Mercado Derivados Estandarizados
El crecimientode todo un país
Líneas de Derivados EstandarizadosContexto Internacional y local
El crecimientode todo un país
Fuente: WFE
0
2
6
4
8
10
12
Shan
gai
Buen
os A
ires
Tel.A
viv
Esp
aña
Mal
aysia BVC
Taila
ndia
Kore
aIn
dia
Mos
cú Ja
pón
Euro
next
Ist
ambu
lCM
EM
exDer
Eure
x
Bov
espa
Joha
nnes
burg
o
Número de líneas de producto14
12
6 6 6 67 7
89 9 9 9
10
1213
1415
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
100%
Jun,
98
Jun,
99
Jun,
00
Jun,
01
Jun,
02
Jun,
03
Jun,
04
Jun,
05
Jun,
06
Jun,
07
Jun,
08
Jun,
09
Jun,
10
Jun,
11
Jun,
12
Jun,
13
Jun,
14
Negociación por tipo de línea de producto
Opciones
Futuros
LÍNEAS DE PRODUCTO DERIVADOS
ESTANDARIZADOS (15)
Futuros
Acciones Individuales
Índices de Acciones
ETF
Tasa Interés CP
Tasa Interés LP
Monedas
Productos Básicos
Otros(Exóticos, finca raíz, IPC )
Opciones
BVC
BVC
BVC
BVC
BVC
BVC
Contexto Internacional�El crecimientode todo un país
Futuros estandarizados en ColombiaEstrategia e hitos de lanzamiento
El crecimientode todo un país
Estrategia e hitos de lanzamientoEl crecimientode todo un país
*AlgoTrading: Algorithmic Trading - **DMA: Direct Market Access.
Lanzamiento del Mercado de Derivados
estandarizados
Complemento de los mercados de contado
Indexación
El Mercado de Derivados Estandarizados se lanza en Colombia en 2008 ofreciendo así una herramienta para la gestión del riesgo que a su vez aumente la eficiencia en la gestión de activos.
2009
2008
Futuro de TRMFuturo de TES
Futuros de Acciones
Futuro COLCAP
Futuro IBRFuturo Inflación
Futuro TES sobre referencias específicas
Mercado de Opciones
DMA**Futuro OIS
2010
2011
2012
Adaptación al mercado
2013
Tendencia OTC y Algotrading*
2014
2016
Índice COLCAP
Preferencial Bancolombia
Ecopetrol
Pacific Rubiales
Grupo Sura
Preferencial Grupo Sura
Nutresa
Éxito
ISA
Preferencial Grupo Aval
Cementos Argos
PF Cementos Argos
Grupo Argos
Futuros Renta Variable
TRM
TRS
Futuros Tasa de Cambio
Registro de derivados OTC
Productos OTC
TES Referencia Específica
TES 16
TES 18
TES 19
TES 20
TES 22
TES 24
TES 26
TES 28
TES 30
TES de Bono Nocional (TES, TEM, TEL)
Futuro sobre IPC
OIS (Overnight Index Swap)
Futuros Tasa de Interés
Contexto local: productos listadosEl crecimientode todo un país
(L): hora local de Colombia.(NY): hora de Nueva York.* Sujeto a la CRCC.
Identificador Nemo
Activo Subyacente
Tamaño del contrato
Tick de precio
Método de liquidación
Fecha Vencimiento
Horario de Negociación
Garantía sobre posición*
Último día de negociación
Generación de Contratos
FUTURO
TES - TEM - TEL
Canasta TES
COP 250.000.000
2 contratos trimestrales(H, M, U, Z) y 2 mensuales
0.005
Entrega
Primer viernes del mes de vencimiento
1 días hábil antes de la fecha de vencimiento
8:00 a.m (L) - 4:00 p.m (L)
S=2%; M=3,5%; L=5%
TES
Identificador Nemo
Activo Subyacente
Tamaño del contrato
Tick de precio
Método de liquidación
Fecha Vencimiento
Horario de Negociación
Garantía sobre posición*
Último día de negociación
Generación de Contratos
FUTURO
T16 - T18 - T19 - T20 - T22 - T24 - T26 - T28 – T30
Títulos TES
COP 250.000.000
2 contratos trimestrales(H, M, U, Z) y 2 mensuales
0.005
Financiera
Primer viernes del mes de vencimiento
1 días hábil antes de la fecha de vencimiento
8:00 a.m (L) - 4:00 p.m (L)
0,5% - 8% en función de la duración modificada
TES
Características de los futuros listados en la BVCEl crecimientode todo un país
(L): hora local de Colombia. (NY): hora de Nueva York. * Sujeto a la CRCC.
