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¿Qué debo saber al ahorrar e invertir?
Introducción
Rodrigo BriceñoDivisión de Investigación y Normativa
Julio 2014
Universidad de Costa RicaCurso Libre
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
I. Estructura del cursoEste curso se desarrolla en 4 módulos, cada uno de los cuales se imparte en una sesión de dos horas de clase (6pm-8pm).
Módulo Tema Fecha
1 Introducción Lunes 14 de julio
2 Las opciones disponibles en el mercado de valores
costarricense
Miércoles 16 de julio
3 La información que usted debe consultar al invertir
Lunes 21 de julio
4 Derechos y deberes del inversionista
Miércoles 23 de julio
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
Antes de describir algunos aspectos relevantes que usted debe considerar a la hora de ahorrar e invertir, es importante conocer qué respuestas daría a las siguientes preguntas:
1. ¿Tiene un plan específico para darle uso a su dinero?
2. ¿Qué porcentaje de su ingreso lo destina al ahorro?
3. ¿Obtiene alguna ganancia por el ahorro que realiza?
II. Administración del dinero
Introducción a las finanzas personales
• Finanzas personales: manera en que obtenemos nuestro dinero y lo utilizamos para llevar a cabo nuestras actividades cotidianas o futuras.
II. Administración del dinero
Importancia de un buen manejo de las finanzas personales
II. Administración del dinero
Aprenda a administrar su dinero
Consejos sobre finanzas personales• Ingresos: “Nunca dependas de una única fuente de ingresos.
Utiliza la inversión para crear una segunda fuente”.• Gastos: “Si compras cosas que no necesitas, pronto tendrás
que vender cosas que necesitas”.• Ahorros: “No ahorres lo que queda después de los gastos,
gasta lo que queda después de ahorrar”.• Riesgos: “Nunca compruebes la profundidad de un río con
ambos pies”.• Inversiones: “No pongas todos los huevos en la misma
canasta”.• Expectativas: “La honestidad es un regalo muy caro. No lo
esperes de gente barata”.Warren Buffett
II. Administración del dinero
El presupuesto
• Instrumento sencillo y útil para organizarse financieramente.
• Permite hacer un diagnóstico actual de las entradas y salidas de dinero así como planificar el uso de los recursos para el futuro.
II. Administración del dinero
Beneficios de presupuestar
• Permite priorizar y eliminar gastos innecesarios.
• Genera una mayor conciencia del valor del dinero, tanto en la forma de obtenerlo como su poder adquisitivo con el paso del tiempo.
• Facilita una mejor gestión del dinero posibilitando el ahorro.
• Mejora la calidad de vida.
II. Administración del dinero
Pasos para elaborar un presupuestoII. Administración del dinero
Ingresos• Salarios• Pensiones• Renta de
alquileres• Intereses de
inversiones• Entradas de
efectivo producto de venta de bienes o servicios
• Otros
Gastos• Vivienda (cuota
de préstamo o alquiler)
• Alimentación• Transporte• Deudas (tarjetas
de crédito, préstamos)
• Servicios• Educación• Salud• Recreación• Otros
Pasos para elaborar un presupuesto
• Programa gratuito para confeccionar un presupuesto de una forma sencilla y prácticahttp://www.finanzasparatodos.es/es/comollegarfindemes/presupuestopersonal/mipresupuesto.html
• Guía paso a paso para registrar ingresos, gastos y calcular el saldo final entre ambos.
• Aprende a manejar tu dinero: Aula virtual de SUGEVAL: http://aplicaciones.sugeval.fi.cr/CursosVirtuales/DoceavoCurso/plainlaunch.htm
II. Administración del dinero
Pasos para elaborar un presupuestoII. Administración del dinero
Pasos para elaborar un presupuesto
Recuerde que: Tanto los ingresos como los gastos deben
corresponder a un mismo período de tiempo, por ejemplo, quincena, mes, etc.
La información que utilice debe ser real o si es una estimación, debe ser razonablemente aproximada a su valor verdadero.
No omita ningún dato por irrelevante que le parezca. Eso tiene repercusiones directas sobre la efectividad del presupuesto.
II. Administración del dinero
Evaluación del presupuesto
• Una vez confeccionado el presupuesto el siguiente paso consiste en evaluarlo.
• Es necesario hacer un balance para determinar si los ingresos son suficientes para cubrir los gastos durante el periodo seleccionado.
