,1%. Los
lubricantes comercializados en Panamá representan
menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el
2,7% de la utilidad bruta.
La utilidad bruta para el 1T17 de Panamá fue COP55,8
mil millones, un crecimiento del 4,3% frente al 1T16.
Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento
de la utilidad bruta el dólares fue 15,9%. El aumento del
precio de referencia del WTI ha favorecido la utilidad
bruta a través de un decalaje menos negativo comparado
con el 1T16: COP-$982 millones en 1T17 Vs. COP-
$1.820 en el 1T16.
EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá
Crecimiento del EBITDA de 24,9% y aislando el
efecto de tasa de cambio es de 39,3%, a pesar del
decrecimiento del volumen que estivo
compensado por los mejores márgenes y el
decalaje menos negativo. El EBITDA por galón
pasó de COP$234 a COP$314.
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La utilidad neta que en el 1T16 había sido
COP$6 mil millones se incrementó en 13,0% para
el 1T17 producto de el impacto positivo en
términos de utilidad bruta, el mejor desempeño
operacional que cubrieron los mayores gastos
financieros. En dólares el crecimiento fue de
26,1%.
El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en el 1T17 es de COP$4,0 billones,
un crecimiento de 4,8% con respecto al 1T16 focalizado en el aumento PP&E, diferidos e intangibles. En
términos de composición, los activos corrientes representan el 34%, la PP&E representa el 45% y los
activos diferidos e intangibles el 20%.
Los pasivos, que corresponden al 63% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos
emitidos en 2013 y 2015 que representan el 43% del total, los pasivos corrientes el 32% y las demás
obligaciones financieras de corto y largo plazo el 25%.
Finalmente, el valor en libros del patrimonio en 2016 fue COP$1,5 billones.
Situación patrimonial consolidada
Resultados operativos Panamá
$COP MM mar-16 mar-17
Activos $ 3.834.663 $ 4.020.322
Deuda Financiera $ 1.423.244 $ 1.437.820
Otros Pasivos $ 995.545 $ 1.100.500
Patrimonio* $ 1.415.874 $ 1.482.002
** Patrimonio incluye Interés Minoritario
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Deuda Financiera Consolidada
El total de la deuda en el 1T17 asciende a COP$1,44 billones y se
encuentra compuesta principalmente por obligaciones en Colombia,
Panamá, Perú y México. En el 1T16 la deuda consolidada, ascendía a
COP$1,42 billones. La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos
en 2013 y 2015 por COP$1,1 billones y a arrendamientos financieros que a
marzo de 2017 tenían un saldo de COP$46 mil millones.
Solamente la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo y,
junto con una porción de la deuda de Perú y México, hace parte del 19% de
la deuda a tasa fija. El 63% de la deuda está atada al IPC.
La deuda en Libor (15%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá mientras que, la deuda
atada a la Tasa TIIE concierne a las obligaciones financieras de México (3%).
El 100% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital
y vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2017 COP$134
mil millones, 2018 por COP$171 mil millones, 2019 por COP$89 mil millones, 2020 por COP $250 mil
millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil
millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos.
En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,1 veces el
EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 5,9 veces el costo de la
deuda (intereses).
El saldo de caja consolidado para el 1T17 es COP$197 mil millones.
* COP$14,5 mil millones de aumento en deuda: Impacto por diferencia en cambio de COP-$18,7 mil millones
$COP MMM mar-16 mar-17
$ 1.146
$ 1.438
$ 214
$ 48
$ 29
$ 1
$ 1.138
$ 1.423
$ 207
$ 58
$ 21
$ 0
Org. Terpel
Panamá PNSA
México CEM
Gazel Perú
Ecuador
Deuda Consolidada
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CAPEX Consolidado
Acción Terpel
La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en
el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños
impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto
implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva
de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.
La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la
construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado
(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones
operacionales, demandaron recursos en el 1T17 por COP$58 mil millones.
