Roberto Darrigrandi U.
Lima, noviembre de 2013
Impacto de la economía en el ciclo de vida
de las Pymes: casos de Perú y Chile
Indice
1. Coyuntura económica internacional
2. Perú y Chile: historia económica reciente y
perspectivas
3. El impacto de la economía sobre el ciclo de
vida de las empresas
4. Resumen y conclusiones
CREACIÓN
DESTRUCTIVA
EMPRENDIMIENTO
Creación de Empresas
Competitividad Empresas
Innovadoras
• Nuevas Formas de
Organización
• Nuevos Métodos de
Producción
• Nuevos Productos o
servicios Aumento en el Empleo
Aumento en PIB
Oportunidad
Empresas No
Innovadoras
Cambios Tecnológicos
Productividad
Mayor
Desarrollo
Económico • Nuevos Métodos de
Distribución
ENTORNO ADECUADO
40
Evolución típica de los resultados de nuevos
emprendimientos
-80
-60
-40
-20
0
20
40
0 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0
Años
Pérd
ida
(com
o %
del
pat
rimon
io in
icia
l)
Breakeven del
patrimonio
inicial
“J-Curve”
Breakeven
Utilidades Pérdidas
41
Transiciones por las que pasa una Compañía en Crecimiento
I
III
II
Crecimiento
Desarrollo
Transiciones
Negocios de gran
crecimiento /
Negocios
Globales Compañias en
bolsa / Negocios
con fuerte
crecimiento /
Emprendimientos Negocios
Medianos /
Negocios
Familiares
Negocios
“Lifestyle” / Free-
lancers / self-
employed
42
Etapas de evolución de la empresa y cadena de financiamiento
Resultados
Tiempo Valle de la
muerte
Gestación Inicio Crecimiento Consolidación
Punto de equilibrio
Capital semilla
Capital de riesgo
Oferta pública
Capital semilla
Capital de Riesgo clásico
Capital para desarrollo
de empresas Oferta pública
Mercado de capitales
Adquisiciones, fusiones y alianzas
estratégicas
Salida
a Bolsa
Empresa consolidada
Financiamiento en etapas tempranas
Ángeles, amigos y parientes
Financiamiento semi-informal y
más flexible
Mercado de capitales
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• Evaluando y Desarrollando Oportunidades.
• Obteniendo Recursos.
• Sobrellevar y hacer crecer la empresa.
Problemas que enfrentan
Emprendedores
45
• Analizar oportunidades rápidamente y con bajo costo.
– ¿Puede la oportunidad generar un valor presente neto positivo?
• Integrar análisis con acción.
– No se puede esperar por todas las respuestas antes de haber comenzado.
• Puede tener que elegir una “adecuada” oportunidad entre varias “poco atractivas”.
Evaluando y desarrollando
oportunidades
46
• Si se busca comprar un negocio existente: Centralizarse en:
– Industria:
Experiencia
Redes
Economías
– Geográficamente
Evaluando y desarrollando
oportunidades
47
• (O) Oportunidad: ¿Tiene esta oportunidad un Valor Presente Neto Positivo?
– Es el mercado objetivo bastante grande para soportar el sustancial crecimiento / estimado?
– ¿Qué es único?
– ¿Aceptarán los clientes en este mercado / comprar este nuevo producto-servicio?
– ¿Por qué el valor no estará en la competencia?
– ¿Por qué es este un buen momento para entrar?
Enfoque OIEE: Oportunidad,
Incertidumbre, Equipo, Estructura
48
• (I) Incertidumbre: ¿Cuáles son las mayores
incertidumbres?
– Posibles incertidumbres:
• Tamaño del Mercado. Aceptación del cliente /
Demanda. Estrategia. Equipo gerencial.
– ¿Cuáles incertidumbres son asimétricas?
– ¿Cuáles incertidumbres son simétricas?
– Dadas las incertidumbres que pueden ser
manejadas y las que no pueden ser manejas.
¿Puede vivir con éstas?
Enfoque OIEE: Oportunidad,
Incertidumbre, Equipo, Estructura
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• (E) Equipo.
– ¿Puede el equipo gerencial implementar la
oportunidad?
• (E) Estructura.
– ¿Provee la estructura del negocio de adecuados
incentivos?