II. Administración del dinero
Evaluación del presupuestoII. Administración del dinero
• Presupuesto deficitario: Ingresos < Gastos¢ 1.000 < ¢ 1.500
• Presupuesto óptimo: Ingresos > Gastos¢ 2.000 > ¢ 1.000
• Presupuesto equilibrado: Ingresos = Gastos¢ 1.000 = ¢ 1.000
Evaluación del presupuestoII. Administración del dinero
• Un presupuesto deficitario disminuye la riqueza de las personas si no se busca una solución para eliminar el faltante de dinero del período.
• La existencia de un superávit de dinero hace posible el ahorro, el cual contribuirá posteriormente al logro de las metas personales y representa riqueza.
Gestión del presupuesto
• Por medio de medidas específicas se puede gestionar el presupuesto para obtener un saldo favorable en sus finanzas.
• El primer paso consiste en la priorización de los gastos, encabezados por los gastos fijos obligatorios y posteriormente, los gastos variables, no indispensables o superfluos.
II. Administración del dinero
II. Administración del dineroGestión del presupuestoGastos fijos
Cuota del crédito de la vivienda
Mensualidad del alquiler de la casa
Alimentación Transporte Servicios básicos
(electricidad, agua, teléfono)
Pago colegiatura de los hijos, etc.
Gastos variables
Comidas y bebidas fuera de la casa
Salidas al cine Entrada concierto Adquisición de
artículos personales que no son urgentes como un par de zapatos extra o una cartera adicional
Gestión del presupuesto
En el caso que se tenga un presupuesto deficitario (los gastos son superiores a los ingresos) usted debe:
Recortar gastos inmediatamente (variables o superfluos).
Reorganice sus deudas para obtener cuotas o mensualidades más favorables.
Evite endeudarse más. Fije un límite de endeudamiento.
Busque otra fuente de ingresos. Si sus ingresos aumentan, no aumente los gastos en
la misma proporción.
II. Administración del dinero
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
El Ahorro•El ahorro es una porción de los ingresos que se reservan para no ser gastados.
•Implica una renuncia del disfrute del dinero en el presente para poder utilizarlo en el futuro.
•“Sacrificio económico” necesario para alcanzar posteriormente una meta personal.
•Para generar un ahorro “sano” es necesario que los ingresos sobrepasen a los gastos, y reservar ese exceso de dinero.
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
Importancia y beneficios del ahorro•El ahorro como tal representa riqueza.
•Facilita el cumplimiento de las metas propuestas
•No existe un monto “óptimo” de ahorro, puede ser cualquier porcentaje de sus ingresos.
•Existen diversas formas de ahorro: Guardar dinero en efectivo en un lugar
seguro (debajo del colchón) o caja fuerte Depósitos en una cuenta de ahorros Deducción por planilla del salario o rebajo
periódico de un monto en la cuenta bancaria o entidad financiera
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
Cultura financiera•Un elemento que es fundamental para el éxito de una buena administración del dinero es: la cultura financiera.
•La mejor decisión financiera se toma a partir de la información disponible, lo cual se logra mediante el conocimiento que se adquiere con la educación financiera.
•Educarse en temas financieros: asistir a charlas, cursos, seminarios en temas financieros contribuirá a adquirir un mayor conocimiento en esta materia y a usar mejor su riqueza.
•La cultura financiera generará hábitos sanos en la formulación y evaluación del presupuesto, su seguimiento y acciones correctivas.
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
Del ahorro a la inversión•Otro de los beneficios de la cultura financiera es que permite a los ahorrantes conocer y aprovechar los beneficios que pueden obtener de sus ingresos en la economía.
•Técnicamente, los ahorrantes son “inversionistas potenciales”. Recordemos que la inversión es aquella acción en la que una persona utiliza su dinero para generar una ganancia o beneficio futuro.
•Por lo tanto, aquellos ahorrantes que tengan más educación en temas financieros procurarán que sus ahorros les permitan obtener un beneficio económico.
•Diferencia entre ahorro e inversión (rendimiento).
•Relación entre ahorro e inversión (dependencia).
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
Importancia de la inversión• Incrementa el capital de las familias y las empresas.
• Fuente de recursos para el sector público y privado
• Contribuye al desarrollo económico y social del país.
