Download - Indicadores Financieros 2013
Analista Financiero
Cálculos Financieros: Tasas, Plazos, Rentas,
Anualidades, Rentabilidad, Flujos, Pagos
Cálculos Estadísticos: Probabilidad, Escenarios,
Distribuciones, Riesgo
Análisis Financiero: Indicadores, Punto de Equilibrio,
Presupuestos, Proyecciones, Endeudamiento, Cash Flow
Finanzas
Decisiones de Inversión
Decisiones de Financiamiento
Evaluación de Proyectos
Administración de Capital de
Trabajo
Estructura de Capital, Costo de
Capital
Riesgos, Probabilidad de
Default
Competencias Aplicaciones
Requiere del adecuado conocimiento y dominio de las competencias de análisis financiero y de cálculos financieros y la correcta aplicación de las mismos en las decisiones de inversión y financiamiento.
Nos ocuparemos del Análisis Financiero orientado a las funciones monitoria, seguimiento y control.
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Aspectos GeneralesCompetencias y Aplicaciones Financieras
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Análisis Vertical
Consiste en comparar las cuentas de un Estado Financiero contra una de ellas seleccionada como “cuenta base”.
Esta comparación arroja un resultado porcentual que indica la representatividad de la cuenta analizada en relación con la “cuenta base”.
El análisis vertical puede ser aplicado a los Estados Financieros de un ente económico o de varios para propósitos comparativos de empresas relacionadas con su actividad de negocio.
Análisis Vertical
De un ente económico De varios entes económicos
Compañía 1 Compañía 2
Análisis Vertical BG (ejemplo)
Empresa 1 Empresa 2 Cuenta 1 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 2 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 3 / Total Activos = xx% yy%Cuenta 4 / Total Activos = xx% yy%
Análisis Vertical P&G (ejemplo)
Empresa 1 Empresa 2 Costo Ventas / Ingresos = xx% yy% Gastos / Ingresos = xx% yy% Otros Ingresos / Ingresos = xx% yy%Otros Egresos/ Ingresos = xx% yy%
Caso comparativo de análisis vertical de dos compañías
Año 1 Año 2
Caso comparativo de análisis vertical de una compañía – 2 años
Análisis Vertical BG (ejemplo)
Año 1 Año 2 Cuenta 1 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 2 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 3 / Total Activos = xx% yy%Cuenta 4 / Total Activos = xx% yy%
Análisis Vertical P&G (ejemplo)
Año1 Año 2 Costo Ventas / Ingresos = xx% yy% Gastos / Ingresos = xx% yy% Otros Ingresos / Ingresos = xx% yy%Otros Egresos/ Ingresos = xx% yy%
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero
Análisis Horizontal
Análisis Horizontal
De un ente económico De varios entes económicos
Compañía 1 Compañía 2
Análisis Vertical BG (ejemplo) % Año 1 - 2 % Año 1 - 2
Empresa 1 Empresa 2 Cuenta 1 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 2 / Total Activos = xx% yy% Cuenta 3 / Total Activos = xx% yy%Cuenta 4 / Total Activos = xx% yy%Análisis Vertical P&G (ejemplo) % Año 1 - 2 % Año 1 - 2
Empresa 1 Empresa 2 Costo Ventas / Ingresos = xx% yy% Gastos / Ingresos = xx% yy% Otros Ingresos / Ingresos = xx% yy%Otros Egresos/ Ingresos = xx% yy%
Caso comparativo de análisis horizontal de dos compañías
Año 1 Año 2
Caso comparativo de análisis horizontal de una compañía – 2 años
Análisis Horizontal BG (ejemplo)
% Año 1 - 2Cuenta 1 / Total Activos = xx%Cuenta 2 / Total Activos = xx%Cuenta 3 / Total Activos = xx%Cuenta 4 / Total Activos = xx%
Análisis Vertical P&G (ejemplo)
% Año 1 - 2Costo Ventas / Ingresos = xx%Gastos / Ingresos = xx%Otros Ingresos / Ingresos = xx%Otros Egresos/ Ingresos = xx%
Año 1
Año 2
Año 1
Año 2
Consiste en comparar la variación relativa (o porcentual) de un Estado Financiero de un periodo a otro.