Identificador Nemo
Activo Subyacente
Tamaño del contrato
Tick de precio
Método de liquidación
Fecha deVencimiento
Horario de Negociación
Garantía sobre posición*
Último día de negociación
Generación de Contratos
TRM - TRS
TRM
TRM USD 50.000�TRS USD 5.000
0.1
Financiera
Segundo miércoles del mes de vencimiento
8:00 a.m (L) - 4:30 p.m (L)
7%
Fecha de Vencimiento
H, M , U, Z (4) y 2 contratos mensuales
FUTURO
COL
COLCAP
COP 25.000 por Índice
0.5
FinancieraEntrega (ECO, PFB, PRE, GRU)�
Financiera (todos los demás contratos)
Tercer viernesdel mes de vencimiento
8:00 a.m. (L) - 4:00 p.m (NY)
12%
Fecha de Vencimiento
H, M , U, Z (4)
Futuro de Índice
ECO-PFB-PRE-PFG-EXI-NUT-GRA-ISA-PFA-CEM-GRU-PCE
PFB-PRE-PFG-EXI-NUT-GRA-ISA-GRU = 5ECO-PFA-CEM-PCE = 1
Acciones del Índice COLCAP
1.000 acciones
Entrega: Cuarto miércoles del mes de vencimiento
Financiera: Tercer viernes del mes de vencimiento
8:00 a.m. (L) - 4:00 p.m (NY)
ECO 14%- PRE 45% - PFB 12% - EXI 13% - NUT 11% - GRA 12% - ISA 11% - PFA 11% - CEM 15% -
GRU 13% - PCE 15%
Entrega: 3 días antes del día de vencimiento
Financiera: fecha de vencimiento
H, M , U, Z (4)
AccionesDólar / USD FX
Características de los futuros listados en la BVCEl crecimientode todo un país
(L): hora local de Colombia. (NY): hora de Nueva York. * Sujeto a la CRCC.
Identificador Nemo
Activo Subyacente
Tamaño del contrato
Tick de precio
Método de liquidación
Fecha deVencimiento
Horario de Negociación
Garantía sobre posición*
Último día de negociación
Generación de Contratos
IB
IBR overnight
COP 500.000.000
0.001
Financiera
En 1-3-6-9-12-18 meses
8:00 a.m (L) - 1:00 p.m (L)
1 y 3 meses (0,11%) -6 (0,23%) -9 (0,34%) -12 (0,45%) -18 (0,68%)
N.A.
6 contratos diarios a1-3-6-9-12-18 meses
FUTURO
CPI
IPC mensual
COP 250.000.000
0.01
Financiera
1 día hábil después del último día de negociación
8:00 a.m (L) - 1:00 p.m (L)
0.5%
Quinto día del mes de vencimiento
3 contratos mensuales
InflaciónOvernight Index Swap
Características de los futuros listados en la BVCEl crecimientode todo un país
ACCIONES Y VALORES
ALIANZA VALORES
ADCAP
VALOR ALTA
BBVA VALORES COLOMBIA
BTG PACTUAL
CASA DE BOLSA
CIA PROFESIONALES DE BOLSA
CORREDORES DAVIVIENDA
CREDICORP CAPITAL
GLOBAL SECURITIES
HELM COMISIONISTA
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS
VALORES BANCOLOMBIA
ULTRASERFINCO
SCB
En total el Mercado de Derivados de la BVC cuenta
con 33 miembros.
