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Resultado
1T19
Rio de Janeiro
15 de maio de 2019
RESULTADO
2T19
Rio de Janeiro
6 de agosto de 2019
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Aviso Legal
Los estados financieros separados y consolidados fueron elaborados de acuerdo con las prácticas contables
adoptadas en Brasil, las que comprenden la legislación societaria, los Pronunciamientos, las Orientaciones y las
Interpretaciones emitidas por el Comité de Pronunciamientos Contables y por las normas emitidas por la Comisión de
Valores Mobiliarios (CVM), junto con la legislación específica emanada por la Agencia Nacional de Energía Eléctrica -
ANEEL. La ANEEL, como órgano regulador, tiene poderes para regular las concesiones. Los resultados se
presentarán en ambos formatos, IFRS y Regulatorio, para compáralos con otros ejercicios. Cabe resaltar que los
resultados Regulatorio no son auditados. La declaración de dividendos de Taesa es efectuada con base en los
resultados revisados (IFRS).
Las afirmaciones contenidas en este documento relacionadas a perspectivas de negocios, proyecciones sobre
resultados operativos y financieros y aquellas relacionadas a las perspectivas de crecimiento de Taesa son meramente
proyecciones y, como tal, tienen base exclusivamente en expectativas de la dirección sobre el futuro de los negocios.
Estas expectativas dependen, sustancialmente, de cambios en las condiciones de mercado, del desempeño de la
economía brasileña, del sector y de los mercados internacionales y, por lo tanto, sujetas a cambios sin previo aviso.
El EBITDA es la utilidad neta antes de los impuestos, los gastos financieros netos y los gastos de depreciación,
amortización e ingresos. El EBITDA no es reconocido por las prácticas contables adoptadas en Brasil ni por el IFRS,
no representa un flujo de efectivo para los períodos presentados, no debe ser considerado como una utilidad neta
alternativa. El EBITDA presentado es utilizado por Taesa para medir su propio desempeño. Taesa entiende que
algunos inversores y analistas financieros utilizan el EBITDA como un indicador de su desempeño operacional.
La “deuda neta” no es reconocida por las prácticas contables adoptadas en Brasil ni por el IFRS, no representa un
flujo de efectivo para los períodos presentados. La Deuda Neta presentada es utilizada por Taesa para medir su propio
desempeño. Taesa entiende que algunos inversores y analistas financieros usan la Deuda Neta como un indicador de
su desempeño financiero.
Los resultados administrativos presentados son la suma del resultado consolidado de Taesa con los resultados de sus
subsidiarias no integrales y asociadas. El objetivo de esta información es simplemente permitir una mejor comprensión
del negocio de Taesa.
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Destaques
2T19
Foto po Alessandro César de Sousa Berredo
IFRS
Utilidad neta registró R$ 307,4 Mi en el 2T19, lo que representa un aumento anual de
11,3% (+R$ 31,3 Mi), explicado sobre todo:
(i) Mayores índices de inflación en el 2T19 lo que impactó las líneas de ingreso de corrección
monetaria (+R$ 10,2 Mi) y de método de participación (+R$ 19,9 Mi);
(ii) Mayor ingreso de O&M en R$ 6,5 Mi reflejo de lo reajuste en el ciclo 2018-2019;
(iii) Mejora en Parcela Variable (PV) en R$ 8,2 Mi;
(iv) Reducción en R$ 3,8 Mi de costos y gastos operacionales (ex-construcción);
(v) Ganancia de R $ 9,8 Mi con la venta ventajosa de los activos de Brasnorte y
Transmineiras;
(vi) Mayor gasto financiero neto de R $ 16,9 Mi, reflejo de las captaciones obtenidas entre los
períodos.
Aumento de 92,6% da utilidad neta en la comparación con el 1T19 (+R$ 147,8 Mi) en
función da retomada dos índices macroeconomico entre los períodos comparados.
