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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
E
INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO
“Si quieres saber el valor del dinero trata de pedirlo prestado”.
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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Nuestra premisa.
2
¡NO TODOS SON IGUALES!
Por eso, los costos de financiamiento
son diferenciados.
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• Encontrar la fuente de cómo evolucionar financiaramente, de lamanera mas rápida y los mas barato posible.
• Elección de las distintas opciones y fuentes de financiaciónpara cubrir las necesidades financieras de corto , mediano ylargo plazo.
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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¿QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO TOMAR?
![Page 5: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/5.jpg)
Las fuentes de financiamiento no son las mismas para todos, así
como su costo es diferenciado según el sector de la economía en
la cual se aplique:
Para efectos didácticos se plantea los siguientes sectores.
1.0
PERSONAS
NATURALES
2.0
PERSONAS
JURIDICAS
3.0
FUNCION
PUBLICA
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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![Page 6: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/6.jpg)
FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
PERSONAS NATURALES1.0
SISTEMA
FINANCIERO
FORMAL
2.0
SISTEMA
FINANCIERO
PARELELO
(CHULCO)
3.0
VENTA
DE
ACTIVOS
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SISTEMA FINANCIERO FORMAL(Bancos, Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras,
entidades publicas)
• La forma de financiamiento mas “barata”.
• Estructura formal y regularizado.
• Dividendos= capital + Intereses
• Intereses se calculan sobre capital reducido.
• Mientras mas “formal” eres mas barato es tu fuente de
financiamiento.
•Opciones de pagos mensual, trimestral, semestral, plazo fijo.
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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NIVEL DE VENTAS/
INGRESOS MÍNIMOS
miles USD
TAER TEM TIR TAE
8,17% 9,33% 8,95% 9,33%
TAER TEM TIR TAE
9,53% 10,21% 9,76% 10,21%
TIR TAE
TAER TEM 11,23% 11,83%
Plazo 24 Meses 11,20% 11,83%
TIR TAE
11,20% 11,83% 11,23% 11,83%
TIR TAE TIR TAE
15,91% 16,30% >= 500
Plazo 48 Meses
CrediCARRO TAER TEM TIR TAE
Plazo 60 Meses 15,91% 16,30% 15,20% 16,30%
NORMAL TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 28,82% 30,50% 26,13% 29,50%
MicroAsesor TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 28,82% 30,50% 26,13% 29,50%
NORMAL TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 25,20% 27,50% 21,70% 23,99%
MicroAsesor TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 25,20% 27,50% 24,54% 27,50%
NORMAL TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 22,44% 25,50% 19,90% 21,82%
MicroAsesor TAER TEM TIR TAE
Plazo 36 Meses 22,44% 25,50% 22,93% 25,50%
CrediCASA TAER TEM TIR TAE
Plazo 12 años 10,64% 11,33% 10,78% 11,33%
Vivienda CFN TIR TAE
Plazo 15 años 10,64% 11,33% 10,78% 11,33%
≥ 100
>= 500
≥ 100
Pymes CFN
< 100
>10,000 y <=20,000
<=200,000
TAER
>= 500 y <=3,000
MICROCREDITO DE
ACUMULACIÓN
SIMPLE
>10,000 y <=20,000
TAERCualquier Monto
TASA DE INTERÉS