BANCO AGRARIO
BANCO AV VILLAS
BANCO DAVIVIENDA
BANCO DE BOGOTA
BANCO DE OCCIDENTE
BANCO GNB SUDAMERIS
BANCOLOMBIA
BBVA
CITIBANK
CORFICOLOMBIANA
CORPBANCA
JP MORGAN
BANCO SANTANDER DE NEGOCIOS
Bancos y CF
FIDUPREVISORA
PORVENIR AFP
PROTECCIÓN AFP
FIDUBOGOTÁ
FIDUCIARIA BANCOLOMBIA
AFP y SF
Miembros del Mercado de Derivados BVCEl crecimientode todo un país
ACCIONES Y VALORES
ALIANZA VALORES
ADCAP
BTG PACTUAL
CIA PROFESIONALES DE BOLSA
ULTRASERFINCO
BANCOLDEX
CORREDORES DAVIVIENDA
CREDICORP CAPITAL
BANCO SANTANDER DE NEGOCIOS
CITIBANK
BANCO COLPATRIA
JP MORGAN CF
BNP PARIBAS CF
Miembros Liquidadores Individuales (MLI)
BBVA VALORES COLOMBIA
CASA DE BOLSA
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS
GLOBAL SECURITIES
VALOR ALTA
HELM COMISIONISTA
VALORES BANCOLOMBIA
FIDUCIARIA BANCOLOMBIA
FIDUCIARIA BOGOTA
FIDUCIARIA LA PREVISORA
CORPBANCA INVESTMENT TRUST
PROTECCIÓN AFP
PORVENIR AFP
Miembros No Liquidadores(MNL)
BANCO AGRARIO
BANCO AV VILLAS
BANCO POPULAR
BANCO DAVIVIENDA
BANCO DE BOGOTA
BANCO DE OCCIDENTE
BANCO GNB SUDAMERIS
BANCOLOMBIA
BBVA
CORPBANCA
CORFICOLOMBIANA
Miembros LiquidadoresGenerales (MLG)
SCB, AFP y SF
MNL (13)
Banco y CF
MLG (11)
Solo miembros CRCC
SCB, Bancos y CF
MLI (14)
Estructura de compensación y liquidación CRCCEl crecimientode todo un país
Evolución Mercado de DerivadosVolúmenes en pesos y cantidades de contratos
El crecimientode todo un país
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
COP MM Tasa Interés TRMAcciones
Total Mercado
188.8153.6
0.7
343.2
154106.9
2.9
263.9
253.288.93.9
346.1
258.9127.4
6.8
393.2
223.62011 2012 2013 2014 2015
273.53.7
500.8
176.32016
358.45.4
540.1
Tasa Interés Tasa de CambioAcciones Total Mercado
-18,4%-30,4%314,3%-23,1%
64,4%-16,8%34,5%31,1%
2,3%43%
74,4%13,6%
-13,6%114,7%-45,6%27,4%
-21,2%31,0%45,9%7,8%
∆ 2012 ∆ 2013 ∆ 2014 ∆ 2015 ∆ 2016∆ Año a Año
Volúmenes en pesos y cantidades de contratosEl crecimientode todo un país
Futuros tasa de interés Futuros renta variable Futuros tasa de cambio
Niveles de Open Interest
Tasa de interésAcciones Tasa de cambio Monto total
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
2012-1
2012-3
2012-5
2012-7
2012-9
2012-11
2013-1
2013-3
2013-5
2013-7
2013-9
2013-11
2014-1
2014-3
2014-5
2014-7
2014-9
2014-11
2015-1
2015-3
2015-5
2015-7
2015-9
2015-11
2016-1
2016-3
Billo
nes
de p
esos
Con
trat
os
Evolución Mercado de Futuros Promedio diario de negociación
Tasa Interés Tasa de Cambio Renta Variable
$ 2.931 $ 17.045
$ 102.680
$ 343.238
$ 263.869
$ 346.136
$ 393.248
$ 500.866
$ 540.265
$ 0
$ 100.000
$ 200.000
$ 300.000
$ 400.000
$ 500.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mill
ones
- 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000
100.000 TES: 5,636 OIS: 6,755Renta Variable: 38,169Tasa de Cambio: 3,404Total: 53,964
1/1/2
012
4/1/2
012
7/1/2
012
10/1/2
012
1/1/2
013
4/1/2
013
7/1/2
013
10/1/2
013
1/1/2
014
4/1/2
014
7/1/2
014
10/1/2
014
1/1/2
015
4/1/2
015
7/1/2
015
10/1/2
015
1/1/2
016
1/1/2
016
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
Evolución Mercado de DerivadosNotional Outstanding Amount
