PERSPECTIVAS DE LOS SECTORES ECONÓMICOS Y SU
POTENCIAL DE INVERSIÓN2012-2014
Presentado a la Cámara de Comercio, Industrias y Agricultura de PanamáAgosto 29, 2012
www.panamaeconomyinsight.com.pa
La economía de Panamá crecerá 10% y 8% en 2012 y 2013 respectivamente, debido a unos montos de
inversiones públicas y privadas sin precedentes, así como también debido a la expansión de los puertos, el
air hub de COPA, el turismo y el comercioTASA DE CRECIMIENTO ECONÓMICO EN PANAMÁ
(% de cambio anual del PIB)
6.5
7.3
3.9
2.7
0.6
2.2
4.2
7.5 7.2
8.5
12.1
10.1
3.9
7.6
10.610.0
8.0
4.5
0
2
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2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
El FMI es bastante conservador en cuanto a la proyección del crecimiento para Panamá; ellos no
piensan en una vuelta de Panamá al ritmo de crecimiento antes de la crisis financiera internacional
TASAS DE CRECIMIENTO ECONÓMICO DE PANAMÁ PROYECTADAS
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2
4
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1998
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2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
FMI
PanamaEconomy
Insight
Los sectores que tendrán mejor desempeño serán la construcción, minas y canteras, comercio, transporte, actividades inmobiliarias. Un crecimiento tan alto irá
acompañado de una significativa expansión de la demanda de energía eléctrica
TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB POR SECTORES ECONÓMICOS
(% de cambio anual)
Sector económico 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Agricultura, ganadería y silvicultura 2.7 4.4 -10.1 1.8 3.8 10.9 8.5 5.2
Pesca -3.3 15.7 -3.7 -41.5 -21.9 10.4 9.1 7.4
Minas y canteras 24.0 30.9 4.6 7.4 18.4 15.3 5.9 -7.0
Industrias manufactureras 5.6 3.9 -0.6 0.9 3.2 11.9 7.6 1.5
Suministro de electricidad, gas y agua 8.2 3.8 7.5 6.4 6.7 11.2 8.2 3.8
Construcción 21.8 30.7 4.5 7.0 18.2 14.7 5.8 -7.4
Comercio al por mayor, al por menor y en zonas francas 10.7 7.0 1.6 11.1 15.9 10.1 7.1 3.1
Hoteles y restaurantes 14.2 8.3 2.6 10.4 7.6 11.0 9.5 7.8
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 17.0 15.5 8.2 15.4 13.7 11.5 10.6 9.2
Intermediación financiera 19.2 14.1 2.9 5.5 7.6 4.5 4.2 3.7
Actividades inmobiliarias y empresariales 8.6 7.2 5.4 6.8 7.1 11.0 8.5 5.0
Enseñanza pública y privada 7.1 1.6 2.6 1.6 1.5 6.0 5.1 3.6
Servicios sociales y de salud pública y privada 12.9 1.8 7.7 -1.8 0.2 7.3 6.4 5.1
Otros servicios sociales 14.4 6.8 4.9 6.3 10.7 10.7 8.2 4.7
Administración pública y defensa 3.3 8.5 3.2 4.7 5.1 5.4 4.9 4.1
Hogares privados con servicio doméstico 1.1 1.8 -0.8 1.3 3.4 2.9 2.9 2.9
PRODUCTO INTERNO BRUTO 12.1 10.1 3.9 7.6 10.6 10.0 8.0 4.5
Fuente: Panamá Economy Insight.
Real Pronóstico
Este crecimiento conllevará a un descenso de la tasa de desempleo, situándose apenas en 3.4% en 2011
TASA DE DESEMPLEO EN PANAMÁ
13.413.6
11.8
13.313.714.1
13
11.8
9.8
8.7
6.4 5.6
6.65.6
4.5 4.13.4 3.3
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16
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2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: Panama Economy Insigth.