01-nov-12 Vigentes a 01-Nov-12
TASA DE INTERÉS
>1'000,000
BCE Vigentes a BANCO DE LOJA
< 100
VIVIENDA VIVIENDA
MICROCREDITO
15,20%
< 100
PYMES
PYMES
CONSUMOCONSUMO
NORMAL
>3,000 y <=10,000
Cualquier Monto
< 100
>3,000 y <=10,000
MICROCREDITO DE
ACUMULACIÓN
AMPLIADA
-
< 100
< 100
-
SUBSEGMENTOS
>= 500 y <=3,000
-
-
MICROCREDITO
MINORISTA
PRODUCTIVO
PRODUCTIVO
PRODUCTIVO
16,30%-
MONTO DE
OPERACIÓN y
SALDO
ADEUDADO
SEGMENTOS
≥ 100
EMPRESARIAL>200,000 y
<=1'000,000
CORPORATIVO
![Page 9: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/9.jpg)
TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 15,20%
PLAZO (años): 4,0 PLAZO (meses): 48
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
10.000,00 06-nov-12 152,66 126,67 279,32 9.847,34 06-dic-12 154,59 124,73 279,32 9.692,75 05-ene-13 156,55 122,77 279,32 9.536,21 04-feb-13 158,53 120,79 279,32 9.377,68 06-mar-13 160,54 118,78 279,32 9.217,14 05-abr-13 162,57 116,75 279,32 9.054,57
05-may-13 164,63 114,69 279,32 8.889,94 04-jun-13 166,72 112,61 279,32 8.723,22
04-jul-13 168,83 110,49 279,32 8.554,39
TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 23,00%
PLAZO (años): 4,0 PLAZO (meses): 48
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
10.000,00 06-nov-12 128,85 191,67 320,51 9.871,15 06-dic-12 131,32 189,20 320,51 9.739,83 05-ene-13 133,83 186,68 320,51 9.606,00 04-feb-13 136,40 184,11 320,51 9.469,60 06-mar-13 139,01 181,50 320,51 9.330,59 05-abr-13 141,68 178,84 320,51 9.188,91
05-may-13 144,39 176,12 320,51 9.044,51 04-jun-13 147,16 173,35 320,51 8.897,35
04-jul-13 149,98 170,53 320,51 8.747,37
TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 10,64%
PLAZO (años): 4,0 PLAZO (meses): 48
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
10.000,00 06-nov-12 168,04 88,67 256,71 9.831,96 06-dic-12 169,53 87,18 256,71 9.662,42 05-ene-13 171,04 85,67 256,71 9.491,39 04-feb-13 172,55 84,16 256,71 9.318,83 06-mar-13 174,08 82,63 256,71 9.144,75 05-abr-13 175,63 81,08 256,71 8.969,12
05-may-13 177,18 79,53 256,71 8.791,94 04-jun-13 178,76 77,96 256,71 8.613,18
04-jul-13 180,34 76,37 256,71 8.432,84
![Page 10: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/10.jpg)
ENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($)
LOJA 45.130.525 31% 79.181.547 33% 11.225.386
MEGO 39.352.351 27% 57.265.254 24% 3.881.869
CACPE LOJA 22.567.993 9% 798.943
COOP JEP 2.485.209 2% 18.128.770 7% 5.114.535
GUAYAQUIL 22.231.801 15% 17.076.658 7% (1.266.082)
JULIAN LORENTE 8.724.017 6% 10.591.694 4% 459.221
AUSTRO 8.496.828 6% 9.500.802 4% 439.238
PICHINCHA 3.617.120 2% 7.534.962 3% 1.259.329
MACHALA 5.834.077 4% 7.467.644 3% 306.278
PACIFICO 1.016.179 1% 2.187.750 1% 491.044
29 DE OCTUBRE 1.200.846 1% 2.124.845 1% 351.267
PRODUBANCO 727.752 1% 1.936.580 1% (48.832)
CODESARROLLO 922.811 1% 1.755.026 1% 219.417
BNF 1.416.770 1% 1.656.067 1% (310.276)
MUTUALISTA PICHINCHA 1.344.125 1% 1.651.741 1% (92.798)
BOLIVARIANO 1.062.170 1% 1.160.155 0% (45.149)
UNIBANCO 1.204.502 1% 1.150.574 0% 96.599
RUMIÑAHUI 234.072 0% 333.199 0% 32.653
BANCO SOLIDARIO S.A. - 0% 192.472 0% 133.324
PROCREDIT 24.837 0% 19.727 0% (7.312)
AMAZONAS 4.910 0% 3.693 0% (1.707)
TOTAL 145.030.903,94 100% 243.487.152,14 100% 23.036.948
CONSUMO
CARTERA TOTAL
![Page 11: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/11.jpg)
ENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($)
LOJA 19.016.174 30% 25.538.083 31% 4.409.723
MEGO 12.780.112 20% 12.141.099 15% (334.341)
COOP JEP 1.346.809 2% 7.849.975 10% 2.369.159
PROCREDIT 3.944.563 6% 6.146.937 8% 412.340
BANCO SOLIDARIO S.A. 3.289.286 5% 5.715.834 7% 1.107.102
BNF 7.585.817 12% 5.675.850 7% 146.590
CODESARROLLO 3.451.887 6% 5.215.391 6% 90.014
PICHINCHA 3.353.948 5% 3.786.010 5% (152.049)
JULIAN LORENTE 3.249.089 5% 3.594.933 4% (204)
FINCA 1.760.247 3% 2.532.323 3% 126.470
29 DE OCTUBRE 820.034 1% 984.494 1% 280.651
UNIBANCO 794.128 1% 793.194 1% 93.771
CACPE LOJA 590.880 1% 414.750
GUAYAQUIL - 0% 534.053 1% 217.912
AUSTRO 257.255 0% 240.230 0% (36.277)
CFN 673.009 1% 235.352 0% (166.535)
PRODUBANCO 7.732 0% 47.966 0% 27.065
MACHALA 70.275 0% 12.235 0% (8.243)
TOTAL 62.400.365 100% 81.634.840 100% 8.997.898
MICROCRÉDITO
CARTERA TOTAL
![Page 12: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/12.jpg)
ENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($)
LOJA 24.140.219 44% 36.015.862 47% 3.469.901
GUAYAQUIL 14.203.028 26% 17.574.603 23% 1.022.825
MEGO 3.130.654 6% 6.596.347 9% 788.727
MUTUALISTA PICHINCHA 6.092.298 11% 5.533.106 7% (658.576)
JULIAN LORENTE 2.318.361 4% 2.805.120 4% 76.655
CACPE LOJA 2.204.027 3% (341.346)
29 DE OCTUBRE 1.609.242 3% 1.701.039 2% 47.605
PRODUBANCO 1.212.930 2% 1.185.350 2% 366.997
COOP JEP - 0% 911.538 1% 398.451
AUSTRO 627.702 1% 807.637 1% 33.899
CODESARROLLO 434.188 1% 738.817 1% 95.853
PICHINCHA 695.378 1% 490.435 1% (13.908)
BOLIVARIANO 356.922 1% 318.785 0% (26.915)
MACHALA 22.702 0% 21.530 0% (9.448)
TOTAL 54.843.623 100% 76.904.198 100% 5.250.721
VIVIENDA
CARTERA TOTAL
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
TWITTER: @vpablini
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SISTEMA FINANCIERO
PARALELO(CHULCO)
• La forma no “racional”.
• Estructura sin controles y con evidentes efectos negativos.
• Dividendos= Solo Intereses
• Mientras mas alta y priorizante es la necesidad de financiamiento, mas
altos son los intereses cobrados.
• Intereses se cobran sobre capital original de la deuda.
•Estudio particular demuestra que el promedio de cobre de interese
mensuales bordea un 6% mensual (72% anual)
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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![Page 14: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/14.jpg)
![Page 15: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/15.jpg)
VENTA DE ACTIVOS
• Evaluar relación beneficio - costo.
• Evaluar costo de oportunidad.
• Determinar que tanto “jugo” obtuvo del activo a vender (depreciación
lograda, crédito tributario obtenido por la comprar el activo, etc.)
• No vender de activos fijos para cubrir necesidades de corto plazo.
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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![Page 16: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/16.jpg)
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
PERSONAS JURIDICAS
1.0
SISTEMA
FINANCIERO
FORMAL
2.0
PROVEEDORES
3.0
VENTA
DE
ACTIVOS
4.0
TITULARIZACION
Y
FACTORING
![Page 17: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/17.jpg)
SISTEMA FINANCIERO FORMAL(Bancos, Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras,
entidades publicas)
c• La forma de financiamiento mas “barata”.
