LAS ECONOMÍAS DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE.
SITUACIÓN Y PERSPECTIVAS
Inés BustilloDirectora, Oficina en WashingtonComisión Económica para América Latina y el
Caribe
Washington DC – 20 mayo 2009
Los países desarrollados están en recesión
CRECIMIENTO DEL PIB EN ECONOMÍAS DESARROLLADAS (En tasas de variación anual)
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
-4,0-3,5
-3,0-2,5
-2,0-1,5-1,0
-0,50,0
0,51,01,5
2,02,5
3,03,5
Estados Unidos Zona del euro Japón
2006 20082007 2009
PIB real 2009 2010 Fecha de pronóstico
A. Que dicen las agencies gub. FED* -1.3 to -0.5% 2.5 to 3.3% Jan-09 CBO -3.0% 2.9% Mar-09
B. Que dicen los mercados Goldman Sachs -3.2% 1.2% Mar-09
National Association of Realtors -2.9% 1.4% May-09 Bank of America/Merrill Lynch -3.0% 2.0% May-09
Moody's Economy.com -3.0% 1.4% May-09 The Economist Intelligence Unit -3.1% 0.7% Mar-09
JPMorgan -2.5% 2.7% May-09 Wachovia -2.9% 0.9% May-09
Mortgage Bankers Association* -1.1% 2.8% Apr-09 Promedio del mercado** -2.9%
C. Que dicen las org. internacionales Naciones Unidas DESA (Baseline) -3.5% 1.0% May-09
Banco Mundial -2.4% 2.0% Mar-09 OECD -4.0% 0.0% Mar-09
FMI -2.8% 0.0% Apr-09
* Pronóstico sobre la base Q4 a Q4. ** Promedio no incluye el Mortgage Bankers Association.Nota: Los pronósticos del CBO, FMI, y la OECD del Q4 a Q4 son -1.5%, -2.2%, y -3.5%, respectivamente para el 2009.
Situación previa a la
crisis
En el 2008 la región creció un 4,6% completando su sexto año consecutivo de
crecimiento
1,51,8
3,03,0
3,33,3
3,8
4,85,8
6,56,8
7,09,2
9,411,5
4,4
2,4
5,9
4,6
4,3
3,0
4,5
3,8
5,9
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
HaitíMéxicoCaribe
ColombiaEl SalvadorNicaragua
Costa RicaGuatemala
ChileHonduras
CubaCentroamérica
República DominicanaAmérica Latina y el Caribe
Venezuela (Rep. Bol. de)Bolivia
América del SurBrasil
EcuadorArgentinaParaguayPanamá
PerúUruguay
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO 2008(En porcentajes)
El PIB por habitante de América Latina y el Caribe creció por encima del 3% anual por quinto año consecutivo
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
El crecimiento fue acompañado por mejoría de los indicadores laborales
50
51
52
53
54
55
56
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
6
7
8
9
10
11
12
Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
Tasas de crecimiento más
Tasas de crecimiento más altas, el desempleo más bajo y empleo de mejor calidad contribuyeron a
mejorar los indicadores de pobreza.
AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LA POBREZA Y DE LA INDIGENCIA,1980 – 2008 a
(En porcentajes y millones de personas)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de tabulaciones especiales de las encuestas de hogares de los respectivos países.a Estimación correspondiente a 18 países de América Latina más Haití. Las cifras colocadas sobre las secciones superiores de las barras representan el porcentaje y número total de personas pobres (indigentes más pobres no indigentes).b Proyecciones.
En 2008 la pobreza disminuyó levemente, pero no la indigencia
18.622.5
19.0 18.5 19.413.3 12.6 12.9
40,5
48,343,5 43,8 44,0
36,3 34,1 33,2
0
10
20
30
40
50
60
1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008b/
Indigentes Pobres no indigentes
6293 89 89 97
71 68 71
136
200 204 211 221193 184 182
0
50
100
150
200
250
300
1980 1990 1997 1999 2002 2006 2007 2008b/
Indigentes Pobres no indigentes
Canales de transimisión
e impacto
Uno a uno se están apagando los motores del crecimiento
El canal real Desaceleración de las exportaciones Caída del precio de los bienes primarios Reducción de las remesas Menores ingresos por turismo Disminución de los flujos de Inversión Extranjera
Directa El canal financiero
Aumento del costo del crédito externo Disminución de la disponibilidad de financiamiento
internacional
La crisis internacional nos afecta por varios canales aunque no a todos por
igual
Los precios de los productos básicos disminuyen pero aun
pueden quedar en niveles relativamente elevados
ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BASICOS(2000=100)
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Jan-
00
Apr
-00
Jul-0
0
Oct
-00
Jan-
01
Apr
-01
Jul-0
1
Oct
-01
Jan-
02
Apr
-02
Jul-0
2
Oct
-02
Jan-
03
Apr
-03
Jul-0
3
Oct
-03
Jan-
04
Apr
-04
Jul-0
4
Oct
-04
Jan-
05
Apr
-05
Jul-0
5
Oct
-05
Jan-
06
Apr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Jan-
07
Apr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Jan-
08
Apr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Jan-
09
Alimentos Minerales Petróleo
Los términos de intercambio de la región continuaron mejorando en el 2008 pero se espera un deterioro