• Los ahorrantes pueden decidir invertir en diversos activos o instrumentos financieros, tales como:
Certificados de inversión
Certificados de depósito a plazo
Fondos de inversión
Bonos y papel comercial
Pensiones voluntarias
Bienes inmuebles tales como casas, terrenos, etc.
Acciones
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
Invertir en el sistema financiero• Invertir en el sistema financiero es una excelente alternativa para aquellos ahorrantes que quieran acrecentar su capital.
•En el caso de Costa Rica existen diversos productos en el mercado financiero a disposición de los inversionistas.
•Es recomendable invertir en entidades reguladas por alguna de las Superintendencias que hay en el país para evitar algún tipo de estafa o fraude y así hacer valer los derechos que se adquieren como inversionista.
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
www.sugeval.fi.cr www.sugef.fi.cr www.supen.fi.cr
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
Sistema financiero en la economía
Empresas Hogares
Mercado de ByS
Mercado trabajo
Mercado financiero
ProyectosAhorro
Regulación del sistema financiero costarricense
CONASSIF
SUGEVAL SUGEF SUPEN SUGESE
Intermediación bursátil
(mercado de valores)
Intermediación financiera (bancos,
financieras, cooperativas de ahorro y
crédito)
Operadorasde pensiones
Mercado de seguros
Mercado financieroEmpresas Ahorrantes
Mercado de valores
Deudor
Emisor
Ahorrante
Inversionista
Traslado de recursos• Entre agentes• Entre plazos
• Decisiones del banco• Ahorro Solo pasivos
• Decisiones del inversionista• Ahorro Pasivos y patrimonio
Mercado crediticio
Mercado de valores• ¿Quiénes participan?
• ¿Qué se negocia?
• ¿Cómo funciona?– Mercado primario y secundario– ¿A dónde va el dinero del inversionista?– Rentabilidad vs. riesgo– Principios del mercado de valores
• Ventajas de invertir en mercado regulado
• Información ¿Dónde?: Registro nacional de valores e intermediarios (RNVI)
¿Quiénes participan?
Bolsa
SAFI
Custodio
Calificadoras
Inversionistas
Sugeval
Puesto de bolsa Puesto de bolsaEmpresa
Deuda
Bonos
Papel comercial
Participación en Fondos Estructurados
Titularización
Nota Estructurada
Acciones
Comunes
Preferentes
¡Valores!Documento que establece cuánto aportó y qué beneficios tiene el inversionista
• Valores que representan una deuda del emisor con el inversionista
• Rendimiento fijo (¡no implica cero riesgo!) o ajustables
• Pasivo (acreedor del emisor) prioridad de pago• Ejemplo:
• Títulos de propiedad de Hacienda • Bonos de Grupo Britt
• Cartera de valores propiedad de un conjunto de inversionistas
• Pequeño inversionista beneficios de inversiones a gran escala
• Beneficios variables, patrimonio• Diversificación de inversiones• Administrados por una SAFI• Ejemplo: Inmobiliario. financieros de CP
• Emisión garantizada con flujos de efectivo del emisor.• Titularización: Como un fondo de inversión pero con
beneficios estructurados con prelación de pago• Nota estructurada: Como un bono con rendimiento
que depende de un subyacente• Ejemplo:
• ICE/Garabito derecho a flujo de venta de electricidad• Grupo Q (Hyundai) derecho a flujo de préstamos
• Representa propiedad sobre partes iguales del capital social de una S.A.
• Rendimiento variable• Patrimonio (representa propiedad)• Comunes: Ganancias y voto• Preferentes: Renuncia a ciertos derechos a cambio de
prioridad de pago.• Ejemplos:
• Florida Ice&Farm, Ad/Astra
Abiertos
Cerrados
¿Qué se negocia?
¿Cómo funciona?
Mercado primario
Inversionistas
Puesto bolsaPuesto bolsa
Emisores
Bolsa de Valores
Intermediarios bursátiles
AAAAABB???Calificadora
¿Cómo funciona?Mercado secundario
Inversionistas
Puesto bolsaPuesto bolsa
Inversionistas
Bolsa de Valores
Valores en circulación
Necesidad de efectivo o expectativa de baja en precio
Ahorros disponibles y/o expectativa de subida de precio
Individuales
Institucionales • Operadoras• Safis• Puestos • Bancos…
¿A dónde va el dinero del inversionista?