• Estructura formal y regularizado.
• Dividendos= capital + Intereses
• Intereses se calculan sobre capital reducido.
• Mientras mas “formal” eres mas barato es tu fuente de financiamiento.
•Opciones de pagos mensual, trimestral, semestral, plazo fijo.
• Posibilidad de acceder a “años de gracia”
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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![Page 18: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/18.jpg)
BANCOS
PRIVADOS
82.29%
COOPERATI
VAS
9.58%
MUTUALIST
AS
1.59%
SOCIEDADES
FINANCIERA
S
5.39% TARJETAS
DE CRÉDITO
1.16%
0
50
100
150
200
250
1,100.0
1,200.0
1,300.0
1,400.0
1,500.0
1,600.0
1,700.0
Sep
-11
Oct
-11
No
v-1
1
Dec-
11
Jan
-12
Feb-1
2
Mar-
12
Ap
r-1
2
May-1
2
Ju
n-1
2
Ju
l-1
2
Au
g-1
2
Sep
-12
Vo
lum
en
de C
réd
ito
Co
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, M
ut,
So
c. F
ina
y T
ar.
Cré
Mil
lon
es
US
D
Vo
lum
en
de C
réd
ito
Ban
cos
Mil
lon
es
US
D
BANCOS PRIVADOS COOPERATIVAS
MUTUALISTAS SOCIEDADES FINANCIERAS
TARJETAS DE CRÉDITO
![Page 19: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/19.jpg)
TAER TEM TIR TAE
8,17% 9,33% 8,95% 9,33%
TAER TEM TIR TAE
9,53% 10,21% 9,76% 10,21%
TIR TAE
TAER TEM 11,23% 11,83%
Plazo 24 Meses 11,20% 11,83%
TIR TAE
11,20% 11,83% 11,23% 11,83%
EMPRESARIAL>200,000 y
<=1'000,000
CORPORATIVOPRODUCTIVO
PRODUCTIVO
PRODUCTIVO
PYMES
PYMES
>1'000,000
Pymes CFN
<=200,000
TAER
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA
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TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 11,23%
PLAZO (años): 5,0 PLAZO (meses): 60
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
100.000,00 06-nov-12 1.249,90 935,83 2.185,73 98.750,10 06-dic-12 1.261,59 924,14 2.185,73 97.488,51 05-ene-13 1.273,40 912,33 2.185,73 96.215,11 04-feb-13 1.285,32 900,41 2.185,73 94.929,79 06-mar-13 1.297,35 888,38 2.185,73 93.632,45 05-abr-13 1.309,49 876,24 2.185,73 92.322,96
05-may-13 1.321,74 863,99 2.185,73 91.001,22 04-jun-13 1.334,11 851,62 2.185,73 89.667,11
04-jul-13 1.346,60 839,13 2.185,73 88.320,51
TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 9,76%
PLAZO (años): 5,0 PLAZO (meses): 60
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
100.000,00 06-nov-12 1.299,58 813,33 2.112,91 98.700,42 06-dic-12 1.310,15 802,76 2.112,91 97.390,27 05-ene-13 1.320,81 792,11 2.112,91 96.069,46 04-feb-13 1.331,55 781,36 2.112,91 94.737,91 06-mar-13 1.342,38 770,54 2.112,91 93.395,53 05-abr-13 1.353,30 759,62 2.112,91 92.042,23
05-may-13 1.364,30 748,61 2.112,91 90.677,93 04-jun-13 1.375,40 737,51 2.112,91 89.302,53
04-jul-13 1.386,59 726,33 2.112,91 87.915,94
TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL
CAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 8,34%
PLAZO (años): 5,0 PLAZO (meses): 60
FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITALREDUCIDO
100.000,00 06-nov-12 1.348,95 695,00 2.043,95 98.651,05 06-dic-12 1.358,33 685,62 2.043,95 97.292,72 05-ene-13 1.367,77 676,18 2.043,95 95.924,96 04-feb-13 1.377,27 666,68 2.043,95 94.547,69 06-mar-13 1.386,84 657,11 2.043,95 93.160,84 05-abr-13 1.396,48 647,47 2.043,95 91.764,36
05-may-13 1.406,19 637,76 2.043,95 90.358,17 04-jun-13 1.415,96 627,99 2.043,95 88.942,21
04-jul-13 1.425,80 618,15 2.043,95 87.516,41
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ENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($)
LOJA 46.320.973 37% 66.014.941 42% 5.513.223
BNF 33.960.256 27% 25.813.076 16% (8.420.786)
CFN 11.968.219 10% 18.075.864 11% 5.227.051
MEGO 6.337.239 5% 14.798.907 9% 2.996.312
AUSTRO 6.427.463 5% 9.500.802 6% 2.195.855
GUAYAQUIL 7.948.213 6% 5.724.019 4% (1.369.324)
PRODUBANCO 2.069.764 2% 4.693.359 3% 652.453
MACHALA 2.659.674 2% 3.096.531 2% 318.267
MUTUALISTA PICHINCHA 1.759.520 1% 2.914.051 2% 269.788
PROCREDIT 1.839.516 1% 2.683.362 2% (3.785)
BOLIVARIANO 1.046.495 1% 2.053.919 1% 1.836.939
PICHINCHA 920.470 1% 2.053.676 1% 495.535
JULIAN LORENTE 642.158 1% 912.774 1% 28.914
CACPE LOJA 23.144 0% 3.445
TOTAL 123.899.959 100% 158.358.425 100% 9.743.886
COMERCIO
CARTERA TOTAL
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ENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($)
LOJA 134.607.891 35% 206.750.433 37% 24.618.233
MEGO 61.600.357 16% 90.801.606 16% 7.332.567
GUAYAQUIL 44.383.042 11% 40.909.333 7% (1.394.669)
BNF 42.962.843 11% 33.144.993 6% (8.584.472)
COOP JEP 3.832.018 1% 26.890.284 5% 7.882.146
CACPE LOJA 25.386.044 5% 875.792
AUSTRO 15.809.249 4% 20.049.472 4% 2.632.715
CFN 12.641.227 3% 18.311.216 3% 5.060.515
JULIAN LORENTE 14.933.626 4% 17.904.521 3% 564.586
PICHINCHA 8.586.916 2% 13.865.083 2% 1.588.907
MACHALA 8.586.727 2% 10.597.941 2% 606.855
MUTUALISTA PICHINCHA 9.195.944 2% 10.098.898 2% (481.587)
PROCREDIT 5.808.916 2% 8.850.026 2% 401.243
PRODUBANCO 4.018.178 1% 7.863.254 1% 997.683
CODESARROLLO 4.808.886 1% 7.709.234 1% 405.284
BANCO SOLIDARIO S.A. 3.289.286 1% 5.908.306 1% 1.240.425
29 DE OCTUBRE 3.630.121 1% 4.810.379 1% 679.524
BOLIVARIANO 2.465.587 1% 3.532.859 1% 1.764.875
FINCA 1.760.247 0% 2.532.323 0% 126.470
PACIFICO 1.016.179 0% 2.187.750 0% 491.044
UNIBANCO 1.998.630 1% 1.943.769 0% 190.370
RUMIÑAHUI 234.072 0% 333.199 0% 32.653
AMAZONAS 4.910 0% 3.693 0% (1.707)
TOTAL 386.174.852 100% 560.384.614 100% 47.029.453
CARTERA TOTAL
TOTAL
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PROVEEDORES
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El financiamiento con activos
Mecanismo de captación de recursos sustentado en el valor deun activo subyacente.
Tipos de financiamiento con activos.
Titularización ( mercado de valores)
Leasing (mercado privado)
Factoring (mercado privado)
Que implica el financiamiento con activos
Estructuración: Atractividad para los inversionistas.
Flexibilidad y complejidad.