Pronóstico
El auge de la demanda agregada, en conjunto con los aumentos del precio del petróleo, los granos e insumos agrícolas conducirán a
tasas de inflación 6.1% y 6.4% en los años 2012 y 2013 respectivamente. No volverá a verse las tasas relativamente bajas que se registraron entre 1997 y 2006, cuando la inflación promedio
anual en ese periodo fue de apenas 1.3%. TASA DE INFLACIÓN EN PANAMÁ
(% de cambio anual del Índice de Precios al Consumidor)
1.3
0.6
1.3 1.5
0.3
1.0 1.4
0.4
2.8 2.5
4.2
8.7
2.4
3.5
5.9 6.1 6.4 6.4
0
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2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
La tasa de inflación de alimentos en Panamá podría elevarse a 15% en los próximos meses y en el peor de los casos rebasar esa cifra, al ser inminente que la cosecha de granos en los Estados será fuertemente impactada por la sequía.
Históricamente la inflación en Panamá se ha comportado por debajo de la de Estados Unidos, pero cuando hay shock de los precios del
petróleo el impacto sobre nuestra tasa de inflación es mayor
-4
-2
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2
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1953
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1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
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1993
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1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
Po
rce
nta
jes
Panamá Estados Unidos
Segunda crisis del petróleo
Primera crisis del petróleo
Inflación de los precios del petróleo y demás
commodities
TASA DE INFLACIÓN
Fuente: Panama Economy Insight.
El déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) como porcentaje del PIB, será de 2% en 2012 y bajará a
1.4% y 1% en los años 2013 y 2014 respectivamente, debido al crecimiento económico
SUPERÁVIT O DÉFICIT DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO EN PANAMÁ
(Como % del PIB)
-2.4
-1.2
0.5
-0.7
-2.0
-4.8 -4.9
-3.2
0.5
3.5
0.4
-1.0
-1.9-2.3
-2.0-1.4
-1.0
-6
-5
-4
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-1
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1998
1999
2000
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2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
Esta reducción del déficit del SPNF, en conjunto con un desempeño económico fuerte, conducirá a una
desaceleración de la deuda pública como porcentaje del PIB. Ésta descenderá de aproximadamente 40.9%
en 2011 a 35.2% en 2014.DEUDA PÚBLICA EN PANAMÁ
(Como % del PIB)
68.0 66.571.2 69.8
67.070.4
66.2
61.0
52.9
45.0 45.643.4
40.938.5
36.5 35.2
0
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30
40
50
60
70
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2000
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2002
2003
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2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
Con unas finanzas públicas y crecimiento económico robusto como el pronosticado la calificación de riesgo
de la deuda podría continuar elevándose
INDICADORES CLAVE DE LAS FINANZAS DEL GOBIERNO DE PANAMÁIndicador 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Deuda pública total (millones de US$) 10,452.7 10,470.6 10,437.4 10,972.3 11,629.5 12,525.0 13,426.0 14,227.0 14,852.0
Superávit o déficit f iscal (millones de dólares) 87.7 683.0 97.8 -252.6 -511.7 -611.0 -684.0 -564.0 -410.0
Aumento o disminución de deuda (millones de US$) 221.3 18.0 -33.2 534.9 657.2 895.5 901.0 801.0 625.0
Superávit o déficit f iscal como % del PIB 0.5 3.5 0.4 -1.0 -1.9 -2.3 -2.0 -1.4 -1.0
Deuda pública como % del PIB 61.0 52.9 45.0 45.6 43.4 40.9 38.5 36.5 35.2
Ahorro corriente del Gobierno Central (millones de US$) 446.8 982.2 1,030.3 1,091.8 1,148.8 1,172.9 1,474.8 1,630.6 1,820.1
Total de ahorro del SPNF (millones de US$) 509.9 951.2 1,394.3 1,004.8 2,011.7 1,848.5 2,234.0 2,433.0 2,675.0
Gasto de capital del SPNF (millones de US$) 731.2 969.2 1,361.0 1,539.7 2,668.8 2,744.0 3,135.0 3,234.0 3,300.0
PIB a precios de 1996 15,238.4 17,084.3 18,812.9 19,552.9 21,033.1 23,252.4 25,580.7 27,627.8 28,872.8
PIB Nominal 17,137.0 19,793.7 23,001.6 24,080.1 26,777.1 30,605.6 34,847.2 38,991.5 42,222.5
Calif icación de riesgo de la duda Standard & Poors BB BB BB+ BB+ BBB- BBB- BBB
Estable Positivo Estable Positivo Estable Estable Estable
Una inversión pública y privada sin precedentes, con un pico en el año 2012, conllevará a un crecimiento
económico de 10.3% en ese año y 7.5% en 2013.
INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA EN PANAMÁ
(Millones de US$ a precios corrientes)
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
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2006
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2009
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2011
2012
2013
2014
Construcción privada residencial
Ampliación del Canal de Panamá
Construcción de la Línea 1 del Metro de Panamá
Inversión pública, exculida la construcción del metro
Energía electrica
Construcción de hoteles más un desarrollo logístico e inmobiliario en Howard
construcción de una mina de cobre en el distrito de Donoso
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
El crecimiento estará sustentado con base inversión privada, antes que inversión pública, de modo que se trata de una expansión real de la capacidad productiva
que permitirá sostener el crecimiento más allá de 2014
INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA EN PANAMÁ
(Millones de US$ a precios corrientes)
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,00019
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2007
2008
2009
2010
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2012
2013
2014
Privada Ampliación del Canal Pública
Pronóstico
Fuente: Panama Economy Insigth.
En el periodo 2010-2016 el gasto en inversión pública y privada totalizará 55 mil millones de dólares
Proyecto Monto (Millones de US$) PeriodoMina de cobre (Minera Panamá) 4,320 2011-2016Sector eléctrico 2,961 2010-2016Proyectos hoteleros 2,747 2010-2015Plan maestro de desarrollo de Howard 405 2008-2016Inversión privada residencial 5,758 2010-2015Los demás 14,747 2010-2015
Total 30,939
Proyecto Monto (Millones de US$) PeriodoExpansión del Canal 5,250 2007-2014Púbicos 18,382 2010-2015Privados 30,939 2010-2016
Total 54,571
En la ampliación del Canal se invierten 5,250 millones de dólares; el avance hasta agosto de 2012 era de 43%
Al 30 de junio de 2012, el avance de la Ampliación del Canal fue de 39%, tomando en cuenta el gasto a la
fecha con respecto al monto adjudicado
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
Título del gráfico
Gastos a la fecha Contratos adjudicadosSeries3
AVANCE DE LA AMPLIACIÓN DEL CANAL DE PANAMÁ(Millones de US$)
Durante 2010, el gasto de la ampliación del Canal creció más rápidamente con respecto a 2009. Desde 2011 en adelante, el gasto debe acelerarse aún más para cumplir con la fecha de terminación de la obra
0
50
100
150
200
250
GASTOS TRIMESTRALES DE LA AMPLIACIÓN DEL CANAL DE PANAMÁ(Millones de US$)
De acuerdo a los contratos adjudicados, la ampliación del Canal debe finalizar en 2014, no obstante, la obra tiene casi dos años de retraso con respecto a la propuesta, de modo que el gasto debe acelerarse
entre los años, 2012 y 2013 AVANCE DE LA AMPLIACIÓN DEL CANAL DE PANAMÁ
(Millones de US$)
0
200
400
600
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1,000
1,200
1,400
1,600
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Gasto real Propuesta de la Ampliación del Canal
LÍNEA 1
Fase 1: Los Andes - Albrook 13.7 km13 estaciones
Se están invirtiendo 1,880 millones de dólares en la construcción de la Línea 1 del Metro de Panamá. El
avance es de más de un tercio
Se invertirán más de 200 millones de dólares en infraestructuras aeroportuarias
Para el quinquenio 2010-2014 se programaron construir 37 Centros de Atención Primaria de Salud Innovadores (MINSA-
CAPSI) a nivel nacional, en vez de los 35 contemplados originalmente en el Plan Estratégico de Gobierno 2010-2014
Se construirán cinco en el interior de la República, con una inversión total de B/. 358 millones. Se estima que
estas obras estarán listas en 2013.