El crecimientode todo un país
Títulos31/03/2016 COP Miles
de Millones
T18
T19
T20
T24
TOTAL TES
T30
Otrosfuturosde TES
PFA
ECO
EXI
PFB
CEM
Otros
COL
TOTAL
TRM
TRS
OIS
TOTAL MERCADO
TOTAL
$1,462.48
$87.24
$345.75
$327.01
$18.73
$3,377.50
$5,272.98
$290.36
$176.84
$424.73
$387.96
$72.23
$110.34
$10.24
$35.34
$12.03
$21.83
$0.67
$0
$7.11
NOA de Futuros de Renta Variable
$ 0,0
$ 0,5
$ 1,0
$ 1,5
$ 2,0
$ 2,5
$ 3,0
$ 3,5
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
01/2
014
02/2
014
03/2
014
04/2
014
05/2
014
06/2
014
07/2
014
08/2
014
09/2
014
10/2
014
11/2
014
12/2
014
01/2
015
02/2
015
03/2
015
04/2
015
05/2
015
06/2
015
07/2
015
08/2
015
09/2
015
10/2
015
11/2
015
12/2
015
01/2
016
02/2
016
03/2
016
Mile
s de
mill
ones
Mile
s de
mill
ones
PFA ECO EXI
PFB CEM ISA
PCE GRA GRU
PFG NUT PRE
COL (ED)
$-
$500
$1.000
$1.500
$2.000
$2.500
$3.000
$3.500
$4.000
$4.500
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
01/2
014
03/2
014
05/2
014
07/2
014
09/2
014
11/2
014
01/2
015
03/2
015
05/2
015
07/2
015
09/2
015
11/2
015
01/2
016
03/2
016
Mile
s de
mill
ones
Mile
s de
mill
ones
T18 T19 T20 T24 T30 T26 T16 T22 T28 Futuro OIS (ED)
NOA de Futuros sobre Tasa de Interés
TRM TRS (ED)
NOA de Futuros sobre Divisas
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900
1000
01/2
014
02/2
014
03/2
014
04/2
014
05/2
014
06/2
014
07/2
014
08/2
014
09/2
014
10/2
014
11/2
014
12/2
014
01/2
015
02/2
015
03/2
015
04/2
015
05/2
015
06/2
015
07/2
015
08/2
015
09/2
015
10/2
015
11/2
015
12/2
015
01/2
016
02/2
016
03/2
016
Mile
s de
mill
ones
Mile
s de
mill
ones
Análisis de los diferentes futuros
El crecimientode todo un país
Niveles de Open Interest
T18: 1,229T19: 720T20: 1,521T24: 1,392T30: 308Total: 5,636
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1/31/2
012
4/30/2
012
7/31/2
012
10/31/2
012
1/31/2
013
4/30/2
013
7/31/2
013
10/31/2
013
1/31/2
014
4/30/2
014
7/31/2
014
10/31/2
014
1/31/2
015
4/30/2
015
7/31/2
015
10/31/2
015
1/31/2
016
T18 T19 T20 T24 T30 T26 T16 T22 T28 TEL TEM TES
Futuros de TESEl crecimientode todo un país
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
0
2
4
6
8
10
12
14
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
201
2-1
201
2-3
201
2-5
201
2-7
201
2-9
201
2-11
201
3-1
201
3-3
201
3-5
201
3-7
201
3-9
201
3-11
201
4-1
201
4-3
201
4-5
201
4-7
201
4-9
201
4-11
201
5-1
201
5-3
201
5-5
201
5-7
201
5-9
201
5-11
201
6-1
201
6-3
Billo
nes
de p
esos
Con
trat
os Evolución Mercado de Futuros de TES
Otros T19 T18 T24 T16 TEL TEM TES T20
CREDICORP P
CREDICORP T
BTG PACUAL P
BTG PACTUAL T
BANCO DAVIVIENDA P
BANCO AGRARIO P
OTROS
BBVA P
Han operado 22 de los 33 miembros
Volumen acumulado a marzo 2016Futuros de tasa de interés
27%
10%
7%
10% 17%
14%
6%
5%
37%
14%
6%
5%
21%
Programa de creadores de mercadoEl crecimientode todo un país
Las condiciones que aseguran su finalidad son las siguientes:
Permanencia del 70% del mes bursátil con 10 mediciones diarias sobre 3 condiciones:
Cotización de 5 instrumentos de Referencia Específica con subyacente en el Programa de Creadores del MHCP (16, 18, 19, 20, 24, 26, 28, 30).