Utilidad neta ajustada de R$ 384,9 Mi en el 6M19, ex-ajustes de la adopción del CPC
47. Tras la destinación de las reservas legal y de incentivo fiscal, los proventos por
distribuir sobre este resultado totalizaron R$ 345,5 Mi (R$ 1,00 / Unidad y payout del
89,8%), del siguiente manera:
(i) Pago de R$ 96,7 Mi (R$ 0,28 / Unidad) en 28/05/19, basado en los estados financieros
intermedios de 31 de marzo de 2019, en forma de: (i) dividendos adicionales de R$ 18,9 Mi
(R$ 0,05 / Unidad), y (ii) intereses sobre el capital propio – JCP de R$ 77,9 Mi (R$ 0,23 /
Unidad); y
(ii) Distribución de R$ 248,7 Mi (R$ 0,72 / Unidad) aprobada por Consejo de Administración en
05/08/19, basado en los estados financieros intermedios de 30 de junio de 2019, en forma de:
(i) dividendos adicionales de R$ 180,0 Mi (R$ 0,52 / Unidad), y (ii) JCP de R$ 68,7 Mi (R$
0,20 / Unidad); a pagar el día 19/08/19 basado en participación accionaria de 08/08/19.
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Destaques
2T19
Foto de Alessandro César de Sousa Berredo
En el cierre del 2T19, el Efectivo quedó en R$ 2.195,3 Mi (+82,8% vs 1T19) y deuda net
en R$ 2.495,5 Mi (+5,3% vs 1T19). Deuda net / EBITDA registró 1,8x al final de trimestre,
lligeramente por encima de lo registrado en el 1T19 (1,7x).
6ª emisión de bonos de Taesa en R$ 1.060 Mi en mayo de 2019: (i) 1ª serie de R$ 850
Mi a 108% del CDI por 7 años y (ii) 2ª serie de R$ 210 MM a IPCA + 5,50% por 25 anos
(título verde).
Ingreso neto por el importe de R$ 360,2 Mi en el 2T19, reducción del 13,0% en la
comparación anual, en función sobre todo del recorte del 50% de la RAP de algunas
concesiones en los ciclos 2017-2018 y 2018-2019.
Costos y gastos operacionales sumaron R$ 50,8 Mi, un aumento anual del 3,5%
debido sobre todo al menores gastos con personal en R$ 2,0 Mi y en reducción de
gastos con patrocinio.
EBITDA totalizó R$ 309,4 Mi en el 2T19, reducción anual del 14,4%. Margen EBITDA
quedó en el 85,9% (-1,4 pp).
Tasa de disponibilidad de las líneas de transmisión del 99,89% y PV en -R$ 2,3 Mi en el
6M19, este último presenta una reducción de 84,6% contra el 6M18 (-R$ 12,7 Mi) y
representando 0,3% da RAP consolidado de Taesa.
Progreso de los proyectos brownfield y greenfield:
(i) Conclusión de la adquisición de la participación en Eletrobras en ETAU, Brasnorte y
Transmineiras con el adición de R$ 52,6 Mi del RAP a base de activos. Brasnorte se
consolida en los resultados de Taesa.
(ii) Licencias de instalación para Aimorés, Paraguaçu, Janaúba y algunas instalaciones de
Ivaí. Tras la obtención de estas licencias la Compañía ya puede dar inicio a la ejecución de sus
obras.
Regulatorio
5
Impacto Macroeconómico em el Ingreso en IFRS
1,27
-2,00-1,28
1,191,72
2,603,10
1,92
-0,20
2,65
1,8%
(+0,05pp)
IGP-M
acumulado
(tri)%
1,010,70
0,20
0,861,05
0,71
1,50
0,720,90
1,46
4T183T17 3T181T184T17 2T181T17 2T17 1T19 2T19
104,7%
(+0,74pp)IPCA
acumulado
(tri)%
61,6
-87,5
-43,8
46,568,9
103,9 105,3
68,7
-2,4
114,1
2T171T17 3T17 2T194T184T17 3T181T18 2T18 1T19
9,9%(+10,2 MM)
Ingreso de
corrección
monetaria:
R$ Mi
2017
IGP-M: -0,86%
IPCA: 2,80%
2018
IGP-M: 9,68%
IPCA: 4,05%
2017
(23,2 Mi)2018
347,2 Mi
6M19
IGP-M: 2,45%
IPCA: 2,37%
6M19
111,8 Mi
Para corregir la corrección monetaria del activo contractual, se utiliza la inflación con el desfase de un mes.