De acuerdo con el Plan Estratégico, se invertirían 150 millones de dólares en la construcción de una torre financiera y 450 millones de dólares en la
construcción de una Cuidad Gubernamental, pero probablemente ambos no se realicen
Se invertirían 1,000 millones de dólares en logística de valor agregado, pero probablemente no todo se haga
En Panamá Pacífico (antigua base áerea de Howard) se invierten 405 millones de dólares en un desarrollo
industrial de alta tecnología, logístico e inmobiliario
Los precios de las viviendas en los Estados Unidos se encuentran en el fondo desde el estallido de la burbuja inmobiliaria; un repunte de éstos podría ser muy lento
ÍNDICES DE LOS PRECIOS DE LAS VIVIENDAS EN LOS ESTADOS UNIDOS
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50
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150
200
2501987
1988
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1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Composite-10
Composite-20
La caída estrepitosa de los precios de las viviendas en los Estados Unidos fue el causante de la retirada de los compradores
norteamericanos en el mercado inmobiliario panameño; el regreso de éstos compradores podría ser tan lento como la
recuperación de los precios de las casas en los Estados Unidos
MEDIANA DEL PRECIO DE LAS VIVIENDAS EN PANAMÁ Y ESTADOS UNIDOS
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
220,000
240,000
2006 T3
2006 T4
2007 T1
2007 T2
2007 T3
2007 T4
2008 T1
2008 T2
2008 T3
2008 T4
2009 T1
2009 T2
2009 T3
2009 T4
2010 T1
2010 T2
2010 T3
2010 T4
PanamáEstados Unidos
Además de considerar la inversión, para el air hub, los puertos, la Zona Libre de Colón y el Canal de Panamá se han
considerado las siguientes tasas de crecimiento económico para Latinoamérica y Estados Unidos
País 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Venezuela 3.4 -8.9 -7.8 18.3 10.3 10.0 8.2 5.1 -3.2 -1.5 3.7 3.6 2.3 2.6 2.9 2.6
Colombia 1.8 2.3 3.9 5.1 5.2 7.0 6.7 3.2 1.0 4.3 5.3 4.5 4.5 4.6 4.6 4.7
Panamá 0.6 2.2 4.2 7.5 7.1 8.6 12.1 10.1 3.9 7.6 10.6 6.9 6.6 5.8 5.4 5.0
Costa Rica 1.1 2.9 6.4 4.3 5.9 8.8 7.7 2.8 -1.3 4.2 4.0 3.8 4.3 4.5 4.5 4.5
República Dominicana 1.8 5.3 -0.0 1.3 9.3 10.7 8.5 5.3 3.5 7.8 4.7 4.9 5.4 5.8 6.0 5.6
Guatemala 2.4 3.3 2.4 3.0 3.2 5.3 6.3 3.5 -0.1 2.6 3.1 3.0 3.5 3.5 3.5 3.5
Ecuador 4.8 3.7 3.4 8.5 5.8 4.5 2.2 7.0 -0.2 3.6 7.4 4.7 4.0 3.8 3.9 3.6
Estados Unidos 1.1 1.7 2.5 3.6 3.0 2.7 2.0 -0.1 -3.1 3.0 1.6 1.8 2.3 2.6 2.9 2.8
Honduras 2.7 3.4 4.2 5.8 5.4 6.5 6.3 4.0 -2.7 2.8 3.3 3.3 4.0 4.0 4.0 4.0
El Salvador 1.7 2.3 2.3 1.8 3.2 4.2 4.4 2.5 -3.4 1.0 1.8 2.2 2.9 3.4 3.6 3.7
Cuba 2.9 4.4 9.0 12.0 7.3 4.3 3.9 2.4 2.6 2.9 4.4 3.9 4.6 5.0
Brasil 1.3 2.7 1.2 5.7 3.1 3.9 6.0 5.1 -0.2 7.5 3.4 3.5 4.3 4.6 4.2 4.3
Perú 0.2 5.0 4.0 5.1 6.7 7.7 8.9 9.8 0.9 8.8 7.1 5.2 5.9 5.9 5.6 6.1
Nicaragua 3.0 0.8 2.4 5.2 4.2 4.1 3.1 2.9 -2.2 4.5 4.0 3.4 4.0 4.0 4.0 4.0
Chile 3.5 2.2 4.0 6.0 5.6 4.5 4.7 3.5 -1.5 5.2 6.1 4.4 4.7 4.6 4.6 4.6
Haití -1.0 -0.2 0.0 -3.1 1.9 2.3 3.4 1.0 2.6 -5.1 6.6 7.8 6.9 6.5 5.8 5.5
Jamaica 1.4 1.0 3.1 1.3 1.2 2.8 1.4 -0.9 -3.3 -1.1 1.4 1.7 2.4 2.5 2.8 3.0
México -0.2 0.8 1.6 4.0 3.2 4.9 3.3 1.5 -6.6 5.5 4.2 3.4 3.8 3.7 3.5 3.4
Trinidad y Tobago 3.7 7.9 11.0 7.2 6.8 12.9 4.8 2.7 -3.3 0.0 1.8 2.6 2.7 2.7 2.7 2.7
Los puertos de Panamá crecerán a una velocidad mayor que los puertos de Latinoamérica debido a la expansión de su
capacidadTASA DE CRECIMIENTO DE LOS PUERTOS EN PANAMÁ
(% de cambio anual del movimiento de contenedores)
Pronóstico
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
401998
1999
2000
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2013
2014
Latinoamérica
Panamá
Fuente: Panama Economy Insigth.