Spread Bid-Offer (desde 0,2 hasta 1 punto de precio en función del vencimiento).
Cotización mínima, en compra y venta de forma simultánea, de 10 contratos para TES > 5 años y de 20 contratos para TES < 5 años.
1.
2.
3.
La BVC cuenta con un programa de creadores de mercado cuya finalidad es fomentar la liquidez, asegurar la formación de precios y promover el desarrollo de nuevos productos.
El programa cuenta con los siguientes aliados:
49%
32%
13%
4%
1% 1% 0%
Futuros de OISEl crecimientode todo un país
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
55%
25%
7%
5% 5% 3%
I03
I01
I06
I12
I18
I19
Participación por plazo
Open Interest y NOA Futuro OIS
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
11/1/2
01
12/1/2
01
1/1/2
015
2/1/2
015
3/1/2
015
4/1/2
015
5/1/2
015
6/1/2
015
7/1/2
015
8/1/2
015
9/1/2
015
10/1/2
01
11/1/2
01
12/1/2
01
1/1/2
016
2/1/2
016
3/1/2
016
Mile
s de
mill
ones
Con
trat
os I01H99F
I03H99F
I06H99F
I09H99F
I12H99F
I18H99F
NOA (ED)
Participación por entidad
BANCO DAVIVIENDA
BBVA
CREDICORP
BANCOLOMBIA
BTG PACTUAL
ULTRASERFINCO
Participación por modalidad
PROPIA
TERCEROS
99%
1%
Fuente: BVC, @ 31.03.2016 (Variación mes a mes)
Futuros de Tasa de CambioEl crecimientode todo un país
Volumen acumulado a marzo 2016Futuros de tasa de cambio
Han operado 14 de los 24 miembros
CREDICORP P
CREDICORP T
ALIANZA P
ALIANZA T
ADCAP COLOMBIA P
ADCAP COLOMBIA T
BTG PACTUAL P
BTG PACTUAL T
ULTRASERFINCO P
ULTRASERFINCO T
OTROS
17%
28%
24% 12%
12%
6%
11%
13%
11% 7%
6%
6%
7%
3%
3%
17%
Niveles de Open Interest
Futuros TRM Futuros TRS
TRM: 2,164TRS: 1,240Total: 3,404
0
5000
10000
15000
20000
1/31/2
012
4/30/2
012
7/31/2
012
10/31/2
012
1/31/2
013
4/30/2
013
7/31/2
013
10/31/2
013
1/31/2
014
4/30/2
014
7/31/2
014
10/31/2
014
1/31/2
015
4/30/2
015
7/31/2
015
10/31/2
015
1/31/2
016
TRS TRM TASA DE CAMBIO
0
2
4
6
8
10
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
2012-1
2012-3
2012-5
2012-7
2012-9
2012-11
2013-1
2013-3
2013-5
2013-7
2013-9
2013-11
2014-1
2014-3
2014-5
2014-7
2014-9
2014-11
2015-1
2015-3
2015-5
2015-7
2015-9
2015-1
1
2016-1
2016-3
Billo
nes
Con
trat
os
Evolución Mercado de Futuros de Tasa de Cambio
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
Futuros de Renta VariableEl crecimientode todo un país
Niveles de Open Interest
Volumen acumulado a marzo 2016Futuros de renta variable
