Download - Presentació resultats 2010 Abertis
Resultats 2010 - Febrer 2011
Resum 2010Resum 2010
Entorn macroeconòmic global
Inflació
2010
PIB
2010
2,9%
10,3%
7,5%8,5%
1,7%
EUA XINA BRASIL ÍNDIA UE
1,6%
3,3%
5,0%
12,1%
1,6%
EUA XINA BRASIL ÍNDIA UE
3
Perfil asimètric entre mercats emergentsi desenvolupats
Borses
+12.8%
+7.5%
+17.9%
+1.0%
-5.8%
2010
CDS
42
69
111
2010
EUAXinaBrasilÍndiaUE
L'entorn principal d'abertis
PIB
2010
Inflació
2010
1,50%
5,30%
1,70%
-0,20%
ESPANYA FRANÇA XILE R.U.
3% 1,73%
1,43%
3,31%
ESPANYA FRANÇA XILE R.U.
4
Els mercats exteriors compensen l'evolució del mercat domèstic
Borses
-17.4%
-3.3%
+37.6%
+9.0%
2010
CDS
350
101
84
72
2010
EspanyaFrançaXileR.U.
abertis: Perfil de risc resistent
Free Float31%
PIB Espanya25%
Altres75%
Exposició EBITDA al PIB Espanya Evolució Trànsit (IMD) Estructura Accionarial
2005
2008 2009 2010
-3,1%2,1%
-0,2%2,2%6,2%
2,4%
-0,5%
EspanyaFrançaAltresTotal
7,2
6,6
7,5
4,5%
5,3%
4,6%
2008 2009 2010
Vencimentmig (anys)
Cost mig deldeute
2008 2009 2010
5
abertis ha estat penalitzada per una valoració inadequada del nostre perfil de risc
Creixement IngressosEvolució Cost Deute
2010
2008 2009 2010
Free Float41%
24,5%
1,3%0,9%6,7%0,6%
2,1% 4,0%3,6%
30,1%
5,2%6,9%
1,6%
EspanyaFrança
Altres
Volums i Ingressos 2010
22.99623.303
2009 2010
21.637
22.820
2009 2010
IMD França (Vehicles/dia)
IMD Internacional(vehicles/dia)
+1,3%
+5,5%
23.328
22.383
2009 2010
-4,0%
AP-7
-1,8%
IMD Espanya (Vehicles/dia)
2009 2010 2009 2010 2009 2010
6
2.907
3.078
2009 2010
996
1,027
2009 2010
3,904
4,106
2009 2010
Ingressos Autopistes(Mn €)
Ingressos Resta Negocis(Mn €)
Total Ingressos(Mn €)
+5,9%+3,1%
+5,2%
2009 20102009 20102009 2010
566 574
587667
2009 2010
2.356
2.494
Principals magnituds financeres 2010
EBITDA (Mn €) Resultat Financer (Mn €)
+5,9%
4.6%cost mig
4.5%cost mig
60.3%marge
60.8%marge
2009 2010 2009 2010
+1,4%
+13,6%
624
662
2009 2010
14.590 14.651
2009 2010
7
Resultat Net (Mn €) Deute Net (Mn €)
+6,1%
0.89BPA
0.94BPA 1
5.0xDeute Net / EBITDA
4.7xDeute Net / EBITDA
(1) Comparable
2009 2010
Resultats 2010Resultats 2010
Resum 2010
CREIXEMENTEn principals magnituds del P&L
9
Un projecte de futur: creixement i rendibilitat
SOLIDESA FINANCERA
GENERACIÓ DE CAIXA
Principals Magnituds
€ Mn vs 2009
Ingressos 4.106 5,2%
EBITDA 2.494 5,9%
Resultat Net 662 6,1%
10
Un any de creixement i confirmació de la qualitat i capacitat de generació de caixa de la cartera d'actius
Resultat Net 662 6,1%
Cash Flow Lliure 1.424 8,0%
Deute Net 14.651 0,4%Deute Net Comparable1 14.224 -366 Mn €
(1) Excloent efectes comptables (no de caixa)
Autopistes
Espanya França Internacional TOTAL
Tarifa 0,0% 0,9% 3,0% 0,4% (1)
Trànsit -4,0% 1,3% 5,5% -0,4%
VL -3,7% 0,7% 4,3% -0,8%
VP -6,2% 4,9% 11,0% 1,8%
Ingressos 1.365 1.465 248 3.078