La Zona Libre de Colón es altamente dependiente del desempeño económico de Venezuela. Venezuela crecerá en los próximos años. Colombia pasará a ser el principal comprador de esta zona franca
de comercio. Las ventas a Panamá serán tan importantes como las de Venezuela y Colombia
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Re-exportaciones de la Zona Libre de Colón
Venezuela
Colombia
Panamá
Costa Rica
República Dominicana
Guatemala
Ecuador
Estados Unidos
Honduras
El Salvador
Cuba
Brasil
Perú
Nicaragua
Chile
Haití
Jamaica
México
Trinidad y Tobago
Otros
Pronóstico
Suponiendo que la oferta en efecto responda a la alta demanda, el movimiento de contenedores pasaría de 5.5
millones de TEU’s en 2010 a 10.2 millones de TEU’s en 2014
PRONÓSTICO - INDICADORES DEL SECTOR DE TRANSPORTE Y LOGÍSTICAIndicador 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Toneladas netas del Canal (millones) 311.2 308.8 301.8 304.6 310.6 317.2 325.0 333.9
Toneladas netas del Canal (% de cambio anual) 2.1 -0.8 -2.3 0.9 2.0 2.1 2.4 2.7
Movimiento de contenedores (millones de TEU's) 4.1 4.7 4.2 5.5 6.3 7.2 8.5 10.2
Movimiento de contenedores (% de cambio anual) 34.5 14.2 -8.8 30.2 14.4 13.9 18.1 20.2
Turistas y pasajeros en tránsito (millones) 3.8 4.2 4.6 5.3 6.2 7.2 8.3 9.6
Turistas y pasajeros en tránsito (% de cambio anual) 19.0 12.4 9.1 15.5 16.2 16.1 15.4 15.4
2010 2011 2012Por definir TOTAL
Habitaciones 2588 3729 4135 1820 12,272
Inversión 427,437,630 538,938,708 580,968,345 839,351,501 2,386,696,184
Empleos 2977 4475 4962 2184 14,598
Fuente: APATEL. Cifras presentadas por APATEL en el Foro Inversión en Infraestructura y Capital Humano como Motores del crecimiento económico, , celebrado el 27 de octubre de 2010 en el hotel Sheraton.
PROYECCIÓN DE INVERSIONES EN EL SECTOR HOTELERO(En millones de US$)
PROYECCIÓN DE INVERSIONES EN EL SECTOR ELÉCTRICO 2010 - 2015
(En millones de US$)
Fuente: Con base en información de la ASEP.
Tipo 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Distribución 50.2 44.3 50.1 52.7 53.8 55 84.7 97.8 103.6 90.9
Transmisión 1.1 57.3 1.4 34.2 0.4 21.5 14.4 39.2 98 92.7
Generación 10.6 27.2 333 500 442 440 424 515.2 315.4 253.1
Hidro 8.6 22.9 194 284 313 364 393 480 309.5 216.6
Térmica 2 4.3 139 216 130 75.7 30.6 35.2 5.8 36.5
TOTAL 61.9 129 384 587 497 516 523 652.2 517 436.7
Entre 2011 y 2014 la oferta de energía eléctrica crecerá 15.8% promedio anual de acuerdo a la proyección de la ASEP y la demanda 10.1% promedio
anual en ese mismo periodo de acuerdo a la proyección de Panama Economy Insight
1999
2000
2001
2002
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2006
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1.31
1,47
1.89
1,57
7.90
1,60
1.18
1,52
7.83
1,54
0.84
1,53
0.56
1,63
7.88
1,78
9.00
1,89
4.40
2,63
7.18 3,
190.
23
3,27
2.02
3,28
1.02CAPACIDAD INSTALADA DESDE 1999 Y
PROYECCIÓN HASTA 2014
M W
Fuente: ASEP.
MUCHAS GRACIAS
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