Han operado 12 de los 15 miembros
ULTRASERFINCO P
ULTRASERFINCO T
CORREDORES DAVIVIENDA P
CORREDORES DAVIVIENDA T
CREDICORP P
CREDICORP T
BTG PACTUAL P
BTG PACTUAL T
OTROS
VALORES BANCOLOMBIA P
VALORES BANCOLOMBIA T
16%
31%
20%
14%
13%
11%
14%
7%
14% 5%
9%
9%
4%
6%
4% 12%
Evolución Mercado de Futuros de Renta Variable
Otros COL GRA PFA EXI PFB ECO
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2012-1
2012-3
2012-5
2012-7
2012-9
2012-11
2013-1
2013-3
2013-5
2013-7
2013-9
2013-11
2014-1
2014-3
2014-5
2014-7
2014-9
2014-11
2015-1
2015-3
2015-5
2015-7
2015-9
2015-11
2016-1
2016-0
3
Mile
s de
mill
ones
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
1/31/2
012
4/30/2
012
7/31/2
012
10/31/2
012
1/31/2
013
4/30/2
013
7/31/2
013
10/31/2
013
1/31/2
014
4/30/2
014
7/31/2
014
10/31/2
014
1/31/2
015
4/30/2
015
7/31/2
015
10/31/2
015
1/31/2
016
PFA ECO EXI PFB CEM ISA PCE GRA GRU PFG NUT PRE COL
PFA: 8,830ECO: 27,397EXI: 783PFB: 829CEM 57COL: 0Total: 46,465
Futuros sobre el índice COLCAP Programa de creadores de mercadoEl crecimiento
de todo un país
Las condiciones que aseguran su finalidad son las siguientes:
Permanencia del 80% del mes bursátil con 10 mediciones diarias sobre 3 condiciones:
Cotización del Futuro con vencimiento más cercano sobre el COLCAP.
Spread Bid-Offer (20 ticks, es decir 10 puntos de precio).
Cotización mínima de 10 contratos, en compra y venta, de forma simultánea.
1.2.3.
La BVC cuenta con programa de creadores de mercado cuya finalidad es fomentar la liquidez, asegurar la formación de precios y promover el desarrollo de nuevos productos.
En el programa de creadores de mercado de Futuros sobre el índice COLCAP, el Mercado de Derivados cuenta con el siguiente aliado:
Fuente: BVC, @ 31.03.2016
Evolución Mercado de DerivadosMétricas por procedenciaEl crecimiento
de todo un país
En lo corrido del año 2016, el 9,3% de los volúmenes operados en el Mercado de Derivados de la BVC han sido transaccionales.
Evolución mercado transaccional por producto
Total Mercado Fut interest rate Fut FX
0%
20%
40%
60%
80%
100%
201
2-01
201
2-03
201
2-05
201
2-07
201
2-09
201
2-11
201
3-01
201
3-03
201
3-05
201
3-07
201
3-09
201
3-11
201
4-01
201
4-03
201
4-05
201
4-07
201
4-09
201
4-11
201
5-01
201
5-03
201
5-05
201
5-07
201
5-09
201
5-11
201
6-01
201
6-03
El 38,9% de los volúmenes han sido operados por terceros durante el 2016.