para el 2009AMÉRICA LATINA (19): TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2008-2009
En tasas de variación anual
4,65,9 4,9
-7,5
20,9
-3,4
-12,8
-18,6
-7,5
-27,2
-5,3
2,82,1
-30,5-32
-28
-24
-20
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
20
24
América Latina (19 países) América del Sur (10 países) Mercosur (4 países) Chile+Perú Bolivia+Colombia+Ecuador+Venezuela (Rep. Bol. de)
Centroamérica (8 países) México
2008 2009
No todas las economías de la región están expuestas de igual
0 10 20 30 40 50 60 70 80
Brazil
Colombia
Argentina
Uruguay
Peru
Guatemala
Haiti
R. Dominicana
Mexico
Bolivia
El Salvador
Venezuela
Costa Rica
Chile
Ecuador
Paraguay
Nicaragua
Honduras
Panama
Exportaciones Consumo privado Consumo publico Inversion
América Latina: grado de exposición externa de los componentes de la demanda (% del PIB)
En un escenario de mayor volatilidad aumenta la percepción del riesgo sobre las economías emergentes
AMÉRICA LATINA: EMBI+ spread, 1996-2009(e n p u n to s b ase , c ifra s a fin d e ca d a p e río d o )
(primer trimestre 2009: valor de fines de enero)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
1er.
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o. tr
im.
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o. tr
im.
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im.
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im.
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.
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 200
El aumento del riesgo es menor que en otras crisis
Capacidad para enfrentar la crisis:
Reservas
Deuda pública
Endeudamiento
Para el 2009 se espera una brusca desaceleración del crecimiento
regionalAMERICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO ESTIMADO PARA EL 2009 (%)
-2.0-1.0
-0.5-0.5
-0.30.00.00.1
0.50.50.5
1.01.0
1.51.51.51.5
2.53.03.0
3.54.0
-3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
M éxicoBrasil
Costa RicaParaguay
América Latina y el CaribeChile
EcuadorCaribe
El SalvadorHaití
ColombiaVenezuelaNicaraguaArgentina
GuatemalaHonduras
República DominicanaUruguay
BoliviaCubaPerú
Panamá
La evolución del nivel de actividad tendrá un impacto negativo en el
mercado de trabajo
50.0
51.0
52.0
53.0
54.0
55.0
56.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
Respuestas de política económica
Área de alcance de las medidas tomadas para afrontar la crisis al 31-3-09
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
a b c d e f g h i j k l m
Política Monetaria y Financiera
a Disminución y/o flexibilización de encajes
b Provisión de liquidez
Política Fiscal
c Disminución de impuestos/Aumento de subsidios
d Aumento y/o anticipación del gasto (infraestructura)
Política Cambiaria y de Comercio Exterior
e Aumento de aranceles o restricciones a las importaciones
f Disminución de aranceles
g Financiamiento a exportadores
h Gestión de créditos con las IFIs
Políticas con destino específico
i Programas de Vivienda
j Apoyo a las PYMEs
k Políticas sectoriales
Políticas Laboral y Social
l Estímulo al empleo
m Programas sociales
La capacidad de reacción frente a la crisis también es diferente
El Impacto de las medidas anunciadas es muy disímil
PAÍSES QUE ANUNCIARON INCREMENTOS CUANTIFICABLES DEL GASTO PÚBLICO PARA EL 2009 Impacto estimado como % del PIB del 2008
0,6%
0,6%
0,7%
0,8%
1,0%
1,4%
1,9%
2,2%
2,4%
4,2%
5,7%
0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0%
Honduras
México
Costa Rica
Guatemala
Brasil
América Latina
Bolivia
Chile
Perú
Colombia
Argentina
Más allá de la coyuntura
Lecciones aprendidas
Evitar el proteccionismoEvitar el proteccionismo Qué el sesgo de las medidas no Qué el sesgo de las medidas no
aumenten la inequidad aumenten la inequidad Preservar la capacidad de mantener el Preservar la capacidad de mantener el
gasto social, especialmente para gasto social, especialmente para aumentar el capital humanoaumentar el capital humano
Concentrar la inversión en Concentrar la inversión en infraestructura productiva y socialinfraestructura productiva y social
Evaluar la aplicación del “green deal”Evaluar la aplicación del “green deal”
Más allá de la coyuntura
La crisis abre una puerta para una rediscusión de los paradigmas del desarrollo económico dominantes
Pensar en una nueva arquitectura financiera internacional
Y en un nuevo rol para el Estado: En la protección de los sectores más vulnerables para
asegurar un desarrollo inclusivo En la promoción de un tejido productivo que incorpore
más conocimiento y privilegie la innovación En la regulación de la actividad económica para que la
búsqueda de la rentabilidad privada no conspire contra el bienestar general de la sociedad