Desintermediación financiera
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TITULARIZACION
Mecanismo que capta recursos de los inversionistas
mediante la emisión de títulos valores que incorporan
derechos económicos sobre activos transferidos a un
fideicomiso.
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Alternativas de titularización...
Inmobiliaria
Inmuebles construidos
Proyectos de construcción
Cartera
Hipotecaria
De consumo
Corporativa
Flujos Futuros
Obras de infraestructura
Prestación de servicios básicos (utilities)
Títulos Valores
Documentos de Crédito
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Ventajas de la Titularización...
• Bajo costo de financiamiento:Desintermedia a la banca comercial
•Genera LIQUIDEZ: Acelera los flujos futuros.Reduce activos improductivos.
• Mejora el nivel de endeudamiento:Substituye con holgura a los créditos comerciales que no encajan con las necesidades de la empresa.Elimina la dependencia a las políticas de entidades financieras.
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FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
GOBIERNO PUBLICO
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El Estado goza de excelentes fuentes de financiamiento, lo cual le
permite mantener una inmejorable situación fiscal, que descansa en
los siguientes pilares:
1.0
IMPUESTOS
2.0
PRECIO DEL
PETROLEO
3.0
CREDITOS
DE PAISES
“AMIGOS”
4.0
EMISION DE
DEUDA
INTERNA Y
EXTERNA
5.0
CREDITOS DE ORGANISMOS INTERNACIONALES
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1.0
IMPUESTOS
En 2010 los impuestos internos más el arancel
y las contribuciones a la seguridad social
constituyeron el 19.7% del PIB, el cuarto
índice más alto de Sudamérica, después de
Brasil, Uruguay y Argentina, y 3.1 puntos
por encima del promedio de América Latina
![Page 33: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/33.jpg)
De los 6 países sudamericanos que
en uno u otro momento han formado
parte de la Comunidad Andina de
Naciones, en 2007 el Ecuador tenía
el índice mas bajo de presión fiscal.
Hoy es el mas alto.
![Page 34: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/34.jpg)
AMÉRICA LATINA: PRESIÓN
TRIBUTARIA DEL GOBIERNO CENTRAL
![Page 35: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/35.jpg)
2.0
PRECIO DEL BARRIL DE
PETROLEO
Precio del petróleo ecuatoriano:
• Promedió USD$97/b EN 2011
• Las expectativas hoy son que el precio del crudo
ecuatoriano promedie sobre los USD$90/b en lo
que resta del 2012.
• 08 de noviembre: USD$92,10
![Page 36: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/36.jpg)
![Page 37: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/37.jpg)
El presupuesto se armó con ingresos petroleros
en base a USD$79/b.
Con USD$10/b más por barril, los ingresos
fiscales aumentan USD$800 millones. (más de 1
punto del PIB)
![Page 38: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/38.jpg)
3.0
CREDITOS CON PAISES
“AMIGOS”
CHINA
El Presidente Rafael Correo reveló que se esta
negociando un nuevo crédito por USD$ 1,7
millardos con el Banco de Desarrollo de China.
![Page 39: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/39.jpg)
“ China nos puede dar el financiamiento para salir
del subdesarrollo y obtener grandes retribuciones
por ese financiamiento”
( EL UNIVERSO, NOVIEMBRE)
![Page 40: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/40.jpg)
Ministro de Finanzas:
En el peor de los escenarios para 2012, si el precio de petróleo fuese
a caer como cayó en el tercer trimestre de 2008, le costaría al
ecuador USD$ 1,8 millardos.
El gobierno respondería recortando egresos de capital en USD$800
millones, y el resto vendría de créditos externos.
(CHINA SE PRESUME)
![Page 41: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/41.jpg)
![Page 42: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/42.jpg)
INDICES DE
ENDEUDAMIENTO
![Page 43: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/43.jpg)
![Page 44: Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento](https://reader035.vdocumento.com/reader035/viewer/2022081720/5595795a1a28ab4e318b4710/html5/thumbnails/44.jpg)
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