Evolución participación posición de terceros por producto
Total Mercado Fut interest rate Fut FX Fut Equity
0%
20%
40%
60%
80%
100%
201
2-01
201
2-03
201
2-05
201
2-07
201
2-09
201
2-11
201
3-01
201
3-03
201
3-05
201
3-07
201
3-09
201
3-11
201
4-01
201
4-03
201
4-05
201
4-07
201
4-09
201
4-11
201
5-01
201
5-03
201
5-05
201
5-07
201
5-09
201
5-11
201
6-01
201
6-03
Fecha Registro Transaccional
2016-01 85.7% 14.3%
2016-02 92.4% 7.6%
2016-03 94.0% 6.0%
Controles y límites
Precios
Booking,administraciónde portafolios
Precios
PP
FIC
3º
Front
Middle
Back
Riesgos
ContabilidadValoración
Proveedores de Precios
Banco y CF
MLG (11)
SCB, Bancos y CF
MLI (14)
SCB, AFP y SF
MNL (13)
Infraestructura del mercado de futurosEl crecimientode todo un país
El crecimientode todo un país
Creación y parametrización de futuros estandarizados.
Administra para el mercado la plataforma de negociación X-Stream de Nasdaq.
Vela por la correcta formación de precios, transparencia y el adecuado funcionamiento del mercado.
Controla y administra el riesgo de contraparte.
Realiza los procesos de compensación y liquidación.
Administra diariamente las garantías y el estado de pérdidas y ganancias de las posiciones.
Papel de la BVC y la CRCCEl crecimientode todo un país
Brindamos capacitación y asistencia sobre los productos a los diferentes participantes del mercado.
Utilización del producto
El crecimientode todo un país
* Sujeto a la CRCC, actualización al 04.02.2016
Por favor remitirse a los Artículos 6.3.1 y 6.3.2 de la Circular Única de la CRCC para ver el detalle de las condiciones en las cuales se reciben los activos en garantía y el detalle de los haircuts para las acciones.
La CRCC admite como garantías los siguientes activos:
Efectivo en pesos colombianos.
TES Tasa Fija y UVR de acuerdo al listado que se presenta a continuación.
Acciones que sean subyacente de un contrato derivado aceptado por la CRCC.
1.
2.
3.
Haircut para las garantías en TES*
Nemotécnico Haircut
TCO364130916
TCO364131216
TFIP10040522
TFIP11241018
TFIP15240720
TFIP15260826
TFIP16280428
TFIT02010716
TFIT06110919
TFIT06211118
TFIT07150616
TFIT10040522
TFIT11241018
TFIT15240720
TFIT15260826
TFIT16240724
TFIT16280428
TFIT16180930
TUVT08170517
TUVT06170419
TUVT10100321
TUVT17230223
TUVT20250333
2,00%
2,00%
12,00%
15,00%
4,00%
14,00%
23,00%
2,00%
3,00%
2,00%
2,00%
6,00%
8,00%
2,00%
7,00%
5,00%
12,00%
17,00%
3,00%
2,00%
2,00%
7,00%
6,00%
Haircut para las garantías en Acciones*
Nemotécnico Haircut
ECOPETROL
PFBCOLOM
GRUPO SURA
ÉXITO
NUTRESA
ISA
PREFERENCIAL AVAL
CEMENTOS ARGOS
PREFERENCIALCEMENTOS ARGOS 50%
PREFERENCIALGRUPO SURA
GRUPO ARGOS
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Apalancamiento y garantíasEl crecimientode todo un país
Estrategias
El crecimientode todo un país
Una buena alternativa para importadores y exportadores para cubrir las fluctuaciones de la tasa de cambio.
La característica de apalancamiento de los futuros permite una mayor eficiencia al utilizar la estrategia de cobertura.
Mitigar los riesgos de mercado originados por variaciones en los precios de los diferentes activos negociados en el mercado de contado de Colombia.
Se garantiza desde el momento de la negociación el precio al que puedo comprar o vender un activo sin importar las fluctuaciones de precios del mercado de contado.
OBJETIVO DE COBERTURA
CoberturaEl crecimientode todo un país
En la especulación se aprovecha el beneficio que ofrecen los futuros en términos de apalancamiento. Esto permite obtener mayores retornos en la medida en que se asumen mayores riesgos.
Buscar el mayor provecho del capital en función de las expectativas sobre el mercado.
Aprovecha las oportunidades del mercado sin importar la tendencia.
OBJETIVO DE ESPECULACIÓN
EspeculaciónEl crecimientode todo un país
Aprovechar las imperfecciones de los mercados mediante la operación simultánea en dos mercados.