• Financia proyectos del emisor
• Maquinaria, infraestructura, materia prima, capital de trabajo
Deuda y acciones(mercado primario) y
fondos financieros
• C/V de inmuebles terminados (edificios de oficina, bodegas, locales comerciales, etc.)
• Alquiler o venta
Fondos inmobiliarios
• Proyectos inmobiliarios por realizar
• Terminarlosalquiler o venta
Fondos de desarrollo
inmobiliario
¿A dónde va el dinero del inversionista?
• Compra de participaciones en otros fondosMegafondo
s
A veces se gana y a veces se pierde…
¡Mayor rendimiento implica mayor riesgo!
Riesgo
Rendim
iento
Ventajas de invertir en un mercado de valores regulado
• Ente regulador
• Liquidez: – Relativa facilidad para vender antes del vencimiento
• Variedad de opciones:– Diversificación
• Información:– Prospecto, estados financieros, hechos relevantes,
calificación de riesgo…
¿Dónde consultar la información?• SUGEVAL:
– Página web: www.sugeval.fi.cr (ofrece acceso al Registro Nacional de Valores e Intermediarios)
– Centro de Información especializado para atender dudas y denuncias de los inversionistas. • E-mail: [email protected] • Vía telefónica o personalmente
• Puestos de bolsa, asesores de inversión• Sociedades administradoras de fondos de
inversión• Emisores• Sociedades calificadoras de riesgo
AgendaI. Estructura del curso
II. Administración del dinero
III. ¿Por qué es importante el ahorro?
IV. El sistema financiero costarricense
V. El rol del regulador
V. El rol del regulador
Art. 3 Ley Reguladora del Mercado de Valores
“La Superintendencia velará por la transparencia de los mercados de valores, la formación correcta de los precios en ellos, la protección de los inversionistas y la difusión de la información necesaria para asegurar la consecución de estos fines.”
V. El rol del regulador
SUGEVAL Emite normativa
Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores
Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la L.R.M.V.
Supervisa el cumplimiento de la normativa
Suministra información al público para la toma de decisiones.
V. El rol del reguladorProtección del inversionista
• Ley Reguladora del Mercado de Valores establece una serie de reglas y medidas que deben cumplir tanto las entidades participantes del mercado como sus representantes.
• La normativa emitida por la Superintendencia y por la Bolsa Nacional de Valores también contiene regulaciones para resguardar sus intereses.
• Cuando usted sienta lesionados sus derechos o intereses como inversionista, puede presentar una queja ante la Sugeval.
• También lo puede hacer si tiene conocimiento de cualquier tipo de irregularidad en el mercado de valores, aunque no le afecte directamente.
V. El rol del regulador¿Cuándo SUGEVAL puede ayudarme?
• Si usted percibe que el puesto de bolsa o la sociedad administradora de fondos lo ha inducido a realizar un determinado negocio sin explicarle el producto y sus riesgos.
• Si usted percibe que en una determinada operación el puesto de bolsa no ha antepuesto los intereses suyos como cliente a los del puesto de bolsa o a los del grupo financiero al que su puesto pertenece.
• Si la información que el puesto de bolsa o la sociedad le brinda es confusa o ambigua y ello lo induce a tomar una decisión de inversión equivocada.
V. El rol del regulador¿Cuándo SUGEVAL puede ayudarme?
• Si usted siente que el puesto de bolsa no se ha preocupado lo suficiente por realizar las operaciones que usted le ha ordenado en las condiciones más favorables posibles para usted.
• Si el puesto de bolsa no realizó la operación para la cual usted lo había autorizado, sino que realizó una distinta.
• Si el puesto de bolsa realizó una operación que usted no autorizó.
• Si usted cree que el puesto de bolsa disponía de información ignorada por usted y que se aprovechó de su desconocimiento.
V. El rol del regulador¿Qué no debo esperar de la SUGEVAL?
• Que tome o ayude a tomar decisiones de inversión.• Que asegure al inversionista que no va a perder.• Que reponga al inversionista el dinero que pierde.• Que asuma el control de una empresa emisora de valores
en caso de quiebra o irregularidades.• Que le asegure que no vayan a haber fraudes o quiebras
de los puestos de bolsa, sociedades de fondos de inversión o emisores.
• Que sancione a un participante sin un debido proceso.• Que supervise operaciones fuera del territorio
costarricense.