Esta comparación arroja un resultado que permite evidenciar los principales cambios en las cuentas de los Estados Financieros sujetos del análisis.
El análisis horizontal puede ser aplicado a los Estados Financieros de un ente económico o de varios para propósitos comparativos de empresas relacionadas con su actividad de negocio.
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero
Herramientas Análisis Financiero
Comentarios Análisis Vertical y Horizontal:
En la práctica, los Análisis Vertical y Horizontal se utilizan de manera integrada, incluso con razones e indicadores financieros, lo cual permite tener una perspectiva completa de la evolución del ente económico en los periodos de análisis.
Por sí mismos, el análisis vertical y horizontal no ofrecen ninguna utilidad para el análisis financiero, sino se tiene una base de comparación válida, como por ejemplo el estándar de la industria, o análisis realizados sobre periodos anteriores.
Lo anterior con el objetivo de tener la posibilidad de verificar comparativamente, los principales movimiento de las cuentas analizadas.
Integración de los análisis horizontal y vertical dentro del análisis financiero.
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
Indicadores o Razones Financieros: Proporción entre un valor y otro llamado base. El propósito es relacionar el Balance General, el Estado de Resultados y el Flujo de Efectivo, para lograr una mayor comprensión sobre el desempeño pasado, presente o futuro de la compañía.
Indicadores Financieros
Razones de Liquidez:Miden la capacidad de
pago que tiene la empresa
Razones de Actividad:
Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del
capital de trabajo
Razones de Endeudamiento:
Miden el nivel de deuda en relación con otras
cuentas contables de la empresa
Razones de Rentabilidad:
Miden la capacidad de generar utilidades de la
empresa
Una razón financiera es la proporción o cuociente entre dos categorías económicas expresadas y registradas en los estados financieros básicos, para obtener rápidamente información de gran utilidad y contenido en la toma de decisiones.
Balance GeneralDisponible
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
Interpretación de Indicadores Financieros:Indicadores Financieros
La interpretación de índices financieros es importante para la gestión de valor de la empresa. La administración financiera puede utilizar los índices financieros para la evaluación de políticas de financiamiento, así como la solución de problemas que aquejan a la empresa como las cuentas por cobrar o cuentas por pagar.
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los terceros interesados se pueden dar cuenta de el desempeño que la compañía muestra en el mercado.
Comparación con el estándar de la industria
Comparación con periodos anteriores
Comparación con objetivos de la compañía
Comparación con otros índices financieros
Estándar de la industria: “Lo que se considera normal dentro del sector económico”.
Evaluación del progreso o retroceso del indicador respecto a periodos anteriores.
Evaluación del desempeño del indicador frente a los objetivos estratégicos de la compañía.
Relación entre los resultados del indicador frente a otros aspectos del negocio.
Cifras históricas
Información cuantitativa
Muestra tendencias históricas
Complemento a las cifras de la
compañía
Referencias de mercado
Tendencias globales del sector
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
Listado de Indicadores Financieros: LIQUIDEZ O SOLVENCIA
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Indicador Fórmula Interpretación
Capital de Trabajo Activo corriente – Pasivo corriente
Margen de seguridad que tiene la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo.
Razón corriente Activo corriente
Pasivo corriente
Por cada $ que tiene de deuda corriente, cuánto tiene de respaldo corriente.
Prueba ácida Activos Líquidos
Pasivos corrientes
Capacidad de la empresa para cubrir pasivos a corto plazo, de forma inmediata, sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
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Listado de Indicadores Financieros: ENDEUDAMIENTO O COBERTURA
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Indicador Fórmula Interpretación
Endeudamiento total Pasivo total
Activo total
Grado a apalancamiento que corresponde a la participación de los acreedores en los activos de la empresa. Más alto, mayor apalancamiento financiero de la empresa
Protección al pasivo total
Patrimonio
Pasivo total
Por cada $ de los propietarios, cuántos $ hay de inversión de los acreedores
Endeudamiento financiero
Oblig. Fin
Ventas netas
% que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas del periodo
Carga financiera Gastos financieros
Ventas netas
Porcentaje de las ventas que son dedicadas al cubrimiento de gastos financieros
Leverage financiero Pasivos financieros
Patrimonio
Mide el grado de compromiso del patrimonio con entidades financieras.