Posibilidad de arbitraje del mercado de futuros y el mercado de contado o entre el mercado de futuros y el de derivados OTC.
Estrategia de inversión sin exponerse a riesgo alguno y con una gran eficiencia de capital en razón al apalancamiento y al aprovechamiento del neteo de garantías de la CRCC.
OBJETIVO DE ARBITRAJE
ArbitrajeEl crecimientode todo un país
Nuevos Productos
El crecimientode todo un país
El Futuro OIS es un nuevo instrumento para la gestión del riesgo de tasa de interés de corto plazo. Fue concebido bajo la estructura de negociación del mercado OTC pero además cuenta con los valores agregados del mercado estandarizado.
a. Negociación diaria de plazos puntuales a 1, 3, 6, 9, 12 y 18 meses.b. Liquidación al vencimiento.c. Eficiencia en el manejo de las garantías: neteo y no causación del P&G diario.
Funcionamiento:
Estructura:
VendedorTasa Fija
Tasa Variable
Nominal COP 500.000.000 Comprador
Curva Cero Cupón IBR
Parte histórica conocida
Fecha de valoración
Parte futura proyectada
Rp= 1+ -1360n
te-1 ri * di
360i=ts
[ [
Futuro OIS sobre IBREl crecimientode todo un país
Productos del OTC
El crecimientode todo un país
Como consecuencia de los cambios regulatorios a nivel global, en Colombia, a través del decreto 4567 de 2011, la Superintendencia Financiera exige el registro de todas las operaciones con derivados que realicen las entidades vigiladas en el mercado OTC.
Con el fin de implementar un sistema de registro OTC ágil y eficaz que permita el cumplimiento de la obligación, la BVC y Bloomberg se han aliado para ofrecer su Plataforma de Registro OTC.
Entidad 1
Entidad 2
1. Las entidades operan de forma bilateral en el OTC.
2. Registran a través de la plataforma Bloomberg.
3. La operación es enviada a la BVC.
4. La BVC reporta la operación a la SFC.
Registro OTCEl crecimientode todo un país
Herramientas de InformaciónEl crecimientode todo un país
Página oficial BVC Página Traders BVCInforme Mensual de negociación Mercado de Derivados
Web
Vend
ors
Noticias y boletines del mercado
Características estandarizadas de los productos
Market data en tiempo real o con retraso
Pant
alla
s in
form
ativ
as(e
-BV
C)
Apoyo a los miembros del mercadoEl crecimientode todo un país
Nicolás Mayorga M.Gerente de Derivados
[email protected]: 3139800 (1111)
Anton GlatzDirector de Derivados
[email protected]: 3139800 (1550)
Diego BlancoProfesional de Derivados
[email protected]: 3139800 (1265)
Celso Guevara C.Gerente de Negociació[email protected]
Tel: 3139800 (2033)
Juliana PrietoProfesional de Negociación
[email protected]: 3139800 (2014)
Ross MacDonaldLíder de Negociación
[email protected]: 3139800 (2015)
Gerencia de Derivados Gerencia de Negociación
Sandra TorrenteGerente Comercial
[email protected]: 3139800 (1114)
Diana HoyosLíder Comercial
[email protected]: 3139800 (1139)
Juan Carlos TéllezDirector Comercial
[email protected]: 3139800 (1535)
Gerencia Comercial
Julián LeónProfesional de Derivados
[email protected]: 3139800 (1227)
La Bolsa de Valores de Colombia S.A. manifiesta expresamente que el presente material tiene propósitos educativos e informativos exclusivamente. Este documento no contiene ningún consejo sobre la operación del mercado de derivados y la aplicación de las estrategias mencionadas es responsabilidad única de quien las utiliza y no de la BVC. Los reglamentos de la BVC que regulan el mercado de derivados y las normas expedidas para este mercado por las autoridades competentes constituyen la fuente oficial para consultar las especificaciones vigentes de los contratos y su regulación aplicable.
DescargosEl crecimientode todo un país
El crecimientode todo un país