• Si una inversión no pasa la prueba OIEE está “out”
• Recordar: El análisis debiera ser dinámico, no
estático.
Enfoque OIEE: Oportunidad,
Incertidumbre, Equipo, Estructura
50
• Muy difícil en situaciones empresariales
• No significa que no deba hacerse
• Pro formas (proyecciones) tan bueno como sus supuestos.
Evaluando el plan de negocio /
oportunidad cuantitativamente
51
• Minimizar la necesidad de recursos externos.
– Favorecer negocios que generen efectivo versus
esos que usan
– Muchos empresarios inicialmente arriesgan lo
propio
• Cuando se necesita de recursos externos/
inversionistas, trabaja duro para mitigar problemas
de información.
Obtención de recursos
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• Conocer el negocio tan bien como se pueda antes de
buscar dinero.
– Establecer una demanda por los servicios de la
compañía.
– Crear un equipo con habilidades para alcanzar los
factores claves de éxito.
– Desarrollo financiero favorable y projecciones de
capital.
• Considerar inversiones de familia y amigos
Qué hacer en el financiamiento
(mitigando problemas de info)
53
• Desarrollo detallado / estrategia coherente para
obtener dinero de inversionistas externos.
• Contar con fuertes referencias cuando se buscan
socios / inversionistas.
• Si se está comprando un negocio existente:
– Obtener financiamiento del vendedor
Qué hacer en el financiamiento
(mitigando problemas de info)
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• Prioridades / estrategias
– ¿En qué negocio se quiere estar?
• Tener capacidades. Tener un equipo con las habilidades /
experiencias necesarias
• Definir roles personales
– Comunicar claramente
• No crear problemas. Actuar rápidamente
Hacer crecer y sustentar una empresa
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QUÉ ES LO QUE HACE FALTA PARA CONVERTIRSE EN UN EMPRENDEDOR EXITOSO?
Renunciar a la comodidad
Ser exitoso
Intercambiar gratificación presente por
futura
Controlar los miedos
Aceptar el fracaso como
una opción posible
Vocación por hacer las cosas
bien
Resiliencia
Perseverancia
Creatividad
Inteligencia Promedio
Fuerte voluntad
para…
Determinantes del éxito del
emprendedor 1
2
3
4
5
6
56
Ambos países lo han hecho bastante bien, pero nos
falta:
• Energía
• Infraestructura
• Educación e idiomas
• Reestructurar grandes empresas públicas
• Innovación y desarrollo
• Legislación laboral más flexible
• Más y mejor emprendimiento
• Real descentralización
El desarrollo económico de los países tiene un tremendo efecto
sobre el ciclo de vida de las Pymes, generando -como claramente
ha sido en el caso de Perú y Chile- grandes oportunidades y
desafíos para que éstas se transformen en empresas de mayor
tamaño, sofisticación y profesionalismo, en otras palabras, que
pasen a “las ligas mayores”.
Las crisis generan oportunidades a quiénes tengan la visión y el
coraje.
Emprender, ya sea para uno mismo o para terceros, es
apasionante, pero hay que tener claro los riesgos y esfuerzos
involucrados.
Algunas conclusiones
59
Lecciones Empresariales
• Los negocios y la vida son mucho más dinámicos que lo que esperamos (y nos gustaría quizás)
• El mayor riesgo de los negocios es el societal
• Lo barato termina costando caro
• Es clave alinear bien los incentivos
• Hay que generar un equilibrio entre el análisis y la acción
• La idea es ganar…pero hay que estar preparado para perder
60
Lecciones Empresariales
• No siempre uno es emprendedor con un negocio propio, a veces se puede ser con un negocio de terceros…el emprendimiento corporativo
• La creatividad por sí sola no basta, hay que sumarle el análisis más “duro”.
• Sin embargo, el mero análisis “duro” no es suficiente, ya que sin innovación jamás se llega al N°1
• Hay que tener siempre metas ambiciosas.
• Nada sustituye al trabajo duro
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Lecciones Empresariales
• Los emprendedores trabajan mucho más que los no emprendedores.
• La educación continua es clave
• Ojo con el entorno, las comunidades, las redes sociales
• La resilencia es clave
• Jamás menospreciar a los competidores
• Más de una vez en la vida tendremos que reinventarnos…o morir…
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