11
Creixement malgrat un context difícil (0 tarifes, trànsit negatiu a Espanya, vagues, climatologia)
Ingressos 1.365 1.465 248 3.078
% canvi +1,1% +3,7% +72,0% +5,9%
Opex -299 -548 -94 -941
EBITDA 1.066 917 155 2.138
% canvi +1,3% +4,7% +96,1% +6,5%
(1) +2,5% tenint en compte efecte mix
Trànsit: tipus de vehicle
Espanya França
2,1%
-9,2%-6,0%
-12,3%
-17,1%
-5,9% -4,6% -4,2% -4,6% -3,7% -3,1%
-3,6%
3,8%
-9,9%
-5,6%
-11,0%
-15,9%
-4,3%-3,4% -3,4% -3,5% -2,9%
-5,3% -5,6%
-9,4%
-19,2%-20,7%
-18,5%
-11,2%
-8,1%-6,2% -5,6%
-0,3%
-4,4% -3,9%
Total VL VP
-2,5% -3,1%-6,1%
1,8% 2,7%0,6% 1,2% 1,9% 2,2%
-0,2%2,2% -2,4%
2,5%
-3,3% -2,7%-1,4%
-3,8%
5,9% 5,3%
1,6%0,6% 1,2% 1,8%
-1,3%
1,2% 1,5%
-1,3%
-10,3%
-15,3%-16,3%
-11,3%
-4,1% -3,8%
5,9%4,8% 5,0%
Total LV HV
� 4T consolida la tendència de millora en el trànsit a Espanya i mostra impacte negatiu no recurrent a França
� Dades preliminars del 2011 confirmen millora del trànsit en tots els mercats
� Destaca la millora del trànsit pesat des de principis d'any
12
-22,9%
-20,7%
1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 2T 09 3T 09 4T 09 1T 10 2T 10 3T 10 4T 10
-16,3%
1T 08 2T 08 3T 08 4T 08 1T 09 2T 09 3T 09 4T 09 1T 10 2T 10 3T 10 4T 10
Infraestructures de Telecomunicacions
Terrestre Satèl·lits1 TOTAL
Ingressos 450 101 552
% canvi -0,8% +15,9% +1,9%
Opex -305 -30 -334
EBITDA 146 72 218
13
Un 2010 marcat per absorció de l'impacte de l'apagada analògica
EBITDA 146 72 218
% canvi -9,6% +23,1% -0,9%
Resultats en línia amb el guidance del Investor Day gràcies a nous contractes i el desplegament de nous MUX
(1) Només inclou Hispasat per consolidació proporcional
Altres Negocis
Aeroports Aparcaments Logística1 TOTAL
Preus+7,9%
(TBI - ing / pax)
2,0%(mitjana)
-7,4%(Preu mitjà m2
comparable)
Volum-4,7%(TBI)
0,0%(rotació)
-3,7%(m2 llogats mitjans)
Ingressos 277 154 35 466
14
Evolució favorable en els negocis de diversificació
% canvi +5,5% +2,8% +17,7% +5,2%
Opex -196 -90 -12 298
EBITDA 81 64 23 168
% canvi +8,1% +9,3% +94,6% +15,1%
(1) Logística inclou impactes no recurrents
+7,6%
Forta generació de caixa ...
+8,0%
+10,2%
FY 2010
+5%564
Flexibilitat per créixer o
despalanquejar-se
1.4241.616
493
192
15
Forta generació de caixa per contenció d’opex i capex
366
(1) Flux de caixa després d'impostos i despeses financeres
1
931
CF Brut CapexOperatiu
FCF 1 Dividends(abertis +
HIT)
FCF 2
... que ens dóna flexibilitat
Generació
M&AAccionistes
"Rol" d'operador de referència en consorcis
TIRes de doble dígit
"Capital allocation"
Remuneració sostenible i creixent
65% Payout l'any passat
16
Generació de Caixa
DeuteCapex i Opex
Rating Sòlid
Accés creixent a mercats de capital
Capex decreixent a mesura que els actius maduren
Control actiu de capex i opex
Solidesa financera ...