El 86,1% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 12,5% se ha destinado al plan de
expansión que se está desarrollando en Perú y Panamá. El 82,9% de la inversión se ha realizado en las
EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de los servicios
complementarios. En industria y Lubricantes se ha invertido el 3,6%. En plantas de almacenamiento y
abastecimiento de combustibles se invirtió el 4,1% con el fin de mantener e incrementar la capacidad
instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de entrega de producto y
cumplimiento a los clientes.
En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de
Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en el 2016 de
COP$11.300 y hasta el momento se ha valorizado un 8,9%. Durante el mismo periodo el COLCAP ha
tenido una valorización del 1,0%. En 2017 se ha tranzado un volumen de COP$13 mil millones en 1,1
millones de transacciones.
A finalizar el 1T17 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,2 billones
equivalentes a 1,5 veces el valor en libros del patrimonio.
Detalle resultados operativos consolidados
11
Consideraciones sobre la información financiera y operacional
La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y
sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es
reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los
resultados consolidados.
La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS1T17 4T16 1T16
1T17 Vs.
1T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 597,5 623,2 607,8 -1,7% 597,5 607,8 -1,7%
Colombia 472,5 500,0 485,3 -2,6% 472,5 485,3 -2,6%
Panamá 59,5 56,7 63,9 -6,9% 59,5 63,9 -6,9%
Ecuador 36,1 38,8 32,1 12,6% 36,1 32,1 12,6%
Perú 8,6 9,1 7,9 9,9% 8,6 7,9 9,9%
México 4,5 4,1 3,6 24,4% 4,5 3,6 24,4%
Rep. Dominicana 16,3 14,5 15,1 8,0% 16,3 15,1 8,0%
Ingresos ($COP MMM) 3.588,9$ 3.827,0$ 3.451,4$ 4,0% 3.588,9$ 3.451,4$ 4,0%
Colombia 2.939,2$ 3.202,7$ 2.901,5$ 1,3% 2.939,2$ 2.901,5$ 1,3%
Panamá 369,9$ 348,8$ 308,8$ 19,8% 369,9$ 308,8$ 19,8%
Ecuador 114,8$ 126,9$ 114,4$ 0,3% 114,8$ 114,4$ 0,3%
Perú 29,1$ 29,0$ 24,7$ 18,0% 29,1$ 24,7$ 18,0%
México 16,2$ 13,9$ 13,2$ 22,4% 16,2$ 13,2$ 22,4%
Rep. Dominicana 119,7$ 105,7$ 88,9$ 34,7% 119,7$ 88,9$ 34,7%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 352,0$ 384,4$ 323,5$ 8,8% 352,0$ 323,5$ 8,8%
Colombia 255,4$ 284,7$ 229,5$ 11,3% 255,4$ 229,5$ 11,3%
Panamá 55,8$ 58,7$ 53,5$ 4,3% 55,8$ 53,5$ 4,3%
Ecuador 4,5$ 5,0$ 4,6$ -2,2% 4,5$ 4,6$ -2,2%
Perú 8,4$ 8,7$ 8,4$ 0,7% 8,4$ 8,4$ 0,7%
México 7,6$ 8,1$ 8,4$ -8,6% 7,6$ 8,4$ -8,6%
Rep. Dominicana 20,2$ 19,3$ 19,2$ 5,4% 20,2$ 19,2$ 5,4%
EBITDA ($COP MMM) 161,1$ 171,5$ 145,0$ 11,1% 161,1$ 145,0$ 11,1%
Colombia 130,1$ 143,1$ 118,1$ 10,1% 130,1$ 118,1$ 10,1%
Panamá 18,6$ 15,8$ 14,9$ 24,9% 18,6$ 14,9$ 24,9%
Ecuador 2,0$ 2,5$ 2,0$ 1,5% 2,0$ 2,0$ 1,5%
Perú 0,9$ 1,0$ 0,8$ 2,0% 0,9$ 0,8$ 2,0%
México 2,2$ 2,7$ 2,8$ -20,6% 2,2$ 2,8$ -20,6%
Rep. Dominicana 7,3$ 6,3$ 6,3$ 16,6% 7,3$ 6,3$ 16,6%