6
• Mayores índices inflacionarios con reflejo en:
• Ingreso de corrección monetaria del activo contractual, y
• Método de participación
• Mayor ingreso de O&M en R$ 6,5 Mi y mejora na Parcela Variable en R$ 8,2 Mi
• Ganancia en la adquisición de participaciones en Brasnorte, Transleste y Transudeste y la nueva
medición del valor de Brasnorte en el balance de la Compañía con la adquisición del control de este activo
- impacto neto total de R $ 9,8 Mi
• Mayor gasto financiero neto en función de nuevas captaciones
Principales Impactos
(in R$ Mi)
Utilidad Neta IFRS
10,2
3,8 13,0 1,6
9,8
19,9 16,9
7,0 0,2
Δ Otros Efectos em el EBITDA
307,2
Δ Impuestos Utilidad Neta 2T19
Utilidad Neta 2T19
(Participación de accionistas controladores)
Δ Ingresos de Corrección Monetaria
Utilidad Neta 2T18*
Δ Margen de Construcción
Δ Resultado Fin. Neto
Δ Depreciación Ganancias en adquisiciones de empresas
Participación de accionistas no
controladores**
276,2
307,4
Δ Método de Participación
11,3%(+31,3)
* La Compañía procedió a los ajustes y recalificaciones de los saldos el 30 de junio de 2018 con el objetivo de presentar tales valores para efecto de comparabilidad de la Información Intermedia de 30 de junio de 2019, en función de adopción de CPC 47. ** Brasnorte
7
Mariana
Miracema
ESTE
Janaúba
Aimorés
Paraguaçu
Ivaí
EDTE3
25% Taesa
50% ENTE
25% Apollo 12
100% Taesa
100% Taesa
50% Taesa
50% Alupar
(100% EATE-TBE)
100% Taesa
50% Taesa
50% ISA Cteep
50% Taesa
50% ISA Cteep
100% Taesa
Diciembre
2016
Mayo
2014
Junio
2016
Febrero
2017
Febrero
2017
Febrero
2017
Febrero
2017
Marzo
2019
168 km
Bahia
82 km
Minas Gerais
90 km
Tocantins
236 km
Minas Gerais y
Espírito Santo
542 km
Bahia y Minas
Gerais
208 km
Minas Gerais
338 km
Bahia y Minas
Gerais
591 km
Rio Grande do
Sul
Diciembre
2019
Diciembre
2019
Diciembre
2019
Febrero
2022
Febrero
2022
Febrero
2022
Febrero
2022
Marzo
2023
Mayo16 Dic/18
Oct/17 Abr/18
Jun/18 Ene/19
Ene/19
Sep/18
Oct/18 Abr/19
Oct/18
Beneficio
SUDENE
Beneficio
SUDENE
Beneficio
SUDENE
Beneficio
SUDAM
Sant’Ana
50% Taesa
50% ISA Cteep
Agosto
2017
600 km
ParanáAgosto
2022Abr/19
Mayo/19
(2)
(1)
Jul/19
Proyectos en Construcción
LICENCIA DE
INSTALACIÓN
EXTENSIÓN/
UBICACIÓNASOCIACIÓN
INICIO
CONCESIÓN
LICENCIA
PREVIA
PLAZO DE
CONCLUSIÓN
ANEEL
(1) Plazo previsto por la Compañía(2) Diversas instalaciones ya cuentan con LI, pero aún falta obtener las LI para otras pocas instalaciones del emprendimiento.
8
Relaciones con inversores
e-mail: [email protected]
teléfono: +55 21 2212-6060
www.taesa.com.br/ri