2009 2010
Deute Net €14.590Mn €14.651MnDeute Net/EBITDA1 5,0x 4,7x
Espanya i altresFrançaXile
3,2x7,4x10,7x
3,0x7,0x6,9x
Deute sense recurs 57% 57%
17
Sòlid balanç (Fitch A-/S&P BBB+)
Deute fora d'Espanya 53% 53%
Deute a llarg termini 94% 96%
Cost mitjà del deute 4,56% 4,50%
(1) Excloent del deute net 2010 el valor a mercat dels actius cotitzats a data 31/12/10 vs. EBITDA 2010
... amb riscs limitats
Perfil de Deute
% de deute/total
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
4%
7%
18
Venciment Mitjà 6,6 anys Tipus Fix 84%
Línies de Crèdit 1.515 Mn € Cash Flow Brut 1.616 Mn €
-500
0
500
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025+
2011ANY DE DE
REPTES
ESTRATÈGIA
19
SelectiuAllargament ConcessionalReorganització Focus
CREIXEMENT
REPTES ESTRATÈGICS
CREACIÓ DE VALOR DIVERSIFICACIÓ
TIR vs. Cost d'EquityRetribució a l'accionista creixent (mínim 5%)
Geogràfica
ESTRATÈGICS 2011
20
OpexCapex
Eficiència operativa
REPTES OPERATIUS
RESULTATS GESTIÓ FINANCERA
Mantenir ritme de creixement del 2010
EndeutamentRating
OPERATIUS 2011
21
Tipus d'interèsTipus de canvi
Inflació
VARIABLES MACRO
OPORTUNITATS DE L'ENTORN
TRÀNSIT TARIFES
Autopistes: (1%-2%)Telecom: (5%-6% EBITDA)Aeroports: (+1%-2% pax)
Autopistes> 2%
DE L'ENTORN 2011
22
Projecte de Reorganització Reorganització
d'abertis
Reorganització d'abertis
1 Objectiu � Permetre que les 5 Unitats de Negoci del grup puguin afrontar una nova etapa de creixement
2 Estructura Societària
� Reorganització del Grup en 2 societats independents
� abertis Infraestructures (Autopistes, Telecom, Aeroports) cotitzada
� Saba Infraestructures (Aparcaments, Parcs Logístics) no cotitzada
3 Estructura de
� Dividend extraordinari d'abertis retribuït a:
24
de l'Operació � Accions de Saba Infraestructures
� I / O En efectiu
5 Estatus � Estem en procés de concreció i valoració
� Estimem tancament de l'operació el 1S 2011
4 Creixement Saba
Infraestructures
� Capital� Repalanquejament� Reinversió de FCF propi
SABA Infraestructures
Dividend extraordinari o
Accions de SABA Infraestructures
25
SABA Infraestructures
Accionistes existents(opció voluntària)
Nous accionistes
Resta Accionistes
Altres accionistes
IBEX 35 No Cotitzada
La informació i les previsions contingudes en aquesta presentació no han estat verificades per cap entitatindependent i, per tant, no se’n garanteix l’exactitud ni l’exhaustivitat. En aquest sentit, es convida els destinatarisd’aquesta presentació a consultar la documentació pública comunicada per abertis a la Comissió Nacional delMercat de Valors. Totes les previsions i la resta d’afirmacions que figuren en aquesta presentació que no facinreferència a fets històrics, incloent-hi, entre altres, les relatives a la situació financera, estratègia empresarial,plans de gestió o objectius de futures operacions d’abertis (incloses les filials i les participades), són simplesprevisions de futur. Aquestes previsions comprenen riscos coneguts i desconeguts, incerteses i altres factors quepoden derivar en el fet que els resultats reals, l’actuació o els assoliments d’abertis, o els resultats del sector,siguin significativament diferents dels expressats. Aquestes previsions es basen en diverses hipòtesis relatives ales estratègies empresarials presents i futures d’abertis i a l’entorn en el qual abertis espera operar en el futur, ipot ser que no es compleixin. Totes les previsions i la resta de manifestacions aquí contingudes fan referènciapot ser que no es compleixin. Totes les previsions i la resta de manifestacions aquí contingudes fan referènciaúnicament a la situació existent en la data de confecció d’aquesta presentació. Ni abertis ni cap de les sevesfilials, assessors o representants, ni cap dels seus administradors, directius, empleats o agents respectius seranresponsables de cap manera per qualsevol perjudici que resulti de l’ús d’aquesta presentació o del seu contingut, oque hi estigui relacionat de qualsevol manera.
Aquesta presentació s’adreça exclusivament a analistes i a inversors institucionals o especialitzats. La distribuciód’aquesta presentació podria estar subjecta a restriccions en determinades jurisdiccions, per la qual cosa elsreceptors d’aquesta presentació o qui finalment n’obtingui una còpia o un exemplar hauran de conèixer aquestesrestriccions i complir-les. Mitjançant l’acceptació d’aquesta presentació vostè accepta quedar vinculat a leslimitacions esmentades.
Aquest document no constitueix una oferta ni cap part d’aquest document s’ha de prendre com a base performalitzar cap contracte ni acord.