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
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Listado de Indicadores Financieros: ENDEUDAMIENTO O COBERTURA
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
Indicador Fórmula Interpretación
Razón pasivo -capital Pasivo a LP
Patrimonio
Relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los propietarios de la empresa.
Leverage o apalancamiento CP
Pasivo corriente
Patrimonio
Mide el grado de compromiso del patrimonio para atender deudas a corto plazo.
Cobertura de intereses
Utilidad operacional
Intereses pagados
Mide la incidencia de los gastos financieros sobre la utilidad operacional . Número de veces que la Utilidad operacional es superior a los intereses pagados.
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Listado de Indicadores Financieros: ACTIVIDAD, ROTACION Y EFICIENCIA
Indicador Fórmula Interpretación
Rotación de cartera Ventas a crédito
Cuentas por cobrar prom.
Número de veces que las cuentas por cobrar giran en promedio en un periodo de tiempo. Mide cuantos días en promedio tarda la empresa en recuperar o recaudar su cartera o cuentas por cobrar.
Rotación de inventarios
Costo de Ventas
Inventario promedio
Número de veces en que el inventario de la empresa se convierte en efectivo o cuentas por cobrar.
Rotación de activos fijos
Ventas
Activo Fijo Bruto
Indica por cada $ invertido en activos fijos cuanto se puede generar en ventas.
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
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Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Indicador Fórmula Interpretación
Rotación de activos totales o rotación de la inversión
Ventas
Activos totales
Mide por cada $ de activo total, cuanto fue su contribución a las ventas. Eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos para generar ventas.
Rotación de proveedores
Cuentas x Pag. * 365
Costo de Ventas
En cuántos días la compañía paga las cuentas de sus proveedores.
Listado de Indicadores Financieros: ACTIVIDAD, ROTACION Y EFICIENCIA
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Listado de Indicadores Financieros: RENTABILIDAD Y RENDIMIENTO
Indicador Fórmula Interpretación
Margen Bruto de utilidades
Utilidad bruta
Ventas
Muestra la capacidad de la empresa en el manejo de sus ventas, para generar utilidades brutas.
Margen operacional de rentabilidad
Ut. operacional
Ventas
Rentabilidad de la empresa en desarrollo de su objeto social. Representa cuánto reporta cada $ de ventas en la generación de la utilidad operacional.
Margen neto de rentabilidad
Ut. neta
Ventas
Porcentaje de las ventas que generan utilidad después de impuestos en la empresa. Por cada $ de ventas, cuántos pesos se generan en utilidades.
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros
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Listado de Indicadores Financieros: RENTABILIDAD Y RENDIMIENTO
Indicadores Financieros
1. Indicadores de Liquidez o Solvencia
2. Indicadores de Endeudamiento o cobertura
3. Indicadores de actividad, rotación o eficiencia
4. Indicadores de rentabilidad
Indicador Fórmula Interpretación
Rentabilidad del Activo (ROA)
Ut. neta * 100
Activos
Las utilidades netas, que % representan sobre el activo. Cuál es el rendimiento de los activos.
Rentabilidad del patrimonio (ROE)
Ut. neta
Patrimonio
Las utilidades netas, que % representan sobre el patrimonio. Cuál es el rendimiento de la inversión del accionista o socio.
Rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC)
Ut. Operacional
Capital Invertido
Las utilidades operacionales, que % representan sobre el capital invertido. Cuál es el rendimiento del capital invertido.
Sistema Du Pont Ut. Neta x Ventas
Ventas Activo
Utilidad Neta
Activo Total
Correlaciona los indicadores de actividad con los de rendimiento. Representa la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles. Capacidad del activo para producir utilidades.
Herramientas de Gestión FinancieraAnálisis Financiero – Indicadores Financieros